I.

Shocks de Demanda y Oferta Agregada

1. Gráfico DA y OA

La caída de la oferta de trabajo contrae la oferta

agregada disminuyendo la producción.
La reducción del consumo y la disminución de la
inversión, contraen la demanda agregada lo que
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amplifica la caída de la producción (punto de

equilibrio temporal Yo’).
La política monetaria y fiscal expansivas
revierten en parte la contracción de la demanda
agregada dejando a la economía en un nivel de
producción Y1, inferior al equilibrio prepandemia.

2. La producción disminuye por la reducción de

la oferta de trabajo, del consumo y de la
inversión.
3. La oferta monetaria no cambia inicialmente
pero posteriormente se expande para mitigar la
caída de la producción y para dar liquidez al
sistema financiero.
4. En el corto plazo los precios no deberían
aumentar.
5. La tasa de interés real tenderá a disminuir por
la expansión monetaria y a aumentar por la
expansión fiscal. Su nivel preciso no se puede
determinar a priori.
6. El gasto fiscal aumenta sustancialmente para
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otorgar subsidios a las personas y créditos a las

empresas.
7. El ahorro privado aumenta por la reducción de
impuestos y del consumo.
8. El consumo de las personas disminuye por la
caída de la renta.

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II. Política Fiscal

Si el gobierno reduce los impuestos a las

empresas, entonces la inversión privada
aumentará lo que eleva la renta de Yo a Y1. El
aumento de la renta incrementa el consumo. Por
lo tanto, la curva IS se desplaza hacia la derecha
con una tasa de interés de equilibrio más alta.

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 2. La inversión pública puede aumentar o
disminuir lo que depende del gobierno y no de la
reducción de impuestos.
3. Dado que la oferta monetaria no se ha
modificado, la tasa de interés real aumenta
porque se incrementa la demanda por fondos
prestables para financiar la mayor inversión.
4. La oferta monetaria no se modifica por una
reducción de impuestos a las empresas.
5. El PIB aumenta por el incremento de la
inversión privada.

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