1 EL SISTEMA FINANCIERO:

Familias y empresas necesitan dinero para poder consumir e invertir, pero la mayoría de las veces
quienes ahorran no son los mismos que quienes invierten. Y siempre han sido necesarios
intermediarios que trasvasen el dinero entre los primeros y los segundos.

El sistema nanciero es la estructura compuesta por el conjunto de organismos que, regulado

por organismo públicos, canalizan el ahorro de recursos hacía la nanciación del consumo
familiar, la inversión empresarial y el gasto público.

1.1. Los intermediarios nancieros:

Son instituciones especializadas en la mediación entre ahorradores e inversores. Existen dos

tipos de intermediarios nancieros:

- Los bancarios, captan el ahorro y prestan el dinero a quienes lo necesitan.

Dentro de esta categoría encontraríamos la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas
de crédito; así como el Banco de España en nuestro caso.

- Los no bancarios, que captan el ahorro, pero en lugar de prestar el dinero, ofrecen un abanico
de servicios.

Intermediarios
nancieros no Finalidad Funcionamiento
bancarios

Financieras de Facilitar compras El pago a plazos es la opción elegida por aquellas personas que no pueden
consumo o consumo pagar al contado.

Aseguradoras La póliza de seguros es un contrato que obliga al asegurador a indemnizar

Cubrir riesgos
un daño que sufra el asegurado, a cambio del cobro de una prima

Fondos de Invertir Invierten en cestas de valores, en lugar de invertir en un único valor, así se
inversión colectivamente consigue diversi car el riesgo.

Fondo de
Complementar la Complementan las pensiones públicas por jubilación que paga la Seguridad
pensiones o
jubilación Social.
mutualidades

Sociedad
mediadoras en el Operar y Cuando actúan por cuenta ajena se denomina agencias de valores (brokers)
mercado del gestionar valores y cuando lo hacen por cuenta propia son sociedades de valores (dealers)
dinero

Facilitan la negociación de valores de forma continuada, ordenada y

Bolsas de valores Negociar valores
competitiva, siendo los más importantes los valores de renta ja y variables.

Sociedades de Ayudar a Aportan capital temporalmente a empresas nacientes, habitualmente

capital riesgo empresas con tecnológicas; y cuando éstas crecen y se estabilizan, las SCR se retiran a
(SCR) alto potencial cambio de un bene cio

Alquilar equipos Alquila los equipos a cambio de una cuota mensual y al nal del contrato
Leasing con opción a ofrecen a la empresa arrendadora la opción de compra a un precio pactado
compra desde el principio.

Anticipar liquidez
La empresa de factoring compra la titularidad de facturas no vencidas a
asumiendo el
otras empresas por un importe inferior al nominal. Obtiene su bene cio
Factoring riego de impago
llegando el vencimiento, aunque debe contar con cierto porcentaje de
de facturas de
impagados.
terceros
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 Intermediarios nancieros bancarios vs no bancarios:

- Bancarios: los activos nancieros que ofrecen, como los depósitos de los bancos, sirven
como medio de pago, además tienen capacidad para crear dinero.

- No bancarios: no pueden ofrecer activos nancieros válidos, como dinero o medio de cambio.
NO tienen capacidad de crear dinero.

¿Qué es el ICO?

El ICO es el Instituto de Crédito O cial, siendo un banco público, adscrito al Ministerio de

Economía y Empresa de España, y su función es a de promover actividades económicas que
contribuyan al crecimiento del país.

2 LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS:

La banca privada equivaldría totalidad de los intermediarios nancieros bancarios, esto es, a los
bancos propiamente dichos, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito. Además de la
función tradicional de salvaguardar físicamente el dinero de sus clientes, los bancos desempeñan
dos funciones fundamentales en el conjunto de la economía:  

A) Intermediación entre quienes ahorran y quienes necesitan dinero.

B) Creación de dinero sin emitirlo físicamente, proceso que se conoce con el nombre de
multiplicación del dinero bancario.

2.1. La intermediación bancaria

  

No todos los depósitos bancarios son retirados al mismo tiempo por los clientes. Además, lo
habitual es que las operaciones se compensen en el propio día: mientras que unas personas
retiran dinero, otras lo depositan, siendo esta intermediación la principal actividad económica.

Esta actividad se ve favorecida por el hecho de que los bancos no necesitan disponer del 100 %
de los depósitos recibidos en forma de reservas inactivas, con lo que pueden usar la mayor
parte del dinero de los depósitos para realizar inversiones rentables y mantener solo una parte del
dinero en concepto de reservas de seguridad, denominadas reserva fraccionaria, para hacer
frente a la posible retirada de los depósitos.

En la actualidad, los bancos mantienen sus reservas fraccionarias en efectivo o en el banco

central de cada país. El porcentaje, varía en función de lo que estime prudente el banquero, si
bien la ley obliga a mantener inactivo un porcentaje mínimo de los depósitos llamado coe ciente
legal de caja.

El coe ciente legal de caja es el porcentaje de dinero que, por imposición del banco central,
debe mantener inactivo como reserva fraccionaria las distintas entidades del sistema bancario.
Actualmente el coe ciente establecido por el BCE es del 1%.

El Banco Central es una entidad pública e independiente del Gobierno que, entre otras
funciones, controla y supervisa el funcionamiento del sistema bancario.

2.2. La creación de dinero bancario:

Los bancos tienen capacidad por sí solos para conceder préstamos o hacer inversiones, pero no
pueden prestar ni invertir más de lo que han recibido de sus depositantes, coe ciente legal
aparte. Sin embargo, el sistema bancario en conjunto sí. Cuando los prestatarios de los bancos
ingresan el dinero en otros bancos crean un efecto dominó donde el conjunto de depósitos
excede con mucho al dinero legal ingresado, esto es lo que se conoce como multiplicación del
dinero bancario.
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 La multiplicación del dinero bancario consiste en el incremento de dinero legal dentro del
sistema bancario al realizar un depósito inicial.

1
In cr e m e n t o d el d i n er ob a n ca r i o = Dep osit oi n i ci a l ×
Co e f i ci e n ted eca ja

Pero este efecto dominó puede romperse cuando el dinero recibido por alguno de los prestatarios
puede no retornar al sistema bancario, ya bien sea porque pre eran tenerlo a mano en sus
hogares o sencillamente gastarlo. Cuando una parte del dinero legal se dirige hacia destinos que
no sean los depósitos bancarios, el efecto del multiplicador bancario se reduce
considerablemente.

3 LOS PRODUCTOS FINANCIEROS:

Los productos nancieros son títulos:

- Emitidos por empresas y gobiernos que necesitan nanciación para sus actividades.

- Comprados por inversores que prestan su dinero a cambio de un interés o de derechos

valorables en dinero

Los productos así representados mediante títulos suponen:

- Un activo es decir un medio de mantener riqueza para quienes los poseen porque podrán
convertirlos en dinero en el futuro.

- Un pasivo siendo la obligación de pago para quienes tienen que pagarlos en el futuro.

3.1. Características de los productos nancieros:

Los productos nancieros se diferencian según tres variables:

- La liquidez, siendo la capacidad para convertir un activo en dinero legal. Es el factor prioritario
para quienes quieren tener a mano el dinero.

- El riesgo, el cual tiene presente la probabilidad de conseguir menos dinero del esperado, e
incluso de perderlo

- La rentabilidad, siendo la capacidad de generar bene cios adicionales sobre la inversión inicial.

A mayor liquidez o mayor seguridad, menos rentabilidad y viceversa.

Ben e f ici o
Re n t a b i l i d a d = × 100

Inversi on

3.2. Renta ja y renta variable:

Los principales productos nancieros para captar dinero son:

- Valores de renta ja o bonos:

Los productos de renta ja pagan una rentabilidad establecida de antemano y devuelven el dinero
invertido en un plazo determinado. Popularmente se llama bonos a todos los valores de renta ja.

Los bonos son títulos representativos del porcentaje de deuda de un organismo público o de
una empresa que rentan a su poseedor los intereses jos pactados.

Las comunidades autónomas y las empresas también pueden emitir este tipo de valores, pero
son menos frecuentes y se trata de inversiones más arriesgadas, puesto que las garantías de
pago que puede proporcionar una comunidad autónoma son menores que las que puede aportar
un Estado.

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- Valores de renta variables o acciones:
A diferencia de la renta ja, la renta variable no ofrece una rentabilidad preestablecida y el plazo
de la inversión no tiene fecha límite. Quien compra valores de renta variable o acciones se
convierte en socio propietario de una empresa. A cambio de la aportación de dinero, el inversor
adquiere derechos de voto y gestión en la empresa, así como económicos, concretamente a
participar en el reparto de dividendos (bene cios) cuando los haya.

Las acciones son títulos representativos del porcentaje de propiedad de una empresa que
otorgan a su poseedor derechos económicos y de gestión

MÁS INFORMACIÓN:

- Valores renta ja:

Podemos invertir comprando al Estado (letras, bonos y obligaciones del Tesoro) y a empresas
(bonos obligacionales)

- Valores renta variable:

Un accionista tiene dos maneras de conseguir rentabilidad con su inversión, con el reparto de
dividendos y con la venta de acciones.

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