UPTC - ESCUELA DE ECONOMÍA

TALLER No. 3 DE FORMULACIÓN DE PROYECTOS - 28/07/2022

Una sociedad está evaluando la posibilidad de montar una fábrica de confecciones de ropa
femenina. La inversión es de $350 millones en el año 2022 y $187 millones en el 2023, por
lo cual empezaría a producir en el 2023. Durante el primer año de inversión se hace la
compra del terreno ($135 millones) y la construcción de la planta de producción ($215
millones), mientras que en el segundo año se lleva a cabo la adquisición y montaje de la
maquinaria y equipo ($90 millones), un vehículo para transporte de materias primas y
productos terminados ($85 millones) y el mobiliario y equipos para las oficinas ($12
millones). Se calcula que para comenzar operaciones se requiere un capital de trabajo de
$30 millones y los estudios de preinversión costaron $18,5 millones.

Los ingresos por ventas serían de $1.520 millones anuales y los costos de operación serían:
$170.520.000 de mano de obra directa (incluidas prestaciones del 45%), $75 millones por
materia prima, los materiales directos y los materiales indirectos representan el 20% y el
10% de la materia prima, respectivamente. La mano de obra indirecta cuesta $14,4 millones
al año y la administrativa vale $3,6 millones al mes (sin incluir prestaciones).

De acuerdo con el estudio de mercado, se aspira incrementar las ventas un 20% en el año
4 y luego un 10% en el año 6. Este incremento solo afecta los costos de fabricación.

Toda la inversión se puede depreciar en línea recta a lo largo de los 10 años de operación
del proyecto, durante el cual deberá hacerse la reinversión en el vehículo. El valor de
salvamento de los activos depreciables se estima en un 25% del valor inicial.

Las tasas de impuestos son: renta 33%, predial 1% e industria y comercio 0,7%.

La sociedad para poder adelantar la inversión necesita recurrir a un crédito por $260
millones que le entregarían en el año 2022 y que tendría que pagar en cuatro años, a una
tasa de 12% efectivo anual, a partir de que comience a producir; siendo la amortización
anual e igual todos los años.

¿Es recomendable desarrollar el proyecto acudiendo a crédito?

Sugerencia: al analizar la conveniencia de aceptar o no el crédito y poder así aconsejar al

inversionista, se debe construir el flujo neto de caja del proyecto, tanto para la situación con
crédito como cuando éste no se utiliza y verificar la diferencia de los resultados obtenidos
a partir del flujo de caja.