TALLER N°1 FLUJO DE CAJA

Un grupo de inversionistas está evaluando crear una empresa “Fashion News”, dedicada a la
fabricación y comercialización de camisas para ejecutivos. Tendría su oficina y planta central en
Santiago de Chile. Durante el año 2022, se vendieron en total 72.000 unidades de este producto
en el país, y este proyecto aspira, en el peor escenario, a tener una cuota de mercado de un
15% al final de los ocho años en que se evalúa el proyecto.

La estructura actual de egresos del proyecto en moneda local es la siguiente:

Elementos del Costo Clasificación Monto ($) Unitario o Anual
Materia Prima Directa Costo Venta $5.900 Unitario
Mano de Obra Directa Costo Venta $4.800 Unitario
Costos Indirectos Fábrica Costo Venta $4.500 Unitario
Arriendo de Planta Gasto Operacional $21.000.000 Anuales
Depreciación Activos Fijos Depreciación $60.000.000 Anuales
OTRAS PARTIDAS
Gastos Generales Gasto Operacional $27.800.000 Anuales
Mano de Obra Indirecta Costo Venta $120.000.000 Anuales
Gastos Administración Gasto Operacional $24.500.000 Anuales
Gastos Financieros Crédito y Bono Anuales
Comisión Dealer Mayorista Gasto Operacional 4% Precio Venta
Precio de Venta $54.900 Unitario
$41.500

El proyecto se financia en un 30% con capital ($450.000.000). El Saldo se financiará con deuda
de acuerdo a la siguiente estructura:

1) Un Crédito Bancario a cinco años, a una tasa anual de un 9,31% anual, capitalizable
anualmente con cuotas de capital anuales e iguales, e intereses sobre Saldo Insoluto.
Capital $200.000.000.- (Plan de Amortización Alemán).
2) Una emisión de Bonos. Estos instrumentos tienen un plazo de vencimiento de 10 años y
devengan una tasa de interés anual de 6,92%, capitalizable anualmente. El capital se
devuelve íntegramente al final del plazo estipulado, y los intereses se pagan anualmente
sobre los saldos insolutos.

El proyecto invierte un 100% en activos inmovilizados depreciables. Los activos fijos tendrían un
Valor Comercial de $530.000.000 al final del año 8.

Fundamentos de Ingeniería Económica, Otoño de 2023

Departamento Ingeniería Industrial y de Sistemas
Universidad de La Frontera
El capital de trabajo requerido del proyecto corresponde a seis meses de egresos totales y se
financia con capital propio.

Se espera al primer año llegar a tener un 8% de cuota de mercado, en el peor escenario, e ir

creciendo paulatinamente, hasta llegar a conquistar el 15% del mercado en el sexto año.

Se proyecta que el 85% de las ventas anuales serán al contado, el 15% a crédito, las que se
cancelarán en el período siguiente. Asimismo se considera que el 13% de las ventas anuales a
crédito se transformen en incobrables, por lo cual en la evaluación financiera del proyecto se
debe considerar esa cifra para cada período.

Una importante empresa consultora externa realizó una proyección de las principales variables
macro y microeconómicas del proyecto, cuyas principales conclusiones se resumen a
continuación:

1) El mercado de las camisas en Chile tendrá un crecimiento anual de un 9% por los

próximos diez años.
2) La tecnología que hoy tiene la empresa le permitirá seguir operando por los próximos
diez años, sin necesidad de realizar inversiones adicionales. Al final de ese período se
deberá reemplazar el 100% de la tecnología.
3) El precio de mercado del producto tendrá revaluación de un 1% anual
aproximadamente.
4) La capacidad de planta del Proyecto es de 42.000 unidades anuales.
5) La tasa impositiva será de un 27% anual.
6) La rentabilidad que los propietarios de las empresas de esta industria le exigen al
patrimonio invertido, es de un 17,23% anual, capitalizable anualmente.

Se pide:
1) Informe con los supuestos incorporados en cada caso (20%).
2) 3 Flujos de Caja distintos (60%).
3) Presentación Caso MS Power Point, Presi o similar (20%)

NOTA:
1) Costo Venta= Costo MP + Costo MO + Costos Indirectos de Fabricación +
Remuneraciones + Arriendo de Planta.
2) Gastos Operacionales = Gastos Administración.
3) Gastos No Operacionales = Comisión Dealer Mayorista.

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