Resolución realizada por:

Michael Saravia Candiotti

Whatsapp:
989 781 990
Linkedin:
www.linkedin.com/in/mchsaravia
TASA DE DESCUENTO
BETA <--- RIESGO DEL NEGOCIO
DESAPALANCADO

BETA ACTIVOS
BETA INDUSTRIA
BETA UNLEVERED

BETA <--- RIESGO DEL NEGOCIO

APALANCADO <--- RIESGO DE LA DEUDA

BETA PATRIMONIO
PRIMA DE RIESGO DE M
BETA PROYECTO
BETA LEVERED

COK

RLR ACTUAL (RF ACTUAL) ---> RENDIMIENTO (YIELD) D

WACC

CPPC = COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

WACC = WEIGHT AVERAGE COST OF CAPITAL
TO
DATO

EMPRESAS DE REFERENCIA (DESAPALANCAR)

<--- HAMADA

PRIMA DE RIESGO DE MERCADO HISTÓRICA

<--- CAPM AMPLIADO

AL) ---> RENDIMIENTO (YIELD) DE LOS BONOS DEL TESORO AMERICANO

100 PBS ---> 1%
INVERSIÓN 125,000 BETA DES = BETA APAL/(1 + D/E*(1 - TAX))
BETA APAL = BETA DES*(1 + D/E*(1 - TAX))
FINANCIAMIENTO COK = RFA + BETA APAL*(RMH - RFH) + RP
PRÉSTAMO 59% INV TOTAL
TASA INT 27% TEA BETA APAL 1.8
PLAZO 5 AÑOS COK 31.06%
CUOTA CTE WACC 23.89%

PAT 41% INV TOTAL

FUENTE MONTO %
RF 4.30% PRÉSTAMO 73,750 59%
BETA APAL 1.8 PAT 51,250 41%
RMH - RFH 14.30% E+D 125,000 100%
RP 102 PBS
RP 1.02% COSTO DE LA DEUDA FINANCIERA <--- TASA INT ANT
COSTO DEL PATRIMONIO <--- COK
TAX 30%
 D/E*(1 - TAX))
+ D/E*(1 - TAX))
MH - RFH) + RP

TEA 1 - TAX
COSTO ESCUDO WACC
27.00% 70% 11.15%
31.06% 12.73%
23.89%

CIERA <--- TASA INT ANTES DE IMP

0,2389
EN MILES DE USD BETA DES = BETA APAL/(1 + D/E*(1 - TAX))
BETA APAL = BETA DES*(1 + D/E*(1 - TAX))
INV INICIAL 5,000 COK = RFA + BETA APAL*(RMH - RFH) + RP

RF 1.70%
RM - RF 5.23%
RP 1.18%

INFO DE INDUSTRIA COMPARABLE USA

BETA APAL 0.89
D/E 0.75
TAX 10%

FINANCIAMIENTO
D 1 K
E 1 K
TASA INT 6.95% TEA

TAX 30%
 D/E*(1 - TAX)) IND COMP
+ D/E*(1 - TAX)) BETA APAL 0.89
MH - RFH) + RP D/E 0.75
TAX 10%
BETA DES 0.53

D/E 1
TAX 30%
BETA APAL 0.90

COK 7.60% TEA

WACC 6.23% FUENTE MONTO % COSTO
DEUDA 50% 6.95%
PAT 50% 7.60%
E+D 100%

COSTO DE LA DEUDA FINANCIERA <--- TASA INT ANTES DE IMP

COSTO DEL PATRIMONIO <--- COK

%DEUDA = D/(E + D)
DEUDA 50% INV INICIAL
PAT 50% INV INICIAL
 1 - TAX
ESCUDO WACC
70% 2.43%
3.80%
6.23%

SA INT ANTES DE IMP

0,0623
RM HISTÓRICO ---> RENDIMIENTO HISTÓRICO S&P 500 / RENDIMIENTO HISTÓRICO DE NASDAQ
 RF 2%
BETA APAL 1.1
RMH 12%
RFH 3%
RP 0%

BETA DES = BETA APAL/(1 + D/E*(1 - TAX))

BETA APAL = BETA DES*(1 + D/E*(1 - TAX))
COK = RFA + BETA APAL*(RMH - RFH) + RP

COK 11.90%

CO DE NASDAQ
 D 1 K
E 1 K FUENTE MONTO %
WACC 13.50% DEUDA 50%
TASA INT 10% TEA PAT 50%
TAX 30% E+D 100%

COSTO DE LA DEUDA FINANCIERA <--- TASA INT ANT

COSTO DEL PATRIMONIO <--- COK

%DEUDA = D/(E + D)

COK 20.00%

DATOS > ANÁLISIS DE HIPOTESIS > BUSCAR OBJETIV

 TEA 1 - TAX
COSTO ESCUDO WACC
10.00% 70% 3.50%
20.00% 10.00%
13.50%

CIERA <--- TASA INT ANTES DE IMP

TESIS > BUSCAR OBJETIVO

 3,8448

BETA DES 5.7

RF 5.90%
RMH - RFH 7.60%
RP 1.70%

D 11
E
TAX 30%

BETA DES = BETA APAL/(1 + D/E*(1 - TAX))

BETA APAL = BETA DES*(1 + D/E*(1 - TAX))
COK = RFA + BETA APAL*(RMH - RFH) + RP

BETA DES 5.7

D/E 11
TAX 30%
BETA APAL 49.59

COK 384.48% 3.8448