ESTRATEGIA DE DESPOSEIMIENTO

El desposeimiento es una de las alternativas de estrategias que una empresa puede

optar para salir de áreas de negocio. Esta consiste en la venta de una división o
parte de una organización.

Esta estrategia se fundamenta en la idea de que una empresa puede maximizar la

recuperación de su inversión neta de un negocio si lo vende pronto, antes de que la
industria haya comenzado una decadencia aguda.

La implementación del desposeimiento se realiza cuando la empresa tiene pocas

fortalezas para satisfacer los requerimientos de la demanda y cuando la
competencia en la industria en decadencia tiene probabilidades de ser intensa.

El éxito de esta estrategia al ser implementada depende de la capacidad de la

empresa para detectar la decadencia de la industria y de vender mientras los activos
de la empresa todavía presenten algún valor para alguien.

Caso empresarial.

La Organización Ardila Lulle es un grupo de compañías que comenzó por una

expansión en un ambiente local, en donde la estrategia más rentable era la
diversificación de sus productos. La expansión se hizo con base en la generación
interna de recursos del negocio de las gaseosas.

Cuando la generación interna de recursos no fue suficiente, la organización tomó el

riesgo de la deuda para entrar en nuevos negocios como el de la cerveza y la
operación de un canal privado de televisión. Pero llego a una etapa de crisis ya que
se encontraba en unos negocios que no era suficientemente competitiva.

Es por lo que la Organización Ardila Lulle en el año 2000 vio la necesidad de

implantar la estrategia de desposeimiento en una de sus compañías.

En este año Ardila Lulle estaba atravesando uno de sus momentos más difíciles. El
alto endeudamiento en que incurrió con el montaje de Cervecería Leona y del canal
de televisión, unido al bajonazo en las ventas de Postobón, la prolongada crisis de
Coltejer, la caída en los precios internacionales del azúcar y el descenso en las
ventas provocado por la recesión de la economía llevó al grupo a una situación de
iliquidez.

Para encontrar con una solución a los problemas de iliquidez y endeudamiento de

la Organización se llevó a cabo el desposeimiento o venta de parte de la Cervecería
Leona al Grupo Empresarial Bavaria de Julio Mario Santo Domingo.

Bavaria con la compra de la Cervecería Leona obtendría aumentos significativos en

productividad ya que aumentaría sus ventas anuales y se convertiría en un rival
fuerte para empresas internacionales.

ESTRATEGIA DE LIQUIDACIÓN

La estrategia de liquidación es la última salida para la empresa ya que se requiere

el cierre de esta ya que si se quisiera seguir laborando se tendrían perdidas mayores
a las que ya existen.

Esta es una decisión sumamente difícil sobre todo para el departamento de gestión
ya que consiste en vender todos los activos de la compañía en segmentos. Se lleva
a cabo esta estrategia básicamente cuando:

 Se quiere terminar con el stock.

 Para obtener nuevos clientes (aquellos que siempre están atentos a las
“liquidaciones”).
 Los accionistas pueden aun minimizar las pérdidas.
 Cuando ha usado otro tipo de estrategias y no han sido exitosas
 La empresa es insostenible y cada día que pasan se generan más pérdidas
por lo que la única opción para la empresa es la quiebra, pues con esta es
una forma planificada para obtener la mayor cantidad de capital vendiendo
los activos.

Es importante mencionar que por muy difícil que sea tomar esta estrategia, el
principal objetivo es redirigir la organización hacia otro mercado/sector y evitar
pérdidas mayores a las que ya se tienen.
“El aspecto más importante de esta estrategia es elegir el momento adecuado en el
que debe producirse la venta o el cierre. Como la situación cada vez se va
deteriorando más y las perdidas van aumentando, reduciendo los activos de la
empresa, es conveniente realizar la venta antes de que desaparezca todo el valor
de esta.” (Cruz, J.,2004)

Cabe aclarar que muchas veces la estrategia no solo se utiliza cuando es el fin sino
también para los productos, en algunos casos se planifica una estrategia de
liquidación para un producto, se define un periodo de tiempo de venta para este.

En general es el reconocimiento de la derrota por lo que puede ser una estrategia

emocionalmente difícil; sin embargo, es mejor terminar las operaciones que
continuar perdiendo. Es la venta, en partes, de los activos de la empresa.

“Entre 2007 y marzo de 2015, fueron iniciados 1.033 procesos de liquidación judicial,
de los cuales 746 ya fueron terminados. Los sectores con más procesos fueron
manufactureros, comercio y servicios.

Del total, 377 son microempresas (entre uno y diez trabajadores), 343 son pequeñas
(entre 11 y 50 trabajadores), 192 son medianas (entre 51 y 200 trabajadores) y 93
son grandes (más de 200 trabajadores). La información de las empresas restantes
no está disponible”. (Con información de Milenio Digital, CNN Expansión, y The
Associated Press, 2017).

Un ejemplo de esta es LUZ Y FUERZA DEL CENTRO quien el 11 de octubre de

2009 se dispuso su extinción por decreto presidencial y se realizó una liquidación
administrativa de sus trabajadores.

ESTRATEGIA DE FUSIÓN

Cuando unificamos inversiones y criterios comerciales de dos o más compañías de

una misma rama u objetivos similares hablamos de fusión que se entiende como la
absorción de una sociedad por otra adquiriendo todos los activos, pasivos y
operaciones. Para su consolidación las dos empresas terminan su situación actual
para dar comienzo a una nueva empresa.
Clasificación:

Según la competencia cultural e interés las fusiones se clasifican en:

o Horizontal: Conjuntos de sociedades que compiten en una misma rama

comercial y se integran por que las economías de escala son su objetivo
natural y existe mayor concentración en la industria.
o Vertical: Consiste en que una compañía es cliente de la otra y el comprador
se expande hacia atrás (origen de materias primas) o hacia adelante
(proyección al consumidor).
o Concéntrica: Las empresas se relacionan a través de la tecnología de
producción o mercados, esta fusión representa la extensión de línea ya sea
en producción, extensión de mercado o tecnología.
o Conglomerados: En este caso las compañías no compiten ni tienen relación
alguna, simple se da para compartir servicios centrales como administración,
contabilidad, finanzas etc.

Características:

Las características que se deben cumplir para generase una fusión son las
siguientes:

o Desaparece la sociedad absorbida.

o Transmisión de la universalidad de los bienes de la sociedad absorbida a la
sociedad absorbente.
o Los accionistas de la sociedad absorbida devienen es socios de la
absorbente
o Las fusiones se practican en periodos de expansión económica o crisis.
o Se transfiere todo el patrimonio activo y pasivo de las sociedades.

Motivos para fusionarse

Se justifica dicho proceso en las estrategias de negocio y empresariales de una

compañía es decir se da importancia al plan estratégico programado que tiene como
fundamento el cumplimiento de diversos objetivos como el crecimiento y expansión
de activos, ventas y participación en el mercado además del incremento de riqueza
de los accionistas. De acuerdo con las consultoras para fusión estos procesos se
llevan a cabo en integración tipo horizontal por las siguientes razones:

o Sinergia: Incremento positivo de ganancias mediante la unión de dos

o más firmas, por lo que se espera que las dos combinadas operen de
manera más eficiente que si lo hicieran por separado
o Obtención de liderazgo en el sector
o Creación de valor para el accionista
o Aumento o protección del mercado
o Inversión del dinero líquido sobrante
o Favorecer el crecimiento de la compañía
o Diversificar el riesgo y minimizar los costos de desequilibrio financiero
o Adquirir tecnología inmediata o reemplazarla
o Crean una ventaja competitiva a largo plazo

La planeación y las negociaciones necesarias no son evidente, la precisión con la

que se deben completar las fases, una planeación cuidadosa en el momento en que
se desarrollan las estrategias para completar el proceso será un requisito esencial
para el éxito que las compañías desean lograr.

Proceso

La toma de decisión para la unión de empresas consta de dos perspectivas la

racionalista y la que se basa en el proceso organizacional, en la primera basamos
la estrategia en aspectos económicos, estratégicos y financieros además de
calcular el potencial de creación de valor es decir su importancia se centra en la
evaluación de costos y beneficios esperados. La segunda da importancia al contexto
organizacional en todas las etapas y presenta mayores problemas por lo que debe
manejarse y tener control sobre la estructura organizacional, considera el aspecto
intangible que puede afectar el proceso y busca la justificación de la fusión además
de evaluar los costos y beneficios.
 La perspectiva racionalista para la toma de decisiones es la más común y
consta de siete etapas estas no van separadas si no que dependen mucho unas de
otras:

Planificación estratégica: Base principal de proceso debido a que ejerce

una afectación directa sobre los elementos necesarios para llevar a cabo dicha
operación, desde el inicio y durante el desarrollo del plan estratégico los encargados
de proponerlo y apoyarlo serán los propietarios y la alta dirección, esta unión se da
con el objetivo de entrar al mercado internacional y dominarlo a la vez que oponerse
a la entrada de nuevos competidores.

Además, se establece un concepto definido sobre el futuro de la empresa

fusionante ya que esto alinea de manera crucial la dirección que debe tomar el
proceso, el proceso se desarrolla a través de la planificación estratégica de la
empresa y delimita el rumbo y características a considerar. La visión de la
organización permite crear un principio organizativo que mantenga su compromiso
antes, durante y después del proceso.

Al definir los objetivos y metas se sientas las bases del proceso lo cual ayuda
a disminuir considerablemente el riesgo de fracaso, los objetivos incluyen decidir
sobre la fusión de una compañía del mismo giro, comprar líneas de producción que
completen las actuales o eliminar a competidores además de medir la posición
estratégica de la compañía, es decir, definir las fuerzas y debilidades al crear esa
unión.

Búsqueda y selección: El objetivo es conocer a todas las compañías que

resulten atractivas como candidatos a ser adquiridas para dar paso a un análisis
que determinen cual es la mejor. Para que la búsqueda sea exitosa se consideran
varios aspectos como identificar criterios sobre los cuales se basara la elección de
candidatos, crear perfiles y recopilar datos, así como determinar amplitud y
profundidad de la búsqueda.

Las características que se usan para acotar el número de empresas

atractivas son productos, culturas, tecnología, mercado, competidores, finanzas,
fuerzas y debilidades. Desde el punto de vista financiero es importante preparar un
análisis que dé a conocer ventas históricas y proyectadas, estimación de costos de
capital, costos de operación, márgenes de utilidad, flujo de efectivo, además
desarrollar rangos de valor, establecer bases para futura discusión, formular
estrategias para la transacción, delimitar el objetivo y criterios del adquiriente y
formular un plan de búsqueda y evaluación.

En esta fase es importante mantener cierto anonimato ya que se considera

el efecto que significaría en los competidores e inclusive en los propios empleados
si se diera a conocer información sobre la posible combinación de compañías.

Análisis y evaluación financiera: Para realizarse el análisis y evaluación

que permitirá decidir cuál es la mejor empresa se deben tener en cuenta aspectos
importantes como nivel de ventas y margen de utilidad, fortaleza financiera,
localización geográfica, fortalezas y debilidades de la administración, mercado y
estrategia de mercado, número de competidores, historia y reputación, propiedades,
plata y equipo y marcas registrada. Al ser un integrante mejor informado de la
valuación resulta una mejor valuación de la empresa, además se evalúan las
operaciones de la compañía desde una perspectiva de manejo de riesgo para
identificar aspectos que puedan tener un impacto negativo del contrato.

La finalización de esta etapa trae como resultado una estimación que permita
conocer si la fusión de la empresa elegida generara un presente neto para los
accionistas de la adquiriente de ser así será posible continuar con la siguiente fase
del proceso.

Propuesta: En esta fase se establecen límites mínimos y máximos en caso

de que la adquiriente de la fusión pueda permitirse al comprar la compañía objetivo
y decidir quiénes eran los encargados al establecer los primeros contactos, tarea
que usualmente se delega a asesores previamente contratados. Los negocios
dependen de los contratos a largo plazo por lo que se deben considerar riesgos y
beneficios desde una misma perspectiva, el valor económico se determina a base
de proyecciones que se extienden a varias décadas y la necesidad del negocio
determinara el valor una compañía puede valer considerablemente más a una
adquiriente potencial que a otra sin dejar de ser ambas valuaciones completamente
realistas.

El director de una empresa, para determinar cuáles son los mejores intereses
de una corporación puede tomar en cuenta factores de interés común como los
efectos de la decisión en los empleados, proveedores, acreedores y clientes,
intereses de la corporación a largo plazo y accionistas incluyendo la posibilidad de
que estos intereses se manifiesten al mantener la independencia de la corporación
por lo que se deben tomar en cuenta al establecer un precio adecuado.

Negocio y cierre: La negociación se considera como una prueba de voluntad

y habilidad de una compañía de imponer su voluntad sobre la de otro, por lo que se
debe encontrar la manera de equilibrar el proceso que supone un beneficio para
ambas partes y se apoya de los siguientes puntos:

o Se debe evitar confrontaciones, el negociador exitoso sabe que su

voluntad será la que permanezca sin humillar al adversario, sabe
controlar y pedir de manera positiva.
o Mantener el enfoque en objetivos principales y estrategia de
negociación.
o Ser directo en negociaciones da más posibilidades de consumar
exitosamente un acuerdo.
o Obtener y mantener el control desde el primer encuentro decidirá cuál
de las partes lograra mayores concesiones las cuales generalmente
son las más importantes.

Las partes involucradas firman lo que se conoce como letter of intent, la cual
resume los términos más importantes de la transacción, evita malos entendidos que
puedan presentarse y establece el programa básico sobre el cual deben acordad
las partes interesadas.

Transición: Cuando la fusión se completó la empresa resultante mantendrá

el control de la nueva organización bajo la promesa de que esta será mejor, más
fuerte, más rentable y tendrá mejor posicionamiento en el mercado.
 Existen razones que demuestran el gran reto que viene a la organización
Integración ya que si no se informa adecuadamente a los colaboradores se puede
perder el control ocasionando perdida de incluso trabajadores esenciales por lo que
cuanto antes se entienda e informe lo que es fusionar dos entidades mejorara la
situación.

Un reto fundamental es saber crear un ambiente de trabajo productivo y agradable

para los dos grupos de empleados de diferentes culturas y así puedan integrarse de
manera productiva y funcional a la nueva organización.

Integración: El reto más grande en la fusión es la necesidad de crear una

mentalidad común para dos organizaciones y más aún es lograr que ambas crezcan
y se desarrollen como una sola.

Un aspecto importante es saber mantener un contacto y comunicación personal a

manera de que no existan mal entendidos acerca de quién es el jefe y que se espera
del personal, es básico hacerle saber a toda la comunidad laboral que se anhela
tener lealtad y que serán recompensados y tratados de manera indistinta. El proceso
es complejo por lo que requiere un mínimo de seis meses dependiendo de la
estrategia y las diferentes fases involucradas.

ESCISIÓN

La escisión constituye un acto jurídico que implica la desintegración de una empresa

o sociedad y eventualmente la extinción de esta, mediante la transmisión total o
parcial de los elementos que constituyen su activo y pasivo a otras sociedades
nuevas preexistentes.

Se considera que la escisión conforma una figura jurídica que ha venido a coadyuvar
a una mejor racionalización de las actividades económicas de una empresa al
permitirle dividir la totalidad o parte de su activo, pasivo y capital social y la
redistribución del objeto social de la entidad escindente entre las escindidas, para
especializar cada una de sus actividades, lo cual trae como consecuencia una mejor
obtención de resultados para sus accionistas. Como podemos advertir, en esta
estrategia comercial existen dos figuras clave:
 Escindente Escindida
Sociedad que en su caso desaparecerá y Sociedad de nueva creación que recibirá
transmitirá total o parcialmente sus activos, los activos, pasivos y capital de la entidad
pasivos y capital a una nueva entidad. que desaparece.
Tipos de escisión

 Total

En la escisión pura o total, la sociedad escindente se extingue y transmite la

totalidad de sus activos, pasivos y capital social a dos o más sociedades,
llamadas beneficiarias o de nueva creación. Entre sus principales
características, están las siguientes:

o Se extingue la sociedad sin pasar por el proceso de disolución, ya que ello

implicaría ponerla en liquidación.
o Se transmite a título universal el patrimonio de la escindente a sociedades
que se constituyen por el acuerdo de escisión.
o Adquisición directa de calidad de socio a accionistas de la sociedad que se
escinde a la escindida.
 Parcial

La escisión es parcial cuando la sociedad escindente no se extingue, sólo

transmite parte de sus derechos y obligaciones a otra u otras sociedades
beneficiarias. Como características fundamentales, podemos mencionar las
siguientes:

o No existe disolución de la sociedad escindida, continúa existiendo.

o Se traspasa únicamente una parte del patrimonio social, a una o más
sociedades escindidas.

Figuras básicas de escisión

 Incorporación: Se da cuando la parte que se separa pasa a una sociedad ya

constituida.
 Fusión: Se da cuando varias empresas ceden parte de sus activos para crear
una sociedad nueva.
 Escisión interna o propia: Se da cuando una empresa adiciona parte de su
patrimonio para constituir una nueva.

VENTAJAS

Algunas ventajas de llevar a cabo una escisión son las siguientes:

 Creación de nuevas empresas sin recurrir a nuevas aportaciones de capital

social o la liquidación de la sociedad existente.
 Las sociedades escindidas cuentan, al momento del inicio de operaciones, con
una organización social experimentada, lo que representa una ventaja con
relación a las empresas de nueva creación.
 El dividir las actividades productivas y lograr una máxima eficiencia en cada una
de ellas.
 Al efectuarse la escisión no se ven afectados los intereses de los acreedores de
la escindente, debido a que las deudas son respaldadas con el patrimonio social
de las escindidas, reservándose para los acreedores, el derecho de oposición.

DESVENTAJAS

 Falta de algunas particularidades legales acerca de la figura de la escisión, por

lo que hace falta una regulación más estricta de carácter mercantil.
 En el supuesto de no cumplirse con los requisitos de tenencia accionaria
establecidos, podrían generarse contribuciones omitidas.
 Se grava la transmisión de bienes inmuebles para efectos del impuesto sobre
la adquisición de inmuebles.
 La generación de conflictos laborales en cuanto al tratamiento del personal
existente en las sociedades.

Accionistas de Telmex aprueban escisión de la empresa en dos

Fecha: diciembre 22, 2007

Sus accionistas tomaron la decisión como parte de “una iniciativa estratégica para
reorganizar la estructura corporativa” y que implica que una empresa se hará cargo
de todas sus operaciones en México y otra de las que tiene en seis países de
América Latina.
ESTRATEGIA DE APALANCAMIENTO

El apalancamiento consiste en lograr cambios de grandes magnitudes con un

esfuerzo mínimo, para esto se debe encontrar el punto (es complicado identificar
este punto) sobre el cual a la hora de actuar provocará un efecto deseado.

Son varias las opciones a la hora de escoger un posible punto, si fallamos en esa
decisión, se necesitará de más esfuerzo para conseguir los objetivos o incluso no
se logrará el objetivo. Lo que se debe hacer es identificar las cosas que causan
determinado problema que es el que se busca solucionar, una vez identificados, esa
será el área sobre la que se trabajará. Dentro de un ámbito financiero empresarial.
El apalancamiento será utilizado con el fin de incrementar las utilidades.

Los primeros 5 años de una empresa son cruciales para su éxito, principalmente
dentro del concepto de Pymes mexicanas por lo que el uso de apalancamiento sería
adecuado para aumentar las utilidades de estas Pymes y evitar su quiebra.

Hay que tener en cuenta que entre mayor sea el apalancamiento, mayor será el
rendimiento y mayor será el riesgo al que nos enfrentemos. En cambio, entre menos
sea el apalancamiento, menor será el rendimiento y menor será el riesgo.

Se tienen dos clases de apalancamiento; operativo (costos operativos fijos de la

empresa) y financiero (costos financieros de la empresa). La combinación de ambos
da como resultado el apalancamiento total o combinado.

Apalancamiento operativo

Se define como una estrategia que busca convertir aquellos costos variables en
fijos, de manera que entre más se produzca menor sea el costo por unidad
fabricada. Este busca incrementar los beneficios. Se dice que una empresa tiene
gran apalancamiento operativo cuando genera ventas con bajos costos variables.
Esto se debe a que no incrementan proporcionalmente los gastos a medida que
aumentan las ventas.

Si se quiere comparar apalancamientos operativos entre empresas estas tendrán

que ser de la misma industria ya que los costos fijos son distintos entre industrias
y se puede tener grandes diferencias entre ellos que no permitirán que el
apalancamiento sea bien analizado.

Si se tiene una empresa con bajo apalancamiento operativo, cuando se intente

aumentar el volumen de ventas, la rentabilidad no mejorará ya que al incrementar
el volumen de ventas también se aumentarán los costos variables

Si se mantiene un volumen de ventas adecuado será posible cubrir los costos fijos
y generar ganancias.

¿Para qué sirve el apalancamiento operativo?

Ayuda a los gerentes, inversionistas y analistas a darse una idea de que tan
arriesgada puede ser la compañía.

Recordemos que entre mayor sea el grado de apalancamiento mayor será el riesgo
al que se verá sometido la compañía debido a variables en el ciclo comercial y
cambiantes económicas. Por lo que es importante mantener en constante chequeo
a la empresa ya que un pequeño cambio en las ventas puede generar un cambio
drástico en los incrementos o disminuciones de las ganancias.

Una empresa con alto punto de equilibrio tiene por ende un alto nivel de
apalancamiento operativo. El punto de equilibrio es el nivel de volumen de ventas
donde las ganancias cubren completamente los costos fijos de producción.

Un ejemplo de esto es Microsoft, ya que sus gastos iniciales de desarrollo son

costos fijos, de manera que cada dólar en ingresos por ventas ganados más allá del
punto de equilibrio se considera como ganancia.

Este se calcula con la siguiente fórmula:

𝑀𝐶
𝐺𝐴𝑂 =
𝑈𝐴𝐼𝐼

Donde:

GAO-Grado de apalancamiento operativo.

MC-El margen de contribución o utilidad bruta.

UAII-La utilidad antes de intereses e impuestos.

GAO representa el porcentaje en el que la utilidad operativa crece o decrece por

cada 1% de incremento o disminución del volumen de operaciones.

Si una empresa pudiera incrementar en un 1% su nivel de operaciones, el GAO

representaría cuanto podría aumentar su utilidad en caso de hacer lo antes
mencionado.

𝛥% 𝑈𝐴𝐼𝐼
𝐺𝐴𝑂 =
𝛥% 𝑉𝑡𝑎

Donde:

GAO-Grado de apalancamiento operativo.

Δ% UAII- Cambio porcentual entre las utilidades operativas antes de intereses e

impuestos.

Δ% Vta-Cambio porcentual entre las ventas totales.

Apalancamiento financiero.

Se define como la estrategia que permite el uso de la deuda con terceros. Al realizar
esto la empresa toma ventaja sobre otras, al utilizar capitales externos en lugar de
los recursos propios, con el fin de aumentar la producción. Este se calcula con la
siguiente fórmula:

𝑈𝐴𝐼𝐼
𝐺𝐴𝐹 =
𝐷𝐼𝑉
𝑈𝐴𝐼𝐼 − 𝐼 − (1 − 𝑇𝐴𝑋)

Donde:

GAF-Grado de apalancamiento financiero. Este se calculará con la división de la

Utilidad operativa antes de intereses e impuestos (UAII) y a esta se le restará el
interés y los dividendos preferentes. El resultado nos indicará en que tantos puntos
porcentuales incrementará la utilidad neta después de impuestos, esta cantidad
será por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e
impuestos.
 𝛥% 𝑈𝑃𝐴
𝐺𝐴𝐹 =
𝛥% 𝑈𝐴𝐼𝐼

Cuando a partir de los préstamos se obtienen ganancias se considera un

apalancamiento financiero positivo. En caso contrario, que no se obtengan
ganancias se dirá que es un apalancamiento financiero negativo.

Si las ganancias que se obtuvieron son iguales a la tasa de interés que se tienen
que pagar por los prestamos se dirá que el apalancamiento financiero es neutro ya
que se llegó a un punto de indiferencia.

Algunas personas tienen la idea de que invertir con recursos propios es lo mejor, ya
que consideran ideal no deberle dinero a nadie, pero hay caos en lo que es
necesario adquirir deudas para desarrollar proyectos, si la inversión es buena,
entonces valdrá la pena tener esa deuda.

Es más caro el financiamiento que otorgan los accionistas ya que los accionistas
tienen expectativas del negocio las cuales buscan ver realizadas debido a que su
dinero está en riesgo, en cambio cuando se adquiere una deuda sigue habiendo
riesgo, pero en cantidad menor, además es posible deducir una parte de impuestos,
por lo que se puede decir que el gobierno paga una parte del interés.

Apalancamiento total o combinado.

𝐺𝐴𝑇 = GAO ∗ GAF

Haciendo alusión a la ecuación anterior, se entiende que el apalancamiento total es

el uso de costos fijos, tanto operativos como financieros, causando un impacto en
el total de estos costos fijos se busca un incremento en las ventas. El resultado se
interpretará como el incremento que tendrá la utilidad por acción por cada punto de
incremento en las ventas.

ESTRATEGIA JOINT VENTURE

Joint Venture hace referencia a un acuerdo entre dos o incluso más empresas, las
cuales tienen un objetivo común por lo que unen sus recursos con el fin de
beneficiarse, la unión es a tal grado que incluso algunas empresas llegan al acuerdo
de que ambas serán participe de los beneficios, así como las pérdidas, por lo que
la responsabilidad puede llegar a ser dividida de forma equitativa. A pesar de esto,
cada compañía sigue conservando su entidad. Todo esto se determina en el
contrato de Joint Venture, en el cual se establecerá las razones por las que se
realizará esta unión, así como derechos y obligaciones de cada una de ellas.

Rodríguez Velarde, en su libro de Contratos e instrumentos bancarios publicado en

el año 2000, lo define como: “Contrato de riesgo compartido”.

Ahora, hay varios factores que determinarán la compatibilidad entre socios, tales
como: la cultura, el tamaño, la performance económica del socio y las razones.

En un contrato de Joint Venture encontraremos:

-Los objetivos de la Joint Venture.

-La contribución inicial de los participantes.

-Cómo se van a realizar las operaciones cada día.

-El derecho a los beneficios (y las responsabilidades de las pérdidas)

¿Con que fin se realiza este contrato?

Con el fin de evitar desacuerdos legales durante la duración de esta unión. Estas
uniones se hacen con un fin estratégico comercial, y tienen una duración de corto,
medio o largo plazo.

Nos encontramos en un tiempo en el cual el establecer contactos y trabajar juntos

puede hacer que crezcan nuestras oportunidades, es por eso por lo que las
empresas recurren a lo que es Joint Venture. Han llevado la frase “La unión hace la
fuerza” a sus empresas y en la mayoría de ellas, ha dado fruto.

Para que exista la posibilidad de Joint Venture, se tiene que asegurar que la otra
empresa sirva como complemento y aporte experiencia, compartiendo así recursos,
tecnologías, recursos humanos y conocimientos.

Existe varias ventajas del Joint Venture, tales como: mayor competitividad,
minimización de riesgos, aprovechamiento de las sinergias de las compañías, se
comparten los mismos objetivos, menos dificultades para conseguir financiación,
así como el compartir conocimientos.

Puede llegar a presentarse algunas desventajas, en caso de que haya conflictos de

interés debido a que surjan cuestiones que no tenían previstas, diferencias a la hora
de establecer las responsabilidades.

Una empresa puede recurrir a Joint Venture debido a:

-Necesidad.

-Conveniencia.

-Obligación.

Una de las clasificaciones que se tiene en Joint Venture es la de nacional e

internacional.

La Joint Venture nacional no es muy realista ni conveniente, ya que se da cuando

las empresas involucradas son de la misma nacionalidad, por lo que no hay ninguna
transferencia de gran impacto en cuanto a las tecnologías y conocimientos. La unión
de tipo internacional consiste en que una de las compañías sea extranjera, trayendo
como beneficio recursos y tecnología con la que no contaba la compañía nacional
en un inicio.

Otro tipo de clasificación se da en: horizontal, vertical o aglomerado. Aquella Joint

Venture horizontal se da cuando ambas partes se dedican al mismo comercio. La
Joint Venture vertical es cuando las dos partes trabajan de forma independiente a
niveles diferentes del proceso de fabricación. La Joint Venture se da cuando las dos
partes se unen para crear una nueva empresa que no tiene en común nada con
ambas partes.

Ventajas para socio local Ventajas para socio extranjero

Acceso a capital extranjero. Acceso a capital local.
Acceso a tecnología y marcas extranjeras Acceso a mano de obra de bajo costo.
Acceso a mercados de exportación. Acceso a infraestructura de planta ya construida.
Acceso a experiencia. Facilidades en las aprobaciones
gubernamentales.