Apalancamiento Operativo y Apalancamiento Financiero

Se acaba de crear una empresa para fabricar un vnculo industrial. El plazo de amortizacin de
las mquinas y locales es de 10 aos, y por ellos se pag USD 5.000.000. La amortizacin se
realiza linealmente y existen adems unos Costes fijos de produccin y distribucin de USD
1.500.000 anuales.

La fabricacin y distribucin de cada vehculo requiere unos Costes variables unitarios de

10.000. La empresa tiene adems un activo corriente de 3.000.000. El activo se financia en 50%
con recursos propios y otro 50% con recursos ajenos, a los que se abona un inters anual del
12%. Si el precio de venta del vehculo es de 20.000, calcular:

a. Punto Muerto
b. Coeficiente de Apalancamiento Operativo si se venden 500 unidades al ao
c. Si las ventas se incrementan en un 50%, en cunto se incrementa el beneficio?
d. Coeficiente de Apalancamiento Financiero

SOLUCIN

a. Los Costes fijos son 500.000 de amortizaciones y 1.500.000 produccin y

distribucin.

2.000.000 / (20.000 10.000) = 200 vehculos

b. Coeficiente de apalancamiento operativo si se venden 500 vehculos al ao

Ao = (20.000 - 10.000) x 500 / [(20.000 - 10.000) x 500 -2.000.000] = 1,66

c. Si las ventas se incrementan en un 50%, en cunto se incrementa el beneficio?

BE / BE = 1.66 * 0,5 = 0,83 el beneficio se incrementa en un 83%

d. Activo = 5.000.000 + 3.000.000 = 8.000.000

Deudas son el 50% del activo = 4.000.000

Af = BE / BN = 3.000.000 / (3.000.000 - 12% x 4.000.000) = 1,19

 EJERCICIOS PUNTO DE EQUILIBRIO
P.E.(X) = Punto de equilibrio
X = Volumen de ventas en unidades.
CF = Costos fijos
Cvn = Costos variables
Pvn = Ventas netas

Formula 1

Formula 2

Ejercicio No. 1
Una empresa dedicada a la comercializacin de camisas
vende camisas a un precio de US$ 40, el costo de cada
camisa es de US$ 24, se paga una comisin de ventas por
US$ 2, y sus gastos fijos (alquiler, salarios, servicios, etc.)
ascienden a US$ 3,500. Cul es el punto de equilibrio
en unidades de venta y en dlares? y a cunto
ascenderan las utilidades si se vendieran 800 camisas?

a. Hallando el punto de equilibrio:

Pvu = 40
Cvu: 24 + 2 = 26
CF = 3,500
Aplicando la frmula:

Pe = CF / (PVU CVU)

Pe (X) = 3500 / (40 26)

Pe (X) = 250 und.
Pe (X) en unidades monetarias= 250 x 40 = US$ 10,000
Comprobando:

Ventas (Pvu x X): 40 x 250 10,000

(-) CV (Cvu x X): 26 x 250 6,500
(-) CF 3,500
Utilidad Neta US$ 0

Conclusiones:

El punto de equilibrio es de 250 unidades, es decir, se

necesita vender 250 camisas para que los ingresos sean
iguales a los costos; por tanto, a partir de la venta de 251
camisas, recin se estara empezando a generar
utilidades, mientras que la venta de 249 camisas o de un
nmero menor significara perdidas.
b. Utilidades si se vendiera 800 camisas:

Ventas (Pvu x X): 40 x 800 32,000

(-) CV (Cvu x X): 26 x 800 (20,800)
(-) CF (3,500)
Utilidad Neta US$ 7,700

Conclusiones:
Al vender 250 camisas los ingresos igualaran los costos y,
por tanto, se obtendra una utilidad de US$ 0; pero si se
vendiera 800 camisas, se generara una utilidad de US$
7,700.
 Ejercicio No. 2
En la fabricacin de muebles de oficina para los equipos de
cmputo se requiere de diversos materiales, dependiendo
del modelo a producir: madera (tablex), rieles, canto,
bisagras, porta cd, deslizadores, tornillos, manijas, porta
imanes. Se utilizan tambin las siguientes herramientas:
pulidora, taladro, sierra elctrica, brocas, caladora, banco
para carpintera, destornilladores, pinzas, alicates, metro
lineal, bistur, guantes. La fabricacin de estos elementos
requiere de costos indirectos como papel de lija, pegante
industrial, energa elctrica y lubricantes, adems de la
mano de obra directa.
De acuerdo a un modelo especfico, en materiales se
requiere la suma de $85.000 para producir una unidad de
producto terminado. Las herramientas, propiedad del taller,
tienen un valor en libros de $ 65,000,000 y se deprecian en
10 aos por el mtodo de lnea recta. Las instalaciones
fsicas de la planta tienen un costo de $ 42,500,000 y se
deprecian a 20 aos, tambin por el mismo mtodo. La
mano de obra directa equivale a $ 25.000 por unidad
fabricada y los costos indirectos de fabricacin se calculan
en $ 10,000 por unidad producida. El precio de venta de
cada unidad terminada tiene un valor de $ 175,000. La
nmina administrativa tiene un valor de $ 5,000,000 de
dlares mensuales y se paga una comisin del 10% por
ventas.
Cuntas unidades se debern producir y vender para
no arrojar prdidas operacionales? y Cul es el punto
de equilibrio de la empresa?
COSTOS Y GASTOS FIJOS
Depreciacin planta 2.125.000
Depreciacin herramientas 6.500.000
Nmina administrativa anual 60.000.000
TOTAL COSTOS Y GASTOS FIJOS ANUALES 68.625.000
COSTOS Y GASTOS VARIABLES POR
UNIDAD PRODUCIDA
Mano de obra 25.000
Materiales directos 85.000
Costos indirectos de fabricacin 10.000
Comisin de ventas 17.500
TOTAL COSTOS Y GASTOS VARIABLES POR
UNIDAD PRODUCIDA
137.500
PRECIO DE VENTA 175.000

Ventas: 1.830 x $175.000 320.250.000

Costos y gastos variables: 1.830 x $137.500 (251.625.000)
Margen de contribucin 68.625.000
Costos y gatos fijos (68.625.000)
Utilidad o Prdida Operacional 0
Conclusiones:
Si el precio de venta por unidad producida es de $ 175,000 y
el costo variable unitario es de $ 137,500, quiere decir que
cada unidad que se venda, contribuir con $ 37,500 para
cubrir los costos fijos y las utilidades operacionales del taller.
Si se reemplazan en la formula (1) estas variables, se tendr
un punto de equilibrio de 1,830 unidades. Es decir, se
tendrn que vender 1,830 unidades en el ao para poder
cubrir sus costos y gastos operativos y as poder comenzar a
generar utilidades.

Ejercicio No. 3
La empresa hotelera "ARGOS" tiene los
siguientes datos:

Ventas : S/. 345,200 (mensuales)

Costos fijos : S/. 118,200
Costos variables : S/. 95,100
Nmero de habitaciones : 60

1 Vamos a calcular el punto de equilibrio mensual

PE = S/.163,145.30 Ventas de equilibrio mensuales

Comprobamos:

Ingreso por ventas 163,145.30

Menos Costo Variable: 163,145.30 x 0.2755 (1) (44,945.30)

Margen de contribucin 118,200.00

Menos: Costo Fijo (118,200.00)

Resultado 0

(1) = 95,100 345,200 = 0.27549247