NOTA SOBRE EL CRECIMIENTO Y LA CONTABILIDAD DE CRECIMIENTO

1. Crecimiento y tasa de crecimiento

Se expondrán aspectos del concepto matemático de tasa de crecimiento usado en modelos de crecimiento y en el
análisis empírico del crecimiento.

Notación utilizada en teoría del crecimiento. Usamos notación de puntos para referirnos a la tasa de cambio de las
variables clave. “Y Punto” es la tasa de cambio de la producción, y está estrechamente relacionado con el concepto
familiar de cambio en la producción entre un periodo t y un periodo t+1. Y t+1 - Yt, que es a menudo abreviado como
ΔY.
Ẏ representa el equivalente para tiempo continuo de ΔY, y es definido como la derivada de tiempo de Y, es decir
dY
. Para resumir:
dt
∆ Y =Y t +1−Y t
dY
Ẏ =
dt
¿Importa si trabajamos en tiempo discreto o continuo? Generalmente, en teoría de crecimiento es más fácil, y
requiere una notación menos engorrosa, derivar los resultados en tiempo continuo.
La tasa (proporcional) de crecimiento es definida en tiempo discreto como:

Y t +1−Y t ∆ Y
γY = =
Yt Y
Y en tiempo continuo:
˙ dY
Y dy
gY = =
Y Y

En cada caso, la tasa de crecimiento se multiplica por 100 para producir un porcentaje de tasa de crecimiento.

Calculando tasas de crecimiento. Como el capítulo es sobre crecimiento económico, es crucial entender el
concepto de tasa de crecimiento y cómo medirla usando data. La noción más simple de tasa de crecimiento es el
cambio porcentual del PBI entre periodos (trimestres o años) como se definió arriba.

Una vez que superamos las tasas de crecimiento en periodos muy cortos, es necesario calcular la llamada tasa de
crecimiento compuesto. Los economistas interesados en crecimiento usualmente se enfocan en tasas de crecimiento
anual promedio durante largos periodos de tiempo. Tomamos un ejemplo y comparamos 3 métodos.

 Primero, calculamos la tasa de crecimiento promedio del PBI per cápita de China entre 1988 y 1998 usando el

método “promedio largo”:

10 (
1 Y 98−Y 88
∗
Y 88 )
∗100=7.16 % p . a.

 Segundo, calculamos la tasa de crecimiento anual para cada año de la década y tomamos el promedio. La respuesta
es 5.7%.
 Tercero, calculamos la tasa de crecimiento compuesto anual usando una fórmula:

Tasa de crecimiento anual porcentual= exp

( ( ( )) )
1
10
∗ln
Y 98
Y 88
−1 ∗100=5.6 % p . a .

El método de “promedio largo” es incorrecto: exagera la tasa de crecimiento porque pasa por alto el hecho de que la
base para el crecimiento aumenta continuamente. El promedio de las tasas de crecimiento anual será una
aproximación razonable a la tasa de crecimiento compuesto para pequeñas tasas de crecimiento, pero pierde
precisión a medida que la tasa de crecimiento se incrementa.

La comparación entre el promedio de las tasas de crecimiento anual y la tasa de crecimiento compuesta es
exactamente lo mismo que entre interés simple (compuesto anualmente) e interés compuesto (compuesto
continuamente).
 La tasa de crecimiento anual porcentual es la equivalente de la APR para tasas de interés (tasa de intereses
porcentual anual reportada en facturas de crédito, por ejemplo).

1.1 Tasas de crecimiento, funciones exponenciales y logarítmicas

Para ver que el crecimiento del PBI en tiempo discreto, γ Y , es la misma que la tasa de crecimiento en tiempo
continuo, gY , cuando el periodo de tiempo es lo suficientemente corto, partimos del crecimiento proporcional del
PBI entre dos periodos de tiempo, dado por t y t+ ∆ t , donde ∆ t es pequeño.
Cuando hacemos este intervalo más y más pequeño, decimos que estamos tomando el límite como que ∆ t tiende a
cero:

Expresamos la expresión de crecimiento proporcional por unidad de tiempo, y luego las reglas de cálculo dicen que,
si hacemos muy pequeño este periodo de tiempo, el primer término entre paréntesis no es otra cosa que la definición
de la derivada de la producción respecto al tiempo, Ẏ .

gY es conocida como la tasa de crecimiento instantánea. Entonces, cuando planteamos gY =0.02 , esto significa que
la tasa de crecimiento del PBI durante el periodo de interés es 2%.

Es muy útil ver que la tasa de crecimiento puede expresarse de varias maneras equivalentes.

Para ver que se cumple la última igualdad, usamos la regla de la cadena, y el hecho de que la derivada de logaritmo
de una variable, Y, es 1/Y:

Ahora, exploramos más a fondo lo que los economistas quieren decir cuando dicen “la producción crece
exponencialmente”. Recordemos el ejemplo donde gY =0.02 . En este caso, si sabemos el nivel de producción
inicialmente, Y 0 , y la tasa de crecimiento, entonces el nivel de producción en el tiempo t viene de la ecuación
Y t =Y 0 exp ⁡( g y∗t), donde exp es la función exponencial, y se asume que gY es constante.
¿Cómo sabemos que esta ecuación describe la evolución de la producción para nuestra economía que crece a una
tasa del 2%? Es más fácil ver esto si hacemos la prueba “en reversa”. Es decir, empezamos por la ecuación:

Y t =Y 0 exp ( g y∗t )

Donde Y 0 representa el valor inicial de la producción. Tomando logaritmo en ambos lados de la ecuación,
obtenemos:

log Y t =log Y 0 + gY ∗t
Ahora derivamos respecto al tiempo, y obtenemos:

El valor inicial de la producción es fijo para todos los valores

futuros, por lo que su derivada respecto al tiempo es 0.

El entendimiento de la relación entre crecimiento exponencial y

logaritmo es muy útil para cualquier análisis de crecimiento.

Como muestra la figura 1, una vez que tenemos el valor inicial

del PBI y la tasa de crecimiento, podemos leer el nivel de
producción en cualquier fecha posterior.
 Las trayectorias de crecimiento de crecimiento del PBI se muestran para una tasa de crecimiento del 2%, 5% y 10%.

También notamos que la ecuación para log Y t es lineal, con pendiente igual a la tasa de crecimiento.

Las trayectorias de crecimiento para el PBI se muestran en el panel derecho usando la escala logarítmica: son líneas
rectas.

Una segunda razón para comprender la relación entre logaritmos y tasas de crecimiento es que esta relación subyace
a algunas reglas muy útiles para manejar tasas de crecimiento. Las siguientes reglas se usan con frecuencia:

(1) Si Y = X α entonceslogY =αlogX . Esto es útil porque nos permite ir de niveles a tasas de crecimiento. Por
ejemplo, con la Cobb-Douglas:
α 1−α
Y =K L donde α<1
log Y =αlogK + ( 1−α ) logL
dlogY Ẏ
Luego diferenciamos respecto al tiempo, considerando que = , tenemos:
dt Y

Vemos que la tasa de crecimiento de la producción es un promedio ponderado de las tasas de crecimiento de los
insumos capital y trabajo.

(2) La tasa de crecimiento del ratio de dos variables es la diferencia entre ambas tasas de crecimiento: g X =g X −gY .
Y
Esta regla es usada frecuentemente, para demostrarlo se usa la técnica que en (1), de aplicar logaritmo:

log ( )
X
Y
=logX −logY , y
dlog
X
Y
=
( )
dlogX dlogY
− , entonces g X =g X −g Y .
dt dt dt Y
(3) La tasa de crecimiento del producto de dos variables es la suma de sus tasas de crecimiento: g XY =g X + g Y . Sigue la
misma lógica de (2).

1.2 Definiciones útiles para la teoría de crecimiento

Ẏ dlogY
En modelos de crecimiento en tiempo continuo, el concepto de tasa de crecimiento es gY = = , lo que
Y dt
podemos expresar también usando Y t =Y 0 exp ( gt ∗t ), y equivalentemente como log Y t =log Y 0 + gY ∗t . Como
se dijo antes, gt es la tasa de crecimiento instantánea. Esta debe ser calculada con la data de este modo:

Donde t es el número de años, Y 0 es el nivel de producción en el año base, y Y t el nivel del último año. gY se
multiplica por 100 para tener la tasa de crecimiento porcentual. Nos referimos a esto normalmente como el método
de “diferencia logarítmica” para calcular la tasa de crecimiento. Cuando nos referimos al crecimiento de la
producción, los economistas se refieren normalmente a la tasa de crecimiento anual (concepto de tiempo discreto),
en vez de la tasa de crecimiento instantánea (concepto de tiempo continuo).

Similarmente, cuando se discute sobre tasas de interés, es la tasa anual porcentual en lugar de la tasa instantánea la
típicamente calculada. La tasa de crecimiento anual porcentual (o tasa de crecimiento anual compuesta) es
exp gY −1 expresada como un porcentaje, y esta es la fórmula para calcular para calcular la tasa de crecimiento
compuesta dada arriba:

AGR=( exp gY −1 )∗100

 [
¿ exp ( 1t (log Y −log Y ))−1]∗100
t 0

La relación entre los diferentes conceptos de la tasa de crecimiento se aclara cuando consideramos el crecimiento de
un año, la tasa de crecimiento proporcional familiar es (multiplicada por 100):

Extendido a muchos periodos:

Esto ilustra que el AGR es el análogo multi período de la tasa de crecimiento proporcional de un periodo.

1.3 Resumen
 Cuando usamos data para medir el crecimiento económico, el promedio de las tasas de crecimiento porcentual anual
es una aproximación cercana a la verdadera tasa de crecimiento porcentual anual (compuesta) (AGR) cuando la tasa
de crecimiento es baja (menos del 5% anual). En el ejemplo anterior de crecimiento chino, el promedio de las tasas
de crecimiento porcentual anual es de 5.58% anual, y la AGR es del 5.55% anual.
 Tomando la diferencia entre los log naturales de la producción al comienzo y al final del periodo, y dividiendo por
la tasa de duración del periodo se obtiene la tasa de crecimiento instantáneo. gY . Cuando se multiplica por 100, da
el porcentaje de tasa de crecimiento en tiempo continuo. Para obtener el AGR, tomamos el hecho de que
AGR=( exp gY −1 )∗100. Esta es la tasa de crecimiento porcentual en tiempo discreto. Cuando los referimos a
data, los economistas usualmente usan conceptos de tiempo discreto, y por ende se refieren al AGR. Sin embargo, la
teoría de crecimiento se expresa normalmente en tiempo continuo, con referencia a gY .Cuando las tasas de
crecimiento son bajas, están cercas las unas a las otras. En el ejemplo de crecimiento chino, el AGR = 5.55% p.a y
gY*100 =5.40% p.a.
 La teoría del crecimiento hace un uso intensivo de las siguientes expresiones equivalentes para la tasa de
dY ˙
crecimiento: Y dt dlogY , y log Y t =log Y 0 + gt ∗t .
gY = = = ;Y t=Y 0 ( g y∗t )
Y Y dt

2. CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO

La idea de contabilidad del crecimiento es dar cuenta de la contribución al crecimiento de la producción realizada
por el crecimiento de los factores de entrada (capital y trabajo), y asociar cualquier crecimiento no contabilizado
al “progreso tecnológico”.

Solow se refería a este residual como crecimiento en la productividad de un factor. El crecimiento de la

productividad total de factores captura el impacto de aspectos intangibles del progreso humano que le
permiten al capital y trabajo incrementar su productividad.

Pensando en el periodo de 1990 a 2000, lo que hizo a la economía de EEUU más productiva e incrementó el
bienestar no fue simplemente el hecho de que las firmas invirtieran más y compren computadoras, sino que la
revolución de la información ha permitido que nuevas máquinas, basadas en tecnología informática, sean más
productivas; y los trabajadores que las usan sean más eficientes.

El método de Solow de calcular el crecimiento de la productividad total de factores es conocido como la

contabilidad del crecimiento de Solow. Para ver cómo trabaja, partimos de una función de producción que tiene un
índice del progreso tecnológico:

Tomamos logaritmo y luego diferencial respecto al tiempo:

El crecimiento de la producción es la función de las tasas de crecimiento, trabajo y el factor tecnológico. Es posible
simplificar haciendo supuestos. Eso permite obtener un término final denominado crecimiento de la productividad
total de factores, a partir de los datos. Suponemos que trabajo y capital se negocian en mercado competitivos, y se
les paga sus respectivos productos marginales. Eso significa que el PMgL, F L(K,L, λ)=w, donde w es el salario. Y,
que el PMgK FK(K,L, λ)=R, donde R es el costo de alquiler del capital en la economía. Definimos como residuo de
Solow por SR= (Fλ λ/Y)*gY. Entonces, podemos escribir la expresión

RK
Desde que σ K = corresponde a la parte del ingreso total gastado en pagos al capital, a menudo se llama
Y
wL
participación en el capital o en las ganancias. De modo similar, σ L = corresponde a la participación del ingreso
Y
total gastado en pagos a la labor y es llamado participación del trabajo. Entonces, tenemos una expresión compacta
para el residual de Solow, que también es llamado crecimiento del factor total de productividad dada como:

El residual de Solow es la diferencia entre el crecimiento de la producción, y la suma ponderada de los crecimientos
de los factores con ponderaciones dadas por las proporciones de los factores; es decir, es el crecimiento que no se
atribuye al crecimiento de los insumos de L o K. Si aceptamos los supuestos del mercado usados para derivar la
fórmula anterior, ahora tenemos una expresión que se puede usar para estimar el residuo de Solow (el crecimiento
de TFP) a partir de datos macro.

Cuando la función de producción es rendimientos constantes a escala, la suma de las participaciones de L y K es 1, y

podemos simplificar la ecuación (crecimiento de TFP) a:

En el análisis empírico, a menudo es esclarecedor trabajar en términos per cápita, y podemos reorganizar la ecuación
de la siguiente manera:

También podemos invertir la ecuación y descomponer el crecimiento de la productividad en la contribución del

crecimiento de la intensidad de K y la contribución del crecimiento de la TFP:

Los ejercicios de contabilidad del crecimiento también pueden buscar identificar por separado la contribución al
crecimiento de la producción por trabajador de las mejoras en la calidad de trabajo, por ejemplo, medido por el
aumento del promedio de a los de educación. Esto conduce a un componente adicional en la ecuación anterior:

Donde q es la tasa de crecimiento de la calidad de los insumos laborales (por trabajador). Esto es ponderado por la
participación del trabajo en la producción, 1- σ K .

2.1 Ejemplo. En la tabla 1 se presenta un análisis de la contabilidad del crecimiento, que muestra que la llamada
fase de Nueva economía del crecimiento de EEUU a fines de 1990 está asociada con una mayor contribución del
crecimiento de insumo de factores, especialmente K, y un crecimiento más rápido de la FPT. Sin embargo, el
crecimiento de la FPT a fines de 1990 no está rápido como el de las décadas de 1950 y 1960.