CURSO: FINANZAS APLICADAS

SECCIÓN: N63A
PROFESOR: LUIS CHIPANA UMPIRE

INTEGRANTES:
Fiorella Cieza Vizcarra
Catalina Durand Zevallos
Sheyla Jeniffer Uyehara Goya
Cristina Zarate Malpartida
1.    El Mago Sandrini necesita S/30,000 para implementar un show que le generará una rentabilidad de 20%
sobre ese monto. Está evaluando solicitar un préstamo bancario en dos diferentes Bancos. Las condiciones
son las siguientes:

Banco ABC Banco XYZ

TEA vencida 14% 0%
TEA descontada 0% 14%
Saldo compensatorio 3000 1200
TEA Saldo compensatorio 2% 0%

¿En cuál banco deberá solicitar el préstamo el Mago Sandrini?.

entabilidad de 20%
os. Las condiciones
2. El gerente financiero de la empresa “Construcciones Metálicas SA” ha sido citado al próximo directorio, en el cual deberá pr
estados financieros del año 2010 y exponer como está la empresa en relación al principal competidor.
La estructura de los estados financieros que deberá presentar, es la que se muestra a continuación:

BALANCE GENERAL
Al 31/12/10
Efectivo Pasivo Corriente
Cuentas por cobrar
Inventarios Pasivo Largo Plazo
Total Activo Corriente

Activos Fijos netos Patrimonio

Total Activos Total Pasivo y Patrimonio

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Operativos
EBIT (UAII)
(-) Gast. Financieros
UAI
(-) Impuestos
Utilidad Neta

El área contable recordaba que el costo de ventas del año 2010 fue de $480,000 y que según un análisis vertical de los EEFF, lo
operativos equivalían al 15%. Por otro lado, se tenía conocimiento de los indicadores financieros siguientes (Considere 360 día

ROA = 5.6% Prueba Acida = 0.8

Rot. Ctas x Cob. (veces) = 10 Razón de efectivo = 5%
Margen Util. Bruta = 25% Margen Util. Neta = 6.3%
Rotación Inventarios (días) = 60 Pasivo / Patrimonio = 4
Tasa Impuestos = 30%

a) Ayudemos al gerente financiero de la empresa a completar el formato de sus estados financieros.

Costo de venta 2010 480000

Gastos Op 15% Gastos Op. = 96000

Ventas

ROA = Util Neta 5.60% T Activo = 720000

T. Activo

Rota CxC = Ventas 10 C xC = 48000

CxC

Mg Uti Bruta Uti Bruta 25% Ventas-480000 =25% Ventas

Ventas
Rot Inventarios Inventarios x 360 = 60 Inventarios = 80000
C de ventas

Marg Uti Neta U Neta 6.30% U Neta = 40320

Ventas

Pasivo 4 Activo = Pasivo + Patrimonio

Patrimonio 720000 = 4 Patrimonio + Patrimonio
Patrimonio = 144000
Pasivo = 576000

Efectivo 5% Pas Corriente = Efectivo

Pas Corriente 5%

Act Corriente - Inventario 0.8 Efectivo + C x C + Inventario - Inventario = 0.8 Pas Corrient
Pasivo Corriente Efectivo + 48000 = 0.8 Efectivo
5%
48000 = 16 Efectivo -
Efectivo = 3200
Pas Corriente = 64000
Act Corriente - Inventario = 0.8 Pas. Corriente
Act Corriente = 131200

b) ¿Qué puede decir acerca de la empresa, si el principal competidor registró los indicadores siguientes: ROE = 30%;
Cobertura de intereses = 2.5; Razón de capital de trabajo neto= 4% y Razón de deuda = 60%?

“Construcciones Metálicas SA” tiene los siguientes ratios:

ROE = ROA x Total Act 5.6% x 720000

Patrimonio 144000

Cobertura de intereses = Util Op 64000 Cobertura de intereses =

Gastos Finan 6400

Razón de Capital de Trabajo Neto = Acti Corr. - Pas Corr. 131200 -64000
Ventas 640000

Razón de Deuda =Total Pasivo 576000 Razón de Deuda =

Total Activo 720000

Interpretación: La empresa “Construcciones Metálicas SA” tiene una rentabilidad de sus accionistas ligeramente menor que s
Asimismo, su utilidad operativa cubre diez veces el pago de los gastos financieros y tiene una liquidez de 10.5% respecto al niv
casos considerablemente superior a su principal competidor. Finalmente, podemos señalar que el 80% de las inversiones tota
deuda de terceros, a diferencia de su principal competidor que tiene el 60%.
Interpretación: La empresa “Construcciones Metálicas SA” tiene una rentabilidad de sus accionistas ligeramente menor que s
Asimismo, su utilidad operativa cubre diez veces el pago de los gastos financieros y tiene una liquidez de 10.5% respecto al niv
casos considerablemente superior a su principal competidor. Finalmente, podemos señalar que el 80% de las inversiones tota
deuda de terceros, a diferencia de su principal competidor que tiene el 60%.
orio, en el cual deberá presentar los

is vertical de los EEFF, los gastos

entes (Considere 360 días/año):

“Construcciones Metálicas SA”

BALANCE GENERAL
al 31/12/10
Efectivo 3200 Pasivo Corriente
Cuentas por cobrar 48000
Inventarios 80000 Pasivo Largo Plazo
Total Activo Corriente 131200 Total Pasivo

Activos Fijos Netos 588800 Patrimonio

Total Activos 720000 Total Pasivo y Patrimonio

Ventas = 640000
 “Construcciones Metálicas SA”
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas 640000
(-) Costo de Ventas 480000
Utilidad Bruta 160000
(-) Gastos Operativos 96000
EBIT (UAII) 64000
(-) Gastos Financieros 6400
UAI 57600
(-) Impuestos -30% 17280
Utilidad Neta 40320

ntario = 0.8 Pas Corriente

Efectivo

tes: ROE = 30%;

ROE = 28%

obertura de intereses = 10

Razón de Capital de Trabajo Neto = 10.5%

80%

geramente menor que su principal competidor.

de 10.5% respecto al nivel de ventas, en ambos
% de las inversiones totales han sido financiados por
geramente menor que su principal competidor.
de 10.5% respecto al nivel de ventas, en ambos
% de las inversiones totales han sido financiados por
 64000

512000
576000

144000

720000
3. Nos encontramos realizando el planeamiento financiero de la empresa “Industrial del Envasado S.A.C.” para el próximo a
vendieron este año. Se sabe que algunos activos y algunos pasivos se incrementan de manera proporcional al incremento d
corrientes extra pero tan solo 0.60 dólares de activos fijos adicionales. Por otro lado, cada dólar adicional de ventas suele ge
10%. Se ha previsto no emitir nuevas acciones pero se planea tomar un préstamo de largo plazo por $80,000. Los estatutos
dividendos que usted sugeriría para no requerir financiamiento adicional? Justifique.

Datos
Incremento ventas 20%
venta actual 800000
Ventas proyectadas 960000

incrementos activos y pasivos 20%

activos corrientes por c/$ adicional 0.8

activos fijos por c/$ adicional 0.6

pasivos espontaneos -corrientes por c/$ adicional 0.5

margen de utilidad neta 10%

prestamo LP 80000
dividendos >= 20%

Margen de utilidad neta 0.1

∆ Ventas = 160000

∆ Act / ∆ Ventas
0.6
∆ Pas / ∆ Ventas = 0.5

Margen de Utilidad Neta = p =

Ventas 2013 = 960000

% de la utilidad neta que se paga como dividendos =

ado S.A.C.” para el próximo año. La Gerencia General ha solicitado un incremento en ventas del 20% respecto a los $800,000 que se
roporcional al incremento de las ventas: Por cada dólar adicional de ventas que se generen se requerirán 0.80 dólares de activos
adicional de ventas suele generar 0.50 dólares de pasivos espontáneos. El margen de utilidad neta para el próximo año se estima en
por $80,000. Los estatutos de la empresa establecen que la tasa de dividendos no podrá ser menor al 20%. ¿Cuál es la tasa de

FER = 96000 80000 96000 1 d

16000 -96000-96000D
0= -80000+96000D
80000 =96000D
D= 80000/96000
D= 0.83

D= 83%

RPTA: La tasa de dividendos recomendada, para no requerir financiamiento externo, es de 83%

0.1

se paga como dividendos = d =

os $800,000 que se
ólares de activos
mo año se estima en
ál es la tasa de

o externo, es de 83%
4.    Suponga que hoy es 01/05/2011. Las ventas de la empresa “Irrational Inc.” en marzo y abril fueron de $90
respectivamente. Se necesita elaborar el Presupuesto de Efectivo para los siguientes cuatro (04) meses. La
para los próximos meses se muestran a continuación:

mayo junio julio agosto setiembre

$120,000 $90,000 $150,000 $60,000 $90,000

Adicionalmente se sabe que:

·         Las ventas se realizan 30% en efectivo, 50% a 30 días y 20% a 60 días. Se espera que el nivel de incobrables ascienda al 3
·         Las compras equivalen al 70% de las ventas y se realizan con un mes de anticipación. El pago se realiza en efectivo al 80%
·         Los gastos administrativos equivalen a 15,000 mensuales y se pagan en efectivo.
·         Las comisiones de los vendedores ascienden al 5% de las ventas del mes anterior.
·         La depreciación se asume constante todos los meses y asciende a 7,500 por mes.
·         Se pagan intereses por la deuda bancaria equivalentes a 3,000 mensuales. La amortización de la deuda asciende a 1,000
·         Se pagan adelantos mensuales del impuesto a la renta equivalentes al 7% de las ventas del mes anterior.
·         Se realizarán modificaciones a la planta, las cuales darán inicio en setiembre. El pago asciende a 10,000 y se realizará con
·         La política de caja mínima establece mantener al menos el 5% de las ventas proyectadas del mes siguiente. La caja al inic
·         Se cuenta con una línea bancaria por 40,000 para necesidades urgentes de efectivo.

a.    Elabore el Presupuesto de Efectivo solicitado.

b.    Al 31/08/2011 indique el saldo de: Caja, Cuentas por cobrar y Proveedores. Adicionalmente indique si la línea bancaria

PRESUPUESTO DE EFECTIVO
(en soles)
Marzo Abril Mayo Junio
VENTAS 90,000 60,000 120,000 90,000

INGRESOS
COBRANZAS Contado 30% 36,000 27,000
A 30 días 50% 30,000 60,000
A 60 días 20% 18,000 12,000
Incobrables 3% -3,600 -2,700
Efectivo por Ventas 84,000 99,000
Total Ingresos (a) 80,400 96,300

EGRESOS
Compras 67,200 96,600
Gastos Administrativos 15,000 15,000
Comisiones 3,000 6,000
Pago intereses y amortizacion 4,000 4,000
Modificacion planta
Impuestos 4,200 8,400
Total Egresos (b) 93,400 130,000

Flujo de Efectivo del Período ( c )=(a)-(b) -13,000 -33,700

Caja Inicial (d) 6,000 4,500

Efectivo Disponible '(e )=( c )+(d) -7,000 -29,200

Nuevos Préstamos (f) 11,500 36,700
Amortización de Préstamos (g)
Caja Final (h)= ( e)+(f)+(g) 4,500 7,500
Financiamiento Acumulado 11,500 48,200
Efectivo Mínimo 4,500 7,500

70%
Marzo Abril Mayo Junio
VENTAS 90,000 60,000 120,000 90,000
COMPRAS 84,000 63,000 105,000
Contado 80% 80% 67,200 50,400 84,000
30 dias 20% 20% 16,800 12,600
67,200 96,600
 en marzo y abril fueron de $90,000 y $60,000
guientes cuatro (04) meses. Las proyecciones de ventas

el nivel de incobrables ascienda al 3% de las ventas.

El pago se realiza en efectivo al 80% y el resto a 30 días.

ación de la deuda asciende a 1,000 cada mes.

as del mes anterior.
asciende a 10,000 y se realizará con 30 días de adelanto.
das del mes siguiente. La caja al inicio del día de hoy es de 6,000.

mente indique si la línea bancaria es suficiente.

Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre

150,000 60,000 90,000

45,000 18,000 27,000

45,000 75,000 30,000 45,000
24,000 18,000 30,000 12,000 18,000 cxc 162,000
-4,500 -1,800
114,000 111,000
109,500 109,200

54,600 58,800 12,600

15,000 15,000 15,000
4,500 7,500 3,000 4,500
4,000 4,000
10,000
6,300 10,500
84,400 105,800

25,100 3,400

7,500 32,600

32,600 36,000
0 0

32,600 36,000
48,200 48,200
3,000 4,500

Julio Agosto Septiembre

150,000 60,000 90,000
42,000 63,000
33,600 50,400
21,000 8,400 12,600
54,600 58,800 12,600 cxp 12,600