JUSTIFICACIÓN DEL CRECIMIENTO EXTERNO
COMBINAR
REDUCIR COSTES
a)) Economías de escala
En F&A horizontales
Cuando el coste de la unidad
media de producción
desciende al mismo tiempo
que la producción aumenta
Las economiá s de escala se
pueden dar en producción,
investigació n y desarrollo,
servicios administrativos...
Además en sectores maduros,
tienen la ventaja de no crear
capacidades de producción
adicionales.
b)) Integración Vertical
En F&A Verticales
Suprimir determinadas etapas
productivas, al reducir el
manejo de inputs, establecer
mejoras en la planificació n y
OBTENER
OBTENER MAYOR ELIMINAR
RECURSOS SINERGIAS
PODER DE INEFICIENCIAS
COMPLEMENTARI FINANCIERAS
MERCADO DIRECTIVAS
OS (bastante criticable)
Por ejemplo, a una siempre y cuando los Este tipo de sinergia se
empresa que tiene un malos resultados o obtiene porque la
producto, pero carezca ineficiencias sean empresa crea un
de la organización consecuencia de la mala mercado de capitales
productiva y comercial gestión, y no de otro interno que entre otras
necesaria para tipo de razones. cosas, permite:
producirlo y venderlo a Además, la creciente – Reducir el coste de
Mirar pagina 56, que gran escala. especializació n y capital.
es largo de cuyons complejidad –Compensar pérdidas de
Probablemente le será empresarial nos lleva a una empresa con
más económico y pensar que no es beneficios de otra del
rápido una F&A con suficiente con que la grupo, puesto que la
una empresa que ya nueva direcció n sea legislació n le permite
tenga una amplia competente, sino que consolidar resultados.
experiencia en debe conocer el sector –Equilibrar las
ingenieriá y canales de en el que opera la necesidades de recursos
distribució n, que tratar empresa. necesarios para la
de desarrollar esos realizació n de
elementos internamente inversiones.
desde cero.
coordinació n entre
actividades
c)) Economías de Alcance
En F&A por diversificació n
Permite, cuando las empresas
utilizan activos similares en
algunas fases de la cadena de
valor, reducir los costes.
Las economiá s de alcance
hacen referencia a las
reducciones de costes
derivadas de compartir un
activo
COLOCAR UNICA FORMA DE
RAZONES ESTRATEGIA
RECURSOS ENTRAR EN UN
FISCALES DEFENSIVA
EXCEDENTARIOS PAIS
Impuesto de
sociedades: La F&A con una La F&A puede
Cuando una empresa empresa ya existente convertirse en un
Una empresa que genera una gran puede ser la única viá o, mecanismo de defensa
venga obteniendo cantidad de fondos y en su caso la mejor efectivo e inmediato ante
fuertes y continuadas tiene pocas manera de superar una posibles intentos de
pérdidas no podrá oportunidades de barrera de entrada a una adquisición. El
beneficiarse de ese invertirlos de una industria, incremento significativo
ahorro impositivo manera rentable y de la dimensió n de la
derivado de la puede emplearlos en A medida que las empresa a través del
posibilidad de operaciones de F&A. S industrias o paiś es en crecimiento externo
trasladar las pérdidas los que se quiera encarece y, por tanto,
hacia el futuro (al no Seriá el caso de introducir una empresa dificulta una operación
obtener beneficios), empresas que se guarden menos relació n de compra. Ejemplo:
salvo que sea encuentran en sectores con los anteriores, Iberdrola.
absorbida o se fusione maduros o la situació n tiende a ser más
con otra empresa que descrita en el tema conveniente el
obtenga beneficios anterior crecimiento externo.
suficientes para
absorber las
correspondientes
pérdidas