Evaluación Financiera de Proyectos

Asignatura
Evaluación Financiera de Proyectos

Proyecto Aplicación
Caso Practico Clase 3 Flujos de Caja de un Proyecto

Presentado por
Sergio Iván Rojas Blancas

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Evaluación Financiera de Proyectos

Índice

 Introducción--------------------------------------------------------------------------------------------------3
 Desarrollo -------------------------------------------------------------------------------------------------4-8

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Enunciado

Continuando con el caso de Southwest Airlines, los finales de los 90 fueron una época exitosa
para Southwest. Incrementó su participación en el mercado, logró posicionarse como una buena
compañía y generó utilidades.
A principios del siglo XXI, la industria de las aerolíneas gozaba de una buena estabilidad. A
pesar de los altos costos fijos (en las aerolíneas con modelos tradicionales, el costo del
combustible, derechos de pista, mantenimiento, y los aviones corresponde al mayor costo de
operación), la mayoría de las aerolíneas gozaban de unos estados financieros relativamente
buenos. A través de una buena gestión de turnos, la mayoría de las aerolíneas enviaban aviones
con el cupo completo (dado el modelo de altos costos fijos, cuesta prácticamente lo mismo enviar
un avión vacío o con pocos pasajeros que uno lleno), generaban ingresos adecuados para que
dicha industria fuese atractiva y generase rentabilidad. Algunas aerolíneas habían adaptado el
modelo de Southwest, convirtiéndose en aerolíneas de bajo costo, donde mantener el mismo tipo
de aviones (disminuyendo costo de mantenimiento y operación), una logística estricta, operar en
aeropuertos regionales, y otras estrategias similares permitían disminuir los costos fijos.
El martes 11 de septiembre de 2001, el grupo Al-Qaeda secuestró 4 aviones, estrellando los
aviones American Airlines 11, y United Airlines 175 contra las torres gemelas (World Trade
Center) en Nueva York, American Airlines 77 contra el pentágono (Departamento de defensa de
los Estados Unidos). En el vuelo de United Airlines 93, los pasajeros se defendieron de los
secuestradores, sin embargo, dicho avión terminó estrellándose en una región de Pensilvania
llamada Shanksville. Dicho evento, conmocionó al mundo, pero en particular castigó
financieramente de una fuerte manera a la bolsa de Nueva York, las aseguradoras y las
aerolíneas. Estados Unidos cerró su espacio aéreo y canceló todos los vuelos por 24 horas.
Posteriormente, el miedo afectó el uso de aviones, lo que repercutió en el uso de transporte aéreo
y afectó financieramente a las aerolíneas.

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Cuestiones.

I. Asumiendo que los costos no cambian, ¿A quién afecta de mayor manera el 9/11, en la
operación en los meses siguientes al evento?
R= Análisis a respuesta: Afecta a todas las aerolíneas teniendo en cuenta que el evento
ocasiono que las personas utilizaran menos el servicio y al tener menos servicio menos ingresos
se podían reflejar.

a) Las aerolíneas tradicionales

b) Southwest y las aerolíneas similares.
c) Las aerolíneas tradicionales, Southwest y las aerolíneas similares.
d) No afectó a ninguna

II. ¿En qué parte de los estados financieros, observan las consecuencias del 9/11?

R= Es importante tener muy en cuenta que el reporte de estado de pérdidas y ganancias nos
muestra los estados claros de cómo se encuentra la empresa en sus cifras.
a) Balance-Activos.
b) Balance-Pasivos.
c) Balance-Patrimonio.
d) Estado de pérdidas y ganancias
e) No tiene por qué afectar los estados financieros. Es un tema comercial y de mercadeo.

III. ¿Qué efecto tiene para calcular la beta, WACC y CAPM utilizar solamente información del
año 2001? ¿Estaría bien utilizar dicha información?
R= Toda la información de pérdidas y ganancias nos muestra el estado real hasta el 31
diciembre de 2001

a) Si. Correspondería a los valores de la empresa para este año.

b) Si. La información que debe usarse es la más actualizada posible.
c) No. Dicha información impactaría muy fuertemente los cálculos y dañaría el objeto de la
valoración.
d) No. Se debe usar histórico para el cálculo de dicha información.
e) Es indiferente. Los cálculos no se modifican ni tienen que ver con estos temas

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