Universidad Central

Sede Cochabamba

Carrera de Administración de Empresas

LA DESINVERSIÓN

Estudiante: Pardo Galindo Máximo Jelier

Docente: Lic. Chavarria Gomez Alvaro

Gestión: 2022

Cochabamba – Bolivia
 LA DESINVERSIÓN

La desinversión es el acto de retirar recursos de algún proyecto o plan de

inversión con el fin de reasignarlos. En general, se refiere a toda actividad que sea

contraria a la acción de invertir.

Objetivos de la desinversión

La reasignación de recursos es el objetivo principal de la desinversión. Los

inversionistas realizan este movimiento para dedicar una mayor cantidad de recursos a

otras actividades. Así, una compañía puede tomar la decisión de vender una división

de la compañía en algún país determinado o, en el caso de los gobiernos, éstos

pueden tomar la determinación de liquidar una empresa propiedad del Estado porque

no genera los rendimientos esperados.

Factores a tomar en cuenta para la desinversión

La desinversión debe ser una acción razonable desde el punto de vista

económico. Antes de tomar esta decisión, se deben considerar los retornos esperados.

Estos pueden ser evaluados por alguno de los siguientes métodos:

 Tasa Interna de Retorno (TIR)

 Pay-Back

 Valor actual neto (VAN)

 Descuento de flujos de caja

 Ratios rentabilidad-riesgo

 Ratios de valoración: ROCE, ROE, ROI, PER o BPA.

Otra razón para desinvertir es la eliminación de activos ociosos o que están

generando pérdidas. La venta de activos o la reducción del gasto en capital, también

está motivado por prescindir de bienes que estén generando pérdidas para la

organización o no están en uso en el proceso productivo.

 Existen tres decisiones claves que toman las organizaciones e individuos

asociadas con la desinversión:

 Reducir la reposición de capital o gasto de capital: Se refiere a la acción

de retirar las inversiones que contribuyan al mejoramiento del stock de

capital. Por ejemplo, adquisición de nuevos bienes de capital como

maquinaria y equipos, y mejoras.

 Vender o liquidar un activo: Por ejemplo, la venta de una maquinaria

para comprar otra más moderna o destinar los fondos a otra actividad.

 Retirar capital de un proyecto de inversión: Está acción está relacionada

con, por ejemplo, la venta de acciones o bonos de un portafolio.

Fórmula para el cálculo de la desinversión

Valor de la Desinversión = Valor de venta - t x (Valor de venta - Valor residual

contable).

45 x (1- 0,30) = 31,50 miles de euros.

Ejemplos

En el 2018, se anunciaba la venta de activos de 14,5 a 15 mil millones de

dólares para un periodo del 2019 al 2023 en la empresa Petrobras, en Brasil. Esta

venta ayudaría, entonces, en las metas de deuda que tenía la compañía a nivel

internacional. Lo que hizo la firma multinacional es un proyecto de desinversión,

enfocado a solucionar los problemas de rentabilidad en su economía global.

La desinversión consiste en reducir algún tipo de activo o aumentar un pasivo.

Los motivos pueden ser varios: financieros, éticos, sustentables o simplemente la

venta de un negocio por completo. Otra forma de desinvertir es disminuir la cantidad

de inversiones proyectadas en curso o cuando no se logra incorporar activos nuevos.

 Otro ejemplo es Graña y Montero, firma que en el 2017 anunció una

desinversión por 300 millones de dólares de un total de 550 millones en activos. El

objetivo era tener una base financiera debido a las pérdidas por el cese de la

concesión en el caso del GSP (Gasoducto Sur Peruano).

Estrategia de Desinversión

Cuando la empresa se sitúa al final de la fase de madurez o incluso en el inicio

de la fase de declive o crisis, el modelo del ciclo de vida propone seguir una estrategia

de desinversión, que consiste en conservar la actividad (no abandonarla) pero

desviando recursos a otras actividades o negocios. La situación ya es irreversible y la

actividad, pronto o tarde, llegará a su fin, por lo que hay que aprovechar los recursos

para explotar otras actividades con mayores expectativas. Esta estrategia es necesaria

cuando ni el saneamiento ni la cosecha han dado los resultados esperados.

Con esta estrategia, incluso se puede llegar a vender o liquidar partes de la

empresa o alguna de sus actividades que están generando pérdidas.

Por ejemplo, una empresa dedicada al revelado y diseño de fotografías (tanto

tradicionales o analógicas como digitales), decide ampliar su negocio hacia las

fotografías digitales. Dada la escasez de recursos disponibles, para potenciar su

negocio nuevo, tiene que desviar recursos del negocio tradicional al nuevo, pero sin

abandonar el primero, dado que todavía tiene clientes que demandan ese servicio.

Existe una serie de factores que pueden dificultar o facilitar la implementación

de una estrategia de desinversión:

 1) Factores estructurales como la existencia de activos específicos, que impide

o dificulta la venta de los mismos para poder desinvertir.

2) Las interrelaciones existentes entre las distintas partes de la empresa, hace

difícil que se pueda vender o liquidar una determinada parte o actividad, porque su

liquidación perjudicaría a otras partes o actividades de la empresa, por la dependencia

o complementariedad que existe entre ellas.

3) Factores sicológicos derivados de la oposición mostrada por las personas de

la organización, en especial, por parte de determinados directivos que ven en la

desinversión una pérdida de poder o incluso un desprestigio para ellos.