FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y DE EDUCACIÓN

ESCUELA DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

CURSO : INSTRUMENTOS FINANCIEROS
SECCION : 01
DOCENTE : MG. NORA RIOS LAYCHE

INTEGRANTES
MARRON ADCO KATIA NEYVA 2017201526 FILIAL JULIACA
ROJAS UTANI YUDI 2011182861 FILIAL ANDAHUAYLAS
HUAMANI CCALLOCSA ALESSANDRO 2018116754 FILIAL PUCALLPA
YACTAYO CARHUAYANQUI NESTOR RAUL 2016208023 FILIAL LIMA
PARI BARRAGAN YULIANA LUCY 2018120657 FILIAL AREQUIPA
TELLO NACIÓN LÚCAR AUGUSTO 2017129896 FILIAL PUCALLPA

Forward
Definición técnica
 Un forward o contrato a plazo es un acuerdo firme entre dos partes al que se
adquiere un compromiso para intercambiar un bien físico o un activo financiero en
un futuro, a un precio determinado hoy (liquidación).

Entonces ¿Qué es un contrato forward?

 Un contrato forward, o contrato de futuros creado en OTC (Over The Counter) –
operaciones realizadas entre grandes empresas fuera de los mercados
organizados – es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo a
un precio específico en una fecha de vencimiento predefinida. Ambas partes
tienen la obligación de cumplir el acuerdo.

 Un contrato forward puede variar de una operación a otra, lo que lo convierte en

un producto no estandarizado. Esto significa que se puede personalizar en
función del activo, la fecha de vencimiento y el importe que se estén negociando.

 Los contratos forward son los más utilizados para el trading en los mercados de
materias primas, pero también son una herramienta popular para operar en el
mercado de divisas.

¿A quién está dirigido?

 A personas y empresas que buscan anticiparse y cubrirse de riesgos financieros
que puedan ocurrir en el futuro, para no ser afectados por situaciones
desfavorables.
  A inversionistas dispuestos a asumir ciertos riesgos a cambio de una probable
ganancia, y que estén en condiciones de hacer frente a eventuales pérdidas
financieras importantes.

 Son especialmente útiles para aquellas personas naturales o jurídicas que deben
hacer pagos o cobros futuros en dólares u otra moneda extranjera.

¿Cómo funciona?
Los activos que subyacen a un contrato forward pueden ser cualquier activo relevante
cuyo precio fluctúe en el tiempo.

Para contratar un forward, esta Comisión recomienda al interesado dirigirse a un

intermediario de valores y consultar sobre los requisitos que debe cumplir.

Las partes que suscriben el contrato pueden modificar de mutuo acuerdo la fecha de
vencimiento, el precio previamente pactado, la modalidad de entrega, el monto
involucrado y la parte vendedora o compradora.
Particularidades de un Forward
Los Forward se basan en las condiciones de un “contrato de derivados” por ello se
consideran instrumentos financieros derivados. A continuación, se plasman algunas
características esenciales:

 Son un tipo de contrato de derivados. En se traduce en que están encadenados o

asociados a las fluctuaciones o evolución en el valor de otro activo al que se
define como “activo subyacente” o de referencia.

 Por lo general se acude a ellos para resguardarse de los riesgos del mercado.

 El convenio de estos acuerdos se lleva a cabo en términos bilaterales, es decir,

se negocia entre dos entidades o sujetos.

 No son traspasables.

 Es obligatorio esperar a su vencimiento para poder ser liquidados.

 Tienen 3 modalidades: No generan utilidades (como el petróleo), generan

utilidades o rendimientos fijos (Forwards sobre bonos o acciones) y los que
generan utilidades o dividendos y se reinvierten (lo que ocurre normalmente en
operaciones con divisas siempre y cuando en la negociación se acuerde).

 Para llevarse a cabo debe contener este contraro lo siguiente: fecha de

suscripción, período de vigencia del contrato, cantidad mínima a contratar y tasa
de interés, moneda o instrumento de renta fija.

Montos involucrados
 El monto de un contrato forward es variable, ya que dependerá de las
necesidades de las partes.
¿Con quién se contrata?
 Puede ocurrir entre dos empresas bancarias o entre una empresa bancaria y un
tercero, o entre alguno de ellos y una entidad extranjera. También se puede
contratar con corredores de bolsa y agentes de valores.

 Estos contratos se realizan fuera de bolsa, en el mercado extrabursátil también

denominado OTC.

Tipos de forwards
Existen tantas clases de forward como subyacentes. Lo más utilizados son los siguientes:

 Forward de materias primas.

 Forward Rate Agreement (FRA) que son forwards de tipos de interés.
 Forward de divisas.
 Fraption, que es un tipo de opción financiera que permite a su poseedor la
posibilidad (pero no la obligación) de suscribir un contrato FRA, a un precio strike
y un periodo temporal determinados de antemano.

A su vez, coexisten con otros instrumentos como son el range forward –rango de
precios–, o el break forward –puede revocarse en una fecha determinada

Si decide suscribir un contrato forward, debe considerar al menos los siguientes

elementos:

• No se requiere de una inversión inicial, pero podrían solicitarle garantías.

• Los contratos deben adaptarse a sus necesidades.
• Evalúe si está dispuesto a asumir los eventuales riesgos.

Los contratos forward deben contener como mínimo la siguiente información:

• Monto mínimo que se contrata.

• Fecha de suscripción.
• Período de vigencia del contrato.
• Moneda, tasa de interés o instrumento de renta fija, subyacente, sobre los que se
hará el contrato.
• Fechas de vigencia del contrato.
• Entrega de garantías.
• Procedimiento de devolución de la garantía.
• Modalidad de entrega o liquidación.
• Plazos involucrados en la liquidación.
• Posibilidad de anticipar el proceso de liquidación.
• Precio referencial de mercado.

Los contratos pueden estar expresados en moneda nacional, en moneda

extranjera.

Las partes que suscriben el contrato pueden modificar de mutuo acuerdo la fecha de
vencimiento, el precio previamente pactado, la modalidad de entrega, el monto
involucrado y la parte vendedora o compradora.
La liquidación del contrato puede efectuarse en común acuerdo de las partes, en forma
anticipada o a su vencimiento.

Existen dos modalidades de liquidación:

 Entrega física: al vencimiento del contrato se produce el intercambio físico por
montos equivalentes de los activos subyacentes, de acuerdo con el precio forward
que pactaron las partes.
 Compensación: consiste en una compensación por la diferencia producida entre
el precio pactado y el precio referencial de mercado estipulado en el contrato.
Ésta es la de más común uso en Chile.

Caso practico

Cómo funcionan los contratos forward

Supongamos que María desea comprar un casa dentro de un año, al mismo tiempo Pepe
posee una casa por un valor de $100,000.00 dólares la cual tiene el interés en vender
precisamente dentro de un año.

Los dos deciden acordar un contrato de forward y concuerdan el precio de venta en

$104,000.00 dólares de la casa en un periodo de un año, con esto Pepe y María han
acorado un contrato de forward.

En este caso se dice que María la Compradora ha abierto un contrato forward con una
posición larga ya que está comprando el activo subyacente ósea la casa mientras que en
el caso de Pepe el Vendedor se dice que ha abierto un contrato forward en posición
corta.

Al finalizar el periodo de un año, digamos que el valor actual de la casa es de

$110,000.00 dólares, entonces debido a que Pepe estaba obligado a vender en
$104.000.00 dólares, María obtiene una ganancia de $6,000.00 dólares.

Para entender porque esto es así, solo es necesario reconocer que María pudo obtener
la casa a solo $104,000.00 dólares para venderla inmediatamente en el mercado a
$110,000.00 dólares, de esta manera María ha convertido la diferencia en una ganancia.

Por su parte Pepe ha tenido una pérdida potencial de $6,000.00 dólares con respecto al
precio actual del mercado; aunque con respecto al precio inicial de la casa de
$100,000.00 dólares ha tenido una ganancia de $4,000.00 dólares.

Inconscientemente María y Pepe han hecho un contrato adelantado o forward el cual

viene hacer el acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo a una fecha
futura a un precio previamente pactado.

Es decir la operación se pacta en el presente pero ocurre en el futuro.

MUCAS GRACIAS POR SU ATENCION