Análisis Cualitativo

Yulieth Yeyzeldi Rivera Castro 4-754-698

Ana Melissa Hidrogo Esquivel 4-764-674
 

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA,

S.A.
(Saprisa)

Fecha del estudio 02 de noviembre 2018

 

Datos Generales
 

Actividad
Sector: Agroindustria
Sub Sector: Ventas
Descripción de la Actualmente la empresa produce :
actividad • Bebidas (jugos, fresquitos, néctares, te frio y
productos de larga vida.
•

•
Yogurt ( yogurtfluida
Leche (leche batido y yogurt lácteas
y bebidas liquido) y larga
vida UHT)
• Helados (Helados y sundaes)
• Cremas ( Crema de batir, crema cultivada y

•
queso
Postrescrema)
(gelatina y dulce de leche
 

Datos de empresa
R.U.C. 2238776-1-779321

Dirección Corregim
Bonlac, iento de
Cuidad ddee Panamá,
José DoRepública
mingo Esp inaPanamá
de r, Vía Domingo Díaz, Edifcio
Teléono (507) 395-8500
Email alexmarroquin@bonlac.com.pa
Contacto Principal Alex Marroquin

Antecedentes
Saprisa (marca Bonlac) nació en 1986, con el propósito de producir y comercializar entre los consumidores
panameños un yogurt nutrivo. Desarrolló así un yogurt semidescremado eslo suizo. Hoy, el portaolio de
productos
orfcadas,de la compañía
néctares, té río es amplísimoentre
y resquitos, y comprende
otros. leches, yogurt, helados, quesos y cremas, bebidas

El origen de Bonlac está vinculado al nombre de Pedro Ameglio Tibaldero, quien en los años 30 inició la
tradición lechera en su amilia y, por varias décadas, desarrolló exitosos proyectos en el procesamiento de
leche y helados de
d e primera calidad, hasta llegar a la undación de la empresa.
 

Experiencia con el Ninguna

cliente
Empresas relacionadas No ene

Propósito del estudio Línea de crédito por B/. 750,000

Garana Fideicomiso BG TRUST, INC (0124-GTIA-17), por $40,000,000
Código de éca Hacer que los productos sean seguros para comer, responsabilidad
con el negocio, tratar a las personas de manera justa, respetar el libre
mercado, comper justamente, respetar el medio ambiente, acuerdo
de honesdad con el gobierno; mantener libros y registros honestos ,
lealtad a Bonlac.
Recomendación Se recomienda la aprobación de la línea de crédito ya que el emisor
se enrenta a un año 2018 lleno de retos, básicamente por el
pereccionamiento. El emisor
en dierentes rentes avanza igualmente
de proyectos y de
para mejorar manera
sus decisiva
resultados de
manera integral explorando nuevas categorías donde pueda parcipar
y donde sus ortalezas generen valor agregado.
 

Entorno económico
 

El año 2017 se desarrolló en un entorno de relativa

calma de negocios. Las devaluaciones de los principales
socios permitieron
aunque con mayores tener un abastecimiento
costos para algunas materiasestable,
primas
clave como lo son la mantequilla de crema sin sal debido
a un alza importante en el precio internacional y la
leche fresca obtenida en el país.
 
Los yogures tuvieron un excelente comportamiento
durante el año resultado de la innovación, las estrategias
comerciales y de producción, incrementando volúmenes
y confirmado la posición de liderazgo en esta categoría
de alto valor dentro de los lácteos.

Se realizaron inversiones relevantes en equipos para

ampliar la capacidad de yogur y de dulce de leche.
 

Riesgo Industrial y Operacional

 

Volalidad La empresa no es cambiante con el mercado.

Ciclo de vida 32 años – Etapa de madurez
Mercado Los clientes fnales de los productos son los
consumidores
consumidor es individuales. El emisor no vende sus
productos a estos consumidores directamente sino
mediante tres canales de distribució
distribución;
n; almacenes
(35% de sus ingresos), supermercados (53% de sus
ingresos) y servicios alimentarios (11% de sus
ingresos).

Proyección de ventas. Perspecva Se proyecta mejorar por lo menos el 1.0% , ya que

hubo una disminución en el 2017, mejorando la
parte de distribución y bajando costos.

Condiciones de ventas. Perspecva Utl. En el 2017 hubo una disminución de 2.0%

Año equivalente
equivalen te a B/
B/.1.3
.1.3 millones respecto al año
anterior, la cual obedece principalmente a la
sinergia negava de la distribución de productos
UHT; ya que ahora el costo de esta distribución
aecta directamente el precio de venta y por
consiguiente
consiguiente los ingresos.
 

Condiciones de compra:

PROVEEDOR PRODUCTO COMPRA USD$MM

Leches (35%) 1,800,000 $630,000
litros de leche grado A
de alta calidad

Bebidas (25%) compuesto $450,000

por jugos, néctares y
bebidas

Yogures (22%) $396,000

 

Riesgo Cambiario
Modelo Competencia Actual:
Porter Estrella Azul (Industrias Se
bebidas no-carbonatadas. Lácteas, S.A.) en
ha enfocado Produce productos
el sector lácteosdey
de producción
leche y su estrategia ha sido producir grandes volúmenes. Tiene una
marca reconocida derivada de una larga presencia en el mercado.

Del Monte (Del

segmento Monte de no-carbonatadas.
de bebidas Panamá, S.A.) Jugador
Ofrece importante en el
sus productos
principalmente en el formato UHT. Tiene una planta procesadora en
Chiriquí y terceriza su distribución a Distribuidora Dicarina.

Dos Pinos (Distribuidora

cooperativa de ProductoresDos
de Pinos
Leche de
Dos Panamá,
Pinos R.L S.A.) FilialRica.
de Costa local de
Entró
en el mercado panameño en 2009, principalmente en los segmentos de
leche y yogur.
 

Model
Modelo
o Por
Porter
ter Ame
Amenaz
naza
a de nue
nuevos
vos com
compet
petido
idores
res:: La amplia red de acopio de estos
productos lácteos en los principales lugares del país constituye una importante
barrera de entrada. Por otro lado, la constante innovación de los productos
Bonlac por para
productos: medioasídehacer
calidad y marca,
menos constituye
accesible una yforma
el ingreso de diferenciar
competencia sus
de nuevas
empresas. Bonlac continúa incrementando su participación en el mercado.

Existencia de productos sustitutos: A pesar del esfuerzo de la industria láctea

por expandir su red

incrementar de acopio, con
participación existeproductos
cierta rivalidad entre lasreemplazar
que puedan empresas por
los
nuestros, por ejemplo: la leche de soya o leche con sabores que no tenga
bonlac.

Poder
Saprisade
hanegociación de de
ofrecido leche losalta
suplidores:
calidad a sus clientes desde su fundación. Para
ello compra a sus proveedores leche Grado A sin procesar.

Poder de negociación de los compradores: Saprisa entré al mercado de

bebidas en 1991. desde entonces, la empresa ha estado lanzando
constantemente nuevos sabores y formatos para bastecer las necesidades del
mercado panameño.
 

FODAL Fortalezas: variedad de productos, empresa con más de 30 en el mercado

panameño, controles de calidad de fabricación y control en la cadena de
frío, mejoramiento continuo
continuo del producto, certificación ISO 9001 2000,
tecnología de punta, respaldo de marca. Innovación y creatividad.

Oportunidades: Posibilidad de expansión, mas demandas de productos

ofrecidos, preferencia de los consumidores por variedad en los productos,
nuevos productos, alianza con el gobierno.
Debilidades: Precios elevados en sus productos, Inflación de la materia
prima.

Amenazas: Compañías que de

mercado, desabastecimiento ofrecen
materiaproductos
prima. similares, pérdida en el

Limitantes: En el 2012 la empresa se mantuvo estática por prioridad en otros

proyectos de la compañía.
 

Calidad de administración
 

Accionistas y El emisor es una empresa panameña 100% subsidiaria de DMPTY,

Directores INC.
Accionista Número de %
Acciones

DMPTY, Inc. 8,856 100%

Total 8,856 100%
 

Junta Directiva Presidente/Director: Mario Fernando Montenegro

Estructura Figueroa
Administrativa Guatemalteco, con pasaporte No. 269360565 y de fecha
de nacimiento 27 de marzo de 1978. Ingeniero Electrónico
con Maestría en Administración de Empresas MBA.
Cuenta con más de 15 años de experiencia en la industria
de bebidas en la región. Desde junio 2017 es presidente y
gerente general de Sociedad Alimentos de Primera.
Trabajó en Del Monte Centro América & Caribe desde el
2009 al 2017, basado en Panamá y en donde ocupó varios
puestos y terminando como Gerente de Logística, Compras
y Tecnología. Antes de esto trabajó como Gerente de
servicio al cliente de Cervecería Centro Americana,
principal empresa de cerveza y bebidas de Guatemala. El
Sr. Montenegro es uno de los principales ejecutivos del
emisor, teniendo dentro de sus responsabilidades ser el
representante legal y la supervisión del negocio.
 

Información Financiera
Opinión: Limpia 2016 2017
Total de activo 74,087,985 71,700,174
Total Pasivo 63,656,213 64,954,529
Patrimonio 10,431,772 6,745,645
Ingresos 63,159,907 61,896,422
Relaciones Bancarias y Referencias
 

INDUSTRIA/INDICADORES RAC’s
Nombre del Sector Peso Calificación
Antigüedad de la empresa > 10 años 15% 15%
Volatilidad en la industria <75% de volatilidad 15% 14%
Capacidad Gerencial >15% 10% 9%

C
Caapliadcaiddadde daedm
soinciiostsración 1250%
% 1148%
%
Fuerza de Porter    Ó = a 3 o mas dimensiones 15% 15%
acorde con la industria
Balance positivo análisis 5% 5%
Foda
Opinión del auditor Limpia 5% 5%
TOTAL 100% 95%
 

 
Conclusiones
 

 Consideramos que Saprisa es una empresa aceptable para la línea de crédito.

 Es una empresa con 30 años en el mercado que muestra un aumento y mejora cada año.

Es una empresa que puede incurrir en nuevos productos para generar mas ingresos.
 Puede solicitar mas préstamos al banco para solicitar compra de suministros.