PROYECTOS

EMPRESARIALES II
Bibliografía: Proyectos Empresariales, Evaluación y Formulación.
Autores: Arturo Morales Castro / José Antonio Morales Castro
1ª Edición – Capítulos 7 - 11
Estudio financiero
Capitulo 7

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  Después de llevar a cabo los estudios de mercado, técnico y
administrativo, es necesario conocer a detalle el monto de la
inversión que se requiere para que el proyecto logre sus objetivos.
Introducción:  Por otra parte, todas las inversiones se realizan con el propósito de
obtener un rendimiento. Por lo tanto, es necesario cuantificar el
monto de la inversión, así como los flujos de efectivo que se
producirán durante el funcionamiento del proyecto.

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Introducción:
Un estudio financiero comprende dos etapas:
1. 1. Formulación de los estados financieros proyectados.
2. 2. Evaluación financiera de los resultados proyectados
de la operación del proyecto, a través de indicadores
financieros.

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Introducción:

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  El propósito de esta actividad consiste en elaborar información
Objetivo del financiera que proporcione datos acerca de la cantidad de
inversión, ingresos, gastos, utilidad de la operación del proyecto
Estudio de inversión, nivel de inventarios requeridos, capital de trabajo,
depreciaciones, amortizaciones, sueldos, etc., a fin de identificar
Financiero: con precisión el monto de inversión y los flujos de efectivo que
producirá el proyecto.

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  La información financiera se refleja en los diferentes estados
financieros, los cuales se utilizan para realizar la evaluación
Elaboración de financiera.
los estados  Estado de resultados

financieros:  Estado de situación financiera o balance general.

 Estados de flujos de efectivo.

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  Éste es un estado financiero dinámico, ya que la información que
proporciona corresponde a un periodo determinado (por lo
Estado de general un año). De los ingresos se deducen los costos y los
resultados: gastos, con lo cual, finalmente, se obtienen las utilidades o
pérdidas, así como el monto de los impuestos y repartos sobre
utilidades.

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 Ingresos por ventas netas

Costo de lo vendido

Utilidad bruta
Estado de Gastos de administración
resultados: Gastos de venta
Rubros que lo integran
Costo integral de financiamiento

Utilidad antes de impuestos y participación de utilidades a los trabajadores

Utilidad o pérdida neta

Presupuesto de operación de la actividad de la empresa

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Estado de
Resultados:
Para elaborar el estado de
resultados es necesario formular un
estado financiero que presente de
manera detallada cada uno de los
rubros que lo integran.
• Cuantifica el total de los
ingresos que se perciben por
la operación del proyecto.
• Se utilizan el estudio de
mercado y los estudios
técnicos para realizar
estimaciones sobre ventas.
Presupuesto de
Ingresos:
• Incluye sueldos, prestaciones,
gastos de oficina, promoción
y relaciones públicas,
depreciación, amortización.
• Uniformes, gastos diversos,
compra de software para las
computadoras y papelería.
Presupuesto de
gastos de
administración:
• Representan todas las
erogaciones realizadas desde
la materia prima hasta su
transformación en artículos
finales para el consumo.
• Se dividen en: Gastos directos
e indirectos.
Presupuesto de
costos de
producción
• Se consideran gastos de venta
cuando se trata de vender un
producto y/o servicio.
• Los proyectos de reemplazo
no tienen este rubro.
Presupuesto de
gastos de
venta:
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  Es un estado financiero estático que presenta la situación
financiera de la empresa a una fecha determinada. En ella se
muestran las inversiones que realiza y las fuentes de
Estado de financiamiento que emplea una entidad económica.
 Son tres los apartados que integran este estado financiero:
situación
financiera Activo
(Balance
general) Pasivo

Capital

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Estado de • Es lo que la empresa
posee. Se clasifica en:
• Pasivo circulante
• Pasivo de largo plazo.
• Capital social.
• Resultado de
situación • Activo circulante
• Activo no circulante
ejercicios anteriores.
• Reservas.
financiera • Activo totalPasivo

(Balance Activo Pasivos

Capital
contable
general)

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  Proforma: presentan de manera total o parcial situaciones o hechos
Estados por acontecer.

financieros  Revelan ingresos futuros, utilidades, necesidad de fondos, costos,

proforma y gastos, capital de trabajo requerido, flujo neto de efectivo ,
determinación de la inversión neta que requerirá el funcionamiento
proyectados del proyecto, etc.

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 Flujos de efectivo.

• Se considera la suma de la utilidad neta mas amortizaciones y depreciaciones del ejercicio

Inversión neta.
Evaluación • Es el monto de recursos que se utilizará en el proyecto de inversión
financiera Costo de capital.
Para elaborarla se necesita la
siguiente información: • Es la erogación de recursos monetarios que son pagados por el uso de recursos financieros que
se obtuvieron de las diversas fuentes de financiamiento

Tasa mínima de rendimiento que debe generar el proyecto de inversión.

Tiempo estimado del proyecto de inversión

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 • Periodo de recuperación. • Valor presente neto.7
• Tasa simple de rendimiento. • Tasa interna de rendimiento.
• Tasa promedio de rendimiento. • Índice de rendimiento.
• Tasa interna de rendimiento
modificada.
• Costo-beneficio.
Evaluación de • Periodo de recuperación con flujos
netos de efectivo a valor presente.
los resultados
Métodos que no Métodos que sí se
consideran el valor considera el valor del
del dinero dinero en el tiempo

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 Tasa simple de
Evaluación de • Tiempo que se
requerirá para
rendimiento (TSR) • Mide la relación
entre el flujo neto
los resultados recuperar la
inversión inicial
• Mide la relación que
existe entre el flujo
de efectivo y la
inversión inicial
Métodos que no consideran el valor neta de fondos netos y la neta promedio
del dinero inversión inicial
neta
Periodo de Tasa promedio de
recuperación rendimiento (TPR)

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 • Es la diferencia del
valor presente neto
de los flujos netos
de efectivo y el valor
actual de la
inversión Tasa interna de
Evaluación de • Presenta tres
resultados
retorno • Representa el valor
actual de los flujos
los resultados diferentes VPN = +,
VPN = 0, VPN = -
• Es la tasa de
de efectivo divididos
entre la inversión
Métodos que si consideran el valor • Se considera inicial neta.
descuento a la que
del dinero aceptable es mayor
el valor presente
o igual a cero.
Valor presente neto Índice de
neto de una
(VPN) o Valor actual inversión arroja un rendimiento o
neto (VAN) resultado de cero. rentabilidad (IR)
Hace que los flujos
netos de efectivo
iguale el monto de
la inversión.

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Evaluación de • Representa la suma de
los flujos de efectivo a
los resultados valor presente dividida
entre la inversión inicial
neta a valor presente
• Se descuentan los flujos
Métodos que si consideran el valor
menos 1 por 100
del dinero
Costo – Beneficio
Periodo de recuperación
con flujos netos de
efectivo a valor presente • Es la cantidad de
ingresos que igualan a la
totalidad de costos y
de efectivo y se
gastos en que incurre
normalmente una
acumulan para
empresa.
identificar en cuanto
tiempo se recuperara la
inversión inicial.
Punto de equilibrio
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