Conceptos grls.

básicos de finanzas
corporativas y contabilidad financiera

¿Qué son las finanzas

corporativas?

Para entender lo que son las finanzas

corporativas, es necesario distinguir las formas
que existen de organización empresarial.
Formas de organización empresarial
 Ross, Westerfield y Jordan (2010) establecen, de forma
enunciativa, como metas financieras las siguientes, al tiempo
que señalan que cada una representa retos para la
administración:

✓ Sobrevivir
✓ Evitar las dificultades financieras y la quiebra
✓ Derrotar a la competencia
✓ Maximizar las ventas o la participación en el
mercado
✓ Minimizar los costos
✓ Maximizar las utilidades
✓ Mantener un crecimiento uniforme de las utilidades
Los accionistas de una empresa, son dueños de una
parte de ella y recibirán un pago derivado de las
utilidades netas, una vez que la empresa ha cubierto
los pagos de empleados, proveedores, acreedores
etc.
Si los accionistas están
ganando con ese sobrante
de utilidad, significa que
todos los demás también
recibieron lo que les corresponde.
 Valor de las acciones
Podemos identificar tres tipos de valores para las acciones:

Nominal

Contable

De mercado
 Supongamos la siguiente información:
Al cierre del año 2012, el capital contable de la empresa HBC que
aparece en el estado de situación financiera es el siguiente:

Capital contable
Capital social (3000 acciones) $300,000
Prima en colocación de acciones 75,000
Utilidades retenidas 450,000
Total de capital contable $825,000
Por qué las empresas
emiten acciones?...
Decisiones de inversión
y de financiamiento
La información contable y la toma de
decisiones en los negocios

Para que una

empresa pueda
invertir en un activo,
debe conseguir el
dinero necesario para
generar esa
inversión.
 La información contable y la toma de
decisiones en los negocios

Para lo cual, es
necesario que se
tomen decisiones
que ayuden a
alcanzar tales
metas
organizacionales.
Entre los principales tipos de decisiones se presentan
las siguientes:

De inversión

De operación

De financiamiento
Para que una empresa
pueda invertir en un
activo, debe conseguir el
dinero necesario para
generar esa inversión.
Esta dualidad se puede
apreciar en el estado de
situación financiera
de la empresa:
Decisiones de inversión
Decisiones financiamiento
 Determinar la
combinación ideal
le permitirá a la
empresa
maximizar el
valor de sus
acciones.
Si nos
imaginamos la
estructura
financiera como
un pastel, la
mezcla financiera
buscará la mejor
combinación de
ambas fuentes.
Las decisiones de financiamiento
e inversión están separadas, es
decir, se analizan
independientemente.
Cuando se identifica una oportunidad o
“proyecto” de inversión, el administrador
financiero primero debe evaluar si el
proyecto de inversión vale más que el capital
requerido para emprenderlo. Si la respuesta
es afirmativa, entonces prosigue a considerar
como financiar el proyecto (Brealey, Myers y
Allen, 2010
La afirmación anterior tiene lógica si
tomamos en cuenta que al momento de
elaborar los flujos de efectivo
correspondientes al proyecto, no se debe de
incluir los pagos de deuda ni intereses. Los
proyectos deben ser analizados como si se
financiaran por completo con recursos
propios. corporativas.
Al hacer lo anterior estamos
separando las decisiones de
inversión de las de
financiamiento, lo cual constituye
una de las premisas
fundamentales de finanzas
Instrumentos financieros
 Al momento de seleccionar el financiamiento de la
empresa, es necesario tener en cuenta las
siguientes recomendaciones:

Una inversión a largo plazo debe ser financiada con

recursos cuyo pago también sea de largo plazo.

El pago de capital (más los intereses correspondientes)

debe ser menor a los recursos que genere el proyecto.

El capital de trabajo permanente debe ser aportado por

los dueños.

Se debe seleccionar el crédito con el menor costo

posible.
El financiamiento necesario para
emprender los proyectos de la
empresa puede obtenerse de diversas
fuentes, como se muestra en el
siguiente diagrama:
Dependiendo del tipo de empresa, de su tamaño,
del giro y de sus proyectos, serán las fuentes de
financiamiento a las que se pueda tener acceso.
En este curso se revisarán las decisiones que
corresponden al financiamiento que se originan
por los pasivos negociados y por financiamiento
interno de lo cual se derivan las políticas de
dividendos.