R T

O
L EN
A
V E S TO
R E
P N
E
2
2 02
/
/ 08
04
 VALORES
Valor futuro y compuesto es el valor de
una suma después de invertir a lo largo
de uno o más períodos..
Valor presente: PV = C1/ 1 + r, donde C1
es el flujo de efectivo en la fecha 1 y r es
la tasa de interés apropiada.
Tanto el análisis del valor futuro como el
análisis del valor presente deben
conducir a la misma decisión.

2
2 02
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/ 08
04
 CASO DE UN SOLO PERIODO
PV=C/1+R

CASO DE MULTIPLES PERIODOS

FV=CO(1+R)T
VP=CO/1+R)T.
VPN DE UN PROYECTO
-CO+C1/1+R+C2/(1+R)2…..

2
2 02
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/ 08
04
 FLUJOS
Poder de la composición: una
digresión
Valor presente y proceso de
descuento
Períodos de composición
Distinción entre la tasa de interés
estipulada y la tasa anual de
interés efectiva
Composición continua

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04
 I. Línea de Tiempo

2
2 02
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/ 08
04
 Línea de Tiempo

• Es una herramienta para analizar el valor

del dinero en el tiempo, donde se
representa gráficamente la periodicidad
de los Flujos de Efectivo.
Tiempo 0 1 2 3 4 5

2
2 02
/
/ 08
04
 Línea de Tiempo

• Flujo de Salida:
• Se refiere a un depósito, un costo o una
cantidad pagada. Se representan con un
signo negativo.
Tiempo 0 1 2 3 4 5

-100

2
2 02
/
/ 08
04
 Línea de Tiempo

• Flujo de Entrada
• Se refiere a un ingreso, un pago
recibido. Se representan con un signo
positivo.
Tiempo 0 1 2 3 4 5

500 200 300 400 600

2
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04
 II. Valor Futuro y
Composición

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04
 Valor Futuro y Composición

• Proceso de Composición
• Proceso aritmético cuyo objetivo es
determinar el valor final de un flujo de
efectivo o una serie de flujos de efectivo
cuando se aplica un interés compuesto.

2
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04
 Valor Futuro y Composición

• Valor Futuro
• Es el monto al cual un flujo de efectivo o
una serie de flujos de efectivo crecerán a
lo largo de un periodo determinado de
tiempo después que se sujeten a un
proceso de composición a una tasa de
interés determinada.
2
2 02
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/ 08
04
 Valor Futuro y Composición

• Valor Futuro
• Ej: Calcular el VF de un deposito de
$1,000 al 5% anual a 5 años.

Tiempo 0 5% 1 2 3 4 5

Monto Fin Per. /1.05 /1.05 /1.05 /1.05 1276.3 VF

VP 1000 1050 1102.5 1157.6 1215.5

2
2 02
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/ 08
04
 Valor Futuro y Composición

• Fórmula para el calculo del Valor Futuro.

• VFn = PV ( 1 + i ) n

2
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04
 Valor Futuro y Composición

• ( 1 + i ) n se conoce como Factor de

Interés a Valor Futuro (FVIFi,n).

2
2 02
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/ 08
04
 Valor Futuro y Composición
Ejemplo:

Si depositas 1,000 en un cuenta de ahorros con ganancias

de 8% interés compuesto anual.

¿Cuánto dinero tendrás en tu cuenta al final de 4 años?

VFn = PV ( 1 + i ) n
VF4= 1,000 (1+0.08)4=1,000 * (1.361)
2
2 02
/
VF4= 1,361
04
/ 08
 III. Valor Presente y
Descuento

2
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04
 Valor Presente y Descuento

• Valor presente
• Es el valor que tendría hoy un flujo de
efectivo o una serie de flujos de efectivo.

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/ 08
04
 Valor Presente y Descuento

• Ej: Calcular el VP de un pago que sera

recibido en 5 años por $1,276.30
asumiendo una tasa del 5% anual.

Tiempo 0 5% 1 2 3 4 5

Monto Fin Per. /1.05 /1.05 /1.05 /1.05 1276.3

VP 1000 1050 1102.5 1157.6 1215.5

2
2 02
/
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04
 Valor Presente y Descuento

• Fórmula para el calculo del Valor

Presente.

• VP = FVn / ( 1 + i ) n

2
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/ 08
04
 Valor Presente y Descuento

• n
1/ ( 1 + i ) se conoce como Factor de
Interés a Valor Presente (PVIFi,n).

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04
 2
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/ 08
04
EL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO.
TASA DE INTERES
ANUALIZADA Y TASA DE
INTERES EFECTIVA.
Se llama tasa de interés
anualizada a la tasa de interés
que esta dada en términos de un
año.

La tasa de interese efectiva se

refiere al interés ganado por
una inversión durante un periodo
específico: un mes, un bimestre,
un trimestre, un semestre o
 CAPITALIZACION.

La capitalización de intereses se da
cuando estos son reinvertidos.
Estos conceptos conducen
directamente al tema del interés
simple y el interés compuesto, ya que
hablar de capitalización se habla
también de interés compuesto, y los
intereses no capitalizados se
relacionan con el interés simple.
En el caso de los préstamos se usa la
expresión intereses sobre saldos
 INTERES SIMPLE E
INTERES COMPUESTO.
Se habla de interés simple cuando los
intereses son calculados tomando en cuenta
la cantidad original invertida. También se
hablaría de interés simple si a pesar de
reinvertir los intereses, el banco ofreciera a
pagar los intereses de cada periodo
calculándolos a partir del la cantidad
original invertida.

Se habla de interés compuesto cuando los

intereses de in periodo se reinvierten en el
siguiente y generan mas intereses cada
periodo subsecuente.
ANUALIDADES VENCIDAS

Se refiere a la existencia de
una serie de flujos de
efectivo, tienen ciertas
características, que se
presentan a continuación:
Son flujos uniformes, es decir, del
mismo valor cada uno.
Son uniformes en cuanto su
periodicidad, es decir, existe la
misma distancia en tiempo entre
cada uno de los flujos.
Son de la misma naturaleza, todos
positivos o todos negativos.
ANUALIDADES ANTICIPADAS

Se le llaman así, anualidades

anticipadas cuando el flujo de
efectivo ocurre al principio de cada
periodo.
ESQUEMA DE AMORTIZACION DE
FINANCIAMIENTO

Las personas físicas normalmente

deben decidir la forma en que
van a obtener los recursos para
adquirir propiedades, por lo
general recurren a una mezcla
de recursos propios y
financiamiento bancario
El esquema de amortización de un
financiamiento se refiere a la
forma en la que el deudor de un
crédito ira devolviendo la
cantidad original mas los
intereses generados a la
institución financiera que se lo
concedió.
¿CÓMO ENCONTRAR LA
TASA DE INTERÉS?
Ejemplo:
Se ha adquirido un automóvil
a crédito que tiene un precio
de lista de $50,000.00 y que
se a obligado a hacer 24
pagos mensuales vencidos de
$2,842.00; ¿Cuál es la tasa
de interés que se esta
cargando?
Valor presente: $50,000.00
Tipo de inversión: anualidad
vencida
Monto anualidad: $2,842.00
Periodo anualidad: cada mes
Plazo total del préstamo o
inversión: 24 (meses)
Numero de capitalizaciones en 1
año: 12 capitalizaciones
2 842 = ___50,000___
T

T = ___50,000___
2 842

T = 17.5932

T = 17.5932 = 2.5%
 TASAS EQUIVALENTES Y
COMPARABLES

Convertir a interés compuestos

una tasa de interés global
permite tener dos tasa
equivalentes y dos tasas
comparables entre si. No se
puede comparar de manera
directa las tasas de interés sobre
saldos insolutos con las tasas de
interés simple global.
 TASAS DE INTERÉS E
INFLACIÓN

Es muy importante establecer la

diferencia que existe entre el
valor del dinero en el tiempo y el
poder adquisitivo del dinero en
el tiempo.
 EL VALOR DEL DINERO

El valor del dinero en el tiempo

representa la tasa de interés que
un inversionista recibe como
rendimiento por su inversión y la
tasa de interés que una persona
paga por un préstamo.
 EL PODER ADQUISITIVO

El poder adquisitivo del dinero

en el tiempo, por otra parte,
se relaciona con que al haber
inflación en los precios de los
bienes y servicios suben y
una misma cantidad de
dinero compra cada vez
menos bienes y servicios.
A continuación se presenta la formula para
encontrara una tasa efectiva real usando la
inflación que realmente se dio en el periodo:

Tasa de interés real = Tasa de interés nominal –

Tasa de inflación
(1+ Tasa de inflación)
 TASA DE INTERÉS EN
MÉXICO

En México las tasas de interés

varían diariamente y es
imposible pensar en una
inversión por un año con una
tasa anual capitalizable
mensual que se mantenga
fija durante el año.
 FDA: Fin de año
Aplicando al ejemplo el concepto de valor del dinero en el tiempo,
vemos que UM 20,000 actuales tienen un valor en el tiempo de UM
23,600 pasado un año, 27,848 dos años después y, 38,776
pasado cuatro años. Inversamente el valor de UM 38,776 a cuatro
años vista es UM 20,000 en la actualidad.

Los cálculos del valor del dinero en el tiempo lo efectuamos con 18%
de costo anual, podría haberse calculado a tasa mayor o menor, pero
este costo nunca será cero. En nuestro ejemplo el valor del dinero en
el tiempo de UM 20,000 al final de cuatro años es UM 38,776,
evaluando al 18% de costo de capital anual.

2
2 02
/
/ 08
04
El factor tiempo juega papel decisivo a la hora de fijar
el valor de un capital. No es lo mismo disponer de
UM 10,000 hoy que dentro de un año, el valor del
dinero cambia como consecuencia de:

1) La inflación.

2) La oportunidad de invertirlos en alguna actividad,

que lo proteja de la inflación y al mismo tiempo
produzca rentabilidad.

3) Riesgo de crédito.
Si la alternativa fuera recibir los UM 10,000 al final de
un año, nosotros
aceptaríamos la propuesta a condición de recibir una
suma adicional
que cubra los tres elementos indicados.

2
Dicho 8/ 20
2
esto, concluimos en que el dinero produce más
04 dinero, o más
/ 0
 Valor Presente y Descuento
Ejercicio:
Un bono de la Compañía Líder S.A.
Tiene un Valor Facial de US$1500 y
paga un Cupón anual de 5% con un
periodo de vencimiento de 5 años.
Si la Tasa libre de Riesgo es de 4%
¿Cual es el Valor del Bono?

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/ 08
04
 LINEA DE TIEMPO

MONTO 1500

P/ACCION 0 1 2 3 4 5

PAGO/ACCION/ANO 5 1500 75 75 75 75 75

INCREMENTO POR AN0 1500

TIEMPO 5

PRECIO POR ACCION AL 5TO ANO FACTOR 4% 0.962 0.925 0.889 0.855 0.822

TASA DE DESCUENTO 4%

72.15 69.375 66.675 64.125 61.65

VALOR PRESENTE DEL FLUJO DE EFECTIVO 1,566.98 1233

NO DE ACCIONES

VALOR PRESENTE DE LA INVERSION 66.97

2
2 02
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/ 08
04
 Valor
Ejemplo:
Presente y Descuento
• Te han dado una oportunidad de
recibir $20,000 por 6 años desde ahora
. Cual sería lo más que pagarías hoy
por esta oportunidad. Si la tasa de
descuento es del 6%
• Si le ofrecen la cantidad de RD$75,000
por la inversion lo aceptaria o no ?
• Por que?
2
2 02
/
/ 08
04
 LINEA DE TIEMPO

MONTO 20,000 0 1 2 3 4 5 6

20,00 20,0 20,0 20,00 20,00

0 00 00 0 20,000 0

TIEMPO 6

FACTOR 6% 0.943 0.89 0.84 0.792 0.747 0.69

TASA DE DESCUENTO 6%

1886 1780 1680 1584

0 0 0 0 14940 13800

######
VALOR PRESENTE DEL FLUJO DE EFECTIVO 98,040.00 #

VALOR PRESENTE DE LA
INVERSION 98,040.00

2
2 02
/
/ 08
04
 PROHIBIDAS: LAS SUMAS Y LAS
RESTAS
Las cantidades sólo pueden sumarse o restarse cuando ocurre en el mismo momento.

En las matemáticas financieras están prohibidas las sumas y las restas,

veamos esto con un ejemplo: tomemos seis pagos anuales de UM 100 al
12% de interés anual.

Cada UM 100 vale únicamente este valor en su momento en la escala

temporal, en cualquier otro momento, su valor es distinto. No es posible
sumar los UM 100 al final del año 3 a los UM 100 del final del año 5.
Primero calculamos el valor cronológico en el año 5, o sea, convertimos
la cifra a fin que corresponda al año 5, antes que la suma tenga sentido.
Al 12% de interés anual:
n= 2 (5-3).
VF = 100 (1 + 0.12)2 = UM 125.44

Luego la suma de los dos gastos en el año 2 será 125.44 + 100 = UM

225.44 y no UM 200. Es decir: Las cantidades sólo pueden sumarse o
restarse cuando ocurren en el mismo momento (de tiempo). Los montos
diferentes deben transformarse primeramente en equivalentes de un
mismo momento, de acuerdo con el valor del dinero en el tiempo, antes
de que puedan sumarse o restarse (o manipularse en alguna otra
forma).

Volviendo al ejemplo, podríamos decir, que haremos seis pagos iguales a

22
fines2 0 de año por UM 600, durante los próximos seis años, lo cual es
0 8/
correcto, pero en ningún caso esto significa evaluación de ellos.
04/
 LA EQUIVALENCIA

Es un concepto de mucha importancia en el ámbito

financiero; utilizado como modelo para simplificar
aspectos de la realidad

Dos sumas son equivalentes (no iguales), cuando resulta indiferente

recibir una suma de dinero hoy (VA - valor actual) y recibir otra
diferente (VF - valor futuro) de mayor cantidad transcurrido un
período;
expresamos este concepto con la fórmula general del interés
compuesto:
Fundamental en el análisis y evaluación financiera, esta fórmula, es
la
base de todo lo conocido como Matemáticas Financieras.

2
2 02
/
/ 08
04
 HAY DOS REGLAS BÁSICAS EN LA
PREFERENCIA DE LIQUIDEZ,
SUSTENTADAS EN EL SACRIFICIO DE
CONSUMO
1. Ante dos capitales de igual valor en distintos momentos,
preferiremos aquel más cercano.

2. Ante dos capitales presentes en el mismo momento pero de

diferente valor, preferiremos aquel de importe más elevado.

La preferencia de liquidez es subjetiva, el mercado de capitales le da

un valor objetivo a través del precio que fija a la transacción
financiera
con la tasa de interés.

Para comparar dos capitales en distintos instantes, hallaremos el

equivalente de los mismos en un mismo momento, y para ello
utilizamos las fórmulas de las matemáticas financieras.

2
2 02
/
/ 08
04
 2
2 02
/
/ 08
04
La realización de una operación financiera
implica, el
cumplimiento de tres puntos:
1º. Sustitución de capitales. Ha de existir un
intercambio de
un(os) capital(es) por otro(s).

2º. Equivalencia. Los capitales han de ser

equivalentes, es
decir, debe resultar de la aplicación del
interés simple o
compuesto.

2
3º. Aplicación del interés simple o compuesto.
08
/ 2 02
/
04 Debe existir
 EL INTERÉS

«El concepto de interés, sin ser intuitivo, está profundamente

arraigado
en la mentalidad de quienes viven en un sistema capitalista. No
necesitamos formación académica para entender que cuando
recibimos dinero en calidad de préstamo, es «justo» pagar una suma
adicional al devolverlo. La aceptación de esta realidad económica, es
común a todos los estratos socioeconómicos»

“El dinero puede convertirse en capital a base de la producción

capitalista. Y gracias a esta transformación de un valor dado se
transforma en un valor que se valoriza, que se incrementa a sí
mismo...”

2
2 02
/
/ 08
04
El interés, tiene importancia fundamental en
los movimientos de capitales, la Colosal
infraestructura financiera y crediticia
descansa sobre este concepto básico de
pagar por el uso del dinero tomado en
préstamo. Sin el interés el mercado de
capitales o simplemente los negocios no
existirían.

El interés es el monto pagado por la

institución financiera para captar recursos,
así como el monto cobrado por prestar
recursos (colocar).

El interés es la diferencia entre la cantidad

acumulada
2
menos el valor inicial; sea que
/2 tratemos con créditos o con inversiones.
02
8
/0
04
El interés es un precio, el cual expresa el valor de un
recurso o bien sujeto a intercambio, es la renta pagada
por el uso de recursos prestados, por período
determinado.

Es un factor de equilibrio, hace que el dinero tenga el

mismo valor en el tiempo. Si la tasa de interés anual es
el 8%, quiere decir que el prestamista recibe por
concepto de intereses UM 8, por cada UM 100 prestado
al año.

Por otro lado si el inversionista está dispuesto a prestar

UM 100 a cambio de UM 108 en dos años más, la tasa
será de 8%, pero a diferente unidad de tiempo (2
años).

El tipo de interés depende directamente de dos factores

reales no monetarios:
la preferencia por tener los recursos a la promesa de
recursos futuros y la
productividad
02
2 de la inversión.
2
0 8/
/
04
 2
2 02
/
/ 08
04
 2
2 02
/
/ 08
04
 2
2 02
/
/ 08
04
 COMPONENTES DE LA
TASA DE INTERÉS
La tasa de interés corriente (ic), es la tasa del mercado,
aplicado por los bancos y cualquier entidad financiera; la
tasa efectivamente pagada por cualquier préstamo.
Tiene
Tres componentes o causas:

1. El efecto de la inflación (Φ): medida del aumento del

nivel general de precios, valorada a través de la canasta
familiar; notamos su efecto en la pérdida del poder
adquisitivo de la moneda.
A mayor inflación, mayor tasa de interés.

2
2 02
/
/ 08
04
 TIPOS DE INTERÉS
a) Interés ordinario, comercial o bancario. Este
presupone que un año tiene 360 días y cada mes 30 días.
Año bancario según el BCR.

b) Interés Exacto. Basado en el calendario natural: 1 año 365 o 366

días, y el mes entre 28, 29, 30 o 31 días.

El uso del año de 360 días simplifica los cálculos, pero aumenta el
interés cobrado por el acreedor.

Desarrollamos la mayoría de ejercicios en la presente obra

considerando el año bancario o comercial; cuando utilicemos el
calendario natural indicaremos operar con el interés exacto.

2
2 02
/
/ 08
04
 Clases de Interés
El interés pagado y recibido puede
considerarse como simple o compuesto.

2
2 02
/
/ 08
04
 1) INTERÉS SIMPLE
EL INTERÉS (I): ES LA CANTIDAD DE DINERO QUE
RECIBE UNA PERSONA O ENTIDAD COMO BENEFICIO POR
H A B E R P R E S TA D O O I N V E RT I D O S U D I N E R O.
LOS CONCEPTOS Y SÍMBOLOS QUE UTILIZAREMOS PARA
R E S O LV E R P R O B L E M A S D E I N T E R É S S I M P L E S O N L O S
SIGUIENTES:

2)C A P I T A L O P R I N C I P A L ( C ) : E S L A SUMA DE DINERO

P R E S TA DA E N U N A T RA N S AC C I Ó N A U N A D E T E R M I N A DA TA S A
D E I N T E R É S . TA M B I É N P O D E M O S D E CIR QUE ES LA SUMA
INVERT IDA EN UNA OP ERAC IÓN PO R U N A P E R S O N A N AT U RA L
O JURÍDICA.

3)T I E M P O ( T ) : E S E L P E R Í O D O
E S TÁ E N P O S E S I Ó N D E T O D O
O EN OTRAS PAL ABRAS ES L A
SE CALCULA EL INTERÉS, ES
OPERACIÓN.
E N E L C U A L E L P R E S TATA R I O
O PA RT E D E L D I N E R O P R E S TA D O
DURACIÓN DEL LAPSO EN QUE
DECIR, EL PLAZO DE LA

4) TAS A D E I N T E R É S ( J ) : R E P R E S E N TA E L P R E C I O D E L
INTERÉS. LOS TIPOS DE INTERÉS SE EXPRESAN EN LA
M AYO R Í A D E LO S C A S O S E N TA N T O P O RC I E N T O PA RA L A
UNIDAD DE TIEMPO.

2
2 02
/
/ 08
04
5) Monto (S): Es la suma del capital e interés, como
consecuencia S = C + I.

El interés simple se obtiene multiplicando el capital (C)

por
la tasa de interés ( j ) y luego por el tiempo (t) por
consiguiente:
I = Cjt Fórmula de interés simple
Deducción de la fórmula para calcular el monto: Como el
monto es la suma de capital e interés y como I = Cjt
podemos decir que:
S = C + Cjt
Entonces como capital (C) es el factor común, decimos
que
S = C(l + jt) que es la fórmula para calcular el monto.

2
2 02
/
/ 08
04
 Cuando un inversionista presta dinero a un
prestatario, éste debe pagar el dinero que pidió pres­
tado, así como los honorarios que se cobran por usar
el dinero, llamado interés. Desde el punto de vista del
inversionista, el interés es un ingreso por capital
invertido. Al capital originalmente invertido se le
llama principal. La suma del principal y del interés
vencido se llama cantidad, o valor acumulado. Toda
transacción con interés se puede describir como la
tasa de interés, que es la proporción del interés
ganado en una unidad de tiempo al principal.

A interés simple. el interés se calcula sobre el

principal original durante todo el tiempo, o término,
del préstamo, a la tasa anual de interés establecida.

2
2 02
/
/ 08
04
 USAREMOS LA SIGUIENTE NOTACIÓN:
P == principal, o el valor presente de S, o el valor descontado
de S, o la ganancia
I == interés simple
S == cantidad, o valor acumulado de P, o valor pagadero de P
r == tasa de interés, por año
t == tiempo en años

2
2 02
/
/ 08
04
 El interés simple I sobre el principal P
durante t años a tasa anual r se determina
por

I = Prt

Y la cantidad S se determina con

S = P + I = P + Prt = P(l + rt)

2
2 02
/
/ 08
04
 El factor 1 + rt de la ecuación se llama factor de
acumulación a interés simple, y al proceso de calcular S a
partir de P con la ecuación se le llama acumulación a interés
simple. tenemos

P= S =S(1+rt)-1
1+rt

2
2 02
/
/ 08
04
 como el valor presente o
descontado a la tasa r de S a
vencer en t años. El factor (l + rt)-
l se llama factor de descuento a
interés simple, y al proceso de
calcular P a partir de S se le llama
descuento a interés simple.

El tiempo t debe estar en años.

Cuando el tiempo está en meses,
entonces
t=cantidad de meses
2

4 / 08
/ 2 02
12
0
 Cuando el tiempo está dado en
días, podemos calcular ya sea el
interés simple exacto con base en
un año de 365 días (sea o no
bisiesto), es decir,
t=cantidad de meses
365

o bien el interés simple ordinario,

con base en un año de 360 días,
esto es,
t=cantidad de meses
22
360
0
/2
/ 08
04
 El interés simple ordinario paga mayor rendimiento al
prestamista. La práctica general en Estados Unidos, y en las
transacciones comerciales internacionales, es usar interés
simple ordinario; se emplea en este apunte general, a
menos que se especifique otra cosa.

2
2 02
/
/ 08
04
 PROBLEMAS RESUELTOS
1 Calcular a) el interés simple ordinario y b) el
interés
simple exacto, sobre un préstamo de $1 500 a 14
½ % y a 60 días.
Se tiene P = 1 500 Y I= 0.145.
a) Considerando un año de 360 días,

t= 60 e I= 1500 (0.145)
( 60 )=$36.25
360 360

b) Considerando un año de 365 días,

t= 60 e I= 1500 (0.145)
( 60 )=$35.725
02
2 365 365
2
0 8/
/
04
 2 ¿A qué tasa de interés simple se acumularán intereses de $72
por $1 200 a 6 meses?

Se tiene P = 1 200, I = 72 Y t = 6/l2 = l/2.

r= I = 72 =0.12=12%
Pt 1200(1/2)

2
2 02
/
/ 08
04
 3 ¿Cuánto tiempo tardarán $500 para
acumular cuando menos $560 a 13 ¼ %
de interés simple ordinario?

Se tiene que P = 500, I = 60 Y r =

0.1325. De acuerdo con se calcula como
sigue:

t= I = 60 =0.90566038 años
=326.03774 dias
Pr 500(0.1325)

Tardarán 327 días en acumularse a

22
cuando menos $560.
0
/2
/ 08
04
 4 Una persona pide prestados $1 000 por 220 días a 12.17%.
¿Qué cantidad debe pagar?

Se tiene P = 1 000, r = 0.1217 y t =

220/360. De acuerdo

s = P(l + rt) = 1 000 [1 + (0.1217) (220)]

= $1074.37
360

2
2 02
/
/ 08
04
5-JUDY TIENE UNA CUENTA DE AHORROS QUE LE PAGA UN INTERÉS
DE 12% ANUAL. EL INTERÉS SE CALCULA SOBRE EL SALDO MENSUAL
MÍNIMO, Y SE PAGA EN LA CUENTA EL 31 DE DICIEMBRE. DADAS LAS
SIGUIENTES TRANSACCIONES EN SU CUENTA, QUE
ABRIÓ EL 10 DE ENERO, CALCULAR LOS INTERESES GANADOS EN EL

PRIMER AÑO.
Fecha Depósitos Retiros Saldo
10 de enero $825 $825

5 de marzo $300 $1 125

18 de junio $200 $925

12 de septiembre $100 $825

3 de octubre $250 $1075

2
2 02
/
/ 08
04
A CONTINUACIÓN SE CALCULA
EL INTERÉS PARA CADA MES:
Mes Saldo mínimo Intereses durante el mes

Enero O O

Febrero 825 825(0.12)(1/12) = 8.25

Marzo 825 825(0. 12)(1/12) = 8.25
Abril 1 125 1 125(0.12)(1/12) = 11.25
Mayo 1 125 1 125(0.12)( 1/12) = 11.25
Junio 925 925(0. 12)(1/12) = 9.25
Julio 925 925(0. 12)(1/12) = 9.25
Agosto 925 925(0.12)(1/12) = 9.25
Septiembre 825 825(0.12)(1/12) = 8.25
Octubre 825 825(0.12)(1/12) = 8.25
Noviembre 1075 1 075(0. 12)(1/12) = 10.75
Diciembre
2 1075 1 075(0. 12)(1/12) = 10.75
2
20
8/
/0
04 TOTAL $104.75
 TIEMPO ENTRE FECHAS

Hay dos formas de calcular la

cantidad de días entre fechas de
calendario.

El tiempo exacto se calcula como la

cantidad exacta de días, incluyendo
todos los días, excepto el primero., y
el tiempo exacto se puede obtener
como la diferencia entre los números
consecutivos de las fechas dadas. En
los años bisiestos se aumenta 1 al
número consecutivo del día, para
todas
02
2 las fechas posteriores al 28 de
08 febrero.
/ 2
/
04
 El tiempo aproximado se calcula
suponiendo que cada mes tiene 30 días.

Cuando el tiempo es dado en forma

indirecta, como tiempo entre fechas, se
puede usar el tiempo exacto o bien el
aproximado, y calcular el interés simple
exacto u ordinario. Así, hay cuatro
métodos para calcular el interés simple
entre fechas: 1) el tiempo exacto e
interés ordinario (la regla del
banquero); 2) el tiempo exacto y el
interés exacto; 3) el tiempo aproximado
y el interés ordinario, y 4) el tiempo
02
2 aproximado y el interés exacto.
/ 2
/ 08
04
 La regla del banquero es el método más común en Estados
Unidos y en transacciones comerciales internacionales; en
Canadá, la práctica general es usar el método 2. Los
métodos 3 y 4 casi no se usan.

2
2 02
/
/ 08
04
 En este bosquejo general se usará la regla del banquero,
excepto cuando se indique otra cosa. De los cuatro métodos,
es el que suele producir el interés máximo. (Sin embargo,
esto no sería cierto, por ejemplo, para el intervalo de tiempo
del 4 de febrero al 2 de marzo de cualquier año, donde el
tiempo aproximado produce más que el tiempo exacto.)

2
2 02
/
/ 08
04
PROBLEMAS RESUELTOS
Calcular a) el tiempo exacto y b) el tiempo
aproximado del 18 de abril al 3 de noviembre del
mismo año.

De acuerdo con el apéndice A, el 18 de abril es el

108 día del año, y el 3 de noviembre es el 307 día del
año.
El tiempo exacto es 307 - 108 = 199 días.
Fecha Mes Día

3 de noviembre 10 3

18 de abril 4 18

Diferencia 6 15
2
2 02
/
/ 08
04
 donde hemos "pedido prestados" 30 días del 11 o mes. El tiempo
aproximado es 6 meses y 15 días, o (6 x 30) + 15 = 195 días.

2
2 02
/
/ 08
04
 6 Calcular el tiempo a) exacto y b) aproximado
del 18 de mayo de 1996 al 8 de abril de 1997.

De acuerdo con el apéndice A, el 18 de mayo es

el 139 día del año 1996 ( año bisiesto); el 8 de abril es
el 98 día del año 1997. El tiempo exacto es (366 - 139)
+ 98 = 325 días.

A partir del 1 de enero de 1996, escribimos

Fecha Mes Día

8 de abril de 1997 15 38

18 de mayo de 1996 5 18

Diferencia 10 20

El tiempo aproximado es (l0 x 30) + 20 = 320 días.

2
2 02
/
/ 08
04
 7 Se han invertido $2 000 desde el 18 de mayo de
1996 hasta el 8 de abril de 1997, a 16% de
interés simple. Calcular los intereses ganados,
usando los cuatro métodos.

De acuerdo con el problema 3.10, el tiempo exacto

es 325 días, y el
tiempo aproximado es 320 días.

Método 1: I = 2 000(0.16) (325) = $288.89

360
Método 2: I = 2000(0.16) (325) = $284.93
365
Método 3: I = 2 000(0.16) (320) =$284.44
360
Método
2
4: I = 2 000(0.16) (320) = $280.55
02
/0
8/2 365
04
8 EL 10 DE ENERO EL SR. A PIDE PRESTADOS $1 000 A SU BANCO. EL INTERÉS
SE PAGA AL FINAL DE CADA TRIMESTRE (31 DE MARZO, 30 DE JUNIO, 30 DE
SEPTIEMBRE, 31 DE DICIEMBRE) Y EN LA FECHA DEL ÚLTIMO PAGO. EL
INTERÉS SE CALCULA CON LA TASA DE 12% SOBRE SALDOS INSOLUTOS. EL

SR. A PAGÓ EL PRÉSTAMO EN LA FORMA SIGUIENTE:

1 de marzo $100

17 de Abril $300

12 de Julio $200

20 de agosto $100

18 de Octubre $300
$1000

2
2 02
/
/ 08
04
CALCULAR EL INTERÉS PAGADO EN CADA PAGO, Y EL INTERÉS TOTAL PAGADO.

SE APLICA LA REGLA DEL BANQUERO, Y LOS CÁLCULOS SE PUEDEN ORDENAR

COMO EN LA TABLA SIGUIENTE:

Cantidad
Fechas de días Saldo Intereses
10 de enero-I de marzo 50 1000 1 000(0.12)(50/360) = 16.67
I de marzo-31 de marzo 30 900 900(0.12)(30/360) = 9.00
$25.6
Pago el 31 de marzo
7
3 I de marzo-I 7 de abril 17 900 900(0.12)(17/360) = 5.10
17 de abril-30 de junio 74 600 600(0.12)(74/360) = 14.80
$19.9
Pago el 30 de junio
0
30 de junio-12 de julio 12 600 600(0.12)(12/360) = 2.40
12 de julio-20 de agosto 39 400 400(0.12)(39/360) = 5.20
20 de agosto-30 de septiembre 41 300 300(0.12)(41/360) = 4.10
$11.7
Pago el 18 de septiembre
0
30 de septiembre-18 de octubre 18 300 300(0.12)( 18/360) = 1.80
22
20 Pago el 18 de octubre $1.80
8/
/0
04
 El interés total pagado es 25.67 + 19.90 +
11.70 +
1.80=$.59.07

2
2 02
/
/ 08
04
 ECUACIONES DE VALOR
Todas las decisiones financieras deben tener en
cuenta la idea básica de que el dinero tiene
valor por el tiempo. En una transacción
financiera, cada pago debe tener una fecha
anexa, la fecha en que se vence. En otras
palabras, en las matemáticas financieras se
manejan valores fechados.

A una tasa de interés simple de 12%, se

considera que $100 pagaderos en 1 año son
equivalentes a $112 pagaderos en dos años,
porque $100 se acumularían a $112 en el
segundo año. De la misma forma, 100(1 + 0.12)-
1 = $89.29 estaría considerada como una suma
equivalente al presente. En general, se
comparan los valores fechados mediante la
siguiente definición de equivalencia: $X
pagaderos en determinada fecha son
equivalentes a $Y, pagaderos t años después, a
2 una tasa de interés simple r, si
2 02
/
/ 08 y = X(1 + rt) o X = Y(l + rt)-I
04
 Viéndolo de otro modo: cuando el dinero va
hacia el futuro, se acumula, es decir, se
multiplica la suma por un factor de
acumulación 1 + rt; cuando va hacia el
pasado, se descuenta, es decir, se
multiplica la suma por un factor de
descuento (1 + rt)-I.

La suma de un conjunto de valores

fechados, pagaderos en distintas fechas, no
tiene significado. Se deben reemplazar
todos los valores fechados por valores
fechados equivalentes pagaderos en la
misma fecha. La suma de los valores
/
equivalentes
2 02
2
se llama valor fechado del
8
04 conjunto.
/0
 Uno de los problemas más
importantes en las matemáticas
financieras es sustituir un
conjunto dado de pagos por un
conjunto equivalente. Se dice que
dos conjuntos de pagos son
equivalentes a determinada tasa
de interés simple, si los valores
fechados de los conjuntos, en
cualquier fecha común, son
iguales. Una ecuación que indique
que son iguales respecto de una
fecha común se llama ecuación de
valor o ecuación de equivalencia.
022
La fecha que se usa se llama fecha
04
/ 0 8/
2
focal o fecha de comparación.
 PASO 1 Hacer un buen diagrama de tiempo
que muestre los valores fechados de un
conjunto de pagos en un lado de la línea de
tiempo, y los valores fechados del segundo
conjunto de pagos al otro lado.

PASO 2 Seleccionar una fecha focal, y

pasar todos los valores fechados a esta fecha
focal, usando la tasa de interés especificada.

PASO 3 Plantear una ecuación de valor en la

fecha focal

PASO 4 Resolver la ecuación de valor,

usando los métodos algebraicos adecuados.

2
2 02
/
/ 08
04
PROBLEMAS.
Una deuda de $1500 se vence en 6 meses, con un
interes de 11%.
Con 15% de interes simple, calcular el valor de la
obligación
a) al final de 3 meses,
b) b) al final de 12 meses

El valor de la obligación en 6 meses es

1 500 [1 + (0.11) (6)] = $1 582.50
12

Sean $X el valor de la obligación al final de 3 meses, y

$Y el valor al
final de 12 meses, como se ve en la línea de tiempo de
la figura 3-2.
a) X=1582.50[1+(0.15)(3)]-1=$1525.30
2
02
/ 08
/ 2
12
04
b) Y=1582.50[1+(0.15)(6)]=$1701.19
 2
2 02
/
/ 08
04
 8 La Sra. Hill tiene una deuda de $500
que se vence en 4 meses, y otra de
$700 que vence en 9 meses. ¿Qué pago
único liquidará esas obligaciones
a) ahora,
b) b) en 6 meses,
c) c) en 1 año, si el valor del dinero es de
11 %?

Se ordenan los datos en la línea de

tiempo, como se ve en la figura 3-3. En
cada caso se calcula el valor fechado, a
11 %, del conjunto de dos obligaciones
02
2 en la fecha del pago único.
/ 2
/ 08
04
 2
2 02
/
/ 08
04
 9 LA SRA. ADAMS TIENE DOS OPCIONES PARA PAGAR UN PRESTAMO:
PUEDE PAGAR $200 AL FINAL DE 5 MESES Y $300 AL FINAL DE 10
MESES, O BIEN PUEDE PAGAR $X AL FINAL DE 3 MESES Y $2X AL FINAL
DE 6 MESES. SI LAS OPCIONES SON EQUIVALENTES Y EL DINERO VALE
12%, CALCULAR X, USANDO COMO FECHA FOCAL A) EL FINAL DE 6
MESES; B) EL FINAL DE 3 MESES.

2
2 02
/
/ 08
04
 2
2 02
/
/ 08
04
 2
2 02
/
/ 08
04
 2
2 02
/
/ 08
04
10 Blake pidió prestados $5 000 el 1 de enero de 1995, Pagó
$2 000 el 30 de
abril de 1995, y $2 000 el 31 de agosto de 1995. El pago final
lo hizo el 15 de
diciembre de 1995.
Calcular la magnitud del pago final, si la tasa de interés fue
de 7% y la fecha
focal a) el 15 de diciembre de 1995; b) el l de enero de 1995.

Los valores fechados se muestran en la figura 3-6.

Ecuación de valor del 15 de diciembre de 1995:
valor fechado de los pagos = valor fechado de la deuda
2000 [1+(0.07) (229) ]+2000 [1+(0.07) (106) ]+X = 5 000
[1+(0,07) (348)]
360 360 360
2089.06+2041.22+ X = 5 338.33
X=
$1208.05
2
2 02
/
08
b) / Ecuación de valor del 1 de enero de 1995:
04
 PAGOS PARCIALES
A veces, las obligaciones financieras se liquidan
con una serie de pagos parciales durante la
vigencia de la deuda. Entones es necesario
determinar el saldo pagadero en la fecha de
vencimiento final. Hay dos formas comunes de
obtener el crédito del interés en transacciones a
corto plazo.

Regla del comerciante Toda la deuda y cada

pago parcial ganan intereses hasta la fecha de
liquidación final. El saldo pagadero en la fecha
final de pago no es más que la diferencia entre
el valor acumulado de la deuda y el valor
acumulado de los pagos parciales. (Véase el
problema 3.19.) El saldo vencido en la fecha
final es el saldo pagadero después del último
pago parcial, acumulado hasta la fecha de
vencimiento final.

2
2 02
/
/ 08
04
 Como los dos métodos dan como resultado dos distintos
pagos finales, es importante que las partes de una
transacción comercial queden de acuerdo en el método que
se va a usar.

2
2 02
/
/ 08
04
 PROBLEMAS RESUELTO

11 Gordon pidió prestados $1000 el 15

de enero de 1995, a 16%. Pagó $350
el12 de abril de 1995, $20 ellO de
agosto de 1995 y $400 e13 de octubre
de 1995. ¿Cuál es el saldo a pagar el 1
de diciembre de 1995, según la regla
del comerciante?

Se ordenan todos los valores fechados

en una línea de tiempo, como se ve en
la figura 3-7. El interés simple se
calcula a 16% sobre la deuda original de
$1 000 durante 320 días, sobre el
primer pago parcial de $350 durante
2
233 días, sobre el segundo pago parcial
02
/ 08
/ 2 de $20 durante 113 días, y sobre el
04 tercer pago parcial de $400 durante 59
 2
2 02
/
/ 08
04
 Deuda Original 1000.00 1er. Pago Parcial 350.00
Interés por 320 días 142.00 Interés por 233 días 36.24
Valor acumulado de la deuda $1,142.00 2do pago parcial 20.00
Intereses por 113 días 1.00
3er pago parcial 400.00
Intereses por 59 días 10.49
Valor acumulado de los parciales $ 817.73

El saldo pagadero el 1 de diciembre de 1995 es 1 142.22 - 817.73 = $324.49.

2
2 02
/
/ 08
04
 SOLUCIÓN ALTERNA
Se puede plantear una ecuación de valor usando 1 de
diciembre de 1995
como fecha focal:

Valor de los pagos = valor de la deuda

350 [ 1 + (0.16) (233) ] + 20 [ 1 + (0.16) (113 ) ] + 400
[ 1 + (0.16) ( 59 ) ] +
360 360
360

X = 1 000 [ 1 + (0.16)( 320 ) ]

360

386.24+21.00+410.49+ X = 1142.22
X = $324.49
2
2 02
/
/ 08
04
 DESCUENTO SIMPLE

Descuento simple a una tasa de

interés
Al descontar a interés simple
mediante (3.3), la diferencia D=S -
P se llama descuento simple
(sobre S) a una tasa de interés r).
Se puede interpretar D ya sea
como el interés de I sobre P que
cuando se suma a P da como
resultado S; o como el descuento
02 verdadero sobre S, que cuando se
2
/ 2
/ 08
04
resta de S da como resultado P.
 DESCUENTO SIMPLE A UNA TASA DE
DESCUENTO
La tasa de descuento d durante un año
es la relación del descuento D durante
el año sobre la cantidad S respecto de
la que se da el descuento. El descuento
simple D sobre una cantidad S, llamado
también descuento bancario, durante t
años a la tasa descuento d, se calcula
con la fórmula

D = Sdt

Valor descontado, o ganancias, P de S se

determina por
P2 = S - D = S - Sdt = S(1 - dt)
02
/2
/ 08
04
 (Ver el problema 3.21.)
El cargo en algunos préstamos a corto plazo se
puede basar en la cantidad futura, y no en el
valor presente. El prestamista calcula el
descuento bancario D sobre la cantidad final S
que debe pagarse a la fecha del vencimiento, y
lo deduce de S; el x: prestamista recibe el valor
descontado P. Por esta razón, a veces al
descuento bancario se le llama interés
adelantado. (Véase el problema 3.22.) Según la
ecuación (3.5),

S == P =P(1- dt)-1
1 – dt

Esta ecuación (3.6) se usa para calcular el valor

al vencimiento, de un préstamo por
determinado valor descontado. (véase el
2
problema 3.23)
2 02
/
/ 08
04
 Una tasa de descuento d y una tasa de
interés r son equivalentes (durante el
tiempo t) si dan como resultado el mismo
valor presente P de una cantidad S a
pagarse en el futuro. En el problema 3.24 se
deducirá una fórmula para la tasa de interés
simple r equivalente a una tasa de
descuento simple d:
r= __d___
1+dt

Al despejar d de (3.7) se obtiene la tasa de

descuento simple equivalente (durante el
tiempo t) a una tasa de interés simple r:
d= __r___
8/
2 02
2
1+rt
/ 0
04
 PROBLEMAS RESUELTOS
3.20 Calcular el valor presente de
$1 000 a 12% de interés simple
pagaderos en 5 meses. ¿Cuál es el
descuento verdadero?

Se tiene S = 1 000, r = 0.12 Y t = 5/12. De

acuerdo con (3.3),

P = S(1 + rt)-1 = 1 000[1 + (0.12)(5/12)]-1 =

$952 38

El descuento verdadero es D = S - P = 1000 -

2
2 02 952.38 = $47.62.
0 8/
/
04
 3.21 Calcular el valor presente de $1000 a
12% de
descuento simple, pagaderos en 5 meses.
¿Cuál es el
descuento simple?

Se tiene que S = 1 000, d = 0.12 y t =

5/12. De
acuerdo con (3.5),

P = S(1-dt) = 1 000 [1-(0.12) ( 5 )] = $950

12
2
2 02
/
08
04
/
El descuento simple es D = S - P = 1 000 -
 3.22 Un banco cobra 11 % de interés adelantado
simple
(esto es, 11% de descuento bancario) sobre
préstamos a corto plazo.
Calcular la suma que recibe el prestatario que
solicita a) $900 a 90
días, b) $1 500 del 3 de mayo al 15 de octubre.

a) S= 900, d =0.11 y t = 90
360

P=900 [1-(0.11
( 90 ) ]=$875.25
360
b) S= 1500, d=0.11 y t = 165
2
360
02
/0
8/2 P = 1500 [1- (0.11) (165)] =
04
$1424.38
 3.23 Un banco cobra 12% de
descuento bancario en préstamos
a corto plazo. Un prestatario
necesita $2000 en efectivo, para
pagarlos con intereses en 9
meses. ¿Qué préstamo debe
solicitar y cuánto interés va a
pagar?

Se tiene que P = 2000, d = 0.12 y t = 9/12. De

acuerdo con (3.6),
S= 2 000 ____=$2197.80
1-(0.12) (9/12)
2
2 02
/
/ 08
04
El prestatario debe pedir $2 197.80; el interés
 PAGARÉS
Un pagaré es una promesa que el deudor, llamado el
firmante, hace por escrito, para pagar una suma de
dinero a, o a la orden del acreedor, llamado el
beneficiario del pagaré, con o sin interés, en una
fecha especificada. En la figura 3-9 se ve un ejemplo
de un pagaré con intereses.

El valor nominal es la cantidad establecida en el

pagaré ($1 500 en la figura 3-9). El término es el
periodo mencionado en la nota (90 días en la figura
3-9). La fecha de vencimiento es la fecha en que se
debe pagar la deuda. Si el término se da en meses, se
usa tiempo aproximado para obtener la fecha de
vencimiento; si el término está en días, se usa el
tiempo exacto. En la figura 3-9, la fecha de
vencimiento es 90 días después del 11 de mayo de
1995, que es el 9 de agosto de 1995 (3 meses
después del 11 de mayo de 1995 sería ell1 de agosto
de 1995). El valor al vencimiento de un pagaré es la
suma que se debe. pagar en la fecha de vencimiento.
Para un pagaré con intereses, el valor al vencimiento
2
es el valor acumulado del valor nominal durante el
/ 2 02 término del pagaré. Para obtener el valor al
/ 08 vencimiento se usa interés simple ordinario. Para un
04
pagaré sin intereses, el valor al vencimiento es igual
 El comprador puede i) descontar
el valor del pagaré al vencimiento,
durante el tiempo desde la fecha
de la venta hasta la fecha de
vencimiento, a su tasa de
descuento, y el vendedor recibe
las ganancias de la venta que se
determinan con (3.5), o bien ii)
especificar la tasa de interés que
quiere para realizar la inversión, y
las ganancias se determinan con
022
(3.3). (Véanse los problemas 3.30
2
8/
04
/ 0
y 3.31.)
$1500 Ciudad de Nueva York, 11 de mayo de 1995

Debo y pagaré la cantidad de mil quinientos dólares 00/100 a la orden de J. D. Rosas,

por el valor recibido, con un interés anual de 8%.

(firma)
J. B. López

Figura 3-9

2
2 02
/
/ 08
04
3.30 EL 2 DE JULIO DE 1995, EL SR. LÓPEZ VENDIÓ EL PAGARÉ
DE LA FIGURA 3-9 A UN BANCO, A UN DESCUENTO BANCARIO
DE 9%. A) ¿CUÁNTO DINERO RECIBIÓ EL SR. LÓPEZ? B) ¿QUÉ
TASA DE INTERÉS REALIZÓ EN SU INVERSIÓN? C) ¿QUÉ TASA
DE INTERÉS GANÓ EL BANCO EN SU INVERSIÓN, SI CONSERVÓ

EL PAGARÉ HASTA SU VENCIMIENTO?

2
2 02
/
/ 08
04
 Se ordenan los datos en una línea de tiempo,
como se ve en la figura 3-10. De acuerdo con
(3.5), se calculan los ingresos el2 de julio de
1995:
P = 5(1- dt) = 1530.00 [1-(0.09) (38)] = $1515.46
360

El banco paga $1515.46 al Sr. López y queda en

posesión del pagaré (véase figura 3.10).

El Sr. López obtuvo una ganancia de $15.46 por su

inversión de $1500
durante los 52 días que conservó el pagaré.

La tasa de interés conseguida por el Sr. López fue

r = I_ = 15.46 _____=7.14%
2
8/
2 02 Pt 1500(52/360)
/ 0
04
 El banco recibió del Sr. García $1 530 el 9 de agosto de
1995, y obtuvo así una utilidad de 1 530.00 - 1 515.46 =
$14.54 por invertir $1515.46 durante 38 días. La tasa de
interés que el banco ganó fue

r = I_ = 14.54 _____=9.09%
Pt 1515.46(38/360)

2
2 02
/
/ 08
04
 3.31 El 10 de julio un deudor firma un pagaré por
$1 000 a 5 meses, con 14% de interés. El 18 de
octubre el acreedor del pagaré lo vende a un
banco, que descuenta pagarés a una tasa de
interés simple de 15%. Calcular los ingresos por
la venta.

Se ordenan los datos en una línea de tiempo,

como en la
figura 3-11. El valor del pagaré al vencimiento es
S = 1 000 [1 + (0.14) ( 5 )] = $1 058.33
12

Los ingresos del 18 de octubre son

p = 1058.33 [1 + (0.15) ( 53 )] = $1 035.46
360
2
2 02
/
/ 08
04
 Grafica 3-11

2
2 02
/
/ 08
04
 EJEMPLO 1 :
El Banco Popular paga el 15% sobre los
depósitos a plazo.
Determinar el interés pagado por $40,000
colocado por 3
años.

Datos:
l=?
C = $40,000
t = 3 años
j = 0.15
I=Cjt
I = $40,000 (0.1 5)(3)
/
I
2 02 = $24,000
2

/ 08
04
 EJEMPLO 2:
Si $20,000 dan una ganancia de $4,800 en dos
años. ¿Cuál fue la tasa
de interés cobrada en la operación?
Datos:
I = $4,800
C = $20,000
J=?
t = 2 años

Como I = Cjt debemos despejar para j, ya que es lo

que se desea
determinar, entonces tenemos:
J= I_
Ct
J= $4,800____ = $4,800__ = 0.12 = 0.12=12%
/ 2 02
2
($20,000)(2) $40,000
/ 08
04
EJEMPLO 3:
¿En que tiempo un capital de $12,000 producirá un ingreso de
$4,000, si se invierte al 18% de interés simple?

Datos:
C = $12,000
I = $4,000
J=0.18
T=?
I= Cjt, despejamos para t
T= I_
Cj
T= $4,000______ = $4,000=1.85 años
$12,000(0.18) $2,160

El tiempo exacto será 1 año, 10 meses y 6 días.

Para2 encontrar los meses se multiplicó 0.85 por los 12 meses
/del
20
2 año, es decir,
8
/0
12
04 x 0.85 = 10.2, luego para encontrar la cantidad de días se
 EJEMPLO 4
¿Qué cantidad de dinero depositada en un
banco que
paga un 15% de interés anual, se necesita
para obtener
$2,500 de interés dentro de 2 años?

Datos:
C=?
I = $2,500
j = 0.15
t = 2años
I = Cjt, despejamos para C
C= I_ = $2,500= $2,500= $8,333.33
/ 2 02
2 jT 0.15(2) 0.30
/ 08
04
 EJEMPLO 5:
Si Juan invierte $30,000 al 18% de interés simple.
¿Qué
cantidad total recibirá al final de 5 años?

Datos:
C = $30,000
j = 0.18
t=5 años
S=?

Datos
S = C(1+jt)
S = $30,000 (1 + 0.18(5))
S = $30,000 (1 + 0.9)
S = $30,000 (1.9) S = $57,000
2
2 02
/
/ 08
04
EJEMPLO 6:
Elena tiene que pagar $50,000 dentro de 4 años. Ella puede
invertir
dinero en un negocio que le ofrece 16% de interés simple.
Elena desea
saber la cantidad que debe invertir hoy para tener los
$50,000 al final
de 4 años.

Datos:
C=?
S = $50,000
j = 0.16
t = 4años
C= S____
(1 + jt)
C = $50,000__ = $50,000
(1+0.16(4)) (1+0.64)
2
C=$50,000=$30,487.80
/ 2 02
/ 08
04 (1.64)
 EJEMPLO 7:

Si $18,000 invertidos al 16% de interés simple se convierten

en $24,800.
¿Cuánto duró la transacción?
Hay varias formas para determinar el tiempo; una de estas es
con la fórmula
del monto.
S=C(1+jt)
Datos:
S=$24,800
C=$18,000
J=0.16
t=?
$24,800 = $18,000 (1 + 0.16t)
$24,800 = $18,000 + 2,880t
$24,800 - $18,000 = 2,880t
2
02
08
/ 2 T= $6,800
/
04
$2,880
Sabemos también que S = C + I, pero como I = Cjt
podemos sustituir
Cjt por I, entonces tenemos que:

S = C + Cjt, en esta situación despejamos para t

T=S - C = $24,800 - $18,000 = $6,800
Cj $18,000(0.16) $2,880
t= 2.36 años

Otra opción sería utilizando la fórmula de interés

simple, es decir:
l=Cjt
t = I Ahora bien S = C + I, entonces en este caso I =
$24,800 M
Cj
-$18,000 = $6,800, así que:
T= $6,800 = $6,800
$18,000(0.16)
20
22 $2,880
8/
/0
04
EJEMPLO 8:
Miguel necesita $45,000 dentro de 2 años. El tiene ahora
$33,000 y desea
saber a que tasa de interés simple el debe invertir su dinero
para que le
produzcan los $12,000 en los 2 años. Aquí también hay
diferentes formas
para determinar la tasa de interés. La primera que
utilizaremos es la del monto.

S=C (1+jt)
Datos
S=$45,000
C=$33,000
J=?
T=2 años
$45,000=$33,000 (1+2j)
$45,000=$33,000+$66,000j
2
02
$45,000-$33,000=$66,000j
2
/
/ 08
04
$12,000=$66,000j
Es la tasa de interés a la que Miguel debe
invertir los
$33,000 para reunir los $45,000 dentro de 2
años.
Otra fórmula sería: S=C + I, I=Cjt, entonces:
S=C+Cjt
J= S-C=$45,000-$33,000=$12,000=0.1818
Ct $33,000(2) $66,000
J= 18.18%
Y por ultimo I=Cjt
J= I_ =$12,000__= $12,000=.01818
Ct $33,000(2) $66,000
2
2 02
/
/ 08
04
Como se puede notar hay tres formas
Interés simple cuando el plazo de la operación es inferior a un
año
Hay tres tipos de interés simple cuando el plazo de la
operación es inferior a
un año. Estos son:
a) Interés ordinario b) Interés exacto c) Interés
bancario

a) Interés ordinario (Io): Y el tiempo calculado de forma

ordinaria meses de 30 días. La fórmula del interés
ordinario es la siguiente lo =Cjt_. Debemos
360
tomar en cuenta que en este método todos los meses tienen
30 días.

b) Interés exacto (le): Y el tiempo calculado de acuerdo a los

días de los meses calendario. La fórmula es: le = Cjt_. En
este tipo de interés se
365
debe utilizar el calendario para calcular la cantidad de días
transcurrido.
02
2
2
0 8/
/
04
 EJEMPLO:7

Calcular usando las fórmulas del interés ordinario,

exacto y bancario, el
interés devengado por $30,000 prestados al 18% el día
20 de abril y
que vencerá el 25 de septiembre del mismo año.

Datos:
C = $30,000
j = 0.18
lo = ?
to = 155 días; en el interés ordinario, como los meses
tienen todos 30 días y de abril a septiembre hay 5
meses, tenemos 30 x 5 = 150 días más 5 días
adicionales del 20 al 25, pues la operación se
efectuó el 20 de abril y concluyó el 25 de
/
septiembre.
2 02
2

08
Entonces
04
/
tenemos que lo= Cjt_
 Para el interés exacto debemos utilizar el
calendario para determinar la
cantidad de días transcurridos.
Te=268-110=158
Como le=Cjt_
365
le= $30,000(0.18)(158) =$2,337.53
365
En el interés bancario también se utiliza el
calendario para determinar
el tiempo, así que:
Tb=158, entonces Ib=Cjt_
360
Ib= $30,000(0.18)(158) =$2,370
360
2
2 02
/
/ 08
04
 EJEMPLO 10:
Calcular usando las fórmulas de interés ordinario,
exacto y
bancario, el interés devengado por $18,000
prestados al
20% el día 25 de marzo y que vencerá el 15 de
julio del
mismo año.
Datos: Datos con el interés
ordinario
C=$18,000
J=0.20
To=De marzo a julio hay 4 meses, entonces
debemos
multiplicar 30 x 4=120, ahora bien, a los 120 días
hay que
restarle 10 días, por consiguiente t=120-10=110.
2
2 02
/
/ 08 Entonces lo=Cjt = $18,000(0.20) 110 = $1,100
04
Con el interés exacto:
Le=Cjt
365
Te=196-84=112
Le=$18,000(0.20) (112)=$1,104.66
365

Con el interés bancario:

Ib=Cjt
360
Ib=$18,000(0.20) (112)=$1,120
02
2 360
2
0 8/
/
04
 EJEMPLO 11:

¿Qué interés ganó María si depositó $40,000 el día 6 de

mayo en un
banco que paga 15% de interés y retiró su dinero el 26
de agosto del
mismo año?

Datos:
T=238-126=112
C=$40,000
J=0.15
Ib=?
Ib=Cjt
360
Ib=$40,000(0.15)112=$1,400
2
2 02
/
04
/ 08 360
 EJEMPLO 12:
Juan firma un pagaré de $12,000 al 20% de interés
simple, el día 19 de
febrero. El pagaré tiene una duración de 15 días. ¿Qué
cantidad debe
pagar Juan en la fecha de vencimiento? ¿Cuál es la fecha
de vencimiento?

Datos:
C = $12,000
j = 0.12
t= 150 días
S=?
S = C(1+ jt_)
360
S = $12,000 (1 + 0.12 150 )
360
S 2= $12,000 (1 +0.05)
2
20
8 S = $12,000 (1.05) = $12,600
/
/0
04
 Esta es la cantidad que Juan debe pagar
en la fecha de
vencimiento.

Ahora para determinar la fecha de

vencimiento buscamos
en el calendario (Tabla #1) la cantidad de
días que van a
transcurrir a partir de esta fecha, es decir
150 + 50 = 200,
entonces buscamos en la tabla calendario
y encontramos
que la fecha de vencimiento es el 19 de
2
2 02 julio.
/
/ 08
04
 EJEMPLO 13:
Si usted toma prestado $38,000 al 161/2
% de interés por
120 días. ¿Qué cantidad de interés debe
pagar?

Datos:
lb = ?
j = 0.165
t= 120 días
lb= Cjt_
360
Ib = $38,000(0.165) (120)
360
/
Ib
2 02
2 = $2,090

/ 08
04
 PAGOS PARCIALES SOBRE
DEUDAS CON INTERÉS
En muchos casos una obligación
financiera, con frecuencia en vez de ser
cubierta con un solo pago se hace a
través de amortizaciones por medio de
pagos parciales. Como consecuencia se
presenta la necesidad de determinar la
magnitud de la deuda al final del plazo,
después de haber efectuado varios
pagos.

Hay dos métodos que se pueden utilizar

para calcular los pagos parciales sobre
deudas con interés. Estos son:
a) Método Comercial
8/
b)
2 02
2
Método de los saldos insolutos
/ 0
04
 MÉTODO COMERCIAL:
En este método se determina el
monto de la obligación al
vencimiento, es decir, desde el
momento que se efectúa la
operación hasta la fecha de
vencimiento. Luego se le
determina el monto a cada uno de
los pagos parciales que se
efectúan desde el momento que
se realiza el pago parcial hasta la
fecha de vencimiento de la
obligación. Después que los
montos o los diferentes pagos
parciales hayan sido
022
determinados se suman y esta
04
/ 0 8/
2
cantidad se deduce del monto al
 EJEMPLO 14:
Una compañía contrae una deuda
de $50,000 al
18%, el día 7 de febrero de 1998;
con vencimiento
el 7 de febrero de 1999. La
compañía efectuó los
siguientes pagos parciales:
1) $10,000 el 7 de mayo de 1998, y
2) $20,000 el 7 de octubre de 1998

¿Qué cantidad debe la compañía en

02 la fecha de
2
2
8/
/0
04
 Para resolver este problema primero
debemos poner la
literatura del problema cuando se usa el
método comercial.

1) Deuda al vencimiento antes de los

abonos $59,000
2) Deuda al vencimiento del primer pago
$11,350
3) Deuda al vencimiento del segundo
pago $21,500
4) Total de pagos
$32.850
2

0 8/
5)
2 02 Deuda al vencimiento
/
04 $26,150
 Lo primero que se debe hacer es
determinarle el monto a
la deuda desde el momento que se
efectúa la operación
hasta la fecha de vencimiento. Como la
operación se inició
el 7 de febrero de 1998 y concluyó el 7 de
febrero de 1999,
podemos notar que el tiempo transcurrido
es de un año;
por consiguiente se le debe determinar el
monto a los
$50,000 por un año y a una tasa de
interés de 18%.
2
2 02
/
04
/ 08 S = C(1+jt)
 Ahora le determinamos el monto al primer
pago parcial desde el momento que se
efectúa hasta la fecha de vencimiento de la
obligación. Como el primer pago se efectuó
el 7 de mayo, debemos determinar la
cantidad de meses que hay de mayo del
1998 a febrero de 1999. La cantidad de
meses es 9, lo que significa que hay que
calcularte el monto a los $10,000 por 9
meses a una tasa de interés de 18%.

S = C(1+jt)
S = $10,000 (1 + 0.1 8(9_))
2
12
2
S4/08= $10,000(1 +0.135)
/ 20
0
 Al segundo pago también se le debe determinar el
monto desde
septiembre de 1998 hasta febrero de 1999.
La cantidad de meses comprendida entre estos
meses es 5.
S = C(1+jt)
S = $20,000 (1 + 0.1 8(5_))
12
S = $20,000(1 + 0.075)
S = $20,000(1. 075) = $21, 500

Para concluir se debe sumar los dos pagos

parciales con sus intereses
devengados y este resultado se resta de la deuda
al vencimiento antes
de 2
los abonos y de esa forma se obtiene lo que se
8/2
02
debe pagar al
/ 0
04 vencimiento.
 EJEMPLO 15:
Una deuda de $40,000 al 20% de interés simple,
por 10 meses, está
sustentada por un documento de fecha 15 de
enero, el deudor realiza
dos abonos: uno el 27 de mayo por valor de
$12,000 y otro el 29 de
agosto por valor de $15,000. Determinar la deuda
al vencimiento de la
obligación. Use el método comercial.

1) Deuda al vencimiento antes de los abonos

$46,666.67
2) Deuda al vencimiento del primer pago
$13,146.67
3) Deuda al vencimiento del segundo pago
$15,650.00
4) 22
Total de pagos
8/
2 0 $28.796.67
/ 0
04 5) Deuda al vencimiento
 Lo primero que se debe hacer es determinar
la fecha de vencimiento. Como la deuda se
inició el 15 de enero y es por 10 meses,
debemos contar a partir de la fecha inicial y
obtenemos que la fecha de vencimiento de
la obligación es el 15 de noviembre. La
deuda es por 10 meses, por consiguiente
debemos determinarle el monto a los
$40,000 por este tiempo a una tasa de
interés de 20%.

S = C(1+jt)
= $40,000 (1 + 0.20 (10))
2
12
2
S4/08= $40,000(1 +0.1666666)
/ 20
0
Para calcularle el monto al primer pago
parcial debemos
tomar en cuenta que el tiempo se debe
calcular en días, ya
que los pagos no se hacen en un día
específico, así que
hay que determinar la cantidad de días
existente del 27 de
mayo al 15 de noviembre.

t = 319 -147 = 172 días

S=c(1+ jt_)
02
2 360
/ 2
S
04
/ 08 = $12,000 (1 + 0.20(172))
 Ahora le determinamos el monto al
segundo pago
desde el 29 de agosto hasta el 15
de noviembre

T=319-241=78 días
S=c(1+jt)
S=$15,000(1+0.20(78 ))
360
S = $15,000(1 + 0.0433333)
S2 = $15,000(1 .0433333) =
2

4/
08
/ 20
$15,650.00
0
 MÉTODO DE LOS SALDOS
INSOLUTOS
Este método nos dice que se le debe
determinar el monto a la deuda desde
el momento que se efectúa hasta la
fecha del primer pago; se le resta el
valor del primer pago obteniéndose el
primer saldo insoluto. Luego se le
determina el monto a este primer saldo
desde la fecha del primer pago hasta la
fecha del segundo pago, se le resta el
valor del segundo pago obteniéndose el
segundo saldo insoluto. A este segundo
saldo se le determina el monto desde la
fecha del segundo pago hasta la fecha
de vencimiento de la obligación y así
obtenemos la cantidad que se debe
/ 2 02
2
pagar en la fecha de vencimiento de la
08
04
/
obligación.
Como ilustración vamos a resolver el ejemplo
14 con el
método de los saldos insolutos.

Primero ponemos la literatura del problema

1) Valor de a deuda en fecha del primer pago
$52,250.00
2) Menos valor del primer pago
$10,000.00
3) Primer saldo insoluto
$42,250.00
4) Valor de la deuda en fecha del segundo pago
2
$45,418.75
02
5)/0
8/2 Menos valor del segundo pago
04
$20,000.00
 Primero le determinamos el monto
a los
$50,000 del 7 de febrero de 1998 al
7 de mayo del
mismo año. El tiempo que
transcurre es de 3
meses.

S =c(1+jt)
S = $50,000 (1 + 0.18(3 ))
12
S = $50,000(1 +0.045)
2
8/ S = $50,000(1.045) = $52,250
2 02
/0
04
 Ahora a los $52,250 le restamos el valor
del primer pago, es decir, $10,000 y
obtenemos el primer saldo insoluto que
es $42,250. Para encontrar el valor de
la deuda en fecha del segundo pago
procedemos a determinarte el monto a
los $42,250 desde la fecha del primer
pago hasta la fecha del segundo pago,
esto es 5 meses.
4) S = C(1+jt)
S = $42,250(1 + 0.18(3 ))
12
S = $42,250 (1 + 0.075)
S
02
2 = $42,250 (1.075) = $45,418.75
2
0 8/
/
04
 A esto $54,418.75 se le resta el valor
del segundo Pago, esto es $45,418.75 -
$20,000 = $25,418.75 a esta cantidad
se le determina el monto desde la fecha
del segundo Pago hasta la fecha de
vencimiento de la obligación. Los meses
son 4.

7) S = C(1+jt)
S = $25,418.75 (1 + 0.18(4 ))
12
S = $25,418.75 (1 + 0.06)
S = $25,418.75 (1.06) = $26,943.88
2
2 02
/
/ 08
04
 Se tomará también como ilustración
el ejemplo 15

1) Valor de a deuda en fecha del

primer pago
2) Menos valor del primer pago
3) Primer saldo insoluto
4) Valor de la deuda en fecha del
segundo pago
5) Menos valor del segundo pago
6) Segundo saldo insoluto
2
02
08 7) Valor de la deuda en fecha de
/ 2
4 /
0
 t= 147-15 =132 días
S = C(1 + jt)
S = $40,000 (1 + 0.2(132))
360
S = $40,000 (1 + 0.0733333)
S = $40,000 (1.0733333) = $42,933.33

2
2 02
/
/ 08
04
 A los $42,933.33 se le resta el valor del
primer pago, es decir, $42,933.33 - $12,000
= $30,933.33 y obtenemos el primer saldo
insoluto. A este primer saldo le determina el
monto desde la fecha del primer pago hasta
la fecha del segundo pago; esto es del 27 de
mayo hasta el 29 de agosto. Y encontramos
el valor de la deuda en la fecha del segundo
pago.

t = 241 -147 = 94 días

S=C(1+jt)
S = $30,933.33 (1 + 0.20 ( 94))
360
S =2 $30,933.33 (1 + 0.0522222)
2
20
S4/08= $30,933.33 (1.0522222) = $32,548.74
/
0
 A este monto obtenido se le resta el
valor del segundo pago, esto es
$32,548.74 - $15,000 = $17,548.74, y
obtenemos el segundo saldo insoluto.
Para concluir, a este segundo saldo se le
determina el monto desde la fecha del
segundo pago hasta la fecha de
vencimiento de la obligación. Del 29 de
agosto al 15 de noviembre que es la
fecha de vencimiento.
t = 319-241 =78 días
S=C(1+jt)
S = $17,548.74 (1 + 0.20(78 ))
360
S = $17,548.74 (1 + 0.0433333)
2
8/
S
2 02 = $17,548.74 (1.0433333) = $18,309.19
/ 0
04
 EJERCICIOS:

1) Determinar el interés simple producido por $15,000

al 16% durante 5 años.
2) Si $8,000 produjeron en 3 años $4,000. ¿Qué tasa de
interés simple se obtuvo en la transacción?
3) Si Elena invierte $25,000 al 15% de interés
simple. Determinar la cantidad total que recibirá al
final de 4 años.
4) Miguel tiene que pagar $15,000 dentro de 3 años, el
puede invertir dinero en un negocio que le ofrece
18% de interés simple. Miguel desea saber la
cantidad que debe invertir hoy para tener los
$15,000 al final de 3 años.
5) ¿En qué tiempo un capital de $30,000 producirá un
ingreso de $8,000, si se invierte al 20% de interés
simple?
6) Juan necesita $45,000 dentro de 3 años. El tiene
ahora
02
2 $28,000 y desea saber a que tasa de interés
2
/0 simple él debe
8/
04
invertir su dinero para que le produzcan los $17,000 en
 8) ¿Qué interés ganó María si depositó $50,000 el
día 7 de marzo en un banco que paga 12% de
interés y retiró su dinero el 10 de agosto del
mismo año.
9) Elaine firma un pagaré de $25,000 al 20% de
interés simple, el día 14 de marzo. El Pagaré
tiene una duración de 120 días. ¿Que cantidad
debe pagar Elaine en la fecha de vencimiento?
¿Cuál es la fecha de vencimiento?
10) Si Rafael toma prestado $45,000 al 24% de
interés simple por 100 días. Determinar el
interés que debe pagar Rafael al final de los 100
días.
11) Una cantidad de dinero depositada en un
banco durante un año vale con sus intereses
$7,500. La misma suma depositada durante 5
años vale con sus intereses $9,500. ¿Cuál es la
suma depositada y cuál es la tasa de interés?
2
2 02
/
/ 08
04
 12) Una compañía contrae una deuda de $60,000
al 18%, el días 12 de enero de 1998; con
vencimiento el 12 de enero de 1999. La
compañía efectuó los siguientes pagos
parciales:
a) $15,000 el 12 de Mayo de 1998, y
b) $25,000 el 12 de octubre de 1998. ¿Qué
cantidad debe pagar la compañía en la fecha de
vencimiento. Use:
1) El método comercial, y
2) El método de los saldos insolutos
13) Una deuda de $20,000 al 16% de interés
simple, por 10 meses, está avalada por un
documento de fecha 9 de febrero. El deudor
efectúa dos abonos: uno el 4 de junio por valor
de $6,000 y el otro el 14 de septiembre por
valor de $8,000. Determinar la cantidad que se
debe pagar para cancelar la deuda en la fecha
2 de vencimiento. Use el método comercial y el de
02
/0
8/
2
los saldos insolutos.
04
GRACIAS POR SU ATENCIÓN

Ing.+Lic. Yunior Andrés Castillo S.

Página Web: yuniorandrescastillo.galeon.com
Correo: yuniorcastillo@yahoo.com
Celular:1-829-725-8571
Santiago de los Caballeros, República Dominicana
2017.