TAREA 4

ESTRUCTURA DE CAPITAL Y FUENTE DE FINANCIAMIENTO

1 Financiamiento
Es la forma por medio de la cual se obtienen recursos financieros al menor costo posible,
que deben ser pagados en un plazo que es diferido y tiene un costo financiero
denominado interés.

Estructura Capital
Es el importe de los recursos que puede ser aportados por los fondos propios y los fondos
provenientes por la deuda. Se basa en la integración de los fondos a largo plazo. Los cuales
puede ser: capital originado de las acciones comunes, utilidades retenidas, acciones
preferentes y pasivos a largo plazo o no corrientes.

Acciones Comunes
Es la forma mas común, por eso misma razón se le llama Acciones Comunes, y principal de
partición de la propiedad de la empresa, dando derecho de tomar decisiones por medio
del derecho de voto.

Utilidades Retenidas
Lo Constituye la ganancia originada por la administración de la empresa y que no es
repartida entre los accionistas comunes se utiliza, se utiliza para la reinversión.

Acciones Preferentes
Es una forma de propiedad sobre la empresa, con la particularidad de que no posee
derecho a voto dentro de la empresa. Su principal ventaja radica en que estas acciones
tienen prioridad sobre el pago de dividendos.

Depreciaciones y amortizaciones
Son cuentas que en el transcurso de la vida útil del activo depreciado o amortizado, las
empresas recuperan el costo de la inversión, debido a que la provisiones se aplican
directamente a los gastos en que la empresa incurre. Lo que disminuye las utilidades y por
lo consiguiente no existen la salida de dinero al pagar menos impuestos.

Pasivos acumulados
 Son las cuentas que se generan en las empresas, tales como las pensiones, las provisiones
entre otros.

Fuentes de Financiamiento a corto plazo sin garantía

Dentro de esta, esta el financiamiento espontaneo a corto plazo que surge de las
operaciones normales de la organización y que se originan por las cuentas por pagar y
pasivos acumulados.

El financiamiento espontaneo tiene la ventaja de que no tiene una tasa de interés explicita
y es otorgado sin solicitar garantías.

- Espontáneos
o Cuentas por pagar
o Pasivos acumulados
- Bancarios
o Línea de crédito
o Convenio de crédito revolvente
- Extra Bancarias
o Documentos negociables
o Anticipos de clientes
o Y prestamos privados

Fuentes de Financiamiento a largo plazo con garantía especifica

Se da cuando la empresa se financia con fuentes de financiamiento a corto plazo con garantías
definidas que, por lo general, son activo tangible.

Pueden clasificarse de la siguiente manera.

- Cuenta por Cobrar

o Pignoración de las cuentas por cobrar, factoraje de las cuentas por cobrar.
- Inventarios
o Prestamos contra inventarios, recibos de almacenamientos
- Otras Fuentes
Garantías de acciones
 Ejercicio
Fuentes De Financiamiento

Datos Gastos operativos fijos

Descripción Valor Descripción Valor
Venta en unidades 15,000 Depreciación Q 30,000.00
Pvu Q 50.00 Administración Q 40,000.00
Cvu Q 20.00 Operación Q 30,000.00
CF Q 100,000.00 Total Q 100,000.00
Acciones comunes 5,000

ESTADO DE RESULTADOS ACTUAL

Ventas totales Q750,000.00
(-) Costos Variables Q300,000.00
(=) Margen de Contribución Q450,000.00
(-) Gastos de operación fijos:
Depreciaciones Q30,000.00
Gastos de Administración Q40,000.00
Arrendamiento (Leasing)
Gastos de Operación Q30,000.00
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN Q100,000.00
(=) Utilidad Operativa Q350,000.00
(-) Gastos Financieros
Intereses por préstamos Q0.00
(=) UTILIDADES A.I. Q350,000.00
(-) ISR 25% Q87,500.00
(=) Utilidad para Accionistas Q262,500.00
(-) Dividendo preferente Q0.00
(=) Utilidad Acc. comunes Q262,500.00
Acciones en circulación 5,000
Utilidad por acción Q52.50

La Inversión trae los siguientes resultados Cambio en Gastos operativos fijos

Increment Valor Increment Nuevo
Descripción Valor actual Valor posterior Descripción
o actual o Valor
Inversión del Q Q Q Q
   
Activo 150,000.00 Depreciación 30,000.00 10,000.00 40,000.00
Administració Q -Q Q
Venta en unidades 15,000 25% 18,750 n 40,000.00 5,000.00 35,000.00
Q sin Q Q Q Q
Pvu 50.00 cambio 50.00 Operación 30,000.00 15,000.00 45,000.00
Q
Q sin Q 100,000.0 Q
Cvu 20.00 cambio 20.00 Total 0 120,000.00
Q sin Q Q
CF 100,000.00 cambio 100,000.00 Leasing 4,000.00
 Fuentes de Financiamiento
Fuente de Financiamiento Costo Observaciones
Préstamo Bancario 20% interés anual
Venta de acciones preferentes 20% de dividendo anual
Venta de acciones comunes Q 100.00 1,000

ESTADO DE RESULTADOS
CUENTAS ACTUAL PRÉSTAMO PREFERENTES COMUNES LEASING
Ventas totales Q750,000.00 Q937,500.00 Q937,500.00 Q937,500.00 Q937,500.00
(-) Costos Variables Q300,000.00 Q375,000.00 Q375,000.00 Q375,000.00 Q375,000.00
(=) Margen de Contribución Q450,000.00 Q562,500.00 Q562,500.00 Q562,500.00 Q562,500.00
(-) Gastos de operación fijos:
Depreciaciones Q30,000.00 Q40,000.00 Q40,000.00 Q40,000.00 Q30,000.00
Gastos de Administración Q40,000.00 Q35,000.00 Q35,000.00 Q35,000.00 Q35,000.00
Arrendamiento (Leasing) Q0.00 Q0.00 Q0.00 Q0.00 Q4,000.00
Gastos de Operación Q30,000.00 Q45,000.00 Q45,000.00 Q45,000.00 Q45,000.00
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN Q100,000.00 Q120,000.00 Q120,000.00 Q120,000.00 Q114,000.00
(=) Utilidad Operativa Q350,000.00 Q442,500.00 Q442,500.00 Q442,500.00 Q448,500.00
(-) Gastos Financieros
Intereses por préstamos Q0.00 Q30,000.00 Q0.00 Q0.00 Q0.00
(=) UTILIDADES A.I. Q350,000.00 Q412,500.00 Q442,500.00 Q442,500.00 Q448,500.00
(-) ISR 25% Q87,500.00 Q103,125.00 Q110,625.00 Q110,625.00 Q112,125.00
(=) Utilidad para Accionistas Q262,500.00 Q309,375.00 Q331,875.00 Q331,875.00 Q336,375.00
(-) Dividendo preferente Q0.00 Q0.00 Q30,000.00 Q0.00 Q0.00
(=) Utilidad Acc. comunes Q262,500.00 Q309,375.00 Q301,875.00 Q331,875.00 Q336,375.00
Acciones en circulación 5,000 5,000 5,000 6,000 5,000
Utilidad por acción Q52.50 Q61.88 Q60.38 Q55.31 Q67.28
Ejercicio 2

a) ¿Qué beneficios tendría la adquisición por medio de préstamo bancario?

El beneficio seria que la maquina le quedaría a la empresa.

b) ¿Qué beneficios tendría la adquisición por medio de venta de acciones comunes?

No se ve afectado el pasivo de la empresa, al no recurrir a un préstamo aun le queda eso
para un futuro realizar uno para otros proyectos.

c) ¿Qué beneficios tendría la adquisición por media de venta de acciones preferentes?

Habría mas utilidades para los accionistas comunes y preferente.

d) ¿Qué beneficios tendría la adquisición por medio leasing?

Incremento considerable en utilidades

e) Indicar cual fuente de financiamiento es mejor para incrementar los resultados de los
accionistas
Leasing

¿Por qué?
Porque es las que mejor utilidad da para los accionistas, nos queda libre un prestamos
para otro proyecto y la maquina no seria de la empresa por lo que no habría
amortizaciones.
Da la oportunidad que después de 3 años se pueda cambiar por una maquina mas avanza.