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Instrumentos financieros derivados

Actividad: Fecha:
Actividad 14

1. Realiza un mapa conceptual con los términos que se te pidió resumieras en tu actividad
previa.
2. Realiza los siguientes ejercicios:
1. El precio de una acción es actualmente de $50, se sabe que al final de dos
meses será de $53 o de $48. La tasa libre de riesgo es del 10% anual con
capitalización continua. ¿Cuál es el valor de una opción de compra europea a
dos meses con un precio de ejercicio de $49? Determina con un argumento de
no arbitraje.

Probabilidad de ocurrencia:

p= e^r*T-d/u-d

p= e^0.10*2/12-0.96/1.06-0.96= 0.5679

Costo Actual de la opción:

f= e^-0.10*2/12{0.5679*4+(1-0.5679)*0}= 2.233
 2. El precio de una acción es actualmente de $40. Se sabe que al cabo de tres
meses será de $45 o de $35. La tasa libre de riesgo con capitalización continua
trimestral es del 8% anual. Calcula el valor de una opción de venta europea a
tres meses sobre la acción con un precio de ejercicio de $40. Verifica que los
argumentos de no arbitraje y de neutralidad al riesgo para la valuación
proporcionen el mismo resultado.

Argumento no arbitraje

Probabilidad de ocurrencia:

p= e^r*T-d/u-d

p= e^0.08*3/12-0.875/1.125-0.875= 0.5808

Costo Actual de la opción:

f= e^-0.08*3/12{0.5808*0+(1-0.5808)*5}= 2.0542

Argumento de neutralidad al riesgo

Probabilidad de ocurrencia:

45p+35(1-p)=40e^0.08*3/12

45p+35-35p=40e^0.08*3/12

10p=40e^(0.08*3/12)-35

10p=5.8080

p= 0.5808

Costo Actual de la opción:

f= e^-0.08*3/12{0.5808*0+(1-0.5808)*5}= 2.0542
 3. El precio de una acción es actualmente de $50. A lo largo de cada uno de los
dos siguientes periodos de tres meses se espera que aumente o disminuya en
6%. La tasa libre de riesgo es del 5% anual con capitalización continua ¿Cuál es
el valor de una opción de compra europea a seis meses con un precio de
ejercicio de $51?

Precio de la acción (a): $50

Precio de la acción (b): $53

Precio de la acción (c): $47

(d): $56.18 (Precio de opción: $5.18)

(e): $49.82 (Precio de opción: $0)

(f): $44.18 (Precio de opción: $0)

Probabilidad de ocurrencia:

p= e^0.05*3/12-0.94/1.06-0.94= 0.6041

Costo Actual de la opción:

f= e^(-2*0.05)*(0.25)*{0.6041^2*5.18+2*0.6041*(1-0.6041)*0+(1-0.6041)^2*0}

f= 1.8436
 4. El precio de una acción actualmente es de $40. Durante cada periodo de dos
meses a lo largo de los siguientes cuatro meses, aumentará en un 8% o
disminuirá en un 10%. La tasa de interés libre de riesgo es del 5%. Usa un árbol
de dos pasos para calcular el valor de un instrumento financiero derivado. Supón
que el precio de ejercicio es de $35.

Probabilidad de ocurrencia:

p= e0.05*1-0.90/1.08-0.90= 0.8403

Costo Actual de la opción:

f= e^(-2*0.05)*(1)*{0.8403^2*11.65+2*0.8403*(1-0.8403)*0+(1-0.8403)^2*0}
f= 7.4432

5. El precio de una acción es actualmente de $40. Se sabe que al final de un mes

será de $42 o de $38. La tasa de interés libre de riesgo es del 8% anual con
capitalización continua. ¿Cuál es el valor de una opción de compra europea a un
mes con un precio de ejercicio de $39?

Probabilidad de ocurrencia:

p= e0.08*1/12-0.95/1.05-0.95= 0.566

Costo Actual de la opción:

f= e^-0.08*1/12{0.566*1+(1-0.566)*0}= 0.5622