Parte II Completa

Principios de Macroeconomía
Parte II: La economía en el largo plazo
Prof. Francisca Yañez V.
Departamento de Economía
Facultad de Administración y Economía
Universidad de Santiago de Chile
Semestre primavera 2022
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F. Yañez Valle (FAE- USACH) Principios de Macroeconomía Semestre primavera 2022
Contenidos
1 Unidad 3
Producción y Crecimiento
2 Unidad 4
Ahorro, Inversión y Mercado de Bienes
Modelo de Equilibrio General
3 Unidad 5
Ocupación y Desempleo
4 Unidad 6
El Sistema Monetario
5 Unidad 7
El Crecimiento Monetario y la Inflación
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Unidad 3 Producción y Crecimiento
Unidad 3
Producción y Crecimiento
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Flujo Circular de la Renta
Figura: Flujo circular de la Renta

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Producción Total de Bienes y Servicios

Determinantes:
1 Cantidad de factores productivos disponibles en la economía:
Capital = K
Trabajo = L
Supondremos que están dados y son usados eficientemente:
K = K′
L = L′
2 Capacidad productiva determinada por la Función de Producción:
Y = F (K, L)
La cual refleja la tecnología de la economía para transformar insumos

en productos.
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Oferta de Bienes y Servicios
Dado que los factores productivos y la función de producción determinan

la producción total de la economía (Y ).
Suponiendo que la tecnología es fija, así como los factores productivos, la
producción total también lo es.
Y = F (K ′ , L′ ) = Y ′
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Distribución de la Renta Nacional
Teoría Neoclásica de la Distribución

”Se basa en la idea clásica 1 de que los precios se ajustan para
equilibrar la oferta y demanda, aplicada en este caso a los mercados
de factores de producción, y en la idea más reciente 2 de que la
demanda de cada factor de producción depende de la productividad
marginal de ese factor.”
1
siglo XVIII
2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
siglo XIX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Precio de los Factores

Dado que los factores se suponen fijos, la oferta de ellos es una recta
vertical:
Figura: Equilibrio de Mercado de los Factores Productivos.

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Maximización de Beneficios
π = pF (K, L) − (rK + wL)
Tanto p, w, como r, están dados para las empresas competitivas por

lo que elige la combinación (K, L), que maximiza su beneficio, dados
los costos.
Esto determina la demanda de los factores productivos, por medio del
Producto Marginal de estos.
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Producto Marginal
Producto marginal del trabajo (P M L): Unidad de producción

adicional obtenida por una unidad adicional de trabajo. Manteniendo
fijo el stock de capital.
P M L = F (K, L + 1) − F (K, L)
Producto marginal del capital (P M K): Unidad de producción

adicional obtenida por una unidad adicional de capital. Manteniendo
fijo las unidades de trabajo.
P M K = F (K + 1, L) − F (K, L)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Demanda de Factores Productivos
En el caso del Mercado del Trabajo, las empresas escogeran las

unidades de trabajo, según la siguiente relación
∆π = ∆Ingreso − ∆Costo
= (p ∗ P M L) − w
Por lo que seguirán contratando hasta que la unidad adicional genera
un ingreso igual a su costo.
p ∗ PML = w
w
PML =
p
Donde wp representa el salario real, es decir, el pago al trabajo medido
en unidades de producción.
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Salario Real - PML - Demanda de Trabajo
Dado un salario real cualquiera, la empresa contrata hasta el punto en el

que el PML es igual al salario real. Por lo tanto, la curva PML también es
la curva de demanda de trabajo de la empresa.
Figura: Curva de producto marginal del trabajo/Demanda de trabajo.
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Demanda de Capital
De igual manera para el Mercado de Capital:
∆π = ∆Ingreso − ∆Costo
= (p ∗ P M K) − r
r
PML =
p
Donde pr representa el precio real de alquiler del capital, es decir, el
precio de alquiler medido en unidades de producción.
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Función Cobb-Douglas
Función que describe como las economías transforman capital y

trabajo en PIB, cuando estos reciben el pago de su producto marginal
Y = F (K, L) = AK α L1−α
Exhibe rendimientos constantes a escala, lo que es consistente con los

estudios empíricos.
Según esta función el producto marginal es proporcional al
productividad media del factor productivo
Y
P M L = (1 − α)
L
Y
P M K = (α)
K
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La Productividad del Trabajo
Siguiendo con esta teoría, el nivel de vida de los trabajadores debería

aumentar cuando aumenta la productividad media del trabajo YL ,
dado que este es proporcionalmente directa al PML que es el pago
por su trabajo.
La productividad varía con el paso del tiempo y los datos muestran
que la teoría predice correctamente esta relación, en momentos de
baja productividad los salarios reales decrecen y viceversa.
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Unidad 4 Ahorro, Inversión y Mercado de Bienes
Unidad 4
Ahorro, Inversión y Mercado de Bienes
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Determinantes de la Demanda de Bienes y Servicios
Y = C + I + G + XN
Suponiendo una economía cerrada XN = 0
Y =C +I +G
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Consumo
Renta Disponible: Y − T , donde T= Impuestos - Transferencias

Comportamiento de los consumidores: reparten su renta disponible
entre consumo y ahorro.
Función de consumo: ecuación que representa la relación entre el
consumo y la renta disponible.
C = C(Y − T )
Propensión Marginal al Consumo (PMC): medida de variación del

consumo con respecto al aumento de una unidad monetaria en la
renta disponible.
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Inversión= Ahorro
Inversión:
Empresas: Stock de capital
Hogares: Viviendas nuevas
Demanda determinada por el tipo de interés (costo de los fondos
utilizados para financiar la inversión)
Rendimientoinversion = ∆Ingreso − ∆Costo
Rentabilidad: Rendimientoinversion > 0
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Tipo de Interés Real vs Nominal
ireal = inominal − inf lacion

Función de Inversión: relación entre la inversión y el tipo de interés
real
I = I(ireal )
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Compras del Estado
Nivel de gasto y recaudación del Estado: Exógenos
G = G′
T = T′
G=T
G > T : Déficit
G < T : Superávit
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Equilibrio: Mercado de Bienes y Servicios
Y = C(Y − T ) + I(ireal ) + G
Y ′ − C(Y ′ − T ′ ) − G′ = I(ireal )
Considerando Y ′ − C(Y ′ − T ′ ) − G′ = S ′ como la Demanda de Inversión,
podemos expresarla como:
S ′ = I(ireal )
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Resumen Modelo de Equilibrio General
Resumen
Modelo de Equilibrio General
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Resumen Modelo de Equilibrio General
Economia Cerrada a Largo Plazo
F ′ (K ′ , L′ ) = Y ′ = C(C ′ − T ′ ) + S ′ + G′
Hemos supuesto:
1 Sobre el trabajo, que toda la población está empleada.
2 Sobre el dinero, que su variación este no tiene influencia en la
economía.
3 Sobre el comercio, que no existen relaciones comerciales con ningún
país.
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Unidad 5 Ocupación y Desempleo
Unidad 5
Ocupación y Desempleo
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Medición del Desempleo
Población activa (L) = Empleados (E) + Parados3 (U)

Tasa de paro (o desempleo)= U
L ∗ 100
Tasa natural de paro (o desempleo)= tasa a la que tiende la economía
a largo plazo, dada las imperfecciones de mercado. Esta se determina
principalmente por la tasa de creación y destrucción de empleo.
3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Buscando trabajo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Creación y Destrucción de Empleo
Tasa de Destrucción de empleo = d

Tasa de Creación de empleo = c
Condición del estado estacionario4 :
cU = dE
Reemplazando E por L − U
U 1
= c
L 1+ d
Mientras más grande sea c en comparación con d, más pequeña será

la tasa natural de desempleo.
4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Tasa de desempleo sin variaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Imperfecciones del Mercado del Trabajo
Desempleo friccional: Tiempo que demoran los trabajadores en

encontrar empleo.
Desplazamiento sectorial: cambio en la composición sectorial o
regional de la demanda.
Seguro de desempleo: desincentivo a la urgencia por aceptar trabajos
poco atractivos.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Imperfecciones del Mercado del Trabajo
Desempleo estructural: se genera por la rigidez de los salarios, cuando

el salario real es superior al de equilibrio.
Figura: Transición entre empleo y desempleo
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Determinantes del Desempleo Estructural
Salario mínimo
Sindicatos y negociación colectiva
Salario de eficiencia
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Unidad 6 El Sistema Monetario
Unidad 6
El Sistema Monetario
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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El Dinero
El dinero es la cantidad de activos que pueden utilizarse fácilmente para

realizar transacciones.
Funciones:
1 Depósito de valor
2 Unidad de cuenta
3 Medio de cambio.
Tipos:
1 Dinero Mercancia
2 Dinero Fiduciario (o fiat)
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Política monetaria
Oferta Monetaria: cantidad de dinero existente en una economía.

El Banco Central usualmente es el encargado de controlar la oferta
monetaria, a través de operaciones de mercado abierto, que es la
compra-venta de bonos del Estado al público.
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Componentes de la Oferta Monetaria
1 C= Efectivo.
2 M1 = C + Depósitos a la vista , cheques y saldos en cuentas
corrientes.
3 M2= M 1 + Saldos de fondos de inversión, ahorros y depósitos a
corto plazo.
4 M 3= M 2 + depósitos a largo plazo, acuerdos de compra-venta,
dólares, saldos de fondos de inversión para instituciones.
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Unidad 7 El Crecimiento Monetario y la Inflación
Unidad 7
El Crecimiento Monetario y la Inflación
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Dinero: Teoría Cuantitativa

Explica la relación entre la cantidad de dinero y las variables económicas.
Ecuación cuantitativa: relación entre las transacciones por compra de
bienes y servicios y el dinero
M ∗V =P ∗T
1 M = Dinero
2 V = Velocidad de transacción del dinero
3 P = Precio representativo (unidades monetarias)
4 T = Transacciones totales del periodo
La velocidad de transacción del dinero indica cuantas veces cambia de

mano cada unidad monetaria y esta tasa mantiene la identidad.
P ∗T
V =
M
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Dinero: Teoría Cuantitativa
PIB como indicador de transacciones:
M ∗V =P ∗Y
1 M = Dinero
2 V = Velocidad-renta del dinero
3 P = Deflactor del PIB
4 Y = PIB de un periodo
La velocidad-renta del dinero indica cuantas veces entra una unidad
monetaria, en la renta de una individuo.
P ∗Y
V =
M
Donde P ∗ Y es el PIB nominal.
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Función Demanda de Dinero
MV = PY
1 1
M =Y
P V
M
( )d = kY
P
Expresa los saldos monetarios reales ( M

P ) demandados como una
proporción constante (k) de la renta real (Y ).
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Función Demanda de Dinero
Imponiendo que la demanda es igual a la oferta de saldos monetarios

reales ( M d M
P ) = ( P ) obtenemos que:
M
= kY
P
1
M( ) = PY
k
Fijando V ′ = 1
k
MV ′ = PY
Lo que expone la relación inversa entre la demanda de dinero y su
velocidad.
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El Nivel General de Precios
Depende de:
1 Capacidad Productiva: Función de producción y los factores de la
producción que determinan Y (PIB real)
2 La oferta monetaria (M ): que determina el valor nominal de la
producción P ∗ Y (PIB nominal), suponiendo velocidad constante del
dinero.
M′ ∗ V ′ = P ∗ Y ′
3 Finalmente 1 y 2 determinan el nivel de precios (P ) (deflactor del
PIB) como la fracción del valor nominal de la producción P ∗ Y y el
nivel de producción Y . Por lo tanto, el nivel de precios es
proporcional a la oferta monetaria.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Banco Central: Oferta monetaria e Inflación
Según esta teoría, como:
M′ ∗ V ′
P =
Y′
El Banco Central tiene la capacidad de controlar la inflación por
medio de la oferta monetaria.
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. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Inflación y los Tipos de Interés
El efecto de Fisher: Según la teoría cuantitativa, la inflación se

determina por la tasa de crecimiento del dinero y el interés real, por el
equilibrio entre ahorro e inversión, este efecto expone la relación
mediante la cual se relaciona la tasa de interés nominal con la
inflación.
Tipos de interés
1 Nominal i = r + π
2 Real r
1 ex post r = i − π
2 ex ante r = i − π e
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Interés Nominal y la Demanda de Dinero
Otro determinante de la demanda de dinero es el precio de tenerlo, el

cual, según la ecuación de Fisher, es el interés nominal (i).
Función general de la demanda de dinero5 :
M d
( ) = L(i, Y )
P
De acuerdo al efecto Fisher, sabemos que, i = r + π e , por lo que
podemos reemplazar en la demanda por liquidez:
M d
( ) = L(r + π e , Y )
P
De esta forma, el nivel de precios se determina mediante la inflación
esperada.
5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Demanda por Liquidez . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Equilibrio del Mercado de Dinero
Figura: Equilibrio del Mercado de Dinero
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Costos de la Inflación
Esperada:
Costo de los hogares por la reducción en los saldos monetarios reales
(impuesto de la inflación).6
Costo de las empresas al cambiar sus precios (costos de menú) e
ineficiencia en la asignación de recursos.
Costo por el efecto en la tributación.
Costo por el efecto en la planificación financiera.
Imprevista:
Redistribución arbitraria de riqueza:
Préstamos de largo plazo
Pensiones fijas
Contratos comerciales
6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
costo en suela de zapatos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Dicotomía Clásica
Variables reales: medida en unidades

Variables nominales: medida en dinero
Neutralidad Monetaria: En el largo plazo podemos explicar el
comportamiento de la economía sin necesidad de explicar el mercado
del Dinero, dado que la oferta monetaria, no influye en la
determinación de las variables reales.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Referencias
Referencias
1. Mankiw, G. Macroeconomía. 6.a ed. (Antoni Bosch, editor, 2008).

Cap. 3 y 4
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Parte II Completa

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Principios de Macroeconomía

Parte II: La economía en el largo plazo

Prof. Francisca Yañez V.

Semestre primavera 2022

Flujo Circular de la Renta

Figura: Flujo circular de la Renta

Producción Total de Bienes y Servicios

La cual refleja la tecnología de la economía para transformar insumos

Oferta de Bienes y Servicios

Dado que los factores productivos y la función de producción determinan

Distribución de la Renta Nacional

Teoría Neoclásica de la Distribución

Precio de los Factores

Figura: Equilibrio de Mercado de los Factores Productivos.

π = pF (K, L) − (rK + wL)

Tanto p, w, como r, están dados para las empresas competitivas por

Producto marginal del trabajo (P M L): Unidad de producción

Producto marginal del capital (P M K): Unidad de producción

Demanda de Factores Productivos

En el caso del Mercado del Trabajo, las empresas escogeran las

Salario Real - PML - Demanda de Trabajo

Dado un salario real cualquiera, la empresa contrata hasta el punto en el

Figura: Curva de producto marginal del trabajo/Demanda de trabajo.

De igual manera para el Mercado de Capital:

Función que describe como las economías transforman capital y

Exhibe rendimientos constantes a escala, lo que es consistente con los

La Productividad del Trabajo

Siguiendo con esta teoría, el nivel de vida de los trabajadores debería

Determinantes de la Demanda de Bienes y Servicios

Suponiendo una economía cerrada XN = 0

Renta Disponible: Y − T , donde T= Impuestos - Transferencias

Propensión Marginal al Consumo (PMC): medida de variación del

Rendimientoinversion = ∆Ingreso − ∆Costo

Rentabilidad: Rendimientoinversion > 0

Tipo de Interés Real vs Nominal

ireal = inominal − inf lacion

Compras del Estado

Nivel de gasto y recaudación del Estado: Exógenos

Equilibrio: Mercado de Bienes y Servicios

Economia Cerrada a Largo Plazo

Medición del Desempleo

Población activa (L) = Empleados (E) + Parados3 (U)

Creación y Destrucción de Empleo

Tasa de Destrucción de empleo = d

Mientras más grande sea c en comparación con d, más pequeña será

Imperfecciones del Mercado del Trabajo

Desempleo friccional: Tiempo que demoran los trabajadores en

Imperfecciones del Mercado del Trabajo

Desempleo estructural: se genera por la rigidez de los salarios, cuando

Figura: Transición entre empleo y desempleo

Determinantes del Desempleo Estructural

El dinero es la cantidad de activos que pueden utilizarse fácilmente para

Oferta Monetaria: cantidad de dinero existente en una economía.

Componentes de la Oferta Monetaria

Dinero: Teoría Cuantitativa

La velocidad de transacción del dinero indica cuantas veces cambia de

Dinero: Teoría Cuantitativa

PIB como indicador de transacciones:

Función Demanda de Dinero

Expresa los saldos monetarios reales ( M

Función Demanda de Dinero

Imponiendo que la demanda es igual a la oferta de saldos monetarios