Actividad 4.

Calculo de kp y ks

Resuelva los siguientes casos

1) Costo de acciones preferentes Taylor Systems acaba de emitir acciones
preferentes. Las acciones, que tienen un dividendo anual del 12% y un valor a la
par de $100, se vendieron en $97.50 cada una. Además, deben pagarse costos de
flotación de $2.50 por acción.
a) Calcule el costo de las acciones preferentes.
Dp = 12% * 97.50 = 11.70
Np = 97.50 - 2.50 = 95
D p 11.70
K p= = =.123 O12.3 %
Np 95

b) Si la empresa vende las acciones preferentes con un dividendo anual del

10% y gana $90.00 después de costos de flotación, ¿cuál es el costo de las
acciones?
Dp = 10% * 90 = 9
Np = 90 - 2.50 = 87.5
Dp 9
K p= = =.1028 O10.28 %
N p 87.5

2) Costo de acciones preferentes Determine el costo de cada una de las

siguientes acciones preferentes.

D p 11.11
A) K p = = =.1220O 12.20 %
Np 91
D p 12.20
B) K p = = =.3342O 33.42 %
N p 36.5

Anahi del Ángel Morales 6J Financiamiento a Largo Plazo

Actividad 4. Calculo de kp y ks

D p 1.85
C) K p = = =.0596 O5.967 %
N p 31

D p .78
D) K p = = =.052O 5.2 %
N p 15
D p 1.8
E) K p = = =.1028 O 10.28 %
N p 17.5

3) Costo de capital de las acciones comunes: (MPAC) Las acciones comunes de

J&M Corporation tienen un coeficiente beta, b, igual a 1.2. La tasa libre de riesgo
es del 6% y el rendimiento del mercado es del 11%. Determine el costo de capital
de las acciones comunes de J&M usando el MPAC.
K s =Rf +[b∗( k m −Rf ) ]

K s =6 %+[1.2∗( 11 %−6 % ) ]

K s =12 %

4) Costo de capital de las acciones comunes Ross Textiles desea determinar el

costo de capital de sus acciones comunes. Las acciones de la compañía se
venden actualmente en $57.50. La empresa espera pagar un dividendo de $3.40 a
fin de año (2013). La siguiente tabla muestra los dividendos de los últimos 5 años.

Después de los costos de infravaloración y flotación, la empresa espera ganar $52

por acción de una nueva emisión.
a) Determine la tasa de crecimiento de los dividendos de 2008 a 2012.

Anahi del Ángel Morales 6J Financiamiento a Largo Plazo

Actividad 4. Calculo de kp y ks

b) Calcule los ingresos netos, Np, que la empresa recibirá realmente.

Np = 57.50 – 3.40 = 54.1

c) Determine el costo de capital de las acciones comunes, ks

D1 3.40
Ks= + g= +9.97 %=.1588 o 15.88 %
PO 57.50

Anahi del Ángel Morales 6J Financiamiento a Largo Plazo