Finanzas en un Entorno Digital

Gumer Alberola

Tema 6 Presupuestos de inversión en activos

 ANÁLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

1 2 3 n

+ Ingresos + Ingresos + Ingresos + ….

_ Gastos _ Gastos _ Gastos _ …..
_________ __________ __________ __________
ACCIONIST
$ AS
= Beneficios = Beneficios = Beneficios = ….

INVERSION

_ Devolución _ Devolución _ Devolución _…

DEUDA Deuda Deuda Deuda _ …..
$ _ Intereses _ Intereses _ Intereses __________
____________ ____________ ____________ __
= Beneficio = Beneficio = Beneficio = ……
accionista accionista accionista

ESTRUCTURA ESTRUCTURA
ECONOMICA FINANCIERA
(INVERSION) (FINANCIACION)

Introducción al Análisis Financiero

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 FLUJOS DE CAJA LIBRE DEL PROYECTO

Ventas Netas

-  Coste de Ventas

= Margen Bruto sobre Ventas

-  Gastos de Estructura (consumos de explotación)

= Resultado Bruto de Explotación (EBITDA)

- Amortizaciones (Dotación a la Amortización)

= Resultado Neto de Explotación (EBIT) o (BAII) BAII

-  Gastos Financieros
(-) IMPUESTOS
= Resultado antes de Impuestos (EBT) o (BAI) (+) AMORTIZACIONES/PROVISIONES
- Impuesto sobre Sociedades

= Resultado Neto (Beneficio o Pérdida)

FONDOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES

(-) Incrementos de NOF o (+) Disminuciones de NOF

EL FLUJO DE CAJA OPERATIVO DEBERÁ
VERSE REDUCIDO POR LAS NUEVAS
(+/-) VARIACIONES DE INVERSIONES ACTIVOS FIJOS
INVERSIONES EFECTUADAS POR LA
EMPRESA, TANTO DE LARGO PLAZO (AF)
COMO DE CORTO PLAZO (NOF), O FLUJO DE CAJA LIBRE
AUMENTADO EN CASO DE UN
DESINVERSION

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Estimación de los flujos de efectivo de los
proyectos de inversión
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO

Tesorería Pasivo
espontáneo Clientes Pasivo
Clientes + espontáneo
+ Existencias
FM Existencias NOF
Eliminando
la tesorería
y la deuda
que la
financia

POR EJEMPLO
Año 1 Año 2
Clientes 160 180
Existencias 66 67
Pasivo espontáneo 100 98
NOF 126 149

Las NOF aumentan en 23: hay que invertir 23 en NOF, flujo negativo
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FLUJO DE CAJA OPERATIVO
LIBRE

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FLUJO DE CAJA OPERATIVO
LIBRE

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