Cálculo financiero – Teoría-

Shelter: Unidad de medida europea para la Soja.

Overnight: Dinero nocturno. Hace referencia al plazo que puede tener una
operación financiera, en concreto, overnight implica un plazo o vida de un día -
depósito de muy corto plazo que realizan los bancos-.

Nomenclatura:

i = Tasa de interés vencida

ut = Unidad de tiempo 🡪 365 (Sistema europeo) ; 360 (Sistema americano)
J(t) = Tasa de interés anual vencida
d(t) = Tasa de descuento

i(t) * ut/t = J(t) d(t) * ut/t = F(t)

Tasas nominales: J(t) & F(t) proporcionales.
Tasas directas: d(t) & i(t). Argentina llama a las tasas directas como tasas
efectivas.
TEM: Tasa efectiva mensual: 30 días
Tasas efectivas o equivalentes: representan un % de ganancia generado por
una inversión.
Tasas nominales o proporcionales: son una proporción directa de las tasas
efectivas. No representan un rendimiento efectivo, pero brindan una referencia
mínima de la ganancia esperada en términos anuales.

J(t):
- Tasa nominal anual para “t” días.
- Tasa nominal anual de interés para “t” días.
- Tasa nominal anual vencida para “t” días.
- Tasa nominal de interés para “t” días.
i(t):
- Tasa efectiva de interés para “t” días.
- Tasa de interés vencida para “t” días.
d(t):
- Tasa efectiva de descuento para “t” días.
- Tasa de interés adelantado para “t” días.
F(t):
- Tasa nominal anual adelantada para “t” días.
- Tasa nominal anual de interés adelantada para “t” días.
- Tasa nominal anual de descuento para “t” días.
- Tasa nominal de descuento para “t” días.
Equivalencia de tasas:

La idea aquí es enfrentar una tasa contra e ir realizando las

modificaciones para poder que éstas resulten equivalentes. Las tasas de interés
están asociadas con el signo +, porque en principio se las utiliza para capitalizar.
Éstas son i(t) & J(t), directa y nominal respectivamente.
Las tasas de descuentos están asociadas al signo -, porque en principio se
las utiliza para descontar. Éstas son d(t) & f(t), directa y nominal adelantada
respectivamente.
Lo precedente se puede visualizar en el cuadro: factores de capitalización
y descuento, donde se puede observar que las tasas se utilizan para capitalizar y
descontar indistintamente, solo hay que varias el símbolo del exponente para
proporcionar un valor futuro.

Pasos:
i. Vincular a cada tasa con su signo: Interés + ; Descuento –
ii. Transformar las tasas, datos e incógnita en directos.
iii. Luego evaluar el exponente considerando un plazo diferente. *

*Ejemplo:
Si quiero calcular J(w) partiendo de una i(t), sería así:
- 1+ i(t) = 1+ J(w) (al no ser una igualdad, aplico paso 2)
- 1 + i(t) = 1+ J(w)*w/ut (cómo esto no es una igualdad, aplico paso 3)
- 1+ i(t) *w/ut = 1+ J(w) * w/ut (esto SI es una igualdad, entonces despejo)

- (1+i(t)*w/ (t-1))*ut/w = J(w)

¿Qué significa equivalencia de tasas?

Si tengo como dato una J(30) y quiero hallar una J(45), aplico la fórmula de la
intersección de 3º vertical y 4º horizontal, logrando el resultado deseado.
Si J(30) = 18% 🡪 J(45) = 18,06641230%, pero que indican 2 tasas equivalentes
que capitalizando un PV por cualquier de ellas por cualquier plazo, producen el
mismo resultado final.

Tasas pasivas y activas – Break Even Point

Tasa Pasiva (TP): Pagada por depósitos a plazo fijo. Figura en el pasivo del
Banco un compromiso que tiene contra el depositante a pagar X cifra contra el
vencimiento.
Tasa
Tasa Activa (TA): Cobrada por préstamos. Son créditos que el banco tiene que
pagar. La cobran los bancos con los prestamos.
Spread TA-TP: Ganancia bruta de los bancos (diferencia entre ambas).
Spread neto (SN): Ganancia neta de los bancos.
Encajes: Técnico, Marginal y Legal.
- 100%: País comunista.
- 60% - 80%: País socialista.
- <60%: Países en vía de desarrollo.
- Encaje técnico: Países desarrollados.