Contabilidad y Finanzas

Unidad 2.3 Planeación Financiera

Ayudantía 10

Planeación Financiera Largo Plazo - Método porcentaje de las ventas

El estudio de los modelos de planeación financiera a largo plazo comienza con un ejemplo
relativamente sencillo. Los estados financieros de Computerfield Corporation correspondientes
al último año se presentan a continuación.

A menos de que se indique lo contrario, los planificadores financieros de Computerfield

suponen que todas las variables están directamente relacionadas con las ventas y que las
relaciones actuales son óptimas. Esto significa que, con precisión, todas las partidas crecerán a
la misma tasa que las ventas. Como es evidente, esto es una simplificación excesiva; se usa
este supuesto sólo para ilustrar un punto.

COMPUTERFIELD CORPORATION
Estados financieros
Estado de resultados Balance general
Ventas 1000 Activos circulantes Pasivo circulante
Costos 800 Efectivo 160 Cuentas por pagar 300
Utilidad gravable 200 Cuentas por Documentos por pagar
440 100
cobrar
Impuestos (34%) 68 Inventario 600 Total 400
Utilidad Neta 132 Total 1200 Deuda a largo plazo 800
Capital contable
Dividendos 44 Activos Fijos Acc. Comunes 800
Ut. Retenidas 88 Planta y eq. Neto 1800 Ut. Retenidas 1000
Total 1800
Total pasivo y capital
Total activo 3000 3000
contable

Esta empresa ha proyectado un incremento del 25% de las ventas para el año siguiente.
Obtenga el financiamiento externo requerido, tasa de crecimiento interno y tasa de crecimiento
sostenible.
Planeación Financiera de Corto Plazo

ABC Ltda. se constituyó el 31 de diciembre de 2014 con aportes iniciales de capital de $224.000 en
deuda y $336.000 en acciones. La empresa inmediatamente invirtió el capital en la compra de activos
fijos por $500.000 y capital de trabajo de $60.000. Inicialmente el capital de trabajo consistía
únicamente de inventarios. El activo fijo inicial se componía de un terreno de $50.000 y un edificio de
$450.000. El edificio tenía una vida útil de 10 años sin valor residual. 3 años después se les presenta
una oportunidad de inversión.

El proyecto requiere el uso de un edificio, la compra de maquinaria y una inversión en capital de

trabajo.

Suponga que estamos al cierre de 2017 y que el proyecto quedará operativo en forma instantánea.

La tasa de descuento apropiada es de un 9% real anual.

¿Recomendaría a ABC tomar el proyecto?

• Para estimar la demanda se encargó un estudio de mercado que costó $200.000

• ABC es dueño del edificio que se propone usar. Se estima que puede ser vendido hoy o en 5 años
más en $300.000 después de impuestos.

• Costo de máquina: $120.000 (se deprecia a $0 en 6 años de forma lineal). Se podría vender en
$40.000 (antes de impuestos) en 5 años más.

• Se requieren NOF (capital de trabajo neto) por un 10% del monto de ventas estimadas para el
año siguiente. Al término de las operaciones se recuperará el saldo.

• Producción anual (unidades) estimada los cinco años de vida útil de la máquina: 9.000; 11.000;
15.000; 13.000; 9.000.

• Precio de venta unitario es $30 en 2018; crece un 1% en 2019 y 2020, cae un 5% en 2021 y cae
un 10% en 2022.

• Costos de producción unitario es $20 en 2018 y crecen un 3% por año.

• Inflación: 3% anual.

• La tasa de impuestos sobre las utilidades es de 27% a partir de 2018.