INTEGRANTES:

ANGEL RODRIGO VALERO QUISPE

ANDERSON FRANK GONZALES MAMANI
NAYELY MARNEY GUILLEN PALACIOS
JOSE ANGEL LOZA MAMANI
MIGUEL ALONSO CHOQUE QUISPE
 FLUJO DE CAJA PROYECTADO
DETALLE AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 TOTAL
ENTRADAS EFECTIVO - 283,200.00 376,656.00 421,024.00 1,080,880.00
VENTAS CONTADO PERIODO - S/. 283,200.00 S/. 305,856.00 S/. 344,560.00 933,616.00
VENTAS CREDITO PER. ANTERIOR - - S/. 70,800.00 S/. 76,464.00
SALIDAS DE EFECTIVO -67,200.00 -215,240.00 -239,133.20 -268,708.00 -790,281.20
INVERSION ACTIVO FIJO -S/. 47,200.00 - - - -47,200.00
INVERSION INTANGIBLE - - - - -
CAPITAL DE TRABAJO -S/. 20,000.00 - - - -20,000.00
COSTO DE PRODUCTOS TERMIN. - -S/.99,310.00 -S/.106,454.80 -S/.117,172.00 -322,936.80
GASTOS ADMINISTRAT. - -S/.14,160.00 -S/.14,160.00 -S/.17,700.00 -46,020.00
GASTOS VENTAS - -S/.19,130.00 -S/.20,330.00 -S/.22,380.00 -61,840.00
PAGO DE IGV - -S/.34,200.00 -S/.44,935.20 -S/.50,598.00 -129,733.20
PAGO DE IMP. RENTA - -S/.48,440.00 -S/.53,253.20 -S/.60,858.00 -162,551.20
FLUJO DE CAJA ECONOM. -67,200.00 67,960.00 137,522.80 152,316.00 290,598.80
FINANCIAMIENTO -
PRESTAMO S/.20,000.00 20,000.00
AMORTIZACION - -S/.5,000.00 -S/.5,000.00 -S/.5,000.00 -15,000.00
INTERESES - -S/.3,000.00 -S/.2,250.00 -S/.1,500.00 -6,750.00
FLUJO DE CAJA FINANC. -47,200.00 59,960.00 130,272.80 145,816.00 288,848.80
SALDO INICIAL DE CAJA - - 59,960.00 190,232.80 -
SALDO FINAL DE CAJA - 59,960.00 190,232.80 336,048.80 336,048.80
 βproy
DATOS: 1) Para hallar la βproy debemos quitar el efecto del apalacamiento. Para ello

βeta Patrimonial βequity 0.88600885 utilizamos la ECUACION HAMADA

Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 14.090101% βu = 1 x βequity
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.26162316 1 + [d/e x (1-tax)]
Tasa libre de riesgo rf 5.00% βu = 1 x 0.88600885
Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% 1 + [0.26162316 x (1-0.14090101)]
Riesgo pais riesgopais 2.10% βu = 0.72341415
Tasa de devaluación 1.80%
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.423729 2) Incluya el efecto del apalacamiento del proyecto PROYECTO
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 29.5% βproy = [1 + (d/e x (1-tax))] x βu
βproy = [1 + (0.4237 x (1-0.295))] x 0.72341415
βproy = 0.939518797
DATOS: CAPM
βeta Patrimonial βequity 0.88600885
Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 14% kproy = (rf + βproy x [rm - rf] + riesgopais) + tasa de devaluación
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.26162316

Tasa libre de riesgo rf 5.00% kproy = (5.00 + 0.9395X [10.00] + 2.10) + 1.8
Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00%

Riesgo pais riesgopais 2.10% kproy = 18.29518797%

Tasa de devaluación 1.80%
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237
βeta del Proyecto βproy 0.9395
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 29.5%
DATOS: WACC (COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL)

βeta Patrimonial βequity 0.88601

Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 14% WACC = Deuda x i x (1 - tax) + Capital x COK
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.26162 Deuda + Capital Deuda + Capital
Tasa libre de riesgo rf 5.00%

Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% WACC = 0.2976 x 15.00% x(1 - 29.5%)+ 0.7024 x 18.30%
Riesgo pais riesgopais 2.10%

Tasa de devaluación 1.80% WACC = 15.997513%

Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237
βeta del Proyecto βproy 0.9395
Impuesto a las Ganancias de
PERUSERVIAGRO tax 29.5%
Costo de Oportunidad de COK 18.30%
Capital (COK O Kproy)
kproy
Tasa de interés i 15.00%

Relación deuda / inversión total

de PROYECTO 0.2976
Relación capital / inversión total
de PROYECTO 0.7024
DATOS: VAN (COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL)
βeta Patrimonial βequity 0.88601
Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 14% VAN = - Flujo 0 + Flujo 01
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.26162 (1 + r)^1
Tasa libre de riesgo rf 5.00%

Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% FLUJO DE CAJA ECONOMICO

Riesgo pais riesgopais 2.10% PERIODO 0 -S/.67,200.00
Tasa de devaluación 1.80% PERIODO 1 S/.67,960.00
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237 PERIODO 2 S/.137,522.80
βeta del Proyecto βproy 0.9395 PERIODO 3 S/.152,316.00
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 30% VANE S/.191,182.38
Costo de Oportunidad de COK 18.30%
Capital (COK O Kproy)
kproy TIRE 131.6861%

Tasa de interés i 15.00% FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Relación deuda / inversión total
de PERUSERVIAGRO 0.30 PERIODO 0 -S/.47,200.00
Relación capital / inversión total
de PROYECTO 0.70 PERIODO 1 S/.59,960.00
Costo Promedio Ponderado de
Capital wacc 16.00% PERIODO 2 S/.130,272.80
PERIODO 3 S/.145,816.00
VANF S/.184,665.71
TIRF 170.9673%
ERADO DE CAPITAL)

Flujo 01 + Flujo 02 +… Flujo N

(1 + r)^1 (1 + r)^2 +… (1 + r)^n
 FLUJO DE CAJA PROYECTADO
DETALLE AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 TOTAL
ENTRADAS EFECTIVO - 283,200.00 376,656.00 421,024.00 1,080,880.00
VENTAS CONTADO PERIODO - S/. 283,200.00 S/. 305,856.00 S/. 344,560.00 933,616.00
VENTAS CREDITO PER. ANTERIOR - - S/. 70,800.00 S/. 76,464.00
SALIDAS DE EFECTIVO -67,200.00 -215,240.00 -239,133.20 -268,708.00 -790,281.20
INVERSION ACTIVO FIJO -S/. 47,200.00 - - - -47,200.00
INVERSION INTANGIBLE - - - - -
CAPITAL DE TRABAJO -S/. 20,000.00 - - - -20,000.00
COSTO DE PRODUCTOS TERMIN. - -S/.99,310.00 -S/.106,454.80 -S/.117,172.00 -322,936.80
GASTOS ADMINISTRAT. - -S/.14,160.00 -S/.14,160.00 -S/.17,700.00 -46,020.00
GASTOS VENTAS - -S/.19,130.00 -S/.20,330.00 -S/.22,380.00 -61,840.00
PAGO DE IGV - -S/.34,200.00 -S/.44,935.20 -S/.50,598.00 -129,733.20
PAGO DE IMP. RENTA - -S/.48,440.00 -S/.53,253.20 -S/.60,858.00 -162,551.20
FLUJO DE CAJA ECONOM. -67,200.00 67,960.00 137,522.80 152,316.00 290,598.80
FINANCIAMIENTO -
PRESTAMO S/.20,000.00 20,000.00
AMORTIZACION - -S/.5,000.00 -S/.5,000.00 -S/.5,000.00 -15,000.00
INTERESES - -S/.3,000.00 -S/.2,250.00 -S/.1,500.00 -6,750.00
FLUJO DE CAJA FINANC. -47,200.00 59,960.00 130,272.80 145,816.00 288,848.80
SALDO INICIAL DE CAJA - - 59,960.00 190,232.80 -
SALDO FINAL DE CAJA - 59,960.00 190,232.80 336,048.80 336,048.80
 βproy
DATOS: 1) Para hallar la βproy debemos quitar el efecto del apalacamiento. Para ello

βeta Patrimonial βequity 1.15252811 utilizamos la ECUACION HAMADA

Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 5.974191% βu = 1 x
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.22976112 1 + [d/e x (1-tax)]
Tasa libre de riesgo rf 5.00% βu = 1 x
Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% 1 + [0.2297611 x (1-0.059741191)]
Riesgo pais riesgopais 2.10% βu = 0.94777564
Tasa de devaluación 1.80%
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.423729 2) Incluya el efecto del apalacamiento del proyecto PROYECTO
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 29.5% βproy = [1 + (d/e x (1-tax))] x
βproy = [1 + (0.4237 x (1-0.295))] x
βproy = 1.230903527
lacamiento. Para ello

βequity

1.15252811
0.059741191)]

βu
0.94777564
03527
DATOS: CAPM
βeta Patrimonial βequity 1.15252811
Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 6% kproy = (rf + βproy x [rm - rf] + riesgopais) + tasa de devaluación
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.22976112

Tasa libre de riesgo rf 5.00% kproy = (5.00 + 1.2309 X [10.00] + 2.10) + 1.8
Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00%

Riesgo pais riesgopais 2.10% kproy = 21.20903527%

Tasa de devaluación 1.80%
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237
βeta del Proyecto βproy 1.2309
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 29.5%
DATOS: WACC (COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL)

βeta Patrimonial βequity 1.15253

Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 6% WACC = Deuda x i x (1 - tax) + Capital x COK
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.22976 Deuda + Capital Deuda + Capital
Tasa libre de riesgo rf 5.00%

Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% WACC = 0.2976 x 15.00% x(1 - 29.5%)+ 0.7024 x 21.21%
Riesgo pais riesgopais 2.10%

Tasa de devaluación 1.80% WACC = 18.044144%

Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237
βeta del Proyecto βproy 1.2309
Impuesto a las Ganancias de
PERUSERVIAGRO tax 29.5%
Costo de Oportunidad de COK 21.21%
Capital (COK O Kproy)
kproy
Tasa de interés i 15.00%

Relación deuda / inversión total

de PROYECTO 0.2976
Relación capital / inversión total
de PROYECTO 0.7024
DATOS: VAN (COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL)
βeta Patrimonial βequity 1.15253
Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 6% VAN = - Flujo 0 + Flujo 01
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.22976 (1 + r)^1
Tasa libre de riesgo rf 5.00%

Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% FLUJO DE CAJA ECONOMICO

Riesgo pais riesgopais 2.10% PERIODO 0 -S/.67,200.00
Tasa de devaluación 1.80% PERIODO 1 S/.67,960.00
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237 PERIODO 2 S/.137,522.80
βeta del Proyecto βproy 1.2309 PERIODO 3 S/.152,316.00
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 30% VANE S/.181,664.82
Costo de Oportunidad de COK 21.21%
Capital (COK O Kproy)
kproy TIRE 131.6861%

Tasa de interés i 15.00% FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Relación deuda / inversión total
de PERUSERVIAGRO 0.30 PERIODO 0 -S/.47,200.00
Relación capital / inversión total
de PROYECTO 0.70 PERIODO 1 S/.59,960.00
Costo Promedio Ponderado de
Capital wacc 18.04% PERIODO 2 S/.130,272.80
PERIODO 3 S/.145,816.00
VANF S/.172,823.92
TIRF 170.9673%
ERADO DE CAPITAL)

Flujo 01 + Flujo 02 +… Flujo N

(1 + r)^1 (1 + r)^2 +… (1 + r)^n
 FLUJO DE CAJA PROYECTADO
DETALLE AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 TOTAL
ENTRADAS EFECTIVO - 283,200.00 376,656.00 421,024.00 1,080,880.00
VENTAS CONTADO PERIODO - S/. 283,200.00 S/. 305,856.00 S/. 344,560.00 933,616.00
VENTAS CREDITO PER. ANTERIOR - - S/. 70,800.00 S/. 76,464.00
SALIDAS DE EFECTIVO -67,200.00 -215,240.00 -239,133.20 -268,708.00 -790,281.20
INVERSION ACTIVO FIJO -S/. 47,200.00 - - - -47,200.00
INVERSION INTANGIBLE - - - - -
CAPITAL DE TRABAJO -S/. 20,000.00 - - - -20,000.00
COSTO DE PRODUCTOS TERMIN. - -S/.99,310.00 -S/.106,454.80 -S/.117,172.00 -322,936.80
GASTOS ADMINISTRAT. - -S/.14,160.00 -S/.14,160.00 -S/.17,700.00 -46,020.00
GASTOS VENTAS - -S/.19,130.00 -S/.20,330.00 -S/.22,380.00 -61,840.00
PAGO DE IGV - -S/.34,200.00 -S/.44,935.20 -S/.50,598.00 -129,733.20
PAGO DE IMP. RENTA - -S/.48,440.00 -S/.53,253.20 -S/.60,858.00 -162,551.20
FLUJO DE CAJA ECONOM. -67,200.00 67,960.00 137,522.80 152,316.00 290,598.80
FINANCIAMIENTO -
PRESTAMO S/.20,000.00 20,000.00
AMORTIZACION - -S/.5,000.00 -S/.5,000.00 -S/.5,000.00 -15,000.00
INTERESES - -S/.3,000.00 -S/.2,250.00 -S/.1,500.00 -6,750.00
FLUJO DE CAJA FINANC. -47,200.00 59,960.00 130,272.80 145,816.00 288,848.80
SALDO INICIAL DE CAJA - - 59,960.00 190,232.80 -
SALDO FINAL DE CAJA - 59,960.00 190,232.80 336,048.80 336,048.80
 βproy
DATOS: 1) Para hallar la βproy debemos quitar el efecto del apalacamiento. Para ello

βeta Patrimonial βequity 0.93828252 utilizamos la ECUACION HAMADA

Impuesto a las
Ganancias de la
empresa proxy tax 11.284595% βu = 1 x βequity
Relación deuda capital
de la empresa proxy 0.1825435 1 + [d/e x (1-tax)]

Tasa libre de riesgo rf 5.00% βu = 1 x 0.93828252

Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% 1 + [0.18254349 x (1-0.11284595)]
Riesgo pais riesgopais 2.10% βu = 0.80751083
Tasa de devaluación 1.80%
Relación deuda capital
de PROYECTO 0.423729 2) Incluya el efecto del apalacamiento del proyecto PROYECTO

Impuesto a las
Ganancias de
PROYECTO tax 29.5% βproy = [1 + (d/e x (1-tax))] x βu
βproy = [1 + (0.4237 x (1-0.295))]x 0.80751083
βproy = 1.048737579
DATOS: CAPM
βeta Patrimonial βequity 0.93828252
Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 11% kproy = (rf + βproy x [rm - rf] + riesgopais) + tasa de devaluación
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.18254349

Tasa libre de riesgo rf 5.00% kproy = (5.00 + 1.0487 X [10.00] + 2.10) + 1.8
Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00%

Riesgo pais riesgopais 2.10% kproy = 19.38737579%

Tasa de devaluación 1.80%
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237
βeta del Proyecto βproy 1.0487
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 29.5%
DATOS: WACC (COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL)

βeta Patrimonial βequity 0.93828

Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 11% WACC = Deuda x i x (1 - tax) + Capital x COK
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.18254 Deuda + Capital Deuda + Capital
Tasa libre de riesgo rf 5.00%

Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% WACC = 0.2976 x 15.00% x(1 - 29.5%)+ 0.7024 x 19.39%
Riesgo pais riesgopais 2.10%

Tasa de devaluación 1.80% WACC = 16.764645%

Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237
βeta del Proyecto βproy 1.0487
Impuesto a las Ganancias de
PERUSERVIAGRO tax 29.5%
Costo de Oportunidad de COK 19.39%
Capital (COK O Kproy)
kproy
Tasa de interés i 15.00%

Relación deuda / inversión total

de PROYECTO 0.2976
Relación capital / inversión total
de PROYECTO 0.7024
DATOS: VAN (COSTO MEDIO PONDERADO DE CAPITAL)
βeta Patrimonial βequity 0.93828
Impuesto a las Ganancias de la
empresa proxy tax 11% VAN = - Flujo 0 + Flujo 01
Relación deuda capital de la
empresa proxy 0.18254 (1 + r)^1
Tasa libre de riesgo rf 5.00%

Riesgo de mercado [rm - rf] 10.00% FLUJO DE CAJA ECONOMICO

Riesgo pais riesgopais 2.10% PERIODO 0 -S/.67,200.00
Tasa de devaluación 1.80% PERIODO 1 S/.67,960.00
Relación deuda capital de
PROYECTO 0.4237 PERIODO 2 S/.137,522.80
βeta del Proyecto βproy 1.0487 PERIODO 3 S/.152,316.00
Impuesto a las Ganancias de
PROYECTO tax 30% VANE S/.187,548.07
Costo de Oportunidad de COK 19.39%
Capital (COK O Kproy)
kproy TIRE 131.6861%

Tasa de interés i 15.00% FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Relación deuda / inversión total
de PERUSERVIAGRO 0.30 PERIODO 0 -S/.47,200.00
Relación capital / inversión total
de PROYECTO 0.70 PERIODO 1 S/.59,960.00
Costo Promedio Ponderado de
Capital wacc 16.76% PERIODO 2 S/.130,272.80
PERIODO 3 S/.145,816.00
VANF S/.180,111.08
TIRF 170.9673%
ERADO DE CAPITAL)

Flujo 01 + Flujo 02 +… Flujo N

(1 + r)^1 (1 + r)^2 +… (1 + r)^n