INGENIERÍA

ECONÓMICA II
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA
SALESIANA
SEDE GUAYAQUIL

AÑO 2016

ING COM. JAIME ZAPATA MARTÍNEZ, MBA.

•1. Terminología básica y diagrama de flujo de
efectivo

1.Factores y su uso
2.Tasas de interés nominales y efectivas y
capitalización continua
3.Uso de factores múltiples
4.Gradiente aritmético
5.Gradiente geométrico
1. Factores y sus usos
Notación y diagramas de flujo de efectivo:
P = Valor presente; valor equivalente de uno o varios flujos de efectivo
trasladados a tiempo presente.

F = Valor futuro; valor equivalente de uno o varios flujos de efectivo

trasladados a tiempo futuro.

A = Anualidades; valores equivalentes de fin de periodo.

i = Tasa de interés efectivo por periodo.

N = Tiempo en periodos de años, meses, etc. (periodos de capitalización)

Diagrama de flujo: Es la representación gráfica de los flujos de efectivo
trazados sobre una escala de tiempo.
Ingresos: flujos positivos, entradas
Punto de vista
del
inversionista

Egresos: flujos negativos, salidas

Convención de fin de periodo: Todos los flujos de caja ocurren al final de

cada periodo.
Ejemplos de entradas de efectivo:
 Ingresos.
 Reducción de costos de operación.
 Ahorros en costos: impuesto a la renta, construcción e
instalaciones.
 Venta de acciones y bonos.
 Recepción del principal de un préstamo.
 Valor de salvamento de activos.

Ejemplos de salidas de efectivo:

 Costos de adquisición de activos. FLUJO EFECTIVO NETO
 Costos de mantenimiento: periódicos, remodelación. =Ingresos - Desembolsos
 Costos de operación.
 Pagos de intereses y capital de un préstamo
 Impuesto a la renta.
Ejemplo de flujos de efectivo:

Valor de
Flujos de ingreso anual rescate

Flujos de egreso anual

Inversión
inicial
 FACTORES DE PAGO ÚNICO

 Cálculo del valor VF cuando se conoce P

Solución:
 VF = (F/P, i%, n)
VP = $8,000 VF =
n = 4 años VF =
i = 10% anual VF = 8,000 (1.4641)
VF = ?
VF = $11,712.80

R: Al final del cuarto año pagará $ 11,712.80

 FACTORES DE PAGO ÚNICO

 Cálculo del valor VP cuando se conoce F

 FACTORES SERIES UNIFORMES

 Calculo del valor VF cuando se conoce A

 FACTORES SERIES UNIFORMES

 Calculo del valor VP cuando se conoce A

 FACTORES SERIES UNIFORMES

 Calculo del valor VA cuando se conoce F

 FACTORES SERIES UNIFORMES

 Calculo del valor VA cuando se conoce P

¿ Cuál es el monto de ocho pagos anuales para pagar un préstamo de $ 1 000?. El
primer pago se dará un año después de recibir el préstamo. Asuma una tasa del
10% anual.
 ANUALIDADES DIFERIDAS
Anualidades Ordinarias: Son aquellas que su primer flujo de efectivo se
realiza al final del 1er periodo.
Anualidades Diferidas: Son aquellas que su primer flujo de efectivo se realiza
en una fecha posterior al 1er periodo.
Ejemplo 1:
 Suponga que un padre de familia desea determinar qué cantidad única
tendría que depositar el día que naciera su hijo, en una cuenta que gana el
12% anual, para que su vástago disponga de $ 2 000 en cada uno de sus
cumpleaños números 18, 19, 20 y 21.

Datos:
i = 12%
A= 2000
N= 18,19, 20, 21
P= ?

P = A (P/A, 12%, 4)
P = F (P/F, 12%, 17)
P = 2000 (3,0373)
P = 6 074,70 (0,1456)
P17 = 6 074,70
P0 = 884,46
2. EQUIVALENCIAS QUE IMPLICAN FLUJOS DE EFECTIVO MÚLTIPLES
• Ejemplo 1: Suponga que los gastos esperados por mantenimiento de una maquinaria industrial
son: $100 el año 1; $200 el año 2; $500 el año 3 y $400 para cada año desde el 4to al 8avo.
Determinar a) El valor presente equivalente del gasto; b) El gasto futuro equivalente; c) El gasto
anual equivalente de estos flujos. Asuma una tasa de interés anual del 20%.

P0= F1(P/F,20%, 1) + F2(P/F,20%,2) + F3(P/F,20%,3) + A(P/A,20%,5)(P/F,20%,3)

P0= 100(0,8333) + 200(0,6944) + 500(0,5787) + 400(2,9900)(0,5787)
P0= 1205, 39
F8= P0 (F/P,20%, 8) A = P0 (A/P,20%, 8)

F8 = 1 205,39(4,2998) A = 1205,39 (0,2606)

F8= 5 176,32 A = 314,14
3. TASA DE INTERÉS NOMINAL Y EFECTIVA Y CAPITALIZACIÓN
CONTINUA

Tasa interés efectiva: Es la tasa real aplicable a un periodo de tiempo

establecido. La tasa de interés efectiva toma en cuenta la acumulación del
interés durante el periodo de la tasa nominal correspondiente. Por lo general,
se expresa como una tasa anual efectiva, pero se puede utilizar cualquier
periodo como base.

Tasa nominal Tasa efectiva

Es una tasa periódica y viene Es el resultado de una tasa
expresada: nominal
Diaria – mensual – trimestral - Es componer automáticamente
semestral interés compuesto

Nota: La tasa de interés efectiva no se divide, la tasa nominal sí

 𝑀
  𝑟
Fórmula tasa efectiva:
(
𝑖= 1+
𝑀 ) −1

i = tasa efectiva por periodo

r = tasa nominal por periodo
M = número de periodos de capitalización

Ejemplo:

Una empresa de tarjetas de crédito cobra una tasa de interés de 1,375%

mensual sobre el saldo insoluto de todas sus cuentas. Calcular la tasa
efectiva anual de interés.
EJERCICIOS: (tasas nominales y efectivas)
• ¿ Cuales son las tasas anuales nominal y efectiva de un cargo por interés
del 4% cada seis meses?
• ¿ Calcular la tasa de interés anual en c/u de las siguientes
situaciones?
• ¿ Qué tasa de interés efectivo anual es equivalente a una tasa nominal del
12% anual capitalizada semestralmente
• ¿ Que tasa de interés efectivo anual equivalente a una tasa nominal de 16%
anual capitalizada trimestralmente?
* Una compañía de crédito anuncia que su tasa de interés para prestamos es
2% mensual.
a) Calcule la tasa de interés semestral ; b) Si la tasa de interés se expresa como
el 5% trimestral, encontrar la tasa efectiva semestral y anual?
 TASA INTERES PARA CAPITALIZACION CONTINUA

Cuando el interés es compuesto continuamente; m (periodos de capitalización) se

aproximan al infinito, por lo cual se utiliza el termino neperiano «e»
𝑟
 
𝑖= 𝑒 −1
Ejemplo:

Calcular la tasa efectiva continua si r = 15% anual

 
EJERCICIO: (Interés continuo)

• Para una tasa de interés del 18% anual capitalizable continuamente.

Calcular la tasa efectiva mensual y anual de interés.

Datos:
 a) 18/12 = 1,5% mensual
r = 18% NACC
i EM = ?
i EA = ?
efectiva mensual

 b)

efectiva anual
EJEMPLO 3.21
• Suponga que se invierten $1,000 en una sola exhibición durante 10 años a una tasa
nominal de interés del 5% capitalizable trimestralmente. ¿Cuál es su valor al final del
décimo año?

EJERCICIOS: (Libro Degarmo para tasas nominales y efectivas)

3.76. Se hacen 60 depósitos cada mes a una cuenta que genera el 6% de interés nominal capitalizable
mensualmente. Si el objetivo de los depósitos es acumular $100,000 para el final del quinto año,
¿cuál es el monto de cada depósito?
a) $1,930 b) $1,478 c) $1,667 d) $1,430 e) $1,695

3.79. Calcule la cantidad actual de dinero que debe invertirse al 12% nominal de interés, capitalizable
mensualmente, para proporcionar una anualidad de $10,000 (por año) durante seis años, comenzando
dentro de 12 años. La tasa de interés permanece constante a lo largo de todo el periodo.
Ejercicios: (libro Degarmo para tasas continuas)

EJEMPLO 3.27
Suponga que alguien tiene un préstamo de $1,000 y desea determinar qué pagos
equivalentes uniformes de fin de año, A, podría obtener de él durante 10 años, si la
tasa nominal de interés es del 20% capitalizable continuamente.

EJEMPLO 3.28
Una persona necesita $12,000 de inmediato para el enganche de una casa nueva. Suponga que
puede obtener este dinero en préstamo de su compañía de seguros. Debe reponer el préstamo en
pagos iguales cada seis meses durante los próximos ocho años. La tasa nominal de interés que se
está aplicando es del 7% capitalizado en forma continua. ¿Cuál es el monto de cada pago?
4. GRADIENTES UNIFORMES DE FLUJOS DE EFECTIVO

Un Gradiente Aritmético es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en una
cantidad constante cada periodo. La cantidad de aumento o disminución se conoce como
GRADIENTE (G).
  𝐴𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜
𝐺=
𝑁 −1
Ejemplo 1: Una compañía de ropa deportiva ha iniciado un programa para registrar su logo.
Espera obtener ingresos de $ 80 000 por derechos el próximo año por la venta de su logo. Se
espera que estos ingresos aumenten de manera uniforme hasta un nivel de $ 200 000 en 9 años.
Determinar el gradiente aritmético y construya el diagrama de flujo de efectivo.

Aumento en 9 años = 200 000 – 80 000 = 120 000

  = 15 000 por año

• Cálculo de F cuando se conoce G:
𝑛
1+ 𝑖 −1
 
𝐹=
𝐺
𝑖
(
[ 𝑖
)
−𝑛 ]
• Cálculo de P cuando se conoce G:
𝑛
𝐺 ( 1+𝑖 ) − 1 ( 1+𝑖 )𝑛 − 𝑖𝑛 − 1
 
P=
𝑖 [
𝑖 ( 1+𝑖 )
𝑛
−
𝑛
( 1+𝑖 )𝑛 ]  
P= 𝐺
[ ( 𝑖 )2 ( 1+𝑖 )𝑛 ]
• Cálculo de A cuando se conoce G:

1 n
 
A =𝐺
𝑖
−
[
(1+𝑖 )𝑛 − 1 ]
Ejemplo 2:

  = 1000 por año

a) Valor equivalente presente: b) Valor anual equivalente :

P = G (P/G; 15%; 4) A = G (A/G; 15%; 4)
P = 1000 (3,79) A = 1000 (1,3263)
P = 3 733,33 A = 1 330
Ejemplo 3:
Suponga que se obtiene el siguiente flujo de
efectivo y se desea calcular el valor presente
de los mismos; sobre una tasa del 15% anual:

Solución:
P0 = P0A + P0G

P = -A (P/A; 15%; 4) + G (P/G; 15%; 4)

P = -8000 (2,8550) + 1000 (3,8)
P = -19 050