Modelo Informe Final Word

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
Facultad de Ciencias Contables

Análisis e interpretación de la información financiera
INFORME FINAL
PROFESOR: FERNANDO SANTIAGO DIAZ PEREZ
Empresa: Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston

S.A.A.
Integrantes:
2021 – Ciclo 2
Lima, enero del 2022
1
Contenido
INTRODUCCIÓN........................................................................................................................................8
1. RESEÑA HISTORIA DE LA EMPRESA: UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON
S.A.A.........................................................................................................................................................9
1.1 DATOS DE LA EMPRESA:.................................................................................................................9
1.2 HISTORIA:.......................................................................................................................................9
1.3 VISIÓN, MISIÓN Y VALORES:........................................................................................................11
1.4 FACTORES ORGANIZATIVOS Y SOCIALES:....................................................................................11
1.4.1 GOBIERNO CORPORATIVO:...................................................................................................11
1.4.1.1 Medio ambiente.................................................................................................................11
1.4.1.2 Consumo responsable........................................................................................................11
1.4.2 COMPROMISO:......................................................................................................................11
1.4.3 INVERSIÓN SOCIAL CORPORATIVA:......................................................................................12
1.5 POLÍTICAS DE LA EMPRESA:.........................................................................................................12
1.5.1 POLÍTICA COMERCIAL:...........................................................................................................12
1.5.2 POLÍTICA DE DIVIDENDOS:....................................................................................................12
1.5.3 POLÍTICA FINANCIERA:..........................................................................................................12
1.5.4 POLÍTICA DE CALIDAD (SISTEMA INTEGRADO DE GESTIÓN):...............................................12
1.6 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL, DIRECTORIO, PLANA GERENCIAL Y ESTRUCTURA
ACCIONARIA:......................................................................................................................................13
1.6.1 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL:.........................................................................................13
1.6.2 DIRECTORIO Y PLANA GERENCIAL:........................................................................................13
1.6.3 ESTRUCTURA ACCIONARIA:...................................................................................................13
1.7 PRODUCTOS:................................................................................................................................14
1.8 ESTRATEGIA:.................................................................................................................................19
1.9 GRUPO ECONÓMICO:...................................................................................................................19
1.10 RECURSO HUMANO:..................................................................................................................19
1.11 ANALISIS DEL MACROAMBIENTE DE LA EMPRESA:...................................................................20
1.11.1 ANÁLISIS POLÍTICO:.............................................................................................................20
1.11.2 ANÁLISIS ECONÓMICO:.......................................................................................................20
1.11.3 ANÁLISIS SOCIAL:.................................................................................................................20
1.11.4 ANÁLISIS TECNOLÓGICO:....................................................................................................21
1.11.5 ANÁLISIS ECOLÓGICO:.........................................................................................................21
1.11.6 ANÁLISIS LEGAL:..................................................................................................................21
1.12 ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA CERVECERA....................................................................................22
1.12.1 PROVEEDORES:....................................................................................................................22
2
1.12.2 CLIENTES:.............................................................................................................................22
1.12.3 COMPETENCIA:....................................................................................................................22
1.12.4 PRODUCTOS SUSTITUTOS:..................................................................................................23
1.12.5 ENTRADA DE NUEVOS COMPETIDORES:.............................................................................23
1.12.6 EXPORTACIONES:................................................................................................................23
1.13 PLANTAS DE PRODUCCIÓN BACKUS:.........................................................................................24
1.14 PROCESO DE PRODUCCIÓN PARA LA ELABORACION DE LA CERVEZA:......................................27
1.14.1 RECEPCIÓN Y ALMACENAMIENTO DE MATERIA PRIMA:....................................................27
1.14.2 TRATAMIENTO Y MOLIENDA DE GRANOS:.........................................................................27
1.14.3 COCIMIENTO:.......................................................................................................................27
1.14.4 FERMENTACIÓN Y MADURACIÓN:......................................................................................27
1.14.5 FILTRACIÓN:.........................................................................................................................28
1.14.6 ENVASADO:.........................................................................................................................28
1.14.7 DISTRIBUCIÓN:....................................................................................................................28
1.15 COSTO DE PRODUCCIÓN............................................................................................................30
2. DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA: ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS..........................................................................................................................................33
2.1 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA -
PERIODOS DEL 2015 AL 2019.............................................................................................................34
2.1.1 ACTIVO TOTAL.......................................................................................................................36
2.1.2 PASIVO TOTAL.......................................................................................................................41
2.1.3 PATRIMONIO.........................................................................................................................46
2.2 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO SEPARADO DE RESULTADO – PERIODOS DEL
2015 AL 2019......................................................................................................................................48
2.2.1 ESTADO DE RESULTADO........................................................................................................49
3. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS – PERIODOS DEL 2015 AL 2019..................................................56
3.1 RATIOS DE LIQUIDEZ:...................................................................................................................56
3.2 RATIOS DE SOLVENCIA:................................................................................................................59
3.3 RATIOS DE GESTION:....................................................................................................................62
3.4 RATIOS DE RENTABILIDAD:..........................................................................................................65
4. ANALISIS FODA...................................................................................................................................70
4.1 FORTALEZAS:................................................................................................................................70
4.2 OPORTUNIDADES:........................................................................................................................70
4.3 DEBILIDADES:...............................................................................................................................70
4.4 AMENAZAS:..................................................................................................................................70
5. CONCLUSIONES..................................................................................................................................71
3
5.1 ASPECTO FINANCIERO..................................................................................................................71
5.2 ASPECTO TRIBUTARIO..................................................................................................................71
5.3 ASPECTO DE COSTO......................................................................................................................71
5.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO..........................................................................71
6. RECOMENDACIONES..........................................................................................................................72
6.1 ASPECTO FINANCIERO..................................................................................................................72
6.2 ASPECTO TRIBUTARIO..................................................................................................................72
6.3 ASPECTO DE COSTO......................................................................................................................72
6.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO..........................................................................72
7. ESTRATEGIAS......................................................................................................................................74
7.1 ESTRATEGIAS FINANCIERAS:........................................................................................................74
7.2 ESTRATEGIA TRIBUTARIA:............................................................................................................81
7.3 ESTRATEGIA DE COSTOS:..............................................................................................................86
7.4 ESTRATEGIA DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO:....................................................................93
8. PROYECCIONES DE CORTO PLAZO BASADO EN ESTRATEGIAS........................................................100
8.1 PROYECCIONES FINANCIERAS DE CORTO PLAZO:......................................................................100
8.1.1 VENTAS DE CERVEZA, GASEOSAS, AGUAS, BEBIDAS NUTRITIVAS Y OTROS:.....................100
8.1.1.2.1 Proyección de ventas nacionales y sus cobranzas:.......................................................103
8.1.1.2.2 Proyección de ventas exportadas y sus cobranzas:......................................................104
8.1.2 VENTAS DE OPERACIONES CON RELACIONADAS:...............................................................104
8.1.2.1 Proyección de ingresos financieros y sus cobranzas:.......................................................104
8.1.3 INGRESO POR FINANCIAMIENTO PROGRAMA REACTIVA PERÚ:.......................................105
8.2 PROYECCIONES DE COSTOS DE CORTO PLAZO:.........................................................................106
8.2.1 PROYECCIÓN DE LAS COMPRAS VINCULADAS AL COSTO:..................................................106
8.2.2 PROYECCIÓN DE LA PLANILLA DEL PERSONAL:...................................................................111
8.2.3 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN Y SU
PAGO:...........................................................................................................................................111
8.2.4 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y SU PAGO:. 112
8.2.5 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS Y SU PAGO:..............114
8.2.6 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A INVERSIÓN DE ACTIVOS FIJOS Y SU PAGO:. .114
8.2.7 PROYECCIÓN DE PROVISIONES CONTABLES:......................................................................116
8.2.7.1 Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo e Intangibles:............................................116
8.2.7.2 Provisiones contables varias, estimación de cobranza dudosa y desvalorización de
existencias:...................................................................................................................................117
8.3 PROYECCIONES TRIBUTARIAS DE CORTO PLAZO:......................................................................118
8.3.1 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IGV Y SU PAGO.....................................................118
4
8.3.2 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL ISC Y SU PAGO......................................................118
8.3.3 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA Y SU PAGO.....................118
8.3.4 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS Y SU PAGO.....119
8.3.5 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS ACTIVOS NETOS Y SU
PAGO............................................................................................................................................119
8.3.6 BENEFICIO TRIBUTARIO DE LA CONTRATACIÓN DE PERSONAL CON DISCAPACIDAD........119
8.4 PROYECCIONES DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO DE CORTO PLAZO:................................121
8.4.1 RATIOS DE LIQUIDEZ:..........................................................................................................121
8.4.2 RATIOS DE SOLVENCIA:.......................................................................................................122
8.4.3 RATIOS DE GESTION:...........................................................................................................122
8.4.4 RATIOS DE RENTABILIDAD:.................................................................................................124
8.4.5 ACTIVIDADES DE CONTROL:................................................................................................125
8.5 APLICACIÓN DE LA NIC 12 Y NIC 19 PARA EL CORTO PLAZO:....................................................126
8.5.1 DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA:..................................................................126
8.5.2 DETERMINACIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:....................................128
8.6 PROYECCIÓN DEL FLUJO DE CAJA 2020:.....................................................................................129
8.7 LIBROS CONTABLES:...................................................................................................................130
8.7.1 REGISTRO DE VENTAS SISTEMA CONTABLE STARSOFT:.....................................................130
8.7.2 REGISTRO DE COMPRAS SISTEMA CONTABLE STARSOFT:..................................................130
8.7.3 LIBRO DE BANCOS (EFECTIVO) SISTEMA CONTABLE STARSOFT:........................................130
8.7.4 LIBRO DE BANCOS (CUENTA CORRIENTE) SISTEMA CONTABLE STARSOFT:.......................131
8.7.5 LIBRO DIARIO EXCEL - ASIENTO DE APERTURA:..................................................................132
8.7.6 LIBRO DIARIO SISTEMA CONTABLE STARSOFT:..................................................................133
8.7.7 CIERRE CONTABLE EXCEL:....................................................................................................134
8.7.8 LIBRO MAYOR EXCEL- CÓDIGO 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO.....................135
8.7.9 LIBRO MAYOR SISTEMA CONTABLE STARSOFT:.................................................................136
8.7.10 BALANCE DE COMPROBACION EXCEL...............................................................................137
8.7.11 BALANCE DE COMPROBACIÓN SISTEMA CONTABLE STARSOFT:.....................................138
8.8 ESTADOS FINANCIEROS DEL PERIODO 1 EXCEL:........................................................................139
8.8.1 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA DEL PERIODO 1 EXCEL:...........................................139
8.8.2 ESTADO SEPARADO DE RESULTADO DEL PERIODO 1 EXCEL:..............................................141
8.9 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES DE LAS PROYECCIONES DE CORTO PLAZO:................143
8.9.1 ASPECTO FINANCIERO:........................................................................................................143
8.9.2 ASPECTO DE COSTO:............................................................................................................143
8.9.3 ASPECTO TRIBUTARIO.........................................................................................................144
8.9.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO.................................................................144
5
9. PROYECCIONES DE LARGO PLAZO BASADO EN ESTRATEGIAS.........................................................145
9.1 PROYECCIONES FINANCIERAS DE LARGO PLAZO:......................................................................145
9.1.1 VENTAS DE CERVEZA, GASEOSAS, AGUAS, BEBIDAS NUTRITIVAS Y OTROS:.....................145
9.1.2 VENTAS DE OPERACIONES CON RELACIONADAS:...............................................................152
9.1.4 INGRESO POR FINANCIAMIENTO:.......................................................................................153
9.2 PROYECCIONES DE COSTOS DE LARGO PLAZO:.........................................................................154
9.2.1 PROYECCIÓN DE LAS COMPRAS VINCULADAS AL COSTO:..................................................154
9.2.2 PROYECCIÓN DE LA PLANILLA DEL PERSONAL:...................................................................158
9.2.3 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN Y SU
PAGO:...........................................................................................................................................160
9.2.4 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y SU PAGO:. 162
9.2.5 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS Y SU PAGO:..............164
9.2.6 PROYECCIÓN DE COMPRAS Y PAGOS VINCULADOS A INVERSIÓN DE ACTIVOS FIJOS:.....165
9.2.7 PROYECCIÓN DE PROVISIONES CONTABLES:......................................................................166
9.2.7.1 Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo e Intangibles:............................................166
existencias:...................................................................................................................................167
9.3 PROYECCIONES TRIBUTARIAS DE LARGO PLAZO:......................................................................168
9.3.1 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IGV Y SU PAGO.....................................................168
9.3.2 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL ISC Y SU PAGO......................................................169
9.3.3 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS Y SU PAGO.....169
9.3.4 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS ACTIVOS NETOS Y SU
PAGO............................................................................................................................................170
9.3.5 PROYECCIÓN DEL PROGRAMA OBRAS POR IMPUESTOS Y SU PAGO.................................170
9.3.6 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA Y SU PAGO.....................170
9.3.7 BENEFICIO TRIBUTARIO DE LA CONTRATACIÓN DE PERSONAL CON DISCAPACIDAD........171
9.3.8 BENEFICIO TRIBUTARIO DEL REGIMEN ADUANERO DEL DRAWBACK................................172
9.4 PROYECCIONES DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO DE LARGO PLAZO:................................173
9.4.1 RATIOS DE LIQUIDEZ:..........................................................................................................173
9.4.5 ACTIVIDADES DE CONTROL:................................................................................................177
9.5 APLICACIÓN DE LA NIC 12 Y NIC 19 PARA EL LARGO PLAZO:.....................................................178
9.5.1 DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA:..................................................................178
9.5.2 DETERMINACIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:....................................179
6
9.6 ESTADOS FINANCIEROS - PERIODOS 2020-2024:.......................................................................180
9.6.1 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - PERIODOS 2020-2024:............................................180
9.6.2 ESTADO SEPARADO DE RESULTADO – PERIODOS 2020-2024:...........................................184
9.7 INDICADORES FINANCIEROS - PERIODOS 2015-2024:...............................................................187
9.7.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ – PERIODOS 2015-2024:.........................................................187
9.8 VALORIZACION DE LA EMPRESA – PERIODOS 2020-2024:........................................................194
9.8.1 FLUJO DE CAJA ECONOMICO-FINANCIERO PERIODOS 2020-2024: ESCENARIO MODERADO:
......................................................................................................................................................194
9.8.2 ANALISIS DE SENSIBILIDAD PERIODOS 2020-2024: ESCENARIO MODERADO, PESIMISTA Y
OPTIMISTA:...................................................................................................................................196
9.8.3 VALORACIÓN DE LA EMPRESA SEGÚN ESCENARIO MODERADO, PESIMISTA Y OPTIMISTA:
......................................................................................................................................................198
9.9 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES DE LAS PROYECCIONES DE LARGO PLAZO:.................201
9.9.1 ASPECTO FINANCIERO:........................................................................................................201
9.9.2 ASPECTO DE COSTO:............................................................................................................201
9.9.3 ASPECTO TRIBUTARIO.........................................................................................................202
9.9.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO.................................................................202
7
INTRODUCCIÓN
En la actualidad, las economías de los países se encuentran globalizadas en parte por el desarrollo de
la tecnología y por los convenios internacionales que se dan entre las naciones. Este tipo comercio,
favorece el desarrollo de las empresas ya que no solo buscan atender una demanda nacional sino
también una internacional. Así mismo, muchas empresas cuentan con proveedores que se encuentran
alrededor del mundo y que son estratégicos para muchas de ellas dentro de su proceso de producción.
Es así, que la dependencia entre economías se hace cada vez más creciente. Sin embargo, esta
globalización también puede generar problemas a las economías nacionales, tal como lo estamos
viviendo en la actualidad con la pandemia del coronavirus ya que ha afectado la economía y la salud de
nuestra nación (tanto a empresa, estado y persona). Para el caso de las empresas y considerando la
problemática actual, estas tienen que buscar alternativas y soluciones de negocio que les permita
mejorar su situación económica y financiera. Por ello y con el afán de aplicar todo lo aprendido en
nuestra formación como contadores, hemos decidido estudiar el caso de la empresa peruana Unión de
Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. ya que es una empresa muy rentable, con solidas
estrategias corporativas y con una presencia muy importante el nuestro país.
Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. es un grupo empresarial que se ha
consolidado como el mayor productor de cerveza en el Perú a través de numerosas fusiones y
adquisiciones de empresas dedicadas a la producción de cerveza y otras bebidas. El principal objetivo
de Backus es el de mantenerse como la primera cervecera del país y manejar estándares
internacionales, para lo cual ha adoptado procesos acordes a los lineamientos de su grupo
empresarial.
El presente trabajo tiene como objetivo integrar todo lo aprendido en nuestra formación como
contadores a través de una asesoría contable a la empresa Unión de Cervecerías Peruanas Backus y
Johnston S.A.A. donde a través de nuestro análisis, tomaremos decisiones que influirán en el futuro de
la empresa, para ello, realizaremos un diagnostico económico, financiero, tributario y de gestión,
asimismo, estableceremos estrategias de mejora, procederemos al cierre contable de un periodo y por
ultimo elaboraremos proyecciones financieras para la toma de decisiones.
Finalmente debemos decir que el enfoque de nuestro trabajo es netamente académico buscando así el
interés del estudiante en la investigación, poniendo en práctica todos los conocimientos adquiridos
hasta la fecha.
8
1. RESEÑA HISTORIA DE LA EMPRESA: UNION DE CERVECERIAS
PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
1.1 DATOS DE LA EMPRESA:
Razón social: Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A.

RUC: 20100113610
Domicilio Fiscal: Dirección: Av. Nicolas Ayllón 3986. Ate Vitarte – Lima – Lima
Partida electrónica: 11013167 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao.
Actividad económica: Elaboración, envasado, distribución y venta de cerveza y toda clase de negocios
con bebidas malteadas, gaseosas y aguas.
Grupo Económico: Backus forma parte del Grupo Económico ANHEUSER – BUSCH INBEV (ABInbev).
Número de trabajadores: La cantidad de trabajadores en la empresa supera las 3,000 personas.
1.2 HISTORIA:
1876, 1879 y 1890: El origen de Backus se remonta

al año 1876, año en el que los señores Jacobo
Backus y Howard Johnston, de nacionalidad
estadounidense, fundan una fábrica de hielo en el
tradicional distrito del Rímac, la cual, se convierte
en 1879 en Backus & Johnston Brewery Ltd. En
1890 traspasaron la firma a una sociedad
conformada en Londres.
1954: Backus & Johnston Brewery Ltd. es

adquirida por empresarios peruanos
Liderados por Don Ricardo Bentín Mujica,
quienes la convierten en la Cervecería Backus
& Johnston S.A., estableciendo un ejemplo de
nacionalización por iniciativa privada y
accionariado difundido.
1993 y 1994: En 1993 se inaugura la Planta de Ate,

esta importante inversión permitió contar con la
capacidad instalada necesaria para la expansión
del mercado cervecero, convirtiéndose en una de
las más modernas de América. En 1994 Se
adquiere Compañía Nacional de Cerveza S.A.
Adquiere el 62% de las acciones comunes de la
Compañía Nacional de Cerveza S.A. (CNC), su
principal competidor por más de un siglo, además
de ingresar al mercado de aguas y gaseosas del
país.
9
1996 y 2000: En 1996 se da la creación de Unión
de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston
S.A.A. con una visión de futuro y buscando
aprovechar las sinergias en el negocio
cervecero. Los accionistas de Cervecería Backus
y Johnston S.A., Compañía Nacional de Cerveza
S.A., Cervecería del Norte S.A. y Sociedad
Cervecera de Trujillo S.A. deciden fusionar las
empresas mediante la incorporación de todas
ellas en Backus la que modifica su
denominación creando a Unión de Cervecerías
Peruanas Backus y Johnston S.A.A., la empresa
cervecera más importante del Perú.
En el 2000 se adquiere la Compañía Cervecera
del Sur del Perú S.A. (Cervesur) la cual pasa a
formar parte del Grupo Backus, con el objetivo
de consolidar una compañía capaz de competir
efectivamente en un entorno globalizado.
2002 y 2005: En 2002 el Grupo Empresarial Bavaria
de Colombia, ingresa al accionariado de Backus
fortaleciéndola, al convertirla en parte de una
importante transnacional americana. Se inicia un
proceso de la desinversión en sectores que no
constituye el “core business” con la finalidad de
consolidar el negocio cervecero y de bebidas, con
miras a una mayor competitividad. En el 2005
SABMiller (Británico-Sudafricana) adquiere el
Grupo Empresarial Bavaria. Con la fusión del Grupo
Empresarial Bavaria y SABMiller plc; Backus pasa a
formar parte del segundo grupo cervecero a nivel
mundial, con presencia en más de 60 países y con
un portafolio de más de 170 marcas. Cabe señalar
que el Grupo Cisneros de Venezuela (Cervecería
Regional) vendió su participación accionaria en
Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston
S.A.A. a SABMiller plc.
2016 y 2017: En 2016, AB InBev (empresa
multinacional de Bélgica) adquiere SABMiller y
se convierte en el accionista principal de la
compañía permitiéndose ser el grupo cervecero
Nro. 1 en el Mundo. En 2017, se crean las
subsidiarias Backus Estrategia SAC, Backus
Marcas y Patentes SAC y Backus Servicios de
Ventas SAC, logrando establecer un monopolio
de inversión dentro de rubro cervecero.
Como se puede observar Backus pasó de ser una empresa familiar de capitales peruanos a convertirse
en parte de AB InBev, la compañía cervecera líder en el mundo.
Cabe señalar que para que Backus formase parte de AB InBev, esta última tuvo que comprar las
acciones que SABMiller mantenía en Backus, operación que se realizó en la bolsa de valores por un
monto de alrededor de cien mil millones de dólares. Hay que recordar también, que SAB Miller poseía
casi el 100% de las acciones de Backus, las cuales se fue adueñando a través de diversas operaciones
de compra en la bolsa de valores durante el periodo 2005-2015.
Es así que Backus ha tenido que adaptar sus operaciones, estrategias y planes de expansión en base a
lo que determine su casa matriz que es AB Inbev (todo ello sin perder su posición dominante en el
mercado peruano). Actualmente Backus funciona como una unidad operativa de AB InBev.
10
1.3 VISIÓN, MISIÓN Y VALORES:
Asimismo, logran proyectarse al 2021 bajo la premisa de su visión y misión, como para los siguientes
10 años. Estando siempre a un paso más adelante que las demás corporaciones que pudieran
consolidarse en el mercado.
1.4 FACTORES ORGANIZATIVOS Y SOCIALES:

1.4.1 GOBIERNO CORPORATIVO:
En concordancia con el Modelo de Gestión, asumen el compromiso de cumplir el Código de Buen
Gobierno Corporativo, que establece las políticas y normas en relación al trato con los accionistas y el
manejo de información relevante y transparente sobre el negocio.
1.4.1.1 Medio ambiente
Trabajan permanentemente en la reducción del impacto ambiental, a través del desarrollo de planes
de acción e inversión en tecnología amigable con el medio ambiente, permitiendo reducir el consumo
de agua, energía y mermas, además del tratamiento de los residuos líquidos industriales. De esta
forma desarrollan la industria en plena compatibilidad con el medio ambiente.
1.4.1.2 Consumo responsable
Como una empresa que produce y vende cerveza y bebidas alcohólicas, promueven el
consumo responsable, tanto dentro de la empresa como en la comunidad, evitando el consumo
excesivo, el beber y conducir, y el consumo en menores de edad. “La Forma Responsable de Operar”,
establece los lineamientos e incluye 6 principios fundamentales sobre el alcohol y el Código de
Comunicación Comercial, documentos esenciales que definen la forma como hacen su
negocio. Cuentan con un Comité Interno de Marketing y Ventas, equipo encargado de validar y
asegurar el cumplimiento de los principios de “La Forma Responsable de Operar” en todas las
comunicaciones comerciales de la empresa. Asimismo, están sujetos al Consejo de auto
regulación Publicitaria.
1.4.2 COMPROMISO:
Prioridades del Desarrollo Sostenible
11
- Desalentar el consumo irresponsable.
- Hacer más cerveza usando menos agua.
- Reducir el uso de energía y nuestro impacto en emisiones de carbono.
- Reusar y reciclar empaques.
- Trabajar hacia el “0” desperdicio.
- Tener proveedores que reflejen nuestros valores y compromiso con el desarrollo sostenible.
- Respetar los derechos humanos.
- Beneficiar las comunidades en las que operamos
- Contribuir con la reducción del VIH/Sida en nuestra esfera de influencia.
- Ser transparentes en reportar nuestro progreso en las prioridades ambientales y sociales del
desarrollo sostenible.
1.4.3 INVERSIÓN SOCIAL CORPORATIVA:
Trabajan con especial énfasis en las comunidades en las que operan, a través de la promoción
y desarrollo de actividades enmarcadas dentro de su estrategia de Desarrollo Sostenible. Estas
iniciativas buscan contribuir a los diversos sectores de la sociedad para generar desarrollo y
transformación, enfatizando en: mejorar la calidad de la educación, promover el desarrollo de
capacidades de gestión empresarial y promover desarrollo local a partir de la conservación del
patrimonio cultural.
1.5 POLÍTICAS DE LA EMPRESA:

1.5.1 POLÍTICA COMERCIAL:
Backus hace eficiente su política comercial apalancándose en la amplia red de distribución que
maneja; es así que realiza sus ventas a través de 3 canales:
Canal directo: Es el canal que utiliza para la comercialización de chopps. Sus clientes son empresas que
organizan eventos y personas particulares que se contacten a través de la web. No se distribuye junto
a otros productos, pues requiere otro tipo de manipulación y transporte.
Canal corto: Utilizan este canal para tener contacto directo con empresas que llegan a consumidores
finales, como restaurantes, bares y discotecas. Permiten establecer condiciones comerciales, como
preferencia sobre otros competidores o exclusividad en las ventas.
Canal largo: Se tienen dos tipos de canales largos; uno utilizado con el canal tradicional y otro con el
moderno. En el primer caso, Backus le vende a Distribuidora San Ignacio y esta a su vez al mayorista
quien distribuye al minorista (bodegas, minimarket, cantinas). En el segundo caso, Backus vende a
Distribuidora San Ignacio y esta a su vez al intermediario final (Wong, Tottus, Plaza Vea) y este vende al
cliente.
1.5.2 POLÍTICA DE DIVIDENDOS:
Backus, antes de repartir dividendos, prioriza fondos para realizar mejoras en eficiencia, calidad y
competitividad. Una vez cubierto esto, el porcentaje de utilidades a repartir dependerán de la liquidez,
endeudamiento y flujo de caja proyectado.
1.5.3 POLÍTICA FINANCIERA:
Consiste en no endeudarse con entidades financieras, lo que representa mayores costos financieros;
por directrices de la casa matriz, el financiamiento es por medio de fondeo sin intereses.
1.5.4 POLÍTICA DE CALIDAD (SISTEMA INTEGRADO DE GESTIÓN):
Backus cuenta con las siguientes certificaciones:
- ISO 9000 (gestión de calidad).
- ISO 14001 (gestión de ambiental).
- OHSAS 18001 (gestión de seguridad y salud).
- HACCP (gestión de inocuidad).
12
1.6 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL, DIRECTORIO, PLANA
GERENCIAL Y ESTRUCTURA ACCIONARIA:
1.6.1 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL:
1.6.2 DIRECTORIO Y PLANA GERENCIAL:
1.6.3 ESTRUCTURA ACCIONARIA:

Estructura accionaria
13
1.7 PRODUCTOS:
Actualmente Backus cuenta con 12 variedades de cerveza:
- CERVEZA CRISTAL: Ha sido históricamente la marca emblema de la Corporación Backus (fue

empezada a fabricar en 1922) y es actualmente la marca con mayor venta en el Perú. Representa el
sentido de pertenencia y peruanidad. Tiene un contenido alcohólico de 5%, un contenido menor al
3.5% de carbohidratos.
Presentaciones:
 Chopp, de 30 y 50 litros de venta a domicilio.
 Botella de 1.1 litros, conocidos en Perú como margaritos.
 Botella de 650 ml, esta presentación es la capacidad clásica en
la venta de cerveza.
 Botella de 330 ml y 225 ml, presentación pequeña para venta
al por menor. Sus tapas son enrroscable. También vienen
empacadas de a seis.
 Lata de 355 ml, empacadas de a seis o doce.
 Lata de 473 ml, empacadas de a seis.
- CERVEZA CUSQUEÑA: Es la variedad de cerveza premium de Backus. Su diseño rinde homenaje a la

cultura Inca. Es una cerveza que está asociada al éxito, “Saborea la vida, saborea Cusqueña”; también
tiene una gama de sabores y texturas para el exigente paladar del consumidor.
Tipos de Cusqueña:
 Cusqueña Premium
Esta es una cerveza Lager, tipo Pilsener, elaborada con cebada malteada pura y lúpulo saaz. En su
preparación se emplean 3 variedades de malta: meltcafe, scarlett y malta caramelo. Es sometida a
baja fermentación y baja temperatura, con un proceso de maduración a -1.5°C. Posee un contenido
alcohólico de 5% Vol.
 Cusqueña Malta
Esta es una cerveza Dark Lager, tipo Pilsener, elaborada con cebada malteada y tostada pura. En su
preparación se emplean 4 variedades de malta: meltcafe, scarlett y malta caramelo tostada. Es
sometida a baja fermentación y baja temperatura, con un proceso de maduración a -1.5°C. Posee un
contenido alcohólico de 5% Vol.
 Cusqueña de Trigo
Cusqueña de trigo es la primera cerveza de su clase en el mercado peruano. El principal de sus
ingredientes es el trigo Andrews, que pasa por un leve filtrado con el que la cerveza adquiere el aroma
y sabor del trigo malteado. Posee un cuerpo más consistente y denso, con un contenido alcohólico
de 5%.
 Cusqueña Roja (Red Lager)

Cusqueña Roja es una cerveza Red Lager hecha a base de dos variedades de cebadas malteadas y
lúpulo en alta concentración, es fermentada a bajas temperaturas. Tiene un contenido alcohólico
de 5%.
14
Presentaciones
 Cerveza Cusqueña, botella de vidrio 330 ml.
 Cerveza Cusqueña, botella de vidrio 620 ml.
 Cerveza Cusqueña, lata 355 ml.
 Cerveza Cusqueña Malta, botella de vidrio 330 ml.
 Cerveza Cusqueña Malta, botella de vidrio 620 ml.
 Cerveza Cusqueña de Trigo, botella de vidrio 330 ml.
 Cerveza Cusqueña de Trigo, botella de vidrio 620 ml.
 Cerveza Cusqueña Roja, botella de vidrio 330 ml.
 Cerveza Cusqueña Roja, botella de vidrio 620 ml.
 Bodegón Cusqueña de 330 ml.
-CERVEZA PILSEN CALLAO: Es la cerveza con más antigüedad en el

Perú (fabricada desde 1863) y es la cerveza con mayor crecimiento de
mercado en los últimos años. Esta marca busca que su público
objetivo relacione directamente a la amistad con Pilsen Callao
(“Auténtica Cerveza, Auténtica Amistad”). Cerveza de color claro y
espuma blanca y consistente. Su contenido alcohólico es moderado y
su sabor es ligeramente frutal. Posee un contenido alcohólico de 4.7%
– 5% Vol. Viene en presentaciones de 630 ml, 1100 ml y lata de 355 y
473 ml.
-CERVEZA PILSEN TRUJILLO: Cerveza originaria de la ciudad de Trujillo (con más de 90 años en el
mercado) y con el menor precio del portafolio.
-CERVEZA AREQUIPEÑA: Hecha con orgullo. Es una marca regional, es la cerveza emblemática de la
ciudad de Arequipa que representa la tradición y el carácter.
- CERVEZA SAN JUAN: La cerveza de Ucayali. La cerveza San Juan es la marca emblemática de la selva
peruana, hecha a base de ingredientes naturales que representa la felicidad. Su consumo es
solamente regional.
15
- OTRA VARIEDADES DE CERVEZA:
Cerveza Barena: se comercializa desde 2007,
enfocada al público joven. Se dejó de
comercializar en el 2014.
Cerveza Backus Ice: es la más reciente marca del
portafolio de Backus, su característica principal es
ser una cerveza extra fría elaborada a
temperaturas bajo cero.
Miller Genuine Draft: marca de origen
estadounidense, distribuida exclusivamente por
Backus en el Perú.
Cerveza Abraxas: es una cerveza Ale elaborada en
el Valle Sagrado de los Incas, Cusco, su proceso de
fermentación utiliza tres tipos de lúpulos y
cebadas malteadas (clara, caramelo y tostada),
estos ingredientes le proporcionan un grado de
7% Alc/Vol.
Peroni Nastro Azzurro: marca de origen italiano,
distribuida exclusivamente por Backus en el Perú.
Fiesta Real: cerveza dirigida al público de los
niveles socioeconómicos D y E, lanzada al mercado
en octubre de 2014.
Cerveza Corona, Budweiser y Stella Artois:
cervezas incorporadas con la fusión de SABMiller y
AB Inbev.
AGUAS EMBOTELLADAS:
Agua San Mateo: “Yo me quiero por eso elijo lo mejor”. Se
distingue por ser agua proveniente de manantial y envasada
en su fuente de origen que garantiza su absoluta pureza.
Agua Cristalina: Cristalina es el agua de mesa de sabor más
fresco y puro, que te quita la sed y que te refresca en todo
momento y lugar. Su distintivo es su proceso de multifiltrado.
Agua Tónica Backus: es la marca de agua tónica de Backus. Es
la bebida carbonatada con sabor frutal hecha a base de
aromatizantes naturales de frutos cítricos, azúcar y quinina.
BEBIDAS GASEOSAS:
Guaraná Backus: Es única y ya. Es la bebida de sabor, color y
aroma únicos e incomparables porque está hecha del fruto
más refrescante: Guaraná.
Viva Backus: Con Viva Backus, la diversión dura más. Con el
rico sabor de Viva Backus tus momentos de diversión duran
más. Además Viva Backus no contiene cafeína.
Otras bebidas:
Maltin Power: Refréscate con el poder de la malta. Maltin
power es la única bebida de malta natural enriquecida con
vitaminas que nutre y te da energía.
16
LANZAMIENTO DE PRODUCTOS 2020:
- CERVEZA GOLDEN:
Es la nueva bebida alcohólica de Backus a base de maíz y cebada (80% maíz y 20% cebada) con un
sabor muy similar a la cerveza. Es una bebida muy democrática, gracias al uso de estos
ingredientes. Permitirá llegar a consumidores con menor capacidad adquisitiva, quienes buscan
opciones más allá de la cerveza y a expandir la categoría.
Al no ser propiamente una cerveza (por la baja cantidad de cebada en su composición), la nueva
bebida de Backus no está afecta al Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) a la cerveza. No obstante, sí
paga el impuesto a las bebidas alcohólicas (cabe señalar que existe un ISC específico para la cerveza,
otro para bebidas alcohólicas distintas a la cerveza y otra para bebidas no alcohólicas). Asegura
que por esta razón y por los menores costos de producción, Golden puede tener un precio tan
competitivo (S/3.50). Para el primer año, el objetivo es que la marca represente entre el 4% y 5% de las
ventas del portafolio de Backus (más de 100 millones de botellas).
En cuanto a la distribución, a finales de enero la marca llegó al 70% de su distribución y en febrero al
100%. Hasta el momento, tiene una presencia más fuerte en Lima y en el sur del país. Golden ha
ingresado al mercado con un formato de botella 620 ml y lanzará el formato de lata. Backus además
anuncia que está explorando otros ingredientes para crear nuevas bebidas.
- MIKE´S (MIKE´S HARD LEMONADE):

Cuenta con las credenciales de ser la bebida ‘Ready to Drink’ número
uno en los Estados Unidos. Bebida hecha a base de jugo real de limón y
vodka, que hace su estreno de la mano de las tiendas de conveniencia
Tambo+, un socio estratégico que permitirá impulsar las ventas en este
lanzamiento.
Mike’s es la nueva apuesta de Backus para expandir su portafolio,
contiene una dosis moderada de alcohol (5% Volumen) y viene en una
presentación en lata de 350 ml, para la comodidad del público peruano.
La nueva bebida RTD está dirigida a un público que oscila entre los 18 y
25 años y que pertenece a un nivel socioeconómico A y B. Entra al
mercado peruano con un precio de S/5.50, buscando posicionarse entre
este público que muestra mayor interés por el segmento de las bebidas
listas para tomar.
Actualmente la bebida es importada desde Brasil, distribuyéndose
primero en Lima para luego, en una segunda etapa, tener presencia en
las ciudades de Trujillo, Chiclayo, Cusco y Arequipa. La marca planea
llegar al total de tiendas de conveniencia ubicadas en la capital, cerca de
300 supermercados y más de 2,500 licorerías a nivel nacional.
17
A continuación se presenta un cuadro resumen de los productos que comercializa Backus y los precios
unitarios de mercado de sus productos principales:
Así mismo se presentan los gráficos correspondientes a la participación en las ventas de los productos
de Backus para el 2019 (expresado tanto en miles de soles como en porcentaje) y las ventas por zona
geográfica (expresado en porcentaje):
2019 Vs 2018: Venta de productos de Backus (S/000)

1,800,000
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
2019
600,000 2018
400,000
200,000
Porcentaje de parti cipación de productos

Porcentaje de venta por zona geográfi ca 2019
de Backus en la venta 2019
Exportación
Región Sur 1%
18%
3% 3% 11%
Cristal
31%
Pilsen Callao
6% Pilsen Trujillo
Corona
3%
Cusqueña Región Centro
7%
55%
Guaraná
Región Norte
Arequipeña 26%
Otros
36%
Región Centro Región Norte Región Sur Exportación
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1.8 ESTRATEGIA:
El principal objetivo de Backus es el de mantenerse como la primera empresa cervecera del país y
manejar estándares internacionales. La Compañía basa su estrategia en:
a) El crecimiento de las diversas marcas de cerveza que ha desarrollado para distintos mercados y
desarrollo de nuevos productos.
b) La optimización del proceso de distribución y comercialización.
c) La competitividad y liderazgo en costos en todos los niveles de la producción.
d) El desarrollo sostenible en el tiempo.
1.9 GRUPO ECONÓMICO:

Backus forma parte del Grupo Económico ANHEUSER – BUSCH INBEV (ABInBev), cuya actividad
principal es la fabricación y distribución de bebidas, siendo la Compañía global líder en la categoría
cerveza. A continuación, se presenta las empresas que forman parte del grupo económico:
De las empresas listadas 5 son subsidiarias: Cervecería San Juan, Transporte 77 S.A., Naviera Oriente
S.A.C., Inmobiliaria IDE SA y el Club Sporting Cristal.
1.10 RECURSO HUMANO:

Backus genera actualmente alrededor de 3,000 puestos de trabajos permanentes, descentralizados y
bien remunerados; adicionalmente, genera más de 137 mil puestos de trabajo indirectos que
representa el 5.2% del empleo total a nivel nacional. Dentro de su estrategia de atracción de los
mejores recursos humanos para la organización, la empresa vende la idea de “ser el mejor equipo del
cual formar parte”. Es así que la empresa ha concentrado sus esfuerzos en fomentar el compromiso de
sus colaboradores con la organización; desarrollando a sus líderes y equipos de trabajo para asegurar
el éxito del negocio. Orientado en lograr el buen desempeño de sus colaboradores, Backus está
permanentemente enfocado en identificar necesidades nuevas o complementarias en la gestión de
personas. Backus ha sido premiada varias veces como una de las 10 empresas más admiradas para
trabajar en el Perú. La empresa busca crear una cultura de comunicación basada en la confianza y
respeto entre jefes, equipo y pares. Backus diseña para sus trabajadores planes de crecimiento
personalizados en el terreno del desarrollo y aprendizaje (alguno ejemplos son el “Programa de
Desarrollo de Liderazgo – LDP”, el programa “Un Líder como Tú”, entre otros).
19
1.11 ANALISIS DEL MACROAMBIENTE DE LA EMPRESA:
1.11.1 ANÁLISIS POLÍTICO:
- La empresa en forma activa participa del programa del gobierno Obras por Impuestos (Ley N° 29230)
por medio del cual invierte en las obras prioritarias de distintos gobiernos regionales y locales.
- Modificaciones al Impuesto Selectivo al Consumo (Decreto Supremo N° 055-99-EF) en virtud del cual
se incrementan los factores en función al porcentaje de contenido de alcohol y a un sistema mixto.
Este impacto es negativo para la empresa, porque encarece los productos ofrecidos.
1.11.2 ANÁLISIS ECONÓMICO:
- PBI Consumo (2001-2018): En los últimos 7 años hay una tendencia descendente en sus tasas de
crecimiento y esto a nivel macro es un aspecto a considerar cuando se realizan estimaciones de la
demanda de sus productos. Este es un factor negativo para la empresa, porque demuestra que las
personas están reduciendo su nivel de consumo producto del lento crecimiento de la economía.
- Tipo de Cambio: El tipo de cambio soles por dólar, es una variable que afecta a Backus debido a que
su volatilidad impacta en sus costos vía la importación de sus insumos y también en el valor de su
deuda en dólares.
- Riesgo País: Es una variable de riesgo de tasas y se calcula como la diferencia entre la tasa de los
bonos peruanos y la tasa de los bonos de USA. Su comportamiento impacta en el costo de fondeo de la
empresa y por ello es importante conocer su dirección.
1.11.3 ANÁLISIS SOCIAL:
Dada la pirámide socio-económica en el Perú, es relevante en el análisis saber la distribución de los

distintos niveles sociales y sus diversas ópticas como son los ingresos promedios, gastos promedios,
entre otras variables importantes.
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Dsitribución Socioeconómica
Nivel Ingreso Familiar Gasto Familiar
Socieconómico Promedio Mensual Promedio Mensual
A S/ 11,956 S/ 7,394
B S/ 5,869 S/ 4,414
C S/ 3,585 S/ 2,880
C1 S/ 3,834 S/ 3,077
C2 S/ 3,185 S/ 2,563
D S/ 2,227 S/ 1,952
E S/ 1,650 S/ 1,535
Fuente: APEIM
1.11.4 ANÁLISIS TECNOLÓGICO:
La empresa Backus invierte en la mejora constante de sus procesos productivos. Asimismo, tiene por
objetivos mejorar su presencia en plataformas digitales. La tecnología actual de Backus está alineada
con la visión de la empresa, la cual busca brindar soluciones de control, seguimiento y evaluación de
metas establecidas, mediante el análisis de información. Backus cuenta con diferentes tipos de
sistemas que apoyan a diferentes actividades del negocio como la logística, la gestión de insumos y
almacén, la gestión de inventario entre otros.
1.11.5 ANÁLISIS ECOLÓGICO:
Asume compromisos y alianzas en pro de la mejora del medio ambiente con instituciones como Water
Futures y el Fondo de Agua para las cuencas de Lima. Así mismo, Backus ha firmado con el ministerio
del medio ambiente un convenio denominado “Acuerdo de Producción Limpia” a través del cual la
empresa se comprometió a alcanzar una serie de metas ambientales, como parte del trabajo que
realiza para cuidar y preservar el ambiente (específicamente la implementación y uso eficiente de
recursos plásticos en la fabricación de nuevos envases PET, así como la gestión de residuos sólidos).
1.11.6 ANÁLISIS LEGAL:
La empresa cuenta con procesos tributarios y judiciales, sin embargo, la gerencia legal no considera
que procedan; por lo tanto, no generarían un pasivo importante para Backus. Entre los procesos
podemos mencionar: 1) demanda del Ministerio de Educación por US$ 12.0 millones por supuestos
daños sufridos al monumento histórico Intihuatana, 2) procesos de indemnización por daños y
perjuicios iniciados por terceros por S/ 39.0 millones, 3) procesos laborales por un monto de S/
109,760,398 millones) y 4) reclamación presentada a la SUNAT por acotaciones relacionadas al IGV
más intereses y multas por S/ 61’329,322; por IR más intereses y multas por S/ 49’837,232; por IR de
No Domiciliados por S/ 147,180; por Disposición Indirecta de Renta por S/ 9´490,243.
21
1.12 ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA CERVECERA
1.12.1 PROVEEDORES:
Es importante mencionar que, dentro de la cadena de distribución, los proveedores que le brindan
servicios a Backus son del mismo grupo económico. Por otro lado, la adquisición de materia prima para
los envases, como son la lata, plástico y vidrio, son commodities, es decir no son productos
especializados que sean fabricados por pocos proveedores. Con respecto a la cebada, Backus adquiere
la cebada cervecera en Argentina.
En el caso de que el proveedor de Argentina deje de abastecer a Backus, el grupo económico a que
pertenece Backus le genera un respaldo importante que le ayude a negociar y adquirir un nuevo
proveedor a nivel mundial, con similares condiciones. Por lo anteriormente expuesto se considera que
el poder de negociación de los proveedores es bajo.
1.12.2 CLIENTES:
Dentro del grupo de compradores de Backus
podemos identificar a los supermercados,
tiendas por conveniencia, bares y discotecas,
restaurantes y bodegas (esta última concentra
el 44% del volumen de ventas de Backus). A
ninguno de estos compradores le afecta una
posible alza de precios, dentro de su
estructura de costos, ya que el alza se la
trasladan a los consumidores. Por otro lado, el
número de compradores es alto. Salvo las
cadenas de supermercados, ningún otro tipo
de comprador adquiere los productos en
volúmenes demasiado importantes. La
posición de líder y competidor más importante
de Backus en el mercado de cervecero
nacional, le permite gozar de una posición
dominante frente a sus compradores. Por esta
razón se considera bajo el poder de
negociación de los compradores.
1.12.3 COMPETENCIA:
Después de Backus, el siguiente productor y
comercializador de cervezas importante en Perú es
Ambev (en 2017 su participación de mercado fue
solo del 3%). Sin embargo, desde su fusión con
Backus, esta última ha pasado a convertirse
prácticamente en un monopolio teniendo el
control del mercado de cervezas en el Perú. Por
otro lado, existen otros pequeños productores de
menor escala como Ajegroup y Cervecería
Amazónica. Respecto a los productores de
cervezas artesanales, estas no representan ni el
1% de la producción de cerveza nacional.
Actualmente, no existe una guerra de precios en
las cervezas y no existe otro competidor del
tamaño de Backus. Por lo anteriormente expuesto
se considera que la rivalidad entre los
competidores existentes es baja.
22
1.12.4 PRODUCTOS SUSTITUTOS:
Se considera productos sustitutos de la cerveza a otros licores como el whisky, ron, vino, pisco, etc. En
los últimos tres años los ingresos generados en el mercado de cerveza han tenido un crecimiento
modesto debido al mayor consumo de bebidas como el pisco, que tiene mucha asociación con lo
nacional y la gastronomía, y bebidas importadas que se han beneficiado del incremento del poder
adquisitivo de la población. Si bien existen amenazas latentes de sustitutos de la cerveza, se considera
que la preferencia por este tipo de bebida aún es importante dentro del mercado de bebidas
alcohólicas, ya que el consumo no ha caído en los últimos años. Es por ello que se considera que la
amenaza de productos sustitutos es media.
1.12.5 ENTRADA DE NUEVOS COMPETIDORES:
Backus tiene un posicionamiento muy fuerte en la mayoría de sus marcas; por lo tanto, un nuevo
competidor requeriría invertir en temas de publicidad, además Backus cuenta con centros de
distribución, almacenes, plantas y flotas de vehículos, que hacen que la inversión en activos fijos para
cualquier futuro competidor sea alta. A ello le tendríamos que añadir la reducción en sus márgenes
por la aplicación del impuesto selectivo al consumo. Por lo tanto, se puede afirmar que la amenaza de
nuevos competidores a la industria es baja ya que las barreras de entrada para el mercado cervecero
peruano son altas.
1.12.6 EXPORTACIONES:
Las marcas nacionales Cusqueña y Arequipeña

han consolidado su posicionamiento en los
mercados internacionales al lograr importantes
cifras en materia de exportaciones. Cusqueña,
por ejemplo, multiplicó por 3.5 su volumen de
envíos al exterior durante el primer semestre de
2019, en comparación con el mismo periodo del
año anterior, consolidándose como la marca
insignia de Backus en diversos mercados
internacionales. En esa línea, el volumen
exportado de productos Cusqueña representa el 85% de exportaciones de marcas del portafolio.
En tanto, el volumen de exportación de cerveza Arequipeña hacia el mercado de Chile -único país al
que se envía esta marca- creció un 40%, representando el 12% del volumen total de cervezas que
exporta Backus.
Con respecto a los mercados de exportación, Chile se mantiene como el principal destino de los envíos
de ambas marcas. En el país vecino, Cusqueña casi quintuplicó su volumen de exportaciones durante el
primer semestre.
Este hecho fue reforzado luego de que la compañía inició una expansión agresiva con las cuatro
variedades de Cusqueña (Dorada, Trigo, Roja y Negra) tanto en el mercado chileno como en Estados
Unidos, Inglaterra y otros países de Europa como España, Italia, Francia y Alemania. A raíz de este
cambio en la estrategia comercial, los envíos al mercado europeo crecieron un 23% este último
semestre frente al mismo periodo de 2018.
23
1.13 PLANTAS DE PRODUCCIÓN BACKUS:
La Corporación Backus & Johnston cuenta actualmente con siete plantas de producción:
- Planta Cervecera de Ate: Fue inaugurada en 1993 y representó un hito importante en la historia de la

empresa ya que sus instalaciones son unas de las más modernas de América y su capacidad instalada
hizo posible su expansión en el mercado cervecero. Su volumen de fabricación es de 7.9 millones
de hectolitros anuales, lo que la convierte en la planta de Backus con mayor capacidad de producción
(produce el 52% de toda la cerveza que se consume en el país).
En esta moderna planta cervecera se producen marcas líderes como: Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña,
Backus Ice, Pilsen Trujillo, Guaraná Backus, Maltin Power, Viva Backus y Agua Tónica Backus.
- Planta Cervecera de Motupe: Se ubica estratégicamente en el norte del Perú y tiene una capacidad
de producción de 3 millones de hectolitros anuales. Se producen exclusivamente las marcas de Cristal,
Pilsen Callao, Cusqueña Dorada, Cusqueña Negra, Pilsen Trujillo, Fiesta Real, Guaraná Backus y Viva
Backus.
- Planta Cervecera de Arequipa: Tiene una capacidad de producción anual de 2.1 millones de
hectolitros. Se producen exclusivamente la marca Arequipeña, Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña Dorada,
Cusqueña Negra y Pilsen Trujillo.
- Planta Cervecera de Pucallpa: Es la única planta cervecera en la selva peruana, cuenta con una
capacidad de producción anual de 1.4 millones de hectolitros. Las marcas producidas aquí son San
Juan, Fiesta Real, Cristal y Pilsen Callao.
24
- Planta Cervecera de Cusco: Su capacidad de producción es de 1 millon de hectolitros anuales. Aquí se
producen las marcas Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña Dorada, Cusqueña Trigo y Abraxas.
- Planta San Mateo: Se encuentra en el distrito limeño de Huarochiri y es la planta donde se producen
todas las bebidas no alcohólicas de la empresa. Su capacidad de producción es de 2.1 millones de
hectolitros anuales. En esta moderna planta cervecera se producen marcas líderes como: Cristal, Pilsen
Callao, Cusqueña Dorada, Cusqueña Malta, San Juan y Fiesta Real.
- Planta Maltería Lima: Está ubicada en el distrito limeño de Chaclacayo y es donde se produce
la malta y se procesa el maíz necesario para la producción de las diversas marcas de la cartera de
Backus. La planta cuenta con una capacidad de producción de 89,000 toneladas anuales de malta y de
64,500 toneladas anuales de procesamiento de maíz.
Capacidad de producción de las plantas cerveceras
25
26
1.14 PROCESO DE PRODUCCIÓN PARA LA ELABORACION DE LA
CERVEZA:
El proceso productivo para la elaboración de la cerveza se resume en:
 1300 fases de control.

 16 catas de cada lote de cerveza.
 231 paneles de cata en el mundo entero.
El proceso de elaboración comprende: la recepción y almacenamiento de materia prima, tratamiento y

molienda de granos, cocimiento, fermentación y maduración, filtración, envasado y distribución.
1.14.1 RECEPCIÓN Y ALMACENAMIENTO DE MATERIA PRIMA:
Para la elaboración de cerveza las principales materias primas son: la cebada malteada (el proceso de
malteo consiste en el remojo, germinación y tostado controlado para formar enzimas específicas sobre
almidones y proteínas), el lúpulo y los granos de maíz (según sea el caso).
La cebada malteada y los granos son llevados en camiones hasta la zona de recepción para luego ser
descargadas en las respectivas tolvas. A continuación son transportadas mediante elevadores de
cangilones y almacenadas en silos.
1.14.2 TRATAMIENTO Y MOLIENDA DE GRANOS:
Usando molinos, se tritura la cebada malteada para extraer los componentes solubles, permitiendo el
trabajo de las enzimas sobre los almidones y proteínas para formar posteriormente el líquido de la
mezcla denominado mosto.
1.14.3 COCIMIENTO:
Se mezcla la cebada malteada molida con los granos de maíz (según sea el caso) y agua en la paila de
cocimiento. La suspensión espesa obtenida es sometida a constante agitación y temperaturas entre 50
y 70 grados centígrados, para convertir las proteínas de la cebada malteada en aminoácidos y, el
almidón de la cebada malteada y de los granos en azucares fermentables.
Luego se filtra la mezcla para separar el líquido (mosto, que es la esencia de la cerveza) de la fracción
insoluble (afrecho o nepe).
Luego se lleva el mosto al punto de ebullición y se le agrega el lúpulo, en un proceso que dura 2 horas
aproximadamente.
1.14.4 FERMENTACIÓN Y MADURACIÓN:
La fermentación es un proceso que dura normalmente una semana, en tanques cildroconicos de acero
inoxidable, es dosificada la levadura en proporción de un litro por cada cien litros de mosto. Una vez
concluida la fermentación, el mosto pasa a ser llamado cerveza verde o joven.
La maduración es un proceso realizado durante dos semanas aproximadamente a temperaturas de 0
hasta -1 grados centígrados, para favorecer la precipitación de sustancia insolubles y la sedimentación
de levadura aun suspendida. La maduración permite redondear el sabor y aroma característicos de los
productos además de la estabilización y clarificación de la cerveza.
27
1.14.5 FILTRACIÓN:
Para eliminar las últimas partículas de levadura y partículas mínimas de proteínas precipitadas, se
clarifica la cerveza en los filtros por medio de tierra infusoria.
El gas carbónico (CO2) producido durante la fermentación, es extraído para su purificación y
reinyectado luego para su filtración. Con la filtración la cerveza adquiere su típico color dorado
brillante.
Luego la cerveza es colocada en los BBTs (Bright Beer Tanq en español tanque de cerveza brillante) a
bajas temperaturas lista para ser envasada.
1.14.6 ENVASADO:
Las salas de envasado de las plantas cerveceras cuentan con modernas llenadoras para botellas de
vidrio, envases de aluminio y barriles chopp. Después del llenado y coronado, la cerveza envasada es
pasteurizada mediante duchas de agua caliente que elevan su temperatura hasta los 60°C, para
garantizar su estabilidad biológica. La cerveza pasteurizada es etiquetada, codificada, encajonada,
paletizada y almacenada para su posterior despacho al mercado.
1.14.7 DISTRIBUCIÓN:
Las marcas son distribuidas a los diversos puntos del país y del extranjero a través de su eficiente
sistema de distribución. Backus cuenta con una flota primaria de 80 camiones, los cuales se encargan
de llevar el producto final a los 41 centros de distribución a nivel nacional, desde donde será repartida
la mercadería, a través de aproximadamente 600 camiones de carga ligera, a los puntos de venta final.
La empresa viene mejorando su capacidad de reparto, a través de la inversión en mejores y modernos
almacenes de productos terminados, con más volumen de capacidad.
A continuación se presenta el “Diagrama del proceso de elaboración de cerveza” y el “Diagrama de

flujo con imágenes incluidas del proceso de elaboración de la cerveza”.
Diagrama del proceso de elaboración de la cerveza
28
Diagrama de flujo con imágenes incluidas del proceso de elaboración de la cerveza
29
1.15 COSTO DE PRODUCCIÓN
El sistema de costeo que utiliza Backus es el sistema de costeo por procesos. Para este tipo de costeo
debe tenerse en cuenta la capacidad de producción en cada estación para que estas sean las mismas
en todos y así evitar los cuellos de botella. Dado que tenemos procesos con diferentes capacidades de
producción, existen procesos con una parte completa y otra queda en proceso por insuficiencia del
área para atender al 100%. A continuación presentamos el costo de producción unitario de la cerveza
Cristal presentación de 650 ml para cada una de sus líneas industriales:
Costo de Producción Unitario de la Cerveza Cristal (Presentación de 650 ml) según Línea Industrial
Línea Industrial Costo Unitario (S/) Línea Industrial Costo Unitario (S/)
1. Tratamiento de Agua 0.1252 8. Control de Calidad 0.1583
Materia Prima 0.0500 Materia Prima 0.0754
Costo de Mano de Obra 0.0336 Costo de Mano de Obra 0.0530
Costos Indirectos 0.0412 Costos Indirectos 0.0292
Costos Indirectos de Fabricación 0.0004 Costos Indirectos de Fabricación 0.0006
2. Almacenamiento de Malta 0.0926 9. Lavado de Botellas 0.1404
3. Molienda de Malta 0.1218 10. Llenado de Botellas 0.1684
4. Cocimiento de Malta y Lupulo 0.1197 11. Pasteurización 0.2356
5. Enfriamiento de Mosto 0.1345 12. Etiquetado 0.1936
6. Fermentación y Maduración 0.1115 13. Encajonado 0.1804
7. Filtración 0.1287 14. Distribución 0.0686
Materia Prima 0.0650 Materia Prima -
Nota: Costo Total de Producción S/ 1.98
Costos indirectos abarca material indirecto y mano de obra indirecta.
30
A continuación, presentamos el grafico del costo de producción unitario de la cerveza cristal de 650 ml
según su clasificación por elemento de costo y el grafico del costo de producción unitario de la cerveza
cristal de 650 ml según su clasificación por línea industrial
Costo de Producción Unitario Cerveza Cristal 650 ml

-Clasificación según Elemento del Costo
S/ 0.92, 47% S/ 0.68, 34%
S/ 0.37, 19%
S/ 0.01, 0%
Costo de Mano de Obra Costos Indirectos
Costos Indirectos de Fabricación Materia Prima
Costo de Producción Unitario Cerveza Cristal 650 ml -

Clasificación según Línea Industrial Cristl
S/ 0.25 S/ 0.24
S/ 0.20 S/ 0.19
S/ 0.18
S/ 0.17
S/ 0.16
S/ 0.15 S/ 0.14
S/ 0.13 S/ 0.13
S/ 0.13 S/ 0.12 S/ 0.12
S/ 0.11
S/ 0.10 S/ 0.09
S/ 0.07
S/ 0.05
S/ 0.00
T ra t a m ie n to d e Ag ua A lm a ce na m ie n t o d e Ma l t a M o l ie nd a d e Ma lt a
C o cim i en t o d e M a l ta y L up u lo E nf r i am ie n to d e M o s t o Fer m e n t a ció n y M a du ra c i ó n
F il t ra c ió n C o n t r o l d e Ca li da d La v a d o de B o te lla s
L le na d o de B o te lla s P as te ur iz ac ió n Eti q u et a d o
E n c a jo na d o D is tr ibu c ió n
En los 14 procesos que identificamos en la empresa, los costos se acumulan durante un lapso de
tiempo y son traspasados de un proceso a otro, junto con las unidades de cerveza producidas, de
manera que el costo total de producción se halla al finalizar el proceso productivo de la cerveza. A
continuación, se presenta la capacidad de producción para cada línea industrial:
Capacidad de Producción según Línea Industrial

Capacidad de Capacidad de
Línea Industrial producción Línea Industrial producción
(en Unidades) (en Unidades)
1) Tratamiento de Agua 50,000 8) Control de Calidad 30,000
2) Almacenamiento de Malta 50,000 9) Lavado de Botellas 25,000
3) Molienda de Malta 50,000 10) Llenado de Botellas 25,000
4) Cocimiento de Malta y Lupulo 40,000 11) Pasteurización 25,000
5) Enfriamiento de Mosto 40,000 12) Etiquetado 40,000
6) Fermentación y Maduración 40,000 13) Encajonado 25,000
7) Filtración 35,000 14) Distribución 30,000
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Como se puede observar los procesos de lavado de botella, llenado de botella, pasteurización y
encajonado tienen la menor capacidad de producción por lo que estos procesos limitan el lote de
producción a solo 25,000 unidades, cantidad de unidades que se pueden distribuir.
Los procesos de llenado de botellas y pasteurización, son los procesos que tienen un mayor costo de
mano de obra directa, debido a que requieren mayor tiempo para realizarlos por unidad producida.
El proceso de pasteurización, representa el mayor costo de producción de todos los procesos (12% de
participación).
A continuación presentamos una comparativa del costo unitario de la cerveza cristal (presentación de
650 ml) obtenido tanto bajo el sistema de costos por procesos como bajo el sistema de costos ABC:
Como podemos observar el sistema de costos por procesos es más eficiente ya que el costo unitario
del producto bajo el sistema de costos ABC es 10.6% mayor en comparación con el sistema de costos
por procesos. Cabe señalar que Backus aplica el sistema de costos por procesos ya que su producción
es continua y los costos se acumulan por departamentos o centros de costos.
Respecto a los elementos del costo de producción de Backus podemos ver que estos se subdividen de
la siguiente manera:
- Materia prima: Lúpulo, malta, levadura, agua, azúcar industrial, arroz Ñelen, Gritz de maíz, entre
otros. A continuación, mostramos el costo unitario de los principales elementos que componen la
materia prima necesaria para elaborar 1 cerveza cristal en presentación de 650 ml:
- Mano de obra directa: Vienen a ser los operarios para los diferentes procesos.
- Mano de obra indirecta: gerente de planta y supervisores.
- Material directo: etiqueta, tapa, botella de vidrio, caja plástica
- Costos indirectos de fabricación: alquileres, ayudas filtrantes, goma para etiquetas, lubricante de
cadenas, luz, agua, teléfono, mantenimiento, depreciación de los bienes de capital (maquinaria y
equipo, etc.), los intereses sobre el capital de operaciones, seguros, contribuciones y otros gastos
misceláneos.
Los diferentes tipos de costos pueden agruparse en dos categorías: costos fijos y costos variables.
32
2. DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA: ANALISIS
VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Antes de proceder con el análisis vertical y horizontal de los estados financieros de la empresa Unión
de Cervecerías Peruana Backus y Johnston (Backus), es preciso indicar cuál es la finalidad de cada tipo
de análisis. Con el análisis vertical vamos a establecer la coherencia, simetría e importancia de cada
cuenta dentro de la estructura de los estados financieros (para este caso el estado de situación
financiera y el estado de resultados). Con el análisis horizontal y su comparación para los diferentes
periodos (2015-2019) vamos a identificar las principales variaciones y sus orígenes. La combinación de
ambas metodologías nos ayudara a realizar un diagnóstico económico financiero de la empresa.
Considerando esto y los criterios de relevancia y/o materialidad (este último por encima del 5% del
total) hemos seleccionado las siguientes cuentas:
Cuentas del Estados de Situación Financiera:
Tipo Cuenta Clasificación Tipo Cuenta Clasificación Tipo Cuenta Clasificación

Efectivo y Equivalentes al Relevante y Relevante y Relevante y
Otros Pasivos Financieros Otros Pasivos Financieros
Efectivo Material Material Material
Cuentas por Cobrar Relevante y Cuentas por Pagar Relevante y Relevante y
Otras Cuentas por Pagar
Activo Comerciales Material Comerciales Material Pasivos no Material
corriente Cuentas por Cobrar a Cuentas por Pagar a corrientes Provisión por Beneficios a
Material Material Relevante
Entidades Relacionadas Entidades Relacionadas los Empleados
Relevante y Pasivos por Impuestos Relevante y
Inventarios Relevante Otras Cuentas por Pagar
Material Diferidos Material
Inversiones en Pasivo
Relevante y corriente Provisión por Beneficios a Relevante y
Subsidiarias, Negocios Relevante Capital Emitido
Material los Empleados Material
Conjuntos y Asociadas
Propiedades de Inversión Relevante Otras Provisiones Material Acciones de Inversión Material
Activo no
Propiedades, Planta y Relevante y Pasivos por Impuestos a Patrimonio
corriente Relevante Otras Reservas de Capital Material
Equipo Material las Ganancias
Activos Intangibles Relevante y Relevante y
Resultados Acumulados
Distintos de la Plusvalía Material Material
Plusvalía Material
Cuentas del Estado de Resultados:
Cuenta Clasificación
Ingresos de Actividades Ordinarias Relevante y Material
Costo de Ventas Relevante y Material
Gastos de Ventas y Distribución Relevante y Material
Gastos de Administración Relevante y Material
Ingresos Financieros Relevante
Gastos Financieros Relevante
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias,
Material
Asociadas y Negocios Conjuntos
Ingreso (Gasto) por Impuesto Relevante y Material
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A continuación, procederemos con el análisis de los mencionados estados financieros.
2.1 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO SEPARADO DE

SITUACION FINANCIERA - PERIODOS DEL 2015 AL 2019
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y
ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA JOHNSTON S.A.A.
Al 31 de diciembre del ANALISIS VERTICAL
Cuenta Expresado en Miles de Soles Expresado en porcentajes
Activos A.H. 2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo A.H. 382,445 1,136,937 496,952 322,731 117,860 6% 21% 13% 8% 3%
Cuentas por Cobrar Comerciales A.H. 187,288 271,733 215,269 259,453 261,824 3% 5% 6% 7% 7%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas A.H. 1,235,276 509,382 56,091 50,829 156,227 19% 9% 1% 1% 4%
Otras Cuentas por Cobrar 86,903 89,858 17,056 57,249 15,880 1% 2% 0% 1% 0%
Anticipos 6,740 5,963 12,871 26,076 31,631 0% 0% 0% 1% 1%
Inventarios A.H. 198,098 183,577 154,201 160,861 167,970 3% 3% 4% 4% 5%
Otros Activos no Financieros 35,389 - - - - 1% 0% 0% 0% 0%
Activo no corriente mantenido para la venta o

- - - - 18,180 0% 0% 0% 0% 0%
para distribuir a propietarios
Total Activos Corrientes 2,132,139 2,197,450 952,440 877,199 769,572 33% 40% 25% 23% 21%
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 7,058 7,068 5,143 5,579 5,167 0% 0% 0% 0% 0%
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y
A.H. 2,091,355 979,773 348,673 300,628 280,496 32% 18% 9% 8% 8%
Asociadas
Propiedades de Inversión A.H. 12,498 16,824 18,312 - - 0% 0% 0% 0% 0%
Propiedades, Planta y Equipo A.H. 1,939,760 1,979,229 2,038,593 2,106,049 2,059,065 30% 36% 53% 55% 56%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía A.H. 62,145 76,917 203,476 292,343 283,487 1% 1% 5% 8% 8%
Plusvalía A.H. 273,253 273,253 273,253 273,253 273,253 4% 5% 7% 7% 7%
Total Activos No Corrientes 4,386,069 3,333,064 2,887,450 2,977,852 2,901,468 67% 60% 75% 77% 79%
TOTAL ACTIVOS 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040 100% 100% 100% 100% 100%
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros A.H. 16,064 21,648 178,046 128,958 123,656 0% 1% 9% 7% 7%
Cuentas por Pagar Comerciales A.H. 847,505 658,000 391,953 350,754 357,722 20% 18% 19% 18% 20%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas A.H. 2,428,499 1,659,715 179,971 189,381 92,571 57% 47% 9% 10% 5%
Otras Cuentas por Pagar A.H. 312,991 545,432 556,641 546,061 487,878 7% 15% 27% 29% 27%
Provisión por Beneficios a los Empleados A.H. 3,772 3,999 3,917 2,524 2,342 0% 0% 0% 0% 0%
Otras Provisiones A.H. 246,164 246,554 247,335 10,545 11,716 6% 7% 12% 1% 1%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias A.H. - - 21,297 69,942 8,288 0% 0% 1% 4% 0%
Otros Pasivos no Financieros - 9,465 13,060 - - 0% 0% 1% 0% 0%
Total Pasivos Corrientes 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173 90% 88% 78% 68% 61%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros A.H. 57,366 73,716 91,508 246,831 351,402 1% 2% 4% 13% 20%
Otras Cuentas por Pagar A.H. 155,671 143,241 138,944 119,138 122,585 4% 4% 7% 6% 7%
Provisión por Beneficios a los Empleados A.H. 30,672 30,772 29,278 36,109 33,272 1% 1% 1% 2% 2%
Pasivos por Impuestos Diferidos A.H. 170,374 174,975 190,606 208,252 200,574 4% 5% 9% 11% 11%
Total Pasivos No Corrientes 414,083 422,704 450,336 610,330 707,833 10% 12% 22% 32% 39%
TOTAL PASIVOS 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006 100% 100% 100% 100% 100%
Patrimonio
Capital Emitido A.H. 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 35% 40% 43% 40% 42%
Primas de Emisión 60,232 60,232 60,232 47,449 42,913 3% 3% 3% 2% 2%
Acciones de Inversión A.H. 569,515 569,515 569,515 569,515 569,515 25% 29% 32% 29% 30%
Acciones Propias en Cartera -1,737 -1,737 -1,737 -1,737 -1,737 0% 0% 0% 0% 0%
Otras Reservas de Capital A.H. 244,686 243,967 243,900 244,184 243,919 11% 12% 14% 13% 13%
Resultados Acumulados A.H. 536,902 298,842 142,961 294,206 227,649 24% 15% 8% 15% 12%
Otras Reservas de Patrimonio 58,810 11,456 1,741 12,217 16,053 3% 1% 0% 1% 1%
TOTAL PATRIMONIO 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034 100% 100% 100% 100% 100%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040
34
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del
Activos 2019 2018 2017 2016 2015 2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 382,445 1,136,937 496,952 322,731 117,860 -754,492 -66.4% 639,985 128.8% 174,221 54.0% 204,871 173.8%
Cuentas por Cobrar Comerciales 187,288 271,733 215,269 259,453 261,824 -84,445 -31.1% 56,464 26.2% -44,184 -17.0% -2,371 -0.9%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1,235,276 509,382 56,091 50,829 156,227 725,894 142.5% 453,291 808.1% 5,262 10.4% -105,398 -67.5%
Otras Cuentas por Cobrar 86,903 89,858 17,056 57,249 15,880 -2,955 -3.3% 72,802 426.8% -40,193 -70.2% 41,369 260.5%
Anticipos 6,740 5,963 12,871 26,076 31,631 777 13.0% -6,908 -53.7% -13,205 -50.6% -5,555 -17.6%
Inventarios 198,098 183,577 154,201 160,861 167,970 14,521 7.9% 29,376 19.1% -6,660 -4.1% -7,109 -4.2%
Otros Activos no Financieros 35,389 - - - - 35,389 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos para
- - - - 18,180 - 0.0% - 0.0% - 0.0% -18,180 -100.0%
la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los
Propietarios
Total Activos Corrientes 2,132,139 2,197,450 952,440 877,199 769,572 -65,311 -3.0% 1,245,010 130.7% 75,241 8.6% 107,627 14.0%
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 7,058 7,068 5,143 5,579 5,167 -10 -0.1% 1,925 37.4% -436 -7.8% 412 8.0%
2,091,355 979,773 348,673 300,628 280,496 1,111,582 113.5% 631,100 181.0% 48,045 16.0% 20,132 7.2%
Asociadas
Propiedades de Inversión 12,498 16,824 18,312 - - -4,326 -25.7% -1,488 -8.1% 18,312 0.0% - 0.0%
Propiedades, Planta y Equipo 1,939,760 1,979,229 2,038,593 2,106,049 2,059,065 -39,469 -2.0% -59,364 -2.9% -67,456 -3.2% 46,984 2.3%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 62,145 76,917 203,476 292,343 283,487 -14,772 -19.2% -126,559 -62.2% -88,867 -30.4% 8,856 3.1%
Plusvalía 273,253 273,253 273,253 273,253 273,253 - 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%
Total Activos No Corrientes 4,386,069 3,333,064 2,887,450 2,977,852 2,901,468 1,053,005 31.6% 445,614 15.4% -90,402 -3.0% 76,384 2.6%
TOTAL ACTIVOS 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040 987,694 17.9% 1,690,624 44.0% -15,161 -0.4% 184,011 5.0%
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros C 16,064 21,648 178,046 128,958 123,656 -5,584 -25.8% -156,398 -87.8% 49,088 38.1% 5,302 4.3%
Cuentas por Pagar Comerciales 847,505 658,000 391,953 350,754 357,722 189,505 28.8% 266,047 67.9% 41,199 11.7% -6,968 -1.9%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2,428,499 1,659,715 179,971 189,381 92,571 768,784 46.3% 1,479,744 822.2% -9,410 -5.0% 96,810 104.6%
Otras Cuentas por Pagar C 312,991 545,432 556,641 546,061 487,878 -232,441 -42.6% -11,209 -2.0% 10,580 1.9% 58,183 11.9%
Provisión por Beneficios a los Empleados C 3,772 3,999 3,917 2,524 2,342 -227 -5.7% 82 2.1% 1,393 55.2% 182 7.8%
Otras Provisiones 246,164 246,554 247,335 10,545 11,716 -390 -0.2% -781 -0.3% 236,790 2245.5% -1,171 -10.0%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias - - 21,297 69,942 8,288 - 0.0% -21,297 -100.0% -48,645 -69.6% 61,654 743.9%
Otros Pasivos no Financieros - 9,465 13,060 - - -9,465 -100.0% -3,595 -27.5% 13,060 0.0% - 0.0%
Total Pasivos Corrientes 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173 710,182 22.6% 1,552,593 97.5% 294,055 22.7% 213,992 19.7%
Otros Pasivos Financieros NC 57,366 73,716 91,508 246,831 351,402 -16,350 -22.2% -17,792 -19.4% -155,323 -62.9% -104,571 -29.8%
Otras Cuentas por Pagar NC 155,671 143,241 138,944 119,138 122,585 12,430 8.7% 4,297 3.1% 19,806 16.6% -3,447 -2.8%
Provisión por Beneficios a los Empleados NC 30,672 30,772 29,278 36,109 33,272 -100 -0.3% 1,494 5.1% -6,831 -18.9% 2,837 8.5%
Pasivos por Impuestos Diferidos 170,374 174,975 190,606 208,252 200,574 -4,601 -2.6% -15,631 -8.2% -17,646 -8.5% 7,678 3.8%
Total Pasivos No Corrientes 414,083 422,704 450,336 610,330 707,833 -8,621 -2.0% -27,632 -6.1% -159,994 -26.2% -97,503 -13.8%
TOTAL PASIVOS 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006 701,561 19.7% 1,524,961 74.7% 134,061 7.0% 116,489 6.5%
Patrimonio
Capital Emitido 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 - 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%
Primas de Emisión 60,232 60,232 60,232 47,449 42,913 - 0.0% - 0.0% 12,783 26.9% 4,536 10.6%
Acciones de Inversión 569,515 569,515 569,515 569,515 569,515 - 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%
Acciones Propias en Cartera -1,737 -1,737 -1,737 -1,737 -1,737 - 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%
Otras Reservas de Capital 244,686 243,967 243,900 244,184 243,919 719 0.3% 67 0.0% -284 -0.1% 265 0.1%
Resultados Acumulados 536,902 298,842 142,961 294,206 227,649 238,060 79.7% 155,881 109.0% -151,245 -51.4% 66,557 29.2%
Otras Reservas de Patrimonio 58,810 11,456 1,741 12,217 16,053 47,354 413.4% 9,715 558.0% -10,476 -85.7% -3,836 -23.9%
TOTAL PATRIMONIO 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034 286,133 14.6% 165,663 9.2% -149,222 -7.7% 67,522 3.6%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040 987,694 17.9% 1,690,624 44.0% -15,161 -0.4% 184,011 5.0%
35
2.1.1 ACTIVO TOTAL
Activo Total
AÑO 2015 AÑO 2016
AÑO 2017 AÑO 2018
AÑO 2019
Al 31 de diciembre del 2019, el activo total de la empresa paso de S/ 3,671 millones en el 2015 a S/
6,518.2 millones en el 2019. Nótese que en términos generales, el activo total durante el periodo
mencionado se ha incrementado en aproximadamente 78% (S/ 2,847.2 millones). En el año 2019 la
estructura del activo estuvo compuesta por un 33% (S/ 2,132.1 millones) en activo corriente y un 67%
(S/ 4,386 millones) en activo no corriente. Se puede observar en términos porcentuales que durante el
periodo 2015-2018, el activo corriente se ha ido incrementando (de 21% en el 2015 a 40% en el 2018),
mientras que el activo no corriente ha ido disminuyendo (de 79% en el 2015 a 60% en el 2018). Sin
embargo, el comportamiento para el 2019 de los activos cambia respecto al periodo 2015-2018, ya
36
que en el año 2019 el activo corriente baja a un 33% y el activo no corriente sube a un 67%. En general,
las cuentas más representativas durante los últimos años para el activo han sido las siguientes:
propiedad planta y equipo, inversiones en subsidiarias, cuentas por cobrar a entidades relacionadas,
efectivo y equivalente de efectivo y cuentas por cobrar comerciales.
Analizando las cuentas del activo según su relevancia y materialidad, podemos ver lo siguiente:
Efecti vo y Equivalentes al Efecti vo
200%
173.8%
150%
128.8%
100%
50% 54.0%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-50%
-66.4%
-100%
- El efectivo y equivalente de efectivo aumento durante el periodo 2015-2019 en S/ 264.6 millones

(224.5%) ya que paso de S/ 117.9 millones a S/ 382.4 millones. Sin embargo es preciso mencionar que
en el 2019 dicha cuenta disminuyo respecto al 2018 (disminuyo en un 66.4%) y esto debido
básicamente a las cuentas corrientes de la empresa. A nivel del flujo de efectivo, la disminución que se
da en el año 2019 respecto al año 2018 se debe principalmente al pago de préstamos otorgados a
entidades relacionadas (esta es una actividad de inversión) y un mayor pago de dividendos (esta es una
actividad de financiamiento).
Cuentas por Cobrar Comerciales
30%
26.2%
20%
10%
0% -0.9%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-10%
-17.0%
-20%
-30% -31.1%
-40%
- Las cuentas por cobrar comerciales disminuyeron durante el periodo 2015-2019 en S/ 74.5 millones
(28.5%) ya que paso de S/ 261.8 millones a S/ 187.3 millones. Para el periodo 2019 disminuyo en
31.1% respecto al 2018. La disminución se da por las facturar por cobrar que se cobran usualmente en
periodos menores a los 30 días. Las cuentas por cobrar comerciales se originan de las ventas de
productos, estas cuentas no generan intereses y no contienen componentes de financiamiento
significativo.
37
Cuentas por Cobrar a Enti dades Relacionadas
900%
800% 808.1%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
142.5%
100%
0% 10.4%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-67.5%
-100%
-200%
- Las cuentas por cobrar a las entidades relacionadas aumentaron durante el periodo 2015-2019 en S/
1,079 millones (690.7%) ya que paso de S/ 156.2 millones a S/ 1,235.2 millones. Para el periodo 2019
se incrementó en 142.5% respecto al 2018. El incremento se debe principalmente a cuentas por cobrar
a entidades relacionadas comerciales como Cervecería San Juan (venta de productos y dividendos
pendientes de cobro) y otras entidades relacionadas como Brandbev y Racetrack Perú (préstamos
otorgados). La Gerencia estima que recuperará los saldos por cobrar a sus relacionadas
Inventarios
25%
20%
19.1%
15%
10%
7.9%
5%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-4.1% -4.2%
-5%
-10%
- Los inventarios aumentaron en el periodo 2015-2019 en S/ 30.1 millones (18%) ya que paso de S/
167.9 millones a S/ 198 millones. Para el periodo 2019 se incrementó en 7.9% respecto al 2018. El
incremento se debe a una mayor cantidad de mercaderías y productos terminados. Cabe señalar que
en el último año la empresa ha disminuido la estimación de desvalorización de inventarios
(obsolescencia de suministros).

200% Asociadas
180% 181.0%
160%
140%
120%
113.5%
100%
80%
60%
40%
20% 16.0%
7.2%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
- Las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas, han aumentado durante el periodo
2015-2019 en S/ 1,810.8 millones (645.6%) ya que paso de S/ 280.4 millones a S/ 2,091.3 millones.
Durante el periodo 2018-2019, el crecimiento de esta cuenta se dio de manera exponencial (en el 2019
se incrementó en 113.5% respecto al 2018), debido a una mayor participación patrimonial de Backus
38
en sus subsidiarias Backus Marcas y Patentes SAC, Cervecería San Juan, Club Sporting Cristal e
Inmobiliaria IDE. Cabe señalar que Backus es matriz de un grupo económico en Perú integrado por
once subsidiarias directas. La subsidiaria Cervecería San Juan S.A. concentra sus operaciones en la
actividad principal del Grupo; dos subsidiarias se dedican al transporte de los productos elaborados
por el Grupo, mientras que las otras ocho subsidiarias a actividades complementarias.
Propiedades de Inversión
0% 0.0% 0.0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-5%
-8.1%
-10%
-15%
-20%
-25%
-25.7%
-30%
- Las propiedades de inversión durante el periodo 2017-2019 han ido disminuyendo en S/ 5.8 millones
(31.7%), ya que paso de S/ 18.3 millones a S/ 12.5 millones respectivamente. Cabe señalar que para el
periodo 2015-2016 no hubo registro de propiedad de inversión. En el año 2019 disminuyo en 25.7%
respecto al año 2018. La disminución se explica por un incremento en los retiros de edificios y terrenos
en el 2019 por parte de la empresa.
Propiedades, Planta y Equipo

3%
2.3%
2%
1%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-1%
-2% -2.0%
-3% -2.9%
-3.2%
-4%
- El rubro propiedades, planta y equipo han disminuido durante el periodo 2015-2019 en S/ 119.3
millones (5.8%) ya que paso de S/ 2,059 millones a S/ 1,939.7 millones. Para el periodo 2019 disminuyo
en 2% respecto al 2018. La disminución se debe principalmente a cargos por depreciación (edificios,
maquinaria y equipo, muebles y enseres, unidades de transporte, equipos de cómputo, cajas y envases
retornables y equipos diversos) y a la venta/retiro de activos (terrenos, edificios, muebles y enseres,
unidades de transporte, cajas y envases retornables y obras en curso). Cabe señalar que los cargos por
depreciación se distribuyen de la siguiente manera: aproximadamente un 76% al costo de ventas, un
21% a gastos de venta y distribución y un 3% a gastos de administración.
39
Acti vos Intangibles Disti ntos de la Plusvalía
10%
3.1%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-10%
-20% -19.2%
-30% -30.4%
-40%
-50%
-60%
-62.2%
-70%
- Para el rubro de activos intangibles se observa una disminución en el periodo 2015-2019 en S/ 221.3
millones (78%) ya que paso de S/ 283.4 millones a S/ 62.1 millones. Para el periodo 2019 disminuyo
19.2% respecto al 2018. La disminución se da mayormente por la amortización acumulada que se da
en cada periodo (principalmente en el rubro de software que incluye el desarrollo de un nuevo
aplicativo SAP, que tiene como objetivo estandarizar procesos y sistemas para las distintas áreas de la
Compañía). Dichos gastos de amortización se incluyen dentro de la partida gastos de administración
del estado de resultados.
- La plusvalía mercantil por S/ 273.2 millones, si bien no ha variado durante el periodo 2015-2019 es
una partida material al realizar el análisis vertical ya que en la mayoría de los periodos analizados
supera el 5% del total de los activos. Este monto está representado por las adquisiciones (absorción
por fusión) efectuadas en años anteriores de la Compañía Nacional de Cerveza y la Compañía
Cervecera del Sur del Perú
40
2.1.2 PASIVO TOTAL
Pasivo Total
AÑO 2015 AÑO 2016
AÑO 2017 AÑO 2018
AÑO 2019
Respecto al pasivo total, este ha pasado de S/ 1,792 millones en el 2015 a S/ 4,269 millones en el 2019,
es decir se ha incrementado en S/ 2,477 millones (138.2%). El incremento se da principalmente por las
cuentas por pagar comerciales (de S/ 357.7 millones en el 2015 a 847.5 millones en el 2019) y las
cuentas por pagar a entidades relacionadas (de S/ 92.5 millones en el 2015 a 2,428.4 millones en el
2019). Para el 2019 los la estructura del pasivo está conformado de la siguiente manera: 90%
corresponde a pasivo corriente y 10% a pasivo no corriente.
En general, las cuentas más representativas durante los últimos años para el pasivo han sido las
siguientes: cuentas por pagar a entidades relacionadas, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por pagar a corto plazo.
41
Analizando las cuentas del pasivo según su relevancia y materialidad, podemos ver lo siguiente:
Otros Pasivos Financieros C Otros Pasivos Financieros NC

60% 0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
40% 38.1% -10%
20%
-20% -19.4%
4.3% -22.2%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015 -30% -29.8%
-20%
-25.8%
-40%
-40%
-50%
-60%
-80% -60%
-62.9%
-87.8%
-100% -70%
- Los otros pasivos financieros a corto y largo plazo vendrían a ser los arrendamientos financieros que
mantiene la empresa Backus, estos disminuyeron durante el periodo 2015-2019 de la siguiente
manera: S/ 107.6 millones (87%) en el pasivo financiero a corto plazo y S/ 294 millones (83.7%) en el
pasivo financiero a largo plazo. La disminución de los arrendamientos financieros se da principalmente
durante los años 2017-2019. Para el año 2019 los otros pasivos financieros corrientes disminuyeron en
25.8% respecto al 2018 mientras que los otros pasivos financieros no corrientes disminuyeron en
22.2% respecto al 2018. La disminución en los arrendamientos financieros se explica por los pagos que
viene realizando Backus para las siguientes obligaciones: arrendamientos financieros de vehículos con
los bancos BCP y BBVA Continental y arrendamiento financiero con el BBVA Continental para la
adquisición de terrenos en Cajamarca, montacargas y mejora de almacenes.
Cuentas por Pagar Comerciales

80%
70%
67.9%
60%
50%
40%
30%
28.8%
20%
10% 11.7%
0% -1.9%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-10%
- Las cuentas por pagar comerciales se observa un incremento en el periodo 2015-2019 en S/ 489.7
millones (137%) ya que paso de S/ 357.7 millones a S/ 847.5 millones. Para el año 2019 se incrementó
en 28.8% respecto al año 2018. El incremento se da mayormente por las facturas por pagar que están
relacionadas con la adquisición de materiales, suministros y la prestación de servicios para el
desarrollo de la actividad productiva de la empresa. Estas cuentas por pagar tienen vencimientos
corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones.
Cuentas por Pagar a Enti dades Relacionadas

900%
800% 822.2%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100% 104.6%
46.3%
0% -5.0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-100%
42
- Las cuentas por pagar a entidades relacionadas, aumentaron durante el periodo 2015-2019 en S/
2,335.9 millones (2,523.4%) ya que paso de S/ 92.5 millones a S/ 2,428.5 millones. Para el año 2019 se
incrementó en 46.3% respecto al año 2018. El incremento se debe principalmente a cuentas por pagar
a entidades relacionadas comerciales (como Industria Gráfica Latinoamericana S.A. y Anheuser Busch
Inbev), subsidiarias y relacionadas (Cervecería San Juan S.A., Backus Estrategia S.A.C. y Backus Marcas
y Patentes S.A.C., esta ultima la más importante) y otras entidades relacionadas (Compañía Cervecera
Ambev Perú S.A.C.).
Otras Cuentas por Pagar C

20%
11.9%
10%
1.9%
0%
-2.0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-10%
-20%
-30%
-40%
-42.6%
-50%
- Otras cuentas por pagar a corto plazo se redujeron durante el periodo 2015-2019 en S/ 174.9
millones (35.85%) ya que paso de S/ 487.8 millones a S/ 312.9 millones. Para el año 2019 disminuyo en
un 42.6% respecto al año 2018. La reducción se debe principalmente a la disminución de los pasivos
con el personal, la disminución de tributos y la disminución de los dividendos por pagar.
Provisión por Benefi cios a los Empleados C Provisión por Benefi cios a los Empleados NC
60% 10%
8.5%
55.2%
50% 5% 5.1%
40% 0%
-0.3%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
30% -5%
20% -10%
10% -15%
7.8%
2.1% -18.9%
0% -20%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-5.7%
-10% -25%
- Provisión por beneficios a los empleados a corto y largo plazo, para el periodo 2015-2019 tuvieron el
siguiente comportamiento: para el corto plazo, si bien durante el periodo 2015-2019 presento un
incremento en promedio de S/ 1.4 millones (61%), en el periodo 2019 disminuyo respecto al 2018 en
S/. 227,000 (5.7%) ya que paso de S/ 3.9 a S/ 3.7 millones. Para el largo plazo, durante el periodo 2015-
2019 presento una disminución en promedio de S/ 2.6 millones (7.8%) ya que paso de S/ 33.2 millones
a S/ 30.6 millones. En el año 2019 la provisión por beneficios a los empleados de largo plazo disminuyo
en 0.3% respecto al año 2018. La reducción tanto en el corto como en el largo plazo se explica
principalmente por las pensiones de jubilación y beneficios de los empleados (estas corresponden al
valor presente de todos los desembolsos futuros que la empresa deberá hacer a favor de sus
pensionados tales como pensiones, atenciones médicas y otros beneficios).
43
Otras Provisiones
2500%
2245.5%
2000%
1500%
1000%
500%
0% -0.2% -0.3% -10.0%

2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-500%
- Otras provisiones se incrementó durante el periodo 2015-2019 en S/ 234.4 millones (2,001%) ya que
paso de S/ 11.7 millones a S/ 246.1 millones. El mayor incremento se dio durante el periodo 2015-
2017, mientras que para el periodo 2018-2019 se presentó una ligera disminución (para el año 2019
disminuyo en un 0.2% respecto al año 2018). Básicamente esta partida incluye conceptos como
demandas legales y otras provisiones (obligaciones futuras y estimaciones de intereses y multas
derivados de ciertos procesos que se encuentran en proceso de reclamo).
Pasivos por Impuestos a las Ganancias

800%
743.9%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0% 0.0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-100% -69.6%
-100.0%
-200%
- Los pasivos por impuestos a las ganancias no presentan saldo para el periodo 2019. La gerencia de la
empresa determina la materia imponible bajo el régimen general del gasto por impuesto a la renta de
acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado mostrado en
los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no
gravables respectivamente.
Otras Cuentas por Pagar NC

20%
16.6%
15%
10%
8.7%
5%
3.1%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-2.8%
-5%
- Otras cuentas por pagar a largo plazo se incrementaron durante el periodo 2015-2019 en S/33
millones (27%) ya que paso de S/ 122.5 millones a S/ 155.6 millones. Para el año 2019 aumento en un
8.7% respecto al año 2018. El incremento se debe principalmente a los depósitos en garantía
correspondiente a los envases y cajas retornables entregados a los canales de venta para efectos de
comercialización de los productos.
44
Pasivos por Impuestos Diferidos
6%
4% 3.8%
2%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-2%
-2.6%
-4%
-6%
-8%
-8.2% -8.5%
-10%
-Los pasivos por impuestos diferidos, disminuyeron durante el periodo 2015-2019 en S/ 30.2 millones
(15%) ya que paso de S/ 200.5 millones a S/ 170.3 millones. Para el año 2019 disminuyo en un 2.6%
respecto al año 2018. La disminución se debe a pasivos por impuestos diferidos a revertirse en más de
12 meses (principalmente por beneficios de personal y diferencia de tasa de depreciación). Cabe
señalar que los impuestos diferidos se determinan entre las bases de información financiera y
tributaria.
2.1.3 PATRIMONIO
Patrimonio
AÑO 2015 AÑO 2016
45
AÑO 2017 AÑO 2018
AÑO 2019
Para el caso del patrimonio, este ha pasado de S/ 1,879 millones en el 2015 a S/ 2,249.1 millones en el
2019, es decir se ha incrementado en S/ 370 millones (19.7%). El incremento se da principalmente por
los resultados acumulados (se han incrementado durante el periodo 2015-2019 en S/ 309.2 millones es
decir 135.8%). Para el 2019 los resultados acumulados representan el 23.9% del total patrimonio.
Por lo tanto, se puede observar en términos porcentuales, que durante el periodo 2015-2019 la
estructura del financiamiento se concentra en un 65% en el pasivo total, mientras que el otro 35% se
concentra en el patrimonio. Es decir, la empresa prefiere financiarse con recursos de terceros (pasivos)
y dentro de este con pasivos corrientes (han servido para financiar la mayor parte de la inversión de la
empresa).
En general, las cuentas más representativas durante los últimos años para el patrimonio han sido las
siguientes: resultados acumulados, acciones de inversión, capital emitido y otras reservas de capital.
Analizando las cuentas del patrimonio según su relevancia y materialidad, podemos ver lo siguiente:
- El capital emitido por S/ 780.7 millones, si bien no ha variado durante el periodo 2015-2019 es una
partida material al realizar el análisis vertical ya que en todos los periodos analizados supera el 5% del
46
total del patrimonio. Este monto está compuesto por capital emitido, representado por 78,072,202
acciones comunes de S/10 de valor nominal cada una, suscritas y pagadas, divididas en 76,046,495
acciones Clase A y 2,025,707 acciones Clase B (estas últimas sin derecho a voto). Del total de las
acciones, 30.5% les pertenecen a inversionistas extranjeros y el 66.8% a inversionistas nacionales.
- Las acciones de inversión por S/ 569.5 millones, al igual que el capital emitido es una partida que no
ha variado en el periodo 2015-2019 pero que se considera material al haber superado el 5% del total
del patrimonio al momento de realizar el análisis vertical. Las acciones de inversión está representada
por 569,514,715 acciones de inversión de S/1.00 cada una, valor nominal. Las acciones de inversión no
confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.
Otras Reservas de Capital

0%
0%
0.3%
0%
0%
0%
0% 0.1%
0%
0.0%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
0%
0%
-0.1%
0%
- Otras reservas de capital que está compuesta por la reserva legal y la reserva facultativa (esta última
para compensar pérdidas acumuladas) se incrementó durante el periodo 2015-2019 en S/ 767,000
(0.31%) ya que paso de S/ 243.9 millones a S/ 244.6 millones. Para el año 2019 aumento en un 0.3%
respecto al año 2018. El incremento se explica principalmente por la caducidad de dividendos
incorporados a la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir
una reserva legal con la transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar el
20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la
reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas.
Resultados Acumulados
120%
109.0%
100%
80%
79.7%
60%
40%
29.2%
20%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-20%
-40%
-51.4%
-60%
- Resultados acumulados, se incrementó durante el periodo 2015-2019 en S/309.2 millones (135.8%)

ya que paso de S/ 227.6 millones a S/ 536.9 millones. Para el año 2019 aumento en un 79.7% respecto
al año 2018. El incremento se debe principalmente a la existencia de un saldo de dinero de la utilidad
neta luego haber distribuido dividendos para el año 2019 (la utilidad neta fue S/ 1,822.9 millones,
mientras que la distribución de dividendos fue de S/ 1,584.8 millones)
2.2 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO SEPARADO DE
RESULTADO – PERIODOS DEL 2015 AL 2019
47
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y
ESTADO SEPARADO DE RESULTADO JOHNSTON S.A.A.
Por el año terminado el 31 de diciembre de ANALISIS VERTICAL
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015
Ingresos de Actividades Ordinarias A.H. 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Costo de Ventas A.H. -1,189,936 -1,176,410 -1,130,631 -1,073,950 -1,016,341 25.8% 26.9% 27.8% 27.2% 27.5%
Ganancia (Pérdida) Bruta 3,427,110 3,191,033 2,935,086 2,873,493 2,675,939 74.2% 73.1% 72.2% 72.8% 72.5%
Gastos de Ventas y Distribución A.H. -2,459,816 -1,794,303 -1,086,840 -1,076,372 -1,089,088 53.3% 41.1% 26.7% 27.3% 29.5%
Gastos de Administración A.H. -372,329 -470,312 -816,339 -481,167 -483,514 8.1% 10.8% 20.1% 12.2% 13.1%
Otros Ingresos Operativos 77,058 67,657 52,453 196,393 92,712 1.7% 1.5% 1.3% 5.0% 2.5%
Otros Gastos Operativos -41,581 -45,846 -136,208 -42,723 -41,432 0.9% 1.0% 3.4% 1.1% 1.1%
Ganancia (Pérdida) Operativa 630,442 948,229 948,152 1,469,624 1,154,617 13.7% 21.7% 23.3% 37.2% 31.3%
Ingresos Financieros A.H. 24,796 10,368 4,757 4,460 1,378 0.5% 0.2% 0.1% 0.1% 0.0%
Gastos Financieros A.H. -16,609 -21,050 -32,553 -34,834 -35,479 0.4% 0.5% 0.8% 0.9% 1.0%
1,389,436 745,143 187,315 182,822 172,255 30.1% 17.1% 4.6% 4.6% 4.7%
Diferencias de Cambio Neto -9,951 3,846 -265 -26,151 -12,907 0.2% 0.1% 0.0% 0.7% 0.3%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 2,018,114 1,686,536 1,107,406 1,595,921 1,279,864 43.7% 38.6% 27.2% 40.4% 34.7%
Ingreso (Gasto) por Impuesto A.H. -195,180 -310,364 -359,471 -415,153 -335,376 4.2% 7.1% 8.8% 10.5% 9.1%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488 39.5% 31.5% 18.4% 29.9% 25.6%
ESTADO SEPARADO DE RESULTADO ANALISIS HORIZONTAL
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2,019 2,018 2,017 2,016 2,015 2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
Ingresos de Actividades Ordinarias 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280 249,603 5.7% 301,726 7.4% 118,274 3.0% 255,163 6.9%
Costo de Ventas -1,189,936 -1,176,410 -1,130,631 -1,073,950 -1,016,341 -13,526 1.1% -45,779 4.0% -56,681 5.3% -57,609 5.7%
Ganancia (Pérdida) Bruta 3,427,110 3,191,033 2,935,086 2,873,493 2,675,939 236,077 7.4% 255,947 8.7% 61,593 2.1% 197,554 7.4%
Gastos de Ventas y Distribución -2,459,816 -1,794,303 -1,086,840 -1,076,372 -1,089,088 -665,513 37.1% -707,463 65.1% -10,468 1.0% 12,716 -1.2%
Gastos de Administración -372,329 -470,312 -816,339 -481,167 -483,514 97,983 -20.8% 346,027 -42.4% -335,172 69.7% 2,347 -0.5%
Otros Ingresos Operativos 77,058 67,657 52,453 196,393 92,712 9,401 13.9% 15,204 29.0% -143,940 -73.3% 103,681 111.8%
Otros Gastos Operativos -41,581 -45,846 -136,208 -42,723 -41,432 4,265 -9.3% 90,362 -66.3% -93,485 218.8% -1,291 3.1%
Ganancia (Pérdida) Operativa 630,442 948,229 948,152 1,469,624 1,154,617 -317,787 -33.5% 77 0.0% -521,472 -35.5% 315,007 27.3%
Ingresos Financieros 24,796 10,368 4,757 4,460 1,378 14,428 139.2% 5,611 118.0% 297 6.7% 3,082 223.7%
Gastos Financieros -16,609 -21,050 -32,553 -34,834 -35,479 4,441 -21.1% 11,503 -35.3% 2,281 -6.5% 645 -1.8%
Asociadas y Negocios Conjuntos 1,389,436 745,143 187,315 182,822 172,255 644,293 86.5% 557,828 297.8% 4,493 2.5% 10,567 6.1%
Diferencias de Cambio Neto -9,951 3,846 -265 -26,151 -12,907 -13,797 -358.7% 4,111 -1551.3% 25,886 -99.0% -13,244 102.6%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 2,018,114 1,686,536 1,107,406 1,595,921 1,279,864 331,578 19.7% 579,130 52.3% -488,515 -30.6% 316,057 24.7%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -195,180 -310,364 -359,471 -415,153 -335,376 115,184 -37.1% 49,107 -13.7% 55,682 -13.4% -79,777 23.8%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488 446,762 32.5% 628,237 84.0% -432,833 -36.7% 236,280 25.0%
2.2.1 ESTADO DE RESULTADO

Estado de Resultado
AÑO 2015 AÑO 2016
48
AÑO 2017 AÑO 2018
AÑO 2019
Estado de Resultado
AÑO 2015 AÑO 2016
49
AÑO 2017 AÑO 2018
AÑO 2019
En general, las cuentas más representativas durante los últimos años para el estado de resultado han
sido las siguientes: ingresos de actividades ordinarias, costo de ventas, gasto de ventas y distribución y
otros ingresos (gastos) de las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos.
Analizando las cuentas del estado de resultado según su relevancia y materialidad, podemos ver lo
siguiente:
Ingresos de Acti vidades Ordinarias
8%
7.4%
7% 6.9%
6%
5.7%
5%
4%
3% 3.0%
2%
1%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
50
- Los ingresos de actividades ordinarias (o también denominado ventas) han mostrado un crecimiento
durante el periodo 2015-2019 de aproximadamente S/ 924.7 millones (25%), ya que paso de S/ 3,692.2
millones a S/ 4,617 millones. En el año 2019 aumento en un 5.7% respecto al año 2018. Este
incremento viene explicado por la incorporación de nuevos clientes, un mayor volumen de venta y de
precio de sus principales marcas de cerveza como Cristal, Pilsen y Cusqueña.
Los ingresos de actividades ordinarias para el 2019 se componen de siguiente manera:
2019
Descripción S/000
Cerveza 3,946,727
Gaseosas 153,058
Otros 484,122
Ingreso por alquileres y otros servicios 3,640
Venta de maíz y materiales 29,499
Total 4,617,046
Composición de los Ingresos de Acti vidades

Ordinarias - Año 2019
153,058 , 3%
484,122 , 11%
3,640 , 0%
3,946,727 , 85%
29,499 , 1%
Cerveza Gaseosas Otros Ingresopor alquileresy otrosservicios Ventade maízy materiales
De acuerdo al gráfico de composición de los ingresos de actividades ordinarias para el 2019 se puede
observar que aproximadamente el 85% de las ventas de Backus provienen de la cerveza (dentro de
esta, las más importantes son Pilsen y Cristal con una participación del 67% del total de la venta de los
productos), mientras que las gaseosas son un 3% y un 11% otros. Respecto a las ventas de los
productos por zona geográfica, la región centro representa el 55% de las ventas, la región norte un
26%, la región sur un 18% y las exportaciones un 1%.
Costo de Ventas
6%
5.7%
5% 5.3%
4% 4.0%
3%
2%
1.1%
1%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
- El costo de ventas ha mostrado un crecimiento durante el periodo 2015-2019 de aproximadamente

S/ 173.5 millones (17%), ya que paso de S/ 1,016.3 millones a S/ 1,189.9 millones. Para el 2019
aumento en un 1.1% respecto al 2018. El incremento viene explicado por el crecimiento de la
producción y del nivel de ventas así como por un incremento en los costos de mercaderías, gastos de
51
personal, servicios prestados por terceros (energía, agua y otros) y costos de materias primas e
insumos (la malta y el lúpulo han registrado un mayor precio durante los últimos periodos).
- La utilidad bruta ha mostrado un crecimiento sostenido durante el periodo 2015-2019 en

aproximadamente S/ 751.7 millones (28%), ya que paso de S/ 2,675.9 millones a S/ 3,427.1. Al
comparar el crecimiento tanto de las ventas como del costo de ventas (ambos componentes de la
utilidad bruta) podemos observar que el manejo del costo de ventas ha sido más eficiente porque este
ha crecido a un nivel inferior respecto al crecimiento de las ventas. Además, el costo de ventas durante
dicho periodo se ha mantenido dentro del rango del 26-28% respecto de las ventas. Todo esto nos
podría indicar una buena gestión en la gerencia de producción y de ventas así como el buen manejo en
los costos de producción ya que la utilidad bruta se está manteniendo dentro del rango del 72-74% de
las ventas.
Gastos de Ventas y Distribución

70%
65.1%
60%
50%
40%
37.1%
30%
20%
10%
0% 1.0% -1.2%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-10%
- Los gastos de ventas y distribución han mostrado un crecimiento durante el periodo 2015-2019 de
aproximadamente S/ 1,370.7 millones (125.8%), ya que paso de S/ 1,089 millones a S/ 2,459.8
millones. En el año 2019 aumento en un 37.1% respecto al año 2018. Este incremento viene explicado
por otros cargos (gastos por regalías a entidades relacionadas como Backus Marcas y Patentes S.A.C.
por el uso de las marcas de la empresa) y estimación de deterioro de cuentas por cobrar.
Gastos de Administración
80%
69.7%
60%
40%
20%
0% -0.5%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-20%
-20.8%
-40% -42.4%
-60%
- Los gastos de administración han mostrado un disminución durante el periodo 2015-2019 de

aproximadamente S/ 111.1 millones (23%), ya que paso de S/ 483.5 millones a S/ 372.3 millones. Para
el año 2019 disminuyo en un 20.8% respecto al año 2018. Esta disminución viene explicada por
menores gastos de personal (remuneraciones y otros beneficios, contribuciones sociales y beneficios
empleados convenio DL 25751) y de servicios prestados por terceros (mantenimiento, relaciones
públicas y honorarios).
- La utilidad operativa muestra una disminución durante el periodo 2015-2019 de S/ 524.1 millones
(45.3%), ya que paso de S 1,154.6 millones a S/ 630.4 millones. Podemos observar además que la
52
utilidad operativa muestra un comportamiento fluctuante. La disminución en la utilidad operativa
viene explicada principalmente por los mayores gastos de venta y distribución en los años 2018 y 2019
Ingresos Financieros
250%
223.7%
200%
150%
139.2%
118.0%
100%
50%
6.7%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
- Los ingresos financieros han mostrado un incremento durante el periodo 2015-2019 de

aproximadamente S/ 23.4 millones (1700%), ya que paso de S/ 1.3 millones a S/ 24.7 millones. En el
año 2019 aumento en un 139.2% respecto al año 2018. Este aumento viene explicado por los intereses
obtenidos sobre préstamos, que son intereses devengados de un préstamo otorgado a una entidad
relacionada (Brandbev).
Gastos Financieros
0%
-1.8%
-5%
-6.5%
-10%
-15%
-20%
-21.1%
-25%
-30%
-35% -35.3%
-40%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
- Los gastos financieros han mostrado una disminución durante el periodo 2015-2019 de
aproximadamente S/ 18.8 millones (53.2%), ya que paso de S/ 35.4 millones a S/ 16.6 millones. Para el
año 2019 ha disminuido en un 21.1% respecto al año 2018. La disminución se debe al pago de
intereses de obligaciones financieras (principalmente de los arrendamientos financieros con plazos
mayores a 1 año).

350%
300% 297.8%
250%
200%
150%
100%
86.5%
50%
2.5%
0% 6.1%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
- Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, han mostrado un
crecimiento durante el periodo 2015-2019 de aproximadamente S/ 1,217.1 millones (706.6%), ya que
paso de S/ 172.2 millones a S/ 1,389.4 millones. En el año 2019 aumento en un 86.5% respecto al año
53
2018. Este incremento principalmente durante los años 2018 y 2019 se debe a ingresos obtenidos por
Backus por concepto de participación en resultados de sus subsidiarias, siendo las principales
Cervecería San Juan, Backus Marcas y Patentes SAC, Club Sporting Cristal e Inmobiliaria IDE.
Ingreso (Gasto) por Impuesto

30%
23.8%
20%
10%
0%
2019 Vs 2018 2018 Vs 2017 2017 Vs 2016 2016 Vs 2015
-10% -13.7% -13.4%
-20%
-30%
-40% -37.1%
-50%
- El gasto por impuesto durante el periodo 2015-2019 ha presentado una disminución de S/ 140.1
millones (41.8%) ya que paso de S/ 335.3 millones a S/ 195.1 millones. Para el año 2019 disminuyo en
un 37.1% respecto al año 2018. El gasto por impuesto ha sido determinado en base a la ley del
impuesto a la renta y la legislación tributaria vigentes. La empresa ha agregado y deducido al
resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la legislación reconoce como
gravables y no gravables. El gasto por impuesto comprende una parte corriente y otra diferida, siendo
la de mayor porción la parte corriente. La tasa del impuesto a la renta ha sido fijada en 29.5%. El
impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias vigentes. La
Compañía, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a
las autoridades tributarias. El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo,
reconociendo el efecto de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos
y pasivos y sus saldos en los estados financieros.
- La utilidad neta durante el periodo 2015-2019 ha presentado un incremento de S/ 878.4 millones

(93%) ya que paso de S/ 944.4 millones a S/ 1,822.9 millones. El incremento se debe principalmente al
margen bruto (mayor nivel de ventas) y mayor ingreso en la participación de subsidiarias. Al igual que
la utilidad operativa, la utilidad neta también muestra un comportamiento fluctuante para el periodo
analizado. Respecto al nivel de ventas, la utilidad neta en términos porcentuales también muestra un
incremento, ha pasado del 25.6% en el 2015 a representar el 39.5% de las ventas en el 2019.
Se puede observar que la empresa aplica la NIC 19 Beneficios a los empleados ya que en su estado de
resultados no aparece la partida de participación de los trabajadores, más bien esta se incluye dentro
de las partidas de costo de ventas, gastos de administración y gasto de venta y distribución. Cabe
señalar que en las notas a los EEFF se indica que Backus reconoce un pasivo y un gasto por
gratificaciones y participación legal de los trabajadores en las utilidades. La participación de los
trabajadores en las utilidades se calcula aplicando la tasa de 10% a la materia imponible determinada
de acuerdo con la legislación del gasto por impuesto a la renta vigente. El pasivo por participación en
las utilidades se presenta como parte de la partida de Otras cuentas por pagar.
54
3. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS – PERIODOS DEL
2015 AL 2019
3.1 RATIOS DE LIQUIDEZ:

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Entre
los principales ratios de liquidez tenemos:
Capital de trabajo Neto

0
-200,000 2019 2018 2017 2016 2015
-400,000 -314,601
-600,000 -420,966
-800,000 -639,780
-1,000,000
-947,363
-1,200,000
-1,400,000
-1,600,000
-1,800,000
-1,722,856
-2,000,000
55
RATIOS DE LIQUIDEZ 2019 2018 2017 2016 2015
Activo Corriente 2,132,139 2,197,450 952,440 877,199 769,572
menos Pasivo Corriente 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173
Capital de trabajo Neto -1,722,856 -947,363 -639,780 -420,966 -314,601
Capital de trabajo: El capital de trabajo es negativo en todos los periodos analizados (del 2015 al
2019), lo cual indica que la empresa tendría problemas para honrar sus deudas a corto plazo, con lo
cual se afectaría también el curso de actividades diarias de la empresa.
Liquidez General
0.80
0.70 0.71
0.68
0.70
0.60
0.60 0.55
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
2019 2018 2017 2016 2015

entre Pasivo Corriente 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173
Liquidez General 0.55 0.70 0.60 0.68 0.71
Liquidez general: Para el 2019, por cada S/1 de deuda, la empresa tiene S/ 0.55 disponible en activo
corriente para cubrirla. Como el ratio es menor a 1 se puede inferir que para todos los periodos
analizados, la empresa no es líquida ya que no podría cumplir con sus obligaciones de corto plazo
(problemas con su capacidad de pago). La disminución en el ratio de liquidez se explica por un menor
saldo en las cuentas bancarias, mayor stock de inventarios, incremento de las cuentas por pagar a
proveedores, cuentas por pagar a entidades relacionadas y pago de dividendos. Cabe señalar que el
promedio de liquidez general para los cinco años es de S/ 0.65. Así mismo el ratio ideal de liquidez
general se encuentra entre 1 a 1.5.
Liquidez Absoluta
0.40
0.36
0.35
0.31
0.30
0.25
0.25
0.20
0.15
0.10 0.11
0.10
0.05
0.00
2019 2018 2017 2016 2015

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 382,445 1,136,937 496,952 322,731 117,860
Liquidez Absoluta 0.10 0.36 0.31 0.25 0.11
Liquidez absoluta: Considerando solo el efectivo y equivalente de efectivo para el 2019 podemos ver
que la empresa no muestra capacidad para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos
de venta (por cada S/ 1 de deuda, la empresa tiene S/ 0.10 disponible en efectivo y equivalente de
56
efectivo para cubrirla). La disminución se explica por un menor saldo en las cuentas bancarias (por
pago de dividendos y préstamos a empresas relacionadas) y por un incremento de las cuentas por
pagar a proveedores y cuentas por pagar a entidades relacionadas.
Razón o prueba Acida

0.70 0.64
0.60 0.55 0.55
0.50 0.50
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
2019 2018 2017 2016 2015

menos Inventario 198,098 183,577 154,201 160,861 167,970
Razón o prueba Acida 0.50 0.64 0.50 0.55 0.55
Razón o prueba ácida: El ratio de prueba ácida muestra que la empresa en parte tendría recursos para
cubrir sus deudas de corto plazo, esto sin considerar los inventarios (debemos considerar que para
este caso el ratio ideal esta entre 0.50 y 1). El ratio de prueba ácida para el 2019 muestra una
disminución respecto a los periodos anteriores, esto se debe principalmente por un incremento de las
cuentas por pagar a proveedores y cuentas por pagar a entidades relacionadas. El promedio de prueba
ácida para los cinco periodos analizados seria de S/ 0.55.
A continuación presentamos un gráfico resumen de los ratios de liquidez para el periodo 2015-2019 de
la empresa Backus:
Ratios de Liquidez
0.80 0.70 0.71
0.68
0.70 0.60
0.60 0.55
0.64
0.50 0.55
0.55
0.40 0.50 0.50
0.30 0.36
0.31
0.20
0.25
0.10
0.00 0.10 0.11
2019 2018 2017 2016 2015

Liquidez General Liquidez Absoluta Razón o prueba Acida
57
3.2 RATIOS DE SOLVENCIA:
Los ratios de solvencia informan acerca del nivel de endeudamiento de una empresa en relación a su
patrimonio, es decir son ratios que relacionan los recursos y compromisos. Entre los principales
tenemos:
Endeudamiento de los Acti vos

70% 65% 65%
60%
53%
50% 50% 49%
40%
30%
20%
10%
0%
2019 2018 2017 2016 2015
RATIOS DE SOLVENCIA 2019 2018 2017 2016 2015

Pasivo Total 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006
Entre: Activo total 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040
Endeudamiento de los Activos 65% 65% 53% 50% 49%
58
Ratio de endeudamiento de los activos: El endeudamiento de los activos se ha ido incrementando de
un 49% en el 2015 a un 65% en el 2019, lo que significa que la inversión tiene mayor financiación de
terceros. El incremento viene explicado por un incremento de las cuentas por pagar comerciales y las
cuentas por pagar a entidades relacionadas, generadas por dividendos y regalías por pagar. El índice
ideal de este ratio estaría entre 40% a 60%. De continuar esta tendencia la empresa estaría limitando
su capacidad de endeudamiento.
Grado de Propiedad
60%
50% 50% 51%

47%
40% 35%
35%
30%
20%
10%
0%
2019 2018 2017 2016 2015

Patrimonio 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034
Entre Activo Total 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040
Grado de Propiedad 35% 35% 47% 50% 51%
Grado de propiedad: Del año 2015 al 2019, la empresa ha ido disminuyendo su grado de financiación
con capital propio, lo que indica un mayor financiamiento con capital de terceros. Por ejemplo en el
año 2019 por cada S/.1 invertido, S/. 0.35 es capital propio.
Endeudamiento Patrimonial
2.00
1.90
1.80
1.82
1.60
1.40
1.20
1.14
1.00 0.98 0.95
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2019 2018 2017 2016 2015

Pasivo Total. 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006
Entre.Patrimonio 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034
Endeudamiento Patrimonial 1.90 1.82 1.14 0.98 0.95
Ratio de endeudamiento patrimonial: Este índice para el periodo analizado (2015-2019) indica que la
financiación con capital de terceros se ha ido incrementando en forma sostenida respecto a la
financiación del capital propio que tiene un incremento fluctuante. Se observa que la empresa
presenta un nivel de endeudamiento alto frente a su patrimonio; en el año 2019 se observa que por
cada S/. 1 de patrimonio se tiene S/. 1.90 de deuda. Se puede determinar que se está financiando más
a través del endeudamiento que a través de la capitalización. Respecto al patrimonio, a pesar de que la
59
utilidad neta se incrementa en los últimos años, la política de reparto de dividendos hace que la
cuenta de resultados acumulados no crezca mucho.
Multi pliP de la Prop

3.50
3.00
2.90
2.82
2.50
2.00
2.14
1.98 1.95
1.50
1.00
0.50
0.00
2019 2018 2017 2016 2015

Activo total 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040
Entre Patrimonio 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034
MultipliP de la Prop 2.90 2.82 2.14 1.98 1.95
Multiplicador de la Propiedad: El índice multiplicador de la propiedad se ha ido incrementando de

1.95 en el 2015 a 2.90 veces en el 2019. Se determina que para el periodo 2019 la inversión de la
empresa se ha multiplicado 2.90 veces respecto a la financiación propia. Cuantas más veces se
multiplique será más eficiente la gestión (la mayor inversión viene justificada debido a que la empresa
cada año viene incrementando sus resultados acumulados en el patrimonio producto de la existencia
de un saldo de dinero de la utilidad neta luego haber distribuido dividendos).
Cobertura de Intereses
50.00 45
45.00 42
38
40.00
35.00
33
29
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
2019 2018 2017 2016 2015

EBIT = Ut Operativa 630,442 948,229 948,152 1,469,624 1,154,617
Entre: Gastos Finan 16,609 21,050 32,553 34,834 35,479
Cobertura de Intereses 38 45 29 42 33
Cobertura de intereses: La empresa tiene capacidad para cubrir sus intereses financieros, de hasta 38
veces al año en el 2019. La reducción en el 2019 obedece a un incremento de los gastos de venta y
distribución, lo que genera la reducción de la utilidad operativa. Como se puede observar, la capacidad
de cobertura está sujeta a las ventas y a los gastos operativos que realice la empresa en un
60
determinado período. Este índice también nos ayudará a tomar la decisión de adquirir más
financiamiento financiero de ser necesario, porque, tiene capacidad para cubrirlos.
Concentración de deuda
1.00
0.90 0.90
0.80
0.88
0.78
0.70 0.68
0.60 0.61
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
2019 2018 2017 2016 2015

Pasivo corriente 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173
Entre Pasivo total 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006
Concentración de deuda 0.90 0.88 0.78 0.68 0.61
Concentración de deuda: Del 2015 al 2019, la financiación de terceros a corto plazo se ha ido
incrementando de 61% en el 2015 a 90% en el 2019, esto debido principalmente a las cuentas por
pagar comerciales y a las cuentas por pagar a entidades relacionadas. Se observa que la tendencia es a
seguir creciendo, lo que podría generar presión en la liquidez a corto plazo en la empresa (menor
calidad de deuda).
3.3 RATIOS DE GESTION:

Son ratios que sirven para detectar la efectividad y la eficiencia en la gestión de la empresa. Es decir,
cómo funcionan las políticas de gestión de la empresa relativas a las ventas, las compras, las
cobranzas, los pagos y la gestión de inventarios. Podemos mencionar los siguientes ratios:
Rotación Ctas por Cobrar Período de Cobro

25 30
26
20 24
25
20 18 17 21
20
15 20 18
14
15
15
10
10
5
5
0 0
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015
RATIOS DE GESTIÓN 2019 2018 2017 2016 2015

Ventas Netas 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
entre Prom Ctas por Cob 229,511 243,501 237,361 260,639 261,824
Rotación Ctas por Cobrar 20 18 17 15 14
Prom Cuentas por Cobrar 229,511 243,501 237,361 260,639 261,824
entre Ventas Netas 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
* 360 0.050 0.056 0.058 0.066 0.071
Período de Cobro 18 20 21 24 26
61
Rotación de cuentas por cobrar y periodo de cobro: La rotación de las cuentas por cobrar para el 2019
es de 20 veces al año, es decir la empresa convierte 20 veces en el año 2019 sus cuentas por cobrar
comerciales en efectivo, es decir cada 18 días. La disminución del periodo de cobro para el año 2019 se
debe principalmente a una disminución en la cuentas por cobrar comerciales. Este índice muestra una
mejor gestión de la administración con respecto a las cuentas por cobrar, ya que ha ido mejorando
gradualmente en comparación con el período 2015-2018 y teniendo en cuenta que el período de
cobro de la empresa no excede los 45 días que corresponde al periodo promedio de cobranza en el
Perú según el BCRP.
Rotación de Inventarios Período de inventario

7 62
7 59
7 60
7 58
7 58
7 56
55
7
7
54
6 6 52
52 50
6 6
50
6
6 48
6 46
5 44
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015

Costo de Ventas 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
entre Prom Inventario 190,838 168,889 157,531 164,416 167,970
Rotación de Inventarios 6 7 7 7 6
Prom inventarios 190,838 168,889 157,531 164,416 167,970
Costo de ventas 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
*360 0.160 0.144 0.139 0.153 0.165
Período de inventarios 58 52 50 55 59
Rotación de inventarios y periodo de inventarios: Para el año 2019 los inventarios rotan 6 veces al
año o dicho de otra forma, permanecen 58 días en poder de la empresa antes de ser vendidos. Como
se puede observar ha habido un incremento en los días de permanencia del inventario respecto al año
2018 (de 52 días en el 2018 a 58 días en el 2019) y esto se debe principalmente a la presencia de
mayores mercaderías y productos terminados. Se recomienda incrementar su rotación y trabajar con
el inventario justo a tiempo para evitar mayores costos por almacenamiento.
Rotación de cts x pag Período de pago

4 250 228
3 3
3
3
200
3 2 161
2 150 127
2 118 119
2
100
1
50
1
0 0
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015

Costo de ventas 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
Prom Ctas por Pagar 752,753 524,977 371,354 354,238 357,722
Rotación de cts x pag 2 2 3 3 3
Prom Cts x Pagar 752,753 524,977 371,354 354,238 357,722
Costo de ventas 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
*360 0.633 0.446 0.328 0.330 0.352
Período de pago 228 161 118 119 127
62
Rotación de cuentas por pagar y periodo de pago: La empresa paga en promedio casi 2 veces al año
para el 2019, es decir, está pagando aproximadamente cada 228 días a sus proveedores. El incremento
en el periodo de pago para el año 2019 se debe principalmente a un aumento en las cuentas por
pagar comerciales. Se puede concluir que la empresa está siendo más eficiente en el manejo de sus
cuentas por pagar ya que el periodo de pago es mayor a su periodo de cobro y a su periodo de
inventario, con lo cual se estaría garantizando la liquidez en la empresa.
A continuación presentamos un gráfico comparativo del periodo de cobro versus el periodo de pago
para el periodo 2015-2019 de la empresa Backus:
Período de cobro Vs. Período de pago

300
250
228
200
150 161
119 127
100 118
50 18 20 21 24 26
0
2019 2018 2017 2016 2015
Período de Cobro Período de pago
Rotación de acti vo
1.2
1.1 1.0
1.0
1.0 0.9
0.8
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
2019 2018 2017 2016 2015

Ventas Netas 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
Promedio de activo total 6,024,361 4,685,202 3,847,471 3,763,046 3,671,040
Rotación de activo 0.8 0.9 1.1 1.0 1.0
Rotación de activo: Para el 2019, la empresa rota sus activos 0.8 veces al año, lo cual quiere decir que
sus activos rotan cada 450 días. Se puede concluir que la empresa ha disminuido la utilización de sus
activos totales en la generación de ventas (periodo 2015-2019) por lo que existe una capacidad
instalada ociosa.
63
Ciclo operati vo Ciclo del efecti vo
90 0
85 2019 2018 2017 2016 2015
85 -20
-40 -42
-47
79 -40
80
76 -60
75 72 71 -80 -89
70 -100
65 -120
-140 -152
60
2019 2018 2017 2016 2015 -160

Período de cobro 18 20 21 24 26
Más período de inventario 58 52 50 55 59
Ciclo operativo 76 72 71 79 85
Menos período de pago 228 161 118 119 127
Ciclo del efectivo -152 -89 -47 -40 -42
Ciclo Operativo y ciclo de efectivo: Para el caso del ciclo operativo podemos observar que la empresa
ha mejorado su eficiencia ya que ha pasado de 85 días en el 2015 a 76 días en el 2019. Esto quiere
decir que la empresa se demora 76 días para adquirir sus inventarios, venderlos y cobrarlos. Respecto
al ciclo de efectivo podemos ver que ha mejorado su eficiencia ya que ha pasado de -42 días en el 2015
a -152 días en el 2019 y esto debido a un menor periodo tanto en el cobro como en el inventario así
como también a un mayor periodo en el pago. En este caso se puede decir que los proveedores están
financiando al negocio.
3.4 RATIOS DE RENTABILIDAD:

Son ratios que miden el rendimiento de una empresa en relación con sus ventas, activos o capital.
Podemos destacar los siguientes ratios:
Rentabilidad Bruta
75%
74%
74%
74%
73% 73%
73%
73% 72%
72%
72%
72%
71%
2019 2018 2017 2016 2015
RATIOS DE RENTABILIDAD 2019 2018 2017 2016 2015

Margen Bruto 3,427,110 3,191,033 2,935,086 2,873,493 2,675,939
entre Ventas Netas x 100 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
Rentabilidad Bruta 74% 73% 72% 73% 72%
Rentabilidad bruta: La rentabilidad bruta de la empresa durante el periodo 2015-2019 se ha

mantenido en el rango del 72% - 74%, por lo que en el último año ha obtenido una utilidad bruta de
64
0.74 céntimos por cada sol de venta, es decir que la empresa ha sido eficiente en sus operaciones
debido a que el costo de producción de los bienes vendidos es mínimo (alrededor del 26%.). Cabe
señalar que la empresa en los últimos años viene obteniendo ahorros en sus compras ya que las realiza
de manera global lo cual le permite contar con un mayor poder de negociación así como mejores
condiciones de pago.
Rentabilidad Operativa
40%
37%
35%
30% 31%
25%
23%
22%
20%
15%
14%
10%
5%
0%
2019 2018 2017 2016 2015

Utilidad Operativa 630,442 948,229 948,152 1,469,624 1,154,617
Rentabilidad Operativa 14% 22% 23% 37% 31%
Rentabilidad Operativa: También llamada rentabilidad del negocio contable. La empresa obtiene en el
2019 un 14% de rentabilidad, después de haber deducido todos los costos y gastos relacionados con la
operación del negocio, es decir que la empresa gana 0.14 céntimos por cada sol de venta, esto
representa una utilidad pura porque ignora los intereses, impuestos y dividendos. La disminución de
este ratio para el 2019 es producto de una menor la utilidad operativa producto de mayores gastos de
venta y distribución en los años 2018 y 2019 (relacionados a gastos por regalías a entidades como
Backus Marcas y Patentes S.A.C. por el uso de las marcas de la empresa y estimación de deterioro de
cuentas por cobrar).
Rentabilidad Neta
45%
40% 39%
35%
32%
30% 30%
25% 26%
20%
18%
15%
10%
5%
0%
2019 2018 2017 2016 2015

Utilidad Neta 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488
Rentabilidad Neta 39% 32% 18% 30% 26%
Rentabilidad Neta: La empresa Backus en el 2019 obtiene un 39% de beneficio por cada sol de venta.
El último índice indica que ha habido un buen control de gastos y costos, por lo tanto el resultado en
soles incrementa (el incremento en el 2019 obedece principalmente a un mayor nivel de ventas, un
buen manejo del costo de ventas y a un mayor ingreso en la participación de subsidiarias). Backus
65
obtiene en el 2019 S/ 0.39 céntimos por cada sol que vende y como promedio para el periodo 2015-
2019 de S/ 0.29 céntimos.
Rentabilidad de la Acción
S/ 25.00 S/ 23.35
S/ 20.00
S/ 17.63
S/ 15.12
S/ 15.00
S/ 12.10
S/ 9.58
S/ 10.00
S/ 5.00
S/ 0.00
2019 2018 2017 2016 2015

Utilidad Neta 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488
entre N° de acciones x 1000 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202
Rentabilidad de la Acción S/ 23.35 S/ 17.63 S/ 9.58 S/ 15.12 S/ 12.10
Rentabilidad de la acción: Durante el periodo 2019, los accionistas estan recibiendo S/ 23.35 de
ganancia por cada acción común suscrita y pagada. Este incremento en durante el periodo 2015-2019
se debe a una mejor utilidad neta. Cabe señalar que el valor nominal de dichas acciones es de S/ 10.
Rentabilidad de la Inversión
250%
233%
200%
176%
150% 151%
121%
100% 96%
50%
0%
2019 2018 2017 2016 2015

Utilidad Neta 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488
entre Capital 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722
Rentabilidad de la Inversión 233% 176% 96% 151% 121%
Rentabilidad de la inversión: Durante el periodo 2015-2019 podemos observar que la empresa Backus
tiene beneficios fluctuantes en relación a su capital (este último se mantiene constante). En el 2019
por cada sol que el dueño mantiene en la empresa, esta genera un rendimiento del 233% sobre su
capital, es decir S/ 2.33. Podemos ver que este ratio mide la capacidad de la empresa para generar
utilidad a favor del propietario. El incremento en este ratio se debe a un mayor nivel en la utilidad
neta.
66
Rentabilidad del Activo Total
60%
54%
50%
44%
40%
36%
30% 31%
20%
15%
10%
0%
2019 2018 2017 2016 2015

entre (IMEQ+Intangiles+Inversiones) 4,105,758 3,052,743 2,609,054 2,699,020 2,623,048
Rentabilidad del Activo Total 15% 31% 36% 54% 44%
Rentabilidad del activo total: En el 2019 la empresa obtiene un 15% de beneficio generado por sus
activos tales como Inmueble, maquinaria y equipo, Inversiones y Activos intangibles. Es decir por cada
sol invertido en los mencionados activos, la empresa obtiene S/ 0.15 céntimos de utilidad operacional.
Comparando este ratio con el de periodos anteriores podemos ver que ha habido una disminución en
la eficiencia del uso de los activos por parte de la empresa.
Rentabilidad de Activos Operativos
70%
60% 61%
50% 49%
46%
40% 42%
30% 31%
20%
10%
0%
2019 2018 2017 2016 2015

entre (IMEQ+Intangiles) 2,001,905 2,056,146 2,242,069 2,398,392 2,342,552
Rentabilidad de Activos Operativos 31% 46% 42% 61% 49%
Rentabilidad de activos operativos: En el 2019 la empresa obtiene un 31% de beneficio generado solo
por activos relacionados al giro del negocio tales como Inmueble, maquinaria y equipo y Activos
intangibles. Es decir, por cada sol invertido en los mencionados activos, la empresa obtiene S/ 0.31
céntimos de utilidad operacional. Al igual que la rentabilidad del activo total, la Rentabilidad de activos
operativos para el 2019 ha presentado una disminución respecto a los periodos anteriores con lo cual
se puede afirmar que ha habido una disminución en la eficiencia del uso de los activos por parte de la
empresa.
67
EBITDA Rentbilidad del Negocio Financiera
S/ 1,800,000 S/ 1,699,856 50%
45% 43%
S/ 1,600,000
S/ 1,376,005 37%
S/ 1,400,000 40%
S/ 1,194,410 S/ 1,218,544
35%
S/ 1,200,000 30%
30% 27%
S/ 1,000,000 S/ 873,931
25%
S/ 800,000 19%
20%
S/ 600,000
15%
S/ 400,000 10%
S/ 200,000 5%
S/ 0 0%
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015

más (Amortización + Depreciación) 243,489 246,181 270,392 230,232 221,388
EBITDA 873,931 1,194,410 1,218,544 1,699,856 1,376,005
Rentbilidad del Negocio Financiera 19% 27% 30% 43% 37%
EBITDA y Rentabilidad del Negocio Financiera: La empresa obtiene un EBITDA en el 2019 de S/ 873.9
millones después de haber deducido los costos y gastos operacionales excluyendo el efecto contable
de la depreciación y amortización. Para el 2019 la empresa gana S/ 0.19 céntimos por cada sol de
venta. Comparando este ratio con el de la utilidad operativa vemos que para todo el periodo 2015-
2019, el ratio de rentabilidad del negocio financiera es mejor ya que se están excluyendo todos los
gastos que no estén relacionados con su proceso operativo (en esta rentabilidad se excluye
adicionalmente la depreciación y la amortización). Podemos concluir que durante el periodo 2015-
2019 la empresa ha ido disminuyendo la generación de flujos de dinero producto de su operación.
A continuación presentamos un gráfico resumen de los principales ratios de rentabilidad para el

periodo 2015-2019 de la empresa Backus:
Ratios de Rentabilidad
80%
70%
74% 73% 72% 73% 72%
60%
50%
39% 37%
40% 32% 31%
30% 23% 30%
20% 14% 26%
22%
18%
10%
0%
2019 2018 2017 2016 2015
Rentabilidad Bruta Rentabilidad Operativa Rentabilidad Neta
68
4. ANALISIS FODA
4.1 FORTALEZAS:
- Posición dominante en el mercado.
- Know How del mercado cervecero.
- Altas economías de escala.
- Procesos productivos eficientes.
- Esta bien ubicada las instalaciones para atender al mercado.
- Portafolio de productos diversificados con marcas posicionadas.
- Esta bien segmentado el mercado por ocasión de consumo.
- Se cuenta con una base histórica de ventas por SKU.
- Cuenta la empresa con capital suficiente para ejecutar mejoras.
- Los gerentes tienen experiencia y habilidades.
- Se realiza investigación de mercado.
- Capacitación del personal constante.
4.2 OPORTUNIDADES:
- Amplia variedad de segmentación.
- Crecimiento constante de la industria cervecera.
- Bajo consumo per cápita en comparación con la región.
- Potencial de crecimiento en el segmento de aguas.
- Crecimiento demográfico e incremento de la población joven.
69
- Buenas relaciones con los clientes.
- Participación en el lanzamiento de nuevos productos.
- Innovación en los productos.
4.3 DEBILIDADES:
- Limitaciones en expandirse a nivel regional.
- Alta dependencia en insumos importados y su sensibilidad en costos.
- Manejo de información histórica de ventas por cliente.
- Capacidad de respuesta para abastecer al cliente con rotura de stock.
- Los procesos son burocráticos y retardan los procesos.
- Crecimiento de la industria depende del ciclo económico.
- Planificación no eficaz de los pedidos programados por ventas.
- Alta rotación del personal de ventas.
- Control y recuperación de deudas morosas.
- Rivalidad con accionistas.
- Elevada dependencia del mercado interno, bajo nivel de exportaciones.
4.4 AMENAZAS:
- Aspectos regulatorios al considerarse monopolio o competencia monopolística.
- Hábitos de consumo saludables.
- Desastres naturales ó pandemias que pueden dificultar el abastecimiento y la comercialización de
productos.
- Crecimiento lento del sector cerveza en el Perú.
- Manejo de nuevos instrumentos tecnológicos.
- Competidores con precios económicos.
- Aumento de la calidad de productos sustitutos.
-Cambios en las políticas tributarias.
-Ingreso de productos de contrabando por la frontera sur del Perú.
5. CONCLUSIONES
5.1 ASPECTO FINANCIERO

1.- Backus es una empresa líder en el mercado cervecero, mantiene un importante nivel de
rentabilidad que genera utilidades, así como presenta un adecuado crecimiento sostenido de sus
ingresos.
2.- Backus en los últimos años ha incrementado sus gastos de venta y distribución producto de las
regalías por el uso de marcas.
3.- Backus reparte dividendos anuales en efectivo por importes por lo menos iguales a los del ejercicio
previo o superiores.
5.2 ASPECTO TRIBUTARIO

1.- Existen contingencias relacionadas a procesos tributarios y laborales que ascienden
aproximadamente a S/ 145 millones que deben ser provisionados ya que muchos de ellos se
encuentran en proceso de apelación (procesos con la Sunat y Essalud referidos al impuesto a la renta,
retenciones de 3ra y 5ta categoría, IGV, ISC, multas e intereses y procesos laborales), los cuales si se
llegaran a resolver en perjuicio de la empresa podría afectar su situación económico financiera.
2.- Backus participa en forma activa del programa del gobierno Obras por Impuestos (Ley N° 29230)
por medio del cual invierte en las obras prioritarias de distintos gobiernos regionales y locales, lo cual
equivale a adelantar el pago de su impuesto a la renta.
70
3.- El ISC afecta considerablemente los márgenes en la industria cervecera, en consecuencia un
incremento en este impuesto encarece los productos.
4.- Backus viene gestionando adecuadamente el pago de sus impuestos, ya que se observa una
disminución en el monto de dicho concepto durante el periodo 2015-2019, producto de la aplicación
de las diferencias temporales y otros ingresos no gravados (participación en el resultado de
subsidiarias).
5.3 ASPECTO DE COSTO

1.- Los precios de algunas materias primas (como la malta y lúpulo) son volátiles en el mercado.
2.- El sistema de costos por procesos que maneja Backus es eficiente ya que al compararlo con otro
sistema de costo (ABC) se ha demostrado que el costeo por proceso es el que genera menores costos
de producción.
3.- Dentro del proceso de producción de la cerveza existen procesos con diferentes capacidades de
producción lo que genera cuellos de botella y que no se pueda atender el lote de producción original al
100%. Así mismo existen procesos que demandan mayores costos en mano de obra directa (como el
de llenado de botellas y pasteurización).
4.- La adquisición de SAB Miller por parte de AB Inbev ha traído como consecuencia una disminución
en los gastos de personal tanto de administración como de ventas y distribución.
5.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO

1.- Backus maneja una adecuada política de ventas y cobranzas (el periodo de cobro actual es de cada
18 días).
2.- La empresa presenta importes significativos en sus cuentas por pagar tanto comerciales como a
entidades relacionadas (ambas corrientes) lo cual podría afectar el nivel de liquidez de la empresa al
corto plazo.
3.- Backus presenta mayores niveles de inventarios pese a existir clientes a las cuales no se les llega a
atender por temas de rotura de stock. Este problema se da pese a que Backus cuenta con un sistema
SAP que le permite la organización, clasificación, almacenamiento y stock disponible del inventario.
4.- Respecto al control de los riesgos financieros, la empresa no ha aplicado o no ha hecho cambios en
sus políticas y manejo del riesgo financiero por parte de la Sub Gerencia de Tesorería y esto podría
afectar la operatividad y liquidez de la empresa.
6. RECOMENDACIONES
6.1 ASPECTO FINANCIERO

1.- Se recomienda que diversifique la oferta de sus productos intensificando su participación dentro
del mercado de aguas y gaseosas en el mercado nacional. Para su portafolio de productos cerveceros
se recomienda la exportación a otros mercados internacionales.
2.- Se recomienda renegociar las regalías por el uso de marcas acorde con el nivel de ventas de cada
producto, así mismo, establecer presupuestos para campañas de ventas acorde con la cuota de
participación dentro del portafolio de productos de Backus.
3.- Se recomienda que Backus mantenga su política de dividendos a través del mantenimiento de
niveles adecuados de liquidez y solvencia que garanticen el pago de dividendos a sus accionistas.
6.2 ASPECTO TRIBUTARIO

1.- Se recomienda que Backus provisione los gastos referidos a sus procesos tributarios y laborales
para que no afecte su operatividad diaria en su capital de trabajo.
71
2.- Se recomienda continuar con el mecanismo de Obras por Impuesto para deducir el pago por
impuesto a la renta. Adicionalmente podría obtener beneficios tributarios de otra índole (por ejemplo
los referidos a los procesos tributarios y la aplicación de tasas especiales del ISC).
3.- Respecto al ISC se recomienda que Backus evalué las medidas que el gobierno de turno tome
referido al ISC para de esta manera afrontar el impacto que pueda generar un incremento en dicho
impuesto.
4.- Se recomienda que Backus siga gestionando de manera adecuada el pago de sus impuestos, a
través de la determinación de su utilidad tributaria la cual incluye adiciones y deducciones con
diferencias temporales y permanentes que reducen el pago del impuesto a la renta. Así mismo se
recomienda aprovechar los beneficios tributarios que pudiera obtener en el desarrollo de sus
actividades cotidianas.
6.3 ASPECTO DE COSTO

1.- Se recomienda a la empresa mantener contratos forward para la compra de algunos insumos
(malta y lúpulo), así mismo negociar mejores condiciones de compra para los demás insumos que
requiera Backus en su proceso de producción para así garantizar un mejor control y manejo de los
costos.
2.- Se recomienda continuar con el sistema de costos por procesos para los productos actuales y
nuevos productos de toda la cartera de productos que maneja Backus.
3.- Se recomienda realizar un adecuado estudio de tiempos y movimientos en las estaciones ó líneas
de producción que demanden mayores costos de mano de obra directa como lo es el proceso de
llenado de botellas y pasteurización para verificar que el proceso esté realizándose de manera
eficiente y ver si es factible reducir dicho costo.
4.- Se recomienda que Backus reduzca los gastos de personal en la medida que estos no afecten su
operatividad ni el desempeño de su cartera de productos. Así mismo debe evaluar los gastos que se
originan por cesar a su personal (pago de incentivos).
6.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO

1.- Se recomienda que se continúe con la política de ventas y cobranzas, por medio de la evaluación
crediticia de los clientes (donde se establezca límites de créditos tomando en cuenta la posición
financiera y experiencia pasada con el cliente) y una correcta estimación del deterioro de cuentas por
cobrar.
2.- Se recomienda gestionar adecuadamente el pago de sus cuentas por pagar comerciales y cuentas
por pagar a entidades relacionadas para que la empresa reduzca su pasivo corriente y así mejorar su
salud financiera.
3.- Se recomienda mejorar la administración de los inventarios para que este se reduzca a través de
mejorar la disponibilidad de todas las marcas del portafolio de productos de la empresa en los puntos
de venta que atiende.
4.- Se recomienda establecer una política de riesgos financieros más eficiente, como los riesgos de
mercado, para poder afrontar situaciones o contingencias como la que estamos viviendo hoy en día a
nivel mundial (pandemia del coronavirus).
72
7. ESTRATEGIAS
7.1 ESTRATEGIAS FINANCIERAS:
Antes de pasar a indicar las estrategias financieras que hemos seleccionado, es preciso indicar como se
encuentra el panorama actual de la industria cervecera.
La producción de cerveza en el país fue interrumpida al inicio de la cuarentena y de acuerdo a lo

indicado por la ministra de la producción Roció Barrios, la producción se reiniciaría en el mes de junio
(cabe indicar que el sector cervecero pertenece a la segunda fase de la reactivación económica). En
ese sentido, para iniciar la producción de la cerveza es necesario que las plantas estén activas, para
ello es necesario prender las plantas lo cual demora alrededor de dos semanas y tener una nueva
producción con variedad de marcas utilizando dichas plantas tardaría de 2 a 3 semanas más (cabe
señalar que el arranque de las plantas será de manera progresiva). Backus tiene inventario para
aproximadamente 2 meses (en situación de cuarentena), una vez le den autorización para iniciar
operaciones se dedicaría inicialmente a la distribución de ese inventario (básicamente seria el
73
envasado del inventario líquido que se encuentra en los tanques de maduración y fermentación) y
luego ya empezaría con la nueva producción. En conclusión la producción de nueva cerveza empezaría
aproximadamente a partir del mes de julio 2020.
Para el caso de las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas, no hay restricción y estas se han estado
comercializando de manera normal en el mercado.
Considerando esto, la actual situación de restricción en la que nos encontramos por el coronavirus y el
comportamiento estacional de los productos que vende Backus, hemos proyectado las ventas del 2020
en base a lo siguiente:
74
Venta de cerveza
La proyección de ventas, se ha trabajado con dos tasas:
1) La tasa de crecimiento promedio de las ventas de los últimos cuatro años (2016-2019)
es 6%. La tasa de crecimiento a nivel de volumen es del 1.4%. Esta tasa se aplicara al
periódo 2019 para determinar los estimados de ventas de cada uno de los meses del año
2020.
2) La tasa de crecimiento propuesta por nuestro equipo para el periodo 2021-2024 sería
del 14% anual.
Para el año 2020 no habrá tasa de crecimiento propuesta, solo se aplicaran a los
estimados de venta del punto 1, las tasas diferentes a cada uno de los meses de acuerdo
a como se dé la situación de la cuarentena.
- Para enero y febrero tendrán un comportamiento normal.
- Las ventas de marzo se reducirán a un 60% respecto a las ventas de los meses de marzo
anteriores
- Para los meses de abril, mayo y junio, las ventas se reducirán a un 35% respecto de las
ventas de los meses de abril, mayo y junio anteriores. Para el caso de la cerveza, la venta
que circula en el mercado corresponde a la venta de los distribuidores que tenían en
stock la cerveza y se lo han vendido a las bodegas y supermercados.
- En julio se empezaría la nueva producción y es aquí donde empezaríamos a aplicar las
estrategias de venta (si es que el gobierno no continúa con las restricciones), se proyecta
moderadamente obtener un 60% respecto de las ventas de los meses julio anteriores. La
venta de julio provendría del inventario que mantuvo Backus ya que la producción de
julio recién estaría disponible en agosto.
- Para agosto, reforzando nuestras estrategias obtendríamos el 70% de las ventas de los
meses de agosto anteriores. La venta de agosto provendría del inventario que mantuvo
Backus y de la producción de julio.
- En setiembre (mes en el que se liberarían casi el noventa por ciento de las actividades
económicas según el plan de reactivación económica) obtendríamos el 80% de las ventas
de los meses de setiembre anteriores. La venta del mes de setiembre se estima que
provendría netamente de la nueva producción.
- Para octubre obtendríamos el 90% respecto de las ventas de los meses de octubre
anteriores.
- En noviembre retomaríamos el nivel de ventas normal como sucedió en los meses de
noviembre anteriores.
- En diciembre tendríamos pensado incrementar las ventas en un 10% respecto a los
meses de diciembre anteriores. A la tasa de crecimiento promedio mensual de diciembre
le añadiremos el 10% para reflejar el incremento de las ventas producto de la
consolidación de nuestras estrategias. A partir de aquí ya estaríamos obteniendo los
resultados esperados producto de las nuevas estrategias que incorporaremos.
- Para el periódo 2021-2024 se tendrá un crecimiento promedio del 14% anual
Ventas de gaseosas, aguas y bebidas nutritivas

La proyección de ventas, se ha trabajado con dos tasas:
1) La tasa de crecimiento promedio de las ventas de los últimos cuatro años (2016-2019)
es 1%. La tasa de crecimiento a nivel de volumen es del 0.31%. Esta tasa se aplicara al
periódo 2019 para determinar los estimados de ventas de cada uno de los meses del año
2020.
2) La tasa de crecimiento propuesta por nuestro equipo para el periodo 2020-2024 sería
del 7% anual.
Para el periódo 2020-2024 se aplicaran a los estimados de venta del punto 1, la tasa de
crecimiento propuesta del punto 2. Sin embargo hay que hacer unas precisiones para el
año 2020:
- Para los meses de enero y febrero tendran un comportamiento normal.
- Las ventas de marzo se incrementarán un 10% respecto a las ventas de los meses de
marzo anteriores.
- Las ventas de abril se incrementarán un 12% respecto a las ventas de los meses de
abril anteriores.
- Las ventas de mayo, junio y julio se incrementarán un 9 % respecto a las ventas de los
meses de mayo, junio y julio anteriores.
- A partir del mes de agosto hasta diciembre 2020 las ventas se incrementaran un 7%
respecto a las ventas de los meses de agosto a diciembre anteriores.
- Para el periódo 2021-2024 se tendrá un crecimiento promedio del 7% anual.
75
Cabe señalar que para el 2020 nuestra posición respecto al negocio es moderada ya que si bien
nuestras estrategias de venta pueden ser las correctas, las restricciones de inmovilización impuestas
por el gobierno y el miedo al contagio por el coronavirus estará latente hasta que la nueva vacuna esté
disponible en nuestro país (probablemente el próximo año). Otro aspecto a señalar es que la venta de
gaseosas, aguas y bebidas nutritivas tendrán una mayor participación durante el 2020 ya que su
consumo nunca fue restringido por el gobierno. Se espera que durante los cinco años la cerveza crezca
un 14% anual, mientras que las aguas y gaseosas crezcan un 7% anual.
Se han elegido estas tasas de crecimiento ya que existe una correlación directa entre el crecimiento
anual de volumen de cerveza vendido con el crecimiento anual del PBI. Otro factor a tomar en cuenta
es que el precio subirá con los años (aparte del ISC que hace que el precio suba, este último subirá
también por la inflación que se dé durante el periodo proyectado). Se estima que la inflación para el
periodo proyectado será de 2% anual.
A continuación, presentamos las estrategias financieras que hemos elegido:
Conclusión 1:
1.- Backus es una empresa líder en el mercado cervecero, mantiene un importante nivel de
rentabilidad que genera utilidades, así como presenta un adecuado crecimiento sostenido de sus
ingresos.
Recomendación 1:
1.- Se recomienda que diversifique la oferta de sus productos intensificando su participación dentro
del mercado de aguas y gaseosas en el mercado nacional. Para su portafolio de productos cerveceros
se recomienda la exportación a otros mercados internacionales.
Estrategia 1.1:
- Para el mercado local de cervezas y para el corto plazo (año 2020), fomentar la venta de las
presentaciones pequeñas de cerveza, es decir la venta de latas de cerveza de 355 y 473 ml y la venta
de botellas de cerveza en su presentación de 330 ml y 225 ml.
- Para el mercado local de cerveza y para el largo plazo (periodo 2021-2024) fomentar la venta de las
presentaciones clásicas de la cerveza, es decir la venta de botellas de cerveza en presentación de 620
ml, 630 ml y 650 ml.
- Para el mercado local de cerveza, fomentar la venta de la cerveza Golden en su presentación de
botella de 620 ml y lata de 355 ml para todo el periodo 2020-2024.
Se espera que las ventas locales de cerveza para el periodo analizado 2020-2024 se incrementen
anualmente un 6% en volumen de cerveza y un 14% en unidades monetarias.
Sustento 1.1:
- Para el 2020 se ha elegido promocionar la presentación pequeña de lata y de botella de cerveza ya
que la coyuntura actual en la que nos encontramos demanda nuevos hábitos de higiene, salud y
consumo de la cerveza, además que una presentación así es más barata en comparación con las
cervezas de mayor contenido.
- Para el periodo 2021-2024 se ha decidido mantener la estrategia de venta de Backus la cual consiste
en impulsar sus productos bandera en sus presentaciones clásicas (botellas de 620 ml, 630 ml y 650
ml). A partir del 2021 consideramos que el efecto del coronavirus se disipe con lo que el consumidor
de cerveza retornara a sus hábitos normales de consumo (además que para el 2021 se espera que
todos los sectores y rubros empresariales se liberen y operen al 100% de su actividad).
- La diferenciación en la promoción de las presentaciones de cerveza tanto para el corto como para el
largo plazo se ciñen solo al tema de estrategia de ventas, marketing y publicidad, esto no quiere decir
76
que las otras presentaciones no se vendan en cada periodo (por ejemplo que no se venda Cristal de
650 ml en el 2020 ó Cusqueña en lata de 355 ml en el 2021).
- Para el mercado local, la estrategia estaría concentrada en las marcas fuertes y confiables como
Cristal, Pilsen, Cusqueña y Arequipeña (existe una alta fidelidad del consumidor peruano a las marcas
ya existentes). Aquí se buscara principalmente potenciar el desarrollo del producto tanto en Lima
como en provincias.
- Se ha elegido promocionar la venta de Golden ya que al ser una bebida alcohólica diferente a la
cerveza tiene un menor impuesto del ISC lo que facilita que se oferte a un precio muy competitivo
(dicha cerveza está dirigido al segmento de bajos ingresos, además que es un producto que puede
combatir a los productos sustitutos).
Estrategia 1.2:
- Para el mercado internacional, exportar a México y Brasil las marcas globales como Cristal, Pilsen,
Cusqueña y Arequipeña pero bajo su versión Premium. La presentación del producto seria en lata de
cerveza de 355 ml. Se espera que las exportaciones de estas cervezas para el periodo 2021-2024
capturen el 5% anual de la venta de cerveza.
- Relanzar la cerveza Quara a los mercados de México y Brasil en su formato de botella de vidrio de
310 ml (botella no retornable). Se espera que la exportación de esta cerveza para el periodo 2021-
2024 capture el 2% anual de la venta de cerveza.
Sustento 1.2:
- Para las cervezas Premium Cristal, Pilsen, Cusqueña y Arequipeña, se ha elegido la lata de cerveza
porque su consumo en Latinoamérica tiene mayor aceptación (en Perú representan el 4% de las
ventas, mientras que en Latinoamérica el 20%).
- Se ha elegido relanzar la cerveza Quara a los mercados internacionales porque creemos que es una
propuesta interesante, al ser una cerveza con sabor a frutas hecha a base de cebada puede tener
buena acogida en las mujeres de países como México y Brasil. La presentación pequeña de vidrio de
310 ml seria la oferta más atractiva para sus consumidoras.
- Se ha elegido México y Brasil porque son países con los mayores niveles de consumo de cerveza
(México en primer lugar con un consumo de cerveza per cápita de 62 litros al año y Brasil en segundo
lugar con un consumo de cerveza per cápita de 61 litros al año).
- En el mercado internacional existe una tendencia hacia la premiumización, entendida esta como la
preferencia cada vez mayor por cervezas Premium (por encima de las estándar), cuyos precios son
superiores al promedio.
- El ingreso al mercado brasileño y mexicano no tendría muchas barreras de ingreso ya que AB InBev
tiene presencia en dichos mercados con lo que se facilitaría la comercialización de las cervezas Cristal,
Pilsen, Cusqueña y Arequipeña en sus versiones Premium.
77
Estrategia 1.3:
- Para las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas, crecer un 7% anual en ventas en promedio durante el
periodo 2020-2024.
Sustento 1.3:
- Se ha elegido incrementar las ventas de esta línea de productos ya que tiene potencial de
crecimiento a nivel nacional, además que durante la restricción obligatoria su comercialización y
consumo está permitido y se está incrementando.
- Debido a un incremento en la demanda de estos productos, se pueden utilizar las plantas de cerveza
para producir las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas en caso la planta Malteria Lima y San Mateo no
tengan la capacidad suficiente para atender la mayor demanda de estos productos.
Conclusión 2:
2.- Backus en los últimos años ha incrementado sus gastos de venta y distribución producto de las
regalías por el uso de marcas.
Recomendación 2:
2.- Se recomienda renegociar las regalías por el uso de marcas acorde con el nivel de ventas de cada
producto, así mismo, establecer presupuestos para campañas de ventas acorde con la cuota de
participación dentro del portafolio de productos de Backus.
Estrategia 2.1:
Renegociar con la matriz AB InBev la cuota de pago de regalías a Backus Marcas y Patentes S.A.C. en
base a una tasa fija del 10% que este en función de las ventas del portafolio de productos de cada
periodo. Así mismo el monto por regalías no debe exceder del 30% de los gastos de venta y
distribución del periodo al que corresponda (durante el periodo 2020-2024).
Sustento 2.1:
- Los gastos por regalías representan el 62% de los gastos de ventas y distribución y es la principal
causa de que la utilidad operativa de la empresa haya disminuido en los últimos años.
- Consideramos que el pago de regalías es excesivo ya que la empresa Backus en si ha creado las
marcas de su portafolio de productos a lo largo de su historia y ahora que es parte del grupo
económico AB InBev es obligada a ceder dichas marcas a la subsidiaria Backus Marcas y Patentes S.A.C.
creando conceptos de pagos que no guardan mucha relación con la operatividad y funcionalidad de la
empresa.
Estrategia 2.2:
Invertir en publicidad y en los canales de distribución para el mercado local de cervezas en 72 millones
de soles para cada año durante el periodo 2020-2024 (70 millones de soles para las ventas locales de
cerveza y 2 millones de soles para la cerveza Golden).
Sustento 2.2:
- Es importante la inversión en publicidad y canales de distribución porque dan a conocer, diferenciar y
fidelizar el consumo del producto. La publicidad va a estar enfocada en generar patrones en el
consumo de cerveza, asociando la bebida a la comida, al éxito, al deporte o vínculos del tipo familiar,
amical y/o laboral. Para el caso de los canales de distribución, se va a potenciar los canales de
distribución que faciliten la entrega del producto en lugares de conveniencia e intensificar el uso de la
plataforma tecnológica para fortalecer las ventas. Los canales de distribución a utilizar serian:
Plataforma web, Medios de comunicación masivos, Redes sociales, Distribución mayorista y minorista,
Centros de ventas (supermercados, bodegas, tabernas).
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Estrategia 2.3:
Invertir en publicidad y en los canales de distribución para el mercado internacional de cervezas en
aproximadamente 25 millones de soles para el periodo 2021-2024.
Sustento 2.3:
- La inversión para poder exportar es necesaria para que el producto se dé a conocer (inversión en
publicidad, canales de distribución y costos necesarios para poder exportar los productos a dichos
mercados).
- La comercialización se realizaría a través de supermercados que permitan ofrecer la amplia variedad
de productos de la línea.
- Para el caso de México y Brasil, para la distribución de los productos a los puntos de venta, se
utilizaría la red de distribución con la que cuenta AB InBev en dichos países.
Estrategia 2.4:
Invertir en publicidad y canales de distribución para aguas, gaseosas y bebidas nutritivas con un
presupuesto de 10 millones de soles para cada año durante el periodo 2020-2024.
Sustento 2.4:
- Las actividades promocionales se enfocarían a impulsar los productos que mayor representatividad
tienen en el mercado como son Agua San Mateo, Maltin Power y Guaraná. Dichas actividades se
enfocarían en destacar el lado saludable del producto, su pureza y contenido proteico (por ejemplo
Guaraná tiene vitamina B2, B6 y B12 mientras que Agua San Mateo es agua mineral de manantial).
- La comercialización de estos productos se realizaría a través de bodegas y supermercados que
permiten ofrecer la amplia variedad de productos de esta línea acorde con el nivel de ingresos del
consumidor. Para la distribución del producto se utilizaría los mismos canales de distribución con los
que cuenta Backus para el caso de la cerveza.
- Cabe señalar que las ventas y la inversión en publicidad y canales de distribución para el periodo
2020-2024 tienen una correlación directa (el nivel de inversión en publicidad y canales de distribución
depende del nivel de las ventas). En ese sentido el comportamiento de los gastos de inversión en
publicidad y canales de distribución tanto para el corto como el largo plazo seguirán el mismo
comportamiento que se ha indicado para las ventas de los productos de Backus (tanto para cervezas,
aguas, gaseosas y bebidas nutritivas).
Conclusión 3:
3.- Backus reparte dividendos anuales en efectivo por importes por lo menos iguales a los del ejercicio
Recomendación 3:
3.- Se recomienda que Backus mantenga su política de dividendos a través del mantenimiento de
niveles adecuados de liquidez y solvencia que garanticen el pago de dividendos a sus accionistas.
Estrategia 3.1:
Para el periodo 2022-2024, ofrecer una rentabilidad en los dividendos a los accionistas igual o superior
a lo siguiente: Clase A: rentabilidad del 21%, Clase B: rentabilidad del 23% y Acción de Inversión:
rentabilidad del 21%. La tasa de crecimiento promedio durante el periodo 2022-2024 sería: Clase A y B,
tasa de crecimiento del 8% mientras que para la acción de inversión sería del 7%. Para cumplir con
dicho objetivo será necesario establecer una estructura de financiamiento óptima que garantice el
pago de dividendos a los accionistas.
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Sustento 3.1:
- Backus reparte dividendos anuales en efectivo por importes por lo menos iguales a los del ejercicio
- El pago de dividendos es importante para los inversores porque ofrecen una garantía sobre el
bienestar financiero de la empresa. Las compañías que tienen una larga historia de pagos de
dividendos estables se verían negativamente afectadas al reducir o no distribuir los dividendos. Cabe
señalar que la distribución de dividendos se efectúa de acuerdo con el valor nominal de las mismas.
- Para el corto plazo que es el 2020 y para el 2021 no se pagarán dividendos debido a que Backus se
acogerá al programa "Reactiva Perú" para obtener financiamiento a bajo costo para su capital de
trabajo (un requisito que exige el programa es que la empresa no reparta dividendos). El
financiamiento será por S/ 8 millones a una tasa de 1.75 % anual por 12 meses y se desembolsaría en
el mes de agosto 2020 (se realizara con el Banco Continental). Para el largo plazo 2022-2024, adicional
al pago de la rentabilidad promedio del dividendo, se incluirá también la tasa de crecimiento
prometida (esto último para todos los tipos de acciones).
80
7.2 ESTRATEGIA TRIBUTARIA:
Conclusión 1:
1.- Existen contingencias relacionadas a procesos tributarios y laborales que ascienden
aproximadamente a S/ 145 millones que deben ser provisionados ya que muchos de ellos se
encuentran en proceso de apelación (procesos con la Sunat y Essalud referidos al impuesto a la renta,
retenciones de 3ra y 5ta categoría, IGV, ISC, multas e intereses y procesos laborales), los cuales si se
llegaran a resolver en perjuicio de la empresa podría afectar su situación económico financiera.
Recomendación 1:
1.- Se recomienda que Backus provisione los gastos referidos a sus procesos tributarios y laborales
para que no afecte su operatividad diaria en su capital de trabajo.
Estrategia 1:
Provisionar las contingencias tributarias y laborales por aproximadamente S/ 145 millones y gestionar
con el estado el pago de estas en base a un fraccionamiento o beneficio tributario cuando sean
exigibles. La provisión se realizara de la siguiente manera: Para el 2020 S/. 14.4 millones, para el 2021:
S/ 39.7 millones, para el 2022: S/ 30.6 millones, para el 2023: S/ 32.8 millones y para el 2024: S/ 27.4
millones.
Sustento 1:
- Es necesario que Backus provisione sus contingencias tributarias y laborales ya que su realización
afecta negativamente la utilidad operativa de la empresa.
- Todos los procesos en cuestión se encuentran en proceso de apelación en instancias superiores
(tribunal fiscal, poder judicial), por lo que le conviene a Backus solucionar sus procesos tributarios y
laborales por la vía conciliatoria para que pueda acceder al beneficio o fraccionamiento por el pago de
sus deudas.
- El hecho de que Backus cumpla con sus obligaciones tributarias y laborales le podría traer beneficios
indirectos como menores cargas tributarias en otros impuesto (como el ISC, Impuesto a la renta), así
mismo mejoraría su imagen ante la opinión pública.
- Para el corto plazo se está considerando solo provisionar el 10% de los procesos tributarios y
laborales debido a que en la actualidad hay poca probabilidad de que estos se resuelvan en el 2020.
Para el periodo 2021-2024 se está considerando provisionar el 90% (27% para el 2021, 21% para el
2022, 23% para el 2023 y 19% para el 2024).
Conclusión 2:
2.- Backus participa en forma activa del programa del gobierno Obras por Impuestos (Ley N° 29230)
por medio del cual invierte en las obras prioritarias de distintos gobiernos regionales y locales, lo cual
equivale a adelantar el pago de su impuesto a la renta.
81
Recomendación 2:
2.- Se recomienda continuar con el mecanismo de Obras por Impuesto para deducir el pago por
impuesto a la renta. Adicionalmente podría obtener beneficios tributarios de otra índole (por ejemplo
los referidos a los procesos tributarios y la aplicación de tasas especiales del ISC).
Estrategia 2:
Destinar S/ 35 millones cada año para el programa obras por impuestos durante el periodo 2020-
2024. Dicho monto servirá como un pago del impuesto a la renta a través de la obtención de un
certificado (CIPRIL) por el monto de la inversión correspondiente. Este programa permite generar
confianza entre la empresa y el sector público.
Sustento 2:
- El programa Obras por impuesto es un mecanismo que permite a la empresa privada, financiar y
ejecutar proyectos de inversión pública (básicamente proyectos de infraestructura), con cargo a su
impuesto a la renta de tercera categoría, mediante la suscripción de un convenio con una Entidad
Pública, la cual previamente determinó que la ejecución del proyecto es prioritaria. La empresa
privada, previa conformidad del avance de obra o ejecución total del proyecto, recibe un certificado
(Certificado de Inversión Público Regional y Local-CIPRIL) emitido por el Tesoro Público, por el monto
de la inversión correspondiente, el cual será usado para pagar el impuesto a la renta para pago a
cuenta o declaración anual.
- Este tipo de programas beneficia al estado en lo siguiente: 1) Acelera la ejecución de proyectos de
alto impacto social, 2) Acelera la ejecución de proyectos con eficiencia y calidad, reduciendo la brecha
de infraestructura, 3) Libera recursos técnicos y financieros para la ejecución de otros proyectos que
demanda la población y 4) Para los gobiernos subnacionales, incrementa su presupuesto actual de
inversión.
Así mismo beneficia a las empresas en lo siguiente: 1) Mejora su relacionamiento con la comunidad, 2)
Mejora su imagen y programas de Responsabilidad Social y 3) Direcciona el pago de su Impuesto a la
Renta.
- El monto de S/ 35 millones cada año en obras por impuesto aplica tanto para el corto como para el
largo plazo. Cabe señalar que Backus desde el 2007 hasta el 2019 ha tenido una inversión total
acumulada de obras por impuesto de aproximadamente S/ 597 millones (promedio anual de S/ 45.9
millones). Hemos considerado prudente considerar los S/ 35 millones cada año en lugar de los S/ 45.9
millones que es el promedio, ya que la implementación de este programa depende de la iniciativa del
gobierno para encargar al sector privado la ejecución de obras. Además los gastos que ejecute la
empresa privada en dicho programa no deben de exceder del 50% del su Impuesto a la renta. Cabe
señalar que en la actualidad, Backus se ha hecho cargo de la construcción del nuevo hospital de Ate.
Diagrama simplificado del programa de Obras por Impuestos por etapas
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Conclusión 3:
3.- El ISC afecta considerablemente los márgenes en la industria cervecera, en consecuencia un
incremento en este impuesto encarece los productos.
Recomendación 3:
3.- Respecto al ISC se recomienda que Backus evalué las medidas que el gobierno de turno tome
referido al ISC para de esta manera afrontar el impacto que pueda generar un incremento en dicho
impuesto.
Estrategia 3:
Incrementar el precio de la cerveza en todo su portafolio de productos cerveceros de Backus de
manera proporcional con el incremento del ISC sin que ello implique una disminución en la demanda
del producto. Es decir, lo que se propone es un traslado parcial y progresivo del incremento del ISC a
los consumidores. Para el corto plazo (2020) se sugiere mantener los precios actuales de mercado.
Para el largo plazo, se incrementaría de acuerdo a lo siguiente:
Para el año 2021 y 2022 un 5% sobre el valor de venta y para el 2023 y 2024 un 10% sobre el valor de
venta.
Sustento 3:
- Para el primer año con el objetivo de no perder mercado, la empresa va a absorber el costo del ISC
con una reducción en sus márgenes de ganancias. Esta decisión se ha tomado considerando la
situación actual en la que nos encontramos (época de ralentización económica).
- Para las cervezas, el incremento del ISC perjudica directamente a las cervezas de bajo costo y a las
cervezas clásicas. El incremento del ISC de la cerveza a una tasa fija de S/ 2.25 por litro, genera un
incremento en dicho impuesto de alrededor S/ 0.57 respecto al año anterior (incremento de casi el
34%). Como se puede apreciar el incremento del ISC en el último año se encuentra dentro del
promedio histórico que es 36% (periodo 2004-2019). Para el caso del precio de venta de la cerveza,
nuestra propuesta de incremento en precio para el periodo 2021-2024 se encuentra igual dentro del
crecimiento promedio, por lo que se puede concluir para ambos casos que la estrategia de
incrementar el precio para cubrir el incremento del ISC no afectara las ventas de la empresa (se ha
demostrado que en años anteriores las ventas se han mantenido en crecimiento constante).
Adicionalmente, la decisión de incrementar el precio en todo el portafolio de productos cerveceros
como consecuencia del incremento del ISC es para que el efecto en el alza no se sienta mucho en el
mercado consumidor (a diferencia de si solo se incrementa el precio en algunos productos). Cabe
señalar que esta práctica la ha estado aplicando Backus en los últimos años y ha tenido éxito (las
ventas no han disminuido) por lo cual consideramos útil continuarla.
- Cabe mencionar que para las bebidas alcohólicas distintas a la cerveza, se mantiene el valor de S/.
1.25 por litro. Respecto a las bebidas no alcohólicas (aguas, gaseosas y bebidas nutritivas), la tasa de
impuesto se mantiene salvo para el caso de las aguas que se ha reducido al 12%.
83
Conclusión 4:
4.- Backus viene gestionando adecuadamente el pago de sus impuestos, ya que se observa una
disminución en el monto de dicho concepto durante el periodo 2015-2019, producto de un control
eficiente de sus gastos tributarios corrientes así como del manejo de las adiciones y deducciones con
diferencias temporales y permanentes.
Recomendación 4:
4.- Se recomienda que Backus siga gestionando de manera adecuada el pago de sus impuestos, a
través de la determinación de su utilidad tributaria la cual incluye adiciones y deducciones con
diferencias temporales y permanentes que reducen el pago del impuesto a la renta. Así mismo se
recomienda aprovechar los beneficios tributarios que pudiera obtener en el desarrollo de sus
actividades cotidianas.
Estrategia 4.1:
Reducir el monto del impuesto a la renta teórico resultante de cada periodo en un 27% para el periodo
2020-2024. La reducción provendrá de deducciones de diferencias temporales así como de pagos a
cuenta realizados (tasa proyectada del 22%) y de otros beneficios tributarios en un 5% adicional,
producto de aplicaciones como por ejemplo el régimen del drawback, el recupero del impuesto por
donaciones y los subsidios por parte del estado.
Reducción en el pago del impuesto a la renta producto de las adiciones y deducciones con diferencias temporales y permanentes y
otros beneficios tributarios
2019 2018 2017 2016 2015
Descripción (en miles (en miles (en miles (en miles (en miles
de S/) de S/) de S/) de S/) de S/)
Impuesto a la renta según utilidad contable 595,344 497,528 310,074 446,858 383,959
Impuesto a la renta según utilidad tributaria 195,180 310,364 359,471 415,153 335,376
Reducción en el pago de impuesto a la renta -67% -38% 16% -7% -13%
Reducción promedio en el pago de impuesto a la renta (2015-2019) -22%
Reducción por otros beneficios tributarios -5%
Reducción en el pago del impuesto a la renta propuesto -27%
Sustento 4.1:
- Es importante el manejo adecuado de las diferencias temporales originadas por operaciones durante
el ejercicio, que pudieran ser producto de decisiones que toma la empresa ya que tienen un impacto
importante en el resultado de las operaciones.
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- El impuesto a la renta no es un costo de hacer negocios, por lo que es necesario llevarlo a la categoría
de una partida atribuible a todos los ingresos y gastos que participan en el resultado de operaciones.
- La tasa objetivo obtenida del 22% para el periodo 2021-2024, se ha calculado considerando la
diferencia entre el impuesto a la renta según utilidad contable y tributaria para el periodo 2015-2019,
obteniendo una tasa de reducción promedio del 22%. Adicionalmente se ha añadido una tasa de
reducción del 5% producto de otros beneficios tributarios que se pudieran obtener para el periodo
2020-2024, con lo que la reducción en el pago del impuesto a la renta propuesto sería del 27% para el
periodo analizado (2020-2024).
- Para el corto plazo la reducción en el monto del impuesto a la renta teórico resultante sería mayor,
llegando a un 30% aproximadamente ya que consideramos una mayor disminución en la tasa por
beneficios tributarios que llegarían aproximadamente al 8% para el 2020 (beneficios como el
drawback, la suspensión perfecta de labores, el programa reactiva Perú, etc.). Cabe señalar que la
reducción promedio del 22% en el pago del impuesto a la renta teórico por diferencias temporales y
permanentes se mantendrá para el 2020.
Estrategia 4.2:
- Se debe pagar la participación a los trabajadores por el periodo 2020–2024 antes del vencimiento de
la declaración jurada anual. La tasa a aplicar sería la que establece la normativa laboral que es del 10%
de la Utilidad Tributaria.
- Contratar a personal con discapacidad calificados en puestos estratégicos. La cantidad mínima a
contratar seria de 90 trabajadores, los cuales se mantendrían durante el periodo 2020-2024.
- Proyectar y controlar eficientemente los gastos tributarios sujetos a límites como los gastos
recreativos y los gastos por donaciones durante el periodo 2020-2024.
- Aplicar la suspensión perfecta de labores al 20% del personal, que serían principalmente operarios de
la empresa por un periodo de 3 meses para el 2020 (de mayo a julio). A partir de Agosto dicho
personal se reincorporaría a la empresa y continuaría laborando en los siguientes periodos.
- Solicitar el drawback para las ventas referidas a las exportaciones de cerveza a Brasil y México
equivalentes al 7% de la venta anual de cerveza para el periodo 2021-2024.
Sustento 4.2:
-El pago de la participación de los trabajadores dentro del periodo nos permite deducir ese gasto en
ese ejercicio.
- Contar con personal discapacitado nos permite deducir 50% adicional de las remuneraciones pagadas
a ese personal. Para ello, el estado obliga a las empresas que tengan más de 50 trabajadores (como es
el caso de Backus) a tener como mínimo el 3% de trabajadores discapacitados.
- Los gastos recreativos no podrán exceder del 0.5% de los ingresos netos del ejercicio, con un límite de
40 UIT para poder ser deducibles. Para el caso de los gastos por donaciones, estos no deben superar el
10% de la Renta Neta luego de la compensación de pérdidas y que la entidad beneficiada esté
acreditada en la SUNAT como entidad perceptora de donación y que la donación se evidencie en un
acta de entrega y recepción del bien donado. La empresa debe contar con certificado de donación para
hacer efectivo el recupero del impuesto a la renta del 29.5%. Actualmente Backus ha hecho una
donación de 1 millón de botellas de agua y 37,000 litros de alcohol desinfectante al estado por el
Covid. Así mismo han dado asistencia a las municipalidades, ANA y Minagri a través de la provisión de
agua para zonas vulnerables.
- Los operarios de Backus por la naturaleza misma de sus labores no pueden realizar trabajo remoto,
por lo que es necesario reducir la carga laboral hasta que las operaciones de la empresa vuelvan a su
normalidad. Esta medida generara además, la reducción en el pago de contribución de Essalud ya que
correrá por cuenta del estado.
- El Drawback es un beneficio a favor de los exportadores que consiste en la devolución de un
porcentaje (3%) del valor FOB del bien exportado. Esta devolución procede por los impuestos pagados
por los insumos importados incorporados al bien exportado. El tope es el 50% de su costo de
85
producción y el requisito es tener la DAM de exportación regularizada (que haya culminado su
despacho aduanero).
7.3 ESTRATEGIA DE COSTOS:
Conclusión 1:
1.- Los precios de algunas materias primas (como la malta y lúpulo) son volátiles en el mercado.
Recomendación 1:
1.- Se recomienda a la empresa mantener contratos forward para la compra de algunos insumos
(malta y lúpulo), así mismo negociar mejores condiciones de compra para los demás insumos que
requiera Backus en su proceso de producción para así garantizar un mejor control y manejo de los
costos.
Estrategia 1.1:
Establecer contratos forward para la compra de malta y lúpulo en un monto de S/ 80 millones para
cada año del periodo 2020-2024. El incremento de cada año será proporcional al incremento en el
volumen de ventas, es decir 6% de incremento anual.
Sustento 1.1:
- El monto de S/ 80 millones se ha determinado en base a un porcentaje del total de malta y lúpulo
que serán necesarios para toda la producción de cerveza para cada año. A través del contrato forward
se va a coberturar el riesgo de que los precios de estos insumos suban ya que establecería un tipo de
cambio para la compra de estos.
- En lo que respecta a la materia prima, la malta y el lúpulo son los principales componentes del costo
de ventas por lo que es necesario tener un control sobre dichos costos.
- Estos insumos son mayormente importados por lo que se recomienda el forward a monto nominal
con plazos de 1 año. La ventaja del forward es que son contratos hechos a la medida, se compran
dólares a una fecha futura determinada y a un precio fijado en el contrato.
- Para Backus, le permitirá coberturarse del riesgo cambiario, así mismo, le permitirá fijar sus costos.
- El área encargada de administrar el riesgo cambiario y de manejar los contratos forward seria el área
de tesorería de Backus. Cabe señalar que el riesgo cambiario se puede incrementar por la pandemia
del coronavirus, lo que puede afectar la normal ejecución del contrato forward. Por ello es importante
la función que ejerza el área de tesorería al momento de negociar dichos contratos.
Estrategia 1.2:
Reducir en un 5% los costos de adquisición de la materia prima y reducir en un 6% los costos indirectos
de fabricación para el periodo 2020-2024.
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Sustento 1.2:
- Como se puede observar en el grafico anterior, la tasa promedio de variación porcentual en el costo
de la materia prima para el periodo 2015-2019 es de 4%. Nuestra propuesta de tasa de reducción de
costos tanto en la materia prima como en los costos indirectos de fabricación es viable ya que se va a
obtener ahorros por una mejor negociación en la compra de estos elementos, va a haber un mayor uso
de las plantas de producción (producto del incremento de ventas para el periodo 2020-2024), se va a
dar una mejora en la capacidad de producción de dichas plantas y vamos a tener un mejor
equipamiento de los almacenes y centros de distribución (periodo 2021-2024).
- Las mejores condiciones en los precios a obtener seria para los siguientes elementos:
a) Materia prima: malta, lúpulo, levadura, grritz de maíz, agua, entre otros. Estos elementos vendrían a
ser costos variables.
b) Costos indirectos de fabricación: materiales indirectos (envases, embalajes, tapas, etiquetas, etc.),
servicios públicos, reparación y mantenimiento de plantas. Estos elementos vendrían a ser costos fijos
y variables.
- Consideramos que es posible conseguir ahorros negociando con los proveedores actuales mejores
condiciones en los precios de estos elementos, ya que la compra de estos se realiza a través del grupo
económico al que pertenece Backus, lo cual le brinda un mayor poder negociación. Si no fuese posible
obtener mejores precios, Backus puede recurrir a nuevos proveedores tanto locales como
internacionales que puedan atender sus demandas en base a sus necesidades.
- Para el corto y largo plazo, la tasa de reducción propuesta sería la siguiente: a) Corto plazo (2020):
Materia prima 5% y Costos Indirectos de Fabricación 4%, b) Largo plazo (2021-2024): Materia prima 5%
y Costos Indirectos de Fabricación 6%. Así mismo la reducción en los costos se aplicaría tanto al costo
fijo como al costo variable.
Conclusión 2:
2.- El sistema de costos por procesos que maneja Backus es eficiente ya que al compararlo con otro
sistema de costo (ABC) se ha demostrado que el costeo por proceso es el que genera menores costos
de producción.
Recomendación 2:
2.- Se recomienda continuar con el sistema de costos por procesos para los productos actuales y
nuevos productos de toda la cartera de productos que maneja Backus.
Estrategia 2:
Continuar con el sistema de costos por procesos para seguir reduciendo los costos de producción
mediante la optimización en el uso de las plantas, para ello se incrementara el volumen de producción
de hectolitros en promedio en un 6% para las plantas de la región centro, norte y sur para el periodo
2020-2024, con ello se estaría optimizando la capacidad en uso de las plantas y se estaría reduciendo
su capacidad ociosa. Adicionalmente esta medida traería como consecuencia una reducción en los
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inventarios en proceso, reducción de mermas y desmedros y reducción en los Costos Indirectos de
Fabricación en 2% anual (como costos de servicios públicos y costos de mantenimiento y reparación).
Sustento 2:
- Ampliar la capacidad en uso de las plantas va de la mano con la estrategia de reducir costos y de
incrementar el volumen de ventas para el periodo 2020-2024. Respecto a la reducción de costos, al
aumentar la producción, los costos de producción disminuyen con lo que se podría mejorar el margen
de ganancia de la empresa. Sobre el aumento del volumen de ventas, en las estrategias financieras se
ha determinado un incremento en el volumen de ventas para el periodo 2020-2024 del 6% para las
cervezas y para las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas. Cabe señalar que el incremento en el volumen
de ventas para las cervezas podría ser mayor, producto de las mayores actividades promocionales para
exportar las versiones Premium de las cervezas locales a los mercados de Brasil y México, así como
para incentivar el consumo de la cerveza Golden en el mercado local. Así mismo debemos considerar
que en el año 2020 las ventas de las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas tendrán un crecimiento en
ventas y volumen mayor al proyectado para el periodo 2021-2024.
- El porcentaje de crecimiento en el volumen de producción se mantendría tanto en el corto y largo
plazo. En el corto plazo, el crecimiento estaría marcado principalmente por un crecimiento en ventas
de las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas mientras que para el largo plazo, el crecimiento estaría
marcado principalmente por las ventas locales de cerveza y exportación de cerveza.
Conclusión 3:
3.- Dentro del proceso de producción de la cerveza existen procesos con diferentes capacidades de
producción lo que genera cuellos de botella y que no se pueda atender el lote de producción original al
100%. Así mismo existen procesos que demandan mayores costos en mano de obra directa (como el
de llenado de botellas y pasteurización).
Recomendación 3:
3.- Se recomienda realizar un adecuado estudio de tiempos y movimientos en las estaciones ó líneas
de producción que demanden mayores costos de mano de obra directa como lo es el proceso de
llenado de botellas y pasteurización para verificar que el proceso esté realizándose de manera
eficiente y ver si es factible reducir dicho costo.
Estrategia 3:
- Invertir S/ 70 millones en activo fijo (3.6% del activo fijo al 2019) para el periodo 2021-2024 en lo
siguiente:
a) Mejorar la capacidad de producción en la planta de Ate para sus líneas de producción referidas al
lavado de botellas (adquisición de maquina lavadora de botellas de KHS con capacidad de 20,000
unidades por hora), llenado de botellas (adquisición de maquina llenadora de botellas con capacidad
88
de 20,000 unidades por hora) y pasteurización (maquina pasteurizadora con capacidad de 20,000
unidades por hora), de manera que permitan producir las 30,000 unidades por hora y se mejore el
flujo en la producción (mejora de capacidad en el 20%). Esta inversión asciende a S/ 20 millones para la
compra de equipos que mejoren la capacidad de producción de las líneas antes mencionada.
b) Mejorar el equipamiento de los almacenes y centros de distribución (mejora y ampliación de

almacén de productos terminados y de vehículos y adquisición de montacargas para los centros de
distribución de Satipo, Nazca, Cajamarca, Piura y Trujillo, incluye también luminarias para estos
centros) de la empresa que permitan un mejor almacenamiento y así el producto no perezca. La
inversión asciende a S/ 25 millones.
c) Ampliar la capacidad de la planta malteria Lima y San Mateo en un 20% para poder soportar las
estrategias que incrementan las ventas de las bebidas no alcohólicas (aguas, gaseosas y malta). La
d) Adquirir unidades de transporte que apoyen las actividades de distribución del producto. La
El financiamiento total de los S/ 70 millones se realizaría a través de un contrato de arrendamiento
financiero con una entidad bancaria por el periodo de 7 años y con una tasa de interés del 8%, que
empezaría a partir de enero del 2021 y culminaría en diciembre del 2027.
Sustento 3:
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- Se ha elegido el arrendamiento financiero porque brinda las siguientes ventajas: 1) cuotas flexibles de
acuerdo a la necesidad de la empresa, 2) te brinda la opción de compra del bien, 3) tratamiento fiscal
beneficioso para utilizar la depreciación acelerada, 4) los gastos financieros por intereses son
deducibles.
- La inversión en las líneas de producción referidas al lavado de botellas, llenado de botellas y
pasteurización van a permitir reducir el costo de mano de obra en un 10% en las líneas antes
mencionadas (el total de trabajadores que laboran en estas 3 líneas asciende a aproximadamente 120
trabajadores), ya que se mejoraría la eficiencia al automatizar aún más los procesos en dichas líneas.
- Los inventarios en proceso y las mermas y desmedros se reducirían ya que se están eliminando los
cuellos de botella en las líneas de producción referidas al lavado de botellas, llenado de botellas y
pasteurización. Esto nos permitirá una mayor eficiencia en la conservación de los productos
terminados.
- Como se puede observar la inversión en las plantas solo se restringen al ámbito de Lima, ya que las
demás plantas cuentan con capacidad suficiente para atender a sus mercados (estos últimos operan
alrededor del 80% de su capacidad instalada, siguiendo la estacionalidad del consumo de la cerveza).
- Para el largo plazo, las cuotas a pagar serían las mismas, lo único que variaría seria el monto del
capital y los intereses (el capital aumenta con el tiempo mientras que los intereses disminuyen
conforme se va amortizando la deuda).
Conclusión 4:
4.- La adquisición de SAB Miller por parte de AB Inbev ha traído como consecuencia una disminución
en los gastos de personal tanto de administración como de ventas y distribución.
Recomendación 4:
4.- Se recomienda que Backus reduzca los gastos de personal en la medida que estos no afecten su
operatividad ni el desempeño de su cartera de productos. Así mismo debe evaluar los gastos que se
originan por cesar a su personal (pago de incentivos).
Estrategia 4:
Disminuir la planilla del personal de Backus en un 6% a nivel de número de trabajadores y en un 3% a
nivel de gasto de planilla. Esta reducción es para todo el periodo 2020-2024.
Variaciones en la planilla del personal de Backus (en cantidad de

trabajadores y en miles de soles) - Periódo 2015-2019
2019 2018 2017 2016 2015
3,023 3,700 4,009 4,048 4,006
2019 2018 2017 2016 2015
S/ 440,104 S/ 533,352 S/ 620,898 S/ 537,578 S/ 524,984
90
Sustento 4:
- Los porcentajes indicados en la estrategia se refieren a promedios obtenidos de las variaciones tanto
en la cantidad de trabajadores como el gasto en planillas para el periodo 2015-2019.
- El 6% de la cantidad de trabajadores equivaldría alrededor de 181 trabajadores, mientras que la
reducción del 3% sobre el gasto en planillas seria alrededor de 13.2 millones de soles. Dichas cifras se
basan sobre el gasto en planilla y cantidad de trabajadores del periodo 2019.
- La reducción en el personal durante el periodo 2020-2024 abarcaría al siguiente personal según su

nivel: 10 funcionarios, 98 empleados y 73 operarios.
- La reducción por año en el personal sería el siguiente: 61 en el año 2020, 40 en el año 2021, 35 en el
año 2022, 25 en el año 2023 y 20 en el año 2024.
- La reducción del personal se basaría sobre evaluaciones del desempeño en el personal al final de
cada año y tomando en consideración la situación de su contrato, es decir contrato cuyas fechas de
vencimiento culminen dentro del periodo analizado (2020-2024). El personal cesado recibirá todos sus
beneficios relacionados a su cese.
Análisis de los programas del Estado orientados a reactivar la actividad económica del país tras el
impacto del COVID-19
91
Plan de reactivación económica
El decreto supremo N° 080-2020-PCM, establece el a) La fase 1 empezaría a partir de mayo del 2020.
plan de reactivación económica, el cual tiene como b) La fase 2 en junio.
objetivo la recuperación social y económica del c) La fase 3 en julio.
país, dicha estrategia pasa por 4 fases, las cuales d) La fase 4 en agosto.
abarcan a los sectores minería e industria, Los criterios para determinar qué actividades económicas de cada sector se van a activar en cada fase dependen
construcción, servicios/turismo y comercio. El de criterios como
requisito para que la empresa pueda reiniciar sus a) La salud pública.
actividades es que registre su “Plan para la b) La movilidad interna.
vigilancia, prevención y control de COVID-19 en el c) La dimensión social.
trabajo” en el Sistema Integrado para COVID-19 d) La propia naturaleza de la actividad económica.
(SICOVID-19) del Ministerio de Salud, teniendo en En mayo las actividades económicas estarían funcionando al 50% y para los siguientes meses de las fases se
consideración los “Lineamientos para la vigilancia incrementaría un 10% cada mes con lo que para setiembre del 2020 la economía del país ya estaría funcionando al
de la salud de los trabajadores con riesgo de 90%.
exposición a COVID-19”. Dicho plan debe estar Para el caso de la producción de cerveza, esta se encuentra dentro de la fase 2 con lo que su producción empezaría
disponible para los trabajadores al momento de la a partir de junio. Cabe recordar que actualmente solo está permitida la comercialización del stock de bebidas
reanudación de las labores y a disposición de los alcohólicas, pero no su elaboración. Para el caso de las aguas, gaseosas y bebidas nutritivas no ha habido
clientes. ninguna restricción por lo que su producción y comercialización se realizado de manera normal.
Programa Reactiva Perú

Requisitos:
a) No tener deudas tributarias con la Sunat, exigibles en cobranza coactiva, mayores a una 01 UIT.
b) Tener clasificación en la central de riesgos de la SBS que sea “Normal” o “Con Problemas Potenciales” (CPP).
c) No tener vinculación con la entidad del sistema financiero otorgante del préstamo
Restricciones:
Programa creado para asegurar la continuidad en a) El préstamo del programa reactiva Perú no puede ser utilizado para pagar obligaciones financieras adeudadas y
la cadena de pagos ante el impacto del COVID-19, obligaciones vigentes.
aprobado por el Decreto Legislativo Nº 1455, por el b) Tampoco puede utilizarse para la adquisición de activos fijos, compra de acciones, bonos y otros activos
cual, el Estado otorga una serie de garantías a las monetarios.
empresas del sistema financiero, para que estas c) La empresa debe obligarse a no distribuir dividendos ni repartir utilidades durante la vigencia del préstamo,
otorguen líneas de crédito a las empresas para su salvo el monto legal correspondiente a la participación en las utilidades de los trabajadores.
capital de trabajo. Límite:
- 3 veces la contribución anual a EsSalud en el 2019 ó
- 1 mes de ventas promedio del 2019, declaradas a Sunat.
El monto total no debe exceder los S/10 millones.
Plazo:
Hasta 36 meses con 12 meses de gracia.
Suspensión Perfecta de Labores

Requisitos:
La suspensión perfecta de labores implica el cese a) Los empleadores no pueden implementar la modalidad de trabajo remoto.
temporal de la obligación del trabajador de prestar b) Los empleadores se encuentran en situación de insolvencia para cubrir sus costos fijos (por ejemplo no pueden
el servicio y la del empleador de pagar la aplicar la licencia con goce de haber). Esto se demuestra con el flujo de caja de la empresa.
remuneración respectiva, sin extinción del vínculo c) Cumplimiento del ratio masa salarial (planilla)/ventas del mes previo a la adopción de la medida respecto al
laboral; pudiendo comprender a uno o más mes del año anterior 2019. Para el caso de Backus la diferencia debe de ser mayor al 22% para el mes de mayo
trabajadores. (11% en el mes de abril). Cabe señalar que el porcentaje mostrado corresponde a empresas no MYPE con
El decreto de urgencia Nº 038-2020 establece los actividades no permitidas total o parcialmente durante el estado de emergencia).
mecanismos para que las empresas afectadas por Durante la suspensión perfecta de labores, se mantienen las prestaciones de salud para el trabajador y sus
el COVID-19 puedan acogerse a la suspensión derechohabientes. Los aportes por estos conceptos son financiados por el estado. La empresa debe registrar su
perfecta de labores (plazo aproximado de 90 días, solicitud de suspensión perfecta (con carácter de declaración jurada) a través de la plataforma virtual del
del 15 de abril al 09 de julio del 2020). Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo.
- En lo que respecta a los programas de reactivación económica mencionados, Backus va a mantener al

80% de su personal mientras que al 20% restante le va a aplicar la suspensión laboral perfecta. Para el
caso del 80% se ha acordado con los trabajadores mantener sus salarios actuales y la totalidad de sus
beneficios durante todo el año 2020. Básicamente el acuerdo voluntario con los trabajadores
(acuerdos individuales) ha sido la compensación de licencias con goce de haber que se pagaran con las
vacaciones y las gratificaciones de julio y diciembre. Para el caso del 20% la suspensión perfecta de
labores aplicaría para los meses de mayo, junio y julio del 2020 (03 meses). En agosto del 2020 se
reincorporaría el 20% restante de trabajadores con lo que se tendría la planilla completa del personal
cuyo costo anual es de S/ 440,104 (en miles).
Como se puede observar la empresa durante el 2020 ha procurado mantener la vigencia del vínculo
laboral y la percepción de las remuneraciones, privilegiando el acuerdo con los trabajadores. Sin
embargo, hay que tomar en consideración que la decisión de la empresa de cesar a 61 de sus
empleados a finales de diciembre del 2020 se hará efectivo en base al procedimiento indicado
anteriormente.
92
7.4 ESTRATEGIA DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO:
Conclusión 1:
1.- Backus maneja una adecuada política de ventas y cobranzas (el periodo de cobro actual es de cada
18 días).
Recomendación 1:
1.- Se recomienda que se continúe con la política de ventas y cobranzas, por medio de la evaluación
crediticia de los clientes (donde se establezca límites de créditos tomando en cuenta la posición
financiera y experiencia pasada con el cliente) y una correcta estimación del deterioro de cuentas por
cobrar.
Estrategia 1.1:
Para las cuentas por cobrar comerciales, para el año 2020 se debe ampliar el plazo de pago a los
clientes de Backus (mayoristas y minoristas) en promedio a 30 días aproximadamente. Para el periodo
2021-2024 el plazo de pago se reduciría a 22 días aproximadamente que es el promedio de los últimos
5 años. Dicha estrategia debe estar acompañada de un adecuado seguimiento de las cobranzas y una
adecuada evaluación crediticia del cliente. La inversión para asegurar la cobranza es de S/ 2.4 millones
para el periodo 2020-2024. Con ello, la estimación del deterioro de cuentas por cobrar se va a reducir
al 0.14% de las ventas (se carga a gastos de venta y distribución).
93
Sustento 1.1:
- El periodo de cobro propuesto en las cuentas por cobrar comerciales de 30 días para el corto plazo se
estaría incrementando en 66.67% respecto al año 2019, mientras que el periodo de cobro propuesto
de 22 días para el largo plazo se estaría incrementando en 22.22% respecto al año 2019.
- Es necesario otorgar un mayor plazo de cobro a los clientes por la actual coyuntura económica en la
que nos encontramos y además para poder cumplir con nuestros objetivos de ventas para el periodo
2020-2024. Backus una vez que reinicie su producción, debe prevalecer el mantenimiento de su
cadena de valor (restaurantes, bodegas y bares) antes de la obtención de beneficios económicos.
Dentro del grupo de clientes de Backus los más importantes son las bodegas, que actualmente rondan
los 250,000 puntos de venta y que concentran el 44% del volumen de ventas de la empresa. Cabe
señalar que actualmente solo operan el 50% de estas bodegas, por lo que es necesario que Backus
lleve a cabo programas que permitan la sostenibilidad de las bodegas principalmente durante todo el
año 2020 y en general para los siguientes periodos analizados (2021-2024). En el 2020 se están
llevando a cabo los programas “Tienda Cerca” (conecta a clientes con bodegueros mediante
georreferenciación) y para los bares y restaurantes ‘Unidos en la Mesa’ (plataforma donde los
consumidores pueden comprar vales de consumo que serán utilizados en fechas futuras cuando dichos
negocios vuelvan a operar).
- La inversión de S/ 2.4 millones corresponde a la adquisición de 800 equipos portátiles de terminales

de venta para que la fuerza de ventas pueda facturar en el mismo punto de venta. Para ello, los
equipos contaran con información online sobre la línea de crédito disponible de cada cliente, su estado
de deuda a la fecha, el inventario disponible para abastecer al cliente, entre otros. Con la inversión en
estos equipos se espera reducir el deterioro de las cuenta por cobrar comerciales en un 2% respecto al
total de las cuentas por cobrar comerciales en cada periodo. Sin embargo, es preciso mencionar que
para que todo lo anterior funcione correctamente, es necesario que previamente se procesen las
autorizaciones y aprobaciones en la línea de crédito del cliente tanto por el departamento de ventas
como por el departamento de créditos (este último tomara en cuenta para su evaluación la posición
financiera y experiencia pasada con el cliente, en algunos casos requerirán que los clientes otorguen
garantías en respaldo de sus créditos). Así mismo, es necesario un monitoreo constante en los límites
94
del crédito, un seguimiento a los pagos de los clientes y ofrecer diversas formas de pago para que el
cliente pueda cumplir con su obligación.
- En caso el cliente pague antes de la fecha límite de pago, se le puede dar incentivos como descuento
por pronto pago (puede ser un 5%). Se espera que un 10% de las ventas se realice aplicando esta
opción.
- Con esta estrategia se estaría mejorando la supervisión en la cobranza (componente de entorno de
control, principio 2), la comunicación externa con el cliente (componente de información y
comunicación, principio 15) y se controlaría eficientemente el otorgamiento de crédito a los clientes
(componente de control de actividades, principio 12).
Estrategia 1.2:
Restringir las operaciones con entidades relacionadas que no estén vinculadas a actividades
comerciales de la empresa, específicamente las referidas a préstamos de capital de trabajo. Dichos
préstamos no pueden exceder en el año del 50% del total de la cuenta por cobrar a entidades
relacionadas del periodo anterior. Los préstamos se harán efectivos con plazos de hasta 6 meses como
maximo con una tasa de interés semestral del 4%, previa presentación de una carta fianza. Para el caso
de la venta de productos, televentas y pago de dividendos, estas no deben exceder del 15% de las
cuentas por cobrar a relacionadas del periodo anterior. Estas condiciones se harán efectivas para todo
el periodo 2020-2024.
Sustento 1.2:
- Los préstamos otorgados a las relacionadas para capital de trabajo afectan la operatividad de Backus
ya que en los últimos dos años dichos préstamos han representado entre el 65% y el 82% del total de
sus cuentas por cobrar a entidades relacionadas. Así mismo, se ha observado que dichos préstamos no
se han podido cobrar durante el año corriente y además no han generado intereses ni han tenido
garantías específicas que las respalden.
- El control propuesto en la restricción de los préstamos a las entidades relacionadas, permitirá reducir
el periodo de cobro a aproximadamente 34 días (reducción obtenida respecto a las cifras reportadas
en el 2019). Además esta nueva estrategia, nos generara ingresos financieros del 4% sobre el monto
de los préstamos otorgados. Cabe señalar que con la presentación de una carta fianza por parte de la
relacionada a Backus para el desembolso del préstamo, se garantizaría que Backus va a recuperar el
monto del préstamo en el plazo pactado. Un condicionante adicional es que si la relacionada no
cumple con las condiciones contractuales no podrá acceder a un futuro préstamo hasta que cancele su
deuda.
- Backus tendría otra alternativa de invertir los fondos del préstamo en un fondo fijo con un plazo a
360 días pero le pagarían una tasa anual del 3% por lo que prestar a la entidad relacionada es más
conveniente.
95
- Como se puede notar, no existe una política eficiente en el manejo de las cuentas por cobrar a
entidades relacionadas (no se evalúa la exigencia de la cobrabilidad de la cuenta en el periodo
pactado).
- Con la medida propuesta se espera definir un procedimiento y control para los préstamos a las
relacionadas (componente control de actividades, principio 12) y reducir el riesgo de incobrabilidad o
deterioro de la cuenta (componente evaluación de riesgos, principio 7).
Conclusión 2:
2.- La empresa presenta importes significativos en sus cuentas por pagar tanto comerciales como a
entidades relacionadas (ambas corrientes) lo cual podría afectar el nivel de liquidez de la empresa al
corto plazo.
Recomendación 2:
2.- Se recomienda gestionar adecuadamente el pago de sus cuentas por pagar comerciales y cuentas
por pagar a entidades relacionadas para que la empresa reduzca su pasivo corriente y así mejorar su
salud financiera.
Estrategia 2.1:
Para las cuentas por pagar comerciales, establecer una política de compras donde el 20% de las
compras sea al contado y el 80% al crédito para el periodo 2020-2024 (esto implica que el periodo de
pago promedio sea aproximadamente de 150 días). Así mismo, negociar con los proveedores para
obtener descuentos por pronto pago o descuentos por mayores volúmenes en la compra (ambas
relacionadas con nuestra estrategia de incremento en ventas). Para las compras de servicios prestados
por terceros (energía, agua, mantenimiento, fletes, relaciones públicas y publicidad, honorarios, otros)
se comprará en base a la siguiente distribución: Costo de ventas: 2% de las ventas, Gastos de ventas y
distribución: 12% de las ventas y Gastos de administración: 4% de las ventas.
Sustento 2.1:
- Backus puede hacer pagos anticipados a la fecha convenida con el proveedor siempre y cuando este
último le otorgue un descuento por pronto pago o descuento por compras por mayor volumen (por
ejemplo del 8%). Se estima que este tipo de operaciones ascenderían al 20% cada año, con lo que el
periodo de pago se podría reducir a 150 días.
- Los descuentos obtenidos de nuestros proveedores producto de una mejor negociación en los
precios nos permitirá cubrir financieramente los días adicionales que se están otorgando a nuestros
clientes.
- Los proveedores actuales estarían en la posibilidad de aceptar las nuevas condiciones propuestas de
Backus ya que en el último año 2019 el periodo de pago fue de 228 días. Además hay que señalar que
Backus tiene un mayor poder de negociación respecto a sus proveedores.
96
- Se estima que para el periodo 2020-2024, las cuentas por pagar se incrementen en un 27% en
promedio (dicha tasa es el promedio de variación porcentual del periodo 2015-2019).
- Con esta estrategia se estaría reduciendo los riesgos ya que se ha analizado que no es conveniente
ampliar el periodo de pago a nuestros proveedores (componente evaluación de riesgos, principio 6) y
se realizaría una evaluación continua sobre las compras a nuestros proveedores para que estos se
alineen a nuestras necesidades (componente monitoreo de actividades, principio 16).
Estrategia 2.2:
Para el caso de las cuentas por pagar a entidades relacionadas se debe realizar una consultoría
administrativa y legal que tenga como objetivo evaluar el concepto de regalías que Backus paga desde
el 2018 a su relacionada Backus Marcas y Patentes SAC por el uso de las marcas de Backus. El costo de
la consultoría asciende a S/60,000 y se realizara en el año 2020. Con el resultado de la consultoría se
espera que los pagos por regalías no excedan del 10% de las ventas de cada periodo. Las cuentas por
pagar comerciales de las entidades relacionadas referidas a servicios de transporte, dividendos y otros
se cargarán a Gastos de ventas y distribución con una tasa del 3% de las ventas.
Sustento 2.2:
- Durante el periodo 2018 y 2019, el concepto de pago por regalías ha representado entre el 43% y el
86% de las cuentas por pagar a entidades relacionadas.
- Es necesario saber si los conceptos por regalías que paga Backus a su relacionada está acorde con
tasas del mercado, además si la administración de la relacionada en el manejo de las marcas
comerciales de Backus le está generando un mayor valor (esto último se entiende que es el objetivo de
haber creado a la relacionada).
- Dentro del desarrollo de la consultoría se va a analizar la posición ventajosa que Backus pudo haber
obtenido del contrato de reorganización societaria que dio origen a la relacionada Backus Marcas y
Patentes SAC y donde se establece el pago de regalías por parte de Backus a dicha empresa.
- Es necesario establecer una tasa acorde con el mercado para el pago de regalías ya que si bien es un
gasto deducible, un pago excesivo de este concepto podría ser observado por Sunat.
- El informe con los resultados obtenidos por la firma consultora, serían llevados a la matriz AB InBev
para ser negociados con esta, teniendo como objetivo principal la sostenibilidad económica y
operativa de Backus para el corto y largo plazo. Un resultado favorable podría implicar el extorno por
el exceso de montos registrados en el año 2018 y 2019 para esta partida.
- Con esta estrategia se estaría mejorando la responsabilidad y supervisión (componente entorno de
control, principio 2), se analiza cambios significativos (componente evaluación de riesgos, principio 9),
y se evalúa y comunica las deficiencias (componente monitoreo de actividades, principio 17).
Conclusión 3:
97
3.- Backus presenta mayores niveles de inventarios pese a existir clientes a las cuales no se les llega a
atender por temas de rotura de stock. Este problema se da pese a que Backus cuenta con un sistema
SAP que le permite la organización, clasificación, almacenamiento y stock disponible del inventario.
Recomendación 3:
3.- Se recomienda mejorar la administración de los inventarios para que este se reduzca a través de
mejorar la disponibilidad de todas las marcas del portafolio de productos de la empresa en los puntos
de venta que atiende.
Estrategia 3:
Reducir el inventario en un 5% en promedio para el periodo 2020-2024. Para ello será necesario la
optimización de los elementos que componen el inventario y hacerle un seguimiento adecuado a
través de los sistemas de gestión de inventarios con los que cuenta la empresa. El costo de la inversión
asciende a S/ 50,000 y se realizara íntegramente en el año 2020. Adicionalmente se llevaran
actividades de supervisión para gestionar y controlar los inventarios para el periodo 2021-2024 (S/
30,000 cada año).
Sustento 3:
- El costo de S/ 50,000 obedece a un proyecto conjunto entre las áreas de informática, ventas,
créditos, distribución, logística y finanzas de Backus. Básicamente consiste en que la información de
estas áreas relacionadas a las compras, ventas de productos e inventarios se transfiera del sistema SAP
de Backus hacia los equipos POS de los vendedores para que estos últimos gestionen adecuadamente
la venta. Dicha información se consignara a través de un aplicativo el cual sería instalado en el equipo
POS del vendedor (el equipo tendrá la capacidad para soportar la instalación de este aplicativo). En lo
que se refiere específicamente a los inventarios, el aplicativo permitirá que los vendedores puedan
tener información en tiempo real sobre los niveles de inventario disponibles para atender las ventas,
sugerencias al cliente sobre su pedido optimo en base a su historial de compras e historial crediticio,
fecha programada de entrega, fecha estimada para hacer una reposición, estados de cuenta del
cliente. El beneficio adicional para Backus es que el aplicativo le brindara información estadística sobre
fechas futuras para hacer una nueva compra de materia prima para su nueva producción, tiempo
98
estimado necesario para terminar su producción en proceso para atender los pedidos actuales de sus
clientes, días promedio de entrega de los productos en los puntos de venta, días promedio de cobro a
clientes según su tipo (mayorista, minorista), entre otros.
- El costo de S/ 30,000 se refiere a proyectos de supervisión realizados por el personal de la empresa
de las áreas anteriormente mencionadas y van a ser realizadas de manera trimestral como parte
complementaria de la realización de sus funciones.
- Los principales elementos que componen el inventario son la materia prima, los productos en
proceso, los productos terminados y los suministros diversos (todos ellos representan el 81% del total
de los inventarios).
- El porcentaje propuesto en la reducción del inventario se sustenta con la inversión antes mencionada
y con el incremento en ventas para el periodo 2020-2024, lo que quiere decir que los inventarios de
productos terminados, productos en proceso y materia prima se van a reducir. Adicionalmente para el
caso de los productos en proceso también la reducción se justifica por la ampliación de la capacidad de
las plantas y por la mejora en las líneas de producción referidas al lavado de botellas, llenado de
botellas y pasteurización (se está eliminando los cuellos de botella). Para el caso de la materia prima, la
reducción se da también por los descuentos en las compras que vamos a obtener durante el periodo
2020-2024. En lo que respecta a los suministros diversos, la reducción se va a dar principalmente por
los descuentos en las compras que vamos a obtener durante el periodo 2020-2024.
Es importante mencionar que la reducción en el inventario también va a generar una reducción del 1%
en la estimación de desvalorización de inventario en cada periodo.
- Es importante gestionar, controlar y monitorear los inventarios para evitar pérdidas por daño
material, merma o hurto (los inventarios representan un inversión importante dentro de la empresa,
un sobre stock de estos incrementa los costos de producción, la merma y afecta a la utilidad operativa
de la empresa). El seguimiento al inventario nos va a permitir saber en qué momento reabastecer
nuestro inventario con nueva producción.
- La idea del inventario óptimo es que no muestre excesos que incrementen los gastos de
almacenamiento, pero tampoco presente insuficiencias que impidan responder a la demanda de los
clientes (para contrarrestar esto último se debe controlar la reposición inmediata del producto en el
punto de venta a través de un pedido optimo).
- Con la implementación de esta estrategia se mejora la supervisión en todos sus niveles (componente
entorno de control, principio 2), se gestionan los riesgos de las ventas perdidas (componente
evaluación de riesgos, principio 7), se utiliza información relevante contenida en el aplicativo
(componente control de actividades, principio 10 y 11), se mejora la comunicación externa con el
cliente e interna entre las áreas de la empresa (componente información y comunicación, principio 14
y 15) y se realizan evaluaciones continuas sobre los inventarios (componente monitoreo de
actividades, principio 16).
Conclusión 4:
4.- Respecto al control de los riesgos financieros, la empresa no ha aplicado o no ha hecho cambios en
sus políticas y manejo del riesgo financiero por parte de la Sub Gerencia de Tesorería y esto podría
afectar la operatividad y liquidez de la empresa.
Recomendación 4:
4.- Se recomienda establecer una política de riesgos financieros más eficiente, como los riesgos de
mercado, para poder afrontar situaciones o contingencias como la que estamos viviendo hoy en día a
nivel mundial (pandemia del coronavirus).
Estrategia 4:
Negociar en el mercado de commodities la cantidad y precio de compra del maíz y aluminio (con fines
de cobertura) mediante contratos de futuros. El monto total asciende a S/ 30 millones para cada año
del periodo 2020-2024. El incremento de cada año será proporcional al incremento en el volumen de
ventas, es decir 6% de incremento anual.
99
Sustento 4:
- Los mercados de futuro consisten en la realización de contratos de compra o venta de ciertas
materias en una fecha futura, pactando en el presente el precio, la cantidad y la fecha de vencimiento.
Actualmente estas negociaciones se realizan en mercados bursátiles.
- El monto de S/ 30 millones se ha determinado en base a un porcentaje del total de maíz y aluminio
que serán necesarios para toda la producción de cerveza para cada año.
- El aluminio forma parte del envase del producto, mientras que el maíz es una materia prima directa
por lo que es necesario tener un control sobre dichos costos.
- Es necesario realizar un análisis del comportamiento futuro (tendencia de precios) y pasado de los
mencionados commodities, para sobre esa base determinar cuál es el mejor momento para
comprarlos.
- Con esta estrategia se estaría identificando y analizando los riesgos relacionados a la subida de
precios de los commodities (componente evaluación de riesgos, principio 7) y se estaría estableciendo
un controles para mitigar dicho riesgo (componente actividades de control, principio 10).
8. PROYECCIONES DE CORTO PLAZO BASADO EN

ESTRATEGIAS
8.1 PROYECCIONES FINANCIERAS DE CORTO PLAZO:

Las estrategias financieras de corto plazo para el mercado local de cervezas se enfocaron en fomentar
la venta de las presentaciones pequeñas de cerveza y la cerveza Golden, así mismo, incrementar la
venta de las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas y mantener el nivel de las exportaciones.
8.1.1 VENTAS DE CERVEZA, GASEOSAS, AGUAS, BEBIDAS NUTRITIVAS Y

OTROS:
Para proyectar el año 2020 se ha trabajado con la tasa de crecimiento promedio de las ventas de los
últimos cuatro años (2016-2019) que es 6% (cervezas) y 1% (bebidas), dicha tasa se ha aplicado a las
ventas mensuales del periodo 2019, al resultado de esta operación se le ha aplicado el porcentaje de
cuarentena a cada mes para determinar las ventas probables del 2020. Cabe señalar que también se
incluyó en el cálculo de la proyección la inflación anual del 2% y el descuento por pronto pago del 5%
(se considero que el 10% de las ventas iban a utilizar esta opción). La tasa de participación de la
cerveza es 89%, bebidas 10% y otros productos 1%.
100
Composición de las ventas 2020 por ti po
de producto (en % y en miles de soles)
3,459,634 ,
89%
397,073 , 10%
26,126 , 1%
Cerveza Gaseosa, Aguas y bebidas nutritivas Otros
Los porcentajes de participación de mercado según el tipo de producto son:

- Para las cervezas: Cristal 34%, Pilsen Callao, 39%, Pilsen Trujillo 8%, Corona 3%, Cusqueña 6%,
Arequipeña 3%, Golden 2% y Otros 5%.
- Para las bebidas: Gaseosas 43%, Aguas 46% y Bebidas nutritivas 11%.
A continuación se muestran las proyecciones de las ventas para el corto plazo:

PROYECCIÓN DE VENTA DE CERVEZA (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Producto ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
% cuarentena 100% 100% 60% 35% 35% 35% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 73%
Cristal 130,354 139,448 80,031 43,378 41,772 43,914 76,287 77,957 85,385 124,008 149,439 169,510 1,161,482
Pilsen Callao 152,447 163,083 93,596 50,731 48,852 51,357 89,217 91,170 99,857 145,026 174,767 198,240 1,358,342
Pilsen Trujillo 29,961 32,051 18,395 9,970 9,601 10,093 17,534 17,918 19,625 28,503 34,348 38,961 266,960
Corona 11,372 12,165 6,982 3,784 3,644 3,831 6,655 6,801 7,449 10,818 13,037 14,788 101,327
Cusqueña 24,450 26,156 15,011 8,136 7,835 8,237 14,309 14,622 16,015 23,260 28,030 31,795 217,857
Arequipeña 12,371 13,234 7,595 4,117 3,964 4,168 7,240 7,398 8,103 11,769 14,182 16,087 110,229
Otros 19,827 21,211 12,173 6,598 6,354 6,680 11,604 11,858 12,987 18,862 22,730 25,783 176,668
Golden 7,616 8,147 4,676 2,391 2,440 2,566 4,205 4,554 4,706 6,835 8,731 9,903 66,770
Total 388,399 415,496 238,459 129,106 124,462 130,845 227,050 232,278 254,128 369,081 445,264 505,067 3,459,634
% mensual 11% 12% 7% 4% 4% 4% 7% 7% 7% 11% 13% 15% 100%
PROYECCIÓN DE VENTA DE GASEOSAS, AGUAS Y BEBIDAS NUTRITIVAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
% cuarentena 100% 100% 110% 112% 109% 109% 109% 107% 107% 107% 107% 107% 107%
Gaseosas 16,129 17,254 18,155 13,367 12,527 13,170 12,289 10,567 10,127 14,678 15,920 16,416 170,599
Aguas 17,426 18,642 19,614 14,442 13,534 14,229 13,277 11,416 10,941 15,858 17,200 16,416 182,996
Bebidas nutritivas 2,831 3,028 3,186 2,346 2,199 2,312 2,157 1,855 1,777 2,576 2,794 16,416 43,478
Total 36,386 38,925 40,955 30,155 28,261 29,710 27,724 23,838 22,845 33,113 35,913 49,248 397,073
% mensual 9% 10% 10% 8% 7% 7% 7% 6% 6% 8% 9% 12% 100%
PROYECCIÓN DE VENTA DE OTROS: ALQUILERES, MALTA, MAIZ Y REGALIAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
OTROS ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Alquileres, malta, maíz y regalías 2,185 2,338 2,236 2,078 2,001 2,103 2,131 1,867 1,789 2,310 2,505 2,583 26,126
Total 2,185 2,338 2,236 2,078 2,001 2,103 2,131 1,867 1,789 2,310 2,505 2,583 26,126
% mensual 8% 9% 9% 8% 8% 8% 8% 7% 7% 9% 10% 10% 100%
TOTAL INGRESO DE
426,970 456,758 281,650 161,339 154,723 162,658 256,905 257,982 278,762 404,504 483,683 556,899 3,882,833
ACTIVIDADES ORDINARIAS
% mensual 11% 12% 7% 4% 4% 4% 7% 7% 7% 10% 12% 14% 100%
Evolución de las ventas 2016-2020 (en miles de

soles)
4,800,000 4,617,046
4,600,000
4,367,443
4,400,000
4,200,000 4,065,717
3,947,443
4,000,000 3,882,833
3,800,000
3,600,000
3,400,000
2020 2019 2018 2017 2016
101
Como se puede observar las ventas del 2020 tuvieron un decrecimiento respecto a los periodos
anteriores y se debe principalmente al efecto del coronavirus, la caída más drástica en el año 2020 se
da durante los meses de abril a junio, mientras que los mayores niveles de venta se observan en enero,
febrero, noviembre y diciembre del 2020 (para estos últimos meses el incremento se debe a la
aplicación de nuestra estrategia de ventas). El resultado final nos muestra que para el periodo 2020 las
ventas nacionales se redujeron en un 15% mientras que las exportaciones disminuyeron en un 6%.
8.1.1.1 Unidades y litros vendidos de los productos terminados:

Para determinar las unidades y litros vendidos de los productos, primeramente hemos obtenido sus
precios de mercado según su presentacion y marca, hemos determinado la participacion de mercado
de cada producto. A continuación al precio de venta unitario le hemos descontado el IGV (18%) y el ISC
(35% cerveza, 20% bebidas alcoholicas, 25% gaseosas y 12% otras bebidas) para obterner el valor de
venta unitario. Finalmente, las ventas totales por tipo de producto se han dividido con el valor unitario
obteniendo las unidades vendidas según su presentación. Para obtener los litros vendidos se multiplica
las unidades vendidas de cada tipo de producto por su presentación en litros.
102
DETERMINACIÓN DE UNIDADES Y LITROS VENDIDOS DE CERVEZA (EXPRESADO EN MILES) - AÑO 2020
Precio de Valor de Litros
Venta total Unidades Presentación
Producto mercado Participación venta vendidos (en
(en miles) (en miles) en litros
untario unitario miles)
Cristal botella 650ml 5.00 66% 762,252 3.14 242,854 0.650 157,855
Cristal botella 330ml 3.50 9% 104,533 2.20 47,578 0.330 15,701
Cristal lata 355ml 3.30 20% 232,296 2.07 112,136 0.355 39,808
Cristal lata 473ml 4.20 5% 58,074 2.64 22,027 0.473 10,419
Cristal E lata 355ml 3.19 0.3% 3,028 3.19 948 0.355 337
Cristal E botella 330ml 3.36 0.1% 1,298 3.36 386 0.330 127
Total Cristal 1,161,482 224,246
Pilsen Callao botella 630ml 5.50 60% 810,679 3.45 234,802 0.630 147,925
Pilsen Callao botella 310ml 3.50 10% 135,834 2.20 61,824 0.310 19,165
Pilsen Callao lata 355ml 3.50 23% 312,419 2.20 142,195 0.355 50,479
Pilsen Callao lata 473ml 4.50 7% 95,084 2.82 33,660 0.473 15,921
Pilsen Callao E lata 355ml 3.36 0.3% 3,461 3.36 1,030 0.355 365
Pilsen Callao E botella 330ml 3.36 0.1% 865 3.36 257 0.330 85
Total Pilsen 1,358,342 233,942
Pilsen Trujillo botella 630ml 4.50 100% 266,960 2.82 94,504 0.630 59,537
Total Pilsen Trujillo 266,960 59,537
Corona botella 355ml 5.00 65% 65,863 3.14 20,984 0.355 7,449
Corona botella 210ml 3.00 29% 29,385 1.88 15,603 0.210 3,277
Corona botella 710ml 7.90 6% 6,080 4.96 1,226 0.710 870
Total Corona 101,327 11,596
Cusqueña botella 620ml 6.00 57% 123,793 3.77 32,867 0.620 20,378
Cusqueña botella 330ml 4.00 8% 16,612 2.51 6,616 0.330 2,183
Cusqueña lata 355ml 4.00 27% 58,436 2.51 23,272 0.355 8,262
Cusqueña E lata 355ml 3.78 6% 12,788 3.78 3,382 0.355 1,200
Cusqueña E botella 330ml 3.78 3% 6,229 3.78 1,647 0.330 544
Total Cusqueña 217,857 32,566
Arequipeña botella 620ml 4.50 73% 80,076 2.82 28,346.89 0.620 17,575
Arequipeña lata 355ml 3.30 23% 24,962 2.07 12,049.68 0.355 4,278
Arequipeña E lata 355ml 2.94 5% 5,191 2.94 1,764.91 0.355 627
Total Arequipeña 110,229 22,479
San Juan lata 355ml 3.30 9% 16,061 2.07 7,753 0.355 2,752
San Juan botella 620ml 4.50 36% 64,244 2.82 22,742 0.620 14,100
Otros 4.11 55% 96,363 2.58 37,377 0.429 16,023
Total Otros 176,668 32,876
Golden lata 355ml 2.80 30% 20,031 1.98 10,130 0.355 3,596
Golden botella 620ml 3.50 70% 46,739 2.47 18,909 0.620 11,724
Total Golden 66,770 15,320
Grand Total Cerveza 3,459,634 632,563
Para el caso de la cerveza, se puede observar que las ventas de cerveza en lata se han incrementado
en promedio a 18%, esto producto de nuestras estrategias de venta de incentivar la demanda bajo
esta presentación (cabe señalar que las latas de cerveza en periodos anteriores representaban el 4%
de las ventas). Así mismo se observa que en el 2020 la cerveza Golden ha capturado el 2% de la venta
total de cerveza, siendo su presentación más consumida la botella de 620 ml.
103
DETERMINACIÓN DE UNIDADES Y LITROS VENDIDOS DE GASEOSAS, AGUAS Y BEBIDAS NUTRITIVAS (EXPRESADO EN MILES) - AÑO 2020
Precio de Valor de Litros
Venta total Unidades Presentació
Producto mercado Participación venta vendidos
(en miles) (en miles) n en litros
untario unitario (en miles)
Guaraná lata 355ml 2.10 7% 11,942 1.42 8,388 0.355 2,978
Guaraná botella 450ml 1.50 30% 51,180 1.02 50,327 0.450 22,647
Guaraná botella 1 Lt 3.30 16% 27,296 2.24 12,200 1.000 12,200
Viva Backus botella 450 ml 1.00 3% 5,118 0.68 7,549 0.450 3,397
Viva Backus botella 3.010 Lt 6.00 7% 11,942 4.07 2,936 3.010 8,837
Total Gaseosas 170,599 90,398
San Mateo botella 600ml 1.50 45% 82,348.11 1.13 72,554 0.600 43,533
San Mateo botella 1.5 Lt 2.50 8% 14,639.66 1.89 7,739 1.500 11,609
San Mateo botella 2.5 Lt 3.50 11% 20,129.54 2.65 7,601 2.500 19,002
San Mateo bidón 7 Lt 9.50 17% 31,109.29 7.19 4,328 7.000 30,295
San Mateo bidón 21 Lt 25.50 15% 27,449.37 19.29 1,423 21.000 29,875
Agua Tonica Backus botella 2 Lt 7.00 4% 7,319.83 5.30 1,382 2.000 2,764
Total Aguas 182,996 137,077
Maltin Power botella 330 ml 1.00 85% 36,956.20 0.76 48,841 0.330 16,118
Maltin Power botella 1.5 Lt 4.00 15% 6,521.68 3.03 2,155 1.500 3,232
Total Bebidas nutritivas 43,478 19,350
Grand Total Gaseosas, Aguas y Bebidas nutritivas 397,073 246,825
Para el caso de las bebidas, las gaseosas y aguas concentran el mayor porcentaje de ventas (43% y 46%
respectivamente), siendo las de mayor consumo la gaseosa Guaraná de 3 litros (20% de participación
en las gaseosas) y el agua San Mateo de 600 ml (45% de participación en las aguas), esto igualmente
producto de nuestras estrategias de venta. Cabe señalar que en el 2020 el segmento de bebidas ha
tenido una mayor demanda por parte de la población peruana.
8.1.1.2 Proyección de las ventas nacionales y exportadas y sus cobranzas:

8.1.1.2.1 Proyección de ventas nacionales y sus cobranzas:
Las ventas nacionales por tipo de producto para el 2020 tanto en miles de soles como en miles de
litros han sido los siguientes:
PROYECCIÓN DE VENTAS NACIONALES (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Cerveza 384,710 411,550 236,194 127,880 123,280 129,602 224,893 230,071 251,714 365,576 441,035 500,270 3,426,774
Gaseosas 15,633 16,724 17,596 12,956 12,142 12,765 11,911 10,242 9,815 14,227 15,430 21,159 170,599
Aguas 16,769 17,939 18,875 13,897 13,024 13,692 12,777 10,986 10,529 15,261 16,551 22,697 182,996
Bebidas nutritivas 3,984 4,262 4,484 3,302 3,094 3,253 3,036 2,610 2,501 3,626 3,932 5,393 43,478
Venta de otros: alquileres, malta, maíz y regalías
2,185 2,338 2,236 2,078 2,001 2,103 2,131 1,867 1,789 2,310 2,505 2,583 26,126
Total 423,281 452,812 279,385 160,112 153,541 161,415 254,748 255,776 276,349 400,999 479,454 552,102 3,849,973
PROYECCIÓN DE VENTAS NACIONALES EN MILES DE LITROS - AÑO 2020

Cerveza 70,646 75,575 43,374 23,483 22,639 23,800 41,298 42,249 46,224 67,133 80,990 91,867 629,278
Gaseosas 8,284 8,862 9,324 6,865 6,434 6,764 6,312 5,427 5,201 7,539 8,176 11,212 90,398
Aguas 12,561 13,438 14,139 10,410 9,756 10,256 9,571 8,229 7,887 11,431 12,398 17,002 137,077
Bebida nutritivas 1,773 1,897 1,996 1,469 1,377 1,448 1,351 1,162 1,113 1,614 1,750 2,400 19,350
Total 93,264 99,771 68,832 42,228 40,206 42,267 58,532 57,067 60,425 87,716 103,314 122,481 876,102
Respecto a las cobranzas de las ventas nacionales se considero que el 10% de las ventas se realiza al
contado, mientras que el 90% se realiza al credito (promedio 30 días). Cabe señalar que en enero del
2020 se realizo la cobranza del saldo de las cuentas por cobrar comerciales del año 2019. Con ello se
obtuvo la siguiente proyeccion de cobranza de las ventas nacionales:
PROYECCION DE COBRANZA VENTAS NACIONALES (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020

Cerveza 38,471 387,394 394,014 225,362 127,420 123,912 139,131 225,411 232,236 263,100 373,122 446,959 2,976,531
Gaseosas 1,563 15,742 16,811 17,132 12,875 12,204 12,679 11,744 10,199 10,256 14,347 16,003 151,556
Aguas 1,677 16,886 18,032 18,377 13,810 13,091 13,601 12,598 10,940 11,002 15,390 17,166 162,569
Bebida nutritivas 398 4,012 4,284 4,366 3,281 3,110 3,231 2,993 2,599 2,614 3,656 4,078 38,625
Venta de otros: alquileres, malta, maíz y regalías219 2,200 2,327 2,220 2,070 2,011 2,106 2,105 1,859 1,841 2,329 2,513 23,801
Cuentas por cobrar comerciales del 2019 169,153 169,153
Total 211,481 426,234 435,469 267,458 159,455 154,329 170,748 254,851 257,833 288,814 408,844 486,719 3,522,235
104
8.1.1.2.2 Proyección de ventas exportadas y sus cobranzas:
Las ventas exportadas por tipo de producto para el 2020 tanto en miles de soles como en miles de
litros han sido los siguientes:
PROYECCIÓN DE VENTAS EXPORTADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Cerveza 3,689 3,946 2,265 1,226 1,182 1,243 2,157 2,206 2,414 3,506 4,229 4,797 32,860
Total 3,689 3,946 2,265 1,226 1,182 1,243 2,157 2,206 2,414 3,506 4,229 4,797 32,860
PROYECCIÓN DE VENTAS EXPORTADAS EN MILES DE LITROS - AÑO 2020

Cerveza 369 395 226 123 118 124 216 221 241 350 423 480 3,285
Total 369 395 226 123 118 124 216 221 241 350 423 480 3,285
Respecto a las cobranzas de las ventas exportadas se considero que el 10% de las ventas se realiza al
contado, mientras que el 90% se realiza al credito (promedio 30 días). Con ello se obtuvo la siguiente
proyeccion de cobranza de las ventas exportadas:
PROYECCION DE COBRANZA VENTAS EXPORTADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Cerveza 369 3,715 3,778 2,161 1,222 1,188 1,334 2,161 2,227 2,523 3,578 4,286 28,542
Total 369 3,715 3,778 2,161 1,222 1,188 1,334 2,161 2,227 2,523 3,578 4,286 28,542
8.1.2 VENTAS DE OPERACIONES CON RELACIONADAS:

Las operaciones con las relacionadas para este apartado se ciñeron solo a lo indicado en
nuestras estrategias que establecieron que los prestamos para capital de trabajo no deben
exceder del 50% de las cuentas por cobrar a relacionadas del periodo anterior. Para el caso de
la venta de productos, televentas y pago de dividendos, estas no deben exceder del 15% de
las cuentas por cobrar a relacionadas del periodo anterior.
PROYECCIÓN DE OPERACIONES CON RELACIONADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Préstamos de capital de trabajo 67,918 72,656 44,802 25,664 24,612 25,874 40,866 41,037 44,342 64,344 76,939 88,585 617,638
Venta de productos, televentas, dividendos y 20,375
otros 21,797 13,441 7,699 7,384 7,762 12,260 12,311 13,303 19,303 23,082 26,576 185,291
Total 88,293 94,453 58,242 33,363 31,995 33,636 53,125 53,348 57,645 83,647 100,021 115,161 802,929
Par el caso de las cobranzas de las relacionadas se cobran de la siguiente manera:

- Los préstamos para capital de trabajo se cobran al final del mes 6 de otorgado el préstamo con los
interés correspondientes (4% de interés).
- Para la venta de productos, televentas y pago de dividendos, se considero que el 10% de las
ventas se realiza al contado, mientras que el 90% se realiza al credito (30 días).
- En enero del 2020 se realizo la cobranza del saldo de las cuentas por cobrar a entidades relacionadas
del año 2019.
Con ello se obtuvo la siguiente proyeccion de cobranza de operaciones con relacionadas:
PROYECCIÓN DE COBRANZA DE OPERACIONES CON RELACIONADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Préstamos de capital de trabajo 67,918 72,656 44,802 25,664 24,612 25,874 261,525
Venta de productos, televentas, dividendos y otros
2,038 20,517 20,961 12,866 7,668 7,421 8,212 12,265 12,410 13,903 19,681 23,431 161,373
Cuentas por cobrar relacionadas 2019 1,046,844 1,046,844
Total 1,048,882 20,517 20,961 12,866 7,668 7,421 76,130 84,921 57,212 39,567 44,293 49,305 1,469,742
8.1.2.1 Proyección de ingresos financieros y sus cobranzas:

Los ingresos financieros se encuentran referidos a los intereses obtenidos por los prestamos para
capital de trabajo a las relacionadas, estos intereses se devengan de manera mensual y se cobran una
vez vencido el sexto mes de otorgado el prestamo. A continuación se presenta el devengamiento del
interes y su cobranza:
PROYECCIÓN DE INGRESOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Intereses préstamos a relacionadas 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 50,399
Total 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 50,399
PROYECCIÓN DE COBRANZA DE INGRESOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020

Intereses préstamos a relacionadas 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 25,200
Total - - - - - - 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 4,200 25,200
105
8.1.3 INGRESO POR FINANCIAMIENTO PROGRAMA REACTIVA PERÚ:
Dentro de nuestras estrategias financieras se planteo la obtencion de un financiamiento a través del
programa reactiva Perú por S/ 8 millones a una tasa de 1.75 % anual por 12 meses y se desembolsaría
en el mes de agosto 2020 (se realizara con el Banco Continental).
A continuación se presenta el cronograma de pagos y el registro contable de dicho financiamiento:
Financiamiento Reactiva Perú - Capital de trabajo
Monto (en miles): S/ 8,000
Plazo: 24 Meses
Periódo de gracia: 12
Tasa anual: 1.75% TCEA
Tasa mensual: 0.14% TCEM
Cuota mensual (en miles): 673
Banco: Continental
N° Amortización Interés (en Cuota (en Saldo (en
Mes
Cuota (en miles) miles) miles) miles)
1 ago-20 8,000
2 sep-20 8,000
3 oct-20 8,000
4 nov-20 8,000
5 dic-20 8,000
6 ene-21 8,000
7 feb-21 8,000
8 mar-21 8,000
9 abr-21 8,000
10 may-21 8,000
11 jun-21 8,000
12 jul-21 8,000
13 ago-21 661 12 673 7,339
14 sep-21 662 11 673 6,676
15 oct-21 663 10 673 6,013
16 nov-21 664 9 673 5,349
17 dic-21 665 8 673 4,684
18 ene-22 666 7 673 4,017
19 feb-22 667 6 673 3,350
20 mar-22 668 5 673 2,682
21 abr-22 669 4 673 2,013
22 may-22 670 3 673 1,343
23 jun-22 671 2 673 672
24 jul-22 672 1 673 0
8,000 75 8,075
106
8.2 PROYECCIONES DE COSTOS DE CORTO PLAZO:
Las estrategias de costos a corto plazo se enfocaron en reducir un 5% los costos de adquisición de
materia prima, reducir un 4% los costos indirectos de fabricación, disminuir la planilla de personal en
un 6%, utilizar contratos forward para la compra de malta y lúpulo por S/ 80 millones y contratos
futuros para la compra de maíz y aluminio por S/ 30 millones cada año.
8.2.1 PROYECCIÓN DE LAS COMPRAS VINCULADAS AL COSTO:

Considerando lo anterior de las estrategias y para proyectar el año 2020 se ha trabajado con
información histórica del costo de ventas mensualizado del año 2019, a la cual se le ha aplicado el
porcentaje de cuarentena a cada mes para determinar el costo de ventas probable del 2020. Cabe
señalar que también se incluyó en el cálculo de la proyección un descuento por pronto pago del 8% en
las compras al contado (se considera que el 20% de la compra se realizan bajo esta opción). La tasa de
participación de la cerveza en los costos es del 89%, las bebidas un 10% y otros 1%.
La estructura de costos según sus elementos es la siguiente: 47% materia prima, 28% mano de obra y
25% CIF. El costo fijo es 46% mientras que el costo variable representa el 54%.
A continuación se muestra la proyección del costo de ventas para el corto plazo:
PROYECCIÓN DE COSTO DE VENTA DE LA CERVEZA (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
% cuarentena 100% 100% 60% 35% 35% 35% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 73%
80,692 86,322 49,541 27,101 24,495 25,751 49,771 54,189 59,352 67,433 81,262 92,176 698,086
Cristal 28,605.79 30,602 17,563 9,608 8,683.44 9,129 17,644 19,210 21,041 23,905 28,808 32,677 247,475
Pilsen Callao 29,842.56 31,925 18,322 10,023 9,059 9,523 18,407 20,041 21,950 24,939 30,053 34,090 258,174
Pilsen Trujillo 7,594.85 8,125 4,663 2,551 2,305 2,424 4,685 5,100 5,586 6,347 7,648 8,676 65,705
Corona 1,479.29 1,582 908 497 449 472 912 993 1,088 1,236 1,490 1,690 12,798
Cusqueña 4,154.29 4,444 2,551 1,395 1,261 1,326 2,562 2,790 3,056 3,472 4,184 4,746 35,940
Arequipeña 2,867.55 3,068 1,761 963 870 915 1,769 1,926 2,109 2,396 2,888 3,276 24,808
Otros 4,193.76 4,486 2,575 1,409 1,273 1,338 2,587 2,816 3,085 3,505 4,223 4,791 36,281
Golden 1,954.26 2,091 1,200 656 593 624 1,205 1,312 1,437 1,633 1,968 2,232 16,907
Total 80,692 86,322 49,541 27,101 24,495 25,751 49,771 54,189 59,352 67,433 81,262 92,176 698,086
% mensual 12% 12% 7% 4% 4% 4% 7% 8% 9% 10% 12% 13% 100%
PROYECCIÓN DE COSTO DE VENTA DE GASEOSAS, AGUAS Y BEBIDAS NUTRITIVAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
% cuarentena 100% 100% 110% 112% 109% 109% 109% 107% 107% 107% 107% 107% 107%
9,261 9,907 10,424 9,342 8,755 9,204 11,057 9,507 9,111 9,201 9,980 10,291 116,041
Gaseosas 3,391.88 3,628.53 3,817.84 3,421.52 3,206.54 3,370.98 4,049.41 3,481.82 3,336.88 3,369.95 3,654.93 3,768.93 42,499
Aguas 5,143.39 5,502.23 5,789.30 5,188.33 4,862.34 5,111.69 6,140.44 5,279.76 5,059.99 5,110.12 5,542.27 5,715.13 64,445
Bebidas nutritivas 726.04 776.69 817.22 732.38 686.37 721.57 866.78 745.29 714.27 721.34 782.35 806.75 9,097
Total 9,261 9,907 10,424 9,342 8,755 9,204 11,057 9,507 9,111 9,201 9,980 10,291 116,041
% mensual 8% 9% 9% 8% 8% 8% 10% 8% 8% 8% 9% 9% 100%
PROYECCIÓN DE COSTO DE VENTA DE OTROS: ALQUILERES, MALTA, MAIZ Y REGALIAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
OTROS ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Alquileres, malta, maíz y regalías 416 445 426 400 385 404 456 399 383 387 419 432 4,953
Total 416 445 426 400 385 404 456 399 383 387 419 432 4,953
% mensual 8% 9% 9% 8% 8% 8% 9% 8% 8% 8% 8% 9% 100%
TOTAL COSTO DE VENTA 90,370 96,675 60,392 36,843 33,635 35,359 61,284 64,095 68,846 77,021 91,661 102,899 819,080
% mensual 11% 12% 7% 4% 4% 4% 7% 8% 8% 9% 11% 13% 100%
Como se puede observar el costo de ventas del año 2020 asciende a S/ 819,080 miles, de los cuales la
Cerveza es S/698,086 miles, las Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas S/ 116,041 miles y Otros
(Alquileres, malta, maíz y regalías) S/4,953 miles.
107
Composición del costo de ventas 2020 por
ti po de producto (en % y miles de soles)
698,086 , 85%
116,041 , 14%
4,953 , 1%
Cerveza Gaseosa, Aguas y bebidas nutritivas Otros
El porcentaje de participación de los productos dentro de su costo de ventas es el siguiente:
- Para las cervezas: Cristal 35%, Pilsen Callao, 37%, Pilsen Trujillo 9%, Corona 2%, Cusqueña 5%,
Arequipeña 4%, Golden 2% y Otros 5%.
- Para las bebidas: Gaseosas 37%, Aguas 56% y Bebidas nutritivas 8%.
CLASIFICACION DEL COSTO DE VENTAS SEGÚN SU COMPORTAMIENTO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Tipo ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Costo Fijo 41,194 44,068 27,529 16,795 15,332 16,118 27,936 29,217 31,383 35,109 41,783 46,906 373,369
Costo Variables 49,176 52,607 32,863 20,049 18,303 19,241 33,348 34,878 37,463 41,912 49,878 55,994 445,711
Total 90,370 96,675 60,392 36,843 33,635 35,359 61,284 64,095 68,846 77,021 91,661 102,899 819,080
CLASIFICACION DEL COSTO DE VENTAS SEGÚN SU ELEMENTO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Tipo ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Materia Prima 42,055 44,989 28,104 17,145 15,652 16,455 28,519 29,828 32,039 35,843 42,656 47,886 381,171
Malta 10,045 10,745 6,713 4,095 3,738 3,930 6,812 7,124 7,652 8,561 10,188 11,437 91,041
Forward Ma lta 4,736 5,067 3,165 1,931 1,763 1,853 3,212 3,359 3,608 4,037 4,804 5,393 42,927
Compra s in forward Mal ta 5,309 5,679 3,548 2,164 1,976 2,077 3,600 3,765 4,044 4,524 5,384 6,044 48,114
Lúpul o 8,675 9,280 5,797 3,537 3,229 3,394 5,883 6,153 6,609 7,394 8,799 9,878 78,626
Forward Lúpul o 4,090 4,376 2,733 1,668 1,522 1,600 2,774 2,901 3,116 3,486 4,149 4,657 37,073
Compra s in forward Lúpul o 4,585 4,904 3,064 1,869 1,706 1,794 3,109 3,252 3,493 3,907 4,650 5,220 41,553
Gri tz de maíz 3,420 3,659 2,286 1,394 1,273 1,338 2,319 2,426 2,606 2,915 3,469 3,895 31,000.48
Contrato de futuro Gri tz de maiz 2,383 2,549 1,593 972 887 932 1,616 1,690 1,816 2,031 2,417 2,714 21,600
Compra s in contra to de futuro Gritz de maiz
1,037 1,110 693 423 386 406 703 736 790 884 1,052 1,181 9,400
Levadura 6,849 7,326 4,577 2,792 2,549 2,680 4,644 4,857 5,217 5,837 6,946 7,798 62,074
Otros 13,066 13,978 8,732 5,327 4,863 5,113 8,861 9,267 9,954 11,136 13,253 14,878 118,429
Mano de Obra Directa 19,731 19,731 19,731 19,731 17,955 17,955 17,955 19,731 19,731 19,731 19,731 19,731 231,443
Costos Indirectos de Fabricación 18,748 19,188 16,657 15,015 14,791 14,911 16,719 16,915 17,247 17,817 18,838 19,622 206,467
Mano de Obra indirecta 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 30,970
Reparación y mantenimiento de Planta 1,492 1,596 997 608 555 584 1,012 1,058 1,137 1,272 1,514 1,699 13,525
Depreciación 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 9,864 118,371
Otros (luz, agua, fletes, seguros, envases, embalajes)
4,810 5,146 3,215 1,961 1,790 1,882 3,262 3,412 3,665 4,100 4,879 5,477 43,600
Contrato de futuro alumini o 927 991 619 378 345 363 628 657 706 790 940 1,055 8,400
Otras compras 3,884 4,155 2,595 1,583 1,445 1,520 2,634 2,755 2,959 3,310 3,939 4,422 35,200
Total 80,534 83,907 64,492 51,891 48,398 49,321 63,194 66,474 69,016 73,391 81,224 87,238 819,080
Respecto a la composición del costo de ventas según su elemento podemos observar que el 47%
corresponde a materia prima, 28% a costos de mano de obra directa y un 25% a costos indirectos de
fabricación.
Composición del costo de ventas según su

elemento - Año 2020
25%
47%
28%
Materia Prima Costo de Mano de Obra Costos Indirectos de Fabricación
108
Respecto a los CIF, están compuestos de la siguiente manera: Mano de Obra indirecta 15%, Reparación
y mantenimiento de Planta 7%, Depreciación 57%, Otros (luz, agua, fletes, seguros, envases,
embalajes) 21%.
Variación mensual del costo de venta en el año 2020 (en miles de soles)
120,000
102,899
96,675
100,000 90,370 91,661
77,021
80,000 68,846
61,284 64,095
60,392
60,000
36,843 35,359
40,000 33,635
20,000
-
ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20
70,000
Variación mensual del costo de venta según su elemento (en miles de soles)
60,000
47,886 50,000
44,989
42,055 42,656
35,843 40,000
32,039
29,828
28,104 28,519
30,000
17,145 20,000
15,652 16,455
18,748 19,188 18,838 19,622
16,915 17,247 17,817
16,657 16,719
15,015 14,791 14,911
10,000
19,731 19,731 19,731 19,731 17,955 17,955 17,955 19,731 19,731 19,731 19,731 19,731
-
Mano de Obra Directa Costos Indirectos de Fabricación Materia Prima
Como se puede observar el costo de ventas del 2020 ha tenido una disminución respecto a periodos
anteriores y se debe principalmente a dos causas: a) las menores compras debido a la caída en ventas
por el efecto del coronavirus y b) una eficiencia en las compras ya que hemos obtenido descuentos en
las compras de materia prima y hemos reducido los CIF por la optimización de nuestros recursos. A
nivel mensual, el costo de ventas se reduce principalmente en los meses de abril a junio, mientras que
los mayores niveles en el costo de ventas se observa en enero, febrero, noviembre y diciembre del
2020 (para estos últimos meses el aumento se debe a la aplicación de nuestras estrategias). El
resultado final nos muestra que para el periodo 2020 el costo de ventas se redujo en un 21% respecto
al periodo 2019.
109
8.2.1.1 Proyección del pago de las compras vinculadas al costo:
Respecto al pago de las compras vinculadas al costo se consideró que el 20% de las compras se
realizaría al contado mientras que el 80% restante se realizaría al crédito (comprende materia prima y
CIF con plazo de pago a 150 días). Con ello se obtuvo la siguiente proyección del pago de las compras
vinculadas al costo:
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A COSTOS POR TIPO DE PRODUCTO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Cerveza 27,259 27,834 24,524 22,376 20,570 53,699 57,688 46,474 38,480 38,077 40,030 50,332 447,344
Gaseosas 1,659 1,695 1,493 1,362 1,252 3,269 3,512 2,829 2,343 2,318 2,437 3,064 27,234
Aguas 2,516 2,570 2,264 2,066 1,899 4,957 5,326 4,290 3,552 3,515 3,695 4,647 41,297
Bebida nutritivas 355 363 320 292 268 700 752 606 501 496 522 656 5,830
Venta de otros: alquileres, malta, maíz y regalías193 197 174 159 146 381 409 330 273 270 284 357 3,174
Total 31,983 32,658 28,775 26,255 24,136 63,006 67,687 54,529 45,149 44,677 46,968 59,056 524,879
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A COSTOS POR ELEMENTO DEL COSTO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Materia Prima 8,411.00 8,997.81 5,620.84 3,429.09 3,130.47 36,935.01 41,695.13 28,448.89 20,124.08 19,690.45 21,695.15 32,392.60 230,571
Mano de Obra Directa 19,731 19,731 19,731 19,731 17,955 17,955 17,955 19,731 19,731 19,731 19,731 19,731 231,443
Costos Indirectos de Fabricación 3,841 3,929 3,423 3,095 3,050 8,116 8,036 6,349 5,295 5,256 5,542 6,933 62,866
Mano de Obra indirecta 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 2,581 30,970
Reparación y mantenimiento de Planta 298.45 319.27 199.45 121.67 111.08 1,310.57 1,479.48 1,009.46 714.07 698.68 769.81 1,149.39 8,181
Depreciación - - - - - - - - - - - -
962 1,029 643 392 358 4,225 3,976 2,759 2,000 1,976 2,192 3,202 23,714
Contrato de futuro alumini o 185.36 198.29 123.87 75.57 68.99 813.95 125.70 131.46 141.21 157.98 188.00 211.05 2,421
Otras compras 776.74 830.93 519.07 316.67 289.09 3,410.89 3,850.47 2,627.21 1,858.43 1,818.38 2,003.51 2,991.40 21,293
Total 31,983 32,658 28,775 26,255 24,136 63,006 67,687 54,529 45,149 44,677 46,968 59,056 524,879
8.2.1.2 Registro contable de la transferencia de costos a productos terminados:

Para realizar la transferencia de los costos a productos terminados primeramente debemos saber los
costos de cada proceso que compone la elaboración del producto. Para el caso de Backus la
elaboración de los productos pasa por 14 procesos, sin embargo por temas académicos y para hacer
más entendible la transferencia de los costos se ha consolidado los costos de los 14 procesos en solo 4.
A continuación se muestra el costo de los 4 procesos consolidados:
110
A continuación se muestra la secuencia del reconocimiento del costo de cada proceso y su trasferencia
al siguiente proceso hasta llegar al último proceso donde se obtiene el costo del producto terminado:
1. COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO A D H 1. COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO B D H
6021 COMPRA DE MATERIA PRIMA 78,875 6021 COMPRA DE MATERIA PRIMA 92,076
4011 IGV - CUENTA PROPIA 14,197 4011 IGV - CUENTA PROPIA 16,574
4211 FACTURAS POR PAGAR COMERCIALES 93,072 4211 FACTURAS POR PAGAR COMERCIALES 108,649
2. DESTINO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO A 2. DESTINO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO B
2411 MATERIA PRIMA 78,875 2411 MATERIA PRIMA 92,076
6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 78,875 6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 92,076
3. CONSUMO MATERIA PRIMA PROCESO A 3. CONSUMO MATERIA PRIMA PROCESO B
6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 78,875 6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS
92,076
9231 COSTO DE PRODUCCION 78,875 9231 COSTO DE PRODUCCION 92,076
7911 CARGAS IMPUTABLES A CUENTAS DE COSTOS Y GASTOS 78,875 7911 CARGAS IMPUTABLES A CUENTAS DE COSTOS Y GASTOS 92,076
4. SUELDOS Y SALARIOS DEL PROCESO A 4. SUELDOS Y SALARIOS DEL PROCESO B
6211 SUELDOS Y SALARIOS 39,532 6211 SUELDOS Y SALARIOS 29,249
6271 ESSALUD 1,837 6271 ESSALUD 1,359
6214 GRATIFICACIONES 5,219 6214 GRATIFICACIONES 3,861
6291 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIO 2,610 6291 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIO 1,931
4111 SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR 33,405 4111 SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR 24,715
4171 AFP 4,546 4171 AFP 3,364
4017 RENTA DE 5TA 1,581 4017 RENTA DE 5TA 1,170
4031 APORTE ESSALUD 1,837 4031 APORTE ESSALUD 1,359
4114 GRATIFICACIONES POR PAGAR 5,219 4114 GRATIFICACIONES POR PAGAR 3,861
4151 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIOS POR PAGAR 2,610 4151 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIOS POR PAGAR 1,931
5. DESTINO DE LA PLANILLA DE PRODUCCION DEL PROCESO A 5. DESTINO DE LA PLANILLA DE PRODUCCION DEL PROCESO B
6. SERVICIOS REQUERIDOS PARA EL PROCESO A 6. SERVICIOS REQUERIDOS PARA EL PROCESO B
6361 SERVICIOS BASICOS 13,092 6361 SERVICIOS BASICOS 5,616
6381 SERVICIOS DE CONTRATISTAS 9,299 6381 SERVICIOS DE CONTRATISTAS 3,989
6341 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 4,061 6341 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 1,742
7. DESTINO DE LOS SERVICIOS PARA PRODUCCION PROCESO A 7. DESTINO DE LOS SERVICIOS PARA PRODUCCION PROCESO B
8. VALUACIÓN DE ACTIVOS FIJOS PARA EL PROCESO A 8. VALUACIÓN DE ACTIVOS FIJOS PARA EL PROCESO B
6814 DEPRECIACION INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 35,543 6814 DEPRECIACION INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 15,247
3913 INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 35,543 3913 INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 15,247
9. DESTINO PROVISION DEPRECIACION ACTIVOS FIJOS PROCESO A 9. DESTINO PROVISION DEPRECIACION ACTIVOS FIJOS PROCESO B
10. RECONOCIMIENTO DEL COSTO DEL PROCESO A 10. RECONOCIMIENTO DEL COSTO DEL PROCESO B
2311 PRODUCTOS EN PROCESO 190,068 2311 PRODUCTOS EN PROCESO 345,138
7131 VARIACION DE PRODUCTOS EN PROCESO 190,068 7131 VARIACION DE PRODUCTOS EN PROCESO 345,138
111
1. COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO C D H 1. COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO D D H
6021 COMPRA DE MATERIA PRIMA 124,642 6021 COMPRA DE MATERIA PRIMA 85,579
2. DESTINO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO C 2. DESTINO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA PROCESO D
6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 124,642 6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 85,579
3. CONSUMO MATERIA PRIMA PROCESO C 3. CONSUMO MATERIA PRIMA PROCESO D
6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS
124,642 6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS
85,579
4. SUELDOS Y SALARIOS DEL PROCESO C 4. SUELDOS Y SALARIOS DEL PROCESO D
6211 SUELDOS Y SALARIOS 68,150 6211 SUELDOS Y SALARIOS 49,041
6271 ESSALUD 3,167 6271 ESSALUD 2,279
6214 GRATIFICACIONES 8,997 6214 GRATIFICACIONES 6,474
6291 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIO 4,499 6291 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIO 3,237
4111 SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR 57,587 4111 SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR 41,440
4171 AFP 7,838 4171 AFP 5,640
4017 RENTA DE 5TA 2,725 4017 RENTA DE 5TA 1,961
4031 APORTE ESSALUD 3,167 4031 APORTE ESSALUD 2,279
4114 GRATIFICACIONES POR PAGAR 8,997 4114 GRATIFICACIONES POR PAGAR 6,474
4151 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIOS POR PAGAR 4,499 4151 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIOS POR PAGAR 3,237
5. DESTINO DE LA PLANILLA DE PRODUCCION DEL PROCESO C 5. DESTINO DE LA PLANILLA DE PRODUCCION DEL PROCESO D
6. SERVICIOS REQUERIDOS PARA EL PROCESO C 6. SERVICIOS REQUERIDOS PARA EL PROCESO D
6361 SERVICIOS BASICOS 17,175 6361 SERVICIOS BASICOS 7,718
6381 SERVICIOS DE CONTRATISTAS 12,200 6381 SERVICIOS DE CONTRATISTAS 5,482
6341 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 5,328 6341 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 2,394
7. DESTINO DE LOS SERVICIOS PARA PRODUCCION PROCESO C 7. DESTINO DE LOS SERVICIOS PARA PRODUCCION PROCESO D
8. VALUACIÓN DE ACTIVOS FIJOS PARA EL PROCESO C 8. VALUACIÓN DE ACTIVOS FIJOS PARA EL PROCESO D
6814 DEPRECIACION INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 46,628 6814 DEPRECIACION INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 20,953
3913 INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 46,628 3913 INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 20,953
9. DESTINO PROVISION DEPRECIACION ACTIVOS FIJOS PROCESO C 9. DESTINO PROVISION DEPRECIACION ACTIVOS FIJOS PROCESO D
10. RECONOCIMIENTO DEL COSTO DEL PROCESO C 10. RECONOCIMIENTO DEL COSTO DEL PROCESO D
2311 PRODUCTOS EN PROCESO 635,922 2111 PRODUCTOS TERMINADOS 819,080
7131 VARIACION DE PRODUCTOS EN PROCESO 635,922 7111 VARIACION DE PRODUCTOS TERMINADOS 819,080
2311 PRODUCTOS EN PROCESO 635,922
7131 VARIACION DE PRODUCTOS EN PROCESO 635,922
8.2.2 PROYECCIÓN DE LA PLANILLA DEL PERSONAL:

La planilla de personal del 2020 se ha proyectado considerando una disminución del 6% en el monto
total de la planilla respecto al periodo 2019 (equivalente a 181 trabajadores). Adicionalmente se ha
considerado enviar a suspensión laboral perfecta para el 2020 al 20% del personal (principalmente
operarios) durante los meses de mayo a julio. Los niveles de los puestos en la planilla son ejecutivos,
funcionarios, empleados y operarios. A continuación se muestra la planilla proyectada para el 2020.
112
PROYECCION DE LA PLANILLA DE PERSONAL (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Sueldo ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Ejecutivos 415 415 415 415 415 415 415 415 415 415 415 415 4,982
Funcionarios 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 2,491 29,889
Empleados 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 8,510 102,121
Operarios 9,340 9,340 9,340 9,340 7,472 7,472 7,472 9,340 9,340 9,340 9,340 9,340 106,480
Total 20,756 20,756 20,756 20,756 18,888 18,888 18,888 20,756 20,756 20,756 20,756 20,756 243,473
Vacaciones ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Ejecutivos 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 453
Funcionarios 226 226 226 226 226 226 226 226 226 226 226 226 2,717
Empleados 774 774 774 774 774 774 774 774 774 774 774 774 9,284
Operarios 849 849 849 849 679 679 679 849 849 849 849 849 9,680
Total 1,887 1,887 1,887 1,887 1,717 1,717 1,717 1,887 1,887 1,887 1,887 1,887 22,134
Essalud ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Ejecutivos 27 27 27 27 27 27 27 27 27 27 27 27 319
Funcionarios 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159 1,913
Empleados 545 545 545 545 545 545 545 545 545 545 545 545 6,536
Operarios 598 598 598 598 478 478 478 598 598 598 598 598 6,815
Total 1,329 1,329 1,329 1,329 1,209 1,209 1,209 1,329 1,329 1,329 1,329 1,329 15,583
Gratificación ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Ejecutivos 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 906
Funcionarios 453 453 453 453 453 453 453 453 453 453 453 453 5,434
Empleados 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 1,547 18,568
Operarios 1,698 1,698 1,698 1,698 1,359 1,359 1,359 1,698 1,698 1,698 1,698 1,698 19,360
Total 3,774 3,774 3,774 3,774 3,434 3,434 3,434 3,774 3,774 3,774 3,774 3,774 44,268
CTS ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Ejecutivos 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 453
Funcionarios 226 226 226 226 226 226 226 226 226 226 226 226 2,717
Empleados 774 774 774 774 774 774 774 774 774 774 774 774 9,284
Operarios 849 849 849 849 679 679 679 849 849 849 849 849 9,680
Total 1,887 1,887 1,887 1,887 1,717 1,717 1,717 1,887 1,887 1,887 1,887 1,887 22,134
Participación ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Ejecutivos 119 119 119 119 119 119 119 119 119 119 119 119 1,426
Funcionarios 713 713 713 713 713 713 713 713 713 713 713 713 8,557
Empleados 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 2,436 29,237
Operarios 2,674 2,674 2,674 2,674 2,139 2,139 2,139 2,674 2,674 2,674 2,674 2,674 30,484
Total 5,942 5,942 5,942 5,942 5,408 5,408 5,408 5,942 5,942 5,942 5,942 5,942 69,704
Total Planilla 2020 35,575 35,575 35,575 35,575 32,373 32,373 32,373 35,575 35,575 35,575 35,575 35,575 417,296
Los conceptos que se incluyen dentro de la planilla son sueldos, vacaciones, Essalud, gratificaciones,
CTS y participación. A continuación se muestra un resumen de la planilla:
Concepto ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Sueldos y salarios 20,756 20,756 20,756 20,756 18,888 18,888 18,888 20,756 20,756 20,756 20,756 20,756 243,473
SUELDOS 17,539 17,539 17,539 17,539 15,961 15,961 15,961 17,539 17,539 17,539 17,539 17,539 205,735
AFP 2,387 2,387 2,387 2,387 2,172 2,172 2,172 2,387 2,387 2,387 2,387 2,387 28,001
RENTA DE 5TA 830 830 830 830 755 755 755 830 830 830 830 830 9,737
Vacaciones 1,887 1,887 1,887 1,887 1,717 1,717 1,717 1,887 1,887 1,887 1,887 1,887 22,134
Essalud 1,329 1,329 1,329 1,329 1,209 1,209 1,209 1,329 1,329 1,329 1,329 1,329 15,583
Gratificación 3,774 3,774 3,774 3,774 3,434 3,434 3,434 3,774 3,774 3,774 3,774 3,774 44,268
CTS 1,887 1,887 1,887 1,887 1,717 1,717 1,717 1,887 1,887 1,887 1,887 1,887 22,134
Participación 5,942 5,942 5,942 5,942 5,408 5,408 5,408 5,942 5,942 5,942 5,942 5,942 69,704
Total Planilla 2020 35,575 35,575 35,575 35,575 32,373 32,373 32,373 35,575 35,575 35,575 35,575 35,575 417,296
Es preciso señalar que los pagos de la planilla se encuentran incluidos dentro de los pagos relacionados
al costo de ventas, gastos de administracion y gastos de ventas y distribución. La distribución de los
gastos de la planilla se realiza de la siguiente manera: 45% al costo de ventas, 41% al gasto de ventas y
distribucion y 14% a gastos de administración.
8.2.3 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y

DISTRIBUCIÓN Y SU PAGO:
Dentro de los gastos de ventas y distribución tenemos las compras a relacionadas y las compras
comerciales. Dentro de las compras a relacionadas establecimos en nuestras estrategias, el pago de
regalías a Backus Marcas y Patentes S.A.C. a una tasa fija del 10% de las ventas del periodo y realizar
otras compras a relacionadas (servicios de transporte, dividendos y otros) equivalentes al 3% de las
ventas.
Para las compras comerciales del 2020, establecimos en nuestras estrategias invertir en publicidad y
en canales de distribución, el monto de 72 millones de soles para el mercado local de cerveza y 10
millones de soles para el mercado local de aguas, gaseosas y bebidas nutritivas. También incluimos los
servicios prestados por terceros (energía, agua, mantenimiento, fletes, relaciones públicas y
publicidad, honorarios, otros) equivalentes al 12% de las ventas y una estimación del deterioro de las
cuentas por cobrar equivalentes al 0.14% de las ventas.
113
Dentro de los gastos de ventas hemos incluido la planilla de personal y la depreciación, en la
proporción correspondiente al área de ventas y distribución (30% depreciación y 41% planilla de
personal). A continuación mostramos la proyección de las compras vinculadas a gastos de ventas y
distribución:
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Descripción ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Relacionadas
Regalias (10% de las ventas) 42,697 45,676 28,165 16,134 15,472 16,266 25,690 25,798 27,876 40,450 48,368 55,690 388,283
Cuentas por pagar comerciales entidades relacionadas
12,809 (servicios
13,703 de transporte
8,450 y otros)4,840 4,642 4,880 7,707 7,739 8,363 12,135 14,510 16,707 116,485
Otras compras a relacionadas 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 15,515 186,179
Total Relacionadas 71,021 74,893 52,129 36,489 35,629 36,660 48,912 49,053 51,754 68,100 78,394 87,912 690,947
Comerciales
Publicidad y canal de distribución -
7,697 8,234 5,078 2,909 2,789 2,932 4,631 4,651 5,026 7,292 8,720 10,040 70,000
Venta local cerveza
220 235 145 83 80 84 132 133 144 208 249 287 2,000
Venta local Golden
- - - - - - - - - - - - -
Exportación cerveza
1,100 1,176 725 416 398 419 662 664 718 1,042 1,246 1,434 10,000
Venta local cerveza
Gastos de personal 14,586 14,586 14,586 14,586 13,273 13,273 13,273 14,586 14,586 14,586 14,586 14,586 171,091
Servicios prestados por terceros * (12% ventas)
51,236 54,811 33,798 19,361 18,567 19,519 30,829 30,958 33,451 48,541 58,042 66,828 465,940
Depreciación 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 78,720
Estimación deterioro cuentas por cobrar 598 639 394 226 217 228 360 361 390 566 677 780 5,436
Total Comerciales 81,997 86,242 61,286 44,140 41,884 43,015 56,447 57,913 60,875 78,795 90,080 100,514 803,187
Grand Total 137,503 145,621 97,901 65,114 61,998 64,160 89,844 91,451 97,114 131,381 152,958 172,911 1,307,956
* Servicios prestados por terceros: energía, agua, mantenimiento, fletes, relaciones públicas y publicidad, honorarios, otros
Respecto al pago de las compras vinculadas a gastos de ventas y distribución establecimos que las
compras al contado a relacionadas sea del 20% y el 80% a credito (con pagos aproximados a 150-180
días). Para las compras comerciales se va aprovechar los descuentos por pronto pago y los descuentos
por compras en volumen (8% de las compras). Dentro del pago del 2020 de las compras vinculadas a
gastos de ventas y distribución se estan incluyendo el pago de unos saldos de las cuentas por pagar
comerciales y de las relacionadas del periodo 2019. A continuación se muestra la proyeccion de los
pagos de las compras vinculadas a gastos de ventas y distribución:
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Relacionadas
Regalias (10% de las ventas) 67,040 162,697 229,737
Cuentas por pagar comerciales entidades relacionadas (servicios de transporte, dividendos y otros) 20,112 48,809 68,921
Cuenta s por pa ga r comercia les y otra s
1,053,042 1,053,042
cuentas s por pa ga r a rela ci ona da s 2019
Total Relacionadas 1,053,042 - - - 20,112 - - - 67,040 - 48,809 162,697 1,351,700
Comerciales
Venta local cerveza 7,697 8,234 5,078 2,909 2,789 2,932 4,631 4,651 5,026 7,292 8,720 10,040 70,000
Venta local Golden 220 235 145 83 80 84 132 133 144 208 249 287 2,000
Exportación cerveza - - - - - - - - - - - - -
Venta local cerveza 1,100 1,176 725 416 398 419 662 664 718 1,042 1,246 1,434 10,000
Servicios prestados por terceros (7% ventas) 51,236 54,811 33,798 19,361 18,567 19,519 30,829 30,958 33,451 48,541 58,042 66,828 465,940
Depreciación 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 6,560 78,720
Estimación deterioro cuentas por cobrar 598 639 394 226 217 228 360 361 390 566 677 780 5,436
Cuenta s por pa ga r comercia les y
98,359 237,288 237,288 158,903 731,838
arrendamiento fi nanci ero del 2019
Total Comerciales 180,356 323,531 298,574 203,042 41,884 43,015 56,447 57,913 60,875 78,795 90,080 100,514 1,535,026
Grand Total 1,233,398 323,531 298,574 203,042 61,996 43,015 56,447 57,913 127,914 78,795 138,889 263,212 2,886,725
8.2.4 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE

ADMINISTRACIÓN Y SU PAGO:
Dentro de las compras vinculadas a gastos de administración, establecimos en nuestras estrategias, el
pago de una consultoría referida a las regalías, un proyecto para mejorar los niveles de inventario,
servicios prestados por terceros (energía, agua, mantenimiento, fletes, relaciones públicas y
publicidad, honorarios, otros), este último equivalente al 4% de las ventas.
Dentro de los gastos de administración hemos incluido la planilla de personal y la depreciación, en la
proporción correspondiente al área de administración (10% depreciación y 14% planilla de personal). A
continuación mostramos la proyección de las compras vinculadas a gastos de administración:
114
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Consultoria para Regalías 7 7 4 2 2 3 4 4 4 6 7 9 60
Proyecto Backus Inventarios 5 6 4 2 2 2 3 3 4 5 6 7 50
Servicios prestados por terceros * (4% ventas) 17,079 18,270 11,266 6,454 6,189 6,506 10,276 10,319 11,150 16,180 19,347 22,276 155,313
Depreciación 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 26,240
Amortización 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 18,118
Total 25,768 26,960 19,951 15,135 14,422 14,740 18,512 19,004 19,835 24,869 28,038 30,969 258,203
Respecto al pago de las compras vinculadas a gastos de administración los pagos se van a realizar al
contado ya que en su mayoría son gastos que no están relacionados a cuentas comerciales. A
continuación se muestra la proyección de los pagos de las compras vinculadas a gastos de
administración:
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Consultoria para Regalías 7 7 4 2 2 3 4 4 4 6 7 9 60
Proyecto Backus Inventarios 5 6 4 2 2 2 3 3 4 5 6 7 50
Servicios prestados por terceros * (4% ventas) 17,079 18,270 11,266 6,454 6,189 6,506 10,276 10,319 11,150 16,180 19,347 22,276 155,313
Depreciación 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 2,187 26,240
Amortización 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 18,118
Total 25,768 26,960 19,951 15,135 14,422 14,740 18,512 19,004 19,835 24,869 28,038 30,969 258,203
Variación mensual del Gasto de ventas y distribución y del Gasto de

administración (en miles de soles)
140,000 126,442
120,000 113,316
108,489
103,149
99,121
100,000
77,095 76,578
80,000 71,008 72,852
55,526 52,688 54,111

60,000
40,000
44,272
36,837 38,542 40,083
35,552
20,000 28,522 28,356
26,465 27,167
21,637 20,618 21,072
-
Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración
Como se puede observar los gastos de administración y ventas en el 2020 tuvieron un decrecimiento
respecto a los periodos anteriores y se debe principalmente a nuestras estrategias de reducción de
gastos principalmente con las entidades relacionadas, mejores negociaciones en los precios con los
proveedores, actividades de control para mejorar los inventarios y reducción en el gasto de planilla del
115
personal. Dentro del 2020 la disminución de gastos se aprecia en mayor medida durante los meses de
abril a junio principalmente por efecto del coronavirus (esta disminución se enfoca principalmente en
el personal), mientras que los mayores niveles de gastos se dan a finales de año (relacionados con un
incremento en nuestras ventas producto de nuestras estrategias). El resultado final nos muestra que
para el periodo 2020 los gastos de ventas y distribución y los gastos de administración se redujeron en
un 59% y en un 1% con respecto al periodo 2019.
8.2.5 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS Y SU

PAGO:
Los gastos financieros se encuentran referidos a los intereses generados en la operación de
arrendamiento financiero para la adquisición de 800 equipos portátiles de terminales de venta para
mejorar las cobranzas y disminuir los niveles de inventario, dicha actividad se encuentra estipulada
dentro de nuestras estrategias para el año 2020. Estos intereses se registran y se pagan al final de cada
mes. A continuación se presenta el registro y el pago de los gastos financieros:
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Intereses Reactiva Perú - - - - - -
Intereses AF Equipos POS 16 16 15 15 14 14 13 13 12 12 11 11 163
Intereses AF IMEQ - -
Dividendos pagados relacionadas -
Total 16 16 15 15 14 14 13 13 12 12 11 11 163
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Intereses Reactiva Perú - - - - - - - - - - - - -
Intereses AF Equipos POS 16 16 15 15 14 14 13 13 12 12 11 11 163
Intereses AF IMEQ - - - - - - - - - - - - -
Dividendos pagados relacionadas - - - - - - - - - - - - -
Total 16 16 15 15 14 14 13 13 12 12 11 11 163
Cabe señalar que los gastos financieros del financiamiento del Programa Reactiva Perú, del
arrendamiento financiero para la compra de maquinaria y equipo así como el pago de dividendos a las
relacionadas están contempladas dentro de nuestras proyecciones de largo plazo.
8.2.6 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A INVERSIÓN DE ACTIVOS

FIJOS Y SU PAGO:
Como se se menciono anteriormente en enero del 2020 se adquirio 800 equipos portátiles de
terminales de venta mediante una operación de arrendamiento financiero. De acuerdo a la NIIF 16, los
arrendamientos financieros se deben presentar en el estado de situacion financiera como activos por
derecho de uso y pasivos de arrendamientos, en el estado de resultado se registra el gasto por
intereses y se carga su amortizacion y en el flujo de efectivo se registra los pagos por arrendamiento
dentro de actividades de financiamiento. A continuación se presenta el cronograma de pagos, el
registro contable bajo NIIF 16, la proyección de la compra y el pago del activo adquirido mediante
arrendamiento financiero:
116
Arrendamiento financiero- Equipos portátiles de terminales de venta
Capital a invertir (en miles): S/ 2,400
Cuota inicial (en miles): S/ 360 15%
Capital a financiar (en miles): S/ 2,040
Plazo: 30 Meses
Opción de compra: S/ 2.40
Tasa anual: 10.00% TCEA
Tasa mensual: 0.80% TCEM
Cuota mensual sin IGV (en miles): 77
IGV (en miles): 14
Cuota mensual con IGV (en miles): 90
Cuota sin Cuota con
N° Amortización Interés (en IGV (en Saldo (en
Mes IGV (en IGV (en
Cuota (en miles) miles) miles) miles)
miles) miles)
0 ene-20 360 360 65 425 2,040
1 ene-20 60 16 77 14 90 1,980
2 feb-20 61 16 77 14 90 1,919
3 mar-20 61 15 77 14 90 1,857
4 abr-20 62 15 77 14 90 1,796
5 may-20 62 14 77 14 90 1,733
6 jun-20 63 14 77 14 90 1,670
7 jul-20 63 13 77 14 90 1,607
8 ago-20 64 13 77 14 90 1,543
9 sep-20 64 12 77 14 90 1,479
10 oct-20 65 12 77 14 90 1,414
11 nov-20 65 11 77 14 90 1,349
12 dic-20 66 11 77 14 90 1,283
13 ene-21 66 10 77 14 90 1,216
14 feb-21 67 10 77 14 90 1,149
15 mar-21 67 9 77 14 90 1,082
16 abr-21 68 9 77 14 90 1,014
17 may-21 69 8 77 14 90 945
18 jun-21 69 8 77 14 90 876
19 jul-21 70 7 77 14 90 806
20 ago-21 70 6 77 14 90 736
21 sep-21 71 6 77 14 90 665
22 oct-21 71 5 77 14 90 594
23 nov-21 72 5 77 14 90 522
24 dic-21 72 4 77 14 90 450
25 ene-22 73 4 77 14 90 377
26 feb-22 74 3 77 14 90 303
27 mar-22 74 2 77 14 90 229
28 abr-22 75 2 77 14 90 154
29 may-22 75 1 77 14 90 78
30 jun-22 76 1 77 14 90 2.4
OC jun-22 2.4 0 2.4 0.4 2.8 0
2,400 262 2,662 479 3,141
117
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A INVERSIÓN EN ACTIVOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Equipos portátiles de terminales de venta 2400 2400
Total 2,400 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2,400
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A INVERSIÓN EN ACTIVOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - AÑO 2020
Equipos portátiles de terminales de venta 360 60 61 61 62 62 63 63 64 64 65 65 1,051
Total 360 60 61 61 62 62 63 63 64 64 65 65 1,051
8.2.7 PROYECCIÓN DE PROVISIONES CONTABLES:
8.2.7.1 Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo e Intangibles:

Para el caso de Propiedad, Planta y Equipo estamos depreciando todos los equipos adquiridos por la
empresa hasta antes del 2019, el unico equipo incorporado dentro del 2020 son los equipos de
terminales de venta. Para determinar el monto a provisionar para cada elemento hemos trabajado con
el porcentaje de depreciación del 2019. La distribución de la depreciacion se realiza de la siguiente
manera: 60% al costo de ventas, 30% a gastos de ventas y distribución y 10% a gastos de
administración. A continuación se muestra la proyección anual y mensualizada de la depreciación de
Propiedad, Planta y Equipo para el 2020:
DEPRECIACIÓN PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
Costo neto Tasa de %
Depreciación Depreciación Depreciación Depreciación
Tipo al Total depreciación Depreciación
acumulada Promedio 2019 2020
31/12/2019 anual 2019
Terrenos 177,227 - 177,227 0% -
Edificios 732,131 215,368 947,499 3% 28,425 15,530 7% 15,145
Maquinaria y equipo 1,693,187 1,056,636 2,749,823 10% 274,982 85,028 38% 84,038
Muebles y enseres 350,708 298,773 649,481 10% 64,948 24,802 11% 24,378
Unidades de transporte 266,211 199,987 466,198 20% 93,240 13,187 6% 12,872
Equipos de cómputo 14,285 8,782 23,067 25% 5,767 3,094 1% 3,017
Cajas y envases retornables 1,021,280 730,258 1,751,538 10% 175,154 74,919 33% 74,117
Equipos diversos 187,789 160,295 348,084 10% 34,808 8,740 4% 8,804
Obras en curs o 167,041 - 167,041 0% -
Deprecia ción AF POS 960
Total 4,609,859 2,670,099 7,279,958 677,324 225,300 223,331
118
DEPRECIACIÓN PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - AÑO 2020
Depreciación IMEQ 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 18,531 222,371
Depreci ación AF POS 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 960
Total 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 18,611 223,331
Para el caso de los intangibles, el unico elemento que estamos amortizando es el software (aplicativo
SAP) el cual se incluye 100% dentro de los gastos de administración.
AMORTIZACIÓN INTANGIBLE
Tasa de
Costo neto al Amortización Amortización Amortización Amortización
Tipo Total amortización
31/12/2019 acumulada Promedio 2019 2020
anual
Plusvalía mercantil 273,253 - 273,253 0% - - -
Software 210,155 148,010 358,165 10% 35,817 18,118 18,118
Total 483,408 148,010 631,418 35,817 18,118 18,118
AMORTIZACIÓN INTANGIBLE - AÑO 2020

Amortización intangible 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 18,118
Total 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 1,510 18,118

existencias:
PROYECCIÓN DE PROVISIONES CONTABLES VARIAS - AÑO 2020
Provisión contingencia tibutaria y laboral 1,583 1,694 1,045 598 574 603 953 957 1,034 1,500 1,794 2,065 14,400
Provisión demandas legales 6,155 6,585 4,060 2,326 2,231 2,345 3,704 3,719 4,019 5,832 6,973 8,029 55977
Otras provisiones 20,914 22,373 13,796 7,903 7,579 7,967 12,584 12,636 13,654 19,813 23,692 27,278 190187
Provisión por beneficio a los empleados 415 444 274 157 150 158 250 251 271 393 470 541 3772
Total 29,067 31,095 19,174 10,984 10,533 11,073 17,490 17,563 18,978 27,538 32,928 37,913 264,336
Dentro de las provisiones contables varias tenemos las provisiones por demandas legales, por
beneficio a los empleados y otras provisiones (todas estas anteriores al 2019). Para el 2020 hemos
considerado provisionar las contingencias tributarias y laborales por S/ 14.40 millones como se indicó
en nuestras estrategias.
PROYECCIÓN ESTIMACIÓN DE COBRANZA DUDOSA - AÑO 2020
Tasa 2%
Estimación depérdida por deterioro 730 781 482 276 265 278 439 441 477 692 827 953 6,641
Total 730 781 482 276 265 278 439 441 477 692 827 953 6,641
Para el caso de la estimación de cobranza dudosa hemos considerado que el 2% del saldo de las
cuentas por cobrar comerciales del 2020 se incluyan dentro de la estimación de cobranza dudosa.
PROYECCIÓN DE DESVALORIZACIÓN DE EXISTENCIAS - AÑO 2020
Tasa 1%
Estimación de desvalorización de inventario 139 148 93 56 52 54 94 98 106 118 141 158 1,256
Total 139 148 93 56 52 54 94 98 106 118 141 158 1,256
En lo que respecta a la desvalorización de existencias se ha considerado que el 1% de las existencias se

desvaloricen para el periodo 2020.
119
8.3 PROYECCIONES TRIBUTARIAS DE CORTO PLAZO:
Las estrategias tributarias se enfocaron en controlar los gastos tributarios, reducir el pago de impuesto
a la renta, pagar las participaciones de los trabajadores antes del vencimiento de la DJ para que el
gasto sea deducible y obtener beneficios tributarios mediante la contratación de personal con
discapacidad (90 trabajadores).
A continuación presentamos las proyecciones tributarias:
8.3.1 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IGV Y SU PAGO

Para determinar el IGV a pagar se ha considerado el IGV de las ventas y el IGV de las compras de cada
mes del año 2020, la diferencia entre ambas seria el IGV a pagar. La tasa del IGV aplicable para las
operaciones de compra y de venta es el 18%.
PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IGV 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
IGV ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
IGV Venta 295,070 81,506 50,289 28,820 27,637 29,055 45,855 46,040 49,743 72,180 86,302 99,378 911,875
IGV venta de cerveza 69,248 74,079 42,515 23,018 22,190 23,328 40,481 41,413 45,309 65,804 79,386 90,049 616,819
IGV venta de gaseosas, aguas y
6,549 7,006 7,372 5,428 5,087 5,348 4,990 4,291 4,112 5,960 6,464 8,865 71,473
bebidas nutritivas
IGV ventas de otros (alquileres,
393 421 402 374 360 379 384 336 322 416 451 465 4,703
malta, maíz y regalías)
IGV CXC comerciales y
218,880 218,880
relacionadas 2019
IGV Compra 240,398 35,370 22,069 13,063 12,383 12,994 20,769 21,100 22,721 30,551 36,395 41,578 509,391
IGV compras relacionadas a la
9,169 9,776 6,281 4,013 3,704 3,870 6,367 6,638 7,096 7,883 9,293 10,376 84,468
producción
IGV compras relacionadas a
20,837 22,290 13,745 7,874 7,551 7,938 12,537 12,590 13,604 19,740 23,604 27,177 189,487
gastos de ventas
IGV compras relacionadas a
3,075 3,290 2,029 1,162 1,114 1,172 1,850 1,858 2,008 2,914 3,484 4,011 27,967
gastos de administración
IGV AF Equipos POS 65 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 217
IGV CXP comerciales y
207,252 207,252
relacionadas 2019
IGV a pagar 54,672 46,136 28,221 15,758 15,254 16,061 25,086 24,940 27,021 41,629 49,906 57,800 402,483
Saldo a favor 54,672 100,808 129,028 144,786 160,040 176,101 201,187 226,127 253,148 294,777 344,683 402,483
El pago del IGV se realiza al mes siguiente y se realiza sobre el saldo acumulativo a pagar de la
diferencia del IGV de ventas menos el IGV de compras. Cabe señalar que en enero 2020 se esta
pagando el saldo del IGV a pagar de diciembre 2019.
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IGV 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
IGV ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
IGV a pagar 48,006 54,672 46,136 28,221 15,758 15,254 16,061 25,086 24,940 27,021 41,629 49,906 392,689
Total IGV a pagar 48,006 54,672 46,136 28,221 15,758 15,254 16,061 25,086 24,940 27,021 41,629 49,906 392,689
8.3.2 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL ISC Y SU PAGO

Para determinar el ISC se ha trabajado con el valor de venta total del año de cada tipo de producto y se
le ha aplicado la tasa respectiva del ISC (35% cerveza, 20% bebidas alcoholicas, 25% gaseosas y 12%
otras bebidas).
PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL ISC 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
ISC ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Cerveza 133,316 142,617 81,850 44,315 42,721 44,912 77,934 79,728 87,228 126,685 152,835 173,362 1,187,503
Bebidas alcohólicas 1,499 1,604 920 498 480 505 876 897 981 1,425 1,719 1,950 13,354
Gaseosas 3,908 4,181 4,399 3,239 3,035 3,191 2,978 2,560 2,454 3,557 3,857 5,290 42,650
Otras bebidas 2,490 2,664 2,803 2,064 1,934 2,033 1,897 1,632 1,564 2,266 2,458 3,371 27,177
Total ISC 141,214 151,066 89,972 50,116 48,171 50,641 83,685 84,817 92,226 133,933 160,869 183,972 1,270,683
El pago del ISC se realiza al mes siguiente, obteniendo la siguiente proyección:

PROYECCIÓN DEL PAGO DEL ISC 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
ISC ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
ISC a pagar 141,214 151,066 89,972 50,116 48,171 50,641 83,685 84,817 92,226 133,933 160,869 1,086,711
Total ISC a pagar - 141,214 151,066 89,972 50,116 48,171 50,641 83,685 84,817 92,226 133,933 160,869 1,086,711
8.3.3 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA Y SU

PAGO
Para determinar el pago a cuenta del impuesto a la renta de cada mes se ha trabajado con dos
coeficientes que establece la sunat en base a la siguiente formula:
120
Dentro del pago a cuenta del impuesto a la renta se esta descontando el pago del ITAN (desde el mes
de abril hasta el mes de diciembre del 2020). También se esta incluyendo en la proyeccion del pago del
impuesto a la renta, el pago del IR de las regalias a las relacionadas. A continuacion se muestra la
proyección de la determinacion del impuesto a la renta 2020:
PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)

IR ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Pago a cuenta IR 30,342 32,459 11,906 6,820 6,541 6,876 10,860 10,906 11,784 17,100 20,447 23,542 189,584
IR Regalias relacionadas 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 3,829 45,947
Total IR 34,171 36,288 15,735 10,649 10,370 10,705 14,689 14,735 15,613 20,929 24,276 27,371 235,531
El pago a cuenta del impuesto a la renta se realiza al mes siguiente, obteniendo la siguiente
proyeccion:
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IMPUESTO A LA RENTA 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
IR ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Pago a cuenta IR a pagar 30,342 32,459 11,107 6,021 5,741 6,077 10,061 10,107 10,985 16,301 19,648 158,848
IR Regalias relacionadas 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 3,828.95 45,947
Total IR 3,829 34,171 36,288 14,936 9,850 9,570 9,906 13,890 13,935 14,814 20,130 23,477 204,795
8.3.4 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO PREDIAL Y

ARBITRIOS Y SU PAGO
Para la proyeccion de la determinacion del impuesto predial y arbitrios del 2020 se ha considerado una
tasa del 1.3% la cual se aplica al valor de los terrenos y edificios, obteniendose la siguiente proyeccion:
PROYECCIÓN DEL IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS MUNICIPALES 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
Impuesto predial y arbitrios ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Impuesto predial y arbitrios 752 752 752 752 752 752 752 752 752 752 752 752 9,023
Total impuesto predial y arbitrios a pagar 752 752 752 752 752 752 752 752 752 752 752 752 9,023
Para la proyeccion del pago del impuesto predial y arbitrios, se ha considerado realizar la integridad
del pago en diciembre del 2020.
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS MUNICIPALES 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
Impuesto predial y arbitrios ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
Impuesto predial y arbitrios 9,023 9,023
Total pago del impuesto predial y arbitrios a pagar
- - - - - - - - - - - 9,023 9,023
8.3.5 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS

ACTIVOS NETOS Y SU PAGO
Para la proyección de la determinacion del impuesto temporal a los activos netos del 2020 se ha
aplicado la tasa del 0.4% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/1 millón, obteniendose
la siguiente proyeccion:
PROYECCIÓN DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS ACTIVOS NETOS 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
ITAN ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
ITAN 799 799 799 799 799 799 799 799 799 7,194
Total ITAN - - - 799 799 799 799 799 799 799 799 799 7,194
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS ACTIVOS NETOS 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
ITAN ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 TOTAL
ITAN 799 799 799 799 799 799 799 799 799 7,194
Total a pagar ITAN - - - 799 799 799 799 799 799 799 799 799 7,194
Cabe señalar que el pago del ITAN puede utilizarse como crédito contra los pagos a cuenta del
impuesto a la renta.
8.3.6 BENEFICIO TRIBUTARIO DE LA CONTRATACIÓN DE PERSONAL CON

DISCAPACIDAD
El artículo 37 de la LIR inciso z) señala que las empresas tendrán una deducción adicional sobre las
remuneraciones pagadas a personas con discapacidad. El monto adicional deducible no podrá exceder
121
de 24 Remuneraciones Mínimas Vitales en el ejercicio por cada trabajador discapacitado. El porcentaje
de deducción adicional será el siguiente:
Para el caso de Backus, para determinar el porcentaje de deducción adicional aplicable en el ejercicio,
se ha seguido la siguiente metodología:
DEDUCCIÓN DE PERSONAL CON DISCAPACIDAD

1. Determinacion del porcentaje de trabajadores discapacitados
a ) Número de traba jadores durante el 2020
= 2,962*12 = 35,544
b) Número de traba jadores di s capaci tados durante el 2020
= 90*12 1,080
c) Porcenta je de tra ba ja dores di s capaci ta dos
=1,080/35,544 3.0%
Corres ponde un porcentaje de deducci ón a dici onal del 50%
2. Remuneraciones pagadas
90 trabajadores di s ca paci tados con mas de 1 año de s ervi ci os :
=90* S/6,000*14 = S/ 7,560,000
3. Deducción adicional: 50%
50% de S/7'560,000 = S/ 3,780,000
4. Limite maximo deducible como deduccion adicional:
Tra ba jadores di s ca pa ci ta dos con má s de 1 año de s ervi ci o:
=90*24*S/ 930 = S/ 2,008,800
Total de deducción adicional en S/.= S/ 2,008,800

Total de deducción adicional en miles de S/.= S/ 2,009
Como se puede observar el monto de deducción adicional, asciende a S/ 2,009 (en miles).
Para el caso del pago de la participación de los trabajadores, en el apartado de la NIC 19 se explicara la
determinación y el pago de dicho concepto.
122
8.4 PROYECCIONES DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO DE CORTO
PLAZO:
Las estrategias de auditoria se enfocaron en mejorar las políticas de la empresa referidas al periodo de
cobro (30 días, con ventas al contado 10% y ventas al crédito 90%), periodo de pago (150 días, con
compras al contado 20% y compras al crédito 80%), reducir en un 5% los inventarios y reducir las
operaciones con entidades relacionadas.
8.4.1 RATIOS DE LIQUIDEZ:

Activo Corriente 3,517,381 2,132,139 2,197,450 952,440 877,199
Capital de trabajo Neto 86,023 -1,722,856 -947,363 -639,780 -420,966
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2,126,306 382,445 1,136,937 496,952 322,731
Ratios de Liquidez
1.20
1.03
1.00
1.00
0.80 0.70 0.68
0.60
0.55
0.60
0.62 0.64
0.40 0.55
0.50 0.50
0.20 0.36
0.31
0.25
0.00 0.10
2020 2019 2018 2017 2016

En general todos los ratios de liquidez en el 2020 han mejorado respecto a los periodos anteriores
debido a un mayor saldo en las cuentas bancarias, mayores cuentas por cobrar comerciales y menores
cuentas por pagar comerciales y con relacionadas. Se puede concluir que el activo corriente ha
aumentado mientras que el pasivo corriente ha disminuido con lo que la liquidez y el capital de trabajo
de la empresa se han visto favorecidos.
123
8.4.2 RATIOS DE SOLVENCIA:

Pasivo Total 3,917,453 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495
Patrimonio 3,747,123 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556
Pasivo Total. 3,917,453 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495
Activo total 7,664,576 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051
EBIT = Ut Operativa 1,503,240 630,442 948,229 948,152 1,469,624

Entre: Gastos Finan 163 16,609 21,050 32,553 34,834
Cobertura de Intereses 9,247 38 45 29 42

Respecto a los ratios de solvencia, se observa que la financiación con terceros ha disminuido y esto se
observa por los menores niveles en las cuentas por pagar comerciales y relacionadas. Así mismo la
financiación con capital propio se ha incrementado por el mayor nivel en los resultados acumulados
(explicado por la utilidad del ejercicio 2020). En general, se puede concluir que la empresa ha
mejorado su capacidad de endeudamiento en el último año.
8.4.3 RATIOS DE GESTION:
124
Ventas Netas 3,882,833 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443
entre Prom Ctas por Cob 436,783 229,511 243,501 237,361 260,639
Rotación Ctas por Cobrar 9 20 18 17 15
Prom Cuentas por Cobrar 436,783 229,511 243,501 237,361 260,639
* 360 0.112 0.050 0.056 0.058 0.066
Costo de Ventas 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950
Costo de ventas 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950
*360 0.110 0.160 0.144 0.139 0.153
Período de inventario 40 58 52 50 55
Costo de ventas 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950
Prom Cts x Pagar 527,493 752,753 524,977 371,354 354,238
Costo de ventas 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950
*360 0.569 0.633 0.446 0.328 0.330
Período de pago 205 228 161 118 119
Ventas Netas 3,882,833 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443

300
250
205 228
200
150 161
118 119
100
40
50 18 20 21 24
0
2020 2019 2018 2017 2016
Período de Inventario
70
58 55
60 52 50
50 40
40
30
20
10
0
2020 2019 2018 2017 2016
Período de inventario
Respecto a los ratios de gestión, se observa que el periodo de cobro ha aumentado a 40 días y esto
porque nuestra estrategia financiera buscaba darles un mayor crédito a nuestros clientes por la actual
situación en la que nos encontramos. Sobre el periodo de pago, este se ha reducido a 205 días y esto
debido a nuestra estrategia de costos de aprovechar los descuentos por pronto pago que ofrecen los
125
proveedores. El periodo de inventario se ha reducido a 40 días e igualmente está en línea con nuestra
estrategia de reducir el nivel de inventarios. Respecto al ciclo operativo, la empresa se demora 80 días
para adquirir sus inventarios, venderlos y cobrarlos. En general se puede afirmar que los resultados
mostrados en los ratios de gestión están acordes con lo que planteamos en nuestras estrategias.
8.4.4 RATIOS DE RENTABILIDAD:

Margen Bruto 2,955,941 3,427,110 3,191,033 2,935,086 2,873,493
Utilidad Operativa 1,503,240 630,442 948,229 948,152 1,469,624
Utilidad Neta 1,497,993 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768
Utilidad Neta 1,497,993 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768
Utilidad Neta 1,497,993 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768
entre Capital 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722
entre (IMEQ+Intangiles) 1,762,856 2,001,905 2,056,146 2,242,069 2,398,392
EBITDA 1,744,689 873,931 1,194,410 1,218,544 1,699,856
126
76% 74%
80% 73% 72% 73%
70%
60%
50%
39% 39%
40% 32% 37%
30% 39% 23%
30%
20%
22% 18%
10%
14%
0%
2020 2019 2018 2017 2016
Respecto a los ratios de rentabilidad, se observa que la rentabilidad bruta ha mejorado por una mayor
reducción en el costo de producción de los bienes vendidos con lo que se puede afirmar que la
empresa ha sido eficiente en el manejo de sus operaciones. La rentabilidad operativa ha mejorado
producto de los menores gastos de administración y gastos de ventas y distribución (estas reducciones
de gastos están incluidas en nuestras estrategias de costos). La rentabilidad neta ha disminuido debido
a un mayor nivel de gasto por impuesto, esto debido a que en el 2019 la empresa tuvo mayores
deducciones principalmente de ingresos no gravados por participación en el resultado de subsidiarias
que hizo que el impuesto a la renta se reduzca en casi un 69% (cabe señalar que la utilidad antes de
impuesto para el 2020 fue superior a la del 2019).
Rentbilidad del Negocio Financiera

50% 45%
43%
45%
40%
35% 30%
30% 27%
25%
19%
20%
15%
10%
5%
0%
2020 2019 2018 2017 2016
Sobre la rentabilidad del negocio financiera, la empresa obtiene un EBITDA en el 2020 de S/ 1,744.6
de la depreciación y amortización (esto quiere decir que la empresa gana S/ 0.45 céntimos por cada sol
de venta). Podemos concluir que la empresa en el 2020 ha mejorado la generación de flujos de dinero
producto de su operación.
8.4.5 ACTIVIDADES DE CONTROL:

El presupuesto de estas actividades es para reducir los niveles de inventarios y los gastos operativos
relacionados a las compras tanto de operaciones comerciales como con relacionadas. La actividades se
llevaran a cabo durante todo el año 2020.
127
1er Trimestre 2do Trimestre 3er Trimestre 4to Trimestre Total (en miles
Actividades de supervisión
2020 2020 2020 2020 de S/)
Control de inventarios y de gastos
28 28 28 28 110
operativos
Rentbilidad del Negocio Financiera 28 28 28 28 110
8.5 APLICACIÓN DE LA NIC 12 Y NIC 19 PARA EL CORTO PLAZO:
8.5.1 DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA:
Con referencia a la NIC12, se puede observar que existen diferencias entre las normas contables y las
normas tributarias respecto a cuándo debe reconocerse un ingreso como gravado o un gasto como
deducible.
Para efectos del Impuesto a la Renta se deberá efectuar adiciones y deducciones por diferencias
temporales y permanentes a la utilidad antes de participación e impuestos, una vez realizado esto
tendremos la base imponible tributaria a la cual le deduciremos la participación de los trabajadores
(10% de la base imponible tributaria), obteniendo de esta manera la utilidad antes de impuesto, a la
cual le aplicaremos la tasa del 29.5% para obtener el impuesto a la renta del periodo a pagar.
Respecto a las adiciones, hemos adicionado los siguientes conceptos que no son deducibles para el
periodo 2020:
- Cobranza dudosa por S/ 6,641 miles que viene a ser el 2% del saldo de las cuentas por cobrar
comerciales del 2020, las cuales se han considerado dentro de la estimación de la cobranza dudosa del
2020. La base legal es el Art. 37° Inc. i) LIR. El gasto no es deducible porque aún dichas cuentas no han
superado los 12 meses de vencido el crédito, no se han iniciado procedimientos judiciales de cobranza
ni se ha realizado el protesto de los documentos.
- Desvalorización de existencias por S/ 1,256 miles que viene a ser 1% de las existencias que se
desvaloricen para el periodo 2020. La base legal es el Art. 37° Inc. f) LIR. El gasto no es deducible aún
128
porque no ha cumplido con los requisitos que exige sunat (destrucción ante notario público o juez de
paz previa comunicación a sunat en un plazo no menor a 6 días hábiles en que se llevará a cabo la
destrucción).
-Provisión de litigios, demandas legales por S/ 14,400 miles. La base legal es el Art. 44°Inc. f) LIR. Las
provisiones no son deducibles para la determinación de la renta imponible de tercera categoría.
Respecto a las deducciones, hemos deducido los siguientes conceptos que son deducibles para el
periodo 2020:
- Castigo de cobranza dudosa 2019 por S/ 12,313 miles. El gasto del 2019 es deducible en el 2020
porque cumple con lo señalado en el Art. 37° Inc. i) LIR. La empresa ha castigado la deuda incobrable
(la ha provisionado y ha llevado acciones judiciales para su cobranza).
- Destrucción de inventarios del 2019 por S/ 3,538 miles. El gasto del 2019 es deducible en el 2020
porque cumple con lo señalado en el Art. 37° Inc. f) LIR. La empresa ha realizado la destrucción del
bien ante notario público previa comunicación a sunat.
- Personal con discapacidad del 2020 por S/ 2,009 miles. El gasto del 2020 es deducible en el 2020
porque cumple con lo señalado en el artículo 37 de la LIR inciso z) que señala que las empresas
tendrán una deducción adicional sobre las remuneraciones pagadas a personas con discapacidad. El
monto adicional deducible no podrá exceder de 24 RMV por cada trabajador discapacitado. En este
caso la empresa accede al 50% de deducción adicional aplicable a remuneraciones pagadas por cada
persona con discapacidad (la empresa ha pagado dentro del plazo establecido para presentar la
declaración jurada correspondiente al ejercicio).
A continuación se muestra la determinación del impuesto a la renta aplicando la NIC12 (monto S/

628,676 miles):
129
APLICACIÓN DE LA NIC 12
DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA (EN MILES DE SOLES)
RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIÓN E IMPUESTOS 2,363,459
(+) ADICIONES 22,297
Estimación cobranza dudosa (temporal) 6,641
Desvalorización de existencias (temporal) 1,256
Provisión litigios, demandas legales (temporal) 14,400
Mayor tasa de depreciación -
Vacaciones y gratificaciones no pagadas (temporal) -
(-) DEDUCCIONES 17,860

Castigo cobranza dudosa 2019 (temporal) 12,313
Destrucción de inventarios del 2019 (temporal) 3,538
Personal con discapacidad (permanente) 2,009
BASE IMPONIBLE TRIBUTARIA 2,367,896

(-) PERDIDA COMPENSABLE DE EJERCICIOS ANTERIORES -
(-) PARTICIPACION DE TRABAJADORES 10% 236,790
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 2,131,106
(-) IMPUESTO A LA RENTA 29.5% 628,676
SALDO A FAVOR DE EJERCICIOS ANTERIORES
PAGOS A CUENTA IR 158,848
IR POR REGULARIZAR 469,829
ADICIONES TEMPORALES 22,297

DEDUCCIONES TEMPORALES 15,851
ACTIVO DIFERIDO: D H
3711 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 6,578
PASIVO DIFERIDO: D H
IMPUESTO A LA RENTA DEL PERIODO D H

8811 IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE 628,676
4017 IMPUESTO A LA RENTA 628,676
8.5.2 DETERMINACIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:

Mediante Decreto Legislativo N° 892 se estableció el derecho de los trabajadores sujetos al régimen
laboral de la actividad privada a participar en las utilidades de las empresas que desarrollan actividades
130
generadoras de rentas de tercera categoría. La referida participación constituye gasto deducible por la
empresa, para efecto de la determinación de su renta neta.
El reconocimiento de las participaciones de los trabajadores en las utilidades de la empresa deberá
reconocerse de acuerdo con la NIC 19, Beneficios a los Empleados. El pago de la participación se realiza
dentro de los 30 días de vencido el plazo para la presentación de la declaración jurada. Para nuestro
caso se ha determinado la participación de los trabajadores tomando en consideración la base
imponible tributaria obtenida bajo la NIC 12, el monto de la participación obtenido (se aplica tasa del
10%) se distribuye dentro de los gastos de administración, ventas y producción en base a la
información que provea el área de recursos humanos de la cantidad de trabajadores dentro de cada
área. A continuación se muestra la determinación de la participación de los trabajadores aplicando la
NIC19 (monto de S/ 236,790 miles):
ESTADO SEPARADO DE RESULTADO - UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
Por el año terminado el 31 de diciembre de 2020 (Expresado en miles de soles)
Cuenta 2020 sin NIC 19 2020 con NIC 19
Ingresos de Actividades Ordinarias 3,882,833 3,882,833
Costo de Ventas -820,336 -926,891
Ganancia (Pérdida) Bruta 3,062,497 2,955,941
Gastos de Ventas y Distribución -903,043 -1,000,127
Gastos de Administración -332,473 -365,623
Otros Ingresos Operativos - -
Otros Gastos Operativos -86,952 -86,952
Ganancia (Pérdida) Operativa 1,740,029 1,503,240
Ingresos Financieros 50,399 50,399
Gastos Financieros -163 -163
Otros Ingresos de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos802,929 802,929
Otros Gastos de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos -229,737 -229,737
Diferencias de Cambio Neto - -
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 2,363,459 2,126,669
Participación -236,790 -
Utilidad antes del Impuesto a la renta 2,126,669 2,126,669
Impuesto a la Renta -628,676 -628,676
Utilidad Neta 1,497,993 1,497,993
DISTRIBUCION POR AREAS PARA LA PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

Distribucion de la participacion Porcentaje Total
Costo de Venta 45% 106,555
G. de Venta 41% 97,084
G. Administrativo 14% 33,151
Total 236,790
131
8.6 PROYECCIÓN DEL FLUJO DE CAJA 2020:
FLUJO DE CAJA 2020 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
INGRESOS 1,505,079 706,916 722,215 443,404 264,282 255,791 367,369 512,545 484,665 513,492 711,332 842,008 7,329,098
Ventas nacionales 1,504,710 703,201 718,437 441,243 263,060 254,603 366,035 510,384 482,438 510,969 707,754 837,722 7,300,556
Cerveza 61,284 617,118 627,665 359,002 202,979 197,392 221,636 359,080 369,951 419,119 594,383 712,005 4,741,615
Gaseosas 2,490 25,077 26,780 27,291 20,509 19,441 20,198 18,709 16,247 16,339 22,855 25,493 241,429
Aguas 2,671 26,899 28,726 29,275 21,999 20,854 21,666 20,068 17,428 17,526 24,516 27,345 258,972
Bebida nutritivas 635 6,391 6,825 6,955 5,227 4,955 5,148 4,768 4,141 4,164 5,825 6,497 61,529
348
Venta de otros : a l quil eres , ma l ta , ma íz y rega l ías 3,505 3,708 3,537 3,297 3,203 3,355 3,353 2,962 2,933 3,711 4,003 37,915
CXC comerciales del 2019 199,601 - - - - - - - - - - - 199,601
CXC relacionadas del 2020 2,404 24,211 24,734 15,182 9,048 8,757 94,033 104,407 71,710 50,889 56,465 62,380 524,220
CXC relacionadas del 2019 1,235,276 1,235,276
Ventas de exportación 369 3,715 3,778 2,161 1,222 1,188 1,334 2,161 2,227 2,523 3,578 4,286 28,542
Cerveza 369 3,715 3,778 2,161 1,222 1,188 1,334 2,161 2,227 2,523 3,578 4,286 28,542
EGRESOS -1,547,922 -652,254 -613,675 -392,929 -167,293 -188,397 -217,678 -256,977 -297,013 -280,072 -418,924 -568,984 -5,602,118
Materia Prima -9,925 -10,617 -6,633 -4,046 -3,694 -43,583 -49,200 -33,570 -23,746 -23,235 -25,600 -38,223 -272,073
MOD -13,190 -13,190 -13,190 -13,190 -12,003 -12,003 -12,003 -13,190 -13,190 -13,190 -13,190 -13,190 -154,718
Sueldos y salarios -7,696 -7,696 -7,696 -7,696 -7,003 -7,003 -7,003 -7,696 -7,696 -7,696 -7,696 -7,696 -90,271
Sueldos -6,503 -6,503 -6,503 -6,503 -5,918 -5,918 -5,918 -6,503 -6,503 -6,503 -6,503 -6,503 -76,279
AFP -885 -885 -885 -885 -805 -805 -805 -885 -885 -885 -885 -885 -10,382
Renta de 5ta -308 -308 -308 -308 -280 -280 -280 -308 -308 -308 -308 -308 -3,610
Vacaciones -700 -700 -700 -700 -637 -637 -637 -700 -700 -700 -700 -700 -8,206
Essalud -493 -493 -493 -493 -448 -448 -448 -493 -493 -493 -493 -493 -5,778
Gratificación -1,399 -1,399 -1,399 -1,399 -1,273 -1,273 -1,273 -1,399 -1,399 -1,399 -1,399 -1,399 -16,413
CTS -700 -700 -700 -700 -637 -637 -637 -700 -700 -700 -700 -700 -8,206
Participación -2,203 -2,203 -2,203 -2,203 -2,005 -2,005 -2,005 -2,203 -2,203 -2,203 -2,203 -2,203 -25,844
CIF -4,533 -4,637 -4,039 -3,652 -3,599 -9,577 -9,483 -7,492 -6,248 -6,202 -6,540 -8,181 -74,181
Gastos de Ventas -1,441,770 -368,077 -338,918 -226,389 -60,432 -38,022 -53,716 -54,977 -112,069 -79,376 -150,155 -234,910 -3,158,809
Regalias - - - - - - - -53,632 - - -130,158 -183,789
Cuentas por pagar relacionadas - - - - -23,732 - - - - - -57,595 - -81,327
CXP por pagar relacionadas 2019 -1,242,590 -1,242,590
Publicidad y canal de distribución -10,640 -11,382 -7,019 -4,021 -3,856 -4,053 -6,402 -6,429 -6,947 -10,080 -12,053 -13,878 -96,760
Gastos de personal -12,017 -12,017 -12,017 -12,017 -10,936 -10,936 -10,936 -12,017 -12,017 -12,017 -12,017 -12,017 -140,965
Sueldos -5,925 -5,925 -5,925 -5,925 -5,392 -5,392 -5,392 -5,925 -5,925 -5,925 -5,925 -5,925 -69,499
AFP -806 -806 -806 -806 -734 -734 -734 -806 -806 -806 -806 -806 -9,459
Renta de 5ta -280 -280 -280 -280 -255 -255 -255 -280 -280 -280 -280 -280 -3,289
Vacaciones -637 -637 -637 -637 -580 -580 -580 -637 -637 -637 -637 -637 -7,477
Essalud -449 -449 -449 -449 -408 -408 -408 -449 -449 -449 -449 -449 -5,264
Gratificación -1,275 -1,275 -1,275 -1,275 -1,160 -1,160 -1,160 -1,275 -1,275 -1,275 -1,275 -1,275 -14,954
CTS -637 -637 -637 -637 -580 -580 -580 -637 -637 -637 -637 -637 -7,477
Participación -2,007 -2,007 -2,007 -2,007 -1,827 -1,827 -1,827 -2,007 -2,007 -2,007 -2,007 -2,007 -23,547
Servicios prestados por terceros -60,459 -64,677 -39,882 -22,846 -21,909 -23,032 -36,378 -36,530 -39,473 -57,278 -68,490 -78,857 -549,809
CXP comerciales y AF 2019 CP -116,064 -280,000 -280,000 -187,505 -863,569
Gastos de Administración -24,270 -25,677 -17,406 -11,724 -11,042 -11,417 -15,868 -16,288 -17,270 -23,209 -26,948 -30,406 -231,525
Consultoria para Regalías -8 -8 -5 -3 -3 -3 -5 -5 -5 -7 -9 -10 -71
Proyecto Backus Inventarios -5 -6 -4 -2 -2 -2 -3 -3 -4 -5 -6 -7 -50
Servicios prestados por terceros -20,153 -21,559 -13,294 -7,615 -7,303 -7,677 -12,126 -12,177 -13,158 -19,093 -22,830 -26,286 -183,270
Gastos de personal -4,104 -4,104 -4,104 -4,104 -3,734 -3,734 -3,734 -4,104 -4,104 -4,104 -4,104 -4,104 -48,134
Sueldos -2,023 -2,023 -2,023 -2,023 -1,841 -1,841 -1,841 -2,023 -2,023 -2,023 -2,023 -2,023 -23,731
AFP -275 -275 -275 -275 -251 -251 -251 -275 -275 -275 -275 -275 -3,230
Renta de 5ta -96 -96 -96 -96 -87 -87 -87 -96 -96 -96 -96 -96 -1,123
Vacaciones -218 -218 -218 -218 -198 -198 -198 -218 -218 -218 -218 -218 -2,553
Essalud -153 -153 -153 -153 -139 -139 -139 -153 -153 -153 -153 -153 -1,798
Gratificación -435 -435 -435 -435 -396 -396 -396 -435 -435 -435 -435 -435 -5,106
CTS -218 -218 -218 -218 -198 -198 -198 -218 -218 -218 -218 -218 -2,553
Participación -685 -685 -685 -685 -624 -624 -624 -685 -685 -685 -685 -685 -8,040
Otros cargos - - - - - - - - - - - - -
Impuestos -51,834 -230,056 -233,489 -133,928 -76,523 -73,795 -77,408 -123,460 -124,491 -134,861 -196,491 -244,074 -1,700,412
Pago IGV -54,672 -46,136 -28,221 -15,758 -15,254 -16,061 -25,086 -24,940 -27,021 -41,629 -49,906 -344,683
Pago IGV de saldo 2019 -48,006 -48,006
Pago ISC -141,214 -151,066 -89,972 -50,116 -48,171 -50,641 -83,685 -84,817 -92,226 -133,933 -160,869 -1,086,711
Pago a cuenta IR - -30,342 -32,459 -11,107 -6,021 -5,741 -6,077 -10,061 -10,107 -10,985 -16,301 -19,648 -158,848
IR Regalias relacionadas -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -3,829 -45,947
Pago Impuesto predial y arbitrios - - - - - - - - - - - -9,023 -9,023
Pago del ITAN - - - -799 -799 -799 -799 -799 -799 -799 -799 -799 -7,194
Inversiones -2,400 - - - - - - -8,000 - - - - -10,400
Inversión en Activo Fijo Tangible -2,400 - - - - - - - - - - - -2,400
Inversión en Activo Intangible - - - - - - - - - - - - -
Capital de Trabajo - - - - - - - -8,000 - - - - -8,000
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -42,843 54,662 108,540 50,475 96,989 67,394 149,692 255,569 187,652 233,420 292,408 273,024 1,726,980
Servicio de deuda 1,525 -86 -86 -86 -86 -86 -86 7,913 -87 -87 -87 -87 8,575
Préstamo 2,040 8,000 10,040
Interés - -16 -16 -15 -15 -14 -14 -13 -13 -12 -12 -11 -152
Amortización -360 -60 -61 -61 -62 -62 -63 -63 -64 -64 -65 -65 -1,051
IGV -65 -14 -14 -14 -14 -14 -14 -14 -14 -14 -14 -14 -217
Cuota con IGV -515 -90 -90 -90 -90 -90 -90 -90 -90 -90 -90 -90 -1,510
Escudo Fiscal - 5 5 5 4 4 4 4 4 4 3 3 45
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -41,318 54,576 108,454 50,389 96,903 67,308 149,605 263,482 187,565 233,333 292,321 272,937 1,735,555
132
8.7 LIBROS CONTABLES:
8.7.1 REGISTRO DE VENTAS SISTEMA CONTABLE STARSOFT:
REGISTRO DE VENTAS DICIEMBRE - BACKUS
8.7.2 REGISTRO DE COMPRAS SISTEMA CONTABLE STARSOFT:
REGISTRO DE COMPRAS DICIEMBRE - BACKUS
8.7.3 LIBRO DE BANCOS (EFECTIVO) SISTEMA CONTABLE STARSOFT:
LIBRO DE BANCOS (EFECTIVO) A DICIEMBRE 2020 - BACKUS
133
8.7.4 LIBRO DE BANCOS (CUENTA CORRIENTE) SISTEMA CONTABLE
STARSOFT:
LIBRO DE BANCOS (CUENTA CORRIENTE) A DICIEMBRE 2020 - BACKUS
134
8.7.5 LIBRO DIARIO EXCEL - ASIENTO DE APERTURA:
N° Fecha
Glosa Cuenta Descripción Debe Haber Total Comentarios
correlativo operación
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1011 CAJA Y FONDOS FIJOS 10,007
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1041 CUENTAS CORRIENTES 372,438
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1211 FACTURAS POR COBRAR 199,599
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1231 LETRAS POR COBRAR 2
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1911 ESTIMACIÓN DE COBRANZA DUDOSA 12,313
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1311 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES RELACIONADAS 169,275
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1711 OTRAS CUENTAS POR COBRAR RELACIONADAS 1,066,001
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1681 OTRAS CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS 93,348
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1941 ESTIMACIÓN DE DETERIORO 6,445
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2011 MERCADERÍAS 22,797 2,132,139 Activo corri ente
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2111 PRODUCTOS TERMINADOS 60,942
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2311 PRODUCTOS EN PROCESO 27,319
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2411 MATERIA PRIMA 37,310
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2611 MATERIALES AUXILIARES, ENVASES Y EMBALAJES 17,902
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2521 SUMINISTROS DIVERSOS 31,883
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2841 EXISTENCIAS POR RECIBIR 3,483
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 2911 ESTIMACIÓN DE DESVALORIZACIÓN DE INVENTARIOS 3,538
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1891 GASTOS CONTRATADOS POR ANTICIPADO A CORTO PLAZO 6,740
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1661 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS USADOS PARA COBERTURA 35,389
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 1131 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE 7,058
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3021 INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS 2,091,355
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3111 PROPIEDADES DE INVERSIÓN TERRENOS 10,927
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3121 PROPIEDADES DE INVERSIÓN EDIFICACIONES 1,571
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3311 TERRENOS 177,227
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3321 EDIFICIOS 732,131
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3913 INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 215,368
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3331 MAQUINARIA Y EQUIPO 1,693,187
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3913 INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 1,056,636
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3351 MUEBLES Y ENSERES 350,708
4,386,069 Acti vo no corri ente
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3341 UNIDADES DE TRANSPORTE 266,211
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3361 EQUIPOS DIVERSOS 1,223,354
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3391 OBRAS EN CURSO 167,041
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3471 PLUSVALÍA MERCANTIL 273,253
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3421 MARCAS -
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3431 SOFTWARE 210,155
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 3921 SOFTWARE 148,010
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4521 CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO 16,064
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4211 FACTURAS POR PAGAR COMERCIALES 847,505
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4311 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES RELACIONADAS 2,371,819
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4751 OTRAS CUENTAS POR PAGAR RELACIONADAS 56,680
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4191 PASIVOS CON EL PERSONAL 96,919
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4011 TRIBUTOS 96,011
3,854,995 Pa si vo corri ente
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4411 DIVIDENDOS POR PAGAR 53,674
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4151 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIOS POR PAGAR 2,453
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4699 OTRAS CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS 63,934
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4811 PROVISIÓN DEMANDAS LEGALES 55,977
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4891 OTRAS PROVISIONES 190,187
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4891 PROVISIÓN POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS CP 3,772
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4522 CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO LP 57,366
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4671 DEPÓSITOS EN GARANTÍA 155,671
414,083 Pas i vo no corriente
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4892 PROVISIÓN POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS LP 30,672
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 4911 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 170,374
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5011 CAPITAL SOCIAL 778,985
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5221 CAPITAL ADICIONAL 74,947
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5111 ACCIONES DE INVERSIÓN 569,515
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5211 PRIMA DE EMISIÓN 14,715
2,249,130 Patri moni o
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5821 RESERVA LEGAL 157,050
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5851 RESERVA FACULTATIVA 87,636
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5891 OTRAS RESERVAS 58,810
01 01/01/2020 POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 5911 RESULTADOS ACUMULADOS 536,902
135
136
8.7.6 LIBRO DIARIO SISTEMA CONTABLE STARSOFT:
137
8.7.7 CIERRE CONTABLE EXCEL:
N° Fecha
Glosa Cuenta Descripción Debe Haber
correlativo operación
475 31/12/2020 POR LA CANCELACION DEL COSTO DE VENTAS DE LA PRODUCCION

6111 VARIVENDI
ACI ONDADE EXI STENCI AS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 820,336
6921 COSTO
VENDIDEDA VENTAS PRODUCTOS MANUFACTURADOS 819,080
6951 GASTOS
VENDIPORDA DESVALORIZACI ON DE EXISTENCIAS 1,256
476 31/12/2020 POR EL CI ERRE DE LAS CUENTAS DEL ELEMENTO 9 AL FI7811
NAL DELCARGAS
EJERCI CICUBIERTAS
O POR PROVISI ONES 6,641
NAL DELCARGAS
EJERCI CIIMPUTABLES
O A CUENTAS DE COSTOS Y GASTOS 1,545,563
NAL DELCOSTO
EJERCI CI
DEO PRODUCCI ON 289,839
NAL DELGASTO
EJERCI CI
DE O ADMINISTRACION 274,505
NAL DELGASTO
EJERCI CI
DE O VENTAS 987,861
477 31/12/2020 POR EL CI ERRE DE LA CUENTA 70 Y EL TRASLADO A LA CUENTA
7011 81
VENTA NACI ONAL DE MERCADERÍAS MANUFACTURADAS 4,652,903
7021 81
VENTA EXTRANJERA DE MERCADERÍ AS MANUFACTURADAS 32,860
8111 81
PRODUCCI ON DE BI ENES 4,685,762
8111 81
PRODUCCI ON DE BI ENES 724,366
6021 81
COMPRA DE MATERI A PRI MA 381,171
6091 81
COSTOS VI NCULADOS CON LAS COMPRAS 255,100
6092 81
OTROS COSTOS VINCULADOS CON LA COMPRA DE MATERIA PRIMA 88,096
6111 81
VARI ACI ON DE EXI STENCI AS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 95,970
8111 81
PRODUCCI ON DE BI ENES 95,970
8111 82
PRODUCCI ON DE BI ENES 3,865,426
8211 82
VALOR AGREGADO 3,865,426
8211 82
VALOR AGREGADO 703,363
6321 82
ASESORI A Y CONSULTORIA 155,423
6371 82
PUBLI CI DAD, PUBLICACI ONES, RELACI ONES PUBLICAS 547,940
8211 83
VALOR AGREGADO 3,162,063
8311 83
EXCEDENTE BRUTO (INSUFI CIENCIA BRUTA) DE EXPLOTACI ÓN 3,162,063
483 31/12/2020 POR EL CI ERRE DE LA CUENTA 62 Y 64 Y EL TRASLADO A8311
LA CUENTA
EXCEDENTE
83 BRUTO (INSUFI CIENCIA BRUTA) DE EXPLOTACI ÓN 356,614
LA CUENTA
SUELDOS
83 Y SALARI OS 243,473
LA CUENTA
GRATI83 FI CACI ONES 44,268
LA CUENTA
VACACI
83 ONES 22,134
LA CUENTA
ESSALUD
83 15,583
LA CUENTA
COMPENSACI
83 ÓN POR TIEMPO DE SERVI CIO 22,134
LA CUENTA
I MPUESTO
83 PREDI AL Y ARBI TRI OS 9,023
8311 84
EXCEDENTE BRUTO (INSUFI CIENCIA BRUTA) DE EXPLOTACI ÓN 2,805,449
8411 84
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 2,805,449
LA CUENTA
RESULTADO
84 DE EXPLOTACIÓN 492,227
LA CUENTA
REGALI
84 AS 229,737
LA CUENTA
DEPRECI
84 ACION DE ACTI VOS ADQUI RIDOS EN ARRENDAMIENTO FI NANCI ERO 960
LA CUENTA
DEPRECI
84 ACION I NMUEBLE, MAQUI NARI A Y EQUI PO 222,371
LA CUENTA
AMORTI
84 ZACI ON I NTANGIBLES 18,118
LA CUENTA
ESTI84
MACI ON DE CUENTAS DE COBRANZA DUDOSA 6,641
LA CUENTA
PROVI84 SI ÓN PARA LI TI GI OS 14,400
8411 85
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 2,313,222
8511 85
RESULTADO ANTES DE PARTICI PACIÓN E I MPUESTOS 2,313,222
487 31/12/2020 POR EL CI ERRE DE LA CUENTA 77 EL TRASLADO A LA CUENTA
7711 85 I NTERESES SOBRE PRESTAMOS OTORGADOS 50,399
8511 85 RESULTADO ANTES DE PARTICI PACIÓN E I MPUESTOS 50,399
8511 85 RESULTADO ANTES DE PARTICI PACIÓN E I MPUESTOS 163
6732 85 I NTERES POR CONTRATO DE ARRENDAMIENTO FI NANCI ERO 163
8511 89
RESULTADO ANTES DE PARTICI PACIÓN E I MPUESTOS 2,363,459
8911 89
DETERMINACION DEL RESULTADO DEL EJERCICI O 2,363,459
490 31/12/2020 POR EL CALCULO DE LA PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES
8911 DETERMINACION DEL RESULTADO DEL EJERCICI O 261,783
490 31/12/2020 POR EL CALCULO DE LA PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES
8711 PARTI CI PACI ÓN DE LOS TRABAJADORES 261,783
491 31/12/2020 POR LA PROVI SI ON DE LA PARTI CIPACI ON 8711 PARTI CI PACI ÓN DE LOS TRABAJADORES 261,783
491 31/12/2020 POR LA PROVI SI ON DE LA PARTI CIPACI ON 4131 PARTI CI PACI ÓN DE LOS TRABAJADORES POR PAGAR 261,783
492 31/12/2020 POR EL REGI STRO DEL GASTO POR EL I MPUESTO A LA RENTA
8911 DELDETERMINACION
EJERCICI O 2020 DEL RESULTADO DEL EJERCICI O 695,034
492 31/12/2020 POR EL REGI STRO DEL GASTO POR EL I MPUESTO A LA RENTA
8811 DELI MPUESTO
EJERCICI OA 2020
LA RENTA 695,034
493 31/12/2020 POR EL I MPUESTO A LA RENTA DEL EJERCI CI O 8811 I MPUESTO A LA RENTA 695,034
493 31/12/2020 POR EL I MPUESTO A LA RENTA DEL EJERCI CI O 4017 I MPUESTO A LA RENTA 695,034
494 31/12/2020 POR EL RESULTADO DEL EJERCICI O 8911 DETERMINACION DEL RESULTADO DEL EJERCICI O 1,406,641
494 31/12/2020 POR EL RESULTADO DEL EJERCICI O 5911 RESULTADOS ACUMULADOS 1,406,641
495 31/12/2020 POR EL CI ERRE DE LAS CUENTAS DEL ESTADO DE SI TUACI
1911
ON FI NANCI
ESTI MACI
ERAÓN DE COBRANZA DUDOSA 6,641
1941
ON FI NANCI
ESTI MACI
ERAÓN DE DETERI ORO 6,445
2911
ON FI NANCI
ESTI MACI
ERAÓN DE DESVALORI ZACI ÓN DE I NVENTARI OS 1,256
3913
ON FI NANCI
I NMUEBLE,
ERA MAQUI NARIA Y EQUIPO 2,893,430
3921
ON FI NANCI
SOFTWARE
ERA 166,128
4011
ON FI NANCI
I GV - CUENTA
ERA PROPI A 416,400
4011
ON FI NANCI
TRIBUTOS
ERA 96,011
4012
ON FI NANCI
I SC ERA 183,972
4015
ON FI NANCI
I GV POR
ERAAPLI CAR 314
4017
ON FI NANCI
I MPUESTO
ERA A LA RENTA 695,034 166,042
4017
ON FI NANCI
RENTAERA DE 5TA -
4018
ON FI NANCI
I TAN ERA -
4031
ON FI NANCI
APORTE ERA ESSALUD -
4061
ON FI NANCI
I MPUESTO
ERA PREDI AL Y ARBI TRI OS -
4111
ON FI NANCI
SUELDOSERA Y SALARI OS POR PAGAR -
4114
ON FI NANCI
GRATIERAFI CACI ONES POR PAGAR
4115
ON FI NANCI
VACACI ERA
ONES POR PAGAR -
4131
ON FI NANCI
PARTI ERA
CI PACI ÓN DE LOS TRABAJADORES POR PAGAR 261,783
4151
ON FI NANCI
COMPENSACI
ERA ÓN POR TIEMPO DE SERVI CIOS POR PAGAR 6,227
4171
ON FI NANCI
AFP ERA -
4191
ON FI NANCI
PASIVOSERACON EL PERSONAL 96,919
4211
ON FI NANCI
FACTURAS
ERA POR PAGAR COMERCIALES 207,480
4311
ON FI NANCI
CUENTASERA POR PAGAR COMERCIALES RELACI ONADAS 1,405,600
4411
ON FI NANCI
DI VIDENDOS
ERA POR PAGAR 53,674
4511
ON FI NANCI
PRESTAMOS
ERA DE I NSTI TUCI ONES FI NANCI ERAS 8,000
4521
ON FI NANCI
CONTRATOS
ERA DE ARRENDAMI ENTO FI NANCI ERO 1,628
4522
ON FI NANCI
CONTRATOS
ERA DE ARRENDAMI ENTO FI NANCI ERO LP 57,366
4551
ON FI NANCI
COSTOS ERA DE FI NANCI ACIÓN POR PAGAR I NSTI TUCIONES FI NANCI ERAS 78
4671
ON FI NANCI
DEPÓSITOS
ERA EN GARANTÍ A 155,671
4699
ON FI NANCI
OTRASERA CUENTAS POR PAGAR DI VERSAS 63,934
4751
ON FI NANCI
OTRASERA CUENTAS POR PAGAR RELACI ONADAS -
4811
ON FI NANCI
PROVIERASI ÓN DEMANDAS LEGALES 70,377
4891
ON FI NANCI
OTRASERA PROVISI ONES 190,187
4891
ON FI NANCI
PROVIERASI ÓN POR BENEFI CIO A LOS EMPLEADOS CP 3,772
4892
ON FI NANCI
PROVIERASI ÓN POR BENEFI CIO A LOS EMPLEADOS LP 30,672
4911
ON FI NANCI
I MPUESTO
ERA A LA RENTA DI FERI DO 170,374
5011
ON FI NANCI
CAPITALERASOCI AL 778,985
5111
ON FI NANCI
ACCIONES
ERA DE INVERSI ÓN 569,515
5211
ON FI NANCI
PRIMAERA DE EMI SIÓN - 14,715
5221
ON FI NANCI
CAPITALERAADI CI ONAL 74,947
5821
ON FI NANCI
RESERVAERALEGAL 157,050
5851
ON FI NANCI
RESERVAERAFACULTATI VA 87,636
5891
ON FI NANCI
OTRASERA RESERVAS 58,810
5911
ON FI NANCI
RESULTADOS
ERA ACUMULADOS 1,943,543
1011
ON FI NANCI
CAJA YERAFONDOS FIJOS 10,007
1041
ON FI NANCI
CUENTASERA CORRI ENTES 2,116,299
1131
ON FI NANCI
ACTIVOSERAFINANCIEROS A VALOR RAZONABLE 7,058
1211
ON FI NANCI
FACTURAS
ERA POR COBRAR 692,920
1231
ON FI NANCI
LETRAS ERAPOR COBRAR -
1311
ON FI NANCI
CUENTASERA POR COBRAR COMERCI ALES RELACIONADAS 448,437
1631
ON FI NANCI
I NTERESES
ERA POR COBRAR 25,200
1661
ON FI NANCI
I NSTRUMENTOS
ERA FINANCIEROS DERI VADOS USADOS PARA COBERTURA 35,389
1681
ON FI NANCI
OTRASERA CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS 93,348
1711
ON FI NANCI
OTRASERA CUENTAS POR COBRAR RELACI ONADAS -
1891
ON FI NANCI
GASTOS ERACONTRATADOS POR ANTICIPADO A CORTO PLAZO 6,740
2011
ON FI NANCI
MERCADERÍ
ERA AS 22,797
2111
ON FI NANCI
PRODUCTOS
ERA TERMINADOS 0 -
2311
ON FI NANCI
PRODUCTOS
ERA EN PROCESO 27,319
2411
ON FI NANCI
MATERI ERAA PRI MA -
2521
ON FI NANCI
SUMI NIERASTROS DI VERSOS 31,883
2611
ON FI NANCI
MATERI ERAALES AUXILI ARES, ENVASES Y EMBALAJES 17,902
2841
ON FI NANCI
EXI STENCI
ERA AS POR RECI BIR 3,483
3021
ON FI NANCI
I NVERSI
ERA ONES EN SUBSI DI ARI AS 2,091,355
3111
ON FI NANCI
PROPIERAEDADES DE INVERSI ÓN TERRENOS 10,927
3121
ON FI NANCI
PROPIERAEDADES DE INVERSI ÓN EDIFI CACIONES 1,571
3226
ON FI NANCI
EQUIPOSERADI VERSOS 2,400
3311
ON FI NANCI
TERRENOS
ERA 177,227
3321
ON FI NANCI
EDI FI CIOS
ERA 732,131
3331
ON FI NANCI
MAQUI ERA
NARI A Y EQUIPO 1,693,187
3341
ON FI NANCI
UNIDADES
ERA DE TRANSPORTE 266,211
3351
ON FI NANCI
MUEBLESERA Y ENSERES 350,708
3361
ON FI NANCI
EQUIPOSERADI VERSOS 1,223,354
3391
ON FI NANCI
OBRASERA EN CURSO 167,041
3421
ON FI NANCI
MARCAS ERA -
3431
ON FI NANCI
SOFTWARE
ERA 210,155
3471
ON FI NANCI
PLUSVALÍA
ERA MERCANTI L 273,253
3731
ON FI NANCI
I NTERESES
ERA NO DEVENGADOS EN TRANSACCI ONES CON TERCEROS 175
38,230,846 38,230,845
138
8.7.8 LIBRO MAYOR EXCEL- CÓDIGO 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE
EFECTIVO
139
PERÍODO: ENERO - DICIEMBRE 2019
RUC: 20100070970
DENOMINACIÓNSUPERMERCADOS
O RAZÓN SOCIAL:
PERUANOS S.A.
CODIGO 10
DENOMINACIÓN:
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
FECHA DE LA NÚMERO SALDOS Y MOVIMIENTOS
CÓDIGO DENOMINACIÓN DESCRIPCION O GLOSA DE LA OPERACIÓN
OPERACIÓN CORRELATIVO DEUDOR ACREEDOR
01/01/2020 01 1011 CAJA Y FONDOS FIJOS POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 10,007
01/01/2020 01 1041 CUENTAS CORRIENTES POR LOS SALDOS AL INICIO DEL PERIODO 372,438
02/01/2020 08 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CUOTA INICIAL DEL AF DEL POS 425
05/01/2020 10 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN ENERO 2020 369
05/01/2020 11 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA CUENTA POR COBRAR DEL 2019 199,599
05/01/2020 12 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA LETRA POR COBRAR DEL 2019 2
05/01/2020 09 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN ENERO 2020 67,429
15/01/2020 13 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE ENERO 14,458
15/01/2020 14 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CUENTA POR PAGAR COMERCIAL DEL 2019 100,000
31/01/2020 21 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE ENERO 22,643
31/01/2020 22 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD ENERO 1,329
31/01/2020 23 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CUOTA 1 DEL AF DEL POS 90
31/01/2020 32 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV DICIEMBRE 2019 48,006
31/01/2020 33 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA CUENTA POR COBRAR COMERCIALES RELACIONADAS DEL 2019 1,235,276
31/01/2020 34 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CUENTA POR PAGAR COMERCIAL A RELACIONADAS 2019 1,185,910
31/01/2020 35 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LAS OTRAS CUENTA POR PAGAR A RELACIONADAS 2019 56,680
31/01/2020 35 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO DE CORTO PLAZO 2019 16,064
31/01/2020 38 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DEL GASTO DE PUBLICIDAD, CANAL DE DISTRIBUCIÓN Y SERVICIO DE 3ROS 71,099
31/01/2020 41 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DEL GASTO DE CONSULTORIAS Y SERVICIO DE 3ROS 20,167
31/01/2020 43 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA A ENTIDADES RELACIONADAS 2,404
05/02/2020 49 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN FEBRERO 2020 678,991
05/02/2020 50 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN FEBRERO 2020 3,715
15/02/2020 51 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE FEBRERO 15,254
28/02/2020 59 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE FEBRERO 22,643
28/02/2020 60 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD FEBRERO 1,329
28/02/2020 70 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO A CUENTA DEL IMPUESTO A LA RENTA 30,342
28/02/2020 71 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV ENERO 54,672
05/03/2020 85 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN MARZO 2020 693,703
05/03/2020 86 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN MARZO 2020 3,778
15/03/2020 87 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE MARZO 10,672
31/03/2020 95 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE MARZO 22,643
31/03/2020 96 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD MARZO 1,329
31/03/2020 106 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO A CUENTA DEL IMPUESTO A LA RENTA 32,459
31/03/2020 107 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV FEBRERO 46,136
05/04/2020 121 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN ABRIL 2020 426,060
05/04/2020 122 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN ABRIL 2020 2,161
15/04/2020 123 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE ABRIL 7,698
30/04/2020 131 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE ABRIL 22,643
30/04/2020 132 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD ABRIL 1,329
30/04/2020 142 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DEL ITAN 799
30/04/2020 143 1041 CUENTAS CORRIENTES POR APLICACIÓN DE LA CUOTA DEL ITAN CONTRA EL PAGO A CUENTA DEL IMPUESTO A LA RENTA 11,107
30/04/2020 144 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV MARZO 28,221
05/05/2020 159 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN MAYO 2020 254,012
05/05/2020 160 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN MAYO 2020 1,222
15/05/2020 161 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE MAYO 7,293
15/05/2020 162 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CTS DEL PERIODO ENERO-ABRIL 2020 7,548
31/05/2020 169 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE MAYO 20,605
31/05/2020 170 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD MAYO 1,209
31/05/2020 182 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV ABRIL 15,758
31/05/2020 185 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CUENTA POR PAGAR A RELACIONADAS 23,732
05/06/2020 199 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN JUNIO 2020 245,845
05/06/2020 200 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN JUNIO 2020 1,188
15/06/2020 201 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE JUNIO 53,160
30/06/2020 208 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE JUNIO 20,605
30/06/2020 209 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD JUNIO 1,209
30/06/2020 221 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV MAYO 15,254
05/07/2020 235 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN JULIO 2020 272,002
05/07/2020 236 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN JULIO 2020 1,334
15/07/2020 237 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE JULIO 58,683
15/07/2020 238 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO Y DEPOSITO DE LA GRATIFICACION DE FIESTAS PATRIAS 21,964
31/07/2020 245 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE JULIO 20,605
31/07/2020 246 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD JULIO 1,209
31/07/2020 258 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV JUNIO 16,061
01/08/2020 272 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL REGISTRO DEL PRESTAMO DE REACTIVA PERU PARA CAPITAL DE TRABAJO PLAZO 24 MESES,
8,00012 MESES DE GRACIA
05/08/2020 273 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN AGOSTO 2020 405,977
05/08/2020 274 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN AGOSTO 2020 2,161
15/08/2020 275 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE JAGOSTO 41,061
31/08/2020 282 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE AGOSTO 22,643
31/08/2020 283 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD AGOSTO 1,329
31/08/2020 295 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV JULIO 25,086
05/09/2020 309 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN SETIEMBRE 2020 2,227
05/09/2020 309 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN SETIEMBRE 2020 410,728
15/09/2020 310 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE SETIEMBRE 29,994
30/09/2020 317 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE SETIEMBRE 22,643
30/09/2020 318 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD SETIEMBRE 1,329
30/09/2020 330 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV AGOSTO 24,940
30/09/2020 333 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA REGALIA A RELACIONADAS 53,632
05/10/2020 347 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN OCTUBRE 2020 460,080
05/10/2020 348 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN OCTUBRE 2020 2,523
15/10/2020 349 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE OCTUBRE 29,437
31/10/2020 356 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE OCTUBRE 22,643
31/10/2020 357 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD OCTUBRE 1,329
31/10/2020 369 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV SETIEMBRE 27,021
05/11/2020 383 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN NOVIEMBRE 2020 651,289
05/11/2020 384 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN NOVIEMBRE 2020 3,578
15/11/2020 385 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE NOVIEMBRE 32,140
15/11/2020 386 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CTS DEL PERIODO MAYO-OCTUBRE 2020 10,812
30/11/2020 393 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE NOVIEMBRE 22,643
30/11/2020 394 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD NOVIEMBRE 1,329
30/11/2020 406 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV OCTUBRE 41,629
30/11/2020 409 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA CUENTA POR PAGAR A RELACIONADAS 57,595
05/12/2020 423 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA NACIONAL EN DICIEMBRE 2020 775,343
05/12/2020 424 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LA VENTA EXPORTADA EN DICIEMBRE 2020 4,286
15/12/2020 425 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y OTROS COSTOS DEL MES DE DICIEMBRE 46,404
15/12/2020 426 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO Y DEPOSITO DE LA GRATIFICACION DE NAVIDAD 22,304
31/12/2020 433 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA PLANILLA DE REMUNERACIONES DE DICIEMBRE 22,643
31/12/2020 434 1041 CUENTAS CORRIENTES POR PAGO DE ESSALUD DICIEMBRE 1,329
31/12/2020 446 1041 CUENTAS CORRIENTES PAGO DEL IGV NOVIEMBRE 49,906
31/12/2020 449 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DEL IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS 2020 9,023
31/12/2020 452 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DE LA REGALIA A RELACIONADAS 130,158
31/12/2020 462 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL COBRO DE LOS INTERESES POR PRESTAMOS A RELACIONADAS 25,200
31/12/2020 450 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DEL ISC 1,086,711
31/12/2020 460 1041 CUENTAS CORRIENTES POR EL PAGO DEL IMPTO RENTA REGALIA DE SET-DIC. 45,947
TOTALES 7,719,543 5,593,237
140
8.7.9 LIBRO MAYOR SISTEMA CONTABLE STARSOFT:
141
8.7.10 BALANCE DE COMPROBACION EXCEL
BALANCE DE COMPROBACIÓN
PERIODO: AL 31 DE DICIEMBRE 2020
RUC: 20100113610
DENOMINACIÓN O
UNIÓN
RAZÓNDESOCIAL:
CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
SUMAS MAYOR SALDOS MAYOR AJUSTES INVENTARIO RES. POR NATURALEZA RES. POR FUNCION
CODIGO CUENTA CUENTAS
DEBE HABER DEUDOR ACREEDOR DEBE HABER ACTIVO PASIVO PERDIDA GANANCIA PERDIDA GANANCIA
10 1011 CAJA Y FONDOS FIJOS 10,007 - 10,007 - 10,007 -
10 1041 CUENTAS CORRIENTES 7,709,536 5,593,237 2,116,299 - 2,116,299 -
11 1131 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE 7,058 7,058 - 7,058 -
12 1211 FACTURAS POR COBRAR 6,274,833 5,581,914 692,920 - 692,920 -
12 1231 LETRAS POR COBRAR 2 2 - - - -
13 1311 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES RELACIONADAS 1,116,732 668,295 448,437 - 448,437 -
16 1631 INTERESES POR COBRAR 50,399 25,200 25,200 - 25,200 -
16 1661 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS USADOS PARA COBERTURA 35,389 35,389 - 35,389 -
16 1681 OTRAS CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS 93,348 93,348 - 93,348 -
17 1711 OTRAS CUENTAS POR COBRAR RELACIONADAS 1,066,001 1,066,001 - - - -
18 1891 GASTOS CONTRATADOS POR ANTICIPADO A CORTO PLAZO 6,740 6,740 - 6,740 -
19 1911 ESTIMACIÓN DE COBRANZA DUDOSA 12,313 18,954 - 6,641 - 6,641
19 1941 ESTIMACIÓN DE DETERIORO 6,445 - 6,445 - 6,445
20 2011 MERCADERÍAS 22,797 22,797 - 22,797 -
21 2111 PRODUCTOS TERMINADOS 822,618 822,618 - 0 - 0
23 2311 PRODUCTOS EN PROCESO 27,319 27,319 - 27,319 -
24 2411 MATERIA PRIMA 506,577 506,577 - - - -
25 2521 SUMINISTROS DIVERSOS 31,883 31,883 - 31,883 -
26 2611 MATERIALES AUXILIARES, ENVASES Y EMBALAJES 17,902 17,902 - 17,902 -
28 2841 EXISTENCIAS POR RECIBIR 3,483 3,483 - 3,483 -
29 2911 ESTIMACIÓN DE DESVALORIZACIÓN DE INVENTARIOS 3,538 4,794 - 1,256 - 1,256
30 3021 INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS 2,091,355 2,091,355 - 2,091,355 -
31 3111 PROPIEDADES DE INVERSIÓN TERRENOS 10,927 10,927 - 10,927 -
31 3121 PROPIEDADES DE INVERSIÓN EDIFICACIONES 1,571 1,571 - 1,571 -
32 3226 EQUIPOS DIVERSOS 2,400 2,400 - 2,400 -
33 3311 TERRENOS 177,227 177,227 - 177,227 -
33 3321 EDIFICIOS 732,131 732,131 - 732,131 -
33 3331 MAQUINARIA Y EQUIPO 1,693,187 1,693,187 - 1,693,187 -
33 3341 UNIDADES DE TRANSPORTE 266,211 266,211 - 266,211 -
33 3351 MUEBLES Y ENSERES 350,708 350,708 - 350,708 -
33 3361 EQUIPOS DIVERSOS 1,223,354 1,223,354 - 1,223,354 -
33 3391 OBRAS EN CURSO 167,041 167,041 - 167,041 -
34 3421 MARCAS - - - - -
34 3431 SOFTWARE 210,155 210,155 - 210,155 -
34 3471 PLUSVALÍA MERCANTIL 273,253 273,253 - 273,253 -
37 3731 INTERESES NO DEVENGADOS EN TRANSACCIONES CON TERCEROS 338 163 175 - 175 -
39 3913 INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 2,893,430 - 2,893,430 - 2,893,430
39 3921 SOFTWARE 166,128 - 166,128 - 166,128
40 4011 IGV - CUENTA PROPIA 649,846 1,066,245 - 416,400 - 416,400
40 4011 TRIBUTOS 96,011 - 96,011 - 96,011
40 4012 ISC 1,086,711 1,270,683 - 183,972 - 183,972
40 4015 IGV POR APLICAR 479 166 314 - 314 -
40 4017 IMPUESTO A LA RENTA 211,989 45,947 166,042 - 166,042 -
40 4017 RENTA DE 5TA 9,737 9,737 - - - -
40 4018 ITAN 7,194 7,194 - - - -
40 4031 APORTE ESSALUD 15,583 15,583 - - - -
40 4061 IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS 9,023 9,023 - - - -
41 4111 SUELDOS Y SALARIOS POR PAGAR 205,735 205,735 - - - -
41 4114 GRATIFICACIONES POR PAGAR 44,268 44,268 -0 0 -0 0
41 4115 VACACIONES POR PAGAR 22,134 22,134 - - - -
41 4151 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIOS POR PAGAR 18,360 24,587 - 6,227 - 6,227
41 4171 AFP 28,001 28,001 - - - -
41 4191 PASIVOS CON EL PERSONAL 96,919 - 96,919 - 96,919
42 4211 FACTURAS POR PAGAR COMERCIALES 2,023,728 2,231,208 - 207,480 - 207,480
43 4311 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES RELACIONADAS 1,451,026 2,856,626 - 1,405,600 - 1,405,600
44 4411 DIVIDENDOS POR PAGAR 53,674 - 53,674 - 53,674
45 4511 PRESTAMOS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS 8,000 - 8,000 - 8,000
45 4521 CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO 17,574 19,202 - 1,628 - 1,628
45 4522 CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO LP 57,366 - 57,366 - 57,366
45 4551 COSTOS DE FINANCIACIÓN POR PAGAR INSTITUCIONES FINANCIERAS 78 - 78 - 78
46 4671 DEPÓSITOS EN GARANTÍA 155,671 - 155,671 - 155,671
46 4699 OTRAS CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS 63,934 - 63,934 - 63,934
47 4751 OTRAS CUENTAS POR PAGAR RELACIONADAS 56,680 56,680 - - - -
48 4811 PROVISIÓN DEMANDAS LEGALES 70,377 - 70,377 - 70,377
48 4891 OTRAS PROVISIONES 190,187 - 190,187 - 190,187
48 4891 PROVISIÓN POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS CP 3,772 - 3,772 - 3,772
48 4892 PROVISIÓN POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS LP 30,672 - 30,672 - 30,672
49 4911 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 170,374 - 170,374 - 170,374
50 5011 CAPITAL SOCIAL 778,985 - 778,985 - 778,985
51 5111 ACCIONES DE INVERSIÓN 569,515 - 569,515 - 569,515
52 5211 PRIMA DE EMISIÓN 14,715 14,715 - 14,715 -
52 5221 CAPITAL ADICIONAL 74,947 - 74,947 - 74,947
58 5821 RESERVA LEGAL 157,050 - 157,050 - 157,050
58 5851 RESERVA FACULTATIVA 87,636 - 87,636 - 87,636
58 5891 OTRAS RESERVAS 58,810 - 58,810 - 58,810
59 5911 RESULTADOS ACUMULADOS 536,902 - 536,902 - 536,902
60 6021 COMPRA DE MATERIA PRIMA 381,171 381,171 - 381,171
60 6091 COSTOS VINCULADOS CON LAS COMPRAS 255,100 255,100 - 255,100
60 6092 OTROS COSTOS VINCULADOS CON LA COMPRA DE MATERIA PRIMA 88,096 88,096 - 88,096
61 6111 VARIACION DE EXISTENCIAS MERCADERIAS MANUFACTURADAS 724,366 - 724,366 820,336 95,970
62 6211 SUELDOS Y SALARIOS 243,473 243,473 - 243,473
62 6214 GRATIFICACIONES 44,268 44,268 - 44,268
62 6215 VACACIONES 22,134 22,134 - 22,134
62 6271 ESSALUD 15,583 15,583 - 15,583
62 6291 COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIO 22,134 22,134 - 22,134
63 6321 ASESORIA Y CONSULTORIA 155,423 155,423 - 155,423
63 6371 PUBLICIDAD, PUBLICACIONES, RELACIONES PUBLICAS 547,940 547,940 - 547,940
64 6431 IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS 9,023 9,023 - 9,023
65 6521 REGALIAS 229,737 229,737 - 229,737
67 6732 INTERES POR CONTRATO DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO 163 163 - 163 163
68 6813 DEPRECIACION DE ACTIVOS ADQUIRIDOS EN ARRENDAMIENTO FINANCIERO 960 960 - 960
68 6814 DEPRECIACION INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO 222,371 222,371 - 222,371
68 6821 AMORTIZACION INTANGIBLES 18,118 18,118 - 18,118
68 6841 ESTIMACION DE CUENTAS DE COBRANZA DUDOSA 6,641 6,641 - 6,641
68 6861 PROVISIÓN PARA LITIGIOS 14,400 14,400 - 14,400
69 6921 COSTO DE VENTAS PRODUCTOS MANUFACTURADOS 819,080 819,080 - 819,080 819,080
69 6951 GASTOS POR DESVALORIZACION DE EXISTENCIAS 1,256 1,256 - 1,256 1,256
70 7011 VENTA NACIONAL DE MERCADERÍAS MANUFACTURADAS 4,652,903 - 4,652,903 4,652,903 4,652,903
70 7021 VENTA EXTRANJERA DE MERCADERÍAS MANUFACTURADAS 32,860 - 32,860 32,860 32,860
71 7111 VARIACION DE PRODUCTOS TERMINADOS - -
77 7711 INTERESES SOBRE PRESTAMOS OTORGADOS 50,399 - 50,399 50,399 50,399
78 7811 CARGAS CUBIERTAS POR PROVISIONES 6,641 - 6,641 6,641
79 7911 CARGAS IMPUTABLES A CUENTAS DE COSTOS Y GASTOS 1,545,563 - 1,545,563 1,545,563
92 9231 COSTO DE PRODUCCION 289,839 289,839 - - 289,839 289,839
94 9441 GASTO DE ADMINISTRACION 274,505 274,505 - - 274,505 274,505
95 9541 GASTO DE VENTAS 987,861 987,861 - - 987,861 987,861
Totales 35,540,389 35,540,389 15,568,820 15,568,820 2,372,541 2,372,541 10,919,546 8,556,088 2,372,703 4,736,162 2,372,703 4,736,162
-0 -0 0 2,363,458 2,363,459 2,363,459
10,919,546 10,919,546 4,736,162 4,736,162 4,736,162 4,736,162
142
8.7.11 BALANCE DE COMPROBACIÓN SISTEMA CONTABLE STARSOFT:
143
8.8 ESTADOS FINANCIEROS DEL PERIODO 1 EXCEL:
8.8.1 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA DEL PERIODO 1 EXCEL:
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA
Cuenta Expresado en Miles de Soles
Activos 2020 2019 2020 2020 Vs. 2019
Activos Corrientes A.V. A.H.
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2,126,306 382,445 28% 1,743,861 456%
Cuentas por Cobrar Comerciales 686,278 187,288 9% 498,990 266%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 448,437 1,235,276 6% -786,839 -64%
Otras Cuentas por Cobrar 112,103 86,903 1% 25,200 29%
Anticipos 6,740 6,740 0% - 0%
Inventarios 102,128 198,098 1% -95,970 -48%
Otros Activos no Financieros 35,389 35,389 0% - 0%

- 0% -
Total Activos Corrientes 3,517,381 2,132,139 46% 1,385,242 65%

- -
Activos No Corrientes - -
Otros Activos Financieros 7,233 7,058 0% 175 2%
2,091,355 2,091,355 27% - 0%
Asociadas
Propiedades de Inversión 12,498 12,498 0% - 0%
Propiedades, Planta y Equipo 1,718,829 1,939,760 22% -220,931 -11%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 44,027 62,145 1% -18,118 -29%
Plusvalía 273,253 273,253 4% - 0%
Total Activos No Corrientes 4,147,195 4,386,069 54% -238,874 -5%
TOTAL ACTIVOS 7,664,576 6,518,208 100% 1,146,368 18%
-
Pasivos y Patrimonio -
Pasivos Corrientes -
Otros Pasivos Financieros 1,628 16,064 0% -14,436 -90%
Cuentas por Pagar Comerciales 207,480 847,505 5% -640,025 -76%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1,405,600 2,428,499 36% -1,022,899 -42%
Otras Cuentas por Pagar 1,552,313 312,991 40% 1,239,322 396%
Provisión por Beneficios a los Empleados 3,772 3,772 0% - 0%
Otras Provisiones 260,564 246,164 7% 14,400 6%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias - 0% -
Otros Pasivos no Financieros - 0% -
Total Pasivos Corrientes 3,431,358 3,854,995 88% -423,637 -11%
- -
Pasivos No Corrientes - -
Otros Pasivos Financieros 65,444 57,366 2% 8,078 14%
Otras Cuentas por Pagar 219,605 155,671 6% 63,934 41%
Provisión por Beneficios a los Empleados 30,672 30,672 1% - 0%
Pasivos por Impuestos Diferidos 170,374 170,374 4% - 0%
Total Pasivos No Corrientes 486,095 414,083 12% 72,012 17%
TOTAL PASIVOS 3,917,453 4,269,078 100% -351,625 -8%
-
Patrimonio -
Capital Emitido 780,722 780,722 21% - 0%
Primas de Emisión 60,232 60,232 2% - 0%
Acciones de Inversión 569,515 569,515 15% - 0%
Acciones Propias en Cartera -1,737 -1,737 0% - 0%
Otras Reservas de Capital 244,686 244,686 7% - 0%
Resultados Acumulados 2,034,895 536,902 54% 1,497,993 279%
Otras Reservas de Patrimonio 58,810 58,810 2% - 0%
TOTAL PATRIMONIO 3,747,123 2,249,130 100% 1,497,993 67%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 7,664,576 6,518,208 1,146,368 18%
144
Al 31 de diciembre del 2020, el activo total de la empresa paso de S/ 6,518.2 millones en el 2019 a S/
7,664.5 millones en el 2020 (incremento del 18%, S/ 1,146.3 millones). En el año 2020 la estructura del
activo estuvo compuesta por un 46% en activo corriente (S/ 3,517.3 millones) y un 54% en activo no
corriente (S/ 4,147.1 millones).
Se puede observar que durante el periodo 2019-2020, el activo corriente se ha incrementado en 65%
(S/ 1,385.2 millones), esto debido a la cuenta efectivo y equivalentes de efectivo (mayor efecto de las
cobranzas comerciales frente a los pagos) y las cuentas por cobrar comerciales (se amplió el periodo
de crédito a los clientes). Es importante mencionar también que las cuentas por cobrar a relacionadas
e inventarios disminuyeron en un 64% y 48% respectivamente y esto debido a nuestras estrategias de
reducir las operaciones con relacionadas y reducir el nivel de inventario. Sin embargo el efecto de la
cuenta efectivo y equivalentes de efectivo y las cuentas por cobrar comerciales fueron mayores por lo
que el activo corriente se incrementó en el 2020.
Respecto al activo no corriente, ha disminuido un 5% respecto al 2019 (S/ 238.8 millones) y esto
debido a la depreciación del inmueble, maquinaria y equipo y la amortización de los intangibles.
En cuanto a la estructura del financiamiento, en el 2020, se observa que un 51% corresponde al pasivo
total, mientras que el otro 49% se concentra en el patrimonio (cabe señalar que en el 2020 la empresa
está reduciendo su financiamiento con terceros)
Respecto al pasivo total, este ha pasado de S/4,269 millones en el 2019 a S/ 3,917.4 millones en el
2020, es decir ha disminuido un 8% (S/ 351.6 millones), esto debido principalmente a la reducción en
el pasivo corriente referido a otros pasivos financieros 90% (se pagó el saldo corriente del 2019 del
arrendamiento financiero), cuentas por pagar comerciales 76% (se hicieron pagos para aprovechar los
descuentos) y cuentas por pagar a entidades relacionadas 42% (se pagaron compras del 2019 y 2020).
Así mismo, hubo un incremento en otras cuentas por pagar en 396% (IGV del contrato de
arrendamiento, impuesto a la renta e IGV por pagar de diciembre 2020 y otros pasivos con el
personal), pero su efecto fue inferior si lo comparamos con las otras cuentas que disminuyeron en
mayor cantidad y que hicieron que el pasivo corriente en general disminuyera. Para el caso del pasivo
no corriente si bien este se incrementó en el 2020, el efecto negativo del pasivo corriente fue superior
por lo que en términos generales el pasivo total disminuyo 8%. Para el 2020 la estructura del pasivo
está conformado de la siguiente manera: 88% corresponde a pasivo corriente y 12% a pasivo no
corriente (cabe señalar que en el 2019 el 90% era pasivo corriente y el 10% pasivo no corriente).
Para el caso del patrimonio, este ha pasado de S/ 2,249.1 millones en el 2019 a S/ 3,747.1 millones en
el 2020, es decir se ha incrementado un 67% (S/ 1,497.9 millones). El incremento se da por los
resultados acumulados (el resultado del ejercicio 2020). Para el 2020 los resultados acumulados
representan el 54% del total patrimonio.
145
8.8.2 ESTADO SEPARADO DE RESULTADO DEL PERIODO 1 EXCEL:
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.UNION

ESTADO SEPARADO DE RESULTADO
Por el año terminado el 31 de diciembre de ANALISIS VERTICAL
2020 2020 Vs. 2019
2020 2019
A.V. A.H.
Ingresos de Actividades Ordinarias 3,882,833 4,617,046 100% -734,213 -16%
Costo de Ventas -926,891 -1,189,936 24% 263,045 -22%
Ganancia (Pérdida) Bruta 2,955,941 3,427,110 76% -471,169 -14%
Gastos de Ventas y Distribución -1,000,127 -2,459,816 26% 1,459,689 -59%
Gastos de Administración -365,623 -372,329 9% 6,706 -2%
Otros Ingresos Operativos - 77,058 0% -77,058 -100%
Otros Gastos Operativos -86,952 -41,581 2% -45,371 109%
Ganancia (Pérdida) Operativa 1,503,240 630,442 39% 872,798 138%
Ingresos Financieros 50,399 24,796 1% 25,603 103%
Gastos Financieros -163 -16,609 0% 16,446 -99%
573,193 1,389,436 15% -816,243 -59%
Diferencias de Cambio Neto - -9,951 0% 9,951 -100%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 2,126,669 2,018,114 55% 108,555 5%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -628,676 -195,180 16% -433,496 222%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 1,497,993 1,822,934 39% -324,941 -18%
Las ventas de la empresa han mostrado una reducción promedio del 16% (ha pasado de S/ 4,617
millones en el 2019 a S/ 3,882.8 millones en el 2020) y esto debido a la pandemia del coronavirus que
ha restringido por varios meses la venta de cerveza, principal producto de Backus (en el 2020 la venta
de cerveza disminuyo en 18.2% respecto al año 2019). Es importante destacar que la venta de
gaseosas, aguas y bebidas nutritivas se incrementó en el año 2020 en un 12.8% respecto al año 2019,
permitiendo en cierta manera disminuir el efecto de la caída general en ventas de la empresa.
El costo de ventas igualmente ha presentado una disminución del 22% (ha pasado de S/ 1,189.9
millones a S/ 926.8 millones en el 2020). Aquí la disminución se debió a dos factores: 1) Menores
compras producto de las menores ventas por causa de la pandemia del coronavirus y 2) Reducción y
ahorro en costos producto de la mejor negociación y manejo de las compras con nuestros proveedores
(esto último producto de nuestras estrategias de costos).
El efecto de la disminución en los costos fue mayor al de las ventas por lo que podemos afirmar que
hubo una buena gestión en el manejo de los costos (el margen bruto ha pasado de 74% en el 2019 a
76% en el 2020).
La utilidad operativa muestra un aumento de aproximadamente 138% (ha pasado de S/ 630.4 millones
en el 2019 a S/ 1,503.2 millones en el 2020), el aumento se debe a que en nuestras estrategias de
costos establecimos reducir los gastos de personal tanto en el área de ventas como administrativo,
además redujimos el presupuesto destinado a las actividades promocionales y de distribución y
establecimos límites para gastos diversos relacionados con estas áreas como los servicios prestados
por terceros (mantenimiento, relaciones públicas y honorarios, etc.).
Respecto a los ingresos y gastos financieros, podemos ver que en el 2020 los gastos financieros
disminuyeron en un 99% debido a que en el 2019 se realizó el pago de la parte corriente de los
intereses de obligaciones financieras y otros gastos financieros. Para el caso de los ingresos financieros
estos se incrementaron en el 2020 en 103% debido a los intereses por préstamos a relacionadas.
146
Respecto a otros ingresos (gastos) de las subsidiarias podemos ver que se dio una reducción tanto en
los ingresos (ventas y préstamos a relacionadas) como en los gastos (compras y pago de regalías a
relacionadas) originando que esta partida disminuya en un 59% respecto al año 2019. Cabe señalar
que la reducción de las operaciones con las relacionadas se encuentra en línea con nuestras
estrategias financieras y de costos para el año 2020.
La utilidad neta disminuyo en 18% (ha pasado S/ 1,822.9 millones en el 2019 a S/ 1,497.9 millones en
el 2020) y se debe principalmente a un mayor gasto por impuesto a la renta debido a que en el 2020 la
empresa tuvo menos deducciones en comparación con el año 2019 (en el 2019 la empresa tuvo
deducciones de ingresos no gravados por participación en el resultado de subsidiarias que hizo que el
impuesto a la renta se reduzca en casi un 69%). Sin embargo debemos señalar que la utilidad antes de
impuesto para el 2020 fue superior a la del 2019 (S/ 2,126.6 millones vs S/ 2,018.1 millones).
147
8.9 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES DE LAS PROYECCIONES DE
CORTO PLAZO:
8.9.1 ASPECTO FINANCIERO:

Conclusión:
1.- Las estrategias financieras para el corto plazo buscaron impulsar las ventas locales de cerveza y de
las gaseosas, aguas y bebidas nutritivas, sin embargo, el efecto negativo de la pandemia del
coronavirus afecto la venta de la cerveza, principal producto de Backus. En general, la venta de cerveza
disminuyo en 18.2% respecto al año 2019 mientras que la venta de gaseosas, aguas y bebidas
nutritivas se incrementó en 12.8% respecto al año 2019 (esta última permitió en cierta manera
disminuir la caída en ventas de la empresa). Se puede concluir que las estrategias financieras tuvieron
un efecto positivo ya que de lo contrario las ventas hubiesen disminuido en un mayor porcentaje. Hay
que resaltar que el incremento en la venta de aguas y gaseosas se debió al impulso de nuestras
estrategias de venta ya que dicho producto no tuvo restricciones durante la cuarentena.
2.- La estrategia financiera de restringir las operaciones con relacionadas (como los préstamos para
capital de trabajo) han permitido a la empresa racionalizar sus recursos y utilizarlos para actividades
propias de la empresa, así mismo le han generado ingresos financieros (los préstamos a relacionadas
generan pago de intereses) que pueden ser utilizados para cualquier necesidad de financiamiento que
la empresa tenga.
Recomendación:
1.- Se recomienda seguir apostando incrementar las ventas de aguas, gaseosas y bebidas nutritivas en
el mercado local, así mismo, continuar con la estrategia de venta de impulsar la venta nacional y
exportada de los productos cerveceros. Para ello se debe continuar también con la inversión en
publicidad y canales de distribución.
2.- Se recomienda continuar con la estrategia de restringir las operaciones con relacionadas para que
la empresa concentre sus actividades en su negocio principal.
8.9.2 ASPECTO DE COSTO:

Conclusión:
1.- La estrategia de costos para la parte comercial busco reducir los costos de materia prima, costos
indirectos de fabricación y gastos de personal. Así mismo, se buscó racionalizar los gastos de las
actividades promocionales, de distribución y los gastos de servicios prestados por terceros. Se puede
concluir que las estrategias tuvieron un efecto positivo ya que el margen operativo de la empresa ha
mejorado (dicho margen es producto de la propia operatividad de la empresa, es decir su giro de
negocio).
2.- La estrategia de costos de reducir las operaciones con las relacionadas buscaba reducir el pago de
regalías y reducir otros gastos (pago de dividendos, servicios de transporte, entre otros). Concluimos
que la aplicación de esta estrategia ha tenido éxito ya que ha permitido mejorar la utilidad antes de
impuesto, además ahora las regalías se pagan en base a un menor porcentaje de las ventas.
Recomendación:
148
1.- Se recomienda que la empresa continúe con su estrategia de reducir sus costos comerciales tanto
para lo que es costo de producción, gastos de venta y administración, de esta manera la empresa va a
seguir generando mayores márgenes de ganancia.
2.- Se recomienda continuar con la estrategia de costos de reducir operaciones con relacionadas
referidas al pago de regalías y otros gastos ya que estas afectan la liquidez y rentabilidad de la
empresa.
8.9.3 ASPECTO TRIBUTARIO

Conclusión:
1.- Las estrategias tributarias buscaron controlar y reducir los gastos tributarios, aprovechar la
deducción de la participación de los trabajadores en el pago del impuesto a la renta y aprovechas otros
beneficios tributarios (como la contratación de personal con discapacidad, entre otros). Consideramos
que los resultados de las estrategias tributarias se alcanzaron de manera parcial ya que el impuesto a
la renta del 2020 fue mayor en comparación al del 2019 y esto debido a que la empresa en el 2019
contaba con deducciones de ingresos no gravados por participación en el resultado de subsidiarias,
que hizo que el impuesto a la renta se reduzca en casi un 69%.
Recomendación:
1.- Se recomienda a la empresa seguir gestionando de manera adecuada el pago de sus impuestos, así
mismo, aprovechar beneficios tributarios y deducciones que le permitan disminuir el pago del
8.9.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO

Conclusión:
1.- Las estrategias de auditoria buscaron mejorar la política de cobro (30 días, con ventas al contado
10% y ventas al crédito 90%), la política de pago (150 días, con compras al contado 20% y compras al
crédito 80%), reducir en un 5% los inventarios, y reducir las operaciones con entidades relacionadas.
Consideramos que los resultados de dichas estrategias fueron conseguidos ya que el periodo de cobro
para el 2020 fue de 40 días (la estrategia buscaba flexibilizar el cobro a los clientes para que puedan
restablecerse en sus negocios debido al coronavirus), el periodo de pago fue de 205 días (se redujo
porque aprovechamos los descuentos por volumen y pronto pago) y los inventarios se redujeron en
más del 5% (el periodo de inventario se redujo a 40 días).
Recomendación:
1.- Se recomienda que la empresa haga un seguimiento constante a dichas políticas para que estas se
puedan adaptar a las necesidades del mercado y de la misma empresa (por ejemplo para los próximos
años debemos reducir el periodo de cobro ya que la flexibilización en nuestra política ha sido temporal
por la pandemia del coronavirus).
149
9. PROYECCIONES DE LARGO PLAZO BASADO EN
ESTRATEGIAS
9.1 PROYECCIONES FINANCIERAS DE LARGO PLAZO:

Las estrategias financieras de largo plazo para el mercado local de cervezas se enfocaron en fomentar
la venta de las presentaciones clásicas de la cerveza, es decir la venta de botellas de cerveza en
presentación de 620 ml, 630 ml y 650 ml. Aquí se buscara principalmente potenciar el desarrollo del
producto tanto en Lima como en provincias.
Para el mercado internacional, se va a incursionar en el mercado de México y Brasil con las marcas
globales como Cristal, Pilsen, Cusqueña y Arequipeña pero bajo su versión Premium en lata de 355 ml.
Además se exportara la cerveza Quara en su presentación de botella de 310 ml.
9.1.1 VENTAS DE CERVEZA, GASEOSAS, AGUAS, BEBIDAS NUTRITIVAS Y

OTROS:
Para proyectar el periodo 2021-2024 se ha trabajado con la tasa de crecimiento anual propuesta que
es de 14% para la cerveza (7% para el mercado local y 7% para el mercado internacional) y 7% para las
bebidas no alcohólicas (solo mercado local). Cabe señalar que también se incluyó en el cálculo de la
proyección la inflación anual del 2% y el descuento por pronto pago del 5% (se consideró que el 10%
de las ventas iban a utilizar esta opción). La tasa de participación de la cerveza para el periodo 2020-
2024 es aproximadamente 91%, bebidas 8% y otros productos 1%. Así mismo las ventas nacionales
representan aproximadamente el 96% mientas que las ventas exportadas representan el 4%.
150
Los porcentajes de participación de mercado según el tipo de producto son:
- Para las cervezas (porcentajes aproximados): Cristal 34%, Pilsen Callao, 38%, Pilsen Trujillo 8%,
Corona 2%, Cusqueña 7%, Arequipeña 3%, San Juan 3%, Golden 3% y Otros 3%.
Participación de Cervezas en el mercado local - Periodos 2020-2024
Otros 3% 3% 3% 3% 3%
Golden 2% 2% 2% 3% 3%
San Juan 2% 2% 3% 3% 3%
Arequipeña 3% 3% 4% 3% 4%
Cusqueña 6% 6% 6% 7% 7%
Corona 3% 3% 2% 2% 3%
Pilsen Trujillo 8% 8% 9% 8% 8%
Pilsen Callao 40% 38% 39% 38% 38%
Cristal 34% 35% 33% 34% 33%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024
- Para las bebidas (porcentajes aproximados): Gaseosas 42%, Aguas 47% y Bebidas nutritivas 10%.
151
Participación de aguas, gaseosas y bebidas nutritivas en el mercado
local - Periodos 2020-2024
100%
11% 9% 10% 10% 9%
80%
46% 48% 47% 47% 48%

60%
40%
20% 43% 42% 42% 42% 43%
0%
Gaseosas Aguas Bebidas nutritivas
A continuación se muestran las proyecciones de las ventas para el largo plazo:

RESUMEN DE VENTAS ANUALES POR TIPO DE PRODUCTO (EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Producto Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Efecto Covid 19 cerveza 90% 93% 95% 100%
Efecto Covid 19 bebidas y otros 94% 96% 98% 100%
Cerveza 3,459,634 4,406,613 4,741,502 5,211,559 6,029,701 23,849,008
Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas 397,073 405,327 422,555 449,693 488,341 2,162,990
Otros (alquileres, malta, maíz y regalías) 26,126 26,669 27,803 29,588 32,131 142,317
Total 3,882,833 4,838,608 5,191,860 5,690,840 6,550,173 26,154,315
RESUMEN DE VENTAS ANUALES DE CERVEZA SEGÚN SU MARCA (EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Cerveza Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Cristal 1,161,482 1,450,499 1,560,733 1,715,459 1,984,762 7,872,934
Pilsen Callao 1,358,342 1,696,345 1,825,262 2,006,212 2,321,160 9,207,320
Pilsen Trujillo 266,960 333,389 358,726 394,289 456,187 1,809,551
Corona 101,327 126,541 136,158 149,656 173,150 686,833
Cusqueña 217,857 272,067 292,743 321,765 372,278 1,476,710
Arequipeña 110,229 137,657 148,119 162,803 188,361 747,168
Otros 176,668 220,629 237,396 260,930 301,893 1,197,515
Golden 66,770 86,437 93,006 102,227 118,275 466,715
Quara 83,048 89,359 98,218 113,637 384,261
Total Cerveza 3,459,634 4,406,613 4,741,502 5,211,559 6,029,701 23,849,008
RESUMEN DE VENTAS ANUALES DE BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS SEGÚN SU CATEGORÍA (EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Categoría Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Gaseosas 170,599 174,145 181,548 193,207 209,812 929,312
Aguas 182,996 186,800 194,740 207,247 225,058 996,840
Bebidas nutritivas 43,478 44,382 46,268 49,240 53,471 236,839
Total bebidas no alcohólicas 397,073 405,327 422,555 449,693 488,341 2,162,990
RESUMEN DE VENTAS ANUALES DE OTROS (EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024

Otros Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Alquileres, malta, maíz y regalías 26,126 26,669 27,803 29,588 32,131 142,317
Total otros 26,126 26,669 27,803 29,588 32,131 142,317
- - - - -
Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Grand Total 3,882,833 4,838,608 5,191,860 5,690,840 6,550,173 26,154,315
152
Evolución de ventas nacionales y exportadas - Periodos
2020-2024 (expresado en miles de soles)
7,000,000 250,000
6,000,000
200,000
5,000,000
150,000
4,000,000
3,000,000
100,000
2,000,000
50,000
1,000,000
- -
Ventas nacionales 3,849,973 4,670,067 5,009,897 5,491,512 6,322,928
Ventas exportadas 32,860 168,541 181,963 199,328 227,245
Ventas nacionales Ventas exportadas
Como se puede observar las ventas del periodo 2020-2024 han tenido un crecimiento constante
respecto a los periodos anteriores y se debe a la aplicación de nuestras estrategias de ventas tanto
para el mercado local como el internacional. Cabe señalar que en las proyecciones de ventas hemos
considerado el efecto del Covid para los periodos posteriores al 2020 tanto para la cerveza, bebidas y
otros. Para el periodo 2021-2024 se incrementó el precio del portafolio de productos debido al
incremento del ISC (en nuestras estrategias se mencionó que el precio para el periodo 2021-2024 se
iba a incrementar debido al aumento del ISC). Es importante destacar el crecimiento que ha tenido las
exportaciones llegando a representar un 4% de las ventas totales (anteriormente dichas ventas no
llegaban al 1%), siendo lo versión premiun de las marcas globales (Cristal, Pilsen, Cusqueña y
Arequipeña) y la cerveza Quara las que han determinado el incremento de las exportaciones de
cerveza. A continuación se muestra la composición de las ventas para el mercado internacional:
9.1.1.1 Venta en unidades monetarias y litros vendidos según tipo de producto y marca:
153
Para determinar los litros vendidos de los productos, primeramente hemos obtenido sus precios de
mercado según su presentacion y marca, asi mismo, hemos determinado la participacion de mercado
de cada producto. A continuación al precio de venta unitario le hemos descontado el IGV (18%) y el ISC
(35% cerveza, 20% bebidas alcoholicas, 25% gaseosas y 12% otras bebidas) para obterner el valor de
venta unitario. Finalmente, las ventas totales por tipo de producto se han dividido con el valor unitario
obteniendo las unidades vendidas según su presentación. Para obtener los litros vendidos se multiplica
las unidades vendidas de cada tipo de producto por su presentación en litros.
A continuación se muestran los cuadros de venta en unidades monetarias y litros vendidos según tipo
de producto y marca:
VENTAS Y LITROS VENDIDOS DE CERVEZA POR MARCA Y PRESENTACIÓN (EXPRESADO EN MILES) - PERIODOS 2020-2024
Producto Venta total Litros Venta total Litros Venta total Litros Venta total Litros Venta total Litros
(en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en
soles) miles) soles) miles) soles) miles) soles) miles) soles) miles)
Cristal botella 650ml 762,252 157,855 980,937 193,469 1,086,700 204,122 1,203,009 205,427 1,411,712 219,150
Cristal botella 330ml 104,533 15,701 145,050 20,749 160,755 21,900 150,960 18,696 158,781 17,877
Cristal lata 355ml 232,296 39,808 242,959 39,653 245,815 38,209 283,051 39,997 327,486 42,069
Cristal lata 473ml 58,074 10,419 58,020 9,913 46,822 7,619 51,464 7,613 59,543 8,007
Cristal E lata 355ml 3,028 337 3,782 400 4,069 410 4,472 410 5,175 431
Cristal E botella 330ml 1,298 127 1,621 152 1,744 155 1,917 155 2,218 163
Cristal EP lata 355ml - - 18,131 1,412 14,827 1,100 21,443 1,446 19,848 1,217
Total Cristal 1,161,482 224,246 1,450,499 265,748 1,560,733 273,516 1,715,459 273,744 1,984,762 288,914
Pilsen Callao botella 630ml 810,679 147,925 1,046,331 181,833 1,144,102 189,356 1,277,587 192,226 1,496,719 204,725
Pilsen Callao botella 310ml 135,834 19,165 169,634 22,795 196,216 25,111 200,621 23,341 232,116 24,550
Pilsen Callao lata 355ml 312,419 50,479 335,028 51,555 342,237 50,156 376,165 50,117 410,845 49,761
Pilsen Callao lata 473ml 95,084 15,921 118,744 18,936 109,516 16,633 120,373 16,620 139,270 17,481
Pilsen Callao E lata 355ml 3,461 365 4,322 435 4,650 445 5,111 445 5,914 468
Pilsen Callao E botella 330ml 865 85 1,080 101 1,163 104 1,278 103 1,478 109
Pilsen Callao EP lata 355ml - - 21,204 1,589 27,379 1,954 25,078 1,627 34,817 2,054
Total Pilsen 1,358,342 233,942 1,696,345 277,244 1,825,262 283,760 2,006,212 284,479 2,321,160 299,147
Pilsen Trujillo botella 630ml 266,960 59,537 333,389 70,812 358,726 72,565 394,289 72,508 456,187 76,265
Total Pilsen Trujillo 266,960 59,537 333,389 70,812 358,726 72,565 394,289 72,508 456,187 76,265
Corona botella 355ml 65,863 7,449 79,721 8,587 87,141 8,940 96,528 9,002 110,297 9,351
Corona botella 210ml 29,385 3,277 39,228 4,166 40,847 4,131 44,897 4,128 51,945 4,342
Corona botella 710ml 6,080 870 7,592 1,035 8,169 1,061 8,231 972 10,908 1,171
Total Corona 101,327 11,596 126,541 13,789 136,158 14,132 149,656 14,102 173,150 14,864
Cusqueña botella 620ml 123,793 20,378 160,038 25,089 175,128 26,148 197,316 26,782 231,270 28,537
Cusqueña botella 330ml 16,612 2,183 20,745 2,597 22,175 2,643 23,569 2,554 27,269 2,686
Cusqueña lata 355ml 58,436 8,262 64,134 8,635 65,495 8,399 68,771 8,017 78,450 8,314
Cusqueña E lata 355ml 12,788 1,200 15,970 1,428 17,183 1,463 18,887 1,462 19,060 1,341
Cusqueña E botella 330ml 6,229 544 7,779 647 8,370 663 9,200 662 10,645 696
Cusqueña EP lata 355ml - - 3,401 233 4,391 286 4,022 239 5,584 301
Total Cusqueña 217,857 32,566 272,067 38,629 292,743 39,602 321,765 39,716 372,278 41,876
Arequipeña botella 620ml 80,076 17,575 102,755 21,479 112,045 22,305 123,153 22,288 146,724 24,140
Arequipeña lata 355ml 24,962 4,278 26,699 4,358 27,247 4,235 29,948 4,232 32,766 4,209
Arequipeña E lata 355ml 5,191 627 6,483 745 6,975 764 7,667 763 6,987 632
Arequipeña EP lata 355ml - - 1,721 142 1,851 146 2,035 146 1,884 123
Total Arequipeña 110,229 22,479 137,657 26,724 148,119 27,450 162,803 27,429 188,361 29,104
San Juan lata 355ml 16,061 2,752 24,470 3,994 26,330 4,093 26,331 3,721 27,445 3,526
San Juan botella 620ml 64,244 14,100 80,230 16,770 88,701 17,658 100,104 18,116 118,838 19,552
Otros 96,363 16,023 115,929 18,359 122,365 18,455 134,496 18,441 155,610 19,396
Total Otros 176,668 32,876 220,629 39,123 237,396 40,206 260,930 40,278 301,893 42,473
Golden lata 355ml 20,031 3,596 24,202 4,138 25,112 4,089 26,579 3,935 30,751 4,138
Golden botella 620ml 46,739 11,724 62,235 14,867 67,895 15,447 75,648 15,646 87,523 16,457
Total Golden 66,770 15,320 86,437 19,005 93,006 19,536 102,227 19,581 118,275 20,595
Quara E botella 310 ml - - 83,048 5,238 89,359 5,368 98,218 5,364 113,637 5,641
Total Quara - - 83,048 5,238 89,359 5,368 98,218 5,364 113,637 5,641
Grand Total Cerveza 3,459,634 632,563 4,406,613 756,311 4,741,502 776,134 5,211,559 777,201 6,029,701 818,880
Para el caso de la cerveza, se puede observar que las ventas de cerveza en botellas de 620 ml, 630 ml y
650 ml se han incrementado para el periodo 2021-2024 (en el 2020 y 2021 la venta en la región centro
es mayor mientras que en periodo 2022-2024 las ventas en las demás regiones aumenta), esto
producto de nuestras estrategias de venta de incentivar la demanda local bajo esta presentación. Para
el caso de la cerveza Golden podemos observar también el crecimiento en ventas constante debido a
que es un producto con un menor precio asequible a un mayor público. Es importante destacar
también el crecimiento en ventas de las exportaciones principalmente de las versiones premiun de
Cristal y Pilsen así como la venta de la cerveza Quara (dirigida al público femenino), todas estas
dirigidas principalmente a los mercados de Brasil y México.
154
VENTAS Y LITROS VENDIDOS DE GASEOSAS, AGUAS Y BEBIDAS NUTRITIVAS (EXPRESADO EN MILES) - PERIODOS 2020-2024
Producto Venta total Litros Venta total Litros Venta total Litros Venta total Litros Venta total Litros
(en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en (en miles de vendidos (en
soles) miles) soles) miles) soles) miles) soles) miles) soles) miles)
Guaraná lata 355ml 11,942 2,978 13,932 3,406 14,524 3,481 15,457 3,632 16,785 3,867
Guaraná botella 450ml 51,180 22,647 48,761 21,154 49,018 20,848 50,234 20,946 54,551 22,301
Guaraná botella 1 Lt 27,296 12,200 27,863 12,210 30,863 13,259 32,845 13,834 35,668 14,728
Viva Backus botella 450 ml 5,118 3,397 6,966 4,533 7,262 4,633 9,660 6,042 12,589 7,719
Viva Backus botella 3.010 Lt 11,942 8,837 10,449 7,580 12,708 9,038 15,457 10,778 14,687 10,040
Total Gaseosas 170,599 90,398 174,145 90,259 181,548 92,362 193,207 97,042 209,812 102,992
San Mateo botella 600ml 82,348 43,533 78,456 40,662 83,738 42,548 87,044 43,361 96,775 47,263
San Mateo botella 1.5 Lt 14,640 11,609 18,680 14,522 19,474 14,842 18,652 13,937 20,255 14,838
San Mateo botella 2.5 Lt 20,130 19,002 20,548 19,017 23,369 21,203 26,942 23,966 27,007 23,553
San Mateo bidón 7 Lt 31,109 30,295 31,756 30,318 31,158 29,164 33,159 30,429 38,260 34,420
San Mateo bidón 21 Lt 27,449 29,875 29,888 31,892 31,158 32,595 33,159 34,008 33,759 33,944
Agua Tonica Backus botella 2 Lt 7,320 2,764 7,472 2,766 5,842 2,120 8,290 2,950 9,002 3,140
Total Aguas 182,996 137,077 186,800 139,176 194,740 142,474 207,247 148,651 225,058 157,160
Maltin Power botella 330 ml 36,956 16,118 36,837 15,751 38,865 16,292 41,854 17,201 44,916 18,097
Maltin Power botella 1.5 Lt 6,522 3,232 7,545 3,666 7,403 3,526 7,386 3,449 8,555 3,917
Total Bebidas nutritivas 43,478 19,350 44,382 19,416 46,268 19,818 49,240 20,650 53,471 22,014
Grand total bebidas 397,073 246,825 405,327 248,852 422,555 254,654 449,693 266,343 488,341 282,166
Para el caso de las bebidas, podemos ver que los mayores niveles de venta se encuentran en las
gaseosas y aguas, que concentran el 42% y 47% de las ventas respectivamente, siendo las de mayor
consumo la gaseosa Guaraná de 3 litros y de 450 ml, el agua San Mateo de 600 ml, 7 litros y 21 litros,
esto igualmente producto de nuestras estrategias de venta (las ventas de dichos productos se han
concentrado principalmente en la región centro siendo Lima su principal mercado).
9.1.1.2 Proyección de las ventas nacionales y exportadas y sus cobranzas:

9.1.1.2.1 Proyección de ventas nacionales y sus cobranzas:
Las proyecciones de ventas nacionales por tipo de producto para el periodo 2020-2024 han sido los
siguientes:
PROYECCIÓN DE VENTAS NACIONALES (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024

Cerveza 3,426,774 4,238,072 4,559,539 5,012,231 5,802,456 23,039,072
Gaseosas 170,599 174,145 181,548 193,207 209,812 929,312
Aguas 182,996 186,800 194,740 207,247 225,058 996,840
26,126 26,669 27,803 29,588 32,131 142,317
Total 3,849,973 4,670,067 5,009,897 5,491,512 6,322,928 25,344,378
155
Venta de cerveza por marca - Periodos 2020-2024 (expresado en miles de soles)
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
-
Cristal 1,161,482 1,450,499 1,560,733 1,715,459 1,984,762
Pilsen 1,358,342 1,696,345 1,825,262 2,006,212 2,321,160
Pilsen Trujillo 266,960 333,389 358,726 394,289 456,187
Corona 101,327 126,541 136,158 149,656 173,150
Cusqueña 217,857 272,067 292,743 321,765 372,278
Arequipeña 110,229 137,657 148,119 162,803 188,361
Otros 176,668 220,629 237,396 260,930 301,893
Golden 66,770 86,437 93,006 102,227 118,275
Quara - 83,048 89,359 98,218 113,637
Cristal Pilsen Pilsen Trujillo Corona Cusqueña Arequipeña Otros Golden Quara
Venta de bebidas no alcohólicas según su categoría - Periodos 2020-

2024 (expresado en miles de soles)
240,000
210,000
180,000
150,000
120,000
90,000
60,000
30,000
-
Gaseosas 170,599 174,145 181,548 193,207 209,812
Aguas 182,996 186,800 194,740 207,247 225,058
Bebidas nutritivas 43,478 44,382 46,268 49,240 53,471
Gaseosas Aguas Bebidas nutritivas
Respecto a las cobranzas de las ventas nacionales se considero que el 10% de las ventas se realiza al
contado, mientras que el 90% se realiza al credito (promedio 30 días para el 2020 y 22 días para el
periodo 2021-2024). Respecto de las ventas al credito, el 76% se cobra en el año mientras que el 24%
restante se cobra en el siguiente periodo. Durante los años 2020 y 2021 se realizo las cobranzas de las
cuentas comerciales del año 2019. Con ello se obtuvo la siguiente proyeccion de cobranza de las
ventas nacionales:
156
PROYECCION DE COBRANZA VENTAS NACIONALES (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Cerveza 2,976,531 4,094,984 4,514,534 4,948,854 5,691,824 22,226,728
Gaseosas 151,556 168,808 180,511 191,575 207,487 899,938
Aguas 162,569 181,075 193,628 205,496 222,564 965,332
23,801 25,260 27,644 29,338 31,775 137,819
Cuentas por cobrar comerciales del
169,153
2019 169,153
Otras cuentas por cobrar 2019 73,647 73,647
Total 3,522,235 4,586,796 4,962,321 5,424,086 6,206,530 24,701,968
9.1.1.2.2 Proyección de ventas exportadas y sus cobranzas:

Las ventas exportadas por tipo de producto para el 2020 han sido las siguientes:
PROYECCIÓN DE VENTAS EXPORTADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Cerveza 32,860 168,541 181,963 199,328 227,245 809,936
Total 32,860 168,541 181,963 199,328 227,245 809,936
Respecto a las cobranzas de las ventas exportadas, se considero que el 10% de las ventas se realiza al
contado, mientras que el 90% se realiza al credito. Respecto de las ventas al credito, el 76% se cobra
en el año mientras que el 24% restante se cobra en el siguiente periodo. Con ello se obtuvo la
siguiente proyeccion de cobranza de las ventas exportadas:
PROYECCION DE COBRANZA VENTAS EXPORTADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Cerveza 28,542 149,263 180,084 196,897 223,337 778,122
Total 28,542 149,263 180,084 196,897 223,337 778,122
9.1.2 VENTAS DE OPERACIONES CON RELACIONADAS:

Las operaciones con las relacionadas para este apartado se ciñeron solo a lo indicado en nuestras
estrategias que establecieron que los prestamos para capital de trabajo no deben exceder del 50% de
las cuentas por cobrar a relacionadas del periodo anterior. Para el caso de la venta de productos,
televentas y pago de dividendos, estas no deben exceder del 15% de las cuentas por cobrar a
relacionadas del periodo anterior.
PROYECCIÓN DE OPERACIONES DE VENTA CON RELACIONADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Préstamos de capital de trabajo 617,638 510,293 558,498 624,418 733,081 3,043,929
Venta de productos, televentas,
185,291 153,088 167,550 187,325 219,924 913,179
dividendos y otros
Total 802,929 663,380 726,048 811,744 953,006 3,957,107
157
Par el caso de las cobranzas de las relacionadas se cobran de la siguiente manera:
- Los préstamos para capital de trabajo se cobran al final del mes 6 de otorgado el préstamo con los
intereses correspondientes (4% de interés). En general, el 42% del préstamo otorgado para capital de
trabajo se cobra dentro del mismo periodo.
- Para la venta de productos, televentas y pago de dividendos, se considero que el 10% de las ventas se
realiza al contado, mientras que el 90% se realiza al credito (30 días). De las ventas al credito, el 87% se
cobra dentro del mismo periodo.
- En el año 2020 se realizo la cobranza del saldo de las cuentas por cobrar a entidades relacionadas del
año 2019.
Con ello se obtuvo la siguiente proyeccion de cobranza de operaciones con relacionadas:
PROYECCIÓN DE COBRANZA DE OPERACIONES DE VENTA CON RELACIONADAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Préstamos de capital de trabajo 261,525 572,185.03 174,591 648,303 579,754 2,236,359
Venta de productos, televentas,
161,373 157,245 141,765 188,930 189,932 839,244
dividendos y otros
Cuentas por cobrar relacionadas
1,046,844 1,046,844
2019
Total 1,469,742 729,430 316,356 837,233 769,686 4,122,447
9.1.3 INGRESOS FINANCIEROS Y SUS COBRANZAS:

Los ingresos financieros se encuentran referidos a los intereses obtenidos por los prestamos para
capital de trabajo a las relacionadas, estos intereses se devengan de manera mensual y se cobran una
vez vencido el sexto mes de otorgado el prestamo (en general el 88% de los ingresos por intereses se
cobra dentro del mismo periodo). Asi mismo a partir del año 2021 en adelante, se esta considerando
los ingresos de dividendos recibidos de las relacionadas (el 100% de los dividendos se cobra dentro del
periodo). A continuación se presenta el devengamiento del interes y su cobranza:
PROYECCIÓN DE INGRESOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Intereses préstamos a relacionadas 50,399 41,640 45,573 50,953 59,819 248,385
Dividendos recibidos de relacionadas 280,818 364,502 473,123 614,114 1,732,557
Total 50,399 322,458 410,075 524,076 673,933 1,980,942
PROYECCIÓN DE COBRANZA DE INGRESOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024

Intereses préstamos a relacionadas 25,200 46,020 43,607 48,263 55,386 218,475
Dividendos recibidos de relacionadas 280,818 364,502 473,123 614,114 1,732,557
Total 25,200 326,838 408,108 521,386 669,500 1,951,032
158
9.1.4 INGRESO POR FINANCIAMIENTO:
Dentro de nuestras estrategias financieras se planteo la obtencion de un financiamiento a través de las
siguientes operaciones:
La operación de financiamiento del programa Reactiva Perú se desembolsaría en el mes de agosto

2020, la del arrendamiento financiero para el equipo POS seria en enero del 2020 y la del
arredamiento financiero para la adquisicion de inmuble, maquinaria y equipo seria en en enero 2021.
9.2 PROYECCIONES DE COSTOS DE LARGO PLAZO:

Las estrategias de costos a largo plazo se enfocaron en reducir un 5% los costos de adquisición de
materia prima, reducir un 6% los costos indirectos de fabricación, utilizar contratos forward para la
compra de malta y lúpulo por S/ 80 millones (6% de incremento anual), utilizar contratos futuros para
la compra de aluminio y gritz de maíz por S/ 30 millones (6% de incremento anual) e invertir en activo
fijo para reducir los costos de mano de obra directa en un 3% anual y reducir en 2% anual los costos de
servicios públicos y costos de mantenimiento y reparación.
9.2.1 PROYECCIÓN DE LAS COMPRAS VINCULADAS AL COSTO:

Considerando lo anterior de las estrategias y para proyectar el largo plazo se ha trabajado
considerando que la tasa de crecimiento anual del costo de la cerveza es del 9% anual mientras que
159
para las bebidas no alcohólicas es el 5% anual. Así mismo se ha considerado el efecto del Covid para las
proyecciones del largo plazo para cada categoría de producto. Dentro del cálculo de las proyecciones
se ha considerado un descuento por pronto pago del 8% en las compras al contado (se considera que
el 20% de las compras se realizan bajo esta opción). La tasa de participación aproximada de la cerveza
en los costos es del 92%, las bebidas un 7% y otros 1%.
Composición del costo de ventas por tipo de producto (en %) - Periodos
2020-2024
100% 1%
80% 1%
1%
60%
1%
40%
1%
20% 1%
0% 1%
Cerveza 85% 91% 91% 92% 92%
Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas 14% 8% 8% 8% 7%
Otros (alquileres, malta, maíz y regalías) 1% 1% 1% 1% 1%
Cerveza Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas Otros (alquileres, malta, maíz y regalías)
La estructura de costos según sus elementos es la siguiente: 47% materia prima, 28% mano de obra y
25% CIF. El costo fijo es 46% mientras que el costo variable representa el 54%.
A continuación se muestra la proyección del costo de ventas para el largo plazo:

PROYECCIÓN DE COSTO DE VENTA (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Efecto Covid 19 cerveza 0% 90% 93% 95% 100%
Efecto Covid 19 bebidas y otros 0% 94% 96% 98% 100%
Cerveza 698,086 960,045 1,118,663 1,256,006 1,529,664 5,562,463
Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas 116,041 88,300 98,523 107,035 118,606 528,504
Otros (alquileres, malta, maíz y regalías) 4,953 6,068 6,771 7,356 8,151 33,300
Total 819,080 1,054,413 1,223,957 1,370,396 1,656,421 6,124,267
PROYECCIÓN DE COSTO DE VENTA DE LA CERVEZA (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024

Cristal 247,475 337,334 394,225 442,387 539,690 1,961,112
Pilsen Callao 258,174 351,927 408,990 459,737 558,806 2,037,634
Pilsen Trujillo 65,705 89,887 104,590 117,178 142,462 519,821
Corona 12,798 17,503 20,369 22,790 27,766 101,225
Cusqueña 35,940 49,034 57,079 64,184 78,225 284,462
Arequipeña 24,808 33,923 39,565 44,326 54,366 196,987
Otros 36,281 49,661 57,950 65,092 79,340 288,324
Golden 16,907 24,125 28,158 31,644 38,472 139,306
Quara - 6,649 7,737 8,668 10,538 33,592
Total 698,086 960,045 1,118,663 1,256,006 1,529,664 5,562,463
PROYECCIÓN DE COSTO DE VENTA DE GASEOSAS, AGUAS Y BEBIDAS NUTRITIVAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-
2024
Gaseosas 42,499 32,027 35,734 38,998 43,292 192,549
Aguas 64,445 49,384 55,122 59,738 66,060 294,749
Total bebidas no alcohólicas 116,041 88,300 98,523 107,035 118,606 528,504
160
PROYECCIÓN DE COSTO DE VENTA DE OTROS: ALQUILERES, MALTA, MAIZ Y REGALIAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS
2020-2024
Alquileres, malta, maíz y regalías 4,953 6,068 6,771 7,356 8,151 33,300
Total 4,953 6,068 6,771 7,356 8,151 33,300
Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
TOTAL COSTO DE VENTA 819,080 1,054,413 1,223,957 1,370,396 1,656,421 6,124,267
Como se puede observar el costo de ventas para el largo plazo crece de manera proporcional, esto
producto de un mayor nivel de ventas que origina que los costos de producción se incrementen. En
general durante el periodo 2020-2024 el costo de venta asciende a S/ 6,124,267 miles, de los cuales la
Cerveza es S/5,562,463 miles, las Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas S/ 528,504 miles y Otros
(Alquileres, malta, maíz y regalías) S/33,300 miles.
Proyección del costo de venta (expresado en miles) - Periodos 2020-

2024
1,800,000 9,000
1,600,000 8,000
1,400,000 7,000
1,200,000 6,000
1,000,000 5,000
800,000 4,000
600,000 3,000
400,000 2,000
200,000 1,000
- -
Cerveza 698,086 960,045 1,118,663 1,256,006 1,529,664
Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas 116,041 88,300 98,523 107,035 118,606
Otros (alquileres, malta, maíz y regalías) 4,953 6,068 6,771 7,356 8,151
Cerveza Gaseosas, aguas y bebidas nutritivas Otros (alquileres, malta, maíz y regalías)
A continuación mostramos el costo de producción para el periodo 2020-2024:

COSTO DE PRODUCCIÓN - PERIODOS 2020-2024 (EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
Materia Prima Directa 2020 2021 2022 2023 2024
Inventario Inicial de materia prima directa 21,377 38,963 40,689 42,492 40,154
Compras de materia prima directa 381,171 510,678 606,403 678,956 828,674
Costo de materia prima directa para su uso 402,548 549,641 647,092 721,447 868,828
Invetario final de materia prima directa -38,963 -40,689 -42,492 -40,154 -40,374
Costo de la materia prima directa utilizada 363,585 508,952 604,600 681,293 828,454
Mano de Obra directa 231,443 257,956 272,213 304,782 352,378
Costos Indirectos de Fabricación
Mano de Obra indirecta 30,970 42,867 51,801 57,999 71,306
Reparación y mantenimiento de Planta 13,525 18,721 22,622 25,329 31,140
Depreciación 118,371 161,314 158,993 156,704 154,781
Otros (luz, agua, fletes, seguros, envases, embalajes) 43,600 62,877 111,924 146,627 218,143
Costo indirectos de fabricación Usados 206,467 285,779 345,341 386,659 475,370
Costo de producción del periodo 801,495 1,052,687 1,222,154 1,372,734 1,656,201
Inventario inicial de productos en prceso 42,447 28,198 29,105 30,042 31,415
Inventario Final de productos en proceso -28,198 -29,105 -30,042 -31,415 -31,009
Costo de producción terminada 815,744 1,051,779 1,221,218 1,371,361 1,656,608
Inventario Inicial de productos terminados 70,942 67,605 64,972 62,232 63,196
Inventario Final de productos terminados -67,605 -64,972 -62,232 -63,196 -63,383
Costo de Venta 819,080 1,054,413 1,223,957 1,370,396 1,656,421
161
En cuanto a la composición del costo de ventas según sus elementos (materia prima, mano de obra
indirecta y costos indirectos de fabricación) mostramos lo siguiente:
CLASIFICACION DEL COSTO DE VENTAS SEGÚN SU ELEMENTO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Tipo Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Materia Prima 381,171 510,678 606,403 678,956 828,674 3,005,881
Malta 91,041 121,973 144,837 162,166 197,925 717,942
Forward Malta 42,927 45,502 48,232.59 51,127 54,194 241,983
Compra s in forward Mal ta 48,114 76,471 96,604 111,039 143,731 475,960
Lúpulo 78,626 105,341 125,086 140,052 170,936 620,041
Forward Lúpulo 37,073 39,298 41,655 44,155 46,804 208,985
Compra s in forward Lúpulo 41,553 66,043 83,431 95,898 124,131 411,056
Gritz de maíz 31,000 41,533 49,318 55,219 67,396 244,467
Contrato de futuro Gritz de maiz 21,600 22,896 24,270 25,726 27,270 121,761
Compra s in contrato de futuro Gritz de maiz9,400 18,637 25,049 29,493 40,126 122,706
Levadura 62,074 83,164 98,752 110,568 134,949 489,506
Otros 118,429 158,667 188,409 210,951 257,468 933,924
Mano de Obra Directa 231,443 257,956 272,213 304,782 352,378 1,418,771
Costos Indirectos de Fabricación 206,467 285,779 345,341 386,659 475,370 1,699,616
Mano de Obra indirecta 30,970 42,867 51,801 57,999 71,306 254,942
Reparación y mantenimiento de Planta 13,525 18,721 22,622 25,329 31,140 111,338
Depreciación 118,371 161,314 154,384 147,743 141,713 723,525
43,600 62,877 116,533 155,589 231,211 609,810
Contrato de futuro aluminio 8,400 8,904 9,438 10,005 10,605 47,352
Otras compras 35,200 53,973 107,095 145,584 220,606 562,458
Total 819,080 1,054,413 1,223,957 1,370,396 1,656,421 6,124,267
Elementos del Costo de Ventas (expresado en miles de soles) -

Periodos 2020-2024
900,000
800,000
700,000
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
-
Materia Prima 381,171 510,678 606,403 678,956 828,674
Mano de Obra Directa 231,443 257,956 272,213 304,782 352,378
Costos Indirectos de Fabricación 206,467 285,779 345,341 386,659 475,370
Materia Prima Mano de Obra Directa Costos Indirectos de Fabricación
Podemos observar que la materia prima y los CIF tienen un comportamiento creciente y correlativo
producto del mayor nivel de ventas cada año. Respecto a la mano de obra directa, si bien esta crece en
los siguientes periodos, su crecimiento es menor respecto a la materia prima y los CIF, esto se debe
principalmente a la naturaleza fija del costo lo que hace en cierta manera que el costo no se
incremente de manera proporcional frente al incremento en ventas.
Respecto a la distribución de los CIF, están compuestos de la siguiente manera: Mano de Obra
indirecta 15%, Reparación y mantenimiento de Planta 7%, Depreciación 57%, Otros (luz, agua, fletes,
seguros, envases, embalajes) 21%.
162
Ventas Vs. Costo de ventas (expresado en miles de soles) - Periodos 2015-2024
7,000,000 6,550,173
6,000,000 5,690,840
5,191,860
4,838,608
5,000,000 4,617,046
4,367,443
3,947,443 4,065,717
3,882,833
4,000,000 3,692,280
3,000,000
2,000,000 1,656,421
1,370,396
1,130,631 1,176,410 1,189,936 1,223,957
1,016,341 1,073,950 1,054,413
819,080
1,000,000
-
Año 2015 Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019 Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024
Ventas Costo de ventas
Al comparar el costo de ventas con las ventas durante los periodos 2015-2024, podemos observar que
a partir del periodo 2021 en adelante el costo de ventas ha crecido a un nivel inferior respecto al
crecimiento de las ventas, esto producto de nuestra estrategia de costos de lograr una mayor
eficiencia en las compras (como descuentos en la compra de materia prima y reducción en los CIF por
la optimización de procesos), con ello podemos afirmar que ha habido un buen manejo en los costos
de producción con lo que la utilidad bruta para el largo plazo se ha incrementado. Cabe señalar que
solo para el año 2020 las ventas y costo de ventas tuvieron una caída pero fue producto de la
pandemia del coronavirus.
9.2.1.1 Proyección del pago de las compras vinculadas al costo:

Respecto al pago de las compras vinculadas al costo se consideró que el 20% de las compras se
realizaría al contado mientras que el 80% restante se realizaría al crédito (para el caso de la materia
prima el 60% de la compra al crédito se paga en el año mientras que para el caso de los CIF el 56% de
la compra al crédito se paga en el año). Con ello se obtuvo la siguiente proyección del pago de las
compras vinculadas al costo:
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A COSTOS POR ELEMENTO DEL COSTO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODO
2020-2024
Tipo Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Materia Prima 230,571 561,645 587,727 664,801 799,464 2,844,207
Mano de Obra Directa 231,443 257,956 272,213 304,782 352,378 1,418,771
Costos Indirectos de Fabricación 62,866 129,976 177,048 228,824 313,978 912,691
Mano de Obra indirecta 30,970 42,867 51,801 57,999 71,306 254,942
Reparación y mantenimiento de Planta 8,181 19,540 21,680 24,675 29,736 103,813
Depreciación - - -
23,714 67,568 103,567 146,151 212,936 553,936
Contrato de futuro a l umi ni o 2,421 12,731 9,309 9,868 10,460 44,789
Otra s compra s 21,293 54,837 94,258 136,283 202,476 509,147
Total 524,879 949,577 1,036,987 1,198,407 1,465,819 5,175,669
9.2.2 PROYECCIÓN DE LA PLANILLA DEL PERSONAL:

La planilla de personal para el periodo 2020-2024 ha considerado una reducción en el monto de la
planilla del 3%. A continuación se muestra la planilla proyectada para el largo plazo:
163
PROYECCION DE LA PLANILLA DE PERSONAL (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Sueldos y salarios Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Ejecutivos 4,982 5,427 5,727 6,412 7,414 29,962
Funcionarios 29,889 32,564 34,363 38,475 44,483 179,774
Empleados 102,121 111,259 117,408 131,456 151,984 614,229
Operarios 106,480 122,114 128,863 144,280 166,812 668,549
Total 243,473 271,364 286,362 320,623 370,693 1,492,514
Vacaciones Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Ejecutivos 453 493 521 583 674 2,724
Funcionarios 2,717 2,960 3,124 3,498 4,044 16,343
Empleados 9,284 10,114 10,673 11,951 13,817 55,839
Operarios 9,680 11,101 11,715 13,116 15,165 60,777
Total 22,134 24,669 26,033 29,148 33,699 135,683
Essalud Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Ejecutivos 319 347 367 410 475 1,918
Funcionarios 1,913 2,084 2,199 2,463 2,847 11,506
Empleados 6,536 7,121 7,515 8,414 9,728 39,313
Operarios 6,815 7,816 8,248 9,235 10,677 42,790
Total 15,583 17,369 18,328 20,521 23,726 95,528
Gratificación Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Ejecutivos 906 987 1,041 1,166 1,348 5,448
Funcionarios 5,434 5,921 6,248 6,995 8,088 32,686
Empleados 18,568 20,229 21,347 23,901 27,633 111,678
Operarios 19,360 22,203 23,430 26,233 30,329 121,554
Total 44,268 49,339 52,066 58,295 67,399 271,366
CTS Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Ejecutivos 453 493 521 583 674 2,724
Funcionarios 2,717 2,960 3,124 3,498 4,044 16,343
Empleados 9,284 10,114 10,673 11,951 13,817 55,839
Operarios 9,680 11,101 11,715 13,116 15,165 60,777
Total 22,134 24,669 26,033 29,148 33,699 135,683
Participación Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Ejecutivos 1,426 1,554 1,640 1,836 2,123 8,578
Funcionarios 8,557 9,323 9,838 11,015 12,735 51,468
Empleados 29,237 31,853 33,613 37,635 43,512 175,849
Operarios 30,484 34,960 36,892 41,306 47,757 191,400
Total 69,704 77,689 81,983 91,792 106,126 427,295
Total Planilla 2020 417,296 465,100 490,805 549,527 635,343 2,558,069
Se puede observar que Los conceptos que se incluyen dentro de la planilla son sueldos, vacaciones,
Essalud, gratificaciones, CTS y participación. A continuación se muestra un resumen de la planilla:
RESUMEN DE LA PROYECCION DE LA PLANILLA DE PERSONAL (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Concepto Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Sueldos y salarios 243,473 271,364 286,362 320,623 370,693 1,492,514
SUELDOS 205,735 229,303 241,976 270,927 313,236 1,261,178
Suel dos Producci ón 114,106 127,177 134,206 150,263 173,729 699,482
Suel dos Venta s y di s tri buci ón 68,305 76,130 80,338 89,950 103,996 418,719
Suel dos Admi nis traci ón 23,324 25,996 27,432 30,714 35,511 142,977
AFP 28,001 31,208 32,933 36,873 42,632 171,647
RENTA DE 5TA 9,737 10,853 11,452 12,823 14,825 59,689
Vacaciones 22,134 24,669 26,033 29,148 33,699 135,683
Essalud 15,583 17,369 18,328 20,521 23,726 95,528
Gratificación 44,268 49,339 52,066 58,295 67,399 271,366
CTS 22,134 24,669 26,033 29,148 33,699 135,683
Participación 69,704 77,689 81,983 91,792 106,126 427,295
Total Planilla 2020 417,296 465,100 490,805 549,527 635,343 2,558,069
164
Planilla de personal (expresado en miles de soles) - Periodos 2020-2024
330,000
300,000
270,000
240,000
210,000
180,000
150,000
120,000
90,000
60,000
30,000
-
SUELDOS 205,735 229,303 241,976 270,927 313,236
AFP 28,001 31,208 32,933 36,873 42,632
RENTA DE 5TA 9,737 10,853 11,452 12,823 14,825
Vacaciones 22,134 24,669 26,033 29,148 33,699
Essalud 15,583 17,369 18,328 20,521 23,726
Gratificación 44,268 49,339 52,066 58,295 67,399
CTS 22,134 24,669 26,033 29,148 33,699
Participación 69,704 77,689 81,983 91,792 106,126
SUELDOS AFP RENTA DE 5TA Vacaciones Essalud Gratificación CTS Participación
Se puede observar que si bien los gastos de la planilla se han incrementado durante el largo plazo, el
incremento no ha sido mayor al del incremento en ventas por lo que el ahorro en costos de personal
se ha dado ya que dentro de la proyeccion de cada periodo se ha incluido la reduccion en la planilla del
3% (ademas hay que considerar que un incremento en el nviel de ventas genera un incremento en la
produccion lo cual a su vez genera una mayor contratacion de personal). Otro aspecto a considerar es
el pago de la participacion de los trabajadores en las utilidades lo que genera tambien que el costo de
la planilla se incremente.
Es preciso señalar que los pagos de la planilla se encuentran incluidos dentro de los pagos relacionados
al costo de ventas, gastos de administracion y gastos de ventas y distribución. La distribución de los
gastos de la planilla se realiza de la siguiente manera: 55% al costo de ventas, 33% al gasto de ventas y
distribucion y 11% a gastos de administración.
9.2.3 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y

DISTRIBUCIÓN Y SU PAGO:
Dentro de los gastos de ventas y distribución para el largo plazo tenemos las compras a relacionadas y
las compras comerciales. Dentro de las compras a relacionadas establecimos en nuestras estrategias,
el pago de regalías a Backus Marcas y Patentes S.A.C. a una tasa fija del 10% de las ventas del periodo y
realizar otras compras a relacionadas (servicios de transporte, dividendos y otros) equivalentes al 3%
de las ventas.
Para las compras comerciales, establecimos en nuestras estrategias invertir en publicidad y en canales
de distribución en cada año, el monto de S/ 72 millones para el mercado local de cerveza, S/ 10
millones para el mercado local de aguas, gaseosas y bebidas nutritivas y S/ 6.25 millones para el
mercado internacional de cervezas. También incluimos los servicios prestados por terceros (energía,
agua, mantenimiento, fletes, relaciones públicas y publicidad, honorarios, otros) equivalentes al 12%
de las ventas y una estimación del deterioro de las cuentas por cobrar equivalentes al 0.14% de las
ventas.
Dentro de los gastos de ventas hemos incluido la planilla de personal y la depreciación, en la
proporción correspondiente al área de ventas y distribución (23% depreciación y 33% planilla de
165
personal). A continuación mostramos la proyección de las compras vinculadas a gastos de ventas y
distribución:
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-
2024
Relacionadas
Regalias (10% de las ventas) 388,283 483,861 519,186 569,084 655,017 2,615,431
Cuentas por pagar comerciales
entidades relacionadas (servicios de 116,485 145,158 155,756 170,725 196,505 784,629
transporte y otros)
Otras compras a relacionadas 186,179 186,179
Total Relacionadas 690,947 629,019 674,942 739,809 851,523 3,586,240
Comerciales
70,000 70,000 70,000 70,000 70,000 350,000
Venta local cerveza
2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 10,000
Venta local Golden
- 6,250 6,250 6,250 6,250 25,000
10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 50,000
Gaeosas, aguas y bebidas nutritivas
138,545 154,416 162,950 182,446 210,938 849,295

Gastos de personal
Servicios prestados por terceros * 465,940 580,633 623,023 682,901 786,021 3,138,518
(12% ventas)
78,720 51,851 49,623 47,489 45,551 273,234

Depreciación
Estimación deterioro cuentas por 5,436 6,774 7,269 7,967 9,170 36,616
cobrar
Total Comerciales 770,641 881,924 931,115 1,009,053 1,139,930 4,732,663
Grand Total 1,461,588 1,510,943 1,606,057 1,748,862 1,991,452 8,318,903
Respecto al pago de las compras vinculadas a gastos de ventas y distribución establecimos que las
compras al contado a relacionadas sea del 20% y el 80% a credito (dentro de las compras al credito el
47% se llega a pagar dentro del mismo periodo). Para las compras comerciales se va aprovechar los
descuentos por pronto pago y los descuentos por compras en volumen (8% de las compras). Dentro
del pago de las compras vinculadas a gastos de ventas y distribución se estan incluyendo el pago de
unos saldos de las cuentas por pagar comerciales y de las relacionadas del periodo 2019. A
continuación se muestra la proyeccion de los pagos de las compras vinculadas a gastos de ventas y
distribución:
166
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS
2020-2024
Relacionadas
Regalias (10% de las ventas) 229,737 481,120.32 507,411 552,451 626,373 2,397,092
Cuentas por pagar comerciales
entidades relacionadas (servicios de 68,921 144,336 152,223 165,735 187,912 719,128
transporte, dividendos y otros)
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentass por pagar a relacionadas 1,053,042 251,252 251,252 125,626 1,681,172
2019
Cuentas por pagar relacionadas año
93,089 93,089 186,179
anterior
Total Relacionadas 1,351,700 625,456 1,003,976 1,062,528 939,911 4,983,571
Comerciales
70,000 46,667 70,000 70,000 70,000 326,667
Venta local cerveza
2,000 1,333 2,000 2,000 2,000 9,333
Venta local Golden
- 4,167 6,250 6,250 6,250 22,917
10,000 6,667 10,000 10,000 10,000 46,667
Gaeosas, aguas y bebidas nutritivas
Gastos de personal 138,545 154,416 162,950 182,446 210,938 849,295
Servicios prestados por terceros (7%
465,940 387,089 608,893 662,942 751,647 2,876,511
ventas)
Depreciación -
Estimación deterioro cuentas por
-
cobrar
Cuentas por pagar comerciales y
731,838 731,838
arrendamiento financiero del 2019
Arrendamiento financiero LP anterior
12,154 12,154 12,154 12,154 48,615
al 2019
Pago de otras cuentas por pagar
(participación. CTS, pasivos con el 333,709 258,725 592,434
personal, dividendos por pagar)
Total Comerciales 1,418,323 946,200 1,130,972 945,792 1,062,989 5,504,276
Grand Total 2,770,023 1,571,657 2,134,948 2,008,320 2,002,900 10,487,847
9.2.4 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE

ADMINISTRACIÓN Y SU PAGO:
Dentro de las compras vinculadas a gastos de administración, establecimos en nuestras estrategias, el
pago de una consultoría referida a las regalías, un proyecto para mejorar los niveles de inventario,
actividades de monitoreo y servicios prestados por terceros (energía, agua, mantenimiento, fletes,
relaciones públicas y publicidad, honorarios, otros), este último equivalente al 4% de las ventas.
Dentro de los gastos de administración hemos incluido la planilla de personal y la depreciación, en la
proporción correspondiente al área de administración (8% depreciación y 11% planilla de personal). A
continuación mostramos la proyección de las compras vinculadas a gastos de administración:
167
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Consultoria para Regalías 60 - - - - 60
Proyecto Backus Inventarios 50 - - - - 50
- 30 30 30 30 120
operativos
Servicios prestados por terceros * (4%
155,313 193,544 207,674 227,634 262,007 1,046,173
ventas)
Otros cargos (donaciones) -
Depreciación 26,240 17,284 16,541 15,830 15,184 91,078
Amortización 18,118 13,589 10,191 7,644 5,733 55,274
Total 247,089 277,174 290,078 313,435 354,981 1,482,758
Respecto al pago de las compras vinculadas a gastos de administración, los pagos se van a realizar al
contado ya que en su mayoría son gastos que no están relacionados a cuentas comerciales. A
continuación se muestra la proyección de los pagos de las compras vinculadas a gastos de
administración:
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-
2024
Consultoria para Regalías 60 60
Proyecto Backus Inventarios 50 50
30 30 30 30
operativos 120
Servicios prestados por terceros * (4% ventas)155,313 193,544 207,674 227,634 262,007 1,046,173
Otros cargos (donaciones) -
Depreciación - - - - - -
Amortización - - - - - -
Total 202,731 246,302 263,346 289,962 334,064 1,336,406
Gastos de ventas y distribución y gastos de administración

(expresado en miles de soles) - Periodos 2020-2024
2,500,000
1,991,452
2,000,000 1,748,862
1,606,057
1,461,588 1,510,943
1,500,000
1,000,000
500,000 290,078 313,435 354,981

247,089 277,174
-
Gastos de ventas y distribución Gastos de administración
Como se puede observar en el largo plazo, los gastos de administración han crecido a un nivel inferior
respecto al crecimiento de los gastos de venta y distribución, esto se debe principalmente a la
naturaleza fija de los gastos de administración y además porque los gastos de ventas y distribución
crecen de manera proporcional y correlativa con el crecimiento en ventas de cada periodo. Sin
embargo, hay que señalar que en el largo plazo tanto en el gasto de ventas y distribución como en el
168
gasto de administración han crecido en un menor nivel respecto a las ventas y esto debido a nuestras
estrategias que buscaron reducir los gastos comerciales (mejores negociaciones en los precios con los
proveedores) y con relacionadas (establecer límites a las operaciones con relacionadas), además de
reducir los costos operativos internos de la empresa (actividades de control para mejorar los
inventarios y reducción en el gasto de planilla del personal).
9.2.5 PROYECCIÓN DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS Y SU

PAGO:
Los gastos financieros para el periodo 2020-2024 se encuentran referidos a los intereses generados en
las siguientes operaciones:
- Operación de financiamiento para capital de trabajo a través del programa “Reactiva Perú” (monto S/
8 millones, efectivo en agosto del 2020).
- Operación de arrendamiento financiero para la adquisición de 800 equipos portátiles de terminales

de venta que permitan mejorar las cobranzas y disminuir los niveles de inventario (monto S/ 2.04
millones, efectivo en enero 2020).
- Operación de arrendamiento financiero para la adquisición de activo fijo para mejorar el

almacenamiento, la producción y distribución del producto (monto S/ 63 millones, efectivo en enero
2021).
Todas estas operaciones se encuentran establecidas dentro de nuestras estrategias de costos para el
periodo 2020-2024. Estos intereses se registran y se pagan al final de cada mes. A continuación se
presenta el registro y el pago de los gastos financieros:
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Intereses Reactiva Perú - 48 27 - - 75
Intereses AF Equipos POS 163 87 13 - - 262
Intereses AF IMEQ - 4,254 4,102 3,497 2,843 14,697
Total 163 4,389 4,142 3,497 2,843 15,034
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A GASTOS FINANCIEROS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Intereses Reactiva Perú - 48 27 - - 75
Intereses AF Equipos POS 163 87 13 - - 262
Intereses AF IMEQ - 4,254 4,102 3,497 2,843 14,697
Total 163 4,389 4,142 3,497 2,843 15,034
Ingresos financieros Vs. Gastos financieros (expresado en miles

de soles) - Periodos 2020-2024
800,000 5,000
4,389
4,142 4,500
700,000
3,497 673,933 4,000
600,000
3,500
500,000 3,000
524,076
400,000 2,843 2,500
410,075
300,000 2,000
322,458
1,500
200,000
1,000
100,000
50,399 163 500
- -
Ingresos financieros Gastos financieros
169
Al comparar los ingresos financieros con los gastos financieros del largo plazo, podemos ver
que los ingresos financieros son superiores debido rpincipalmente a los dividendos recibidos
de las relacionadas de Backus.
9.2.6 PROYECCIÓN DE COMPRAS Y PAGOS VINCULADOS A INVERSIÓN DE

ACTIVOS FIJOS:
Como se se menciono en el punto 9.2.5 se adquirieron activos mediante operaciones de
arrendamiento financiero. De acuerdo a la NIIF 16, los arrendamientos financieros se deben presentar
en el estado de situacion financiera como activos por derecho de uso y pasivos de arrendamientos, en
el estado de resultado se registra el gasto por intereses y se carga su amortizacion y en el flujo de
efectivo se registra los pagos por arrendamiento dentro de actividades de financiamiento. A
continuación se presenta la proyección de compras y pagos vinculados a inversión de activos fijos para
el periodo 2020-2024:
PROYECCION DE COMPRAS VINCULADAS A INVERSIÓN EN ACTIVOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Equipos portátiles de terminales de
2,400 - - - - 2,400
venta
Maquinaria para lavado de botellas,
- 20,000 - - - 20,000
llenado de botellas y pasteurización
Equipamiento de almacenes y centros

de distribución (almacén de productos
- 25,000 - - - 25,000
terminados y de vehículos,
montacargas, luminarias)
Equipamiento planta malteria Lima y
- 20,000 - - - 20,000
San Mateo
Unidades de transporte - 5,000 - - - 5,000
Total 2,400 70,000 - - - 72,400
PROYECCION DE PAGO DE COMPRAS VINCULADAS A INVERSIÓN EN ACTIVOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Equipos portátiles de terminales de
1,051 899 450 - - 2,400
venta
Maquinaria para lavado de botellas,
- 3,841 2,162 2,335 2,522 10,861
llenado de botellas y pasteurización
Equipamiento de almacenes y centros

de distribución (almacén de productos
- 4,801 2,703 2,919 3,153 13,576
terminados y de vehículos,
montacargas, luminarias)
Equipamiento planta malteria Lima y
- 3,841 2,162 2,335 2,522 10,861
San Mateo
Unidades de transporte - 960 541 584 631 2,715
Total 1,051 14,343 8,018 8,174 8,828 40,414
170
Cobranzas y pagos - Periodos 2020-2024
9,000,000
7,869,053
8,000,000
6,979,602
7,000,000
5,792,326 5,866,869
6,000,000
5,045,719
5,000,000
4,000,000
4,081,579
3,000,000 3,607,674 3,661,288 3,742,266
2,984,587
2,000,000
1,000,000
-
Cobranzas Pagos
Al comparar todas las cobranzas con todos los pagos para el periodo 2020-2024, vemos que las
cobranzas crecen a un nivel superior que el crecimiento de los pagos y esto debido a nuestra politica
de cobranza que es de aproximadamente 58 días versus los 101 días de nuestra politica de pagos
(cifras obtenidas de los indicadores financieros de largo plazo).
9.2.7 PROYECCIÓN DE PROVISIONES CONTABLES:
9.2.7.1 Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo e Intangibles:

A continuación se muestra la proyección anual de la depreciación de Propiedad, Planta y Equipo para
el largo plazo:
DEPRECIACIÓN PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Tasa de
Costo neto al Depreciación Depreciación Depreciación Depreciación Depreciación Depreciación
Tipo Total depreciación
31/12/2020 acumulada 2020 2021 2022 2023 2024
anual
Terrenos 177,227 - 177,227 0% - - - - -
Edificios 716,986 230,513 947,499 3% 15,145 14,769 13,960 13,195 12,472
Maquinaria y equipo 1,609,149 1,140,674 2,749,823 10% 84,038 83,060 79,601 76,286 73,109
Muebles y enseres 326,330 323,151 649,481 10% 24,378 23,962 22,833 21,758 20,733
Unidades de transporte 253,339 212,859 466,198 20% 12,872 12,565 11,888 11,248 10,642
Equipos de cómputo 11,268 11,799 23,067 25% 3,017 2,942 2,781 2,628 2,484
Cajas y envases retornables 947,163 804,375 1,751,538 10% 74,117 73,324 70,339 67,476 64,729
Equipos diversos 178,985 169,099 348,084 10% 8,804 8,868 8,667 8,471 8,278
Obras en curso 167,041 - 167,041 0% - - - - -
Depreciación AF POS 2020 1,440 960 2,400 40% 960 960 480 - -
Maquinaria y equipo AF 2021 65,000 - 65,000 14% - 9,286 9,286 9,286 9,286
Unidades de transporte AF 2021 5,000 - 5,000 14% - 714 714 714 714
Total 4,458,928 2,893,430 7,352,358 223,331 230,449 220,549 211,061 202,447
171
Para el caso de Propiedad, Planta y Equipo estamos depreciando tanto los equipos adquiridos por la
empresa hasta antes del 2019 como los equipos adquiridos durante el periodo de nuestras
proyecciones 2020-2024. Para determinar el monto a provisionar para cada elemento hemos
trabajado con el porcentaje de depreciación del 2019. La distribución de la depreciacion se realiza de
la siguiente manera: 70% al costo de ventas, 23% a gastos de ventas y distribución y 8% a gastos de
administración.
Para el caso de los intangibles, el unico elemento que estamos amortizando es el software (aplicativo
SAP) el cual se incluye 100% dentro de los gastos de administración. A continuación se muestra la
proyección anual de los intangibles para el largo plazo:
AMORTIZACIÓN INTANGIBLE (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Tasa de
Costo neto al Amortización Amortización Amortización Amortización Amortización Amortización
Tipo Total amortización
31/12/2020 acumulada 2020 2021 2022 2023 2024
anual
Plusvalía mercantil 273,253 - 273,253 0% - - - - -
Software 192,037 166,128 358,165 10% 18,118 13,589 10,191 7,644 5,733
Total 465,290 166,128 631,418 18,118 13,589 10,191 7,644 5,733

existencias:
PROYECCIÓN DE PROVISIONES CONTABLES VARIAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Provisión contingencia tibutaria y laboral 14,400 39,700 30,600 32,800 27,400 144,900
Total 14,400 39,700 30,600 32,800 27,400 144,900
Para el periodo 2020-2024 se ha incluido dentro de las provisiones contables varias, la provisión de las
contingencias tributarias y laborales por S/ 144.9 millones tal como se indicó en nuestras estrategias.
PROYECCIÓN ESTIMACIÓN DE COBRANZA DUDOSA (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Estimación depérdida por deterioro 6,641 2,051 989 1,397 2,406 13,484
Total 6,641 2,051 989 1,397 2,406 13,484
Para el caso de la estimación de cobranza dudosa para el largo plazo se ha considerado que el 2% del
saldo de las cuentas por cobrar comerciales del periodo 2020-2024 se incluyan dentro de la estimación
de cobranza dudosa.
PROYECCIÓN DE DESVALORIZACIÓN DE EXISTENCIAS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Estimación de desvalorización de inventario 1,256 1,348 1,448 1,557 1,677 7,285
Total 1,256 1,348 1,448 1,557 1,677 7,285
172
En lo que respecta a la desvalorización de existencias se ha considerado que el 1% de las existencias se
desvaloricen para el periodo 2020-2024.
9.3 PROYECCIONES TRIBUTARIAS DE LARGO PLAZO:
Las estrategias tributarias se enfocaron en controlar los gastos tributarios, reducir el pago de impuesto
a la renta, pagar las participaciones de los trabajadores antes del vencimiento de la DJ para que el
gasto sea deducible y obtener beneficios tributarios del régimen aduanero del drawback y de la
contratación de personal con discapacidad (90 trabajadores).
A continuación presentamos las proyecciones tributarias:
9.3.1 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IGV Y SU PAGO

Para determinar el IGV a pagar se ha considerado el IGV de las ventas y el IGV de las compras de cada
año del periodo 2020-2024, la diferencia entre ambas seria el IGV a pagar. La tasa del IGV aplicable
para las operaciones de compra y de venta es el 18%.
PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IGV (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
IGV Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
IGV Venta 945,227 881,424 931,940 1,022,191 1,177,713 4,958,496
IGV venta de cerveza 616,819 762,853 820,717 902,202 1,044,442 4,147,033
IGV venta de gaseosas, aguas y bebidas
71,473 72,959 76,060 80,945 87,901 389,338
nutritivas
IGV ventas de otros (alquileres, malta,
4,703 4,800 5,004 5,326 5,784 25,617
maíz y regalías)
IGV CXC relacionadas 33,352 27,556 30,159 33,719 39,586 164,372
IGV CXC comerciales y relacionadas 2019 218,880 13,256 - - - 232,136
IGV Compra 747,788 662,820 496,778 544,434 593,925 3,045,744
IGV compras relacionadas a la producción 84,468 114,326 143,525 165,217 209,219 716,755
IGV compras relacionadas a gastos de
189,487 120,399 128,029 138,807 157,369 734,091
ventas
27,967 34,838 37,381 40,974 47,161 188,322
administración
IGV AF Equipos POS 217 179 83 479
IGV AF IMEQ 3,186 2,101 2,101 2,101 9,488
IGV CXP relacionadas 124,370 113,223 121,490 133,166 153,274 645,523
IGV CXP comerciales y relacionadas 2019 321,278 276,669 64,169 64,169 24,800 751,086
Total IGV a pagar 197,439 218,604 435,162 477,757 583,789 1,912,752
Saldo acumulado 197,439 416,044 851,206 1,328,963 1,912,752
El pago del IGV se realiza al mes siguiente y se realiza sobre el saldo a pagar de la diferencia del IGV de
ventas menos el IGV de compras de cada periodo. Cabe señalar que en enero 2020 se esta pagando el
saldo del IGV a pagar de diciembre 2019. A continuacion se presenta la proyeccion de pago del IGV
para el largo plazo:
173
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IGV (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
IGV Venta 866,458 886,741 927,731 1,014,670 1,164,753 4,860,353
IGV venta de cerveza 565,418 750,683 815,895 895,411 1,032,589 4,059,996
IGV venta de gaseosas, aguas y bebidas
nutritivas 65,517 72,835 75,802 80,538 87,322 382,013
IGV ventas de otros (alquileres, malta,
maíz y regalías) 4,311 4,792 4,987 5,299 5,745 25,135
IGV CXC relacionadas 30,573 28,039 29,942 33,422 39,097 161,073
IGV CXC comerciales y relacionadas 2019 200,640 30,392 1,105 - - 232,136
IGV Compra 685,472 669,901 510,615 540,462 589,800 2,996,251
IGV compras relacionadas a la producción 77,429 111,837 141,092 163,409 205,553 699,320
ventas 173,697 126,156 127,393 137,909 155,822 720,977
administración 25,637 34,265 37,169 40,675 46,646 184,392
IGV AF Equipos POS 199 182 91 7 - 479
IGV AF IMEQ - 2,920 2,191 2,101 2,101 9,313
IGV CXP comerciales y relacionadas 114,006 114,152 120,801 132,193 151,598 632,750
IGV CXP comerciales y relacionadas 2019 294,505 280,386 81,877 64,169 28,081 749,019
Total IGV a pagar 180,986 216,841 417,116 474,208 574,953 1,864,103
Saldo acumulado 180,986 397,826 814,942 1,289,150 1,864,103
RESUMEN DE LA PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IGV (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
IGV a pagar 180,986 216,841 417,116 474,208 574,953 1,864,103
Total IGV a pagar 180,986 216,841 417,116 474,208 574,953 1,864,103
9.3.2 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL ISC Y SU PAGO

Para determinar el ISC del periodo 2020-2024 se ha trabajado con el valor de venta total del año de
cada tipo de producto y se le ha aplicado la tasa respectiva del ISC (35% cerveza, 20% bebidas
alcoholicas, 25% gaseosas y 12% otras bebidas).
PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL ISC (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
ISC Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Cerveza 1,187,503 1,453,072 1,563,287 1,718,501 1,989,463 7,911,826
Bebidas alcohólicas 13,354 17,287 18,601 20,445 23,655 93,343
Gaseosas 42,650 43,536 45,387 48,302 52,453 232,328
Otras bebidas 27,177 27,742 28,921 30,778 33,424 148,041
Total ISC 1,270,683 1,541,638 1,656,196 1,818,027 2,098,995 8,385,538
El pago del ISC se realiza al mes siguiente, obteniendo la siguiente proyección:

PROYECCIÓN DEL PAGO DEL ISC (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Cerveza 1,014,141 1,505,344 1,554,102 1,705,567 1,966,883 7,746,037
Bebidas alcohólicas 11,404 17,796 18,492 20,292 23,388 91,372
Gaseosas 37,360 45,198 45,233 48,059 52,107 227,957
Otras bebidas 23,806 28,801 28,823 30,624 33,203 145,256
Total ISC 1,086,711 1,597,140 1,646,649 1,804,541 2,075,581 8,210,622
RESUMEN DE LA PROYECCIÓN DEL PAGO DEL ISC (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
ISC a pagar 1,086,711 1,597,140 1,646,649 1,804,541 2,075,581 8,210,622
Total ISC a pagar 1,086,711 1,597,140 1,646,649 1,804,541 2,075,581 8,210,622
9.3.3 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO PREDIAL Y

ARBITRIOS Y SU PAGO
Para la proyeccion de la determinacion del impuesto predial y arbitrios del largo plazo se ha
considerado una tasa del 1.3% la cual se aplica al valor de los terrenos y edificios, obteniendose la
siguiente proyeccion:
174
PROYECCIÓN DEL IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS MUNICIPALES (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Impuesto predial y arbitrios Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Impuesto predial y arbitrios 9,023 8,826 8,634 8,452 8,281 43,215
Total impuesto predial y arbitrios 9,023 8,826 8,634 8,452 8,281 43,215
Para la proyeccion del pago del impuesto predial y arbitrios, se ha considerado realizar la integridad
del pago en dentro de cada periodo al que corresponde.
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IMPUESTO PREDIAL Y ARBITRIOS MUNICIPALES (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Impuesto predial y arbitrios Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Impuesto predial y arbitrios 9,023 8,826 8,634 8,452 8,281 43,215
Total impuesto predial y arbitrios a pagar 9,023 8,826 8,634 8,452 8,281 43,215
9.3.4 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS

ACTIVOS NETOS Y SU PAGO
Para la proyección de la determinacion del impuesto temporal a los activos netos del largo plazo se ha
aplicado la tasa del 0.4% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/1 millón, obteniendose
la siguiente proyeccion:
PROYECCIÓN DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS ACTIVOS NETOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
ITAN Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
ITAN 7,194 6,310 5,668 4,786 3,942 27,901
Total ITAN 7,194 6,310 5,668 4,786 3,942 27,901
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IMPUESTO TEMPORAL A LOS ACTIVOS NETOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
ITAN Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
ITAN 7,194 6,310 5,668 4,786 3,942 27,901
Total ITAN a pagar 7,194 6,310 5,668 4,786 3,942 27,901
Cabe señalar que el pago del ITAN puede utilizarse como crédito contra los pagos a cuenta del
9.3.5 PROYECCIÓN DEL PROGRAMA OBRAS POR IMPUESTOS Y SU PAGO

Dentro de nuestras estrategias tributarias para el largo plazo, establecimos asignar S/ 35 millones cada
año para el programa obras por impuestos.
PROYECCIÓN DEL PROGRAMA OBRAS POR IMPUESTOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Obras por impuestos Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Obras por impuestos - 35,000 35,000 35,000 35,000 140,000
Total Obras por impuestos - 35,000 35,000 35,000 35,000 140,000
El pago del programa obra por impuesto se realiza en el mismo año para poder utilizar este monto
como crédito contra los pagos a cuenta del impuesto a la renta.
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL PROGRAMA OBRAS POR IMPUESTOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Obras por impuestos Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Obras por impuestos - 35,000 35,000 35,000 35,000 140,000
Total Obras por impuestos a pagar - 35,000 35,000 35,000 35,000 140,000
9.3.6 PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA Y SU

PAGO
Para determinar el pago a cuenta del impuesto a la renta se ha trabajado con dos coeficientes que
establece la sunat en base a la siguiente formula:
175
Dentro del pago a cuenta del impuesto a la renta se esta descontando los pagos previamente
realizados del ITAN y del programa obras por impuestos (ambos se utilizan como creditos contra el
pago a cuenta del Impuesto a la Renta). A continuacion se muestra la proyección de la determinacion
del impuesto a la renta para el largo plazo:
PROYECCIÓN DE DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
IR Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Pago a cuenta IR 189,584 686,947 754,325 708,898 982,932 3,322,687
Total IR 189,584 686,947 754,325 708,898 982,932 3,322,687
El pago a cuenta del impuesto a la renta se realiza al mes siguiente, obteniendo la siguiente proyeccion
para el largo plazo:
PROYECCIÓN DEL PAGO DEL IMPUESTO A LA RENTA (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
IR Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
Pago a cuenta IR 166,042 653,244 748,710 712,684 960,096 3,240,776
(-) Credito: Pago ITAN -7,194 -6,310 -5,668 -4,786 -3,942 -27,901
(-) Credito: Pago Obras por impuesto -35,000 -35,000 -35,000 -35,000 -140,000
Total IR a pagar 158,848 611,934 708,041 672,897 921,154 3,072,874
A continuación mostramos una gráfica referida al pago de impuestos para el periodo 2020-2024:
Pago de impuestos (expresado en miles de soles) - Periodos
2020-2024
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
-
IGV Pagado 180,986 216,841 417,116 474,208 574,953
ISC Pagado 1,086,711 1,597,140 1,646,649 1,804,541 2,075,581
Pago a cuenta IR 158,848 611,934 708,041 672,897 921,154
Impuesto planilla pagado 9,737 10,853 11,452 12,823 14,825
Impuesto predial y arbitrios pagados 9,023 8,826 8,634 8,452 8,281
9.3.7 BENEFICIO TRIBUTARIO DE LA CONTRATACIÓN DE PERSONAL CON

DISCAPACIDAD
El artículo 37 de la LIR inciso z) señala que las empresas tendrán una deducción adicional sobre las
remuneraciones pagadas a personas con discapacidad. El monto adicional deducible no podrá exceder
176
de 24 Remuneraciones Mínimas Vitales en el ejercicio por cada trabajador discapacitado. El porcentaje
de deducción adicional será el siguiente:
Para el caso de Backus, para determinar el porcentaje de deducción adicional aplicable en cada
ejercicio, se ha seguido la siguiente metodología:
DEDUCCIÓN DE PERSONAL CON DISCAPACIDAD

1. Determinacion del porcentaje de trabajadores discapacitados
a ) Número de traba jadores durante el 2020
= 2,962*12 = 35,544
b) Número de traba jadores di s capaci tados durante el 2020
= 90*12 1,080
c) Porcenta je de tra ba ja dores di s capaci ta dos
=1,080/35,544 3.0%
Corres ponde un porcentaje de deducci ón a dici onal del 50%
2. Remuneraciones pagadas
90 trabajadores di s ca paci tados con mas de 1 año de s ervi ci os :
=90* S/6,000*14 = S/ 7,560,000
3. Deducción adicional: 50%
50% de S/7'560,000 = S/ 3,780,000
4. Limite maximo deducible como deduccion adicional:
Tra ba jadores di s ca pa ci ta dos con má s de 1 año de s ervi ci o:
=90*24*S/ 930 = S/ 2,008,800
Total de deducción adicional en S/.= S/ 2,008,800

Total de deducción adicional en miles de S/.= S/ 2,009
Como se puede observar el monto de deducción adicional, asciende a S/ 2,009 (en miles) para cada
periodo.
9.3.8 BENEFICIO TRIBUTARIO DEL REGIMEN ADUANERO DEL DRAWBACK

El beneficio tributario del Drawback se ha calculado tomando como tope el 50% del costo de
producción del bien exportado. A continuación se muestra dichos valores calculados para el largo
plazo (expresado en miles de soles):
Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024

(-) DEDUCCIONES
Drawback (permanente) 16,616 19,287 21,595 26,102
Para el caso del pago de la participación de los trabajadores, en el apartado de la NIC 19 se explicara la
determinación y el pago de dicho concepto.
177
9.4 PROYECCIONES DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO DE LARGO
PLAZO:
Las estrategias de auditoria se enfocaron en mejorar las políticas de la empresa referidas al periodo de
cobro (22 días, con ventas al contado 10% y ventas al crédito 90%), periodo de pago (150 días, con
compras al contado 20% y compras al crédito 80%), reducir en un 5% los inventarios y reducir las
operaciones con entidades relacionadas.
9.4.1 RATIOS DE LIQUIDEZ:

Activo Corriente 10,649,545 7,429,702 4,925,335 5,723,795 3,517,381
Capital de trabajo Neto 7,023,870 4,027,820 1,473,220 2,218,792 86,023
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 8,331,442 5,506,742 3,090,468 4,363,838 2,126,306
Ratios de Liquidez
3.50
2.94
3.00
2.50 2.89 2.18
2.00 2.30 1.63

2.15 1.43
1.50
1.62 1.61 1.03
1.00 1.40
1.25
0.90 1.00
0.50
0.62
0.00
2024 2023 2022 2021 2020
En general todos los ratios de liquidez en el largo plazo han mejorado respecto a los periodos
anteriores debido a un mayor saldo en las cuentas bancarias, mayores cuentas por cobrar comerciales
y menores cuentas por pagar a relacionadas. Para el año 2022 los ratios de liquidez tuvieron una caída
pero fue debido a que la empresa retomo su política de pago de dividendos a sus accionistas por lo
que el saldo en la cuenta bancaria del 2022 disminuyo. Así mismo la liquidez general y la razón o
prueba acida se asemejan debido a que el efecto de los inventarios sobre dichos ratios es mínimo y
esto debido a que en nuestras estrategias establecimos reducir los niveles de inventario para el
periodo proyectado. Se puede concluir que el activo corriente ha aumentado en un nivel superior al
pasivo corriente con lo que la liquidez y el capital de trabajo de la empresa se han visto favorecidos.
178

Pasivo Total 4,095,993 3,898,125 3,974,284 4,058,353 3,917,453
Patrimonio 9,872,977 7,062,026 4,703,702 5,652,975 3,747,123
Pasivo Total. 4,095,993 3,898,125 3,974,284 4,058,353 3,917,453
Activo total 13,968,971 10,960,151 8,677,986 9,711,328 7,664,576
EBIT = Ut Operativa 2,960,993 2,583,543 2,349,075 2,237,597 1,503,240

Entre: Gastos Finan 2,843 3,497 4,142 4,389 163
Cobertura de Intereses 1,041 739 567 510 9,247

Respecto a los ratios de solvencia, se observa que la financiación con terceros ha disminuido y esto
debido a mayores niveles en las cuentas del activo corriente como efectivo y equivalentes de efectivo,
cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar a relacionadas. Así mismo se observa menores
niveles en las cuentas por pagar a relacionadas. Respecto a la financiación con capital propio se ha
incrementado por el mayor nivel en los resultados acumulados (explicado por mayores niveles en la
utilidad del ejercicio para el periodo proyectado) permitiendo mejorar los ratios de grado de
propiedad y endeudamiento patrimonial. Todos estos resultados son producto de nuestras estrategias
que buscaron incrementar las ventas, reducir los gastos (negociando mejor con proveedores y
restringiendo operaciones con relacionadas). En general, se puede concluir que la empresa ha
mejorado su capacidad de endeudamiento en el último año.
179
Ventas Netas 6,550,173 5,690,840 5,191,860 4,838,608 3,882,833
entre Prom Ctas por Cob 1,046,396 924,918 848,778 751,751 436,783
Rotación Ctas por Cobrar 6.3 6.2 6.1 6.4 8.9
Prom Cuentas por Cobrar 1,046,396 924,918 848,778 751,751 436,783
* 360 0.160 0.163 0.163 0.155 0.112
Costo de Ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891
Costo de ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891
*360 0.073 0.063 0.062 0.080 0.110
Período de inventario 26 23 22 29 40
Costo de ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891
Prom Cts x Pagar 512,970 444,868 396,264 289,373 527,493
Costo de ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891
*360 0.281 0.294 0.292 0.247 0.569
Período de pago 101 106 105 89 205
Ventas Netas 6,550,173 5,690,840 5,191,860 4,838,608 3,882,833
180
300
250
205
200 106 105
101
89
150
100
58 59 59 56
40
50
0
2024 2023 2022 2021 2020
Período de Inventario
50
40
40
29
30 26
23 22
20
10
0
2024 2023 2022 2021 2020
Respecto a los ratios de gestión, se observa que el periodo de cobro ha aumentado a 58 días y esto
porque nuestra estrategia financiera buscaba darles un mayor crédito a nuestros clientes por la
situación económica que están atravesando (tal es el caso de las bodegas que concentran
aproximadamente el 44% del volumen de ventas). Sobre el periodo de pago, este se ha reducido a 101
días y esto debido a nuestra estrategia de costos de aprovechar los descuentos por pronto pago que
ofrecen los proveedores. El periodo de inventario se ha reducido a 26 días e igualmente está en línea
con nuestra estrategia de reducir el nivel de inventarios. Respecto al ciclo operativo, la empresa se
demora 84 días para adquirir sus inventarios, venderlos y cobrarlos. Se puede concluir que la empresa
está siendo más eficiente ya que su periodo de pago es mayor a su periodo de cobro y a su periodo de
inventario, con lo cual se estaría garantizando la liquidez en la empresa. En general se puede afirmar
que los resultados mostrados en los ratios de gestión están acordes con lo que planteamos en nuestras
estrategias.
181
Margen Bruto 4,726,501 4,175,444 3,837,029 3,667,769 2,955,941
Utilidad Operativa 2,960,993 2,583,543 2,349,075 2,237,597 1,503,240
Utilidad Neta 2,971,935 2,507,913 2,201,486 1,905,852 1,497,993
Utilidad Neta 2,971,935 2,507,913 2,201,486 1,905,852 1,497,993
Utilidad Neta 2,971,935 2,507,913 2,201,486 1,905,852 1,497,993
entre Capital 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722
entre (IMEQ+Intangiles) 931,194 1,139,374 1,358,078 1,588,818 1,762,856
EBITDA 3,169,173 2,802,247 2,579,815 2,481,635 1,744,689
72% 73% 74% 76% 76%
80%
60% 45% 45% 45% 46%

39%
40%
45% 44% 42% 39% 39%
20%
0%
2024 2023 2022 2021 2020
Respecto a los ratios de rentabilidad, se observa que la rentabilidad bruta ha disminuido debido a que
en el largo plazo y principalmente en los periodo 2022-2024 el nivel de ventas de la cerveza se
incrementa por lo que el costo de venta de dicho producto aumenta también (cabe señalar que el
costo de producción de la cerveza es mayor que el costo de producción de una bebida no alcohólica),
además dicho margen bruto se encuentra dentro del rango obtenido por la empresa durante los
periodos 2015-2019. La rentabilidad operativa ha mejorado producto de los menores gastos de
administración y gastos de ventas y distribución que han crecido en menor proporción respecto de las
ventas (estas reducciones de gastos están incluidas en nuestras estrategias de costos). La rentabilidad
neta ha mejorado producto de mayores ingresos financieros (dividendos recibidos) y mayores ingresos
de relacionadas. Respecto al gasto por impuesto a la renta se ha llegado a reducir la tasa teórica de
182
29.5% a 24.93% en el periodo 2024 (esto último debido a la aplicación de deducciones y beneficios
tributarios).
Rentbilidad del Negocio Financiera

52% 51%
50%
50% 49%
48%
48%
46% 45%
44%
42%
40%
2024 2023 2022 2021 2020
Sobre la rentabilidad del negocio financiera, la empresa obtiene un EBITDA en el 2024 de S/ 3,169.1
de la depreciación y amortización (esto quiere decir que la empresa gana S/ 0.48 céntimos por cada sol
de venta). Podemos concluir que la empresa en el largo plazo ha mejorado la generación de flujos de
dinero producto de su operación.
9.4.5 ACTIVIDADES DE CONTROL:

El presupuesto de estas actividades para el periodo proyectado es para reducir los niveles de
inventarios y los gastos operativos relacionados a las compras tanto de operaciones comerciales como
con relacionadas. Asi mismo se incluyen actividades de monitoreo para el largo plazo.
2024 (en miles 2023 (en miles 2022 (en miles 2021 (en miles 2020 (en miles
Actividades de supervisión
de S/) de S/) de S/) de S/) de S/)
30 30 30 30 110
operativos
Total actividades de supervisión 30 30 30 30 110
9.5 APLICACIÓN DE LA NIC 12 Y NIC 19 PARA EL LARGO PLAZO:
9.5.1 DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA:
Respecto a las adiciones y deducciones, hemos incluido los siguientes conceptos para el periodo 2020-
2024:
183
APLICACIÓN DE LA NIC 12 DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA (EN MILES DE SOLES)
RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIÓN E IMPUESTOS 2,363,459 2,851,493 3,264,476 3,685,637 4,330,385
(+) ADICIONES 22,297 43,099 33,037 35,754 31,483
Estimación cobranza dudosa (temporal) 6,641 2,051 989 1,397 2,406
Desvalorización de existencias (temporal) 1,256 1,348 1,448 1,557 1,677
Provisión litigios, demandas legales (temporal) 14,400 39,700 30,600 32,800 27,400
Mayor tasa de depreciación -
Vacaciones y gratificaciones no pagadas (temporal) -
(-) DEDUCCIONES 17,860 307,339 389,196 499,164 645,179

Castigo cobranza dudosa año anterior (temporal) 12,313 6,641 2,051 989 1,397
Destrucción de inventarios del año anterior (temporal) 3,538 1,256 1,348 1,448 1,557
Personal con discapacidad (permanente) 2,009 2,009 2,009 2,009 2,009
Dividendos recibidos (permanente) 280,818 364,502 473,123 614,114
Drawback (permanente) 16,616 19,287 21,595 26,102
BASE IMPONIBLE TRIBUTARIA 2,367,896 2,587,252 2,908,317 3,222,227 3,716,688

(-) PERDIDA COMPENSABLE DE EJERCICIOS ANTERIORES -
(-) PARTICIPACION DE TRABAJADORES 10% 236,790 258,725 290,832 322,223 371,669
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 2,131,106 2,328,527 2,617,485 2,900,004 3,345,020
(-) IMPUESTO A LA RENTA 29.5% 628,676 686,915 772,158 855,501 986,781
SALDO A FAVOR DE EJERCICIOS ANTERIORES
PAGOS A CUENTA IR 158,848 611,934 708,041 672,897 921,154
IR POR REGULARIZAR 469,829 74,982 64,117 182,604 65,627
En general las adiciones de cobranza dudosa y desvalorización de existencias de un periodo se

deducen en el siguiente periodo ya que se ha procedido a su castigo (para el caso de la cobranza
dudosa) y a su destrucción (para el caso de los inventarios). Cabe señalar que el articulo Art. 37° Inc. i)
de la LIR señala que para que la cobranza dudosa sea deducible esta debe haber sido castigada (que se
haya provisionado y llevado acciones judiciales para su cobranza). Respecto a los inventarios, el Art.
37° Inc. f) de la LIR señala que la desvalorización de existencia es deducible una vez que se haya
realizado la destrucción del bien ante notario público y se haya comunicado a sunat.
El concepto que solo se ha adicionado y no deducido es la provisión de litigios, demandas legales de
cada año (el Art. 44° Inc. f) de la LIR señala que las provisiones no son deducibles para la determinación
de la renta imponible de tercera categoría).
Otros conceptos que solo se han deducido en el largo plazo han sido el personal con discapacidad
(artículo 37 de la LIR inciso z) que señala que las empresas tendrán una deducción adicional sobre las
remuneraciones pagadas a personas con discapacidad), los dividendos recibidos y la deducción del
drawback (los importes recibidos por una empresa por concepto del drawback no están afectos al
impuesto a la renta).
9.5.2 DETERMINACIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:

El reconocimiento de las participaciones de los trabajadores en las utilidades de la empresa deberá
reconocerse de acuerdo con la NIC 19, Beneficios a los Empleados. Para nuestro caso se ha
determinado la participación de los trabajadores tomando en consideración la base imponible
tributaria obtenida bajo la NIC 12, el monto de la participación obtenido (se aplica tasa del 10%) se
distribuye dentro de los gastos de administración, ventas y producción en base a la información que
184
provea el área de recursos humanos de la cantidad de trabajadores dentro de cada área. A
continuación se muestra la determinación de la participación de los trabajadores para el largo plazo
aplicando la NIC19:
ESTADO SEPARADO DE RESULTADO - UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
Por el año terminado el 31 de diciembre (Expresado en miles de soles)
Cuenta 2020 sin NIC 19 2020 con NIC 19 2021 sin NIC 19 2021 con NIC 19 2022 sin NIC 19 2022 con NIC 19 2023 sin NIC 19 2023 con NIC 19 2024 sin NIC 19 2024 con NIC 19
Ingresos de Actividades Ordinarias 3,882,833 3,882,833 4,838,608 4,838,608 5,191,860 5,191,860 5,690,840 5,690,840 6,550,173 6,550,173
Costo de Ventas -820,336 -926,891 -1,054,413 -1,170,839 -1,223,957 -1,354,831 -1,370,396 -1,515,397 -1,656,421 -1,823,672
Ganancia (Pérdida) Bruta 3,062,497 2,955,941 3,784,196 3,667,769 3,967,903 3,837,029 4,320,444 4,175,444 4,893,752 4,726,501
Gastos de Ventas y Distribución -903,043 -1,000,127 -849,357 -955,434 -896,628 -1,015,869 -970,610 -1,102,722 -1,095,525 -1,247,909
Gastos de Administración -332,473 -365,623 -318,943 -355,165 -321,007 -361,723 -345,678 -390,790 -381,036 -433,070
Otros Ingresos Operativos - - - -
Otros Gastos Operativos -86,952 -86,952 -119,574 -119,574 -110,362 -110,362 -98,390 -98,390 -84,530 -84,530
Ganancia (Pérdida) Operativa 1,740,029 1,503,240 2,496,322 2,237,597 2,639,906 2,349,075 2,905,766 2,583,543 3,332,662 2,960,993
Ingresos Financieros 50,399 50,399 322,458 322,458 410,075 410,075 524,076 524,076 673,933 673,933
Gastos Financieros -163 -163 -4,389 -4,389 -4,142 -4,142 -3,497 -3,497 -2,843 -2,843
Otros Ingresos de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos802,929 802,929 663,380 663,380 726,048 726,048 811,744 811,744 953,006 953,006
Otros Gastos de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos -229,737 -229,737 -626,279 -626,279 -507,411 -507,411 -552,451 -552,451 -626,373 -626,373
Diferencias de Cambio Neto - - - -
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 2,363,459 2,126,669 2,851,493 2,592,768 3,264,476 2,973,645 3,685,637 3,363,414 4,330,385 3,958,716
Participación -236,790 - -258,725 - -290,832 - -322,223 - -371,669 -
Utilidad antes del Impuesto a la renta 2,126,669 2,126,669 2,592,768 2,592,768 2,973,645 2,973,645 3,363,414 3,363,414 3,958,716 3,958,716
Impuesto a la Renta -628,676 -628,676 -686,915 -686,915 -772,158 -772,158 -855,501 -855,501 -986,781 -986,781
Utilidad Neta 1,497,993 1,497,993 1,905,852 1,905,852 2,201,486 2,201,486 2,507,913 2,507,913 2,971,935 2,971,935
Tasa de IR (%) 29.56% 26.49% 25.97% 25.44% 24.93%
DISTRIBUCION POR AREAS PARA LA PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES
Distribucion de la participacion Porcentaje Total 2020 Total 2021 Total 2022 Total 2023 Total 2024
Costo de Venta 55% 106,555 116,426 130,874 145,000 167,251
G. de Venta 33% 97,084 106,077 119,241 132,111 152,384
G. Administrativo 11% 33,151 36,222 40,716 45,111 52,034
Total 236,790 258,725 290,832 322,223 371,669
185
9.6 ESTADOS FINANCIEROS - PERIODOS 2020-2024:
9.6.1 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - PERIODOS 2020-2024:
ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA
Activos 2024 2023 2022 2021 2020 2019
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 8,331,442 5,506,742 3,090,468 4,363,838 1,656,477 382,445
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,123,289 969,504 880,333 817,223 686,278 187,288
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 876,783 692,974 718,167 308,258 448,437 1,235,276
Otras Cuentas por Cobrar 116,813 112,379 109,690 107,723 112,103 86,903
Anticipos 6,740 6,740 6,740 6,740 6,740 6,740
Inventarios 159,089 105,974 84,548 84,624 102,128 198,098
Otros Activos no Financieros 35,389 35,389 35,389 35,389 35,389 35,389

-
Total Activos Corrientes 10,649,545 7,429,702 4,925,335 5,723,795 3,047,552 2,132,139

-
Activos No Corrientes -
Otros Activos Financieros 11,126 13,969 17,467 21,609 7,233 7,058
Inversiones en Subsidiarias, Negocios
2,091,355 2,091,355 2,091,355 2,091,355 2,091,355 2,091,355
Propiedades de Inversión 12,498 12,498 12,498 12,498 12,498 12,498
Propiedades, Planta y Equipo 924,323 1,126,770 1,337,831 1,558,380 1,718,829 1,939,760
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 6,871 12,604 20,247 30,439 44,027 62,145
Plusvalía 273,253 273,253 273,253 273,253 273,253 273,253
Total Activos No Corrientes 3,319,426 3,530,449 3,752,651 3,987,533 4,147,195 4,386,069
TOTAL ACTIVOS 13,968,971 10,960,151 8,677,986 9,711,328 7,194,747 6,518,208
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,628 1,628 1,628 1,628 1,628 16,064
Cuentas por Pagar Comerciales 557,465 468,474 421,262 371,266 207,480 847,505
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 873,832 955,493 1,264,114 1,576,887 1,405,600 2,428,499
Otras Cuentas por Pagar 1,797,914 1,608,850 1,430,475 1,251,186 1,082,485 312,991
Provisión por Beneficios a los Empleados 3,772 3,772 3,772 3,772 3,772 3,772
Otras Provisiones 391,064 363,664 330,864 300,264 260,564 246,164
Pasivos por Impuestos a las Ganancias -
Otros Pasivos no Financieros -
Total Pasivos Corrientes 3,625,675 3,401,881 3,452,115 3,505,003 2,961,529 3,854,995
Otros Pasivos Financieros 49,667 75,592 101,518 132,699 65,444 57,366
Otras Cuentas por Pagar 219,605 219,605 219,605 219,605 219,605 155,671
Provisión por Beneficios a los Empleados 30,672 30,672 30,672 30,672 30,672 30,672
Pasivos por Impuestos Diferidos 170,374 170,374 170,374 170,374 170,374 170,374
Total Pasivos No Corrientes 470,318 496,243 522,169 553,350 486,095 414,083
TOTAL PASIVOS 4,095,993 3,898,125 3,974,284 4,058,353 3,447,624 4,269,078
Patrimonio
Capital Emitido 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722
Primas de Emisión 60,232 60,232 60,232 60,232 60,232 60,232
Acciones de Inversión 569,515 569,515 569,515 569,515 569,515 569,515
Acciones Propias en Cartera -1,737 -1,737 -1,737 -1,737 -1,737 -1,737
Otras Reservas de Capital 244,686 244,686 244,686 244,686 244,686 244,686
Resultados Acumulados 8,160,749 5,349,798 2,991,474 3,940,747 2,034,895 536,902
Otras Reservas de Patrimonio 58,810 58,810 58,810 58,810 58,810 58,810
TOTAL PATRIMONIO 9,872,977 7,062,026 4,703,702 5,652,975 3,747,123 2,249,130
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 13,968,971 10,960,151 8,677,986 9,711,328 7,194,747 6,518,208
186
ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre del ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
Cuenta Expresado en porcentajes
Activos 2024 2024 Vs. 2023 2023 2023 Vs. 2022 2022 2022 Vs. 2021 2021 2021 Vs. 2020 2020 2020 Vs. 2019
Activos Corrientes A.V. A.H. A.V. A.H. A.V. A.H. A.V. A.H. A.V. A.H.
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 60% 2,824,700 51% 50% 2,416,274 78% 36% -1,273,370 -29% 45% 2,707,361 163% 23% 1,274,032 333%
Cuentas por Cobrar Comerciales 8% 153,786 16% 9% 89,170 10% 10% 63,110 8% 8% 130,945 19% 10% 498,990 266%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 6% 183,809 27% 6% -25,192 -4% 8% 409,909 133% 3% -140,179 -31% 6% -786,839 -64%
Otras Cuentas por Cobrar 1% 4,433 4% 1% 2,690 2% 1% 1,967 2% 1% -4,380 -4% 2% 25,200 29%
Anticipos 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0%
Inventarios 1% 53,115 50% 1% 21,425 25% 1% -76 0% 1% -17,504 -17% 1% -95,970 -48%
Otros Activos no Financieros 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0%

0% - 0% - 0% - 0% - 0% -
Total Activos Corrientes 76% 3,219,843 43% 68% 2,504,366 51% 57% -798,460 -14% 59% 2,676,243 88% 42% 915,413 43%
-
Activos No Corrientes -
Otros Activos Financieros 0% -2,843 -20% 0% -3,497 -20% 0% -4,142 -19% 0% 14,376 199% 0% 175 2%
Inversiones en Subsidiarias, Negocios
15% - 0% 19% - 0% 24% - 0% 22% - 0% 29% - 0%
Propiedades de Inversión 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0%
Propiedades, Planta y Equipo 7% -202,447 -18% 10% -211,061 -16% 15% -220,549 -14% 16% -160,449 -9% 24% -220,931 -11%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 0% -5,733 -45% 0% -7,644 -38% 0% -10,191 -33% 0% -13,588 -31% 1% -18,118 -29%
Plusvalía 2% - 0% 2% - 0% 3% - 0% 3% - 0% 4% - 0%
Total Activos No Corrientes 24% -211,023 -6% 32% -222,201 -6% 43% -234,882 -6% 41% -159,662 -4% 58% -238,874 -5%
TOTAL ACTIVOS 100% 3,008,820 27% 100% 2,282,165 26% 100% -1,033,342 -11% 100% 2,516,581 35% 100% 676,539 10%
-
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% -14,436 -90%
Cuentas por Pagar Comerciales 14% 88,992 19% 12% 47,212 11% 11% 49,997 13% 9% 163,786 79% 6% -640,025 -76%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 21% -81,662 -9% 25% -308,621 -24% 32% -312,773 -20% 39% 171,287 12% 41% -1,022,899 -42%
Otras Cuentas por Pagar 44% 189,064 12% 41% 178,375 12% 36% 179,289 14% 31% 168,702 16% 31% 769,494 246%
Provisión por Beneficios a los Empleados 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0%
Otras Provisiones 10% 27,400 8% 9% 32,800 10% 8% 30,600 10% 7% 39,700 15% 8% 14,400 6%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0% - - 0% - 0% - 0% -
Otros Pasivos no Financieros 0% - - 0% - 0% - 0% -
Total Pasivos Corrientes 89% 223,794 7% 87% -50,234 -1% 87% -52,888 -2% 86% 543,474 18% 86% -893,466 -23%
Otros Pasivos Financieros 1% -25,925 -34% 2% -25,925 -26% 3% -31,182 -23% 3% 67,255 103% 2% 8,078 14%
Otras Cuentas por Pagar 5% - 0% 6% - 0% 6% - 0% 5% - 0% 6% 63,934 41%
Provisión por Beneficios a los Empleados 1% - 0% 1% - 0% 1% - 0% 1% - 0% 1% - 0%
Pasivos por Impuestos Diferidos 4% - 0% 4% - 0% 4% - 0% 4% - 0% 5% - 0%
Total Pasivos No Corrientes 11% -25,925 -5% 13% -25,925 -5% 13% -31,182 -6% 14% 67,255 14% 14% 72,012 17%
TOTAL PASIVOS 100% 197,868 5% 100% -76,159 -2% 100% -84,069 -2% 100% 610,729 18% 100% -821,454 -19%
Patrimonio
Capital Emitido 8% - 0% 11% - 0% 17% - 0% 14% - 0% 21% - 0%
Primas de Emisión 1% - 0% 1% - 0% 1% - 0% 1% - 0% 2% - 0%
Acciones de Inversión 6% - 0% 8% - 0% 12% - 0% 10% - 0% 15% - 0%
Acciones Propias en Cartera 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% - 0%
Otras Reservas de Capital 2% - 0% 3% - 0% 5% - 0% 4% - 0% 7% - 0%
Resultados Acumulados 83% 2,810,951 53% 76% 2,358,324 79% 64% -949,273 -24% 70% 1,905,852 94% 54% 1,497,993 279%
Otras Reservas de Patrimonio 1% - 0% 1% - 0% 1% - 0% 1% - 0% 2% - 0%
TOTAL PATRIMONIO 100% 2,810,951 40% 100% 2,358,324 50% 100% -949,273 -17% 100% 1,905,852 51% 100% 1,497,993 67%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,008,820 27% 2,282,165 26% -1,033,342 -11% 2,516,581 35% 676,539 10%
Al 31 de diciembre del 2024, el activo total de la empresa paso de S/ 7,194.7 millones en el 2020 a S/
13,968.9 millones en el 2024 (incremento del 94.1%, S/ 6,774.2 millones). En el año 2024 la estructura
del activo estuvo compuesta por un 76% en activo corriente (S/ 10,649.5 millones) y un 24% en activo
no corriente (S/ 3,319.4 millones).
Se puede observar que durante el periodo 2020-2024, el activo corriente se ha incrementado en

249.4% (S/ 7,602 millones), esto debido a la cuenta efectivo y equivalentes de efectivo (mayor efecto
de las cobranzas frente a los pagos) y las cuentas por cobrar comerciales (se amplió el periodo de
crédito a los clientes).
187
Cobranzas y pagos - Periodos 2020-2024
9,000,000
7,869,053
8,000,000
6,979,602
7,000,000
5,792,326 5,866,869
6,000,000
5,045,719
5,000,000
4,000,000
4,081,579
3,000,000 3,607,674 3,661,288 3,742,266
2,984,587
2,000,000
1,000,000
-
Cobranzas Pagos
Respecto al activo no corriente en el periodo 2024, ha disminuido un 19.9% respecto al 2020 (S/ 827.7
millones) y esto debido a la depreciación del inmueble, maquinaria y equipo y la amortización de los
intangibles. Cabe señalar que en el periodo 2020-2021 se adquirieron activos por S/ 72.4 millones.
En cuanto a la estructura del financiamiento, en el 2024, se observa que un 29.3% corresponde al

pasivo total, mientras que el otro 70.7% se concentra en el patrimonio.
Respecto al pasivo total, este ha pasado de S/3,447.6 millones en el 2020 a S/ 4,095.9 millones en el
2024, es decir ha aumentado en 18.8% (S/ 648.3 millones), esto debido principalmente a las cuentas
por pagar comerciales y a las otras cuentas por pagar. Para el caso de las otras cuentas por pagar se
refiere a los saldos de las cuentas por pagar del impuesto a la renta, IGV, ISC, CTS, Essalud, AFP y
dividendos por pagar, las cuales se regularizan en los siguientes periodos. Para el caso del pasivo no
corriente, este ha pasado de S/ 486 millones en el 2020 a S/ 470.3 millones en el 2024, es decir a
disminuido 3.24% (S/ 15.7 millones), sin embargo su efecto fue contrarrestado por el aumento del
pasivo corriente. Para el 2024 la estructura del pasivo está conformado de la siguiente manera: 89%
corresponde a pasivo corriente y 11% a pasivo no corriente (cabe señalar que en el 2019 el 90% era
pasivo corriente y el 10% pasivo no corriente).
Para el caso del patrimonio, este ha pasado de S/ 3,747.1 millones en el 2020 a S/ 9,872.9 millones en
el 2024, es decir se ha incrementado 163.4% (S/ 6,125.80 millones). El incremento se da por los
resultados acumulados (principalmente por los resultados del ejercicio del periodo 2020-2024). Para el
2024 los resultados acumulados representan el 83% del total patrimonio.
Cabe señalar que a partir del año 2022 la empresa retomo la política de pago de dividendos a sus
accionistas con lo que se decidió repartir dividendos para el largo plazo en base a lo siguiente:
PAGO DE DIVIDENDOS (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2022-2024
Dividendo por Dividendo 2019 Tasa de Dividendo 2022 Dividendo 2023 Dividendo 2024
Tipo de acción # Acciones
Acción (S/) (en miles de S/) crecimiento (en miles de S/) (en miles de S/) (en miles de S/)
Cl as e "A" 76,046,495 2.93 891,265 8% 1,790,116.29 1,879,935 1,976,940
Cl as e "B" 2,025,707 3.22 26,091 8% 52,404 55,034 57,873
De i nvers ión 569,514,715 0.29 666,332 7% 1,308,239 1,365,379 1,426,518
Total a repartir 1,583,688 3,150,759 3,300,348 3,461,332
Nota:
* Durante el periodo 2020 y 2021 no se va a pagar dividendos debido a que Backus se acogerá al programa "Reactiva Perú" para obtener financiamiento a bajo costo para su capital de trabajo (un
requisito que exige el programa es que la empresa no reparta dividendos).
* Los dividendos del periodo 2020 y 2021 se pagarán durante los periodos 2022-2024, cabe señalar que en el periodo 2022-2024 se recibirá también el dividendo que le corresponde a dicho periodo.
Dividendo 2022 Dividendo 2023 Dividendo 2024

Concepto
(en miles de S/) (en miles de S/) (en miles de S/)
RESULTADOS ACUMULADOS DEL PERIODO ANTERIOR 3,940,747 2,991,474 5,349,798
DIVIDENDO A PAGAR 3,150,759 3,300,348 3,461,332
RETENCION DE DIVIDENDOS A PAGAR 157,538 165,017 173,067
188
Denominación Año 2022 Año 2023 Año 2024
Debe Haber Debe Haber Debe Haber
59111 UTILIDADES ACUMULADAS 3,150,759 3,300,348 3,461,332
44121 DIVIDENDOS 2,993,221 3,135,330 3,288,265
40185 IMPUESTO A LOS DIVIDENDOS 157,538 165,017 173,067
31/12/XX Por el acuerdo de l a di s tri bucion de di vi dendos
44121 DIVIDENDOS 2,993,221 3,135,330 3,288,265
40185 IMPUESTO A LOS DIVIDENDOS 157,538 165,017 173,067
10411 CUENTAS CORRIENTES 3,150,759 3,300,348 3,461,332
31/03/XX+1 Por el pago de di vi dendos y del i mpues to retenido
189
9.6.2 ESTADO SEPARADO DE RESULTADO – PERIODOS 2020-2024:

ESTADO SEPARADO DE RESULTADO
Por el año terminado el 31 de diciembre de
2024 2023 2022 2021 2020 2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 6,550,173 5,690,840 5,191,860 4,838,608 3,882,833 4,617,046
Costo de Ventas -1,823,672 -1,515,397 -1,354,831 -1,170,839 -926,891 -1,189,936
Ganancia (Pérdida) Bruta 4,726,501 4,175,444 3,837,029 3,667,769 2,955,941 3,427,110
Gastos de Ventas y Distribución -1,247,909 -1,102,722 -1,015,869 -955,434 -1,000,127 -2,459,816
Gastos de Administración -433,070 -390,790 -361,723 -355,165 -365,623 -372,329
Otros Ingresos Operativos - - - - - 77,058
Otros Gastos Operativos -84,530 -98,390 -110,362 -119,574 -86,952 -41,581
Ganancia (Pérdida) Operativa 2,960,993 2,583,543 2,349,075 2,237,597 1,503,240 630,442
Ingresos Financieros 673,933 524,076 410,075 322,458 50,399 24,796
Gastos Financieros -2,843 -3,497 -4,142 -4,389 -163 -16,609
326,633 259,292 218,637 37,102 573,193 1,389,436
Diferencias de Cambio Neto - -9,951
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 3,958,716 3,363,414 2,973,645 2,592,768 2,126,669 2,018,114
Ingreso (Gasto) por Impuesto -986,781 -855,501 -772,158 -686,915 -628,676 -195,180
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 2,971,935 2,507,913 2,201,486 1,905,852 1,497,993 1,822,934
ESTADO SEPARADO DE RESULTADO ESTADO SEPARADO DE RESULTADO - ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
Por el año terminado el 31 de diciembre de Expresado en porcentajes
Cuenta 2024 2024 Vs. 2023 2023 2023 Vs. 2022 2022 2022 Vs. 2021 2021 2021 Vs. 2020 2020 2020 Vs. 2019
A.V. A.H. A.V. A.H. A.V. A.H. A.V. A.H. A.V. A.H.
Ingresos de Actividades Ordinarias 100% 859,333 15% 100% 498,981 10% 100% 353,251 7% 100% 955,775 25% 100% -734,213 -16%
Costo de Ventas 28% -308,275 20% 27% -160,566 12% 26% -183,992 16% 24% -243,948 26% 24% 263,045 -22%
Ganancia (Pérdida) Bruta 72% 551,057 13% 73% 338,415 9% 74% 169,260 5% 76% 711,828 24% 76% -471,169 -14%
Gastos de Ventas y Distribución 19% -145,187 13% 19% -86,853 9% 20% -60,435 6% 20% 44,693 -4% 26% 1,459,689 -59%
Gastos de Administración 7% -42,280 11% 7% -29,066 8% 7% -6,559 2% 7% 10,459 -3% 9% 6,706 -2%
Otros Ingresos Operativos 0% - 0% - 0% - 0% - 0% -77,058 -100%
Otros Gastos Operativos 1% 13,860 -14% 2% 11,972 -11% 2% 9,212 -8% 2% -32,622 38% 2% -45,371 109%
Ganancia (Pérdida) Operativa 45% 377,450 15% 45% 234,468 10% 45% 111,478 5% 46% 734,357 49% 39% 872,798 138%
Ingresos Financieros 10% 149,858 29% 9% 114,001 28% 8% 87,617 27% 7% 272,059 540% 1% 25,603 103%
Gastos Financieros 0% 654 -19% 0% 645 -16% 0% 247 -6% 0% -4,227 2600% 0% 16,446 -99%

5% 67,340 26% 5% 40,655 19% 4% 181,535 489% 1% -536,091 -94% 15% -816,243 -59%
Diferencias de Cambio Neto 0% - 0% - 0% - 0% - 0% 9,951 -100%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 60% 595,302 18% 59% 389,769 13% 57% 380,877 15% 54% 466,099 22% 55% 108,555 5%
Ingreso (Gasto) por Impuesto 15% -131,279 15% 15% -83,343 11% 15% -85,243 12% 14% -58,239 9% 16% -433,496 222%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 45% 464,023 19% 44% 306,426 14% 42% 295,634 16% 39% 407,859 27% 39% -324,941 -18%
Las ventas de la empresa han mostrado un crecimiento sostenido durante el periodo 2020-2024 de
aproximadamente 68.6% (de S/ 3,882.8 millones en el 2020 a S/ 6,550.1 millones en el 2024). El
incremento en las ventas se debe a nuestra estrategia financiera de incrementar las ventas en un 7%
para el mercado nacional (cerveza, gaseosas, aguas y bebidas nutritivas) y un 7% de incremento en
ventas para el mercado internacional. A continuación se muestran las gráficas de ventas del periodo
2020-2024, referidas a la participación del portafolio de productos, participación de mercado ventas
nacionales y exportadas, venta nacional de cerveza, aguas, gaseosas y bebidas nutritivas por zona
geográfica y venta internacional de cerveza:
190
Participación de mercado ventas nacionales y
exportadas - Periodos 2020-2024
Año 2024 3% 97%
Año 2023 4% 96%
Año 2022 4% 96%
Año 2021 3% 97%
Año 2020 1% 99%
0% Venta
5% exportada 10%Venta nacional15% 20%
191
Es importante destacar la participación que tuvo en las ventas durante el periodo 2020 las gaseosas,
aguas y bebidas nutritivas. Así mismo se debe destacar el incremento en la participación de las ventas
internacionales durante el periodo 2020-2024 llegando a representar el 4% de las ventas (siendo los
principales mercados México y Brasil, países a los que incursionamos según nuestras estrategias).
Respecto a las ventas locales, es importante destacar la participación en las ventas que tiene la región
centro (representa el 58% de las ventas) y dentro de esta el departamento de Lima con un consumo
del 65% del total de la región centro.
El costo de ventas igualmente ha presentado un crecimiento durante el periodo 2020-2024 de

aproximadamente del 96.7% (de S/ 926.8 millones en el 2020 a S/ 1,823.6 millones en el 2024). El
aumento se debe a que las ventas han ido aumentando durante el periodo 2021-2024. Hay que tener
en consideración también que en el 2020 el costo de ventas fue menor debido a un menor nivel en las
ventas debido al coronavirus. Sin embargo el crecimiento del costo de ventas fue menor en
comparación con el crecimiento de las ventas durante el periodo proyectado debido a ahorros en
costos producto de la mejor negociación y manejo de las compras con nuestros proveedores (esto
último producto de nuestras estrategias de costos). Con ello podemos afirmar que hubo una buena
gestión en el manejo de los costos.
La utilidad operativa muestra un aumento de aproximadamente 96.9% (ha pasado de S/ 1,503.2

millones en el 2020 a S/ 2,960.9 millones en el 2024), el aumento se debe a que en nuestras
estrategias de costos establecimos reducir los gastos de personal, además redujimos el presupuesto
destinado a las actividades promocionales y de distribución y establecimos límites para gastos diversos
relacionados con estas áreas como los servicios prestados por terceros (mantenimiento, relaciones
públicas y honorarios, etc.), todo ello sin afectar la operatividad y normal funcionamiento de la
empresa.
Respecto a los ingresos financieros, estos han pasado de S/ 50.3 millones en el 2020 a S/ 673.9
millones en el 2024, dicho incremento se debe a los dividendos recibidos de relacionadas y al cobro de
intereses por préstamos para capital de trabajo a relacionadas. Sobre los gastos financieros, estos se
han incrementado producto del pago de intereses por el financiamiento para la compra de activos que
han sido utilizados para incrementar las ventas del largo plazo (los gastos financieros han pasado de S/
0.2 millones en el 2020 a S/ 2.8 millones en el 2024). Cabe señalar que durante el periodo 2019-2020
los gastos financieros disminuyeron en un 99% debido a que en el 2019 se realizó el pago de la parte
corriente de los intereses de obligaciones financieras y otros gastos financieros.
Respecto a otros ingresos (gastos) de las subsidiarias podemos ver que los ingresos (ventas y
préstamos a relacionadas) fueron superiores a los gastos (compras y pago de regalías a relacionadas)
debido principalmente a los cobros de los préstamos a relacionadas (se cobran al final del sexto mes).
Cabe señalar que la reducción de las operaciones con las relacionadas se encuentra en línea con
nuestras estrategias financieras y de costos para el año periodo 2020-2024.
La utilidad neta se incrementó en 98.4% (ha pasado S/ 1,497.9 millones en el 2020 a S/ 2,971.9
millones en el 2024), al igual que la utilidad operativa, la utilidad neta muestra un comportamiento
creciente en cada periodo. Respecto al nivel de ventas, la utilidad neta ha pasado del 39% en el 2020 a
representar el 45% de las ventas en el 2024, esto debido principalmente al incremento de los ingresos
financieros y a los ingresos con subsidiarias. Sobre el gasto del impuesto a la renta si bien se ha
incrementado en cada periodo producto de los mayores niveles de venta, se ha podido reducir la tasa
teórica de dicho impuesto ya que ha pasado del 29.5% a 24.93% en el periodo 2024, esto debido a
mayores deducciones y beneficios tributarios que han originado que el impuesto a la renta se reduzca
192
(principalmente de los dividendos recibidos, contratación de personal con discapacidad y del régimen
aduanero del drawback).
9.7 INDICADORES FINANCIEROS - PERIODOS 2015-2024:
9.7.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ – PERIODOS 2015-2024:
RATIOS DE LIQUIDEZ 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Activo Corriente 10,649,545 7,429,702 4,925,335 5,723,795 3,517,381 2,132,139 2,197,450 952,440 877,199 769,572
menos Pasivo Corriente 3,625,675 3,401,881 3,452,115 3,505,003 3,431,358 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173
Capital de trabajo Neto 7,023,870 4,027,820 1,473,220 2,218,792 86,023 -1,722,856 -947,363 -639,780 -420,966 -314,601
entre Pasivo Corriente 3,625,675 3,401,881 3,452,115 3,505,003 3,431,358 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173
Liquidez General 2.94 2.18 1.43 1.63 1.03 0.55 0.70 0.60 0.68 0.71
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 8,331,442 5,506,742 3,090,468 4,363,838 2,126,306 382,445 1,136,937 496,952 322,731 117,860
Liquidez Absoluta 2.30 1.62 0.90 1.25 0.62 0.10 0.36 0.31 0.25 0.11
menos Inventario 159,089 105,974 84,548 84,624 102,128 198,098 183,577 154,201 160,861 167,970
Razón o prueba Acida 2.89 2.15 1.40 1.61 1.00 0.50 0.64 0.50 0.55 0.55
3.50
Ratios de Liquidez - Periodos 2015-2024
2.94
3.00
2.89
2.50
2.18
2.30
2.00 2.15
1.63
1.43
1.50
1.62 1.61
1.40 1.03
1.00 1.25
0.70 0.68 0.71
1.00 0.60
0.90 0.55
0.50 0.64
0.62 0.50 0.55 0.55
0.50
0.36 0.31
- 0.25
0.10 0.11
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Los ratios de liquidez en el periodo 2015-2024 muestran que la empresa es liquida y puede cumplir con
sus obligaciones de corto plazo. La empresa ha mejorado su capacidad de pago principalmente
durante el periodo de nuestras estrategias 2020-2024. En general todos los ratios de liquidez en el
largo plazo han mejorado respecto a los periodos históricos (2015-2019) debido a un mayor saldo en
las cuentas bancarias, mayores cuentas por cobrar comerciales y menores cuentas por pagar a
relacionadas. Para el año 2022 los ratios de liquidez tuvieron una caída pero fue debido a que la
empresa retomo su política de pago de dividendos a sus accionistas por lo que el saldo en la cuenta
bancaria del 2022 disminuyo. Se puede concluir que el activo corriente ha aumentado en un nivel
superior al pasivo corriente con lo que la liquidez de la empresa se ha visto favorecida.
193
8,000,000
Capital de Trabajo - Periodos 2015-2024 (expresado en miles de soles)
7,023,870
7,000,000
6,000,000
5,000,000
4,027,820
4,000,000
3,000,000 2,218,792
2,000,000 1,473,220
1,000,000
86,023
-420,966 -314,601
- -639,780
-947,363
-1,000,000 -1,722,856
-2,000,000
-3,000,000
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Capital de trabajo Neto
Respecto al capital de trabajo, este ha pasado de ser negativo en el periodo histórico 2015-2019 a ser
positivo en el periodo 2020-2024, lo que le permite a la empresa honrar sus deudas sin afectar su
operatividad diaria. Se puede afirmar que la empresa es solvente y que ha sabido administrar
correctamente su activo y pasivo corriente.
RATIOS DE SOLVENCIA 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Pasivo Total 4,095,993 3,898,125 3,974,284 4,058,353 3,917,453 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006
Entre: Activo total 13,968,971 10,960,151 8,677,986 9,711,328 7,664,576 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040
Endeudamiento de los Activos 29% 36% 46% 42% 51% 65% 65% 53% 50% 49%
Patrimonio 9,872,977 7,062,026 4,703,702 5,652,975 3,747,123 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034
Entre Activo Total 13,968,971 10,960,151 8,677,986 9,711,328 7,664,576 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040
Grado de Propiedad 71% 64% 54% 58% 49% 35% 35% 47% 50% 51%
Pasivo Total. 4,095,993 3,898,125 3,974,284 4,058,353 3,917,453 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006
Entre.Patrimonio 9,872,977 7,062,026 4,703,702 5,652,975 3,747,123 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034
Endeudamiento Patrimonial 41% 55% 84% 72% 105% 190% 182% 114% 98% 95%
Activo total 13,968,971 10,960,151 8,677,986 9,711,328 7,664,576 6,518,208 5,530,514 3,839,890 3,855,051 3,671,040
Entre Patrimonio 9,872,977 7,062,026 4,703,702 5,652,975 3,747,123 2,249,130 1,962,997 1,797,334 1,946,556 1,879,034
MultipliP de la Prop 1.41 1.55 1.84 1.72 2.05 2.90 2.82 2.14 1.98 1.95
EBIT = Ut Operativa 2,960,993 2,583,543 2,349,075 2,237,597 1,503,240 630,442 948,229 948,152 1,469,624 1,154,617
Entre: Gastos Finan 2,843 3,497 4,142 4,389 163 16,609 21,050 32,553 34,834 35,479
Cobertura de Intereses 1,041 739 567 510 9,247 38 45 29 42 33
Pasivo corriente 3,625,675 3,401,881 3,452,115 3,505,003 3,431,358 3,854,995 3,144,813 1,592,220 1,298,165 1,084,173
Entre Pasivo total 4,095,993 3,898,125 3,974,284 4,058,353 3,917,453 4,269,078 3,567,517 2,042,556 1,908,495 1,792,006
Concentración de deuda 0.89 0.87 0.87 0.86 0.88 0.90 0.88 0.78 0.68 0.61
Respecto a los ratios de solvencia, se observa en general que la financiación con terceros ha
disminuido y esto debido a mayores niveles en las cuentas del activo corriente como efectivo y
equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar a relacionadas. Así
mismo se observa menores niveles en las cuentas por pagar a relacionadas. Respecto a la financiación
con capital propio se ha incrementado por el mayor nivel en los resultados acumulados. En general, se
puede concluir que la empresa ha mejorado su capacidad de endeudamiento en el último año.
194
Endeudamiento de los Activos - Periodos 2015-2024
70% 65% 65%
60%
53%
51% 50% 49%
50% 46%
42%
40% 36%
29%
30%
20%
10%
0%
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
El endeudamiento de los activos ha ido disminuyendo de un 49% en el 2015 a un 29% en el 2024, lo

que significa que la inversión tiene una menor financiación de terceros. Como se puede observar en el
periodo proyectado 2020-2024 la empresa ha mejorado su capacidad de endeudamiento.
Endeudamiento Patrimonial - Periodos 2015-2024

200% 190%
182%
180%
160%
140%
114%
120% 105%
98% 95%
100% 84%
80% 72%
55%
60%
41%
40%
20%
0%
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
El endeudamiento patrimonial ha disminuido de manera sostenida en el largo plazo (periodos 2020-

2024) y esto debido a que la empresa se está financiando cada vez más con capital propio, esto último
producto de las mayores utilidades retenidas de cada periodo del largo plazo (la empresa está
capitalizando sus ganancias).
195
RATIOS DE GESTIÓN 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Ventas Netas 6,550,173 5,690,840 5,191,860 4,838,608 3,882,833 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
entre Prom Ctas por Cob 1,046,396 924,918 848,778 751,751 436,783 229,511 243,501 237,361 260,639 261,824
Rotación Ctas por Cobrar 6.3 6.2 6.1 6.4 8.9 20.1 17.9 17.1 15.1 14
Prom Cuentas por Cobrar 1,046,396 924,918 848,778 751,751 436,783 229,511 243,501 237,361 260,639 261,824
entre Ventas Netas 6,550,173 5,690,840 5,191,860 4,838,608 3,882,833 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
* 360 0.160 0.163 0.163 0.155 0.112 0.050 0.056 0.058 0.066 0.071
Período de Cobro 58 59 59 56 40 18 20 21 24 26
Costo de Ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
entre Prom Inventario 132,531 95,261 84,586 93,376 102,128 190,838 168,889 157,531 164,416 167,970
Rotación de Inventarios 14 16 16 13 9 6 7 7 7 6
Prom inventarios 132,531 95,261 84,586 93,376 102,128 190,838 168,889 157,531 164,416 167,970
Costo de ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
*360 0.073 0.063 0.062 0.080 0.110 0.160 0.144 0.139 0.153 0.165
Período de inventario 26 23 22 29 40 58 52 50 55 59
Costo de ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
Prom Ctas por Pagar 512,970 444,868 396,264 289,373 527,493 752,753 524,977 371,354 354,238 357,722
Rotación de cts x pag 4 3 3 4 2 2 2 3 3 3
Prom Cts x Pagar 512,970 444,868 396,264 289,373 527,493 752,753 524,977 371,354 354,238 357,722
Costo de ventas 1,823,672 1,515,397 1,354,831 1,170,839 926,891 1,189,936 1,176,410 1,130,631 1,073,950 1,016,341
*360 0.281 0.294 0.292 0.247 0.569 0.633 0.446 0.328 0.330 0.352
Período de pago 101 106 105 89 205 228 161 118 119 127
Ventas Netas 6,550,173 5,690,840 5,191,860 4,838,608 3,882,833 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
Promedio de activo total 12,464,561 9,819,068 9,194,657 8,453,038 7,091,392 6,024,361 4,685,202 3,847,471 3,763,046 3,671,040
Rotación de activo 0.53 0.58 0.56 0.57 0.55 0.77 0.93 1.06 1.05 1.0
Período de cobro 58 59 59 56 40 18 20 21 24 26
Más período de inventario 26 23 22 29 40 58 52 50 55 59
Ciclo operativo 84 81 81 85 80 76 72 71 79 85
Menos período de pago 101 106 105 89 205 228 161 118 119 127
Ciclo del efectivo -18 -25 -24 -4 -125 -152 -89 -47 -40 -42
Período de cobro Vs. Período de pago - Periodos 2015-2024

300
228
250
205
200 161
101 106 105
89 119 127
118
150
100
58 59 59 56
40
50 18 20 21 24 26
-
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Período de Inventario - Periodos 2015-2024

70
58 59
60 55
52 50
50
40
40
29
26
30 23 22
20
10
-
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Respecto a los ratios de gestión, se observa que en el largo plazo ha habido una flexibilización en
nuestras políticas de cobro y de pago en vista que nuestras estrategias buscaban captar mayores
ventas y reducir costos, ello implicaba otorgar un mayor plazo de crédito a nuestros clientes (más aun
por la situación económica que estamos atravesando) y aprovechar los descuentos que nos ofrecían
nuestros proveedores por compras en volumen y por pronto pago. Pese a esto, consideramos que
196
ambas políticas en la actualidad con los periodos de cobro y pago del año 2024 (cobros cada 58 días y
pagos cada 101 días) no afectan la operatividad ni la liquidez de la empresa. Sobre el periodo de
inventario este se ha reducido en el largo plazo por los mayores niveles de venta que han originado
que el producto permanezca menos días en el almacén, además que la producción ha estado alineada
con los pronósticos de venta de cada periodo lo que ha originado que el nivel de inventario disminuya.
Respecto al ciclo operativo, este se ha mantenido dentro del promedio, permitiendo de esta manera la
continuidad en las operaciones diarias de la empresa sin afectar su liquidez (el periodo de pago es
mayor a su periodo de cobro y a su periodo de inventario). En general, se puede afirmar que los
resultados mostrados en los ratios de gestión están acordes con lo que planteamos en nuestras
estrategias.
RATIOS DE RENTABILIDAD 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Margen Bruto 4,726,501 4,175,444 3,837,029 3,667,769 2,955,941 3,427,110 3,191,033 2,935,086 2,873,493 2,675,939
entre Ventas Netas x 100 6,550,173 5,690,840 5,191,860 4,838,608 3,882,833 4,617,046 4,367,443 4,065,717 3,947,443 3,692,280
Rentabilidad Bruta 72% 73% 74% 76% 76% 74% 73% 72% 73% 72%
Utilidad Operativa 2,960,993 2,583,543 2,349,075 2,237,597 1,503,240 630,442 948,229 948,152 1,469,624 1,154,617
Rentabilidad Operativa 45% 45% 45% 46% 39% 14% 22% 23% 37% 31%
Utilidad Neta 2,971,935 2,507,913 2,201,486 1,905,852 1,497,993 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488
Rentabilidad Neta 45% 44% 42% 39% 39% 39% 32% 18% 30% 26%
Utilidad Neta 2,971,935 2,507,913 2,201,486 1,905,852 1,497,993 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488
entre N° de acciones x 1000 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202 78,072,202
Rentabilidad de la Acción S/ 38.07 S/ 32.12 S/ 28.20 S/ 24.41 S/ 19.19 S/ 23.35 S/ 17.63 S/ 9.58 S/ 15.12 S/ 12.10
Utilidad Neta 2,971,935 2,507,913 2,201,486 1,905,852 1,497,993 1,822,934 1,376,172 747,935 1,180,768 944,488
entre Capital 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722
Rentabilidad de la Inversión 381% 321% 282% 244% 192% 233% 176% 96% 151% 121%
entre (IMEQ+Intangiles+Inversiones) 3,035,047 3,243,227 3,461,931 3,692,671 3,866,709 4,105,758 3,052,743 2,609,054 2,699,020 2,623,048
Rentabilidad del Activo Total 98% 80% 68% 61% 39% 15% 31% 36% 54% 44%
entre (IMEQ+Intangiles) 931,194 1,139,374 1,358,078 1,588,818 1,762,856 2,001,905 2,056,146 2,242,069 2,398,392 2,342,552
Rentabilidad de Activos Operativos 318% 227% 173% 141% 85% 31% 46% 42% 61% 49%
más (Amortización + Depreciación) 208,180 218,704 230,740 244,038 241,449 243,489 246,181 270,392 230,232 221,388
EBITDA 3,169,173 2,802,247 2,579,815 2,481,635 1,744,689 873,931 1,194,410 1,218,544 1,699,856 1,376,005
Rentbilidad del Negocio Financiera 48% 49% 50% 51% 45% 19% 27% 30% 43% 37%
Ratios de Rentabilidad - Periodos 2015-2024

80% 76% 76%
73% 74% 74% 73% 73% 72%
72% 72%
70%
60%
50% 45% 45% 45% 46%

39% 37%
40% 45% 44% 42% 31%
39% 39% 39% 32%
30% 23%
30%
20% 14% 22%
26%
18%
10%
0%
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
197
Respecto a los ratios de rentabilidad, se observa que la rentabilidad bruta se ha mantenido dentro del
rango del 72% al 74% (el margen puede variar dependiendo del tipo de producto que se haya
vendido). La rentabilidad operativa ha mejorado en el largo plazo ya que se alinearon los gastos
administrativos y de ventas en función de nuestras estrategias (asignación de presupuestos de gastos
en dichas áreas en base a los estimados de venta). La utilidad neta igualmente mejoro producto de un
uso racional en las operaciones de compra y de venta con las relacionadas, también se obtuvieron
mayores ingresos financieros (dividendos recibidos) que mejoraron la rentabilidad neta. Es importante
también mencionar la reducción en el monto del impuesto a la renta teórico producto de mayores
beneficios tributarios y deducciones en el pago del impuesto a la renta (como el régimen aduanero del
drawback, los dividendos recibidos y la contratación de personal con discapacidad). La tasa obtenida
del impuesto a la renta para el periodo 2024 luego de aplicar las adiciones y deducciones fue del
24.93%.
Rentbilidad del Negocio Financiera - Periodos 2015-2024

60%
51%
48% 49% 50%
50%
45%
43%
40% 37%
30%
30% 27%
19%
20%
10%
0%
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Sobre la rentabilidad del negocio financiera, la empresa ha mejorado sus niveles de EBITDA pasando
de S/ 1,376 millones en el 2015 a S/ 3,169.1 millones en el 2024 después de haber deducido los costos
y gastos operacionales excluyendo el efecto contable de la depreciación y amortización. Podemos
concluir que la empresa en el largo plazo ha mejorado la generación de flujos de dinero producto de
su operación.
Rentbilidad del Activo Total - Periodos 2015-2024

120%
98%
100%
80%
80%
68%
61%
60% 54%
44%
39% 36%
40% 31%
20% 15%
0%
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
198
La rentabilidad del activo total ha mejorado para el periodo 2015-2024, ha pasado de 44% en el 2015 a
98% en el 2024. Para el 2024 la empresa obtiene un 98% de beneficio generado por sus activos tales
como Inmueble, maquinaria y equipo, Inversiones y Activos intangibles. Es decir por cada sol invertido
en los mencionados activos, la empresa obtiene S/ 0.98 céntimos de utilidad operacional. En general
se puede afirmar que para el largo plazo ha habido una mejora en la eficiencia del uso de los activos
por parte de la empresa.
Rentbilidad de la Inversión - Periodos 2015-2024

400% 381%
350% 321%
300% 282%
244%
250% 233%
192%
200% 176%
151%
150% 121%
96%
100%
50%
0%
2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Respecto a la rentabilidad de la inversión, durante el periodo 2015-2024 podemos observar que los
beneficios que obtiene Backus en relación a su capital han ido en aumento pasando del 121% en el año
2015 a 381% en el año 2024. Para el año 2024 por cada sol que el dueño mantiene en la empresa, esta
genera un rendimiento del 381% sobre su capital, es decir S/ 3.81. Podemos ver que este ratio mide la
capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario. El incremento en este ratio se
debe a un mayor nivel en la utilidad neta de cada año.
199
9.8 VALORIZACION DE LA EMPRESA – PERIODOS 2020-2024:
9.8.1 FLUJO DE CAJA ECONOMICO-FINANCIERO PERIODOS 2020-2024:
ESCENARIO MODERADO:
TABLERO DE CONTROL:
Tas a de creci mi ento propues ta bebi da s (S/) 7% % Cerveza 91%

Tas a de creci mi ento exportaci ón cerveza (S/) 5% % Agua s 8%
Tas a de creci mi ento exportaci ón Quara (S/) 2% % Otros 1%
Incremento precio ISC 2021-2022 5% % Ma teri a Pri ma 47%
Incremento precio ISC 2023-2024 10% % Cos to de Ma no de Obra 28%
Infl a ción anual 2% % Cos tos Indirectos de Fabri caci ón 25%
V Ventas a l credito 90% Ta s a de creci mi ento cos to cerveza (S/) 9%
e Ventas a l contado 10% Ta s a de creci mi ento cos to bebi da s (S/) 5%
n % Credi to cobrado el a ño s i guiente 24% Reducci ón cos to MP 5%
t % Credi to cobrado en el a ño 76% Reducci ón cos to CIF 6%
a Des cuento por pronto pago 5% Reducci ón MOD 3%
s Ventas c/ds cto pronto pa go 10% Des cuento pronto pa go 8%
Tas a rela cionada s /venta s 2020 21% Compra s con ds cto 20%
Limite KW 50% C Compra a l conta do cos to 20%
Limite otras rela ciona das 15% o Compra a l credi to cos to 80%
Tas a de cobra nza en el peri odo KW 42% s % Credi to MP cobra do en el a ño 60%
Tas a de cobra nza en el peri odo otra s relaciona das87% t % Credi to CIF cobra do en el a ño 56%
Tas a di videndos 30% o Ta s a rega li as 10%
Tas a de cobra nza interes es presta mo KW 50% s Servi ci os de 3ros ga s tos de venta 12%
Fina nci a mi ento Reacti va Perú KW (en mi l es ) 8,000 Enti da des rela cionada s ga s tos de venta 3%
Pla zo 24 Deterioro cxc: 0.14%
F Periódo de gra ci a 12 Compra a l credi to ga stos de venta 80%
i Tas a anual 2% Compra a l conta do gas tos de venta 20%
n Cuota mens ua l (en mil es ) 673 % Credi to gas tos de venta pa ga do en el a ño 47%
a Fina nci a mi ento AF equipos POS (en mi l es) 2,400 Ta s a de depreci aci ón producción 70%
n Cuota i nicia l (en mil es ) 360 Ta s a de depreci aci ón venta s 23%
c Capi ta l a fi na ncia r (en mi les ) 2,040 Ta s a de depreci aci ón a dmi ni stra ción 8%
i Pla zo (mes es ) 30 % pers ona l producción 55%
a Opci ón de compra (en mil es ) 2.4 % pers ona l ventas 33%
m Tas a anual 10% % pers ona l admini s tra ci ón 11%
i Cuota mens ua l con IGV (en mi les ) 90 Ta s a cobra nza dudos a 2%
e Fina nci a mi ento AF (en mi l es): 70,000 Ta s a de des va lori za ción de i nventa ri os 1%
n Cuota i nicia l (en mil es ) 7,000
t Capi ta l a fi na ncia r (en mi les ) 63,000
o Pla zo (mes es ) 84
Opci ón de compra (en mil es ) 70
Tas a anual 8%
Cuota mens ua l con IGV (en mi les ) 1,148
200
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO FINANCIERO (EXPRESADO EN MILES DE SOLES) - PERIODOS 2020-2024
Descripción Año 2019 Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024 Total
INGRESOS 7,354,298 6,679,067 6,794,600 7,994,272 9,033,806 37,856,043
Ventas nacionales 7,325,756 6,529,804 6,614,516 7,797,375 8,810,469 37,077,921
Cerveza 4,741,615 4,845,668 5,330,429 5,844,265 6,724,413 27,486,389
Ga s eos a s 241,429 199,737 212,700 225,775 245,004 1,124,645
Agua s 258,972 216,098 229,320 243,418 264,554 1,212,362
Bebi da nutri ti va s 61,529 49,904 53,925 57,239 60,694 283,291
Otros : a l qui l eres , ma l ta , ma íz y re ga l ía s 63,115 356,890 440,740 556,024 707,021 2,123,789
Rel a ci ona da s 524,220 787,860 347,403 870,655 808,783 3,338,921
Rel a ci ona da s y comerci a l e s del 2019 1,434,877 73,647 1,508,524
Ventas de exportación 28,542 149,263 180,084 196,897 223,337 778,122
Cerveza 28,542 149,263 180,084 196,897 223,337 778,122
EGRESOS -6,214,756 -5,893,702 -6,246,160 -6,682,778 -8,097,005 -33,134,402

Materia Prima -272,073 -662,741 -693,518 -784,465 -943,367 -3,356,164
MOD -260,204 -357,898 -387,796 -432,013 -498,819 -1,936,730
Suel dos y s a l a ri os -90,271 -150,357 -158,744 -177,644 -205,330 -782,345
Sueldos -76,279 -127,177 -134,206 -150,263 -173,729 -661,655
AFP -10,382 -17,161 -18,186 -20,269 -23,379 -89,376
Renta de 5ta -3,610 -6,019 -6,352 -7,112 -8,222 -31,315
Va ca ciones -8,206 -13,682 -14,439 -16,166 -18,691 -71,184
Es s a l ud -5,778 -9,551 -10,121 -11,280 -13,011 -49,741
Gra ti fi ca ci ón -16,413 -27,365 -28,877 -32,332 -37,381 -142,368
CTS -8,206 -13,448 -14,312 -15,878 -18,270 -70,115
Pa rti ci pa ci ón -131,330 -143,496 -161,303 -178,713 -206,137 -820,978
CIF -74,181 -153,371 -208,916 -270,013 -370,494 -1,076,975
Ma no de Obra i ndire cta -36,545 -50,583 -61,125 -68,439 -84,140 -300,832
Repa ra ci ón y ma nteni mie nto de Pl a nta -9,654 -23,058 -25,582 -29,117 -35,089 -122,499
Otros (l uz, a gua , fl etes , s eguros , enva se s , emba l a je s ) -27,983 -79,731 -122,209 -172,458 -251,265 -653,644
Gastos de Ventas -3,194,923 -1,812,178 -1,685,539 -1,586,152 -2,102,296 -10,381,088
Rega l ia s -183,789 -567,722 -598,745 -651,893 -739,120 -2,741,269
Cuenta s por pa ga r re l aciona da s -81,327 -170,317 -179,623 -195,568 -221,736 -848,571
CXP rel a ci ona da s 2019 -1,242,590 - 406,323 406,323 148,239 -281,705
Publ ici da d y ca na l de di s tribuci ón -96,760 -69,423 -104,135 -104,135 -104,135 -478,588
Ga s tos de pers ona l -196,034 -214,243 -232,140 -258,609 -298,600 -1,199,625
Sueldos -69,499 -76,130 -80,338 -89,950 -103,996 -419,912
AFP -9,459 -10,273 -10,886 -12,133 -13,995 -56,746
Renta de 5ta -3,289 -3,603 -3,802 -4,257 -4,922 -19,874
Va ca ciones -7,477 -8,190 -8,643 -9,677 -11,188 -45,176
Es s a l ud -5,264 -5,717 -6,059 -6,753 -7,789 -31,581
Gra ti fi ca ci ón -14,954 -16,381 -17,286 -19,354 -22,377 -90,352
CTS -7,477 -8,050 -8,568 -9,505 -10,937 -44,536
Pa rti ci pa ci ón -78,616 -85,898 -96,558 -106,980 -123,396 -491,448
Servi cios pres ta dos por terceros -549,809 -456,765 -718,494 -782,271 -886,944 -3,394,283
CXP comerci a l es y AF 2019 CP -844,613 -844,613
Otra s cue nta s por pa ga r (pa rti cipa ci ón. CTS, pas ivos con el pers ona l , di vi de
-333,709
ndos por paga
-258,725
r) - - -592,434
Gastos de Administración -250,329 -301,568 -324,353 -356,943 -411,159 -1,644,352
Cons ul tori a pa ra Rega l ía s -71 0 0 0 0 -71
Proyecto Ba ckus Inventa rios -50 0 0 0 0 -50
Control de i nve ntari os y de ga s tos opera ti vos -30 -30 -30 -30 -120
Servi cios pres ta dos por terceros -183,270 -228,382 -245,056 -268,608 -309,168 -1,234,484
Ga s tos de pers ona l -66,939 -73,156 -79,267 -88,305 -101,961 -409,628
Sueldos -23,731 -25,996 -27,432 -30,714 -35,511 -143,385
AFP -3,230 -3,508 -3,717 -4,143 -4,779 -19,377
Renta de 5ta -1,123 -1,230 -1,298 -1,454 -1,681 -6,786
Va ca ciones -2,553 -2,797 -2,951 -3,304 -3,820 -15,426
Es s a l ud -1,798 -1,952 -2,069 -2,306 -2,659 -10,784
Gra ti fi ca ci ón -5,106 -5,593 -5,903 -6,609 -7,641 -30,852
CTS -2,553 -2,749 -2,926 -3,246 -3,734 -15,207
Pa rti ci pa ci ón -26,844 -29,331 -32,971 -36,530 -42,135 -167,812
Otros ca rgos - -
Impuestos -2,163,046 -2,605,945 -2,946,039 -3,253,192 -3,770,870 -14,739,092
Pa go IGV -392,689 -216,841 -417,116 -474,208 -574,953 -2,075,806
IGV Ventas -860,502 -886,741 -927,731 -1,014,670 -1,164,753 -4,854,397
IGV Compras 467,813 669,901 510,615 540,462 589,800 2,778,591
Pa go ISC -1,086,711 -1,597,140 -1,646,649 -1,804,541 -2,075,581 -8,210,622
Pa go a cuenta IR -166,042 -653,244 -748,710 -712,684 -960,096 -3,240,776
Regul a ri za ci ón de l IR a nua l -462,635 -33,672 -23,448 -142,818 -26,684 -689,256
Uti l i da d a nte s de i mpue s to a l a Re nta 2,126,669 2,592,768 2,973,645 3,363,414 3,958,716 15,015,211
Ta s a de Impues to a l a renta 29.56% 26.49% 25.97% 25.44% 24.93%
Impues to a l a renta Anua l 628,676 686,915 772,158 855,501 986,781 3,930,032
Uti l i da d neta 1,497,993 1,905,852 2,201,486 2,507,913 2,971,935 11,085,179
IR Rega l i a s rel a ci ona da s -45,947 -96,224 -101,482 -110,490 -125,275 -479,418
Pa go Impues to predi a l y a rbitrios -9,023 -8,826 -8,634 -8,452 -8,281 -43,215
Inversiones/Financiamiento - -
Invers i ones (ca pi ta l a l 31.12.19) -780,722 -780,722
Fi na nci a mi ento (Obli ga cione s fi na nci era s a l 31.12.19)
-73,430 -73,430
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -854,152 1,139,542 785,365 548,439 1,311,494 936,801 3,867,489
Fi na nci a mi ento 73,430 -18,956 -14,342 -14,342 -14,342 -14,342 -2,892
Ingres os por fi na ncia mi e nto 10,040 63,000 73,040
Pa go de nue vos pres ta mos -1,420 -25,425 -19,028 -13,771 -13,771 -73,415
Interés -152 -4,400 -4,142 -3,497 -2,843 -15,034
Interes KW -48 -27 -75
Interes POS -152 -98 -13 -262
Interes IMEQ -4,254 -4,102 -3,497 -2,843 -14,697
Amorti za ci ón -1,051 -17,659 -12,701 -8,174 -8,828 -48,414
Amortización KW - -3,316 -4,684 -8,000
Amortización POS -1,051 -899 -450 -2,400
Amortización IMEQ -13,444 -7,568 -8,174 -8,828 -38,014
IGV -217 -3,365 -2,184 -2,101 -2,101 -9,967
IGV KW -
IGV POS -217 -179 -83 -479
IGV IMEQ
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -780,722 1,129,206
-3,186
808,599
-2,101
515,070
-2,101
1,283,381
-2,101
908,688
-9,488
3,864,223
201
FLUJO DE CAJA ACUMULADO 1,937,805 2,452,875 3,736,256 4,644,945
9.8.2 ANALISIS DE SENSIBILIDAD PERIODOS 2020-2024: ESCENARIO
MODERADO, PESIMISTA Y OPTIMISTA:
Parámetros escenario moderado
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FINANCIERO MODERADO

Año 2019 Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024
Ventas 4,736,162 5,824,447 6,327,983 7,026,660 8,177,112
IGV 945,227 881,424 931,940 1,022,191 1,177,713
Precio de venta 5,681,389 6,705,871 7,259,923 8,048,851 9,354,826
INGRESOS Ventas al contado 735,430 667,907 679,460 799,427 903,381
Ventas al credito 7,137,538 6,037,964 6,580,463 7,249,424 8,451,445
Cobranza de ventas al credito 6,618,868 6,011,160 6,115,140 7,194,845 8,130,425
Cuentas por cobrar 518,669 26,804 465,324 54,579 321,020
TOTAL INGRESOS 7,354,298 6,679,067 6,794,600 7,994,272 9,033,806
Compras 819,080 1,054,413 1,223,957 1,370,396 1,656,421
IGV 84,468 114,326 143,525 165,217 209,219
Total compras 903,548 1,168,738 1,367,481 1,535,613 1,865,641
Compras al contado 180,710 250,132 273,496 307,123 373,128
Compras al credito 722,839 934,991 1,093,985 1,228,491 1,492,512
Pago de compras al credi to 425,749 923,879 1,016,733 1,179,368 1,439,552
EGRESOS
Cuentas por pagar 297,090 11,111 77,252 49,123 52,961
Total egresos por compras 606,458 1,174,011 1,290,229 1,486,491 1,812,680
Pago de gas tos admi nis trati vos fi jos 250,329 301,568 324,353 356,943 411,159
Pago de gas tos de venta fi jos 3,146,999 1,784,995 1,660,256 1,562,360 2,070,762
Pago de gas tos de venta vari abl es 47,924 27,183 25,283 23,792 31,534
Pago de impues tos 2,163,046 2,605,945 2,946,039 3,253,192 3,770,870
TOTAL EGRESOS 6,214,756 5,893,702 6,246,160 6,682,778 8,097,005
Invers iones (capi ta l al 31.12.19) -780,722
Fi nanci ami ento (Obl igaci ones fi nanci eras al 31.12.19) -73,430
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -854,152 1,139,542 785,365 548,439 1,311,494 936,801
Fi nanci ami ento 73,430 -18,956 -14,342 -14,342 -14,342 -14,342
Ingres os por fi nanciami ento - 10,040 63,000 - - -
Pago de nuevos pres tamos - -1,420 -25,425 -19,028 -13,771 -13,771
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -780,722 1,129,206 808,599 515,070 1,283,381 908,688
Parámetros escenario pesimista
202
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FINANCIERO PESIMISTA
Ventas 4,262,545 4,560,924 4,880,188 5,221,801 5,587,328
IGV 671,505 718,510 768,806 822,622 880,205
Precio de venta 4,934,050 5,279,433 5,648,994 6,044,423 6,467,533
INGRESOS Venta s al contado 246,702 263,972 282,450 302,221 323,377
Venta s al credi to 5,735,775 5,015,462 5,366,544 5,742,202 6,144,156
Cobra nza de ventas a l credi to 4,700,149 5,145,518 5,303,154 5,674,375 6,071,581
Cuentas por cobrar 1,035,626 905,569 968,959 1,036,787 1,109,362
TOTAL INGRESOS 4,946,851 5,409,490 5,585,604 5,976,596 6,394,958
Compras 805,613 862,005 922,346 986,910 1,055,994
IGV 83,138 88,958 95,185 101,848 108,977
Total compras 888,751 950,963 1,017,531 1,088,758 1,164,971
Compra s al contado 222,188 237,741 254,383 272,189 291,243
Compra s al credi to 666,563 713,222 763,148 816,568 873,728
Pago de compras a l credi to 462,891 698,965 747,893 800,245 856,263
EGRESOS
Cuentas por pa gar 203,672 217,929 233,184 249,507 266,972
Total egresos por compras 685,079 936,706 1,002,276 1,072,435 1,147,505
Pago de ga s tos a dmi ni s trati vos fi jos 250,329 301,568 324,353 356,943 411,159
Pago de ga s tos de venta fi jos 3,146,999 1,784,995 1,660,256 1,562,360 2,070,762
Pago de ga s tos de venta varia bl es 80,692 45,769 42,571 40,061 53,096
TOTAL EGRESOS 5,618,067 4,660,078 4,672,293 4,789,635 5,563,407
Invers i ones (ca pita l al 31.12.19) -780,722
Financi ami ento (Obl i ga ci ones fi na nci era s al 31.12.19) -73,430
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -854,152 -671,216 749,412 913,311 1,186,961 831,550
Financi ami ento 73,430 -18,956 -14,342 -14,342 -14,342 -14,342
Ingres os por fi na ncia mi ento - 10,040 63,000 - - -
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -780,722 -681,551 772,646 879,942 1,158,848 803,438
FLUJO DE CAJA ACUMULADO 91,095 971,037 2,129,885 2,933,323
Parámetros escenario optimista
203
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FINANCIERO OPTIMISTA
Ventas 5,209,778 6,147,538 7,254,095 8,559,832 10,100,601
IGV 820,728 968,459 1,142,781 1,348,482 1,591,209
Precio de venta 6,030,506 7,115,996 8,396,876 9,908,314 11,691,810
INGRESOS Ventas a l contado 1,206,101 1,423,199 1,679,375 1,981,663 2,338,362
Ventas a l credi to 7,387,226 5,692,797 6,717,501 7,926,651 9,353,448
Cobranza de ventas al credito 6,361,223 5,928,135 6,575,181 7,758,713 9,155,282
Cuentas por cobrar 1,026,004 790,666 932,986 1,100,924 1,299,090
TOTAL INGRESOS 7,567,324 7,351,334 8,254,556 9,740,376 11,493,644
Compras 984,638 1,161,872 1,371,009 1,617,791 1,908,993
IGV 101,613 119,904 141,486 166,954 197,006
Total compras 1,086,251 1,281,776 1,512,496 1,784,745 2,105,999
Compras al contado 108,625 128,178 151,250 178,474 210,600
Compras al credito 977,626 1,153,598 1,361,246 1,606,270 1,895,399
Pago de compras al credito 624,594 1,090,053 1,286,262 1,517,789 1,790,992
EGRESOS
Cuentas por pagar 353,032 416,577 491,561 580,042 684,450
Total egresos por compras 733,219 1,218,230 1,437,512 1,696,264 2,001,591
Pago de gastos admini s trati vos fi jos 250,329 301,568 324,353 356,943 411,159
Pago de gastos de venta fi jos 3,146,999 1,784,995 1,660,256 1,562,360 2,070,762
Pago de gastos de venta variables 31,788 18,030 16,770 15,781 20,917
TOTAL EGRESOS 6,388,036 5,484,998 5,866,721 6,496,188 7,884,939
Invers iones (capital al 31.12.19) -780,722
Financiamiento (Obligaciones fi nancieras al 31.12.19)
-73,430
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -854,152 1,179,287 1,866,336 2,387,835 3,244,188 3,608,704
Financiamiento 73,430 -18,956 -14,342 -14,342 -14,342 -14,342
Ingres os por fi nanciamiento - 10,040 63,000 - - -
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -780,722 1,168,952 1,889,570 2,354,466 3,216,075 3,580,591
9.8.3 VALORACIÓN DE LA EMPRESA SEGÚN ESCENARIO MODERADO,

PESIMISTA Y OPTIMISTA:
Costo de oportunidad Año 2015 Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019
Uti li da d neta (en mi les de s ol es ) 944,488 1,180,768 747,935 1,376,172 1,822,934
Capi ta l s oci al (en mi l es de s ol es ) 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722
COK Promedio 121% 151% 96% 176% 233%
156%
Costo de Oportunidad (COK Promedio): Para valorizar la empresa se tiene que tener el costo de
oportunidad del accionista que vendría a ser la rentabilidad dejada de percibir por invertir en un nuevo
negocio.
El COK resultante para nuestra empresa es 156% (dicha tasa Utilidad Neta/Capital Social, se obtiene
del promedio de los COK de los cinco años históricos 2015-2019), siendo esta la tasa mínima que se
debe cubrir para generar valor al accionista.
Costo de la deuda financiera Año 2015 Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019
Ga s to fi nanci ero (en mil es de s ol es ) 35,479 34,834 32,553 21,050 16,609
Obl iga ci ones fi na nci era s (en mi l es de s ol es ) 475,058 375,789 269,554 95,364 73,430
KD Promedi o 7% 9% 12% 22% 23%
15%
Costo de la Deuda Financiera (KD Promedio): Es el costo financiero para financiar el capital de trabajo
o el inmueble, maquinaria y equipo de la empresa (dicho costo incluye intereses moratorios,
compensatorios, comisiones, seguros y otros, tanto a corto como a largo plazo). El KD promedio
204
resultante es de 15% (dicha tasa Gasto Financiero/Obligaciones Financieras, se obtiene del promedio
de los KD de los cinco años históricos 2015-2019).
Costo promedio ponderado de capital (WACC) Año 2015 Año 2016 Año 2017 Año 2018 Año 2019 Promedio Ponderación
Obl iga ciones fi na ncieras (en mi les de s oles ) 475,058 375,789 269,554 95,364 73,430 257,839 25%
Ca pita l s ocia l (en mil es de s oles ) 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 780,722 75%
Total inversión (en miles de soles) 1,255,780 1,156,511 1,050,276 876,086 854,152 1,038,561 100%
CPPC (WAAC) 120%
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC): Es el costo ponderado de la inversión propia del
accionista y financiera (de terceros).
Para obtener el WACC primero se pondera el promedio de las obligaciones financieras y del capital
social de los cinco años históricos 2015-2019. A continuación el ponderado de cada componente del
WACC se multiplica con su respectiva tasa promedio (el ponderado de capital social con la tasa del COK
promedio y el ponderado de obligaciones financieras con la tasa del KD promedio descontándole a
esta última la tasa del IR).
El WACC obtenido de 120% sería la tasa de descuento que debe utilizarse para determinar el valor
presente de los flujos futuros financieros de cada escenario (moderado, pesimista y optimista) y así
poder realizar la valoración de la empresa.
A continuación se muestra los flujos financieros futuros para cada escenario para el periodo
proyectado 2020-2024:
Tipo de flujo Escenario Año 2020 Año 2021 Año 2022 Año 2023 Año 2024
Flujo fi na nciero (en mil es de s oles ) Modera do 1,129,206 808,599 515,070 1,283,381 908,688
Flujo fi na nciero (en mil es de s oles ) Pes imis ta -681,551 772,646 879,942 1,158,848 803,438
Flujo fi na nciero (en mil es de s oles ) Opti mis ta 1,168,952 1,889,570 2,354,466 3,216,075 3,580,591
A los flujos financieros mencionados le aplicamos la tasa del WACC, con lo cual obtenemos el valor
actual de los flujos futuros de la empresa para cada escenario (moderado, pesimista y optimista). A
dicho resultado le adicionamos el total de activos al 31/12/2019 y le deducimos el total de pasivos al
31/12/2019, con ello obtenemos el valor actual de la empresa para cada escenario. Para obtener el
valor actual de las acciones para cada escenario simplemente dividimos el valor actual de la empresa
de cada escenario entre el número de acciones actual (Capital social/Valor nominal de las acciones). A
continuación se muestran los cálculos realizados:
Moderado Pesimista Optimista

Val or actual de fl ujos (en mi l es de s ol es ) 804,038 -1,265 1,356,058
(+) Total acti vos a l 31/12/2019 (en mi les de s oles ) 6,518,208 6,518,208 6,518,208
(-) Total pa s i vos al 31/12/2019 (en mi l es de soles ) 4,269,078 4,269,078 4,269,078
Valor actual de la empresa (en miles de soles) 3,053,168 2,247,865 3,605,188
Capita l s ocia l al 31/12/2019 (en mi le s de sol es) 780,722 780,722 780,722

Val or nomi nal de l as acci ones en soles 10 10 10
Val or nomi nal de l as acci ones (e n mi les de s ol es) 0.01000 0.01000 0.01000
Número de a cci ones actua l 78,072,200 78,072,200 78,072,200

Val or actual de l as acci ones (en mil es de s ol es ) 0.03911 0.02879 0.04618
Valor actual de las acciones en soles 39.11 28.79 46.18
El valor actual de las acciones en soles (basadas en valorización) sería el precio con el cual se
negociarían en el mercado frente a una oferta de terceros.
Si las acciones se encontraban en S/10 a un valor nominal, con la aplicación de nuestras estrategias,
podemos observar que las acciones dentro de la valoración se encuentran en: Moderado S/ 39.11,
Pesimista S/ 28.79 y Optimista S/ 46.18.
205
Valor actual de la empresa (expresado en miles
de soles)
4,000,000
3,605,188
3,500,000
3,053,168
3,000,000
2,500,000 2,247,865
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
-
Valor actual de las acciones en soles

50.00 46.18
45.00
39.11
40.00
35.00
28.79
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
-
206
9.9 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES DE LAS PROYECCIONES DE
LARGO PLAZO:
9.9.1 ASPECTO FINANCIERO:

Conclusión:
1. La empresa ha mejorado sus ratios de liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad debido a la
implementación de nuestras estrategias que buscaron incrementar el valor de mercado de la empresa
y con ello generar mayor riqueza para los accionistas. Esto último se pudo observar al valorizar la
empresa en sus tres escenarios (moderado, pesimista y optimista) donde se obtuvo en todos los
escenarios un precio en las acciones por encima de su valor nominal.
2. La estrategia de impulsar las ventas de los productos en los mercados internacionales fue positiva ya
que se llegó a incrementar la participación de las ventas internacionales de un 1% hasta un 4%. El éxito
de la estrategia radico en la oferta de productos innovadores con precios competitivos y dirigidos a
segmentos de mercado definidos.
Recomendación:
1. Se recomienda que la empresa destine su excedente de liquidez (sin que ello afecte la operatividad
diaria del negocio) para disminuir su pasivo corriente (tanto comerciales como relacionadas),
repartiendo mayores dividendos a sus accionistas o invertir en productos financieros.
2. Se recomienda que Backus amplié la oferta de sus productos en el mercado internacional ya que al
formar parte del grupo AB Inbev puede aprovechar la presencia de su matriz en otros mercados lo cual
ayuda a facilitar el ingreso de sus productos a otros mercados considerando la red de distribución y
comercialización con la que esta cuenta.
9.9.2 ASPECTO DE COSTO:

Conclusión:
1. La mejora en el margen operativo de la empresa se debe a que se alinearon los gastos
administrativos y de ventas en función de nuestras estrategias de ventas y costos que permitieron
mejorar dicho margen y que es importante porque solo considera los costos y gastos relacionados a la
operatividad del negocio.
2. Las estrategias de costos referidas a reducir los costos de adquisición de materia prima, mano de
obra directa y costos indirectos de fabricación permitieron mejorar la eficiencia en el manejo de costos
en el periodo proyectado ya que estos crecieron en un menor nivel respecto a las ventas.
Recomendación:
1. Se recomienda a la empresa continuar con la alineación de gastos administrativos y de ventas
acorde con las estrategias de ventas y de costos, así mismo se recomienda continuar con el
establecimiento de límites a las operaciones de compra no comerciales con las relacionadas ya que
estas incrementaban de manera considerable los gastos de ventas y administración y por consiguiente
afectaban negativamente la utilidad operativa de la empresa.
2. Se recomienda continuar con la estrategia de reducción de los elementos del costo a través de la
correcta negociación y manejo de las compras con nuestros proveedores, esto siempre y cuando no
altere la calidad del producto.
207
9.9.3 ASPECTO TRIBUTARIO
Conclusión:
1. Se observa en el periodo proyectado un mayor pago de impuestos, esto debido a factores externos
(como el incremento en la tasa del ISC) y a factores producto del mayor nivel de operaciones de la
empresa (mayores ventas generan mayor pago de impuestos). Pese a esto la empresa ha logrado
reducir su impuesto teórico del 29.5% a 24.93% producto de mayores deducciones y beneficios
tributarios obtenidos en el periodo proyectado.
Recomendación:
1. Se recomienda que la empresa continúe con su estrategia de controlar y reducir los gastos
tributarios, para ello la empresa puede recurrir a mayores deducciones y beneficios tributarios como
por ejemplo los dividendos recibidos, el régimen del drawback y la contratación de personal con
discapacidad (todos estos aplicados en nuestras proyecciones).
9.9.4 ASPECTO DE AUDITORIA O CONTROL INTERNO

Conclusión:
1. La empresa en el largo plazo ha flexibilizado sus políticas de cobro y de pago en vista que las
estrategias buscaban captar mayores niveles de venta y reducir costos, ello implicaba otorgar un
mayor plazo de crédito a los clientes y aprovechar los descuentos en las compras producto de las
mejores negociaciones con los proveedores. Así mismo el periodo de inventario se ha reducido en el
largo plazo por los mayores niveles de venta y por la mejor planificación en la producción que ha
estado alineada con las ventas de cada periodo. En general estos cambios en las mencionadas políticas
no han afectado ni la operatividad ni la liquidez de la empresa.
Recomendación:
1. Se recomienda que la empresa evalué constantemente su política de cobro (para sus diferentes
tipos de clientes), su política de pago (para sus compras comerciales y de relacionadas) y sus niveles de
inventario (que esté acorde con sus pronósticos de venta) para que estas se puedan adaptar a las
necesidades de la empresa y de su mercado objetivo.
208

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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Facultad de Ciencias Contables

PROFESOR: FERNANDO SANTIAGO DIAZ PEREZ

Empresa: Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston

Razón social: Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A.

1876, 1879 y 1890: El origen de Backus se remonta

1954: Backus & Johnston Brewery Ltd. es

1993 y 1994: En 1993 se inaugura la Planta de Ate,

1.4 FACTORES ORGANIZATIVOS Y SOCIALES:

1.5 POLÍTICAS DE LA EMPRESA:

1.6.1 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL:

1.6.2 DIRECTORIO Y PLANA GERENCIAL:

1.6.3 ESTRUCTURA ACCIONARIA:

Actualmente Backus cuenta con 12 variedades de cerveza:

- CERVEZA CRISTAL: Ha sido históricamente la marca emblema de la Corporación Backus (fue

- CERVEZA CUSQUEÑA: Es la variedad de cerveza premium de Backus. Su diseño rinde homenaje a la

 Cusqueña Roja (Red Lager)

-CERVEZA PILSEN CALLAO: Es la cerveza con más antigüedad en el

- MIKE´S (MIKE´S HARD LEMONADE):

2019 Vs 2018: Venta de productos de Backus (S/000)

Porcentaje de parti cipación de productos

Región Centro Región Norte Región Sur Exportación

1.9 GRUPO ECONÓMICO:

1.10 RECURSO HUMANO:

1.11.1 ANÁLISIS POLÍTICO:

1.11.2 ANÁLISIS ECONÓMICO:

1.11.3 ANÁLISIS SOCIAL:

Dada la pirámide socio-económica en el Perú, es relevante en el análisis saber la distribución de los

1.11.4 ANÁLISIS TECNOLÓGICO:

1.11.5 ANÁLISIS ECOLÓGICO:

1.11.6 ANÁLISIS LEGAL:

1.12.5 ENTRADA DE NUEVOS COMPETIDORES:

Las marcas nacionales Cusqueña y Arequipeña

- Planta Cervecera de Ate: Fue inaugurada en 1993 y representó un hito importante en la historia de la

Capacidad de producción de las plantas cerveceras

El proceso productivo para la elaboración de la cerveza se resume en:

 1300 fases de control.

El proceso de elaboración comprende: la recepción y almacenamiento de materia prima, tratamiento y

1.14.1 RECEPCIÓN Y ALMACENAMIENTO DE MATERIA PRIMA:

1.14.2 TRATAMIENTO Y MOLIENDA DE GRANOS:

1.14.4 FERMENTACIÓN Y MADURACIÓN:

A continuación se presenta el “Diagrama del proceso de elaboración de cerveza” y el “Diagrama de

Diagrama del proceso de elaboración de la cerveza

Costo de Producción Unitario Cerveza Cristal 650 ml

S/ 0.92, 47% S/ 0.68, 34%

Costo de Producción Unitario Cerveza Cristal 650 ml -

Capacidad de Producción según Línea Industrial

Cuentas del Estados de Situación Financiera:

Tipo Cuenta Clasificación Tipo Cuenta Clasificación Tipo Cuenta Clasificación

Cuentas del Estado de Resultados:

2.1 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO SEPARADO DE

Activo no corriente mantenido para la venta o

Otros Activos no Financieros 35,389 - - - - 35,389 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%

AÑO 2017 AÑO 2018

Efecti vo y Equivalentes al Efecti vo

- El efectivo y equivalente de efectivo aumento durante el periodo 2015-2019 en S/ 264.6 millones

Cuentas por Cobrar Comerciales

Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y

Propiedades, Planta y Equipo

AÑO 2017 AÑO 2018

Otros Pasivos Financieros C Otros Pasivos Financieros NC

Cuentas por Pagar Comerciales