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PRIVATE
Hyenuk Chu
EQUITY
UNA GRAN OPORTUNIDAD
Publisher FUERA DE LA BOLSA

Viviana Sánchez
Periodismo

Francisco Trejo
Content Manager

Draco Herran
SEO Manager

Giancarlo Rodríguez
Diseño Editorial

Thania Rochel
Copywriting UN SECTOR QUE VA COMO
UN GRAN BÓLIDO
Dafne Ortíz
Eduardo Hernández
Grecia Vizzuett
Alejandra Salazar
María Fernanda De Ita
Producción Audiovisual

Cristian Angel
Juan Sebastián Pérez Rivera
Jorge Luis Contreras Medina
Andrea Hernández
José Luis Curiel Tejeda
Alejandro Cano
Carlos Rendón
Happy Team

Yesenia Nájera
Nerilu Domínguez
Claudia Castrejón
Diseño Gráfico

Marisol Licona
Redes Sociales
Para obtener más información sobre cómo poner publicidad
de tu empresa o producto en esta publicación, escríbenos
al correo: soporte@elclubdeinversionistas.com
 AMANCIO
ORTEGA
“SI HE GANADO
DINERO, ES PORQUE
MI OBJETIVO NO HA
SIDO GANAR DINERO”

INVERTIR EN EL SECTOR

¿ACASO ES MOMENTO
DE COMPRAR?

EVITA EL
SEDENTARISMO

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 EDITORIAL
DE LA GUERRA
A LA INFLACIÓN
Entérate HAY UN SOLO PASO
de esto y más a Balance del último mes: Rusia invadió a Ucrania, el
continuación... precio del petróleo Brent llegó a superar los US$130,
más de 380 empresas occidentales han abandonado el
mercado ruso por cuenta de la guerra y el precio del
ETF SPY cayó a US$433 después de alcanzar un máxi-
mo histórico de casi US$475.

Ante las conversaciones tendientes a llegar a un acuerdo

entre Rusia y Ucrania, el precio del petróleo Brent retro-
cedió a mediados de marzo hasta ubicarse en US$99.91
bajo la sombra, igualmente, de nuevos confinamientos en
China por cuenta del COVID-19 que podrían conducir a
la disminución de la demanda de crudo.

Mientras la situación entre Europa y Asia se aclara, en

América no, ya que Estados Unidos ha impuesto san-
ciones económicas a Rusia que ahora hacen temer la
llegada del default para el país eurasiático. Es decir, de
la declaración de impago de su deuda soberana, lo que
podría impactar negativamente a los mercados mun-
diales.

Aunque para algunos esta idea se refuerza con el he-

cho de las dificultades económicas que enfrentará el
mercado ruso por cuenta del aislamiento al que se ha
visto sometido desde el inicio del conflicto con su ve-
cino, para otros parece un asunto improbable del que
aún no hay que preocuparse.

Especialmente, porque hay un asunto que toca

más directamente a la puerta. Esta es la subida de
las tasas de interés por parte de la FED (Reserva
Federal de Estados Unidos), que finalmente se
produjo durante el mes pasado tras una larga tem-
porada de tasas bajas que data de 2018.

Esta decisión se tomó para hacer frente a las

presiones inflacionarias que generó la pandemia,
lo que incluso hizo temer que ese organismo que
regula la política monetaria del país tomara una de-
cisión aún más agresiva y se decidiera por una eleva-
ción de las tasas mayor a los 25 puntos.
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 Como consecuencia de todo lo anterior,
lo que se augura ahora es una ralentiza-
ción del consumo que se espera que no
sea tan marcado como para generar una
recesión, pero sin duda impondrá retos
extra a las empresas y a los compradores
en un entorno en el que la guerra solo le
echa más leña al fuego.
Es de esperar que estos efectos se extien-
dan hacia las Bolsas de Valores, que suelen
reflejar los temores de los inversionistas
con respecto a que los acontecimientos
geopolíticos y económicos que hoy conflu-
yen terminen por afectar negativamente a
las economías mundiales.
Sin embargo, es importante que como
inversionistas tengamos claro algo y es
que existen factores que no podemos
controlar, como los mencionados. Por
eso, el camino a seguir es enfocarse en
los factores que sí podemos controlar
para aprovechar al máximo las oportuni-
dades de inversión que tengamos.
Por lo anterior, en esta entrevista encon-
trarás contenidos como una entrevista si-
mulada con Amancio Ortega, el gestor del
imperio del que hacen parte marcas como
Zara, quien está listo para dar un paso al
costado definitivo para dejar su máximo
orgullo en manos de una heredera de la
familia.
Para tomarle el pulso a lo que está su-
cediendo hoy en el mundo, también hici-
mos un artículo sobre el sector defensa
en el que aclaramos una duda que se sus-
cita cuando hay conflictos bélicos. Esta
es si, precisamente, cuando se dan estos
conflictos es una buena oportunidad o no
para invertir en acciones del sector.
Como sabemos que no a todos les llama
la atención esta alternativa, igualmente,
repasamos lo que está sucediendo con
los bonos del tesoro, considerados como
activos de refugio en tiempos en los que
la volatilidad y la incertidumbre se posan
sobre otros instrumentos de inversión.
Siguiendo con los especiales sobre
oportunidades de inversión más allá de la
Bolsa de Valores, en esta ocasión le dimos
espacio al private equity, una modalidad
que permite tomar posiciones en empre-
sas que no están listadas en el mercado,
pero que requieren mucho más que de
dinero por parte de sus futuros inversio-
nistas.
En ese sentido, el protagonista de nues-
tras lecciones del mes es Stephen A.
Schwarzman, un hombre que ha construi-
do su fortuna a partir del private equity
que es, además, el core de un millonario
negocio que fundó y que ha ayudado a
apalancar a cientos de empresas en su
crecimiento.
Los carros, por otro lado, son protago-
nistas de otra sección en la que aborda-
mos la situación actual y futura de este
sector que está catalogado como uno de
los cinco mayores de Estados Unidos por
ingresos. ¿Seguirá rodando a la misma ve-
locidad que antes? Descúbrelo aquí.
Para terminar, incluimos en este núme-
ro otro par de notas más livianas, pero
no por eso menos importantes. En una te
contamos qué es el Índice Big Mac y por
qué es una medida de la inflación en los
países, así como un insumo clave para sa-
ber qué tan devaluada está una moneda
frente al dólar.
En otra, te hablamos acerca de la im-
portancia comprobada de hacer ejercicio
y te damos claves para que, así te cueste
pararte de la cama, puedas construir una
rutina que se adapte a tus necesidades y
capacidades. Espero que disfrutes y com-
partas esta edición.
Un abrazo,
Hyenuk Chu
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PORTADA

AMANCIO
ORTEGA
“SI HE GANADO
DINERO, ES PORQUE
MI OBJETIVO NO HA
SIDO GANAR DINERO”
Amancio Ortega no es diseñador ni influencer, pero
es uno de los principales referentes en la industria
de la moda a nivel mundial porque es el fundador de
Inditex, una de las compañías más reconocidas del
sector de fabricación y comercialización de prendas
de vestir, zapatos y accesorios.

Recientemente, además, ha sido noticia porque su

empresa se sumó a otras norteamericanas y euro-
peas que decidieron cerrar sus sedes y tiendas en
Rusia por cuenta del conflicto que este país desa-
tó en Ucrania. Pero no solo así ha tomado parte en
esta situación que tiene las alarmas prendidas a ni-
vel mundial.

El empresario también ha donado tres millones de

euros a la Agencia de la ONU para los Refugiados
(ACNUR) con el fin de atender las necesidades tan-
to de las personas vulnerables que hoy se encuen-
tran en Ucrania como de las que han tenido que NUESTRO ÉXITO
huir a los países vecinos para salvarse. SE DEBE A QUE
CONTROLAMOS
Sin embargo, no cualquier persona en el mundo tie- DESDE EL DISEÑO
ne la capacidad de hacer una donación de este tipo. HASTA LA FABRICACIÓN Y
¿Cómo construyó Amancio Ortega su fortuna y de
DISTRIBUCIÓN DE NUESTROS
qué forma ha capitalizado su éxito como para lide-
rar las listas de los hombres más ricos de España y el PRODUCTOS CON EL OBJETIVO
mundo? Él resuelve estas dudas en esta entrevista DE REACCIONAR RÁPIDAMEN-
simulada. TE A LOS GUSTOS DE LOS
CONSUMIDORES.
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¿Considera que fue un empresario desde sus primeros años?
En realidad, el interés por los negocios surgió después. Mi padre era un experto ferro-
viario y, por cuenta de su trabajo, tuvimos que vivir en varias provincias españolas. Fue
así como llegamos a La Coruña, Galicia, donde empecé a trabajar en tiendas de ropa
cuando tenía 14 años. Con la experiencia ganada, en 1963 decidí crear GOA, mi empre-
sa propia en la que fabricábamos unos albornoces o batas de baño que empezaron a ser
apetecidos en el mercado europeo. Fue el antecedente de Zara.

¿Cómo surgió esa marca?

Abrí la primera tienda en 1975, también en La Coruña, con el objetivo de ampliar nues-
tro portafolio inicial a la ropa para hombres, mujeres y niños. Gracias a su aceptación, nos
expandimos rápidamente por España. Más adelante, fundé el grupo Inditex con el fin de
poder soportar la creciente actividad de la empresa. Casi 20 años después de la apertura
de GOA, nuestras creaciones llegaron a Portugal para luego conquistar el mercado en
los cinco continentes.

¿A qué se debió ese éxito de Zara e Inditex?

A que controlamos desde el diseño hasta la fabricación y distribución de nuestros pro-
ductos con el objetivo de reaccionar rápidamente a los gustos de los consumidores. En
parte por esto a Zara se sumaron luego marcas como Bershka y Stradivarius, que res-
ponden a esa demanda, y otras como Massimo Dutti que le apuesta, especialmente, al
segmento masculino. Fue esa fortaleza del negocio la que nos animó a salir a Bolsa de
Valores en el año 2001.

¿Cuál es la situación actual de Inditex hoy?

Fenomenal. En el año fiscal que terminó el 31 de enero, logramos ventas totales cerca-
nas a 27.716 millones de euros, lo que representa solo un 1.4% menos que lo obtenido
en 2019, antes de la pandemia. El tercer trimestre de 2021 fue fundamental para que
obtuviéramos este resultado. Con respecto al beneficio neto, en el periodo menciona-
do estuvo cercano a los 3.678 millones de euros, lo que representa un crecimiento de
solo un 1% menos en comparación con el obtenido en 2019. Inditex está valorado en
US$69.220 millones.

Pero la compañía ha cerrado tiendas en varios países. ¿A qué

se debe esto?
En el último año decidimos cerrar 1.200 tiendas y acabar la marca Uterqüe con el fin de
proteger nuestro músculo financiero ante la incertidumbre ocasionada, inicialmente, por
la pandemia. A esto se sumó el conflicto entre Rusia y Ucrania que, recientemente, nos
obligó a cerrar de manera temporal más de 500 tiendas que teníamos en Rusia. Adicio-
nalmente, vemos que el canal online cada vez toma más fuerza: en 2020 mientras las
ventas en tienda se redujeron un 27.9%, las digitales aumentaron un 77%.

¿Así recibirá la compañía su heredera, Marta Ortega?

Es correcto, me retiro y dejo en sus manos este imperio. Ella no solo ha estudiado, sino
que ha trabajado para asumirlo. Desde siempre ha estado vinculada con la empresa y la
conoce al detalle. No se puede desconocer, sin embargo, que asumirá el liderazgo en un
momento clave para la empresa en el que se enfrenta a lo que ya mencioné. Su reto será
lograr que Inditex resulte lo menos afectada posible durante esta época y que la estrate-
gia de reducción de tiendas sea como se espera para las que quedan en pie.
7
 ¿Qué será de su vida cuando
deje definitivamente Inditex?
El grupo, aunque ocupa una gran parte de mis
afectos, no es mi única preocupación. Desde
hace varios años me dedico a otras activida-
des empresariales que me han ayudado a en-
grosar mi fortuna. Esta alcanza los US$75.000
millones. Una de esas actividades es la in-
fraestructura. Suelo invertir en propiedades
en España y fuera de ella. Incluso en algunas
de ellas opera la competencia de Inditex (ri-
sas). Primark, Mango y H&M, así como Ama-
zon, Apple y Spotify, me pagan por el arrenda-
miento.

¿Y su interés por el cambio

climático?
Continuaré haciendo inversiones en el sec-
tor eléctrico. Ya aporté una importante suma
de dinero a Red Eléctrica (REE), empresa que
maneja la red de alta tensión eléctrica en Es-
paña. También invertí en la compañía portu-
guesa REN, que opera las redes energéticas
nacionales en Portugal. A través de Pontega-
dea, compañía a través de la cual realizo inver-
siones en infraestructura, estoy pujando por
quedarme con el 25% de la filial de energía
renovable de Repsol, multinacional energéti-
ca y petroquímica española. De hecho, com-
pré también el 49% de un parque eólico de la
misma compañía.

Entre otras cosas, como su

último yate…
El que tenía ya estaba obsoleto, así que decidí
apostarle a un nuevo y lujoso barco. Su cons-
trucción estará a cargo del astillero Feadship,
que también construyó el anterior. Tendrá un
espacio suficiente para albergar a los invita-
dos más 18 miembros de la tripulación. Este
proyecto, en el que estoy invirtiendo cerca de
182 millones de euros, es uno de los más am-
biciosos de su tipo que se ha hecho hasta la
época. El diseño será setentero.

Contrasta esto con su donación

a las víctimas en Ucrania…
No sería correcto no hacerlo en momentos
en los que, según ACNUR, 12 millones de
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EL CANAL
ONLINE CADA VEZ
TOMA MÁS FUERZA:
EN 2020 MIENTRAS LAS
VENTAS EN TIENDA SE
REDUJERON UN 27.9%,
LAS DIGITALES AUMEN-
TARON UN 77%.
personas dentro de Ucrania necesitan
ayuda y 4 millones de personas más la re-
querirán cuando arriben a países de acogi-
da en las próximas semanas. A estos últi-
mos, además de apoyarlos con dinero, les
enviaremos ropa de invierno. Según tengo
entendido, la nuestra es la donación más
grande que ha recibido ACNUR en España
a lo largo de su historia. Nuestros emplea-
dos, por su cuenta, también están recau-
dando fondos para los afectados.
¿Cómo hizo durante tantos
años para soportar los retos
asociados a la dirección de
una gran empresa?
Creo que lo peor es la autocomplacencia.
En la compañía nunca nos confiamos. Yo
nunca me quedaba contento con lo que
hacía y siempre estuve tratando de incul-
car esto mismo a todos los que me rodea-
ban. El optimismo es negativo. Las cosas
son fáciles, rebuscamos demasiado. Ha-
blar tanto es negativo. Hay que poner dia-
riamente la organización boca abajo. Lo
que hacemos es innovar y no mirar los re-
sultados. El éxito, en realidad, nunca está
garantizado.
A sus 85 años, ¿cuál cree que
es su clave del éxito?
Si he ganado dinero, es porque mi objetivo
no ha sido ganar dinero. De hecho, antes
delegaba lo que no me gustaba, como los
temas fiscales, de finanzas y de recursos
humanos. Y me involucraba en lo que me
gustaba, como la distribución y el produc-
to. Ahora lo estoy pasando bárbaro con las
obras en las que invierto. Lo importante es
marcarse metas en la vida y poner toda tu
alma en cumplirlas. Si a la compañía le va
bien es porque cada uno tiene claras sus
funciones.
¿Extrañará a Inditex ahora
que, definitivamente, pasa a
manos de su heredera?
Considero que no podemos limitarnos y
continuar siempre por el mismo camino
que hemos abierto. Pero creo que algo no
ha cambiado y es el espíritu innovador y la
urgencia de mejorar, que son la fuerza que
nos ha motivado desde el principio. Por mi
parte, en la calle solo quiero ser recono-
cido por mi familia, mis amigos y la gente
con la que trabajo. Seguiré trabajando has-
ta el final.
TRES DATOS SOBRE
AMANCIO ORTEGA
● No estudió en la universidad por falta
de recursos económicos.
● A través de la Fundación Amancio Or-
tega apoya a jóvenes para que tengan una
mejor educación y bienestar social.
● Su hijo Marcos, quien nació con parálisis
cerebral, lo inspira a apoyar personas con la
misma enfermedad.
¿QUÉ FUE LO QUE MÁS
TE LLAMÓ LA ATENCIÓN
SOBRE LA HISTORIA DE
AMANCIO ORTEGA? PÁSATE POR
TWITTER QUE ESPERAMOS TUS
COMENTARIOS.
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EMPRESA

INVERTIR EN EL SECTOR

¿ACASO ES MOMENTO
DE COMPRAR?
A esta altura del año, el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania ha escalado a pro-
porciones mayores y todavía no se divisan ni un ganador definitivo ni el esperado
fin de la confrontación. Sin embargo, las Bolsas de Valores a nivel mundial siguen
andando y, con ellas, el ritmo con que venían los inversionistas antes del primer
ataque.

Lo que sí puede haber cambiado son las expectativas que los inversionistas tenían
con respecto al mercado, porque en épocas turbulentas como la actual salen a re-
lucir sectores en los que, tal vez, ninguno había considerado invertir en tiempos de
paz. Entre ellos están el de defensa y el de ciberseguridad.

Las cifras alimentan esa tendencia. De acuerdo con el portal especializado Global
Firepower, Rusia destina US$61.000 millones a su defensa. Esto corresponde a
cerca del 4.26% de su Producto Interno Bruto. Ucrania, por su parte, invierte cerca
de US$11.800 millones en el mismo rubro.

Estados Unidos, dice la misma fuente, es el país que lidera este tipo de gastos con
US$778.000 millones, lo que equivale al 39% del gasto militar mundial. Le sigue
China con US$252.000 millones, un nivel al que este país ha llegado tras décadas
de mejoramiento y expansión de su poderío en el sector.

TOMA DECISIONES FUNDAMENTADAS

Pero ¿significa eso que este es el mejor momento para invertir en empresas del sec-
tor defensa? No precisamente, pues el hecho de que exista una coyuntura especial
como la que se está experimentando en Europa y Asia ahora no significa que los
inversionistas puedan echar al traste su estrategia de inversión.
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Por eso, en momentos como este se debe evitar a toda costa caer en la espiral de las
noticias, muchas de las cuales ni siquiera son reales o verificadas, y evitar predecir lo
que puede suceder con factores que los ciudadanos comunes y corrientes no tienen el
poder de controlar.

Si algo es claro es que Rusia y China tienen un lazo que los une estrechamente. Se trata
de un pasado político y de dos presidentes con un perfil que hace prever que buscan
perseverar en el poder. Más allá de eso, es poco lo que cualquier persona puede real-
mente vaticinar.

En ese sentido, preguntarse ahora qué habría pasado si hubiéramos sabido que estos
hechos se iban a desencadenar así o por qué no compramos o no vendimos ciertas
acciones carece de importancia. Hoy más que nunca, la atención debe estar puesta en
la estrategia de inversiones.

EL ATRACTIVO DEL SECTOR DEFENSA

Lo anterior significa que es más acertado invertir en empresas que cada inversionista
conoce bien, tienen una ventaja significativa frente a las demás, cuentan con directi-
vos capacitados, tienen free cash flow o dinero disponible para invertir y una price ear-
ning ratio que revela dónde está la empresa según su valor de cotización y ganancias
del último año.

Si después de realizar ese análisis aún quieres invertir en el sector defensa, más allá de
hacerlo solo porque está de moda, puedes empezar por revisar ciertos ETF y acciones
con el fin de tomar una decisión más acertada que se ajuste a tu estrategia de inversio-
nes, en vez de fundamentarte en las emociones del momento. Algunos son:

● iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA): sigue a un índice en el que están in-
cluidas manufacturas, ensambladoras y distribuidoras de aeroplanos comerciales y pri-
vados y sus partes, así como productores de componentes y equipos para el sector
defensa. Entre las principales empresas que incluye están:

Raytheon Technologies Corporation (RTX): conglomerado especialista en la investiga-

ción, desarrollo y fabricación de productos de alta tecnología como motores de avión,
misiles, sistemas de defensa aérea y drones. Es uno de los principales contratistas del
gobierno de Estados Unidos.

Boeing Company (BA): multinacional que diseña, fabrica y comercializa aviones, heli-
cópteros, misiles y satélites. Es considerada como una de las mayores fabricantes de
aeronaves a nivel mundial y uno de los mayores contratistas del sector defensa.

EN ÉPOCAS TURBULENTAS COMO LA ACTUAL

SALEN A RELUCIR SECTORES EN LOS QUE, TAL
VEZ, NINGUNO HABÍA CONSIDERADO INVERTIR
EN TIEMPOS DE PAZ. ENTRE ELLOS ESTÁN EL DE
DEFENSA Y EL DE CIBERSEGURIDAD.
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 ● SPDR S&P Aerospace & Defense ETF
(XAR): rastrea un índice en el que están in-
cluidas empresas del sector aeroespacial y de
defensa. Sin embargo, se diferencia de otros
ETF en que considera empresas de grande,
mediana y pequeña capitalización. Algunas
de estas son:
Mercury Systems Inc. (MRCY): ofrece un
portafolio innovador de soluciones escala-
bles para el sector aeroespacial y de defensa
que va desde componentes esenciales hasta
sistemas pre-integrados. Su tecnología es fá-
cilmente adaptable a las plataformas de sus
clientes.
Lockheed Martin Corporation (LMT): su por-
tafolio está integrado por soluciones para los
segmentos de aeronáutica, como los cazas
de combate. Además, ofrece sistemas de in-
formación, misiles y control de incendios, sis-
temas espaciales, entre otros.

¿CUÁL ES TU OPINIÓN CON RESPECTO

AL SECTOR DE DEFENSA? ¿TE GUSTARÍA
INVERTIR EN ÉL?
ME GUSTARÍA LEER TUS CONCLUSIONES SOBRE
ESTE TEMA, ASÍ QUE TE INVITO A QUE TE PASES POR
TWITTER Y ME LAS CUENTES. RECUERDA MENCIONAR A
@HYENUKCHU Y @ELCLUBDEINVERSIONISTAS

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TEMA TÉCNICO

PRIVATE
EQUITY
UNA GRAN OPORTUNIDAD
FUERA DE LA BOLSA
En el ámbito empresarial existen, principalmente, dos
tipos de compañías o instituciones. Las públicas son las
que pertenecen al Gobierno o al Estado y operan con
recursos económicos que provienen de los contribu-
yentes. Por naturaleza, se encargan de prestar diferen-
tes servicios a la ciudadanía.

Las privadas, como su nombre lo indica, son las que es-

tán constituidas por capital privado, pertenecen a cual-
quier sector de la economía, ofrecen diferentes tipos de
productos o servicios y, adicionalmente, operan según
sus propias reglas, aunque deben ajustarse a las normas
generales del país donde se encuentran.

Este último grupo, a su vez, está subdividido en dos ti-

pos de empresas. Las que están listadas en las Bolsas
de Valores, a las que en países como Estados Unidos
también se les llama “públicas”, y las que no han salido
a ese mercado, por lo que sus acciones no se negocian
en Wall Street.
PRIVATE EQUITY ES UNA
Pero eso no significa que no se pueda invertir en es- FORMA DE INVERSIÓN QUE
tas últimas. De hecho, es posible hacerlo mediante una CONSISTE EN DESTINAR
figura conocida como private equity o capital privado UNA CANTIDAD DE DINERO
que, para quienes tienen el suficiente capital y la sufi- A UNA EMPRESA PRIVADA,
ciente experiencia, puede convertirse en una alternati-
ES DECIR QUE NO ESTÁ
va de inversión.
LISTADA EN LA BOLSA DE
VALORES.
14
¿QUÉ ES PRIVATE EQUITY?
Private equity es una forma de inversión que consiste en desti-
nar una cantidad de dinero a una empresa privada, es decir que
no está listada en la Bolsa de Valores. Está inversión se realiza
directamente por parte de fondos o inversionistas individuales
en una empresa, sin necesidad de acudir a un intermediario,
como la Bolsa.

Tal como ocurre con las empresas “públicas” en Estados Uni-

dos, usualmente este capital que reciben las empresas privadas
lo usan para financiar proyectos de expansión o mejoramien-
to que impulsen su desempeño y que sería inviable promover
solo a punta de créditos bancarios u otras formas de financia-
miento.

Adicionalmente, el private equity se utiliza cuando la intención

de los inversionistas es realizar un buyout o compra de la ma-
yoría de las acciones de una empresa “pública” o listada en Bol-
sa de Valores, lo que puede terminar en que dicha empresa, al
tener una mayoría de capital privado, sea deslistada.

Como ofrece un acceso a capital relativamente fácil, mientras

haya inversionistas interesados en la empresa, se trata de una
de las alternativas de financiamiento más apetecidas por em-
prendedores y fundadores de empresas que, según Investope-
dia, también prefieren alejarse del “estrés” que produce el mer-
cado de las acciones.

¿CÓMO INVERTIR EN PRIVATE EQUITY?

Existen fondos de private equity o capital privado que reúnen
a varios inversionistas con un mismo perfil: generalmente, son
instituciones con sumas de dinero considerables y disponibles
para comprar la participación mayoritaria en una empresa y, de
esta forma, incidir en su futuro.

Al mismo tiempo, tienen otra característica y es que están dis-

puestos a invertir a largo plazo, pues mientras que al usar otros
vehículos de inversión se pueden recibir retornos periódicos,
estos en el private equity solo se ven en un horizonte de tiem-
po que puede superar los dos años.

Esto ocurre porque la ambición de los inversionistas de este

tipo es hacer crecer a la compañía en la que invierten y este
resultado puede tomar entre dos y cinco años. Una vez esta
etapa se ha cumplido, lo común es que los fondos retiren su
participación de la empresa, no sin antes reclamar una ganan-
cia económica.

15
 Pero ese proceso no se da a la ligera.
De hecho, en ese momento el prin-
cipal reto para la empresa y para los
fondos es encontrar a otros inversio-
nistas que continúen apalancando el
negocio. La salida a Bolsa de Valores
es una alternativa que se contempla
en este caso, siempre y cuando la em-
presa esté fortalecida.
ANTES DE INVERTIR
EN PRIVATE EQUITY…
Si este tema te llama la atención, ten
en cuenta estos puntos antes de to-
mar una decisión:
Asegúrate de que sabes en
qué te estás involucrando,
pues este tipo de inversión
representa riesgos, como todos. To-
mar decisiones apresuradas frente a
la promesa de una gran ganancia sin
tener las suficientes herramientas
puede conducirte a pérdidas irrepa-
rables de dinero.
como para adherirte a un fondo de
estos. No olvides que, usualmente, se
requieren grandes sumas. Si no cum-
ples con este requisito, tal vez te con-
venga más invertir en capital semilla o
convertirte en un ángel inversionista.
No confíes en cualquier fon-
do. Más bien, asegúrate de
que estás tratando con uno
reconocido y de confianza. Verifi-
ca cuáles son los casos exitosos que
ha logrado en el pasado, si tiene una
buena reputación y si entidades de
gran nombre lo soportan. Esta es una
forma de blindarte frente al riesgo.
Ten en cuenta que al invertir
en private equity lo más pro-
bable es que solo recibas el
retorno de tu inversión después de
varios años. Por lo tanto, no invier-
tas en ellos un dinero que necesites a
corto o mediano plazo, pues una vez
entregado, no se te devuelve.

Haz cuentas y determina si

tienes el suficiente dinero

TENIENDO EN CUENTA LO QUE HAS APRENDIDO

EN LOS ARTÍCULOS DE LA SECCIÓN “INVERSIONES”
DE LA REVISTA Y SI LA BOLSA DE VALORES NO FUERA UNA
POSIBILIDAD PARA TI, ¿EN QUÉ INVERTIRÍAS? ESTAMOS EN
REDES SOCIALES PARA LEERTE.

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17
SECTOR

UN SECTOR QUE VA COMO

UN GRAN BÓLIDO
La firma IBISWorld calcula que la venta de carros en Esta-
dos Unidos superó los US$978.700 millones en 2021. Esta
industria se posicionó así como la cuarta más grande según
sus ingresos en ese país. Al segmento pertenecen los vende-
dores de vehículos nuevos y usados de pasajeros, camiones
livianos, camionetas o SUVs y VANS.

También, los vendedores de partes y servicios de reparación

de automóviles. El tamaño de este mercado se acerca a los
US$1 trillón, del que son responsables 22.111 negocios que,
a su vez, generan 1.252.941 empleos. Lo anterior evidencia
que en esta industria se registra una baja concentración de la
oferta en pocos actores.

De hecho, en 2019 los cuatro mayores actores del sector re-

presentaban el 5% del total de sus ingresos. Esto se debe,
en parte, a que los nuevos vendedores deben superar ciertas
barreras para entrar en el negocio, como cumplir con estric-
tas regulaciones que difieren entre los estados y sus costos.

Adicionalmente, las licencias para vender y los acuerdos como

franquicias deben renovarse cada año, a lo que se suma que

18
en muchos casos las franquicias no pueden establecerse
demasiado cerca de las otras, por política de sus dueños, lo
que dificulta la aparición de nuevos negocios.

COSTOS VS. PRECIOS

Esta industria, de acuerdo con IBISWorld, también requie-
re de capitales relevantes de inversión inicial, especialmen-
te para la compra de inventario nuevo y de lotes de autos
usados, lo que contrasta con una feroz competencia entre
vendedores. Esta situación se da, especialmente, en áreas
metropolitanas.

En ellas siempre se encuentran varios vendedores especia-

lizados en la venta de las mismas marcas. La competencia
se da a nivel del precio de los autos nuevos, pero también
otros productos o servicios asociados que ofrecen a sus
clientes como las garantías y la experiencia de compra.

Contrario a lo que ocurre en países latinoamericanos, don-

de los servicios de reparación de autos son más informales,
pues los usuarios suelen acudir a su taller de confianza, en
Estados Unidos la calidad del servicio al cliente en los sub-
segmentos de venta de partes y reparación puede marcar
la diferencia entre una empresa y otra.

Para los propietarios de los vehículos, por ejemplo, es clave

que en los talleres no se afecte la garantía de los autos, por
lo que quienes ofrecen estos servicios gozan de una ma-
yor predilección, especialmente si también ofrecen precios
competitivos que, a su vez, puedan compensar con ahorros
en los costos de los negocios.

PANDEMIA, UNA PIEDRA

EN EL CAMINO
Sin embargo, estas actividades no han pasado por su mejor
momento durante los últimos dos años. En especial, por-
que la pandemia afectó la circulación de la población y, más
adelante, produjo efectos negativos en sectores relaciona-
dos, lo que le ha impedido a la industria operar en toda su
capacidad.

En ese sentido, es necesario mencionar dos casos. La pan-

demia generó, y aún lo hace, una crisis logística a nivel in-
ternacional que ha retrasado el envío de autopartes hasta
las fábricas, lo que ha dificultado el ensamblaje de vehícu-
los en los países que no son productores de estas.

19
 En segundo lugar, produjo una crisis en la fa-
bricación de semiconductores, que son piezas
clave en la fabricación de vehículos nuevos,
pues en ellos desde el motor hasta la radio
ahora operan con estos microcomponentes
que también son disputados por industrias
como la tecnológica y la de videojuegos.
Paralelamente, la apertura de la economía ha
impulsado las ventas de vehículos al alza, pues
ahora hay menos personas dispuestas a viajar
en trenes o buses donde puede ocasionarse un
contagio con COVID-19. Esta demanda, a su
vez, ha impulsado al alza la empleabilidad en el
sector.
RETOS POR VENIR
Si bien el panorama para la industria hoy luce
positivo, existen factores que pueden afectar
su crecimiento como un alza en las tasas de
interés, pues prevendría a los consumidores
de adquirir créditos para la compra de vehícu-
los. Este temor se materializó a mediados de
marzo cuando la FED (Reserva Federal) deci-
dió subir estos tipos.
20
Por otro lado, el conflicto entre Rusia y Ucra-
nia supone retos extra para la industria, pues
en esa zona y países aledaños se fabrican tan-
to automotores como materias primas que re-
quiere la industria y que es posible que esca-
seen ante las dificultades de ser fabricadas y
transportadas a otras regiones.
En lo que respecta a las importaciones de autos
por parte de estos países y en la medida en que
el conflicto escale, lo más probable es que se
presente un fenómeno conocido como estan-
flación. Este se caracteriza por una parálisis de la
economía, al tiempo que aumentan los precios
de bienes y servicios y el desempleo.
El futuro del sector de venta de autos nuevos y
usados, sus partes y la reparación, por lo tanto,
dependerá de cómo evolucione este conflicto
geopolítico y de sus efectos en una economía
que, antes de que estallara la confrontación,
aún iniciaba su senda de recuperación.
¿CUÁL ES TU LECTURA
SOBRE EL SECTOR
AUTOMOVILÍSTICO?
¿CONSIDERARÍAS
INVERTIR EN ÉL?
ESPERO TU COMENTARIO EN
TWITTER.
ESTA INDUSTRIA, DE ACUERDO
CON IBISWORLD, TAMBIÉN REQUIERE
DE CAPITALES RELEVANTES DE
INVERSIÓN INICIAL, ESPECIALMENTE
PARA LA COMPRA DE INVENTARIO
NUEVO Y DE LOTES DE AUTOS
USADOS, LO QUE CONTRASTA CON
UNA FEROZ COMPETENCIA ENTRE
VENDEDORES.
21
22
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INVERSIONES

¿UN PUERTO SEGURO?

Por estos días de inflación y conflictos geopolíticos en los medios de comuni-
cación estadounidenses se escucha frecuentemente el término “safe heaven”.
Esto traduce, literalmente, “cielo seguro”, pero en el contexto de las inversiones
hace referencia a ese lugar seguro en el que todos quieren refugiarse ante la
volatilidad y la incertidumbre.

Se ha dicho, por ejemplo, que las criptomonedas son el “safe heaven” de los lla-
mados oligarcas rusos a quienes tanto Estados Unidos como la Unión Europea
les bloquearon sus activos por apoyar al régimen de Vladimir Putin quien, a su
vez, comanda la criticada invasión a Ucrania.

Y se suele mencionar que, ante la volatilidad en los precios de las acciones, mo-
tivada por ese conflicto que ya no es solo regional sino mundial, los bonos del

24
tesoro son el “safe heaven” para quienes quieren tratar de poner a salvo su
dinero e, incluso, hacerlo a un plazo más largo.

Las preguntas que surgen ante esa atractiva alternativa son ¿de qué ha-
blamos cuando hablamos de bonos? ¿En realidad representan ese puerto
seguro para el dinero de los inversionistas en la época actual? Aquí res-
pondemos una a una para que tengas mejores herramientas para tomar
decisiones de inversión.

LOS BONOS
Los bonos del tesoro son un tipo de inversión relacionada con la deuda del
gobierno de Estados Unidos. Este los emite con el fin de financiarse, pues
usualmente está en déficit. Es decir que el dinero que tiene en los bolsillos
no es suficiente, por ejemplo, para adelantar todas las obras de infraestruc-
tura que requiere.

Estos bonos se emiten a largo plazo. Los del gobierno federal, por mencio-
nar un caso, tienen plazos de vencimiento mayores a 20 años. Cumplido
ese término, los inversionistas reciben el total del capital invertido, aunque
desde que adquieren el bono reciben también pagos periódicos o mensua-
les.

Se cree que estos bonos son libres de riesgo porque están soportados en
los impuestos que pagan y deberán continuar pagando los ciudadanos, a
no ser que se diga lo contrario. En otras palabras, que el gobierno siempre
contará con ese dinero de los contribuyentes para cumplir con el debido
pago a los inversionistas.

En ese sentido, las personas suelen invertir en estos bonos porque no solo
pueden obtener una ganancia a largo plazo, sino hacerlo a bajo riesgo. Es-
tos instrumentos de inversión se negocian en el mercado secundario y a
ellos se puede acceder a través de bancos y brókers.

YIELD CURVE
Para saber cuál es el desempeño de estos bonos se puede acudir a la yield
curve. Esta es una gráfica en la que se observan las tasas de interés esta-
blecidas según diferentes plazos de vencimiento. Permite saber cuál es el
interés que corresponde a una cantidad de dinero que se haya invertido
hoy cuando se vaya a retornar al inversionista.

Así mismo, existe una yield curve en la que se puede observar el compor-
tamiento de los principales bonos del tesoro ofrecidos por Estados Unidos.
Esta curva es ascendente cuando los vencimientos a largo plazo ofrecen
mejores tasas de interés que los vencimientos a corto plazo.

Cuando ocurre lo contrario, es decir que los vencimientos a largo plazo

ofrecen menores tasas de interés, se dice que estamos ante una inverted
yield curve. Una curva que, además, es signo de que estamos o nos apro-
ximamos a una recesión económica. Pero ese no parece ser el caso, por
ahora.
25
 A mediados de marzo, la curva corres-
pondiente a los bonos a 10 años creció
un 2.1%, el nivel más alto desde 2019, en
momentos en que al monitoreo constante
sobre la situación relacionada con Ucrania
se sumaron las expectativas con respecto
a un posible aumento de las tasas de inte-
rés por parte de la FED (Reserva Federal).
VOLATILIDAD A LA VISTA
Pero este escenario es tan cambiante
como ocurre con las acciones por lo que
no se puede tener una certeza con res-
pecto a lo que pasará con los bonos a lar-
go plazo. De hecho, estos también están
sujetos a las fuerzas de oferta y demanda
que, finalmente, terminan por regular su
precio.
Sin embargo, si un inversionista se deci-
de por ellos, puede empezar por revisar el
Treas Yld Index-10 Yr Nts (TNX), que se re-
¿QUÉ PREFIERES, BONOS O ACCIONES?
COMPARTE CON LOS DEMÁS MIEMBROS DE LA COMUNIDAD
CDI EN TWITTER LA PRINCIPAL RAZÓN DE TU ELECCIÓN.
26
fiere a los bonos del tesoro a 10 años. Su
comportamiento desde hace casi 20 años
ha sido decreciente, pero tomó la trayec-
toria contraria desde la caída de la Bolsa
de Valores en marzo de 2020.
Desde entonces, su valor se ha recuperado
en más del cien por ciento, especialmente
en el primer trimestre de 2022, lo que da
cuenta del grado de predilección que des-
pierta entre los inversionistas que quieren
dejar un porcentaje de su capital lejos de la
actual volatilidad de las acciones.
Esto no significa, sin embargo, que los
bonos del tesoro sean ese “safe heaven”
al que algunos se refieren. Es importante
considerar que también están dominados
por las fuerzas del mercado y que invertir
en ellos requiere la misma práctica y dis-
ciplina que debe tenerse cuando se habla
de otros vehículos de inversión.
27
LECCIONES

Este experto en private equity o inversión

privada nació en una familia judía en Estados
Unidos. Como muchos niños en ese país, su
tiempo libre lo empleaba consiguiendo clien-
tes para cortarles el césped al tiempo que
sus hermanos gemelos se encargaban de las
tareas más duras del negocio.

Estudió en las reconocidas universidades de

Yale y Harvard, donde adquirió sus conoci-
mientos económicos. Y se unió más tarde a
diversas firmas especializadas en servicios fi-
nancieros, inversiones, fusiones y adquisicio-
nes, entre otros. En 1985, tomó la decisión
de emprender.

Junto con Peter Peterson, que para entonces

era su jefe, fundó The Blackstone Group, que
pronto se convirtió en referente en las áreas
de adquisiciones de negocios, real estate o
finca raíz, compra de acciones y mucho más.
Su éxito fue tal que la empresa, incluso, se
listó en la Bolsa de Valores de Nueva York
bajo el ticker BX.

Actualmente, está valorada en US$145.000

millones, mientras que Schwarzman es uno
de los hombres más ricos del mundo. For-
bes calcula que su fortuna se acerca a los
US$35.500 millones, lo que lo posicionó
como uno de los 100 billonarios del mundo
en 2021. Estas son sus frases para recordar:

Mentalidad
● “Mi mayor trabajo, realmente, es descifrar
a otras personas. Necesito entender lo que
hace funcionar a una persona”.

28
● “Es maravilloso aprender sobre nuevas culturas y poder viajar fácilmente a tantos
países”.
● “No me siento como una persona rica. Otras personas piensan que soy una perso-
na rica, pero no. Siento lo mismo que cuando era un asociado de quinto año tratando
de convertirme en socio de Lehman Brothers. No he cambiado”.
● “Cuando me enojo, es obvio. No tengo que decir mucho”.
● “Cada día debe ser un buen día. La gente se engaña a sí misma pensando que es-
tará aquí para siempre”.
● “A medida que tengas más recursos en la vida, es tu obligación usarlos en beneficio
de los demás”.
● “Vive la vida intensamente. Siempre he creído en eso”.
● “Algunas veces el éxito significa reconocer las propias limitaciones”.
● “Nuestro tiempo es limitado y tenemos que maximizarlo”.

Inversiones
● “Los ciclos bajos no son divertidos. Sin embargo, son la base de una enorme ren-
tabilidad futura”.
● “He vivido periodos de falta de liquidez. Los precios de los activos bajan. La eco-
nomía se desacelera o incluso entra en recesión. Entonces el ciclo vuelve a empezar.
Compramos a precios más bajos con menos apalancamiento”.
● “Las mejores inversiones son más fáciles de aprobar”.

Negocios
● “Para una futura estabilidad geopolítica y prosperidad global, necesitamos cons-
truir una cultura de mayor confianza y comprensión entre China, Estados Unidos y el
resto del mundo”.
● “Me preocupa que China crezca al doble o al triple de la tasa de Occidente, que
haya tensiones. Uno necesita hacer algo para comenzar a abordar los malentendidos
y la frustración”.
● “Me encanta elegir gente. Cuando empecé Blackstone no teníamos gente y ahora
tenemos con nuestra cartera de empresas a unas 750.000 personas en todo el mun-
do. Todos los que están en un nivel superior, finalmente, han sido elegidos por mí”.
● “No me siento subestimado. La reforma fiscal es un tema importante. Tienes que
tener un sentido inherente de la justicia”.
● “Tengo un dicho: no hay viejos valientes en las finanzas. Porque si eres valiente,
la mayoría de las veces te destruyen entre los 30 y los 40 años. Si llegas a los 50 y
60 años y sigues prosperando, sabes muy bien cómo evitar problemas y cuándo ser
conservador o agresivo con tus inversiones”.
● “La educación en torno al espíritu empresarial debe comenzar temprano, en el ni-
vel secundario, y ser muy sólida al nivel universitario”.

SI TUVIERAS QUE QUEDARTE CON UNA SOLA FRASE

SOBRE MENTALIDAD, INVERSIONES Y NEGOCIOS DE
STEPHEN A. SCHWARZMAN, ¿CUÁL ESCOGERÍAS?

29
MENTALIDAD

EVITA EL
SEDENTARISMO
Entre el año 2000 y el 2019, de acuerdo
con la Organización Mundial de la Salud
(OMS), las cardiopatías fueron la principal
causa de mortalidad a nivel mundial. Un
aproximado de nueve millones de perso-
nas perdieron la vida por este motivo en
2019, lo que representa dos millones de
personas más que en 2000.

Aunque esas estadísticas no determinan

si esas enfermedades coronarias o del co-
razón son naturales o adquiridas, existe
un consenso con respecto a que tal vez
algunas de ellas habrían podido prevenir-
se o retardarse si las personas siguieran
un simple consejo: hacer ejercicio.

De hecho, según la OMS, cerca de cinco

millones de muertes podrían evitarse al

30
año si la población fuera menos sedentaria y adquiriera el hábito de rea-
lizar actividad física. Pero la realidad hoy es otra. Uno de
cada cuatro adultos no realiza la suficiente actividad física
como para potenciar su salud.

Por eso, la entidad recomienda a todas las personas rea-

lizar algún tipo de ejercicio, teniendo en cuenta condicio-
nes particulares como su edad y sus capacidades o estado
de salud. De esta forma, es posible prevenir o gestionar
mejor enfermedades como la diabetes, el cáncer, la ansie-
dad, la depresión, el deterioro cognitivo y los problemas
cerebrales.

¿POR DÓNDE EMPEZAR?

Pero ¿cómo puede saber una persona cuál es el ejercicio
que más le conviene, especialmente si nunca lo ha hecho?
Existen innumerables opciones que van desde rutinas para hacer en casa
hasta deportes extremos. Sin embargo, los ejercicios, a grandes rasgos, se
clasifican en tres grupos principales:

● Cardio: el cardio o ejercicio cardiovascular es el que aumenta la frecuen-

cia cardiaca. Hacen parte de este grupo caminar, correr, nadar, montar en
bicicleta o en elíptica, entre otros. Durante estos ejercicios, la oxigenación
logra contribuir a la quema de grasas.

● Isométricos: también conocidos como ejercicios de fuerza, se refieren

a actividades en las que los músculos adoptan una posición y permanecen
en ella, como cuando se hacen planchas abdominales o sentadillas estáti-
cas. Sirven para aumentar la masa muscular y la densidad ósea, entre otros.

● Isotónicos: son ejercicios en los cuales los músculos se mueven, esti-

ran y contraen a favor y en contra de la gravedad, ya sea con carga o sin
carga, es decir con pesas o sin ellas. Son útiles porque aumentan la irriga-
ción sanguínea y favorecen la resistencia de las extremidades.

NO TODO ES PARA TODOS

Sin embargo, no todos los tipos de ejercicio se ajustan a todas las perso-
nas. Por eso, al diseñar tu rutina de actividad física, ten en cuenta estas
recomendaciones con el fin de que esta actividad no solo sea placentera,
sino que desde el primer momento evites el riesgo de tener lesiones:

● Tiempo: la OMS afirma que las personas entre 18 y 64

años deben realizar entre 150 y 300 minutos de ejercicio a la
semana y actividades de fortalecimiento muscular por lo me-
nos dos días a la semana. Se aconseja empezar con rutinas
cortas y, a medida que la persona se adapte a ellas, aumentar
su duración.

31
● Intensidad: para el mismo grupo pobla-
cional, la organización recomienda combinar el
cardio de intensidad moderada y vigorosa con
los ejercicios isométricos e isotónicos. Parale-
lamente, resulta clave disminuir poco a poco el
tiempo dedicado a las actividades sedentarias.
● Haz lo que te gusta: hay amantes del
ejercicio por naturaleza y personas a las que
este no les llama mucho la atención. Si eres
de este grupo, indaga por una actividad física
que en realidad te guste o que te apasione y, a
partir de ella, empieza a generar tu rutina.

● Calentamiento y estiramiento: igual- ● No hagas nada obligado: al empezar a

mente importante es realizar un calentamien-
to antes del ejercicio, para preparar los múscu-
los y aumentar la efectividad durante la rutina,
y un estiramiento, para relajar el cuerpo tras la
actividad física y prevenir lesiones.
hacer ejercicio es clave contar con un entrena-
dor que te oriente, pero eso no significa que
debas extralimitarte en tu esfuerzo, pues pue-
de ser peor que el sedentarismo. Sé conscien-
te de tus limitaciones y ve a tu propio ritmo.

● Encuentra el lugar perfecto: ya sea el

CREA TU PROPIA parque, el gimnasio o tu propia casa, encuen-
RUTINA tra ese lugar en el que te sientas más cómodo
para ejercitarte. Puedes buscar en YouTube,
Ahora tienes más herramientas para crear tu
donde hay miles de rutinas entre las cuales
propia rutina de ejercicios y potenciar tu sa-
elegir. Es clave que, tras algún tiempo hacien-
lud, así como también deberías hacerlo con tu
do la misma rutina, empieces con otra. Así op-
mentalidad. Sin embargo, es importante que
timizas los resultados de hacer ejercicio y evi-
consideres estos puntos con el fin de que la
tas aburrirte.
actividad física no se convierta en una carga o
en una obligación para ti:

¿CON QUÉ TE COMPROMETES A

PARTIR DE HOY PARA DEJAR UN
LADO EL SEDENTARISMO?
TÓMATE UNA FOTO HACIENDO
EJERCICIO FÍSICO, COMPÁRTELA
EN TUS REDES SOCIALES,
MENCIÓNAME CON @HYENUKCHU O
@ELCLUBDEINVERSIONISTAS
Y TE PROMETEMOS QUE LA COMPARTIRE-
MOS CON TODOS NUESTROS SEGUIDORES.

32
PREGUNTA...

Recuerda darte una vuelta por mi blog: https://www.hyenukchu.com/blog

y aceptar las Notificaciones para estar actualizado. Te invito a que co-
nozcas mi blog porque en él escribo sobre temas relacionados con in-
versiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, mentalidad, finanzas
personales y empresas que te pueden servir como inspiración para
mejorar tu situación financiera y lograr la vida que deseas. Ahí recibo
cientos de comentarios de lectores y he decidido elegir algunos para
responderles en esta revista que estás leyendo. Los consejos que doy
aquí espero puedan servirte:

Se dijo que debemos prestar atención a DIA. ¿Por qué

es tan importante?
Existe el DLI (December Low Indicator). En el primer tri-
mestre del año debemos estar pendientes del bajo de di-
ciembre anterior, pues si no se sostiene ese nivel, tiende a caer. Usual-
mente, este análisis se hace con el Dow Jones (donde DIA es el ETF del
Dow Jones), pero también puede realizarse con el SPY. Puedes
hacer el backtesting para comprobar su asertividad. Por esto, al
principio del año debemos colocar una alerta en el indicador
de diciembre.

¿Nos puedes orientar acerca de la

interpretación de los indicadores
$NAAD y $NAHL?
NAAD es la sigla de Nasdaq Advance Decline y se
toma en cuenta para 10 MA: es el número de accio-
nes del Nasdaq subiendo menos el número de ac-
ciones cayendo. Con esto se hace un promedio que
se observa como una línea en los gráficos. Si sube o
baja es una señal de peligro, pero no es el santo grial
de las entradas, sino que sirve para saber dónde está el
mercado, si está subiendo o bajando. Se puede observar en

34
 StockCharts y Finviz. El NAHL, por otro lado, es el Nasdaq Advance High Low, 20 MA: suma todo lo que ha
tenido altos de un año y resta lo que ha tenido bajos. También se puede observar en Finviz al ir a Performance
y seleccionar Filtros técnicos. Es mejor ver este indicador en histograma. También sirve para comprender en
dónde estás tú y el mercado.

Teniendo en cuenta la situación en Rusia y Ucrania, ¿es conveniente invertir?

No sabemos cuánto puede tardar un conflicto armado ni si puede empeorar. Cuan-
do existen eventos geopolíticos, se produce una afectación real en el mercado a corto
plazo. Sin embargo, después de este tipo de eventos, el mercado tiende a recuperarse
a largo plazo. También se debe destacar que se vive un momento de incertidumbre debido a las
alzas en los tipos de interés previstas para este año. Debes tener un plan de cobertura en caso
de que se torne desfavorable el mercado.

¿A qué hace referencia el pump and dump?

Es una estrategia que usan algunos para manipular acciones con el fin de obtener
ganancias de forma inescrupulosa o el mayor rédito posible. Un ejemplo es DWAC,
una empresa pequeña de US$20.000 millones. Trump dijo que era la mejor red social y
su precio subió, pero luego cayó fuerte en dos días. Esto ocurrió porque fue manipulado. En resumen,
el término hace referencia a cuando se usan acciones que no tienen buenos fundamentales y los in-
versionistas se guían por rumores, entonces hacen inflar los precios para que caigan los inversionistas
novatos que quieren ganar dinero en un corto tiempo y luego estalla la burbuja. Ahí es cuando los pre-
cios caen abruptamente.

¿Cómo realizar buenos filtros en Finviz?

Primero, debes definir una estrategia con la cual trabajar. Luego, en Finviz puedes
ir a Screener y seleccionar no las acciones baratas, sino el S&P500 o las de empresas
con una capitalización de mercado de mínimo US$10.000 millones. Entre esas, me
gustan las que están haciendo nuevos altos, tienen buen volumen, tienen un volumen más alto,
aunque esto es un gusto personal. Otro filtro puede ser el de empresas en un post earnings
fuerte.

¿Cómo podemos cambiar una mentalidad auto saboteadora?

Si pesas 100 kg, pero deberías pesar 60 kg, haces el esfuerzo y bajas de peso, pero
luego te autosaboteas y vuelves a pesar 80 kg o 100 kg. Entonces, eres de las per-
sonas que no puede demostrarse que sí puedes lograrlo. Otro ejemplo: tienes una
cuenta de US$20.000, pero no te has demostrado que la puedes llevar a US$100.000. No eres
lo que haces una sola vez, sino lo que eres capaz de repetir. Date al menos la oportunidad de
lograr algo para sabotear, pues no puedes sabotear algo que no está hecho. Si no está hecho
quiere decir que no has arrancado.

¿TIENES ALGUNA PREGUNTA?

Y te gustaría que fuera resuelta en esta sección? Pues escríbenos tu duda
al correo soporte@elclubdeinversionistas.com y con gusto la resolveremos
en próximas ediciones.
35
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