04 Finanzas Corp-III

DOCENTE : Dr.
WILLIAM ZACARÍAS OJEDA PEREDA

ESCUELA : CONTABILIDAD
CICLO : IX
TEMA : MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES
2 de Agosto de 2022 Finanzas Corporativas III - Semestre 2022-I 1

MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES
Introducción
La OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo

Económico) viene apreciando en los últimos informes un
gran crecimiento muy importante del comercio mundial, cada
vez mayor apertura internacional de la empresas (CMN/EMN).
La mayor cultura financiera de las grandes empresa

multinacionales, en referencia a la información sobre la
situación económica internacional y cada vez menos barreras
lingüísticas, culturales y de comunicación, posibilitan la
explosión del comercio internacional, y también el aumento de
las financiaciones financieras en los países en todo el mundo.

Introducción
Los mercados financieros internacionales, es un sistema
en distintos países en el mundo, donde se comercializan
instrumentos de inversiones, donde participaciones las
empresas (públicas y privadas).
Esta actividad se realiza a través del
COMERCIO INTERNACIONAL es aquella actividad
económica que se refiere al intercambio de bienes y
servicios entre todos los países del mundo. Lo que quiere
decir que compran bienes y servicios del exterior
(IMPORTACIONES) y venden bienes y servicios fuera de sus
fronteras (EXPORTACIONES).
Principales mercados financieros internacionales
El Nasdaq es el principal mercado electrónico. Se caracteriza por su

EL NASDAQ importante volumen de negociación y por estar compuesto
principalmente por empresas de alto crecimiento.
LA BOLSA DE TOKIO La Bolsa de Tokio es el principal mercado asiático.

El New York Stock Extrange es el mercado internacional más
EL NEW YORK STOCK EXTRANGE importante, tanto por volumen de negociación como por ser
la principal referencia para el resto de los mercados.
La Bolsa de Londres; es el mercado financiero internacional más
LA BOLSA DE LONDRES importante de Europa.
La Bolsa de Frankfurt es otro de los importantes mercados

LA BOLSA DE FRANKFURT internacionales de Europa.
EL EUROMERCADO El Euromercado es el mercado financiero internacional en el que

confluyen las operaciones de préstamo y las operaciones de capital.

¿Qué son los Flujos Internacionales de Capital?

Servicios bancarios internacionales
Los bancos internacionales se caracterizan por el tipo de

servicios que ofrecen y los distinguen de la banca nacional.
Su FUNCIÓN PRINCIPAL consiste en proporcionar crédito

mercantil para facilitar a sus clientes las IMPORTACIONES Y
EXPORTACIONES.
Los bancos ayudan a sus clientes a protegerse contra el

RIESGO CAMBIARIO de las cuentas por pagar y por cobrar
denominadas en moneda extranjera con contratos de
futuros y de opciones.
Servicios bancarios internacionales
Principales características que distinguen a los bancos internacionales

de los nacionales son los tipos de depósitos que aceptan, los
préstamos y las inversiones que realizan. Los grandes bancos se
financian a ellos mismos, así como a otras entidades en el mercado de
la euromoneda. Suelen pertenecer a CONSORCIOS INTERNACIONALES
DE PRÉSTAMOS, en los que participan con otros bancos para prestar
grandes cantidades de dinero a las multinacionales que necesitan
financiamiento para algún proyecto y a los gobiernos soberanos que
requieren fondos para el desarrollo económico.
A menudo los bancos internacionales proporcionan a sus clientes

servicios de CONSULTORÍA Y ASESORÍA. He aquí las áreas que
dominan: estrategias de PROTECCIÓN CAMBIARIA, financiamiento
mediante swaps de divisas y tasas de interés, servicios de
administración del efectivo a nivel mundial.

Razones de la existencia de la banca internacional
1. Costos marginales más bajos. El conocimiento de administración y

de marketing obtenidos en el país de origen puede aplicarse en el
extranjero con bajos costos marginales.
2. Ventaja del conocimiento. La subsidiaria puede servirse de los
conocimientos que la matriz tiene de contactos personales y de
investigaciones de crédito para aplicarlos en su mercado
internacional.
3. Servicios de información en el país de origen. Las compañías
locales obtienen de una filial en el extranjero que opere en su país la
información comercial y financiera más completa sobre éste, que la
que pueden recabar de sus propios bancos locales.
4. Prestigio. Los bancos multinacionales muy grandes tienen excelente
prestigio, liquidez y seguridad de depósito que les sirven para atraer
clientes en el extranjero.
mercado cambiario
mercado internacional de dinero
mercado internacional de crédito
mercado internacional de bonos
mercado internacional de acciones

Mercado cambiario
El mercado cambiario permite el intercambio de una moneda por otra.
Grandes bancos comerciales atienden este mercado conservando existencias de cada divisa, a
modo de satisfacer las solicitudes de particulares o multinacionales. Los individuos acuden al
mercado cambiario cuando viajan al extranjero.
Por ejemplo los estadounidenses cambian dólares por pesos cuando visitan México, o euros
cuando lo hacen a Italia, o yenes cuando acuden a Japón.
Algunas CMN establecidas en Estados Unidos cambian dólares por pesos cuando compran
suministros mexicanos que están denominados en pesos, o euros cuando adquieren suministros
italianos denominados en euros.
Otras CMN estadounidenses reciben yenes cuando venden productos a Japón y quieren
convertirlos en dólares.
Para que una moneda se cambie por otra, tiene que haber un tipo de cambio que especifique la
tasa a la que una moneda puede cambiarse por otra.
El tipo de cambio del peso mexicano definirá cuántos dólares se necesitan para quedarse en un
hotel de la ciudad de México que cobra 500 pesos por noche.
El tipo de cambio del peso además determinará cuántos dólares requiere una CMN para
comprar suministros facturados en un millón de pesos.

Mercado internacional de dinero
La base de este mercado es la euromoneda. Una euromoneda es un depósito temporal situado no en el
país que la emitió sino en otro.
Por ejemplo: los eurodólares son depósitos de dólares estadounidenses en bancos situados fuera de
Estados Unidos, las euroesterlinas son depósitos de la libra esterlina en bancos situados fuera de la
Gran Bretaña y los euroyenes son depósitos del yen en bancos situados fuera de Japón.
El prefijo euro no es una designación correcta, puesto que el banco donde se hace el depósito no
necesariamente se halla en Europa.
Podría estar en Europa, en el Caribe o en Asia.
Pueden depositarse en sucursales cascarón del extranjero o en oficinas de la banca internacional,
donde los depósitos físicos en dólares se realizan en un banco matriz de Estados Unidos.
También existe un mercado de “dólares asiáticos” con sede en Singapur, pero se puede considerar
como una importante división del mercado de euromonedas.
El crecimiento de los negocios internacionales ha hecho que las corporaciones o gobiernos de un país
requieran fondos a corto plazo denominados en una moneda distinta de su moneda local.

Mercado internacional de crédito
Las CMN y las empresas nacionales obtienen fondos a mediano plazo por medio de instituciones
financieras locales o mediante la emisión de valores (obligaciones de deuda a mediano plazo) en sus
mercados locales.
Además, las CMN tienen acceso a fondos a mediano plazo a través de bancos situados en mercados
extranjeros. Los préstamos de un año, o más, otorgados por los bancos a las CMN o dependencias
gubernamentales en Europa se llaman eurocréditos o préstamos en eurocréditos. Estos préstamos se
proporcionan en el llamado mercado de eurocréditos.
Los préstamos pueden denominarse en dólares o en muchas otras divisas y, por lo común, se vence a cinco
años.
Como los bancos aceptan depósitos a corto plazo y a veces dan préstamos a largo plazo, los vencimientos
de sus activos y pasivos no coinciden, lo que puede tener un efecto adverso en el desempeño del banco
durante periodos en que aumenten las tasas de interés, puesto que el banco puede tener una tasa
congelada sobre sus préstamos a largo plazo, mientras que la tasa que paga por los depósitos a corto plazo
aumenta con el tiempo.
Para evitar este riesgo, los bancos hacen préstamos de tasa flotante.
La tasa oscila con base en el movimiento de cierta tasa de interés del mercado, como la tasa de oferta
interbancaria de Londres (LIBOR), que es la tasa que se cobra comúnmente por préstamos entre bancos.

Mercado internacional de bonos
Las CMN pueden optar por emitir bonos en los mercados internacionales de bonos por tres razones. En
primer lugar: los emisores entienden que podrían atraer más demanda si emiten sus bonos en cierto país
en lugar del suyo. Algunos países tienen una base de inversionistas limitada, así que las CMN de esos
países buscan financiamiento en otra parte.
En segundo lugar: las CMN pueden preferir que el financiamiento de un proyecto en el extranjero sea en
determinada moneda y, por consiguiente, tratarían de obtener fondos en donde más se use ésta.
En tercer lugar: el financiamiento en una moneda extranjera con tasa de interés más baja permitiría a una
CMN reducir el costo de dicho financiamiento, aunque queda expuesta a un riesgo cambiario (según se
explicará en capítulos posteriores).
Los inversionistas, los bancos comerciales, fondos mutualistas, aseguradoras y fondos de pensión de
muchos países, son participantes importantes del mercado internacional de bonos.
Los bonos internacionales se clasifican en bonos extranjeros o eurobonos. Un bono extranjero es emitido
por un prestatario de fuera del país en el que se coloca. Por ejemplo, una corporación estadounidense
puede emitir un bono denominado en yenes que se vende
a inversionistas de Japón. Si la CMN, emite varios bonos en diversos países. La moneda en que se
denomina cada bono depende del país donde se vende. Estos bonos extranjeros se denominan, bonos
paralelos.

Mercados internacionales de acciones
Las CMN obtienen financiamiento a largo plazo emitiendo acciones locales, pero las CMN también pueden
atraer fondos de inversionistas extranjeros si emiten acciones en los mercados internacionales. Además, la
emisión de acciones en otro país refuerza la imagen de la empresa y su reconocimiento de marca.
Emisión de acciones en mercados extranjeros

La existencia de varios mercados para los nuevos bonos abre una opción a las corporaciones que necesitan
capital.
La competencia entre varios mercados de nuevas emisiones aumentará la eficiencia de éstas.
La ubicación de las operaciones de las CMN influye en la decisión sobre dónde colocar sus acciones, pues
quieren un país en que sea probable que se generen suficientes flujos de efectivo para cubrir los pagos de
dividendos.
Las CMN deben tener inscritas sus acciones en la bolsa de cualquier país en el que emitan acciones.
Por ejemplo, Coca-Cola emitió acciones para inversionistas de Alemania denominadas en euros. Los
inversionistas alemanes pueden vender con facilidad sus acciones de Coca-Cola en el mercado secundario
de Alemania.

Cómo facilitan las funciones de las
multinacionales los mercados financieros
Estos flujos pueden clasificarse en cuatro funciones corporativas que, en general, requieren el uso de
bolsas de valores extranjeras.
El MERCADO SPOT, el MERCADO FORWARD, el MERCADO DE FUTUROS de divisas y el MERCADO DE
OPCIONES de divisas (mercados cambiarios extranjeros).
LA PRIMERA FUNCIÓN: es el comercio internacional con clientes de negocios.

Las importaciones generan entradas de efectivo del extranjero, mientras que las exportaciones
requieren salidas de efectivo.
LA SEGUNDA FUNCIÓN: es la inversión extranjera directa o la adquisición de activos reales en el
extranjero. Esta función requiere salidas de efectivo, pero genera entradas futuras por las utilidades
remitidas a la CMN propietaria o por la venta de dichos activos.
LA TERCERA FUNCIÓN: es la inversión a corto plazo o el financiamiento de títulos del extranjero.
LA CUARTA FUNCIÓN: es el financiamiento a largo plazo en los mercados internacionales de bonos o
acciones.
Una CMN puede recurrir a los mercados internacionales de dinero o bonos
para obtener fondos más baratos de los que podría conseguir localmente.
Diagrama de flujo de efectivo de una multinacional en el extranjero
En el diagrama se ilustra LOS

MOVIMIENTOS DE EFECTIVO
EN EL EXTERIOR DE UNA
CMN.

¿Por qué las empresas buscan los negocios internacionales?

La razón es que las empresas expanden sus negocios a nivel internacional son:
1) Teoría de la ventaja comparativa. Las tres teorías se

complementan entre y
2) Teoría de los mercados imperfectos. evolucionan en los
3) Teoría del ciclo del producto. negocios internacionales.

1. Teoría de la ventaja comparativa

Parte de este crecimiento se debe a una mayor a la ESPECIALIZACIÓN en los países
donde aumentan la eﬁciencia. Por ejemplo: Japón y Estados Unidos, tienen una ventaja
tecnológica, mientras que otros, como Jamaica, México y Corea del Sur, cuentan con
una ventaja en el costo de la mano de obra. Entonces, Japón y Estados Unidos son
grandes productores de componentes para computadora, mientras que naciones como
Jamaica y México son grandes productores de bienes hechos a mano y agrícolas.
Actualmente, todos los acuerdos comerciales que se realizan a nivel mundial se centran
en la teoría de las ventajas absolutas y comparativas. Como ventaja absoluta nos
referimos a la virtud que tiene un ente (país, persona, organismo, etc.) de utilizar menos
factores de producción que otro para producir un mismo bien.


2. Teoría de los mercados imperfectos
Si los mercados de cada país estuvieran cerrados para los demás, no existiría un
negocio internacional. En el otro extremo, si los mercados fueran perfectos, de
modo que los factores de la producción (como la mano de obra o trabajo) se
pudieran transferir con facilidad, la mano de obra y otros recursos podrían ﬂuir
hacia el lugar de la demanda. Sin embargo, el mundo real se ve afectado por las
condiciones de un MERCADO IMPERFECTO, donde los factores de producción SON
INMÓVILES.
A menudo, existen costos y restricciones relacionadas con la transferencia de mano
de obra y otros recursos utilizados para la producción. Los mercados para los
diversos recursos utilizados en la producción son “imperfectos”, las CMN, como Gap
y Nike, a menudo aprovechan los recursos del país extranjero. Los mercados
imperfectos ofrecen un incentivo para que las empresas BUSQUEN
OPORTUNIDADES FUERA DE SU PAÍS.
2. Teoría de los mercados imperfectos
Por ejemplo en los Mercados imperfectos. La competencia

imperfecta se define de la siguiente manera: Es una situación
del mercado en la que los VENDEDORES O
EMPRESAS QUE COMPITEN, tienen cierto CONTROL SOBRE EL
PRECIO debido a que ofertan productos diferenciados y/o
limitan el suministro
Formas de competencia imperfecta:

1. MONOPOLIO, en el que sólo hay un vendedor de un bien.
2. OLIGOPOLIO, en el que hay pocos vendedores de un bien.
3. LA COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA, en el que hay
muchos vendedores que producen bienes altamente
diferenciados.
4. MONOPSONIO, en el que sólo hay un comprador de un
bien.

3. Teoría del ciclo del producto

Las empresas (CMN) evolucionan con la teoría del ciclo del producto. Donde las
empresas se ESTABILIZAN EN EL MERCADO NACIONAL como resultado de cierta
VENTAJA percibida sobre sus competidores existentes, como una necesidad del
mercado de por lo menos un proveedor más del producto. A través del tiempo,
es probable que considere que la única forma de conservar su ventaja sobre la
competencia en los países extranjeros es FABRICANDO SU PRODUCTO EN
MERCADOS INTERNACIONALES, REDUCIENDO ASÍ LOS COSTOS DE TRANSPORTE.
Un enfoque común consiste en tratar de DIFERENCIAR EL PRODUCTO DE MODO

QUE OTROS COMPETIDORES NO PUEDAN OFRECER EXACTAMENTE LO MISMO.
Por ejemplo: 3M Co. utiliza un producto nuevo para penetrar en los mercados
extranjeros, y después de entrar, amplía su línea de productos.
Etapas del ciclo de vida del producto internacional
2
1 LA EMPRESA EXPORTA EL
LA EMPRESA CREA EL PRODUCTO PARA CUBRIR LA
PRODUCTO PARA CUBRIR DEMANDA EN EL
LA DEMANDA LOCAL EXTRANJERO
4a
LA EMPRESA DIFERENCIA EL
PRODUCTO DE LOS DE SUS
COMPETIDORES Y/O AMPLIA LA 3
LÍNEA DE PRODUCTOS EN EL PAÍS LA EMPRESA ESTABLECE UNA
EXTRANJERO
SUBSIDIARIA EN EL
4b EXTRANJERO PARA CREAR
EL NEGOCIO DE LA EMPRESA EN EL PRESENCIA EN EL PAÍS Y
EXTRANJERO DISMINUYE, QUIZÁ REDUCIR COSTOS
CONFORME SE ELIMINAS SUS
VENTAJAS COMPETITIVAS
La teoría del ciclo de vida

del producto divide la
comercialización de
un producto en CUATRO ETAPAS:
introducción, crecimiento,
madurez y declive.
Cuando el ciclo de vida
del producto se basa en el
volumen de ventas, la
introducción y el crecimiento
suele convertirse en una etapa



Ejemplo: Ciclo de vida del celular Nokia 1100
Celular: Nokia 1100
Fase del ciclo de vida del celular Nokia 1100
INTRODUCCIÓN:
El Nokia 1100 (llamado Penny en la fase de desarrollo) fue diseñado
en el año 2003 por el diseñador Búlgaro-Americano Miki
Mehandjiysky, enfocado en las necesidades de los "Nuevos
Mercados en Crecimientos". Esforzándose sobre todo en hacerlo
mas resistente al polvo y a la lluvia que los otros "CELULARES
NOKIA"
CRECIMIENTO:
En la etapa de crecimiento del Nokia 1100 se convirtió en el
electrónico de consumo mas vendido en toda la historia con 200
millones de unidades vendidas; el 1100 parece que fue el mas
rompedor de récords pese a que era el teléfono mas barato de la
empresa. Uno de los que debido a que no tenia competencia en ese
mercado.
MADUREZ:
La etapa de madurez se empieza cuando se crea los celulares
1108, 1110, 1112, son un 1100 pero en versión mejorada
entonces se disminuía la producción de este para enfocarse
en la producción de las nuevas versiones.
DECLIVE:
La cuarta etapa: "Declive" sucede cuando se deja de producir
el 1100 para producir la versión mejorada "El 1108". Además
cuando la gente dejo de lado este y se inclino por el mas
nuevo.
MUERTE:
El 1100 muere cuando el 1108 esta en su segunda etapa.

Actualmente este producto tecnológico se

encuentra en la muerte ya que han sacado
nuevas versiones del Nokia y este se
ha ido olvidando.
REFLEXIÓN:
Los celulares Nokia 1100 sirvieron mucho en la
vida de todas las personas ya que
se podrían comunicar de un lugar a otro con sus
familias amigos u otros con gran facilidad, estos
celulares además tenían una
gran batería la carga de este celular
duraba días y no como celulares como los de
hoy en día que la carga no le dura mucho.

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