 FLUJO DE EFECTIVO DE PROYECTOSANTES Y DESPUES DE

IMPUESTOS

DEFINICIONES BÁSICAS

a) Depreciación: Es la reducción en el valor de un activo. El método

empleado para depreciar un activo es una forma de tomaren
consideración el valor decreciente del activo para el propietario y para
representar el valor (monto) de disminución de los fondos de capital
invertidos en él.
b) Valor de mercado: Es la cantidad estimada que ingresaría si el activo
se vende en el mercado abierto.
c) Costo Inicial o (Base no configurada): Es el costo del activo entregado
e instalado que incluye precio de compra, comisiones de entrega e
instalación otros costos directos depreciables en los que se incurre
con la finalidad de preparar el activo para su uso.
d) Base no configurada: Se utiliza cuando el activo es nuevo.
e) Base configurada: Se emplea cuando se ha cargado alguna
depreciación
f) Período de Recuperación: es la vida depreciable y del activo en años.
g) Valor de Salvamento: Es el valor estimado de intercambio o de
mercado al final de la vida útil del activo.
h) Valor en libros: representa la inversión restante y no depreciada en los
libros, después de que el monto total de cargas de depreciación a la
fecha se resta de la base. El valor en libros, se determina al final de
cada año, lo cual es consistente con la convención habitual de final de
año.
i) Tasa de Depreciación o tasa de Recuperación: Es la fracción del costo
inicial que se elimina cada año por depreciación, dicha tasa se denota
(dt).
  FORMA TABULAR DEL FLUJO DE CAJA (Flujos netos de efectivo
antes y después de impuestos)

Para una empresa, los flujos de caja son simplemente una representación
de los ingresos y egresos de dinero que ocurren, particularmente al final de
cada período de interés; aunado con la actividad económica de inversión
alternativa, pueden prefiera antes o después de impuestos.

 Forma Tabular de los Flujos de Efectivos netos antes de

impuestos.

Año 0 Año 1 …. Año Norte

Inversión Inicial
Ingresos
Egresos
Utilidad Operativa
Interés*
Depreciación
FEAI

 Forma Tabular de los Flujos de Efectivos netos después de

impuestos

Año 0 Año 1 …. Año Norte

Inversión Inicial
Ingresos
Egresos
Utilidad Operativa
Interés*
Depreciación
FEAI
 Impuestos
Amortización*
FEDI
FCN

*Si existe financiamiento externo

a) Inversión Inicial: Corresponde al total de egresos iniciales requeridos

para la puesta en marcha del proyecto.
b) Ingresos: Estará constituido por el monto de las ventas de los bienes y
servicios en general, de los arrendamientos y de cualquier otro
provento, regulares o accidentales, cuentos como los producidos por
el trabajo bajo relación de dependencia o por el libre ejercicio de
profesiones no mercantiles y los oriundos de regalías o participaciones
análogas, salvo lo que encontrar o estableció la ley ISLR.
c) Egresos: Son todos los costos en los que incurre en una empresa que
realiza una actividad económica a es un año fiscal. Para que sean
admitidos en la declaración de impuestos deben ser: costos normales,
es decir; el costo normalmente aplicado en las diversas etapas de
producción de una empresa, costos necesarios y tener relación con la
producción o adquisición del bien o el servicio prestado; y deben ser
realizados en el país o territorializado os.-
d) Utilidad Operativa: Se determinará restando de los ingresos los
egresos.

Utilidad Operaativ=ingresos−egresos

e) Desgravámenes: son las deducciones (rebajas) permitidos por la ley

del enriquecimiento neto global a las personas naturales y jurídicas
  Flujo Neto de Efectivo antes de Impuestos (FEAI):

Se conoce como enriquecimiento neto global y se calcula realizando las

diferentes deducciones(desgravámenes) que se apliquen a la utilidad
operativa, en este cado la depreciación.

FEAI =Utilidad Operativa−Depreciacion

De existir financiamiento se calcula de la siguiente manera:

FEAI=Utilidad Operativa−Depreciacion−Interes

a) Utilidad Tributaria: Es la unidad de referencia que emplea la

legislación tributaria para mantener actualizados los montos o valores
imponibles cuando se habla de magnitudes tributarias.
b) Tasa Impositiva: Es el porcentaje que se debe pagar el flujo neto de
efectivo antes de impuestos.
c) Impuestos: Es la cantidad que se debe pagar al estado por los
enriquecimientos anuales, netos y disponibles obtenidos en dinero o
en especie en un año fiscal.

Impuesto=( FEAI∗Tasa Impositiva ) −Sustrayendo

d) Amortización: Es la porción que se cancela periódicamente del

principal del préstamo.

 Flujo de Efectivo después de Impuestos (FEDI):

Está hecho por la diferencia entre el flujo de efectivo antes de impuesto y

los impuestos.

FEDI =FEAI−Impuestos

En caso de existir financiamiento se calcule de la siguiente manera:

FEDI =FEAI −Impuestos− Amortizacion

 a) Flujo de Efectivo Neto: Representa la ganancia obtenida en el año
fiscal.

FEN =FEDI + Depreciacion

 EVALUACIÓN ECONÓMICA DE PROYECTOS

Es el proceso mediante el cual una vez definida la inversión inicial, los

beneficios futuros y los costos durante la etapa de operación, permite
determinar la rentabilidad de un proyecto.

Antes que mostrar el resultado contable de una operación en la cual

puede haber una utilidad o una pérdida, tiene como propósito principal
determinar la conveniencia de emprender o no un proyecto de inversión.

En el ámbito de la Evaluación Financiera de Proyectos se discute

permanentemente sí las proyecciones de ingresos y gastos deben hacerse a
precios corrientes o a precios constantes; es decir, sí se debe considerar en
las proyecciones de ingresos y gastos el efecto inflacionario, o sí se debe
ignorarlo.

La evaluación de proyectos se encarga deconstruir toda la metodología

necesaria para reducir al máximo cualquier posibilidad de pérdida financiera
y contar con una base científica que sustente las inversiones realizadas, y se
usan diversas herramientas matemáticas para realizar los pronósticos
necesarios

 Precios Corrientes: Llamados también precios nominales o

absolutos, son los precios de los productos afectados por la
inflación y son los dados por el mercado. Son los precios que
observamos, por ejemplo, en los supermercados todos los días.
Sí hace un año compramos un producto A por $ 1.000 y hoy lo
compramos por $ 1.200, estos son los precios corrientes del
 mismo producto; el precio del producto A se incrementó en un
20% por efecto de la inflación.
 Precios Reales o Constantes: Son datos económicos
calculados a los precios de un período determinado (base) para
eliminar la inflación (o deflación). El precio real o constante de
un producto es su precio expresado en unidades de poder
adquisitivo del año cero.

 LOS IMPUESTOS SOBRE LA RENTA

Los impuestos sobre la renta están sujetos a cambios frecuentes, debido

a que pueden ser "puntos conflictivos políticos" o pueden constituir un
mecanismo de apalancamiento económico para acelerar o hacer más lenta la
economía.

Cuando se realiza un análisis económico es razonable preguntar si dicho

análisis debe hacerse antes o después de impuestos. Para una organización
exenta de impuestos (por ejemplo, universitaria, estatal, religiosa, fundación
o corporación sin ánimo de lucro), el análisis después de impuestos no es
necesario. Para las demás organizaciones (corporaciones y sociedades) el
análisis después de impuestos puede conducir o no a una decisión diferente
de aquella basada en un análisis antes de impuestos. Aunque la alternativa
seleccionada puede ser la misma, el análisis después de impuestos da
estimaciones mucho mejores de los flujos de efectivo y de la tasa de retorno
anticipada para una alternativa.

 TERMINOLOGÍA BÁSICA
a) Los gastos de operación, GO, incluyen todos los costos de
corporaciones en los que se incurre en las transacciones de un
negocio. Éstos son los costos de operación de la alternativa de la
ingeniería económica. La mayoría de los contribuyentes individuales
 no tienen gastos para los cálculos del impuesto sobre la renta; ellos
reciben exenciones y deducción es selectas

b) El ingreso gravable, IG, es la cuantía en dólares sobre la cual se

calculan los impuestos. Para las corporaciones, los gastos y la
depreciación se restan del ingreso bruto para obtener el ingreso
gravable.

IG=Ingreso bruto−gasto−depreciacion

c) La tasa impositiva: es un porcentaje, o equivalente decimal, del

ingreso gravable debido en impuestos. Históricamente la tasa
impositiva, t, ha sido gradual paralas corporaciones e individuos de
EE. UU; las tasas son más altas a medida que el IG aumenta. En
general, los impuestos se calculan así:

Impuestos=Ingreso gravable∗tasa

Impositiva aplicable =IG∗T

d) La utilidad neta o ingreso neto , resulta, en general, al restar los

impuestos sobre la renta corporativa del ingreso gravable.

 RELACIONES FUNDAMENTALES DE IMPUESTOS PARA

CORPORACIONES E INDIVIDUOS

Las corporaciones pueden reducir el IB anual mediante todos sus gastos

(de operación) legítimos del negocio, mientras que los individuos tienen
cuantías determinadas de exenciones personales y deducción específicas.
Las exenciones personales son el individuo mismo, su esposa, sus niños y
otros que dependen del para el apoyo financiero principal. Cada exención
reduce IG en alguna cantidad fija.
 Influencia del flujo de efectivo generado por la venta de un activo sobre
los impuestos.

Se aplica la tasa impositiva anual T, que está basada en el principio de

las tasas impositivas graduales, lo cual significa que las corporaciones e
individuos pagan tasas más altas por ingresos gravables mayores. La
porción de cada dólar nuevo de IG se grava a lo que se llama la tasa
tributaria marginal.

Con frecuencia se utiliza una tasa impositiva federal de un solo valor para
evitar el detalle de las tasas impositivas graduales. Cada año el gobierno
revisa y/o altera los rangos IG presentados en las tablas para considerar la
inflación y otros factores. Esta acción se denomina indexación.

Las tasas impositivas son alteradas también cuando se aprueba una

nueva ley tributaria. Debido a que las tasas marginales de impuestos
cambian con IG, no es posible citar directamente el porcentaje de IG pagado
en impuestos sobre la renta.

Para fines de simplicidad, la tasa impositiva utilizada en los estudios

económicos es, con frecuencia, la tasa impositiva efectiva, T , que considera
los impuestos federal, estatal y local en una sola cifra. Las tasas impositivas
efectivas frecuentemente utilizadas están en el rango del35% al 50%. Una
razón para utilizar la tasa impositiva efectiva es que los impuestos estatales
son deducibles para el cálculo del impuesto federal. La tasa efectiva
impositiva como una fracción decimal es:

Tasa Impositiva=T =Tasa estatal+(1−tasa estatal)(tasa federal )

Dado que las tasas impositivas graduales al nivel federal y estatal

hacen que este cálculo sea difícil cuando se utilizan tasas marginales, es
común utilizar una tasa impositiva gradual promedio para estimar T.
  PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE CAPITAL

Cálculos y el tratamiento tributario corporativo de las ganancias de

capital, pérdidas de capital y recuperación de depreciación

El resultado final de las ventas de capital es una ganancia o pérdida de

capital neta. Las pérdidas no reducen el ingreso gravable directamente,
porque sólo se permiten pérdidas de largo plazo para compensar las
ganancias de largo plazo. En forma similar, las pérdidas de capital de corto
plazo compensan las ganancias de corto plazo. Si hay una ganancia neta
resultante (de largo o de corto plazo), ésta se maneja como un ingreso
gravable ordinario.

Cualquier pérdida neta restante (por encima de las ganancias netas) en

un año puede ser trasladada 3años hacia atrás o 5 años hacia adelante. Sin
embargo, las pérdidas netas crean un ahorro de impuestos para la
compañía, siempre que en el año de ocurrencia haya ganancias en otras
áreas contra las cuales pueda utilizarse la pérdida

Las ganancias y pérdidas de corto plazo pueden ser importantes para

fines del cálculo de impuestos

FUENTE:

https://www.academia.edu/44384376/
FLUJO_DE_EFECTIVO_DE_PROYECTOS_ANTES_Y_DESPUES_DE_IMP
UESTOS

https://www.monografias.com/trabajos100/evaluacion-economica-despues-
impuestos/evaluacion-economica-despues-impuestos