Alumna:

Stephanie Nicole Chinchilla Fue

Número de cuenta:
22123028
Fecha:
12 de septiembre del 2022
Lugar:
Unitec SPS
Asignatura:
Finanzas corp e internacion
Catedrático:
MAF. Juan Francisco Ortiz
Actividad:
Tarea 04
 umna:
e Chinchilla Fuentes
o de cuenta:
123028
echa:
embre del 2022
ugar:
tec SPS
gnatura:
p e internacional
edrático:
Francisco Ortiz
tividad:
area 04
 4y5

4. Cálculo del periodo de recuperación descontado (OA3) Un proyecto de

inversión tiene entradas anuales de flujos de efectivo por 4 200, 5 300, 6 100
y 7 400 dólares y una tasa de descuento de 14%. ¿Cuál es el periodo de
recuperación descontado de los flujos de efectivos si el costo inicial es de 7
000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 10 000 dólares? ¿Cuál, si el costo
inicial es de 13 000 dólares

Año Flujos de efectivo

1 4,200
2 5,300
3 6,100
4 7,400

-7,000 4,200 5,300 6,100

0 1 2 3

a) Descontado
Año Flujos de efectivo 14%
0 -$ 7,000.00 -7,000
1 $ 4,200.00 3,684.21 - 3,315.79
2 $ 5,300.00 4,078.18 762.39
3 $ 6,100.00 4,117.33 4,879.71
4 $ 7,400.00 4,381.39 9,261.11

Tasa: 14%
Descontado
0 -L 10,000.00 -L 10,000.00
1 L 4,200.00 3,684.21 (6,315.79)
2 L 5,300.00 4,078.18 (2,237.61)
3 L 6,100.00 4,117.33 1,879.71
4 L 7,400.00 L 4,381.39 6,261.11

c)

Tasa: 14%
Descontado
0 -L 13,000.00 -L 13,000.00
1 L 4,200.00 3,684.21 (9,315.79)
2 L 5,300.00 4,078.18 (5,237.61)
3 L 6,100.00 4,117.33 (1,120.29)
4 L 7,400.00 4,381.39 3,261.11
scontado (OA3) Un proyecto de
de efectivo por 4 200, 5 300, 6 100
e 14%. ¿Cuál es el periodo de
efectivos si el costo inicial es de 7
10 000 dólares? ¿Cuál, si el costo
5. Cálculo del periodo de recup
y tiene flujos de efectivo anual
descontado si la tasa de descu
descuento es de 19%?

Tasa de
descuento a)
14%

7,400
4

PRD
0.81 b)
9.76
22.8
1 año 9 meses 22 dias

PRD
0.54
6.52
15.60 c)

2 años 6 Meses 15 Dias

PRD
0.26
3.07
22.2
3 años- 3 Meses 22 Dias
5. Cálculo del periodo de recuperación descontado (OA3) Un proyecto de inversión cuesta 15000 dólares
y tiene flujos de efectivo anuales de 4300 dólares durante seis años. ¿Cuál es el periodo de recuperación
descontado si la tasa de descuento es de 0%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 5%? ¿Cuál, si la tasa de
descuento es de 19%?

. ¿Cuál es el periodo de recuperación descontado si la tasa de descuento es de 0%?

Tasa: 0% PRD
Descontado 0.49
0 -L 15,000.00 -L 15,000.00 5.86
1 L 4,300.00 4,300.00 (10,700.00) 25.8
2 L 4,300.00 4,300.00 (6,400.00) 3-Años 5 Meses 25 Dias
3 L 4,300.00 4,300.00 (2,100.00)
4 L 4,300.00 4,300.00 2,200.00
5 L 4,300.00 4,300.00 6,500.00
6 L 4,300.00 4,300.00 10,800.00

¿Cuál, si la tasa de descuento es de 5%?

Tasa: 5% PRD
Descontado 0.93
0 -L 15,000.00 -L 15,000.00 11.16
1 L 4,300.00 4,095.24 (10,904.76) 4.8
2 L 4,300.00 3,900.23 (7,004.54) 3 años - 11 Meses 4 Dias
3 L 4,300.00 3,714.50 (3,290.03)
4 L 4,300.00 3,537.62 247.59
5 L 4,300.00 3,369.16 3,616.75
6 L 4,300.00 3,208.73 6,825.48

¿Cuál, si la tasa de descuento es de 5%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 19%?

Tasa: 19% PRD
Descontado
0 -L 15,000.00 -L 15,000.00
1 L 4,300.00 3,613.45 (11,386.55)
2 L 4,300.00 3,036.51 (8,350.05) Mayor 5 años
3 L 4,300.00 2,551.69 (5,798.36)
4 L 4,300.00 2,144.28 (3,654.08)
5 L 4,300.00 1,801.91 (1,852.17)
6 L 4,300.00 1,514.21 (337.96)
 15000 dólares
e recuperación
ál, si la tasa de
 7,8,9,10

7. Cálculo de la TIR (OA5) Una empresa evalúa todos sus proyectos con
la regla de la TIR. Si el rendimiento requerido es de 16%, ¿debe la
empresa aceptar el proyecto siguiente?

Año Flujo de
efectivo
0 -34,000
1 16000
2 18000
3 15000

TIR 20.97%
tasa de corte 16%

-L 34,000.00 L 16,000.00 L 18,000.00 L 15,000.00

0 1 2 3

tomando en cuenta unicamente la tir como razon financiera

decisivo se debe realizar el proyecto ya que es superior a la
tasa de corte.
8. Cálculo del VPN (OA1) Tome los flujos de efectivo del problema 9. Cálculo del VPN y
anterior y suponga que la empresa aplica la regla de decisión del dólares durante nue
VPN. Con un rendimiento requerido de 11%, ¿debe la empresa rendimiento requer
aceptar este proyecto? ¿Debe aceptarlo si el rendimiento requerido descuento daría lo m
fuera de 30%

A) tasa de corte:11% b) tasa de corte 30%

TIC VAN TIC VAN
11% $ 5,991.49 30% - 4,213.93

Se hace el proyecto ya que se rechaza el proyecto ya que

el van es mayor a 1 y hay el van es menor que uno y los flujos
un flujo de efectivo de de efectivo muestra que hay perdidas
$5,991.49 $-4,213.93
9. Cálculo del VPN y la TIR (OA1, 5) Un proyecto que entrega flujos de efectivo anuales de 28 500
dólares durante nueve años cuesta 138 000 dólares hoy. ¿Es este un buen proyecto si el
rendimiento requerido es de 8%? ¿Es bueno si el rendimiento es de 20%? ¿Con qué tasa de
descuento daría lo mismo aceptar o rechazar el proyecto?

Flujo de
AÑO
efectivo
TIC1: 8% 0 - 138,000.00
TIC 2: 20% 1 28,500
tasa minima requerida 14.59% 2 28,500
VAN 1: L40,036.31 Se acepta el proyecto 3 28,500
VAN2: -L23,117.45 Se rechaza el proyecto 4 28,500
van3 L0.00 5 28,500
6 28,500
7 28,500
van1: el proyecto si es bueno con una tasa requerida del 8% 8 28,500
van2: el proyecto no es un bueno con una tasa requerida del 20% 9 28,500
van3: la tasa minima requerida es la TIR en este caso de 14.59%
10. Cálculo de la TIR (OA5) ¿Cuál es la TIR de los siguientes flujos de
efectivo?

Flujo de
Año efectivo
0 -19,500
1 9,800

2 10,300
3 8,600

TIR 22.64%
 11 al 14

12. VPN comp

11. Cálculo del VPN (OA1) Tome los flujos de efectivo del problema mutuamente
anterior. ¿Cuál es el VPN a una tasa de descuento de 0%? ¿Cuál, si la tasa
de descuento es de 10%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 20%?
¿Cuál, si la tasa de descuento es de 30%?

TIC1: 0%
TIC2: 10%
TIC3: 20%
TIC4: 30%
a) ¿Cuál es la T
empresa? ¿Esta
VAN 1 $ 9,200.00
VAN 2 $ 4,382.79
VAN 3 $ 796.30
VAN 4 $ -1,952.44

b) Si el rendimie
la regla de decis

c) ¿En qué inte

descuento darí
 c) ¿En qué inte
descuento darí

Año
0
1
2
3
4

TIR

la tasa de descuento que g

 12. VPN comparado con la TIR (OA1, 5) Mahjong Inc. ha identificado los siguientes dos proyectos
mutuamente excluyentes

Año Flujo de efectivo (A) Flujo de efectivo (B)

0 -43,000 -43,000
1 23,000 7,000
2 17,900 13,800
3 12,400 24,000
4 9,400 26,000

a) ¿Cuál es la TIR de cada proyecto? Si se aplica la regla de decisión de la TIR, ¿qué proyecto debe aceptar la
empresa? ¿Esta decisión es por fuerza correcta?

TIR(A) 20.44%
TIR(B) 18.84%

R// En este caso no se puede decidir correctamente el proyecto que se puede aceptar
sin antes calcular el VAN.
Pero basada en la TIR el poyecto a elegir es el A.
.
b) Si el rendimiento requerido es de 11%, ¿cuál es el VPN de los dos proyectos? ¿Qué proyecto elegirá si aplica
la regla de decisión del VPN?

TIC: 11%
VAN (A) 7,507.61
VAN (B) 9,182.29

R// El VAN B es mayor VAN A significa que tiene mayores flujos de efectivo por lo tanto
se debe aceptar la VAN B

c) ¿En qué intervalo de tasas de descuento escogería el proyecto A? ¿El proyecto B? ¿Con qué tasa de
descuento daría lo mismo escoger entre cualquiera de los dos proyectos? Explique
 c) ¿En qué intervalo de tasas de descuento escogería el proyecto A? ¿El proyecto B? ¿Con qué tasa de
descuento daría lo mismo escoger entre cualquiera de los dos proyectos? Explique

Flujo de efectivo (A) Flujo de efectivo (B) Intervalo

-L 43,000.00 -L 43,000.00
L 23,000.00 L 7,000.00 L 16,000.00
L 17,900.00 L 13,800.00 L 4,100.00
L 12,400.00 L 24,000.00 -L 11,600.00
L 9,400.00 L 26,000.00 -L 16,600.00

VAN: VAN:
15.30%
$ 3,822.01 $ 3,822.01

tasa de descuento que generaria el mismo VAN es la de 15.30%

 13. VPN comparado con la TIR (OA1, 5) Considere estos dos proyectos que se excluyen

proyectos
Trace los perfiles del VPN de X y Y para diferentes tasas de descuento de 0 a 25%. ¿Cuál
intersección de los dos proyectos

Año Flujo de Efectivo (X)

0 -L 15,000.00
1 L 8,150.00
2 L 5,050.00
3 L 6,800.00
TIR Flujo Efe. (X) 16.57%
% Flujo de Efectivo (X)
0% $5,000.00
1% $4,619.81
yecto debe aceptar la 2% $4,251.89
3% $3,895.69
4% $3,550.72
5% $3,216.50
6% $2,892.57
7% $2,578.51
8% $2,273.92
9% $1,978.40
10% $1,691.59
11% $1,413.14
12% $1,142.72
13% $880.02
14% $624.74
royecto elegirá si aplica 15% $376.59
16% $135.31
17% ($99.37)
18% ($327.70)
19% ($549.90)
20% ($766.20)
21% ($976.82)
22% ($1,181.96)
23% ($1,381.81)
24% ($1,576.57)
25% ($1,766.40)

on qué tasa de
on qué tasa de
 14. Problemas con la TIR (OA5) Ligh
) Considere estos dos proyectos que se excluyen mutuamente: flujos de efectivo:

iferentes tasas de descuento de 0 a 25%. ¿Cuál es la tasa de

Flujo de Efectivo (Y) Calculo de tasa de intercepción

-L 15,000.00
L 7,700.00 $ 450.00
L 5,150.00 $ (100.00)
L 7,250.00 $ (450.00)
TIR Flujo Efe. (Y) 16.45% TIR: Intercepc 11.73%
VAN Flujo de Efectivo (Y) $1,215.90 $ 1,215.90
$ 5,100.00
$ 4,709.07
$ 4,330.88
$ 3,964.87
$ 3,610.53
$ 3,267.36
$ 2,934.87
$ 2,612.63
$ 2,300.21 b) Calcule el TIR del proyecto. ¿Cuánt
proyecto? ¿Qué sucede en este caso?
$ 1,997.20
$ 1,703.23
$ 1,417.93 La tasa de intersección es la del 11.73%
$ 1,140.96
$ 871.98
$ 610.69
$ 356.78
$ 109.99
$ (129.97)
$ (363.35)
$ (590.40)
$ (811.34)
$ (1,026.41)
$ (1,235.81)
$ (1,439.75)
$ (1,638.41)
$ (1,832.00)
 . Problemas con la TIR (OA5) Light Sweet Petroleum, Inc., trata de evaluar un proyecto de extracción con los siguientes
ujos de efectivo:

Año Flujo de efectivo

0 -45,000,000
1 78,000,000
2 -14,000,000

a) Si la empresa requiere un rendimiento de 12% sobre sus inversiones, ¿debe aceptar el proyecto
qué?

Rendimiento: 12%
VAN: 13,482,142.86
El proyecto se debe aceptar porque la van es mayor a 0 y tiene flujos de efectivo
de 13,482,142.86

Calcule el TIR del proyecto. ¿Cuántas TIR hay? Si se aplica la regla de decisión de la TIR, ¿aceptaría o no este
yecto? ¿Qué sucede en este caso?

TIR 53.00%

R// El proyecto se acepta ya que la TIR es mayor a la tasa de corte de los inv. El proyecto se hace.
ción con los siguientes

s, ¿debe aceptar el proyecto? ¿Por

no este
18 y 25

18. VPN y tasas de descuento (OA1) Una inversión tiene un costo de instalación de 684680 dólares. Los flujos
efectivo en los cuatro años de la inversión se proyectan en 263 279, 294 060, 227 604 y 174 356 dólares. Si la
descuento es cero, ¿cuál es el VPN? Si la tasa de descuento es infinita, ¿cuál es el VPN? ¿A qué tasa de descue
VPN es igual a cero? Trace el perfil del VPN de esta inversión con base en estos tres puntos

- 684,680.00 263,279.00 294,060.00 227,604.00 174,356.00

0 1 2 3 0.4

a) VAN: $ 274,619.00 Tasa: 0.00%

VPN = Valor presente de los flujos de efectivo futuros − Costo de la inversió

b) - 684,680.00 263,279.00 294,060.00 227,604.00 174,356.00
0 1 2 3 4

VAN: $ 274,619.00 Tasa: 0.00%

C) - 684,680.00 263,279.00 294,060.00 227,604.00 174,356.00

0 1 2 3 4

VAN: $ 271,008.34 Tasa: 16.23%

D) van(=0) se vuelve 0 con la tasa de descuento

del16%

ión de 684680 dólares. Los flujos de
, 227 604 y 174 356 dólares. Si la tasa de
es el VPN? ¿A qué tasa de descuento el
tos tres puntos
25. Valoración con el VPN (OA1) The Yurdone Corporation quiere constr
finanzas, Barry M. Deep, el negocio “va para arriba”. En consecuencia, e
efectivo neto de 85 000 dólares durante el primer año y se proyecta qu
manera permanente. El proyecto requiere una inversión inicial de 1400

1,400,000.00
0

a) Si Yurdone requiere un rendimiento de 13% sobre la empresa, ¿

o de la inversió

TASA de corte 13%

los flujos del proyecto +

VPPC $ 1,214,285.71

b) La empresa no está muy segura con respecto a la suposición de u

constante de crecimiento se encuentra el punto de equilibrio de la e
inversión?

Datos:
Flujo Inicial: L 85,000.00
tasa de crecimeinto: 6%
Inversión Inicial: -L 1,400,000.00
Rendimiento: 13%
0
0= - 1,400,000.00

1,400,000.00 (13%-r)
182,000.00 -1400000r
-1400000r
r

Comprobación:
Comprobación:
urdone Corporation quiere construir un cementerio privado. De acuerdo con su director de
a para arriba”. En consecuencia, el proyecto del cementerio dará a la empresa un flujo de
te el primer año y se proyecta que los flujos de efectivo crezcan a una tasa de 6% al año de
iere una inversión inicial de 1400000 dólares.

85,000.00 90,100.00 95,506.00 101,236.36

1 2 3 4

to de 13% sobre la empresa, ¿se debe iniciar el proyecto del cementerio?

Vppc= c/(i-r)
6%

n respecto a la suposición de una tasa de crecimiento de 6% en los flujos de efectivo. ¿A qué tasa
a el punto de equilibrio de la empresa si siguiera requiriendo 13% de rendimiento sobre la

= Inv. Inicial+C/(i+r)
+ $ 85,000.00
13% - r
= $ 85,000.00
= $ 85,000.00
= $ (97,000.00)
= 6.93%

85,000/(13%-6.93%)
L 1,400,000.00
3. Cálculo de la utilidad neta proyectada (OA1) Una nueva inversión propuesta ha proyectado ventas por 830000
dólares. Los costos variables son 60% de las ventas, los costos fijos son de 181000 dólares y la depreciación es de 77
000 dólares. Prepare un estado de resultados pro forma suponiendo una tasa de impuestos de 35%. ¿Cuál es el
ingreso neto proyectado?

Ventas $ 830,000.00
Costos Variables $ 498,000.00
Vostos Fijos $ 181,000.00
Depreciación $ 77,000.00
Utilidad Antes del Impto $ 74,000.00
Impuesto (35%) $ 25,900.00
Utilidad Neta $ 48,100.00
a proyectado ventas por 830000 4. Cálculo del flujo de efectivo operativo (FEO) (OA
0 dólares y la depreciación es de 77
impuestos de 35%. ¿Cuál es el estado de resultados:

Ventas $ 824,500.00
Costos $ 538,900.00
Depreciación $ 126,500.00
UAI $ 159,100.00
Impuestos (34%) $ 54,094.00
Utilidad Neta $ 105,006.00

Encuentre las cifras que faltan y después calcule el FEO

FEO: $ 231,506.00

Escudo fiscal: $ 83,490.00

vo operativo (FEO) (OA1) Considere el siguiente 6. Cálculo de depreciación (OA
descripciones de la MACRS, est
y los valores en libros al final d

tan y después calcule el FEO. ¿Cuál es la protección fiscal de la depreciación?

6. Cálculo de depreciación (OA1) Una pieza de un equipo industrial recién comprado cuesta 1 080000 dólares y, según las
descripciones de la MACRS, está clasificada como propiedad de siete años. Calcule las deducciones anuales por depreciación
y los valores en libros al final del año para este equipo.

equipo 1,080,000.00
depreciacio 7 años

1 2 3 4 5
L 1,080,000.00 L 925,714.29 L 771,428.57 L 617,142.86 L 462,857.14
Depreciación L 154,285.71 L 154,285.71 L 154,285.71 L 154,285.71 L 154,285.71
Saldo Libros L 925,714.29 L 771,428.57 L 617,142.86 L 462,857.14 L 308,571.43
 7. Cálculo del valor de rescate (OA1) Considere un activo que cues
1 080000 dólares y, según las un proyecto a cinco años; al terminar el proyecto, el activo se pue
cciones anuales por depreciación impuestos de la venta de este activo?

Depreciación
6 7 Saldo Libros
L 308,571.43 L 154,285.71
L 154,285.71 L 154,285.71
L 154,285.71 L -
OA1) Considere un activo que cuesta 548 000 dólares y se deprecia en forma lineal a cero durante su vida fiscal de ocho años. El activo se
minar el proyecto, el activo se puede vender en 105 000 dólares. Si la tasa de impuestos pertinente es de 35%, ¿cuál es el flujo de efectiv
ctivo?

1 2 3 4
L 548,000.00 L 479,500.00 L 411,000.00 L 342,500.00
L 68,500.00 L 68,500.00 L 68,500.00 L 68,500.00
L 479,500.00 L 411,000.00 L 342,500.00 L 274,000.00

(-) Equipo L 548,000.00

Valor de Venta del Equipo L 105,000.00
Valor en Libros $ 205,500.00
Ganancia de Capital $ (100,500.00)
(-) Iimp s/ganancia de capital (35%)
(+) Ganancia de Capital neta $ (100,500.00)

EN ESTE CASO el flujo de efectivo de $105,00 en este caso no se calcula impuesto porque
el valor de la venta es menor al valor en libros del activo, por este motivo no hay una ganacia
de capital.
te su vida fiscal de ocho años. El activo se va a emplear en 8. Cálculo del valor de rescate (OA1) Un
nte es de 35%, ¿cuál es el flujo de efectivo después de
tiene un costo de adquisición de 79000
valor de rescate del activo después de

5 6 7 8
L 274,000.00 L 205,500.00 L 137,000.00 L 68,500.00
L 68,500.00 L 68,500.00 L 68,500.00 L 68,500.00
L 205,500.00 L 137,000.00 L 68,500.00 L -
 del valor de rescate (OA1) Un activo usado en un proyecto de cuatro años cae para efectos fiscales en la clase de MACRS de cin
costo de adquisición de 7900000 dólares y al finalizar el proyecto se venderá en 1400000 dólares. Si la tasa de impuestos es de 3
escate del activo después de impuestos?

equipo 7,900,000.00
venta 1,400,000.00 1
tasa de impuesto 35% L 7,900,000.00
Depreciación $ 1,580,000.00
Saldo Libros $ 6,320,000.00
(-) Equipo 7,900,000
Valor de Venta del Equipo 1,400,000.00
Ganancia de Capital 1400000
(-) imp s/ganancia de capital (35%) 490000
(+) Ganancia de Capital neta 910000 valor de rescate despues de impuesto
en la clase de MACRS de cinco años. El activo
la tasa de impuestos es de 35%, ¿cuál es el

2 3 4 5
$ 6,320,000.00 $ 4,740,000.00 $ 3,160,000.00 $ 1,580,000.00
$ 1,580,000.00 $ 1,580,000.00 $ 1,580,000.00 $ 1,580,000.00
$ 4,740,000.00 $ 3,160,000.00 $ 1,580,000.00 $ -
 13. Evaluación del proyecto (OA1) Dog Up! Franks considera instalar un nuevo sistema de
embutidos con un costo instalado de 560 000 dólares. Este costo se depreciará en forma
lineal a cero durante la vida de cinco años del proyecto, al final de los cuales el sistema
de embutidos se puede vender como chatarra en 85 000 dólares. El sistema de embutidos
ahorrará a la empresa 165 000 dólares anuales en costos operativos antes de impuestos,
y el sistema requiere una inversión inicial en capital de trabajo neto de 29 000 dólares. Si
la tasa de impuestos es de 34% y la tasa de descuento es de 10%, ¿cuál es el VPN de este
proyecto?

1 2 3
L 560,000.00 $ 448,000.00 $ 336,000.00
Depreciación $ 112,000.00 $ 112,000.00 $ 112,000.00
Saldo Libros $ 448,000.00 $ 336,000.00 $ 224,000.00

(-) Equipo L 560,000.00

Valor de Venta del Equipo
Valor en Libros
Ganancia de Capital
(-) Iimp s/ganancia de capital (34%)
(+) G. de Capital (Valor de Rescate)
L 85,000.00
$ -
$ 85,000.00
$ 28,900.00
$ 56,100.00

Tas:
-L 560,000.00 1 2
Ingreso (Ahorro) L 165,000.00 L 165,000.00
Depreciación L 112,000.00 L 112,000.00
Utildiad Antes Imp L 53,000.00 L 53,000.00
Impuesto 34% L 18,020.00 L 18,020.00
Utildiad Desp. Impuesto L 34,980.00 L 34,980.00
(-) Capital de Trabajo -L 29,000.00 L -
Flujo del Proyecto $ (589,000.00) L 146,980.00 L 146,980.00

NPV L 21,010.24

14. Evaluación del proyecto (OA1) Su empresa piensa comprar un nuevo sistema de
computación para la recepción de pedidos que cuesta 720 000 dólares. El sistema se
depreciará en forma lineal a cero durante sus cinco años de vida. Al final de ese periodo
valdrá 75 000 dólares. Usted ahorrará 260 000 dólares antes de impuestos al año en costos
de procesamiento de pedidos y podrá reducir el capital de trabajo en 110 000 dólares (se
trata de una reducción única). Si la tasa de impuestos es de 35%, ¿cuál es la TIR para este
proyecto?

1 2 3 4
L 720,000.00 $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00
Depreciación $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00
Saldo Libros $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00 $ 144,000.00

(-) Software L 720,000.00

Valor de Venta del Equipo $ 75,000.00
Valor en Libros $ -
Ganancia de Capital $ -
(-) Iimp s/ganancia de capital (35%) $ -
(+) Ganancia de Capital neta $ 75,000.00

-L 720,000.00 1 2
Ingreso (Ahorro) L 260,000.00 L 260,000.00
Depreciación L 144,000.00 L 144,000.00
Utildiad Antes Imp L 116,000.00 L 116,000.00
Impuesto 35% L 40,600.00 L 40,600.00
Utildiad Desp. Impuesto L 75,400.00 L 75,400.00
(-) Capital de Trabajo L 110,000.00 L -
Flujo del Proyecto $ (720,000.00) L 219,400.00 L 219,400.00

TIR: 17.93%
15. Evaluación del proyecto (OA1) En el problema anterior suponga que su rendimiento
requerido sobre el proyecto es de 20% y el ahorro de costos antes de impuestos es de
300 000 dólares anuales. ¿Aceptará el proyecto? ¿Qué pasaría si el ahorro de costos antes
de impuestos fuera de 240 000 dólares al año? ¿Qué cantidad de ahorro de costos antes de
impuestos no afectaría su decisión de aceptar el proyecto o no aceptarlo?

A) 1 2 3 4
L 720,000.00 $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00
Depreciación $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00
Saldo Libros $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00 $ 144,000.00

(-) Software L 720,000.00

Valor de Venta del Equipo $ 75,000.00
Valor en Libros $ -
Ganancia de Capital $ -
(-) Iimp s/ganancia de capital (35%) $ -
(+) Ganancia de Capital neta $ 75,000.00

-L 720,000.00 1 2
Ingreso (Ahorro) L 300,000.00 L 300,000.00
Depreciación L 144,000.00 L 144,000.00
Utildiad Antes Imp L 156,000.00 L 156,000.00
 Impuesto 35% L 54,600.00 L 54,600.00
Utildiad Desp. Impuesto L 101,400.00 L 101,400.00
(-) Capital de Trabajo L 110,000.00 L -
Flujo del Proyecto $ (720,000.00) L 245,400.00 L 245,400.00
Redimiento Requerido 20%

TIR 22.66%

R// no se acepta el proyecto ya que la tasa de retorno es de 8.36% y la tasa minima requeridad de
rendimiento es de 20%

B) 1 2 3 4

L 720,000.00 $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00

Depreciación $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00
Saldo Libros $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00 $ 144,000.00

(-) Software L 720,000.00

Valor de Venta del Equipo $ 75,000.00
Valor en Libros $ -
Ganancia de Capital $ -
(-) Iimp s/ganancia de capital (35%) $ -
(+) Ganancia de Capital neta $ 75,000.00

-L 720,000.00 1 2
Ingreso (Ahorro) L 240,000.00 L 240,000.00
Depreciación L 720,000.00 L 576,000.00
Utildiad Antes Imp -L 480,000.00 -L 336,000.00
Impuesto 35% -L 168,000.00 -L 117,600.00
Utildiad Desp. Impuesto -L 312,000.00 -L 218,400.00
(-) Capital de Trabajo L 110,000.00 L -
Flujo del Proyecto $ (720,000.00) L 408,000.00 L 357,600.00
Redimiento Requerido 20%

TIR 37.31%

R// no se acepta el proyecto ya que la tasa de retorno es de 0.98% y la tasa minima requeridad de
rendimiento es de 20%.

C) 1 2 3 4
L 720,000.00 $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00
Depreciación $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00 $ 144,000.00
Saldo Libros $ 576,000.00 $ 432,000.00 $ 288,000.00 $ 144,000.00
(-) Software
Valor de Venta del Equipo
Valor en Libros
Ganancia de Capital
(-) Iimp s/ganancia de capital (35%)
(+) Ganancia de Capital neta
L 720,000.00
$ 75,000.00
$ -
$ -
$ -
$ 75,000.00

$ -
1 2 3
Ingreso (Ahorro) L 354,864.00 L 354,864.00 L 354,864.00
Impuesto 35% L 124,202.40 L 124,202.40 L 124,202.40
Utilidad Operativa L 230,661.60 L 230,661.60 L 230,661.60

Flujo del Proyecto L 230,661.60 L 230,661.60 L 230,661.60

-L 720,000.00 L 230,661.60 L 230,661.60 L 230,661.60

Redimiento Requerido 20%

TIR 20.00%

C= vpa*i/(1-1/(1+i)^n

$ (720,000.00) $ 240,753.39 $ 240,753.39 $ 240,753.39

TIR 20.00%

R// el ahorro que necesitaria traducido en el flujo neto debe ser de $ 354,864
nuevo sistema de
eciará en forma
ales el sistema
ma de embutidos
es de impuestos,
9 000 dólares. Si
s el VPN de este

4 5
$ 224,000.00 $ 112,000.00
$ 112,000.00 $ 112,000.00
$ 112,000.00 $ -

10%
3 4 5
L 165,000.00 L 165,000.00 L 165,000.00
L 112,000.00 L 112,000.00 L 112,000.00
L 53,000.00 L 53,000.00 L 53,000.00
L 18,020.00 L 18,020.00 L 18,020.00
L 34,980.00 L 34,980.00 L 34,980.00
L - L - L 29,000.00
L 146,980.00 L 146,980.00 L 232,080.00

l sistema se
de ese periodo
os al año en costos
0 000 dólares (se
s la TIR para este

5
$ 144,000.00
 $ 144,000.00
$ -

3 4 5
L 260,000.00 L 260,000.00 L 260,000.00
L 144,000.00 L 144,000.00 L 144,000.00
L 116,000.00 L 116,000.00 L 116,000.00
L 40,600.00 L 40,600.00 L 40,600.00
L 75,400.00 L 75,400.00 L 75,400.00
L - L -
L 219,400.00 L 219,400.00 L 294,400.00

su rendimiento
puestos es de
o de costos antes
de costos antes de

5
$ 144,000.00
$ 144,000.00
$ -

3 4 5
L 300,000.00 L 300,000.00 L 300,000.00
L 144,000.00 L 144,000.00 L 144,000.00
L 156,000.00 L 156,000.00 L 156,000.00
 L 54,600.00 L 54,600.00 L 54,600.00
L 101,400.00 L 101,400.00 L 101,400.00
L - L -
L 245,400.00 L 245,400.00 L 320,400.00

asa minima requeridad de

$ 144,000.00
$ 144,000.00
$ -

3 4 5
L 240,000.00 L 240,000.00 L 240,000.00
L 432,000.00 L 288,000.00 L 144,000.00
-L 192,000.00 -L 48,000.00 L 96,000.00
-L 67,200.00 -L 16,800.00 L 33,600.00
-L 124,800.00 -L 31,200.00 L 62,400.00
L - L -
L 307,200.00 L 256,800.00 L 206,400.00

asa minima requeridad de

5
$ 144,000.00
$ 144,000.00
$ -
 4 5
L 354,864.00 L 354,864.00
L 124,202.40 L 124,202.40
L 230,661.60 L 230,661.60

L 230,661.60 L 305,661.60
L 230,661.60 L 305,661.60

$ 240,753.39 $ 240,753.39
18. Cálculo de un precio de licitación (OA3) Alson Enterprises necesita que alguien le suministre 185000 caj
al año a fin de cubrir sus necesidades de fabricación durante los próximos cinco años. Usted ha decidido lici
del equipo necesario para arrancar la producción le costará 940000 dólares. Este costo lo depreciará usted
la vida del proyecto. Estima que en los cinco años, este equipo puede tener un valor de rescate de 70000 dó
producción fijos serán de 305000 dólares anuales y los costos de producción variables deben ser de 9.25 dó
necesita una inversión inicial en capital de trabajo neto de 75000 dólares. Si la tasa de impuestos es de 35%
sobre su inversión de 12%, ¿qué precio de licitación sometería?

cajas de tornillos 185,000

tiempo 5 años
cantidad total 925000

Equipo 940,000
Depreciacion 188000
Valor residual 70,000

Costos de produccion
fijos 305,000

costos de produccion
variables 9.25 por caja

costos de produccion
variables 1711250

inversion 75000
impuesto 35%
tasa de corte 12%

1 2 3
L 940,000.00 $ 752,000.00 $ 564,000.00
Depreciación $ 188,000.00 $ 188,000.00 $ 188,000.00
Saldo Libros $ 752,000.00 $ 564,000.00 $ 376,000.00

(-) Software L 940,000.00

Valor de Venta del Equipo $ -
 Valor en Libros $ -
Ganancia de Capital $ -
(-) Iimp s/ganancia de capital $ -
(+) Ganancia de Capital neta $ 70,000.00

C= vpa*i/(1-1/(1+i)^n)

1 2 3
Licitación
($11,026,250.00) $3,058,789.06 $3,058,789.06 $3,058,789.06
VAN= $ -
Flujos descontados $11,026,250.00

TIR= 12%
 que alguien le suministre 185000 cajas de tornillos para maquinaria 19. Propuestas de reducción de cost
mos cinco años. Usted ha decidido licitar el contrato. La instalación de su producción. Se estima que con
ólares. Este costo lo depreciará usted en forma lineal a cero durante impuestos de 210000 dólares por añ
tener un valor de rescate de 70000 dólares. Sus costos de proyecto de 80 000 dólares. La pren
ucción variables deben ser de 9.25 dólares por caja. También como 3000 dólares más en inventari
res. Si la tasa de impuestos es de 35% y requiere un rendimiento tasa de descuento es de 9%, ¿Masse

Proyecto
EQUIPO
costos antes de
impuestos
PRENSA
INVENTARIO
INVENTARIO POR AÑ
IMPUESTO
TASA DE DESCUENTO

4 5
$ 376,000.00 $ 188,000.00
$ 188,000.00 $ 188,000.00
$ 188,000.00 $ -

Cajas tornillos 185,000 Año 925,000 5 Años

Costos Fijos L 305,000.00 Año L 1,525,000.00 5 Años
Costos Variables 1,711,250.00 Año 8,556,250.00 5 Años (-) Capital de Trabajo
Inversión Inicial L 75,000.00

Total Invesión $ 11,026,250.00

i 12%
n 5 años

4 5

$3,058,789.06 $3,058,789.06
 puestas de reducción de costos (LO2) Geary Machine Shop considera un proyecto de cuatro años para mejorar la eficiencia
roducción. Se estima que con la compra de una nueva prensa en 560000 dólares habrá un ahorro de costos antes de
stos de 210000 dólares por año. La prensa cae en la clase MACRS de cinco años y tendrá un valor de rescate al final del
to de 80 000 dólares. La prensa también requiere una inversión inicial en inventario de refacciones de 20000 dólares, así
3000 dólares más en inventario por cada año subsiguiente del proyecto. Si la tasa de impuestos de la fábrica es de 35% y la
descuento es de 9%, ¿Massey debería comprar e instalar la prensa?

4 años
560,000.00

210,000.00 por año

5 AÑOS
20,000
3,000
35%
9%

1 2 3 4 5

L 560,000.00 $ 448,000.00 $ 336,000.00 $ 224,000.00 $ 112,000.00

Depreciación $ 112,000.00 $ 112,000.00 $ 112,000.00 $ 112,000.00 $ 112,000.00

Saldo Libros $ 448,000.00 $ 336,000.00 $ 224,000.00 $ 112,000.00 $ -

(-) Software L 560,000.00

Valor de Venta del Equipo $ -
Valor en Libros $ -
Ganancia de Capital $ -
(-) Iimp s/ganancia de capital $ -
(+) Ganancia de Capital neta $ 80,000.00

1 2 3 4
Ingreso (Ahorro L 210,000.00 L 210,000.00 L 210,000.00 L 210,000.00
Impuesto 35% L 73,500.00 L 73,500.00 L 73,500.00 L 73,500.00
Utilidad Operati L 136,500.00 L 136,500.00 L 136,500.00 L 136,500.00
(-) Capital de Trabajo -L 20,000.00 -L 3,000.00 -L 3,000.00 -L 3,000.00
Flujo del Proyec L 116,500.00 L 133,500.00 L 133,500.00 L 213,500.00
-L 560,000.00 L 116,500.00 L 133,500.00 L 133,500.00 L 213,500.00

Redimiento Requerido 9%

TIR 2.37%

R// no se debe ni comprar ni instalar la presa ya que su propuesta no presenta una mejora traducida en
Ingreso para la empresa, su TIR esta muy por debajode su requerimiento requeridos de un 9% contra un 2.37%
 ejorar la eficiencia 24. Comparación de proyectos mutuamente exclusivos (OA4) Vandalay Industries con
tos antes de máquina para la producción de látex. La máquina A cuesta 2900000 dólares y durará s
ate al final del de 35% de ventas y los costos fijos son de 170 000 dólares anuales. La máquina B cue
000 dólares, así nueve años. Los costos variables para esta máquina son de 30% y los costos fijos son d
ca es de 35% y la ventas por cada máquina serán de 10 millones de dólares anuales. El rendimiento req
impuestos de 35%. Las máquinas se depreciarán en forma lineal. Si la empresa planea
desgaste de manera perpetua, ¿qué máquina debe elegir?

Maquina A

L 2,900,000.00
1 2
L 2,900,000.00 $ 2,416,666.67
Depreciación $ 483,333.33 $ 483,333.33
Saldo Libros $ 2,416,666.67 $ 1,933,333.33

Costo Variable 35% Ventas

Costo Fijo

Ventas

Rendimiento requerido

Impuesto

1 2
Ingreso $ 10,000,000 $ 10,000,000
(-) Costo Variable $ 3,500,000 $ 3,500,000
Margen de C. $ 6,500,000 $ 6,500,000
(-) Costo Fijo $ 170,000 $ 170,000
Utilidad Operativ $ 6,330,000 $ 6,330,000
Impuesto 35% $ 2,215,500 $ 2,215,500
Flujo del Proyect $ 4,114,500 $ 4,114,500
-L 2,900,000.00 $ 4,114,500 $ 4,114,500

TIR 141.16%
 VAN 15,019,720.15

R// Se recomienda la compra de ma maquina A, ya que es la que presenta mayor ben

esto de debe directamente al monto de la inversion y que estamos evaluando difere
se aplico la evaluación a travez de la cuota anueal equivalente.

Factor de Anualidad: i/(1-1/(1+i)^n)

FaA: 1.41879310344828
FaB: 0.875588235294118

CAEA:: 21,309,875.36
CAEA:: 18,051,933.35
 vos (OA4) Vandalay Industries considera la compra de una nueva
cuesta 2900000 dólares y durará seis años. Los costos variables son
dólares anuales. La máquina B cuesta 5 100 000 dólares y durará
son de 30% y los costos fijos son de 130 000 dólares al año. Las
ólares anuales. El rendimiento requerido es de 10% y la tasa de
forma lineal. Si la empresa planea reemplazar la máquina cuando se
elegir?

Maquina B

L 5,100,000.00
3 4 5 6
$ 1,933,333.33 $ 1,450,000.00 $ 966,666.67 $ 483,333.33
$ 483,333.33 $ 483,333.33 $ 483,333.33 $ 483,333.33 Depreciación
$ 1,450,000.00 $ 966,666.67 $ 483,333.33 $ - Saldo Libros

$ 3,500,000.00 Costo Variable

L 170,000.00 Costo Fijo

L 10,000,000.00 Ventas

10% Rendimiento requerido

35% Impuesto

3 4 5 6
$ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000 Ingreso
$ 3,500,000 $ 3,500,000 $ 3,500,000 $ 3,500,000 (-) Costo Variable
$ 6,500,000 $ 6,500,000 $ 6,500,000 $ 6,500,000 Margen de C.
$ 170,000 $ 170,000 $ 170,000 $ 170,000 (-) Costo Fijo
$ 6,330,000 $ 6,330,000 $ 6,330,000 $ 6,330,000 Utilidad Operati
$ 2,215,500 $ 2,215,500 $ 2,215,500 $ 2,215,500 Impuesto 35%
$ 4,114,500 $ 4,114,500 $ 4,114,500 $ 4,114,500 Flujo del Proyec
$ 4,114,500 $ 4,114,500 $ 4,114,500 $ 4,114,500 -L 5,100,000.00

TIR
 VAN

ya que es la que presenta mayor beneficio

ion y que estamos evaluando diferentes periodos
al equivalente.
 1 2 3 4 5
L 5,100,000.00 $ 4,533,333.33 $ 3,966,666.67 $ 3,400,000.00 $ 2,833,333.33
$ 566,666.67 $ 566,666.67 $ 566,666.67 $ 566,666.67 $ 566,666.67
$ 4,533,333.33 $ 3,966,666.67 $ 3,400,000.00 $ 2,833,333.33 $ 2,266,666.67

30% Ventas $ 3,000,000.00

L 130,000.00

L 10,000,000.00

miento requerido 10%

35%

1 2 3 4 5
$ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ 7,000,000 $ 7,000,000 $ 7,000,000 $ 7,000,000 $ 7,000,000
$ 130,000 $ 130,000 $ 130,000 $ 130,000 $ 130,000
$ 6,870,000 $ 6,870,000 $ 6,870,000 $ 6,870,000 $ 6,870,000
$ 2,404,500 $ 2,404,500 $ 2,404,500 $ 2,404,500 $ 2,404,500
$ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500
$ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500

87.25% TIR 83.33%

20,616,920.85 VAN 17,227,500.00

Igualando a 5 años
 6 7 8 9
$ 2,266,666.67 $ 1,700,000.00 $ 1,133,333.33 $ 566,666.67
$ 566,666.67 $ 566,666.67 $ 566,666.67 $ 566,666.67
$ 1,700,000.00 $ 1,133,333.33 $ 566,666.67 $ -

6 7 8 9
$ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ 7,000,000 $ 7,000,000 $ 7,000,000 $ 7,000,000
$ 130,000 $ 130,000 $ 130,000 $ 130,000
$ 6,870,000 $ 6,870,000 $ 6,870,000 $ 6,870,000
$ 2,404,500 $ 2,404,500 $ 2,404,500 $ 2,404,500
$ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500
$ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500 $ 4,465,500