En relación con el interés de empresa chilena “La República” de desarrollar un proyecto de

inversión para ingresar al negocio de la cerveza artesanal en terrenos cercanos a la ciudad

de Valdivia, se ha hecho una evaluación económica y financiera sobre la cual se han
obtenido los siguientes resultados:

1. Del estudio de mercado se ha obtenido la siguiente estimación de ingresos:

Años
ESTUDIO DE MERCADO 0 1 2 3 4 5 6
Ventas (Tons) 20.000 35.000 45.000 50.000 50.000 50.000
Precio unitario ($/Ton) 240 240 240 240 240 240
Total Ingresos ($) 4.800.000 8.400.000 10.800.000 12.000.000 12.000.000 12.000.000

2. Del análisis de las operaciones se han obtenido la siguiente estructura costos,

dividida en costos fijos y costos variables:

Años
COSTOS FIJOS 0 1 2 3 4 5 6
Costos Fijos ($) 1.300.000 1.300.000 1.300.000 1.300.000 1.300.000 1.300.000

COSTOS VARIABLES
Consumo de cebada (Tons) 25.000 43.750 56.250 62.500 62.500 62.500
Costos unitario de cebada ($) 100 100 100 100 100 100
Total costo de cebada 2.500.000 4.375.000 5.625.000 6.250.000 6.250.000 6.250.000
Costos de procesamiento 520.000 910.000 1.170.000 1.300.000 1.300.000 1.300.000
Total costo variable 3.020.000 5.285.000 6.795.000 7.550.000 7.550.000 7.550.000

3. Según los inversionistas se ha obtenido la siguiente estructura de inversión:

INVERSION ($) Monto

Terreno 80.000
Obras civiles 870.000
Silos 1.850.000
Maquinas y equipos 4.900.000
Total Equipos 7.700.000
Capital de Trabajo 10.000.000
Total Inversion 17.700.000

4. Según las fuentes de financiamiento mencionadas, se ha obtenido la siguiente

tabla de amortización del préstamo:

PRESTAMO Cuota Intereses Amortiz. Deuda

0 15.775.000
1 1.262.000 17.037.000
2 1.362.960 18.399.960
3 7.139.801 1.471.997 5.667.804 12.732.156
4 7.139.801 1.018.572 6.121.229 6.610.927
5 7.139.801 528.874 6.610.927 0
 5. Considerando las premisas sobre: inversión, impuestos, horizonte de operación,
financiamiento y liquidación de las inversiones, se obtuvo el siguiente flujo de caja
proyectado:

PROYECCIÓN DE EVALUACION Años

0 1 2 3 4 5 6
Ingresos por ventas 4.800.000 8.400.000 10.800.000 12.000.000 12.000.000 12.000.000
Resultado en liquidación de terreno -28.000
Resultado en liquidación de obras -174.000
Resultado en liquidación de silos -92.500
Resultado en liquidación de maquinas 1.225.000
Costos fijos -1.300.000 -1.300.000 -1.300.000 -1.300.000 -1.300.000 -1.300.000
Costos variables -3.020.000 -5.285.000 -6.795.000 -7.550.000 -7.550.000 -7.550.000
Depreciacion de obras civiles -21.750 -21.750 -21.750 -21.750 -21.750 -21.750
Depreciacion de silos -92.500 -92.500 -92.500 -92.500 -92.500 -92.500
Depreciacion de maquinas -490.000 -490.000 -490.000 -490.000 -490.000 -490.000
UTILIDAD OPERATIVA -124.250 1.210.750 2.100.750 2.545.750 2.545.750 3.476.250
Gastos financieros 1.262.000 1.362.960 1.471.997 1.018.572 528.874
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -1.386.250 -152.210 628.753 1.527.178 2.016.876 3.476.250
Impuesto a las ganancias 0 0 94.313 229.077 302.531 521.438
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS -1.386.250 -152.210 534.440 1.298.101 1.714.344 2.954.813
Resultado en liquidación de terreno 28.000
Resultado en liquidación de obras 174.000
Resultado en liquidación de silos 92.500
Resultado en liquidación de maquinas -1.225.000
Depreciacion de obras civiles 21.750 21.750 21.750 21.750 21.750 21.750
Depreciacion de silos 92.500 92.500 92.500 92.500 92.500 92.500
Depreciacion de maquinas 490.000 490.000 490.000 490.000 490.000 490.000
Gastos financieros 1.262.000 1.362.960 1.471.997 1.018.572 528.874
FLUJO DE CAJA OPERACIONAL 480.000 1.815.000 2.610.687 2.920.923 2.847.469 2.628.563
Inversión -7.700.000
Valor residual de terreno 52.000
Valor residual de obras 565.500
Valor residual de silos 1.202.500
Valor residual de máquinas 3.185.000
Ventas no cobradas -800.000 -1.400.000 -1.800.000 -2.000.000 -2.000.000
Cobranza año anterior 800.000 1.400.000 1.800.000 2.000.000 2.000.000
Capital de trabajo -10.000.000
Recuperación del capital de trabajo 10.000.000
Préstamos 15.775.000
Amortizaciones de préstamos -7.139.801 -7.139.801 -7.139.801
Flujos de capitales -1.925.000 -800.000 -600.000 -7.539.801 -7.339.801 -7.139.801 17.005.000
FLUJO DE CAJA -1.925.000 -320.000 1.215.000 -4.929.114 -4.418.878 -4.292.333 19.633.563

6. Con base en la información obtenida en el flujo de caja y considerando como tasa

de descuento la tasa de rendimiento de las inversiones que los potenciales
inversionistas tienen colocado sus recursos financieros, se obtuvo los siguientes
resultados del valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR):

Valor Actual Neto (VAN) 440.170

Tasa Interna de Retorno (TIR) 12%
CONCLUSION:
Con base en los resultados obtenidos, donde se observa que la evaluación del proyecto
genera un VAN de 440.170 (positivo) y una TIR de 12%, que es mayor a la tasa esperada
por los inversionistas (10%), se concluye que la empresa La República puede ejecutar el
proyecto, porque es viable y genera una mayor rentabilidad a los accionistas.