Mercado Financiero

Melissa Marín Tapia

Finanzas de Corto Plazo

Instituto IACC

09/03/2020
 Desarrollo

INSTRUCCIONES:

Desarrolle un breve documento en el cual (con sus propias palabras)

compare y contraste las características y usos específicos de los
instrumentos de renta fija y de los instrumentos de intermediación
financiera. Identifique algunos instrumentos específicos en cada caso. No
olvide mencionar el proceso de compra de estos instrumentos
(intermediario, mercado, etc).
Junto con eso debe desarrollar un mapa conceptual con los principales
aspectos de la ley 18.045 de mercados de valores.

Los Instrumentos de intermediación financiera son documentos que simbolizan

obligaciones, principalmente de corto plazo y generalmente son únicos y no
seriados.
Los IIF se clasifica en dos títulos los cuales son privados o públicos, (Banco Central
– Tesorería General de la República).
Los instrumentos privados son:
 Depósito a plazo: que son aquellos emitidos por instituciones financieras.
Obtienen recursos para financiamientos de corto plazo, y el plazo mínimo es
de 30 días.
 Efectos de comercio o pagares de empresas: son aquellos emitidos por
Sociedades anónimas y otras empresas autorizadas por la Superintendencia
de valores y seguros. Se captan directo del público para sus necesidades de
corto plazo.
Los instrumentos públicos son:
 Pagares de corto plazo del Banco Central: son aquellos emitidos por el BC
con objetivos d regular la masa monetaria a través del Sistema de
Operaciones de Mercado Abierto.
 Mercado primario: directo del Banco central, solo instituciones
financieras.
  Mercado secundario: pactos con personas naturales o jurídicas no
instituciones financieras, esos 4 días a su vez con instituciones
financieras desde 1 día, también venta a término.
 Pagares de la Tesorería General de la República: son aquellos emitidos con el
objetivo de obtener financiamiento para la gestión operacional de la
Tesorería.
Los IIF se negocian en bolsa, a través de corredores de bolsa o a través de agentes
de valores, ya que, permiten al comprador invertir excedentes de caja de corto
plazo, ya sea comprándolos a términos o haciendo pacto por un periodo corto.
A su vez los Instrumento Financiero de renta fija es aquel que permite obtener
recursos de mediano y largo plazo a una empresa privada o a una institución del
estado para financiar actividades productivas, obras de infraestructura o para la
implementación de la política monetaria por parte del Banco Central.
Los instrumentos quedan determinado a forma en que se devolverá e capital y
como se pagaran los intereses correspondientes.
La organización que emite los instrumentos de renta fija se debe comprometer el
capital prestado más los intereses en una fecha determinada. Si el acreedor decide
vender antes del tiempo pactado, los instrumentos de renta fija de transforman en
instrumentos de renta variable, por lo tanto, la tasa de interés será la vigente en el
mercado, pudiendo sufrir pérdidas
Los ejemplos que posee la renta fija son:
 Bono empresa: es aquel emitido por las S.A. para financiar proyectos de
inversión o para reestructurar pasivos a corto plazo, pueden ser con o sin
garantía, a su vez generalmente se emiten con amortizaciones, es decir
devolución de capital, ordinaria directa expresada en cupones en conjunto
con los intereses, con o sin algún periodo, o también el total al final.
 Letras hipotecarias: son aquellas emitidas por bancos, financieras y por el
ministerio de vivienda y urbanismo con el objetivo de obtener recursos para
financiar la adquisición de la vivienda mas bien conocida como casa propia,
se emiten el día primero de enero de cada año, pero materialmente los días
1° de cada mes, la amortización puede ser directa o indirecta, aunque en la
actualidad es ordinaria directa creciente e intereses decrecientes expresados
 en cupones; las letras hipotecarias son al portador y se tranzan en mercados
secundarios, tienen garantía la cual está respaldada por un hipoteca de
primera clase.
 Renta fija internacional: es este caso existen una variada gama de
instrumentos de renta fija en el exterior, entre los más usados por los
inversionistas, instituciones chilenas son:
 Depósitos a plazo en el exterior.
 Títulos emitidos o garantizados por estados.
 Bancos centrales de países extranjeros.
 Bonos convertibles en acciones.
 Bonos de créditos.
 Bonos emitidos por empresas extranjeras.
 Efectos de comercio.
 Opciones de moneda para cobertura de riego financiero en el
extranjero.
 Opciones de tasas de intereses.
 Forward de tasas de intereses.
 Instrumentos de la TGR: encontramos el pagare reajustable de tesorería que
son aquellos que se emiten de acuerdo a las necesidades de financiamiento
de proyectos de inversión del estado, se emiten a plazos que van desde 1 a
10 semestres, se amortizan en una cuota al final del periodo, incluyendo los
intereses, se tranzan en mercados secundarios en porcentaje de su valor
par; también se encuentra el bono de tesorería a 20 años en UF, que los
principales compradores son los bancos AFP y Cias. de seguro.
 Bonos del gobierno-bonos soberanos: son aquellos que corresponden a
emisión de deudas del gobierno cenal en el mercado internacional con el
objetivo de financiar el déficit fiscal y pago de amortización de deuda publica
y prepago de deuda más cara.

La Ley de Mercado de Valores ley 18.045, La Ley Nº 18.045 de Mercado de Valores,

en adelante LMV, se publicó en el Diario Oficial de 22 de octubre de 1981.
El mercado de valores es un mercado en el cual se transan de manera estructurada
instrumentos financieros, de manera similar a cualquier otro tipo de mercado;
donde existen oferentes, demandantes e intermediarios.
En el mercado de valores participan principalmente 5 participante:
• Demandantes de valores.
• Emisores de valores.
• Intermediarios.
• Reguladores y fiscalizadores.
• Entidades de apoyo a la información.
En el mercado de valores aplica en base a estos representantes recién descritos
encabezando con los emisores de valores, quienes requieren su inscripción a la
Superintendencia de Valores y Seguros, a través de registros públicos; permitiendo
así que estos valores se transen en el mercado. Inmediatamente, los demandantes
de valores solicitan soporte y asesoría a los intermediarios financieros para que
intercedan en el mercado y adquieran valores a nombre del demandante de valores
de manera acorde al perfil de riesgo del mismo.
Consecutivamente, los intermediarios compatibilizan la oferta con la demanda de
valores para generar las transacciones de compraventa. Los títulos de propiedad
pueden quedar en posesión del corredor o del demandante de valores, según lo
desee éste último. Si el caso es que quede en poder del corredor, se custodia en el
Depósito Central de Valores, Depósito de Valores S.A. Pasado un tiempo, estos
valores pueden desarrollar una crecida de precio, lo que genera una ganancia de
capital y/o dividendos para el inversionista según corresponda. Si estos valores
desarrollen una rebaja de precio, las pérdidas (parcial o total) son asumidas por el
demandante de valores.
 Bibliografía

Contenido de la semana 6, El Mercado de Capitales chilenos- segunda parte,

Finanzas de corto plazo, IACC 2020.

https://www.svs.cl/portal/principal/605/articles-806_doc_pdf.pdf

http://repositorio.uchile.cl/bitstream/handle/2250/116448/Disen%CC%83o-de-un-

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