PROYECTO ABC

Ventas 2011 (Unids) 4,500

Crecimiento de ventas x año (%) 10%
Precio unitario 2011 12.50
Inc de precios x año (%) 5%
Costo Variable (%) 40%
Inflación anual (%) 5%
Costo fijo produccion 2011 3,500
Depreciación de los Equipos (años) 5
Amortizaciones (US$/año - 5 años) 1,000
Gastos Administrativos 1,750
Depto de Ventas 1,800
Depto de Mercadeo 1,000
Los gastos incrementan con la inflacion
Gastos Financieros anuales ant
Imp sobre la renta 25%
Imp sobre ganacia de capital 10%
Factor de Sobre inversión 1.00
Inversión en Terreno 75,000
Inversión en Equipo 7,500
Venta de Terreno 90,000
Valor de Venta del Equipo 5,500
Capital de trabajo / Venta 10%
Costo de Oportunidad rec propios 20.00% esta es la tasa de corte
Tasa de interes financiamiento 15% 11.25% tasa real
Plazo del Prestamo (años) 5
Periodo de Gracia 1
% Deuda 70%
% Capital 30%
WACC 13.88%

0 1 2 3 4 5 6
2011 2012 2013 2014 2015 2016

Unidades 10% 4,500 4,950 5,445 5,990 6,588 formula valor futuro
precio unitario 5% 12.50 13.13 13.78 14.47 15.19 nota. En pronosticos no se
Ingreso 56,250 64,969 75,039 86,670 100,104

Costo unitario variable 40% 5.00 5.25 5.51 5.79 6.08

(-) Costo Variable 22,500 25,988 30,016 34,668 40,042

Margen de Contribución 33,750 38,981 45,023 52,002 60,062

% de Margen de Contribucion 60% 60% 60% 60% 60%

(-) Costos fijos de produccion 5% 3,500 3,675 3,859 4,052 4,254

(-) Depreciacion de produccion 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500
(-) Amortizaciones de produccion 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

Utilidad Bruta 27,750 32,806 38,665 45,450 53,308

(-) Gastos Administrativos 5% 1,750 1,838 1,929 2,026 2,127

(-) Depto de Ventas 5% 1,800 1,890 1,985 2,084 2,188
(-) Depto de Mercadeo 5% 1,000 1,050 1,103 1,158 1,216
(-) Grales de Admon

Utilidad de Operación (EBIT) 23,200 28,029 33,648 40,183 47,777

Ebitda=UTILIDAD de op+Dep+ARMt 25,700 30,529 36,148 42,683 50,277

(-) Gastos Financieros

Utilidad Antes de Impuesto 23,200 28,029 33,648 40,183 47,777

(-) ISR 25% 5,800 7,007 8,412 10,046 11,944
Utilidad Neta 17,400 21,022 25,236 30,137 35,833
(+) Depreciaciones 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500
(+) Amortizaciones 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

Pto de Equilibrio 17,583.33 18,254.17 18,958.54 19,698.14 20,474.71

 0 1 2 3 4 5 6
2011 2012 2013 2014 2015 2016

Flujo Operativo 19,900 23,522 27,736 32,637 38,333

Inversiones (88,125)

(-) Terreno (75,000)

Valor de Venta del Terreno 90,000
Ganancia de Capital 15,000
(-) Imp s/ganancia de capital (10%) 1,500.00
(+) Flujo de la venta del Terreno 88,500

(-) Equipo (7,500)

Valor de Venta del Equipo 5,500
Ganancia de Capital 5,500
(-) Iimp s/ganancia de capital (10%) 550.00
(+) Ganancia de Capital neta 4,950

(-) Capital de Trabajo (10% de la venta) 10% 5,625 6,497 7,504 8,667 10,010
Requerimiento de Capital de Trabajo (5,625) (872) (1,007) (1,163) (1,343) 10,010
Retorno del Capital de Trabajo 10,010

Financiamiento

(+) Préstamo 61,688

(-) Amortizaciones de Capital - (12,162) (14,117) (16,387) (19,021)

Saldo de Capital 61,688 49,525 35,408 19,021 (0)
(-) Amortizaciones de intereses (9,253) (8,439) (6,484) (4,215) (1,581)
(+) Escudo fiscal del Gasto Financiero 2,313.28 2,110 1,621 1,054 395

Flujo del Proyecto (88,125) 19,900 22,650 26,729 31,474 140,450

TIR 30.68%
NPV 31,278 0 es el flujo de efectivo adicional que va recibir
el se esta ganando 20% +31,278 porque el rendimiento real es de 30.68%
Flujo del Proyecto con Financiamiento (26,438) 12,960 4,158 7,749 11,926 120,244
TIR 57.13% .
NPV 63,284
Ptmo: 61,687.50
Plazo: 5
Tasa: 15%
Gracia: 1
Cuota: 1,716.81 $1,716.81
Pagos mensuales
f: 12
i: 1.25%
n: 60
Gracia: 12

Capital Interes Cuota Saldo

0 61,687.50
1 0 771.09 771.09 61,687.50
2 0 771.09 771.09 61,687.50
3 0 771.09 771.09 61,687.50
4 0 771.09 771.09 61,687.50
5 0 771.09 771.09 61,687.50
6 0 771.09 771.09 61,687.50
7 0 771.09 771.09 61,687.50
8 0 771.09 771.09 61,687.50
9 0 771.09 771.09 61,687.50
10 0 771.09 771.09 61,687.50
11 0 771.09 771.09 61,687.50
12 0 771.09 771.09 61,687.50 0
13 945.72 771.09 1,716.81 60,741.78
14 957.54 759.27 1,716.81 59,784.25
15 969.51 747.30 1,716.81 58,814.74
16 981.63 735.18 1,716.81 57,833.12
17 993.90 722.91 1,716.81 56,839.22
18 1,006.32 710.49 1,716.81 55,832.90
19 1,018.90 697.91 1,716.81 54,814.00
20 1,031.63 685.18 1,716.81 53,782.37
21 1,044.53 672.28 1,716.81 52,737.84
22 1,057.59 659.22 1,716.81 51,680.25
23 1,070.81 646.00 1,716.81 50,609.45
24 1,084.19 632.62 1,716.81 49,525.26 12,162.24
25 1,097.74 619.07 1,716.81 48,427.51
26 1,111.47 605.34 1,716.81 47,316.05
27 1,125.36 591.45 1,716.81 46,190.69
28 1,139.43 577.38 1,716.81 45,051.26
29 1,153.67 563.14 1,716.81 43,897.59
30 1,168.09 548.72 1,716.81 42,729.51
31 1,182.69 534.12 1,716.81 41,546.81
32 1,197.47 519.34 1,716.81 40,349.34
33 1,212.44 504.37 1,716.81 39,136.90
34 1,227.60 489.21 1,716.81 37,909.30
35 1,242.94 473.87 1,716.81 36,666.36
36 1,258.48 458.33 1,716.81 35,407.88 14,117.38
37 1,274.21 442.60 1,716.81 34,133.67
38 1,290.14 426.67 1,716.81 32,843.53
39 1,306.27 410.54 1,716.81 31,537.26
40 1,322.59 394.22 1,716.81 30,214.67
41 1,339.13 377.68 1,716.81 28,875.54
42 1,355.86 360.94 1,716.81 27,519.68
43 1,372.81 344.00 1,716.81 26,146.87
44 1,389.97 326.84 1,716.81 24,756.89
45 1,407.35 309.46 1,716.81 23,349.54
46 1,424.94 291.87 1,716.81 21,924.60
47 1,442.75 274.06 1,716.81 20,481.85
48 1,460.79 256.02 1,716.81 19,021.07 16,386.81
49 1,479.05 237.76 1,716.81 17,542.02
50 1,497.53 219.28 1,716.81 16,044.49
51 1,516.25 200.56 1,716.81 14,528.23
52 1,535.21 181.60 1,716.81 12,993.03
53 1,554.40 162.41 1,716.81 11,438.63
54 1,573.83 142.98 1,716.81 9,864.80
55 1,593.50 123.31 1,716.81 8,271.30
56 1,613.42 103.39 1,716.81 6,657.89
57 1,633.59 83.22 1,716.81 5,024.30
58 1,654.01 62.80 1,716.81 3,370.29
59 1,674.68 42.13 1,716.81 1,695.61
60 1,695.61 21.20 1,716.81 (0.00) 19,021.07

61,687.50 29,972.47 91,659.97

91,659.97
9,253.13 61,687.50

8,439.47 49,525.26
6,484.33 35,407.88

4,214.90 19,021.07

1,580.65 (0.00)
 1 2 3 4 5

Saldo Ini 12000 32000 59500 49500 19500

(+) Ingresos 45000 35000 25000 15000 20000

(-) Egresos 25000 7500 35000 45000 15000

Saldo Fin 32000 59500 49500 19500 24500

TIR
VAN

1 2 3 4 5

(+) Ingresos 45000 35000 25000 15000 20000

(-) Egresos 25000 7500 35000 45000 15000

Flujos 20000 27500 -10000 -30000 5000

PROYECTO ABC min 01:47 hora sabdado 2 parte 3 sepg

Ventas 2011 (Unids) 4,500

Crecimiento de ventas x año (%) 10%
Precio unitario 2011 12.50
Inc de precios x año (%) 5%
Costo Variable (%) 40%
Inflación anual (%) 5%
Costo fijo produccion 2011 3,500
Depreciación de los Equipos (años) 5
Amortizaciones (US$/año - 5 años) 1,000
Gastos Administrativos 1,750
Depto de Ventas 1,800
Depto de Mercadeo 1,000
Los gastos incrementan con la inflacion
Gastos Financieros anuales ant
Imp sobre la renta 25%
Imp sobre ganacia de capital 10%
Factor de Sobre inversión 1.00
Inversión en Terreno 75,000
Inversión en Equipo 7,500
Venta de Terreno 90,000
Valor de Venta del Equipo 5,500
Capital de trabajo / Venta 10%
Costo de Oportunidad rec propios 20.00% esta es la tasa de corte
Tasa de interes financiamiento 15% 11.25% tasa real
Plazo del Prestamo (años) 5
Periodo de Gracia 1
% Deuda 70%
% Capital 30%
WACC 13.88%

0 1 2
2011 2012

Unidades 10% 4,500 4,950

precio unitario 5% 12.50 13.13
Ingreso 56,250 64,969

Costo unitario variable 40% 5.00 5.25

(-) Costo Variable 22,500 25,988

Margen de Contribución 33,750 38,981

% de Margen de Contribucion 60% 60%
(-) Costos fijos de produccion 5% 3,500 3,675
(-) Depreciacion de produccion 1,500 1,500
(-) Amortizaciones de produccion 1,000 1,000

Utilidad Bruta 27,750 32,806

(-) Gastos Administrativos 5% 1,750 1,838

(-) Depto de Ventas 5% 1,800 1,890
(-) Depto de Mercadeo 5% 1,000 1,050
(-) Grales de Admon

Utilidad de Operación (EBIT) 23,200 28,029

Ebitda=UTILIDAD de op+Dep+ARMt 25,700 30,529

(-) Gastos Financieros

Utilidad Antes de Impuesto 23,200 28,029

(-) ISR 25% 5,800 7,007
Utilidad Neta 17,400 21,022
(+) Depreciaciones 1,500 1,500
(+) Amortizaciones 1,000 1,000

Pto de Equilibrio 17,583.33 18,254.17

Flujo Operativo 19,900 23,522

Inversiones (88,125)

(-) Terreno (75,000)

Valor de Venta del Terreno
Ganancia de Capital
(-) Imp s/ganancia de capital (10%)
(+) Flujo de la venta del Terreno

(-) Equipo (7,500)

Valor de Venta del Equipo
Ganancia de Capital
(-) Iimp s/ganancia de capital (10%)
(+) Ganancia de Capital neta

(-) Capital de Trabajo (10% de la venta) 10% 5,625 6,497

Requerimiento de Capital de Trabajo (5,625) (872)
Retorno del Capital de Trabajo
Financiamiento

(+) Préstamo 61,688

(-) Amortizaciones de Capital - (12,162)

Saldo de Capital 61,688 49,525
(-) Amortizaciones de intereses (9,253) (8,439)
(+) Escudo fiscal del Gasto Financiero 2,313.28 2,110

Flujo del Proyecto (88,125) 19,900 22,650

TIR 29.25%
NPV 32,039 -25,256 es el flujo de efectivo adiciona
el se esta ganando 20% +31,27
Flujo del Proyecto con Financiamiento (26,438) 12,960 4,158
.
(26,438) 12,960 4,158
NPV L118,873 ESTE ES EL VALOR DE LA EMPRESA CONSIDERAN
TIR 62.17%
 si le van hacer caso al metodologico se debe calcular 3- 5 años mas sin el financiamiento
por lo menos son 25 años

2-3 años es lo recomdable siempre

3 4 5 6 7 8
2013 2014 2015 2016 2017 2018

5,445 5,990 6,588 7,247 7,972 8,769

13.78 14.47 15.19 15.95 16.75 17.59
75,039 86,670 100,104 115,620 133,541 154,240

5.51 5.79 6.08 6.38 6.70 7.04

30,016 34,668 40,042 46,248 53,416 61,696

45,023 52,002 60,062 69,372 80,125 92,544

60% 60% 60% 60% 60% 60%
 3,859 4,052 4,254 4,467 4,690 4,925
1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500
1,000 1,000 1,000

38,665 45,450 53,308 63,405 73,934 86,119

1,929 2,026 2,127 2,233 2,345 2,462

1,985 2,084 2,188 2,297 2,412 2,533
1,103 1,158 1,216 1,276 1,340 1,407

33,648 40,183 47,777 57,598 67,837 79,717

36,148 42,683 50,277 59,098 69,337 81,217

33,648 40,183 47,777 57,598 67,837 79,717

8,412 10,046 11,944 14,399 16,959 19,929
25,236 30,137 35,833 43,198 50,878 59,788
1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500
1,000 1,000 1,000 - - -

18,958.54 19,698.14 20,474.71 19,623.44 20,479.62 21,378.60

27,736 32,637 38,333 44,698 52,378 61,288

7,504 8,667 10,010 11,562 13,354 15,424

(1,007) (1,163) (1,343) (1,552) (1,792) (2,070)
 (14,117) (16,387) (19,021)
35,408 19,021 (0)
(6,484) (4,215) (1,581)
1,621 1,054 395

26,729 31,474 36,990 43,147 50,585 59,218

ujo de efectivo adicional que va recibir

sta ganando 20% +31,278 porque el rendimiento real es de 30.68%
7,749 11,926 16,783 43,147 50,585 59,218
310,893
7,749 11,926 16,783 43,147 50,585 370,110
EMPRESA CONSIDERANDO LOS FLUJOS EN EL FUTURO
414,523.55
 9
2019
 año 1
62,179
formula de perpetuidad =c/i

considerando la inflacion
PROYECTO ABC analisis de sensibilidad sin financiamiento
TIR 30.68%

Ventas 2011 (Unids) 4,500 3,000 -33.33%

Crecimiento de ventas x año (%) 10% -13% -230%
Precio unitario 2011 12.50 8.33 -33%
Inc de precios x año (%) 5%
Costo Variable (%) 40% 59% 48%
Inflación anual (%) 5%
Costo fijo produccion 2011 3,500
Depreciación de los Equipos (años) 5
Amortizaciones (US$/año - 5 años) 1,000
Gastos Administrativos 1,750
Depto de Ventas 1,800
Depto de Mercadeo 1,000
Los gastos incrementan con la inflacion
Gastos Financieros anuales ant
Imp sobre la renta 25%
Imp sobre ganacia de capital 10%
Factor de Sobre inversión 1.00
Inversión en Terreno 75,000
Inversión en Equipo 7,500
Venta de Terreno 90,000
Valor de Venta del Equipo 5,500
Capital de trabajo / Venta 10%
Costo de Oportunidad rec propios 20.00% esta es la tasa de corte
Tasa de interes financiamiento 15% 11.25% tasa real
Plazo del Prestamo (años) 5
Periodo de Gracia 1
% Deuda 70%
% Capital 30%
WACC 13.88%

0 1 2
2011 2012

Unidades 10% 4,500 4,950

precio unitario 5% 12.50 13.13
Ingreso 56,250 64,969

Costo unitario variable 40% 5.00 5.25

(-) Costo Variable 22,500 25,988
Margen de Contribución 33,750 38,981
% de Margen de Contribucion 60% 60%

(-) Costos fijos de produccion 5% 3,500 3,675

(-) Depreciacion de produccion 1,500 1,500
(-) Amortizaciones de produccion 1,000 1,000

Utilidad Bruta 27,750 32,806

(-) Gastos Administrativos 5% 1,750 1,838

(-) Depto de Ventas 5% 1,800 1,890
(-) Depto de Mercadeo 5% 1,000 1,050
(-) Grales de Admon

Utilidad de Operación (EBIT) 23,200 28,029

Ebitda=UTILIDAD de op+Dep+ARMt 25,700 30,529

(-) Gastos Financieros

Utilidad Antes de Impuesto 23,200 28,029

(-) ISR 25% 5,800 7,007
Utilidad Neta 17,400 21,022
(+) Depreciaciones 1,500 1,500
(+) Amortizaciones 1,000 1,000

Pto de Equilibrio 17,583.33 18,254.17

Flujo Operativo 19,900 23,522

Inversiones (88,125)

(-) Terreno (75,000)

Valor de Venta del Terreno
Ganancia de Capital
(-) Imp s/ganancia de capital (10%)
(+) Flujo de la venta del Terreno

(-) Equipo (7,500)

Valor de Venta del Equipo
Ganancia de Capital
(-) Iimp s/ganancia de capital (10%)
(+) Ganancia de Capital neta
(-) Capital de Trabajo (10% de la venta) 10% 5,625 6,497
Requerimiento de Capital de Trabajo (5,625) (872)
Retorno del Capital de Trabajo

Financiamiento

(+) Préstamo

(-) Amortizaciones de Capital

Saldo de Capital
(-) Amortizaciones de intereses
(+) Escudo fiscal del Gasto Financiero

Flujo del Proyecto (88,125) 19,900 22,650

TIR
NPV 31,278 0 es el flujo de efectivo adiciona
el se esta ganando 20% +31,27
Flujo del Proyecto con Financiamiento (88,125) 19,900 22,650
TIR 30.68% .
NPV 56,981
sin financiamiento
se rechaza el proyecto cuando la tir es menor que el costo de oportunidad3

SE USO TASA DE 20% EN DATA ANALYSIS

LAS VENTAS TENDRIAN QUE BAJAR A UN 33%
PUEDE BAJAR HASTA UN -13%

NOTA: SE PUEDE ANALIZAR QUE NO ES TAN SENSIBLE EL PROYECTO

SE PUEDEN BAJAR PRECIOS

3 4 5 6
2013 2014 2015 2016

5,445 5,990 6,588 formula valor futuro

13.78 14.47 15.19 nota. En pronosticos no se usan decimales solo aquí para tener referencias.
75,039 86,670 100,104

5.51 5.79 6.08

30,016 34,668 40,042
 45,023 52,002 60,062
60% 60% 60%

3,859 4,052 4,254

1,500 1,500 1,500
1,000 1,000 1,000

38,665 45,450 53,308

1,929 2,026 2,127

1,985 2,084 2,188
1,103 1,158 1,216

33,648 40,183 47,777

36,148 42,683 50,277

33,648 40,183 47,777

8,412 10,046 11,944
25,236 30,137 35,833
1,500 1,500 1,500
1,000 1,000 1,000

18,958.54 19,698.14 20,474.71

27,736 32,637 38,333

90,000
15,000
1,500.00
88,500

2011 2012
5,500 propiedad 7500 7500
5,500 dep acum 1,500 3,000
550.00 ppe n 6,000 4,500
4,950
 7,504 8,667 10,010 retorno de capital
(1,007) (1,163) (1,343) 10,010 + cuentas x cobrar
10,010 + inventarios
- cuentas por pagar

la diferencia es capital de trabajo

26,729 31,474 140,450

ujo de efectivo adicional que va recibir

sta ganando 20% +31,278 porque el rendimiento real es de 30.68%
26,729 31,474 140,450
para tener referencias.
 2013 2014 2015
7500 7500 7500
4,500 6,000 7,500
3,000 1,500 -
al de trabajo