Caso Industrial Pigmalion S.A.

Industrial Pigmaleon S.A. solicita su plan financiero para el año

-El gerente comercial proyectó crecer en un 15% en las venta
200,000). Asimismo, sobre el incremento de ventas le pagará e
-El gerente de operaciones para cumplir con ese crecimiento
que sus costos son el costo estándar, es decir, se mantiene el
-El gerente de finanzas cuenta con los Estados financieros de
17% y el pago anual a los bancos es S/ 40,000 (GF anual 12,0
de finanzas el plan financiero. La política de caja es contar con

Estado De Resultados

2018 %
Ventas 1,630,800.00 100.0%
Costo de ventas 841,800.00 51.6%
Utilidad bruta 789,000.00 48.4%
Gastos de admin. 110,800.00 6.8%
Gastos de ventas 380,500.00 23.3%
Utilidad operacional 297,700.00 18.3%
Gastos financieros 12,000.00 0.7%
UAIP 285,700.00 17.5%
Participación de utilidades 22,856.00 1.4%
Impuesto a la renta 78,853.20 4.8%
Utilidad neta 183,990.80 11.3%

Elaborar el estado de resultados

Multiplicar las ventas por 1+40%
Costo de ventas es = las ventas 2020 x el ratio costo ventas 2019
Gastos de administración permanece constante
Gastos de ventas = Gastos de ventas 2019 + 200,000 x 0.4 + Crecimi
Gastos financieros = gastos financieros 2019
Participación de utilidades = UAIP x 8%
Impuesto a la renta = (UAIP – Participación de utilidades) x 29.5%

Elaborar el estado de Situación financiera

Utilidad neta pasa directamente al resultado del ejercicio
Extraer del resultado del ejercicio 2019 el 10% para la reserva legal 2020
Para determinar las CXPC, CXCC e Inventarios, se aplica la formula de rotació
Multiplicar las otras cuentas por pagar por 1+30%
Disminuir las obligaciones financieras de corto plazo en S/ 60,000
Incrementar IME N en S/ 200,000 y restar S/ 90,000 por depreciación
Para determinar las CXPC, CXCC e Inventarios, se aplica la formula de rotació
Multiplicar las otras cuentas por pagar por 1+30%
Disminuir las obligaciones financieras de corto plazo en S/ 60,000
Incrementar IME N en S/ 200,000 y restar S/ 90,000 por depreciación
Capital es los mismo que el año anterior
Tomar decisiones de financiamiento de los S/ 200,000 por la compra de maqui
fondos propios o un mix. De esto dependerá el saldo final de la partida Efectivo
financieras.
ro para el año 2020, y para ello cuenta con la siguiente información:
% en las ventas y para eso necesita un presupuesto de marketing del
as le pagará el 12% a su FFVV por comisiones.
e crecimiento en ventas, ha solicitado la compra de un camión que cu
e mantiene el mismo porcentaje que el año anterior.
financieros del 2018 y 2019, y la información de los gerentes de divisi
GF anual 12,000). La depreciación anual es S/ 45,000. Con esta inform
es contar con 100mil como mínimo Utilizar Ratios financieros para las proyecciones

Estado de situación financiera

2019 %
1,793,880.00 100.0% Activo corriente
909,144.00 50.7% Efectivo y equiva. Efec
884,736.00 49.3% Cuentas x cob. Com.
128,700.00 7.2% Inventarios
415,700.00 23.2% total Activo Corriente
340,336.00 19.0% Activo no corriente
12,000.00 0.7% IME Neto
328,336.00 18.3%
 26,266.88 1.5%
90,620.74 5.1%
211,448.38 11.8%

Total activo

entas 2019

x 0.4 + Crecimiento de ventas x 0.15%

es) x 29.5%

iera

a legal 2020
ormula de rotación.

000
eciación
ormula de rotación.

000
eciación

ompra de maquinaria: Financiarlo con el banco, con

a partida Efectivo y equivalente de efectivo y las políticas
ente información:
o de marketing del 10% adicional al año anterior (2019 = S/

un camión que cuesta S/ 135,000. Asimismo, ha confirmado

gerentes de división. Las otras cuentas por pagar crecen en

00. Con esta información, el directorio ha solicitado al gerente
eros para las proyecciones de los EEFF.

ción financiera

2018 % 2019 %
128,000.00 6.9% 133,800.00 7.1%
210,900.00 11.3% 240,900.00 12.8%
311,500.00 16.7% 340,900.00 18.1%
650,400.00 34.8% 715,600.00 37.9%

1,216,080.80 65.2% 1,171,080.80 62.1%

1,866,480.80 100.0% 1,886,680.80 100.0%
9 = S/

irmado

cen en
gerente

Pasivo corriente 2018 %

Cuentas por pagar com 320,990.00 17.2%
Otras ctas. X pagar 40,700.00 2.2%
Obligaciones finan CP 120,800.00 6.5%
Total pasivo corriente 482,490.00 25.9%
Pasivo no corriente
Obligaciones finan LP 400,000.00 21.4%
Total Pasivo 882,490.00 47.3%
Patrimonio
Capital 700,000.00 37.5%
Reserva legal 100,000.00 5.4%
Resultados del ejercici 183,990.80 9.9%
Total patrimonio 983,990.80 52.7%
Total pas + pat 1,866,480.80 100.0%
-
 2019 %
350,000.00 18.6%
45,800.00 2.4%
120,800.00 6.4%
516,600.00 27.4%

432,378.51 22.9%
948,978.51 50.3%
 615,914.20 32.6%
110,339.70 5.8%
211,448.38 11.2%
937,702.29 49.7%
1,886,680.80 100.0%
-0.00
-
1.- Objetivos financieros
Caso práctico Industrial Pigmalion S.A.
Con la siguiente información calcular los objetivos en base

ROE =

Liquidez general =

Capital de trabajo =

Estructura de capital financiera

etivos en base información contable

Resultados
2018
Utilidad neta 183,991
Total patrimonio- UN 800,000

ROE = 23.00%

Activo corriente 650,400

Pasivo corriente 482,490

Liquidez general = 1.35

AC - PC 167,910

Total Patrimonio 983,991

Total capital 1,504,791

ECF = 65.39%
Resultados Objetivo
2019 2020
211,448 389,909
726,254 842,551

29.11% 46.28%

715,600 1,391,602
516,600 807,846

1.39 1.72

199,000 583,757

937,702 1,232,459
1,490,881 1,925,638

62.90% 64.00%
2.- Política financiera NO MODIFICAR. CONSIDERAR ES

-Política de dividendos

-Política de inversión

-Política de reservas

-Política de caja

-Política de estructura de capital

NO MODIFICAR. CONSIDERAR ESTAS POLÍTICAS

Repartir mínimo el 50% de las utilidades

Invertir como mínimo la capitalización de utilidades

De acuerdo a ley, 10%

Mínimo de 100 mil soles

Capital propio 60%

3.- Estrategia financiera

-Financiamiento en efectivo

-Leasing

-Financiamiento con proveedores

-Emisión de instrumentos financieros

4.- Supuestos adoptados

-Clientes

-Proveedores

-Personal

-Competidores

-Gobierno

-Variables macroeconómicas
5.- Plan de inversiones

Clasificación de la inversión
-Inmuebles

-Instalaciones

-Maquinaria

-Equipos

-Muebles & enseres,

-Unidades de transporte

-Otros
Detalle del activo Monto
6.- Ingresos y gastos

-Posibles clientes nuevos

-Rendimientos de capital

-Gastos adicionales en administración

-Gastos adicionales en marketing

-Gastos adicionales en operaciones

-Gastos adicionales en comercial

-Gastos adicionales en financiamiento

-Otros
Detalle del gasto - ingreso Monto
 Categoría Indicador
Liquidez 1 Liquidez general
2 Prueba ácida
3 Capital de trabajo

Actividad 4 Rotación de cuentas por cobrar

5 Rotación de cuentas por pagar
6 Rotación de inventarios
7 Ciclo de caja

Solvencia 8 Apalancamiento financiero

9 Apalancamiento operativo
10 Estructura de capital
11 Cobertura de intereses

Rentabilidad 12 UB
13 UO
14 UN
15 ROE
16 ROA
 Formula 2018 2019
Activo corriente / pasivo corriente 1.35 1.39
(AC - Inventario) / pasivo corriente 0.70 0.73
Activo corriente - pasivo corriente 167,910.00 199,000.00

(cuentas por cobrar promedio X 360)/Ventas 46.56 48.34

(cuentas por pagar promedio X 365)/Compras 137.27 138.59
(inventario promedio X 365)/Costos de ventas 133.21 134.99
RCXC + RI - RCXP 42.50 44.74

(Pasivo total / Total activo) x (BAI / BAII) 0.42 0.45

MC / BAII 2.65 2.60
Pasivo total / Total patrimonio 89.68% 101.20%
BAII / gastos financieros 24.81 28.36

Utilidad Bruta / ventas 48.38% 49.32%

Utilidad operativa / ventas 18.25% 18.97%
Utilidad neta / ventas 11.28% 11.79%
Utilidad neta / (Total Patrimonio - Res. Ejercicio) 26.28% 34.33%
Utilidad neta / Total activo 9.86% 11.21%
En vez de compras considerar costo de ventas
7.- Pronósticos de los EEFF

Estado De Resultados

2018 %
Ventas 1,630,800.00 100.0%
Costo de ventas 841,800.00 51.6%
Utilidad bruta 789,000.00 48.4%
Gastos de admin. 110,800.00 6.8%
Gastos de ventas 380,500.00 23.3%
Utilidad operacional 297,700.00 18.3%
Gastos financieros 12,000.00 0.7%
UAIP 285,700.00 17.5%
Participación de utilidades 22,856.00 1.4%
Impuesto a la renta 78,853.20 4.8%
Utilidad neta 183,990.80 11.3%
 2019 % 2020 %
1,793,880.00 100.0% 2,511,432.00 100.0%
909,144.00 50.7% 1,272,801.60 50.7%
884,736.00 49.3% 1,238,630.40 69.0%
128,700.00 7.2% 128,700.00 5.1%
415,700.00 23.2% 496,776.33 19.8%
340,336.00 19.0% 613,154.07 34.2%
12,000.00 0.7% 12,000.00 0.5%
328,336.00 18.3% 601,154.07 33.5%
26,266.88 1.5% 48,092.33 1.9%
90,620.74 5.1% 163,153.22 6.5%
211,448.38 11.8% 389,908.53 15.5%
Estado de situación financiera

Activo corriente 2018 2019

Efectivo y equiva. Efec 128,000.00 133,800.00
Cuentas x cob. Com. 210,900.00 240,900.00
Inventarios 311,500.00 340,900.00
total Activo Corriente 650,400.00 715,600.00
Activo no corriente
IME Neto 1,216,080.80 1,171,080.80

Total activo 1,866,480.80 1,886,680.80

 2020 Pasivo corriente 2018
713,472.79 Cuentas por pagar com 320,990.00
337,229.51 Otras ctas. X pagar 40,700.00
340,900.00 Obligaciones finan CP 120,800.00
1,391,602.30 Total pasivo corriente 482,490.00
Pasivo no corriente
1,281,080.80 Obligaciones finan LP 400,000.00
Total Pasivo 882,490.00
Patrimonio
Capital 700,000.00
Reserva legal 100,000.00
Resultados del ejercici 183,990.80
Total patrimonio 983,990.80
2,672,683.10 Total pas + pat 1,866,480.80
-
 2019 2020
350,000.00 490,000.00
45,800.00 257,045.54
120,800.00 60,800.00
516,600.00 807,845.54

432,378.51 632,378.51
948,978.51 1,440,224.05

615,914.20 711,065.98 95,151.77

110,339.70 131,484.54
211,448.38 389,908.53
937,702.29 1,232,459.05
1,886,680.80 2,672,683.10 -
-0.00 -0.00
Política financiera
-Política de dividendos
Repartir mínimo el 50% de las utilidades

Utilidad neta 211,448.38

(-) Reserva legal 10% 21,144.84
Utilidad de libre disposición 190,303.55
Dividendos 50% 95,151.77
Capitalización 95,151.77

-Política de caja
Mínimo de 60 mil soles
Por lo tanto préstamos bancario
Total pas + pat - Total activo incluido el monto mínimo de caja
 10 Caja y Bancos
Debe
SI 133,800.00
CxC 2,415,102.49

Mar-20 2,548,902.49
713,472.79

imo de caja
Caja y Bancos
Haber
1,132,801.60 CxP 1.- Cobranza
128,700.00 GA CxC Inicial
406,776.33 GV Ventas
12,000.00 GF CxC Final
60,000.00 Oblig. Finan Cobranza
95,151.77 Pago Dividendos

1,835,429.70
 2.- Pagos
240,900.00 350,000.00
2,511,432.00 1,272,801.60
- 337,229.51 - 490,000.00
2,415,102.49 1,132,801.60
3.- Inventarios
340,900.00
1,272,801.60
- 340,900.00
1,272,801.60
8.- Análisis de riesgos

Tipo de riesgo
-Riesgo de liquidez

-Riesgo crediticio

-Riesgo de mercado
Nombre del activo
Monto
Financiamiento

Maquinaria 135,000.00
Capital propio 95,151.77
Bancos 39,848.23 A un año, por lo tanto no apare
or lo tanto no aparecerá en el estados de situación financiera