elSuperLunes
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Los ‘famosos’ se lanzan a dar consejos sobre
finanzas sin experiencia en el sector PÁG. 18 y 19
El tipo máximo del IRPF supera
en 10 puntos la media europea
El tramo de este impuesto que grava las rentas más altas en España llega al 54%
El tipo marginal máximo del Im-
puesto sobre la Renta de las Perso-
nas Físicas (IRPF) español supera
en más de 10 puntos la media euro-
pea. En concreto, el tramo que gra-
va a las rentas más altas alcanza en
MAÑUECO ABRIRÁ ETAPA
PARA GOBERNAR CON VOX
El PP gana las elecciones en Castilla y León, pero el estrecho margen de
su victoria aboca a un pacto con Vox, el gran ganador, que entraría por
primera vez en un Gobierno autonómico. PÁG. 22 y 23
CBRE avisa sobre la política
hotelera en Barcelona
“Las ubicaciones que la Ciudad Condal per-
mite no interesan al mercado” PÁG. 17
EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES
nuestro país el 54%, mientras que en esos últimos niveles de ingresos
la media en los países del entorno anuales. De acuerdo con los datos
europeo se encuentra situado en el de la OCDE y de PwC, en Europa,
43,3%. España se sitúa sitúa así en- solo hay nueve Estados que supe-
tre los cuatro países que más pena- ran la barrera del 50% en los esca-
lizan a los contribuyentes situados lones superiores del Impuesto so-
Primer aniversario de
un ‘Govern’ desunido
La victoria del 14-F fue incapaz de limar las
diferencias entre Junts, ERC y CUP PÁG. 30
A vueltas con la
evolución de la inflación
Por Rafael Hurtado Coll
Profesor de Finanzas de OBS Business School PÁG. 4
bre la Renta. En cuanto a la clasifi-
cación por comunidades autóno-
mas, esta última refleja cómo es la
Comunidad Valenciana la que cuen-
ta con un marginal más alto, situa-
do en el 54%. PÁG. 25
La destrucción de
80.000 empresas
en dos años daña
el mercado laboral
Sólo se recuperó un 40% de
las firmas perdidas en 2020
La fuerte erosión sufrida por el te-
jido productivo en España en los
dos años ya casi cumplidos desde
el estallido de la pandemia deja un
horizonte, en plena recuperación,
en el que la creación de empleo se
podría ver limitada en el medio pla-
zo. Concretamente, a finales del pa-
sado 2021 -últimas cifras oficiales
disponibles-, nuestro país registró
77.831 empresas menos de alta en
la Seguridad Social frente al nivel
previo a la crisis. PÁG. 26
Acciona, FCC y Sacyr
piden compensaciones
en conservación de vías
Reclaman cambios en la Ley de Contratos
Las empresas encargadas del man-
tenimiento de las carreteras en Es-
paña, entre las que figuran la ma-
yoría de los grandes grupos cons-
tructores, quieren que el Gobierno
les compense por los efectos del
Arcano entra en Italia con
una nueva oficina en Milán
La firma de asesoramiento financiero acele-
ra su plan de expansión en Europa PÁG. 10
AÑO XVII. Nº 4.905
Precio: 1,70€
Más medidas del
Gobierno para
frenar el precio
de la electricidad
Los precios amenazan
con alcanzar récord
El Ministerio de Transición Eco-
lógica prepara un nuevo paque-
te de medidas para tratar de con-
tener los elevados precios de la
electricidad. El Gobierno se pre-
para para activar la subasta de
energía primaria que permitirá
incrementar el nivel de compe-
tencia existente en nuestro paísy
facilitar el acceso a precios más
competitivos. PÁG. 5 y 6
Las aerolíneas
se preparan para
el resurgir de la
isla de La Palma
Prevén superar este
verano el nivel de 2019
Las aerolíneas auguran el resur-
gir de La Palma dos meses des-
pués de que los científicos die-
sen por terminada la erupción
del Cumbre Vieja y buscan su-
perar la capacidad de 2019 du-
rante el verano de 2022, con una
programación récord en su ope-
rativa. PÁG. 10
encarecimiento de materiales. En
su caso, la medida entraña una im-
portante complejidad, toda vez que
es necesaria una modificación de
la Ley de Contratos del Sector Pú-
blico. PÁG. 7
2 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
Opinión
Protagonistas

Pere Aragonès
PRESIDENTE DE LA GENERALITAT
Balance negativo
Hoy se cumple un año de las elec-
ciones que auparon a Aragonès a
la presidencia de la Generalitat.
La desunión del independentis-
mo y las alzas de impuestos copan
un balance que solo puede ser ca-
lificativo como negativo.
Quiosco
IL SOLE 24 ORE (ITALIA)
La producción
industrial se desacelera
La producción industrial ita-
liana cayó un 1% en diciembre,
tras el sólido crecimiento del
mes anterior. Así, en el conjun-
to del cuarto trimestre, el nivel
de producción aumentó un
0,5% con respecto al trimestre
anterior. En términos intera-
nuales, el índice aumentó un
4,4% a cierre del año. Pero la
desaceleración, según el insti-
tuto de estadística italiano, Is-
tat, también es visible al com-
parar los datos trimestrales: el
índice general no ha dejado de
crecer, pero cada vez con me-
nor vigor. Entre los sectores
manufactureros, los mayores
descensos se registran en la fa-
bricación de vehículos (-3,7%)
y metalurgia (-3,4%). Aun así,
la evolución de Italia supera a
la de Alemania y Francia
EL ESPECTADOR (COLOMBIA)
La OCDE urge a
emprender reformas
La OCDE ha publicó su infor-
me sobre la situación de Co-
lombia, en el que recalca que
tras una contracción del 6,8 %
del PIB en 2020, un dato “nun-
ca visto” en la historia del país,
de 2021 a 2023 se esperan cre-
cimientos del 9,5 %, 5,5 % y 3,1
%, respectivamente. Sin em-
bargo, la pandemia ha genera-
do un profundo impacto en los
medios de subsistencia, con 3,5
millones de personas que han
entrado en la pobreza y elevan
a 21 millones el total de pobres,
una cifra equivalente al 42,5 %
de la población. Por ello urge a
emprender reformas para am-
pliar la protección social e im-
pulsar la productividad.
Protagonistas
Ada Colau
ALCALDESA DE BARCELONA
Frena las inversiones
El director de Hoteles CBRE afir-
ma que “donde Barcelona permi-
te ubicar hoteles no interesa al
mercado”. Sus palabras reflejan el
freno que para las inversiones in-
mobiliarias suponen las políticas
restrictivas de Ada Colau.
El Tsunami
El informe que más ha
dolido en RTVE
El declive del RTVE no debería
ser noticia a estas alturas, pero
parece que sigue bastante lejos
aún de tocar fondo. Ni siquiera el
éxito de audiencias, y polémica,
del Bernidorm Fest ha servido pa-
ra darle un respiro a la presiden-
cia de José Manuel Pérez Tor-
nero. El jarro de agua fría se lo ha
echado la consultora Barlovento
Comunicación, que en su último
informe sobre el mercado de la
televisión en España, un docu-
mento de lectura obligada para
todos los ejecutivos del sector,
afirme que a día de hoy TVE ya
solo compite con las autonómicas,
mientras la tarta nacional se la re-
parten Antena 3 y Telecinco. Evi-
dentemente, todas las miradas se
han dirigido a Pérez Tornero, in-
cluidas las de Moncloa. En el ente
se comenta que hay muchos inte-
reses políticos en juego por lo que
consideran al sucesor de Rosa
María Mateo un estorbo para
poder manejar el ente completa-
mente a su antojo. Y es que, aun-
que RTVE juegue en la categoría
regional, sus medios y presupues-
tos siguen siendo de primera divi-
sión. Ello atrae a muchas produc-
toras amigas. “El Gobierno tiene
que pagar los favores prestados”,
cuentan por los pasillos de la casa.
Vuelven las colas a la
Verja de Gibraltar
Uno de los síntomas más claros
de la gravedad de la crisis de los
precios de los hidrocarburos en
los bolsillos de los españolas es el
regreso de las colas para llenar el
depósito en las gasolineras de Gi-
braltar. Aunque la relativa tran-
quilidad diplomática con el Peñón
había facilitado en los últimos
tiempos el tráfico en la frontera,
la afluencia de vecinos de la zona
ha sorprendido a las autoridades.
Es un escenario que no se repetía
Protagonistas


Vicent Soler
CON. HACIENDA GENER. VALENCIA
Tipo márginal en máximos
Los impuestos autonómicos de la
Comunidad Valenciana elevan el
tipo marginal máximo del IRPF
en el territorio al 54%, cuando en
la UE no llega al 40%. Este dato
evidencia la alta presión fiscal que
sufren los valencianos.
José Manuel Pérez Tornero, presidente de RTVE. E. PRESS
El sector considera
que RTVE ya solo
puede aspirar a
competir con las
autonómicas
desde lo peor de la crisis financie-
ra, y que se produce pese a la in-
sistencia del Gobierno español al
asegurar que los precios dispara-
dos es algo temporal. Los vecinos
de la Línea de la Concepción se
ahorran casi medio euro por tras-
pasar la Verja y lo están aprove-
chando a fondo estos días. En una
región tan castigada por el paro se
Protagonistas
Mac Elatab
GESTOR DE FIDELITY IBERIA
Elevadas pérdidas
El fondo Fidelity Iberia presenta
unos números rojos superiores al
6% en el trascurso del año. Estas
elevadas pérdidas lo mantienen
como el peor producto de la Liga
de la gestión activa de elEconomis-
ta de bolsa española.
trata de una cuestión de subsis-
tencia, aseguran los lugareños.
Sánchez ‘regala’ su
apoyo a Netflix y HBO
Cuando Pedro Sánchez prome-
tió impulsar la producción audio-
visual en España, las empresas es-
pañolas no esperaban el fiasco
que ha resultado. Tras las cesio-
nes en la Ley Audiovisual a medi-
da de las plataformas estadouni-
denses como Netflix o HBO, aho-
ra ven que son estas las que
recogen las mayores subvencio-
nes y ayudas por rodar sus series
y películas en España. “Es lo mis-
mo que Franco en los sesenta”,
critica un veterano productor.
Protagonistas
||
A. Fernández Mañueco
PRESIDENTE DE CASTILLA Y LEÓN
Abocado a pactar con Vox
El PP gana las elecciones y vuelve
a ser la primera fuerza política en
Castilla y León. Con todo, el es-
trecho margen de su victoria abo-
ca a un pacto con Vox que, por
primera vez, supondrá el acceso
de este partido a un Gobierno.
El pulso de
los lectores
Es obvio que no quieren enten-
der algo básico de la Sentencia
sobre el modelo 720. Lo que se
tenga en otros países de la UE
tiene la misma consideración
que lo que se tiene en España,
y por tanto existen las mismas
obligaciones, porque a nivel
económico, y por mor del Tra-
tado de Schengen, no puede
ser de otra manera. Pero como
ellos saben que estas salvaja-
das son gratis, seguiremos en
las mismas
@ A TORROCICO
Apalean a los españoles a im-
puestos, no les basta, anuncian
más subidas de impuestos y
después se sorprenden que no
haya crecimiento económico.
Lo único que tenemos claro es
que seguiremos en la cola de
los paises de la OCDE.
@ VOX POPULI
Con los CBDC volvemos de
nuevo a una economía centra-
lizada, los mismos de siempre.
No sé erradica la pobreza, au-
menta. Sigo apoyando econo-
mías cuyo objetivo sea un futu-
ro transparente y equitativo.
@ LUIS LOBATO
La transición energética es ser
autosuficiente. ¡Otro Macrón
aquí, porfavor!
@ AURELIO
En España la justicia actúa con
tanto retraso que se convierte
en injusticia. Si el la votación
de la reforam laboral se resol-
viera en una semana las cosas
estarían muy claras. Ahora
bien, si el Tribunal Constitu-
cional tarda 2 años, ya no vale
la pena que actúe. Lo que ha
quedado en evidencia es que
una justicia inoperante se con-
vierte en una injustica real.
@ VIO
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 3

En clave empresarial
Cautela ante el intrusismo financiero
Cada vez está más de moda que los influencers formulen recomen-
daciones de inversión. Así lo indica un informe de BBVA donde se
desvela el alto seguimiento que en las redes sociales más populares
entre los jóvenes, como TikTok, tienen los consejos financieros de
personajes populares ajenos a la industria de la gestión. Es más, el
71% de las personas nacidas desde principios de los años 80 apre-
cian la información financiera que proviene de alguien como ellos.
Este auge del intrusismo en la inversión refleja que el histórico pro-
blema de la falta de cultura financiera sigue completamente vigente.
Seguir las recomendaciones de personas sin formación especializa-
da por muy famosas que sean supone asumir un elevado riesgo. El
ahorrador no ha de dejarse engañar por la popularidad de los perso-
najes. Solo debe aceptar los consejos de los expertos acreditados.
Mayor transparencia en el crédito
Las entidades financieras han pedido al Banco de España que mejo-
re la información que publica respecto a los tipos de interés, que es
la utilizada por los bancos para vender créditos a sus clientes. En
concreto, el sector reclama un mayor desglose en las estadísticas pa-
ra favorecer la comparabilidad. Es evidente que con esta iniciativa,
los bancos quieren evitar confusiones que al final terminan en pro-
cesos judiciales, derivando algunos de ellos en sentencias millona-
rias contra el sector. Pero también es verdad que una mayor trans-
parencia en la información relacionada con los tipos de interés de
los diferentes productos de crédito es positiva para los clientes, ya
que les ayudaría a comparar y a tomar mejores decisiones.
Igual trato a la conservación de carreteras
Las empresas encargadas del mantenimiento de las carreteras, entre
las que figuran la mayoría de los grandes grupos constructores,
quieren beneficiarse también de la compensación por el alza de los
precios de los materiales que el Gobierno concederá a las contratis-
tas de obras. Aunque en este caso la solución es legalmente más
compleja, ya que supone un cambio en la Ley de Contratos del Sec-
tor Público para permitir revisar los contratos de servicios, se trata
de una reivindicación igualmente legítima ya que estas firmas tam-
bién sufren un impacto derivado de los mismos sobrecostes.
El alto coste de la fiscalidad
El tipo marginal máximo del IRPF español se sitúa en
el 54%, más de 10 puntos por encima de los países del
entorno europeo, donde está en el 43,3%. España se
ubica así entre los cuatro países que más grava la ren-
ta en los últimos tramos. Pero además, este tipo máxi-
mo se aplica a partir de un nivel relativo de ingresos
muy inferior. Así, mientras que en el promedio de la
Unión Europea el umbral se sitúa a partir de cuatro
veces el salario medio, en España lo hace a partir de
solo dos veces y media. Este desequilibrio explica que
la cuña fiscal de España, es decir, el porcentaje del sa-
lario bruto de un trabajador que se va en cotizaciones
sociales e impuestos llega al 39,3%, cuatro puntos por
encima de la media de la OCDE, lo que sitúa a las em-
presas españolas en la peor posición para atraer y re-
tener a los profesionales y directivos más cualificados
y con mayor talento. Esta escasa competitividad fiscal
aleja el interés de los inversores por un país que per-
Plan para suavizar el
alza del recibo de la luz
El Gobierno prepara un nuevo paquete de medidas
para contener los precios de la electricidad. Prorro-
gará la rebaja de impuestos a la luz y activará las su-
bastas primarias, lo que facilitará el acceso a precios
competitivos a los clientes industriales. Por último,
el Ejecutivo vinculará la tarifa eléctrica regulada y
la de la industria al mecanismo retributivo llamado
Recore, que engloba a las renovables, la cogenera-
ción y los residuos. Resulta obvio que todo protoco-
lo que dé un mayor peso a las energías limpias, y li-
mite el impacto de tecnologías vinculadas al gas,
ayudará a reducir los precios de la electricidad. Las
medidas, por tanto, suavizarán el alza del recibo de
la luz, pero serán insuficientes si se confirman los
tambores de guerra que suenan en Ucrania.
Opinión
La política fiscal sigue la creación de valor para la
persigue la crea- economía en lugar de incentivar-
ción de riqueza en la. Y revela hasta qué punto el
España y lastra su castigo fiscal a las consideradas
capacidad de rentas altas es injusto y respon-
atraer inversiones de a una visión de la política fis-
y talento cal sesgada por planteamientos
ideológicos completamente des-
fasados acerca de la denomina-
da riqueza. Algo que también se muestra en el caso del
Impuesto del Patrimonio español, una excepción en
los países del entorno europeo que rechazan de pla-
no economías como la alemana y la francesa por su-
poner un lastre inasumible para su crecimiento eco-
nómico. Como consecuencia, estos prejuicios fiscales
siguen alejando a España de los motores económicos
de la Unión Europea frenando la recuperación y la
creación de empleo de calidad.
Apoyo eficiente a las
energías renovables
España se corona líder en el mercado europeo de
acuerdos bilaterales de compraventa de energía a lar-
go plazo, conocidos como PPA, con casi 4 gigavatios
(GW) de capacidad contratada, un tercio de la que
sumó toda Europa en 2021. El dato revela que los
PPA son ya una herramienta clave para el desarrollo
de proyectos en el ámbito de las renovables en nues-
tro país, ya que evitan el riesgo de volatilidad del mer-
cado mayorista (pool). Esta capacidad otorga a las
empresas una predecibilidad de ingresos que facili-
ta la obtención de financiación. Por ello, el auge de
los PPA es una buena noticia, ya que suponen un apo-
yo eficiente a las renovables al facilitar su crecimien-
to sin comprometer la capacidad que estas tecnolo-
gías ya tienen de ser competitivas por sí solas.

El gráfico La imagen
La deslocalización de los fabricantes de chips
Producción global de chips (%)
EEUU Europa Japón Corea del Sur Taiwan China Otros
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0 1990 2020
Fuente: CaixaBank Research, ZVEI Discussion Paper (2021). elEconomista

UNA DEPENDENCIA DIFÍCIL DE REVERTIR. En treinta años, los

principales fabricantes de chips, EEUU y Europa, se vieron desplazados
por países asiáticos como Corea del Sur, Taiwan o China. Ante la crisis
de suministros en estos preciados componentes, ambas economías
quieren recuperar su capacidad productiva y frenar su dependencia de
Asia. Pero es un camino incierto que llevará años recorrer.
AMPLIA PRESENCIA DEL GOBIERNO EN LA GALA DE LOS GOYA. Los premios de la industria del cine español se
celebraron el pasado sábado en Valencia con la presencia del presidente Sánchez, la vicepresidenta Yolanda Díaz y
el ministro de Cultura, Miquel Iceta, acompañados también por el jefe del Ejecutivo valenciano, Ximo Puig. EFE

presidente editor: Gregorio Peña. elEconomista presidente fundador

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4 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA

Opinión

A VUELTAS CON LA INFLACIÓN

Rafael enero de 2022 en un 6%, la mayor cifra en
Hurtado Coll treinta años.
Hace unos meses, la mayoría de los bancos
Profesor de Finanzas de OBS Business School centrales, economistas e inversores entendían
que la inflación era algo coyuntural y pasaje-
ro provocado por tres factores. En primer lu-
de que esto no ocurra en el corto plazo. En ca- 19. Es importante enfatizar que la alta deuda
so de existir efectos de segunda ronda, es de- existente es sostenible gracias al muy reduci-
cir, que los salarios suban y que, a su vez, su- do nivel de tasas de interés. Adicionalmente,
ban costes empresariales y precios de los pro- una subida de las tasas de interés perjudica a
ductos, podríamos entrar en una espiral in- la valoración de los bonos y acciones, ya que
flacionista. Que esto ocurra parece, hoy por el precio de estos se estima mediante una téc-

D
esde hace algunos lustros el mundo gar, el efecto base (se comparaban precios ac- hoy, relativamente poco probable en Europa, nica que es el descuento de flujo de caja, y a
occidental ha tenido un entorno don- tuales con precios en una situación de confi- pero factible en Estados Unidos, donde la ta- más tipo de interés, menor valor de los acti-
de el nivel de precios crecía de forma namiento o de altas restricciones de movili- sa de paro está por debajo del 4%. vos. Los bancos centrales, de no tener presio-
modesta, e incluso durante algunos años, en dad). En segundo lugar, los altos precios de la Los bancos centrales están empezando a nes inflacionistas, no hubiesen tomado me-
ciertos países, como España en 2014 o 2020, energía (petróleo y gas natural) suponen gran actuar contra la subida de precios, y comien- didas de política monetaria menos expansi-
la inflación ha sido negativa. Las explicacio- parte de la inflación (en España alrededor de zan a tomar medidas. Por ejemplo, el Banco vas tan rápido y con esta velocidad.
nes a estas bajas tasas de inflación (a pesar de la mitad). En tercer y último lugar, los cuellos de Inglaterra ha subido tipos en apenas dos En el corto plazo parece que la inflación
las políticas monetarias expansionistas apli- de botella en diferentes industrias, provoca- meses. En enero la Reserva Federal (banco continuará elevada. Factores como las rela-
cadas a partir de la crisis financiera de 2008) dos por un parón de la economía y una pos- central de Estados Unidos) ratificó su inten- ciones entre Rusia-Ucrania, que tensionan la
son varias, entre las que po- terior demanda muy acen- ción de aplicar políticas energía, o la variante ómi-
demos citar el aumento del tuada, son también una par- monetarias menos expan- cron, que impide parcial-
comercio internacional y te relevante de la subida de sivas y con alta seguridad mente normalizar la eco-
en especial con China, de Las políticas precios. Dichos cuellos de subirá tipos de interés en Tal vez para verano nomía y resolver los cue-
donde occidente ha impor-
tado productos manufac-
monetarias menos botella se han magnifica-
do con las políticas de mu-
marzo. Probablemente in-
cremente las tasas oficia-
es probable que la llos de botella, no son bue-
nas noticias para los precios.
turados baratos, el aumen- expansivas tienen chos fabricantes de just in les entre tres y cinco veces inflación comience Sin embargo, con la mira-
to de la tecnología, que aba- efectos profundos time, donde se minimizan en 2022. El Banco Central a reducirse, sobre da puesta dentro de unos
rata costes, y el envejeci- inventarios, y la política de Europeo, hasta ahora muy meses, tal vez para verano,
miento de la población, que en la economía COVID cero de China, la reacio a cambiar su políti- todo en Europa es probable que la inflación
empuja a consumir menos. cual puede suponer dis- ca monetaria, se acaba de comience a reducirse, so-
Desde mediados del pa- rupciones en la produc- abrir a subir tipos si la in- bre todo en Europa, don-
sado año, sin embargo, asis- ción. flación sigue alta, y algu- de los salarios no están ten-
timos a un fenómeno nuevo, no visto desde Desde hace poco tiempo, los bancos cen- nos inversores piensan que en 2022 podre- sionados. Los cuellos de botella acabarán por
hace varias décadas: un incremento fuerte del trales –y también los inversores– están cada mos asistir a dichas subidas (algo impensable solucionarse, y las materias primas y la ener-
nivel de precios o, lo que es lo mismo, una ele- vez más preocupados por la posibilidad, ca- hace unos meses). gía, aunque estén a precios elevados, en algún
vada inflación. da vez menos remota, de que la inflación se A su vez, las políticas monetarias menos ex- momento pararán su escalada alcista. Adicio-
La inflación en Estados Unidos está en el convierta en algo que dure tiempo, e incluso pansivas tienen efectos profundos en la eco- nalmente, la economía, aunque crecerá fuer-
7,5% (dato a enero de 2022), la mayor tasa en que se perpetúe a medio plazo. En este mo- nomía. Por un lado, ralentizan, en cierto mo- temente en 2022 y probablemente en 2023,
cuarenta años. En la eurozona, el último da- mento, el consenso económico opina que la do, el crecimiento económico, y por otro, di- ya lo hace a un menor ritmo que en 2021, lo
to de inflación, que corresponde a diciembre subida de precios acabará moderándose, so- ficultan la financiación barata de los Estados, que se traduce en una menor presión de la de-
de 2021, es de un 5%, la mayor desde que exis- bre todo en Europa, donde hay menor pre- que recordemos que están hiperendeudados manda y, en consiguiente, de los precios de
te el euro. En España, la inflación se situó en sión salarial, pero realmente existe un riesgo desde hace años y en especial tras la Covid- los productos.

LA DIFÍCIL RETENCIÓN DE CLIENTES ELÉCTRICOS

Ignacio Gómez, Miguel estos segmentos se mantiene en cotas eleva- crecimiento en la cuota de mercado de las a la comercializadora entrante. Dado que la
Valcuende y Guillermo Izard das, del 26% y 23% respectivamente. comercializadoras independientes. La cuo- decisión ya está tomada, el cliente ha reali-
En el sector gasista el escenario es más pe- ta de estas comercializadoras casi se ha do- zado una determinada inversión (tiempo) y
Managing Partner, director y manager de Simon- simista; los tres segmentos incrementan el blado desde 2017, habiéndose generado una no suele haber una conversación directa con
Kucher & Partners
switching respecto al año anterior, el domés- pérdida neta de más de 600.000 clientes en el mismo en el momento del cambio, resul-
tico cambia su tendencia a la baja de 3 años las grandes incumbentes a pesar del creci- ta más complejo y costoso convencer al clien-
consecutivos y crece hasta el 10% y los seg- miento del mercado libre. te de permanecer con su compañía actual

E
l pasado diciembre, la CNMC publica-
ba su informe de supervisión de cam-
bios de comercializador de energía pa-
ra el cuarto trimestre de 2020. Los resulta-
dos son relevantes: el switching en electrici-
dad supuso un 12,5%, incrementándose un
23% respecto a 2019 y en gas un 10,0%, con
un incremento del 28% respecto al mismo
año. Estos datos, unidos a los retos asociados
al incremento del precio de la energía a lo
largo de 2021, hacen cada vez más crítica una
gestión adecuada del portafolio de clientes
para reducir al máximo el switching.
El reto: repunte del switching en el seg-
mento doméstico con cifras ya elevadas en
los segmentos pyme e industrial desde años
anteriores
En electricidad, la tendencia alcista es pro-
vocada por el sector doméstico. Tras un com-
portamiento a la baja desde 2014, crece un
26% respecto a 2019, alcanzando una tasa del
12,1%. Por otra parte, los segmentos pyme e
industrial mejoran un 12% y 7% respectiva-
mente. Sin embargo, la tasa de switching de
mentos pyme e industrial consolidan una De manera similar a otros negocios de sus- vía contraofertas.
tendencia al alza desde cripción, existen patrones Por ello, la anticipación es clave en comer-
2016, situándose en 26% geográficos sistemáticos. cialización de energía. Las compañías deben
y 24% respectivamente. Se observan mayores ta- ser capaces de identificar las solicitudes de
Es llamativa la consis- La anticipación es la sas de switching en la mi- cambio antes de que estas ocurran, y para ello
tencia de este cambio de
tendencia; el switching es
clave en la tad Sur de la Península que
en la Norte, observándo-
los modelos predictivos de machine learning
cobran especial relevancia. Además, es fun-
superior al de 2019 en los comercialización se este patrón desde 2018. damental diferenciar las iniciativas de reten-
4 trimestres. Además, el par evitar la fuga de Estos comportamientos ción, invirtiendo tanto más en aquellos clien-
incremento del switching suelen tener su explica- tes de mayor valor y con una mayor probabi-
en electricidad en el últi- usuarios ción en la intensidad com- lidad de baja, y diferenciar el contenido de las
mo trimestre de 2020 es- petitiva a nivel local, los iniciativas en función de las preferencias del
tuvo muy por encima (más factores culturales o en la cliente, es decir, evitando el “café para todos”.
de un 40%) de cualquier calidad de la captación, en- Aunque esté por ver cómo ha sido 2021 (las
trimestre comparable en años anteriores, tal tre otros. previsibles limitaciones de circulante debi-
vez catalizado por el incremento de precios La clave: anticipar las solicitudes de cam- do al incremento del coste de la energía en
tras unos niveles reducidos durante el con- bio y diferenciar las iniciativas de retención las compañías podría haber conllevado a un
finamiento y una mayor visibilidad de pre- en función del valor del cliente y su compor- menor gasto en captación y, consecuente-
cios al cambiar hábitos de consumo (ejem- tamiento. mente, un menor switching) y qué ocurrirá
plo segundas residencias), sumado a un clien- A diferencia de otros negocios de suscrip- en 2022, siempre será fundamental reducir
te más preocupado por sus gastos en este mo- ción, las oportunidades de retención son más al mínimo esta dinámica para mejorar resul-
mento. reducidas en comercialización de energía. tados, más ahora cuando el nivel de precios
Las mayores tasas de switching en entor- Cuando el cliente realiza una solicitud de es elevado y el coste de la energía comience
nos B2B están en parte propiciadas por el cambio típicamente se dirige directamente a reducirse
6 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
Empresas & Finanzas
España, líder en PPAs con un tercio de la
capacidad europea contratada en 2021
El último informe de Pexapark recoge la cifra récord 4 GW de nueva capacidad
Alba Pérez MADRID.
España se corona líder en el mer-
cado europeo de PPAs un año más,
con casi 4 gigavatios (GW) de ca-
pacidad contratada en 2021. Tal y
como revela el último informe de
la consultora suiza Pexapark, los 34
acuerdos firmados suponen un ter-
cio de la capacidad acumulada en
todo el Viejo Continente durante el
ejercicio y superan los niveles ré-
cord registrados en 2019.
En 2021 se contabilizaron un to-
tal de 141 acuerdos en toda Europa
que respaldan la entrada en funcio-
namiento de más de 11,2 GW de nue-
va capacidad. Pese a los estragos de
la pandemia, la escalada de precios
energéticos y una volatilidad sin
precedentes, el mercado de acuer-
dos de compraventa de energía a
largo plazo alcanzó niveles nunca
vistos. “ El mercado de PPA ha si-
do testigo de una impresionante ta-
sa de crecimiento anual compues-
to (CAGR) del 58% en el recuento
de acuerdos desde 2018 y un creci-
miento CAGR del 42% en capaci-
dad contratada”, detalla el informe.
El gigante tecnológico Amazon
fue, con diferencia, el principal com-
prador. Sus 1,8 GW adquiridos su-
ponen el 16% del volumen total con-
tratado en Europa en 2021 y un 30%
de los PPAs corporativos. Cabe se-
ñalar que los contratos contabiliza-
dos son solo aquellos en los que el
proyecto fue revelado, por lo que la
capacidad total comprada pudo ser
incluso mayor. En esta categoría,
también se encontraron la produc-
tora de aluminio Alcoa (1.255 MW),
la firma química BASF (928,5 MW)
y las energéticas Agder Energi
(900MW) y Axpo (778,5 MW).
Por sectores, las tecnologías de la
información se situaron en el pri-
mer lugar, con más de 2 GW de
acuerdos de compra de energía en
todo el continente. El sector de los
metales y la minería ocuparon el se-
gundo puesto, con un total de 1,34
GW de PPAs. Además de Alcoa tam-
bién sobresalieron Górazdze Ce-
ment, Sidenor y ArcelorMittal. Fi-
nalmente, de tercero se colocó el
sector químico.
En cuanto a los mayores vende-
dores por capacidad contratada,
destacaron la gestora de inversio-
nes renovables Luxcara (1.158 MW),
el grupo gallego Greenalia (895
MW), la sueca Vattenfall (845,5
MW), la navarra Opdenergy (750
MW) y la danesa Orsted.
Los PPAs de energía eólica mari-
na captaron la mayor parte de la
atención, pero los PPAs en tierra
dominaron el flujo de acuerdos con
diferencia, tanto en términos de ca-
Factorenergia
sopesa comprar
en España más
comercializadoras
Tiene en mente abrir
sus propias filiales en
Chile y Marruecos
Situación de los PPAs en Europa
Algunas Agencias MADRID.
observaciones
'Top' 10 países por capacidad contratada en 2021 (MW)
MW La comercializadora energética
1.976,6 específicas Factorenergia estudia abrir filia-
les propias en Chile y Marrue-
2.2 3.993
SUECIA
cos para operar en esos países y
El análisis destaca una clara se muestra “muy interesada” en
NORUEGA 561,3 preferencia por las estructu- continuar adquiriendo peque-
360 ras de los PPAs de carga base. ñas comercializadoras en Espa-
FINLANDIA Mientras que los participan- ña, donde admite que ya hay con-
tes en el mercado ya están versaciones en marcha en ese
acostumbrados a los PPA de sentido.
carga base para las inversio- El consejero delegado de Fac-
75 nes eólicas en las zonas nór- torenergia, Emilio Rousaud, ha
POLONIA ESTONIA dicas, fue un fenómeno nuevo revelado también en una entre-
ALEMANIA
420
para los inversores interesa- vista a Efe que la compañía quie-
765,32 dos en proyectos solares en re alcanzar una potencia insta-
España durante el año 2021. lada de 600 MW de generación
FRANCIA
En lo que respecta a los PPAs propia en renovables en 2025, es
240,7 corporativos, Pexapark señala decir, al final del período de vi-
RUMANIA que los industriales están “cu- gencia de su nuevo plan estraté-
300 briendo todas las necesida- gico.
PORTUGAL ITALIA des de electricidad en Europa La compañía, que acaba de
ESPAÑA
25 115,3 en conjunto a través de PPAs abrir una filial en Bulgaria, estu-
3.993 virtuales (financieros)”, mu- dia entrar en Chile y en Marrue-
chos de ellos en España, cos porque son países que están
aceptando niveles significati- “en fase de liberalización del mer-
vos de riesgos de dispersión cado energético y pueden ser
por países. muy interesantes”, considera el
'Top' 5 países por capacidad contratada 2018-2021
600
PAÍS 2019 (GW) PUESTO 2020 (GW) PUESTO 2021 (GW) PUESTO
Y es que pese a que la actual es-
España 3,30 1 1,90 1 3,90 1 calada de precios pueda parecer po-
sitiva para el flujo de operaciones MEGAVATIOS
Suecia 1,00 3 0,40 5 1,90 2
(pues los inversores se aseguran Es la potencia instalada de
Países Bajos 0,90 4 0,20 - 1,20 3 mayores ingresos y los comprado- generación propia en renovables
Alemania 0,41 - 1,00 2 0,75 4 res corporativos están ansiosos por en que busca para 2025
cerrar operaciones para cubrirse
Reino Unido 1,60 2 0,76 3 0,62 5
contra nuevas subidas de precios),
Capacidad contratada en Europa 2018-2021 lo cierto es que ocurre lo contario. directivo.
Corporativos Utilities Desconocidos El flujo de operaciones crece cuan- Si finalmente da el paso, Facto-
do los cambios de precios son mo- renergia seguiría el mismo mo-
42%
11,22 derados. En este sentido, Pexapark delo que con Bulgaria, es decir,
9,05 advierte que el impacto a largo pla- creando una sociedad conjunta
4,63 zo de la subida de precios se verá en la cual Factorenergia contro-
6,23 en la primera mitad de 2022. le un 51 % -para poder consoli-
6,46 darla en las cuentas del grupo-
3,93 2,91 De cara al futuro y dejar el resto del capital en ma-
1,36 6,47 La consultora suiza espera una com- nos de socios locales que conoz-
2,56 2,49 3,13
presión del mercado de PPAs a 10 can a fondo el país.
2018 2019 2020 2021 años. “Creemos que la disponibili- En todo caso, Factorenergia,
Fuente: PexaQuote. elEconomista dad y los precios de los PPAs a lar- con presencia actual en España,
go plazo se pondrá a prueba en mu- Portugal y también México, no
lica terrestre, 63 de energía solar y chos mercados debido a la madu- prevé hacer “grandes inversio-
Greenalia y 13 de eólica marina. rez de los mismos y al impacto en nes” en este proceso de interna-
Opdenerdy, entre En general, el trimestre más len- los precios de las recientes turbu- cionalización, sino aprovechar
to del 2021, tanto en términos de lencias”, señala. su experiencia como comercia-
los mayores número de operaciones como de Apunta a un auge de los servicios lizadora de electricidad y gas pa-
vendedores por capacidad contratada, fue el terce- públicos de nueva generación. “Pre- ra aplicar su modelo en esos paí-
ro. El recuento de operaciones en vemos el lanzamiento de grandes ses.
capacidad en 2021 sí mismo mostró “una actividad re- fondos desde las capitales de la in- En esta línea, Rousaud ha de-
lativamente uniforme a lo largo del versión en renovables, como Ham- jado claro que el grueso de las
año”, pero la capacidad contratada burgo, Londres y Copenhague”. Por inversiones del nuevo plan es-
pacidad contratada como de núme- destacó los últimos cuatro meses. último, anticipa el ascenso de la cla- tratégico se destinarán a opera-
ro de acuerdos. Esto se debe a que Aunque esta tendencia correspon- se de compradores megacorpora- ciones inorgánicas y a genera-
gran parte de la nueva capacidad de con lo observado años anterio- tivos, “como los gigantes de los cen- ción energética renovable en Es-
planificada en alta mar está toda- res, en los que diciembre suele ser tros de datos mundiales, las gran- paña, ya que hasta ahora Facto-
vía a unos años vista y aún no es el mes más intenso, sigue siendo al- des empresas químicas y los con- renergia no dispone de
contratable. En 2021 se cerraron un go destacable teniendo en cuenta sumidores que proyectan instalaciones propias para pro-
total de 63 contratos de energía eó- el difícil entorno del mercado. instalaciones Power-to-X (P2X)”. ducir energía.
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Los precios de la energía amenazan
con batir récord por el conflicto ruso
El petróleo enfila hacia los cien dólares por barril tras superar el viernes los 94
S. Acosta MADRID.
Ante la amenaza de una escalada
militar y el riesgo de un conflicto
inminente en Ucrania está aumen-
tando la presión en los mercados
energéticos, sobre todo del gas y del
petróleo. El precio del petróleo in-
termedio de Texas (WTI) cerró es-
te viernes con una fuerte subida del
3,6 % y se situó en 93,10 dólares tras
la reacción del mercado a las expec-
tativas expresadas por Washington
de que Rusia podría invadir Ucra-
nia en los próximos días.
El petróleo estadounidense su-
peró los 90 dólares en la mañana
del viernes y se disparó cuando el
asesor de seguridad nacional de la
Casa Blanca, Jake Sullivan, dijo pú-
blicamente que existe “una posibi-
lidad clara” de que Rusia ataque a
Ucrania antes de que concluyan los
Juegos Olímpicos de Invierno en
Pekín. Los futuros del Texas iban
encaminados a romper con una ra-
cha que ha encarecido el precio las
últimas 7 semanas, pero se anotó
una nueva revalorización acumu-
lada, concretamente del 1,85 %, por
el temor a esa posible invasión de
Ucrania, donde EE.UU. ha llamado
ya a evacuar a sus ciudadanos.
Por su parte, el crudo Brent, de
referencia en Europa, que lleva se-
manas en máximos de 2014 ante las
tensiones geopolíticas y la ansiedad
de oferta, finalizó la sesión del vier-
nes por encima de los 94 dólares
tras subir más de un 3,6%, cumplien-
do con las expectativas de que este
podría llegar a rebasar los 100 dó-
lares a lo largo de este año.
Suministro de gas
En el ámbito del gas, la dependen-
cia de la Unión Europea del gas ru-
so la deja en una situación vulnera-
ble en plena crisis geopolítica. El
precio del gas en el principal mer-
cado europeo, el TTF holandés, fi-
Avancei
nfor
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7
Empresas & Finanzas
Fitch prevé una
estabilización de
la rentabilidad de
la banca española
Las cuentas de 2021
se vieron favorecidas
por menores recargos
Agencias MADRID.
Fitch Ratings afirma que los re-
sultados de la gran banca espa-
ñola de 2021 muestran que la
rentabilidad permaneció “me-
jor de lo esperado” y prevé que
este año “se mantenga o mejore
ligeramente”, respaldada por un
aumento de los ingresos por co-
misiones. En su último análisis,
donde analiza los resultados de
Santander, BBVA, CaixaBank y
Banco Sabadell, señala que las
cuentas de 2021 se vieron favo-
recidas por menores recargos
por deterioro de préstamos, el
crecimiento de los ingresos por
comisiones y por la gestión de
costes, a pesar de que el creci-
miento económico de España
“no fue tan sólido como el espe-
rado”.
Así, la compañía espera que la
rentabilidad operativa de la ban-
ca se mantenga estable o inclu-
so “mejore ligeramente” en 2022
gracias al aumento en los ingre-
Jake Sullivan, asesor de Seguridad Nacional de EE.UU. EFE sos por comisiones a medida que
los hogares vayan utilizando sus
nalizó la sesión del viernes con su- mado por Austria, Bélgica, Alema- nando de forma regional la gestión ahorros en productos que gene-
bidas de más del 2%, hasta los 77,62 nia, Luxemburgo, Holanda y Suiza, de sus niveles de suministro de gas ren comisiones y nuevas opor-
euros/MWh. Sin embargo, varios han conseguido llegar a un acuer- de manera conjunto, junto al apo- tunidades de préstamo. En este
países de la UE, o el también cono- do histórico para proteger y garan- yo de EE.UU. y Japón, quienes en- sentido, señala que la produc-
cido como Penta Energy Forum, for- tizar su suministro de gas, coordi- vían y seguirán enviando buques ción de préstamos hipotecarios
metaneros llenos de gas natural li- “se recuperó con fuerza” en 2021,
cuado (GNL) y el suministro alter- un impulso que debería conti-
S&P augura un rally en los costes nativo de gas a Europa a través de
Qatar, Azerbaiyán o Australia.
nuar en 2022, “aunque a un rit-
mo más lento”, mientras que la
de la electricidad y el gas en 2022 De forma paralela, el presidente generación de financiación al
ruso, Vladimir Putin, ha comenza- consumo “tiene mayor potencial
S&P Global Ratings ha elevado su previsión de precios de la electrici- do a mover hilos y forjar alianzas, de crecimiento en 2022”, tras
dad en más de un 10% en 5 de los principales mercados europeos como por ejemplo el cierre del “cobrar fuerza” en el cuarto tri-
durante 2022-2023 con respecto a sus cálculos de septiembre de acuerdo para el desarrollo del ra- mestre de 2021.
2021. La razón principal de este cambio es el aumento previsto de los mal Power of Siberia 2, gasoducto En cuanto al segmento corpo-
precios de las materias primas y, en particular, del gas durante al me- que conectará occidente con orien- rativo, Fitch Ratings espera que
nos los próximos 12-18 meses. Este entorno de precios elevados de te, en su primer encuentro físico en el despliegue de los fondos Next
las materias primas viene acompañado de una aceleración de los cie- 2 años tras la irrupción del corona- Generation respalde la firma de
rres de plantas de generación convencionales en los próximos 3 años. virus en Wuhan con el presidente nuevos créditos a empresas y
chino Xi Jinping. pymes.
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8 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA

Empresas & Finanzas

Arabia Saudí cede el 4% de Aramco versiones en seguridad del trans-

porte, sistemas de transporte pú-
blico y normas de eficiencia ener-

a su fondo soberano para compras

La operación, una de las mayores de la historia, aportará 80.000 millones a PIF
Rubén Esteller MADRID.
El príncipe heredero de Arabia Sau-
dí, Mohamed bin Salmán, anunció
ayer el traspaso del 4% de las accio-
nes de Saudi Aramco a manos del
fondo soberano PIF Investment, se-
gún recoge la Saudi Press Agency.
La operación, valorada en cerca de
80.000 millones de euros, servirá
para reforzar la capacidad inverso-
ra del fondo que cuenta ya con par-
ticipaciones en empresas como Ar-
celorMittal, Uber o Softbank y su-
pone una de las mayores operacio-
nes de la historia de los fondos
soberanos.
La transferencia de estas accio-
nes, que suponen un montante si-
milar al Plan de recuperación y re-
siliencia español, es parte de la es-
trategia a largo plazo del Reino pa-
ra apoyar la reestructuración de la
economía nacional, en línea con su
Visión 2030, y también contribuye
a respaldar los planes del fondo pa-
ra aumentar el volumen de su acti-
vos bajo gestión.
Las acciones de Saudi Aramco
contribuirán a mejorar la posición
financiera del fondo y su califica-
ción crediticia a medio plazo, así
como para escalar posiciones den-
tro del ranking por activos gestio-
nados -PIF grestiona en estos mo-
mentos 430.000 millones de dóla-
res- en los que China y Emiratos
Árabes todavía le llevan ventaja.
En cualquier caso, Arabia Saudí
seguirá siendo el mayor accionista
de Saudi Aramco después del pro-
ceso de transferencia, ya que segui-
rá controlando más del 94% del to-
tal de acciones de la compañía des-
pués de que Aramco ya vendiera un
1,5% de su capital en bolsa en di-
ciembre de 2019 por cerca de 26.000
millones de euros.
Bin Salmán concluyó su declara-
ción, indica la Saudi Press Agency,
Toque de campana en la salida a bolsa de Saudi Aramco. TADAWUL
ción económica y brindar más
Arabia vendió un oportunidades de inversión para
1,5% de Saudi los fondos de desarrollo y el sector
privado, por lo tanto contribuyen-
Aramco en 2019 do al logro de las metas de la Visión
por 26.000 del Reino 2030.
millones de euros Centro logístico
Dentro de este plan, el fondo PIF
cuenta con varios encargos. En pri-
con la intención de seguir imple- mer lugar, Arabia Saudí pretende
mentando sus iniciativas para com- transformar el reino en un centro
pletar el proceso de reformas eco- logístico mediante “un plan inte-
nómicas y financieras que ha em- grado de las infraestructuras nece-
prendido, los planes de transforma- sarias para que el sector del trans-
porte y la logística puedan ampliar
la actividad económica en todo el
Reino”. El país pretende ampliar la
capacidad de sus actuales instala-
ciones con el fin de eliminar los cue-
llos de botella y “acelerar” el tráfi-
co de mercancías y pasajeros. Tam-
bién se ha marcado como objetivo
agilizar los procedimientos adua-
neros y fronterizos para reducir los
tiempos y los gastos de importación
y exportación.
En segundo lugar, busca mejorar
la movilidad y la calidad de vida
dentro del propio país mediante in-
gética que conduzcan a una mayor
sostenibilidad medioambiental. En
tercer lugar, el país busca mejorar
la sostenibilidad financiera median-
te una mayor atención al rendimien-
to financiero y de sus activos de in-
fraestructuras. También intentará
aumentar la participación del sec-
tor privado.
Por último, aplicará un “nuevo
modelo de gobernanza” para sus
empresas públicas de transporte y
logística y sus activos.
Arabia en España
Hasta el momento, la presencia dle
fondo soberano de Arabia Saudí en
España es limitada. El fondo inclu-
yó a Repsol entre las empresas don-
de invertir y Sabic -la empresa quí-
mica de Saudi Aramco- selló un
buen número de acuerdos con la
petrolera española para el desarro-
llo de sus refinerías.
PIF Investment firmó también
un acuerdo con Grifols (productos
derivados del plasma sanguíneo)
para el desarrollo conjunto de cen-
tros de plasma e instalaciones de
producción en Arabia Saudí en 2020.
El proyecto se preveía que se arti-
culará a través de una nueva em-
presa (joint venture) propiedad con-
junta de Grifols y PIF.
Iberdrola cerró también en julio
de 2020 un acuerdo de venta de
electricidad a largo plazo histórico
en España por su tamaño y por su
duración con el gigante químico
saudí Sabic.
La compañía presidida por Igna-
cio Galán construirá la mayor plan-
ta de autoconsumo on site del mun-
do en los terrenos de la planta que
la saudí tiene en La Aljorra-Carta-
gena, en Murcia. En base a este
acuerdo, la eléctrica invertirá 70 mi-
llones para instalar una planta de
100 MW que abastecerá este com-
plejo industrial a través de 263.000
módulos solares. El acuerdo inclu-
ye la firma de un acuerdo de com-
praventa de energía renovable a lar-
go plazo (PPA, Power Purchase
Agreement) pionero, por el que la
energética proveerá de electricidad
verde, los próximos 25 años, a la
planta industrial de la multinacio-
nal petroquímica.

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EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
José Luis Cuadros General Manager Internacional de Ontruck
“Estamos en Barcelona, Madrid y París
y analizamos llegar a más ciudades”
Lucía Gómez MADRID.
El transporte debe enfrentarse a nu-
merosos retos durante este 2022.
elEconomista ha hablado con José
Luis Cuadros, General Manager In-
ternacional de Ontruck, compañía
digital del transporte de mercancías
por carretera, para conocer los re-
tos y sus planes a corto y medio pla-
zo.
¿Cómo fue el año pasado para On-
truck?
Empezando por 2020, aprovecha-
mos esos meses para ver qué pro-
ductos querían nuestros clientes y
qué podíamos ofrecerles. Además,
vimos en cuáles de ellos aportába-
mos más valor con la tecnología que
tenemos, consiguiendo soluciones
que se diferenciasen de las del res-
to. Estuvimos probando servicios
de 24 horas, recogiendo la mercan-
cía, llevándola al almacén y hacien-
do la distribución al día siguiente.
Es un servicio que es más económi-
co por la optimización. Probamos a
hacer lo mismo a nivel nacional y lo
añadimos al core business de la com-
pañía, el puerta a puerta directo. Al
probar nos dimos cuenta que el pro-
ducto diferencial que tenemos es el
directo, sin pasar por ningún alma-
cén, más con los problemas en la ca-
dena de suministro.
En cifras, ¿cómo ha finalizado el ejer-
cicio?
No puedo dar datos exactos, esta-
mos cerrando ahora. Eso sí, tene-
mos previsto gestionar más de
100.000 envíos en 2022 y, a partir
de junio o julio, vamos a tener un
crecimiento exponencial, duplican-
do a 2021 en número de cargas.
¿Este aumento está relacionado con
los problemas del año pasado?
Hubo problemas porque había mu-
cha inestabilidad, momentos con
exceso de cargas por todos lados que
era muy difícil de gestionar, y otros
momentos muy valle, con parones.
Por otro lado, hemos encontrado el
producto ideal. Antes vendíamos
muchos productos diferentes y aho-
ra nos hemos dado cuenta de que el
producto que vendemos es el que
los clientes quieren.
¿Qué planes tiene Ontruck para
2022? ¿Van a seguir probando?
No, en 2022 vamos a consolidar y
nos vamos a enfocar en el produc-
to que el cliente quiere realmente.
Tenemos un foco muy claro en su-
perar las 100.000 cargas en envíos
puerta a puerta.
Hay muchos retos en el sector, ¿có-
mo afectan las tensiones en la ca-
dena de suministro?
Son problemas complejos por la ma-
nera en la que se gestionaba el trans-
porte históricamente. Había clien-
tes que el día 1 de enero pasaban la
previsión para todo el mes y acer-
taban en un 90%. Si ahora se hace
eso de semana en semana, no se
acierta ni el 50%. Nos ha afectado
de manera positiva para poner en
valor Ontruck. El problema de esas
tensiones es no poder dimensionar-
te de la forma que necesitas. Si sa-
bes que siempre mueves 15 cargas,
sabes cuántos camiones necesitas.
Ahora un día tienes 5 y al siguiente
30 y ahí es cuando empiezan las ten-
siones. Tenemos ahora mismo más
de 4.000 transportistas, unos de ba-
se y otros, en el pool, que nos per-
mite dimensionar la capacidad que
necesitamos cada día según deman-
da. Si les interesa la carga, la cogen.
¿Son autónomos?
Sí, el 85% de los transportistas con
los que trabajamos son autónomos.
Para ellos es muy interesante por-
que les permitimos utilizar mucho
sucamión. En nuestra aplicación
siempre encuentran alguna carga
que les permite optimizar los viajes
que les quedan entre huecos o las
vueltas a casa. Eso nos ha ayudado
a que nuestra capacidad se pueda
adaptar a las tensiones de la cade-
na o la incertidumbre.
¿No es muy difícil homogeneizar
los procesos con autónomos?
La primera vez que conocí Ontruck
y me explicaron que los chóferes se
bajan una plataforma y aceptan las
cargas, lo que pensé fue que no sa-
bía qué estaba hablando. Hay que
tener en cuenta que la media del
edad del sector son más de 50 años
y que se quisieran bajar una aplica-
ción siendo gente que ha trabajado
siempre como ha querido... lo puse
en duda. Pues créeme que lo han
adoptado mucho más rápido que
muchos clientes. Al final ellos ven
que con la aplicación pueden orga-
nizarse mejor el día, saben cuándo
van a cobrar y les cuesta cero y tie-
Empresas & Finanzas
EE
nen cero compromiso con nosotros.
Y los procesos con los que se tra-
baja en el día a día, ¿es fácil de ha-
cerlo siempre de la misma forma?
Sí, normalmente trabajamos con
producto industrial y el proceso es
muy básico. Además, ellos saben que
les evaluamos con un scoring y se
basa en el cumplimiento de una se-
rie de procesos. Si lo hacen bien tie-
nen más puntos y el que más pun-
tos tiene ve las cargas antes que el
resto. Uno de los problemas era el
tema de los albaranes. Para noso-
tros era crítico que se subiese a la
plataforma al entregar la mercan-
cía, pero los transportistas de toda
la vida lo hacían al llegar a casa.
¿Y en cuanto a sostenibilidad?
La sostenibilidad es una de las pa-
tas por las que nació Ontruck. Cuan-
do el fundador analizó el transpor-
te, se dio cuenta de que era muy ine-
ficiente. Según datos de la UE, el
30% de los kilómetros se hacen en
vacío y nosotros hemos consegui-
do reducir este porcentaje al 10%.
9
El transportista:
“El 85% de los
4.000 transportistas
con los que
trabajamos son
autónomos”
Sostenibilidad:
“Hemos conseguido
reducir los
trayectos en vacío
del 30% de media
de la UE al 10%”
Objetivos en 2022:
“Tenemos un foco
muy claro en
superar las 100.000
cargas en envíos
puerta a puerta”
Para ello damos una visibilidad del
impacto de CO2 que hemos conse-
guido reducir en cada carga y qué
tipo de vehículo se necesita. Tam-
bién lanzamos una plataforma pa-
ra dar visibilidad a los clientes de to-
dos los datos de los trayectos.
¿Qué combustible utilizan los au-
tónomos?
Tenemos todo tipo de vehículos. Los
autónomos están casi todos basa-
dos en furgonetas y rígidos y los trai-
lers son flotas. Hay algunos que se
están iniciando con camiones de hi-
drógeno, algunos no los quieren... el
eléctrico te vale para urbano pero
fuera sufres. Todavía se tiene que
trabajar y damos prioridad a camio-
nes Euro5 o Euro6.
En los últimos meses han aumen-
tado los costes, ¿se han modifica-
do las tarifas?
Los envíos en vehículos ligeros he-
mos ajustado a la baja el precio. Con
la tecnología optimizamos trayec-
tos. Hemos reducido en un 8% los
kilómetros que hacían los transpor-
tistas y les permites hacer más car-
gas. Los rígidos se mantienen y es-
tamos revisando los tráilers.
¿Cuáles son los siguientes pasos?
Crecer. Estamos en Barcelona, Ma-
drid y París. La idea es seguir abrien-
do ciudades. Hay opciones en Es-
paña pero también a nivel Europa.
10
Empresas & Finanzas
Las aerolíneas preparan el resurgir de
La Palma y programan vuelos récord
Condor y Tui volverán en marzo y Vueling y Ryanair abren nuevas rutas a la isla
Lucía Gómez MADRID.
Las aerolíneas preparan el resurgir
de La Palma dos meses después de
que los científicos diesen por ter-
minada la erupción del Cumbre Vie-
ja y buscan superar la capacidad de
2019 durante el verano de 2022, con
una programación récord. Tras la
pérdida de conectividad en la isla
bonita derivada del Covid y las con-
secuencias del volcán, la actividad
turística se reanudará con fuerza
en las próximas semanas.
En 2019, último año antes de la
irrupción del Covid, volaron a La
Palma hasta quince aerolíneas di-
ferentes, tanto en vuelos comercia-
les como chárter. Entre ellas desta-
caron las compañías canarias de
vuelos interislas, Binter y CanaryFly,
las españolas Air Europa e Iberia
Express, y las internacionales, Con-
dor y Tui, de acuerdo con los datos
de Aena.
Hasta la semana pasada, y según
el gestor de las infraestructuras ae-
roportuarias, operaban en el aero-
puerto de La Palma seis aerolíneas:
Binter, CanaryFly, Edelweiss, Eu-
rowings, Iberia Express y Tui. A
ellas se unió esta misma semana
Arcano entra en Italia con
una nueva oficina en Milán
Ansoleaga liderará la expansión en el país de la gestión de
activos alternativos para instituciones y banca privada
Rocío Casado MADRID.
Arcano Partners, la firma de ase-
soramiento financiero de referen-
cia especializada en gestión de ac-
tivos alternativos, acelera sus pla-
nes de expansión en Europa entran-
do en Italia con la apertura de una
nueva sede en Milán. Para liderar
el proyecto, la gestora ha incorpo-
rado a Paule Ansoleaga Abascal,
nueva managing director del área
en el país transalpino, con 17 años
de experiencia internacional en
mercados de capitales y gestión de
activos. Paule ha desarrollado su
carrera profesional en España, Fran-
cia, Reino Unido, Suiza y, durante
los últimos 11 años, en Italia.
Arcano Partners ha inaugurado
su nueva oficina de Italia en vía Dan-
te nº 7, una de las zonas financieras
de referencia de la ciudad de Mi-
lán. Tras contar con una presencia
Aeropuerto de La Palma. EE
Vueling, que comenzó a operar vue-
los directos desde París- Charles de
Gaulle tras quedarse con slots en la
infraestructura francesa con moti-
vo de las ayudas de estado que re-
cibió Air France.
No será la única aerolínea que
aproveche el resurgir de La Palma.
Condor y Tui, que operan vuelos
principalmente vacacionales con
varios destinos en Europa, también
consolidada en Madrid, Barcelona,
Bilbao, Sevilla, Nueva York y Los
Ángeles, Arcano ha decidido apos-
tar firmemente por el mercado ita-
liano, aprovechando su sólida tra-
yectoria para maximizar la crea-
La gestora española
inicia una nueva
nueva etapa de
crecimiento en el
Sur de Europa
ción de valor para los inversores del
país. Su objetivo es continuar posi-
cionándose como una de las firmas
independientes de referencia en el
mercado de gestión de activos al-
ternativos en el sur de Europa. Un
área para instituciones y bancas pri-
volverán en las próximas semanas
a aterrizar y despegar sus aviones
en la isla bonita. En concreto, TUI
vuelve a ofrecer vuelos y paquetes
vacacionales a partir del 5 de mar-
zo y Condor hará lo propio desde
la próxima semana -a excepción de
aquellos con origen o destino en
Stuttgart o Munich, que tendrán
que esperar a principios de marzo-
Estas dos aerolíneas permitirán que
vadas que alcanza 7.500 millones
de euros gestionados y asesorados
desde el inicio de la actividad de la
firma en 2006.
Según Paule, “dirigir la expansión
de Arcano Partners en Italia es un
reto ilusionante, ya que la firma ha
demostrado una gran voluntad y
capacidad de crear soluciones ad-
hoc, así como una gran experiencia
en la gestión de activos alternati-
vos. Arcano no solo cuenta con unas
sólidas credenciales de inversión
sostenible y de impacto, sino que
además es una firma constituida
por equipos de inversión muy cua-
lificados y con una amplia red de
relaciones nacionales e internacio-
nales a todos los niveles”.
Para José Luis del Río, CEO del
área de gestión de activos de Arca-
no Partners, “poder contar con la
experiencia y el conocimiento lo-
cales de Paule en Italia es un valor
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
lleguen a La Palma miles de viaje-
ros procedentes de Alemania -prin-
cipal mercado emisor de turistas a
la isla-, Reino Unido u Holanda.
Pero el atractivo turístico y la pu-
blicidad que ha recibido la isla con
motivo de la erupción del volcán ha
permitido que aerolíneas que has-
ta ahora no habían volado a La Pal-
ma hayan puesto su foco en el ae-
ropuerto de la isla. Es el caso de Rya-
Paule Ansoleaga, managing director de Arcano Partners en Italia. EE
diferencial en nuestra nueva etapa
de crecimiento en Europa. Conta-
mos con un equipo de gran talen-
to, capaz de gestionar activos com-
plejos y valiosos y de construir so-
luciones orientadas al cliente. La
expansión que liderará Paule en Ita-
nair, que para la próxima tempora-
da de verano comenzará a operar
en la infraestructura de la isla. En
concreto, se trata de conexiones con
Madrid y Barcelona -cuatro fre-
cuencias semanales en el caso de la
capital y tres, en el de la Ciudad Con-
dal-.
Ya en otoño, llegarán a La Palma,
pero no a través del aeropuerto, los
vuelos de hidroaviones de Surcar
Airlines, la nueva compañía que uni-
rá Tenerife con la isla y Gran Cana-
ria a través de estas aeronaves.
Este auge de los vuelos se asien-
ta, entre otras cosas, también en los
incentivos que planteó Aena para
reactivar la actividad en la isla tras
ser golpeada por la erupción del vol-
cán. La compañía semipública de-
cidió eliminar la tarifa de utiliza-
Aena aprobó una
eliminación de tasas
en el aeropuerto de
la isla para facilitar
la recuperación
ción de infraestructuras o tarifa de
pasajero en los vuelos de salida que
tengan lugar entre enero y diciem-
bre de 2022, para vuelos con origen
en el Aeropuerto de La Palma.
Además, cabe recordar que en
apoyo a La Palma, la Conferencia
de Presidentes se celebrará en la is-
la el próximo 25 de febrero, en ple-
na temporada alta de turismo en las
islas Canarias.
lia nos permitirá crear nuevas opor-
tunidades de valor para nuestros
inversores la sociedad italiana”.
Arcano Partners cuenta con más
de 18 años de experiencia en el ase-
soramiento financiero y la gestión
de activos a nivel internacional.
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Puntos de recarga de vehículos eléctricos. ISTOCK
Un 43% de los directivos del motor
reclama incentivos para el coche eléctrico
El 64% no cree que en su generalización en 10 años sin intervención gubernamental
A. Tejero MADRID.
Un 43% de los directivos españo-
les del sector de la automoción se
muestran convencido que la gene-
ralización del vehículo eléctrico no
podrá llevarse a cabo sin subven-
ciones gubernamentales. Así lo pien-
sa el 43% de los encuestados en Es-
paña, los cuales creen que estas sub-
venciones deberían ser para todos
los vehículos eléctricos, indepen-
dientemente de su precio. De he-
cho, este porcentaje supone casi su-
plicar el dato global (23%) y el re-
gistrado en Europa Occidental
(22%), según el estudio Global Au-
tomotive Executive Survey 2021
(GAES 2021), realizado por KPMG
en todo el mundo.
En el ámbito global, el 68% de los
directivos considera que los vehí-
culos cuyo precio supere los 50.000
dólares (alrededor de 44.000 eu-
ros) no deberían contar con sub-
venciones, porcentaje similar al que
arroja el conjunto de los países de
Europa Occidental.
Asimismo, más de seis de cada
diez directivos españoles no cree
que el vehículo eléctrico pueda al-
canzar un grado de adopción am-
plio en los próximos 10 años sin in-
tervención gubernamental.
En los últimos días, múltiples han
sido los mensajes que han lanzado
los principales directivos de los fa-
bricantes de automóviles con el ob-
jetivo de que el Gobierno acelere la
implementación de la infraestruc-
tura de recarga necesaria para ace-
lerar la llegada de los vehículos eléc-
tricos. No es de extrañar si tenemos
en cuenta que España se encuen-
tra a la cola en la penetración de in-
fraestructura de recarga, según el
último Barómetro de Electromovi-
lidad elaborado por la patronal de
fabricantes de vehículos (Anfac).
Dicha publicación, correspondien-
te al tercer trimestre de 2021, deta-
llaba que España se encontraba tan
solo por delante de Hungría y Re-
pública Checa en el indicador glo-
bal de electromovilidad, que mide
el indicador global de nivel de elec-
trificación del mercado y el indica-
dor global que mide el nivel de de-
sarrollo de puntos de recarga pú-
blicos.
Para la socia responsable de Au-
tomoción de KPMG en España y
ex secretaria general de Industria
y Pyme entre 2014 y 2018, Begoña
Cristeto, la escasa disponibilidad
de infraestructuras públicas de re-
carga “provoca que España esté le-
jos de cumplir con el objetivo fija-
do por el Pacto Verde Europeo pa-
ra 2025 de disponer de un millón
de puntos de recarga en toda Eu-
ropa”.
Perspectivas de
crecimiento de
la rentabilidad
Otro aspecto que refleja el in-
forme de KPMG es que los di-
rectivos españoles de la auto-
moción confían en ver un cre-
cimiento de la rentabilidad
del sector en el medio plazo.
Así, más de uno de cada tres
cree que esto sucederá en los
próximos cinco años. A esca-
la global, las cifras son algo
más optimistas. Y es que el
53% de los encuestados en
todo el mundo confía en que
la industria del automóvil re-
gistrará un crecimiento renta-
ble en los próximos cinco
años, frente al 38% que se
muestra más desconfiado y
considera que el sector se en-
cuentra en un punto crítico
para su futuro, tanto en el me-
dio como en el largo plazo.
Compra por Internet
De otro lado, el 62% de los directi-
vos españoles prevé que en 2030 la
mayoría de las ventas de vehículos
nuevos se realizará por Internet.
Empresas & Finanzas
Ese porcentaje asciende al 78% en
el caso de los directivos consulta-
dos a nivel global. Así, conseguir
una experiencia digital fluida y sin
complicaciones será un factor cla-
ve en la elección de compra de los
clientes, siendo más importante in-
cluso que el propio rendimiento del
vehículo.
Y es que la venta online es otra
de las transformaciones en las que
afronta en la actualidad el sector
del automóvil. Algunos fabricantes
ya han cancelado los contratos que
tenían con sus redes de concesio-
narios, con el objetivo de ser ellos
mismos los encargados de quedar-
se con la transacción y con los da-
tos del cliente. Una situación que
trae de cabeza a las redes de distri-
bución y por la que esperan que la
Unión Europea limite las ventas di-
rectas por parte de los fabricantes.
Esta nueva forma de venta pro-
vocará cambios en los canales de
venta, con un importante crecimien-
to de las ventas directas de vehícu-
los nuevos por parte de los fabri-
cantes, algo que les obligará a ad-
quirir nuevas capacidades digita-
les, comerciales y operativas. En
este sentido, el 52% de los encues-
tados en España en el estudio con-
sidera que sus compañías están muy
preparadas para la Industria 4.0, y
el 42% afirma que las técnicas de
11
fabricación avanzada, como el ma-
chine learning o la Inteligencia Ar-
tificial, serán la capacidad más im-
portante para su negocio en los pró-
ximos años.
Cadenas de suministro
El ámbito que genera más intran-
quilidad entre los directivos es la
cadena de suministros. Los encues-
tados manifiestan su preocupación
por la disponibilidad, el precio de
las materias primas y mercancías y
la mano de obra (68%). De mante-
nerse esta tendencia, son muchos
los proveedores que verían en ries-
go la continuidad de su actividad.
Los directivos se muestran dis-
puestos a ejercer un mayor control
sobre sus cadenas de suministro.
En España, soluciones como el apro-
visionamiento directo, la acumula-
ción de inventario o la relocaliza-
ción de la producción ocuparán un
lugar destacado entre las estrate-
gias de las empresas de automoción.
A juicio de Cristeto, “la coopera-
ción y la asunción de riesgos com-
partidos, la integración de nuevas
capacidades, la flexibilidad y el es-
tablecimiento de una relación flui-
da con el cliente, basada en la con-
fianza, serán indispensables para
tener éxito en este nuevo entorno”.
En cuanto a la escasez de mano
de obra, un 43% de los directivos
españoles expresa su inquietud y
preocupación en la encuesta, una
percepción más moderada que en
el conjunto global (55%). Confor-
me la industria española vaya in-
corporando modelos eléctricos, que
requieren mano de obra especiali-
zada, es previsible que la percep-
ción sobre el impacto de la escasez
de profesionales en el negocio au-
mente, detalla el informe.
12
Empresas & Finanzas
Acciona, FCC y Sacyr piden compensar
el alza de precios en conservación
Las empresas de mantenimiento de carreteras reclaman un cambio en la ley
J. Mesones MADRID.
Mientras el Gobierno define el Re-
al Decreto a través del que articu-
lará la compensación por el impac-
to en las obras en curso del alza de
precios en los materiales de cons-
trucción, las empresas encargadas
del mantenimiento de las carrete-
ras, entre las que figuran la mayo-
ría de los grandes grupos construc-
tores, quieren igualmente que se les
resarzan los efectos de dicha subi-
da. En su caso, la medida entraña
una mayor complejidad, toda vez
que es necesaria una modificación
de la Ley de Contratos del Sector
Público.
La Asociación de Empresas de
Conservación y Explotación de In-
fraestructuras (ACEX) reclama que
el Gobierno apruebe mecanismos
de revisión de precios para los nue-
vos contratos de servicios de con-
servación de carreteras, como ya
está aplicando el Ministerio de
Transportes y todas sus empresas
públicas vinculadas en los de cons-
trucción, y que también introduz-
ca fórmulas de compensación pa-
ra los proyectos que ya están en cur-
so, como pretende instaurar el Eje-
cutivo y están aplicando algunas
Administraciones en el caso de las
obras en marcha.
Dentro de ACEX figuran, a tra-
vés de sus filiales, constructoras co-
mo Acciona, FCC, Sacyr, OHLA,
Comsa, Pavasal, Becsa o las france-
sas Vinci –cuenta con Probisa y des-
de el 1 de enero con Imesapi, hasta
El Gobierno planea excluir el primer 5% de
subida y los costes energéticos en las obras
J. M. MADRID.
El Gobierno continúa perfilando el
Real Decreto que fijará los meca-
nismos de compensación por los
sobrecostes acaecidos en las obras
públicas como consecuencia del al-
za de los precios de los materiales
de construcción que se ha produ-
cido desde hace casi dos años. So-
bre la mesa de los ministerios im-
plicados en el desarrollo de la nor-
mativa, Economía, Hacienda y
Transportes, se encuentra en estos
momentos la imposición de una se-
rie de limitaciones que rebajaría
sustancialmente los reequilibrios
de los contratos respecto a las de-
mandas de las empresas.
José Manuel Entrecanales (Acciona).
José Antonio Fdez. Gallar (OHLA)
entonces de ACS– e Eiffage, el fon-
do de inversión español Portobello
con Ferrovial Servicios –tiene el
75,01% y Ferrovial conserva el
24,99%– o firmas especializadas
como Elsamex o Aceinsa, entre otras.
Muchas de ellas, por tanto, coinci-
den en sus demandas por el golpe
de la subida de los precios tanto en
las obras como en los contratos de
servicios de conservación.
En concreto, según indican fuen-
tes conocedoras de las negociacio-
nes, el Ejecutivo ha planteado ex-
cluir de la compensación el primer
5% de la subida general del índice
que se toma como referencia para
la revisión de los contratos que pu-
blica trimestralmente el Instituto
Nacional de Estadística (INE) pre-
vio informe del Comité Superior de
Precios de Contratos del Estado.
De igual modo, el Gobierno tam-
bién rechaza incluir en la cesta de
costes a reequilibrar el incremen-
to de los energéticos, motivo de dis-
cusión con el sector privado. Las
fuentes gubernamentales consul-
tadas dan por hecho que la crecien-
te factura eléctrica no se resarciza-
Pablo Colio (FCC).
Xavier Huillard (Vinci).
Las materias primas han experi-
mentado un incremento sin prece-
dentes desde 2020. El aluminio ha
aumentado un 60%, los materiales
bituminosos un 45% y los plásticos
un 47%. Todas ellas son materias
primas claves para el mantenimien-
to y las obras de las carreteras na-
cionales, abocando a las empresas
a incurrir en sobrecostes muy sig-
nificativos en los proyectos. “El pro-
rá. Al fin y al cabo, arguyen, se tra-
ta de un asunto que afecta a todos
los ámbitos económicos, no sólo a
las constructoras. Además, en el
marco de las negociaciones, de
acuerdo con fuentes conocedoras,
también se ha propuesto dejar fue-
ra de las compensaciones algunos
materiales de construcción concre-
tos. A esto se añade el límite tem-
poral de las revisiones, fijando los
aumentos de precios a partir del 1
de enero de 2021, de manera que
las subidas que ya se registraron en
2020 quedarían excluidas.
Según denuncian altos directivos
de constructoras afectadas, todo
ello abocaría a que el reequilibrio
de las obras en curso sería muy li-
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
Manuel Manrique (Sacyr).
Jorge Miarnau (Comsa).
blema que ha generado la inflación,
el sobrecoste de las materias pri-
mas, de los combustibles y de la
energía es tan importante en los
contratos de obras como en los con-
tratos de conservación”, sostiene
ACEX.
La asociación considera que “la
conservación de carreteras sigue
siendo maltratada y parece que so-
lo importa ejecutar obras”, señala
mitado, con lo que la amenaza de
que se paralicen obras no se disipa-
ría completamente. Un riesgo que
la Administración quiere evitar a
toda costa, máxime a las puertas de
la llegada masiva de la financiación
de los fondos europeos del Plan de
Recuperación, Transformación y
Resiliencia. No obstante, en esta
partida también juega un papel de-
terminante la contención del gas-
to, de ahí las limitaciones plantea-
das en los reequilibrios.
En todo caso, las negociaciones
continúan abiertas y en el desarro-
llo del Real Decreto se espera que
se sigan introduciendo cambios. Es-
ta semana ha habido reuniones a
varias bandas entre los ministerios
su presidente y director general, Pa-
blo Sáez. “Los contratos de conser-
vación de carreteras, que son con-
tratos de servicio, sufren las conse-
cuencias del aumento de las mate-
rias primas, si bien es cierto que en
menor cantidad, por lo tanto, a ma-
yor coste, y se valen de los mismos
materiales y combustibles que uti-
liza la construcción, necesitan ener-
gía y emplean mano de obra –inclu-
so más que la fase de construcción–”,
abunda. Pero “no escuchamos ha-
blar de revisar los precios de futu-
ros contratos de conservación, ni
de resolver el problema de los con-
tratos en vigor. Solo hablan de la
conservación para justificar la ne-
cesidad del pago por uso de las ca-
rreteras”, denuncia.
Como sector “pedimos lo mismo
que nos parece justo y necesario pa-
ra los demás, es decir, que los con-
tratos de conservación tengan re-
visión de precios y que se solvente
el problema de los contratos en vi-
gor que han sido adjudicados sin
cláusula de revisión, y para ello es
necesario un cambio urgente de la
ley”, explica Sáez. Con la normati-
va de contratos del sector público
Los sobrecostes por
las materias primas
también afectan
a los contratos
de servicios
vigente los de servicios de conser-
vación no son revisables porque pa-
ra ello el periodo de recuperación
de la inversión ha de ser igual o su-
perior a cinco años y, en su caso, co-
mo los desembolsos son más limi-
tados que en las obras, se recupe-
ran antes. Acex ya trasladó su peti-
ción a Transportes hace una
semanas y volverá a incidir en los
próximos días.
y las organizaciones empresariales
que representan al sector. No obs-
tante, ni desde el Ministerio de
Transportes ni desde la Confede-
ración Nacional de la Construcción
(CNC), Seopan y Anci han querido
hacer ningún comentario en rela-
ción a este asunto.
La hoja de ruta de Moncloa dis-
curre por aprobar el Real Decreto
en las próximas semanas, previsi-
blemente a finales de este mes de
febrero o comienzos de marzo. Se
trata de un tema urgente en tanto
en cuanto hay muchas obras ejecu-
tándose a pérdidas y la resistencia
de algunas constructoras se agota.
Con esta norma, el Gobierno mar-
cará el paso para el resto de Admi-
nistraciones tanto Autonómicas co-
mo Locales, aunque algunas ya se
han anticipado. Así lo han hecho
con una disposición el Parlamento
Gallego y con la Ley 3/2021, de 30
de diciembre, la Junta de Extrema-
dura.
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Operación de la Guardia Civil contra la trama del jamón podrido. EE
Otro golpe a las cárnicas: reaparece
la trama de los jamones podridos
La Guardia Civil inmoviliza miles de productos sin garantía en varias operaciones
Javier Romera MADRID.
Nuevo golpe al sector cárnico es-
pañol. Cuando aún colea la polémi-
ca por las críticas lanzadas a las ma-
crogranajas por parte del ministro
del Consumo, Alberto Garzón, ha
reaparecido la trama empresarial
desarticulada en 2018 y que se de-
dicaba a la venta de jamones y pro-
ductos ibéricos sin garantía sanita-
ria, en ocasiones incluso podridos.
En las últimas semanas, la Guardia
Civil ha llevado a cabo distintas ope-
raciones en las que se han inmovi-
lizado miles de jamones, paletillas
y productos envasados en distintas
operaciones, con detenciones que,
según confirman fuentes próximas
a la investigación, estarían vincu-
ladas en algunos casos con las mis-
mas personas de la antigua red. A
la espera de como avancen ahora
las distintas investigaciones en mar-
El metaverso quiere llegar a ingresar un billón de dólares
Facebook ha sido una
de las primeras en
tomar posiciones
elEconomista MADRID.
El metaverso supone una buena
oportunidad de inversión, pero los
expertos resaltan que “aún queda
mucho camino por recorrer”, con
lo que habrá que esperar a que se
cha, todo indica que podemos es-
tar así ante un entramado con gran-
des proporciones, con ramificacio-
nes en distintas provincias, que, pre-
suntamente, habría alterado los pre-
cintos sanitarios, falsificando los
sellos de calidad y vendiendo pro-
ductos en mal estado, que ni siquie-
ra eran aptos para el consumo hu-
mano, lo que implicaría un delito
contra la salud pública y los consu-
midores.
Operaciones en curso
En la última operación, Guisima,
llevada a cabo el pasado 22 de ene-
ro, hay un total de siete empresas
implicadas, repartidas entre las pro-
vincias de Badajoz, Madrid, Mur-
cia y Salamanca, con 19.600 jamo-
nes decomisados que se vendían
como ibéricos cuando en realidad
no lo eran, además de otras 10.000
piezas más que se inmovilizaron,
desarrolle más para que los retor-
nos se materialicen.
Lo que actualmente se identifi-
ca como metaverso es un entorno
inmersivo en 3D compartido por
múltiples usuarios, en el que se pue-
de interactuar a través de una in-
terpretación digital de nuestra ima-
gen física, conocida como avatar.
Esta industria ocupó los titulares
de la prensa internacional en octu-
bre de 2021, cuando Facebook anun-
ció el cambio de nombre de la ma-
Los
antecedentes
del fraude
En la Operación Paola, en
2018, agentes del Seprona
decomisaron cientos de miles
de toneladas de ibéricos en
evidente estado de podre-
dumbre, con moho y que ha-
bían sido descongelados para
posteriormente ser comercia-
lizados como carne fresca.
Toda esta mercancía era
puesta en circulación nueva-
mente con las fechas de con-
sumo preferente adulteradas
En 2020 se inmobilizó en Sal-
valeón (Badajoz) otra partida
de casi 25.000 piezas.
triz a Meta con el objetivo de uni-
ficar las actividades del gigante de
las redes sociales con el metaverso.
Según un informe de Grayscale,
el sector podría presentar una opor-
tunidad de ingresos de hasta un bi-
llón de dólares (877.443 millones
de euros).
De hecho, videojuegos como Fort-
nite y Roblox ya han creado meta-
versos para sus jugadores en línea
y celebrado conciertos virtuales con
artistas como Ariana Grande y Tra-
Empresas & Finanzas
sumando entre todas un valor de
más de un millón de euros. La in-
vestigación fue iniciada por funcio-
narios del servicio de salud públi-
ca y alimentaria de la Junta de Ex-
tremadura que ante la sospecha de
que se estuviera llevando a cabo una
actividad ilegal pusieron los hechos
en conocimiento de la Autoridad
Judicial, quien ordenó la investiga-
ción Seprona de Badajoz, con el fin
de determinar si se pudiera estar
incurriendo en un supuesto ilícito
penal.
En la inspección de los produc-
tos, que fue llevada a cabo en una
nave en la localidad pacense de Za-
fra, los agentes y los funcionarios
de salud pública y alimentaria ex-
tremeños detectaron graves irre-
gularidades en la trazabilidad, co-
mo la alteración de las fechas de
consumo preferente, de varias par-
tidas de paletas y jamones curados,
vis Scott, que han reunido a más
asistentes que las actuaciones en
vivo, según señala Fidelity Interna-
tional en un informe.
“El potencial podría ser impre-
sionante, pero la tecnología nece-
sita mejorar antes de que el meta-
verso pueda ser adoptado de for-
ma generalizada”, destaca Fidelity
International.
“Los visores de realidad aumen-
tada necesitan que se mejore la po-
tencia de cálculo, la duración de la
13
además de en productos lonchea-
dos y deshuesados, que hacían im-
posible acreditar su origen y por
tanto la necesaria garantía sanita-
ria.
De acuerdo siempre con las fuen-
tes consultadas, “los productos ca-
recían de los códigos de registros
sanitarios y en muchos casos los
precintos de la norma de calidad
del ibérico aparecían violentados o
colocados de forma irregular, de
modo que piezas de jamón de la ca-
lidad comercial de cebo (precinto
blanco) aparecían marcadas y re-
conocidas con precintos reglados
En 2018 fueron
inmovilizadas ya
miles de toneladas
de ibéricos falsos y
en mal estado
exclusivamente para la calidad be-
llota”. Pero es que apenas unos dí-
as después de esta operación, el 22
de enero, agentes de la Guardia Ci-
vil del Seprona de Cáceres desarti-
cularon otra organización criminal
similar dedicada a una supuesta ac-
tividad fraudulenta relacionada con
el sector cárnico en la provincia. Se
trataba en esta ocasión de la deno-
minada Operación Sekai, por la que
fueron detenidas cuatro personas
e investigadas otras cinco y se pro-
cedió a a la incautación de 1.790 ja-
mones y paletas, 760 kilogramos de
diferentes embutidos y 4.500 kilo-
gramos de carne congelada proce-
dente del despiece del cerdo ibéri-
co.
Un poco antes, el 30 de diciem-
bre, agentes del Seprona de Madrid
detuvieron en la operación Cost-
mapa a tres personas e investigado
a otros cinco por delitos similares,
relacionados contra la salud públi-
ca y los consumidores, falsificación
de documento, estafa y delito con-
tra la propiedad industrial, a través
la introducción al mercado de ja-
mones y paletas simulando que eran
ibéricas. En ese caso, las partidas
inmovilizadas fueron menores, de
405 paletas y 659 jamones por va-
lor de unos 180.000 euros con irre-
gularidades en los precintos.
batería, los proyectores y el diseño
de los marcos para ser comercial-
mente viables, y este desarrollo lle-
vará tiempo”.
Coincide el consejero delegado
y cofundador de la plataforma de
inversión Heytrade, Ramiro Mar-
tínez-Pardo: “Resulta indudable
que aquellas empresas e inversores
que sean capaces de imaginar e im-
plementar nuevos modelos de ne-
gocio se beneficiarán de una opor-
tunidad única”.
14
Empresas & Finanzas
La banca pide a De Cos publicar más
datos sobre créditos para evitar litigios
Solicita elaborar estadísticas con los diferentes tipos de interés de cada producto
E. Contreras MADRID.
El sector financiero está persuadi-
do de que una mayor transparencia
en los tipos de los diferentes pro-
ductos de crédito ayudaría al con-
sumidor a tomar decisiones y, sobre
todo, evitaría confusiones a jueces
que, en ocasiones, derivan en litigios
judiciales. Con esta convicción, las
entidades financieras han pedido al
Banco de España que amplíe las es-
tadísticas y ofrezca un mayor des-
glose de los tipos de interés medios
que publica según productos para
favorecer la comparabilidad, según
ha podido saber elEconomista.
El organismo divulga con una pe-
riodicidad mensual los tipos medios
de interés TAE y TEDR (asimilable
al TAE pero sin incluir los gastos
asociados a las comisiones) de prés-
tamos para compra de viviendas,
crédito al consumo y para empre-
sas, con desglose según sean nuevas
operaciones o renegociaciones e, in-
cluso, por plazos de concesión.
Sus estadísticas transparentan
también el precio o interés medio
de los créditos para empresas seg-
mentados por diferentes cuantías.
Sin embargo, las entidades echan de
menos cierta granularidad en los
precios asociados a créditos como
son el de las diferentes modalidades
de tarjetas, bajo foco en los últimos
años por litigios judiciales. “Una ma-
yor información sobre las TAEs ayu-
daría a que los jueces comprendan
mejor que hay cosas que no son ho-
mogéneas y el consumidor tendría
mejor información para comparar
aFinace duplicará plantilla tras crecer un 77% en hipotecas
El broker intermedió
885 créditos para
clientes con el tirón de
las operaciones digitales
E. Contreras MADRID.
La consultora financiera aFinance
se dispone a dar un salto de escala:
quiere duplicar la contratación de
préstamos este año y también su
plantilla hasta contar con más de
200 profesionales. Su consejero de-
legado y socio fundador del Grupo
aFinance, Enric Vial, explica a elE-
conomista que su hoja de ruta es la
progresión natural de la tracción de
actividad: “Al ser digital somos muy
ágiles en dar el servicio a nuestros
clientes y dar respuesta a una de-
Edificio del Banco de España en Madrid. R. MONTOYA
La falta de detalles
sobre los precios de
las ‘revolving’
originó confusión en
algunos tribunales
productos antes de contratar”, ex-
plican las fuentes consultadas.
La situación se ha dado, de hecho,
con los llamados créditos revolving
-financiación ilimitada en el tiem-
manda creciente, lo que exige tam-
bién un refuerzo del equipo”.
Durante el pasado ejercicio la con-
sultora financiera constituyó 885
préstamos hipotecarios frente a los
cerca de 500 gestionados en el año
2020, lo que supone disparar un 77%
la contratación, y para 2022 espera
crecer al 100%. Su actividad es la de
bróker puro: busca el mejor produc-
to en el mercado para el perfil del
cliente y solo cobra honorarios si la
operación se cierra con éxito.
Su apuesta como modelo de ne-
gocio encontró el pasado año el me-
jor contexto. “La reactivación está
contribuyendo a una mayor con-
fianza de los compradores, que vuel-
ven a confiar en los activos inmobi-
liarios como un valor seguro”, indi-
có. El crecimiento lo atribuyó a que
“antes del Covid estabábamos pre-
po que se repone a medida que se
devuelven los importes usados-. Los
tribunales han sancionado precios
que, siendo de mercado, excedían
en mucho el interés medio de las es-
tadísticas al aglutinar diferentes pro-
ductos, explican. Antes de que el
Tribunal Supremo declarase nulo,
por “usurario”, el interés del 27% en
una tarjeta revolving de WiZink y
fijase como tope un 20% era usual
encontrar el producto a tasas simi-
lares en otras entidades, pero las es-
tadísticas reflejaban que el tipo me-
dio rondaba el 20% al aglutinar di-
80
POR CIENTO
Son las hipotecas que aFinan-
ce cerró el pasado año para
clientes con tipos de interés
fijos y otro 20% a variable.
Vial las aconseja ante la futu-
ra subida de tipo. Para 2022
prevé “igual o más crecimien-
to” en el mercado y en la fir-
ma de operaciones digitales,
y pone en valor la función de
broker de aFinance: “una per-
sona tendría que coger 10-15
días o un mes para ver todas
las ofertas de mercado y en-
contrar la mejor. Nosotros se
la damos en un sólo día”.
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
ferentes ‘plásticos’. La situación se-
ría semejante en otros productos.
En el Banco de España explicaron
a elEconomista que publica las esta-
dísticas “en cumplimiento de un man-
dato normativo” y sin el mismo “no
tendría potestad para recabar los da-
tos necesarios”. En cada caso la di-
vulgación atiende a la finalidad de
cada mandato con propósitos como,
por ejemplo, el de servir para el aná-
lisis de los efectos de la política mo-
netaria o permitir la comparabilidad
de los productos y servicios oferta-
dos con mayor frecuencia.
parados para ser una empresa digi-
tal enfocada a la gestión de hipote-
cas online”, lo que le permitió co-
ger “la bonanza inmobiliaria” y ce-
rrar digitalmente “el 80% de los con-
tratos” frente al 50% de las firmas
suscritas online en 2020. “Somos de
las firmas más preparadas y de las
top tres del mercado para dar res-
puesta a esta demanda”, aseguró.
El dinamismo del mercado se ha
asentado en la recuperación pero
también en un cambio en la deman-
da ya que “los que vivían en un pi-
so sin terraza ahora la busca con te-
rraza, el que vivía en un piso con te-
rraza ahora quiere ático y el del áti-
co quiere casa”. “A raíz del Covid
hay una nueva demanda que es el ir
a vivir a periferia, a zonas de mon-
taña o de zona de costa, o comprar-
se una segunda vivienda porque aho-
BBVA y Santander
amplían a partir de
hoy el servicio de
atención al cliente
El banco azul
extiende el horario de
caja a 600 sucursales
elE MADRID.
BBVA y Santander amplían a par-
tir de este lunes el servicio de
atención en caja en respuesta a
las movilizaciones y protestas de
asociaciones de mayores ante la
dificultad que tropiezan algunos
clientes para tramitar con su en-
tidad. BBVA extiende el horario
de caja a más de 600 oficinas se-
gún EP (ya lo tenía en 1.620, en-
tre las 8.30 y 11.00 horas), mien-
tras que el Santander ampliará
la atención a las 14.00 horas. Has-
ta ahora su horario de caja era
entre las 8.30 y 11.00 horas y du-
rante la nueva franja atenderá a
los clientes indistintamente de
la edad que tengan, sin necesi-
dad de reforzar las plantillas.
Abanca ya anticipó una medi-
da similar el jueves pasado, am-
pliando también su horario de
ventanilla hasta las 14.00 horas
para los clientes mayores de 65
años y garantizó que mantendrá
abiertas las oficinas en los 134
municipios donde es la única en-
tidad financiera con sucursales.
El sector ha elaborado a tra-
vés de las patronales AEB, CE-
CA y Unacc un protocolo para
mejorar la atención que ha en-
tregado al Ministerio de Asun-
tos Económicos, donde apuesta
por dar trato preferencial a los
mayores en oficinas y por telé-
fono, ampliar el horario de aten-
ción o hacer los canales digita-
les de uso más fácil e intuitivos.
ra parece que se valoran más las va-
caciones o fines de semana largos”,
agregó. La segunda vivienda creció,
de hecho, un 18-21%.
aFinace es una de las cinco em-
presas del grupo aFinance, junto a
aRetail, aProperties, aCapital y aTem-
poral, que ofrecen soluciones rela-
cionadas con el sector inmobiliario
y financiero. El grupo tiene 450 pro-
fesionales y oficinas en Cataluña,
Madrid, Valencia y Palma de Ma-
llorca. Fundado en 2004 por los her-
manos Lluís y Enric Vial cuenta en-
tre sus accionistas con la familia
Lasauca, fundadores de Massimo
Dutti, ahora integrada en Inditex.
En 2018 incorporó además a Miquel
Roig, quien fue jefe de Expansión
de Mango y consejero delegado du-
rante muchos años de la sociedad
patrimonial de Isaac Andic.
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Miguel Sánchez, presidente y CEO de Papresa. EE
Quantum completa la conversión de
Papresa hacia el papel de embalaje
Ejecuta las últimas inversiones de un total de 50 millones en el fabricante vasco
Maite Martínez BILBAO.
Papresa, fabricante guipuzcoano de
papel prensa ubicado en Rentería
y adquirido por el fondo alemán
Quantum Capital Partners en 2020,
ya está listo para abordar nueva eta-
pa empresarial.
Tras recibir inversiones por más
de 50 millones de euros, la compa-
ñía ha diversificado su producción
del papel prensa hacia el sector del
packaging (papel cartón para em-
balaje), en gran crecimiento debi-
do al auge de las compras online.
Aunque el pasado 2021 ha sido
un año complicado por los efectos
colaterales de la pandemia, el au-
mento de costes asociado a mate-
rias primas y energía que afectan a
la rentabilidad, Papresa ha conti-
nuado con su estrategia para diver-
sificar su actividad y abordar el mer-
cado del papel cartón para emba-
laje, objetivo tras ser adquirida por
Quantum.
“2021 era un año de transición
tras la compra, un proceso de con-
versión de una fábrica totalmente
enfocada a la fabricación de papel
para periódico hacia un nuevo mer-
cado, el packaging”, explica Miguel
Sánchez, presidente de la compa-
ñía. Por eso su producción en esta
área el pasado año fue de papel es-
tándar, ya que no tenían las máqui-
nas adaptadas a la nueva actividad.
Único en el Sur de Europa
La demanda para packaging va en
aumento continuo frente a la de pa-
pel prensa, que sigue línea descen-
dente por el cambio de los hábitos
de consumo. No obstante, Papresa
es ya el único fabricante de papel
prensa del Sur de Europa y poten-
ciará esta actividad de newsprint
con colores, utilización para folle-
tos de supermercados, prospectos
para el sector farmacéutico, etc. con
una línea con papel reciclado. El
100% del material que utiliza Pa-
presa proviene de la recogida se-
lectiva.
Mientras, el papel para embala-
je creció el pasado año al ritmo del
comercio online. “Planeamos la in-
troducción en packaging en 2021
en Iberia, norte África y países ad-
yacentes, pero la demanda ha sido
Un 2021 de
“travesía por
el desierto”
Quantum tuvo un complicado
2021 para ejecutar la conver-
sión en Papresa con varios
factores en contra: subida de
los precios por falta de mate-
ria prima, se quintuplicó el
coste de la energía con un im-
pacto negativo de más de 30
millones, y la ‘guinda’ del pro-
blema con el gas y el petróleo.
Papresa es electrointenisva y
gran consumidora de gas pa-
ra producir vapor: 250.000
MW anuales electricidad y
una factura de gas de más de
20 millones de euros al año.
“El remate ahora el conflicto
con Ucrania, que sigue impul-
sando el precio del gas al alza.
El proyecto continúa gracias
al músculo financiero que tie-
ne Papresa”, afirma Sánchez.
Empresas & Finanzas
tal que hemos llegado a un segun-
do anillo en Europa, en Reino Uni-
do, Italia, Grecia, Eslovenia, Serbia,
etc. produciendo solo papel están-
dar”, destaca Sánchez.
El objetivo productivo de la com-
pañía es llegar a 400.000 toneladas
este año 2022 y en 2023 acabar en
450.000 toneladas, 150.000 de ellas
para el sector de papel prensa, un
35% del total, y el resto, embalaje.
Las tres inversiones previstas pa-
ra convertir Papresa y diversificar
su activada estarán completadas en
el primer semestre. “Ya está lista la
nueva línea de preparación de pas-
tas, con 15 millones de euros de in-
versión; también está en marcha la
conversión de la máquina cinco ,
que finalizará en marzo y para ma-
yo está prevista la inversión en la
planta de tratamiento de aguas, que
ascenderá a ocho millones. Un to-
tal de más de 50 millones de euros
para la transformación hacia el mer-
cado de packaging”, detalla el má-
ximo directivo de la compañía.
El nuevo proyecto de Papresa im-
pulsado por Quantum ha tenido
buena acogida por parte de la ad-
15
ministración vasca por ser un ejem-
plo industrial de economía circu-
lar: uso de material reciclado para
la producción, reducción del 20%
del consumo del gas natural y apro-
vechamiento energético.
La primera fase del proceso de
conversión acabará a finales de 2023
con las citadas 450.000 toneladas
de producción. El presidente de la
compañía señala que la segunda fa-
se del plan “irá ligada a la evolución
de los mercados. Si sigue cayendo
la venta de papel prensa, habrá que
convertir otra máquina hacia el mer-
cado del embalaje”.
Salida del capital
Pero quizás esta decisión la tome
otro propietario. Quantum Capital
Partners podría salir del capital en
2024, una vez esté rentabilizada la
compañía, o antes. Según explica
Miguel Sánchez, “en este momen-
to no hay ventana de salida porque
es un proyecto estratégico a largo
plazo, pero puede llegar alguien in-
teresado, eso nunca se sabe”.
El objetivo del fondo industrial
alemán, con inversiones en alumi-
Papresa prevé
producir 450.000
toneladas en 2023 y
superar los 300
millones de negocio
nio, juguetería, alimentación y au-
tomoción en Europa, entre otros
sectores, es transformar compañías
y rentabilizar su inversión. Cuan-
do esto ocurra, todas las posibilida-
des serán posibles.
Quantum ya realizó una opera-
ción similar a la de Papresa en 2015,
con la compra de la filial ibérica de
papel reciclado de Stora Enso, con-
virtiéndola en Barcelona Carton-
board.
Tras un programa de inversiones,
la compañía pasó en tres años y me-
dio de obtener un ebitda (beneficio
bruto de explotación) negativo de
3,5 millones a uno positivo de 8 mi-
llones de euros. Fue adquirida por
la italiana Reno de Medici y Miguel
Sánchez lideró el proyecto de con-
versión.
El objetivo para Papresa, con 240
trabajadores, es pasar del volumen
de negocio de 140 millones en 2019
y de 190 millones en 2021, “a cerrar
2022 en torno a los 285 millones de
euros y superar los 300 millones
ampliamente a finales de 2023”,
adelanta el presidente de la fábrica
papelera guipuzcoana.
Por otra parte, Papresa ha elegi-
do recientemente a Algeposa, ope-
rador logístico de referencia en
Euskadi, para gestionar los servi-
cios de la papelera. Algeposa cons-
truirá cuatro almacenes especiali-
zados para bobinas de papel, que
sumarán 9.000 m2 en sus instala-
ciones de Lezo e invertirá en ma-
quinaria de última generación pa-
ra efectuar estos trabajos.
16 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA

Empresas & Finanzas

España es el séptimo país del mundo Gigas quintuplica

sus ingresos por

más afectado por los ‘ransomwares’ la contribución de

sus adquisiciones
Los ciberdelincuentes bloquean los archivos y luego amenazan con publicarlos Ep MADRID.

Antonio Lorenzo MADRID.
España se ha situado en el séptimo
puesto mundial en el ranking de
países más golpeados por los ata-
ques de ransomware, programa ma-
licioso que bloquea los sistemas in-
formáticos para luego solicitar un
rescate por ellos. Dicho escalafón
lo lidera, muy a su pesar, Estados
Unidos por delante del Reino Uni-
do, Canadá y Alemania, según se
desprende del último informe se-
mestral de S21Sec.
Entre las tendencias que detec-
tan los expertos en ciberseguridad
sobresale la doble extorsión que
realizan los operadores de ran-
somware: además de cifrar los ar-
chivos de las organizaciones y usua-
rios, también amenazan con divul-
gar la información sensible obteni-
da en el caso de que las víctimas no
realicen el pago solicitado antes de
72 horas. No contentos con lo an-
terior, estos ciberdelincuentes tam-
bién “prometen proporcionar una
análisis de seguridad que muestre
las debilidades de seguridad utili-
zadas para el ataque”, según seña-
la la última edición de Threat Lands-
cape report, realizado por el depar-
Los mismos expertos han detec-
tado en el último semestre de 2021
“un aumento considerable de los
ataques a instituciones educativas
e infraestructuras críticas”.
En el ámbito de la telefonía mó-
vil, los ciberdelincuentes “utilizan
mensajes cortos (SMS) con un en-
lace que redirige a una URL mali-
ciosa desde la cual se descarga una
aplicación con apariencia legítima
pero que en realidad se trata de
malware”. S21Sec también advier-
ten sobre el riesgo de descarga de
EEUU es el país más
castigado por los
ciberdelincuentes,
junto a Reino Unido,
Canadá y Alemania
Foto de recurso relacionada con el ransomware. DREAMSTIME
tamento de Threat Intelligence de cionados con productos electróni- aplicaciones, “consideradas legíti-
S21Sec. La familia de ransomware cos, Real Estate & Construcción, mas, pero que realmente se encuen-
más relevantes durante la segunda Servicios de Tecnologías de la In- tra troyanizada (con malware en su
mitad del año pasado fueron Lockbit, formación y comunicaciones, ven- interior)”. Dichas app no solo se en-
Conti, Pisa y Grief, a gran distancia ta al por mayor, servicios legales, cuentran en Google Play las pági-
del resto. Los sectores más afecta- transportes, contabilidad y sector nas web de desarrolladores, sino
dos por estos malware son los rela- financiero. también en la Apple Store.
La empresa de telecomunica-
ciones Gigas ha facturado 52,1
millones de euros en 2021, lo
que significa multiplicar por cin-
co los más de diez millones de
euros ingresados el año ante-
rior, gracias a su política de ad-
quisiciones. La compañía ha re-
gistrado además un beneficio
bruto de explotación (Ebitda)
de 12,1 millones de euros al cie-
rre del año pasado, un 349,5%
más que en el ejercicio anterior,
según la notificación enviada a
BME Growth.
Las cifras de Gigas han mejo-
rado los pronósticos que la com-
pañía había hecho a principios
del año, si bien en el último tri-
mestre ha experimentado cier-
ta ralentización debido a algu-
nos ajustes en la cartera de clien-
tes empresariales comprada a
MásMóvil y la actualización de
estas tarifas y las del operador
portugués Oni.
La compañía ha realizado in-
versiones en infraestructura de
más de 7 millones de euros y
cuenta con una deuda financie-
ra neta de 17,45 millones y casi
30 millones de deuda financie-
ra bruta tras la adquisición del
operador Onmovil.

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EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Jorge Ruiz Director de Hoteles de CBRE en España y Portugal
“Donde Barcelona permite ubicar
hoteles no interesa al mercado”
Estela López BARCELONA.
El mercado inmobiliario hotelero
catalán cerró 2021 con una inver-
sión de 778 millones de euros, un
300% más que 2020 y un 221% más
que 2019, unos registros récord que
han comportado que este segmen-
to haya sido por primera vez el se-
gundo con mayor inversión en Ca-
taluña, por detrás de oficinas, se-
gún los datos de CBRE. Y es que la
persistencia de la pandemia ha con-
seguido algo muy complicado an-
tes: sacar al mercado de compra-
venta inmobiliaria múltiples hote-
les de Barcelona, debido a la nece-
sidad de liquidez de los propietarios,
que son mayoritariamente las pro-
pias firmas hoteleras.
Nunca se habían vendido tantos
hoteles en Barcelona. De hecho, fue
la ciudad española líder en 2021,
seguida por Canarias ¿Por qué?
Se ha dado la circunstancia de que
Barcelona ha sido uno de los desti-
nos más golpeados por tener mu-
cha exposición a turismo interna-
cional y de negocios, los dos seg-
mentos más afectados por las res-
tricciones de viaje. Eso ha incidido
en que se haya acelerado la venta
de activos en la ciudad. Lo positivo
es que, en la gran mayoría de ope-
raciones, los precios prácticamen-
te no reflejan descuentos, porque
son activos bien ubicados y de ca-
tegorías altas. Ha habido mucha
concurrencia de inversores porque
hay gran liquidez en el mercado, y
los precios se han podido defender
por parte de los vendedores. Tam-
bién hay confianza en que, tras la
pandemia, el turismo se va a recu-
perar rápidamente, porque los fun-
damentales de Barcelona como des-
tino turístico y de inversión perma-
necen.
¿Qué ha pasado en otras plazas ho-
teleras españolas y europeas?
Madrid también ha tenido un año
positivo en inversión, aunque por
debajo de Barcelona, Canarias y Ba-
leares. Está en un momento en que
se han abierto hoteles de lujo, co-
mo el Four Seasons, el Mandarin y
otros proyectos que abrirán en bre-
ve, porque al no haber restriccio-
nes urbanísticas como en Barcelo-
na, la ciudad ha acogido más inver-
sión en nuevos desarrollos. Las li-
mitaciones de Barcelona han hecho
que algo de inversión en desarrollo
de nuevos proyectos se haya tras-
ladado a Madrid. Son modelos dis-
tintos, pero existe un momento ex-
cepcional de liquidez en el merca-
do y presión de los fondos institu-
cionales para invertir. Además, no
todo el movimiento del mercado
responde a la necesidad de venta
por necesidad financiera por el Co-
vid-19, también ha habido ventas de
propietarios que no tienen voca-
ción de largo plazo, para aprove-
char la ventana de oportunidad.
¿En el resto de Europa también se
han visto estos movimientos?
Sí, pero España ha sido el mayor
mercado en inversión hotelera en
2021 tras Reino Unido, superando
a Alemania o Francia, que normal-
mente atraen mucha inversión. Eso
responde a que España es un des-
tino muy de ocio y hay el consenso
entre los inversores de que es el seg-
mento que se recuperará antes que
otros mercados turísticos. España
está en un momento muy dulce pa-
ra seguir atrayendo inversión al sec-
tor turístico.
De todas formas, también ha habi-
do operaciones que no han salido
porque no cumplían las expectati-
vas del vendedor en cuanto a pre-
cio...
Hay mucha liquidez, pero no todo
se vende, por expectativas del ven-
dedor muy altas en algunos casos.
Casi todos los inversores son insti-
tucionales ahora, de equity o de deu-
da, condicionados por sus accionis-
tas y limitados para pagar sobre-
precios, mientras que en las últi-
mas décadas eran sobre todo las
propias cadenas hoteleras las que
compraban los activos.
¿Lo que se podía vender ya está co-
locado, o 2022 seguirá siendo ac-
tivo?
Vamos a seguir viendo muchas ope-
raciones porque la liquidez sigue
ahí y hay muchos grupos hoteleros
que no han vendido todavía. Venían
de años muy buenos, pero la situa-
ción operativa no es todavía buena,
con ocupaciones bajas y precios que
se han resentido, y en algún mo-
mento necesitarán liquidez median-
te financiación o venta de activos.
Llegar a los niveles de 2021 estará
condicionado por si hay una gran
Empresas & Finanzas
LUIS MORENO
operación en el mercado, como fue
la de Selenta en 2021. No descarto
que pueda haber alguna operación
corporativa o de cartera
¿Qué reparto hay entre venta de
activos individuales y paquetes?
Está bastante equilibrado. En 2021
en España, el 60% fue venta de ac-
tivos individuales y un 40% carte-
ras, que el año 2020 habían supues-
to el 26%. Lo más habitual son ac-
tivos individuales, pero las carteras
despiertan mucho interés porque
es una forma de tomar posiciones
de inversión en España de manera
más rápida.
Por lo que respecta a la apertura
de nuevos hoteles en Barcelona
¿qué perspectivas hay?
No hay casi previsión de aperturas
en Barcelona ciudad a corto y me-
dio plazo porque las realizadas en
los últimos años venían de licencias
anteriores al cambio normativo del
Plan Especial Urbanístico de Alo-
jamientos Turísticos (PEUAT) y la
moratoria hotelera. Desde el 2017-
17
Competencia:
“Las limitaciones de
Barcelona han
trasladado nuevos
desarrollos de lujo a
Madrid”
Poca obra nueva:
“Con la moratoria y
el PEUAT, desde el
2017-18 no se han
generado proyectos
más allá de 2022”
Inversión:
“España está en un
momento muy
dulce para seguir
atrayendo inversión
al sector turístico”
18 no se han generado proyectos
más allá de 2022, lo que tiene im-
pacto en aperturas y en inversión.
No se ha dado compra de edificios
para hoteles porque hay mucha in-
certidumbre.
Pero el PEUAT sí permite actual-
mente abrir hoteles en zonas de la
ciudad fuera de las ubicaciones con
más establecimientos...
Donde hay flexibilidad, según el
PEUAT, son ubicaciones que gene-
ran más incertidumbre al inversor.
Zonas sin mucha tradición de de-
sarrollo hotelero ni turísticas, y no
acaban de generar interés en el mer-
cado. Se ha dejado la responsabili-
dad del esponjamiento del turismo
en manos privadas, pero falta acom-
pañamiento de la administración
para poner en valor turístico dichas
zonas, que también tienen algunos
atributos turísticos que podrían ser
motores de demanda.
Todavía siguen cerrados un 30%
de los hoteles de la ciudad ¿Algo
positivo?
Como no hay competencia de nue-
vos desarrollos, el precio de los ho-
teles en venta no se resiente.
Para leer más
www.eleconomista.es/kiosco/
18
Bolsa & Inversión
El ‘fininfluencer’ debe
tener trayectoria y
experiencia contrastada
Cada vez son más los perfiles que se animan a participar en
este sector, pero ¿qué separa la opinión de la recomendación?
Cecilia Moya MADRID.
“Me gustaría decir que seáis todos
muy felices, que cuidéis todos de la
familia y que invirtáis en oro para
protegeros de la inflación, y en pla-
zas de garaje”. Con este cariñoso
mensaje, con recomendación finan-
ciera incluida, empezaban el año
muchos españoles. Y no, no eran
aquellos aficionados al sector de la
inversión que estaban escuchando
canales especializados para deci-
dir dónde meter su dinero, sino cual-
quiera que estuviera viendo la po-
pular gala de Año Nuevo de Tele-
visión Española. El que lanzaba el
mensaje tampoco era un economis-
ta reputado o profesional de la in-
versión, sino Omar Montes, uno de
los cantantes de reguetón más es-
cuchados de nuestro país y, por en-
de, una de las personas con más in-
fluencia entre las generaciones más
jóvenes, con más de un millón de
seguidores en Instagram.
Esta curiosa y, a priori, inconexa
relación entre dos industrias total-
mente diferentes se observa cada
vez más en espacios como las redes
sociales, donde hablar de finanzas
se ha puesto de moda. Según se des-
prende del artículo Finfluencers:
entre la educación financiera y la re-
gulación, publicado por BBVA, a fi-
nes de septiembre de 2021, el hash-
tag #FinTok en TikTok (otra de
las redes sociales más famosas
entre los millenials y centen-
nials) tenía más de 500 millo-
nes de visitas; #cryptocu-
rrency tuvo más de dos mil
millones de visitas e #inver-
sión más de 3,7 mil millo-
nes. En Instagram, #finan-
cialfreedom aparece en más
de 10 millones de publica-
ciones e #investing en ca-
si 12 millones. Sin duda,
unos datos que sorprenden
si se tiene en cuenta el ran-
go de edad y la formación
profesional de las personas que
frecuentan estas plataformas
virtuales, y que demuestran, una
vez más, que los canales y medios
para buscar información, del ín-
dole que sea, están cambiando.
Según un informe publicado por
New Morning Consult, el 71% de
los centennials y millennials (per-
sonas nacidas desde principios de
los 80 hasta el 2012) aprecian la in-
formación financiera que proviene
de alguien como ellos, en compa-
ración con el 48% de la generación
Baby Boomer (nacidos en las déca-
das de 1950 y 1960). Así, tener en
consideración las opiniones de una
persona con la que te sientes más
identificado –ya sea por edad, gus-
tos, estilo de vida o, simplemente,
puro fanatismo– es más común en-
tre estas generaciones que infor-
marse a través de los canales espe-
cíficos o tradicionales, donde es más
complejo encontrar perfiles que di-
vulguen esta información de ma-
nera tan directa, cercana y con un
lenguaje con el que se encuentran
más familiarizados.
¿Opinión o consejo?
Pero, ¿qué separa el consejo finan-
ciero de la opinión personal? ¿Pue-
de una persona sin formación eco-
nómica, y sin un organismo oficial
que la avale, recomendar qué ha-
cer con el dinero? Según la Auto-
Omar Mon-
tes, cantan-
te. ISTOCK
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
ridad Europea de Valores y Merca-
dos (ESMA, por sus siglas en in-
glés), el regulador de los mercados
de valores de la Unión Europea
(UE), la respuesta es no. Con la in-
tención de arrojar luz sobre la cre-
dibilidad de los conocidos como fi-
ninfluencers (influencers financie-
ros), y las posibles consecuencias
de seguir sus consejos, el organis-
mo publicaba un comunicado en
octubre del año pasado donde acla-
raba qué es una recomendación de
inversión y qué personas están acre-
ditadas para emitirlas.
“El Derecho de la UE define una
recomendación de inversión como
información en la que se recomien-
da o sugiere una estrategia de in-
versión, explícita o implícitamen-
te, relativa a uno o varios instru-
mentos financieros o a emisores,
incluida cualquier opinión sobre el Una ‘fininfluencer’
valor o el precio presente o futuro muestra unas gráfi-
de dichos instrumentos, destinada cas
a los canales de distribución o al pú- ISTOCK
blico. Los canales de difusión pue-
den ser informes de analistas, artí-
culos, medios de comunicación tra-
dicionales o incluso redes sociales”, ta. La gente se olvida de la inver- Un consejo que comparte Daniel
reza ESMA en su comunicado. sión y es más mera especulación”, Lacalle, economista jefe de Tressis
En este sentido, siguiendo lo ex- desarrolla el especialista. Por este y uno de los top #twecos de 2022
puesto en el Reglamento sobre abu- motivo, “desconfianza hasta lími- (el sello que concede Crédito y Cau-
so del mercado de la UE, se exige tes insospechados” es el consejo ción para identificar a los influen-
que “quienes hagan recomendacio- que Fernández Guerra daría a to- cers económicos más reputados den-
nes de inversión revelen sus iden- das las personas que buscan reco- tro de Twitter). El experto matiza
tidades y presenten recomendacio- mendación en estos espacios, y no que, para ser considerado un in-
nes de una manera objetiva, así co- dejarse llevar por “tener muchos fluencer financiero, es importante
mo revelar todas las relaciones o seguidores o ver cientos de comen- que la persona sea experta o profe-
circunstancias que pudieran afec- tarios”, ya que estos datos pueden sional del sector. “No pasa nada por-
tar a su objetividad. En el caso de estar falseados. que una persona dé su opinión so-
los expertos, deben seguirse nor-
mas adicionales”, subraya.
Carlos Fernández Guerra, pe-
riodista y community manager
de Iberdrola, habla en una en-
trevista con este medio sobre
la dificultad de distinguir, a día
de hoy, “lo bueno, lo profesio-
nal, lo creíble y saber qué pe-
ligros hay” en redes sociales.
“Hay un gran riesgo para gen-
te impresionable, ya que todo
parece dinero fácil. Todo pa-
rece muy sencillo, pero renun-
cias a la calidad. Hay influen-
“ Es muy difícil
distinguir lo bueno, lo
“ Hay una línea
muy débil entre la
cers que tienen una trayectoria profesional, lo creíble recomendación
importante y vienen del mundo de y además saber qué financiera y la
la inversión, del periodismo finan-
ciero, etc, pero también está la otra riesgo hay” opinión personal”
parte, los influencers que no cuen- Carlos Fernández Guerra Daniel Lacalle
tan con esta experiencia y ponen Community manager de Iberdrola Economista jefe de Tressis
todos los huevos en la misma ces-
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
bre dónde invierte, donde se gene-
ra un problema es cuando esa per-
sona hace una recomendación de
inversión. Muchas veces se confun-
de el hecho de que una persona sea
conocida, o influyente, con el hecho
de que pueda o deba dar recomen-
daciones de inversión. Puede dar su
opinión perfectamente, pero debe
quedar claro en su perfil y en su men-
saje que es simplemente su opinión
personal”, matiza Lacalle.
“ Los mensajes no
son válidos para
todos, hay que
conocer el objetivo y
el perfil del inversor”
Juan Ignacio Crespo
Asesor de Multicilos Global de Renta 4
Para Juan Ignacio Crespo, asesor
de Multiciclos Global FI de Renta
4, uno de los principales problemas
de esta cuestión es que “lanzar men-
sajes generales, como si fueran vá-
lidos para todo el mundo, es un dis-
parate, porque hay que conocer los
objetivos concretos de cada perso-
na y su perfil”. En este sentido, el
experto indica que es imprescindi-
ble que el mensaje o recomenda-
ción comprenda parámetros más
“ La actividad es
positiva cuando
actúan como cadena
de transmisión de
gente acreditada”
Víctor Alvargonzález
Socio fundador de Nextep Finance
concretos, como en qué invertir, có-
mo vehiculizar la inversión y el tan-
to por ciento que debería destinar-
se a la misma. Sin embargo, aunque
Crespo destaca la facilidad que tie-
nen los jóvenes [gracias a Internet]
para invertir dinero en diferentes
activos –una posibilidad que pue-
de tornarse a favor o en contra, se-
gún el uso que se haga de ello–, asu-
me que el riesgo, en relación con la
inversión, ha existido desde que se
creó el dinero.
En el mismo sentido, Víctor Al-
vargonzález, socio fundador de Nex-
tep Finance, divide en tres niveles,
que van de menor a mayor riesgo,
la actividad de los fininfluencers.
“Hay una parte muy positiva, que
es cuando una persona con influen-
cia actúa como correa de transmi-
sión para dar a conocer la existen-
cia de un profesional debidamen-
te cualificado y regulado para ayu-
dar a inversores, y acerca a los
expertos de la inversión con su pú-
blico potencial”, puntualiza.
El segundo escenario, según Al-
vargonzález, se da cuando un in-
fluencer publicita a empresas o per-
sonas que “no están autorizadas ni
capacitadas para dar consejos de
inversión”, algo que, recuerda, “ade-
más de ser negativo, es ilegal”. Y el
Web: www.eleconomista.es E-mail: bolsa@eleconomista.es
Bolsa & Inversión
último escenario, y más peligroso,
es cuando la persona con influen-
cia “se permite dar consejos y re-
comendaciones sobre algo que des-
conoce” en primera persona. Un
hecho que se ha hecho todavía más
frecuente desde el boom de los crip-
toactivos y que ha servido como
precedente para endurecer, y cla-
rificar, la legislación sobre éste y
otros productos financieros.
Criptomonedas
El pasado verano, Rodrigo Buena-
ventura, presidente de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores
(CNMV), alertó del incremento his-
tórico de reclamaciones por frau-
de financiero y cuantificó en 800
millones de euros los daños recla-
mados en la Audiencia Nacional.
Un hecho que el economista espa-
ñol relacionó, directamente, con las
criptomonedas, al ser “el activo de
moda en ese momento”.
Estas preocupantes cifras empu-
jaron la regulación de la publicidad
de las criptodivisas, incluyendo la
de personajes públicos o influen-
cers, la cual se materializaba el pa-
sado 17 de enero en una nueva nor-
mativa recogida en el Boletín Ofi-
cial del Estado (BOE). Concreta-
mente, este texto detalla que, todas
19
las personas u organismos que ha-
gan publicidad sobre criptomone-
das, deberán incluir la siguiente ad-
vertencia: “La inversión en crip-
toactivos no está regulada, puede
no ser adecuada para inversores mi-
noristas y perderse la totalidad del
importe invertido”. De la misma
manera, el texto expresa que la pu-
blicidad “deberá evitar realizar re-
ferencias a elevadas rentabilidades
pasadas”, y si se hace, tendrá que
indicar el período de tiempo al que
se refiere. Esta normativa no solo
afecta a las empresas o proveedo-
res de servicios de criptoactivos, si-
no a “cualquier otra persona física
o jurídica que realice por iniciativa
propia o por cuenta de terceros di-
cha actividad”. Por lo tanto, si un
influencer se lucra económicamen-
te por hacer publicidad de alguno
de estos activos, deberá cumplir las
normas indicadas en esta circular.
Con todo, desde la CNMV apuntan
que no hay que confundir la activi-
dad de un fininfluencer, que se rige
por las normas de la publicidad de
instrumentos financieros y por la
de criptomonedas, con el servicio
de análisis, ya que, para lo segun-
do, hay que ser una ESI (mifid) o lo
que se conoce como un experto in-
dependiente (MAR).
20 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA

Bolsa & Inversión www.tressis.com

Renta variable
Noticias positicas en los resultados Fondos recomendados Bolsas
ÍNDICES VARIACIÓN A UN AÑO PER 2022 RENT POR
5 DÍAS (%) (%) (VECES) DIVID. (%)
DATOS A UN AÑO (%) RENTABILIDAD VOLATILIDAD

Los resultados empresariales, aun- encima del 27%, mientras que las Amundi IS S&P 500 ESG AE-A
29,43 13,22 Ibex 35 2,56 9,60 13,25 4,01
que no estén consiguiendo atraer la ventas superan el 16,5%. En ambos Cac40 0,97 23,80 14,26 2,95
atención de unos inversores centra- casos muy superiores a lo que se es- Robeco Global Consumer -11,31 17,43
Trends D € Dax Xetra 2,24 9,95 13,77 2,92
dos en la inflación y potenciales su- peraba hace apenas un mes. Es po-
bidas de tipos, están deparándonos sible que el mercado esté con una Vontobel mtx Sust EmMkts
Ldrs H EUR -14,48 9 Dow Jones 0,74 12,46 18,63 1,94
noticias positivas. En el caso ameri- mentalidad demasiado exigente, so- CSI 300 0,82 -20,77 13,66 2,26
cano, donde ya han presentado más bre todo viendo las caídas de L’Oreal DPAM INVEST B Equities Eur 13,6 13,47
Sust B € Cap Bovespa 2,17 -3,87 8,61 6,52
de dos tercios del S&P 500 el incre- o Arcelormittal tras presentar unas
mento de los beneficios se sitúa por cuentas que batían las expectativas. Fuente: Morningstar. Texto y recomendación: Tressis. elEconomista Nikkei 225 1,67 -6,31 16,97 1,92

Renta fija
La deuda con rendimiento negativo baja Fondos recomendados Renta Fija
PAÍSES LETRA A 6 BONO A 2 BONO A 10 BONO A 30
DATOS A UN AÑO (%) RENTABILIDAD VOLATILIDAD MESES (%) AÑOS (%) AÑOS (%) AÑOS (%)

En política monetaria es tan impor- que estamos viviendo en EEUU (7,5%) Fidelity Euro Short Term Bond
A-Acc-EUR -2,09 1,29 España - -0,30 1,20 1,88
tante el mensaje como la forma, co- y en Europa (5,1%) y por la mejoría
Alemania -0,67 -0,33 0,28 0,48
mo se comprueba con el BCE, que en los mercados laborales. Sus con- BGF Euro Bond A2 -6,56 3,35
en enero dejó entreabierta la puerta secuencias en los mercados financie- Mutuafondo A FI Reino Unido 0,83 1,41 1,54 1,61
a subidas de interés para, una sema- ros se ven reflejadas en el coste de fi- -0,18 0,7
na más tarde, rectificar y decir que nanciación de gobiernos y empresas, EEUU 0,71 1,58 2,04 2,34
MFS Meridian Global Oppc Bd A1 0,73 5,89
todavía era demasiado pronto. Estos que está incrementándose y está pre- EUR Japón -0,09 -0,03 0,23 0,87
repentinos cambios de opinión vie- sionando a la baja la cuantía de deu-
nen determinados por la inflación da con rendimiento negativo. Fuente: Morningstar. Texto y recomendación: Tressis. elEconomista Brasil 10,06 11,95 11,54 -

Materias primas
El litio se dispara cerca de un 50% Fondos recomendados Materias Primas
FUTURO PRECIO CAMBIO 5 CAMBIO 12
DATOS A UN AÑO (%) RENTABILIDAD VOLATILIDAD DÍAS (%) MESES (%)

El aumento de los precios de las ma- que la oferta es limitada y no cubre Carmignac Pf Green Gold A -4,61 16,27 Petróleo Brent 93,25 -0,02 52,52
EUR Acc
terias primas y la escasez de algunas lo solicitado. Esta distorsión del mer- Petróleo WTI 91,81 -0,54 57,64
de ellas está impactando de lleno la cado se ve reflejado en su cotización Guinness Sustainable Energy -8,76 16,63 Oro 1.835,20 1,58 0,56
C EUR Acc
transición energética de los automó- bursátil, la cual ha subido cerca de Cobre 451,00 0,50 19,58
viles. Un ejemplo es el litio, el cual se un 50% en lo que llevamos de año y Threadneedle (Lux) Enhanced
Cmdts AEH
26,97 14,88
Níquel 23.876,00 3,00 28,20
emplea para la producción de bate- ha provocado que gigantes de la au-
Aluminio 3.266,00 6,27 57,39
rías de vehículos eléctricos y cuya tomoción como Tesla y GM hayan Ofi Fincl Inv Precious Metals R -8,53 17,26
Cacao 18,27 0,22 10,39
demanda se prevé que se multipli- tenido que hacer parones en la cade-
Trigo 2.772,00 3,90 13,19
que por 10 de aquí a 2030, mientras na producción por falta de piezas. Fuente: Morningstar. Texto y recomendación: Tressis. elEconomista

Gestión alternativa
Wood se lanza a por el capital privado Fondos recomendados
HFRX ED Multi Strategy (puntos)
2.800
2.829,76
2.600
DATOS A UN AÑO (%) RENTABILIDAD VOLATILIDAD 2.400
2.200
Cathie Wood se hizo famosa en 2020 de capital privado que invierta en ac- Renta 4 Pegasus R FI -1,74 1,61 2.000
por gestionar el fondo cotizado ARK tivos ilíquidos para tener un rendi- 1.800
2017 2018 2019 2020 2021 22
Innovation, el cual invierte en com- miento aún mayor. Principalmente Threadneedle (Lux) Credit Opps -1,95 1,08 HFRX Global Hedge Fund (puntos) 1.419,5
1E
pañías tecnológicas disruptivas, y cu- entrará en el accionariado de enti- 1.450
1.400
yo comportamiento fue el mejor de dades en una fase del negocio muy Candriam Bds Crdt Opps N EUR -1,74 1,23 1.350
Cap
su categoría en 2020. Ahora, un par primaria, cuyas expectativas de cre- 1.300
1.250
de años más tarde y con los merca- cimiento sean muy elevadas y que Dunas Valor Prudente I FI 0,41 0,24 1.200
dos financieros revueltos, ha toma- ofrezcan productos o servicios inno- 1.150
2017 2018 2019 2020 2021 22
do la decisión de lanzar un vehículo vadores. Fuente: Morningstar. Texto y recomendación: Tressis. elEconomista Fuente: Bloomberg. elEconomista

Divisas Actualidad y perspectivas para los próximos trimestres

PREVISIONES PREVISIONES PREVISIONES

VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/22 JUN/22 2023 2024 VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/22 JUN/22 2023 2024 VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/22 JUN/22 2023 2024

Euro-Dólar 1,14 1,12 1,12 1,17 1,20 Euro-Franco Suizo 1,06 1,08 1,10 1,07 1,10 Dólar-Yuan 6,35 6,38 6,40 6,45 6,63
Euro-Libra 0,84 0,83 0,83 0,84 0,86 Libra-Dólar 1,38 1,40 1,36 1,40 1,42 Dólar-Real Brasileño 5,19 5,30 5,48 5,69 5,40
Euro-Yen 132,12 129,00 129,00 132,00 134,00 Dólar-Yen 115,91 115,00 115,00 115,00 109,00 Dólar-Franco Suizo 0,93 0,93 0,93 0,93 0,89
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 21

Parrillas Bolsa & Inversión

Ibex 35 PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
Mercado continuo PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
DIARIO (%) 12 MESES (%) 2022 (%) NEGOCIO AYER2 2022 (%) 20223 OBJETIVO DIARIO (%) 12 MESES (%) 2022 (%) NEGOCIO AYER2 2022 (%) 20223 OBJETIVO
q Acciona 144,00 -0,41 15,38 -14,34 14.605 2,76 22,14 164,07 m m Acciona Energía 27,18 0,93 - -16,57 4.523 1,06 24,27 36,91 c
q Acerinox 11,65 -0,85 22,58 2,28 10.113 4,29 5,55 17,00 c q Adolfo Domínguez 3,54 -1,67 -18,06 -6,84 2 - - - -
q ACS 22,60 -0,48 -11,65 -4,12 15.679 7,69 10,74 31,38 c m Aedas Homes 24,15 0,21 19,85 0,21 121 6,94 10,50 32,32 c
q Aena 153,45 -0,65 16,60 10,55 18.247 0,03 - 149,95 m
m Airbus 118,14 0,02 29,95 5,01 686 0,97 28,43 145,84 c
q Almirall 10,62 -2,03 -1,85 -6,02 1.867 1,64 24,81 14,22 c
q Amadeus 61,24 -2,79 13,20 2,68 39.468 1,01 40,72 64,40 m q Airtificial 0,09 -2,70 -28,67 0,46 158 - - - -
q ArcelorMittal 28,14 -3,61 49,60 -0,83 31.494 1,98 3,43 41,23 c q Alantra Partners 15,55 -0,32 19,62 1,63 129 - - - -
m Banco Sabadell 0,94 0,49 145,88 59,38 45.430 3,18 11,10 0,78 m m Amper 0,22 2,78 16,84 29,82 896 - - - -
k Banco Santander 3,48 0,00 25,57 18,40 163.170 4,91 7,39 3,96 m q Amrest 6,03 -0,99 -15,62 0,42 3 - 40,17 7,63 m
q Bankinter 5,98 -1,16 60,36 32,62 24.181 4,01 12,62 5,42 m q Applus+ 8,63 -1,32 -3,58 6,68 1.413 1,83 13,29 11,21 c
q BBVA 5,97 -1,47 37,99 13,66 114.110 5,40 8,48 6,51 m m Árima 9,08 3,89 0,89 -1,09 7 0,00 43,24 13,00 c
q CaixaBank 3,39 -0,32 51,63 40,27 65.219 4,81 11,21 3,21 c
m Atresmedia 3,75 0,81 11,54 12,41 961 9,17 8,17 4,40 m
q Cellnex 38,85 -0,64 -8,93 -24,09 65.344 0,15 - 64,37 c
q Cie Automotive 25,90 -1,15 10,49 -5,34 3.003 2,49 12,14 30,05 c k Audax Renovables 1,26 0,00 -38,73 -0,32 356 - 54,61 2,20 c
q Enagás 18,90 -0,13 14,60 -7,35 18.255 8,99 12,50 18,74 v m Azkoyen 5,40 0,37 -1,82 4,65 60 - - 8,50 c
q Endesa 18,72 -0,74 -12,77 -7,33 26.634 6,12 11,56 24,03 c q Berkeley 0,16 -0,69 -65,65 5,33 136 - - - -
q Ferrovial 24,46 -0,24 17,31 -11,25 19.704 2,35 92,65 29,11 m q Bodegas Riojanas 3,22 -0,62 -1,23 0,63 4 - - - -
q Fluidra 26,75 -0,93 27,99 -24,01 10.834 2,04 18,59 38,25 m m Clínica Baviera 23,20 3,57 90,16 9,43 226 - - 14,41 m
q Grifols 14,81 -2,25 -34,84 -12,27 15.578 1,63 17,26 23,01 m k Coca-Cola European P. 52,00 0,00 28,55 5,05 24 2,70 18,51 - -
q Iberdrola 9,44 -1,13 -12,35 -9,28 80.570 4,92 14,76 11,98 c
k Codere 0,09 0,00 -93,13 0,00 - - - - -
q Inditex 25,75 -1,83 2,22 -9,74 59.361 3,86 22,05 32,35 m
m Indra 9,21 0,16 26,42 -3,26 3.385 1,30 11,23 12,23 c q CAF 35,55 -0,70 -7,54 -2,87 392 2,74 14,65 49,11 c
q Inm. Colonial 7,64 -0,72 0,20 -7,45 4.283 2,86 32,49 9,71 c q Corp. Financ. Alba 49,70 -1,78 24,09 -3,50 327 2,01 29,94 66,61 c
q IAG 2,07 -1,80 21,53 21,42 44.137 0,00 - 2,40 m q Deoleo 0,31 -0,51 22,20 7,03 149 - 4,43 0,63 c
m Mapfre 2,01 0,96 26,90 11,05 8.314 7,18 8,76 2,16 m k Dia 0,02 0,00 -70,24 0,63 734 - - 0,03 c
m Meliá Hotels 7,24 1,74 19,54 20,69 13.051 0,00 - 7,18 m q DF 0,87 -0,80 -22,97 -0,34 77 - - - -
q Merlin Prop. 10,26 -0,29 36,02 7,21 6.908 3,67 18,22 11,15 c m Ebro Foods 16,80 1,20 -1,95 -0,47 1.088 4,23 17,02 19,53 c
q Naturgy 25,01 -11,94 22,18 -12,64 51.313 4,84 19,36 22,59 v
m Ecoener 4,39 1,04 - -0,34 2 - 40,60 - -
q Pharma Mar 54,20 -2,27 -54,38 -4,95 2.662 0,99 16,36 76,88 m
q Red Eléctrica 17,20 -1,26 16,14 -9,59 19.122 5,82 13,41 17,54 v m eDreams Odigeo 9,10 1,68 121,95 -6,19 1.564 0,00 - 8,07 m
m Repsol 11,87 1,00 35,20 13,72 75.617 5,33 6,51 13,12 c m Elecnor 10,30 0,49 -3,74 -1,90 71 3,59 8,96 - -
q Rovi 65,10 -1,51 48,97 -11,79 5.867 1,29 27,41 69,45 c m Ence 2,89 0,56 -25,47 27,56 4.047 0,14 - 3,61 c
q Siemens Gamesa 16,53 -0,63 -50,80 -21,57 20.539 0,04 - 20,30 m m Ercros 3,22 1,90 40,00 8,42 843 1,86 9,76 - -
q Solaria 13,97 -1,17 -39,00 -18,40 11.919 0,00 39,35 18,96 m m Faes Farma 3,41 0,06 -8,77 -1,90 452 4,57 12,97 4,29 m
m Telefónica 4,42 0,48 18,00 14,72 89.334 6,95 12,38 4,65 m
m FCC 11,10 0,36 9,25 0,18 461 3,60 12,13 13,31 c
q GAM 1,42 -4,07 -5,98 -5,35 19 - - - -
q Gestamp 4,07 -0,78 -6,10 -8,63 1.152 1,70 16,87 5,08 c
Ibex 35 Otros índices q Global Dominion 4,44 -0,22 14,88 -5,23 1.720 1,98 17,34 6,56 c
q Grenergy 23,75 -3,06 -37,50 -18,10 712 - 44,48 42,85 c
8.798,10 q -88,10 -0,99% 0,97% CIERRE CAMBIO DIARIO% CAMBIO 2022 %
q Grupo Catalana Occ. 30,35 -0,82 1,68 1,17 708 3,58 8,83 40,10 c
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2022 Madrid 878,42 -0,89 1,93
Puntos París Cac 40 7.011,60 -1,27 -1,98 q Grupo Ezentis 0,19 -1,49 -56,26 2,78 195 0,00 - 0,42 c
14.000 Fráncfort Dax 30 15.425,12 -0,42 -2,89 q Iberpapel 18,25 -0,82 7,35 1,39 44 2,63 15,00 - c
EuroStoxx 50 4.155,23 -1,00 -3,33 k Inm. Sur 8,28 0,00 22,75 7,53 2 4,43 11,50 - c
10.500 8.798,10 Stoxx 50 3.763,18 -0,49 -1,45 Innov. Solutions
q 0,70 -3,84 -34,70 -0,57 10 - - - -
Londres Ftse 100 7.661,02 -0,15 3,74 q Lab. Reig Jofre
7.000 3,06 -2,86 -49,08 -6,29 123 - 27,77 - -
Nueva York Dow Jones 34.738,06 -1,43 -4,40
Nasdaq 100 14.253,84 -3,07 -12,66 q Lar España 5,50 -1,79 20,90 7,42 60 6,33 15,85 7,46 c
30 nov. 2012 11 febrero 2022 Standard and Poor's 500 4.418,64 -1,90 -7,29 m Línea Directa 1,59 4,76 - -1,40 2.878 5,61 15,40 1,80 m
q Lingotes 10,10 -0,49 -8,18 -15,83 8 - - - -
m Logista 18,35 0,27 14,83 4,68 5.493 7,40 11,67 24,92 c
Mercado continuo m Mediaset 4,25 0,57 -7,36 3,46 1.610 2,23 7,24 6,13 c
q Metrovacesa 6,87 -1,43 22,08 -3,51 156 9,97 53,67 8,23 m
Los más negociados del día Los mejores Los peores Miquel y Costas
VOLUMEN DE VOLUMEN MEDIO VAR. % VAR. %
q 12,72 -0,47 21,81 -2,90 183 - - - -
LA SESIÓN SEIS MESES k Montebalito 1,41 0,00 7,45 -1,43 - - - - -
Banco Santander 163.169.900 173.238.900 Squirrel Media 5,21 Naturgy -11,94 q Naturhouse 1,87 -2,86 5,97 -3,12 46 3,22 8,48 - v
BBVA 114.110.000 156.823.700 Línea Directa As 4,76 GAM -4,07 m Neinor Homes 11,46 0,53 13,64 8,73 580 5,99 8,80 14,20 c
Telefónica 89.334.180 76.499.400 Árima 3,89 Service Point -3,84
m NH Hoteles 3,55 1,43 6,25 16,61 248 0,00 - 4,01 m
Iberdrola 80.569.550 136.221.200 Clínica Baviera 3,57 ArcelorMittal -3,61
Repsol 75.617.100 99.024.430 Amper 2,78 Grenergy -3,06 k Nicolás Correa 5,90 0,00 23,17 -1,67 0 2,88 11,68 8,10 c
Cellnex 65.344.080 88.136.240 Ercros 1,90 Pescanova -2,89 q Nueva Exp. Textil 0,48 -0,83 -4,80 18,41 31 - - - -
k Nyesa 0,00 0,00 -39,74 6,82 36 - - - -
Los mejores de 2022 q OHLA 0,93 -1,53 78,26 -8,63 2.834 - 21,67 1,14 c
CAMBIO MÁXIMO MÍNIMO VALOR EN VOLUMEN PER PER PAY OUT4 DEUDA/
2022 % 12 MESES 12 MESES BOLSA€1 SESIÓN2 20223 20233 EBITDA5 m Oryzon 2,98 1,36 -28,71 10,37 216 - - 9,08 c
1 Banco Sabadell 59,38 0,95 0,38 5.307 45.430 11,10 9,16 0,00 - q Pescanova 0,44 -2,89 -25,68 -1,13 62 - - - -
2 CaixaBank 40,27 3,43 2,20 27.293 65.219 11,21 10,08 3,35 - k Prim 14,15 0,00 42,35 -2,75 1 3,25 15,22 17,33 c
3 Bankinter 32,62 6,08 3,63 5.375 24.181 12,62 10,99 52,02 - m Prisa 0,64 1,59 -36,93 12,74 9 - - 1,01 m
4 Tubos Reunidos 30,95 0,54 0,22 64 62 - - - -
k Prosegur Cash 0,67 0,00 -16,46 7,03 202 3,88 14,89 0,99 c
3
5 Amper 29,82 0,22 0,16 246 896 - - - 4,57
q Prosegur 2,27 -1,13 -8,53 -1,65 737 4,18 18,47 3,51 c
Eco10 3
Eco30 m Realia 0,80 0,50 16,23 0,75 277 - - 1,05 c
137,59 q -1,56 -1,12% -0,28% 2.295,35 m 4,83 0,21% 3,06% k Renta 4 9,90 0,00 40,63 -1,98 35 - - - -
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2022 CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2022 m Renta Corp 2,04 0,49 9,68 17,92 56 3,43 12,75 3,05 m
Datos a media sesión Sacyr
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con más peso *El Eco30 es un índice mundial creado por elEconomista. Utiliza datos
q 2,30 -0,52 17,59 0,61 2.487 4,04 13,22 3,25 c
de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las re- de la consultora en consenso de mercado FactSet, está calculado por la q Sanjose 4,58 -0,65 -0,43 -6,53 155 2,18 16,36 9,65 c
comendaciones de 53 analistas. Se constituyó el 16 de junio de 2006. gestora de la bolsa alemana y forma parte de la familia de índices Stoxx. q Soltec 4,84 -1,82 -56,30 -21,78 901 0,00 - 7,74 m
Puntos Puntos m Squirrel Media 3,84 5,21 -4,12 3,78 21 0,00 128,00 - -
2.295,35 m Talgo 4,75 1,07 10,22 -12,62 748 0,72 18,18 5,91 c
200 Técnicas Reunidas
2.000 q 7,72 -0,71 -37,88 11,01 1.814 0,00 - 9,36 v
137,59 q Tubacex 1,77 -0,45 31,94 17,71 408 - - 2,64 c
q Tubos Reunidos 0,37 -2,01 63,03 30,95 62 - - - -
1.500 q Unicaja 1,06 -0,38 62,59 21,52 3.646 5,30 10,06 1,20 c
100
k Urbas 0,02 0,00 -17,10 18,52 64 - - - -
1.000 q Vidrala 74,90 -0,34 -17,22 -13,51 1.649 1,76 14,01 100,38 m
m Viscofan 54,70 0,74 -6,50 -3,87 3.530 3,16 19,11 65,05 c
m Vocento 0,93 0,21 -11,05 -0,64 12 - 6,67 1,60 c
30 nov. 2012 11 febrero 2022 30 nov. 2012 11 febrero 2022 k Zardoya Otis 7,05 0,00 24,58 -0,84 2.758 4,47 21,76 7,02 c
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Número de veces que el beneficio por acción está contenido en el precio del título. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compañía entre su beneficio bruto de explotación. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomenda-
ción media de las firmas de inversión que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendación media de las firmas de inversión que cubren el título representa una recomendación de mantener al valor en cartera. v La recomendación media de las firmas de inversión equivale a un consejo de venta de la acción.
22 Web: www.eleconomista.es E-mail: economia@eleconomista.es
Economía 13-F: Elecciones autonómicas castellanoleonesas
Resultado en las elecciones de Castilla y León
Reparto de escaños tras las elecciones del 2019
PP
PSOE
35
2019
Fuente: Gobierno de Castilla y León y eleboración propia.
Mañueco gana en Castilla y León,
70 escaños
pero tendrá que gobernar con Vox
Batacazo del PSOE, que pierde siete escaños y
deja de ser la formación más votada en la región
Rafael Daniel VALLADOLID.
El PP ganó ayer las elecciones en
Castilla y León pero tendrá que con-
tar con un imparable Vox para go-
bernar. Unos resultados que para
los populares son una triunfo si se
tiene en cuenta que ganan dos pro-
curadores respecto a 2019 y podrá
mantener, tras 35 años, uno de sus
principales feudos. Pero una ‘amar-
ga victoria’ si se tiene en cuenta que
las expectativas del presidente cas-
tellano y leonés era lograr una vic-
toria suficiente como para gober-
nar en solitario.
A nivel nacional, los resultados en
Castilla y León tienen una doble
lectura. La formación Pablo Casa-
do no logra avanzar de forma con-
tundente pero reflejan una clara de-
rrota para el Partido Socialista de
Pedro Sánchez, que se hunde.
Al 87% del escrutinio, el PP lo-
graba 31 procuradores, dos más que
en 2019, el PSOE perdía siete res-
pecto a los 35 con los que salía en
estos comicios, Vox pasaba de 1 a
13 representantes, Cs perdía 11 de
los 12 que logró hace tres años, mien-
tras Podemos reducía la mitad su
representación al quedarse con 1
escaño en las Cortes. La España Va-
ciada de Soria Ya es otra de las gran-
des vencedoras al lograr entrar en
el Parlamento regional
Vox será así la llave de gobierno
para Fernández Mañueco, que aca-
bó con la coalición que mantenía
con Ciudadanos. Santiago Abascal
ya anunció tras conocerse los re-
sultados que entrará en el gobier-
no regional a campio de investir a
Ciudadanos
29
12
21
1 11
1 2022
Mañueco presidente de la Junta.
El fracaso de Pedro Sánchez y de
su coalición de gobierno no solo se
refleja en la pérdidade 8 escaños si-
no que ha convertido en hegemó-
nico al centro derecha que repre-
senta PP y VOX.
Crisis en el PSOE
Los malos resultados del PSOE abri-
rán también una importante crisis
entre los socialistas castellano y leo-
neses. Luis Tudanca no solo no ha
sido capaz de mantener la clara
ventaja que tenía sobre el PP sino
que retrocede de forma estrepito-
Se avecina una
importante crisis
entre los socialistas
de esta autonomía
tras el 13-F
sa y se aleja definitivamente como
opción futura para acabar con la
hegemonía de los populares.
La participación ha sido una de las
claves de estos resultados. La afluen-
cia de las urnas ha sido del 63%, ca-
si tres puntos menos que el 65,79%
registrado en 2019. Las zonas rura-
les han sido más remisas a votar,
mientras que se ha mantenido en
las zonas urbanas.
El candidato del PP, Alfonso Fer-
nández Mañueco, no ha sido ca-
pazde superar la ‘pájara’ que sufrió
a mitad de la campaña cuando los
sondeos del CIS empezaron a ha-
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
81 escaños 81 escaños Reparto de escaños en las elecciones del 13 de febrero de 2022
Unidas Podemos PSOE Vox Unión del
Pueblo Leonés
Soria ¡Ya!
Vox PP
28 Unidas
Unión del Podemos
Pueblo Leonés
13
Ciudadanos
31 3
X Ávila
3 X Ávila
1
elEconomista
Sería la primera vez que gobierne la formación
de Abascal, que pide una vicepresidencia
blar de la posibilidad de una mayo-
ría insuficiente para formar alian-
za con VOX y dejaban la puerta
abierta a un gobierno de coalición
de la izquierda con los partidos lo-
calistas.
Fue entonces cuando comenzó a
dar más protagonismo en la cam-
paña a la presidenta madrileña, Isa-
bel Díaz Ayuso, pese a las directri-
ces de Génova, que habían plantea-
do las elecciones como una espe-
cie de primera vuelta entre Pablo
Casado y Pedro Sánchez, por lo que
el presidente nacional del PP ha te-
nido una importante presencia en
la Comunidad.
A ello contribuyó también que
tanto PSOE como Ciudadanos han
centrado buena parte de su campa-
ña en acusar a Mañueco de un ade-
lanto electoral que no estaba justi-
ficado más que en el interés de Pa-
blo Casado para infligir una doble
derrota: por un lado a Pedro Sán-
chez y, por otro, a Isabel Díaz Ayu-
so.
Elecciones en solitario
Otro de los factores que jugaban en
contra de Mañueco era que por pri-
mera vez las elecciones no coinci-
dían con las municipales, lo que re-
duciría el tirón de participación que
tienen los alcaldes, mayoritaria-
mente del PP, tienen en el electo-
rado de los pueblos.
A favor de esa desmovilización
también contribuían los pronósti-
cos de lluvias y el temor que toda-
vía genera la pandemia del Covid
entre la población de más edad en
El presidente y candidato del PP en Castilla y León, Alfonso Fdez. Mañueco. EP el territorio.
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 23

13-F: Elecciones autonómicas castellanoleonesas Economía

PRIMEROS TANTEOS PARA LOS POSIBLES PACTOS

Soria Ya es la fuerza más
Abascal aspira a que García- votada en su provincia y
Gallardo sea vicepresidente logra tres diputados
Mañueco abre la puerta a las pretensiones de Vox al La candidatura de la
España Vaciada logra
asegurar que “hablará con todos” para formar Gobierno su ascenso a costa
de los socialistas
R. D / I. F. VALLADOLID/MADRID

“Qué cara de vicepresidente se le R.D. VALLADOLID.

pone a Juan García-Gallardo...” Con
tan elocuente comentario, el líder
de Vox, Santiago Abascal, expresó,
desde Valladolid, cuáles son sus as-
piraciones después de que ayer se
confirmara que su candidato a la
Presidencia de Castilla y León lo-
gró que el partido verde pasará de
un solo diputado (conseguido en
los comicios de mayo de 2019) a 13
en la pasada noche electoral.
Tan contundente resultado con-
firmó las expectativas de que el PP,
tras ganar con muy ligera diferen-
cia, necesitará a la formación de
Abascal para formar una mayoría
más amplia. Vox también dejó cla-
ro, por boca de su líder, que ese apo-
yo se someterá al peaje de entrar a
formar parte del Gobierno. No en
vano “Vox tiene el derecho y el de-
ber” de formar parte del Ejecutivo
castellanoleonés, tal y como aseve-
ró Abascal.
“Exigimos respeto al veredicto
del pueblo soberano”, afirmó a ren-
glón seguido, para luego añadir que
“no exigiremos ni más ni menos de
lo que nos corresponde”, siempre
“actuando con responsabilidad”.
Las puertas a la formación de ese
Gobierno de coalición ya están
abiertas en lo que respecta al PP.
En concreto, el presidente caste-
llanoleonés y candidato de los po-
pulares, Alfonso Fernández Ma-
Santiago Abascal junto al candidato de Vox, Juan García-Gallardo. EFE
ñueco, aseguró, tras conocer los re-
sultados electorales de ayer, que
hablará “con todos para formar un
Gobierno de todos y para todos”.
Se tratará, a juicio de Mañueco, de
un Ejecutivo estable y permanen-
te, sin amenaza de mociones de
censura.
“Vamos a tener un Gobierno
fuerte para dar estabilidad a Espa-
ña”, añadió el barón popular.
El líder de esa formación, Pablo
Casado, se afanó por hacer una lec-
tura positiva de los resultados del
13-F. A través de su cuenta de Twi-
tter, mandó su enhorabuena a Ma-
ñueco tras confirmarse “que el PP
ha ganado las elecciones”. Además,
recalcó que “el cambio de ciclo en
España es imparable”, un mensa-
je que los populares han repetido
a lo largo de toda la campaña elec-
toral de las elecciones de Castilla
y León.
Las candidaturas de la España Va-
ciada eran una de las grandes in-
cógnitas de estas elecciones. Tras
la irrupción de Teruel Existe en
el Congreso de los Diputados, es-
tos comicios debían confirmar la
pujanza de un movimiento social
que surgió como reacción al “ol-
vido” del bipartidismo hacia sus
territorios, devorados inexorable-
mente por la despoblación y el en-
vejecimiento. La Plataforma de la
España Vaciada se presentaba en
Burgos, Palencia, Salamanca, Va-
lladolid y Soria, aunque era esta
última provincia era donde tenían
más posibilidades de lograr una
representación que podía conver-
tirles en decisivos en un mapa po-
lítico tan abierto. Las encuestas
daban la posibilidad de que la can-
didatura encabezada por Ángel
Ceña fuese la más votada en la pro-
vincia y no se equivocaron ya que
la formación irrumpe en las Cor-
tes de Castilla con tres procura-
dores.
La simpatía ciudadana hacia los
protagonistas de la rebelión de la
España Vaciada ha sido su mejor
aval -la campaña de Soria Ya ha si-
do sufragada con los 22.000 eu-
ros logrados a través de crowfun-
ding- para obtener representación
en el Parlamento regional. Sus pro-
Ángel Ceña, de Soria ¡Ya! EP
puestas electorales contienen las
reivindicaciones históricas de la
plataforma, muchas promesas in-
cumplidas de los grandes parti-
dos en materia de infraestructu-
ras.
Como todo en estas elecciones
autonómicas, el ‘experimento po-
lítico’ de la España Vaciada tiene
traslación nacional. De su éxito o
fracaso dependía el futuro mapa
político de nuestro país por la pro-
liferación o no de movimientos si-
milares capaces de encarecer a los
dos grandes partidos las mayorías
suficiente para gobernar.
Junto a Soria Ya también han
ganado avanzado porppuesta lo-
calistas como la Unión del Pueblo
Leonés, que al 50% del escrutinio,
suman dos procuradores al que ya
tenían en la anterior legislatura.
Por Ávila no ha logrado sin em-
bargo avanzar y se queda con un
representante.

Salvar los muebles en unas mantener la división del centroderecha pa-

ra mantenerse en el poder. Vox no ha mata-
do a nadie, no ha dado ningún golpe de Es-
nos ya rechazó una moción de censura del
PSOE, por haber generado unas expectati-
vas y unos objetivos irreales sin tener en

elecciones no es ganar tado y defiende el orden constitucional, to-

José María
Triper
Periodista económico
“Se masca la tragedia”: Así se pronunciaba
un destacado dirigente popular nada más
conocer los resultados que avanzaban las
encuestas al cierre de las urnas en Castilla y
León. Mañueco y el Partido Popular se con-
vierten en el partido mayoritario en la Co-
munidad y la suma de los populares y de
Vox les permitiría seguir en el Gobierno.
Ahora bien, constatado este capítulo de re-
sistencia, Casado debería reparar en que
salvar los muebles no es ganar y que los da-
ños de la quema en la casa popular son gra-
ves y exigen una remodelación profunda y
urgente de estrategias y de equipos.
No se puede olvidar que las elecciones se
plantearon en clave nacional y en clave na-
cional deben interpretarse también los re-
sultados y las consecuencias. Y en base a
ello las primeras conclusiones no pueden
ser más evidentes. Se confirma que el PP no
recoge el voto de Ciudadanos y ahora queda
en manos de Vox que explosiona y se con-
vierte en el árbitro para formar Gobierno y
obliga a Mañueco a inclinarse y retractarse
de su negativa a pactar con el partido de
Abascal.
Así las cosas, haría bien el PP en no se-
guir cayendo en la trampa del cordón sani-
tario a Vox y hacer oídos sordos a los sofis-
mas del PSOE sobre el Ejecutivo de la ultra-
derecha que sólo tienen como objetivo
do lo contrario que los socios de Sánchez
en la Frankenstein, con los herederos de los
terroristas de ETA y los golpistas catalanes
de ERC a la cabeza, y sus coaligados en el
Gobierno del Estado, los podemitas que no
ocultan sus intenciones de acabar con el
sistema democrático derivado de la Consti-
tución del 78.
Al final tras tanto argumentar que estos
comicios eran una primarias para Sánchez y
el gobierno socialcomunista parece que pa-
ra quien pueden resultar unas primaras es
para Casado. “Con este equipo en Génova
no se puede encarar un congreso nacional ni
unas generales”, apostillaba otro destacado
referente de la sede nacional de Génova
quien avanzaba que los barones regionales y
los críticos con la actual dirección, con Nú-
ñez Feijóo y Aznar a la cabeza coinciden en
la necesidad de pedir responsabilidades por
haber forzado erróneamente el adelanto
electoral sin necesidad dado que Ciudada-
cuenta que Castilla y León no es Madrid y
Mañueco no es Ayuso. Y, sobre todo para no
poner en peligro la reelección del popular
Juan Manuel Moreno Bonilla como presi-
dente de la Junta de Andalucía.
Respecto a los partidos de la izquierda, el
PSOE queda paralizado y como mero espec-
tador, pierde más de siete procuradores y no
tiene posibilidad de mayoría alternativa con
el consiguiente aviso al navegante Sánchez
que se volcó al final de la campaña sin con-
seguir dar la vuelta a las encuestas y hasta
recurrió al recurso tramposo de utilizar me-
didas de Gobierno con fines electoralistas
que tampoco le ha servido. Sánchez y el
sanchismo son los otros grandes perdedores
en las urnas. En una cosa tenía razón el can-
didato Tudanca, esperaban ganar y lo único
que les ha crecido es la sonrisa que al final
se les ha helado. Mientras que las candida-
turas de Unidas Podemos y de la España va-
ciada, con la excepción de Soria Ya, desca-
rrilan.
24 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA

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EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Plataforma de la Renta en una sede de la Agencia Tributaria. FERNANDO VILLAR
El tipo máximo del IRPF español es
10 puntos superior a la media europea
El tramo que grava las rentas más altas llega al 54%, junto a los niveles más elevados
Ignacio Faes MADRID.
El tipo marginal máximo del Im-
puesto sobre la Renta de las Perso-
nas Físicas (IRPF) español supera
en más de 10 puntos la media euro-
pea. El tramo que grava a las rentas
más altas alcanza en España el 54%,
mientras que la media en los países
del entorno europeo está en el 43,3%.
España se sitúa sitúa así entre los
cuatro países que más grava la ren-
ta en los últimos tramos.
Así lo apuntan los últimos infor-
mes de la OCDE y la Worldwide Tax
Summaries de PwC. En Europa, so-
lo nueve países superan la barrera-
del 50% en el tipo marginal máxi-
mo del IRPF. Dinamarca (55,9 %),
Francia (55,4 %), Austria (55%) y
España (54%) tienen las tasas im-
positivas sobre la renta de las per-
sonas físicas más altas entre los paí-
ses europeos de la OCDE en 2021.
Por su parte, Hungría (15%), Esto-
nia (20%) y la República Checa
(23%) mantienen las tasas máximas
de ingresos personales más bajas.
La mayor progresividad
Por otro lado, la progresividad en
el impuesto sobre la renta español
es una de las más altas de la OCDE,
con tipos máximos del impuesto
sobre la renta de las personas físi-
cas que, dependiendo de la comu-
nidad autónoma, llegan al 54%. Es
el caso de la Comunidad Valencia-
na, cuyo tramo autonómico provo-
ca este tipo marginal máximo, muy
por encima de la media de la Unión
Europea, que no llega al 40%.
Además, este tipo máximo se apli-
ca a partir de un nivel relativo de
renta muy inferior. Así, mientras
que en el promedio de los países de
la Unión Europea pertenecientes a
25
Economía
un 40,9% peor que en el promedio
de la Unión Europea y un 39% me-
nos competitiva que en el prome-
dio de la OCDE.
La OCDE señala que el tratamien-
to fiscal que tiene el ahorro en Es-
paña es uno de los más lesivos en-
tre los países avanzados, de modo
que, una vez incluido el Impuesto
sobre el Patrimonio, los tipos mar-
ginales sobre el ahorro superan el
100% en el caso de España, ya que,
Los tipos máximos del IRPF en Europa la OCDE el tipo marginal máximo a diferencia del régimen del impues-
TASA MÁXIMA LEGAL DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA
aplica a partir de cuatro veces el sa- to anterior a 1991 y el vigente en
PAÍS EUROPEO DE LA OCDE DE LAS PERSONAS FÍSICAS lario medio, en España lo hace a Francia en su día, en España el lla-
Austria 55,00 partir de solo dos veces y media el mado escudo fiscal no es absoluto,
salario medio. sino relativo, en la medida en que
Bélgica 53,50
Esto, unido a las cotizaciones so- se obliga a una tributación mínima
República Checa 23,00 ciales, eleva la cuña fiscal españo- del 20%.
Dinamarca 55,90 la por encima también de la media Además, no existe ningún país de
de la OCDE. La cuña fiscal –la su- la UE-27 que tenga un Impuesto so-
Estonia 20,00 ma de las cotizaciones a la Seguri- bre el Patrimonio como el de Espa-
Finlandia 51,20 dad Social y el Impuesto sobre la ña. En Europa, solo está presente
Renta de las Personas Físicas en Noruega y en Suiza con unos ti-
Francia 55,40 (IRPF)– en la OCDE supuso el pos significativamente más bajos
Alemania 47,50 34,6% frente al 39,3% en España, lo que en España, y en los últimos años
que posiciona a nuestro país en el lo han suprimido Austria y Dina-
Grecia 54,00
grupo que países que más paga. Al- marca (1995), Alemania (1997), Fin-
Hungría 15,00 gunos países que presentan unos landia (2006), Luxemburgo (2006),
Islandia 46,20 impuestos más bajos al trabajo que Suecia (2007) y Francia (2018). El
España son Dinamarca –con una
Irlanda 48,00 cuña fiscal del 35,2%– o Noruega
Italia 47,20 (35,8%). La progresividad en
Según los datos de la OCDE, el
Letonia 31,00 hecho de que la cuña fiscal en Es-
el impuesto sobre
Lituania 32,00 paña supere la media de los países la renta español
Luxemburgo 45,80
desarrollados se debe a las cotiza- es una de las más
ciones sociales a cargo de las em-
Países Bajos 49,50 presas, que son significativamente altas de la OCDE
Noruega 39,40 más elevadas en nuestro país. Así,
en España las cotizaciones a la Se-
Polonia 36,00 guridad Social a cargo de las em- Instituto IFO de Alemania ha esti-
Portugal 53,00 presas suponen el 29,9% del sala- mado, recientemente, que la rein-
rio bruto, según datos de 2020, fren- troducción del Impuesto sobre el
Eslovaquia 25,00 te al 16,3% de media en la OCDE, Patrimonio en Alemania supondría
Eslovenia 50,00 por lo que nuestro país es el sépti- una significativa pérdida de recau-
mo de un total de 37 analizados con dación neta, pues implicaría una
España, Valencia* 54,00
las cotizaciones sociales a cargo de contracción, en el medio y largo pla-
Suecia 52,30 las empresas más altas. zo, de hasta el 5% del PIB nacional.
Suiza 44,80
Por su parte, en Francia, en el ca-
Castigo a las rentas altas so del Impuesto sobre el Patrimo-
Turquía 40,80 El Indicador de presión fiscal nor- nio, se estimó que la pérdida global
Reino Unido 45,00 mativa sobre imposición patrimo- neta sobre el conjunto de la recau-
nial, elaborado por el Insituto de dación podría ser del doble de los
Media 43,30 Estudios Económicos (IEE) a par- posibles ingresos obtenidos por es-
tir de los datos de la Tax Founda- te impuesto, como consecuencia de
(*) Los tipos marginales máximos en España varían en función de la Comunidad Autónoma.
tion americana, muestra que la tri- la contracción de la actividad que
Fuente: OCDE. elEconomista butación del ahorro en España es se generaría.
26
Economía
La destrucción de 80.000 empresas
en dos años pone coto a la ocupación
Solo entre los meses de marzo y abril de 2020 se perdieron 133.757 compañías
Gonzalo Velarde MADRID.
La fuerte erosión sufrida por el te-
jido productivo en España en los
dos años ya casi cumplidos desde
el estallido de la pandemia deja un
horizonte, en plena recuperación,
en el que la creación de empleo se
podría ver limitada en el medio pla-
zo. Concretamente, a finales del pa-
sado 2021 –últimas cifras oficiales
disponibles–, nuestro país registra-
ba 77.831 empresas menos de alta
en la Seguridad Social. Pero es más,
si observamos la sangría de cierres
que se experimentó en los peores
meses de la pandemia, los del con-
finamiento en los meses de marzo
y abril de 2020, solo se han podido
recuperar el 40% de todas esas em-
presas que cesaron su actividad.
En esos dos meses se llegaron a
registras 133.757 bajas en el Siste-
ma. Desde entonces, se han recu-
perado un total de 55.926, lo que
significa que el 60% del tejido des-
truído no se recuperó, por lo que se
han visto abocados al cierre.
En este punto, advierte el econo-
mista Daniel Lacalle el impacto en
el mercado laboral de esta circuns-
tancia, y el horizonte financiero com-
plejo que encarna la finalización de
la moratoria para la devolución de
los créditos ICO concedidos por la
pandemia en los dos últimos años.
“Menos empresas en el tejido pro-
ductivo supone un menor potencial
de creación de empleo”, apunta el
experto sobre esta circunstancia.
En este sentido, recuerda Laca-
lle que estas empresas de alta en la
Seguridad So cial, aunque en su ma-
yoría corresponden a pymes en pro-
porción con la distrubución en fun-
ción de tamaño de la composición
de empresas en nuestro país, mu-
chas de ellas son empleadoras, por
lo que esta caída de compañías en
alta supone también pérdida neta
de afiliación a la Seguridad Social.
El estado de la cuestión con los
últimos datos oficiales en la mano
muestran como, al margen de los
saldos anteriormente mencionados
correspondientes a recuperación
de sociedades, si en España había
justo antes del estallido de la pan-
demia un total de 1.489.757 empre-
sas, a finales de diciembre –último
dato oficial disponible– el Sistema
contabilizaba 1.411.902 sociedades.
La presión de los ICO
En este punto, tanto los expertos
como los empresarios coinciden en
el final de la moratoria para la de-
volución de los créditos ICO con-
cedido en pandemia como el pun-
to de inflexión que determinará la
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
El paro crecería
el doble sin la
mejora de empleo
en Madrid
G. V. MADRID.
Sin duda, el arranque de 2022
deja un buen sabor de boca en
términos generales sobre el com-
portamiento del mercado labo-
Destrucción de empresa en España El 15% de los ral. Al menos, en el plano del de-
sempleo, ya que el incremento
autónomos
Evolución del tejido productivo (total)
-133.757 experimentado en el primer mes
1.500.000
1.489.733
EMPRESAS
rurales, en riesgo del año de 17.173 nuevos parados
supuso la menor subida en este
1.450.000 mes de los últimos 25 años. Aho-
La organización de autóno- ra bien, observando el detalle de
mos UPTA advierte de que no las cifras publicadas por el Mi-
1.400.000 reformar el sistema de cotiza- nisterio de Trabajo, se aprecia
1.411.902 ción de autónomos para como la contribución de la Co-
1.350.000 adaptarlo a sus ingresos rea- munidad de Madrid, concreta-
1.355.976 +55.926 les perjudicará al 15% de los mente, es crucial: sin la mejora
EMPRESAS que tienen sus negocios en del mercado laboral en la región
1.300.000 zonas rurales y cuyos rendi- el desempleo habría crecido el
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
2020 2021 mientos netos no superan los doble en el conjunto de España.
Variación de empleo a cierre de 2021 (%) 900 euros al mes en la mayo- De este modo, haciendo el ejer-
Sobre el trimestre anterior Sobre igual trimestre del año anterior
ría de los casos. Se trata fun- cicio de prospección, si el paro
damentalmente de pequeños aumentó de media en España el
CCAA -12 -9 -6 -3 0 3 6 9 12 15
negocios como tiendas de ali- 0,6% en el mes de enero, y la Co-
Andalucía mentación, bares, talleres de munidad de Madrid se hubiera
Aragón
reparación, profesionales de comportado de forma similar,
reformas y pequeñas explota- habría en las listas de desempleo
Asturias ciones ganaderas o agrícolas. de nuestro país un total de 11.945
UPTA recuerda que los clien- parados más, que sumados a los
Baleares
tes de estos negocios residen 17.173 casos registrados, eleva-
Canarias por la zona, por lo que su fac- rían este alza de desempleo ca-
turación es muy pequeña y si hasta el doble: 29.118 parados
Cantabria los rendimientos de trabajo en el conjunto de España. He-
Castilla y León declarados, modestos. cho que, más allá, habría dado al
traste con el hito de la menor su-
Castilla La Mancha
chos otros –sobre todo los asocia-
23,4
Cataluña
dos al sector turítico– aún registran
Valencia niveles de facturación notablemen-
te inferiores que antes de la crisis. POR CIENTO
Extremadura Y a esta situación también hay La región madrileña copa una
Galicia que añadir el impacto del incremen- de cada cuatro nuevas empresas
to de precios por la inflación, que abiertas en España en 2021
Madrid está constriñiendo los márgenes de
beneficio de las empresas. “Como
Murcia
el Gobierno no extienda la morato- bida de parados en enero en el
Navarra ria va a haber una sangría. Los már- último cuarto de siglo.
genes de las empresas se han des- Así, Madrid ha recuperado to-
País Vasco plomado por el aumento de los cos- do el empleo perdido durante la
La Rioja tes. La recuperación económica ha pandemia e incorpora 213.000
traído mayores ingresos, pero el in- trabajadores más que al inicio de
Ceuta cremento del IPC ha elevado los la misma, alcanzando un total de
Melilla
costes”, argumenta Lacalle. 3.175.000 personas. Estos indi-
En este punto, las asociaciones cadores se complementan con
Total de trabajadores autónomos tam- un descenso histórico del paro
bién advierten de la problemática durante el pasado enero (un
Fuente: INE y Seguridad Social. elEconomista de levantar esta moratoria con la 2,7%), la primera ocasión de to-
recuperación tan incipiente, y coin- da la serie histórica que reflejan
tima legislatura de José Luis Rodrí- cidiendo justo con la llegada de la una bajada en este mes.
El Gobierno guez Zapatero, con el 80% de los temporada estival, que podría su-
afrontará impagos créditos impagados”, apunta el eco- poner un balón de oxígeno para mi- Lidera el tejido productivo
nomista Lacalle sobre este hito. les de trabajadores por cuenta pro- También, la Comunidad de Ma-
de las empresas por Recuerda el experto en este pun- pia, que en muchos casos cuentan drid lideró la creación de empre-
la devolución de los to que, además de la devolución de con trabajadores a su cargo. sas en 2021, concentrando el
los créditos, hay que tener en cuen- Fuentes del sector apuntan a elE- 23,4% (23.691) del total de las
créditos ICO ta la coyuntura actual de la econo- conomista, que pedirán al Gobier- nuevas sociedades constituidas
mía, y no solo de la cifra de nego- no una revisión de esta moratoria en España y el 20% del capital
cio y de ventas de las empresas. Así, que finaliza en junio de 2022, al me- suscrito (1.002,1 millones de eu-
supervivencia de muchas de las si bien es cierto que muchos secto- nos para ciertos sectores económi- ros). Se trata de la cifra más ele-
empresas que en los dos últimos res de actividad ya se han podido cos que aún necesitarán unos me- vada desde 2007 (año en el que
años se han acogido a esta vía de fi- recuperar de los envites de la crisis ses para ver recuperados ciertos iniciaron su actividad 27.239),
nanciación extraordinaria. sanitaria y la caída de consumo azu- nieveles de actividad y de ingresos con un incremento respecto a
“El Gobierno se enfrenta a la de- zada por las restricciones impues- previos a la crisis, para evitar la des- 2020 del 32%, frente al 27,7% de
bacle experimentada durante la úl- tas para frenar los contagios, mu- trucción de más negocios. media nacional.
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Coste anual de los planes de empleo público
Datos salario bruto por trabajador en €
SECRETARIA DE LA COMISIÓN PROMOTORA Y DE SEGUIMIENTO
75.695
66.605
NIVEL 30 NIVEL 28
MEDIO
Fuente: Memoria Anteproyecto Impulso de los plandes de pensiones de empleo.
El fondo de empleo público costará
medio millón de euros anuales
Se crea una secretaría general y se refuerza con tres inspectores de supervisión
Juan Ferrari MADRID.
Los fondos públicos de pensiones
de empleo que negocia el Ministe-
rio de Seguridad Social con los agen-
tes sociales y que se aprobarán en
un próximo Consejo de Ministros
tendrán un coste anual para el mi-
nisterio de José Luis Esciva de me-
dio millón de euros anuales, en con-
creto 524.475 euros derivados de la
contratación de nueve personas,
seis para atender la Secretaría Ge-
neral de la Comisión Promotora y
de Seguimiento, adscrita a dicho
ministerio, y otros 3 inspectores pa-
ra la Dirección General de Ordena-
ción de la Seguridad Social.
El 16% de los trabajadores de SMI está a tiempo parcial
El perfil del principal
afectado por la medida
son las mujeres jóvenes
con contrato temporal
Laura Bartolomé MADRID.
El 16% de los trabajadores que se
beneficiarán de la subida del sala-
rio mínimo interprofesional de 1.000
euros trabajan a tiempo parcial. De
esta forma, el SMI afectará a un to-
tal de en torno a 1.809.000 perso-
nas asalariadas, de las cuales
1.518.000 están tiempo completo y
290.000 a tiempo parcial, según un
informe elaborado por el Gabinete
Económico de CCOO.
Estas estimaciones están realiza-
das en base los salarios de la sub-
46.640
NIVEL 26
Así se recoge en la memoria eco-
nómica del Anteproyecto de Ley
remitida al Consejo Económico y
Social (CES). De media, cada uno
de los profesionales dedicados a los
fondos de pensiones de empleo pú-
blico tendrá un emolumento anual
bruto de 58.275 euros. Además, ha-
brá que añadir –que no se recoge
en la memoria–, los costes sociales
de cotización de dicho personal,
equivalente al 30% del salario bru-
to, 17.482 por trabajador, es decir,
otros 157.342 euros.
La pretensión del Gobierno de
impulsar los planes de pensiones
de empleo creando fondos públi-
cos abiertos, a los que se aherirán
muestra anual de la EPA de 2019
con el objetivo de “reflejar mejor la
situación laboral en 2022, una vez
recuperado el empleo perdido du-
rante la crisis”, tal y como detalla
el estudio.
Así, el informe destaca como ca-
si el 20% de los asalariados con con-
trato temporal se beneficiará de la
subida frente al 8,2% de los contra-
tados indefinidos. Además, el 58%
del total de beneficiarios a tiempo
completo son indefinidos y el 42%
restante temporales.
Haciendo referencia al género,
del total de beneficiarios de la su-
bida a tiempo completo, el 55% son
mujeres y el 45% hombres. De es-
ta manera, la incidencia sobre el to-
tal de mujeres que trabajan a tiem-
po completo es del 14,1% y del 8,5%
entre los hombres, siendo el 10,9%
TOTAL
524.475
INSPECTORES DIRECCIÓN GRAL DE ORDENACIÓN DE LA SS
65.205
NIVEL 28
elEconomista
los planes de pensiones de empleo sión que, según los cálculos de la
simpificados, implica el estableci- Seguridad Social, requerirá de tres
miento de una Comisión Promoto- personas por cada 10 fondos que se
ra y de Seguimiento. instituyan. La Memoria adelanta
Dicha comisón estará conforma- que el objetivo del Gobierno es po-
da por nueve miembros, todos ellos ner en marcha una veintena de fon-
funcionarios de carrera con rango dos públicos, por lo que se precisa-
de subdirector general, cinco del rán seis personas, cuyo coste total
Ministerio de Seguridad Social y será de 328.860 euros anuales en
uno por cada uno de los Ministe- salarios brutos.
rios de Asuntos Económicos; Tra- El mayor de los puestos que se
bajo; Transición Ecológica; y Ha- encargarán de los fondos será de
cienda y Función Pública. El de- nivel 30, supuestamente el del se-
sempeño del cargo de todos ellos cretario general, que recibirá al año
no será remunerado. 75.695 euros brutos. Un segundo
Sin embargo, para asistirles y en- puesto, de nivel 28 medio, cobrará
cargarse del día a día, contarán con 66.605 euros y contarán con un ni-
una Secretaria General de la Comi- vel 26 las cuatro personas restan-
Los trabajadores agrícolas entre los más beneficiados
Asalariados a jornada completa. Datos en miles
Incidencia (%)
40,5 4,8 3,6 11,5 10,9
1.518,2
1.181,6
190,6 113,3
32,8
AGRICULTURA INDUSTRIA CONSTRUCCIÓN SERVICIOS TOTAL
Fuente: Gabinete Económico Confederal de CCOO. elEconomista
la incidencia global en ambos se- nes entre 16 y 24 años que trabajan
xos. a jornada completa se verán bene-
Asimismo, los más jóvenes esta- ficiados por la subida. Le siguen los
rán entre los más beneficiados por jóvenes entre 25 y 34 años con ca-
la subida. Casi el 31% de los jóve- si un 15% de incidencia.
27
Economía
tes, con 46.640 euros cada uno. En
total, 328.860 euros.
No obstante, la memoria matiza
en relación con la valoración de es-
tos puestos, que los cuatro del ni-
vel 26 “procederán de la actual re-
lación de puestos de trabajo de las
Entidades”, ya que existen vacan-
tes. No así los dos cargos principa-
les de la Secretaría General, que se-
rán puestos de nueva creación ya
que no hay disponibilidad de va-
La Seguridad Social
tiene prevista la
creación de 20
fondos de empleo
público abiertos
cantes.
A cargo de los partícipes
Además de la Comisión Promoto-
ra y de Seguimiento, habrá una se-
gunda, la Comisión de Control Es-
pecial, con trece miembros desig-
nados por sindicatos (4), empresa-
rios (4) y Ministerio de Seguridad
Social (5), que no serán remunera-
dos por los presupuestos públicos.
El coste de esta comisión se sufra-
gará mediante las comisiones de los
planes adheridos y los partícipes.
Sin embargto, junto a los seis tra-
bajadores destinados a la Secreta-
ría General de la Comisión Promo-
tora y de Seguimiento, la Dirección
General de Ordenación de la Segu-
ridad Social dispondrá de tres nue-
vos puestos vinculados directamen-
te a supervisión y con carácter es-
pecífico de los fondos de pensiones
de empleo de promoción pública.
Su función será, pues, la supervi-
ción de los planes simplificados que
se adhieran a los fondos -ya sean
promovidos por las empresas, la ad-
ministración o los autónomos– y
los propios fondos públicos.
Por sectores, el 40,5% de las per-
sonas asalariadas en la agricultura
se verán beneficiadas por la subida
del SMI. La siguiente mayor inci-
dencia se observa en el sector ser-
vicios con un 11,5% del total de asa-
lariados en este sector.
“A la vista de estos resultados no
parece que el importante incremen-
to del SMI en 2019 afectara de ma-
nera negativa a la probabilidad de
mantener ocupado o de encontrar
un empleo en aquellos colectivos
más afectados por la subida. La ra-
zón, la falta de actualización del
SMI desde 1980”, explican.
Con todo ello, el informe revela
que el perfil del principal benefi-
ciario/a de la subida será una mu-
jer entre 16 y 34 años con un con-
trato temporal que trabaja en la agri-
cultura o el sector servicios.
28 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 29

Economía

Juan Alfonso Ruiz Molina Consejero de Hacienda y Administraciones Públicas de Castilla-La Mancha

“Nuestra intención es congelar la

presión fiscal en Castilla-La Mancha”
José Miguel Arcos MADRID.

El consejero de Hacienda y Admi-

nistraciones Públicas de Castilla-
La Mancha, Juan Alfonso Ruiz Mo-
lina, afronta la actualidad sobre fi-
nanciación autonómica, reforma
fiscal, los fondos europeos y la pro-
blemática de la despoblación.

C-LM está en contra de la propues-

ta de financiación autonómica por
población ajustada. ¿Por qué y qué
alternativas demandan?
Castilla-La Mancha no está en con-
tra, pero lo que demandamos es que
el modelo de población ajustada re-
fleje el coste real que supone a las
CCAA prestar los servicios públi-
cos, al menos, los fundamentales y,
en ese sentido, hemos hecho obser-
vaciones para cumplir con ese ob-
jetivo. En materia de población ajus-
tada, creemos que la superficie, que
está considerada una variable co-
rrectiva, debe estar incluida en ca-
da uno de los bloques principales
de financiación, es decir, en sani-
dad, en educación, en servicios so-
ciales y en lo que se denomina res-
to de servicios, porque es una de las
variables que más incide en la de-
terminación del coste real de los
servicios. Y en materia de despo-
blación, en la medida en que está
muy relacionada con la densidad
de población, consideramos que es-
tá incluida dentro de la superficie,
pero somos de la opinión, en coin-
cidencia con el informe del Minis-
terio, de que es necesario un fondo
adicional al sistema de financiación
para corregir el problema o hacer
frente al reto demográfico.
¿Cree justo unificar la financiación
autonómica o prefiere un modelo
ajustado a las características y ne-
cesidades de cada CCAA?
Creo que el sistema debe contar con
unas reglas de juego igual para to-
das las CCAA, por eso nuestro in-
terés en que el cálculo de la pobla-
ción ajustada refleje, de forma fiel,
el coste real de prestación de los
servicios. Hay que tener en cuenta
las características de población y
demográficas de cada Comunidad.
Por eso hemos hecho observacio-
nes al cálculo de población ajusta-
da que nos ha remitido el Ministe-
rio.
Entonces, ¿Castilla-La Mancha re-
clama más recursos?
Por supuesto. Castilla-La Mancha
se considera insuficientemente fi-
nanciada, como la mayoría de las
CCAA. Por este motivo, lo primero
que tiene que garantizar el nuevo
Financiación: modelo de financiación es el prin-
“El modelo de cipio de suficiencia. Para ello lo pri-
mero que hay que negociar es cuán-
población ajustada to se queda el Estado, en función
deber reflejar el de sus competencias, y cuánto le
corresponde a las CCAA. Pero en
coste real de los lo único que hay acuerdo entre to-
servicios públicos” das es que las CCAA están infrafi-
nanciadas. Además, vista la expe-
riencia, hay que garantizar la sufi-
Fondos europeos: ciencia dinámica, es decir, cómo
“La máquina van a evolucionar los recursos del
sistema a lo largo de su vigencia.
burocrática de la
UE es enorme, no ¿Castilla-La Mancha se ve perjudi-
cada por las figuras fiscales de su
van al ritmo que vecino, la Comunidad de Madrid?
nos gustaría” Sí. Nos vemos perjudicados en la
medida en que Madrid tiene ven-
tajas derivadas de su estructura de
Despoblación: rentas. Hay que valorar el esfuerzo
“Creemos que es fiscal de todas las CCAA porque no
se trata de que nos hagamos com-
necesario un fondo petencia las unas a las otras, se tra-
adicional para ta de que, con ese marco fiscal, si
decidimos subir impuestos sea por-
hacer frente al reto que pretendemos mejorar los ser-
demográfico” vicios, pero no bajarlos como con-
secuencia de unas ventajas de las
que no disponemos otras CCAA.
De cara a la reforma fiscal, ¿subi-
ría los impuestos teniendo en cuen-
ta la coyuntura económica de recu-
peración?
No hay por qué subir los tipos im-
positivos estemos en una situación
de bonanza o de crisis. Los tipos im-
positivos deben ir asociados a una
mejora de los servicios públicos por-
que al ciudadano hay que decirle
que si se suben los impuestos es por-
que se van a ofrecer mejores servi-
cios. Por tanto, nuestra intención y
los acuerdos que hemos alcanzado
llevamos con los agentes sociales,
en ningún caso suponen incremen-
tar la presión fiscal, sino todo lo con-
trario, suponen congelar esa pre-
sión fiscal en Castilla-La Mancha.
No solamente estamos congelando
el esfuerzo fiscal, sino que lo esta-
mos reduciendo a través de, por un
lado, incentivos fiscales en zonas
despobladas y, por otro lado, alige-
rando las cargas fiscales en el IRPF
a las personas que consideramos
más vulnerables y fomentando el
desarrollo de determinadas activi-
dades empresariales.
Sobre los fondos europeos está ha-
biendo crítica porque no llegan a la
economía real, ¿cree usted que ur-
ge no perder otro año que lastre la
recuperación de las CCAA?
Respecto a estos fondos, hay que
tener en cuenta que la maquinaria
burocrática de la Unión Europea es
enorme y que no se puede ir al rit-
mo que a todos nos gustaría, a pe-
sar de que el Gobierno de España
está intentando, en la medida de sus
EE
posibilidades, agilizar el proceso
para que los fondos lleguen a las co-
munidades autónomas.
¿De qué forma podría atraer la re-
gión a trabajadores para hacer fren-
te a, por ejemplo, la despoblación?
Para hacer frente a la despoblación
ya aprobamos una ley (Ley de Me-
didas Económicas, Sociales y Tri-
butarias frente a la Despoblación y
para el Desarrollo del Medio Rural
en Castilla-La Mancha) en la que
establecemos beneficios fiscales pa-
ra, por ejemplo, aquellos que fijen
su residencia en zonas rurales, y de-
ducciones para la adquisición de la
primera vivienda en Castilla-La
Mancha. Desde el punto de vista de
la política fiscal, tanto en los ingre-
sos como en el gasto, sí que se pue-
den hacer cosas para fijar la pobla-
ción en estas zonas despobladas.
¿Sería fomentar la competitividad
entre regiones?
No se trata tanto de fomentar la
competitividad entre regiones, co-
mo de incentivar que aquellas zo-
nas que por múltiples motivos han
tenido un proceso de migración
enorme en los últimos años puedan
retornar a esa población a sus luga-
res de origen, siempre y cuando la
calidad de vida que les ofrezcamos
sea idéntica a la que tenemos en los
territorios más poblados.
30 LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA

Economía

Un año de ‘Govern’ independentista desunido

Análisis
Estela
López
Delegada de elEconomista en Cataluña

Este lunes se cumple un año de las primeras

elecciones autonómicas catalanas en las que
el independentismo ganó en votos, con un
52% del total, pero este triunfo en las urnas
no ha mejorado la relación entre las formacio-
nes favorables a la secesión, que encadenan
desencuentros continuos, tanto sobre la es-
trategia rupturista como sobre políticas del
día a día. El triángulo formado por ERC, Junts
y la CUP nunca ha funcionado como un tri-
partito debido a las diferencias ideológicas
que los separan, pero unos y otros buscan los
equilibrios imprescindibles para lograr el en-
tendimiento en los momentos clave para con-
servar el poder.
La legislatura ya empezó con reproches
cuando Pere Aragonès pactó con la CUP el
apoyo a su investidura como presidente de la El presidente catalán, Pere Aragonès, en un pleno del ‘Parlament’. L. MORENO
Generalitat sin tener en cuenta a Junts, que
había quedado un escaño por detrás de los a los Comuns podían lograr la mayoría abso- se ha reunido con los partidos y entidades fa- cambiar los liderazgos del independentismo
republicanos en los comicios regionales y era luta en Cataluña y dar continuidad regional a vorables a la independencia -aunque la CUP para pasar página a las caras del 2017. Con
inevitable socio en el Govern. Doce meses las alianzas de investidura a nivel estatal. Pero le dio plantón en la primera cita en protesta todo, persiste en la defensa de la desobedien-
después, las relaciones entre los dos partidos en Cataluña hay una línea roja invisible que por la detención de cuatro activistas por el cia ante lo que consideren injusto, como la
al frente del Ejecutivo catalán siguen en horas supera cualquier planteamiento lógico, y es la derecho a la vivienda-, y también ha convoca- sentencia del Tribunal Superior de Justicia de
bajas, mientras la CUP da por roto el acuerdo del sentimiento independentista, que ERC no do esta semana al líder del PSC, Salvador Illa; Catalunya que ha declarado firme el fallo del
de investidura porque no constata avances en podía traicionar porque su electorado no se lo y a la de los Comuns, Jéssica Albiach. 25% de castellano en las aulas catalanas.
la hoja de ruta rupturista. perdonaría. Hoy por hoy, todos ellos tienen reproches
Ante las negativas de la CUP, Aragonès ha Pere Aragonès pronunciará hoy una confe- hacia ERC, ya sea por la falta de avances ha- Vodevil en el ‘Parlament’
debido acudir de nuevo a En Comú Podem rencia solemne con motivo de este primer cia la ruptura con España o por su persisten- En el ámbito político, el Parlament ha pareci-
para sacar adelante los Presupuestos de aniversario electoral, en la que prevé desglo- cia en metas inconstitucionales. En todo caso, do estas últimas semanas el escenario de un
2022, como ya hizo en sar su propuesta para re- los republicanos han op- vodevil de intrigas y equí-
2017 cuando estaba en la solver el conflicto catalán y tado por la vía del prag- vocos, con casos como las
Conselleria de Economía. rehacer la unidad del inde- matismo en vez de la con- licencias por edad que per-
Y precisamente la forma- Aragonès intenta pendentismo -si es que al- frontación estéril -que ERC ha optado por mitían a determinados fun-
ción morada ha sido la rehacer ahora la guna vez la hubo realmen- pregona Junts solo de pa- el pragmatismo, cionarios cobrar durante
más beneficiada en este te-. Hasta ahora, la amnis- labra-, tras lo aprendido a años sin trabajar, y que pa-
acuerdo, con el que obli- unidad del tía y el derecho de partir del referéndum ile- frente a la rece que solo Junts cono-
gó a ERC a apoyar las independentismo autodeterminación a tra- gal de 2017. confrontación solo cía, aunque las aprobó un
Cuentas de Ada Colau en vés de un referéndum pac- Entre la sociedad civil, presidente de la Cámara
el Ayuntamiento de Bar- con una conferencia tado con el Estado son los la ANC se ha mostrado dialéctica de Junts de ERC en 2008. También
celona. mantras del president, que especialmente crítica, y requiere mención el acata-
Si un extraterrestre de recuerda cada vez que tie- hasta convocó el sábado miento de la inhabilitación
mentalidad lógica hubie- ne ocasión, y que insiste en una concentración de del diputado de la CUP Pau
se aterrizado en Cataluña el 14 de febrero de reclamar de cara a la mesa de diálogo con el protesta frente al Parlament para exigir “un Juvillà, tras una retórica de Junts que llamaba
2021, habría interpretado los resultados elec- Gobierno central, en la que Junts no se sienta cambio de estrategia en la mayoría del 52%”. a la desobediencia mientras a la vez la presi-
torales abogando por una alianza entre PSC y y cuya reunión prevista para principios de año Su presidenta, Elisenda Paluzie, reprochó al denta del Parlament y miembro de dicho par-
ERC, teniendo en cuenta que los socialistas no acaba de llegar por las largas que va dan- Govern no tener un plan para hacer la inde- tido, Laura Borràs, firmaba la retirada de su
fueron la fuerza más votada y empataron a do el Ejecutivo de Pedro Sánchez. pendencia. Por su parte, el presidente saliente escaño, lo que acabará siendo clarificado por
escaños con los republicanos, y que sumando Antes del discurso de esta tarde, Aragonès de Òmnium Cultural, Jordi Cuixart, aboga por una investigación de la Cámara.

Mas: “La mesa de diálogo con el Gobierno decepcionará”

El expresidente culpa
a ERC del “nulo futuro”
de esta iniciativa
elEconomista MADRID.
El expresidente de la Generalitat
Artur Mar ha considerado que la
mesa de diálogo entre el Govern y
Gobierno será una decepción que
“en este caso, correrá a cargo de
ERC, que es quien ha encabezado
con más fuerza” esta iniciativa.
En una entrevista publicada ayer,
Mas ha defendido que la mesa de
diálogo “no tiene recorrido ni fu-
turo para lo que se creó: encontrar
una solución para el conflicto que
existe entre Cataluña y el Estado
español”.
Ha acusado a las partes implica-
das de no ser capaces ni de reunir
a la mesa y ha criticado que “las
pocas veces que la han reunido, no
había orden del día, ni ha tenido
continuidad”, por lo que ha dicho
textualmente que es engaño que
solo permite que el tiempo pase.
Para Mas, actualmente, dentro
del independentismo “no hay uni-
dad, no hay proyecto estratégico
conjunto, hay una carencia de rum-
bo y de norte”, y ha considerado
que existe una fragmentación po-
lítica en el Parlament que dificul-
ta la creación de liderazgos conso-
lidados.
Ha dicho que Junts está en fase
de “construcción y de consolida-
ción, pero todavía con cierta inde-
finición ideológica y con algunos
deberes pendientes como definir
cuáles son los liderazgos de parti-
do y los institucionales”, y lo ha
ejemplificado con los de Salvador
Illa en el PSC y de Pere Aragonès
en ERC.
Ha sostenido que “estas indefi-
niciones” se deberán ir resolvien-
do en los próximos meses porque
considera que es muy importante
que cada proyecto político tenga
definidos sus líderes.
Preguntado por su relación con
el expresidente de la Generalitat y
líder de Junts, Carles Puigdemont,
ha respondido que mantienen “una
muy buena relación personal que
nunca se ha roto, en absoluto, al re-
vés”, y que pretende volver a visi-
tarle a Waterloo (Bélgica) en po-
cas semanas como ya hizo en el pa-
sado.
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Normas & Tributos
Tecnología e inteligencia artificial traen
nuevos riesgos penales a la empresa
La identificación facial o el metaverso preocupan a los especialistas en ‘compliance’
Xavier Gil Pecharromán MADRID.
Los especialistas en cumplimiento
normativo (compliance) ven con
prevención las responsabilidades
que se derivan de la adopción de las
tecnologías de la información.
Estos especialistas destacan el au-
mento de los riesgos que van a ge-
nerar las tecnologías de la informa-
ción como consecuencia de la ex-
tensión cada vez más generalizada
de la inteligencia artificial y la im-
posición, todavía en sus primeros
pasos, de la identificación facial o
el Metaverso.
Así, se ha puesto de manifiesto en
el 7º Encuentro Anual de la asocia-
ción profesional Cumplen, que se
ha celebrado formato online y en la
que han participado más de 200
profesionales de esta materia de
prevención de responsabilidades
empresariales.
Nuevas normativas
Carlos Alberto Saiz, presidente de
Cumplen y socio de EcixGroup, ex-
plicaba que “El IT Compliance se-
rá uno de los protagonistas de este
año 2022 para los profesionales. Nos
enfrentamos, por un lado, a la apa-
rición de nuevas normas como NIS2,
Dora o la Directiva de Servicios Di-
gitales y, por otro, a la irrupción en
la empresa de tecnologías disrup-
tivas como la inteligencia artificial,
la identificación facial o el Metaver-
so. Todo ello en un contexto de cre-
cimiento de ciberriesgos y necesi-
dad de mejorar las capacidades en
protección de datos, data governan-
ce y ciberseguridad”.
Inteligencia artificial
Patricia Muleiro Antón, miembro
de la junta directiva de Cumplen y
CO y DPO en la Clínica Universi-
dad de Navarra explicaba en su in-
tervención que la “inteligencia ar-
tificial tiene una gran trascenden-
cia en las empresas actuales con mu-
cha proyección de futuro; ello puede
suponer un riesgo, pero también
una oportunidad. Presenta así un
desafío con la ética y la integridad.
Otro aspecto importante a tener en
cuenta es no dejar todo en manos
de las máquinas, debe haber siem-
pre una intervención humana.
Considera que a la hora de elabo-
rar políticas de compliance es clave
el equipo: “Tienes que rodearte de
un equipo que conozca bien la ma-
teria que se va a tratar, así como
cumplir una serie de requisitos for-
males, en función de los formatos
internos de cada empresa.
Miquel Fortuny, socio director de
Fortuny Legal, ha recordado que en
las investigaciones internas por de-
31
Un trabajador con
discapacidad no
apto tiene derecho
a otro puesto
El cambio no será
obligatorio si supone
una carga excesiva
X. G. P. MADRID.
Un trabajador con discapacidad,
incluido el que realiza un perío-
do de prácticas tras su incorpo-
ración, declarado no apto para
desempeñar las funciones esen-
ciales del puesto que ocupa, tie-
ne derecho a ser destinado a otro
puesto para el que disponga de
las competencias, las capacida-
des y la disponibilidad exigidas.
Así, lo establece el Tribunal de
Justicia de la Unión Europea
(TJUE), en sentencia de 10 de
febrero de 2022, en la que se ad-
vierte, no obstante, esa medida
no debe suponer una carga ex-
cesiva para el empresario.
El ponente, el magistrado Ma-
rek Safjan, recuerda que la Di-
rectiva 2000/78/CE del Conse-
jo, de 27 de noviembre de 2000,
relativa al establecimiento de un
marco general para la igualdad
de trato en el empleo y la ocupa-
ción tiene por objeto establecer
un marco general para garanti-
La sentencia aboga
por la desaparición de
barreras laborales en
los puestos de trabajo
ISTOCK
litos corporativos, la persona jurí- Tribunal Supremo, se refirió a la Confidencialidad zar a todas las personas la igual-
dica debe garantizar la indepen- protección del denunciante en Eu- Para Ignacio Esteban Ros, socio de dad de trato “en el empleo y la
dencia y objetividad, al actuar pri- ropa, señalando que “para la direc- la práctica de derecho laboral de ocupación”, ofreciéndoles una
mero como “juez” de la investiga- tiva actual, el denunciante es una Garrigues, se pueden -y se deben- protección eficaz contra las dis-
ción y luego como parte investiga- persona que revela públicamente, hacer entrevistas a los empleados, criminaciones, entre las que se
da en el posterior proceso penal: información sobre infracciones ob- siempre que se respete la confiden- encuentra la discapacidad.
“Para evitar los conflictos de inte- tenidas en un contexto laboral, pa- cialidad del denunciante: “la clave Señala el ponente, que cuan-
rés que puedan surgir en la inves- ra ampliar al máximo la protección”. está en guardar registros de los re- do un trabajador deviene defi-
tigación por la posición jurídica que Y ha razonado que una de las con- sultados de esas reuniones. nitivamente no apto para ocu-
adoptarán en el pleito penal, mu- diciones para la protección del de- Ha explicado que en muchas oca- par su puesto debido a la apari-
chas compañías externalizan la in- nunciante es que existan motivos siones, se llega a conclusiones con ción de una discapacidad, un
vestigación al empleado, para ga- racionales para considerar que es un informe válido, pero cuando se cambio de puesto puede ser una
rantizar esa independencia y obje- veraz: no se hace referencia a la bue- piden explicaciones de las actas o medida adecuada y, en este sen-
tividad en el proceso”, ha dicho. na o mala fe, sino que se centra en grabaciones de las entrevistas, o bien tido, un “ajuste razonable”. Es-
la veracidad. Tiene que producirse un documento con preguntas y res- ta interpretación la considera
Protección del denunciante en el contexto laboral y se debe ha- puestas para dejar constancia de las conforme con dicho concepto,
Así, María Ángeles Villegas, magis- cer saber a través de los canales per- decisiones tomadas, no existen. que debe entenderse en el sen-
trada y coordinadora del Gabinete tinentes. Este es el núcleo de la pro- “Y esto podría ser utilizado en un tido de que se refiere a la elimi-
Técnico de la Sala de lo Penal del tección del denunciante.” proceso judicial posterior, siempre nación de las barreras que difi-
ratificadas por quien ha efectuado cultan la participación plena y
esas declaraciones. En muy frecuen- efectiva de las personas discapa-
El canal de denuncia interno provoca te que, en determinadas manifesta- citadas en la vida profesional en
ciones, la persona tienda a matizar- igualdad de condiciones con los
diferencias entre los especialistas las o que haya olvidos cuando tie- demás trabajadores.
ne que enfrentarse a un procedi- Y concluye que los empresa-
Entre los expertos en compliance se dan diferencias significativas miento judicial o enfrentarse a un rios han de tomar las medidas
csobre el canal de denuncia interno que, siendo un elemento crítico compañero. Si está registrado en un adecuadas, en función de las ne-
de los programas, ha de incluir controles exhaustivos en materia de documento, aunque luego cambien cesidades de cada situación con-
protección de datos personales a fin de asegurar el cumplimiento de sus declaraciones, la base ya exis- creta, para permitir a las perso-
lo legalmente establecido, ha explicado Berta Balanzategui, european te”, ha señalado Esteban Ros. nas con discapacidades acceder
seniorprivacy & data protection councel en GE. Este canal lo propor- al empleo, tomar parte en el mis-
ciona la empresa para que directivos y el trabajadores puedan avisar mo o progresar profesionalmen-
de la posible comisión de un delito de forma confidencial o anónima.
@ Más información en
www.eleconomista.es/ecoley
te, o para que se les ofrezca for-
mación.
32 Web: www.eleconomista.es E-mail: gestion@eleconomista.es
Gestión Empresarial
EL ALZA DE LAS COTIZACIONES Y EL
SMI PONEN EN JAQUE AL AUTÓNOMO
La CEAJE reclama a Sánchez que la tarifa plana sobre el emprendedor no sea modificada
Alfonso Bello Huidobro MADRID.
La incertidumbre se cierne sobre
emprendedores y autónomos. El
contexto actual con las últimas de-
cisiones del Gobierno tras la Refor-
ma Laboral (subida de las cotizacio-
nes a autónomos y subida del Sala-
rio Mínimo Interprofesional), su-
pone grandes dificultades para los
pequeños empresarios, que ven en
estas medidas un paso atrás para sus
negocios. Estas circunstancias se su-
man a la inoperancia del Gobierno
en cuanto al reparto de los fondos
europeas para pymes y autónomos,
que sufren por una lado la falta de
atención por parte del Ejecutivo en
las ayudas, mientras por el otro les
dificultan el progreso.
La subida de las cotizaciones, así
como la subida del SMI, posiciona
al Ejecutivo en contra de proteger el
talento de nuestro país, a parte de
que no están haciendo caso a las ne-
cesidades de las pequeñas empresas
y los trabajadores autónomos. Estas
necesidades se amplifican cuando
hablamos de los emprendedores más
jóvenes, ya que medidas como estas
no hacen más que frenar el espíritu
emprendedor. En palabras a elEco-
nomista, el presidente de la Confe-
deración de Española de Jóvenes
Empresarios (Ceaje), Fermín Alba-
ladejo, considera que el Ejecutivo no
conoce las necesidades de los jóve-
nes emprendedores y que, desde Cea-
je, “conocemos de cerca las trabas
que se encuentran los jóvenes em-
presarios, que ahora se topan con
una nueva piedra en el camino y que
atenta claramente contra el espíritu
emprendedor. Hemos conseguido
que España entre en el Top 20 de paí-
ses con mejor ecosistema para em-
prender, pero el Gobierno parece ir
en sentido contrario a las metas con-
seguidas y pone en peligro este eco-
sistema”.
La reforma que plantea el Gobier-
no en cuanto a las cotizaciones co-
loca a los autónomos en una situa-
ción muy complicada, ya que, sin
ser asalariados, sus obligaciones en
cotización son las mismas, “pero
sin tener en cuenta que el autóno-
mo tiene una serie de riesgos dia-
rios y por lo tanto, no puede coti-
zar como un asalariado” apunta Fer-
mín, y añade que “uno de cada tres
autónomos sufre morosidad, ¿va el
Gobierno a indemnizar a los autó-
nomos o a los trabajadores cuando
se cierra un negocio?”.
España se encuentra todavía ba-
jo los efectos de la crisis económica
derivada del coronavirus, en la que
son muchos los que no han recupe-
LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022 EL ECONOMISTA
davía más la supervivencia y la po-
sibilidad de la creación de negocios
en nuestro país.
Esta medida ya ha sido rechaza-
do por la Confederación Española
de Organizaciones Empresariales
(CEOE), por Cepyme, por la Asocia-
ción de Trabajadores Autónomos
(ATA) y por Ceaje. Desde esta últi-
ma recuerdan al Gobierno que la
medida lo único que ocasionaría es
una nueva presión en los costes de
las empresas y una caída notable de
la productividad.
Los jóvenes empresarios inciden
en que la recuperación económica
de España pasa por el levantamien-
to de todas las empresas que se vie-
ron deterioradas durante los tiem-
pos más complicados de la pande-
mia. “Empresas a las que no se pue-
de dejar atrás y que sobreviven
todavía con el agua pegada al cue-
llo. Es por ello que una nueva subi-
da del SMI se traduciría en un au-
mento de los costes laborales, que
unido a otras trabas como la subida
de la luz, el coste de la productivi-
dad, la inflación, etc. podrían afec-
tar a la futura creación de empleo y
al fomento del emprendimiento”,
apuntan.
El paro juvenil sigue siendo uno
de los principales retos a los que se
El Gobierno
equipara las
obligaciones del
emprendedor con las
de los asalariados
Las patronales rechazan la subida del SMI a 1.000 euros mensuales. ISTOCK
NUEVO NÚMERO DE rado aún su nivel de actividad pre- enfrenta España, y los emprende-
LA REVISTA pandemia, el Gobierno parece ir en dores son los que están consiguien-
‘ELECONOMISTA dirección contraria a esa recupera- do disminuir las preocupantes ci-
FRANQUICIAS, ción, tomando un camino que no so- fras en las que se sume el país hoy.
PYMES Y lo afectará a los autónomos de Es- En lugar de estar facilitando el ca-
EMPRENDEDORES’. paña, sino a todos los trabajadores mino de aquellos que tratan de con-
Con toda la actualidad por cuenta ajena que de ellos depen- tribuir con el enriquecimiento del
informativa del sector den. Es por eso que el Ejecutivo no tejido productivo español, se les pre-
de la franquicia y del puede prescindir de la tarifa plana senta un nuevo inconveniente eco-
emprendimiento y la de 60 euros, lo que sería enterrar a nómico con el que no pueden lidiar.
formación. Puede muchos emprendedores. “Desde la El gran problema del Gobierno es
leerlo o descargarlo, de Confederación reclamamos que en no querer escuchar las necesidades
forma gratuita, en el esta nueva propuesta no se modifi- de los empresarios, especialmente
kiosko de nuestra que la bonificación de la cuota exis- de los pequeños y medianos nego-
página web: tente. No se debe alterar aquello que cios, y autónomos, a los que un cam-
www.eleconomista.es funciona”, reclama el presidente de bio así afectaría brutalmente, ya que
/kiosko. También los jóvenes empresarios. desde 2019 han asumido una subi-
puede suscribirse y da del 30% en el salario mínimo.
recibir la revista cada El SMI, una piedra más
mes, el día de su Tras la presentación del alza de co-
Para leer más
publicación, con tan tizaciones, el Ejecutivo llevará al www.eleconomista.es/kiosco/
solo indicar un email Congreso la propuesta de aumentar
en el formulario que el SMI hasta los 1.000 euros. Esta
encontrará a tal efecto. nuevo propuesta hace peligrar to-
EL ECONOMISTA LUNES, 14 DE FEBRERO DE 2022
Carlos Fenollosa, CEO de Optimus Price, una de las ‘startups’ seleccionadas por Zone2boost. CAIXABANK
Zone2boost invertirá 1,5 millones
en ‘startups’ durante dos años
El programa está impulsado por CaixaBank, Visa, Global Payments y Worldline
elEconomista MADRID.
La iniciativa internacional de inno-
vación Zone2boost finalizó su se-
gundo año de actividad con ocho
nuevas start-ups incorporadas a su
programa de aceleración. De las ele-
gidas, cinco son empresas creadas
por emprendedores españoles (cua-
tro de Cataluña y una de Madrid),
mientras que las otras tres corres-
ponden a proyectos internaciona-
les (dos de Reino Unido y una de
Irlanda).
De esta forma, el programa im-
pulsado por CaixaBank, Visa, Glo-
bal Payments y Worldline para im-
pulsar la innovación en los servi-
cios a comercios alcanza una car-
tera de inversión de 1,55 millones
para un total de 16 empresas. Las
ocho incorporadas en 2021 supo-
nen un compromiso de nueva in-
versión de 750.000 euros.
Empresas seleccionadas
Optimus Price (Barcelona): plata-
forma basada en inteligencia arti-
ficial para la optimización de los
precios y la gestión del stock. La
empresa está fundada por científi-
cos del Barcelona Supercomputing
Center y expertos en retail.
StockAgile (Barcelona): progra-
ma de gestión de ventas y existen-
cias en la nube, dirigido a comer-
cios, distribuidores, tiendas online
y marcas. Stockagile permite opti-
mizar los recursos y procesos, con-
trolar las existencias, digitalizar el
negocio y, sobretodo, potenciar las
Líderes en sus sectores
colaborando con ‘startups’
Para las compañías responsables
del programa de inversión, Zo-
ne2boost -CaixaBank, Visa, Glo-
bal Payments y Worldline, todas
ellas de ámbito multinacional y
líderes en sus negocios-, la ini-
ciativa es una oportunidad para
impulsar la innovación y la crea-
ción de nuevos servicios innova-
dores para los comercios.
La colaboración con start-ups y
pymes permite a las grandes
empresas, como CaixaBank, Glo-
bal Payments, Worldline y Visa,
mejorar la agilidad y eficiencia
en innovación, acelerar los tiem-
ventas online para ayudar a estas
empresas a crecer sin limites.
Privasee (Reino Unido): platafor-
ma diseñada para ayudar a las pymes
a cumplir con el Reglamento Ge-
neral de Protección de Datos
(RGPD) de forma automatizada.
Weecover (Barcelona): platafor-
ma que integra la compra de segu-
pos de comercialización e imple-
mentación de sus soluciones a
través de estas empresas y ayu-
da a identificar tecnologías y so-
luciones complementarias a sus
propuestas de valor existentes.
A su vez, para las start-ups, cola-
borar con estas empresas les
permite escalar rápidamente al
disponer de multitud de recursos
muy valiosos, como acercarse a
una importante cartera de clien-
tes, disponer de un gran canal de
distribución, mejorar su posicio-
namiento de marca y ganar en
visibilidad.
ros en el proceso de pago de un co-
mercio electrónico.
Sedicii (Irlanda): plataforma de
AML y KYC que utiliza criptogra-
fía avanzada para facilitar las cola-
boraciones de datos.
Boopos (Madrid): plataforma que
ofrece financiación flexible para la
adquisición de negocios y para in-
versión en empresas, sectores o in-
dustria, con gran potencial
Haddock (Barcelona): software
de gestión de costes para restau-
rantes que ayuda al sector Horeca
a mejorar la gestión de su negocio
con una plataforma intuitiva que
ofrece datos de ingresos y gastos
actualizados en tiempo real.
Personify XP (Reino Unido): SaaS
de personalización de e-commer-
ce. Acumula datos de clientes anó-
nimos y permite crear segmentos
para enfocar mejor el contenido
que muestra a los mismos, aumen-
tando ventas.
Desde su creación, Zone2boost
analizó un total de 475 proyectos,
procedentes de todo el mundo. La
iniciativa cuenta con Plug and Play,
plataforma líder de innovación abier-
ta, como partner estratégico, que
colabora en el proceso de búsque-
33
Gestión Empresarial
da y análisis de start-ups.
Además de la inversión, las em-
presas seleccionadas por Zone2boost
cuentan con el acompañamiento
del equipo integrante del progra-
ma y la posibilidad de desarrollar
proyectos en colaboración con las
empresas impulsoras de la iniciati-
va. Algunas de las start-ups selec-
cionadas por Zone2boost el año an-
terior están actualmente realizan-
do pilotos reales en colaboración
con los socios de la plataforma.
Tal y como destaca Ben Mercer,
co-fundador de Personify XP, “es-
peramos trabajar junto con los so-
cios de Zone2boost para hacer cre-
cer nuestro negocio en todo el mun-
do y, en particular, en el mercado
español”. Por su parte, para Rob
Leslie, CEO y fundador de Sedicii,
haber sido una de las empresas es-
cogidas por Zone2boost supone “un
gran respaldo”, lo que también com-
parte Jordi Pages, CEO y co-funda-
dor de Weecover, que explica que
Desde su puesta
en marcha en 2020,
Zone2boost ha
evaluado más de
475 proyectos
haber sido seleccionada “supone la
confirmación de que nuestra pro-
puesta tiene un espacio de desarro-
llo dentro del ecosistema digital”.
Para Carlos Fenollosa, CEO de Op-
timus Price, “la colaboración con
los impulsores del proyecto es cla-
ve. Esperamos que nos puedan abrir
mercado, mientras que Optimus
Price les aporta una solución pio-
nera que incluir en su portfolio y
con la que pueden ampliar los ser-
vicios que ofrecen a sus clientes”.
Miquel Subirats, CEO y co-fun-
dador de StockAgile, considera que
“las empresas impulsoras de Zo-
ne2boost nos pueden aportar mu-
chas oportunidades, mientras no-
sotros les podemos aportar innova-
ción, flexibilidad y oportunidades
de negocio”.
Manuel Martinez, co-fundador
y CTO de Privasee, destaca de Zo-
ne2boost “el poder contar con otros
fundadores que trabajan en otros
proyectos e industrias. Muchas ve-
ces, una conversación o un conse-
jo de alguien que está pasando por
un proceso similar o que ya ha su-
perado un reto parecido es el que
te ayuda a encontrar soluciones y
crear productos que cambien el
mundo”. Por su parte, Juan Igna-
cio García, CEO y fundador de Bo-
opos, destaca que “en estas etapas
de la compañía, donde estás cons-
truyendo, contar con apoyo de bue-
nos inversores vale más que el di-
nero en sí”. Para Arnau Navarro, co-
fundador y CEO de Haddock, “for-
mar parte de la familia de
Zone2Boost era una decisión estra-
tégica para estar dentro de un eco-
sistema clave en el desarrollo de
nuestro negocio”.
 eE Líder de audiencia de la prensa económica
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ESPAÑA EUROPA ESTADOS UNIDOS CHINA EURO / DOLAR PETRÓLEO BRENT ORO
PIB Variación trimestral 2,0% 2,2% 0,5% 0,2% 1,1396 $ 93,44 1.840,57$/onza
INFLACIÓN 6,5% 5% 6,8% 1,5%
DESEMPLEO 14,6% 7,6% 4,2% 4,9%

El fútbol americano no escapa a la Esta cifra supone un millón de dóla-

res más por anuncio que el año pa-
sado, lo que evidencia un cambio en

’fiebre’ de los NFT en su gran día

las tendencias de consumo de la po-
blación, en un contexto muy compe-
titivo y en el que no debemos olvidar
el efecto de la pandemia.
En este intermedio, las empresas
La Super Bowl es el espectáculo deportivo más visto en todo el planeta de criptomonedas tendrán un lugar
y la liga profesional ha abierto la puerta a las plataformas de criptomonedas muy importante. Portales como Coin-
base, Crypto.com o Bitbuy, entre otras.
Expertos americanos, consideran
que este auge del ecosistema en los
patrocinios de equipos y eventos de-
Alfonso Bello Huidobro MADRID. portivos se debe a la sustitución de
El aforismo se cumple en el 74,54% de los casos las marcas de siempre: aerolíneas,
La Super Bowl es el espectáculo de- marcas de lujo, coches, salud o tec-
Datos relativos a las 25 últimas ediciones
portivo más grande del planeta. Ca- VAR. DOW nología, por estas empresas que in-
da año, la final de la Liga Nacional de AÑO EQUIPO GANADOR LIGA JONES (%) ¿CUMPLE? vierten más recursos en publicidad.
Fútbol Americano (NFL), es el even- 1997 Green Bay Packers NFC 22,64 ✓ Sí El anuncio más esperado en este
to que más espectadores concentra sentido era el de Crypto.com, prota-
1998 Denver Broncos AFC 16,10 ✗ No
en todo el mundo. Durante este año, gonizado por el actor Matt Damon,
solo en Estados Unidos, se espera 1999 Denver Broncos AFC 25,22 ✗ No y que abrió la tanda de publicidad.
que más de 100 millones de perso- 2000 St. Louis Rams NFC -6,18 ✗ No De momento, se desconoce la canti-
nas hayan conectado sus pantallas dad que la empresa habrá pagado por
para presenciar la final que tuvo lu- 2001 Baltimore Ravens AFC* -7,10 ✗ No Los NFT son la novedad del evento. este primer spot, pero se perfiló co-
gar en el estadio SoFi de Los Ánge- 2002 New England Patriots AFC -16,76 ✓ Sí mo uno de los más esperados por la
les, durante la madrugada de este lu- 2003 Tampa Bay Buccaneers NFC 25,32 ✓ Sí polémica que generan estos produc-
nes, entre los Bengals de Cincinnati tos, aún no regulados, pero ya per-
y los Rams de la ciudad angelina. 2004 New England Patriots AFC 3,15 ✗ No mitidos como anunciantes por la
En esta edición, que cumple su 56º 2005 New England Patriots AFC -0,61 ✓ Sí NBC, que ha ampliado el rango te-
aniversario, tanto la NFL como al- 2006 mático de productos y servicios que
Pittsburgh Steelers AFC* 16,29 ✓ Sí
gunos anunciantes se unen a la fie- se pueden publicitar.
bre de las criptomonedas y los to- 2007 Indianapolis Colts AFC* 6,43 ✓ Sí
kens no fungibles (NFT), formando 2008 New York Giants NFC -33,84 ✗ No Trascendencia bursátil
parte del famoso descanso de la Su- Aunque pueda parecer difícil de cre-
2009 Pittsburgh Steelers AFC* 2,39 ✓ Sí
per Bowl y sus anuncios y ofrecien- er, el resultado de esta final puede
do NFTs para los fans. 2010 New Orleans Saints NFC 11,02 ✓ Sí Escudo de los Bengals de Cincinnati. vislumbrar el comportamiento de la
En septiembre de 2021, la NFL de- 2011 Green Bay Packers NFC 5,53 ✓ Sí bolsa americana para este año, o eso
cidió dar el paso, junto con el grupo dice la estadística. En las 55 edicio-
2012 New York Giants NFC 7,26 ✓ Sí
de criptojuegos, Dapper Labs, y crear nes anteriores a esta, cuando el ga-
una edición limitada para los finalis- 2013 Baltimore Ravens AFC* 19,6 ✓ Sí nador de la Super Bowl es parte de
tas de la Super Bowl. Cada NFT de 2014 Seattle Seahawks NFC 7,52 ✓ Sí la conferencia NFC, el barómetro
los ganadores de conferencia tenía Dow Jones cierra el año en positivo.
un precio de 199 dólares. Este lanza- 2015 New England Patriots AFC -2,23 ✓ Sí Para entender mejor esta casuísti-
miento sucedió a mediados de la pa- 2016 Denver Broncos AFC 13,42 ✗ No ca, la Liga Nacional de Fútbol Ame-
sada semana y ya está agotada. Aho- 2017 New England Patriots AFC 25,0 ✗ No ricano está dividida en dos conferen-
ra, los fans tendrán esperar por la cias: la AFC y la NFC. Según el afo-
edición del campeón, que se lanza- 2018 Philadelphia Eagles NFC -5,63 ✗ No Escudo de Los Ángeles Rams. rismo de la competición, cada año
rá durante esta semana y tendrá un 2019 New England Patriots AFC 22,34 ✗ No que gana un equipo del campeona-
precio aproximado de 299 dólares. 2020 tivos para los 100 millones de esta- to nacional de fútbol americano que
Kansas City AFC 7,25 ✗ No
En un comunicado de prensa, la dounidenses que verán la final por tiene sus raíces en la conferencia NFC,
NFL explicó que “los nuevos colec- 2021 Tampa Bay Buccaneers NFC 18,73 ✓ Si la televisión. Dow Jones registra alzas a final de
cionables digitales darán a los fans La Super Bowl es el evento depor- ese año, mientras que si se da una vic-
de la NFL la oportunidad única de Resultados totales tivo por excelencia, ningún otro acon- toria por parte de la AFC se traduce
coleccionar y poseer NFTs con algu- Cumplimiento de NO tecimiento de deportivo reúne fren- en bajadas. Así ha ocurrido en 41 de
nos de los mejores y más comenta- las previsiones te al televisor a tantas personas en las 55 finales disputadas hasta esta
dos momentos del juego”, por lo que
en el total de casos 25,46% todo el mundo como lo hace la final final. Desde 1967, en un 74,5% de los
desde 1967 SÍ
se espera que esta dinámica conti- de la NFL. Ni siquiera la final de la casos se ha dado esta relación.
núe evolucionando dentro de la liga. 74,54% Copa del Mundo de fútbol logra con- Días antes del encuentro, Los Án-
8 437007 260014

Empresas como Binance, FTX y
Crypto.com se anuncian habitual-
mente en otras disciplinas deporti-
vas como Fórmula 1, NBA o MLB. A
finales de 2021, Crypto.com llegó a
un acuerdo con Los Ángeles Lakers
por 700 millones de dólares para
cambiar por 20 años el nombre de l
estadio por Crypto.com Arena. En el
caso del deporte español, equipos de
fútbol y baloncesto de las primeras
divisiones, también han decidido op-
Fuente: elaboración propia. (*) Originalmente, equipos de la NFC.
tar por este tipo de patrocinios tras
la regulación de la publicidad de las
casas de apuestas.
Los anuncios serán más caros
Esta final volverá a congregar al má-
ximo número de personas en el es-
tadio con el fin de las restricciones
en Estados Unidos, lo que ha provo-
elEconomista
cado un récord histórico en el pre-
cio de las entradas, llegando a costar
7.000 dólares las localidades más eco-
nómicas. Estos datos, llegan dos años
después de la explosión de la pande-
mia y todo apunta que también se lo-
grarán cifras nunca antes alcanza-
das en el apartado publicitario del
descanso, uno de los mayores atrac-
centrar a tal cantidad de fanáticos
delante de las pantallas. Toda esta di-
fusión del evento se refleja en unos
costes publicitarios no vistos en nin-
gún otro evento en el mundo.
Para darnos cuenta de las dimen-
siones de este evento a nivel de in-
versión publicitaria, la NBC, que se-
rá encargada de retransmitir el en-
cuentro en EEUU, cobrará unos 6,5
millones de dólares por cada spot de
30 segundos durante el intermedio.
geles Rams se posicionaban como
favoritos para ganar. El equipo, par-
te de la conferencia NFC, partía con
ventaja en las apuestas frente a su
rival, una de las grandes sorpresas
de la competición, los Bengals de
Cincinnati, jugando en la ciudad an-
gelina. Tras el partido, solo queda
esperar al cierre de año de Dow Jo-
nes, y comprobar si finalmente se
cumple, o no, este fenómeno esta-
dístico tan curioso.