FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS PARCIAL 1

ACTUALIZADO 1/11/21

1 La responsabilidad del evaluador de proyectos será.

• Aportar toda la información para que el decisor pueda elegir la mejor opción.

1 cuál es la diferencia entre evaluar un proyecto de creación de una nueva empresa y un proyecto en una empresa
existente?
• En el primer caso se debe considerar todos los costos y beneficios. En el segundo, solo aquellos que son
relevantes para la comparación.

1.1 ¿Cuál de estos ejemplos corresponde a una tipología de proyecto que no tiene en cuenta la finalidad de la
inversión?
• Tomar un contrato de leasing

1.1 Según el objeto de la inversión, los proyectos se pueden clasificar en:

• Creación de un nuevo negocio o abandono de un negocio en marcha

1.1-A diferencia de los proyectos de creación de nuevos negocios, la evaluación de proyectos que modifican una
situación existente requiere.
• Comparar el valor futuro de la inversión con el valor futuro de mantener la situación actual.

1.1 Cómo son los resultados que se obtienen en el proceso de evaluación de proyectos de inversión?
• Los resultados obtenidos son útiles, pero no exactos

1.1 La evaluación de proyectos, cualquiera sea el método usado, ¿qué considera para calcular la rentabilidad de la
inversión?
• Los costos y beneficios futuros en uno de los MUCHOS escenarios posibles.

1.1 Las inversiones se pueden clasificar en dependientes, independientes y mutuamente excluyentes.

Estas últimas:
• Son inversiones opcionales.

(1.1) Las inversiones se pueden clasificar en dependientes, independientes, y mutuamente excluyentes. Las
inversiones independientes son.
• Aquellas que se pueden realizar SIN afectar NI ser afectadas por otros proyectos.

(1.1) Las inversiones se pueden clasificar en dependientes, independientes, y mutuamente excluyentes. Las
inversiones dependientes son.
• Aquellas que para ser realizadas requieren de otra inversion

1.2 Indique cuál es la apreciación correcta respecto del estudio a nivel de perfil:
• Se basa en información secundaria
• Es una etapa del estudio de inversión

1.2-La viabilidad ambiental busca determinar.

• El impacto que la implementación del proyecto tendría sobre el entorno ambiental.

1.2-La viabilidad económica busca determinar.

• Si es RENTABLE la inversión requerida por un proyecto.

1.2-La viabilidad de gestión busca determinar.

• Si existen capacidades gerenciales en la empresa para lograr implementación del proyecto.
1.2 La viabilidad legal busca determinar:
• Si existen normas externas o internas de la empresa que impidan realizar un proyecto

1.2-La viabilidad técnica busca determinar.

• Si es posible hacer un proyecto desde un punto de vista físico o material.

1.3 El objetivo fundamental de realizar el estudio económico a nivel de perfil es:

• Determinar si existen antecedentes que justifiquen abandonar el proyecto sin tener que efectuar mayores
gastos en estudios

1.3-Cuando el estudio de la viabilidad económica se realiza a nivel de perfil se utiliza.

• Información secundaria de tipo cualitativa y estática.

1.3-Cuando el estudio de la viabilidad económica se realiza a nivel de factibilidad se utiliza.

• Información de fuentes primarias de tipo cuantitativa y dinámica.

1.3 Teniendo en cuenta la cantidad y calidad de la información utilizada en la etapa de pre-inversión, el económico de
un proyecto se puede desarrollar a nivel de:
• Perfil, pre factibilidad y factibilidad.

1.3-El resultado de la preparación de un proyecto es.

• La construcción de un flujo de caja con la proyección de los costos y beneficios estimados.

1.3 Una de las etapas que se puede identificar en un proyecto de inversión es la generación de la idea. Esta etapa
corresponde.
• Al proceso de búsqueda de nuevas oportunidades de crear valor.

1.3 Una de las etapas que se puede identificar en un proyecto es la de la pre-inversión Esta etapa corresponde.
• Al estudio de la viabilidad económica de las diversas oportunidades identificadas de crear valor.

1.4 Cuál de estos ejemplos corresponde a una tipología de proyecto que tiene en cuenta la finalidad del estudio?
• Rentabilidad de inversionista.
• Aumento de la capacidad de producción (solo si no aparece la respuesta RENTABILIDAD de inversionista es
esta)

1.4 según la finalidad de la inversión los proyectos se pueden clasificar en:

• creación de un nuevo negocio o abandono de un negocio en marcha.

2 Para una correcta formulación y preparación del proyecto se debe considerar el estudio de los siguientes.
• Del proveedor, del competidor, del distribuidor y del consumidor.

(2.1) Es un factor importante la la calidad requerida de los insumos para calcular el costo del proyecto
• Tanto una calidad superior como una inferior a la requerida afectara los costos del proyecto.

(2.1) Suponga que TODA la leche que se produce en la zona de influencia de la planta es comprada $100 por litro. En la
localidad más cercana se consigue el mismo precio, pero se debe pagar $30 por litro por el transporte. ¿Cuál será el
precio que deberá pagar un nuevo proyecto en estudio que requiere una cantidad adicional de leche?
• $130 por litro.

(2.2) Seleccione las 4 (cuatro) opciones correctas. En el Mercado competidor se debe estudiar los diversos aspectos
que contribuirán a definir la estrategia comercial. Entre ellos se puede mencionar los siguientes
• Definir el producto real con el cual se deberá competir
• Definir los elementos de posicionamiento del producto
• Definir la manera de vincularse con los clientes
• Definir el precio ampliado
2.2.1 Al elaborar el balance de obras físicas del estudio técnico:
• NO se deben incluir aquellos que se alquilen.

2.2.1 Al estudiar el mercado del consumidor, la demanda se puede clasificar según:

• la oportunidad, la necesidad, la temporalidad, el destino y la permanencia.

2.2.1 En el mercado de los proveedores se deben estudiar los siguientes aspectos:

• Los precios, la disponibilidad y la calidad de los insumos.

2.2.1 La determinación del tamaño de un proyecto depende de...Seleccionar las 4 correctas:

• El proceso tecnológico
• La estrategia comercial
• El financiamiento
• La demanda proyectada.
• Todas menos El precio y la plaza.

2.2.1 El estudio de mercado competidor tiene la finalidad: seleccione 4 opciones correctas.

• Conocer el funcionamiento de empresas similares
• Ayudar a definir una estrategia comercial.
• Definir los atributos y causas del éxito o fracaso del mercado
• Conocer los potenciales proveedores y Distribuidores.
• (no va: Estudiar el precio. ... )

2.2.1-La investigación de mercado es una técnica cualitativa de pronóstico que consiste en:
• Solicitar la opinión de los clientes de manera anónima.

2.2.1-Las técnicas cualitativas de predicción se fundamentan en.

• Opiniones de expertos que se obtienen aplicando alguna de las técnicas disponibles

2.2.1-Seleccione las tres respuestas correctas, entre los principales factores que influyen en la ubicación de un
proyecto se pueden mencionar los siguientes.

• El mercado que se desea atender.

• Las regulaciones sobre la instalación y la operación.
• El transporte y accesibilidad de los clientes.

2.2.2-Si un proyecto requiere hacer uso de un depósito desocupado y sin uso, la magnitud de la inversión en obras a
incluir será:
• El mejor beneficio que se deja de percibir por afectar el depósito al proyecto

2.3 al estudiar la relación entre el precio y la cantidad usted debe incluir en el precio que pagará el comprador, el
efecto de todos los costos y márgenes de la intermediación, aunque esta función no sea realizada por el proyecto en
evaluación.
• Verdadero.

2.3 Seleccione las 4 correctas. La definición de canal de distribución para llegar al usuario o consumidor es un
componente importante del proyecto de inversión. Dependerá de:
• Distribución propia o de terceros.
• Los costos de administrarlo.
• Los costos de gestionar las devoluciones
• La calidad adecuada.

2.4 Los modelos de series de tiempo que pronostican el valor futuro de una variable se basan en:
• La posibilidad de PROYECTAR VALORES extrapolando el comportamiento histórico de los valores pasados
de la misma variable.
(3) El objetivo del estudio técnico que se hace dentro de la viabilidad económica es:
• Calcular los costos, inversiones y beneficios derivados de la ingeniería del proyecto

3 -El estudio técnico permitirá determinar:

• Tanto las inversiones en equipos y en obras físicas como costos, la localización y el tamaño del proyecto.

3 Según Sapag Chain (2007), El estudio técnico permitirá determinar:

• Tanto las inversiones en equipos y en obras físicas como costos, la localización y el tamaño del proyecto.
• Calcular los costos, inversiones y beneficios derivados de la ingeniería del proyecto.

3.1 Al evaluar proyectos de inversión es necesario definir el horizonte de evaluación:

• El horizonte se debe adecuar a cada situación.

3.1 Cuál de los siguientes conceptos es un egreso no deducible directamente de la base imponible del proyecto para el
cálculo impuesto a las ganancias?:
• inversión en activos fijos tangibles o intangibles.

3.1 Para realizar una correcta determinación de la inversión inicial en activos físicos
• Un calendario de inversiones de reposición y un calendario de venta de activos

(3.1) Cuando el plazo de vida real de un proyecto es muy largo o tiene continuidad del horizonte de análisis
tendrá:
• Un plazo de 10 años más el valor de desecho de la vida remanente.

3.3 Al elaborar el balance de personal del estudio técnico se debe incluir el total...variable que se pague por todo
concepto teniendo en cuenta:
• El nivel de actividad esperado para cada año

3.4-Al evaluar proyectos de reemplazos de un activo o de outsourcing en empresa en marcha, el costo relevante
corresponde a:
• Los costos diferenciales de la EMPRESA que cambian entre las opciones que se analizan.

3.4 Usted debe realizar el balance de insumos del estudio técnico, Este se debe preparar para cada uno de los
productos que ofrezca el proyecto y:
• Calcular el total multiplicando por la cantidad estimada de producción de cada año.

3.4 En la evaluación de proyectos, los costos contables no desembolsables:

• RTA 1 Son relevantes por el escudo fiscal en organizaciones alcanzadas por el impuesto a las ganancias.
• RTA 2 Son relevantes cuando tienen un efecto indirecto sobre el flujo de caja en organizaciones
alcanzadas por el impuesto a las ganancias

3.4 Un proyecto de inversión requiere detener la producción de un equipo en uso para realizarle una reparación que
extenderá la vida útil ¿Cuál de los siguientes conceptos es un ejemplo de costo no relevante, para tomar la decisión?:
• Valor de los GASTOS GENERALES redistribuidos por el cambio en el coeficiente de asignación.

3.5 ¿Cuál de las siguientes erogaciones representan activos intangibles?

• Erogaciones por pruebas de puesta en marcha de nuevos equipos.

3.5 Al evaluar un proyecto, tanto la estimación de los costos de funcionamiento como los beneficios se deben calcular
sobre la base de…
• Capacidad ESTIMADA.

3.6 Seleccione las 2 correctas. Al elaborar el estudio técnico del proyecto de inversión, si usted debe definir la
localización del mismo. La selección se hace en etapas:
• Macro localización.
• Micro localización.
4.1 Seleccione las 4 (cuatro) opciones correctas). Usted debe llevar a cabo un estudio tributario. Una de sus finalidades
es determinar el efecto del impuesto a las ganancias sobre los flujos de caja del proyecto en el cual está trabajando.
¿Cuáles de las siguientes afirmaciones son correctas?
• Precio de venta del activo después de impuesto a las ganancias más el ahorro impositivo del valor libro del
activo al momento de la venta
• Ahorro impositivo de las depreciaciones del periodo
• Intereses devengados después del impuesto a las ganancias
• Costos después del impuesto a las ganancias

4.1 Seleccione 4 opciones correctas: Al estudiar el efecto tributario sobre los resultados, costos el proyecto, se deberá
poner foco en:
• venta y compra de activos.
• variaciones en costos erogables y no erogables.
• el endeudamiento asumido.
• el impuesto al valor agregado.
• (NO VA -Los derivados de la ingeniería del proyecto)

4.1 Como el proyecto de inversión es un intermediario en la recaudación del impuesto al valor agregado, este concepto
no debe tenerse en cuenta al construir los flujos de caja necesarios para la evaluación.
• Falso

(4.1.3) Seleccione las 3 (tres) opciones correctas. Ustedes debe identificar variables administrativas que pueden tener
efectos sobre los flujos de caja del proyecto en el cual está trabajando. Cuáles son?
• Gastos previos a la puesta en marcha generados por terceros contratados
• Definición de tecnología de apoyo más adecuadas
• Definición de espacios físicos y sus características
• Definición de los atributos del prod o servicio a ofrecer (no va)
• Definición del proceso productivo (no va)

(4.1.4) Seleccione la 2 correctas: Usted debe llevar a cabo un estudio legal de la viabilidad económica. Este busca
estimar:
• El efecto de las normas vigentes sobre los beneficios del proyecto.
• El efecto de las normas vigentes sobre los costos del proyecto.

(4.4) Cuál es el tratamiento que se debe dar a la cuota de un leasing operativo al calcular el IIGG?
• El canon se deduce íntegramente del impuesto a las ganancias.

4.4 Cuando una parte de la inversión que se realiza en un proyecto es cubierta por un leasing operativo, la inversión
inicial para calcular la rentabilidad del proyecto será igual a:
• La inversión total.

4.4 Cuando una parte de la inversión de un proyecto es cubierta por un leasing operativo, la inversión de la firma será
igual a:
• La inversión total

4.4 Cuando una parte de la inversión que se realiza en un proyecto es cubierta por un leasing operativo, la inversión
inicial para calcular la rentabilidad de los recursos propios será igual a:
• La inversión cubierta con recursos propios.

5.1-La determinación de la vida útil, para reemplazar cada activo que forma parte un proyecto, se puede hacer acuerdo
con varios criterios. El criterio comercial dice:
• Los activos deberán ser reemplazados DE ACUERDO CON LA IMAGEN que se desee tener.
5.1 La determinación de la vida útil, para reemplazar cada activo que forma parte de un proyecto, se puede hacer de
acuerdo con varios criterios. El criterio contable dice:
• Los activos deberán ser reemplazados de acuerdo con el plazo de depreciación.

5.1-La vida útil de cada activo que forma parte de un proyecto se puede determinar de acuerdo con varios criterios. El
criterio económico dice:
• Los activos deberán ser reemplazados cuando los costos de continuar el uso sean mayores que los de
invertir en uno nuevo

5.1 Para definir la vida útil de un activo físico se puede utilizar varios criterios. El criterio económico indica que:
• La vida útil dependerá del momento óptimo de reemplazo.

5.1 Para definir la vida útil de un activo físico se puede utilizar varios criterios. El criterio técnico indica que:
• La vida útil dependerá de la INTENSIDAD DE USO.

5.2 Al aplicar el método contable para determinar la inversión en capital de trabajo, ¿cómo se puede Evitar tener que
estimar todos los componentes del activo y del pasivo corriente?
• Definiendo una estándar para una variable medible que tenga correlación con el capital de trabajo contable
observado históricamente y aplicarlo al proyecto.

5.2 Cuando se aplica el método del déficit acumulado máximo, ¿Cuál de los siguientes conceptos debe incluirse en la
determinación de la inversión en capital de trabajo?
• El saldo técnico mensual del impuesto al valor agregado

5.2 La inversión en capital de trabajo es el total de fondos que deben estar permanentemente en el proyecto para
financiar el desfase natural que se produce e…. de los egresos y su posterior recuperación.
• Verdadero

5.2 Existen varios modelos que permiten calcular el monto a invertir en capital de trabajo. El método del periodo de
desfase lo calcula como:
• La cantidad de recursos necesarios para financiar los costos de operación desde que se inician los
desembolsos hasta que se recuperan.

(5.2) Cuando se utiliza el método del déficit acumulado máximo para calcular la inversión en capital de trabajo
¿Quésignifica un saldo de caja acumulado positivo?:
• Que la empresa puede financiar el capital de trabajo con recursos generados por el proyecto.

5.3 Usted debe calcular los costos diferenciales. Estos expresan:

• El cambio de los costos totales derivados de la implementación de cada una de las alternativas en análisis
respecto a la situación vigente.

5.3 Usted debe identificar los costos sepultados. Son aquellos que corresponden a:
• Una obligación de pago que se contrajo antes de aceptar el proyecto y que se incurrirá total o parcialmente
durante la vida del proyecto.

5.3 En la evaluación de proyectos, los costos HISTORICOS son:

• IRRELEVANTES para la decisión de tomar.

5.4 Seleccione las 4 correctas: cuál de las siguientes afirmaciones se refiere....

• Amortización de activos intangibles.
• Valor de libro de los activos a momento de la venta.
• Quebrantos por previsiones de deudores incobrables.
• Depreciaciones de activos fijos
• (no va: CMV)
6.1 Seleccione las 4 correctas: En la evaluación de proyectos, existen elementos con efectos positivos en el resultado de
la inversión:
• Aumento de eficiencia.
• Reducción de Costos.
• Ingresos por ventas.
• Valor de desecho.

6.1 Usted debe definir los ingresos por venta de productos o servicios. ¿En función de que variables puede fijarse el
precio de venta? Seleccione las 4 correctas
• Costo variable de producción y ventas
• Costo fijo de producción, ventas y administración
• Rentabilidad exigida a la inversión
• Cantidad estimada a producir y vender
• (no va: el punto de equilibrio…)

6.2 ¿Cuál de las siguientes afirmaciones, sobre el método contable como técnica para estimar el valor de desecho de su
proyecto, es correcta?
• El valor de desecho dependerá de la vida útil contable del activo sin importar el valor de mercado.

(6.2) Complete la siguiente frase: Cuando se determina el valor de desecho de un proyecto utilizando el método
comercial o contable….
• Se deberá INCLUIR el recupero del capital de trabajo

(7.1) Cuando los flujos de caja del proyecto de inversión se mantienen en el tiempo, se recomienda trabajar
• con un horizonte de análisis temporal de10 años mas el valor de desecho del proyecto

7.1 Según la estructura general de un flujo de caja propuesta por Sapag Chain. ¿Cuál de los siguientes conceptos están
sujetos (alcanzados) al impuesto a las ganancias?:
• Canon pagado por un leasing contratado

7.1 Cuál de los siguientes conceptos forman parte de los beneficios no alcanzados por el impuesto a las ganancias de un
proyecto?
• Inversión en capital de trabajo.

(7.1) Al evaluar proyectos de inversión, ¿qué plazo debe tener el horizonte de análisis temporal?
• El horizonte se debe adecuar a cada situación.

7.2 ¿Cuál es el efecto sobre el flujo de caja de un proyecto al tomar un préstamo bancario para financiar parte de la
inversión?
• Genera una REDUCCION del flujo de caja MENOR al importe pagado en concepto de intereses.

7.2 El flujo de caja del inversionista se diferencia del flujo de caja del proyectado, porque:
• Incorpora el efecto del financiamiento de terceros

7.2 Cuando parte de la inversión en un proyecto es cubierta por un leasing operativo, la inversión inicial con recursos
propios será igual a:
• La inversión total neta del valor del leasing operativo.

7.2 En el flujo de caja para el inversionista ¿Cuál es el tratamiento que se le debe dar a la cuota de un leasing
operativo?
• El canon ajustado por efecto del impuesto a las ganancias se descuenta del flujo de caja de la inversión.

7.2 Que tratamiento recibe una deuda al estructurar un flujo de caja?

• El ingreso y la devolución no están alcanzados por el impuesto a las ganancias. Los intereses son un gasto
deducible del impuesto
7.3 Seleccione las 2 (dos) opciones correctas. En un análisis incremental de la evaluación de un proyecto de
tercerización, el flujo de caja debe incluir:
• En el momento cero, por el valor de la venta de los activos liberados.
• En el último periodo, por la pérdida del valor de la venta que se había tenido de no realizar el proyecto.

7.2 La rentabilidad del inversionista se calcula comparando la inversión de capital propio con:
• La suma del valor actual del flujo de caja después de incluir el efecto del financiamiento de terceros.

7.2 Indique cuál de las siguientes afirmaciones, describe una de las diferencias entre los egresos que
constituyen inversión y los que son egresos de operación?:
• Los primeros no son deducibles del impuesto a las ganancias al momento del desembolso
mientras que los segundos si lo son.

7.3 Al evaluar proyectos de reemplazo de un activo o de un outsourcing en empresas en marcha, el costo relevante
corresponde a:
• Los costos diferenciales de la empresa que cambian entre las opciones que se analizan.

7.4 Los proyectos de desinversión consisten en medir la conveniencia de abandonar un mal negocio, ya que existe otra
opción más rentable
• VERDADERO

(7.4) Seleccione las 4 (cuatro) opciones correctas. La construcción de flujos de caja para evaluar desinversiones tiene
las siguientes caracteristicas
• Las depresiaciones aparecen con signo positivo
• Los ingresos aparecen como costos
• El valor de desecho con signo negativo
• Los costos aparecen como beneficios

7.5 Seleccione las 4 (cuatro) opciones Correctas. El cambio del nivel de actividad puede generar, modificaciones en la
estructura de costos de un proyecto, con efectos en el flujo de caja. Usted es contratado para identificarlos. Estos son:

• Los costos variables pueden presentar economías de escala.

• Los costos fijos cambian por tramos de producción.
• Los costos variables pueden presentar deseconomías de escala.
• Las inversiones deben ajustarse a cada rango de nivel de actividad.

7.6 Seleccione las 2 opciones correctas. Para evaluar la decisión de comprar o alquilar instalaciones para un proyecto
que no afectan los ingresos, se debe comparar:

• El desembolso inicial, los menores egresos posteriores, el ahorro impositivo por depreciaciones y el valor de
desecho.
• El desembolso del pago del alquiler correspondiente y su efecto tributario

(S/N) Para calcular el valor de desecho de un proyecto, ¿cuál de los siguientes métodos incorpora en su cálculo el
efecto impositivo que tienen las utilidades generadas por vender los activos?
• Comercial.

Prácticas

1.1-Usted compro un negocio por $24.000 que financio en un 60% con un préstamo al 10% de interés anual. Un año
después decide venderlo, pagar la deuda y los intereses. Si la empresa (foto cortada)… Cual fue el rendimiento de los
recursos propios?
• Rendimiento del negocio 13%. Rendimiento de los recursos propios 17,50%.
3.5.2 Suponga un proyecto cuya única inversión es una máquina con un valor de adquisición es de $40.000, con una
vida útil contable 5 años. Cuál es el valor de desecho bajo el método comercial, si se vende por 15000 en el año 3 y la
tasa del impuesto a las ganancias es del 30%:
 • $15800

3.6.2 Determine el capital de trabajo utilizando el método del máximo déficit acumulado para el siguiente ejemplo.
Ventas de $30 para el mes 1. $50 para el mes 3 y $60 para el mes cuatro y siguientes. Las ventas se cobran a 30 días.
Los costos variables son de contado y ascienden a $15 para el primer mes, $10 para el tercero, y $25 para el cuarto y
meses siguientes. Los costos fijos son de $10 mensuales pagaderos de contado:
• $25

3.6.2-Un proyecto estima que tendrá los siguientes promedios: 15 días de inventario de materias primas, 5 días de
proceso de producción, 4 días para facturar, 45 días para cobrar y 15 días para pagar a los proveedores. Si se estima un
costo variable anual de 10000, un costo fijo anual de 20450 y depreciación por 500, determine la inversión en capital de
trabajo por el método del periodo de desfase.
• 17820.
(DD=15+5+4+45-15, DD=54. CA=100.000+20.450, CA=120.450. ICT=120450/365x54, ICT=17.820)

6.2 Suponga un proyecto que tiene un flujo de caja de $1500 a perpetuidad, una tasa de rendimiento requerida del 10%
y se estima una reserva para reposición de activos de $50, ¿Cuál será el valor de desecho del proyecto según el método
económico en el año 3 si la tasa del impuesto a las ganancias es del 30% y el capital de trabajo es $350?
• 14.500
VD= (FF-RR)/r o sea VD= (1500-50)/0,10=14.500