MERCADOS

FINANCIEROS
 Mercados Financieros
locales e internacionales
Qué es el mercado?

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Participantes

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SISTEMA FINANCIERO
Clasificación de los mercados financieros

• Mercado crediticio y mercado de valores

• Mercado monetario y mercado de capitales
• Mercado primario y mercado secundario
PARTICIPANTES EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

• Inversionistas

• Empresas

• Intermediarios financieros

• Gobierno
LOS INVERSIONISTAS
Características de los activos financieros
• La primera característica que un inversor analiza es la
rentabilidad.

• La tasa de rentabilidad de un activo es el ingreso recibido

durante el periodo expresado como porcentaje del precio
pagado por el activo.
Características de los activos financieros
• La segunda característica importante de un activo, la cual es
el potencial de generar ganancias de capital.

• Así la rentabilidad total de una empresa comprende el

crecimiento de los ingresos y del capital.
Características de los activos financieros
• El riesgo es la posibilidad de sufrir pérdidas en un activo.
Esta es la tercer característica más importante en la que un
inversionista debe fijarse.

• Existe una relación directa entre riesgo y rentabilidad, es

decir que a mayor riesgo de un activo, mayor es la potencial
rentabilidad esperada, pues así compensa al inversor.
Características de los activos financieros
• La cuarta característica importante que un inversor debe
tener en consideración es la liquidez, que es la facilidad con
que un activo puede ser convertido en efectivo en caso de
ser necesario.
• Generalmente existe una relación inversa con la
rentabilidad, pues conforme sea mayor la liquidez de un
activo, menor será su rentabilidad.
Características de los activos financieros
• La liquidez y el valor de un activo se ven afectados por el
tiempo, siendo el valor temporal la quinta característica
más importante que debe estudiarse.

• A mayor plazo tendrá que ofrecerse al inversionista un

mayor rendimiento, pues no podrá disponer de su dinero
por un tiempo más prolongado.
Diversificación de carteras
• El conjunto de activos que un inversor posee es conocido
como su cartera.

• La relación entre riesgo y rentabilidad se puede reducir a

través de la combinación con otros activos con diferentes
niveles de riesgo y rentabilidad al del resto de activos que ya
componen la cartera.
Protección y especulación
• Los individuos pueden ser aversos al riesgo, en cuyo
caso buscan protección o cobertura.

• Al otro lado del “que busca cobertura" se encuentra el

especulador, que es quien está dispuesto a exponerse
al riesgo que quiere evitar el que se cubre.
Los activos financieros y el tipo de interés
• Un activo financiero posee un cierto rendimiento o
rentabilidad nominal.

• Es importante tomar en cuenta que su verdadero

rendimiento es su rentabilidad real, la cual es la
rentabilidad nominal menos la tasa de inflación
esperada.
Los mercados: precios y tasas de interés
• La tasa de interés es la remuneración exigida por la cesión
temporal o el uso del dinero:

• Tasa de interés activa: Es el precio que un individuo paga

por un crédito o por el uso del dinero (no es en sí el precio
del dinero).

• Tasa de interés pasiva: Es el rendimiento por retener un

instrumento financiero en vez de dinero.
Los activos financieros y el tipo de interés
• Los distintos agentes económicos acumulan riqueza, la cual está
determinada por su situación patrimonial, es decir, por la relación
entre sus activos y sus pasivos.

• Una adecuada gestión de su cartera de activos mejora esa situación

patrimonial, y permite incrementar el nivel de riqueza.
Los activos financieros y el tipo de interés
• En un modelo simple se supone la existencia de sólo dos
activos: el dinero y los instrumentos financieros.

• Se busca entonces la mejor combinación entre rentabilidad,

liquidez y riesgo.

• Para acumular riqueza los agentes ahorran (sacrifican parte

de su consumo presente en pro de su consumo futuro).

• La riqueza global de una economía es la suma de todos los

activos en los que los ahorros se transforman.
Los activos financieros y el tipo de interés
• En el modelo que se presenta la riqueza se presenta como
los activos dinero (Ms) y los bonos emitidos por empresas y
el gobierno (Bs).

• La gestión de la riqueza consiste en determinar la demanda

de dinero (Md) y la demanda de bonos (Bd) que se desea
tener en un determinado momento.

Ms + Bs = Md + Bd
Los activos financieros y el tipo de interés
• El mercado de dinero y el mercado de bonos se ajustan
de manera conjunta
• En equilibrio no existe deseo de modificar la
composición de las carteras:
Ms = Md
Bs = Bd
Md + Bd = Ms + Bs
El mercado de dinero: Tasa de interés de equilibrio
• El mercado monetario encuentra su punto de equilibrio cuando Ms =
Md.
• Si la tasa de interés (r) es alta, entonces Ms > Md
• El costo del dinero es alto y el precio de los bonos es bajo, lo cual hará
disminuir los saldos de efectivo y aumentar la tenencia de activos
rentables.
El mercado de dinero: Tasa de interés de equilibrio
Oferta y demanda de Fondos de préstamo
• De acuerdo con este enfoque las tasas de interés se
determinan por la oferta y la demanda de crédito o fondos
de préstamo.

• Las fuentes principales de fondos de préstamo son el ahorro

y los incrementos en la oferta monetaria.

• Las tasas de interés varían de un instrumento a otro, según

su riesgo y otras características.
Oferta y demanda de Fondos prestables