AyudantíaIIIIV

USACH-FAE
FIMA
Ejercicio I:

En una economía cerrada existe un agente representativo y su vida se divide en dos períodos.
Su función de utilidad es: 𝑈 = 𝑙𝑜𝑔𝐶1 + 𝛽𝐿𝑜𝑔𝐶2.
El agente en el periodo 1 recibe de ingreso 𝑌1 = 1 y para el periodo 2 recibe 𝑌1 = 2.
Tiene una tasa de descuento subjetiva 𝜑 = 15%.
1
La impaciencia es vista como 𝛽 =
1−𝜑

1. Equilibrio en autarquía.
2. Existe una tasa de interés de 20%, calcule el equilibrio.
3. Halle el déficit/superávit de la cuenta corriente.
4. Según lo hallado, analice:

i. Los déficit comerciales son siempre perjudiciales para los países.

ii. Países con tasa de interés de autarquía mayores que la tasa de interés mundial
tendrán un déficit en la cuenta corriente, porque para ellos es más barato consumir en
el futuro que en el presente; por tanto, importarán en el período 1 y exportarán en el
período 2.

Desarrollo:

1. Planteamos la función a maximizar y su respectiva restricción presupuestaria a través

de un Lagrangiano.

Max 𝑈 = 𝑙𝑜𝑔𝐶1 + 𝛽𝐿𝑜𝑔𝐶2

𝑌2
s/a 𝑌 + =𝑐 + 𝑐2
1 (1+𝑟) 1 (1+𝑟)

L = log(𝐶 ) + βlog(𝐶 ) + 𝜆 (𝑌 + 𝑌2 −𝑐 − 𝑐2 )
1 2 1
(1 + 𝑟) 1 (1 + 𝑟)

De modo que debe hallarse:

1
𝜕𝐿 = − 𝜆 ; 𝜕𝐿 = 1
−
𝜆 ;𝜕𝐿 = 𝑌 + 𝑌2 −𝑐 − 𝑐2
𝜕𝐶1 𝐶1 𝜕𝐶2 𝐶2 (1+𝑟) 𝜕𝜆 1 (1+𝑟) 1 (1+𝑟)

Lo cual con las condiciones de primer orden e igualando los 𝜆 (sustituyendo β):
 𝐶2 1+𝑟
=
𝐶1 1+

En autarquía se cumple que 𝐶1 = 𝑌1 y 𝐶2 = 𝑌2, es decir, 𝐶1 = 1 y 𝐶2 = 2

De esta manera la tasa de interés en autarquía es:
1 1+𝑟 1 1+𝑟
=
⟹ 2 = 1+0.15 ⟹ 𝑟𝐴 = 1.3
2 1+0.15

C2

Y2 U=0.26

C1
Y1

r=1.3 : Ahorro=0

Desahorro

2. Se sustituye la nueva tasa de interés de 20% en el equilibrio para obtener las nuevas
cantidades consumidas en cada periodo (economía abierta):
1+𝑟
C = 𝐶 ⟹C = 1,20
𝐶
2 1+𝛿 1 2 1,15 1

1,20
2 𝐶1
1+ 1,15
= 𝑐1 +
1,20 1,20
2
1+ = 1.9𝑐1
1,20

Las nuevas cantidades obtenidas son

𝐶1 ≈ 1.40

𝐶2 ≈ 1.46
 𝑈2 ≈ 0.28

C2
C1´>C1:C2´<C2

U
Y2

U´
Y2´

Y1 Y1´ C1

r=0,2 : Desahorro=-40

Desahorro

La nueva tasa de interés implica entonces, un déficit para dicha economía, pues se está
consumiendo por encima del ingreso presente, es decir, 𝐶1 > 𝑌1.

3. Calculando el déficit de la cuenta corriente:

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 𝑌𝑖 − 𝐶𝑖
𝐶𝐶 = −40

4. i) Es falso, en este caso, incurrir en dicho déficit significó un aumento de la utilidad.

ii) Es incierto, si bien las tasas de interés autarquicas son mayores a las tasas de
interés mundial, e inducen a un déficit. Es conveniente dicho déficit dado que la
escasez relativa de consumo en el periodo 1 en el resto del mundo es menor. Lo
óptimo es una CC de signo negativo.
 Ejercicio II:

Considere una pequeña economía abierta de dotación de dos períodos. La función de utilidad

es 𝑈 = 𝐶0.2𝐶0.4. Se reciben dotaciones 𝑄 y 𝑄 en los períodos 1 y 2 respectivamente.

1 2 1 2
Suponga que la tasa de interés mundial es 33,3% y la posición de activos externos netos
inicial es cero. Encuentre el cambio en la cuenta corriente en los períodos 1 y 2 si sale la
noticia en el período 1 de que la dotación del período 2 aumentará en ∆𝑄2. Proporcione una
explicación intuitiva.

Desarrollo:

A través del análisis gráfico puede explicarse:

C2

C1´>C1:C2´<C2

∆Q2 U´
Q2 U

C1´>Q1: CC´<0
r=0,333
Q1 C1´
C1

CC=-B1
B0=0
Ahorro

Cuenta Corriente

𝑄2 𝑐2
La restricción es: 𝑄 + −𝑐 − = 0.
1 (1+𝑟) 1 (1+𝑟)
Con las condiciones de primer orden: 𝐶1 = 0.667𝑄1 + 0.5𝑄2.
De modo que hay una relación directa entre 𝐶1 y 𝑄2 , es decir, ∆Q2 = ∆C1 (ceteris paribus).
Teniendo entonces que 𝐶𝐶 = 𝐵0 − 𝐵1, variando 𝑄2 y lo demás constante, 𝐶𝐶 = −𝐵1.