Usted ha sido recientemente contratado por Goff Computer, Inc. en el área de finanzas.

CGI fue fundada

hace ocho años por Chris Goff y actualmente opera 74 tiendas en el suereste. GCI es propiedad privada
de Chris y su familia, y el año pasado realizó ventas por 97 millones de dólares.

GCI vente sobre todo a clientes de sus tiendas. Éstos van a la tienda y hablan con un representante de
ventas, quien les ayuda a determinar el tipo de computadora y equipos periféricos que satisfarán las
necesidades de cada uno de ellos. Después de levantar el pedido, el cliente paga de inmediato y la
computadora se ensambla para surtir el pedido. La entrega se realiza en un promedio de 15 días.

En GCI, el proceso de presupuesto de capital se ha llevado a cabo con poco análisis formal. Chris acaba
de leer acerca de técnicas para elaborar el presupuesto de capital y solicita su ayuda. La compañía nunca
ha tratado de determinar su costo de capital. Chris te solicita realizar este análisis.

Para esto usted recabó los siguientes datos:

 El capital total de GCI es de 340 millones de USD

 La deuda de GCI está compuesta de la siguiente manera:
Bono Compañí Tasa Periodicida Preci Rendimient Años Monto
a Cupó d del pago o del oa restantes
n bono vencimient a
o (YTM) vencimient
o
144A 5.65% Goff 5.65 Semestral $940 4 $
2018-04-15 Computer % 4,000,000.00
4.625% 2021- Goff 4.63 Anual $880 8 $
04-01 Computer % 40,000,000.00
5.4% 2040-09- Goff 5.40 Anual $1030 1 $
10 Computer % 60,000,000.00
5.65% 2018- Goff 5.65 Trimestral $1000 9 $
04-15 Computer % 100,000,000.00

 Ya que GCI no es una compañía pública, usted debe de calcular el costo de capital social
utilizando el modelo CAPM y la siguiente información de empresas similares a GCI:
Compañía Industria Beta Precio de Acciones en Valor de
mercado Circulación capitalización (en
millones) -
Tamaño de la
empresa
3D Systems Corp Computer Systems 1.24 16.63 112.36 1,868.54
3DIcon Corp Computer Systems -1.78 0.00 1,481.75 1.78
Acer Inc GDR Computer Systems 1.23 2.02 616.15 1,244.62
Anoto Group AB Computer Systems 7.16 0.02 2,277.08 34.16
Asante Technologies Inc Computer Systems -0.01 0.00 10.10 0.01

 La tasa libre de riesgo es de 6% y la prima por riesgo de mercado es de 7%

 La tasa impositiva es del 37%

1) Utilizando la metodología del WACC, calcule el costo de capital de GCI.

2) Calcule el valor de la empresa, asumiendo que los dividendos del año pasado fueron de $1.50
por acción, hay 2,000,000.00 de acciones en circulación y los dividendos crecen a perpetuidad a
un ritmo del 2%.