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 Contenido

01
Antecedentes y fundamentos

02
¿Qué son los dividendos?

03
Cuestiones Fiscales

04
Conclusiones
“La suerte es un
dividendo del
sudor. Cuanto
más sudas, más
afortunado te
vuelves”
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 Antecedentes y
Fundamentos

Lintner (1956) fue el primer autor que propuso

que los cambios en dividendos revierten
información que puede ser de utilidad para
predecir futuros resultados de las empresas.

John Virgil Lintner, Jr. fue profesor en la Escuela de

Negocios de Harvard en la década de 1960 y uno de los
cocreadores del modelo de fijación de precios de activos
de capital (CAMP).

Trabajó en varios estudios autodirigidos. El modelo de

política de dividendos de Lintner es un modelo que teoriza
cómo una empresa que cotiza en bolsa establece su
política de dividendos.

El modelo establece que los dividendos se pagan de

acuerdo con dos factores. El primero es el valor actual
neto de las ganancias, donde los valores más altos indican
dividendos más altos. El segundo es la sostenibilidad de
las ganancias; es decir, una empresa puede incrementar
sus ganancias sin incrementar sus pagos de dividendos
hasta que los gerentes estén convencidos de que
continuará manteniendo tales ganancias.

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 Actualmente podemos citar la Ley del Impuesto Sobre
la Renta (LISR), puntualmente el Capítulo VIII De Los
Ingresos por Dividendos y en General por las Ganancias
Distribuidas por Personas Morales.

Dentro de esta ley también resaltan algunos artículos

como el 10, que habla sobre el impuesto que las
personas morales que distribuyan dividendos deben
calcular y enterar; el artículo 140 segundo párrafo que va
enfocado al 10% adicional que tendrían que pagar las
personas físicas sobre los dividendos distribuidos o el
artículo 164, que igualmente trata el 10% adicional pero
en este caso para los residentes en el extranjero que
perciban dividendos por parte de una Persona Moral
residente en México.

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 ¿Qué son
los dividendos?

Pero a todo esto, ¿Qué son los dividendos?

Los dividendos son ingresos que provienen de las

utilidades que se reparten a los accionistas de las
empresas. Estos son gravados a las personas morales,
al ser parte de sus utilidades, y a las personas físicas,
al ser considerados como parte de sus ingresos
acumulables.

Para efectos del artículo 140 LISR, también se

consideran dividendos o utilidades distribuidos, los
siguientes:

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 I. Los intereses a que se refieren los artículos 85 y 123 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles y las participaciones
en la utilidad que se paguen a favor de obligacionistas u
otros, por sociedades mercantiles residentes en México o por
sociedades nacionales de crédito.

II. Los préstamos a los socios o accionistas, a excepción de

aquéllos que reúnan los siguientes requisitos:

a) Que sean consecuencia normal de las operaciones de la

persona moral.
b) Que se pacte a plazo menor de un año.
c) Que el interés pactado sea igual o superior a la tasa que
fije la Ley de Ingresos de la Federación para la prórroga de
créditos fiscales.
d) Que efectivamente se cumplan estas condiciones
pactadas.

III. Las erogaciones que no sean deducibles conforme a

esta Ley y beneficien a los accionistas
de personas morales.

IV. Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas

e indebidamente registradas.

V. La utilidad fiscal determinada, inclusive

presuntivamente, por las autoridades fiscales.

VI. La modificación a la utilidad fiscal derivada de la

determinación de los ingresos acumulables y de las
deducciones, autorizadas en operaciones celebradas entre
partes relacionadas, hecha por dichas autoridades.

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 Los dividendos también son un Régimen Fiscal,
que es aquel en el cual las personas físicas
también conocidas como socios o accionistas
que forman parte de una Persona Moral,
obtienen ingresos derivados de la utilidades que
generan, denominados dividendos, ganancias o
utilidades. Por lo que si obtienes ingresos de este
tipo, puedes estar en este régimen y debes
declarar dichos ingresos.

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Cuestiones
Fiscales
Las personas físicas “deberán” acumular a sus demás
ingresos, los percibidos por dividendos o utilidades.
Dichas personas físicas “podrán” acreditar, contra el
impuesto que se determine en su declaración anual, el
impuesto sobre la renta pagado por la sociedad que
distribuyó los dividendos o utilidades, siempre que quien
efectúe el acreditamiento a que se refiere este párrafo
considere como ingreso acumulable, además del dividendo
o utilidad percibido, el monto del impuesto sobre la renta
pagado por dicha sociedad correspondiente al dividendo o
utilidad percibido y además cuenten con la constancia y el
comprobante fiscal.
 Para estos efectos, el impuesto pagado por la
sociedad se determinará aplicando la tasa del artículo 9
de la LISR al resultado de multiplicar el dividendo o
utilidad percibido por el factor de 1.4286.

Tratándose de personas morales que hagan

los pagos por concepto de dividendos o
utilidades a personas físicas o morales, entran
las siguientes obligaciones:

a ) Efectuar los pagos con cheque nominativo no negociable

del contribuyente expedido a nombre del accionista o a
través de transferencias de fondos reguladas por el Banco de
México a la cuenta de dicho accionista.

b) Proporcionar a las personas a quienes les efectúen

pagos por los conceptos a que se refiere esta fracción,
comprobante fiscal (CFDI) en el que se señale su monto, el
impuesto sobre la renta retenido en términos de los artículos
140 y 164 de esta Ley, así como si éstos provienen de las
cuentas establecidas en los artículos 77 y 85 de esta Ley,
según se trate, o si se trata de los dividendos o utilidades a
que se refiere el primer párrafo del artículo 10 de la misma.
Este comprobante se entregará cuando se pague el
dividendo o utilidad.

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 Conclusiones

Si bien los dividendos son un ingreso, el

mismo se ve disminuido considerablemente ya
que puede llegar a pagar hasta 3 veces el
impuesto sobre la renta antes de que el
accionista reciba dicho ingreso, siendo así los
dividendos de los más castigados fiscalmente
a pesar de las estrategias y planes que hacen
las empresas antes de repartirlos.

Cabe resaltar que el máximo de ISR que se

puede pagar por dividendos es de 42%, aunque
conforme el artículo 140 LISR tenemos la
opción de que en caso de que la organización
que va a realizar el pago de dividendos hizo el
pago de ISR del 42.86% debido a no provenir
de la CUFIN, nosotros que recibimos el
dividendo tenemos la opción de acreditar
(reducir) en la declaración anual el ISR que la
persona moral pagó a hacienda.

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