Resumen unidad 2

Finanzas en las Organizaciones

Docente: Karene Lavenant

Alumna: Ana Ramírez

No. Control: V02013023

Ingeniería en Gestión Empresarial

Finanzas en las Organizaciones

Prof. Karene Lavenant
Alumna Ana Ramírez
1.- Concepto de análisis e interpretación de estados financieros.

El análisis de los estados financieros es un proceso crítico dirigido a evaluar la posición

financiera, presente y pasada, del negocio. Además de revisar las operaciones de la empresa con
el objetivo de generar estimaciones, proyecciones e iniciativas que mejoren las condiciones y
resultados futuros. Incluso, ayudan a analizar las propuestas planteadas, sus costos e impacto.

De este modo, las acciones que atiende el análisis e interpretación de los estados financieros
son:

 Entregar información de valor a personas y áreas de trabajo que la necesitan para la toma
de decisiones o en sus actividades diarias.
 Proporcionar a los inversionistas o dueños de la empresa información de utilidad que
ayude a predecir, comparar y evaluar.
 Contar con información para utilizar con mayor eficiencia los recursos de la empresa.
 Hacer presentaciones sobre el estado financiero y de resultados del negocio.

En cuanto a los indicadores que obtienes, estos se interpretan de la siguiente forma:

 Índices de endeudamiento: conocer el total de deudas y planear su pago.

 Rentabilidad: ayuda conocer las ganancias y utilidades de la empresa respecto a las
ventas. Si la compañía no genera ganancias, no tendrá la confianza de los dueños y
proveedores.
 Índice de liquidez: permite conocer la capacidad que tiene la empresa para cumplir con
compromisos financieros u otro tipo de obligaciones.

Los requisitos para que los resultados del análisis se lleven a cabo son los siguientes:

 Información financiera y operativa consistente, es decir, que siempre de período a período

sean preparadas con las mismas reglas y metodologías.
 Información veraz, es decir que toda cumpla con las características de integridad,
existencia de derechos y obligaciones, exactitud matemática, valuación correcta y
presentación correcta y consistente de acuerdo con las reglas de un marco normativo
aceptado (por ejemplo, las normas mexicanas de información financiera – NIF).
 Información comparable con empresas o instituciones similares (esto se logra también
cumpliendo con las NIF).

2.- Análisis financiero y sus métodos.

El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información contable de una empresa u

organización con el fin de diagnosticar su situación actual y proyectar su desenvolvimiento futuro.

El análisis financiero consiste en una serie de técnicas y procedimientos (como estudios de ratios
financieros, indicadores y otros) que permiten analizar la información contable de la empresa para
obtener una visión objetiva acerca de su situación actual y cómo se espera que esta evolucione
en el futuro.

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Objetivo del análisis financiero

El objetivo del análisis financiero es obtener un diagnóstico que permita que los agentes
económicos interesados o relacionados con la organización, tomen las decisiones más acertadas.

El uso del análisis financiero dependerá de la posición o perspectiva en la que se encuentre el

agente económico en cuestión. Considerando lo anterior podemos dividir a los agentes en dos
grupos:

 Internos: Los administradores de la empresa utilizan el análisis financiero con el fin de

mejorar la gestión de la firma, corregir desequilibrios, prevenir riesgos o aprovechar
oportunidades. Un buen análisis financiero es clave para poder planificar, corregir y
gestionar.
 Externos: Los agentes externos utilizan el análisis financiero para conocer la situación
actual de la empresa y su posible tendencia futura. Así, por ejemplo, para un inversor es un
importante conocer el estado de una empresa para ver si vale o no la pena invertir en ella.
Otros agentes externos relevantes son: clientes, proveedores, posibles inversores,
reguladores, autoridades fiscales, etc.

Cómo se realiza el análisis financiero

El análisis financiero se realiza a través de la observación de los datos contables de la empresa

(principalmente estados financieros de un determinado período), ratios, índices y otros
indicadores junto con información adicional principalmente relacionada con contexto económico y
competitivo en el que se desenvuelve la organización.

Existen tres conceptos básicos sobre los cuales se debe informar:

1. Rentabilidad: Se observan las cuentas relacionadas con ingresos, costos y resultados. Se

trata de determinar no solo el valor de la compañía, sino también su composición, calidad,
evolución y proyección.
2. Liquidez: Esto es, la capacidad de hacer frente a sus necesidades de recursos y de cumplir
con sus deudas de corto plazo. Acá se observan variables como: endeudamiento, activo
circulante, periodo de maduración, rotación, etc.
3. Solvencia: Se refiere a su capacidad de cumplir con las deudas de largo plazo y también
poder invertir para crecer en el futuro. En este caso observamos variables como:
endeudamiento a largo plazo, patrimonio, fuentes de financiación, etc.

Métodos de análisis financiero

Existen dos métodos de acuerdo a cómo se estructura el análisis:

1. Vertical: Se analizan los estados financieros de un solo período.

2. Horizontal: Se estudian los estados financieros de más de un período y/o más de una
empresa.

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3.- Método Vertical.

El análisis vertical es una técnica del análisis financiero que permite conocer el peso porcentual
de cada partida de los estados financieros de una empresa en un período de tiempo determinado.

También es llamado análisis estructural, de los estados financieros o porcentual de base cien. Su
concepto es sencillo, se calculan porcentajes sobre valores totales. De esta forma, sabemos el
peso que tiene cada parte en el todo. Por ejemplo, si tenemos activos totales por valor de un
millón de dólares y activos materiales por importe de 700.000, el porcentaje que estos
representan sobre el total es del 70%.

Cómo se realiza el análisis vertical

El proceso se puede hacer con una hoja de cálculo. Lo que hacemos es dividir cada partida que
queremos analizar entre el total del grupo al que pertenece y multiplicar por cien. Normalmente se
usan las partidas pertenecientes a los grupos patrimoniales en el numerador y en el denominador
las llamadas masas patrimoniales. Esta técnica nos permite verificar la situación económico
financiera y de la cuenta de resultados y hacer comparaciones con otras empresas del mismo
sector económico. Por un lado, nos informa sobre el peso de cada parte y por otro, nos permite
comprobar si nos situamos en la media del sector (que es lo deseable) o no.

4.- Porcientos integrales.

El Método de por cientos integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras

de un Estado Financiero. Un Balance en por cientos integrales indica la proporción
en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales
de la empresa, así como la proporción en que están financiados, tanto por los
acreedores como por los accionistas de la misma. El método de porcentajes
integrales aplicado al Balance General: 1. Asigna 100% al activo total. 2. Asigna,
también, 100% a la suma del pasivo y el capital contable. 3. Cada una de las
partidas del activo, del pasivo y del capital deben representar una fracción de los
totales del 100 por ciento.

El Estado de Resultados elaborado en por cientos integrales muestra el porcentaje

de participación de las diversas partidas de costos y gastos, así como el porcentaje
que representa la utilidad obtenida, respecto de los ingresos totales. El 100%
corresponde a los ingresos netos. La aplicación del método de por cientos
integrales puede extenderse a dos o más estados financieros de diferentes
ejercicios, para observar la evolución de las distintas cuentas.

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5.- Razones simples y estándar.

Método razones simples, es un procedimiento que consiste en determinar las

diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geométricamente las
cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de los estados financieros
de una empresa determinada.

En el procedimiento de razones simples se aplican razones geométricas, supuesto

que las relaciones de dependencia son las que tienen verdadera importancia y no
los valores absolutos que de las cifras de los estados financieros pudieran
obtenerse.

 Serán Razones Estáticas, cuando el antecedente y consecuente, emanan o

proceden de estados financieros estáticos, como el Balance General.
 Serán Razones Dinámicas, cuando el numerador y denominador, emanan de
un estado financiero dinámico, como el Estado de Resultados.
 Serán Razones Estático-dinámicas, cuando el antecedente corresponde a
conceptos y cifras de un estado financiero estático y, el consecuente emana
de conceptos y cifras de un estado financiero dinámico.
 Serán Razones Dinámico-estáticas, cuando el numerador corresponde a un
estado financiero dinámico y, el denominador a un estado financiero estático.
 Las Razones Financieras, son aquellas que se leen en unidades monetarias.
 Las Razones de Rotación, son aquellas que se leen en ocasiones (número de
rotaciones o vueltas al círculo comercial o industrial).
 Las Razones Cronológicas, son aquellas que se leen en días (unidad de
tiempo). La aplicación de las razones simples es útil para:

a) Puntos débiles de una empresa.

b) Probables anomalías.
c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal.

Método de Razones Estándar. Una razón estándar es la interdependencia

geométrica del promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de
empresas dedicadas a la misma actividad. También se le puede considerar una
medida de eficiencia o de control basada en la interdependencia geométrica de
cifras promedio que se comparan entre sí. En otras palabras, son una cifra
representativa, normal o ideal, a la cual se trata de igualar o llegar.

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La razón estándar es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de
estados financieros de la misma empresa a distintas fechas o períodos, o bien, el
promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros a la
misma fecha o período de distintas empresas dedicadas a la misma actividad.

6.- Método Horizontal.

El análisis horizontal calcula la variación absoluta y relativa que ha sufrido cada una
de las partidas del balance o la cuenta de resultados en dos períodos de tiempo
consecutivos.

Por tanto, el análisis horizontal o dinámico se centra en averiguar que ha sucedido

con una partida contable en un período determinado. Normalmente se calcula entre
dos ejercicios económicos y en el año natural. Hay que tener en cuenta que se
utilizan valores absolutos y relativos, siendo estos últimos los más útiles para
mostrar las variaciones.

Como se hace un análisis horizontal

La forma de cálculo es muy sencilla. Necesitamos el balance de situación o la

cuenta de resultados de dos años. De esta forma, en una hoja de cálculo o usando
un software específico, se añaden dos columnas más. La primera es la diferencia
entre el último año y el anterior. La segunda es una tasa de variación.

Lo que hace la tasa de variación (valor relativo) es calcular cuánto aumenta o

disminuye una variable en dos períodos de tiempo. El valor obtenido nos indica en
porcentaje cual ha sido dicha variación. El signo nos indica si ha aumentado
(positivo) o ha disminuido (negativo). Este valor es el más relevante en el análisis.

Ventajas y Desventajas

Al llevar a cabo los cálculos, hay que tener en cuenta qué partidas estamos
comparando. No es lo mismo comparar deudas que activos fijos. En el primer caso,
el estado ideal es que estas disminuyan. En el segundo, dependiendo de otros
factores, podría ser que aumente. En relación a los gastos e ingresos se podría
hacer un razonamiento similar.

Por otro lado, la comparación con el promedio del sector también se hace
necesaria. Hay partidas que crecen poco en términos porcentuales, pero es una
característica de una actividad concreta. Por ejemplo, en el caso de los bancos los

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tipos de interés varían poco de un año a otro. Por eso, conviene saber cómo se
comportan los demás.

7.- Tendencias porcentuales.

CONCEPTO:

Este procedimiento, consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las

cifras de los distintos renglones homogéneos de los estados financieros, de una
empresa determinada.

BASE DEL PROCEDIMIENTO

a) Conceptos homogéneos.

b) Cifras base.

c) Cifras comparadas.

d) Relativos

e) Tendencias relativas.

Ahora bien, los relativos y tendencias relativas pueden ser: Positivas, Negativas y
Neutras

APLICACIÓN:

El procedimiento de las tendencias conocido también como procedimiento de por

ciento de variaciones, puede aplicarse a cualquier estado financiero, cumpliéndose
los siguientes requisitos:

 Las cifras deben corresponder a estados financieros de la misma empresa.

 Las normas de valuación deben ser las mismas para los estados financieros
que se presentan.
 Los estados financieros dinámicos que se presentan deben proporcionar
información correspondiente al mismo ejercicio periodo.
 Se aplica generalmente, mancomunadamente con otro procedimiento, es
decir, su aplicación es limitativo, supuesto que cada procedimiento se aplica
de acuerdo con el criterio y objetivo que persiga el analista de estados
financieros, de tal manera que generalmente, es conveniente auxiliarse de
dos o más procedimientos de análisis.

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  El procedimiento de las tendencias facilita la retención y apreciación en la
mente de la propensión de las cifras relativas, situación importante para hacer
la estimación con bases adecuadas de los posibles cambios futuros de la
empresa.
 Para su aplicación debe remontarse al pasado, haciendo uso de estados
financieros de ejercicios anteriores, con el objeto de observar
cronológicamente la propensión que han tenido las cifras hasta el presenté.
 El procedimiento de las tendencias como los anteriores, son procedimientos
explicativos, generalmente nos indican probables anormalidades, tal vez
sospechas de cómo se encuentra la empresa, de ahí que el analista de
estados financieros debe hacer estudios.

8.- Estado de cambios en la situación financiera.

¿QUÉ ES EL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA? Estado

financiero básico que muestra en pesos constantes los recursos generados o
utilizados en la operación, los cambios principales ocurridos en la estructura
financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo a través de un período
determinado.

El estado de cambios en la posición financiera se consideró como estado financiero

básico conforme lo preceptuó el artículo 84 del decreto 2160 de 1986, al igual que
el balance generala estado de situación financiera, el estado de ganancias y
pérdidas o estado de resultados, el estado de ganancias (déficit) acumulado y las
notas a los estados financieros. El decreto 2649 de 1993 derogó en su integridad el
decreto anteriormente mencionado y establece en el artículo 22 como estados
financieros básicos: el balance general, el estado de resultados, el estado de
cambios en el patrimonio, el estado de cambios en la situación financiera y el
estado de flujos de efectivo.

El estado de cambios en la posición financiera es un estado financiero de propósito

general, cuyo objetivo y actividades de una empresa del periodo sobre el que se
informa, refleja las decisiones de financiamiento e inversión realizadas por los
administradores, debe por consiguiente reportar cualitativamente el origen y la
aplicación de los recursos realizados por un negocio para cumplir su objeto,
debiendo caracterizarse por su concisión, claridad, neutralidad y fácil consulta.

Este estado financiero revela las fuentes de donde se obtuvo el efectivo y la manera
como se invirtieron en un periodo de tiempo. Las variaciones producidas en los
balances generales comparados determinarán aumentos y/o disminuciones en las

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cuentas de los activos, pasivos y el patrimonio, expresando los importes de las
fuentes usos de los recursos financieros de que dispuso el ente económico.

9.- Valor económico agregado.

El Valor Económico Agregado (EVA, por sus siglas en inglés -Economic value
added-) es una metodología de valuación y de medición de desempeño. A
diferencia de las métricas de la contabilidad tradicional, permite estimar cuándo una
empresa crea valor económico.

El EVA se basa en 3 elementos:

1. la cantidad de capital invertido en el negocio

2. el rendimiento de dicho capital (ROIC, por sus siglas en inglés)

3. el costo de oportunidad de dicho capital (WACC, por sus siglas en inglés)

De tal forma que la fórmula para calcular EVA (también llamado "ganancia
económica") es:

EVA = Capital * (ROIC - WACC)

El EVA es el dinero ganado por una empresa, menos el coste de capital necesario
(tanto ajeno como propio) para conseguir esos beneficios. El hecho de tener
beneficios no quiere decir que la empresa vaya bien. A lo mejor
beneficio/rentabilidad es inferior a la de mercado. Cuando una empresa tiene un
rendimiento de sus activos superior al coste de su capital, crea valor económico.
Cuando la situación es a la inversa, está destruyendo valor y agotando sus
recursos.

El EVA es un sistema de medida, para llevar una puntuación de la empresa. En la

medición del rendimiento el elemento principal del EVA son las inversiones. El coste
de las inversiones es el coste del capital invertido en un producto, en una tienda, en
una división o en el total de la empresa. El riesgo que asume un accionista en el
BAIT es alto, la incertidumbre genera un riesgo. El EVA afecta a la cotización
bursátil de la empresa. Caminos para incrementar el EVA: obtener más beneficios
sin usar más capital, utilizar menos capital y/o invertir el capital en proyectos de alto
retorno.

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El EVA es un sistema de incentivos para alinear a los empleados y accionistas. Me
interesa que el empleado esté satisfecho y maximice su ROA personal. En tercer
lugar, es un sistema de gestión financiera para asignar los recursos de capital con
lógica económica.

EVA da unos criterios para ayudar a asignar los recursos de capital. El VAN (Valor
Actual Neto) es un desembolso sabiendo que habrá un retorno (la suma de los
flujos futuros) que será superior al desembolso inicial.

10.- Interpretación del análisis financiero.

La interpretación óptima de un estado financiero consiste en el análisis y

comparación del mismo. El encargado debe descomponer cada una de las
secciones de este informe con el objetivo de evaluar sus elementos. Luego, la
comparación es necesaria para poder emitir juicios de valor, determinar puntos de
igualdad, desigualdad, crecimiento de la gestión económica, entre otros factores.
Este análisis será de utilidad para que la organización pueda determinar en qué
situación se encuentra, las perspectivas de crecimiento y gestión, y así tomar
decisiones importantes desde las áreas directivas.

Para interpretarlo de manera correcta, se siguen una serie de pasos ordenados, en

conjunto con el área de finanzas, contabilidad y otras relacionadas. De acuerdo con
Leopoldo Sánchez Castaños, docente del Programa de Especialización en Normas
Internacionales de Información Financiera de ESAN, estas son las acciones a tomar
en cuenta:

1. Contar con los estados financieros completos: estado de situación financiera

(partiendo del año financiero de la empresa dentro de un periodo de tiempo
determinado), estado de resultados integrales, estado de flujo efectivo, estado de
patrimonio y notas a los estados financieros.

2. Aplicar un análisis vertical y horizontal de los estados financieros (porcentajes).

3. Aplicar ratios de acuerdo con la naturaleza de la compañía.

4. Elaborar gráficos de tendencias.

5. Realizar comparaciones con estados financieros de organizaciones similares.

6. Culminar con el entendimiento del negocio de la empresa y el de su entorno.

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Al seguir estos pasos y realizar una interpretación exitosa, se puede brindar un
informe más elaborado y transparente a inversionistas o terceros. Estos, a su vez,
tienen datos más claros para apostar y colaborar con la compañía mejorando la
salud financiera.

Cabe resaltar que, antes de realizar estos pasos, es importante verificar el balance
general de la organización para tener en claro cuál es el estado actual de la
empresa y qué activos posee. Además, es crucial comparar el total de pasivos y el
patrimonio, y el nivel de pasivos corrientes con la deuda a largo plazo. Por ejemplo,
si dentro de este análisis preliminar se encuentra que hay una disminución de
inventario u otros factores extraños, entonces la interpretación debe ser mucho más
detallada.

La interpretación de estados financieros es un proceso que toda entidad debe

desarrollar con regularidad. Con este procedimiento, una organización podrá
averiguar las deficiencias y aspectos negativos o positivos de su performance
financiera. De este modo, le será posible tomar acciones correctivas o preventivas
en caso haya problemas que puedan afectar la continuidad del negocio.

11.- Diagnostico financiero de la empresa.

Es un análisis que se hace de toda la información de la empresa, especialmente la información

contable, como los niveles de endeudamiento, rentabilidad, liquidez, punto de equilibrio, entre
otros.

Gracias a todos estos datos es posible elaborar un informe que demuestre la situación financiera
real de la compañía, así como la del sector en el que se desenvuelve y de esta manera saber cuál
es su capacidad para competir.

Además, facilita la toma de decisiones, la creación de planes de acción, así como a identificar
oportunidades, amenazas, fortalezas y debilidades; en pocas palabras sus beneficios hacen más
eficiente la gestión de la compañía.

Por eso es muy importante que conozcas cómo hacer un buen diagnóstico financiero, siguiendo
estos pasos podrás lograrlo:

1. Etapa preliminar:

En esta fase debes establecer los siguientes factores:

 Objetivos que quieres cumplir con este análisis.

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  Definir a qué tipo de usuario estará dirigida la información (administrador o acreedor de la
empresa).
 Establecer el tipo de información que necesitas incluir en el diagnóstico.
 Índices de medición que utilizarás.

2. Análisis formal:

Esta etapa se centra en el desarrollo técnico del estudio, aquí deberás aplicar las herramientas
necesarias para alcanzar los objetivos establecidos.

Así podrás realizar los respectivos cálculos, mapas conceptuales, gráficos que permitan
estructurar y representar los datos relevantes del estudio.

Antes de pasar a la siguiente fase, es importante que conozcas los indicadores financieros que
debes tener en cuenta a la hora de realizar un diagnóstico completo:

Indicador de liquidez:

Determina la capacidad que tiene la empresa para responder a sus compromisos económicos a
corto plazo y la solidez de su base financiera y tesorería.

Indicador de rentabilidad:

Brinda datos sobre la capacidad de la compañía de mantenerse en el tiempo. Es decir, indica la

sostenibilidad que tiene la empresa.

Indicador de endeudamiento:

Este factor deja ver las capacidades de la entidad para contraer obligaciones y financiar las
operaciones e inversiones mediante su propio capital.

Indicador de eficiencia:

Permite saber si la forma de administrar los recursos y de gestionar la compañía es la adecuada o

puede mejorar. Se basa principalmente en la relación que existe entre costo de materias primas y
el producto final.

3. Análisis real:

Una vez has definido los objetivos y estructurado la información, debes proceder a la fase
cualitativa en la cual debes llevar a cabo los siguiente:

 Estudio de la información recopilada en la etapa anterior.

 Detección de problemas y sus causas.
 Emisión de juicios frente a la situación.

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 Planteamiento de soluciones y alternativas.
 Selección de alternativas más viables.
 Implementación de las alternativas seleccionadas.

Como ves, un diagnóstico financiero es una de las herramientas más útiles y valiosas para
asegurar la correcta gestión de cualquier organización. Conocer el estado económico de tu
empresa es una de las labores más importantes a la hora de alcanzar tus objetivos y puedes
lograrlo mucho más fácil con la ayuda del diagnóstico financiero.

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