FINANZAS CORPORATIVAS

Actividad No. 2 – Finanzas Corporativas

Fredy Osvaldo Riveros Bejarano – Código: 598016

Marzo de 2019

Corporación Universitaria Minuto de Dios.

Sede Bogotá Sur – Contaduría Pública.

Administración Financiera
 FINANZAS CORPORATIVAS

TALLER FINANZAS CORPORATIVAS

1. Después de ver el video de finanzas corporativas que se encuentra en el contenido

programático de la unidad 1 https://www.youtube.com/watch?v=rCHVwdU2i5M contestar las
siguientes preguntas:

a. ¿Qué son las finanzas corporativas?

Las finanzas corporativas es el área de las finanzas relacionada con las empresas. Las
decisiones financieras que se toman en el mundo de la empresa entorno al capital pueden estar,
por ejemplo, relacionadas con la inversión, la financiación y los dividendos.

Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que se centra en las decisiones
monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis utilizados para tomar esas
decisiones.

b. ¿Cuál es el objetivo principal de las finanzas corporativas?

El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor del accionista, es

decir, obtener el máximo valor para los propietarios y los accionistas.

El objetivo de las finanzas corporativas es el de generar un valor, obtenido mediante

estrategias empresariales que generen una ventaja competitiva a nuestros productos o servicios.

Uno de los objetivos de las finanzas corporativas es crear valor, pero también
maximizarlo lo mejor posible, a través del uso eficiente de los recursos financieros.
 FINANZAS CORPORATIVAS

Por último, las finanzas corporativas miden el nivel de rendimiento de una inversión,
estudian los activos reales (tangibles e intangibles) y la obtención de fondos, el ritmo de
crecimiento de la empresa, el tamaño del crédito concedido a los clientes, la remuneración de los
empleados, el endeudamiento, la adquisición de empresas, entre otras funciones.

c. ¿Cuáles son los elementos principales de las finanzas corporativas?

Las finanzas corporativas se centran en cuatro tipos de elementos:

- Los elementos de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales

(tangibles o intangibles) en los que l empresa debería invertir.
- Los elementos de financiación, que estudian la obtención de fondos
(provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa)
para que la compañía pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.
- Los elementos sobre dividendos, debe balancear aspectos cruciales de la entidad.
Por un lado, implica una remuneración al capital accionarial y por otro supone privar a la
empresa de recursos financieros.
- Los elementos sobre las directivas, que atañen a las decisiones operativas y
financieras del día a día.

También podemos clasificar los elementos de las finanzas corporativas, así:

- Presupuesto de Capital: Son los activos a largo plazo en que invierte una
compañía.
- Estructura de Capital: Es el efectivo que obtiene una compañía para los gastos
de capital, y se relaciona con la deuda a corto y largo plazo y el capital contable.
- Capital de Trabajo Neto: Se relaciona con los flujos de efectivo de operación a
corto plazo.

2. Realizar la investigación del significado y formulación de los siguientes inductores financieros

o de valor:
 FINANZAS CORPORATIVAS

a. KTNO: Capital de Trabajo neto operativo, Es un indicador financiero que

expresa la necesidad de dinero de una empresa para poder cumplir con sus operaciones.

El capital de trabajo neto operativo, es la suma de Inventarios y cartera, menos las

cuentas por pagar; si aumenta, quiere decir que la empresa necesita más efectivo, y si disminuye
necesita menos efectivo.

KTNO = Cuentas por cobrar operativas + Inventario – Cuentas por pagar

operativas o pago a proveedores

b. Margen EBITDA: es un indicador que se obtiene hallando la relación entre el

EBITDA obtenido y los ingresos operacionales arrojados en el estado de resultados. La fórmula
se ve así:
Margen de EBITDA = EBITDA / Ingresos operacionales = %

Este un indicador de desempeño operacional permite ver la eficiencia de los ingresos por
ventas generados.

c. EBITDA: acrónimo formado por las iniciales de las palabras “Earnings Before
Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization", que traduce Ganancias antes de intereses,
impuestos, depreciación y amortización. El Ebitda determina la utilidad obtenida por una
empresa o un proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos
contables que no implican salida de efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En
otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta donde es rentable el proyecto.

El Ebitda, permite conocer cuánto puede generar un proyecto sin mirar los aspectos
financieros y tributarios.

El Ebitda, no es una medida confiable cuando se trata de un proyecto que esté altamente
financiado por recursos externos ya que esto implica en altos costos financieros, de modo que el
éxito del proyecto, estará en buscar una solución a los costos financieros y esto no se refleja en el
EBITDA. Esta herramienta debe ir acompañada por su indicador llamado margen de EBITDA.
 FINANZAS CORPORATIVAS

d. PKT: Productividad del Capital de Trabajo, refleja la eficiencia con la que son
aprovechados los recursos corrientes de una empresa.

PKT = KTNO / INGRESOS

Mientras más capital de trabajo haya que mantener por cada peso de ventas como
consecuencias de ineficiencias en la administración de recursos, mayor es la presión sobre el
flujo de cada de la empresa pues mayor sería la demanda de efectivo para sostener el
crecimiento. Esta mayor presión sobre el flujo de caja implica destrucción de valor para los
accionistas pues es dinero del que nunca podrán disponer mientras no tomen decisiones que les
permita llegar al nivel deseado.

e. PDC: Palanca de Crecimiento, es la relación entre el margen EBITDA y la

productividad del capital de trabajo PKT.

PDC = margen EBITDA / PKT

La palanca del crecimiento muestra que tan atractivo es para una empresa crecer, es decir
si el crecimiento agregará valor o no a los propietarios o accionistas. Para que un crecimiento
libere caja, el margen EBITDA debería ser mayor que la PKT, es decir que la relación entre el
primero y el segundo sea mayor a uno (1).
 FINANZAS CORPORATIVAS

La PDC y el valor de la empresa se mejoran en la medida en que impidamos que los

costos y gastos que implican desembolso de efectivo, las cuentas por cobrar, los inventarios y las
cuentas por pagar, crezcan en mayor proporción que las ventas.

f. PAF: La productividad del activo fijo, este inductor nos da una idea de la
manera en que los activos fijos contribuyen en la generación de las ventas. El objetivo de
analizar este indicador es determinar la forma más eficiente de administrar los activos fijos de la
compañía para que se generen los máximos ingresos posibles con la menor cantidad posible de
inversión.
Este indicador es muy útil en tanto propende por la utilización máxima de la capacidad
con la que dispone la compañía, es decir, la eficiencia en el manejo de los activos fijos;
igualmente busca que en lo posible se aplace lo más que se pueda el momento de reposición de
dichos activos, mediante la implementación de programas de mantenimiento.

La fórmula para determinar la Productividad del activo fijo (PAF) es la siguiente:

PAF = Ventas / Activos Fijos

g. FLUJO DE CAJA LIBRE: Es uno de los elementos fundamentales para valorar

una empresa (free cash-flow en inglés), tiene un fundamento contable, lo que es una ventaja, ya
que se podrá usar información de la contabilidad para tener una primera aproximación de los
flujos de caja futuros.

El flujo libre de caja es aquel flujo que se obtiene de las operaciones negocio y después
de descontar el dinero que invertimos. Se denomina "libre" porque nos permite entender cuál es
la cantidad de dinero de la que disponemos para retribuir a los accionistas y devolver deudas.

La fórmula para el cálculo del flujo de caja libre es:

 FINANZAS CORPORATIVAS

Referencias Bibliográficas

Montaño Simón Diana. (2014, marzo 13). Finanzas corporativas. Recuperado de

https://www.gestiopolis.com/finanzas-corporativas/

Instituto Nacional de Contadores Públicos. Principales indicadores financieros y de gestión.

Recuperado de https://incp.org.co/Site/2012/agenda/7-if.pdf