Semana 00

CICLO OPERATIVO
Y
CICLO DE EFECTIVO

REPASO CONCEPTOS

Prof. Julio A. Hennings

Ciclo operativo y
ciclo del efectivo
EL CICLO OPERATIVO Y EL
CICLO DEL EFECTIVO
La principal preocupación en las
finanzas de corto plazo se refiere a las
actividades de operación y financiación
de la empresa en el corto plazo
Ciclo operativo
El ciclo operativo es el tiempo que se
necesita adquirir el inventario,
venderlo y cobrarlo. Este ciclo tiene
dos componentes:
a) Periodo de inventarios
b) Periodo de cuentas por cobrar
Ciclo operativo = periodo de
inventarios + periodo de cuentas
por cobrar
Ciclo del efectivo
El ciclo del efectivo es el número de días
que transcurre antes de cobrar el efectivo
de una venta, medido a partir del
momento en que se paga el inventario.

Ciclo del efectivo = Ciclo

operativo – Periodo de cuentas
por pagar
 CICLO OPERATIVO

Compra de MP
Cobranza
Pedido Recepción Venta de bienes Realizada
Periodo de inventario Periodo de cuentas x cobrar

Periodo de C x P
Ciclo de vida de efectivo Tiempo
CICLO DE CAJA
Factura Efectivo
recibida pagado

CICLO OPERATIVO Y CICLO DE EFECTIVO

Prof.. Julio A. Hennings

EN LA ADMINISTRACION , PODEMOS
JUSTIFICAR EL CAPITAL DE TRABAJO…
Normalmente cubrimos en efectivo los gastos de la
empresa antes de cobrar por la venta de productos
o servicios.

Como resultado, las inversiones en inventarios y

cuentas por cobrar son superiores a los
devengados y las cuentas por pagar.

La diferencia entre el activo y el pasivo circulante

se llama capital de trabajo

Prof. Julio A. Hennings

Importante…
La extensión del ciclo operativo equivale a la
suma de las extensiones de los periodos de
existencias y las cuentas por cobrar:

Periodo de las existencias es la extensión del

tiempo necesario para ordenar, fabricar y
vender el producto.

Periodo de las C x C es la extensión de tiempo

necesario para su cobranza en efectivo.

Prof. Julio A. Hennings

Y el ciclo de efectivo o caja…
Es el tiempo entre el desembolso de efectivo y el
cobro del efectivo.

Se puede considerar como el ciclo operativo menos

el periodo de las C x P, es decir:
Ciclo de caja = ciclo operativo – periodo de C x P

En la práctica…
Los periodos de existencias, de C x C y de C x P se miden
en días de existencias, días de C x C y días de C x P

Prof. Julio A. Hennings

Prof. Julio A. Hennings
Prof. Julio A. Hennings
Calcular el ciclo operativo y el ciclo de caja
de CASA GRANDE SAA del 2019
 Establezcamos su rotación de existencias:

Inv. Prom = 90,569 + 97,193

2
Rot. Inv. = Costo Merc. Vend. = 398,086 = 4.24
Inv. Prom.. 93,881

Esto implica q’ el ciclo de invent. ocurre 4.24 veces al año

Días de existencia = 365 = 86 días
4.24

Pro f. Julio A. Hennings

Desarrollemos los cálculos para las C X C :
 C x C Prom. = 35,309 + 29,791 = 32,550
2
Rot. C X C = Ventas = 471,532 = 14.48
C x C Prom. 32,550

Días en C x C = 365 = 25 días

14.48

 C x P = 47,328 + 50,429 = 48,878.5

2
Period. Diferido = Cost. Merc. Vend = 398,086 = 8.14
de las C x P C xP 48,878.5

Días en C x P = 365 = 44 días

8.14
Prof. Julio A. Hennings
Lo anterior nos permite determinar el ciclo
operativo y el ciclo de efectivo (caja):
 Ciclo operativo = Días Inv. + Días en C x C

Ciclo op. CG = 86 + 25 = 111 días

 Ciclo de efectivo = Ciclo Op. - Días en C x P

Ciclo efect. CG = 111 - 44 = 67 días

Prof. Julio A. Hennings

Resolver
Determinar el ciclo operativo y el ciclo
de efectivo del año 2021 del sector:
Grupos pares = minero
“ impares =(corare, siderperu,
unacem y norte-pacasmayo),
según grupos de trabajo…(archivos BVL)

Prof. Julio A. Hennings

 ANALISIS DEL CICLO DE OPERACIÓN Y EFECTIVO DE EMPRESAS POR SECTORES INDUSTRIALES (2021)
EMPRESAS MINERAS
ATACOCHA CERRO VERDE MILPO (NEXA) MINSUR MOROCOCHA VOLCAN
DATOS (MILLONES DE SOLES)
(1) Ventas
(2) Costo de ventas
(3) Cuentas por pagar
(4) Cuentas por cobrar
(5) Inventarios

PERIODOS (DIAS)
(6) Antigüedad promedio del
Inventario
(7) Periodo promedio de cobros
(8) Periodo promedio de pagos

(9) CICLO DE OPERACIÓN

(6) + (7)
(10) CICLO DE EFECTIVO
(9) - (8)

Prof. Julio A. Hennings

Resolver por grupos
Determinar el ciclo operativo y el ciclo de efectivo del
año 2021 y explicar analíticamente en clase:
G1: Corare
G2: Siderperu
G3: UNACEM
G4: Norte Pacasmayo
G5: Alicorp
G6: Gloria
G7: Lindley
G8: Backus

Prof. Julio A. Hennings