Definicion Importancia Presupuesto De Capital

Concepto de finanzas
Es la planeacin de los recursos econmicos para que su aplicacin sea de la
forma ms ptima posible, adems de investigar sobre las fuentes de
financiamiento para la captacin de recursos cuando la empresa tenga
necesidades de los mismos, busca la reduccin de la incertidumbre de la
inversin, todo esto con la finalidad de obtener las mximas utilidades por
accin o la rentabilidad de una empresa.
El trmino de Finanzas proviene del concepto latino FINACIA, que
significa pago en dinero, el cual fue utilizado inicialmente en los Siglos
XIII-XV en el pas mas mercantilizado de esa poca, es decir, Italia y
fundamentalmente
en sus principales ciudades comerciales, tales como Florencia, Gnova y
Venecia.
Posteriormente, el concepto fue utilizado en forma ms amplia y relacionado
bsicamente con el sistema monetario y con la creacin de recursos
monetarios por parte del Estado para poder atender sus funciones
econmicas y polticas. Las finanzas se clasifican en:
- Finanzas de los Empresas y
- Finanzas Pblicas (Del Estado).
Presupuesto de Capital se define como un plan de accin dirigido a cumplir
una meta prevista expresada en valores y trminos financieros que integra
los activos fijos de la empresa y debe cumplirse en determinado tiempo y
bajo ciertas condiciones previstas.
La importancia del presupuesto de capital es que permite saber cuanto va a
costar el proyecto y cuantas utilidades me va a generar. Permite analizar el
proyecto de inversin.
ORIGEN Y ENCAUZAMIENTO DE LOS GASTOS DE CAPITAL
Un gasto de capital es un desembolso de fondos hecho por la empresa, que
se espera que produzca beneficios durante un periodo de ms de un ao. Un
gasto operativo es un desembolso que da como resultado beneficios que se
reciben dentro de un ao. Los gastos en activos fijos son gastos de capital,
pero no todos los gastos de capital se califican como activos fijos. Un
desembolso de $60,000 para una mquina nueva con una vida til de 15 aos
es un gasto de capital que aparecera como un activo fijo en el balance
general de la empresa. Un desembolso de $60,000 para publicidad que
produce beneficios
durante un periodo largo tambin es un gasto de capital, pero rara vez se
presentara como un activo fijo.
Los gastos de capital se efectan por muchas razones. Las principales son
para expandir, reemplazar o renovar activos fijos o para obtener otros
beneficios menos tangibles durante un periodo largo.
Expansin. La causa ms comn para un gasto de capital es expandir el nivel
de operaciones por lo general, mediante la adquisicin de activos fijos. Una
empresa en crecimiento a menudo necesita adquirir rpidamente nuevos
activos fijos, como la compra de propiedades e instalaciones fabriles.
Reemplazo. Conforme el crecimiento de una empresa disminuye y sta
alcanza la madurez, la mayora de gastos de capital ser para reemplazar o
renovar activos obsoletos o gastados. Cada vez que una mquina requiera
una reparacin mayor, el desembolso de la reparacin se debe comparar con
el del reemplazo de la mquina y los beneficios de dicho reemplazo.
Renovacin. La renovacin, una alternativa al reemplazo, puede implicar una
reconstruccin, una reparacin o una mejora al activo fijo existente. Por
ejemplo, una perforadora existente se podra renovar reemplazando su
motor y agregndole un sistema de control numrico, o una instalacin fsica
se podra renovar cambindole el cableado y agregndole aire acondicionado.
Para mejorar la eficiencia, tanto el reemplazo como la renovacin de la
maquinaria existente pueden ser soluciones satisfactorias.
Otros Propsitos. Algunos gastos de capital no dan como resultado la
adquisicin o la transformacin de activos fijos tangibles. En cambio,
implican una asignacin de fondos a largo plazo en espera de un rendimiento
futuro. Estos gastos incluyen desembolsos para publicidad, investigacin y
desarrollo, consultora administrativa y nuevos productos. Otras propuestas
de gastos de capital, como la instalacin de controles de contaminacin y
dispositivos de seguridad exigidos por el gobierno, son difciles de evaluar
porque proporcionan rendimientos intangibles en lugar de flujos de efectivo
cuantificables.
Pasos a seguir en el proceso.
El proceso de preparacin del presupuesto de capital consta de cinco pasos
distintos pero interrelacionados.
1. Generacin de propuestas. Las propuestas se hacen a todos los niveles en
una organizacin comercial y las revisa el personal de finanzas. Las
propuestas que requieren grandes desembolsos se analizan con ms cuidado
que las menos costosas.
2. Revisin y anlisis. Para evaluar la idoneidad de las propuestas y su
viabilidad econmica se hacen un anlisis y una revisin formales. Una vez
completado el anlisis, se remite un informe a quienes toman las decisiones.
3. Toma de decisiones. Por lo comn, las empresas delegan la toma de
decisiones de gastos de capital con base en los lmites monetarios. En
general, el consejo directivo debe autorizar los gastos ms all de cierta
cantidad. En ocasiones, los gerentes de planta tienen autoridad para tomar
las decisiones necesarias para mantener en movimiento las lneas de
produccin.
4. Implementacin. Luego de la aprobacin, se hacen los gastos y se
implementan los proyectos. Los gastos para un proyecto grande a menudo se
efectan en fases.
5. Seguimiento. Se supervisan los resultados y se comparan los costos y
beneficios reales con los que se esperaban. Se pueden requerir algunas
acciones si los resultados reales difieren de los proyectados.
Tipos De Proyecto Gastos De Capital
Descripcin del Proyecto El proyecto consiste en el desarrollo y la
implementacin de un programa de inversin para la distribucin de
electricidad en Guatemala por la suma de US$78.4 millones, que sern
repartidos entre dos compaas distribuidoras de electricidad:
Distribuidora Elctrica de Oriente S.A. (DEORSA) y Distribuidora Elctrica
de Occidente, S.A. (DEOCSA), unidas DISCOS, conforme al plan de
negocio estratgico del patrocinador.
Informacin de Adquisiciones
Cominicado de Prensa: 04-dic-2002 - BID aprueba prstamo por 25 millones
de dlares par empresas privadas de distribucin
de electricidad en Guatemala
Informacin Bsica
Nmero del Proyecto GU 0151
Nmero de la Operacin 1440/OC-GU
Pas Guatemala
Sector Energa
Subsector Distribucin de Energa
Tipo de Proyecto Operacin de Prestamo
Subtipo de Proyecto Sector Privado Prstamos
Etapa Cancelado
Fecha de Aprobacin 04-DIC-2002
Informacin Financiera
Costo Total - Histrico USD 94.000.000
Financiamiento del BID
Tipo de Financiamiento Prstamo al Sector Privado
Fondo Capital Ordinario
Moneda de Referencia USD - Dlar Estadounidense
Fecha de Referencia 31-DIC-2007
Monto Aprobado - Histrico USD 25.000.000
Roles y Responsabilidades
Prestatario Distribuidora De Electricidad De
Documentos
Capital Expenditures for Electricity Distribution
Abstracto de Proyecto (TEXT/PLAIN 0kb) - 25 Marzo 2003
Capital Expenditures for Electricity Distribution
Evaluacin del Impacto Ambiental (PDF 44kb) - 4 Diciembre 2002
Programa de inversin para distribucin de electricidad
Informe de Gestin Ambiental y Social (PDF 476kb) - 1
Septiembre 2002
NUEVA INFORMACION EXISTEN TRES TIPOS DE PROYECTOS
1. PROYECTOS INDEPENDIENTES: ES AQUEL CUYA ACEPTACION O
RECHAZO NO ANULA DIRECTAMENTE LA CONSIDERACION DE OTROS
PROYECTOS.
2. PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES; ES AQUEL CUYA
ACEPTACION EXCLUYE UNA O MAS PROPUESTAS ALTERNATIVAS, DA
LA POSIBILIDAD DE QUE DOS PROYECTOS MUTUAMENTE
EXCLUYENTES PERSIGAN LA MISMA FUNCION.
3. PROYECTOS CONTINGENTES; ES AQUEL CUYA ACEPTACION
DEPENDE DE LA ADOPCION DE UNO O MAS PROYECTOS DISTINTOS.
Esquemas De Flujo De Efectivo
INTRODUCCIN
La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los
negocios. La mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una
manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre
otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de
la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento y en general, a
retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad
relativamente suficiente de dinero.
Este trabajo tiene como objetivo presentar algunas ideas y prcticas que
actualmente estn manejando
algunas empresa para lograr una administracin efectiva de su efectivo.
NO SE PUEDE ADMINISTRAR LO QUE NO SE CONOCE
El primer requisito para poder administrar el efectivo, es conocer tanto la
forma en que ste se genera, como la manera en que se aplica o el destino
que se le da. Esta informacin la proporciona el estado de flujo de efectivo.
Este estado informa, por una parte, cules han sido las principales fuentes
de dinero de la empresa ( en donde ha conseguido el dinero) durante un
perodo determinado de tiempo y por otra parte, que ha hecho con l ( en
qu lo ha aplicado)
El dinero generado bsicamente por cobros a clientes derivados de la venta
de inventarios o de la prestacin de servicios, menos los pagos a
proveedores y las erogaciones para cubrir los costos necesarios para poder
vender, comprar y producir los artculos vendidos durante el perodo
cubierto por la informacin, es el efectivo neto generado por la operacin.
La capacidad para generar efectivo por medio de la operacin, permite
determinar, entre otras cosas, el crecimiento potencial de la empresa y su
salud financiera.
Adems de esta fuente, como ya sabemos, existen otras:
- Pasivos
- Aportaciones de los socios (aumentos de capital)
- Venta de inversiones.
En adicin a la operacin, el efectivo se puede aplicar a:
- Pagar deudas
- Repartir dividendos
- Reembolsar capital a los accionistas
- Invertir
La inversin en activos (clientes, inventario, activo fijo) es dinero
almacenado. De aqu pues que en finanzas existe el aforismo que dice:
Antes de que vayas a solicitar un prstamo al banco busca el dinero que
tienes amarrado en cartera, en inventarios o en otros activos.
QUIN ES EL RESPONSABLE DE ADMINISTRAR EL FLUJO DE
EFECTIVO?
Como ya qued anotado, la mayora de las actividades de la empresa van
encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa.
Consecuentemente, su administracin es tarea en la cual estn involucradas
todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o
deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa.
Por ejemplo:
- El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de
efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y
consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar.
- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y
bajo qu condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las
ventas a crdito durar almacenado en cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en
contra de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que
su insatisfaccin haya sido eliminada.
- La negociacin con los proveedores definir tanto los montos de los pagos
como la frecuencia o rapidez de los mismos.
- El riesgo que se est dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no
contar con la materia prima requerida por produccin, o los artculos
necesarios para cubrir los pedidos de los clientes, as como el tiempo que
toma la conversin de la materia prima en un artculo terminado, define el
nivel de inventarios y los inventarios son dinero almacenado en materia
prima y en artculos terminados
LO CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DE
EFECTIVO
Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a
una administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa
determinada, Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre
los flujos positivos(entradas de dinero)y los flujos negativos(salidas de
dinero)de tl manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre
ellos para lograr el mximo provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros
dos a las erocaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO:Siempre que sea posible se deben incrementar las
entradas de efectivo
Ejemplo:
- Incrementar el volumen de ventas,
- Incrementar el precio de ventas
- Mejorar la mezcla de ventas ( impulsando las de mayor margen de
contribucin)
- Eliminar descuentos.
SEGUNDO PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben acelerar las
entradas de efectivo
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado
- Pedir anticipioso a clientes
- Reducir plazos de crdito.
TERCER PRINCIPIO:Siempre que sea posible se denen disminuir las salidas
de dinero
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios ) con los proveedores)
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
- Hacer bien las cosas desde la primera vez ( Disminuir los costos de no
Tener Calidad)
CUATRO PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben demorar las
salidas de dinero
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a
cuando se van a necesitar
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a
otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito)
se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que
disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre
la aplicacin del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo
e la aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que
pueden incidir sobre el flujo del efectivo.
FUNCIONAMIENTO EN LA PRACTICA DE LA ADMINISTRACIN
EFECTIVA DEL EFECTIVO.
Algunas empresas han obtenido logros muy importantes en su administracin
del efectivo, aplicando los cuatro principios mencionados, siguiendo un
procedimiento ms o menos parecidos al que se describe a continuacin.
1.-) Bautice el proyecto con un nombre lo suficientemente descriptivo y
sugestivo. Por ejemplo:
o - Programa de Administracin Efectiva del Efectivo (PADEE)
o - Plan para el Manejo Eficiente del Efectivo (PEMEDE)
2.-) Divulgue en toda la empresa la existencia de este plan o programa,
enseando el objetivo general que se persigue con el mismo.
3.-) Celebre reuniones con grupos relativamente pequeos (no ms de 15
personas) para facilitar su funcionamiento y alentar la participacin de cada
uno de los asistentes. El grupo debe de estar integrado por personas que
representan cada una de las distintas reas que constituyen la empresa:
Compras, produccin, ventas, crdito y cobranza, recursos humanos,
contabilidad, tesorera, etc.
El objetivo de esta reunin, cuya duracin puede fluctuar desde 8 horas
hasta 16 horas, es detectar reas de oportunidad de mejorar la forma en
que la empresa est administrando actualmente su flujo de efectivo.
Para lograr este objetivo, es necesario primero explicar a los participantes
en la reunin como se genera y aplica el efectivo en una empresa. En seguida
se debe lograr que detecten que el flujo de efectivo es responsabilidad de
todos, as como otros aspectos relevantes a la administracin de efectivo.
En seguida de esta etapa de induccin, es recomendable que cada
participante, en forma individual y estructurada, reflexione cmo cada una
de las principales actividades que efecta en su trabajo afectan y se ven
afectadas por el flujo de efectivo de la empresa.
Esta reflexin tiene el propsito de que cada individuo aterrice a su
propia realidad, su participacin directa o indirecta, en el flujo de dinero de
la empresa.
Una vez logrado esto, se divide a los participantes en pequeos grupos (tres
o cuatro personas en cada uno de ellos), para que en equipo identifiquen
sntomas, definan problemas y ofrezcan soluciones a situaciones reales a su
trabajo. Despus de que cada subgrupo hizo su tarea, se rene todo el grupo
y se comparten y discuten los problemas afectados.
Tanto la reflexin individual como la bsqueda y discusin en grupos, deben
estar referidos a la aplicacin de los cuatro principios de la administracin
de efectivo. Esto implica que se responsa cada no de los participantes, Qu
puedo hacer (o dejar de hacer) para:
- Incrementar las entradas de efectivo?
- Acelerar las entradas de efectivo?
- Disminuir las salidas de efectivo?
- Demorar las salidas de efectivo?
Cmo producto final de la reunin, se genera un listado con los problemas
detectados, as como las posibles soluciones propuestas. 4.-) Integre un
comit responsable de :
- Seleccionar en base a su importancia (monto, urgencia, etc) los problemas
detectados en la reunin.
- Nombrar a los responsables de llevar a la prctica la propuesta.
- Establecer calendarios para las acciones que se van a tomar (u omitir).
- Dar seguimiento a cada uno de los proyectos
Inversion Inicial
PROYECTO DE INVERSION (CONCEPTUALIZACION)
Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una necesidad
utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser,
recursos humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento
por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor
que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable,
se puede realizar y dar ganancias.
Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones
de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo.
Comprende desde la intencin o pensamiento de
ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal.
Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los
objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la
prestacin de servicios.
UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO ESTUDIOS
PRINCIPALES.
ESTUDIO DE MERCADO
ESTUDIO TECNICO
ESTUDIO DE ORGANIZACIN
ESTUDIOFINANCIERO
EL ESTUDIO DEL MERCADO:
El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o
servicio: Qu es?, Para que sirve?, Cul es su unidad: piezas, litros,
kilos, etc.?, despus se debe ver cual es la demanda de este producto, a
quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le rea donde esta el
mercado.
Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia
De donde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o
talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin
de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se
oferte, y a que precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto
es una proyeccin a futuro.
EL ESTUDIO TECNICO.
El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se
elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un
producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio
tcnico se define:
o Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto.
o Donde obtener los materiales o materia prima.
o Que maquinas y procesos usar.
o Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.
En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo
esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos
de inversin y de gastos.
EL ESTUDIO FINANCIERO.
Este estudio puede dar una buena idea sobre cual es la estructura ptima
de la gerencia financiera.
Permite identificar las necesidades de liquidez y de fondo de inversin, para
as construir y negociar el plan de financiamiento de proyecto.
El estudio financiero necesariamente inicia de manera muy exploratoria, en
un anlisis de los aspectos financieros que podran incidir sobre la misma
viabilidad de la iniciativa. En la medida que avance sobre la seleccin de una
alternativa, el estudio financiero profundiza en los pormenores de
depreciacin, financiamiento y estrategia de gerencia financiera.
Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se
tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los
estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se
necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar
maquinas mas baratas o gastar menos.
Hay que recordar que cualquier cambio en los presupuestos debe ser
realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni
considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto
ser no viable y es necesario encontrar otra idea de inversin.
As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es
viable, entonces, se pasara al ltimo estudio.
EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN.
Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que cambios hay
que hacer si la empresa ya esta formada.
o Que rgimen fiscal es le mas conveniente.
o Que pasos se necesitan para dar de alta el proyecto.
o Como organizaras la empresa cuando el proyecto este en operacin.
DETERMINACIN DE LA INVERSIN INICIAL:
Con este termino se refiere el autor a los flujos de efectivo relevantes que
se deben considerar cuando se evala un gasto de capital probable.
Una inversin inicial se calcula de la siguiente manera:
Costo histrico del activo nuevo = Costo del activo nuevo + Costo de
instalacin
o Beneficios despus de impuestos de la venta del activo antiguo =
Beneficios de la venta del activo antiguo
+ - Impuestos sobre la venta del activo antiguo
Cambio de capital del activo neto =
Inversin inicial.
NECESIDADES INICIALES DE EFECTIVO PARA LA NUEVA EMPRESA
DLARES REQUERIDOS PARA LA PUESTA EN MARCHA
Publicidad, Existencias iniciales, Construcciones, Efectivo, Decoracin,
Depsitos, Instalaciones fijas y equipos, Instalacin de instalaciones fijas y
equipos, Seguros, Pago de arriendos, Licencias y permisos, Varios ,
Honorarios profesionales , Remodelaciones, Alquileres, Servicios, Cartelera,
Insumos, Gastos inesperados, Otros
Flujos Efectivo Relevantes
TODAS Y CADA UNA DE LAS EMPRESAS TIENEN PRIORIDAD EN
DIVERSAS CUENTAS DE FLUJO DE EFECTIVO, POR LO CUAL ES
NECESARIO SABER Y DESDE LUEGO CONOCER LAS PRIORIDADES CON
LAS QUE CUENTA CADA UNA DE ALLAS. A continuacion se presentan
algunas cuentas en las que el flujo de efectivo para dichas empresas es muy
volatil:
FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES
La salida de efectivo (inversin) y las entradas resultantes incremntales
despus de impuestos relacionas con el gasto de capital propuesto.
UNO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVOSA RELEVANTES ES EL FLUJO DE
CAJA
Convierta sus cuentas por cobrar en dinero en efectivo.
RTS International anticipa sus cuentas
por cobrar con un adelanto de entre un 70% hasta un 85% del valor de sus
facturas. Los fondos son enviados mediante transferencia electrnica a su
cuenta en un plazo de 24 horas, para que usted disponga del efectivo
necesario y pueda usarlo de inmediato. No hay periodos largos de espera ni
extensos requisitos. No hay un crdito que pagar, solamente el flujo de
capital de trabajo inmediato para comprar la materia prima que usted
necesita, y as completar sus rdenes de compra y finalmente generar
ganancias en su negocio.
Unidad 2 Intermediarios y mercados financieros