ALTAMIRANO DAMIÁN CITLALY

Responda en su cuaderno las siguientes preguntas basadas en el capítulo

16 Las expectativas, la producción y la política macroeconómica del libro de
Macroeconomía de Olivier Blanchard.
1. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas las siguientes afirmaciones
utilizando la información recientemente analizada. Explique brevemente su
respuesta.
a) Las variaciones de la actual tasa de interés real a un año probablemente
producen un efecto mucho mayor en el gasto que las variaciones de los tipos de
interés reales a un año futuros esperados.

F debido a que las variaciones del tipo de interés actual, si no

van acompañadas de cambios de las expectativas, solo
producen un reducido efecto en el gasto y, a su vez, un
pequeño efecto en la producción.

b) La introducción de las expectativas en el modelo del mercado de bienes hace

que la curva IS sea más plana, aunque sigue teniendo pendiente negativa.

F Ya quedadas las expectativas, una reducción del tipo oficial

real provoca un pequeño aumento de la producción por lo
que la curva IS tiene pendiente negativa y es muy inclinada

c) La inversión depende de las tasas de interés actual y futuras esperadas.

V
Es verdadero ya que para tomar una decisión de inversión
se tiene que analizar la renta que se obtendrá futura y los
intereses futuros para tener un máximo de utilidad.

d) El supuesto de las expectativas racionales implica que los consumidores tienen

en cuenta los efectos de la futura política fiscal en la producción.

F debido a que el supuesto de las expectativas racionales es

que los agentes económicos forman racionalmente sus
expectativas sobre el futuro utilizando correctamente la
información sobre las tasas de renta futura y actual, teniendo
así una expectativa de cómo actuar.

e) La futura política fiscal esperada afecta a la futura actividad económica

esperada,
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pero no a la actual.

F una política fiscal esperada no acepta con una futura

actividad económica esperada debido a que no modificar el
mínimo a la política monetaria

f) Una contracción fiscal, dependiendo de cómo afecte a las expectativas, podría

provocar en realidad una expansión económica.

V Ya que están relacionadas

g) La experiencia irlandesa con sus programas de reducción del déficit de 1982 y

1987 aporta evidencia que refuta claramente la hipótesis de que una reducción del
déficit puede provocar un aumento de la producción.

V ya que demuestra que el programa que implementaron de

reducción de déficit no causó un aumento en la producción
sino al contrario hubo una disminución en la producción.

h) La experiencia de la zona del euro en 2010 y 2011 sugiere que las

consolidaciones fiscales, a través del efecto de las expectativas, elevan
sustancialmente el crecimiento de la producción.

F ya que se demostró que se hubo varios errores de

prevención negativos que estaban estrechamente
correlacionados con la magnitud de la consolidación fiscal.

2. Considere estas dos citas sobre la política monetaria de la Reserva

Federal:
El 12 de diciembre de 2012, la Reserva Federal emitió el siguiente comunicado:
«En particular, el Comité decidió mantener el intervalo objetivo de la tasa de los
fondos federales entre el 0 % y el 0,25 % y actualmente prevé que este intervalo
excepcionalmente bajo de la tasa de los fondos federales será adecuado al menos
en tanto en cuanto la tasa de desempleo permanezca por encima del 6,5 %». El
10 de julio de 2013, Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal dijo: «No
habrá un aumento automático de la tasa de interés cuando el desempleo llegue al
6,5 %».
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a) ¿Por qué ambas citas se centran en cuál será la política futura, en vez de
explicar simplemente lo que la Fed está haciendo en el presente? Porque el
movimiento de la tasa de fondos federales para un futuro es lo que “importa”
ya que en esto es en lo que todos se enfocan.
b) ¿Por qué cree que el presidente de la Fed hizo la segunda declaración?
Porque las personas esperan que al haber desempleos la tasa de interés
tenga un incremento de forma automática
c) El 25 de enero de 2012, mientras la tasa de interés oficial nominal se
encontraba en el límite inferior cero, la Reserva Federal anunció un objetivo de
inflación del 2 %. ¿Cuál era la finalidad de ese anuncio? Este anuncio busca de
forma sutil dar a entender que como resultado de la inflación que se
presentó, la tasa de interés oficial también lo hará, pero claramente no les
conviene mencionarlo de forma directa
3. Determine en cada uno de los cambios de las expectativas de los
apartados (a) a (d) si se desplaza la curva IS, la curva LM, ambas o ninguna.

Suponga en cada caso que no varía ninguna otra variable exógena:

a) Una disminución de la tasa de interés real futuro esperado.
Se desplaza la curva IS.
b) Un aumento de la actual tasa de interés oficial real.
Ninguna
c) Una subida de los impuestos futuros esperados.
Desplaza la curva IS
d) Una disminución de la renta futura esperada.
Ninguna
4. Considere la siguiente afirmación: «El supuesto de las expectativas
racionales no es realista, ya que equivale esencialmente al supuesto de que
todos los consumidores conocen perfectamente la economía».
Analícela y escriba lo que usted opina en base a la información aprendida y a su
criterio.
El supuesto de las expectativas racionales es como ahí mismo lo dice, un
supuesto, no puede ser al 100% certero, ya que puede que haya movimientos que
sucedan que tal vez no sean esperados, pero nunca se sabe, a pesar de conocer
perfectamente los movimientos económicos, un ejemplo muy claro podría ser el de
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la pandemia, nadie esperaba que sucediera, y sin embargo, afecto en muchos

aspectos la economía.

5. Acaba de ser elegido un nuevo presidente, que prometió durante su

campaña que bajaría los impuestos. La gente confía en que cumplirá su
promesa, pero cree que los impuestos solo se bajarán en el futuro. Averigüe
cómo afecta la elección a la producción actual, la tasa de interés actual y al
gasto privado actual en cada uno de los supuestos de los apartados (a) a (c).
Indique en cada caso qué cree usted que ocurrirá con Ye, re y Te y cómo
afectan estos cambios de las expectativas a la producción hoy.
a) La Fed no modificará su actual tasa de interés oficial real.
Producción actual: las empresas verán incrementado el costo de su
financiación y sus costos en general
Tasa de interés actual: aumentará
Gasto privado actual: Disminuirá porque las tasa de interés serán altas.
b) La Fed actuará para evitar cualquier variación de la producción actual y futura.
Producción actual: se mantiene igual
Tasa de interés actual: se mantiene igual
Gasto privado actual: se mantiene igual

c) La Fed no modificará ni la actual ni la futura tasa de interés oficial real.

Producción actual: Se estanca
Tasa de interés actual: Aumenta
Gasto privado actual: Disminuye porque las personas ya no consumen.