ELASTICIDAD DE LA DEMANDA DEL ORO

Se puede considerar que la elasticidad precio de la demanda para la mayoría

de los minerales bajo análisis es cero o casi cero en el corto plazo y, en
muchos casos, también en el largo plazo.
La razón crucial para esta afirmación es que dichos minerales (commodities) no
son consumidos como bienes finales, sino que sirven como insumos para la
producción de bienes finales o en bienes de capital. Como tal, debemos tener
en cuenta que la demanda de estos commodities es una demanda derivada.
De esta manera, los argumentos esgrimidos por Lord Alfred Marshall en el libro
de texto de economía "Principios de la economía", publicado en 1890, (donde
se presentó por primera vez el concepto de elasticidad precio de la demanda)
continúan aplicándose. Sus argumentos implicaban que la elasticidad precio de
la demanda de un insumo (es decir, la elasticidad precio de la demanda
derivada) sería menor si se cumple alguno de los siguientes puntos:
1. Si ese insumo o un producto intermedio derivada de él se utiliza como
complemento (y no como sustituto) para producir el bien final (baja
sustituibilidad)
2. La participación del insumo en el bien o servicio final es pequeña
(participación de bajo valor)
3. En caso de tener sustitutos, si esos sustitutos tienen una oferta fija/rígida
(baja elasticidad de la oferta de sustitutos)
4. Si la elasticidad de la demanda del bien o servicio final es baja (baja
elasticidad precio final)
Para la mayoría de los 27 minerales bajo estudio, aplican una o más de estas
situaciones. Por lo tanto, siguiendo los argumentos de Lord Marshall es posible
concluir que la elasticidad precio de la demanda de estos productos es baja
(típicamente, cercana a cero).
En la práctica, la implicancia es que para observar una destrucción significativa
de la demanda de un mineral (10% o más) se necesitaría un diferencial de
precios muy alto (al menos del doble del valor promedio) sobre el valor de el/los
sustituto/s y que ese diferencial se mantenga durante diez o más años. En
otras palabras, CRU opina que la elasticidad precio de la demanda a largo
plazo no debe ser más del 10%. Asimismo, una elasticidad <10% generaría
diferencias insignificantes con cualquier cálculo basado en una elasticidad
precio de la demanda igual a cero.