Miércoles 20 de octubre de 2021 | 2€ | Año XXXV | nº 10.712 | Segunda Edición
com
HOY ESPECIALES
FINANZAS
SOSTENIBLES
CASTILLA
Y LEÓN
Expansión
Economía
Sostenible
 Una cartera de
valores sostenibles
para ganar hasta
un 70% en Bolsa
Inversor
 Indra, Bankinter
y Acciona, el trío
ganador del Ibex P21
 Telefónica e
Inditex, atractivos
tras los recortes P22
 El fondo
cotizado en Bolsa
de bitcoin debuta
en Wall Street P24
Asterion levanta
el mayor fondo
de inversión
en España P2 y 9
Fremman se hace
con Palex, valorada
en 400 millones P11
RADHA ARORA
Presidente de Rosewood,
gestora del Villa Magna.
“Madrid se posiciona
como una ciudad
de primer nivel” P47
Netflix bate la previsión
de usuarios y factura
un 16% más P14
Mapfre sube al primer
puesto del ránking
de aseguradoras P19
www.expansion.
Guía de los planes de pensiones
de empresa que diseña el Gobierno
P34/EDITORIAL
Repsol prepara una
mejora del dividendo
El alza del petróleo permite al grupo ser más generoso con sus accionistas
El fuerte aumento del precio elaboró su plan estratégico con  El petróleo cotiza a 80 dólares por  La empresa cuenta ahora con más
del crudo impulsa el negocio un escenario de precios de 40 barril, el doble del precio estimado fondos para recomprar acciones y
de Repsol y le va a permitir una dólares el barril y ahora está al por el grupo en su plan estratégico para invertir en renovables
mejora del dividendo. El grupo doble. P3/LA LLAVE
Santander: Así es
el nuevo proceso de
sucesión de la cúpula
Santander ha elaborado un
 Santander analiza un  Botín lidera la elección
nuevo plan de sucesión de los
mínimo de 3 candidatos de responsables
miembros del consejo y de
a cada cargo y Ana Botín de país y primeros
otros cargos directivos, tres
años después de que se frus- recomienda a uno ejecutivos de filiales
trara el fichaje de Andrea Or-
cel como número dos del
grupo. Santander analiza un
mínimo de tres candidatos a
cada cargo y la presidenta,
El juicio por el ‘caso Orcel’ JMCadenas
Ana Botín, recomienda y se reanuda hoy en Madrid P17
apoya a uno de ellos. P17 Ana Botín, presidenta de Santander.
Iberdrola y José María
Los analistas
Endesa plantan Álvarez-
Pallete,
rebajan al 5% el
al Gobierno ayer en la
presentación
PIB de este año,
en la subasta del ‘hub’. frente al 6,5%
Avanzar
Mirando siempre hacia adelante
Con nueva sede
de renovables Telefónica del Ejecutivo
Más cercanía
 Capital Energy invertirá  Las exportaciones
Continuar
Siendo de nuevo Nº 1 en Caución
y Forestalia se hacen
con la mayor parte
100 millones alcanzan hasta agosto
un récord histórico,
en su ‘hub’ de
Reforzados por nuestra experiencia
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de los proyectos con 201.625 millones
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P4 innovación P6 P30-31/EDITORIAL

EMPRESAS
Repsol se prepara para mejorar el
dividendo por la escalada del petróleo
ACTUALIZACIÓN DEL PLAN ESTRATÉGICO/ A 80 dólares por barril, el doble que cuando se lanzó la hoja de ruta
hasta 2025, el grupo tiene ahora más dinero para renovables y para ser más generoso con el accionista.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Repsol baraja mejorar el pro-
grama de dividendos que pre-
sentó en noviembre, dentro
de su plan estratégico. Bien
ajustándolo al alza, o adelan-
tando el pago extra que tenía
previsto con la recompra y
amortización de acciones. Así
lo aseguran distintas fuentes
financieras, tras una presen-
tación ante inversores hace
unos días por parte de Josu
Jon Imaz, consejero delegado
de Repsol.
En esa presentación, a la
que ha tenido acceso EX-
PANSIÓN, Imaz recordó que
el plan estratégico estaba
construido sobre la perspecti-
va de un precio del barril de
petróleo entre 40 y 50 dóla-
res. El grupo seguirá siendo
“prudente”, dijo Imaz, pero
“actualmente tenemos una
visión más optimista”.
El plan estratégico incluía,
recordó, una política “clara”
de asignación de capital en ca-
so de tener efectivo extra “co-
mo lo estamos viviendo aho-
ra”. “Invertiremos una parte
de este efectivo en el creci-
miento rentable de nuestro
portafolio, básicamente en el
desarrollo de nuevas platafor-
mas bajas en carbono en caso
de ver oportunidades renta-
bles, acelerando nuestros pla-
nes para incrementar nuestra
ambición”. Y además, “even-
tualmente, mejoraremos la
retribución a los accionistas,
buscando siempre la opción
más valiosa”.
E insistió: “Estamos au-
mentando el capex (inver-
sión) en proyectos bajos en
carbono, y evaluaremos una
nueva distribución para nues-
tros accionistas”.
El Brent cotiza al doble
El plan estratégico trazó una
hoja de ruta de dividendos a
cinco años con un escenario
de 40 dólares el barril (50 dó-
lares como mucho). Ahora el
Brent cotiza al doble. Repsol
presenta resultados el 28 de
octubre. Es previsible que al-
go anuncien ya ese día. En
concreto, ese plan estratégico
Una herramienta
es adelantar
la recompra
de acciones y
su amortización
Josu Jon Imaz es consejero
delegado de Repsol.
El plan estratégico
se lanzó con un
escenario de precios
de 40 dólares/barril
y ahora está al doble
entre 2020 y 2025 contem-
plaba mantener la remunera-
ción al accionista como una
de “las mejores de su sector y
del Ibex 35”.
‘Scrip dividend’ y efectivo
El plan contemplaba además
abandonar antes del verano
de este año la política del scrip
dividend (pago en efectivo o
en acciones) y optar a partir
de ahí sólo por el pago en
efectivo, algo que técnica-
mente ya está en marcha.
El plan pasaba por tener un
dividendo mínimo de 0,60
euros por acción, y a partir de
ahí que fuera creciente hasta
0,75 euros por acción durante
el periodo del plan.
El dividendo en efectivo se
verá complementado, según
la hoja de ruta original, con re-
compra de acciones a partir
de 2022, de manera que el va-
lor total de la remuneración al
inversor podría rondar el eu-
ro por acción en 2025 o inclu-
so superarlo ligeramente.
En total, entre efectivo y re-
compra de acciones, Repsol
sumaría más de 6.000 millo-
nes de retribución a los accio-
nistas.
ASÍ ES EL DIVIDENDO DE REPSOL
Datos en euros por acción. Escenario de precios de barril de Brent: 40-50 dólares
Dividendo en efectivo
Recompra y amortización de acciones
0,60 0,60
2021 2022
El ‘patito feo’ se transforma
en cisne en Bolsa
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Repsol, que durante la pan-
demia –en plena caída de la
economía y del consumo
de hidrocarburos– ha sido
el patito feo de la Bolsa,
ahora brilla con intensidad.
La compañía acumula
una revalorización de casi
el 44% en lo que va de año.
Ayer, los títulos cotizaban
por encima de los 11,5 euros
por acción. Es uno de los
valores del Ibex que más ha
subido este año, y que me-
jor está aprovechando la
recuperación económica
tras el cataclismo del Co-
vid. De hecho, en términos
Aunque la recompra y
amortización de acciones es
algo previsto para dentro de
un año, Repsol de hecho ya ha
empezado a acumular auto-
cartera, y en cualquier mo-
mento podría eliminarla.
580 millones en acciones
La recompra y amortización
de acciones es una forma ex-
tra de remuneración al accio-
nista, porque al eliminar ac-
ciones en circulación, aumen-
0,89
0,65
+25%
2023
Fuente: Plan estratégico de Repsol 2022-2025
bursátiles ha vuelto a los ni-
veles prepandemia. El ba-
tacazo que se están dando
otras energéticas, especial-
mente eléctricas a raíz de la
nueva regulación en Espa-
ña, ha hecho que Repsol
vuelva a soñar ahora con
los primeros puestos en
términos de capitalización.
A por Endesa
Repsol vale ahora algo más
de 18.000 millones de eu-
ros. Está a un paso de alcan-
zar a Endesa, que se ha des-
plomado casi el 10% en lo
que va de año y vale en tor-
no a 20.000 millones. Hay
ta el valor de las que quedan
de forma automática.
Repsol llegó a tener el 5,2%
de autocartera en abril, antes
de ejecutar su última distribu-
ción de dividendos con el for-
mato de scrip dividend.
Después bajó al 3% y en
septiembre, ya sin la necesi-
dad de comprar acciones para
cubrir el scrip dividend (sólo
para acumular autocartera),
el grupo empezó a comprar
nuevos títulos propios. Ahora
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión
>1
0,70 0,75
2024 2025
que recordar que hace años
Repsol fue la primera ener-
gética en Bolsa por capitali-
zación. Ahora ese puesto lo
ocupa Iberdrola. A pesar
de una caída de más del
14% en lo que va de año, la
eléctrica sigue valiendo
más de 60.000 millones de
euros. La revalorización de
Repsol coincide con cam-
bios en su accionariado.
Sacyr ha dejado de ser el
primer accionista, al pasar
del 8,2% al 3,9%. JPMor-
gan es ahora primero, aun-
que esta semana bajó lige-
ramente, desde el 6,85% al
6,52%.
tiene el 3,211%. A precios de
mercado, ese porcentaje está
valorado en 583 millones de
euros.
En el plan original, Repsol
anunció que destinaría para
recompra de acciones entre
1.400 millones y 2.000 millo-
nes de euros hasta 2025. Es
decir, a fecha de hoy, ya acu-
mula más de un cuarto de to-
do lo previsto en el plan.
La Llave / Página 2
3
El regulador
propone subir
hasta un 56%
las tasas
de Heathrow
Mª Luisa Verbo. Madrid
El aeropuerto londinense de
Heathrow, el más transitado
de Reino Unido, participado
por Ferrovial, podría disparar
el próximo verano un 56% las
tasas que cobra a las aerolí-
neas por usar sus terminales
si se cumplen las recomenda-
ciones del regulador.
El aeropuerto de Heath-
row y las aerolíneas que lo
transitan luchan por recupe-
rar las pérdidas pandémicas.
La crisis sanitaria del Covid-
19 ha restringido los vuelos
durante más de año y medio,
ejerciendo una gran presión
financiera sobre Heathrow y
sus aerolíneas, incluido su
cliente más potente, British
Airways, y convirtiendo las
tarifas aeroportuarias en ob-
jeto de disputa.
Heathrow quiere cobrar
más a las aerolíneas por usar
sus terminales para poder sa-
near sus números rojos. Sin
embargo, las aerolíneas no
quieren subir los precios de
los billetes para incentivar la
demanda de pasajeros.
Con ese telón de fondo, la
Autoridad de Aviación Civil
del Reino Unido (CAA, en in-
glés), ha puesto en marcha
una consulta para evaluar el
incremento desde las 22 li-
bras (25,5 euros) que Heath-
row cobra desde 2020 por pa-
sajero, a un importe de entre
24,5 y 34,4 libras a partir de
2022, lo que supone disparar
un 56% su precio para los pró-
ximos cinco años a partir del
verano de 2022.
Menos que lo solicitado
Este rango de precios se sitúa
por debajo de los incrementos
solicitados a la CAA por el ae-
ropuerto participado por Fe-
rrovial, que oscilan entre 32 y
43 libras y que supondría casi
duplicar el importe. La CAA
indica que su labor es prote-
ger a los consumidores, moti-
vo por el que establece un má-
ximo para la tasa aeroportua-
ria, que está incluida en los
precios de los billetes de
avión. IAG, la matriz de Bri-
tish Airways, asegura que este
aeropuerto es el más caro del
mundo.
Heathrow, controlada por
Topco, un consorcio partici-
pado por Ferrovial (25%) y el
fondo soberano de Qatar
(20%), perdió más de 2.700
millones de euros durante la
pandemia, dado que el tráfico
se desplomó un 80%.
4 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
EMPRESAS
Iberdrola, Endesa y Acciona dan
plantón al Gobierno en renovables
CAPITAL ENERGY Y FORESTALIA ARRASAN EN LA SUBASTA/Las dos grandes eléctricas escenificaron ayer
su pugna con Teresa Ribera al no acudir al concurso verde, al que sí fueron Naturgy y Repsol.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Las dos grandes eléctricas en
España, Endesa e Iberdrola,
desistieron ayer de pujar en la
subasta de renovables ante la
incertidumbre regulatoria
que, a su juicio, existe ahora
en el país, tras la nueva nor-
mativa puesta en marcha por
el Gobierno para frenar los
precios de la luz.
Acciona Energía, filial de
renovables de Acciona que se
estrenó en Bolsa en julio, tam-
poco acudió. Algunas fuentes
señalan que en este caso tam-
bién pesó el hecho de que con
la nueva regulación no queda
claro si algunos proyectos se-
rán o no rentables.
La normativa introducida
por el Ministerio de Transi-
ción Ecológica, a cuyo frente
está Teresa Ribera, reduce los
ingresos de las grandes eléc-
tricas pero también de algu-
nas renovables. Ha generado
una dura batalla empresarial,
que si bien está amainando,
no ha terminado aún.
El hecho de que Iberdrola,
Endesa y Acciona Energía
(precisamente los tres grupos
que más renovables tienen en
España operativas o en pro-
yecto), no acudieran ayer a la
subasta es un jarro de agua
fría para el Gobierno, que ha-
bía puesto sus esperanzas en
este tipo de subastas para aba-
ratar los precios de la luz. Las
tres empresas sí acudieron a
la subasta anterior, celebrada
en enero, y de hecho lograron
un buen pellizco de licencias.
En concreto, Iberdrola logró
243 megavatios (MW), Ende-
sa 50 MW y Acciona 106
MW.
La subasta de ayer puede
cambiar las fichas no solo en
el tablero institucional. Tam-
bién el mapa empresarial de
las renovables en España.
En evidencia
Los dos grandes ganadores de
la subasta han sido el grupo
Forestalia, con 779 MW y so-
bre todo Capital Energy, con
1.548 MW. Otros adjudicata-
rios han sido Naturgy, con
220 MW, Repsol, con 138
MW y Bruc, con 100 MW, en-
tre otros.
La subasta marca
precios de 30,56
euros por MW de
media y el ‘pool’
está a 200 euros
5 EUROS MÁS
La actual subasta se
ha realizado a pre-
cios más altos que la
de enero, lo que indi-
ca la tensión alcista
del mercado, que vive
una escalada históri-
ca de precios. La de
enero, se saldó con
24-25 euros por
megavatio, y ahora
con 30,56 euros.
La subasta de ayer
sitúa a Forestalia
y Capital Energy
como ganadores
recurrentes
Naturgy se lleva 220
MW y Repsol 138, y
ponen en evidencia
la ausencia de
Iberdrola y Endesa
El hecho de que sí acudan a
la subasta Naturgy y Repsol
(las otras grandes energéticas
en España), pone aún más en
evidencia la ausencia de
Iberdrola, Endesa y Acciona.
¿Por qué lo que es bueno para
Capital Energy, Forestalia,
Naturgy o Repsol no es bueno
para Iberdrola, Endesa y Ac-
ciona?
La subasta de ayer consoli-
da a Capital Energy y Foresta-
lia como los recurrentes gana-
dores de este tipo de concur-
sos. Capital Energy fue el gran
ganador de la anterior subas-
ta, en enero, con 620 megava-
tios, y ha vuelto a repetir en
esta ocasión, aún con más éxi-
to.
Según Capital Energy, gru-
po controlado por Jesús Mar-
tín Buezas, el resultado de es-
ta segunda subasta de 2021
“pone de manifiesto una serie
de fortalezas de la firma, entre
ellas la credibilidad de su pro-
yecto empresarial, que ya
acumula 20 años de experien-
cia en el ámbito de las ener-
gías”.
Otro mecanismo
De los 1.548 megavatios adju-
dicados a Capital Energy, la
práctica totalidad, unos 1.500,
son eólicos y el resto fotovol-
GALÁN, EN LONDRES CON BORIS JOHNSON: El presidente de Iberdrola se reunió
ayer con el primer ministro británico Boris Johnson en Londres, en el Global Investment
UK. Anunció inversiones para Reino Unido de 7.100 millones de euros en eólica. “Gracias
por la inversión y el compromiso con el país. Tú siempre eres bienvenido”, dijo Johnson.
taicos. La noticia del día en
cualquier caso, además del
triunfo de Capital Energy, fue
la reaparición de Forestalia.
Este grupo arrasó en las su-
bastas de licencias de renova-
bles de hace años. El grupo,
controlado por Fernando
Samper, ha arrasado esta vez
con ofertas rompedoras de
precios y se ha llevado cerca
de la cuarta parte de los 3.300
MW que salían a subasta.
Forestalia no estuvo pre-
sente en la subasta que se ce-
lebró en enero, la primera con
el nuevo esquema en la que la
puja es por el precio de la
energía. Según este esquema,
gana la empresa que se com-
prometa a producirla a menor
coste para el sistema. Ahora
Forestalia sí se ha presentado
y se ha hecho con más de 200
MW fotovoltaicos y más de
560 eólicos.
En enero sorprendió que
no se presentara a esa subasta,
sobre todo teniendo en cuen-
ta que en anteriores ocasio-
nes, cuando el mecanismo de
adjudicación era otro, arrasó.
En concreto, fue en las subas-
tas de 2016 y 2017. Entonces,
el mecanismo consistía en pu-
jar a la baja en el volumen de
inversiones a realizar y por
tanto, en el volumen de sub-
El Gobierno no logra
exprimir los precios
al máximo; han sido
más altos que en la
subasta anterior
venciones a percibir. En
aquellas subastas, Forestalia
se adjudicó 300 MW eólicos y
108,5 MW de biomasa (subas-
ta de 2016), y posteriormente
1.200 MW eólicos (subasta de
2017).
Al cierre de la edición de es-
te periódico aún quedaban
por cotejar datos por parte del
Ministerio de Transición
Ecológica para dar los resulta-
dos definitivos de la subasta.
Además de Endesa,
Iberdrola y Acciona, otro de
los ausentes fue el grupo Gre-
enalia, también por la “incer-
tidumbre existente”.
España no, Reino Unido sí
Endesa explicó ayer que algu-
nas de las medidas de la nueva
normativa hacen que su es-
trategia esté orientada ahora
“prioritariamente” a promo-
ver su propia generación para
suministrar a largo plazo a sus
clientes, en lugar de promo-
ver renovables para venderla
en el mercado mayorista.
Iberdrola alegó que la “incer-
tidumbre regulatoria” le ha
hecho replantearse su estra-
tegia de inversión en renova-
bles en España.
Mientras esta compañía se
ausentaba de la subasta de re-
novables en España, su presi-
dente, Ignacio Galán, acudía
al foro Global Investment UK
para exhibir nuevas inversio-
nes multimillonarias en eóli-
cas en aquel país. Todo ello
con foto incluida con el pri-
mer ministro, Boris Johnson,
que dijo a Galán: “Gracias por
la inversión y el compromiso
que proporcionas al país. Tú
siempre eres bienvenido”.
¿Fracaso del Gobierno?
Los grandes adjudicatarios
han pujado con ofertas de en-
tre 28 y 34 euros por MW en
eólica, y con 28-29 euros en
fotovoltaica. La media gene-
ral ha sido 30,56 euros. Son
precios mayores que en la
primera subasta: 24,47 euros
en fotovoltaica y 25,31 en eóli-
ca. Se trunca así el objetivo del
Gobierno de seguir presio-
nando a la baja precios para
abaratar la tarifa final que pa-
ga el consumidor. Pero ayer
recordó que el mercado ma-
yorista, o pool, está a 200 eu-
ros por MW hora.
El fondo
CEBF toma la
mayoría de la
‘teleco’ Asteo
Red Neutra
Ignacio del Castillo. Madrid
El fondo luxemburgués Con-
necting Europe Broadband
Fund (CEBF), ha tomado la
mayoría del capital de la em-
presa española de telecomu-
nicaciones Asteo Red Neutra,
especializada en el despliegue
de redes de fibra óptica en zo-
nas rurales, que se ofrecen co-
mo redes mayoristas a cual-
quier operador.
El porcentaje de capital ad-
quirido no se ha desvelado,
aunque fuentes del mercado
señalan que es de alrededor
del 80%. Además de CEBF,
Asteo también cuenta como
accionista minoritario a la to-
ledana Gestioniza Infraes-
tructuras, una firma de cons-
trucción de redes de telecos en
el mundo rural. Gestioniza,
además, es el socio en el que
se apoya Asteo para el des-
pliegue de las redes.
40 millones
La entrada de CEBF permite
a Asteo disponer de recursos
para seguir con sus proyectos
de despliegue de redes en zo-
nas rurales de Extremadura y
Castilla y León, ya iniciados
en los que prevé invertir 40
millones de euros. Esta inver-
sión prevista procede de las
aportaciones de los socios.
Además, Asteo se ha presen-
tado al Plan Único del Gobier-
no, que está dotado con 250
millones, por lo que podría
obtener fondos adicionales.
La primera fase del plan de
Asteo es llegar a 500 poblacio-
nes de Extremadura y Castilla
y León con una media de 400
hogares por municipio, lo que
supondría dar servicio a unos
200.000 hogares. Asteo cons-
truye sus propias redes tron-
cales interprovinciales y para
este proyecto debe construir
unos 1.300 kilómetros de
troncales propias, aunque la
larga distancia la alquila a
otros proveedores. Asteo pre-
vé finalizar esta primera fase a
mediados de 2023. Actual-
mente ya ha llegado a 20 po-
blaciones con unos 20.000
hogares cubiertos.
CEBF es un fondo de ges-
tión privada que incorpora re-
cursos públicos europeos.
Gestiona unos fondos de 555
millones y financia 8 proyec-
tos de redes rurales en Euro-
pa, de los que dos están en Es-
paña, ya que además de Asteo,
también ha financiado, la fir-
ma gallega Rede Aberta. La
gallega prevé invertir 90 mi-
llones de euros en redes de fi-
bra en zonas rurales.
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 5

Un banco
que cree en
la singularidad
de sus clientes
es Singular.
En Singular Bank sabemos que cada
cliente es único. Diferentes necesidades,
diferentes objetivos, diferentes mane-
ras de relacionarse. Hoy podemos dar
respuesta combinando la relación per-
sonal con la tecnología y nuestro equipo
de especialistas que con independencia
y rigor identifican las mejores soluciones
de inversión para cada cliente. Solo así
se puede hacer una banca privada ver-
daderamente a medida de cada cliente.
Por eso hacía falta una nueva banca pri-
vada, aunque con gran experiencia. La de
su equipo. Capaz de utilizar la tecnología
para entender mejor al cliente y permi-
tirle ser quien elija qué, cuándo y cómo,
concentrándose en lo importante, y no
en la burocracia. Pero siempre como un
complemento de la relación humana. Por-
que es en la relación donde se conoce de
verdad la singularidad de cada persona. Y
así anticiparnos y gestionar su patrimo-
nio de acuerdo con sus objetivos. Y son
el rigor, la transparencia, la empatía, la
proactividad o la honestidad, algunos de
los rasgos que hacen un banco Singular.
6 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
EMPRESAS
Telefónica invertirá
100 millones en su
‘hub’ de innovación
HASTA 2024/ Convertirá su sede en un centro para mostrar
sus desarrollos y formar en tecnología a miles de personas.
I. del Castillo. Madrid
Telefónica tiene previsto in-
vertir 100 millones de euros
en los próximos años en desa-
rrollar un hub de innovación
que creará en el Distrito Tele-
fónica, su sede social en el ba-
rrio de Las Tablas, al norte de
Madrid.
El proyecto, anunciado
ayer por el presidente de la
operadora, José María Álva-
rez-Pallete durante la cele-
bración de la jornada inaugu-
ral de la cuarta edición de en-
lightED, su evento anual de
tecnología y educación, se ba-
sa en aprovechar las instala-
ciones de la sede central de la
compañía, que se despliegan
en más de 140.000 metros
cuadrados, para construir un
gran centro de innovación
con diferentes aplicaciones.
El evento enlightED contó,
además, con la presencia del
Rey Felipe VI, así como de la
ministra de Educación, Pilar
Alegría. El anuncio de la ini-
ciativa por parte de José Ma-
ría Álvarez-Pallete se produjo
al final de un encuentro que el
presidente mantuvo con el te-
nista Rafael Nadal.
50 proyectos iniciales
En su fase de lanzamiento, el
hub acogerá unos cincuenta
desarrollos tecnológicos con
experiencias basadas en holo-
grafías, gaming, robots, auto-
Pontegadea suma 3.100 millones
en inmuebles en Reino Unido
Rebeca Arroyo. Madrid
Amancio Ortega suma más
de 3.140 millones de euros en
inmuebles en Reino Unido.
Así lo recogen las cuentas de
Pontegadea GB, sociedad que
aglutina los activos del em-
presario en el país
Pontegadea GB finalizó el
pasado ejercicio con un patri-
monio neto de 2.476 millones
de euros, unos ingresos de
102 millones y un resultado
consolidado después de im-
puestos de 53 millones de eu-
ros. No se pueden comparar
los datos con el año anterior,
Telefónica pretende
formar en tecnología
a 100.000 personas
cada año usando
el nuevo ‘hub’
móvil conectado, drones, se-
guridad de última generación
o los últimos avances en el de-
sarrollo de aula híbrida.
El hub mundial de innova-
ción y talento, como lo ha de-
nominado el presidente de la
compañía, contará con una
inversión prevista de 100 mi-
llones de euros hasta 2024,
entre la que se incluirá el
equipamiento de tecnología
punta de telecomunicaciones,
como 5G y fibra óptica para
dotar de medios al hub.
Nuevo espacio libre
Con las prestaciones y el po-
tencial que proporcionan los
140.000 metros cuadrados de
los edificios situados en la se-
de, Telefónica dispondrá de
un centro pionero con el que
dar una respuesta a las necesi-
dades de la sociedad digital,
abarcando todas las discipli-
nas y áreas para el posiciona-
miento estratégico de la com-
pañía.
El espacio para todas estas
actividades procederá de los
metros cuadrados que se libe-
rarán en el futuro, entre otras
ya que la sociedad se consti-
tuyó en 2020.
Grupo Pontegadea decidió
entonces dar una vuelta de
tuerca a su conglomerado so-
cietario y reorganizar su es-
tructura y creó Pontegadea
GB, una nueva compañía que
aglutina casi la totalidad de
sus inmuebles en Reino Uni-
Ingresó 102 por
sus arrendamientos
en Reino Unido y
obtuvo un beneficio
de 53 millones
Desarrollo,
Jose Luis Pindado
demostraciones
y formación
Los edificios de la sede Rafael Nadal y José María Álvarez-Pallete, ayer durante la jornada inaugural de enlightED.
actual serán dotados
de nuevas funciones y se al tamaño que ofrecen sus ins- y desarrollo de tecnología y
convertirán en un gran talaciones, Telefónica gene- Una de las profesionales de alta cualifi-
centro de excelencia rará, en un único espacio, el aplicaciones del cación.
interconectado, ecosistema preciso para brin- ‘hub’ será generar Los edificios de la sede cen-
dedicado al desarrollo dar las mejores oportunida- un centro de tral de la operadora española
y demostración de des a las 100.000 personas demostraciones se convertirán en un gran
tecnologías y aplicaciones que el hub podrá formar cada centro de excelencia interco-
basadas en materias año en nuevas capacidades nectado dedicado, principal-
como el 5G, la Inteligencia digitales”. que está ya ocupando uno de mente a disciplinas y tecnolo-
Artificial, Blockchain o Una de las aplicaciones los edificios de la sede de Te- gías como los desarrollos so-
Internet de las Cosas, previstas para este hub de in- lefónica. bre el estándar 5G, la Inteli-
entre otros. Y también novación es generar un cen- Igualmente, se aprovecha- gencia Artificial, fibra óptica
a la formación masiva tro de demostraciones, en las rá Universitas, la herramienta inteligente, Edge Computing,
en capacidades digitales que los clientes y los usuarios de formación interna para los algoritmos de Deep Learning,
utilizando la experiencia puedan apreciar mucho me- empleados, con la que se es- Internet de las Cosas, cloud,
que ya tiene el grupo jor los desarrollos en los que tán abordando programas de ciberseguridad, Blockchain y
para la formación de se está trabajando en los dife- recapacitación en tecnología vídeo.
sus propios empleados. rentes centros de innovación (reskilling y upskilling) para la Equipado con estas tecno-
de la operadora. plantilla de la operadora. El logías, el hub será un centro
ambicioso programa de for- orientado “no sólo para avis-
dinámicas gracias a la implan- Escuela 42 y Universitas mar en habilidades digitales a tar el futuro, sino para cons-
tación del teletrabajo, lo que Por otro lado, también se pre- 100.000 personas al año, con- truirlo”, señaló Álvarez-Palle-
supone que un porcentaje sig- tende construir un mecanis- tará para ello con actividades te.
nificativo de la plantilla no mo de formación masiva en presenciales pero, sobre todo, El hub también incluirá
acudirá presencialmente a habilidades digitales, toman- con herramientas de forma- proyectos disruptivos como
diario a la sede. De esta forma, do como base los activos de ción virtuales. el Experience Tank, un cen-
compactando los equipos de que dispone ya el grupo, co- tro para compartir la última
trabajo, se generarán muchos mo Escuela 42, un espacio in- Áreas de trabajo tecnología, o el Laboratorio
metros cuadrados libres que novador de formación en pro- El nuevo hub pretende con- Wayra, una plataforma de ac-
se podrán poner al servicio gramación y capacidades tec- vertirse en un polo de atrac- ceso a plataformas para que
del hub de innovación. nológicas, que forma parte del ción de talento que ayude a las start up se desarrollen en
La compañía ha señalado movimiento del mismo nom- España a escalar hasta la van- ámbitos como sanidad, retail,
que “gracias a la versatilidad y bre que se creó en Francia, y guardia mundial en atracción industria o media.
Ortega dona 280 millones de euros
para el tratamiento del cáncer
La Fundación Amancio Ortega donará 280 millones para
que el Ministerio de Sanidad compre 10 equipos de
protonterapia, una tecnología de tratamiento del cáncer
do. Ortega cuenta con algún cartera total de inmuebles va- que no daña los tejidos sanos. Su uso es especialmente
otro activo en el país que lorada en 14.075 millones de adecuado para el tratamiento de cáncer infantil y tumores
cuelga de Partler, pero son in- euros. Además de en Reino en los que la radioterapia no es efectiva y no cabe la cirugía.
versiones menores. Unido, la sociedad patrimo- Sanidad adelantará el dinero para la compra de los equipos
En las cuentas de Pontega- nialista de Ortega tiene hote- con cargo a los Presupuestos en cuatro anualidades para
dea GB la compañía señala les, oficinas y locales reparti- sacar a concurso la compra y la Fundación Ortega irá
que a diciembre de 2020 su fi- dos por las principales ciuda- haciendo la donación en función de los pagos. Después el
lial británica formalizó un des de EEUU, México, Cana- Ministerio cederá los equipos a las comunidades,
préstamo por importe de 180 dá, Italia, Francia y Corea del encargadas de su instalación, gestión y mantenimiento.
millones de libras esterlinas, Sur.
cuyo contravalor en euros a La última operación que
esa fecha ascendía a 200 mi- cerró la sociedad en Reino como adelantó EXPANSIÓN. ciero en Telxius, con 9,99%,
llones de euros y con venci- Unido fue la compra en Lon- Además de su negocio in- en Enagás y Red Eléctrica
miento en 2025. dres de la sede de Cinven en mobiliario y de la participa- (REE), con un 5% en cada una
Reino Unido es uno de los St. James, una de las plazas ción del 59,29% en Inditex, el de ellas, y en la portuguesa
principales mercados de más prestigiosas de la capital grupo tiene participaciones Redes Energéticas Nacionais
Pontegadea, que suma una británica, por 190 millones, relevantes de carácter finan- (REN), con un 12%.
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 7

A veces,
es necesario darle voz
a lo que está pasando

HERRERA EN COPE
CON CARLOS HERRERA
De lunes a viernes
de 6:00 a 13:00 h
8 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
EMPRESAS
Aecoc: “La hostelería no recuperará
ventas pre-Covid hasta final de 2022”
ENTREVISTA IGNACIO GONZÁLEZ Presidente de Aecoc/ El directivo alerta de la baja productividad de la economía
y afirma que subir los impuestos o los costes laborales son palos en las ruedas de las empresas.
Víctor M. Osorio. Madrid
“La pandemia ha generado
dos realidades diferentes en el
consumo. Por un lado está la
distribución, cuyas ventas
caen frente a 2020, pero si-
guen seis puntos por encima
de 2019. El verano ha sido
además bueno y somos pru-
dentemente optimistas de ca-
ra a Navidad porque van a
volver las reuniones familia-
res. Pero en el lado opuesto
está la hostelería”, afirma Ig-
nacio González, presidente
de Aecoc, la patronal del gran
consumo, que hoy inaugura
su congreso anual en Barcelo-
na (ver información adjunta).
El directivo explica que en
el sector horeca “los cierres se
han duplicado frente a un año
normal por la pandemia, pero
además las aperturas se han
reducido a la mitad. Por ejem-
plo, agosto ha sido mejor que
en 2020, pero ha seguido un
19% por debajo del de 2019, y
de todas las insolvencias de
empresas el 35% correspon-
den a la hostelería, que no va a
recuperar su nivel previo a la
pandemia hasta finales de
2022 o principios de 2023”,
señala el directivo.
Esta dualidad se ha trasla-
dado también a los producto-
res de alimentación y bebidas
que han pasado mejor o peor
los últimos meses en función
de su mayor exposición a un
canal u otro. “Hay sectores
como la bebida o la belleza, e
incluso algunas categorías de
la alimentación fresca como
el jamón, que se han visto
muy afectados por la crisis
hostelera”, asegura.
Tormenta inflacionista
Con este impacto generado
por la pandemia y el “proble-
ma de productividad de la
economía española, que está
generando que la salida de la
crisis esté siendo más lenta
que en otros países”, el sector
del gran consumo se enfrenta
ahora a “una tormenta infla-
cionista” que suma incremen-
tos de costes de materias pri-
mas, energía y transporte al
mismo tiempo.
“Se están uniendo la subida
del precio y la falta de disponi-
bilidad de los fletes, con unos
costes laborales al alza, la
energía, las materias primas...
Vamos a vivir meses con mu-
cha volatilidad y una presión
sobre los márgenes de las em-
presas, porque se podrá tras-
ladar parte de la subida de
costes al consumidor final, pe-
ro en ningún caso toda”, dice
Ignacio González.
El presidente de Aecoc, que
también es consejero delega-
do de Nueva Pescanova, dice
que “la pregunta del millón de
dólares” es hasta cuándo du-
rarán estas tensiones. “El pro-
blema del transporte se puede
extender durante al menos 24
“La salida de la crisis corre
el riesgo de ralentizarse”
Víctor M. Osorio. Madrid
El sector de consumo ve
con preocupación algunas
de las medidas recogidas en
el proyecto de Presupues-
tos Generales del Estado
presentado por el Ejecutivo
hace apenas unos días. “El
problema de la economía
española es la productivi-
dad. Si encareces los costes
laborales o subes los im-
puestos, especialmente en
el entorno de inflación ac-
tual, hay un riesgo evidente
de ralentización en la salida
meses, por lo que no parece
que la tormenta inflacionista
vaya a durar poco”, contesta el
directivo.
Además, alerta de “un re-
punte de la sensibilidad por
parte del consumidor al pre-
cio y las promociones, como
ocurre siempre en todas las
crisis”. No obstante, también
en este aspecto considera que
hay dos realidades. “Vemos
de la crisis”, explica Ignacio
González.
El directivo señala que
“España tiene pocos secto-
res tractores de su econo-
mía, pero nosotros somos
uno de ellos”. Por eso, tien-
de la mano para que el gran
consumo “ayude a España
a salir de la crisis”, aunque
también solicita “que se nos
escuche y se eviten escena-
rios de sobreregulación y
subidas fiscales porque las
administraciones no pue-
den tomar medidas que
“
El problema del
transporte se puede
extender dos años. No
parece que la tormenta
inflacionista dure poco”
“
Las ventas online
de productos de gran
consumo se duplicarán
y alcanzarán el 5%
del total en 2025”
“
Hay una bolsa
enorme de ahorro en
manos de las familias y se
debe generar confianza
para que aflore”
“
Este sector quiere
ayudar a España a salir de
la crisis, pero no se deben
poner palos en las ruedas
de la recuperación”
Ignacio González,
presidente de Aecoc.
una polarización entre aque-
llas personas que tienen un
problema real de ingresos por
culpa de la crisis, pero tam-
bién hay una enorme bolsa de
ahorro en manos de las fami-
lias que han reducido su con-
sumo por miedo o por la im-
posibilidad de gastar –la hos-
telería ha estado cerrada y los
viajes paralizados– aunque su
capacidad económica no se ha
provoquen una recupera-
ción más lenta”.
Una ayuda con la que
cuenta el sector son los fon-
dos europeos. Aecoc lidera
varios proyectos, como uno
para construir una cadena
logística más sostenible y
conectada u otro que pre-
tende utilizar la fuerza de la
digitalización para reducir
el desperdicio alimentario.
“Si las ayudas no llegan por
nosotros no será”, conside-
ra el presidente de la patro-
nal de gran consumo.
visto resentida. Si logramos
que la confianza mejore, con-
seguiremos que ese ahorro
aflore y aumente la disposi-
ción a consumir”, explica Ig-
nacio González.
Tres tendencias básicas
El presidente de Aecoc y CEO
de Nueva Pescanova conside-
ra que hay tres tendencias bá-
sicas en torno al consumo,
que ya estaban antes de la
pandemia, pero que ahora se
han acelerado. “La primera es
la digitalización. El consumo
online en gran consumo se ha
duplicado con la pandemia,
hasta alcanzar entre el 2,5% y
el 3% del total, pero la previ-
sión es que se vuelva a doblar
hasta 2025, cuando represen-
tará el 5%. El consumidor se
ha visto obligado a usar este
canal y la experiencia ha sido
buena, lo que explica que el
70% de los hogares haya utili-
zado este canal. Y hay moti-
vos para pensar que seguirá al
alza como el teletrabajo, que
va a mantener en tasas eleva-
das el consumo dentro del ho-
gar”, explica.
La segunda clave que da
González es la salud. “El con-
sumidor se ha vuelto más exi-
gente con los componentes
nutricionales de los produc-
tos. Es algo en lo que las em-
presas llevan tiempo traba-
jando para mejorar sus rece-
tas, pero ahora toca acelerar”.
Por último, está la sosteni-
bilidad. “En algunos merca-
dos, sobre todo del norte de
Europa, se ha convertido en
un requisito indispensable
para vender porque el cliente
lo exige. Esto es algo que tam-
bién está llegando a España,
especialmente en el caso de
las generaciones más jóvenes,
y va a seguir al alza”, expone el
presidente de Aecoc.
Ligado a la sostenibilidad se
encuentra también la proxi-
midad, entendida tanto física,
con un auge de los formatos
de conveniencia y tiendas de
barrio, como en el origen de
los productos.
“Estas tendencias en la for-
ma de consumir de la socie-
dad estaban ya ahí, pero han
avanzado en un año lo que es-
perábamos que podía venir
en cinco, y están obligando a
las empresas a reaccionar”,
concluye Ignacio González,
presidente de Aecoc y conse-
jero delegado de Nueva Pes-
canova.
Comienza la
cita anual del
gran consumo
El 36 Congreso de
Gran Consumo, que se
celebrará hoy y mañana
en Barcelona, reunirá a
más de 1.000 empresarios
y altos directivos de la
industria y la distribución
en un momento muy
desafiante para el sector.
La cita tiene como ejes
prioritarios la reactivación
y aceleración de la
economía y el entender los
cambios en el consumidor
generados por el Covid. No
obstante, toda la industria
mira de frente el contexto
inflacionario de materias
primas, transporte y
energía, que se está
traduciendo ya en
un estrechamiento
de márgenes ante la
imposibilidad de trasladar
la totalidad de la subida de
costes al consumidor final.
El congreso tiene como
título Estar, estar y estar.
Juntos acelerando en una
nueva realidad. “El primer
‘estar’ hace referencia a
que la industria ha estado
presente cuando se la ha
necesitado. El segundo se
refiere al papel del sector
como esencial durante
la pandemia, lo que ha
elevado su valoración por
parte de la sociedad. Y por
último, el tercer ‘estar’
quiere reivindicar la
importancia del sector
para ayudar a España
a salir de la crisis. “Por eso
pedimos que no se nos
apliquen ni subidas de
impuestos ni un exceso de
regulación. Son palos en la
rueda de la recuperación”,
dice Ignacio González,
presidente de Aecoc.
El congreso contará con la
participación de directivos
de la distribución, como
Alexandre de Palmas,
director ejecutivo de
Carrefour España;
Américo Ribeiro, consejero
delegado de Alcampo;
Juan Manuel Morales,
director general de IFA
y de la patronal europea
Eurocommerce; Elena
Carasso, directora de
Online de Mango; Óscar
Pierre, CEO de Glovo;
o Patro Contreras,
presidenta de Covirán,
además de Rafael Gasset,
director de Operaciones
de Metro AG, la matriz
de Makro. Por parte de los
productores, participarán
ponentes como Daniel
Ordóñez, director general
de Danone Iberia, o Sara
de Pablos, CEO de Suntory
Beverage & Food Iberia.

Asterion levanta el mayor
fondo de inversión en España
CIERRE/La firma de infraestructuras completa su segundo vehículo, tras captar
1.500 millones de euros de 39 instituciones. Podría elevar la cifra a 1.700 millones.
Roberto Casado. Madrid
Una parte significativa de la
abundante liquidez con que
cuentan los grandes inverso-
res internacionales va a ser
canalizada a través de Ma-
drid, donde Asterion Indus-
trial Partners tiene su sede. La
firma, especializada en la
compra de infraestructuras,
está a punto de culminar el
proceso de recaudación de su
segundo fondo, con un cierre
inicial de 1.500 millones de
euros, aportados por 39 insti-
tuciones a diez años de plazo.
Este nivel de capital supera
los 1.100 millones del primer
vehículo lanzado por la mis-
ma gestora en 2020, y con-
vierten el Asterion Industrial
Infra Fund II en el mayor fon-
do de capital riesgo registrado
en la CNMV española.
Aunque los 1.500 millones
son el máximo previsto du-
rante la fase de captación de
inversores para este vehículo,
que ha durado 8 meses, no se
descarta ampliar la cifra hasta
1.700 millones.
“El fondo, que ha finalizado
sus actividades de financia-
ción, se reserva el derecho de
aceptar un reducido y selecto
número de inversores adicio-
nales antes de final de año, su-
jeto a un potencial pequeño
Abu Dabi, Aimco,
Pantheon y GCM
Grosvenor, entre
los 39 inversores
en el nuevo fondo
Glovo se hace con
la italiana Socialfood
E. G. Barcelona
Glovo prosigue su estrategia
de adquisiciones. La compa-
ñía de entregas a domicilio
habría llegado a un acuerdo
para hacerse con el control
del 100% de la empresa italia-
na del mismo sector Social-
food tras cuatro meses de ne-
gociaciones. La operación,
valorada en seis millones, se
completará antes de que aca-
be el año, una vez se obtengan
los habituales permisos de las
autoridades de la Competen-
cia. La ubicación de la firma
comprada, su rentabilidad y
la escalabilidad de su modelo
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 9
EMPRESAS
incremento del máximo Con el primer fondo, Aste- generadora italiana de electri-
aprobado por los inversores rion compró 11 centros de da- cidad Sorgenia, las empresas
en el fondo”, explica la firma. tos a Telefónica (agrupados británicas AMP y Energy As- Jesús Olmos, cofundador y consejero delegado de Asterion.
Entre las instituciones que en Nabiax) y una cartera de sets Group, y la firma francesa
participan en el nuevo fondo antenas a la misma operadora de contadores Proxiserve. En principio, la gestora de el mercado, caso de Reintel,
están Abu Dabi Investment (bajo la sociedad Lineox). Además, está desarrollando fondos ha descartado acudir a Noatum y Nortegas, según
Council, Pantheon, Alberta También se hizo con la com- junto a BP una cartera de pro- la puja por varias participacio- fuentes en estos procesos.
Investment (Aimco) y GCM pañía de torres Axión, el ope- yectos de energías renovables nes de empresas de infraes-
Grosvenor, apuntan fuentes rador de fibra Cableworld, la en España. tructuras que ahora están en La Llave / Página 2
del mercado.
“Estamos muy satisfechos
con las alianzas que seguimos
edificando con nuestros in-
versores”, indica Winnie
Wutte, socia cofundadora de
Asterion y encargada del pro-
ceso de recaudación. “Agra-
decemos el apoyo para seguir
invirtiendo en las atractivas
oportunidades que estamos
viendo en el mercado”.
La estrategia del segundo
fondo será similar al del pri-
mero: realizar entre ocho y
diez adquisiciones de empre-
sas de infraestructuras en Es-
paña, Francia, Reino Unido,
Portugal e Italia. ¿Quién mejor que un
El capital levantado en el
nuevo vehículo, sumado a la operador móvil puede ofrecerte
presencia de co-inversores en
muchas transacciones y a la
un banco en el móvil?
captación de deuda, puede
En Orange Bank hemos conseguido, en menos
dar a Asterion la capacidad de cuatro años, más de 1,6 millones de clientes
para liderar inversiones por en Europa y 600.000 en África, que se suman a
unos 6.000 millones de euros. los 60 millones de personas que confían en
Durante los últimos meses, Orange Money en todo el mundo desde hace
el segundo fondo -que realizó más de trece años.
un primer cierre con 925 mi- Nuestra ambición ha sido siempre satisfacer las
llones en mayo- ya ha inverti-
necesidades de nuestros clientes con soluciones
do en dos compañías: el ope- digitales. Y es lo que seguimos haciendo hoy con
rador italiano de redes de fi- nuestros servicios financieros.
bra óptica Retelit y la firma es- #OrangeBank #OrangeMoney
pañola de instalaciones foto- #OrangeBankAfrica
voltaicas Barter Energy.
de negocio habrían sido cla-
ves para que Glovo se haya
decidido a poner el ojo en esta
compañía del Sur de Italia,
que opera en Catania, Bari,
Nápoles o Agrigento, entre
otras ciudades, según adelan-
tó ayer Mergermarket.
Esta adquisición se suma a
las que recientemente la fir-
ma ha completado en Lola
Market, Mercadão y las filia-
les de Delivery Hero en los Orange Espagne, S.A.U., es promotor de los productos y servicios de Orange Bank, S.A, Sucursal en España, disponibles solo para clientes con una línea móvil de Orange.
Ambas entidades pertenecientes al Grupo Orange. Orange Espagne, S.A.U., con CIF A-82009812, domiciliada en P.E. La Finca, Pº del Club Deportivo, 1, Edificio 8,
Balcanes para reforzar su di- Pozuelo de Alarcón, 28223 Madrid. Orange Bank, S.A, Sucursal en España. Sede social en P.E. La Finca, Pº del Club Deportivo, 1, Pozuelo de Alarcón, 28223 Madrid. CIF:
W2503011E. Inscrita en el Banco de España nº 1568. Orange Money entidad perteneciente al Grupo Orange (no disponible en España). Orange Bank Africa, S.L.– Domicilio
visión de Q-Commerce, a tra- social : Marcory Zone-4, Calle Lumière, Edificio Baïni.
vés de la que lleva a cabo en-
tregas ultrarrápidas de todo
tipo de productos.
10 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

EMPRESAS

El fondo Silver Lake La hotelera Silken prepara

compra la mayoría de el salto internacional con
la española Grupo BC su desembarco en África
VALORACIÓN DE MÁS DE 500 MILLONES/ El gigante de Silicon Valley
logra un acuerdo para sustituir en el accionariado a L-GAM.
P. Bravo. Madrid
El fondo estadounidense de
capital riesgo Silver Lake , con
sede en Menlo Park (Califor-
nia) ha logrado un acuerdo
para adquirir una participa-
ción mayoritaria en Grupo
BC, empresa líder en España
en externalización de servi-
cios para el sector financiero,
según informó ayer.
La operación supone la sa-
lida del accionariado de Gru-
po BC por parte de L-GAM,
gestora de capital riesgo fun-
dada en 2013 por exdirectivos
de Bain Capital e Investcorp,
en asociación con la Casa
Principesca de Liechtenstein,
que compró el 70% de la com-
pañía a finales de 2015. El
equipo directivo de BC, lide-
rado por Santiago Bellver, re-
invertirá parte de los fondos
obtenidos con la transacción,
y seguirá en el capital de la
empresa.
No han trascendido los de-
talles financieros de la tran-
sacción, si bien la valoración
de la empresa puede haber
superado ampliamente los
500 millones de euros, ya que
Grupo BC preveía finalizar el
vigente ejercicio con un resul-
tado bruto de explotación
(ebitda) de 58,6 millones de
euros. Las ventas previstas
para el año 2021 eran de 231
millones de euros.
Grupo BC es una empresa
Santiago Bellver, presidente y
fundador de Grupo BC.
fundada en 1974 que acumula
una trayectoria de más de dos
décadas vinculada al capital
riesgo. Entre 2002 y 2010 la
empresa estuvo participada
por Inova Capital, fondo sui-
zo que estaba vinculado en-
tonces a Juan Abelló que dio
paso en Grupo BC a Miura
Partners y Talde Private
Equity, que permanecieron
en el capital de la empresa
hasta la entrada de L-GAM.
La compañía es líder del
mercado español en gestión
de hipotecas, pues se encarga
de todos los trámites necesa-
rios, como preparar las escri-
turas o acudir al notario en re-
Grupo BC es el líder
en España en la
externalización de
servicios para el
sector financiero
presentación de la entidad.
Con esta operación, Silver
Lake tiene previsto fomentar
el desarrollo de nuevos pro-
ductos para ampliar el catálo-
go de Grupo BC y seguir im-
pulsando las capacidades de
software y análisis de datos de
la empresa, así como apoyar
el crecimiento tanto orgánico
como inorgánico.
En los últimos años, Grupo
BC ha diversificado su nego-
cio mediante la compra de
otras empresas. La más sona-
da es la adquisición del 100%
del negocio de recobros y
pleitos masivos contra la ban-
ca Lexer al fondo Magnum
Capital el pasado abril.
Se prevé que la transacción
se cierre en noviembre de
2021. Canson Capital y Socios
Financieros han actuado co-
mo asesores financieros de
Grupo BC y sus accionistas,
como adelantó EXPANSIÓN
el 18 de junio. Dwf-RCD ha
prestado apoyo legal a los
vendedores y Paul, Weiss,
Rifkind, Wharton & Garrison
y Uría Menéndez al fondo
comprador.
Rebeca Arroyo. Madrid
Silken, la cadena hotelera es-
pañola que opera más de
treinta establecimientos en el
país, se prepara para dar el
salto internacional y desem-
barcar en África.
La cadena, que ya operó un
hotel en Bruselas en el pasa-
do, trabaja para inaugurar
nuevos proyectos en el ex-
tranjero y prepara su aterriza-
je en el continente africano.
Así lo ha explicado este mar-
tes su director general Javier
Villanueva, durante la pre-
sentación de la nueva marca
de la cadena.
“Se tratará de proyectos
con ubicaciones premium y
arquitectura diferente. Uno Hotel Silken El Pilar Andalucía, en Estepona.
de ellos será urbano, otro de
ocio y el otro mezclará ambos mo año.
conceptos. Tenemos muchas Espera volver a En cuanto a la recupera-
ganas de volver a internacio- beneficios en 2022 ción, Silken Hoteles espera
nalizar nuestra marca”, ase- y recuperar los 100 aumentar su facturación en
gura Villanueva. millones de ingresos un 45% este año, tras la caída
Los proyectos internacio- en 2023 o 2024 del negocio del 70% en 2020,
nales pasan por levantar nue- y volver a beneficio en 2022.
vos establecimientos, lo que Para 2023 o 2024 el grupo es-
llevará un mínimo de 18 me- tres nuevos hoteles en 2022 pera ya recuperar datos pre-
ses. Villanueva adelanta a EX- en Estepona (Málaga), Galicia pandemia. Silken facturó cer-
PANSIÓN que la cadena y Tenerife y acabar ese año ca de 100 millones en 2019,
mantiene negociaciones con con 35 establecimientos. Du- antes del impacto del Covid, y
un socio patrimonialista para rante el Covid el grupo ha in- prevé cerrar 2021 con una ci-
el desarrollo de tres hoteles vertido 25 millones en el re- fra de negocio cercana a los 50
en un país africano. posicionamiento de sus hote- millones.
El directivo recuerda que el les. “El ocio a nivel nacional ha
grupo no ha dejado de crecer Actualmente el grupo funcionado muy bien y ya hay
en los últimos meses pese a la cuenta con 32 hoteles operati- grandes empresas, como En-
pandemia con la incorpora- vos (16 en arrendamiento, desa o Vodafone, que vuelven
ción del Silken Gran Hotel ocho en gestión, uno en pro- a las oficinas y a viajar. Los
Durango (Vizcaya) y del Ho- piedad y el resto en comercia- traslados relacionados con
tel Silken Pilar Andalucía, en lización) con 3.215 habitacio- grandes eventos o ferias tar-
Estepona (Málaga). nes y tendrá, al menos, 35 es- darán un poco más en recu-
La cadena, con 26 años de tablecimientos con más de perarse”, reconoce el directi-
vida, espera abrir, al menos, 3.500 habitaciones el próxi- vo.

Burger King instala su primer restaurante

vegetariano en España para probar su acogida
Expansión. Madrid
Burger King da un nuevo pa-
so en su estrategia por llegar a
un nuevo perfil de cliente con
el lanzamiento de su primer
restaurante vegetariano en
España. El local, que estará
ubicado en el madrileño Pa-
seo del Prado, en principio
por un tiempo limitado, esta-
rá dedicado en exclusiva a los
productos vegetales.
La marca, con casi 900 res-
taurantes repartidos por toda
la geografía española, ha
creado un local ambientado
en el reino vegetal con recrea-
ciones como un jardín verti-
cal con plantas naturales o
una piscina de hojas.
En el nuevo restaurante se
servirán, además de las alter-
nativas vegetales de los pro-
ductos estrella de la marca,
una amplia oferta de produc-
tos en versión vegetal –ham-
burguesas y patatas–, snacks,
El local estará
ubicado en el
madrileño Paseo del
Prado, en principio,
por tiempo limitado
postres y bebidas. A esta ofer-
ta se sumará otra novedad, la
hamburguesa Long Vegetal,
la versión vegetal de su popu-
lar hamburguesa de pollo
Long Chicken, que la compa-
ñía acaba de lanzar al merca-
do y que supone un comple-
mento al resto de su carta ve-
getariana. Para su elabora-
ción ha vuelto a contar con
The Vegetarian Butcher,
compañía propiedad de Uni-
lever y líder en la elaboración
de proteína vegetal.
El Long Vegetal está elabo-
rado a base de proteínas ve-
getales, principalmente pro-
teína de soja y proteína de tri-
go con agua, aceites y espe-
cias, acompañado con lechu-
ga y mayonesa, y coronado
con el mismo pan que el Long
Chicken aunque tostado en
bolsas especiales para evitar
la contaminación con proteí-
na animal. Por tanto, es apta
La carta incluirá,
entre otros
productos, la nueva
versión ‘vegetal’ de
su Long Chicken
para vegetarianos.
En 2019 Burger King lanzó
su Whopper Vegetal, la pri-
mera hamburguesa vegetal
con la que superó todas sus
expectativas y ya suma alre-
dedor de 4,5 millones de uni-
dades vendidas hasta la fecha.
Un año después, en 2020, Jorge Carvalho, director general
lanzó sus Nuggets Vegetales, de Burger King España.
de los que ha vendido cerca
de 9 millones de unidades. perfil cada vez más amplio de
“Nuestro objetivo es adap- consumidor, ofreciendo ade-
tarnos constantemente a los más alternativas más sosteni-
nuevos hábitos de nuestros bles.”, aseguró Jorge Carval-
consumidores, así como am- ho, director general de Bur-
pliar las opciones para un ger King España.

Fremman Capital toma el control
de Palex valorada en 400 millones
EQUIPAMIENTO MÉDICO/ El fondo liderado por Ricardo de Serdio adquiere a Ergon Capital y Corpfin Capital
la mayoría del accionariado. Es la tercera operación que protagoniza Fremman en apenas cuatro meses.
Pepe Bravo. Madrid
Fremman Capital coge velo-
cidad con su tercera opera-
ción corporativa, la segunda
en España, en apenas cuatro
meses. El flamante fondo de
capital riesgo liderado por Ri-
cardo de Serdio ha firmado
un acuerdo con Ergon Capital
y Corpfin Capital para tomar
el control de Palex, grupo ca-
talán líder en España en la dis-
tribución de equipamiento
médico. La valoración de la
compañía (enterprise value)
se ha situado en torno a 400
millones de euros en el marco
de la transacción, según fuen-
tes del mercado consultadas
por EXPANSIÓN.
Fremman comprará una
amplia mayoría en el acciona-
riado de Palex, en el que per-
manecerán Ergon y Corpfin,
así como el equipo directivo
de la empresa, en calidad de
socios minoritarios. La opera-
ción se ha concretado antes
de que se cumplan dos años
de la entrada de Ergon en la
compañía tras un proceso bi-
lateral de negociaciones entre
las partes.
Palex, fundada en 1955 por
la familia Knuth y con sede en
Sant Cugat del Vallés, distri-
buye una amplia gama de dis-
positivos médicos a hospita-
les públicos y privados en Es-
paña y Portugal. Está dirigida
por Xavier Carbonell como
consejero delegado y cuenta
con un catálogo de más de
130.000 productos. Emplea a
Hortifrut paga 241 millones por la onubense Atlantic Blue
V. Osorio/P. Bravo. Madrid
Hortifrut, uno de los mayo-
res productores y comercia-
lizadores de arándanos, cere-
zas, frambuesas y otros tipos
de frutos rojos a nivel mun-
dial ha alcanzado un acuerdo
para comprar el 100% de
Atlantic Blue, una compañía
con sede en Huelva y espe-
cializada en el desarrollo ge-
nético, la producción y la co-
mercialización de aránda-
nos.
La operación, que persigue
afianzar el crecimiento de la
chilena Hortifrut en Europa,
valora Atlantic Blue en 241
millones de euros. El primer
pago, de 24 millones, se reali-
zó el pasado 30 de septiem-
unas 625 personas.
Ergon, fondo paneuropeo
con sede en Luxemburgo,
compró a finales de 2019 la
mayoría del capital de Palex a
la gestora española Corpfin
–que aterrizó en la empresa
en 2016–, en una operación
que valoró el grupo en 150 mi-
llones de euros. Desde enton-
ces, el valor de Palex, cuyo ne-
gocio se ha beneficiado del
Covid-19, se ha multiplicado
gracias al crecimiento tanto
orgánico como inorgánico
impulsado por Ergon, que du-
rante su etapa de accionista
mayoritario ha integrado Bio-
terra y Rafer en el perímetro
de Palex.
Mejor que el mercado
“Estamos muy ilusionados de
asociarnos con Palex, su des-
tacado equipo directivo, Er-
gon y Corpfin y formar parte
de su ambiciosa historia de
crecimiento. Xavier y su equi-
po han obtenido excelentes
resultados en todas las áreas,
superando al mercado consis-
tentemente”, comentó Ricar-
do de Serdio, socio fundador y
CEO de Fremman.
Pablo Álvarez Couso, di-
rector de Ergon en España,
destacó que la empresa “ha
cumplido con creces con to-
das y cada una de las iniciati-
vas de su plan estratégico,
ofreciendo el mejor servicio
posible al sector hospitalario”,
mientras que Emanuele Lem-
bo, socio sénior de Ergon,
bre, mientras que el segundo
se ejecutará al cierre de la
transacción –se estima que el
30 de noviembre– y ascende-
rá a 72,3 millones.
El resto se irá abonando en
10 cuotas anuales iguales, su-
jetas a un interés de IPC
+0,5%, con un suelo del 0,5%
y un techo del 4%. Santander
ha asesorado tanto al vende-
dor como al comprador. Las
dos firmas venían trabajando
juntas desde el año 2000.
El grupo chileno se
afianza en Europa
con la empresa
especializada en
producir arándano
Palex Medical emplea a 625 personas.
Ergon Capital y
Corpfin seguirán en
el accionariado de la
empresa como socios
minoritarios
subrayó que Palex “ha sido
capaz de combinar un creci-
miento orgánico potente jun-
to con una capacidad de con-
solidación notable”.
Por su parte, Alberto Curto,
socio director de Corpfin, re-
marcó la “extraordinaria ca-
pacidad” del equipo directivo
de Palex, que bajo el liderazgo
La adquisición de Atlantic
Blue “permitirá a Hortifrut
elevar en cerca de 20% sus
campos productivos, al su-
mar casi 850 hectáreas dis-
tribuidas en los tres países
donde opera Atlantic Blue”.
Se trata de 400 hectáreas en
España, 248 hectáreas en
Marruecos y el 50% de 400
hectáreas en Olmos (Perú).
La adquisición de los te-
rrenos en Marruecos permi-
tirá a Hortifrut suministrar
arándanos durante todo el
año a Europa. La empresa ya
venía produciendo frambue-
sas en Portugal, por lo que
considera que la compra le
servirá para “cerrar el círculo
del abastecimiento de toda la
Fremman compró la
española The Natural
Fruit al fondo GFP el
pasado verano con un
valor de 300 millones
de Xavier Carbonell ha sido
capaz de integrar más de 10
empresas desde 2016 y que
“seguirá buscando oportuni-
dades de crecimiento” en Es-
paña y el extranjero.
La compra de Palex repre-
senta la segunda operación de
Fremman en España tras la
adquisición de The Natural
categoría de berries para los
clientes europeos durante to-
do el año”.
La compra incluye ade-
más la plataforma comercial
Euroberry, con ventas cerca-
nas a los 200 millones al año,
así como la plataforma de
desarrollo de variedades de
arándanos y cerezas de
Atlantic Blue alrededor del
mundo.
“Es un paso significativo
para potenciar nuestro cre-
cimiento en Europa, el se-
gundo mercado más impor-
tante del mundo para los be-
rries frescos. Se trata de una
de las adquisiciones más re-
levantes y estratégicas en la
historia de Hortifrut”, afir-
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión
Fruit a GPF el pasado mes de
julio con una valoración de
300 millones de euros, apro-
ximadamente. Durante el ve-
rano, la firma también com-
pletó la compra de la empresa
holandesa VPS a IK Invest-
ment Partners y previamente
pujó por Alvinesa. Las tres
operaciones suponen para
Fremman y sus coinversores
compromisos por cerca de
500 millones de euros, apro-
ximadamente la mitad del ta-
maño objetivo de su primer
fondo, que fue bautizado co-
mo Fremman 1 MM.
Banco Santander
Fremman Capital es una ges-
tora independiente de private
equity fundada en 2020 por
Ricardo de Serdio y otros
exdirectivos de PAI Partners
que, además, está participada
al 30% por Banco Santander,
entidad que se comprometió
a invertir 100 millones de eu-
ros en el primer fondo de la
firma, que aspira a levantar
entre 800 y 1.000 millones de
euros.
De Serdio es una figura im-
portante de la industria euro-
pea de capital riesgo, con más
de 20 años de trayectoria en
su anterior firma, PAI Part-
ners, donde no sólo era miem-
bro de sus comités ejecutivos
y de inversión, sino también
uno de los accionistas signifi-
cativos. Fundó la oficina de la
gestora francesa en Madrid y
la dirigió hasta 2018.
ma Juan Ignacio Allende, el
consejero delegado de la
compañía.
Sector, en el foco
El sector hortofrutícola está
en el foco de los fondos y las
empresas industriales por la
facilidad de generar sinergias
a través de las compras y su
carácter defensivo frente a la
crisis. A principios de este
mes, Naranjas Torres fue ad-
quirida por Llusar, que a su
La operación
incluye 850
hectáreas de cultivos
y la plataforma
comercial Euroberry
11
EMPRESAS
Juan Roig
entra en la
‘start up’ de
libros usados
Hamelyn
Expansión. Valencia
Hamelyn, empresa de reven-
ta de libros usados, ha cerrado
su primera ronda de inver-
sión, de un millón de euros, a
la que han acudido los fondos
Cabiedes & Partners –que ha
invertido en Privalia, BlaBla-
Car o Trovit–, Itnig –que en-
tra en start up en fases inicia-
les– y Angels, sociedad de in-
versión de Juan Roig, presi-
dente de Mercadona.
La ronda viene precedida
de un rápido crecimiento de
la compañía, nacida en Ma-
drid hace menos de un año.
En este período ha superado
los 20.000 pedidos y ya cuen-
ta con una plantilla de 15 per-
sonas.
Federico Aguilar y Valentín
Izquierdo, fundadores de Ha-
melyn, explican que, tras ver
que la experiencia de com-
prar online ha evolucionado
mucho en la última década, la
de venta sigue siendo dema-
siado tediosa, ya que hay que
crear fichas de producto, ha-
cer fotos, chatear o quedar fí-
sicamente para la entrega del
artículo.
“Con el modelo tradicional
no se crea una economía cir-
cular real, ya que hay mucha
más fricción en la parte de la
venta que en la parte de la
compra”, afirma Valentín Iz-
quierdo, cofundador de la
empresa.
Con el móvil, escaneando
los códigos de barra de los li-
bros, el sistema ofrece precios
instantáneos de compra, por
lo que el cliente siempre sabe
el importe que va a recibir.
vez había dado entrada en su
accionariado a principios de
año a MCH y SanLucar
Fruit. Además, a finales de
2020, GPF Capital compró
Frugarva, proveedor de
Mercadona, para unirlo a
The Natural Fruit Company,
que vendió a Freeman Capi-
tal en julio. En mayo, Frulact
compró el negocio de prepa-
ración de frutas de IFF; en
enero, Sunridge se hizo con
Albenfruit; y el pasado di-
ciembre Alantra entró en Su-
rexport. Por su parte, Miura
ha creado el gigante de los cí-
tricos Citri&Co, tras integrar
desde 2016 a Martinavarro,
Río Tinto, Perales & Ferrer,
Frutas Esther y Sunpack.
12 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
EMPRESAS
KPMG nombra a
Noelle Cajigas al frente
de Deal Advisory
Rebeca Arroyo. Madrid
KPMG ha nombrado a Noelle
Cajigas como socia responsa-
ble del área de Deal Advisory
dentro de su comité de direc-
ción. Cajigas se convertirá así
en la única mujer que lidera
una de las principales áreas de
negocio de la firma.
Cajigas, que sustituirá co-
mo responsable de este área a
Juan José Cano, nuevo presi-
dente de KPMG España, co-
ordinará a un equipo de más
de 300 profesionales que in-
cluye a expertos en M&A (fu-
siones y adquisiciones), due
diligence en todos sus ámbi-
tos, estrategia y estructura-
ción de deuda.
Deal Advisory es una de las
tres patas que componen la lí-
nea de Advisory de KPMG,
junto con Consulting Corpo-
rates y FS Consulting –espe-
cializada en transformación
de entidades financieras–.
Desde su nuevo rol, la socia
de KPMG se encargará de
apoyar a empresas, institucio-
nes financieras y fondos de in-
versión en sus transacciones
corporativas, desde el análisis
de opciones estratégicas al
asesoramiento en fusiones,
ventas y adquisiciones, pasan-
do por el due diligence, la opti-
mización de estructuras de
capital y financiación, la ex-
tracción de valor post deal y el
acompañamiento en rees-
tructuraciones.
Este último año el equipo
de Deal Advisory de KPMG
ha participado, entre otras, en
el asesoramiento a SAPA en la
compra de una participación
en ITP, la refinanciación de
Tubos Reunidos o la entrada
de IFM en el capital de Na-
turgy.
Trayectoria
Con más de 25 años de expe-
riencia en asesoramiento fi-
nanciero, Cajigas se incorpo-
ró a KPMG como socia res-
ponsable de Mercado de Ca-
pitales dentro del área de Deal
Advisory en 2016, creando un
nuevo equipo de asesora-
miento independiente a
clientes de la firma en su acce-
so a mercados públicos de ca-
pitales, tanto renta fija como
renta variable.
Liderazgo
 Noelle Cajigas sustituirá
en el cargo a Juan José
Cano, que es presidente de
KPMG desde principios de
octubre.
Noelle Cajigas, socia responsa-
ble de Deal Advisory en KPMG.
La socia será la única
mujer que lidera una
de las principales
áreas de negocio
de la firma
Dos años más tarde, la socia
de KPMG pasó a formar parte
del comité de dirección de la
firma y de su consejo de admi-
nistración al ser nombrada
socia responsable de Merca-
dos, puesto desde el que ha li-
derado la estrategia comercial
de la firma y su desarrollo de
negocio durante estos años.
Noelle Cajigas se incorporó
a KPMG proveniente de BNP
Paribas, donde llevaba la res-
ponsabilidad de los equipos
de Mercado de Capitales y el
Corporate Debt Platform para
Iberia.
Previamente, trabajó en
Londres y Nueva York en
Greenwich Capital y otros
bancos de inversión, siempre
en el ámbito del asesoramien-
to de estructura de capital y
los mercados de capitales.
Para Juan José Cano, presi-
dente de KPMG, con el lide-
razgo de Noelle Cajigas y des-
de la posición actual que ocu-
pa la firma en el mercado de
transacciones, KPMG va a
crecer dando mayor valor a
sus clientes, “con propuestas
más integradas que incorpo-
ren siempre la innovación
proveniente de mercados in-
ternacionales”.
 La socia responsable de
Deal Advisory de KPMG
liderará desde su nuevo
cargo un equipo de más de
300 profesionales.
Ferrer logra una
licencia para la ELA
en Europa y Asia
INDUSTRIA FARMACÉUTICA/ El laboratorio de Sergi Ferrer-Salat
desarrollará el último ensayo clínico y su comercialización.
Gabriel Trindade. Barcelona
La farmacéutica Ferrer entra
en el campo de la esclerosis
lateral amiotrófica (ELA), una
enfermedad minoritaria, con
una alta mortalidad y con es-
casas alternativas terapéuti-
cas. El laboratorio propiedad
de Sergi Ferrer-Salat ha obte-
nido una licencia de la
biotecnológica neerlandesa
Treeway para desarrollar la
última fase de ensayo clínico y
la comercialización del medi-
camento Edaravone en for-
mulación sólida para Europa
Elena Ramón
y algunos países de Asia.
El importe, así como otros
detalles de la operación, no
han trascendido, más allá de
que Ferrer realizará pagos de
royalties a medida que se al-
cancen algunas metas. El me-
dicamento tiene un mercado
potencial en el mundo de
unos 600 millones de dólares
anuales y éste va en aumento
como consecuencia del enve-
jecimiento de la población.
La incorporación de Eda-
ravone en el portafolio supo-
ne un antes y un después para
Ferrer. Tras tres años de rees-
tructuración del negocio y re-
ducción del endeudamiento,
la compañía liderada por su
consejero delegado Mario
Rovirosa da un paso adelante
en el objetivo de convertirse
en un grupo farmacéutico es-
pecializado en las áreas tera-
Just Eat crece un 24% en España en
plena pandemia y factura 54 millones
V. Osorio. Madrid
Just Eat, una de las principa-
les plataformas de reparto de
comida a domicilio en Espa-
ña, creció un 24% en el mer-
cado nacional durante el pa-
sado ejercicio, alcanzando
una facturación de 54,7 millo-
nes de euros.
El alza de la cifra de nego-
cio se vio favorecida por el au-
mento del consumo de ali-
mentación en el hogar, pero
esta circunstancia no se pro-
dujo durante el confinamien-
to, sino tras el mismo. La ra-
zón es que el primer semestre
El consejero delegado de Ferrer,
Mario Rovirosa.
péuticas de sistema nervioso
central y de neumonología
hospitalaria.
El Edaravone es un fárma-
co desarrollado por la farma-
céutica japonesa Mitsubishi
Tanabe y que empezó su co-
mercialización en formula-
ción intravenosa en 2005 pa-
ra el tratamiento del ictus.
Más adelante, la compañía
probó el compuesto para la
indicación en ELA, obtenien-
do su registro en Estados Uni-
dos y en Japón, aunque no su
aprobación en Europa.
En los países europeos, ac-
tualmente sólo se dispensa un
medicamento para el trata-
fue muy complicado para las
plataformas de delivery por-
que los restaurantes estuvie-
ron en gran parte cerrados y
la actividad no repuntó hasta
el segundo semestre, cuando
la tendencia a consumir más
en casa por miedo a salir coin-
cidió con una vuelta a la acti-
vidad de la hostelería.
Registra un
resultado de
explotación negativo
de 2,2 millones por
sus altas inversiones
El medicamento de
Treeway tiene un
mercado potencial
de 600 millones
de dólares
miento de la enfermedad. Se
trata del Riluzol, de la multi-
nacional Sanofi. Treeway –y
ahora Ferrer– plantean el uso
de Edaravone al mismo tiem-
po que Riluzol y confían que
los nuevos ensayos con una
formulación sólida y un sumi-
nistro diario aporten datos
convincentes para la Agencia
Europea del Medicamento
(EMA).
El Edaravone es un neuro-
protector que reduce el estrés
oxidativo, un factor clave que
contribuye a la muerte neuro-
nal en la ELA. El nuevo ensa-
yo tiene como objetivo validar
la mejora de la calidad de vida
de los pacientes y de su super-
vivencia. El 50% de los pa-
cientes fallecen antes de que
se cumplan los tres años de su
diagnóstico, según la Socie-
dad Española de Neurología.
La ELA es una enfermedad
compleja, como demuestra
que en Europa sólo se haya
aprobado un fármaco y en Es-
tados Unidos, dos. Este mis-
mo año, las farmacéuticas Or-
phazyme y AB Science fraca-
saron en ensayos en fase III.
La cuentas de Just Eat Es-
paña muestran un margen
bruto positivo de 29,8 millo-
nes de euros, pero un resulta-
do de explotación negativo en
2,2 millones. La empresa ex-
plica estos números rojos por
sus fuertes inversiones en
márketing y por los costes de
comunicar su cambio de
marca, tras la integración de
la británica Just Eat con la ho-
landesa Takeaway.
Sólo esta última circuns-
tancia representó un gasto
extraordinario de 2,5 millo-
nes de euros. Además, la de-
Noel invierte
35 millones
en una nueva
planta
en Girona
G.T. Barcelona
El grupo de alimentación
Noel ha puesto en marcha es-
te mes su nueva planta de pro-
ductos frescos en Olot (Giro-
na). La compañía controlada
por la familia Boix-Bosch ha
invertido 35 millones en estas
instalaciones para el despiece,
envase y congelación de pro-
ductos cárnicos. La cifra su-
pone 15 millones más de lo
inicialmente previsto.
La puesta en marcha de la
fábrica se llevará a cabo de
forma progresiva hasta prin-
cipios del año que viene,
cuando está previsto que ope-
re a pleno rendimiento. El
proyecto supone la creación
de 200 puestos de trabajo.
La planta cuenta con una
superficie de más de 16.000
metros cuadrados. Para su
construcción, que se inició en
julio de 2020, se ha potencia-
do y priorizado la colabora-
ción con proveedores locales,
lo que ha supuesto destinar de
manera directa más de un
50% de la inversión total a
empresas del territorio.
Noel facturó el año pasado
365 millones de euros, lo que
supone un crecimiento del
21% respecto a 2019. El 50%
de sus ventas correspondie-
ron en 2020 a los mercados
exteriores, sobre todo euro-
peos. El grupo cuenta con 16
plantas en la Garrotxa, Barce-
lona, Huesca y Teruel.
También apuesta por los
productos de base vegetal y
participa en firmas como Tap
Tap Food (cremas y gazpa-
chos) o Sensei Sushi (sushi
fresco envasado), entre otras.
sinversión en la mexicana
SinDelantal, de la que Just
Eat España actuaba como
matriz, ha supuesto un im-
pacto negativo de 16,5 millo-
nes al resultado de la filial en
el mercado nacional.
Just Eat trabaja con más de
20.000 restaurantes asocia-
dos en España y suma más de
2,5 millones de usuarios acti-
vos en el país. La empresa,
que trabaja con 100 cadenas
de restauración, utiliza un sis-
tema mixto de repartidores
propios y de flotas para entre-
gar la comida.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.
CONVOCATORIA DE JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
Por acuerdo del Consejo de Administración de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. (la “Sociedad”), se convoca a los señores accionistas de la Sociedad a la Junta General Ordinaria que tendrá lugar en el domicilio social, sito en
la calle Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona), el día 26 de noviembre de 2021 a las 12:30 horas, en primera convocatoria y, en su caso, en el mismo lugar y hora del día siguiente, 27 de noviembre de 2021, en segunda convocatoria.
Se prevé que la Junta General Ordinaria de Accionistas se celebre en primera convocatoria, esto es, el 26 de noviembre de 2021, a las 12:30 horas. De cambiar esta previsión, se comunicará oportunamente.
La Junta General se celebrará de acuerdo con el siguiente
ORDEN DEL DÍA
I. Puntos relativos a las cuentas anuales, la aplicación de resultados y la gestión social
Primero. Examen y aprobación de las Cuentas Anuales individuales e Informe de Gestión de Borges Agricultural & Industrial Nuts,
S.A., y de las Cuentas Anuales consolidadas y del Informe de Gestión de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. y sus
sociedades dependientes, correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de mayo de 2021.
1.1 Aprobación de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión individuales de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.
correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de mayo de 2021.
1.2 Aprobación de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.
correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de mayo de 2021.
Segundo. Examen y aprobación de la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio social cerrado a 31 de mayo de 2021.
Tercero. Examen y aprobación de la gestión social del Consejo de Administración desarrollada durante el ejercicio social cerrado a
31 de mayo de 2021.
II. Puntos relativos a la retribución de los Consejeros de la Sociedad
Cuarto. Política de Remuneraciones de los Consejeros de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.
Quinto. Votación, con carácter consultivo, del Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros de Borges Agricultural &
Industrial Nuts, S.A., correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2021.
III. Puntos relativos a autorizaciones y delegaciones expresas al Consejo de Administración
Sexto. Autorización al Consejo de Administración, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades
de Capital, para aumentar el capital social mediante aportaciones dinerarias hasta la mitad de la cifra del capital social,
dentro del plazo máximo de 5 años, en una o varias veces, y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas. Dentro
de la cuantía máxima indicada, se atribuye al Consejo de Administración la facultad de excluir el derecho de suscripción
preferente hasta un máximo del 20% del capital social
Séptimo. Aprobación del plazo de convocatoria especial para las Juntas Generales extraordinarias en los términos del artículo 515
de la Ley de Sociedades de Capital.
IV. Puntos relativos a la modificación de los Estatutos Sociales y del Reglamento de la Junta General
Octavo. Modificación de los siguientes artículos de los Estatutos Sociales de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. para la adap-
tación de los mismos, principalmente, a las modificaciones introducidas por la Ley 5/2021, de 12 de abril, por la que se
modifica el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de
julio, y otras normas financieras, en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las
sociedades cotizadas:
8.1 Modificación del artículo 14 de los Estatutos Sociales
8.2 Modificación del artículo 16 de los Estatutos Sociales
8.3 Inclusión de un nuevo artículo 16 ter en los Estatutos Sociales
8.4 Modificación del artículo 22 de los Estatutos Sociales
8.5 Modificación del artículo 23 de los Estatutos Sociales
8.6 Modificación del artículo 29 bis de los Estatutos Sociales
8.7 Modificación del artículo 30 ter de los Estatutos Sociales
8.8 Modificación del artículo 32 de los Estatutos Sociales
Noveno. Modificación de los siguientes artículos del Reglamento de la Junta General de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.
para la adaptación de los mismos, principalmente, a las modificaciones introducidas por la Ley 5/2021, de 12 de abril, por
la que se modifica el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010,
de 2 de julio, y otras normas financieras, en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en
las sociedades cotizadas:
9.1. Modificación del artículo 7 (“Funciones de la Junta”) del Reglamento de la Junta General.
9.2 Modificación del artículo 9 (“Anuncio y publicación de la convocatoria”) del Reglamento de la Junta General.
9.3 Modificación del artículo 10 (“Derecho de información previo a la celebración de la Junta”) del Reglamento de la Junta
General.
9.4 Inclusión de un nuevo artículo 11 Bis (“Asistencia telemática”) en el Reglamento de la Junta General.
9.5 Modificación del artículo 12 (“Representación”) del Reglamento de la Junta General.
9.6 Modificación del artículo 19 (“Votación”) del Reglamento de la Junta General.
V. Punto informativo
Décimo. Información a la Junta General sobre la modificación del Reglamento del Consejo de Administración de Borges Agricultural
& Industrial Nuts, S.A.
VI. Punto relativo a asuntos generales
Undécimo. Delegación de facultades.
INFORMACIÓN DERIVADA DE LA ACTUAL SITUACIÓN DE RIESGO PARA LA SALUD ORIGINADA POR LA CRISIS SANITARIA CAUSADA
POR EL COVID-19
Ante la situación actual derivada de la crisis sanitaria ocasionada por el COVID-19, con el objetivo de salvaguardar la salud y los intereses
de los accionistas, empleados y demás personas que intervienen en la preparación y celebración de la Junta General, unido a las medidas
o recomendaciones de las autoridades administrativas o sanitarias (vigentes o que pudieran establecerse) que puedan afectar a la libre
circulación de las personas y a la posibilidad de celebrar reuniones con asistencia de múltiples personas que podrían limitar la asistencia
física de los accionistas al lugar de celebración de la Junta General, el Consejo de Administración recomienda a los accionistas que ejerzan
sus derechos con carácter previo a la celebración de la Junta General a través de los medios de delegación y voto a distancia en los
términos previstos en esta convocatoria, evitando en la medida de lo posible la asistencia física al local donde se desarrollará la Junta General.
COMPLEMENTO A LA CONVOCATORIA Y PRESENTACIÓN DE NUEVAS PROPUESTAS DE ACUERDO
De conformidad con lo establecido en el artículo 519 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el Real Decreto
Legislativo 1/2010, de 2 de julio, (la “Ley de Sociedades de Capital”), los accionistas que representen, al menos, un 3% del capital social de
la Sociedad, podrán solicitar que se publique un complemento a la presente convocatoria, incluyendo uno o más puntos en el orden del día,
siempre que los nuevos puntos vayan acompañados de una justificación o, en su caso, de una propuesta de acuerdo justificada. El ejercicio
de este derecho deberá efectuarse mediante notificación fehaciente a la Sociedad, que habrá de recibirse en el domicilio social, sito en la calle
Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona), dentro de los 5 días siguientes a la publicación de la convocatoria. El complemento a la convocatoria
deberá publicarse, como mínimo, con 15 días de antelación a la fecha establecida para la reunión de la Junta.
Asimismo, los accionistas que representen, al menos, un 3% del capital social de la Sociedad, podrán, en el mismo plazo y forma señalados
en el párrafo anterior, presentar propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluidos o que deban incluirse en el orden del día
de la Junta convocada. A medida que se reciban, la Sociedad asegurará la difusión entre el resto de los accionistas de dichas propuestas y
de la documentación que, en su caso, se adjunte, poniéndolas a disposición en el domicilio social de la Sociedad, sito en la calle Flix, 29, (C.P.
43205) Reus (Tarragona), publicándolas ininterrumpidamente en la página web corporativa (www.borges-bain.com), así como facilitando su
entrega o envío gratuito a los accionistas que así lo soliciten.
FORO ELECTRÓNICO DE ACCIONISTAS
De conformidad con lo establecido en el artículo 10 ter del Reglamento de la Junta General de Accionistas de la Sociedad y en el artículo
539.2 de la Ley de Sociedades de Capital, desde la publicación de esta convocatoria, se habilitará en la página web corporativa un Foro Elec-
trónico de Accionistas al que podrán acceder con las debidas garantías tanto los accionistas individuales como las asociaciones específicas
y voluntarias que legalmente puedan constituirse y estén inscritas en el Registro especial habilitado al efecto en la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV). En el referido Foro se podrán publicar propuestas que pretendan presentarse como complemento del orden del
día anunciado en la presente convocatoria, solicitudes de adhesión a tales propuestas, iniciativas para alcanzar el porcentaje suficiente para
ejercer un derecho de minoría previsto en la Ley, así como ofertas o peticiones de representación voluntaria.
El Foro no constituye un canal de comunicación entre la Sociedad y sus accionistas, habilitándose únicamente con la finalidad de facilitar la
comunicación entre los accionistas de la Sociedad con ocasión de la celebración de la Junta General.
Las normas de su funcionamiento y el formulario que debe rellenarse para participar en el mismo se encuentran disponibles en la página web
corporativa (www.borges-bain.com), así como en el domicilio social, sito en la calle Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona).
DERECHO DE INFORMACIÓN
Desde la publicación de la presente convocatoria, los accionistas de la Sociedad podrán solicitar hasta el quinto día anterior al previsto para la
celebración de la Junta General, o verbalmente durante la Junta, las informaciones o aclaraciones que estimen precisas acerca de los asuntos
comprendidos en el orden del día o formular por escrito las preguntas que consideren pertinentes. Asimismo, los accionistas podrán solicitar
a los administradores, por escrito y dentro del mismo plazo, o verbalmente durante la celebración de la Junta, las aclaraciones que estimen
precisas acerca de la información accesible al público que la Sociedad hubiera facilitado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) desde la celebración de la última Junta General y acerca del informe del auditor.
A los efectos de lo previsto en los artículos 197, 272, 518, 520 y concordantes de la Ley de Sociedades de Capital, cualquier accionista de la
Sociedad podrá examinar y consultar en el domicilio social, sito en la calle Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona), y en la página web corpora-
tiva (www.borges-bain.com), así como solicitar su entrega o envío gratuito, la siguiente documentación:
− El anuncio de la convocatoria.
− El número total de acciones y derechos de voto en la fecha de la convocatoria.
− Los textos completos de las propuestas de acuerdo sobre todos y cada uno de los puntos del orden del día o, en relación con aque-
llos puntos de carácter meramente informativo, un informe de los órganos competentes comentando cada uno de dichos puntos,
así como, en su caso, las propuestas de acuerdo presentadas por los accionistas.
En relación con los puntos del orden del día relativos a las Cuentas Anuales, la propuesta de aplicación de resultados y la gestión social:
− Las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de
Efectivo y Memoria Explicativa), individuales y consolidadas, correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de mayo de 2021,
junto con los respectivos Informes de los Auditores de Cuentas.
− Informe de Gestión, individual y consolidado, correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de mayo de 2021.
− Informe Anual de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio social cerrado a 31 de mayo de 2021.
− Informe de la Comisión de Auditoría y Control sobre su funcionamiento.
− Informe de la Comisión de Auditoría y Control sobre la independencia del auditor externo.
En relación con los puntos del orden del día relativos a la retribución de los Consejeros de la Sociedad:
− Política de remuneraciones de los Consejeros para los ejercicios cerrados a 31 de mayo de 2023, 2024 y 2025.
− Informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en relación con la propuesta de aprobación de la política de remune-
raciones de los Consejeros.
− Informe del Consejo de Administración en relación con la propuesta de aprobación de la política de remuneraciones de los Con-
sejeros.
− Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A., correspondiente al ejercicio
cerrado a 31 de mayo de 2021.
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 13
En relación con los puntos del orden del día relativos a autorizaciones al Consejo de Administración:
− Informe del Consejo de Administración en relación con la propuesta de acuerdo de autorización al Consejo de Administración para
aumentar el capital social al amparo del artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital.
En relación con los puntos del orden del día relativos a la modificación de los Estatutos Sociales y del Reglamento de la Junta:
− Informe del Consejo de Administración en relación con la propuesta de modificación parcial de los Estatutos Sociales.
− Informe del Consejo de Administración en relación con la propuesta de modificación parcial del Reglamento de la Junta General.
− Texto refundido de los Estatutos Sociales.
− Texto refundido del Reglamento de la Junta.
En relación con el punto informativo del orden del día, se pone a disposición:
− Informe del Consejo de Administración en relación con la modificación parcial del Reglamento del Consejo de Administración.
− Texto refundido del Reglamento del Consejo de Administración.
Asimismo, y con carácter general:
− Información sobre los cauces de comunicación entre la Sociedad y los accionistas.
− Modelo de tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia.
− Información sobre los medios y procedimientos para conferir la representación en la Junta General, así como para el ejercicio del
voto a distancia.
− Normas de funcionamiento del Foro Electrónico de Accionistas.
− Informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones sobre su funcionamiento.
− Informe de la Comisión de Auditoría sobre operaciones vinculadas.
DERECHO DE ASISTENCIA
De acuerdo con lo establecido en los artículos 16 de los Estatutos Sociales y 11 del Reglamento de la Junta General de Accionistas de la
Sociedad, tendrán derecho a asistir a la Junta General todos los accionistas, cualquiera que sea el número de acciones de que sean titulares.
No obstante, sólo podrán asistir a las Juntas Generales los accionistas que acrediten su condición de tales mediante la exhibición, al iniciarse
la Junta, del correspondiente certificado de legitimación o tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia emitidos por la Sociedad o por
las entidades encargadas de la llevanza del registro de anotaciones en cuenta, o mediante cualquier otra forma admitida por la legislación
vigente, que deberá acreditar que sus acciones se hallaban inscritas en dicho registro con una antelación no inferior a cinco días respecto a
la fecha de celebración de la Junta.
DERECHO DE REPRESENTACIÓN
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 18 de los Estatutos Sociales y 12 del Reglamento de la Junta General de Accionistas de la
Sociedad, los accionistas con derecho a asistir a la Junta podrán hacerse representar por otra persona, sea o no accionista. La representación
deberá conferirse por escrito o a través de medios de comunicación a distancia que cumplan con los requisitos establecidos en la Ley de
Sociedades de Capital para el ejercicio del derecho de voto a distancia y, en todo caso, con carácter especial para cada Junta, salvo que se
trate del cónyuge, ascendiente o descendiente del representado o de apoderado general con poder conferido en documento público, en los
términos establecidos en la Ley.
El representante podrá representar a cuantos accionistas así lo soliciten, sin limitación al respecto. Asimismo, podrá emitir votos de signo
distinto en función de las instrucciones dadas por cada accionista.
El derecho de representación se deberá ejercer de conformidad con lo establecido en la normativa aplicable y en la página web corpora-
tiva (www.borges-bain.com). La representación es siempre revocable. La asistencia del accionista representado a la Junta General, ya sea
personalmente o por haberse emitido el voto a distancia, supone la revocación de cualquier delegación, cualquiera que sea la fecha de
ésta. El Presidente y el Secretario de la Junta General gozarán de las más amplias facultades para admitir la validez del documento o medio
acreditativo de representación.
El ejercicio del derecho de representación podrá acreditarse por el representante el día de la celebración de la Junta mediante la presentación
de la tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia, debidamente cumplimentada y firmada.
Las delegaciones recibidas sin indicación de la persona concreta a la que el accionista confiere su representación o aquellas que sean confe-
ridas genéricamente al Consejo de Administración se entenderán otorgadas a favor del Presidente de la Junta General o de quien le sustituya
en caso de conflicto de interés.
De conformidad con los artículos 523 y 526 de la Ley de Sociedades de Capital, se informa de que se encuentran en situación de conflicto
de intereses: (i) el Presidente del Consejo de Administración, así como cualquier otro miembro del Consejo de Administración, respecto de
los puntos tercero, cuarto y quinto del orden del día; (ii) los miembros del Consejo de Administración afectados, en su caso, en los supuestos
contemplados en los apartados b) y c) del artículo 526.1 de la Ley de Sociedades de Capital que pudieran presentarse al margen del orden
del día. En relación con cualquiera de ellos, la representación se entenderá conferida, si el representado no hubiera impartido instrucciones
de voto precisas, a favor del Secretario, Vicesecretario o del Presidente de la Junta General.
DELEGACIÓN Y VOTO A DISTANCIA CON CARÁCTER PREVIO A LA CELEBRACIÓN DE LA JUNTA
Los accionistas podrán comunicar a la Sociedad, con carácter previo a la celebración de la Junta General, el ejercicio del derecho de repre-
sentación, así como emitir su voto sobre las propuestas de acuerdo relativas a los puntos comprendidos en el orden del día por escrito y
comunicarlo igualmente a la Sociedad con carácter previo a la celebración de la Junta General a través de los siguientes medios:
a) La entrega personal de la tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia recibida de las entidades depositarias o, en su caso, del modelo
de tarjeta disponible en la página web corporativa (www.borges-bain.com), debidamente cumplimentado y firmado en el apartado “Dele-
gación” o, en su caso, “Voto a distancia”, en el domicilio social de la Sociedad (calle Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona)), en horario de 9:00 a
14:00 horas, a la atención de la Oficina de Atención al Accionista.
b) El envío por correo postal de la tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia recibida de las entidades depositarias o, en su caso, del
modelo de tarjeta disponible en la página web corporativa (www.borges-bain.com), debidamente cumplimentado y firmado en el apartado
“Delegación” o, en su caso, “Voto a distancia”, al domicilio social de la Sociedad (calle Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona)), a la atención de
la Oficina de Atención al Accionista.
c) El envío por correo electrónico de la tarjeta de asistencia, delegación y voto a distancia recibida de las entidades depositarias o, en su
caso, del modelo de tarjeta disponible en la página web corporativa (www.borges-bain.com), debidamente cumplimentado y firmado en el
apartado “Delegación” o, en su caso, “Voto a distancia”, a la siguiente dirección de correo electrónico: atencion.accionista@borges-bain.com.
La representación o el voto comunicados por cualquiera de los medios previstos en los apartados a), b) y c) anteriores deberán recibirse por
la Sociedad, junto con la documentación acreditativa correspondiente, al menos con veinticuatro horas de antelación a la fecha prevista para
la celebración de la Junta General en primera convocatoria. En caso contrario, el voto se tendrá por no emitido o la representación por no
otorgada, sin perjuicio de la facultad que asiste al Presidente de admitir votos y delegaciones recibidos con posterioridad.
El voto emitido a distancia quedará sin efecto:
a) Por revocación posterior y expresa efectuada por el mismo medio empleado para la emisión y dentro del plazo establecido para ésta.
b) Por asistencia física a la reunión del accionista que lo hubiera emitido.
Los accionistas que hayan emitido su voto a distancia serán considerados como presentes a los efectos de la constitución de la Junta General.
PROTECCIÓN DE DATOS DE CARÁCTER PERSONAL
En virtud de la normativa aplicable en materia de protección de datos de carácter personal (principalmente, el Reglamento (UE) 2016/679,
de 27 de abril de 2016, relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de datos personales y a la libre circulación
de estos datos y la Ley Orgánica 3/2018, de 5 de diciembre, de Protección de Datos Personales y garantía de los derechos digitales), se informa a
los accionistas de que la Sociedad, con número de identificación fiscal (NIF) A-25008202, llevará a cabo el tratamiento automatizado de los
datos de carácter personal facilitados por los accionistas o por las entidades bancarias, sociedades y agencias de valores en las que dichos
accionistas tengan depositadas sus acciones, a través de la entidad legalmente habilitada para la llevanza del registro de anotaciones en
cuenta, Iberclear, con ocasión de la Junta General, así como de los que puedan derivarse como consecuencia de ella. La finalidad de dicho
fichero o tratamiento automatizado es únicamente la gestión y administración de las relaciones entre la Sociedad y los accionistas (así como,
en su caso, sus representantes), en el ámbito de la Junta General de Accionistas de la Sociedad. La base legal que legitima el tratamiento de
dichos datos es la necesidad de cumplir con lo previsto en la Ley de Sociedades de Capital. La Sociedad almacenará los datos mientras duren
sus obligaciones relativas a la Junta General Ordinaria, así como durante los 6 años siguientes a su terminación.
Los accionistas o sus representantes tienen derecho a acceder, rectificar, suprimir y oponerse al tratamiento de sus datos, así como a ejercer el
resto de los derechos que se reconocen en la normativa vigente en materia de protección de datos, con la extensión y limitaciones previstas
en dicha normativa. Para ello deberán enviar una notificación (que deberá incluir la identificación del titular de los derechos mediante foto-
copia del DNI) a la siguiente dirección: Oficina de Atención al Accionista, calle Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona).
Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A., en su condición de responsable del fichero, informa de la adopción de las medidas de seguridad
legalmente exigidas en sus instalaciones, sistemas y ficheros, garantizando la confidencialidad de los datos personales correspondientes,
salvo en los supuestos en que éstos deban ser facilitados por exigencias de la Ley o por requerimiento judicial y/o administrativo.
Si los interesados consideran que se ha llevado a cabo un tratamiento ilícito de su información, o que sus derechos no han sido debidamente
atendidos, pueden presentar una reclamación ante la Agencia Española de Protección de Datos (www.aepd.es).
INFORMACIÓN GENERAL
Para cualquier aclaración o información adicional, los accionistas pueden dirigirse a la Oficina de Atención al Accionista, a través de los
siguientes medios:
− Correo postal al domicilio social: calle Flix, 29, (C.P. 43205) Reus (Tarragona) (A/A: Oficina de Atención al Accionista).
− Correo electrónico: atencion.accionista@borges-bain.com
− Teléfono: (+34) 977 309 008, en días laborables, de 9:00 a 14:00 horas y de 16:00 a 19:00 horas.
− Fax: (+34) 977 772 052.
Dadas las circunstancias extraordinarias en las que se prevé que se celebre la Junta General, se advierte a los accionistas que el acto se limitará
al tiempo estrictamente necesario para la celebración de la Junta General, evitando cualquier evento previo o posterior a la celebración de
la misma.
En Reus (Tarragona), a 20 de octubre de 2021.
____________________________________
D. David Prats Palomo
Presidente del Consejo de Administración
* * * *
14 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
EMPRESAS
Evergrande
encara una
semana clave
para evitar
el colapso
A.F. Madrid
El gigante inmobiliario chino
Evergrande enfila una sema-
na clave para su futuro, ya que
en los próximos días se cum-
ple el mes de gracia que tiene
para pagar el cupón de bonos
en dólares o, de lo contrario,
se enfrenta a una suspensión
de pagos que amenaza con
afectar a todo el sector.
Evergrande tiene una deu-
da global de 305.000 millones
de dólares (260.000 millones
de euros) y ha incumplido el
pago de varios bonos extran-
jeros en el último mes que le
aboca a una reestructuración
que Pekín intenta que sea lo
más ordenada posible para li-
mitar riesgos al sistema finan-
ciero, al sector inmobiliario, a
los proveedores y a los cientos
de miles de ciudadanos que
pagaron por anticipado una
vivienda que no han recibido.
En los últimos días, entre
pronunciamientos del Banco
Central de China de que la
crisis de Evergrande es “ma-
nejable”, se han sucedido va-
rios episodios que reflejan un
agravamiento de los proble-
mas del sector. La rival Sinic
Holdings ha sido la última
promotora china que se suma
a la lista creciente de impagos
de bonos por falta de liquidez.
La compañía, que cotiza en el
parqué de Hong Kong, no
abonó este lunes los 246 mi-
llones de dólares (212 millo-
nes de euros) de intereses de
un bono, como ya había anti-
cipado la semana anterior por
la falta de efectivo. Días antes
fue Fantasia Holdings la que
no pagó 206 millones de dóla-
res del cupón de un bono, po-
niendo de relieve los riesgos
de un negocio clave en la eco-
nomía china, que ha ralenti-
zado su crecimiento en el ter-
cer trimestre, entre otros mo-
tivos, por el parón y los pro-
blemas del sector.
Filial de servicios
Según Reuters, las autorida-
des de Guangdong, provincia
que supervisa la reestructura-
ción de Evergrande, le han
forzado a congelar su plan pa-
ra vender el 51% de la filial de
servicios inmobiliarios a
Hopson Development por
2.600 millones de dólares, su
última bala para captar fon-
dos. Hace dos semanas, se
suspendió la cotización de
Evergrande en Hong Kong a
la espera de materializar una
transacción que no se ha con-
cretado y el grupo está más
cerca del colapso.
Netflix bate la
previsión de usuarios
y factura un 16% más
TERCER TRIMESTRE/ La plataforma en ‘streaming’ suma 4,4
millones de abonados gracias a la serie ‘El Juego del Calamar’.
A.F. Madrid
Netflix, compañía estadouni-
dense de contenidos audiovi-
suales en streaming, ha batido
las previsiones de suscriptores
en el tercer trimestre y ha me-
jorado las del tramo final del
año gracias al éxito de la serie
surcoreana El Juego del Cala-
mar, la más vista en la historia
de la plataforma.
La empresa cofundada y
presidida por Reed Hastings
Elene Ramón
sumó 4,38 millones de abona-
dos entre julio y septiembre,
muy por encima de los 3,86
millones pronosticados por
los analistas, gracias a las nue-
vas temporadas de series po-
pulares, a películas esperadas
y, sobre todo, al fulgurante
éxito de El Juego del Calamar.
El trimestre veraniego suele
ser el más débil en captación
de abonados, por lo que la
buena cifra anotada en un ne-
gocio cada vez más competido
con rivales como Disney+,
HBO Max o Amazon Prime
Video, fue bien acogida por el
mercado. En el tercer trimes-
tre de 2020, por ejemplo, el
grupo sumó 2,2 millones de
suscriptores, por debajo de las
expectativas.
Actualmente, Netflix tiene
213,6 millones de clientes de
pago –un parámetro muy se-
guido por analistas e inverso-
res para evaluar la marcha del
negocio y los futuros ingresos–
P&G gana un 4% menos por la subida de
los costes logísticos y las materias primas
A.F. Madrid
El fabricante estadounidense
de productos de gran consu-
mo Procter & Gamble (P&G)
ganó 4.112 millones de dóla-
res (3.545 millones de euros)
en su primer trimestre fiscal,
finalizado en septiembre, un
4% menos que el mismo pe-
riodo del año anterior, debido
al aumento de los costes de
las materias primas y del
transporte.
Pese al descenso de las ga-
nancias, P&G mantiene las
previsiones de todo el ejerci-
cio tras batir las estimaciones
de ingresos en el primer tri-
Reed Hastings, cofundador y presidente de Netflix.
La plataforma
ingresa 6.470
millones y el
beneficio supera
las estimaciones
y espera darle un empujón a
esa cifra en el cuarto trimestre.
Resultados
El gigante de contenidos de
pago bajo demanda facturó
7.500 millones de dólares
(6.470 millones de euros) en el
tercer trimestre del ejercicio,
lo que supone un incremento
de 16% respecto al mismo pe-
riodo del año anterior.
La compañía estadouni-
dense obtuvo un beneficio por
acción de 3,19 dólares, por en-
cima de los 2,56 dólares que
mestre, con una facturación
de 20.338 millones de dólares
(17.535 millones de euros), lo
que supone un incremento
del 5%. Los analistas espera-
ban unas ventas de 19.800 mi-
llones de dólares entre julio y
septiembre.
Subida de precios
“Logramos unos resultados
sólidos en nuestro primer tri-
mestre del año fiscal 2022 en
un entorno operativo y de
costes desafiante”, afirmó el
presidente y consejero dele-
gado de P&G, David Taylor.
La compañía prevé que el au-
esperaban los analistas.
Cuarto trimestre
Netflix prevé captar 8,5 millo-
nes de nuevos abonados entre
octubre y diciembre, superan-
do los 8,33 millones estimados
por el mercado, gracias a la se-
rie coreana y a esperados es-
trenos como la película Alerta
Roja y la segunda temporada
de The Witcher.
Hasta la presentación de re-
sultados de ayer, la cotización
de Netflix se ha revalorizado
un 22% en el año y ronda má-
ximos en el parqué, aunque su
evolución ha sido inferior a la
del Nasdaq, que se ha revalori-
zado un 54%.
Página 52 / ‘El Juego del Calamar’ po-
ne a prueba las redes de banda ancha
mento del combustible, los
fletes y las materias primas le
supongan unos 2.300 millo-
nes de dólares en el ejercicio
que concluye en junio, frente
a los 1.900 millones que pro-
nosticó el pasado julio.
Para contrarrestar los ma-
yores costes, el fabricante de
marcas como Fairy, Dodot,
Evax, Ariel, Gillette, Pante-
ne, H&S u Oral-B está ele-
vando los precios de sus pro-
ductos, como ya han hecho
otras compañías de gran
consumo. Esta subida de
precios, el recorte de los gas-
tos y la buena marcha de la
J&J impulsa
el resultado gracias
al área farmacéutica
Expansión. Madrid
Johnson & Johnson (J&J) re-
gistró un beneficio neto de
16.142 millones de dólares
(13.917 millones de euros) en
los nueve primeros meses del
año, en los que su facturación
subió un 14,7% hasta 68.971
millones de dólares. La divi-
sión farmacéutica, que creció
un 13,8%, tiró de los resulta-
dos del tercer trimestre, ha-
ciendo que los ingresos se si-
tuaran en 23.338 millones de
dólares, un 10,7% más. El be-
neficio trimestral fue de 3.667
millones (+3,2%).
El área de consumo creció
un 5,3% entre julio y septiem-
bre (liderados por los analgé-
sicos), mientras que la de dis-
positivos médicos lo hizo un
8%, sobre todo por los artícu-
los relacionados con ortope-
dia y cirugías.
El crecimiento del negocio
farmacéutico del grupo, que a
partir de enero tendrá al espa-
ñol Joaquín Duato como con-
sejero delegado, se ha visto
impulsado por los medica-
mentos de las áreas de onco-
logía e inmunología, donde
cuenta con fármacos como
Stelara (psoriaris), que aportó
2.378 millones de dólares a las
ventas trimestrales, o Darza-
lex (mieloma múltiple), que
generó 1.580 millones.
Vacuna Covid
La vacuna monodosis desa-
rrollada contra el Covid sólo
aportó 502 millones de dóla-
res a las ventas del tercer tri-
mestre, y 766 millones a los
ingresos de los nueve meses.
Alex Gorsky, que dará el rele-
vo a Duato como CEO y se
demanda es la que permite a
P&G mantener sus previsio-
nes de ventas y beneficios pa-
Bloomberg News
ra todo el año.
Por áreas de negocio, la di-
visión de cuidado del hogar
creció un 5%, hasta 7.009 mi-
llones de dólares, mientras
que la de cuidado familiar, fe-
menino e infantil aumentó los
ingresos un 3%, hasta 4.864
millones de dólares.
Las ventas de la filial de be-
lleza fueron de 3.964 millo-
nes, un 5% más; el área de sa-
lud avanzó un 8%, hasta 2.676
millones de dólares; y la divi-
sión de afeitado y depilación
Joaquín Duato será en enero el
CEO de Johnson & Johnson.
mantendrá como presidente
ejecutivo, destacó la capaci-
dad del grupo de crecer “en
las dinámicas de mercado re-
sultantes del Covid-19 y otras
tendencias globales”.
J&J también ha revisado al
alza de sus previsiones de re-
sultado para 2021. El benefi-
cio por acción pasa del rango
de 9,60 a 9,70 dólares anun-
ciado en julio a entre 9,77 dó-
lares y 9,82 dólares actual. Los
ingresos pasarían a entre
94,100 millones y 94.600 mi-
llones de dólares. Para la va-
cuna del Covid mantiene su
previsión de ingresar 2.500
millones de dólares este año.
El grupo tuvo dificultades a
principios de año con la pro-
ducción de la vacuna, debido
a problemas en una planta en
Baltimore. J&J, que tuvo que
reducir su objetivo de pro-
ducción anual a entre 500 mi-
llones y 600 millones de dosis,
frente a los 1.000 millones ini-
ciales, está pendiente de que
la FDA americana apruebe la
dosis de refuerzo.
David Taylor, consejero delegado
de Procter & Gamble (P&G).
elevó la facturación un 5%,
hasta 1.687 millones.
La cotización de la compa-
ñía estadounidense bajó ayer
un 1,2%, hasta 140,66 dólares,
con una capitalización de
341.570 millones de dólares
(294.500 millones de euros).
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 15

EMPRESAS

La facturación crece un 12,6% en el tercer
trimestre, hasta 4.188 millones
KERING El grupo francés de lujo, dueño de Gucci e Yves Saint Lau-
rent, facturó 4.188 millones de euros en el tercer trimestre de 2021,
lo que supone un incremento del 12,6%. “Apoyada en un excelente
primer semestre, Kering logró un tercer trimestre muy sólido, con
crecimientos de doble dígito sobre 2019”, afirmó su presidente y
consejero delegado, François-Henri Pinault. Las ventas de Gucci su-
bieron un 4,5%, hasta 2.182 millones e Yves Saint Laurent facturó
653 millones, un 27,8% más. En los nueve meses, Kering facturó
12.235 millones, un 34,5% más, y un 9% por encima de 2019.
Alcanza un acuerdo con Santander para
electrificar su flota de ‘renting’
EMOVILI La compañía especializada en movilidad eléctrica y
energía fotovoltaica ha alcanzado un acuerdo con el banco Santan-
der para la electrificación de su servicio de renting de automóviles.
En virtud de este acuerdo, todos los clientes del servicio de la enti-
dad bancaria contarán con la posibilidad de instalar un punto de re-
carga de última generación para vehículos eléctricos, además de
asesoramiento por parte de Emovili en materias como la tramita-
ción de subvenciones del plan MOVES III o en la gestión energética
integral de la transición al vehículo eléctrico.
Apertura de su primer centro en Egipto
tras la alianza con el gobierno local
GRIFOLS La multinacional anunció ayer el primer centro de dona-
ción de plasma como parte de su alianza público-privada con el go-
bierno local. El acuerdo se estructura sobre la empresa conjunta Gri-
fols Egypt for Plasma Derivatives, de la que Grifols posee el 49% de
las acciones, mientras que el National Service Project Organization
de Egipto (NSPO) tiene el 51% restante. El primer centro está ubica-
do en El Cairo y comenzará a recoger donaciones de plasma en no-
viembre. El edificio también incluye un laboratorio de análisis para el
cribado del plasma y un área para formación.

Apple también rompe con los BlaBlaCar volverá a

chips de Intel en sus MacBook
MAYOR INTEGRACIÓN/ Los nuevos portátiles MacBook Pro de 14 y 16 pulgadas
utilizan el procesador ‘M1 Pro’ diseñado por la compañía de la manzana.
Patrick McGee. Financial Times
Apple confirmó su alejamien-
to de Intel el lunes al presen-
tar dos nuevos ordenadores
portátiles de gama alta equi-
pados con sus propios chips.
Los nuevos portátiles Mac-
Book Pro de 14 y 16 pulgadas,
que cuestan a partir de 1.999 y
2.499 dólares cada uno, res-
pectivamente, llevan el chip
“M1 Pro”, una continuación
de los primeros procesadores
M1 diseñados por Apple lan-
zados hace un año.
El precio de un portátil de
16 pulgadas equipado con el
chip “M1 Max”, el semicon-
ductor más potente fabricado
por Apple y presentado tam-
bién el lunes, será de entre
3.499 y 6.099 dólares.
Apple lleva una década di-
señando sus propios procesa-
dores para el iPhone y el iPad
y sus avances en este campo,
tanto en velocidad como en
bajo consumo de energía, le
han permitido empezar a
usar sus propios chips en sus
Apple lleva una
década diseñando
sus propios
procesadores para
el iPhone y el iPad
ordenadores portátiles y de
sobremesa. Esto aumentará la
integración de su hardware y
su software y permitirá a los
desarrolladores crear aplica-
ciones que funcionen en
smartphones, portátiles y or-
denadores de sobremesa.
Tras el acto de lanzamiento
de los nuevos portátiles, la ac-
ción de Apple subió un 1,2%.
Los chips aportan grandes
mejoras en el procesamiento
de gráficos, la velocidad y la
eficiencia energética, según
Ben Wood, analista jefe de
CCS Insight. Apple ha señala-
do que el procesador princi-
pal del M1 Pro es un 70% más
rápido que el del M1 y que el
rendimiento gráfico es apro-
ximadamente el doble. Pero
Tim Cook, consejero delegado de
Apple.
quizás el mayor avance sea en
la eficiencia energética: el
modelo de 14 pulgadas ofrece
17 horas de reproducción de
vídeo y el de 16 pulgadas, 21
horas. También llevan el
apreciado conector magnéti-
co para los cables MagSafe.
Apple ha sido criticado en
las redes sociales porque am-
bos modelos tienen una gran
muesca en la parte superior
central de la pantalla que so-
bresale, pero el borde es un
60% más fino en la parte su-
perior y un 25% más en los la-
terales.
Dan Ives, analista de
Wedbush, opina que los nue-
vos chips van a “cambiar el
juego” y que más del 30% de
las personas que tienen ac-
tualmente un MacBook com-
prará uno de los nuevos el año
que viene.
Apple comenzó a aceptar
pedidos de los portátiles el lu-
nes y empezará a entregarlos
la próxima semana.
Los nuevos auriculares Air-
Pods de tercera generación,
también presentados el lunes
a un precio a partir de 179 dó-
lares, cuentan con un “audio
espacial” que, según Apple,
ofrece un sonido envolvente.
Julie Ask, analista de Fo-
rrester, opina que la base
principal de clientes de Apple
comprará los nuevos produc-
tos en Navidad porque “si-
guen siendo optimistas, tie-
nen empleo y gastan dinero”.
La Llave / Página 2
crecer a doble dígito
en España en 2022
Beatriz Treceño. Madrid
BlaBlaCar ha conseguido al-
canzar los 7 millones de usua-
rios en España. Esto significa
que casi un 15% de los espa-
ñoles –y un 37% de los jóve-
nes de entre 18 y 35 años– son
usuarios de esta aplicación
que pone en contacto a con-
ductores y pasajeros para
compartir gastos de un viaje
en coche.
El plan de la compañía
francesa es, una vez recupera-
dos los niveles de actividad
2019, hito que consiguió en
agosto, crecer a doble dígito
como hacía en los meses pre-
vios a la pandemia, lo que pre-
vé conseguir en 2022. España
es su segundo mercado por
ingresos después de Francia,
de un total de 22 en los que
opera con 100 millones de
usuarios.
El gran crecimiento de la
aplicación en España, como
explicó ayer Florent Ba-
nnwarth, director de opera-
ciones en España y Portugal,
se explica por dos motivos,
“porque el ahorro sigue sien-
do el factor principal para los
usuarios, a lo que ha contri-
buido el aumento del precio
de la gasolina. Y, además, por-
que con la pandemia, los
clientes prefieren viajar con 2
personas a las que tienen ac-
ceso que con 40 a las que no
conocen”.
El perfil del usuario de Bla-
BlaCar en España tiene unos
32 años de media y recorre
una distancia de unos 270 ki-
lómetros en cada viaje a un
precio de unos 12 euros por
viaje. Por regiones, los anda-
luces son los principales
usuarios, con 2 millones de
suscriptores, seguido por la
Comunidad de Madrid, con
más de 1 millón y la Comuni-
dad Valenciana con casi
900.000.
Además de volver a niveles
pre-Covid, el grupo pretende
lanzar pronto una nueva línea
de negocio en España, un ser-
vicio de coche compartido,
pero de corta distancia, es de-
cir, para desplazamientos dia-
rios, al trabajo o a centros de
estudios, con lo que consegui-
ría aumentar el uso medio
que realizan sus suscriptores
y pasar de las 3 o 4 veces de
media al año a unas 100.

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16 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

EL SÁBADO 23 GRATIS CON

A LA CAZA DE LOS
MEJORES DIVIDENDOS
LAS EMPRESAS QUE RETRIBUIRÁN A SUS
ACCIONISTAS EN LAS PRÓXIMAS SEMANAS

FINANZAS & MERCADOS
Santander: así es el nuevo proceso
de sucesión de la cúpula
REVISIÓN GENERAL/ La presidenta, Ana Botín, lidera el nombramiento de los consejeros, los miembros del
consejo internacional, los directores generales y cualquier cargo que considere “crítico” para el grupo.
M. Martínez. Madrid
Santander ha acometido en
los últimos meses una revi-
sión general del proceso de
sucesión de los miembros de
su consejo de administración
y de otros cargos directivos
del grupo. Es una actualiza-
ción tres años después de que
fallara el fichaje como núme-
ro dos de Andrea Orcel, actual
consejero delegado de Uni-
Credit.
El procedimiento para el
nombramiento de los conse-
jeros de la matriz y de los
miembros del consejo asesor
internacional está orientado
por la opinión de la presiden-
ta de Santander, Ana Botín.
Para el resto de altos directi-
vos, existen mecanismos que
JMCadenas
obligarían a una opinión de
consenso entre Botín y el con-
sejero delegado, José Antonio
Álvarez. Así se recoge en un
documento al que ha tenido
acceso EXPANSIÓN.
Esta política de sucesión,
que data de abril de 2020, ha-
bría sido objeto de otras mejo-
ras posteriormente. La matriz
no da a conocer esta informa-
ción ni al mercado ni a sus ac-
cionistas.
El procedimiento
Ana Botín, como responsable
de Gestión de Talento del
grupo, lidera los procesos de
nombramiento y sucesión.
Santander tiene establecido
un doble procedimiento: uno
para los cargos del grupo y
otro para las filiales, donde se
incluyen las grandes divisio-
nes extranjeras, Openbank,
Consumer y la estructura or-
ganizativa de Santander Es-
paña (la filial española no tie-
ne carácter societario).
En el caso de los consejeros
de la matriz, miembros del
consejo asesor internacional y
directores generales del gru-
po, la presidenta inicia el pro-
ceso de nominación o reelec-
ción de cargos antes de la pre-
sentación de las propuestas a
la Comisión de Nombramien-
tos del consejo. La comisión
está formada por Bruce Car-
negie-Brown, vicepresidente
y consejero coordinador de
Santander, que preside la co-
misión; Sol Daurella y R. Mar-
tin Chávez.
Para iniciar este proceso, la
presidenta cuenta con el apo-
yo del responsable global de
Ana Botín, presidenta de Santander, junto a José Antonio Álvarez, consejero delegado del grupo.
Recursos Humanos (Alexan-
dra Brandao) y del secretario
general (Jaime Pérez Reno-
vales). Carnegie-Brown, co-
mo presidente de la Comisión
de Nombramientos, también
está involucrado en las reco-
mendaciones sobre el grupo
de candidatos que se propone
a la Comisión.
Valoración
Para configurar el grupo de
seleccionados y preparar las
recomendaciones que se re-
mitirán a la Comisión de
Nombramientos, se tiene en
cuenta “la reputación comer-
cial y profesional, la cualifica-
ción, experiencia, competen-
cias y características persona-
les del candidato”.
Debe haber, como mínimo,
tres potenciales aspirantes
“para garantizar la elección
del mejor candidato posible”.
Roglá releva a Bernardini al frente de Talento
Santander ha nombrado a
Javier Roglá nuevo chief
Talent officer. Compaginará
este cargo con el rol que ya
ocupaba ahora como
director de Santander
Universidades, reportando a
Ana Botín. Antes de
incorporarse al banco en
2016, trabajó en Boston
Consulting Group. Sustituye
Botín lidera el
nombramiento
de responsables
de país y primeros
ejecutivos de filiales
La Comisión deberá recibir
“un resumen global de los po-
tenciales candidatos analiza-
dos y del candidato recomen-
dado y apoyado” por la presi-
denta. El resumen incluirá fe-
edback de las entrevistas rea-
lizadas y una verificación de la
idoneidad y “elementos fun-
damentales como la remune-
ración propuesta” y su estado
(aprobada o pendiente de re-
cibir el visto bueno).
En el caso de consejeros y
miembros del consejo inter-
nacional, las propuestas de
designación deben contar, an-
tes de ser elevadas al consejo
a Roberto di Bernardini, que
tras siete años en el banco
ha fichado como jefe de
Recursos Humanos (RRHH)
de Danone. En su etapa en
Santander, también estuvo
al frente de RRHH, por lo
que prestará declaración en
el juicio que enfrenta al
banco con Andrea Orcel (ver
información adjunta).
de administración del grupo,
con el “apoyo y conocimien-
to” de la presidenta de San-
tander. El nombramiento de
los responsables regionales y
de los directores generales ne-
cesita el respaldo conjunto de
Botín y Álvarez.
Como filtros adicionales, la
Comisión de Retribuciones
debe aprobar en todos los ca-
sos la remuneración estable-
cida.
La designación de los res-
ponsables de Auditoría y
Riesgos, áreas con reporte di-
recto al consejo de adminis-
tración, requiere además de
actuaciones de las comisiones
de Auditoría y de Riesgos.
La junta de accionistas tie-
ne la última palabra en el
nombramiento de miembros
del consejo del grupo y en la
reelección de consejeros exis-
tentes. La responsabilidad fi-
Javier Roglá, jefe de Talento
de Santander.
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión
Santander selecciona
un mínimo de tres
candidatos a cada
cargo y Botín
recomienda a uno
nal en la designación de res-
ponsables regionales y altos
directivos que condicionan el
perfil de riesgo del grupo la
tiene el órgano de administra-
ción. El consejo también se
encarga de determinar las
responsabilidades de la per-
sona designada, sus requisitos
en términos de conducta, a
quién reporta y su acceso a los
órganos de gobierno.
Las filiales
Antes de iniciarse cualquier
nombramiento en las filiales
extranjeras, Openbank, Con-
sumer o Santander España,
debe hacerse partícipe a la
presidenta de Santander y a
los responsables globales de
Recursos Humanos, de la Se-
cretaría General y de Talento.
Esta unidad está a cargo de
Javier Roglá, tras el fichaje de
Roberto Di Bernardini por
Danone (ver texto adjunto).
En el caso de directivos del
grupo Promontorio (incluye
la primera línea ejecutiva de
las filiales) o de cualquier
nombramiento a un cargo
que Ana Botín considere “crí-
tico” para el grupo, la presi-
denta iniciará el proceso antes
de su presentación a la Comi-
sión de Nombramientos de la
matriz.
Botín lidera el proceso de
nombramiento de los respon-
sables de país, primeros eje-
cutivos de filiales y consejeros
de éstas. En el caso de directi-
vos clave de filiales, el jefe de
país debe informar a Álvarez.
Los responsables de las fi-
liales deben comunicar al gru-
po cualquier propuesta de
candidatos y solicitar su visto
bueno.
La política de selección,
idoneidad y sucesión de con-
sejeros de la matriz debe ser
aprobada por el órgano de go-
bierno del grupo. Los conse-
jos de administración locales
dan el visto bueno a las políti-
cas que trasponen y adaptan
el marco establecido por la
matriz. El procedimiento de
sucesión se aplica tal cual en
todo el grupo.
17
Andrea Orcel, consejero
delegado de UniCredit.
El juicio por
el ‘caso Orcel
Santander’ se
reanuda hoy
en Madrid
R. Lander. Madrid
El juicio por la demanda que
presentó Andrea Orcel contra
Santander por su fichaje frus-
trado en 2018 como consejero
delegado se retoma hoy en los
juzgados de Plaza de Castilla
de Madrid. El banquero de
inversión, desde abril conse-
jero delegado de UniCredit,
demandó a Santander por in-
cumplimiento de contrato y
solicita una compensación de
76 millones por daños, perjui-
cios y lucro cesante.
La vista arrancó en mayo
pero se suspendió por las difi-
cultades para tomar declara-
ción en persona al presidente
de UBS, Axel Weber, uno de
los testigos propuestos por
Orcel. Ese día coincidieron en
el juzgado Andrea Orcel y
Ana Botín, amigos en el pasa-
do, y ni siquiera se miraron.
Weber declarará por video-
conferencia.
Su testimonio es importan-
te porque arrojará luz sobre
un elemento clave en este liti-
gio: si UBS estuvo dispuesto a
hacerse cargo de parte del bo-
nus de 52 millones que Orcel
tenía pendiente de cobro y de
este modo rebajar la factura
de su contrato en Santander.
El banquero sostiene que
UBS se negó desde el princi-
pio y así se lo trasladó a Botín.
Por parte de Santander de-
clarará como testigo Jaime
Pérez Renovales, secretario
general y del consejo de San-
tander, quien firmó el docu-
mento que Ana Botín califica
como carta oferta y Orcel co-
mo contrato. Orcel ha citado
como testigo a Roberto di
Bernardini, entonces director
de RRHH de Santander, y con
quien Orcel se mensajeó du-
rante semanas para saber si el
consejo estaba cerca de dar
luz verde a su retribución.
Ambos son italianos.
18 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
FINANZAS & MERCADOS
Apax y Carlyle compran la
antigua correduría de Cirsa
LA ITALIANA TRUST RISK VENDE SU FILIAL ESPAÑOLA/
bróker de seguros PIB, es la primera del grupo británico que busca más compras.
E. del Pozo. Madrid
Los fondos de capital riesgo
británicos Apax y Carlyle, a
través de PIB Group, han
comprado la correduría espa-
ñola Cicor Internacional. La
firma fue creada por los due-
ños de la empresa de juegos
Cirsa, que en 2013 la vendie-
ron a la italiana Trust Risk
Group, firma que ahora se ha
desprendido de ella.
La operación es para PIB el
primer paso en su estrategia
para hacerse hueco en el sec-
tor de brókeres de seguros en
España. “El objetivo es crear
una correduría fuerte y nues-
tros planes son comprar más
entidades en los próximos
uno o dos años. Actualmente,
mantenemos negociaciones
para posibles adquisiciones
con unas diez sociedades de
este tipo en España”, afirma
Brendan McManus, CEO de
PIB Group, que ha contado
con el asesoramiento de CMS
Albiñana & Suárez de Lezo en
esta transacción.
La inversión para materia-
lizar este desarrollo no tiene
tope, afirma este directivo,
que añade que el precio de
compra de Cicor es confiden-
cial.
PIB cuenta con el respaldo
financiero de Apax, que con-
trola el 60% de su accionaria-
do, y de Carlyle, que tiene el
20%. El restante 20% perte-
nece al equipo directivo, tanto
de PIB como de las diferentes
corredurías que ha adquirido
en Europa.
La plataforma de transferencias Wise
dispara su facturación un 25%
Expansion. Madrid
La firma de transferencias
transfronterizas Wise dispa-
ra sus ingresos un 25%, hasta
los de 132,8 millones de libras
(157 millones de euros) du-
rante el segundo trimestre
respecto al mismo periodo
del año anterior.
Wise, que cotiza en la Bolsa
de Londres, asegura que el
crecimiento se debe a un au-
mento considerable de nue-
vos clientes, que se han visto
atraídos en gran parte por los
sus competitivo precios. Se-
gún aseguró ayer la fintech en
La operación, realizada a través del
Brendan McManus, CEO de PIB Group.
Cicor obtuvo el año pasado
unos ingresos por comisiones
de cinco millones de euros y
está especializado en seguros
industriales, aunque también
tiene una pequeña aportación
de seguros de particulares.
Sus primas intermediadas son
superiores a los 25 millones
anuales.
A través de su marca Cicor
Bujons, ofrece servicios a
grandes patrimonios, “con
mucha aceptación en Barce-
lona”, apuntan en la entidad.
Tras la adquisición del
100% de Cicor, igual que en
todas las operaciones realiza-
das, se prevé que el equipo di-
rectivo de la firma española
invierta en Grupo PIB, pasan-
do a ser titular de acciones en
la sociedad matriz.
una nota , alrededor de cuatro
millones de clientes realiza-
ron transferencias durante el
segundo trimestre del año
por valor de 18.000 millones
de libras (21.349 millones de
euros). Se trata de un volu-
men un 36% por encima de
los registrado durante el mis-
mo periodo del año pasado.
La entidad, especializada
en transferencias transfron-
terizas, que es uno de los
“unicornios” financieros más
conocidos de reino Unido,
asegura que ha reducido los
costes para 1,7 millones de
Andrew Sillitoe, socio codirector de Apax Partners.
PIB Group negocia
la compra
de varias corredurías
de seguros en
España y en Europa
Los directivos
de Cicor podrán
convertirse
en accionistas
de PIB Group
PIB se creó en 2015 y desde
entonces ha realizado más de
40 compras de brókeres en
Europa. “Ahora estamos en
proceso de negociación de
otras quince operaciones de
adquisición de compañías de
intermediación de seguros”,
La firma está
especializada
en pagos
transfronterizos y
cotiza en Londres
clientes en 8 puntos básicos
con respecto al mismo perio-
do del año anterior, hasta al-
canzar una media del 0,62%.
Wise espera un crecimien-
to todavía mayor para los me-
ses restantes del año. Según
sus propias estimaciones, la
firma británica espera que
apunta McMamus. Al igual
que lo ha hecho en otras ope-
raciones, PIB confía en dupli-
car el valor de su inversión en
dos años, explica.
España tiene un mercado
de corredurías muy fragmen-
tado y PIB quiere contribuir a
su consolidación. El grupo
considera que puede aportar
nuevos productos al mercado
español de seguros.
La adquisición de Cicor se
enmarca en el interés de los
grandes fondos de capital
riesgo internacionales y na-
cionales por hacer compras
de corredurias españolas.
La catalana Miura Partners
se hizo con la correduría Ba-
nasegur en su primera opera-
ción en el sector asegurador
en junio pasado.
sus ingresos hasta marzo de
2022 se eleven en un rango
del 10% al 20% con respecto
al año anterior.
Las acciones de Wise en
Bolsa, que comenzaron a co-
tizar en julio de este año en
Londres, cayeron ayer un
6,92%.
Su take rate –el porcentaje
de dinero transferido a través
de su plataforma que contabi-
liza como ingresos– cayó al
0,74% desde el 0,8% en un
año.
Página 24 / Lex column
McKinsey: El negocio
de pagos volverá a
cifras récord este año
R. Lander. Madrid
El negocio de pagos, conside-
rado uno de los más rentables
de todos los servicios finan-
cieros, cayó en 2020 por pri-
mera vez tras once años de
continuo crecimiento por cul-
pa de la pandemia.
El uso de la tarjetas y el vo-
lumen de compras online se
disparó en todo el mundo, pe-
ro el parón de los viajes du-
rante meses, así como la re-
ducción de la tasa de consu-
mo por la incertidumbre pro-
vocó una caída del 5%. Los
pagos transfronterizos son los
que más han sufrido.
Sin embargo, esta actividad
se va a recuperar en un tiem- El pago en comercios mueve
po récord. Según un informe 100.000 millones de dólares.
de la consultora estratégica
McKinsey, este mismo año se
igualará la cifra récord de 2 bi- Esta actividad
llones de dólares (1,72 billones de altos márgenes
de euros) registrada en 2019, supone el 40%
el año pre-Covid. Y el negocio de todos los
retomará el ritmo de creci- ingresos bancarios
miento previo, que rondaba el
6%-7%.
Para el año 2025, de acuer- mento pueden llegar a captar
do con sus estimaciones, la ac- el 40% de los ingresos totales
tividad de los pagos globales de este tipo de servicios por-
alcanzará los 2,6 billones de que los comercios están dis-
dólares. Esta cifra es un 73% puestos a desembolsar un
más que los 1,5 billones que plus por un mejor procesador
movía en 2015. de pagos transfronterizos o
Aunque hace tiempo que por un buen sistema de pre-
dejó de ser un negocio exclu- vención del fraude.
sivo de los bancos, McKinsey En la firma estadounidense
calcula que supone el 40% de Square, ya solo un tercio de su
sus ingresos. facturación viene del proce-
samiento de operaciones.
Comercio digital La también estadouniden-
La oportunidad más impor- se Evo Payments, una de las
tante en este segmento, según grandes en procesamiento de
la consultora, puede venir de pagos en TPV de comercios,
servicios de valor añadido a capitaliza 1.875 millones de
los comercios más allá del dólares. Y Getnet, la tercera
procesamiento de pagos. Es- más grande de Latinoaméri-
pecialmente en el mundo de ca, vale unos 8.400 millones
las compras por Internet, que de reales (1.500 millones de
es clave para mejorar su ratio
de ventas.
McKinsey calcula que den-
dólares). La compañía brasi-
leña ha debutado esta semana
en Bolsa.
tro de cinco años, los provee-
dores de pagos más innova-
dores y que sepan tomar ven-
El volumen de pagos en
efectivo cayó un 16% en 2020
por culpa de la pandemia del
taja competitiva en este seg- Covid.
UNA ACTIVIDAD EN EBULLICIÓN
Pagos globales, en billones de dólares.
2,6
2,0 2,0
1,9
1,5
1,2
2011 2015 2019 2020 2021 2025*
*Estimación
Fuente: McKinsey

EVOLUCIÓN DE LAS GRANDES ASEGURADORAS EN ESPAÑA
Primas emitidas en seguro directo,
en millones de euros
Mapfre
VidaCaixa
Mutua Madrileña
Allianz
Catalana Occidente
AXA
Zurich
Generali
Santalucía
Helvetia
Mapfre salta al primer
puesto del ránking de
aseguradoras por primas
E. del Pozo. Madrid
Mapfre salta en el ránking por
primas y se coloca en la pri-
mera posición en los nueve
primeros meses del año.
La compañía cierra sep-
tiembre con una facturación
de 5.320 millones de euros en
España, lo que supone un cre-
cimiento del 8,66%, según los
datos de Icea.
Mapfre abandonó el lide-
razgo del seguro en España
en 2015, año en que Vida-
Caixa pasó a ocupar esta posi-
ción, con la sola excepción de
la clasificación de los seis pri-
meros meses de 2020, cuando
Mapfre se colocó como líder.
Después perdió esta posición,
que ahora ha recuperado, al
menos de momento.
La filial Mapfre España, la
locomotora del grupo, aporta
3.864 millones en primas tras
crecer un 4,21%. El aumento
del negocio de Mapfre Vida es
del 27,14%, hasta alcanzar
1.109 millones de euros.
Bankia Mapfre reduce sus
primas un 6,44%, hasta 126
millones de euros. Esta com-
pañía está en fase de reorde-
nación tras la integración de
Bankia en CaixaBank. Cuan-
do termine el proceso aban-
donará definitivamente el pe-
rímetro de la compañía presi-
WiZink, condenado
por incluir como
moroso a un cliente
DEUDA EN LITIGIO Un juzga-
do de Linares (Jaén) ha conde-
nado a WiZink a indemnizar con
3.000 euros a un cliente al que
incluyó en los ficheros del Ban-
co de España por una deuda
que estaba sometida a litigio.
Crecimiento,
en %
5.320
5.276
4.218
2.426
2.342
2.000
1.967
1.716
1.448
1.441
La facturación
del sector crece
un 4,1%, pero no
recupera lo perdido
por la pandemia
dida por Antonio Huertas.
En la dirección contraria,
Santander Mapfre, la filial
conjunta del banco y la asegu-
radora, dispara un 247% su
facturación en los nueve pri-
meros meses del año y la colo-
ca en 37 millones.
VidaCaixa, filial de Caixa-
Bank especializada en segu-
ros de vida, baja a la segunda
posición del ránking, pese a
haber crecido un 7,38% y al-
canzar los 5.276 millones de
euros en primas, con una cuo-
ta de mercado del 11,75%.
Mutua Madrileña se man-
tiene en la tercera posición,
con un crecimiento del 4,12%
y una facturación de 4.218 mi-
llones. De ellos, 3.038 millo-
nes los aporta SegurCaixa,
controlada por Mutua y parti-
cipada por CaixaBank, que
crece un 5,03%. Mutua, espe-
cializada en seguros de co-
ches, aumenta su negocio un
1,84%.
Línea Directa, también
centrada en pólizas de auto-
EEUU y Reino Unido
multan a Credit
Suisse
CON 400 MILLONES Reino
Unido y Estados Unidos han
sancionado con 475 millones
de dólares (407 millones de eu-
ros) a Credit Suisse por su parti-
cipación en el escándalo de los
bonos de Mozambique.
Cuota de
mercado, en %
8,66 11,85
7,38 11,75
4,12
6,64
4,48
9,40
5,40
5,22
5,62 4,46
12,18 4,38
2,83 3,82
-13,03 3,23
351,59 3,21
Fuente: Icea
móviles, aumenta sus primas
un 1,14% al quedar en 679 mi-
llones en los nueve primeros
meses del año.
Sector
Los ingresos de las asegura-
doras por primas a cierre de
septiembre se situaron en
44.890 millones, un 4,10%
más que en el mismo periodo
del ejercicio precedente, se-
gún datos de Unespa.
Frente a los primeros nue-
ve meses de 2019, el negocio
es todavía un 7,39% menor.
“El seguro da, por lo tanto, se-
ñales de recuperación tras la
irrupción de la pandemia de
la Covid en España y las medi-
das adoptadas para contener-
la, pero todavía no ha cubierto
todo el terreno perdido”, se-
ñala la patronal del seguro.
Del total, 28.423 millones
son pólizas de no vida, ano-
tándose un repunte intera-
nual del 3,17% si se compara
con el cierre de septiembre de
2020, y del 3,66% frente a ese
mismo periodo en 2019.
Los 16.466 millones restan-
tes corresponden al de vida,
que aumenta un 5,74% en tér-
minos interanuales. Si se
compara con los datos de
2019, en cambio, apunta una
caída del 21,77%.
March RS nombra
nueva jefa de cuentas
de Construcción
Y ENERGÍA March Risk Solu-
tions (March R.S.), filial 100%
de Banca March, ha nombrado
a Laura González Cortés como
nueva directora de la unidad de
Grandes Cuentas de Construc-
ción y Energía de la entidad.
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
Bestinver venderá sus
fondos a clientes de banca
privada de Bankinter
PLAN/ Las entidades firman un acuerdo en exclusiva y la gestora
abre la comercialización a terceros por primera vez en su historia.
Sandra Sánchez. Madrid
Bestinver sigue dando pasos
para abrir sus fondos a nuevos
inversores y captar clientes.
La gestora ha alcanzado un
acuerdo con Bankinter para
comercializar sus fondos en la
red del banco a sus clientes
con un patrimonio por enci-
ma del medio millón de euros.
Bankinter, que cuenta con
un servicio de arquitectura
abierta en fondos de inver-
sión para sus clientes de ban-
ca privada, a través del que
comercializa activamente
Mauricio SKRYCKY
4.800 productos de terceros,
comenzará a ofrecer –y tam-
bién a incluir en algunas de
sus carteras de gestión dis-
crecional– algunos de los fon-
dos más reconocidos de Bes- Enrique Pérez-Pla, consejero delegado de Bestinver.
tinver.
La banca privada de Ban- tos y su impacto en la cartera la oferta que tiene registrada
kinter pondrá a disposición de los fondos. en la CNMV.
de sus clientes en las próxi- Uno de los objetivos a corto Y estos son los productos
mas semanas las versiones lu- plazo del nuevo Bestinver, di- que va a comenzar a vender a
xemburguesas de cuatro fon- rigido por Enrique Pérez-Pla, los clientes de banca privada
dos de Bestinver que son ré- es dirigir sus fondos hacia un de Bankinter. Desde Bestin-
plicas exactas de los produc- nuevo cliente: el institucional ver aseguran que el acuerdo
tos domiciliados en España. y de banca privada con altos con esta entidad es en exclusi-
En el catálogo de Bankinter patrimonios. va. No comercializarán sus
estarán el Bestinver Great La gestora tiene alrededor fondos a través de otros ban-
Companies, el Bestinver Si- de 50.000 inversores, en su cos o entidades especializa-
cav International,el Bestinver mayoría minoristas, y quiere das en banca privada.
Sicav Bestifund, y el Bestinver ampliar el foco hacia un pú-
Sicav Latin America. blico más sofisticado. “Va- Otros movimientos
El movimiento es significa- mos a seguir cuidando a es- En su carrera por captar nue-
tivo. La gestora de Acciona se tos clientes, pero creemos vos clientes, Bestinver ha pro-
ha caracterizado histórica- que tenemos capacidad de tagonizado otro movimiento
mente por vender sus fondos crecer en esa vía y hacernos de calado a nivel comercial
de inversión exclusivamente un hueco relevante en Euro- durante este ejercicio. La ges-
a través de sus oficinas o de su pa”, afirmaba Amil, respon- tora ha recortado drástica-
página web. Los gestores, sable de Ventas en una entre- mente la inversión mínima
tanto durante la etapa en la vista este año para EXPAN- inicial en la mayoría de sus
que estaba Francisco García SIÓN. fondos desde los 6.000 hasta
Paramés al frente de la gesto- Como primer paso, el equi- los 100 euros.
ra como durante la protago- po de Ventas ha reordenando Bestinver, con más de 5.000
nizada por Beltrán de la Las- en los últimos meses la gama millones de patrimonio, es la
tra, apoyaban una política co- de productos que tiene en Lu- segunda gestora española con
mercial que les daba mucho xemburgo, que es la clásica mayores reembolsos en sus
más control sobre los partíci- puerta de acceso de inverso- fondos este año, según datos
pes de sus fondos y, por tanto, res institucionales internacio- de Inverco: salen de cerca de
sobre sus posibles movimien- nales, replicando allí casi toda 77 millones desde enero.
Alantra incorpora a La CNMV trabaja KPMG nombra
un nuevo socio de para impulsar nuevo socio
activos inmobiliarios fondos sociales de Mercados
DANIEL GÁLVEZ Alantra ha NUEVAS NORMAS La conse- CAMBIOS KPMG ha nombra-
incorporado a Daniel Gálvez co- jera de la CNMV Helena Viñes do a Pablo Bernard nuevo socio
mo socio y responsable de su dijo ayer que el supervisor reali- responsable de Mercados, un
área de gestión de activos in- za continuos esfuerzos para im- cargo que se añade al de socio
mobiliarios. Gálvez cuenta con pulsar los fondos sociales de in- responsable de Consulting Cor-
20 años de experiencia en la versión a través del estableci- porates, que ocupa desde hace
gestión de activos inmobiliarios. miento de nueva legislación. dos años y que mantendrá.

Indra, Bankinter y Acciona,
el trío ganador del Ibex
DESDE EL NIVEL MÁS ALTO DEL ÍNDICE EN 2021/
y el 22% en cuatro meses, frente a la caída del 3% del índice selectivo español.
C.Rosique. Madrid
El Ibex cae cerca de un 3%
desde los máximos del año
que marcó el 14 de junio en
9.281 puntos, pero tres valores
del índice han tirado con fuer-
za al alza desde entonces. In-
dra, Bankinter y Acciona lo-
gran subir entre el 15% y el
22% en ese periodo.
Los tres están cerca de zona
de máximos del año. Indra y
Acciona cuentan con motores
que pueden seguir impulsan-
do su cotización. En el caso de
Bankinter, los expertos están
más divididos.
L Indra. La empresa tecnoló-
gica y de defensa se anota un
22% desde el 14 de junio y cer-
ca del 36,5% desde enero.
Ayer marcó máximo del año
en 9,52 euros, el nivel más alto
desde principios de marzo de
2020. Pese a esta buena racha,
los analistas valoran la com-
pañía un 12,9% por encima de
los niveles actuales (10,75 eu-
ros, de media). Y varias firmas
sitúan su precio objetivo más
allá de los 12 euros. Santander
lo lleva a 13,90 euros y cita el
atractivo de su elevada carte-
ra de pedidos, “que ofrece
rentables oportunidades de
crecimiento para los próxi-
mos años, especialmente en
Transporte y Defensa”, co-
menta Carlos Treviño en un
informe. La cartera de pedi-
dos de Indra ha crecido du-
rante los dos últimos años,
hasta un nuevo récord de
5.366 millones de euros al fi-
nal del segundo trimestre.
Juan Ros, de Intermoney,
espera que la compañía siga
El BCE sigue un alto ritmo de compras
de deuda, pese a la decisión de reducirlo
Andrés Stumpf. Madrid
El Banco Central Europeo
publicó ayer que en la última
semana adquirió un volumen
bruto de deuda de algo más
de 20.000 millones en el mar-
co de su Programa de Com-
pras de Emergencia Pandé-
mica (PEPP). Esta cuantía re-
fleja que la institución mone-
taria no ha iniciado aún la
moderación del ritmo de
compras que anunció en la
cumbre del pasado 9 de sep-
Los tres valores suben entre el 15%
EL TIRÓN BURSÁTIL
Variación en Bolsa desde el 14 de junio, en %
Recomendaciones*
Comprar Mantener
Indra 22,04
Bankinter 16,24
Acciona 15,14
*Porcentaje sobre el total de recomendaciones de las firmas que cubren cada valor.
Acciona, que ayer
marcó récord, tiene
energía para seguir
al alza, y también
Indra
ofreciendo buenos resultados
y no descarta una segunda re-
visión al alza de las previsio-
nes si el tercer trimestre es
bueno (presenta resultados el
27 de octubre). Esta firma y
Renta 4 contemplan el retor-
no del dividendo de Indra en
2022, una política que lleva
suspendida desde 2014. Sería
posible por la visibilidad de
sus ingresos y su bajo nivel de
endeudamiento, indica Iván
tiembre, cuando Christine
Lagarde, presidenta de la ins-
titución, indicó que la situa-
ción macroeconómica y sani-
taria permitían recalibrar a la
baja los estímulos.
Distintos portavoces del
BCE han recalcado que no
deben extraerse conclusio-
nes de las cifras semanales de
compra que publican, pues
pueden estar sujetas a am-
plias variaciones por diferen-
tes motivos, incluidos los pu-
Vender
75 20 5
37 48,2 14,8
68,8 18,7 12,5
Fuente: Bloomberg
San Félix, de Renta 4.
Si aprovecha el buen mo-
mento de márgenes de Min-
sait, su negocio de consultoría
tecnológica, para aflorar valor
con una segregación (spin-off)
sería un motor para la cotiza-
ción, según Ros.
Pero es importante que el
ruido político que generó el
cambio de presidente y la de-
signación de nuevos conseje-
ros delegados siga en segundo
plano.
L Bankinter. La entidad, que
presenta resultados mañana,
se anota un 16,24% desde ju-
nio y casi un 57% desde enero.
De hecho, el 12 de octubre al-
canzó su nivel más alto desde
Adquiere más de
20.000 millones
semanales, sin signos
del freno que apuntó
en septiembre
ramente operativos. Sin em-
bargo, cinco semanas des-
pués de la reunión, las com-
pras siguen proyectando un
volumen mensual de alrede-
dor de 80.000 millones con-
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 21
FINANZAS & MERCADOS
LOS CHARTS
IBERDROLA
por José Antonio Fernández-Hódar
Del 11-8-2020 al 19-10-2021
12.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
9.0
100 8.5
70 RSI 14
octubre de 2018 en los 5,22
euros (ajustado por dividen- 30
0
Volumen Diario x 100000
400
dos y otras operaciones). A los
300
precios actuales, muchos ex- 200
pertos consideran que ya re- 100
coge la mejora esperada de los 0
S O N D E21 F M A M J J A S O
resultados por la reactivación
económica. De hecho, el valor IBERDROLA Próximo objetivo en 10 euros
supera el precio objetivo de la Ayer estableció el mínimo de la sesión sobre la cota de los
media de analistas: 5,01 euros 9,5 euros, que se puede dar por superada, y cerró a 9,64 eu-
(ayer cerró en 5,10 euros). Pe- ros, ganando el 2,68% con un volumen ligeramente inferior
ro las valoraciones sobre Ban- a su media de intercambio. El hueco que dejó en la primera
kinter son dispares y van des- semana del mes no se va a cerrar. Un hueco se cierra en tres
de los 3,80 euros que le fija días, tres semanas, tres meses o nunca. Este es de los de
Mediobanca a los 6,60 euros
nunca. Próximo objetivo en 10 euros. Mantener/comprar.
de JB Capital. Barclays esta CATALANA OCCIDEN Del 11-8-2020 al 19-10-2021
semana rebajó su consejo a Cotizaciones Esc. Aritmética
37,5
infraponderar al estimar un 35
crecimiento de resultados 32,5
más suave y costes más altos
30
para 2022 y 2023. En cambio,
es uno de los favoritos de Sa- 27,5
badell por su eficiencia. 25
22,5
L Acciona. La matriz de Ac- 20
ciona Energía se anota más 100 17,5
del 15% desde junio y un 70 RSI 14
29,8% en 2021. Ayer marcó 30
nuevo récord histórico en 0
Volumen Diario x 10000
200
151,50 euros y el consenso de 150
analistas cree que tiene gaso- 100
lina para escalar a los 169,7 eu- 50
0
ros, de media. Guillermo Ba-
S O N D E21 F M A M J J A S O
rrio, analista de Intermoney,
ha incrementado su valora- CATALANA OCCIDENTE Violento rebote
ción sobre la compañía hasta La cota de los 30 euros ha funcionado, por tercera vez este
los 200 euros por título y no año, como nivel de soporte, devolviendo la curva de precios
ve justificado el descuento al alza. Ayer, tras apoyarse en este nivel, trepó hasta los 31
(entre el 20% y el 25%, según con un avance del 2,48% y con un volumen que multiplicó
sus cálculos) al que cotiza res- por 3,5 veces su media de intercambio, lo que da fiabilidad a
pecto a su filial de renovables, la subida. Tiene una primera resistencia en los 32 euros y
teniendo en cuenta que con- objetivo, a corto plazo, en 35,5 euros.
trola aún el 83%. Considera ENDESA Del 11-8-2020 al 19-10-2021
23
que Acciona tiene capacidad Cotizaciones Esc. Aritmética
de aumentar el dividendo 22
más del 10% anual. Su renta-
bilidad por dividendo ronda 21
el 2,7%. 20
19
18
100 17
70 RSI 14
30
0 400
Volumen Diario x 10000
300
200
100
sistente con la marcha del se- 0
gundo y tercer trimestre del S O N D E21 F M A M J J A S O
año en los que, ante las nue- ENDESA Atascada
vas olas del virus, era vital re- Ayer desarrolló el tercer ataque contra la resistencia situada
forzar la expansión moneta- en 19 euros. Y si bien logró establecer una máximo de jorna-
ria. Aunque el BCE tiene da en 19,17 euros, cerró en 19 euros con un volumen ligera-
margen aún en el mes para mente inferior a su media de intercambio. La resistencia no
reconducir el volumen a los es fuerte, pero con acortamiento del volumen no se llega a
alrededor de 65.000 millones ninguna parte. Si hoy supera esta cota, se puede comprar
calibrados, varios los analis- con objetivo, a corto, entre 20 y 20,5 euros.
tas apuntan que podría estar
pesando en el ritmo la recien- Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
te subida en los intereses de la http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
deuda. y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
22 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

FINANZAS & MERCADOS

El Banco de
España alerta
sobre estafas
a través
de Bizum
Expansión. Madrid
El Banco de España alertó
ayer sobre las tretas que utili-
zan los ciberdelincuentes en
la plataforma de pagos
Bizum, entre las que destaca
la del falso comprador, el falso
vendedor o las falsas presta-
ciones de la Seguridad Social
o los ERTE.
En la estafa del falso com-
prador, el ciberdelincuente
solicita el número de teléfono
móvil a una persona que ven-
de un artículo de segunda ma-
no con el argumento de que le
hará un bizum en concepto
de señal, sin embargo, en lu-
gar de enviar el dinero hace
uso de la funcionalidad de so-
licitarlo.
Aunque el mensaje especi-
fica claramente que es una so-
licitud, los estafadores saben
Telefónica e Inditex, EL FOCO DEL DÍA
Por Roberto Casado
atractivos tras los Los mejores
últimos recortes mercados
para ganar dinero
PUNTO DE ENTRADA/ La deuda ha dejado de ser un riesgo para
la operadora e Inditex está avalada por sus resultados récord.
operando intradía
R. M. Madrid
Telefónica e Inditex viven ho- DOS VALORES A BUEN PRECIO
ras bajas en Bolsa. La opera- Cotización, en euros
dora cae el 13,16% desde su pi-
co del 25 de agosto de 2021, en Telefónica
4,4
4,3 euros, mientras que el gru-
po de moda, en un movimien-
4,0
to muy irregular, se repliega
un 2,07% desde su último má- 3,6 3,73
ximo relevante, del pasado 21
de septiembre. 3,2
En Telefónica han pesado
las dudas relacionadas con la 2,8
renovación de los derechos 31 DIC 2020 19 OCT 21
para la retransmisión del fút- Inditex
bol junto a la fuerte compe-
tencia en el mercado español, 33 31,74

que con las prisas es probable
que el usuario no se fije en ello
y caiga en el engaño, según
explica el Banco de España en
el portal del cliente bancario.
Dreamstime
que le ha llevado a perder
31
“unas 200.000 líneas de con-
tratos de telefonía móvil”, se- 29
gún Iván San Félix, de Renta Seguir la tendencia intradía puede ser rentable en el Nasdaq.
4. Aun así, el experto ve ali- 27

En el caso del falso vendedor,
el ciberdelincuente vende ar-
tículos “muy apetecibles” a un
precio por debajo del de mer-
cado, lo que utiliza como gan-
cho antes de pedir a la víctima
que le adelante en un bizum el
dinero o una parte para hacer
el envío.
A continuación el vende-
dor desaparece y el producto
nunca llega.
Otro tercer tipo de estafa a
través de Bizum que señala el
Banco de España es el de las
falsas prestaciones de la Segu-
ridad Social o el pago de los
ERTE. En este fraude, el ci-
berdelincuente puede con-
tactar incluso por SMS o por
una llamada, en la que simula
ser un organismo público en
relación con una prestación
que la víctima debe recibir y a
la que se le informa que el en-
vío del dinero se hará por
Bizum.
PISTAS
DWS lanza un fondo
ligado a la salud
La gestora de Deutsche Bank,
DWS, ha lanzado un nuevo
fondo de renta variable
centrado en el mercado de la
salud, DWS Invest ESG Healthy
Living, que ofrece a los
inversores la posibilidad de
invertir en empresas que
impulsan el progreso médico
y ofrecen productos para
una vida más saludable.
cientes en la operadora y cree
que, a los precios actuales, es
una oportunidad para entrar.
La compañía cuenta con una
acertada política de desinver-
siones “a unos múltiplos in-
cluso superiores a los que co-
tiza la matriz”, lo que ha per-
mitido que la deuda deje de
ser un problema para la com-
pañía.
Algunos expertos ven en
Telefónica un valor apto para
inversores de largo plazo. Gi-
sela Turazzini, de Blackbird
Bank, hace referencia a “un
horizonte temporal a 10 años
vista”. La experta apunta que
es un negocio en un sector
complicado y de gran compe-
tencia, “por lo que no busca-
mos una posición de creci-
miento, sino de valor”. Ve
atractivo su dividendo y acon-
seja entrar “siempre que coti-
ce por debajo de los cuatro
euros”.
Línea Directa recompra 275.000 acciones
Línea Directa Aseguradora ha
adquirido un total de 274.695
acciones propias,
representativas del 0,025% de
su capital social, en el marco
del programa de recompra de
títulos anunciado el pasado
mes de mayo. Estaba previsto
que el programa afectase a un
máximo de 1,06 millones de
acciones propias, el 0,098%
del capital social.
25
31 DIC 2020
La inversión en
Telefónica debe
entenderse a largo
plazo, con un
horizonte de 10 años
También Inditex presenta
atractivo a los precios a los
que cotiza. El reciente ajuste
que ha registrado está lejos de
ser preocupante, según Sara
Herrando, de Norbolsa. La
experta achaca la caída de In-
ditex desde máximos al anun-
cio de la alemana Asos sobre
el impacto que tendrá la crisis
de suministros en su negocio.
Pero cree que este contagio
está en cierta manera injusti-
ficado, debido a que sus cen-
Cotización, en euros
1,9
1,8 1,70
1,7
1,6
1,5
20 ABR 21 19 OCT 21
Fuente: Bloomberg
19 OCT 21
Fuente: Bloomberg
tros de aprovisionamiento
son distintos a los de la ger-
mana. Toni Cárdenas, de Caja
Ingenieros, aconseja aprove-
char las caídas para incre-
mentar posiciones.
Aparte de este aspecto co-
yuntural, Herrando destaca
que Inditex “es una buena
compañía” que sabe “adap-
tarse a las crisis, como dejó
claro en 2020, en plena pan-
demia, con el impulso del ca-
nal online”, a lo que suma una
atractiva combinación de for-
matos de venta y de diversifi-
cación geográfica. Para Cár-
denas, la evolución del nego-
cio es todo un aval: récord his-
tórico de ventas y beneficio
neto, con una caja aproxima-
da de 8.000 millones.
La CE pone en valor
los bonos verdes
La Comisión Europea (CE)
destacó ayer la reacción “muy
positiva” de los mercados ante
la emisión de los bonos verdes
de la Unión Europea (UE) para
financiar el fondo de
recuperación económica, y
aseguró que estos también
están “al servicio” de las
prioridades políticas del club
comunitario.
M
ucho se ha habla-
do el último año
del ejército de in-
versores minoristas que, al
ponerse de acuerdo en las
redes sociales, lograron im-
pulsar la cotización de di-
versas acciones en la Bolsa
de Nueva York, llegando a
poner contra las cuerdas a
algunos grandes fondos que
apostaban a la contra.
El peligro para los traders
domésticos es llegar tarde a
esas pequeñas revueltas en
el parqué. La cotización de
GameStop, por ejemplo, lle-
gó a subir de 18 a 325 dólares
en enero de 2021, pero aho-
ra está en 187 dólares.
Pero existe una fórmula,
aparentemente más sencilla
y de menos riesgo, de ganar
dinero para quienes se ha-
yan aficionado a operar en
Bolsa durante la pandemia.
Al menos así lo asevera
un informe de Société
Générale. Hace dos años,
los analistas de este banco
francés sugirieron un méto-
do muy simple para ganar
dinero intradía siguiendo el
rebaño inversor.
Se trata de empezar el día
sin ninguna posición abier-
ta. Si el mercado abre al alza,
se adquieren acciones o fu-
turos de compra; si inicia la
sesión a la baja, se toman op-
ciones de venta. Cada 30
minutos, se observa la ten-
dencia para ir ajustando la
apuesta, y se cierran todas
las operaciones antes del fi-
nal de la jornada.
Seguir la tendencia
de mercado en cada
sesión da altos
retornos en el VIX,
la Bolsa y el crudo
Dentro de los
parqués, el S&P500
y el Nasdaq baten
al Euro Stoxx, el
CAC40 y el MIB
Aplicada esta estrategia a
diversos activos desde 2019,
Société observa que donde
más rentabilidad se logra es
en el índice de volatilidad
VIX (conocido también co-
mo índice del miedo), al dar
una ganancia anual del
71,8%. Por detrás queda la
Bolsa (20,3%), materias pri-
mas (17,5% de retorno
anual, sobre todo con el pe-
tróleo WTI), divisas (1,4%)
y bonos (0,7%).
Dentro de los parqués,
los futuros del S&P y el Nas-
daq son los que más dinero
dejan al seguir la tendencia
intradía, por delante del
MIB italiano, el Euro Stoxx
50 y el CAC 40.
Estos datos no incluyen
los costes de transacción,
que pueden ser elevados en
mercados como el VIX, que
mide la expectativa de va-
riaciones futuras del S&P
500. Ajustando este factor, y
el nivel de riesgo, el informe
cree que lo mejor es usar es-
ta estrategia en Bolsa.
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 23

FINANZAS & MERCADOS

GRAN ROTACIÓN DE LA CARTERA HACIA ENERGÍA Y BANCA

Variación mensual en las posiciones de las carteras.
Paramés cierra su fondo
Energía de Bolsa española
Liquidez
Bancos en Luxembugo
Materias Primeras
Sandra Sánchez. Madrid
Japón Cobas Asset Management
EEUU cierra su fondo de Bolsa espa-
ñola en Luxemburgo por falta
Renta Variable
de demanda entre inversores
Emergentes internacionales.
TEcnología La gestora dirigida por
Francisco García Paramés ha
Reino Unido decidido fusionar la versión
Industria luxemburguesa de su fondo
de renta variable española, el
Consumo básico Cobas Iberia, con otro pro-
Bonos ducto de Bolsa, tras detectar
Salud poco interés por inversores
internacionales. Su patrimo-
-12 -7 -2 3 8 13 18 23 nio apenas alcanzaba los cin-
co millones de euros. El fondo

JMCadenas
Fuente: Bank of America absorbente es el Cobas Large
Cap Fund, un producto de

La apuesta de los gestores

renta variable internacional
especializado en acciones de Francisco García Paramés,
grandes compañías, de cual- presidente de Cobas AM.
quier lugar del mundo.

por la renta fija, en mínimos Es bastante habitual que las

ENCUESTA DE BANK OF AMERICA/ Los inversores profesionales anticipan la subida
de los tipos de interés a 2022 y reposicionan las carteras para estar preparados.
Sandra Sánchez. Madrid
Los inversores profesionales
anticipan una subida de tipos
de interés a 2022 y reorgani-
zan sus carteras para este no-
vedoso entorno. Alrededor
del 70% de los gestores de fon-
dos espera al menos una subi-
da de tipos de interés durante
el año que viene, mientras que
hace apenas un mes, los inver-
sores profesionales desconta-
ban que los tipos comenzarían
su escalada en 2023.
Las perspectivas sobre los
movimientos de los bancos
centrales y su respuesta ante
el repunte de la inflación han
alterado radicalmente en unas
pocas semanas el sentimiento
de los gestores de fondos, que
se han vuelto mucho más pe-
simistas de lo que lo eran en
verano.
Inflación permanente
Cada vez son más los gestores
que creen que la inflación será
permanente, en contra de la
opinión de los principales
banqueros centrales. Lo cierto
es que la mayoría de inverso-
res se inclina por un efecto
transitorio, pero la brecha en-
tre los que creen una cosa y la
contraria se ha estrechado
muchísimo en apenas unas se-
manas
Y por esta razón, según se
desprende de la última en-
cuesta a gestores elaborada
durante las primeras semanas
de octubre por Bank of Ameri-
ca, el sentimiento de los inver-
sores institucionales es el me-
nos alcista desde hace un año:
las expectativas de crecimien-
to mundial se han vuelto nega-
tivas por primera vez desde
hace 18 meses (coincidiendo
con la aparición de la pande-
mia); y las expectativas de be-
neficios empresariales han
caído drásticamente desde co-
mienzos del ejercicio.
Y todo esto tiene su reflejo
en el posicionamiento de las
carteras.
Por un lado, los gestores
han disparado los niveles de li-
quidez en cartera a máximos
de doces meses, y esta suele
ser una de las principales se-
ñales de cautela en los merca-
dos. Solo en las últimas sema-
nas el nivel de tesorería en car-
teras a nivel internacional ha
pasado del 4,3% al 4,7%. Es
complicado encontrar un sal-
to tan pronunciado en tan po-
co tiempo.
La apuesta de los gestores
por incluir activos de renta fija
ha caído a mínimos. De hecho,
las perspectivas sobre el mer-
cado de deuda son las más pe-
simistas de todo el histórico de
la encuesta que realiza men-
sualmente el banco de inver-
sión
Activos de riesgo
La pérdida de optimismo no
está teniendo reflejo en carte-
ra en la huida hacia activos re-
fugio, como ocurre en otras
muchas ocasiones, si no más
bien todo lo contrario. De he-
El interés
por los
bancos marca
máximos
El sector bancario es el
gran beneficiado de los
nuevos movimientos en
carteras de los gestores.
Prácticamente el 50% de
los inversores
profesionales mantiene a
la banca sobreponderada
en cartera. Se trata del
nivel más elevado de la
historia, según la encuesta
de Bank of America.
El 73% de los encuestados
cree que los bancos, pese
a la revalorización que ya
acumula en Bolsa este año
es una de las mejor
opciones para sacar
partido al contexto de
inflación sobre el que
están trabajando. Lo más
llamativo es que hace
apenas unos meses este
porcentaje se situaba en el
53% de los gestores.
Solamente el 12% de los
inversores infrapondera
ahora el sector bancario.
cho, mientras que la asigna-
ción a renta fija cae, el apetito
por la renta variable se man-
tiene muy elevado, en máxi-
mos.
Los gestores apuestan por
los sectores en Bolsa que más
podrían beneficiarse de una
inflación permanente y de la
llamada estaflación. Es decir,
un crecimiento de la econo-
mía más débil combinado con
una inflación por encima de la
tendencia.
La rotación hacía activos cí-
clicos se ha acelerado y res-
pecto al mes pasado ganan to-
davía más peso en cartera ac-
ciones de sectores como el
energético, el sector financie-
ro, sobre todo los bancos [ver
texto adjunto] y las materias
primas.
Todo lo contrario ocurre
con los sectores que fueron
ganadores durante el Covid,
como el de la salud o el que en-
globa a las compañías relacio-
nadas con el consumo básico.
Además de la renta fija.
Europa, la favorita
La gran rotación hacia los
bancos y la energía desde el
sector sanitario y los produc-
tos básicos es mayor ahora
que durante meses anteriores.
La banca es a nivel internacio-
nal el sector más sobreponde-
rado, el de la sanidad se man-
tiene en la segunda posición y
el sector energético ha subido
hasta el tres.
En paralelo, Europa es la re-
gión más sobreponderada por
los gestores de fondos, mien-
tras que la exposición de mer-
cados emergentes ha caído a
un nivel de mínimos que no se
veía desde hace tres años, des-
de septiembre de 2018.
gestoras españolas creen ré-
plicas de sus fondos en Lu-
xemburgo para impulsar su
comercialización entre inver-
sores institucionales y atraer
capital extranjero.
Desde prácticamente la
creación de la gestora, Para-
més apostó por la comerciali-
zación de sus fondos a nivel
internacional, a cargo de un
equipo de relación con inver-
sores internacionales especí-
fico.
De hecho, pese a la fusión,
Cobas mantiene otros tres
productos en Luxemburgo,
réplicas de fondos que comer-
cializa en España, y una única
clase de acción en euros y dó-
lares estadounidenses: se tra-
ta del Cobas Global Fund, que
réplica del fondo estrella del
gestor, el Cobas Selección, y el
Cobas International Fund, y
el Cobas Large Cap Fund, am-
bos imitan idénticamente a
sus homólogos españoles. Se-
gún Inverco, a cierre del pri-
mer semestre de este año, la
gestora mantiene un patrimo-
nio en Luxemburgo de alre-
dedor de 2.056 millones de
euros.
Desde Cobas achacan el
movimiento a “una decisión
de reorganización de la oferta
de productos para adecuarla a
la demanda de los inversores
y ganar tamaño ilimitado”,
pero además, podría tener
otras dos lecturas: la falta de
apetito del inversor institu-
cional extranjero por los fon-
dos de renta variable española
(acumulan un patrimonio
cercano a los 3.500 y llegaron
a superar los 10.000 en 2006)
y los resultados del fondo de
Cobas a largo plazo, que tam-
poco han acompañado.
El Cobas Iberia lleva este
La gestora detecta
falta de apetito por
parte de inversores
internacionales
en su fondo Iberia
El fondo de renta
variable española
cuenta con un
patrimonio cercano
a los 5 millones
año una rentabilidad 25,23%,
frente al 11% que sube el Ibex
35, su índice de referencia, en
el mismo periodo. Gana más
del doble. Tras años de fuer-
tes caídas, este fondo, que Co-
bas lanzó en marzo de 2017,
todavía está en número rojos
en el acumulado. Pero lo cier-
to es que está muy cerca de al-
canzar su máximo valor liqui-
dativo. Desde el lanzamiento,
pierde un 0,21% anualizado.
Oportunidad
El cierre del fondo de Bolsa
española de Cobas podría su-
poner una oportunidad para
otros gestores de fondos que
tienen sus productos de renta
variable española domicilia-
dos en Luxemburgo, en espe-
cial los value.
Cobas ha fusionado su fon-
do con otro que tiene poco
que ver con la Bolsa española
(invierte en renta variable in-
ternacional), por lo que los
partícipes institucionales que
estuvieran buscando presen-
cia en España con esta inver-
sión, la pierden.
Por otra parte, la fusión por
absorción, que se hará efecti-
va el próximo 17 de noviem-
bre, no tendrá implicaciones
para el Cobas Iberia domici-
liado en España.
24 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
FINANZAS & MERCADOS
Wise persigue las
comisiones cero
L
a empresa de transfe-
rencias Wise, que se
incorporó al mercado
londinense a través de una
salida a Bolsa directa (lis-
ting) en julio, prometió ayer
mayores márgenes brutos, a
pesar de cobrar menos a los
clientes. Las ganancias se
verán respaldadas por una
mayor rapidez en las trans-
ferencias de dinero que de-
bería reducir los costes, es-
Dreamstime
pecialmente en las opera-
ciones de cobertura. La fin-
tech está arrebatando los
flujos de pagos minoristas a
los costosos bancos tradi-
cionales. Sin embargo, el ob-
jetivo de Wise “Misión Ce-
ro” pretende que estos pa-
gos sean gratuitos, elimi-
nando su principal fuente
de ingresos. Los servicios
auxiliares tendrían que asu-
mir la carga. No es de extra-
ñar que algunos inversores
se rasquen la cabeza sobre
cómo valorar este negocio.
Las comisiones medias por
transacción fueron de 0,62
puntos básicos en los tres
meses hasta septiembre, 5
puntos básicos menos que
en el trimestre anterior. Las
menores comisiones impli-
can un crecimiento más len-
to. Wise espera un aumento
de los ingresos de “entre el
20% y el 25%” para todo el
año, frente al 39% del año
anterior.
Estos datos no aumentan
el atractivo del valor. Los ni-
veles de crecimiento pre-
vios a la salida a Bolsa son
cosa del pasado. Las accio-
nes han bajado un 20% des-
de los máximos de finales de
septiembre. Ahora cotizan
por debajo de su precio de
cierre del primer día. Los
volúmenes de efectivo que
pasan por el sistema de pa-
gos de la firma siguen sien-
do un mejor indicador del
crecimiento a largo plazo.
Estos aumentaron un 36%,
hasta los 18.000 millones de
libras (21.350 millones de
euros) en el último trimes-
tre. El impulso en este senti-
do debería ser más fácil de
mantener. Wise espera al-
canzar un punto de infle-
xión donde el aumento de
los volúmenes y el descenso
de las tarifas se conviertan
en un círculo virtuoso. Para
invertir, hay que creer que
el plan de negocio es audaz e
innovador, no sólo un ejer-
cicio de compra de cuota.
LEX COLUMN
Wise mueve más de 20.000
millones al trimestre.
Facebook distrae con
el metaverso
E
l interés de Facebook
en el metaverso pa-
rece el clásico caso de
desvío de la atención. Mien-
tras los reguladores esta-
dounidenses consideran los
méritos de dividir la compa-
ñía y una delatora denuncia
sus cifras de usuarios, el
grupo habla de la siguiente
fase de Internet. Esta sema-
na anunció la creación de
10.000 nuevos puestos de
trabajo en Europa en cinco
años para convertir esto en
una realidad.
Los profetas de la tecno-
logía conciben el metaverso
como un vasto conjunto de
mundos virtuales interco-
nectados donde los avatares
y los bienes digitales pueden
moverse sin problemas. Se
utilizaría para todo, desde el
trabajo hasta la escuela y el
entretenimiento.
No es nuevo. El propio
término tiene tres décadas y
describe algo que aún no
existe. Pero las compañías
reivindican su papel en el
metaverso. Microsoft y Epic
Games lanzaron planes pa-
ra el metaverso este año. El
inversor de capital riesgo
Matthew Ball ha creado un
consejo rector con Nvidia,
Amazon y Facebook, entre
otros.
Las descripciones del me-
taverso son lo suficiente-
mente imprecisas como pa-
ra englobar los planes exis-
tentes y hacerlos parecer
más interesantes. Facebook
no ha dejado de aumentar
su plantilla desde 2016. En
junio declaró más de 63.400
empleados, un 20% más
que el año anterior. El meta-
verso es una razón optimis-
ta para contratar.
El fondo cotizado en Bolsa de
bitcoin debuta en Wall Street
ESTRENO DE BITCOIN STRATEGY ETF/
invierte en bitcoin, se estrena con fuerte volumen de negociación y un alza del 4,8%.
S. Johnson. Madrid
El ETF ProShares Bitcoin
Strategy se estrenó ayer en la
Bolsa de Nueva York con un
elevado volumen de negocia-
ción: 18 millones de acciones,
uno de los 5 ETF más nego-
ciados en el mundo, superan-
do al popular producto Inves-
co QQQ que rastrea a muchas
de las empresas más grandes
de Estados Unidos. Al cierre
de sesión repuntó un 4,85%,
pero a lo largo de la jornada,
llegó a subir un 5% y a estar en
negativo. Si bien ETF simila-
res ya cotizan en otras juris-
dicciones, la cotización en
EEUU es una prueba clave
para determinar si los gran-
des inversores están dispues-
tos a colocar criptomonedas
junto con acciones, bonos y
otros activos tradicionales en
sus carteras.
“Este es un hito importante
para los ETF, junto con el pri-
mer ETF de acciones en
EEUU (1993), el primer ETF
de renta fija (2002) y el pri-
mer ETF de oro (2004)”, dijo
Michael Sapir, director ejecu-
tivo de ProShares, que admi-
nistra 65.00 millones de dóla-
res en ETF. El bitcoin se acer-
ca al récord que alcanzó a
principios de este año, impul-
sado en parte por las expecta-
tivas de que los ETF de bit-
coin atraerán nuevo dinero al
DE COMPRAS POR EL MUNDO
Munich Re pisa sobre seguro
Carmen Ramos. Valencia
La reaseguradora alemana
adelantó ayer algunos datos
sobre las cuentas del tercer
trimestre, aunque no se publi-
carán de forma oficial hasta el
9 de noviembre. El beneficio
obtenido entre julio y sep-
tiembre rondará los 400 mi-
llones, mucho menos que los
del trimestre anterior, debido
a las catástrofes naturales que
este verano vivieron Alema-
nia y los países vecinos, y al
huracán Ida que asoló EEUU.
A pesar de ello mantiene su
previsión de cerrar el año con
un beneficio de 2.800 millo-
nes de euros.
Parece que el mercado es-
peraba estas cuentas e incluso
peores, ya que la cotización
subió ayer un 2,57%, hasta los
El fondo lanzado por ProShares, el primero que
El equipo de ProShares ayer en el estreno del primer ETF de bitcoin.
El bitcoin se acercó
ayer a su valor
récord del pasado
abril y supera los
64.000 dólares
mercado de activos digitales.
La criptomoneda más nego-
ciada subió por encima de los
64.000 dólares ayer, habién-
dose más que duplicado des-
de su mínimo de verano.
Los proveedores de ETF
han estado presionando a la
Comisión de Bolsa y Valores
(SEC) durante ocho años para
MUENCHENER RUECK
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0 200
Volumen Diario x 10000
A M J J A S O N D E21 F M
249,4 euros. Un avance que le
ha permitido recuperar su di-
rectriz alcista de medio plazo.
El valor está barato en tér-
minos de PER y sus perspecti-
que permita que este tipo de
vehículos se negocie en las
bolsas. Sin embargo, la SEC
ha sido reacia a darles luz ver-
de debido a la intensa volatili-
dad de esta clase de activos y
las preocupaciones que gene-
ran estos activos.
Cómo funciona
El ETF de bitcoin de ProSha-
res tiene contratos de futuros
que rastrean el precio de bit-
coin en lugar de comprar las
monedas digitales directa-
mente. Gary Gensler, presi-
dente de la SEC, ha dicho que
la comisión se sentiría más có-
Del 24-3-2020 al 19-10-2021
275
250
225
200
175
150
125
150
100
50
0
A M J J A S O
vas son halagüeñas, de modo
que esperamos que logre con-
solidar y siga al alza. El primer
objetivo será superar la resis-
tencia de los 257,5 euros.
moda con este tipo de estruc-
tura porque los futuros se ne-
gocian en un mercado regula-
do.
La negociación al contado
de criptomonedas se lleva a
cabo en una amplia variedad
de intercambios en gran parte
no regulados.
Aunque los inversores esta-
dounidenses ya pueden com-
prar bitcoins a través de fidei-
comisos privados o directa-
mente a través de plataformas
de cifrado, Sapir opina que los
ETF abrirían el mercado a
una variedad más amplia de
inversores, incluidos aquellos
que utilizan fondos de pensio-
nes, cuentas individuales de
jubilación y cuentas de corre-
taje.
Ben Johnson, director de
investigación global de ETF
de Morningstar, señala que la
llegada de los ETF de bitcoin
“abre la oportunidad de in-
versión a un volumen de pa-
trimonio enorme, incluidos
los ahorros de muchos inver-
sores”. Sin embargo, “dada la
alucinante volatilidad históri-
ca del activo, los inversores
deberían acercarse con caute-
la, si es que lo hacen”, añade.
El rival de ProShares, In-
vesco, dijo a última hora del
lunes que no lanzaría un ETF
de futuros de bitcoin en el
“corto plazo inmediato”.
Los títulos de Veolia,
listos para recuperar
su directriz alcista
C. Ramos. Valencia
Las acciones de la compañía
gala de tratamiento de aguas
y residuos subieron ayer un
2,55%, hasta los 27,76 euros.
A mediados de septiembre y a
raíz de que el grupo anunciara
que llevaría a cabo una
ampliación de capital de 2.500
millones de euros para la
adquisición de Suez, sus títulos
bajaron de 29 a 26,2 euros
y dejaron atrás su directriz
alcista. En esta última cota
hicieron un buen soporte
y sin hacer ruido han ido
recuperando lo perdido. La
subida de ayer consolida el giro
al alza y hay que esperar que
no tarde en recuperar el
soporte situado en los 29 euros
y su directriz alcista.
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 25

ECONOMÍA SOSTENIBLE www.expansion.com/economia-sostenible.html

AIE: o se triplica el gasto en energía MEDIDAS

Para poder mantener

limpia o seguirá la volatilidad

el aumento de la
temperatura por
debajo de 2ºC es
necesario tomar
medidas inmediatas
ADVERTENCIA POR LA COP26/ Según la Agencia Internacional de la Energía, el alza de precios que causa en la próxima década
la crisis energética seguirá siendo un riesgo a no ser que los gobiernos tomen medidas e inviertan en renovables.

Tom Wilson. Financial Times Birol instó a los participan-

Faith Birol, director ejecutivo
de la Agencia Internacional
de la Energía (AIE), advierte
que la extrema volatilidad de
los mercados energéticos su-
pondrá un riesgo continuo, a
menos que se triplique la in-
versión en energía limpia en
la próxima década. Las decla-
raciones son un llamamiento
a los líderes mundiales de ca-
ra a la próxima cumbre de la
ONU sobre el clima COP26.
Birol asegura que, mientras
que las inversiones previstas
en petróleo y gas se ajustan
ahora a los cambios necesa-
rios para alcanzar cero emi-
siones netas de gases de efec-
to invernadero en 2050, el
gasto público en energía re-
novable sólo alcanza un tercio
de los niveles necesarios en
un futuro.
“Hay un gran desajuste, y
cuanto más se prolongue, ma-
yor será el riesgo de que se
produzcan más oscilaciones
bruscas en los precios y una
mayor volatilidad en el futu-
ro”, manifestó Birol.
Según la AIE, la inversión
anual en energía a nivel global
ascenderá este año a 1,9 billo-
nes de dólares, de los cuales
370.000 millones se destina-
rán a la generación de energía
renovable.
Recortes
El organismo afirmó además
que, incluso si todos los com-
promisos actuales de los go-
biernos con respecto a las
emisiones netas se aplicaran
UNA BRECHA MUY GRANDE tes en la cumbre COP26, que
se celebrará en noviembre en
Escenario políticas establecidas Escenario con los compromisos anunciados Escenario de desarrollo sostenible
Emisiones netas cero
Glasgow, a no dejar que la cri-
sis energética afecte a sus de-
Los compromisos para la COP26 quedan …Lo que significa que las temperaturas cisiones, y añadió que los go-
muy lejos del objetivo de emisiones cero… todavía subirán más de 2 grados biernos deben comprometer-
Gigatoneladas de CO2. Aumento de la temperatura global (grados). se de forma “clara e inequívo-
ca” a ampliar rápidamente las
40 3,0 tecnologías limpias.
Para tener alguna posibili-
2,5 dad de mantener el aumento
30 de la temperatura global por
2,0 debajo de 2ºC, es necesario
tomar medidas durante la
20 1,5 próxima década para acelerar
la descarbonización de la ge-
<20% 1,0 neración de energía, mejorar
10 Cuánto cubren los compromisos la eficiencia energética, redu-
actuales de las necesidades de reducción
de emisiones para cerrar la brecha en 2030
0,5 cir las emisiones de metano y
y alcanzar el objetivo de 1,5 grados. hacer frente a los sectores in-
0 0,0 tensivos en carbono, como ce-
2000 2010 2020 2030 2040 2050 2000 2020 2040 2060 2080 2100 mento y ransporte pesado,.
Fuente: AIE/FT
Objetivo de la COP26
La COP26 tiene como objeti-
La demanda vo ratificar la aplicación del
de petróleo y gas acuerdo de París de hace seis
años, cuando casi todos los
natural alcanzaría su gobiernos, 197, acordaron
punto máximo poco mantener el aumento de la
después de 2025 temperatura global “muy por
debajo” de 2ºC sobre los nive-
les preindustriales. Con inde-
pendencia de los resultados
La inversión anual en de la reunión, Birol subrayó
energía a nivel global que los mercados energéticos
será de 1,9 billones están abocados a cambios
fundamentales.
de dólares, 370.000
Según el llamado escenario
millones a renovables de compromisos anunciados
de la AIE, incluso si los go-
biernos no asumen más com-
de 1,5 grados establecido en el promisos en materia de cam-
acuerdo climático de París de Se necesitan bio climático, la demanda
2015. fuertes mundial de petróleo alcanza-
Dreamstime

en su totalidad, el mundo sólo
lograría el 20% de los recortes
de emisiones para 2030 nece-
sarios para mantener el obje-
tivo de cero emisiones para
2050.
En este escenario, descrito
en su informe anual Perspec-
tivas de la Energía en el Mun-
do, la temperatura media
mundial aumentaría en 2,1
grados por encima de los ni-
veles preindustriales en 2100,
muy por encima del objetivo
Según la AIE, después de
que las emisiones de carbono
se redujeran drásticamente en
2020 a causa de la pandemia,
la fuerte recuperación econó-
mica de este año ha hecho que
las emisiones vayan camino
de registrar su segundo mayor
incremento anual, impulsado
en parte por el aumento del
consumo de carbón.
El rápido retorno de la acti-
vidad económica en gran par-
te del mundo ha contribuido a
que los precios del gas y el car-
bón alcancen niveles récord y
a que los del petróleo superen
los máximos de los últimos
años, por la dificultad para sa-
tisfacer la demanda.
Birol intentó restar impor-
tancia a las dudas de los que
creen que el aumento de los
costes de la energía pondrá a
prueba el compromiso global
con la transición energética.
En Europa, los precios del gas
se han disparado desde los 14
euros por megavatio/hora del
año pasado hasta los 87 euros
por megavatio de este mes.
Según la AIE, la actual alte-
inversiones
en generación
renovable.
ración del mercado energéti-
co se debe a una confluencia
de factores, como una “recu-
peración insostenible” de la
crisis provocada por la pande-
mia del Covid-19, las condi-
ciones meteorológicas y los
importantes cortes de sumi-
nistro de gas.
ría su punto máximo “poco
después” de 2025, con 97 mi-
llones de barriles diarios, y se
reduciría a 77 millones de ba-
rriles diarios en 2050,
En este escenario, la de-
manda de gas natural tam-
bién alcanzaría su punto má-
ximo poco después de 2025 y
luego se estabilizaría, cayen-
do a 3.850 millones de metros
cúbicos en 2050, es decir, jus-
to por debajo de los niveles
actuales.
26 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

ECONOMÍA SOSTENIBLE

Fluidra aplica la economía circular

para ser neutra en carbono en 2027
NUEVO PLAN DE ESG/ La multinacional de material para piscinas inicia un proyecto piloto con Eco Intelligent
Growth para idear robots de limpieza y bombas más eficientes y que puedan reciclarse cuando acabe su vida útil.
Eric Galián. Barcelona
Fluidra vive un momento ex-
cepcional: la mayor demanda
de piscinas residenciales por
el cambio de hábitos surgido
con la pandemia ha impulsa-
do las ventas de la multinacio-
nal catalana un 54% en el pri-
mer semestre, hasta 1.186,7
millones de euros. Al mismo
tiempo, la empresa dirigida
por Eloi Planes se ha estrena-
do por primera vez en el Ibex
35, lo que ha contribuido de
forma significativa a que la fir-
ma se haya revalorizado casi
un 70% en lo que va de año.
En este contexto, Fluidra
presentó el pasado mes de
abril, durante su último Capi-
tal Markets Day, un nuevo
plan sobre aspectos mediam-
bientales, sociales y de gober-
nanza (ESG, por sus siglas en
inglés) para el período 2021-
2026. La hoja de ruta, bautiza-
da como Responsibility Blue-
print, supone una iniciativa
con “más empaque” que el
anterior plan de responsabili-
dad social de la compañía , vi-
gente entre 2017 y 2019, según
explica Carla Coloma, direc-
tora de ESG de Fluidra.
En su vertiente de sosteni-
bilidad, el nuevo programa
está encaminado a lograr que
la empresa sea neutra en car-
bono de alcance 1 –emisiones
directas– y 2 –indirectas– en
2027 y de alcance 3 –de terce-
ros como proveedores– en
2050, este último punto con-
centra el 90% de las emisio-
nes asociadas a la empresa.
Fluidra ha comenzado a in-
corporar la economía circular
dentro de su estrategia de
producto sostenible, ya que
hasta ahora no contaba con
ninguna gama reutilizable.
Hay que tener en cuenta que
muchos de sus modelos pue-
La empresa está diseñando robots limpiafondos más eficientes y que puedan reciclarse.
den tener una vida útil de has-
ta quince años.
El grupo ha iniciado un
proyecto piloto, que durará
hasta mediados de 2022, con
el objetivo de diseñar robots
limpiafondos y bombas –que
conforman su top ventas–
con una mejor eficiencia y un
protocolo claro de reciclaje.
“Estamos trabajando con
Eco Intelligent Growth para
diagnosticar los puntos en los
que podemos mejorar”, sub-
raya Carla Coloma, quien po-
ne en valor el trabajo realiza-
do con la firma de transfor-
mación sostenible. Fluidra
cuenta actualmente con 20
puntos de venta donde se
pueden devolver sus produc-
tos ya amortizados, aunque
La empresa prevé
reducir los residuos
un 15% y el consumo
de agua un 5% anual
hasta el año 2026
La firma ya realiza
auditorías a sus
proveedores para ser
neutra en emisiones
de alcance 3 en 2050
también trabaja en nuevos
servicios de recogida e inter-
mediación. La firma ha defi-
nido seis tipos de productos
sostenibles llamados a liderar
el grueso de las ventas del gru-
po en los próximos años. Ac-
tualmente, el 50% de las ven-
tas ya están asociadas a estas
categorías, aunque la idea es
que lleguen al 80% en 2035.
Se trata de modelos que aho-
rran energía (1), agua (2) o
químicos (3) durante la fase
de uso, que están producidos
con materiales reciclables (4),
que son circulares (5), o que
debido a la dificultad de redu-
cir su contaminación asocia-
da son neutros en carbono
gracias a acciones de com-
pensación de CO2 (6).
La compañía ha trasladado
–y presupuestado– estos ob-
jetivos a su centenar de filiales
para que comiencen a traba-
jar sobre ellos de cara a 2022.
Entre las distintas iniciativas
plantedas dentro de los alcan-
ces 1 y 2 destaca el consumo
de energía renovable, que ac-
tualmente alcanza el 60% y
que tiene en 2027 la fecha lí-
mite para llegar al 100%. En
España y Portugal, Fluidra
trabaja con Axpo como pro-
veedor energético.
Eficiencia en las fábricas
En paralelo, la compañía está
realizando inversiones para
mejorar la eficiencia energéti-
ca de sus 36 fábricas con pla-
cas solares, nueva maquinaria
y la adopción de híbridos y
eléctricos para su flota de
vehículos.
También ha fijado un nivel
de reducción anual del 15%
sobre los residuos que se ge-
neran en sus plantas y que
acaban en el vertedero. Éstos
son sobre todo cajas y plásti-
cos de polipropileno, poliesti-
leno, ABS o PVC, así como
aceros y hierros procedentes
de mermas en la producción.
Respecto al consumo de
agua, Fluidra se ha compro-
metido a reducirlo un 5% has-
ta 2026, pese a que la mayoría
de sus procesos productivos
son en seco. La multinacional,
que cuenta con ocho fábricas
certificadas con el sello
ISO14001 se ha propuesto in-
cluir dos centros nuevos cada
ejercicio en esta lista y, de cara
al objetivo de alcance 3, ha co-
menzado a realizar auditorías
a sus 350 principales provee-
dores para que el 70% estén
evaluados en 2026 en temas
ambientales, condiciones la-
borales y derechos humanos.
Repsol se alía con
EDP para impulsar
proyectos de
hidrógeno verde
El acuerdo se centra
en la evaluación
de las oportunidades
de inversión de las dos
empresas en proyectos
de hidrógeno renovable
en España y Portugal.
Asturias, País Vasco y
Sines son las primeras
localizaciones previstas.
Se trata de un paso más
para ambas empresas
en su compromiso de
acelerar la transición
energética y lograr la
neutralidad de carbono.
BlackRock avisa:
el cambio climático
no entiende
de fronteras
“El desastre climático no
respetará las fronteras
nacionales. Sin una
acción a escala mundial,
cada nación soportará
los enormes costes
generados por el
calentamiento del
planeta”, ha asegurado
Larry Fink, CEO de
BlackRock, apoyándose
en un informe de la
gestora que estima que
los mercados
emergentes necesitarán
más de un billón de
dólares al año de capital
público y privado para
reducir a cero las
emisiones netas de
carbono en 2050
Orange recupera
más de dos
millones de
dispositivos
La compañía ha

Piscina conectada para una mayor sostenibilidad recuperado 2.371.767

Las piscinas conectadas facilitan el control energético.
de dispositivos, de los
cuales 1.982.714
Una de las prioridades en las que trabaja tipo de servicios, que se ponen en marcha a pertenecen a routers y
Fluidra desde hace años es en adaptar el través de la instalación de un dispositivo de 389.055 son dispositivos
mundo de la piscina a la digitalización de la computación periférica, llamado Connect Box, móviles, entre los años
economía y al Internet de las Cosas (IoT, por en la piscina. De esta manera, se puede 2018 y 2020. En
sus siglas en inglés). Para ello, ha apostado por optimizar al máximo el proceso de filtrado del concreto, la compañía ha
la llamada piscina conectada, que contribuye agua y programarlo, por ejemplo, a alcanzado una tasa de
a una mejor eficiencia energética gracias al determinadas horas del día; realizar el recuperación de routers
control que se le otorga al usuario para la tratamiento químico del agua de forma equivalente a un 98% del
gestión remota de la instalación y la automática, controlar la temperatura y el nivel total de unidades
monitorización de la limpieza o el nivel de PH de agua –que suele reducirse por la distribuidas. Todo dentro
del agua. La compañía ha desarrollado la evaporación–, y asegurar una iluminación del programa Engage
plataforma online Fluidra Connect para este acorde al momento del día o de la noche. 2025.

Una cartera para ganar hasta
un 70% en Bolsa y cuidar el planeta
APOYO DE LOS EXPERTOS/ Cinco compañías españolas son las más recomendables para aquellos inversores
que quieran obtener atractivas rentabilidades en el parqué al tiempo que luchan contra el cambio climático.
Diana Esperanza. Madrid
En el mercado español hay
compañías que son verdade-
ras joyas de inversión y desta-
can por su compromiso con-
tra el cambio climático. Así lo
piensa Santander, que selec-
ciona cinco valores que son
idóneos para luchar contra la
destrucción del planeta y tie-
nen bazas a su favor para bri-
llar en Bolsa. Cree que po-
drían subir entre un 10% y un
70% a doce meses.
Se trata de tres empresas de
menor capitalización y otras
dos que cotizan en el Ibex.
Todas cuentan con el apoyo
mayoritario de las firmas de
inversión que les siguen. En-
tre un 78% y un 100% de las
entidades aconsejan tenerlos
en cartera para ganar en el
parqué a medio plazo.
L Greenalia. Este productor
de energía independiente
(IPP) exclusivamente con
tecnologías renovables está
de capa caída en el parqué es-
te año. Desde que tocara má-
ximos el pasado 7 de enero
resta un 28% en el parqué y
cede un 14,66% en el ejercicio.
No obstante es una historia de
éxito con su negocio y Santan-
der cree que tras los recortes,
está en un momento idóneo
de compra. El banco destaca
su perfil de rápido crecimien-
to, “con conocimiento y expe-
riencia en dos tecnologías di-
ferentes, la eólica terrestre y la
biomasa, y se encuentra en
plena expansión en España”.
Además, la entrada este año
en Estados Unidos dará aún
más visibilidad a su negocio.
Santander ve los títulos de
la compañía en el mejor de los
escenarios en los 25,5 euros,
lo que supondría un avance
del 70% desde los niveles ac-
tuales.
HOY TU ENERGÍA PUEDE INSPIRAR
UN MAÑANA MEJOR.
Porque hacemos de la sostenibilidad un compromiso social, que impulsa la digitalización y las renovables para
todos igual, con la meta de llegar a un 100% de descarbonización en 2050. Además, apoyamos a la economía
local con planes de transición energética justa, dando nueva vida a las centrales térmicas que han puesto fin a su
actividad. Con Endesa puedes elegir un mañana mejor.
OPEN POWER
FOR A BRIGHTER FUTURE.
endesa.com
OPCIONES DE INVERSIÓN PARA COMBATIR EL CAMBIO CLIMÁTICO
Las empresas favoritas de Santander para ganar en Bolsa
mientras se cuida el planeta.
Potencial Precio
Variación en alcista objetivo
2021, en % (%)* (€)*
Greenalia -14,60 70 25,5
Solaria -33,88 55 23,5
Endesa -14,99 49 28,2
Soltec -47,73 12 7,2
Repsol 39,66 10 12,6
*Según las previsiones del equipo de inversión de Santander.
** Según el consenso de analistas consultado por Bloomberg.
El banco no es el único que Cuatro de los valores
mira con buenos ojos a esta recomendados cotizan
empresa de pequeño tamaño,
con una capitalización de 325 en rojo en el año,
millones de euros. Otras dos con caídas de entre
firmas de inversión (Renta 4 y el 17% y el 50%
GVC Gaesco) siguen a la em-
presa en Bolsa y las dos creen
que hay que estar en el valor. pisado el freno y cede un
33,8%. Es así el segundo valor
L Solaria. Este valor fue la más bajista del Ibex en 2021.
primera empresa fotovoltaica Santander no entiende este
en cotizar en la Bolsa de Ma- fuerte castigo y valora la bue-
drid, en 2007, y ha dado mu- na marcha de su negocio, que
chas alegrías a sus accionistas no se está reflejando en el
los últimos años. mercado. Solaria obtuvo un
En 2020, en plena expan- beneficio consolidado de
sión del Covid, escaló un 247% 23,65 millones de euros en el
y firmó su sexto ejercicio al al- primer semestre, lo que supo-
za. Desde el inicio de 2015 has- ne un avance del 60% desde
ta el final del año pasado, sus tí- los 14,8 millones de euros del
tulos se revalorizaron un mismo periodo de 2020.
3.277%. Eso sí, este ejercicio ha Logró este incremento gra-
Recomendación (%)**
Comprar Mantener Vender
67 33
50 28 22
56 44
25 75
57 34 9 8,89 millones. De ser así, ten-
Fuente: Santander y Bloomberg
cias al aumento de la produc-
ción de energía y la optimiza-
ción de gastos, lo que se debe-
ría premiar en el mercado.
Santander otorga un precio
objetivo al valor de 23,5 euros,
un 55% superior a su precio
actual.
El consenso de analistas
consultado por Bloomberg
también cree que remontará
el vuelo y le dan, de media, un
potencial alcista del 38%.
L Endesa. La eléctrica espa-
ñola es otra de las compañías
que se ha quedado rezagada
este ejercicio en el parqué, pe-
ro Santander piensa que es
una buena opción de inver-
sión para el medio plazo. Sus
títulos ceden un 15% en 2021
pero el banco le otorga un re-
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 27
ECONOMÍA SOSTENIBLE
corrido alcista del 49%, hasta
los 20,2 euros.
Aunque la entidad recono-
ce que este año ha sido difícil
para Endesa por la incerti-
dumbre regulatoria y los pla-
nes del Gobierno de recortar
las tarifas al sector para atajar
la subida de la luz, cree que es-
tas dudas se irán disipando y
valora la apuesta de la compa-
ñía para crecer en el negocio
de energías limpias.
Actualmente gestiona más
de 7.812 megavatios de capa-
cidad renovable instalada en
España. Y planea que su par-
que de renovables crezca en
un 50% hasta 2023.
Por último, Santander des-
taca la atractiva retribución
de Endesa, con una rentabili-
dad por dividendo del
10,68%.
L Soltec. Esta empresa inter-
nacional está especializada en
la fabricación de seguidores
solares a un eje y es líder en
este segmento en Europa.
Para Santander es una apues-
ta de crecimiento. “Se espera
un fuerte alza de sus benefi-
cios a una tasa muy superior a
la del conjunto del mercado”,
dicen.
La compañía, que debutó
en Bolsa el 28 de octubre de
2020, se anota un 39% desde
entonces. Eso sí, este año cede
un 47,7% debido a la debili-
dad de sus cifras de negocio:
registró unas pérdidas de
19,85 millones de euros en el
primer semestre, un 113%
más que en el mismo periodo
del año anterior.
Sin embargo, el banco pre-
sidido por Ana Botín espera
que dé la vuelta a estas cuen-
tas los próximos meses gra-
cias a su sólida cartera de pe-
didos industriales y a la eleva-
da visibilidad de los ingresos.
CLAVES
Z Renovables Tres de los
valores que aconseja
Santander (Greenalia,
Solaria y Soltec ) son
empresas de energías
limpias que sufren en
Bolsa este año pero
cuentan con buenas
perspectivas.
Z Endesa La eléctrica
cotiza en rojo por las
dudas regulatorias,
pero destaca por su
modelo de negocio
estable y su elevada
rentabilidad por
dividendo, del 10,7%.
Z Repsol La petrolera
gana un 40% este año
en Bolsa gracias al
repunte del crudo. Los
expertos valoran su
fuerte apuesta por las
energías limpias.
El consenso de analistas
consultado por Bloomberg
también confían en ello: pre-
vén que la compañía logre ce-
rrar el año con un beneficio de
dría una repercusión positiva
en Bolsa, según los expertos.
L Repsol. La petrolera vive un
momento dulce en el parqué.
Sus títulos ganan un 135%
desde finales de octubre de
2020 gracias al repunte del
crudo. El petróleo Brent, de
referencia en Europa, se ano-
ta un 127% en este periodo.
En el año, la compañía gana
un 40% y Santander espera
que siga su tendencia alcista.
Le augura una subida adicio-
nal del 10% a doce meses.
El banco aplaude la fuerte
apuesta de la compañía por
crecer en el negocio de reno-
vables. Recientemente, Rep-
sol fijó en 20.000 megavatios
sus objetivos de renovables
para el año 2030. Son 7.300
megavatios más (cerca de un
60% más) que la meta que se
había fijado en su anterior
plan estratégico. Esta decisión
aún no se ha puesto en valor
en el mercado, según la firma.
28 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
ECONOMÍA SOSTENIBLE
BBVA apoya a las
pymes en su camino
para lograr la
descarbonización
BBVA es la primera entidad
financiera en España en
impulsar y promover el
PYMES Climate Hub,
iniciativa global acreditada
por Naciones Unidas para
ayudar a las pequeñas y
medianas empresas a
introducir en sus actividades
medidas sostenibles para
lograr la descarbonización.
Los gigantes del ‘private equity’
lanzan un estándar de ESG
CARLYLE Y CALPERS ENCABEZAN ESTA ALIANZA / La industria del capital riesgo avanza en la inversión
responsable y trata de poner las bases de un nuevo patrón que regule la información que deben divulgar los fondos.
Mamen Ponce de León. Madrid
Parece que esta vez no se tra-
tará sólo de buenas palabras.
Las consignas que apuntan a
la necesidad de considerar
criterios ESG (siglas en inglés
de medioambiental, social y
de gobernanza) a la hora de
invertir se imponen con fuer-
za en la industria de los acti-
vos alternativos, hasta el pun-
to de que un grupo de gigan-
tes del sector (gestores y par-
tícipes) se han aliado para
acabar con la dispersión de
conceptos y poner las bases
de un nuevo estándar que re-
gule la información al respec-
to que deben recabar y divul-
Bloomberg News
gar los fondos.
Carlyle, peso pesado del
private equity global, y el fon-
do de pensiones de los fun-
cionarios de California, Cal-
pers –uno de los grandes fi-
nanciadores del capital ries-
go–, encabezan esta coali-
ción, en la que participan
también otros grandes del
sector: Blackstone, Bridge-
point, CVC, EQT, Permira y
TowerBrook, dentro del
apartado de gestores o GPs
(general partners), y AlpIn-
vest Partners, APG, CPP In-
vestments, Sistema de Jubi-
lación de Empleados de Rho-
de Island, PGGM, PSP In-
vestments, The Pictet Group
y Wellcome Trust, entre los
inversores o LP (limited part-
ners) de esta industria. Entre
todos gestionan una bolsa de
activos por importe de cuatro
billones de dólares.
Buscan así avanzar en el
propósito de conseguir una
mayor convergencia de datos
sobre ESG, constituyendo un
estándar de métricas y meca-
nismos que sirvan en la elabo-
ración de informes y que faci-
Bimbo impulsa
un sistema de
distribución de última
milla sostenible
La empresa ha puesto en
marcha un programa piloto
en Barcelona con un
centenar de pequeños
clientes de restauración con
el objetivo de implantar un
sistema de distribución
sostenible con bicicleta
eléctrica complementario
a su sistema de reparto
tradicional.
Kewsong Lee, consejero delegado de Carlyle.
liten la comparativa entre
ellos.
La iniciativa surge, por tan-
to, para atacar la fragmenta-
ción y las grandes lagunas en
las que se mueve hoy esta dis-
ciplina cuando trata de valo-
rar la actividad de las compa-
ñías participadas desde una
óptica ESG.
Seis referencias
Implantar un patrón común
para este sector permitirá a
los gestores y a las empresas
en cartera evaluar la posición
actual y acelerar las prácticas
de ESG, algo que, según los
promotores del nuevo están-
dar, también contribuirá a la
obtención de mejores resulta-
dos financieros. Asimismo,
proporcionará una mayor
transparencia e información
más fiable y comparable para
los inversores o LP.
Blackstone, CVC,
Bridgepoint, Permira,
EQT y TowerBrook
se adhieren
al proyecto
En concreto, el modelo lan-
zado por este grupo pretende
que los gestores evalúen y di-
fundan, ya desde 2021, seis re-
ferencias de sus compañías en
portfolio: emisiones de gases
de efecto invernadero, uso de
energías renovables, diversi-
dad de la junta, lesiones rela-
cionadas con el trabajo, nue-
vas contrataciones netas y
participación de los emplea-
dos.
Estos datos serán compar-
tidos con los inversores que
asignan recursos a los vehícu-
los de estas entidades y ade-
más irán a parar a un punto de
Ribera dice que la
Estrategia Nacional de
Fotovoltaica Flotante
se aprobará en días
Para la ministra de Transición
Ecológica, el sector de
energía solar es prometedor,
tiene mucho potencial y un
gran recorrido de aquí a
2050. Estas declaraciones
han tenido lugar en el VIII
Foro Solar, que en su primera
jornada reunió de manera
presencial a más de 725
personas.
Marcie Frost, consejera delegada de Calpers.
Se busca una mayor
convergencia de
datos y mecanismos
para la elaboración
de informes
referencia administrado por
la consultora Boston Consul-
ting Group (BCG). Los pro-
motores de este patrón ESG
planean, adicionalmente, ce-
lebrar una reunión anual para
analizar los datos del año an-
terior y para ir refinando y de-
sarrollando esta pauta inicial.
Largo plazo
“Esta colaboración está desti-
nada a ser un mecanismo a
largo plazo para aumentar la
calidad, disponibilidad y com-
parabilidad de los datos ESG
en los mercados privados”,
han asegurado los responsa-
La oferta de energía
renovable crece
y sus costes son
cada vez más bajos
Mientras la electricidad bate
precios récord por la
demanda de gas o el coste
del carbono, la oferta
renovable ha aumentado,
al tiempo que los costes
de las renovables siguieron
disminuyendo en 2020,
según el Observatorio
Mundial de los Mercados de
la Energía de Capgemini.
bles del proyecto. Es probable
que con el tiempo se vayan
uniendo a la iniciativa otras
entidades.
Pese a que los criterios ESG
se han abierto camino y ahora
son una condición importan-
te para muchos inversores al
decidir sus compromisos, no
existen reglas establecidas
para medir los objetivos ESG.
Por ello, desde la ILPA (Insti-
tutional Limited Partners
Association), que agrupa a
más de 500 partícipes en acti-
vos alternativos, se cree que la
convergencia de información
y la simplificación de los mar-
cos de acción y análisis son
“un ingrediente necesario pa-
ra el progreso de toda la in-
dustria”, además de un factor
clave para tener una visión
profunda de la relación del
ESG con los resultados finan-
cieros.
Red Eléctrica
organiza un
cara a cara de
BlackRock y
el Gobierno
Miguel Ángel Patiño. Madrid
El Museo Reina Sofía acoge
desde hoy y hasta este viernes
las Jornadas de Sostenibili-
dad 2021, un foro organizado
por el grupo Red Eléctrica pa-
ra “la reflexión y el debate so-
bre cómo pueden contribuir
las empresas a la recupera-
ción” teniendo en cuenta los
aspectos de economía soste-
nible en su extensión más am-
plia. Es lo que en inglés se de-
nomina Environment, Social
and Governance (ESG), es de-
cir, criterios ambientales, so-
ciales y de gobernanza.
La primera jornada será
inaugurada por la vicepresi-
denta tercera y ministra de
Transición Ecológica y Reto
Demográfico, Teresa Ribera.
Uno de los momentos rele-
vantes de las jornadas será el
encuentro que está previsto
que mantengan a modo de ca-
ra a cara la ministra Ribera y
Aitor Jaúregui, máximo res-
ponsable en España de
BlackRock, el mayor fondo de
inversión privado del mundo.
BlackRock tiene multimi-
llonarias inversiones compro-
metidas en empresas energé-
ticas en España, que van a su-
frir recortes con la nueva re-
gulación propuesta por Ribe-
ra.
Teresa Ribera es ministra
de Transición Ecológica.
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 29

ECONOMÍA SOSTENIBLE

China acelera en el
coche eléctrico con el
litio para las baterías
PRECIOS EN MÁXIMOS/ El aumento de la demanda obliga
a las compañías a luchar por las baterías y sus componentes clave.

Financial Times. Londres China necesita el líder mundial, la compra

Las ventas de coches eléctri- acceder a las tiene sentido. Las ventas de

cos van viento en popa en
China. Ni la ralentización de
su economía ni la escasez de
microchips han hecho mella.
Sin embargo, un desabasteci-
miento de baterías sería hari-
na de otro costal. Una minera
local, de acuerdo con esta
idea, ha decidido producir el
precioso litio necesario para
las baterías.
La adquisición, todo en
efectivo, de la canadiense Neo
Lithium por parte de Zijin
Mining, por 768 millones de
dólares (unos 660 millones de
euros) podría parecer un pre-
cio elevado para una compa-
ñía que prevé pérdidas de
ebitda hasta 2022. El grupo
pagó una prima razonable del
reservas mineras
de litio de Chile,
Australia y Argentina
Los precios del
carbonato de litio
se han multiplicado
por cinco en el último
año hasta máximos
18%, aunque el precio de sus
acciones se ha multiplicado
por más del doble este año, un
aumento que ha ido a la zaga
del precio del litio.
En el contexto del merca-
do chino de coches eléctricos,
vehículos que funcionan con
las nuevas energías, tanto los
impulsados por baterías co-
mo los híbridos enchufables,
aumentaron un 150% el mes
pasado con respecto al año
anterior. Las ventas totales de
automóviles se redujeron un
20%. Neo Lithium posee y
explota algunos de los mayo-
res yacimientos de litio del
mundo.
El aumento de la demanda
en China obliga a las empre-
sas a buscar baterías y sus
componentes clave. El país
cuenta con el 80% de la capa-
cidad de fabricación de bate-
rías del mundo, lo que le con-
vierte en el mayor consumi-
dor de litio del mundo, casi el
Prototipo de coche eléctrico SOL E20X, de Volkswagen y la china Jac Motors.
40% del total. El aumento de
las ventas de vehículos eléc-
tricos hace que los precios del
carbonato de litio se hayan
multiplicado por cinco en el
último año hasta alcanzar
máximos históricos.
Chile, Australia y Argenti-
na poseen las mayores reser-
vas del mundo y China nece-
sita acceder a los proyectos de
estos países para obtener un
suministro estable. El litio es
abundante, pero está muy dis-
perso en rocas y salinas. Se
necesita una mejor tecnología
para extraerlo a granel.
Además, la capacidad de
extracción actual es baja en
relación con la demanda. Ha-
cen falta grandes inversiones
para aumentar la producción.
Esta es la receta para que los
precios se reduzcan a corto
plazo y luego caigan a largo
plazo.
Zijin Mining se está expan-
diendo horizontalmente ha-
cia el litio, un negocio en el
que debería tener habilidades
EXPANSIÓN
transferibles. Pero los fabri-
cantes de vehículos eléctricos
y baterías, que afrontan inte-
rrupciones en la cadena de
suministro en los microchips,
deben sentirse muy tentados
a integrarse verticalmente, a
través de adquisiciones o em-
presas conjuntas con los gru-
pos mineros. Ello conllevaría
riesgos, compensados por
una posible ventaja competi-
tiva en medio de un acapara-
miento mundial de materia-
les para baterías.

La Escuela Líder en
Sostenibilidad
30 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
ECONOMÍA / POLÍTICA
Cascada de revisiones a la baja
en el crecimiento del PIB de este año
AJUSTE/BBVA Research recorta al 5,2% su previsión de PIB para 2021, 1,3 puntos menos que el Gobierno, y amplía la lista de
organismos que han aplicado la tijera al crecimiento en España: FMI, CaixaBank, JPMorgan y el Consejo de Economistas.
J. Díaz. Madrid
El Gobierno se queda cada vez
más solo en su defensa de un
cuadro macro y unas previsio-
nes de crecimiento para 2021
que los expertos ven práctica-
mente irrealizables tras la
drástica revisión a la baja efec-
tuada por el INE en el alza del
PIB del segundo trimestre
(del 2,8% al 1,1%), que eviden-
ció que la recuperación no es-
taba siendo tan robusta como
se creía. Desde entonces, en
una procesión lenta pero ine-
xorable, los principales orga-
nismos económicos y casas de
análisis han comenzado a re-
visar sus pronósticos para Es-
paña, lo que se ha traducido en
una sucesión de jarros de agua
helada sobre las expectativas
gubernamentales, aún aferra-
das a un alza del PIB del 6,5%
este año y del 7% el que viene.
El último en aplicar la tijera
ha sido BBVA Research, que
ayer recortó hasta el 5,2% su
estimación de crecimiento
para este año, nada menos
que 1,3 puntos respecto al
6,5% de su pronóstico ante-
rior. Y eso a pesar de que cal-
cula que la economía creció
un 4% en el tercer trimestre,
antes de volver a una prevista
desaceleración en el cuarto.
La cuchilla también afecta, y
de forma aún más sensible, a
la proyección para 2022, que
la entidad financiera rebaja
España pierde 4 puestos en competitividad fiscal global
Mercedes Serraller. Madrid
España ha perdido cuatro
posiciones en el ránking de
competitividad fiscal global
que elabora la Tax Founda-
tion y se sitúa en 2021 en el
puesto 30 del listado tras las
subidas de impuestos que
lanzó el Gobierno de Pedro
Sánchez en los Presupuestos
de este año. Así, el Índice,
que mide la competitividad y
neutralidad del sistema fiscal
y que se fija en los tipos y es-
tructuras de todos los im-
puestos, destaca para España
el impacto negativo de las
nuevas tasas Google y Tobin y
de los golpes a Sociedades y
al ahorro.
“España introdujo las ta-
INCÓGNITA SOBRE LA MAGNITUD DEL REBOTE EN 2021
Evolución del PIB de España en tasa anual. En porcentaje.
3,6
0,9
0,2
-0,8
-3,8
2007 2008 2009 2010
hasta el 5,5% en contraste con
el 7% anterior. En otras pala-
bras, la economía aún rebota-
rá con fuerza este año y el que
viene, pero no con la intensi-
dad que se preveía hace solo
unas semanas.
Las principales causas de
este gran haircut, con el que
BBVA se suma al que ya han
efectuado el FMI, JPMorgan,
CaixaBank o el Consejo Gene-
ral de Economistas, hay que
buscarlas, según la entidad, en
sas Google y Tobin e incre-
mentó el gravamen para ren-
tas del ahorro y capital de un
23% a un 26% y redujo la
exención a las ganancias del
extranjero de un 100% a un
95%”, recorre el estudio. A
esto se suma un alza del
IRPF para rentas altas, una
reducción a las exenciones a
aportaciones a planes de
pensiones individuales y un
alza del IVA para bebidas
azucaradas. La Tax Founda-
tion sólo anota un factor po-
sitivo al desempeño de Espa-
ña en el último año y es el
que se está facilitando la de-
claración del IVA, en alusión
al nuevo borrador.
Cabe señalar que los infor-
3,8
1,4
-1,4
-3
2011 2012 2013 2014 2015
la debilidad de la inversión y
en una contribución más ne-
gativa de lo que se esperaba
del sector exterior, efectos que
no ha podido compensar el
“buen comportamiento del
consumo de los hogares”.
Otro de los frenos a la recupe-
ración es el retraso en la ejecu-
ción de los fondos europeos,
“que podría estar lastrando el
crecimiento de la inversión”.
El servicio de estudios de la
entidad financiera calcula que
mes de recaudación de la
Agencia Tributaria muestran
además un escaso impacto
recaudatorio de estas medi-
das. En el caso de las tasas
Google y Tobin, que han reu-
nido de momento sólo 92 y
150 millones, respectivamen-
te, esto le ha llevado a Ha-
cienda a reducir sus previsio-
nes a 225 millones la tasa digi-
tal (de 968 proyectados) y de
la de servicios financieros a
372 millones (de 850). A la es-
pera de ver cómo se sitúa Es-
paña en el listado de 2022, ya
que los Presupuestos del año
que viene incluyen la imposi-
ción de un tipo mínimo del
15% en Sociedades y la reduc-
ción de la bonificación para
3 3
2,3 2,1
-10,8
2016 2017 2018 2019 2020 2021
ni siquiera se ejecutarán
10.000 millones de euros de
los más de 27.000 millones
anunciados por el Gobierno.
No son los únicos factores.
De hecho, aunque el gran ca-
talizador de la catarata de
ajustes acometida en las ulti-
mas fechas ha sido la revisión
a la baja del PIB del segundo
trimestre, lo cierto es que los
nuevos pronósticos reflejan la
tormenta que desde hace me-
ses venía cerniéndose sobre la
empresas que se dedican al
alquiler del 85% al 40%, ade-
más de una reducción de la
bonificación a las aportacio-
nes aplanes de pensiones que
sigue a la ya realizada este año
y del alza del impuesto de
matriculación. Sin contar con
la subida fiscal al diésel y al
impuesto de circulación que
promete el Plan de Recupera-
ción.
Por octavo año consecuti-
vo, encabeza el ránking Esto-
nia, con unos tipos medios el
20% para Sociedades e IRPF
y una exención total a los di-
videndos del extranjero, se-
guida de Lituania, Nueva Ze-
landa, Suiza y Luxemburgo.
Italia es el país menos compe-
Los que ya han aplicado la tijera
¿? Previsiones del PIB para 2021. En %.
JP Morgan
CaixaBank Research
BBVA Research
FMI
Consejo General de Economistas
Previsión del Gobierno
economía y que ha terminado
materializándose. El encareci-
miento y la escasez de mate-
rias primas; los cuellos de bo-
tella en la producción y sumi-
nistro de bienes esenciales; la
crisis energética internacional
más grave en varias décadas, y
la fuerte subida de la inflación,
que ha demostrado ser más
persistente de lo que se pre-
veía, han acabado lastrando la
recuperación dentro y fuera
de nuestras fronteras. BBVA
titivo, con todos los impues-
tos muy altos y un sistema
complejo y muy costoso para
las empresas.
El International Tax Com-
petitiveness Index (ITCI)
mide hasta qué punto el siste-
ma fiscal de cada país es com-
petitivo y neutro. Por compe-
titivo entiende tipos margina-
les de los impuestos bajos, lo
que atrae capitales e inversio-
nes en un mundo globaliza-
do, lastran también la activi-
dad doméstica y fomentan la
evasión de impuestos. La Tax
Foundation subraya que la
OCDE considera que los im-
puestos más dañinos para el
crecimiento económico son
los corporativos.
4,5
5
5,2
5,7
5,8
6,5
Fuente: INE y elaboración propia
Research señala que solo la es-
calada histórica de la luz en
España ha restado 1,4 puntos a
la previsión de PIB que hizo
en julio para este año y ha ara-
ñado otras ocho décimas a la
de 2022. A eso se añaden, ade-
más de la bajada vinculada a la
revisión del INE, otros mu-
chos factores que restan creci-
miento, como el retraso en la
ejecución de los fondos euro-
peos, “los cuellos de botella” o
la escalada del crudo, trabas
En lo que se refiere a la
neutralidad, el Índice consi-
dera que un sistema fiscal
neutro es el que consigue la
máxima recaudación con las
menores distorsiones econó-
micas. Esto significa que no
favorece el consumo sobre el
ahorro y no entorpece activi-
dades y negocios. Cuanto
más complejos son los siste-
mas fiscales, se convierten en
menos neutros.
El ITCI mide más de 40 va-
riables que analizan los tipos
pero también la estructura de
los impuestos. Tiene en cuen-
ta impuestos corporativos, de
la Renta, consumo y propie-
dad y el tratamiento de divi-
dendos del extranjero.

El alza prevista por
los expertos fluctúa
entre el 4,5% y
el 5,8%, frente al
6,5% del Gobierno
que no desaparecerán de la
noche a la mañana. De hecho,
la OMC advirtió ayer de que
los problemas en las cadenas
de suministro globales pue-
den durar aún “varios meses”.
Un rosario de lastres para la
recuperación que, en el caso
de España, solo se ven neutra-
lizados parcialmente por las
buenas expectativas que
BBVA atribuye a la evolución
del consumo, la productividad
y el empleo.
BBVA Research ha sido el
más reciente en enfriar la eu-
foria gubernamental, pero no
el primero ni tampoco será el
último. Abrió la veda JPMor-
gan, firma que poco después
de la revisión del INE redujo
al 4,5% su pronóstico para Es-
paña desde el 6,3% anterior,
un súbito y drástico empeora-
miento que representa la pre-
dicción más pesimista hasta la
fecha. Pero el mayor baño de
agua fría provino, por su peso
como referente macroeconó-
mico internacional, del FMI,
que rebajó del 6,2% al 5,7% su
pronóstico de crecimiento pa-
ra España en 2021, aunque a
cambio elevó al 6,4% el de
2022. A estos tijeretazos se
añaden los de CaixaBank, que
sitúa el alza del PIB en el 5%
este año frente al 6,3% previo,
y el del Consejo General de
Economistas, que cifra el cre-
cimiento en el 5,8% versus el
6,3% anterior. Y está por llegar
el ajuste del Banco de España,
que ya anunció que revisará
sus estimaciones tras la rectifi-
cación del INE.
Son cifras muy alejadas de
las que, contra viento y marea,
aún defiende el equipo econó-
mico del Gobierno, capitanea-
do por Nadia Calviño, pese a
que se han visto superadas por
la realidad y erosionan la cre-
dibilidad de sus previsiones de
ingresos, gastos, déficit y deu-
da. Si los nuevos pronósticos
se cumplen, se alejaría hasta
2023 la recuperación de los ni-
veles prepandemia, a pesar de
que en el Plan Presupuestario
remitido a Bruselas el Gobier-
no anticipa ese hito para 2022
y Nadia Calviño aseguraba ha-
ce poco antes de finales de este
año se recuperaría “el nivel de
actividad económica diaria y
el empleo previos a la pande-
mia”. Paradójicamente,
BBVA es más optimista que el
Gobierno sobre el déficit pú-
blico, que cree bajará al 7% es-
te año frente al 8,4% previsto
por el Ejecutivo, pero advierte
de que “casi toda la recupera-
ción proviene del impulso del
gasto privado”.
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 31
ECONOMÍA / POLÍTICA
Las exportaciones alcanzan
un récord histórico hasta agosto
España exporta un 4% más que en 2019, pero las importaciones son aún mayores por la
201.625 MILLONES/
dependencia energética. Los cuellos de botella y la inflación hacen mella y podrían truncar la recuperación.
Inma Benedito. Madrid
Las exportaciones españolas EL SECTOR EXTERIOR, A TODO GAS
van como un tiro, pero la re- Exportaciones.
cuperación es muy frágil y po-
dría truncarse en cualquier Entre enero y agosto 201.625,8
momento. Las amenazas tie- En millones de euros. 193.472,7
190.636,1
nen nombre y apellidos: crisis
Var. interanual, en % 182.338,2
de microchips y desabasteci-
miento, alza del petróleo e in- 168.622,1
flación. 165.066,4
158.074,9
Por ahora, España ya vende
149.381,5 165.151,1
a otros países más que en
158.198,9
2019, y eso que ese año las ex-
portaciones batieron su octa-
vo récord consecutivo. Entre
4,7 5,8 0,1 4,3 2,2 8,1 4,6 1,5 -14 22,1
enero y agosto de 2021, Espa-
ña vendió 201.625 millones de 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
euros, un 4% más que en
2019, que rebasa niveles pre- En meses de agosto 20.196,1 20.097
pandemia y marca un nuevo En millones de euros.
máximo histórico. La compa- Var. interanual, en %
18.824,8 18.823,1
rativa con 2020 es todavía
más llamativa, con un aumen- 17.353,6
to del 22%, aunque poco re- 16.416,9 17.664,2
presentativa, al tratarse de un 16.177,1 15.806,8
15.677
año marcado por confina-
mientos, restricciones y paro-
nes de actividad.
Con 2021, las empresas es- 11 1,5 -4,5 0,8 9,8 8,5 7,3 -6,8 -9,1 25,1
pañolas empezaron a benefi-
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
ciarse de una economía mun-
dial dopada por las inyeccio-
nes fiscales de los gobiernos, y Los países a los que más aumentan Los productos donde más crecen las exportaciones
de una demanda que salía en las ventas Variación interanual hasta agosto, en %.
tromba del confinamiento. Variación interanual hasta agosto, en %.
Esta recuperación se tradujo Barcos y embarcaciones 258,1
en un rebote en las exporta- Bélgica 80,4
Paraguas, sombrillas, bastones 88
ciones, pero el repunte ha si- Australia 41,7
do todavía mayor en las im- Fundición, hierro y acero 59,1
portaciones, lo que quiere de- Argentina 38,7
cir que España compra al ex- Combustibles, aceites minerales 54,4
Turquía 34,6
terior más de lo que vende. Piedras, m. preciosos, bisutería 53,3
Hasta agosto, España impor- Noruega 29,5
tó 216.497 millones de euros, Aluminio y sus manufacturas 49,4
Rusia 26,2
un 7% más de lo que exportó.
Armas y municiones, accesorios 44,4
Por eso, el déficit comercial Francia 23
aumentó hasta los 10.871 mi- Prendas de vestir de punto 29,6
Portugal 22,5
llones. El desequilibrio en la
balanza comercial no se debe China 20,1 Muebles, sillas, lámparas 29,5
tanto a que la demanda espa- Vehículos automóviles, tractores 23,6
EEUU 19
ñola haya despegado con más
fuerza que en otros países, si- Reino Unido 16 Productos farmacéuticos 21,3
no a la enorme dependencia
Alemania 12,5 Máquinas, aparatos, mat. eléctrico 20,5
energética que tiene España
del exterior, donde compra el
74% de la energía que sumi- Fuente: Secretaría de Estado de Comercio.
nistra, según el INE. Si a la fal-
ta de recursos energéticos y a de las economías, los cuellos ción. Las exportaciones incor- material está impidiendo que dependiente de unos micro-
la poca eficiencia de los pro- de botella en las cadenas de poran la subida de precios de empresas manufactureras chips que escasean en el mer-
pios se le suma el encareci- producción, el encarecimien- los productos, que fue del puedan responder plenamen- cado, pero también a los que
miento de los precios del pe- to de las materias primas y el 5,7%, mientras que el valor de te a la rápida recuperación de sufren de la falta de material y
tróleo, el resultado es un défi- alto coste logístico están tra- las importaciones aumentó la demanda, lo que podría las- encarecimiento de las mate-
cit energético disparado un duciéndose en una inflación un 6,7%. En volumen, sin em- trar el proceso de recupera- rias primas, como los jugue-
41,6%, que llega a los 14.594,7 previsiblemente transitoria, bargo, no hay tanta diferencia ción económica. Si las empre- tes. Como consecuencia, las
millones hasta agosto. pero que no se sabe cuánto respecto a 2019. sas sufren desabastecimiento, exportaciones de maquinaria
Pero los daños colaterales durará y si contagiará salarios La realidad es que estas venden menos de lo que po- de automatización cayeron en
no acaban ahí. Este déficit u otros sectores. amenazas, que han ido brotan- drían, y también exportan agosto un 8,6% interanual, las
energético se manifiesta en De hecho, parte del repunte do conforme avanzaba 2021, menos. Los daños, por el mo- de juguetes un 20,6%, las de
una escalada en los precios de de las exportaciones es ficticio ya empiezan a traslucir en los mento, afectan a sectores cla- coches un 25% y las de aero-
la luz, mientras que el dopaje y se debe al empuje de la infla- datos de comercio. La falta de ve como el automóvil, muy naves un 55%.
32 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
ECONOMÍA / POLÍTICA
La UE se prepara para bloquear fondos
europeos a Polonia por su desafío legal
CARA A CARA DE VON DER LEYEN Y EL PRIMER MINISTRO POLACO/ La Comisión apunta a la activación del mecanismo de respeto del
Estado de Derecho contra Polonia, que abriría la puerta a congelar unos 142.000 millones de euros en ayudas comunitarias.
Francisco R. Checa. Bruselas
Sin intención de pisar el freno.
Polonia sigue acelerando en
su desafío a la Unión Europea
por la primacía de la Justicia
Europea sobre el derecho na-
cional. Un altivo y amenazan-
te Mateuzs Morawiecki de-
fendió su órdago legal a sus
socios comunitarios en una
intervención ante el Parla-
mento Europeo en la que, le-
jos de reconstruir algún puen-
te en las debilitadas relaciones
con las instituciones comuni-
tarias, el primer ministro po-
laco prácticamente dinamito
lo poco que quedaba en pie.
Morawiecki se presentó en
Estrasburgo listo para apro-
vechar la ocasión y redoblar el
pulso frente a la UE en el duro
cara a cara que mantuvo con
la presidenta de la Comisión
Europea, Ursula von der Le-
yen ante la Eurocámara. El lí-
der polaco se reafirmó en lo
que ha venido defendiendo
en los últimos meses. Insistió
en que “la Constitución pola-
ca sigue siendo la ley supre-
ma” frente al derecho comu-
nitario y denunció que “las
normas a menudo no son las
mismas para todos” en la UE.
“Seguimos viendo la dife-
rencia entre países mejores y
peores ”, criticó el político po-
laco que denunció el “centra-
lismo” de la UE.
Morawiecki ve desde hace
tiempo como la UE se está
moviendo para frenar la re-
gresión iliberal de su Gobier-
no por la vía que más duele: la
del dinero.
La Comisión Europea
mantiene bloqueada la apro-
bación de su plan de recupe-
ración, que le otorga unos
36.000 millones de euros en
préstamos y subvenciones del
Fondo de Recuperación. Pero
además, el Ejecutivo comuni-
tario ultima la activación del
nuevo mecanismo de condi-
cionalidad de respeto del Es-
tado de Derecho, un instru-
mento de nueva creación que
permite bloquear cualquier
ayuda europea si están en jue-
go los intereses financieros de
la Unión. Bruselas está dis-
puesta a recurrir a él en cues-
tión de semanas.
Morawiecki ya rumia la ju-
gada. El líder del partido na-
cionalista polaco Ley y Justi-
cia cargó contra las institucio-
nes europeas a las que acusó
de “chantaje financiero” por
La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, y el primer ministro polaco, Mateuzs Morawiecki, ayer en Estrasburgo.
bloquear la entrega de fondos
al país y avisó de que no lo va a
permitir.
Von der Leyen apuntó en
su intervención previa que la
activación de este mecanismo
es una de las armas, quizás la
más efectiva, con las que
Polonia se cuela
en la cumbre de
precios de la luz
La escalada de la tensión
entre Polonia y las
instituciones europeas
irrumpirá en el Consejo
Europeo que arranca
mañana en Bruselas.
Alemania y Francia están
intentando que la crisis
polaca, que no está en
la agenda para la cita, se
quede fuera de la reunión
de líderes de los 27 que ya
estará bastante caldeada
con el debate sobre
la crisis de los precios
energéticos que también
mantiene a divididos
a los Estados Miembros.
De hecho, el presidente del
Gobierno, Pedro Sánchez,
se reúne hoy con el líder
del Consejo Europeo,
Charles Michel, con el
objetivo de ganar apoyos
a las demandas españolas
para una respuesta común
a la escalada de la luz.
cuenta para hacer frente al ór-
dago legal de Varsovia.
En un contundente discur-
so, la presidenta de la Comi-
sión preguntó a Morawiecki
“cómo pretende proteger el
dinero de los europeos” y re-
marcó que “si la UE está invir-
tiendo más que nunca para
impulsar la recuperación, de-
bemos proteger el presupues-
to de la Unión contra las in-
fracciones del Estado de De-
recho”.
Varsovia no solo se juega
los 36.000 millones de euros
que le corresponden del Fon-
do de Recuperación. La acti-
vación del mecanismo de
condicionalidad, que el Go-
bierno polaco ya vetó el año
pasado durante meses po-
niendo en juego la aprobación
del mayor paquete de estímu-
los de la historia comunitaria,
también abre la puerta a que
Bruselas congele el reparto de
otros 106.000 millones de eu-
ros que el presupuesto comu-
nitario reserva a Polonia en
fondos de cohesión y ayudas
agrícolas de la PAC.
Bruselas pretendía esperar
a que el TJUE se pronunciase
sobre la legalidad de este me-
canismo, después de que
Hungría y Polonia recurrie-
ran su inclusión en la legisla-
ción del marco presupuesta-
rio.
Sin embargo, la escalada
del desafío legal polaco puede
acelerar su activación antes
de conocer la opinión de los
jueces comunitarios. El meca-
nismo está en vigor desde el
inicio del año y los partidos
del Parlamento Europeo, sal-
vo la ultraderecha, volvieron a
presionar ayer al brazo ejecu-
tivo de la UE para que dé el
paso cuanto antes para frenar
el pulso de Morawiecki.
En cualquier caso, la deci-
sión de la Comisión deberá
ser refrendada por una mayo-
ría cualificada del Consejo
Europeo en un proceso cuya
duración puede extenderse
hasta unos ochos meses y que
dará la oportunidad a Polonia
para presentar sus observa-
ciones.
‘Botón nuclear’
Von der Leyen también avisó
a Morawiecki de que la Comi-
sión estudia, dentro de su ar-
senal de medidas, la posibili-
dad de invocar el Artículo 7 de
los tratados, el conocido como
botón nuclear, que pondría en
marcha un proceso para dejar
sin voto en el Consejo Euro-
peo a un país en la toma de de-
cisiones de la UE.
“Ésta es la poderosa herra-
mienta del Tratado”, señaló la
líder comunitaria. Pero el re-
curso al procedimiento del ar-
tículo 7 tiene un inconvenien-
te: requiere la unanimidad de
los 27 para poder aplicarlo, al-
go que convierte en un calle-
jón sin salida esta posible vía
pues Varsovia cuenta, como
mínimo, con un fiel aliado en
la Hungría de Viktor Orban.
La tercera opción que enu-
meró Von der Leyen es la
apertura de nuevos procedi-
mientos de infracción ante la
Justicia europea que puede
acabar derivando en multas
multimillonarias para Varso-
via. Pero este camino ya se ha
Convocatoria de Junta General Anual
JPMorgan Funds
La junta se celebrará en el lugar y a la hora
que se indican en la columna de la derecha.
Orden del día de la Junta y votación de los
Accionistas
1 Presentación del informe de los Auditores
y del Consejo de administración
correspondiente al ejercicio contable
anterior.
2 ¿Deben los accionistas aprobar el
Informe anual auditado del ejercicio
contable anterior?
3 ¿Deben los accionistas aprobar la
gestión del Consejo de administración
durante el ejercicio contable anterior?
4 ¿Deben los accionistas aprobar
los honorarios de los Consejeros
correspondientes al ejercicio que finaliza
el 30 de junio de 2022? Dichos honorarios
ascienden a 86.000 euros en el caso del
Presidente y a 68.000 euros en el caso de
los Consejeros no ejecutivos.
Además, el Presidente del Comité AML
recibe una remuneración adicional de
10.200 euros y los miembros del Comité
AML reciben 6.900 euros adicionales.
5 ¿Se debe renovar el nombramiento
de Jacques Elvinger, Massimo Greco
y Marion Mulvey como miembros del
Consejo durante 3 años?
6 ¿Deben los accionistas renovar el
nombramiento de Pricewaterhouse-
Coopers Société coopérative como
Auditor del Fondo y autorizar al Consejo
para que acuerde las condiciones de su
nombramiento?
7 ¿Deben los accionistas aprobar el pago
de las distribuciones que se recogen en el
Informe anual auditado correspondiente
al ejercicio contable anterior? Si desea
obtener más información, consulte la
política de distribución en el Informe y
las Cuentas anuales.
Procedimientos
de infracción y el
Artículo 7, las otras
dos armas contra el
órdago legal polaco
visto infructuoso en otros liti-
gios que mantiene Varsovia
con la UE.
Con todo, Von der Leyen
dejó claro a Morawiecki que
la Comisión “va a actuar” con-
tra la decisión del Constitu-
cional polaco de rechazar la
primacía del derecho comu-
nitario sobre el nacional una
vez evalúe “cuidadosamente”
el fallo de la corte polaca.
“No podemos tolerar que
se pongan en riesgo nuestros
valores comunes”, advirtió la
presidenta del Ejecutivo co-
munitario quien avisó al pri-
mer ministro polaco que su
órdago legal las políticas “tie-
ne graves consecuencias para
el pueblo polaco”.
Morawiecki respondió que
su país no tiene ninguna in-
tención de abandonar la UE.
“Aquí estamos, este es nues-
tro lugar y no nos vamos a ir
de aquí”, aseveró.
Para delegar su voto, utilice el formulario
de representación disponible en
jpmorganassetmanagement.com /extra.
El formulario deberá llegar por correo
electrónico o por correo postal al domicilio
social antes de las 18:00 horas (CET) del
miércoles, 10 de noviembre de 2021, a
través de la información de contacto que
aparece a continuación:
Correo electrónico: fundinfo@jpmorgan.com
Correo postal: 6 route de Trèves,
L-2633 Senningerberg, Luxemburgo
Para votar en persona, deberá asistir a la
junta.
L A J U N TA
Lugar Domicilio social del Fondo (véase
a continuación)
Fecha y hora Miércoles,
17 de noviembre de 2021,
a las 15:00 horas (CET)
Quórum No es necesario
Votación de los puntos del orden
del día Los asuntos se resolverán por
mayoría simple de los votos emitidos
EL FONDO
Nombre JPMorgan Funds
Forma jurídica SICAV
Tipo de fondo OICVM
Auditor PricewaterhouseCoopers
Société coopérative
Domicilio social 6 route de Trèves
L-2633 Senningerberg, Luxemburgo
N.º de inscripción (Registro Mercantil
de Luxemburgo) B 8478
Ejercicio contable anterior
Periodo de 12 meses finalizado el
30 de junio de 2021

Bruselas apunta a una reducción
“realista” de la deuda tras el Covid
EN BUSCA DEL CONSENSO/ La Comisión relanza el debate de la reforma de las reglas fiscales con el objetivo
de lograr la “cuadratura del círculo” que reduzca los niveles de endeudamiento sin dañar el crecimiento.
Francisco R. Checa. Bruselas
Toque de corneta para ir pre-
parando a la Unión Europea
para el regreso a la disciplina
presupuestaria. La Comisión
Europea relanzó ayer el deba-
te sobre la reforma de las nor-
mas fiscales, congelado desde
que en febrero de 2020 el gol-
pe de la pandemia obligará a
la decisión histórica de sus-
pender las normas cuya reac-
tivación está prevista para
2023.
El objetivo del Ejecutivo
comunitario es ir preparando
el terreno para una discusión
que se prevé complicada por
las diferentes visiones que
hay dentro de la UE en torno a
las políticas fiscales que se de-
ben seguir. Bruselas es cons-
ciente de que los niveles de
deuda alcanzados tras la pan-
demia deben empezar a redu-
Efe
cirse de manera “gradual”, es-
pecialmente en casos que, co-
mo España o Italia, han esca-
lado a cotas excesivas.
“Vamos a salir de la pande-
mia con unos niveles muchí-
simo más elevados y para al-
gunos países va a ser un desa-
fío recuperarse de ello”, reco-
noció el vicepresidente de la
Comisión Europea, Valdis
Dombrovskis quien defendió
que “el camino para ajustar la
deuda debe ser realista y no
dañar la recuperación econó-
mica”.
La Comisión busca la “cua-
dratura del círculo”. Así des-
cribió el comisario económi-
co Paolo Gentiloni el reto que
tiene por delante el club co-
munitario: comenzar a redu-
cir la deuda acumulada para
amortiguar el impacto de la
mayor crisis sanitaria en un
siglo pero de una manera que
no dañe el crecimiento y favo-
rezca las inversiones públicas
que son necesarias para
afrontar la transición climáti-
ca de la economía.
Bruselas no quiere que se
repita la situación posterior a
la crisis financiera, en la que
“la inversión pública en la zo-
na euro se redujo hasta apro-
ximadamente cero en térmi-
nos netos”, reconoció Genti-
loni, quien valoró que las polí-
ticas fiscales de aquellos tiem-
pos de austeridad “a menudo
distaban mucho de ser favo-
rables al crecimiento”.
Ahora, Europa se encami-
na hacia una transición climá-
tica y digital, unos objetivos
que van a requerir inversio-
El comisario económico, Paolo Gentiloni, y el vicepresidente de la Comisión, Valdis Dombrovskis, ayer en Estrasburgo.
EL COVID DISPARA LA DEUDA EN LA UE
En % sobre el PIB
134,6
119,6
95,5
España
nes públicas y privadas de
unos 650.000 millones de eu-
ros al año en lo que queda de
década según prevé la CE.
“Los gobiernos nacionales
van a jugar un papel impor-
tante y la cuestión clave es si
nuestro marco puede facilitar
efectivamente la mayoría de
estas inversiones”, agregó el
comisario.
Deudas
Los técnicos comunitarios
anotan que la pandemia ha
disparado los niveles de deu-
da soberana y corporativa a
niveles significativamente
más altos y más heterogéneos
que antes de la pandemia.
Además, consideran que la
emergencia sanitaria ha inte-
rrumpido la corrección de los
desequilibrios económicos
159,8
97,6
Italia Francia
arrastrados de la anterior cri-
sis y ha hecho que aparezcan
nuevas vulnerabilidades.
La comunicación lanzada
por el Ejecutivo comunitario
no pone sobre la mesa pro-
puestas concretas de refor-
mas para iniciar el debate. El
motivo es la importancia que
da la Comisión a “la necesi-
dad de construir un consen-
so”, agrega un oficial comuni-
tario que apunta que Bruselas
abre el debate “con la mente
abierta”. La Comisión sabe
que el debate va a generar
fuertes roces en las capitales y
su prioridad es crear un con-
senso que se considera indis-
pensable. “Las reglas fiscales
solo funcionarán correcta-
mente si todos están de acuer-
do y las cumplen”, reconoció
Dombrovskis.
2019
117,4
73,1
59,7
Alemania
La ambición es lograr una
posición común con suficien-
te adelanto antes de 2023, fe-
cha en el que si no hay ningún
contratiempo las reglas volve-
rán a aplicarse.
Sin embargo, no va a ser
una tarea sencilla. Las capita-
les ya han ido agrupándose en
los grupos habituales de cara
el pulso. Por un lado, los paí-
ses frugales del norte con Paí-
ses Bajos a la cabeza, defenso-
res de pequeños cambios que
no afecten al camino de re-
ducción de deuda, y del otro
los del sur y más endeudados,
entre los que está España, que
piden una mayor flexibilidad
y una reforma profunda de las
normas.
La pelea fiscal llega además
en plena incertidumbre polí-
tica tanto en Alemania, en-
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 33
ECONOMÍA / POLÍTICA
Previsión para 2021
102,4
85,8
Zona euro
Fuente: Comisión Europea
frascada en la formación de
un nuevo gobierno de tres
partidos, en cuya negociación
el regreso a la disciplina fiscal
en Alemania también se ha
convertido en un escollo, y en
Francia, que celebra eleccio-
nes la próxima primavera.
Las propuestas concretas
de la Comisión no se esperan
hasta bien entrado el año que
viene. Antes, Bruselas anun-
ciará en el primer trimestre
del año las orientaciones so-
bre política presupuestaria
para el próximo ejercicio de
2023.
Por ahora, los comisarios
insistieron en que aunque aún
es necesario una “posición de
apoyo”, los Gobiernos deben
adoptar “medidas temporales
y selectivas” para no elevar el
peso de la deuda.
La OCDE
pide ajustar
esperanza de
vida y edad de
jubilación
Expansión. Madrid
La principal receta de la OC-
DE para hacer sostenible el
ingente gasto en pensiones
que los países desarrollados
tendrán que asumir en las
próximas décadas por el en-
vejecimiento de la población
pasa por vincular la edad de
jubilación a la esperanza de
vida. Esto es, introducir un
factor de sostenibilidad para
contener el aumento de gasto
público, con en el que, por
ejemplo, por cada tres años
que aumente la esperanza de
vida se retrase en dos años la
jubilación.
En un informe de proyec-
ciones para el horizonte de
2060, el club de los países in-
dustrializados calcula que si la
deuda pública se mantuviera
estable de aquí a entonces, la
presión fiscal en sus países au-
mentaría globalmente en 8
puntos de PIB. Ese incremen-
to, que se explica sobre todo
por las necesidades derivadas
del envejecimiento de la po-
blación en términos de cuida-
dos, de sanidad y de pensio-
nes, sería mucho más elevado
en España, de 13,23 puntos del
PIB, una cifra que solo supe-
rarían Eslovaquia (17,21) y Po-
lonia (13,95).
Con una deuda que ronda
el 120% del PIB, la OCDE
aboga por que España acome-
ta reformas estructurales pa-
ra afrontar el desafío, centra-
das en reducir la dualidad del
mercado laboral, combatir el
paro juvenil y aumentar la fle-
xibilidad, pero sobre todo pa-
ra hacer más sostenible el sis-
tema público de pensiones.
En este sentido, la organiza-
ción pide acercar la edad de
jubilación efectiva a la edad
de jubilación legal, que en Es-
paña ha subido ya a 66 años
(aunque el informe sigue to-
mando como referencia los
65), pero debe aumentar pro-
gresivamente a 67, y especial-
mente vincular esa edad a la
esperanza de vida. Según se
desprende del informe, uno
de los problemas del sistema
en España es precisamente la
brecha que existe entre la
edad legal y la real de jubila-
ción (62 para los hombres y
61,2 para las mujeres), una de
las mayores de los Estados
miembros de la OCDE, que
cree indispensable acabar con
las prejubilaciones.
La regla que defiende la or-
ganización es la aplicada en
Portugal: subir la edad de ju-
bilación dos tercios del alza de
la esperanza de vida.
34 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
ECONOMÍA / POLÍTICA
Así quiere el Gobierno extender los
planes de pensiones entre las empresas
BORRADOR DE LOS PLANES Y FONDOS DE PROMOCIÓN PÚBLICA/
capital gestionado, entre la gestora y el banco. La patronal y los sindicatos participarán en los organismos de los mismos.
M.Valverde. Madrid
El ministro de Inclusión, Se-
guridad Social y Migraciones,
José Luis Escrivá, quiere ex-
tender los planes de pensio-
nes entre las empresas y los
trabajadores. Más específica-
mente, entre las pequeñas y
medianas empresas, los autó-
nomos y entre las administra-
ciones. Por esta razón, el mi-
nistro ha planteado a la patro-
nal y a los sindicatos un ante-
proyecto de ley de los fondos
y planes de pensiones de pro-
moción pública, al que ha EX-
PANSIÓN ha tenido acceso, y
cuyos puntos más importan-
tes son los siguientes:
L ¿Qué son los fondos de
pensiones de empleo de pro-
moción pública? Son aque-
llos que promoverá el Minis-
terio de Inclusión, Seguridad
Social y Migraciones a través
de una Comisión Promotora y
de Seguimiento que creará el
propio departamento. Por lo
tanto, será la Seguridad Social
la que en todo momento tute-
le los fondos.
L ¿Cuál es el objetivo de es-
tos fondos? Extender el aho-
rro complementario de las
pensiones de la Seguridad So-
cial a través de los planes en
las empresas, también cono-
cidos como planes de empleo.
Más en concreto, el objetivo
del Gobierno es facilitar el ac-
ceso a estos fondos y planes
de pensiones a las pequeñas y
medianas empresas, a los sa-
larios medios y bajos. Tam-
bién a los trabajadores autó-
nomos y a los empleados de
todas las administraciones.
L ¿Cómo quiere el Gobierno
convencer al trabajador de
que no hay riesgo en el aho-
rro? El principio general de
la Seguridad Social en este te-
ma es “fomentar, que no im-
poner, el desarrollo de planes
de pensiones en los que el tra-
bajador, de forma automática,
reduzca periódicamente el
nivel de riesgo de sus inver-
siones conforme avanza en
edad”. O, dicho de otra mane-
ra, “este sistema [el que pre-
para el Gobierno] permite
ahorrar con más rentabilidad
cuando se es más joven y pre-
servar el ahorro cuando se es-
tá próximo a la jubilación”. La
Seguridad Social explica que
“sólo una minoría de empre-
La comisión de gestión de los planes no podrá superar el 0,5% del
sas ha tomado esta considera-
ción en la elaboración de sus
planes, a pesar de que lleva al-
gunos años en vigor” la nor-
mativa que permite reducir
los riesgos [en el plan de pen-
siones] del partícipe a medida
que se va haciendo mayor.
L ¿Qué cubrirán los planes
de pensiones? Los planes de
empleo de aportación defini-
da cubrirán la jubilación, sin
perjuicio de que pueda haber
otras prestaciones, siempre y
cuando estén aseguradas, tan-
to si están promovidas por
empresas como por adminis-
traciones.
L ¿ Qué son los planes de
pensiones simplificados? Se
trata de facilitar el acceso a es-
tos planes a las pymes, a tra-
vés de la negociación colecti-
va sectorial; a las diputaciones
y ayuntamientos y a las em-
presas públicas. También a
los trabajadores autónomos, a
través de sus organizaciones.
Además, podrán hacer uso de
los planes de pensiones sim-
plificados los colegios profe-
sionales o las mutualidades de
previsión social, en los que sus
Dreamstime
partícipes sean autónomos.
L ¿Quién pone el dinero? Las
empresas y los trabajadores
con acuerdos en la negocia-
ción colectiva. Los convenios
son la clave de la estrategia ge-
neral del Ejecutivo para ex-
tender los planes de pensio-
nes entre los trabajadores.
Por esta razón, el Gobierno
ha aumentado en dos años la
desgravación fiscal para estos
planes. Así, el ahorro bonifi-
cable ha pasado de 2.000 a
8.500 euros en 2022. Por el
contrario los planes indivi-
duales han pasado desde una
desgravación del ahorro de
8.000 a 1.500 euros en 2022.
Siempre dentro de la cuantía
máxima bonificable de
10.000 euros. Escrivá ya ha
anunciado que el Gobierno va
a continuar su estrategia de
favorecer el ahorro en los pla-
nes de empleo en perjuicio de
los planes individuales de
pensiones.
L ¿Cómo va a tutelar la Se-
guridad Social los fondos de
pensiones de empleo de
promoción pública? A través
de la Comisión Promotora y
de Seguimiento de los fondos.
El Gobierno pretende estimular el ahorro entre los trabajadores de las pymes y entre los autónomos.
“Promoverá su constitución
inicial y velará por el desarro-
llo de los mismos”. En reali-
dad, es el órgano del Ministe-
rio de la Seguridad Social que
va a tener la última palabra en
todo. “Establecerá y aprobará
la estrategia de inversión co-
mún de los fondos de pensio-
nes de empleo”. Representará
al fondo de pensiones hasta
que se constituya la Comisión
de Control Especial del fondo.
Muy importante es que la Se-
guridad Social tendrá dere-
cho de veto sobre las decisio-
nes que tome la Comisión del
Fondo que afecten a las si-
guientes cuestiones: la políti-
ca de inversión de los recur-
sos y la sustitución de la enti-
dad gestora y depositaria del
fondo. Además, podrá vetar
las modificaciones de las nor-
mas internas del fondo e in-
cluso disolver el mismo. Por
lo tanto, es la Seguridad So-
cial, el Gobierno, el que va a
tener la última palabra sobre
la gestión de un fondo especí-
fico. La comisión estará for-
mada por cuatro funcionarios
de la Seguridad Social y no es-
tará remunerada.
L ¿Qué es la Comisión de
Control Especial del fondo?
Es el organismo que gestiona-
rá directamente el fondo,
aunque con la tutela de la Se-
guridad Social. Es más, el Mi-
nisterio nombrará a nueve de
los diecisiete miembros de la
comisión. Los ocho miem-
bros restantes serán propues-
tos, a partes iguales, cuatro ca-
da uno, por CEOE y Cepyme ,
y por CCOO y UGT, salvo en
las comunidades autónomas
donde pueda haber otros sin-
dicatos más representativos o
con un nivel suficiente de re-
presentación. Por ejemplo, en
el País Vasco están los sindi-
catos nacionalistas ELA y
LAB. Cada tres años se pro-
ducirá la renovación de nueve
de los miembros de la comi-
sión. O si no hubiera diecisie-
te, de la mitad más uno de la
misma. Como mucho, el
mandato durará seis años. Se-
rán retribuidos y el sueldo po-
drá tener un componente va-
riable en función de los resul-
tados. Los integrantes de esta
comisión deben ser personas
de reconocida experiencia,
conocimiento y capacidad de
supervisión y gestión. Serán
designadas por la Seguridad
Social, con las propuesta de
empresarios y sindicatos en lo
que se refiere a sus represen-
tantes.
L ¿Qué gestoras podrán pre-
sentarse al concurso para
gestionar el fondo? Todas
aquellas que estén autoriza-
das por la Dirección General
de Seguros y Fondos de Pen-
siones porque cumplen la le-
galidad vigente. En segundo
lugar, tendrán que gestionar
un patrimonio que, al cierre
del año anterior al concurso,
debe ser superior a los 1.000
millones de euros. Hasta
3.000 millones de patrimo-
nio, las gestoras podrán pre-
sentar dos propuestas de fon-
dos de pensiones de promo-
ción pública o tres propues-
tas, si al cierre del ejercicio an-
terior al concurso gestiona-
ban un patrimonio superior a
los 3.000 millones.
L ¿Qué entidades deposita-
rias de los fondos pueden
presentarse? Deben tener un
volumen de activos en fondos
de pensiones superior a los
10.000 millones de euros. Y
deben tener este requisito en
el ejercicio anterior al que
presente su propuesta de fon-
dos de pensiones ante la Se-
guridad Social. Por cierto, tie-
nen que ser tres proyectos co-
mo máximo.
L ¿Qué comisiones podrán
cobrar las gestoras y las enti-
dades depositarias? Gesto-
ras y bancos no podrán supe-
rar en conjunto una comisión
del 0,5% del valor de las cuen-
tas del fondo de pensiones. En
el caso de las gestoras la comi-
sión no podrá superar el 0,4%,
y en el caso del banco, el 0,1%.
Este punto es muy importan-
te, porque va rebajar los cos-
tes del plan de pensiones para
el ahorrador, para la empresa
y los trabajadores, teniendo
en cuenta que la media de co-
misión ahora está entre el 1%
y el 1,75% según Escrivá. En
todo caso, el Gobierno quiere
introducir competencia en la
previsión complementaria, y
esta es una de las razones de
que CEOE no vea bien la en-
trada de la Seguridad Social
en un mercado privado. Tan-
to gestoras como bancos ten-
drán que integrarse en una
plataforma digital para que
los potenciales clientes pue-
dan tener toda la información
sobre los planes y su evolu-
ción.
L ¿Cuáles deben ser los obje-
tivos de la inversión del fon-
do de pensiones? La inver-
sión tiene como principales
objetivos “el interés exclusivo
de los partícipes teniendo en
cuenta la rentabilidad, el ries-
go y el impacto social de las
inversiones”. No obstante, el
Gobierno recuerda que en to-
do el mundo los activos de los
fondos de pensiones “contri-
buyen a financiar las transfor-
maciones energéticas”. Y
también, “fomentan la inno-
vación social en aspectos tan
relevantes como la vivienda
social o los microcréditos”.
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 35

ECONOMÍA / POLÍTICA

De Cos pide consenso

político para acordar
las reformas pendientes
Salvador Arancibia. Madrid
El gobernador del Banco de
España, Pablo Hernández de
Cos, reiteró ayer en el acto de
entrega de la Gran Cruz al
Mérito a la institución por
parte del Consejo General de
Europa Press

Economistas, que “los con-

sensos sociales y políticos bá-
sicos son particularmente
La ministra de Hacienda, María Jesús Montero, ayer, con el presidente de CEOE, Antonio Garamendi. necesarios para afrontar si-
tuaciones de enorme incerti-
dumbre como la actual” y

CEOE muestra que estos consensos deben

centrarse en “qué reformas
realizar y con qué conteni-

su rechazo al fondo
do” para lo que sería oportu-
no que se apoyaran “en los
resultados de evaluaciones
económicas sólidas” porque

público de pensiones
PRESUPUESTOS/ Garamendi teme que el Gobierno rompa la
competencia en los planes complementarios de previsión.
M. V. Madrid
Delante de la ministra de Ha-
cienda y Función Pública,
María Jesús Montero, el pre-
sidente de la patronal CEOE,
Antonio Garamendi, rechazó
ayer los fondos de pensiones
de empleo de promoción pú-
blica que quiere poner en
marcha el Gobierno, y que
éste está negociando con la
patronal y los sindicatos. En
primer lugar, porque para su
lanzamiento el Gobierno re-
duce las deducciones fiscales
de los planes individuales en
beneficio de los planes de
empleo –de las empresas–.
Entre 2021 y 2022, el Eje-
cutivo ha reducido la cuantía
de las deducciones anuales
de los ahorradores de planes
de pensiones individuales:
desde 8.000 a 1.500 euros.
Por el contrario, para estimu-
lar los planes de empleo, el
Ejecutivo ha aumentado la
deducción de estos planes,
desde los 2.000 a los 8.500
euros anuales, tanto para la
empresa como para el traba-
jador.
En segundo lugar, el re-
chazo de Garamendi a esta
propuesta de José Luis Es-
crivá, ministro de Inclusión,
Seguridad Social y Migracio-
nes, se debe a que introduce
mucha competencia con el
sector privado. “Los empre-
sarios no compartimos en ab-
soluto ese criterio de crear un
fondo de pensiones privado-
La patronal avisa de
un riesgo de fuga de
empresas por el 15%
en el Impuesto de
Sociedades
publico”. En su opinión, “pa-
ra eso ya está la Seguridad
Social y sería una competen-
cia a revisar por la Comisión
Nacional de los Mercados y
la Competencia”. En conjun-
to, entre la entidad gestora y
la depositaria del fondo, el
proyecto del Gobierno rebaja
al 0,5% la comisión máxima
del capital que se puede co-
brar por la gestión de un plan
de pensiones. Un contraste
muy importante con la media
actual del sector privado, que
está entre el 1% y el 1,75%
(ver página 34).
El reproche de Garamendi
En su visita a CEOE, para in-
formar de los Presupuestos
Generales del Estado de
2022, Montero también es-
cuchó el reproche de los em-
presarios por la política fiscal
del Gobierno y por su deseo
de implantar un tipo obliga-
torio mínimo en el Impuesto
de Sociedades, que es del
15%. Por otra parte, igual que
lo que acaba de acordar el
conjunto de países de la OC-
DE.
“La subida de impuestos
no nos va gustar, porque
siempre consideramos que
con menos impuestos vamos
a crecer más”, dijo eldirigen-
te empresarial.
Garamendi preguntó a la
ministra si el 15% en Socieda-
des será a pagar por las em-
presas tras los pagos que és-
tas hacen fuera de España, o
no. “Si las empresas tienen
que pagar lo que pagan fuera
y luego aquí el 15%, preparé-
monos para las deslocaliza-
ciones”. Es decir, para el tras-
lado de la producción a paí-
ses donde los costes de todo
tipo son más bajos.
Precisamente, Montero
recalcó a Garamendi que “el
objetivo [de la OCDE] es que
todos los países tengan unas
figuras fiscales más homolo-
gadas, porque se trata de una
preocupación global”. “Espa-
ña trabaja en la UE para tras-
ladar el acuerdo alcanzado
hace unas semanas en la OC-
DE para armonizar este im-
puesto” en todo el mundo de-
sarrollado. En este sentido,
Montero indicó que se están
“ultimando los trabajos entre
Italia, Francia, Alemania,
EEUU y España”. Es más, la
ministra respondió a Gara-
mendi, que al contrario de lo
que él dice, “la medida per-
mitirá evitar las deslocaliza-
ciones [de empresas], sobre
las que tendrá poco impacto
en 2022. El impacto en la re-
caudación será de 397 millo-
nes de euros, dijo la ministra.
ello permitiría una mayor es-
tabilidad a la política econó-
mica más allá del ciclo elec-
toral y daría mayor credibili-
dad frente a los ciudadanos y
los inversores.
En su intervención, agra-
deciendo la distinción que
también se le ha reconocido
al profesor Enrique Fuentes
Quintana, el gobernador des-
tacó la necesidad de tener en
cuenta las consideraciones a
largo plazo de las acciones de
política económica señalan-
do que en ocasiones los po-
deres públicos se preocupan
más de los efectos cortopla-
cistas de sus decisiones que
de las implicaciones futuras
que estas puedan generar.
Por ello reivindicó la nece-
sidad de que organismos pú-
blicos gocen de una indepen-
dencia plena frente a los po-
deres políticos y que sean es-
tos, junto con otros organis-
mos que puedan surgir de la
sociedad civil, quienes se en-
carguen de evaluar los efec-
tos que esas decisiones pue-
dan tener tanto a priori como
una vez que se hayan puesto
en marcha y se puedan com-
probar los efectos reales de
las mismas. En este sentido el
gobernador recordó que el
Banco de España tiene como
una de sus competencias la
labor de asesoramiento al
Gobierno, para lo que debe
evaluar sus políticas inclu-
yendo el propio funciona-
miento de la institución, y
aplaudió la puesta en marcha
de la división del evaluación
del gasto público dentro de la
Autoridad Independiente de
Responsabilidad Fiscal, una
vez que se ha demostrado el
fracaso de la Agencia de Eva-
luación de Políticas Públicas.
La oportunidad de moder-
El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, ayer.
Reclama que parte
de los fondos de la
UE se use en mitigar
costes de reformas en
algunos colectivos
De Cos reclama
que dichas reformas
se apoyen en
“evaluaciones
económicas sólidas”
nización y transformación
que proporcionan la correcta
asignación de los fondos eu-
ropeos Next Generation de-
berá ser utilizada, según
Hernández de Cos, precisa-
mente en consonancia con
las reformas que disminuyan
o supriman las deficiencias
estructurales de la sociedad
que han lastrado el creci-
miento económico y que se
muestran en la baja producti-
vidad y el funcionamiento
inadecuado del mercado la-
boral. El gobernador pidió,
de nuevo, que parte de esos
fondos se utilicen en “mitigar
los costes que estas reformas
acarrean para algunos colec-
tivos en el corto plazo, en pos
de los beneficios que genera-
rían para el conjunto de la so-
ciedad a medio y largo pla-
zo”.
La necesidad de que la Ad-
ministración también se in-
troduzca, como lo está ha-
ciendo el sector privado, en
el uso y tratamiento de los
datos, especialmente los ad-
ministrativos, para ponerlos
a disposición de los investi-
gadores, y que la sociedad en
su globalidad aumente sus
todavía escasos conocimien-
tos en materia económica y
financiera fueron otras de las
cuestiones analizadas por el
gobernador en su interven-
ción. Para él, que los ciudada-
nos aumenten su cultura
económica es una necesidad
para que asuman o critiquen
con conocimiento las deci-
siones que en materia de po-
lítica económica adoptan los
gobiernos.
36 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

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LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA 19-10-2021

Los va o es Los va o es Los va o es Bono españo a 10 años Petró eo Oro
que más suben % que más ba an % más negoc ados Rentab dad en porcenta e Barr de Brent en dó ares En dó ares por onza
oa a 5 36 e v e Po n o u on 6 31 Da 68 744 780
o e Powe Ho d ng 4 15 AG 5 32 AG 38 628 919 06 0 522 90 84 97 1 900
Be ke e ne g a 3 69 P a 4 09 B an ande 33 393 321 05 1 850
Ren a Co p 3 69 Na u g 2 86 e e ón a 16 115 137 80
04 1 800
G ene g Renovab e 2 82 Rea a Bu ne 2 65 B abade 13 183 971 70
emen Game a 2 80 Me á Ho e n 2 65 be d o a 9 967 357 03 1 750 1 767 6
Re g o e 2 69 Da 2 48 BBVA 9 570 255 02 60 1 700
be d o a 2 68 O on Genom 2 38 Na u g 8 650 535 JUL AGO SEP OCT JUL AGO SEP OCT JUL AGO SEP OCT

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES 19-10-2021

Variación diaria Máximo Mínimo Variación Variación diaria Máximo Mínimo Variación Variación diaria Máximo Mínimo Variación
Cierre Puntos % anual anual anual (%) Cierre Puntos % anual anual anual (%) Cierre Puntos % anual anual anual (%)
ESPAÑA RESTO EUROPA Canada-Tse 300 21.086,99 101,62 0,48 21.086,99 17.337,02 20,96
Ibex 35 8.996,30 60,30 0,67 9.281,10 7.757,50 11,43 FT-SE 100 7.217,53 13,70 0,19 7.234,03 6.407,46 11,72 Chile-Ipsa 3.994,91 -13,83 -0,34 4.988,17 3.982,18 -4,37
Ibex Medium Cap 13.739,70 112,70 0,83 14.203,80 12.224,30 8,05 SMI 11.942,74 -25,34 -0,21 12.545,35 10.522,22 11,58 ASIA-PACIFICO
Ibex Small Cap 8.238,60 9,00 0,11 9.217,80 7.758,10 1,73 Dinamarca-Kfx Copenh. 1.788,39 19,55 1,11 1.860,14 1.365,35 22,06 Nikkei 29.215,52 190,06 0,65 30.670,10 27.013,25 6,45
Latibex Top 4.981,20 -71,70 -1,42 5.483,00 3.987,30 14,13 Rusia-Rts Moscu 1.900,04 23,48 1,25 1.900,04 1.363,96 36,94 Hang Seng 25.787,21 377,46 1,49 31.084,94 23.966,49 -5,30
Madrid 887,73 5,37 0,61 920,90 773,46 10,28 OMX Stockholm 30 2.326,66 14,96 0,65 22.179,99 1.892,35 24,11 Kospi Seul 3.029,04 22,36 0,74 3.305,21 2.908,31 5,41
B. Consumo 4.904,91 46,30 0,95 5.169,17 4.299,10 10,84 PANEUROPEOS St Singapur 3.199,01 25,19 0,79 3.221,58 2.843,81 12,49
Mat. / Const. 1.440,64 10,92 0,76 1.491,68 1.296,11 5,27 FTSE Eurotop 100 3.407,10 7,80 0,23 3.431,19 2.853,47 18,20 Australia-Sidney 7.690,20 0,50 0,01 7.897,70 6.850,60 12,26
Petróleo / Energía 1.546,30 23,18 1,52 1.762,09 1.437,76 -7,23 FTSE Eurofirst 300 1.815,20 6,33 0,35 1.835,10 1.524,10 18,14 AFRICA-ORIENTE MEDIO
S. Fin./Inmobiliar. 435,37 1,78 0,41 442,62 308,93 34,25 Egipto-Cma El Cairo 2.481,02 -178,26 -6,70 3.038,01 1.708,25 15,66
DJ Stoxx 50 3.612,21 5,04 0,14 3.664,18 3.075,34 16,21
Tecnol. / Comunic. 785,22 1,65 0,21 831,87 697,86 9,85 Israel-Tel Aviv 100 1.906,51 4,75 0,25 1.909,51 1.558,08 21,58
Euronext 100 1.315,67 3,81 0,29 1.327,64 1.085,38 19,22
Serv. Consumo 959,28 -19,04 -1,95 1.063,13 823,54 5,79 Sudafrica-Jse All Share 66.776,15 -15,95 -0,02 69.617,16 59.408,68 12,40
Barcelona 695,91 1,66 0,24 722,91 590,47 -14,29 S&P Europe 350 1.867,95 6,43 0,35 1.890,79 1.572,28 17,81 DIVISAS FRENTE AL EURO
BCN Mid-50 25.644,23 59,38 0,23 27.554,36 23.133,80 8,22 S&P Euro 1.940,70 6,85 0,35 1.976,21 1.624,52 17,60 Euro/Dolar 1,1655 0,0051 0,4395 1,2338 1,1542 -5,02
Bilbao 1.427,39 9,82 0,69 1.473,61 1.244,69 10,55 Euro Stoxx 50 4.166,83 15,43 0,37 4.246,13 3.481,44 17,29 Euro/Yen 133,1200 0,6600 0,4983 134,0500 125,1800 5,24
Valencia 1.289,35 3,39 0,26 1.328,45 1.076,13 17,66 AMERICA Euro/Libra 0,8428 -0,0016 -0,1930 0,9064 0,8428 -6,26
ZONA EURO Dow Jones 35.457,31 198,70 0,56 35.625,40 29.982,62 15,85 Euro/Franco Suizo 1,0716 0,0004 0,0373 1,1114 1,0686 -0,80
Dax Xetra 15.515,83 41,36 0,27 15.977,44 13.432,87 13,10 S&P 500 4.519,63 33,17 0,74 4.536,95 3.700,65 20,33 BONOS A 10 AÑOS Puntos
CAC 40 6.669,85 -3,25 -0,05 6.896,04 5.399,21 20,15 Nasdaq 15.129,09 107,28 0,71 15.374,33 12.609,16 17,39 B. España 10 años 0,522 0,03 6,10 0,617 0,018 0,47
Aex 25 802,49 5,75 0,72 802,49 624,61 28,48 Bovespa 110.672,76 -3.755,42 -3,28 130.776,27 108.843,74 -7,01 B. Alemania 10 años -0,1105 0,03 -24,05 0,364 -0326 0,07
Ftse Mib 26.332,99 64,37 0,25 26.652,56 21.572,53 18,44 Merval 84.307,98 1.448,29 1,75 84.307,98 46.291,77 64,58 B. EEUU 10 años 1,624 0,03 2,07 1,941 0,91 -0,29
PSI-20 5.670,98 51,77 0,92 5.670,98 4.648,64 15,77 IPC 52.402,73 -283,30 -0,54 53.304,74 42.985,73 18,92 B. Reuno unido 1,1535 0,00 0,57 1,195 -0,832 0,33
Austria-Atx Vienna 3.782,10 0,73 0,02 3.782,10 2.792,34 36,03 Colombia Colcap 1.416,49 -9,71 -0,68 13.105,20 1.182,18 -1,49 B. Japón 0,088 0,00 1,15 0,89 0,003 0,09
Grecia-Atenas 898,96 7,66 0,86 929,26 743,49 11,12 Venezuela-Ibc Caracas 5.443,35 -60,34 -1,10 6.781,05 1.381,98 308,64 Dif. EEUU/Alemania 1,734 0,00 -0,12 2,917 1,519 -0,37
(1)A media sesión. (2)Festivo

IBEX 19-10-2021
ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2021 (%) 2021 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Acciona 151,500 1,88 151,500 148,600 107.379 151,500 Oc 112,972 En 97.038 0,45 151,500 Oc21 18,478 My00 1,94 Jl-20 U 1,94 Jl-21 A 3,91 2,63 29,82 33,17 54.856.653 8.311 -- -- -- ANA CON
Acerinox 11,935 -1,93 12,350 11,885 1.096.865 12,170 Oc 8,718 En 842.810 0,80 12,499 Di06 2,576 En99 0,40 Di-20 C 0,40 Jn-21 U 0,50 7,40 32,11 37,65 270.546.193 3.229 -- -- -- ACX MET
ACS 22,600 0,85 22,680 22,400 463.130 27,272 En 20,810 Jl 701.339 0,58 33,719 Ab19 2,290 Fe00 1,99 Fe-21 A 0,45 Jl-21 A 1,27 7,68 -16,76 -5,74 310.664.594 7.021 -- -- -- ACS CON
Aena 144,150 -0,28 145,250 143,200 78.662 150,300 My 126,900 En 160.419 0,27 178,050 Jn19 51,041 Fe15 -- Ab-18 U 6,50 Ab-19 U 6,93 -- 1,37 1,37 150.000.000 21.623 -- -- -- AENA TRS
Almirall 12,730 0,32 12,820 12,540 272.223 15,120 Jl 10,651 Fe 373.645 0,53 17,544 Ag15 3,595 Oc08 0,20 Oc-20 R 0,20 Jn-21 A 0,19 1,46 16,58 20,16 179.776.802 2.289 -- -- -- ALM FAR
Amadeus 59,820 -0,17 60,540 59,600 613.494 65,700 Jn 49,690 Se 969.189 0,55 80,034 Oc18 8,902 My10 0,56 Jl-19 C 0,67 En-20 A 0,56 -- 0,44 0,44 450.499.205 26.949 -- -- -- AMS TUR
ArcelorMittal 27,755 0,33 28,185 27,610 315.426 30,860 Ag 17,430 En 567.442 0,15 123,431 Jn08 5,974 Fe16 -- Jn-19 U 0,15 Jn-21 U 0,21 0,76 45,70 46,79 982.809.772 27.278 2,54 4,15 0,71 MTS MET
B. Sabadell 0,669 -0,03 0,681 0,665 13.183.971 0,728 Oc 0,348 En 39.836.111 1,82 4,181 Fe07 0,255 Oc20 0,02 Di-19 E 0,02 Ab-20 C 0,02 -- 89,04 89,04 5.626.964.701 3.766 -- -- -- SAB BCO
B. Santander 3,362 0,95 3,380 3,316 33.393.321 3,506 Jn 2,394 En 45.155.917 0,67 5,726 Di07 1,461 Se20 -- My-19 C 0,07 No-19 A 0,10 -- 32,45 33,53 17.340.641.302 58.291 -- -- -- SAN BCO
Bankinter 5,106 1,71 5,112 5,018 1.995.600 5,222 Oc 3,266 En 3.149.058 0,90 6,346 Fe18 0,790 Jl12 0,10 Ab-21 C 1,32 Oc-21 A 0,13 29,88 15,42 49,32 898.866.154 4.590 -- -- -- BKT BCO
BBVA 5,776 -0,81 5,857 5,754 9.570.255 5,960 Oc 3,659 Fe 18.618.654 0,72 9,197 Fe07 2,103 Se20 0,16 Ab-20 C 0,16 Oc-21 A 0,08 1,37 43,15 46,59 6.667.886.580 38.514 -- -- -- BBVA BCO
CaixaBank 2,643 0,88 2,661 2,615 6.960.230 2,871 Jn 1,929 En 12.122.016 0,39 4,037 En18 1,094 Mz09 0,07 Ab-20 A 0,07 My-21 A 0,03 1,02 25,80 27,07 8.060.647.033 21.304 -- -- -- CABK BCO
Cellnex Telecom 53,540 1,36 53,700 52,960 693.551 61,080 Ag 37,190 Mz 1.108.615 0,42 61,080 Ag21 9,470 No16 -- Di-17 A 0,04 No-18 A 0,05 -- 17,67 25,67 679.327.724 36.371 -- -- -- CLNX TEL
Cie Automotive 22,340 0,54 22,480 22,160 119.469 26,120 Jl 20,549 En 185.028 0,39 28,970 Jn18 0,663 Oc02 0,74 En-21 A 0,25 Jl-21 C 0,25 2,25 1,27 3,54 122.550.000 2.738 -- -- -- CIE MET
Colonial 8,440 0,24 8,465 8,375 585.570 9,515 Ag 7,542 Fe 611.556 0,29 3.612 Jl89 1,408 Jl12 0,16 Jl-19 A 0,20 Jl-20 A 0,16 -- 5,17 7,91 539.615.637 4.554 -- -- -- COL INM
Enagás 19,430 0,05 19,535 19,220 799.304 20,060 Ag 16,238 Fe 888.085 0,87 22,872 Fe20 1,995 Se02 1,63 Di-20 A 0,67 Jl-21 C 1,01 8,65 8,15 13,77 261.990.074 5.090 -- -- -- ENG ENE
Endesa 19,000 1,90 19,170 18,825 1.230.410 22,254 My 17,420 Se 1.156.022 0,28 23,031 Fe20 1,234 Se02 1,48 En-21 A 0,70 Jl-21 C 1,31 10,80 -14,99 -5,98 1.058.752.117 20.116 -- -- -- ELE ENE
Ferrovial 26,580 0,91 26,670 26,210 481.027 26,700 Oc 19,645 En 903.492 0,31 29,484 Fe20 1,720 Mz09 0,31 Jn-20 A 0,31 My-21 C 0,20 0,75 17,61 18,48 738.518.090 19.630 -- -- -- FER ATP
Fluidra 34,900 -0,29 35,250 34,700 213.651 38,000 Se 19,188 En 302.898 0,40 38,000 Se21 1,601 Di11 0,21 Oc-20 A 0,21 Jl-21 A 0,20 1,17 66,59 67,54 195.629.070 6.827 -- -- -- FDR ING
Grifols* 19,895 -2,00 20,250 19,725 1.092.625 25,117 En 18,973 Mz 864.614 0,52 33,423 Fe20 1,894 My06 0,16 Oc-20 C 0,16 Jn-21 R 0,36 2,57 -16,69 -15,18 426.129.798 11.547 -- -- -- GRF FAR
IAG 1,967 -5,32 2,060 1,954 38.628.919 2,530 Mz 1,575 En 20.617.892 1,07 5,223 En20 0,787 No11 -- Jl-19 C 0,17 Di-19 A 0,15 -- 9,80 9,80 4.971.476.010 9.776 -- -- -- IAG TRS
Iberdrola 9,646 2,68 9,696 9,478 9.967.357 12,033 En 8,638 Oc 10.263.800 0,41 12,033 En21 1,121 Oc02 0,40 Fe-21 A 0,17 Jl-21 C 0,25 4,47 -17,56 -11,74 6.366.088.000 61.407 -- -- -- IBE ENE
Inditex 31,740 1,70 31,780 31,270 1.586.765 32,540 My 24,202 En 2.390.976 0,20 33,173 Jn17 2,031 Se01 0,35 My-21 E 0,13 My-21 A 0,22 2,24 21,89 23,23 3.116.652.000 98.923 -- -- -- ITX TEX
Indra 9,525 1,22 9,570 9,440 530.620 9,525 Oc 6,850 En 712.929 1,04 14,980 No07 2,823 My99 -- Jl-13 U 0,34 Jl-14 U 0,34 -- 36,46 36,46 176.654.402 1.683 -- -- -- IDR ELE
Mapfre 1,790 0,53 1,795 1,765 2.361.019 1,892 Se 1,454 En 4.692.311 0,39 2,511 My17 0,340 Jl00 0,14 Di-20 A 0,05 My-21 C 0,08 7,09 12,34 17,09 3.079.553.273 5.511 -- -- -- MAP SEG
Meliá Hotels Int. 6,826 -2,65 7,034 6,808 820.180 7,300 Mz 5,330 En 1.127.809 1,32 16,548 Ab07 1,509 Mz09 -- Jl-18 A 0,17 Jl-19 A 0,18 -- 19,34 19,34 220.400.000 1.504 -- -- -- MEL TUR
Merlin Properties 9,396 -0,04 9,460 9,200 571.987 10,200 Se 7,112 En 871.582 0,48 12,968 No19 5,541 Oc20 0,15 Oc-19 A 0,20 Jl-20 A 0,15 -- 20,77 24,63 469.770.750 4.414 -- -- -- MRL INM
Naturgy 22,440 -2,86 22,780 22,220 8.650.535 24,010 Oc 18,119 En 912.322 0,24 24,010 Oc21 3,988 Mz09 1,41 Mz-21 C 0,63 Ag-21 A 0,30 6,19 18,35 23,26 969.613.801 21.758 -- -- -- NTGY ENE
Pharma Mar 71,500 1,36 71,800 70,380 46.196 118,628 Fe 69,300 Ag 142.921 2,00 134,293 Jl20 10,912 Oc18 0,04 Jn-20 U 0,04 Ab-21 U 0,60 0,85 0,70 1,55 18.354.907 1.312 -- -- -- PHM FAR
Red Eléctrica 17,615 0,09 17,690 17,520 944.452 17,950 Oc 13,051 Fe 1.296.568 0,62 17,950 Oc21 0,575 Fe00 1,05 En-21 A 0,27 Jl-21 C 0,73 5,68 5,01 10,97 541.080.000 9.531 -- -- -- REE ENE
Repsol 11,522 0,05 11,604 11,424 4.905.189 11,662 Oc 7,755 Fe 7.017.906 1,15 13,936 Jl18 3,948 Jn02 0,92 En-21 A 0,29 Jl-21 C 0,30 5,11 39,66 46,79 1.567.890.563 18.065 -- -- -- REP PET
Siemens Gamesa 20,590 2,80 20,870 20,170 1.257.688 38,480 En 19,705 Oc 1.156.862 0,44 38,480 En21 0,820 Jl12 0,05 Ab-19 A 0,03 Jl-20 A 0,05 -- -37,78 -37,78 681.143.382 14.025 -- -- -- SGRE FAB
Solaria 15,630 5,36 15,685 14,870 1.153.509 30,940 En 13,675 Se 1.017.251 2,09 30,940 En21 0,300 My12 -- My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 -- -33,88 -33,88 124.950.876 1.953 -- -- -- SLR ENE
Telefónica 3,739 -0,72 3,784 3,714 16.115.137 4,305 Ag 3,137 En 13.860.959 0,63 10,478 Mz00 2,395 Oc02 0,39 Di-20 A 0,19 Jn-21 R 0,20 10,41 15,21 27,41 5.638.053.507 21.078 -- -- -- TEF TEL
Viscofan 56,250 0,90 56,500 55,750 64.140 61,100 Ag 54,950 Oc 71.221 0,39 62,226 Ag20 2,616 Se01 2,36 Di-20 A 1,40 Jn-21 C 0,29 3,03 -3,10 -2,60 46.500.000 2.616 -- -- -- VIS ALI
(*) Datos de las acciones ordinarias de Grifols, a excepción de la capitalización. Ésta corresponde a la suma de las acciones ordinarias y las acciones preferentes.

RESTO DE MERCADO CONTINUO 19-10-2021

M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
Abengoa 0,016 = 0,017 0,009 -- 0,016 Oc 0,016 Oc -- -- 6,259 Jl07 0,009 Jn20 -- Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 -- 0,00 -- 1.632.400.194 26 -- -- -- ABG ING
Abengoa B 0,006 = 0,007 0,004 -- 0,006 Oc 0,006 Oc -- -- 4,532 Se14 0,002 No18 -- Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 -- 0,00 -- 17.214.975.951 107 -- -- -- ABG.P ING
Acciona Ener 29,250 1,63 29,250 28,290 193.300 31,010 Ag 26,730 Jn 184.704 0,04 31,010 Ag21 26,730 Jn21 -- -- -- -- -- -- -- 329.250.589 9.631 -- -- -- ANE ENR
Adolfo Domínguez 4,230 -0,47 4,240 4,230 500 5,000 En 4,110 Fe 3.394 0,09 48,819 No06 3,050 Jl16 -- Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 -- -6,83 -6,83 9.276.108 39 -- -- -- ADZ TEX
Aedas Homes 23,900 1,06 23,900 23,400 13.594 28,500 Se 17,697 Mz 22.973 0,13 30,998 Jn18 10,023 Mz20 -- -- -- Jl-21 U 1,40 5,92 13,27 19,91 46.806.537 1.119 -- -- -- AEDAS INM
Airbus SE 112,320 -0,71 113,620 112,100 1.938 117,900 Se 83,150 Fe 11.288 0,00 138,940 En20 5,267 Mz03 -- Ab-18 U 1,50 Ab-19 U 1,65 -- 24,28 24,28 786.020.816 88.286 29,00 22,24 9,49 AIR AER
Airtificial 0,111 -1,07 0,116 0,109 1.088.370 0,139 En 0,089 Ag 4.946.981 1,08 2,275 Fe07 0,046 Mz20 -- Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 -- -5,76 -5,76 1.178.022.581 131 -- -- -- AI ING
Alantra Part 15,950 = 16,000 15,750 2.858 16,300 Jl 12,267 Fe 4.097 0,03 16,300 Jl21 1,284 Jn12 0,44 No-20 A 0,25 My-21 C 0,40 5,24 19,92 22,91 38.631.404 616 -- -- -- ALNT CAR
Alba 48,700 -0,20 49,150 48,550 4.473 50,800 Ag 37,429 En 12.475 0,06 50,800 Ag21 11,095 Mz03 1,00 Oc-20 A 0,50 Jn-21 C 0,50 2,05 25,03 26,32 58.300.000 2.839 -- -- -- ALB CAR
Amper 0,188 -0,53 0,193 0,188 660.924 0,215 Mz 0,163 Jl 1.875.108 0,43 2,419 Jl87 0,046 En15 -- Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 -- -1,78 -1,78 1.108.639.284 208 -- -- -- AMP ELE
Amrest Holdings 7,090 1,29 7,150 6,790 8.906 7,950 Fe 5,620 Jl 8.848 0,01 11,600 Mz19 2,900 Oc20 -- -- -- -- -- -- 16,42 16,42 219.554.183 1.557 -- -- -- EAT TUR
Aperam 49,300 = 50,000 49,180 97 54,213 Ag 33,681 Fe 1.380 0,00 54,213 Ag21 6,544 Jl13 1,49 Jn-21 A 0,37 Se-21 A 0,44 3,15 44,36 47,82 79.996.280 3.944 -- -- -- APAM MET
Applus Services 8,660 0,93 8,700 8,550 148.903 9,217 Mz 7,550 Jl 187.152 0,34 15,285 Jn14 4,103 Mz20 -- Jl-19 A 0,15 Jl-21 U 0,15 1,75 -3,99 -2,33 143.018.430 1.239 -- -- -- APPS ING
Arima 9,100 -1,09 9,200 9,040 1.178 10,500 Jl 8,100 En 4.590 0,04 13,100 Fe20 7,780 No20 -- -- -- -- -- -- 9,64 9,64 28.429.376 259 -- -- -- ARM INM
Atresmedia 3,630 -0,55 3,666 3,624 84.377 4,236 My 2,886 En 321.032 0,37 11,162 Jl15 1,574 Mz09 -- Jn-19 R 0,25 Di-19 A 0,20 -- 26,04 26,04 225.732.800 819 -- -- -- A3M PUB
Audax Renovables 1,455 0,69 1,484 1,440 940.934 2,333 En 1,364 Oc 1.499.972 0,88 9,443 Jl07 0,267 Ab13 -- Jl-10 U 0,01 Jl-21 A 0,02 1,57 -25,15 -23,99 440.291.054 641 -- -- -- ADX ENR
Azkoyen 5,960 = 5,980 5,860 19.525 6,180 Ag 4,839 En 7.099 0,07 12,103 En99 0,879 Di11 -- Jn-19 R 1,22 Jn-21 A 0,20 3,36 19,68 23,69 24.450.000 146 -- -- -- AZK FAB
Berkeley Energía 0,205 3,69 0,207 0,196 1.101.841 0,475 Fe 0,152 Jl 5.265.989 -- 3,270 Ag18 0,072 Mz20 -- -- -- -- -- -- -43,84 -43,84 258.981.900 53 -- -- -- BKY ENE
Bodegas Riojanas 3,120 -1,89 3,260 3,100 1.453 4,000 Jn 3,120 Oc 2.261 0,11 11,015 Mz98 2,520 No20 -- Jl-17 A 0,14 Jl-18 A 0,14 -- -2,50 -2,50 5.121.327 16 -- -- -- RIO ALI
Borges Agri(F) 2,640 = 2,640 2,640 581 2,940 En 2,540 My 1.466 0,02 7,786 Ag17 2,379 Jl17 -- -- -- -- -- -- -8,33 -8,33 23.140.460 61 -- -- -- BAIN ALI
C. A. F. 37,000 0,95 37,050 36,500 12.895 41,400 Ab 33,450 Se 33.313 0,25 43,309 Jl19 1,133 Fe00 -- Jl-19 U 0,77 En-21 U 0,84 2,30 -5,73 -3,59 34.280.750 1.268 -- -- -- CAF FAB
CAM 1,340 = -- -- -- 1,340 Oc 1,340 Oc -- -- 7,370 No10 0,880 No11 -- Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 -- 0,00 -- 50.000.000 67 -- -- -- CAM BCO
Cevasa 7,550 = 7,550 7,550 150 8,200 Se 6,623 My 1.142 0,01 9,358 Ag16 2,027 Jn99 0,20 Jl-20 U 0,20 Jl-21 U 0,20 2,65 7,86 10,71 23.253.800 176 -- -- -- CEV INM
Cleop 1,150 = 1,150 1,100 6.500 1,150 Oc 1,150 Oc 6.500 0,17 25,188 Fe07 1,030 Jn12 -- Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 -- 0,00 -- 9.843.618 11 -- -- -- CLEO CON
Clínica Baviera 18,300 = 18,600 18,000 1.615 22,000 Ag 11,302 Fe 2.334 0,04 22,000 Ag21 2,729 Di12 -- Jn-19 A 0,58 My-21 R 0,55 3,02 29,79 33,70 16.307.580 298 -- -- -- CBAV SER
Coca-Cola Europ 45,620 -1,43 46,100 45,560 2.172 52,900 Ag 37,600 En 3.164 0,00 52,900 Ag21 25,839 Di16 0,85 Di-19 A 0,62 Di-20 A 0,85 1,84 15,20 15,20 455.947.839 20.800 -- -- -- CCEP ALI
Codere 0,570 -1,89 0,587 0,566 34.211 1,472 En 0,456 Jl 396.434 0,86 473,314 Oc07 0,456 Jl21 -- -- -- -- -- -- -55,95 -55,95 118.538.326 68 -- -- -- CDR TUR
Coemac 2,870 = 2,990 2,860 29.972 2,870 Oc 2,870 Oc 29.972 0,78 138,707 Ag89 1,240 Jl19 -- Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 -- 0,00 -- 9.874.990 28 -- -- -- CMC MAT
D.E.Anclaje 10,100 2,54 10,100 10,100 627 10,100 Oc 8,533 Jl 1.161 0,17 11,552 Fe17 7,208 Ab17 -- My-21 A 0,28 Oc-21 A 0,28 5,69 12,22 18,45 1.788.176 18 -- -- -- DES FAB
Deoleo 0,339 -0,65 0,344 0,338 403.940 0,471 Ab 0,249 Fe 2.472.952 1,27 58,123 Ab07 0,123 Fe20 -- Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 -- 33,91 33,91 500.000.004 169 -- -- -- OLE ALI
Dia 0,016 -2,48 0,016 0,016 68.744.780 0,057 En 0,014 Se 28.759.559 0,13 0,852 Ab15 0,014 Se21 -- Jl-17 U 0,21 Jl-18 U 0,18 -- -69,75 -14,26 58.065.534.079 912 -- -- -- DIA ALI
Duro Felguera 0,972 -1,42 0,995 0,972 124.207 1,370 Mz 0,627 En 2.039.114 -- M M
M M M M
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 37

CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO 19-10-2021
M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
Edreams Odigeo 7,600 0,80 7,690 7,370 32.917 7,820 Oc 3,685 En 129.826 0,28 11,400 Ab14 1,023 Oc14 -- -- -- -- -- -- 82,91 82,91 118.781.530 903 -- -- -- EDR TUR
Elecnor 9,820 0,61 9,860 9,620 18.775 10,892 Jn 9,520 Oc 18.351 0,05 15,072 No07 1,301 No02 0,34 Di-20 A 0,06 Jl-21 A 0,27 3,40 -10,73 -8,23 87.000.000 854 -- -- -- ENO FAB
Ence 2,318 -0,26 2,340 2,304 675.606 4,397 Mz 2,300 Oc 1.048.200 1,09 8,573 Oc18 0,875 Mz09 -- Ab-19 C 0,05 Se-19 A 0,01 -- -31,72 -31,72 246.272.500 571 -- -- -- ENC PAP
Ercros 3,735 1,77 3,780 3,665 169.171 3,880 Se 2,120 En 215.859 0,55 212,157 Se87 0,333 Jn13 0,05 Jn-19 R 0,06 Jn-20 A 0,05 -- 73,32 73,32 100.971.237 377 -- -- -- ECR QUI
Ezentis 0,290 -0,68 0,293 0,285 766.875 0,455 En 0,290 Oc 1.343.431 0,74 55,529 Ag98 0,202 Ab20 -- Ab-91 C Ab-92 U -- -27,50 -27,50 463.640.800 134 -- -- -- EZE TEL
Faes 3,470 0,87 3,508 3,440 206.940 3,919 En 3,224 Ag 393.665 0,34 7,351 Ab07 0,746 My12 0,17 En-21 A 0,20 Jn-21 C 0,03 6,69 -0,57 6,02 297.418.206 1.032 -- -- -- FAE FAR
FCC 11,260 1,08 11,300 11,160 9.819 11,400 Se 8,364 En 62.552 0,04 36,904 Fe07 4,243 Ab13 0,40 Jl-21 A 0,40 Jl-21 A 0,40 7,18 27,95 41,59 425.173.636 4.787 -- -- -- FCC CON
GAM 1,540 -1,60 1,600 1,540 28.230 1,720 My 1,130 En 57.368 0,16 199,158 Jl07 0,832 Se20 -- -- -- -- -- -- 35,09 35,09 94.608.106 146 -- -- -- GALQ ING
Gestamp 3,592 0,11 3,610 3,518 387.005 4,946 Jn 3,270 Oc
m M
M

M M
M
m = M M
M M M M
= M M M
= M M M M
M M M
M M M M
M MM
M M M M M
= M
m M M M
M
M
M
M
m M
m = M
M M M

M
M
M M M M
M
= M M
M
M
=
w
= M
M M
M
M M
M M
M M M
= M
M M
M

BME GROWTH 19-10-2021

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2021 (%) 2021 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Adl Bionatur 0,630 0,64 0,666 0,608 831.489 1,010 Fe 0,436 Ag 279.189 1,63 13,400 Jn14 0,370 Se20 -- -- -- -- -- -- 13,31 13,31 44.123.664 28 -- -- -- ADL FAR
Adriano Care Socimi 10,900 = -- -- -- 11,100 Jn 10,200 My 494 0,00 11,100 Jn21 10,200 My21 -- -- -- -- -- -- -- 12.000.000 131 -- -- -- YADR INM
Advero 9,200 = -- -- -- 9,200 Oc 8,650 My 292 0,03 9,200 Oc21 6,500 No19 0,03 -- -- Jn-20 A 0,03 -- 5,14 5,14 2.426.373 22 -- -- -- YADV INM
Aeternal Mentis 9,650 0,52 9,650 9,650 255 9,750 Oc 4,400 Jl 3.473 0,02 9,750 Oc21 4,400 Jl21 -- -- -- -- -- -- -- 13.232.166 128 -- -- -- AMEN HAR
Agile Content 7,200 0,28 7,260 7,200 4.532 11,000 En 7,060 Jn 12.474 0,15 11,000 En21 1,259 Di18 -- -- -- -- -- -- -10,56 -10,56 21.047.006 152 -- -- -- AGIL ELE
Akiles 0,113 = -- -- -- 0,113 Oc 0,113 Oc 293.808 2,76 4,004 Mz14 0,080 Mz20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 27.367.811 3 -- -- -- EBI ENR
Albirana Properties 28,000 = -- -- -- 33,600 Fe 28,000 Oc 143 0,00 33,600 Fe21 16,800 Ab18 -- -- -- -- -- -- -16,67 -16,67 9.650.870 270 -- -- -- YAPS INM
All Iron Re I Socimi 11,200 = -- -- -- 11,900 Jl 11,000 Oc 711 0,03 11,900 Jl21 9,748 Se20 -- -- -- -- -- -- -0,95 0,38 5.718.220 64 -- -- -- YAI1 ING
Almagro Capital Socimi 1,240 -1,59 1,250 1,240 11.300 1,490 Jn 1,120 Mz 30.538 0,10 1,490 Jn21 1,050 Mz19 -- -- -- -- -- -- 8,77 8,77 78.352.654 97 -- -- -- YAC1 INM
Alquiber Qua 4,840 0,83 4,840 4,840 1.035 5,550 Ag 4,620 Ag 1.341 0,06 6,235 Jl18 4,620 Ag21 -- My-21 U 0,12 Jn-21 A 0,12 5,00 -1,22 3,67 5.614.783 27 -- -- -- ALQ INM
Altia 26,000 = 25,400 25,400 91 28,600 Ab 22,400 En 1.466 0,05 28,600 Ab21 1,964 Di12 0,28 Di-20 A 0,14 Jn-21 C 0,16 1,15 12,07 12,74 6.878.185 179 -- -- -- ALC ELE
Am Locales Property Socimi 22,200 = -- -- -- 22,200 Oc 21,204 En 224 0,01 22,591 Jn20 18,623 No17 0,38 Mz-20 A 0,38 Jl-21 A 0,30 1,37 0,91 2,29 5.028.013 112 -- -- -- YAML INM
Ap67 Socimi 4,880 = -- -- -- 6,650 Jl 4,724 Fe 279 0,01 6,898 Se18 4,724 Fe21 0,04 Ag-20 A 0,04 Jl-21 A 0,06 1,16 2,52 3,71 7.497.353 37 -- -- -- YAP67 INM
Arrienda Rental 2,880 = -- -- -- 2,880 Oc 2,840 My 2.927 0,04 2,880 Oc21 2,663 Di18 0,06 Jl-20 A 0,06 Jl-21 A 0,00 0,09 1,41 1,50 20.605.753 59 -- -- -- YARP INM
Arteche 3,880 = -- -- -- 4,300 Jn 3,830 Se 14.582 0,02 4,300 Jn21 3,830 Se21 -- -- -- -- -- -- -- 57.094.013 222 -- -- -- ART ENE
Atom Hoteles 9,600 0,52 9,600 9,600 200 9,800 Oc 8,955 Ab 1.048 0,01 10,426 Mz20 8,180 No20 0,09 Jl-20 A 0,09 Ab-21 A 0,16 1,65 -4,00 -0,90 32.288.750 310 -- -- -- YATO INM
Atrys Health 10,000 = 10,100 10,000 9.539 11,200 Ag 8,260 My 21.121 0,09 11,200 Ag21 1,293 Ag17 -- -- -- -- -- -- 12,36 12,36 61.217.180 612 -- -- -- ATRY SER
Azaria Rental 8,700 = -- -- -- 8,850 Jl 8,700 Oc 453 0,01 9,050 Di20 3,445 Di19 0,15 Jl-20 A 0,03 Jl-21 A 0,04 0,47 -1,69 -1,24 9.510.604 83 -- -- -- YAZR INM
Barcino Property Socimi 1,600 = -- -- -- 1,610 My 1,600 Oc 4.784 0,05 1,610 My21 1,330 Mz18 -- -- -- -- -- -- -0,62 -0,62 24.524.110 39 -- -- -- YBAR INM
Castellana Prop 6,300 = -- -- -- 6,300 Oc 5,500 Fe 695 0,00 6,838 Jl20 5,272 Jl18 0,05 Jl-20 A 0,04 Oc-20 A 0,00 -- 14,55 14,55 86.271.047 544 -- -- -- YCPS INM
Catenon 1,070 0,94 1,075 1,010 67.521 1,285 Jl 0,284 Ab 106.712 1,46 3,681 Jn11 0,200 Mz20 -- -- -- -- -- -- 282,14 282,14 18.733.848 20 -- -- -- COM ELE
Clerhp 1,400 = 1,470 1,390 2.800 2,360 Mz 1,300 Se 16.029 0,41 2,360 Mz21 0,800 Ab18 -- -- -- -- -- -- 6,06 6,06 10.076.768 14 -- -- -- CLR ING
Clever Global 0,348 9,43 0,348 0,332 14.715 0,358 Se 0,206 Jl 4.130 0,07 1,040 En18 0,206 Jl21 -- -- -- -- -- -- 16,00 16,00 15.722.400 5 -- -- -- CLE INM
Commcenter 1,130 = -- -- -- 1,160 En 0,845 Se 1.517 0,06 2,881 Mz14 0,740 No20 0,09 Jn-16 A 0,08 Ag-20 U 0,09 -- 2,73 2,73 6.606.440 7 -- -- -- CMM TEL
Corpfin 0,720 = -- -- -- 0,720 Oc 0,409 En 6.169 0,11 0,720 Oc21 0,372 Ab17 0,15 Jn-21 A 0,01 Jl-21 A 0,26 38,13 22,03 68,56 14.553.965 10 -- -- -- YPR2 INM
Corpfin Capital 0,670 = -- -- -- 0,670 Oc 0,370 En 8.104 0,21 0,670 Oc21 0,332 No16 0,15 Jn-21 A 0,01 Jl-21 A 0,26 40,31 22,94 72,50 9.709.120 7 -- -- -- YPR3 INM
Cuatroochenta 15,800 = 16,000 15,800 4 28,000 En 15,500 Jl 1.319 0,15 28,200 Di20 9,350 Oc20 -- -- -- -- -- -- -43,97 -43,97 2.224.573 35 -- -- -- 480S ELE
Des. Ermita del Santo 4,240 = -- -- -- 4,240 Oc 4,240 Oc 15 0,00 4,240 Oc21 4,240 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 21 -- -- -- YDES INM
Doalca 25,600 = -- -- -- 25,600 Oc 25,600 Jn 2.000 0,08 25,987 Ag19 24,472 Jl17 0,67 My-21 C 0,03 Jl-21 A 0,33 2,80 -0,78 0,64 6.077.922 156 -- -- -- YDOA INM
Domo Activos 1,820 = -- -- -- 2,000 My 1,790 Se 7.358 0,17 2,220 Se20 1,733 Se17 0,27 -- -- Jl-20 A 0,27 -- -9,00 -9,00 11.455.014 21 -- -- -- YDOM INM
EIDF 17,800 = 17,800 17,800 1.240 17,800 Oc 4,200 Jl 6.336 0,04 17,800 Oc21 4,200 Jl21 -- -- -- -- -- -- -- 13.580.421 242 -- -- -- EIDF ENR
Elaia Investment 6,700 = -- -- -- 7,050 Ag 6,342 Fe 561 0,01 7,050 Ag21 5,000 En18 -- Jn-18 A 0,08 Mz-21 A 0,38 5,73 -6,29 5,29 11.292.420 76 -- -- -- YEIS INM
Elix Vintage Br 1,120 = -- -- -- 1,150 My 1,080 Fe 4.192 0,01 1,170 Oc19 0,950 Jl18 -- -- -- -- -- -- 3,70 3,70 84.168.021 94 -- -- -- YVRS INM
Elzinc 2,000 0,25 2,030 1,950 27.785 2,600 Jn 1,070 En 88.040 0,88 2,600 Jn21 0,366 Di19 -- -- -- -- -- -- 94,17 94,17 25.710.333 51 -- -- -- ELZ MET
Endurance Motive 4,000 -2,44 4,000 4,000 2.721 5,000 Ag 2,880 Jl 18.818 0,16 5,000 Ag21 2,880 Jl21 -- -- -- -- -- -- -- 8.574.000 34 -- -- -- END ELE
Entrecampos 1,730 = -- -- -- 1,740 Jn 1,720 Mz 390 0,00 2,651 Mz14 1,720 No13 0,02 Jl-20 A 0,02 Jl-21 A 0,02 1,20 -0,57 0,61 54.668.971 95 -- -- -- YENT INM
Euripo Pties. 19,400 = -- -- -- 19,400 Oc 19,400 Oc 63 0,00 22,000 My20 19,400 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 97 -- -- -- YEPS INM
Euro Cervantes 31,000 = -- -- -- 31,000 Oc 31,000 Oc -- -- 31,000 Oc21 31,000 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 155 -- -- -- YEUR INM
Euroconsult 1,600 = -- -- -- 1,600 Oc 1,600 Oc -- -- 2,140 Fe17 1,450 Di17 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 27.233.730 44 -- -- -- ECG ATP
Euroespes 0,440 2,33 0,440 0,420 5.500 0,605 En 0,346 Se 7.082 0,17 3,020 Fe11 0,310 Di13 -- -- -- -- -- -- 12,24 12,24 10.780.173 5 -- -- -- EEP FAR
Excem Capital Part. 0,845 = -- -- -- 0,845 Oc 0,845 Oc 3.376 0,06 1,398 Jl18 0,845 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 13.601.736 11 -- -- -- YEXR INM
Facephi Biometría 4,440 0,23 4,480 4,300 1.394 5,330 Jn 3,660 My 38.489 0,65 8,980 Fe20 0,290 Di15 -- -- -- -- -- -- -12,60 -12,60 15.134.322 67 -- -- -- FACE HAR
Fidere 11,600 = -- -- -- 11,600 Oc 9,287 My 308 0,01 11,600 Oc21 6,853 Ab16 -- Ab-18 E 11,08 Jl-21 A 5,09 43,90 -17,14 19,23 10.074.324 117 -- -- -- YFID INM
Galil Capital 11,900 = -- -- -- 11,900 Oc 11,900 Oc 1.395 0,13 11,900 Oc21 10,000 Se18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 2.738.696 33 -- -- -- YGCS INM
Gavari Properties 24,600 = -- -- -- 24,600 Oc 23,400 Mz 197 0,12 24,600 Oc21 21,800 Se20 -- -- -- -- -- -- 5,13 5,13 417.052 10 -- -- -- YGAV INM
General de Galerias 140,000 = -- -- -- 140,000 Oc 138,027 Jn 121 0,00 140,000 Oc21 86,476 Jl17 4,96 Jl-20 A 4,96 Jl-21 A 2,43 1,74 0,00 -- 26.000.000 3.640 -- -- -- YGGC INM
Gigas Hosting 11,150 = 11,150 11,000 2.185 12,700 En 9,180 Jl 16.451 0,36 12,700 En21 2,180 Ab17 -- -- -- -- -- -- -3,04 -3,04 11.644.365 130 -- -- -- GIGA HAR
GMP Property Socimi 57,000 = -- -- -- 57,000 Oc 57,000 Oc 77 0,00 59,948 Jn20 38,789 Jl16 1,57 Jl-20 R 0,26 Di-20 A 1,31 2,30 0,00 -- 19.124.270 1.090 -- -- -- YGMP MAT
Gore Spain Holdings 1,670 = -- -- -- 1,670 Oc 1,670 Oc 6 0,00 5,486 Ag19 0,933 En18 0,05 Fe-19 A 1,47 Jn-20 A 0,05 -- 0,00 -- 9.878.150 16 -- -- -- YGRE INM
Greenalia 15,500 1,64 16,000 15,000 1.578 21,300 En 11,350 Jl 6.202 0,08 21,300 En21 2,030 No17 -- -- -- -- -- -- -14,60 -14,60 21.233.472 329 -- -- -- GRN ENR
Greenoak 2,220 = -- -- -- 2,220 Oc 2,220 Oc 98 0,00 2,220 Oc21 1,914 Di19 9,66 Di-20 A 2,11 Jn-21 A 0,12 100,26 -4,31 0,66 6.595.006 15 -- -- -- YGO2 INM
Griñó 2,000 -1,96 2,000 2,000 580 3,120 En 1,790 En 1.573 0,01 4,740 Mz14 0,970 Oc17 -- -- -- -- -- -- 13,64 13,64 30.601.387 61 -- -- -- GRI ING
Grupo Ortiz Properties 15,600 = -- -- -- 15,796 Ab 14,704 Se 25.757 1,07 16,849 No19 12,739 Se17 0,59 En-21 A 0,16 Ab-21 A 0,03 1,23 1,30 5,08 6.187.505 97 -- -- -- YGOP INM
Hadley Investments 0,605 = -- -- -- 0,605 Mz 0,235 En 5.335 0,13 0,605 Mz21 0,175 Se19 0,00 En-21 A 1,79 Fe-21 A 0,27 341,92 -87,02 17,26 10.606.060 6 -- -- -- YHLY INM
Hispanotels 5,600 = -- -- -- 5,650 Jl 5,453 Mz 1.418 0,03 5,650 Jl21 5,263 Di19 0,25 Jn-21 A 0,06 Se-21 R 0,60 12,86 0,00 -- 11.174.900 63 -- -- -- YHSP INM
Holaluz-Clidom 11,400 -1,72 11,800 11,400 10.515 14,600 Jl 8,430 En 10.423 0,13 14,600 Jl21 4,910 Mz20 -- -- -- -- -- -- 41,79 41,79 20.579.484 235 -- -- -- HLZ ENE
Home Capital Rentals 7,950 = -- -- -- 8,150 Jn 7,950 Oc 801 0,03 8,400 My20 7,950 Oc21 -- -- -- -- -- -- -2,45 -2,45 6.003.025 48 -- -- -- YHCR INM
Home Meal 1,900 = -- -- -- 1,900 Oc 1,900 Oc 4.981 0,08 2,450 Se17 1,900 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 16.484.311 31 -- -- -- HMR ALI
IFFE Futura 0,680 -4,23 0,680 0,680 500 1,700 Fe 0,302 Jn 8.089 0,09 2,000 Ag19 0,302 Jn21 -- -- -- Jn-14 A 0,00 -- -60,00 -60,00 22.999.090 16 -- -- -- YPMR INM
Imaginarium 0,027 = -- -- -- 0,027 Oc 0,027 Oc 8.244 0,03 4,500 Di09 0,027 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 22.379.648 1 -- -- -- IMG COM
Inbest Pr I In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Oc 1,000 Oc 33.794 0,18 1,000 Oc21 1,000 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 47.460.000 47 -- -- -- YINB1 INM
Inbest Pr II In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Oc 1,000 Oc 557 0,01 1,000 Oc21 0,985 Di20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 24.874.000 25 -- -- -- YINB2 INM
Inbest Pr III In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Oc 0,985 Jn 12.291 0,13 1,000 Oc21 0,985 Jn21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 24.874.000 25 -- -- -- YINB3 INM
Inbest Pr IV In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Oc 1,000 Oc 45.000 0,19 1,000 Oc21 1,000 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 50.000.000 50 -- -- -- YINB4 INM
Inbest Prime VI 1,000 = -- -- -- 1,000 Oc 1,000 Oc -- -- 1,000 Oc21 1,000 Oc21 -- -- -- -- -- -- -- 41.100.000 41 -- -- -- YINB6 CAR
Inbest Prime VII 1,000 = -- -- -- 1,020 Ag 1,000 Oc 6.380 -- 1,020 Ag21 1,000 Oc21 -- -- -- -- -- -- -- 13.812 0 -- -- -- YINB7 INM
Inbest Prime VIII 1,010 = -- -- -- 1,010 Oc 1,000 Ag 2.500 -- 1,010 Oc21 1,000 Ag21 -- -- -- -- -- -- -- 23.100 0 -- -- -- YINB8 CAR
Inclam 1,450 = -- -- -- 1,640 En 1,450 Oc 168 0,00 2,520 Mz18 1,450 Oc21 -- -- -- -- -- -- -11,59 -11,59 29.630.820 43 -- -- -- INC ING
Inmobiliaria Park Rose 1,530 = -- -- -- 1,540 Jl 1,460 Fe 1.001 0,02 1,540 Jl21 1,151 En19 -- -- -- -- -- -- 4,08 4,08 14.959.712 23 -- -- -- YPARK INM
Inmofam 99 Socimi 16,200 = -- -- -- 16,394 Mz 16,103 Mz 277 0,03 16,704 Ag19 15,109 My17 0,69 Fe-20 A 0,69 My-21 A 0,51 3,16 -2,41 0,67 2.206.455 36 -- -- -- YINM INM
Isc Fresh Water 17,800 = -- -- -- 17,800 Oc 17,800 Fe 219 0,01 19,428 Ag19 17,800 Se20 0,60 Jl-21 A 0,46 Jl-21 A 0,29 4,22 -3,78 0,27 7.497.003 133 -- -- -- YISC INM
Izertis Br 7,900 -1,00 8,000 7,740 4.173 9,680 Mz 7,200 En 11.638 0,13 9,680 Mz21 2,280 No19 -- -- -- -- -- -- 4,77 4,77 23.408.569 185 -- -- -- IZER HAR
Jaba I Inversiones 1,090 = -- -- -- 1,110 My 1,090 Oc 737 0,01 1,120 Jl20 1,021 Ab16 -- -- -- Jl-17 A 0,01 -- -1,80 -1,80 33.623.028 37 -- -- -- YABA INM
38 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

BME GROWTH (Continuación) 19-10-2021

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2021 (%) 2021 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Jss Real Estate Br 11,300 = -- -- -- 11,300 Oc 11,300 My -- -- 11,300 Oc21 11,300 My21 -- -- -- My-21 A 0,32 2,82 -2,59 0,16 5.000.000 57 -- -- -- YJSS INM
Kompuestos 2,400 = -- -- -- 2,760 Fe 2,200 My 4.271 0,09 3,600 Fe20 2,200 My21 -- -- -- -- -- -- -3,23 -3,23 12.155.700 29 -- -- -- KOM FAB
La Finca 3,900 = -- -- -- 3,900 Oc 3,900 Oc 616 0,00 4,311 Oc20 3,900 Oc21 0,01 Jl-20 A 0,01 Jn-21 A 0,29 7,56 -6,70 0,35 37.817.310 147 -- -- -- YLFG INM
Lleidanetworks 5,340 -0,93 5,550 5,320 22.337 6,719 My 4,792 Mz 74.150 1,19 10,382 Oc20 0,509 Oc17 0,01 Jn-20 A 0,01 Jn-21 A 0,02 0,29 -12,46 -12,21 16.049.943 86 -- -- -- LLN TEL
Llorente Cuenca 12,700 2,83 12,700 12,350 3.838 12,700 Oc 11,000 Se 6.184 0,03 12,700 Oc21 11,000 Se21 -- -- -- -- -- -- -- 11.639.570 148 -- -- -- LLYC PUB
Making Science 26,800 = 26,600 26,600 100 33,300 Mz 13,200 En 1.490 0,05 33,300 Mz21 3,200 Fe20 -- -- -- -- -- -- 88,73 88,73 7.212.300 193 -- -- -- MAKS HAR
Mansfield Invest Socimi 10,100 = -- -- -- 10,100 Oc 10,100 Oc 133 0,00 12,216 Jl20 10,100 Oc21 0,32 En-20 A 0,32 Ag-21 A 0,39 3,86 -3,81 0,72 8.880.000 90 -- -- -- YMAN INM
Medcom Tech 0,985 = -- -- -- 1,470 Mz 0,490 En 3.164 0,06 14,473 Mz14 0,490 En21 -- Fe-15 A 0,02 Di-15 A 0,03 -- 66,95 66,95 13.218.462 13 -- -- -- MED SER
Mercal Inmuebles 38,600 = -- -- -- 38,600 Oc 35,286 En 178 0,05 38,600 Oc21 19,074 Jl14 2,20 Jn-21 C 1,09 Jn-21 A 5,83 20,18 -7,21 9,42 919.907 36 -- -- -- YMEI INM
Meridia Real Estate III 1,180 = -- -- -- 1,180 Oc 1,020 Jn 3.804 0,01 1,180 Oc21 0,922 Di17 -- Jl-21 A 0,01 Ag-21 A 0,14 12,75 0,00 -- 122.723.624 145 -- -- -- YMRE INM
Millenium Hotels 4,180 = 4,220 4,220 97 4,500 En 3,700 Mz 1.912 0,01 5,500 En20 3,700 Mz21 -- -- -- -- -- -- -7,11 -7,11 76.926.101 322 -- -- -- YMHRE INM
Miogroup 7,900 4,64 7,900 7,550 1.553 10,100 Ag 6,550 Jl 4.000 0,04 10,100 Ag21 6,550 Jl21 -- -- -- -- -- -- -- 6.666.667 53 -- -- -- MIO SER
Mistral Iberia Br 1,060 = -- -- -- 1,090 Ag 1,060 Oc 2.325 0,03 1,160 Di19 1,060 Oc21 -- -- -- -- -- -- -2,75 -2,75 22.011.618 23 -- -- -- YMIB INM
Mistral Patrimonio 1,890 = -- -- -- 2,920 Mz 1,890 Oc 2.470 0,03 2,920 Mz21 1,890 Oc21 -- -- -- -- -- -- -35,27 -35,27 11.358.000 21 -- -- -- YMPI INM
Mondo Tv Studios 0,428 2,88 0,428 0,420 2.894 0,432 Oc 0,378 Oc 6.993 0,00 0,432 Oc21 0,378 Oc21 -- -- -- -- -- -- -- 20.000.000 9 -- -- -- MONI PUB
NBI Bearings Europe 6,000 = 6,000 6,000 350 7,400 Ab 4,300 Mz 2.282 0,05 7,400 Ab21 1,049 Mz16 -- My-18 A 0,03 Di-18 A 0,04 -- 33,93 33,93 12.330.268 74 -- -- -- NBI ING
Netex Br 3,960 1,02 3,960 3,960 4.376 5,100 Fe 3,560 En 7.401 0,21 5,100 Fe21 1,160 Oc19 -- -- -- -- -- -- 7,61 7,61 8.865.610 35 -- -- -- NTX ELE
Nextpoint Cap. 10,600 = -- -- -- 10,600 Oc 10,500 Jl 79 0,02 10,600 Oc21 10,500 Jl21 -- -- -- -- -- -- 0,95 0,95 950.000 10 -- -- -- YNPC INM
NPG Technology 1,570 = -- -- -- 1,570 Oc 1,570 Oc -- -- 5,220 Jn14 0,990 En15 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 12.256.070 19 -- -- -- NPG FAB
Numulae 1,880 = -- -- -- 1,880 Oc 1,740 Jn 3.351 0,07 2,077 Ag20 1,719 No19 0,03 Jl-20 A 0,03 Jl-21 A 0,02 1,06 -0,53 0,53 12.961.357 24 -- -- -- YNUM INM
Optimum 13,000 = -- -- -- 13,100 Mz 13,000 Oc 3.160 0,16 14,000 Jn19 10,300 Se16 -- -- -- Ab-21 A 1,75 13,46 -0,76 12,73 5.000.000 65 -- -- -- YORS INM
Optimum III 10,500 = -- -- -- 10,500 Oc 9,750 Ab 93 0,00 10,683 Ag19 8,563 En18 -- -- -- -- -- -- -8,70 -8,54 5.403.000 57 -- -- -- YOVA INM
Ores 1,060 = 1,060 1,060 3.500 1,060 Oc 0,920 Ab 4.285 0,01 1,068 Mz17 0,775 Jn20 0,03 Oc-19 A 0,02 Jl-20 A 0,03 -- 3,92 9,30 196.695.211 208 -- -- -- YORE INM
Pangaea Oncology 1,630 3,82 1,630 1,630 500 2,700 Mz 1,400 Fe 3.078 0,04 3,165 En17 0,970 Ag20 -- -- -- -- -- -- 1,88 1,88 18.725.113 31 -- -- -- PANG FAR
Parlem 4,700 0,64 4,700 4,650 2.716 5,000 Ag 3,570 Jn 26.717 0,14 5,000 Ag21 3,570 Jn21 -- -- -- -- -- -- -- 16.089.123 76 -- -- -- PAR TEL
Persepolis 1,220 = -- -- -- 1,220 Oc 1,220 Oc -- -- 1,220 Oc21 1,220 Oc21 0,03 -- -- Jl-20 A 0,03 -- -13,48 -- 23.343.223 28 -- -- -- YPER INM
Prevision Sanitaria Ntl Socimi 16,100 = -- -- -- 16,100 Oc 16,000 Jn 1.310 0,17 16,100 Oc21 12,051 Se19 0,24 Oc-20 A 0,12 Jn-21 A 0,11 1,39 0,00 -- 1.979.469 32 -- -- -- YPSN INM
Proeduca Altus 17,450 = 17,600 17,500 113 18,600 Fe 14,900 En 2.694 0,02 18,600 Fe21 5,398 Mz19 0,46 Di-20 A 0,27 Ag-21 A 0,20 2,66 17,11 18,45 45.178.967 788 -- -- -- PRO TEL
P3 Spain Logistic Parks Socimi 8,650 = -- -- -- 8,650 Oc 5,600 Se 1.626 0,03 8,650 Oc21 5,350 Jl19 -- -- -- -- -- -- 54,46 54,46 12.615.479 109 -- -- -- YP3L INM
QPQ Alquiler 1,060 = 1,060 1,060 19.000 1,060 Oc 0,980 Jn 8.648 0,21 1,200 Fe19 0,980 Jn21 -- -- -- -- -- -- 6,00 6,00 10.606.539 11 -- -- -- YQPQ INM
Quonia Socimi 1,780 = -- -- -- 1,780 Oc 1,780 Oc 3.083 0,03 2,060 Mz18 1,604 Jl16 -- -- -- Jl-19 A 0,06 -- 0,00 -- 27.301.408 49 -- -- -- YQUO INM
Robot 2,500 = -- -- -- 3,060 Fe 2,240 En 1.657 0,15 7,396 My18 2,100 Se20 -- -- -- Jl-18 A 0,05 -- 14,68 14,68 2.850.483 7 -- -- -- RBT ELE
Secuoya 7,550 = -- -- -- 7,850 Ag 7,550 Oc 73 0,00 9,956 My18 2,930 My14 -- En-18 A 0,33 En-21 R 0,37 4,96 -3,82 0,95 8.073.574 61 -- -- -- SEC PUB
Serrano 61 Desarrollo Socimi 21,400 = -- -- -- 21,400 Oc 21,200 My 169 0,01 21,400 Oc21 20,806 Ab18 0,14 Jl-19 A 0,29 Jl-20 A 0,14 -- 0,94 0,94 5.000.014 107 -- -- -- YSRR INM
Silicius 16,600 = -- -- -- 16,600 Oc 15,400 Se 221 0,00 16,600 Oc21 15,400 Se21 -- -- -- -- -- -- -- 36.112.229 599 -- -- -- YSIL INM
Student Properties Spain 1,550 = -- -- -- 1,570 Jl 1,390 Fe 2.003 0,02 1,570 Jl21 1,150 Di17 -- -- -- -- -- -- 11,51 11,51 25.000.533 39 -- -- -- YSPS INM
Tander Inver Br 11,000 = -- -- -- 11,000 Oc 10,006 My 692 0,02 11,000 Oc21 8,791 My19 0,15 Jl-20 A 0,15 Jl-21 A 0,16 1,45 8,91 10,49 7.875.437 87 -- -- -- YTAN INM
Tarjar Xairo 66,500 = -- -- -- 66,500 Oc 44,578 En 283 0,42 66,500 Oc21 43,844 Se20 1,85 Jl-21 A 2,08 Oc-21 A 4,07 9,24 36,83 49,48 173.385 12 -- -- -- YTAR INM
Tecnoquark 0,930 = -- -- -- 0,930 Oc 0,930 Oc 506 0,02 1,906 Se16 0,930 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.325.249 5 -- -- -- TQT FAB
Tempore 5,000 = -- -- -- 5,000 Oc 5,000 Oc 178 0,00 12,100 Jl19 5,000 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 32.155.167 161 -- -- -- YTEM INM
Testa Resid 6,300 = -- -- -- 6,350 Oc 6,300 Oc 37 0,00 6,628 No18 6,300 Oc21 -- -- -- -- -- -- -0,79 -0,79 132.270.202 833 -- -- -- YTST INM
Tier 1 Technology 2,260 = 2,260 2,260 2.936 2,340 Oc 1,427 En 1.017 0,03 2,340 Oc21 1,407 Oc20 0,30 Jn-20 U 0,30 My-21 R 0,35 15,49 55,86 80,00 10.000.000 23 -- -- -- TR1 HAR
Torimbia Br 28,000 = -- -- -- 28,200 En 27,600 Se 312 0,02 28,600 Se20 26,639 Jl19 0,92 -- -- My-20 U 0,92 -- -0,71 -0,71 5.119.074 143 -- -- -- YTRM INM
Trajano Iberia 6,900 = -- -- -- 7,000 Jl 4,672 Fe 742 0,01 7,156 Mz20 4,516 Mz16 0,11 My-21 A 1,03 Jn-21 A 0,10 17,81 2,22 35,84 14.223.840 98 -- -- -- YTRA INM
Trivium 47,600 = -- -- -- 47,600 Oc 47,600 Mz 141 0,01 47,600 Oc21 47,213 Se19 0,82 Jl-20 A 0,41 Mz-21 R 0,70 1,47 -3,64 2,03 5.000.000 238 -- -- -- YTRI INM
Urban View Develop.Spain 7,200 = -- -- -- 7,200 Oc 7,200 Oc 3 0,00 7,200 Oc21 7,200 Oc21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.309.298 38 -- -- -- YUVS INM
Uro Property 35,600 = -- -- -- 35,600 Oc 35,600 Jl 64 0,00 38,725 Ag19 27,780 Ab15 3,49 Jl-20 A 3,49 Jl-21 A 2,05 5,76 -5,32 0,13 4.498.752 160 -- -- -- YURO INM
Vbare Iberian 8,800 = -- -- -- 10,796 Ab 8,800 Oc 1.830 0,13 13,519 My20 8,800 Oc21 -- -- -- -- -- -- -20,00 -11,53 3.609.790 32 -- -- -- YVBA INM
Veracruz Properties 32,600 = -- -- -- 32,600 Oc 31,800 Se 276 0,03 32,600 Oc21 31,004 No19 0,52 Ab-21 A 0,13 Jl-21 A 0,14 1,70 2,52 3,90 2.663.180 87 -- -- -- YVCP INM
Vitruvio Real Estate 11,400 = 11,400 11,400 20 12,000 Ag 10,800 Jn 1.421 0,04 14,454 Ab19 10,800 Jn21 0,17 Ab-20 A 0,10 Ag-21 A 0,05 0,44 -3,39 -1,69 8.200.720 93 -- -- -- YVIT INM
Vivenio Residencial 1,350 = -- -- -- 1,350 Oc 1,140 Jl 4.252 0,00 1,350 Oc21 1,140 Jl21 -- -- -- Jl-21 A 0,01 0,37 18,42 18,86 620.431.401 838 -- -- -- YVIV INM
Zambal Spain 1,210 = -- -- -- 1,260 Jl 1,140 Ag 1.671 0,00 1,260 Jl21 0,980 Di17 -- Di-19 A 0,05 My-21 A 0,04 3,56 0,00 -- 646.006.452 782 -- -- -- YZBL INM
1nKemia 0,310 = -- -- -- 0,310 Oc 0,310 Oc 10 0,00 2,714 Mz14 0,280 En19 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 91.386.717 28 -- -- -- IKM SER
ÚLTIMA SESIÓN: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se
actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex:
extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliacio-
nes realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización
de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM:
Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.

LATIBEX 19-10-2021
M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
Alfa Cl. I Serie A 0,650 = 0,650 0,650 3 0,665 Ag 0,474 Mz 3.153 0,00 14,005 Ag12 0,246 Ab20 -- Mz-18 A 0,00 Mz-19 A 0,00 -- 17,12 17,12 5.120.500.000 3.328 -- -- -- XALFA CAR
America Movil 0,775 -0,64 0,775 0,775 1.199 0,820 Se 0,535 Fe 1.267 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 -- No-16 A 0,01 No-17 A 0,07 -- 29,17 29,17 44.866.553.394 34.772 -- -- -- XAMXL TEL
B. Bradesco 3,280 -1,80 3,280 3,280 50 4,740 Jn 3,120 Se 945 0,00 32,751 Mz06 0,895 Se02 -- Mz-18 A 0,02 My-18 A 0,01 -- -20,39 -20,39 4.435.106.111 14.547 -- -- -- XBBDC BCO
Banorte O 5,850 = 5,850 5,850 10.200 5,850 Oc 4,220 Fe 3.616 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 -- Se-16 A 0,08 Se-17 A 0,15 -- 25,00 25,00 2.018.347.548 11.807 -- -- -- XNOR BCO
BBVA Ba.Frances Ord. 1,950 = 1,950 1,950 45 2,140 Se 1,020 Ag 1.960 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 -- Mz-16 A 0,05 My-18 A 0,06 -- 57,26 57,26 612.659.638 1.195 -- -- -- XBFR BCO
Bradespar Or. 7,750 -0,64 7,500 7,500 8 11,400 Jl 7,350 Oc 365 0,00 22,240 En11 0,233 Se02 -- My-17 A 0,12 My-18 A 0,23 -- -4,91 -4,91 26.193.920 203 -- -- -- XBRPO CAR
Bradespar Pr. 8,300 -2,35 8,200 8,050 229 13,100 Jl 7,700 Oc 228 0,00 21,790 En11 0,278 Se02 -- My-17 A 0,13 My-18 A 0,30 -- -17,00 -17,00 225.862.596 1.875 -- -- -- XBRPP CAR
Braskem 8,850 -3,28 9,150 9,150 33 11,400 Se 3,460 En 1.018 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 -- Oc-16 A 0,36 My-18 A 0,43 -- 148,60 148,60 345.002.978 3.053 -- -- -- XBRK PET
B.Santander Río 0,191 = 0,191 0,191 612 0,260 My 0,142 Jn 856 0,00 7,980 Jl00 0,142 Jn21 -- Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 -- -26,54 -26,54 300.185.648 57 -- -- -- XBRSB BCO
Cemig Pref. 2,280 -1,72 2,360 2,340 13.000 2,540 En 1,670 Mz 5.438 0,00 43,690 Mz06 0,950 En16 -- Di-16 A 0,04 Jn-17 A 0,06 -- 0,88 0,89 1.127.325.434 2.570 -- -- -- XCMIG ENE
Copel Pr. 1,050 = 1,060 1,060 1.000 1,190 Se 0,855 Mz 2.320 0,00 2,033 En11 0,186 Fe03 -- Ab-15 A 0,27 Jn-17 A 0,29 -- -8,70 -8,70 1.282.975.430 1.347 -- -- -- XCOP ENE
Elektra 66,000 = 66,000 65,500 496 69,000 Jl 54,000 Mz 503 0,00 82,100 En12 5,640 Se05 -- Mz-15 A 0,14 My-17 A 0,16 -- 22,22 22,22 235.249.560 15.526 -- -- -- XEKT CON
Eletrobras 6,200 -0,80 6,450 6,450 621 7,950 Jn 4,160 Fe 1.438 0,00 16,460 En10 1,035 Se15 -- My-12 A 0,41 My-13 A 0,12 -- 14,81 14,81 1.288.842.596 7.991 -- -- -- XELTO ENE
Eletrobras B 6,200 -0,80 6,550 6,550 1.000 7,950 Jn 4,280 Fe 293 0,00 14,170 En10 1,740 Ag15 -- My-13 A 0,49 My-14 A 0,46 -- 7,83 7,83 279.941.394 1.736 -- -- -- XELTB ENE
Gerdau Pref. 4,320 -0,92 4,480 4,360 999 5,458 My 3,256 Fe 1.390 0,00 15,639 Jn08 0,747 En16 -- Mz-18 A 0,01 Se-18 A 0,14 -- 11,92 11,92 1.146.031.245 4.951 -- -- -- XGGB MET
Petrobas O. 4,550 -5,41 4,660 4,440 6.052 5,030 Jn 3,140 Mz 6.862 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 -- My-18 A 0,01 No-18 A 0,10 -- 1,11 1,11 7.442.45
M M M
=
m M M M
m M M M M
M M M
M = M M M

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA

m m
M M % Ú m M M % Ú m M M % Ú m M M %
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% % m %

PAGO DE DIVIDENDOS VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO VALORES DEL MERCADO DE CORROS

N N Variación Títulos Variación Títulos ÚLTIMA SESIÓN ANUAL Sigla
Fráncfort Cierre día (%) Negociados París Cierre día (%) Negociados Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa
O UBR nd Acerinox 12,15 1,50 -- Airbus 112,32 -0,86 954.227 = A O MAD
P gu A ud A BBVA 5,80 3,22 --
Arcelor 27,77 0,40 4.845.446 m M = A
b pp A B. Sabadell 0,67 -- --
Variación Títulos = M
NOV MBR N RO Endesa 18,56 -1,17 -- Nueva York Cierre día (%) Negociados
Ercros 3,62 -- -- m = O O A
B n nd A A A Iberdrola 9,67 3,98 995 Repsol 13,47 0,67 83.379
= O O MAD
= = m m = = = Inditex 31,67 1,12 15 B. Santander 3,92 1,03 182.296
NH Hoteles 3,28 -2,09 -- w = O MAD
Telefónica 4,40 0,46 94.692
EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS) Repsol
Telefónica
11,47
3,78
-0,33
0,43
--
2.691 BBVA 6,72 -0,30 250.332
M = O O MAD
Títulos Porcentaje
M M = O O A
Variación Títulos
m m M m m M Lisboa Cierre día (%) Negociados
Total negociados sobre total
Merlin Propierties 9,37 -0,43 48 6.414.121 6,61% H = O O A
M H U = O O MAD
BB AMPLIACIONES DE CAPITAL U MAD
R Precio de Val. teórico Cotización Precio acción U = O O MAD
m m Sociedad Proporción emisión derecho derecho nueva vieja Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la
m m m m m m Miquel Y Costas 4 x 11 Liberada 4,67 4,59 12,609 12,76 14-10/27-10-21 sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida. Se incluyen los valores que cotizan en el merca-
m m m m m do de corros y que no son sicav. Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema-
m m M FUENTE: Bolsa de Madrid. na anterior estarán en las páginas del periódico del lunes. Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 39

CUADROS
S&P EUROPE 350 19-10-2021
Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1) Novozymes AS B (M) 447,20 0,40 28,00 508,80 Ag 337,30 No20 14.681,12 Schneider Electric SE (I) 142,90 0,30 20,80 157,24 Se 102,40 Oc20 94.577,26 Rentokil Initial (I) 5,99 1,00 17,50 6,14 Se 4,65 Mz 15.371,17
Adidas AG (C) 268,35 -0,80 -9,90 336,25 Ab 252,55 My 58.174,68 Orsted (SB) 890,00 1,50 -28,40 1.355,00 Jl 834,00 Oc 26.320,43 Scor SE (F) 24,38 2,50 -7,70 30,34 Mz 20,82 Oc20 4.390,37 RIO Tinto (M) 50,50 1,00 -7,70 66,58 My 42,66 Oc20 74.417,81
Allianz SE (F) 199,08 0,30 -0,80 222,65 Jn 150,46 Oc20 95.466,42 Pandora A/S (C) 865,20 -0,10 27,00 872,60 Jl 503,80 Oc20 13.525,83 Societe Generale (F) 28,70 0,10 68,60 28,79 Oc 11,35 Oc20 26.492,31 Rolls-Royce Holdings (I) 1,39 -2,20 25,30 2,44 Oc20 0,70 No20 16.108,63
Aroundtown SA (IN) 6,10 1,20 -0,30 7,11 Jn 3,93 Oc20 6.870,19 Vestas Wind Systems (I) 252,10 1,20 -82,50 1.560,00 Jl 213,70 Jn 39.800,05 Sodexo (C) 74,40 -0,30 7,50 86,62 Mz 54,96 Oc20 7.145,58 Royal Dutch Shell (E) 17,78 0,60 37,00 17,78 Oc 9,00 Oc20 100.696,00
Basf SE (M) 63,74 -0,50 -1,50 72,61 Mz 46,63 Oc20 68.092,35 ESPAÑA (1) Suez SA (SB) 19,74 = 21,70 20,12 Jn 15,40 Oc20 8.805,15 Royal Dutch Shell B (E) 17,99 0,50 42,80 17,99 Oc 8,66 Oc20 92.040,24
Bayer AG (S) 47,28 1,40 -1,80 57,30 My 40,36 Oc20 54.024,84 ACS (I) 22,60 0,80 -16,80 29,25 En 20,08 Oc20 7.104,56 Teleperformance (I) 354,60 1,00 30,70 384,90 Se 254,70 Oc20 24.225,62 Sage GR. (IT) 7,17 -0,10 23,30 7,57 Se 5,59 Fe 11.100,77
Bayer Motoren Werke (C) 85,46 -1,10 18,30 95,89 Jn 58,06 Oc20 31.713,83 Aena SA (I) 144,15 -0,30 1,40 150,30 My 114,20 Oc20 12.323,07 Thales (I) 81,26 -1,60 8,50 91,60 Jl 55,88 Oc20 10.082,98 Sainsbury (J) (BC) 2,97 0,70 31,60 3,40 Ag 1,98 No20 7.165,60
Beiersdorf AG (BC) 93,20 -1,10 -1,30 106,95 Oc 81,90 Fe 10.653,64 Amadeus IT GR. SA (IT) 59,82 -0,20 0,40 65,70 Jn 40,35 Oc20 31.344,21 Totalenergies (E) 44,83 0,40 27,00 44,83 Oc 25,13 Oc20 129.416,00 Schroders (F) 35,56 -0,60 6,60 38,71 Se 26,03 Oc20 5.992,03
BMW Nvtg (C) 71,60 0,40 29,70 82,00 Jn 43,70 Oc20 4.804,22 Banco Santander SA (F) 3,36 0,90 32,40 3,51 Jn 1,64 Oc20 67.797,76 Ubisoft Entertainment SA (T) 46,17 0,90 -41,40 87,20 En 45,75 Oc 4.910,69 Scottish & Southern (SB) 15,88 0,20 5,90 16,75 Se 12,50 Oc20 22.981,98
Brenntag AG (I) 82,28 -0,10 29,90 86,80 Ag 53,94 Oc20 14.785,63 Bbva (F) 5,78 -0,80 43,10 6,04 Oc 2,34 Oc20 44.795,30 Valeo (C) 24,56 -2,10 -23,90 33,80 En20 20,87 Se 6.559,58 Segro (IN) 12,89 1,20 36,00 13,07 Se 8,71 No20 21.351,32
Commerzbank AG (F) 6,37 2,60 20,90 6,86 Jn 3,99 No20 7.326,68 Caixabank (F) 2,64 0,90 25,80 2,87 Jn 1,56 Oc20 13.380,67 Veolia Environnement (SB) 27,76 2,50 38,70 29,87 Se 15,85 Oc20 20.941,16 Severn Trent (SB) 26,26 0,20 14,70 29,15 Ag 21,68 Mz 9.184,37
Continental AG (C) 97,46 -1,30 -19,60 131,24 Jn 90,18 Oc20 12.242,79 Cellnex Telecom S,a, (T) 53,54 1,40 9,00 61,08 Ag 40,15 Mz 35.534,83 Vinci (I) 90,69 0,90 11,50 96,24 Jn 66,46 Oc20 54.845,06 Smith & Nephew (S) 12,85 1,90 -14,90 16,69 En 12,44 Oc 15.698,15
Covestro AG (M) 56,14 -0,40 11,20 62,48 Mz 40,18 Oc20 12.615,27 Enagas SA (SB) 19,43 0,10 8,20 20,78 No20 17,09 Fe 5.624,68 Vivendi SE (T) 11,26 0,80 -57,30 33,41 Se 10,50 Se 10.590,94 Smiths GR. (I) 14,26 1,70 -5,30 16,61 Ab 13,29 No20 7.800,58
Daimler AG (C) 82,37 0,50 42,50 83,65 Oc 44,23 Oc20 79.946,29 Endesa SA (SB) 19,00 1,90 -15,00 24,82 No20 17,42 Se 7.019,18 Worldline SA (IT) 68,62 0,40 -13,20 84,84 Jl 62,14 Oc20 19.922,16 Spirax-Sarco Engineering (I) 151,45 0,90 34,10 166,00 Se 107,10 Fe 15.417,81
Delivery Hero AG (C) 115,65 1,30 -8,90 144,10 My 91,66 Oc20 25.478,76 Ferrovial SA (I) 26,58 0,90 17,60 26,70 Oc 18,58 Oc20 15.525,37 GRAN BRETAÑA (2) ST Jamess Place (F) 15,19 -0,70 34,00 16,92 Se 8,86 No20 11.316,21
Deutsche Bank AG (F) 11,40 -0,30 27,40 12,54 Jn 7,76 Oc20 27.404,05 Grifols SA (S) 19,90 -2,00 -16,70 26,82 Oc20 19,29 Mz 6.803,81 Abrdn (F) 2,59 0,80 -7,90 3,31 Fe 2,18 Oc20 7.800,74 Standard Chartered (F) 4,94 0,20 6,10 5,22 Ab 3,45 Oc20 17.588,96
Deutsche Boerse AG (F) 149,75 1,60 7,50 151,30 Ag 125,30 No20 33.093,10 Iberdrola SA (SB) 9,65 2,70 -17,60 12,51 Ag 8,64 Oc 64.994,76 Admiral GR. (F) 30,09 0,80 3,50 36,88 Ag 27,39 Oc20 11.228,42 Taylor Wimpey (C) 1,57 0,80 -5,50 1,92 Ab 1,06 Oc20 7.883,95
Deutsche Post AG (I) 53,74 1,60 32,70 60,87 Se 38,04 Oc20 61.957,90 Inditex SA (C) 31,74 1,70 21,90 32,54 My 21,19 Oc20 41.420,42 Anglo American (M) 28,40 0,50 17,10 34,44 Ab 17,96 Oc20 53.437,14 Tesco (BC) 2,74 1,80 18,50 2,76 Oc 2,03 Oc20 29.274,53
Deutsche Telekom AG (T) 16,39 -0,60 9,60 18,92 Ag 12,82 Oc20 61.737,77 Naturgy Energy GR. SA (SB) 22,44 -2,90 18,40 24,01 Oc 15,89 Oc20 8.604,34 Ashtead GR. (I) 59,30 -0,10 72,50 61,62 Se 27,74 Oc20 36.784,82 Unilever (BC) 37,87 -1,30 -13,80 48,36 Oc20 37,33 Fe 137.466,00
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 52,96 = 21,20 53,00 Se 38,21 Mz 22.168,73 RED Electrica Corp. (SB) 17,62 0,10 5,00 17,95 Oc 13,66 Fe 8.868,52 Asso. British Foods (BC) 17,90 -1,30 -20,90 24,94 Mz 16,40 Oc20 8.804,00 United Utilities GR. (SB) 9,86 -0,10 10,20 10,89 Ag 8,50 No20 9.284,19
E,on SE (SB) 10,69 1,30 17,90 11,38 Ag 8,29 Mz 27.909,58 Repsol SA (E) 11,52 0,10 39,70 11,66 Oc 5,23 Oc20 18.831,48 Astrazeneca (S) 87,39 0,50 19,30 90,03 Oc 67,94 Mz 186.902,00 Vodafone GR. (T) 1,09 = -9,50 1,42 My 1,03 Oc20 40.477,56
Fresenius Medical (S) 60,90 0,80 -10,70 73,30 No20 56,50 Fe 14.111,76 Telefonica SA (T) 3,74 -0,70 15,20 4,31 Ag 2,79 No20 23.289,88 Aviva (F) 3,97 1,00 22,20 4,26 Ag 2,57 Oc20 21.557,45 Weir GR. (I) 16,55 3,10 -16,80 21,07 Jn 14,34 Oc20 5.931,90
Fresenius SE & CO (S) 40,65 -0,30 7,40 47,44 Ag 31,55 Oc20 19.538,15 FINLANDIA (1) BAE Systems (I) 5,93 -0,20 21,20 5,99 Oc 3,97 Oc20 26.382,83 Whitbread (C) 32,90 0,10 6,10 35,95 Mz 21,01 Oc20 9.149,29
GEA AG (I) 40,56 0,50 38,50 41,01 Se 27,49 Di20 7.748,44 Elisa Corporation (T) 53,84 -3,00 20,00 56,04 Ag 42,24 Oc20 9.430,86 Barclays (F) 2,00 = 36,00 2,00 Oc 1,03 Oc20 43.902,74 WPP (T) 9,92 0,80 24,00 10,18 Jn 6,00 Oc20 17.478,82
Hannover Ruck SE (F) 154,35 0,90 18,50 161,35 Se 124,30 Oc20 10.825,06 Fortum OYJ (SB) 26,41 -1,00 34,10 27,30 Oc 16,02 Oc20 13.370,21 Barratt Developments (C) 6,80 0,30 1,50 7,95 Ab 4,83 Oc20 9.569,45 3I GR. (F) 13,14 0,60 13,50 13,39 Se 9,60 No20 17.654,85
Heidelbergcement AG (M) 64,38 3,00 5,20 80,44 Ab 48,47 Oc20 10.994,52 Kesko OYJ B (BC) 29,97 -0,10 42,40 37,52 Ag 20,20 Di20 9.520,83 Berkeley GR. Holdings (C) 42,61 -0,30 -10,10 49,43 Ag 40,01 Oc20 6.609,33 HOLANDA (1)
Hellofresh SE (C) 80,86 -2,00 27,90 96,18 Ag 41,68 No20 16.351,61 Kone Corp B (I) 59,40 1,00 -10,60 74,94 Oc20 58,84 Oc 27.865,76 BHP GR. (M) 20,09 1,10 4,30 23,76 My 14,90 Oc20 58.566,39 ABN Amro GR. NV (F) 12,60 0,90 57,20 12,60 Oc 6,88 Oc20 6.063,26
Henkel AG & CO (BC) 76,72 -1,20 -16,90 98,92 Ab 76,72 Oc 15.898,02 Metso Outotec OYJ (I) 8,37 1,40 2,40 10,29 Ab 5,82 Oc20 6.861,28 BP (E) 3,62 0,10 42,10 3,64 Oc 1,93 Oc20 101.514,00 Adyen NV (IT) 2.691,50 2,20 41,30 2.766,00 Ag 1.447,50 Oc20 95.335,75
Henkel AG & CO, Kgaa (BC) 71,35 -0,60 -9,50 85,80 Ag 71,35 Oc 8.192,70 Neste OYJ (E) 49,71 1,90 -16,00 64,18 Jl 44,19 Oc20 24.905,48 British A. Tobacco (BC) 25,80 -0,10 -4,70 29,24 Oc20 24,48 Oc20 81.377,25 Aegon NV (F) 4,47 0,20 38,10 4,58 Oc 2,29 Oc20 7.331,33
Infineon Technol. (IT) 37,86 0,90 20,60 37,92 Se 23,69 Oc20 57.506,19 Nokia OYJ (IT) 5,10 -1,30 61,90 5,33 Ab 2,81 Oc20 31.982,47 British Land CO (IN) 5,02 1,00 2,60 5,45 My 3,47 Oc20 6.498,10 Ahold Delhaize NV (BC) 27,61 -0,70 19,50 29,44 Oc 21,72 Mz 33.575,49
Lanxess AG (M) 58,40 0,90 -6,90 67,22 Mz 43,37 Oc20 5.939,91 Sampo OYJ A (F) 45,66 0,50 32,10 45,67 Oc 32,40 Oc20 26.780,78 BT GR. (T) 1,37 -0,30 3,60 2,06 Jn 0,99 Oc20 16.591,46 Akzo Nobel NV (M) 95,70 0,50 8,90 107,80 Jl 82,70 Oc20 20.865,14
LEG Immobilien AG (IN) 132,50 0,40 4,30 139,10 Ag 110,92 Mz 11.225,43 Stora Enso OYJ R (M) 14,61 3,00 -6,60 17,59 Se 12,28 Oc20 10.406,24 Bunzl (I) 25,14 -0,90 2,90 27,00 Ag 21,50 Mz 11.707,03 Arcelormittal INC (M) 27,77 0,40 47,10 30,88 Ag 11,58 Oc20 21.683,37
Merck Kgaa (S) 195,05 1,00 39,00 206,10 Se 124,30 Oc20 29.320,18 Upm-Kymmene OYJ (M) 31,03 1,90 1,80 35,27 Se 23,93 Oc20 19.263,06 Burberry GR. (C) 18,30 -0,40 2,30 22,64 Jn 13,56 Oc20 10.228,96 ASM Intl (IT) 336,70 -0,20 87,10 374,80 Se 117,30 Oc20 15.058,28
MTU Aero Engines AG (I) 185,60 -0,90 -13,00 223,00 Jn 144,90 Oc20 11.527,31 Wartsila OYJ ABP (I) 10,67 = 30,90 12,95 Jl 6,73 Oc20 6.021,66 Compass GR. (C) 14,65 0,50 7,40 16,46 Jn 10,55 Oc20 36.098,88 Asml Holding NV (IT) 683,00 1,20 71,80 753,80 Se 309,05 Oc20 333.247,00
Munich RE AG (F) 249,40 2,60 2,70 267,35 Jl 199,95 Oc20 40.639,52 Croda Intl (M) 88,32 -0,20 33,90 93,04 Se 58,60 No20 17.380,19 Heineken Holding NV (BC) 76,10 -0,30 -1,20 86,05 Jl 66,35 Oc20 8.922,93
Porsche Automobil (C) 86,40 -0,90 53,20 101,20 Jn 44,93 Oc20 15.387,81 FRANCIA (1) DCC (I) 60,14 0,90 16,10 66,14 Mz 50,06 Oc20 8.413,69 Heineken NV (BC) 90,74 -0,30 -0,50 103,45 Jn 76,20 Oc20 24.924,38
Puma SE (C) 100,70 0,50 9,10 108,75 Ab 75,04 Oc20 12.011,97 Accor (C) 30,76 -1,00 3,90 35,37 Jn 21,38 Oc20 5.808,04 Diageo (BC) 36,07 = 25,30 36,39 Oc 24,99 Oc20 116.084,00 Imcd B,v, (I) 186,70 -0,40 79,10 187,40 Oc 99,46 Oc20 12.374,99
Qiagen NV (S) 45,10 0,50 6,20 47,80 Se 38,30 Jn 12.108,32 AIR Liquide (M) 143,06 0,10 6,60 152,76 Se 124,70 Fe 78.829,72 Direct Line Insurance GR. (F) 2,86 1,80 -10,50 3,38 No 2,64 Oc20 5.304,19 ING Groep NV (F) 12,99 0,20 70,10 12,99 Oc 5,76 Oc20 59.002,85
RWE AG (SB) 32,28 1,10 -6,60 38,65 Ag 28,64 Jl 25.388,59 Airbus SE (I) 112,32 -0,90 25,10 118,00 Se 61,50 Oc20 80.094,54 DS Smith (M) 3,73 -0,40 -0,50 4,62 Se 2,77 Oc20 7.069,20 Just EAT Takeaway,com NV (C) 71,35 2,10 -22,80 108,85 Oc20 63,04 Se 12.498,36
SAP SE (IT) 124,74 -0,20 16,30 131,00 Oc20 90,18 No20 158.631,00 Alstom (I) 31,67 1,00 -32,10 48,68 En 30,22 Se 10.822,30 Entain (C) 21,71 2,20 91,50 23,77 Se 9,33 No20 17.551,82 Koninklijke DSM NV (M) 182,25 -0,90 29,40 186,60 Se 133,55 Ab20 37.050,26
Sartorius AG Nvtg - Pref (S) 536,00 1,40 56,00 593,00 Se 336,40 Di20 15.405,00 Arkema (M) 114,75 -0,10 22,70 116,25 Se 83,00 Oc20 8.807,80 Experian (I) 32,65 1,10 17,60 33,88 Se 22,73 Fe 43.702,61 Koninklijke KPN NV (T) 2,71 -1,20 9,00 2,96 Mz 2,27 No20 11.127,79
Siemens AG (I) 140,64 0,60 19,70 150,26 Se 100,10 Oc20 130.699,00 Atos SE (IT) 44,65 -0,80 -40,30 76,88 No20 39,09 My 5.140,98 Ferguson (I) 105,75 0,20 19,00 107,65 Se 77,22 Oc20 33.896,61 NN GR. N,v, (F) 45,82 0,10 29,00 45,96 Oc 29,43 Oc20 16.940,75
Siemens Energy AG (I) 23,99 1,30 -20,00 33,70 En 18,60 Oc20 11.151,47 AXA (F) 23,94 0,10 22,70 24,45 Ag 13,65 Oc20 57.244,46 Glaxosmithkline (S) 14,07 0,80 4,90 15,26 Ag 11,91 Fe 97.317,56 Philips Electronics (S) 38,46 3,30 -12,20 50,83 Se 36,93 Oc 41.032,51
Siemens Healthineers AG (S) 57,90 1,60 37,90 61,00 Ag 36,68 Oc20 18.990,86 BNP Paribas (F) 58,10 0,20 34,80 58,10 Oc 29,31 Oc20 77.700,03 Glencore (M) 3,81 -3,00 63,40 3,92 Oc 1,56 Oc20 57.498,19 Prosus (C) 76,20 3,30 -13,80 109,05 Fe 66,26 Oc 77.189,02
Symrise AG (M) 114,45 = 5,60 126,45 Ag 96,72 Fe 17.126,23 Bouygues (I) 34,12 0,70 1,40 36,43 Se 27,37 Oc20 8.621,53 Halma (IT) 28,64 = 16,90 31,37 Se 21,94 No20 15.011,31 Randstad NV (I) 59,34 -2,70 11,50 66,60 Jl 42,25 Oc20 8.633,65
Volkswagen AG (C) 266,20 -0,60 56,50 327,20 Mz 133,50 Oc20 9.136,49 Bureau Veritas SA (I) 27,20 0,30 25,00 28,74 My 18,85 Oc20 9.159,14 Hargreaves Lansdown (F) 15,46 2,50 1,40 17,88 En 13,49 Oc20 7.592,93 Unibail Rodamco (IN) 63,52 3,80 -1,60 82,59 Jn 33,76 Oc20 8.601,05
Volkswagen AG Nvtg (C) 190,00 -1,20 24,70 246,55 Jn 125,10 Oc20 40.556,44 CAP Gemini SE (IT) 189,50 1,40 49,40 195,65 Se 96,66 Oc20 34.597,37 Hsbc Holdings (F) 4,32 -0,20 14,10 4,56 Mz 3,02 Oc20 123.787,00 Universal Music GR. NV (T) 24,82 0,10 -- 25,10 Se -- My 23.355,59
Vonovia SE (IN) 54,36 1,00 -9,00 60,42 Ag 48,91 My 36.371,27 Carrefour SA (BC) 15,00 -1,50 6,90 17,54 En 13,32 Oc20 11.000,35 IAG (I) 1,66 -5,80 3,60 2,18 Jl 0,91 Oc20 5.681,70 Wolters Kluwer NV (I) 91,98 0,20 33,20 98,46 Ag 63,88 Fe 28.619,38
Zalando SE (C) 79,72 0,20 -12,50 104,65 Jl 73,98 Oc 17.944,89 Credit Agricole SA (F) 12,82 0,20 24,20 13,41 My 6,66 Oc20 20.750,45 IMI (I) 16,86 = 44,70 18,27 Se 10,34 Oc20 6.544,77
Danone (BC) 55,61 -3,00 3,40 65,00 Ag 46,83 Oc20 44.476,55 Imperial Brands (BC) 15,58 0,10 1,50 16,74 My 12,19 No20 20.421,27 IRLANDA (1)
AUSTRIA (1) Dassault Systemes SA (IT) 46,57 0,60 -72,00 210,20 Jl 42,54 Jl 37.446,21 CRH (M) 41,08 1,40 20,80 45,66 Ag 28,97 Oc20 37.510,62
Erste GR. Bank AG (F) 38,72 0,10 55,30 39,90 Oc 17,18 Oc20 13.355,74 Informa (T) 5,37 0,80 -2,20 5,99 Mz 4,16 Oc20 11.143,81
Edenred (IT) 49,20 1,70 6,00 51,06 Jl 39,61 Oc20 14.282,55 Intercontin. Hotels (C) 50,58 0,20 7,80 53,12 Fe 38,70 Oc20 13.108,49 Flutter Entertainment (C) 170,45 0,70 2,10 196,75 Mz 135,20 Oc20 30.241,92
OMV AG (E) 54,30 -0,50 64,50 54,56 Oc 19,42 Oc20 9.094,52 Eiffage (I) 87,54 0,80 10,80 95,14 My 62,06 Oc20 8.379,53 Kerry GR. A (BC) 114,00 -0,30 -3,80 130,00 Jl 99,95 Fe 20.397,18
Intertek GR. (I) 50,24 1,60 -11,00 62,46 No20 47,75 Oc 11.194,44
BÉLGICA (1) Electricite DE France (SB) 12,83 2,60 -0,50 13,51 Ag 9,74 Mz 7.065,69 ITV (T) 1,05 1,50 -1,70 1,33 Jn 0,71 Oc20 5.251,82 Kingspan GR. (I) 92,46 -0,80 61,10 97,98 Se 52,75 Fe 16.563,99
Ageas (F) 41,17 1,30 -5,50 53,90 Jn 33,80 Oc20 8.690,20 Engie (SB) 11,82 1,90 -5,60 13,85 En 10,27 Oc20 24.436,20 Johnson, Matthey (M) 26,60 -1,20 9,70 33,00 Ab 21,49 Oc20 7.305,90 Ryanair Holdings (I) 16,33 -2,20 0,40 17,66 Oc 11,52 Oc20 10.714,56
Anheuser Busch (BC) 47,72 0,10 -16,30 65,34 Jn 44,56 Oc20 46.985,19 Essilorluxottica (C) 167,96 0,60 31,70 173,72 Se 105,85 Oc20 58.682,07 Kingfisher (C) 3,30 0,60 22,20 3,76 My 2,60 No20 9.631,64 Smurfit Kappa GR. (M) 43,03 -0,60 13,10 50,14 Se 32,04 Oc20 12.963,73
Argenx SE (S) 256,10 1,10 5,80 312,20 Fe 208,80 My 15.172,30 Eurofins Scientific (S) 111,26 1,40 62,10 734,00 No20 62,96 Ab20 16.541,42 Land Securities GR. (IN) 6,99 0,30 3,70 7,51 My 5,05 Oc20 7.246,35 ITALIA (1)
Gr.E Bruxelles Lambert (F) 99,02 1,30 20,00 101,00 Ab 70,12 Oc20 12.265,19 Euronext (F) 102,00 2,10 13,10 105,30 Se 80,40 Mz 11.690,12 Legal & General GR. (F) 2,76 = 3,80 2,96 Se 1,82 Oc20 22.764,60 Assicurazioni Generali SPA (F) 18,49 0,40 29,60 18,99 Oc 11,36 Oc20 26.174,48
KBC GR. NV (F) 79,12 -0,40 38,10 80,58 Oc 41,89 Oc20 31.060,37 Gecina (IN) 120,35 0,50 -4,70 136,05 Jn 104,10 Oc20 7.605,65 Lloyds Banking GR. (F) 0,49 0,30 35,60 0,50 Jn 0,27 Oc20 48.408,53 Atlantia SPA (I) 16,01 0,20 8,80 16,65 Ab 13,02 Oc20 9.380,04
Solvay (M) 106,05 1,40 9,50 118,00 Ag 69,26 Oc20 9.011,03 Hermes Intl (C) 1.281,50 0,80 45,70 1.347,50 Ag 794,00 Oc20 51.926,14 London Stock Exchange (F) 80,62 1,80 -10,50 99,10 Fe 69,14 Mz 36.050,45 CNH Industrial NV (I) 14,46 0,40 40,00 15,00 Jn 6,62 Oc20 16.745,56
UCB SA (S) 99,24 0,40 17,50 99,80 Ag 75,30 Jn 14.593,19 Kering (C) 650,40 -0,40 9,40 792,10 Di 518,50 Oc20 55.798,45 Marks & Spencer GR. (C) 1,84 1,10 34,80 1,93 Se 0,89 Oc20 4.966,06 Enel SPA (SB) 7,08 2,50 -14,40 8,95 No 6,65 Se 63.636,22
Umicore (M) 50,60 -0,30 28,80 60,00 Ag 30,50 No20 11.746,09 Klepierre (IN) 19,50 4,50 6,00 25,76 Jn 10,65 Oc20 4.478,06 Melrose Industries (I) 1,64 0,60 -7,70 1,91 Se 1,18 Oc20 9.921,11 ENI SPA (E) 12,17 -0,50 42,40 12,24 Oc 5,89 Oc20 35.731,72
DINAMARCA (2) Legrand Promesses (I) 93,88 0,90 28,60 98,80 Se 63,40 Oc20 29.203,14 M&G (F) 1,97 -0,30 -0,30 2,49 Jn 1,45 No20 7.081,95 Exor NV (F) 74,28 1,40 12,20 75,64 Ag 43,99 Oc20 9.785,97
Ambu International AS (S) 184,75 4,80 -29,80 355,40 Ab 166,55 Oc 4.967,70 Loreal (BC) 362,55 -0,90 16,70 403,85 Di 277,70 Oc20 103.470,00 Mondi (M) 17,75 0,20 3,20 20,68 My 14,63 Oc20 11.895,46 Ferrari NV (C) 193,40 1,10 2,50 193,40 Oc 151,85 Oc20 28.790,34
AP Moller - Maersk (I) 17.475,00 4,20 28,50 19.915,00 Se 9.800,00 Oc20 16.061,60 Lvmh-Moet Vuitton (C) 646,00 -0,60 26,40 712,00 Di 402,15 Oc20 201.005,00 Morrison Superm. (BC) 2,85 -0,10 60,80 2,97 Oc 1,62 No20 9.521,71 Finecobank SPA (F) 16,39 -0,40 22,30 16,62 Oc 11,27 Oc20 11.626,65
AP Moller - Maersk AS A (I)16.530,00 4,10 30,70 18.800,00 Se 9.075,00 Oc20 7.844,80 Michelin Cgde (C) 132,45 -0,30 26,20 144,75 Ag 90,30 Oc20 27.475,28 National Grid (SB) 9,04 -0,20 4,50 9,79 Ag 8,06 Fe 48.367,68 Intesa Sanpaolo (F) 2,45 -1,60 28,20 2,58 Oc 1,40 Oc20 48.744,56
Carlsberg AS B (BC) 1.056,50 -0,20 8,30 1.183,50 Jl 809,00 Oc20 16.582,89 Orange (T) 9,44 -0,50 -3,10 10,74 Fe20 9,05 Oc20 20.725,65 Natwest GR. (F) 2,34 0,20 39,30 2,34 Oc 1,15 Oc20 17.090,38 Mediobanca SPA (F) 10,19 0,20 35,10 10,61 Oc 6,05 Oc20 8.517,99
Christian Hansen (M) 494,70 -1,20 -21,00 682,60 No20 494,70 Oc 7.953,73 Pernod-Ricard (BC) 195,50 -0,80 24,70 198,80 Oc 138,40 Oc20 45.851,33 Next (C) 80,68 1,80 13,90 83,94 Se 57,44 No20 14.808,76 Moncler SPA (C) 58,56 0,50 16,80 62,06 Di 34,13 Oc20 14.353,46
Coloplast AS B (S) 1.050,50 2,60 13,00 1.182,50 My 857,00 Mz 19.510,12 Publicis Gr.E (T) 58,84 0,20 44,40 59,28 Oc 29,22 Oc20 16.123,18 Ocado GR. (BC) 18,03 0,40 -21,20 28,83 En 15,66 Oc 16.068,04 Prysmian SPA (I) 31,76 0,70 9,20 32,97 Se 23,05 Oc20 9.905,25
Danske Bank A/S (F) 114,95 0,60 14,20 124,45 Jl 84,96 Oc20 12.240,07 Renault SA (C) 32,25 -1,10 -9,80 41,09 Mz 20,94 Oc20 7.764,77 Pearson (T) 6,31 2,50 -7,30 8,69 Jl 5,00 Oc20 6.589,00 Snam SPA (SB) 4,78 -0,10 3,80 5,31 Ag 4,15 Oc20 11.393,13
DSV A/S (I) 1.524,50 1,60 49,50 1.679,00 Se 959,60 En 50.906,83 Safran SA (I) 111,00 -2,20 -4,30 126,54 Jn 87,56 Oc20 45.229,49 Persimmon (C) 26,70 0,50 -3,50 32,38 Jn 23,14 Oc20 11.762,45 Stellantis NV (C) 16,78 -0,70 14,40 18,61 Ag 10,54 Oc20 43.388,84
Genmab AS (S) 2.910,00 2,00 18,10 3.100,00 Se 1.901,50 Mz 29.874,51 Saint-Gobain, CIE DE (I) 60,93 0,20 62,50 64,60 Ag 31,68 Oc20 37.741,15 Prudential (F) 14,46 0,90 7,30 15,86 My 9,34 Oc20 54.827,47 Stmicroelectronics NV (IT) 37,05 0,90 21,30 39,96 Se 25,94 Oc20 28.267,98
GN Store Nord AS (S) 416,20 1,70 -14,60 586,20 Jl 406,40 Oc 8.990,46 Sanofi-Aventis (S) 82,63 = 5,00 90,73 Ag 75,35 Mz 110.496,00 Reckitt Benckiser GR. (BC) 53,91 -2,00 -17,60 72,04 Oc20 53,91 Oc 54.818,93 Telecom Italia SPA (T) 0,33 -1,20 -12,60 0,46 Mz 0,29 Oc20 3.880,96
Novo Nordisk AS B (S) 670,00 0,40 57,00 680,60 Ag 410,55 Oc20 172.666,00 Sartorius Stedim Biotech (S) 471,30 -0,10 61,80 548,20 Se 282,00 No20 13.137,86 Relx (I) 22,02 0,50 22,80 22,26 Se 15,28 Oc20 60.266,87 Telecom Italia SPA RNC (T) 0,34 -1,50 -19,80 0,50 Mz 0,31 Oc20 2.383,71

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S&P EUROPE 350 (Continuación) 19-10-2021

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Terna SPA (SB) 6,28 = 0,50 7,18 Ag 5,66 Mz 10.280,34 Epiroc AB - A Shares (I) 199,30 1,10 33,20 207,40 Ab 125,30 Oc20 14.468,50 Swedish Match AB (BC) 78,70 -0,30 -87,70 733,40 Ab 72,98 Jn 14.418,85 Novartis AG REG (S) 76,69 0,50 -8,30 86,75 Ag 71,11 Oc20 202.303,00
Unicredit SPA ORD (F) 11,62 -0,60 51,90 11,99 Oc 6,26 Oc20 30.322,08 Epiroc AB - B Shares (I) 170,35 0,80 22,60 190,05 Ab 120,30 Oc20 7.703,28 Tele2 AB B (T) 123,70 -4,30 13,90 133,10 Ag 105,55 Oc20 7.183,98 Partners GR. Hldg (F) 1.542,50 0,40 48,30 1.641,50 Se 824,40 Oc20 37.933,62
NORUEGA (2) Ericsson (IT) 102,24 -3,70 4,70 120,60 Ab 96,01 Se 34.239,29 Telia Company AB (T) 36,28 0,10 6,80 39,82 Jl 33,45 Di20 10.493,50 Roche Hldgs AG BR (S) 391,80 -1,70 26,40 413,20 Ag 295,20 Oc20 11.547,88
DNB Bank ASA (F) 210,60 -0,10 25,40 210,80 Oc 127,45 Oc20 22.661,61 Essity AB - B Shares (BC) 262,80 -0,60 -0,60 300,40 Oc20 253,80 Fe 18.350,32 Volvo AB B (I) 201,10 0,50 3,80 238,80 Mz 168,75 Oc20 37.041,47 Roche Hldgs Genus (S) 357,95 -1,60 15,80 372,55 Ag 293,90 Oc20 272.506,00
Equinor ASA (E) 231,80 -0,80 59,90 233,70 Oc 120,70 Oc20 29.819,97 Evolution AB (C) 1.488,60 5,80 78,30 1.672,00 Ab 637,00 No20 31.190,24 SUIZA (2) Schindler-Hldg AG PTG (I) 255,80 -0,10 7,20 305,80 Ag 232,90 En 11.286,13
Mowi ASA (BC) 233,60 0,70 22,30 240,30 Se 150,65 Oc20 12.576,11 Hennes & Mauritz AB B (C) 171,52 1,50 -0,30 223,40 Mz 142,30 Oc20 14.816,19 ABB LTD (I) 31,88 1,00 29,00 34,74 Ag 22,13 Oc20 61.705,90 Schindler-Hldg AG REG (I) 249,00 0,40 4,40 293,60 Ag 231,80 Mz20 5.429,54
Norsk Hydro AS (M) 71,10 -0,50 78,40 71,46 Oc 26,10 Oc20 11.618,34 Hexagon AB (IT) 135,75 -0,50 -81,90 869,00 Ab 110,88 My 31.011,57 Adecco GR. AG REG (I) 47,35 -0,70 -20,00 66,42 Se 44,68 Oc20 8.369,64 Sika AG (M) 315,30 0,20 30,40 333,60 Se 223,20 Ab20 48.440,75
Orkla AS (BC) 77,48 -0,70 -10,90 92,90 Oc20 76,00 Se 6.963,74 Industrivarden AB A (F) 282,80 0,70 3,10 353,20 My 237,40 Oc20 5.343,20 SOC GEN Surveil (I) 2.788,00 0,80 4,40 2.939,00 Jl 2.282,00 Oc20 18.340,80
Industrivarden AB C (F) 276,70 0,90 4,20 336,90 My 227,60 Oc20 5.393,50 Alcon (S) 74,68 3,60 26,90 80,00 Se 51,92 Oc20 40.437,34
Telenor ASA (T) 138,10 = -5,30 159,95 Ag 138,05 Oc 10.638,53 Baloise Hldg REG (F) 143,50 1,00 -8,90 168,80 Mz 122,70 Oc20 7.588,23 Sonova Holding AG (S) 364,20 0,70 58,30 384,50 Se 215,40 En 21.348,16
Yara International. (M) 427,10 -0,70 20,00 494,00 Jl 330,00 Oc20 8.071,70 Investor AB B (F) 197,64 1,30 -67,00 745,00 My 184,46 My 41.754,83 Straumann AG REG (S) 1.862,50 2,50 80,60 1.932,50 Se 924,60 Oc20 23.114,58
Kinnevik Investment AB B (F) 315,75 -0,40 -24,00 480,65 Ab 254,55 My 8.866,12 Compagnie Fin. Richemont (C)109,00 0,20 36,10 118,05 Fe 57,50 Oc20 61.654,66
PORTUGAL (1) Nibe Industrier AB B (I) 115,75 0,10 -57,10 349,60 My 86,40 My 18.905,26 Credit Suisse GR. AG (F) 9,79 1,10 -14,20 13,38 Mz 8,60 Oc20 26.703,37 Swatch GR. Ag-B (C) 246,00 -0,80 1,90 332,20 Jn 193,85 Oc20 7.713,34
Energias DE Portugal SA (SB) 4,77 1,80 -7,40 5,63 Ag 4,14 Oc20 16.291,38 Nordea Bank ABP (F) 109,42 -0,20 62,80 113,38 Se 65,82 Oc20 45.219,74 Geberit AG REG (I) 713,20 0,80 28,70 775,00 Di 520,00 Oc20 27.724,26 Swatch GR. Ag-Reg (C) 48,22 -1,10 3,10 64,10 Jn 37,42 Oc20 2.810,24
Galp Energia Sgps SA (E) 9,91 0,50 13,30 10,83 Mz 6,82 Oc20 5.246,49 Sandvik AB (I) 218,20 2,40 8,40 243,40 Ab 158,50 Oc20 27.612,39 Givaudan AG (M) 4.279,00 0,40 14,70 4.663,00 Ag 3.405,00 Mz 36.821,33 Swiss Life REG (F) 486,40 1,00 17,90 494,70 Ag 305,50 Oc20 16.617,77
SUECIA (2) SCA - B Shares (M) 137,15 0,50 -4,30 167,20 No 116,10 Oc20 9.534,03 Holcim LTD (M) 45,21 1,90 -7,00 58,44 Ab 38,69 Oc20 25.346,23 Swiss Prime Site AG (IN) 94,40 -0,10 8,60 99,30 Ag 74,75 Oc20 7.771,11
Alfa Laval AB (I) 336,90 1,70 48,90 368,70 Ab 179,30 No20 11.634,42 Securitas AB B (I) 145,60 1,30 9,70 151,80 Jl 123,00 Fe 5.462,83 Julius Baer GR. (F) 65,00 0,80 27,50 65,00 Oc 40,17 Oc20 15.581,69 Swiss RE REG (F) 82,08 1,30 -1,50 94,56 Mz 63,08 Oc20 25.697,29
Assa Abloy B (I) 252,00 0,20 24,40 288,20 Ag 189,55 Oc20 28.980,12 Sinch AB (IT) 169,70 0,50 -87,30 1.740,00 Ab 138,10 Jl 11.092,14 Kuehne & Nagel Intl (I) 297,70 2,30 48,30 360,80 Se 182,45 Oc20 16.360,57 Swisscom AG REG (T) 539,40 -0,70 13,10 553,00 My 456,50 Fe 14.836,19
Atlas Copco AB A (I) 558,00 0,70 32,50 610,60 No 392,10 Oc20 41.820,54 Skand Enskilda Bank. (F) 130,60 1,20 54,60 130,60 Oc 76,30 Oc20 24.318,53 Lindt & Sprungli AG PTG (BC)11.000,00 0,30 27,50 11.160,00 Oc 7.195,00 Oc20 12.622,85 Temenos GR. AG (IT) 121,55 2,10 -1,70 152,70 Jn 97,18 No20 8.847,26
Atlas Copco AB B (I) 474,00 1,10 28,70 516,20 Di 340,30 Oc20 21.447,94 Skanska Ab-B (I) 224,40 2,60 7,00 258,80 Jl 166,35 Oc20 10.414,04 Lindt & Sprungli AG REG (BC)112.200,00 0,30 26,90 116.100,00 Se 77.500,00 Oc20 13.227,89 UBS GR. AG (F) 15,94 0,10 27,80 15,94 Oc 10,57 Oc20 63.930,34
Boliden AB (M) 327,70 0,10 12,50 359,45 My 242,70 Oc20 10.393,22 SKF AB B (I) 218,90 1,10 2,60 257,10 Mz 182,20 Oc20 9.594,20 Logitech International SA (IT) 83,22 0,50 -3,10 124,65 Jn 71,60 No20 15.610,30 VAT GR. AG (I) 400,20 -1,20 81,30 430,80 Se 164,10 Oc20 11.708,73
Electrolux AB B (C) 193,85 2,10 1,30 261,30 Mz 180,68 Oc 5.678,29 Svenska Handelsban. (F) 107,35 1,00 30,00 107,35 Oc 72,12 Oc20 19.124,84 Lonza AG (S) 722,80 -0,20 27,10 784,60 Se 528,40 Mz 58.326,05 Vifor Pharma GR. (S) 122,70 1,00 -11,70 139,90 Jn 101,35 Oc20 6.222,42
Embracer GR. AB - B Shares (T) 82,50 -0,60 -58,00 266,50 My 77,02 Oc 5.575,22 Swedbank AB (F) 185,84 0,40 28,90 185,84 Oc 139,36 Oc20 20.003,25 Nestle SA REG (BC) 112,96 -1,80 8,30 116,98 Ag 95,00 Fe 344.566,00 Zurich Insurance GR. AG (F) 392,30 0,90 5,00 410,10 Mz 301,00 Oc20 63.959,97
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

BOLSAS RESTO DEL MUNDO 19-10-2021

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
ARGENTINA Pesos Masisa 9,97 -1,77 1,73 17,00 9,62 América Móvil 18,22 -1,14 25,74 19,69 13,37 Visa 233,52 1,24 6,76 250,93 193,25
Agrometal 32,75 0,46 86,08 34,30 17,55 Quinenco 1.527,00 0,13 22,16 1.689,90 1.250,00 Arca Continental 126,16 -1,32 32,58 129,37 92,92 Wal Mart Stores 144,69 2,12 0,37 151,45 127,53
Aluar 67,70 1,50 42,68 68,50 39,75 Sonda 280,00 -0,70 -35,65 494,88 280,00 Cemex 14,38 -2,11 39,75 17,68 10,38 Walgreens Boots 48,01 -0,81 20,39 56,80 41,16
Banco Macro 338,00 1,27 46,96 357,60 190,50 COLOMBIA Pesos Cuervo 43,52 -0,30 -13,13 53,35 40,40 3M Company 182,31 0,32 4,30 207,33 165,20
Bco. Francés 254,60 0,83 65,59 272,65 126,50 Banco de Bogota 74.270,00 0,38 -1,76 83.400,00 67.000,00 Fomento E. Mexicano 170,27 -0,84 12,81 179,72 137,00 Nasdaq
Comercial del Plata 5,52 0,18 120,80 5,52 2,25 Ecopetrol 2.953,00 -0,24 31,54 2.960,00 2.030,00 GP Aeroportuario 269,57 1,11 21,43 269,57 199,00 Activision 77,18 1,02 -16,88 103,81 72,81
Cresud 111,90 0,81 72,42 120,60 63,90 Grupo Argos 12.070,00 -0,17 -13,17 14.110,00 9.000,00 Gruma 218,98 -1,44 -7,67 250,81 205,31 Adobe Systems Inc. 636,07 2,13 27,18 666,59 421,20
Edenor 67,10 0,45 132,18 67,10 25,25 HONG KONG Dolares H.K. Grupo Carso 73,00 -1,08 10,69 75,30 49,13 Adtran 17,50 -3,79 18,48 24,57 14,73
Grupo Galicia 214,70 1,56 71,08 214,70 108,85 Bank of East Asia 12,90 1,42 -22,10 19,24 12,12 Grupo Ind. Bimbo 57,48 -3,38 33,21 60,35 37,20 Akamai Technologies 107,92 0,98 2,79 120,44 93,44
Irsa 94,05 2,45 44,69 94,05 54,10 Cathay Pacific Air 7,28 -1,09 1,53 7,89 5,95 Kimberly Clark 32,77 0,12 -3,53 37,72 31,18 Alcoa 53,68 -6,22 132,89 57,24 18,00
Ledesma 59,00 -0,84 96,67 62,60 31,80 Cheung Kong Hld. 53,30 1,14 -1,48 65,75 50,75 Megacable 62,70 -0,63 -13,11 80,11 59,19 Alibaba 177,00 6,10 -23,95 270,83 139,63
Metrogas S.A. 38,00 2,70 91,44 38,00 16,70 China Telecom 48,75 0,41 10,29 56,85 41,50 Regional SAB 120,72 0,86 31,16 123,99 83,40 Alphabe Inc 2.864,74 0,32 63,45 2.904,31 1.722,88
Molinos Río Plata 109,00 1,87 24,15 110,00 70,10 Citic Pacific 8,06 1,38 46,81 10,04 5,54 Televisa 47,52 -1,19 45,14 58,75 30,82 Amazon.com Inc 3.444,15 -0,08 5,75 3.749,37 2.951,95
Pampa Energía 159,85 4,48 107,87 159,85 74,80 CLP Holdings Ltd 75,00 0,20 4,60 80,90 71,75 Vitro 23,99 0,17 -25,01 31,58 23,20 American Airlines 19,53 -1,56 23,84 25,82 15,00
Transener 59,10 4,05 102,05 59,10 21,60 CNOOC Ltd. 8,80 = 22,56 10,40 7,05 NUEVA YORK Dolares Amer.Tel & Tel 25,59 1,03 -11,02 32,63 25,30
YPF S.A. 901,50 0,73 29,15 965,00 519,40 Hang Lung Prop. 18,02 1,01 -11,88 22,30 16,96 Dow Jones Amgen 206,78 1,80 -10,06 259,14 201,89
BRASIL Reales Hang Seng Bank 145,80 -1,69 9,05 165,20 132,10 American Express 177,31 0,28 46,65 177,31 114,09 Applied Materials 134,60 0,99 55,97 144,09 86,87
Banco Do Brasil 30,63 -4,91 -21,06 39,79 27,86 Henderson Land 32,00 0,63 5,79 38,55 28,75 Apple Computer 148,76 1,51 12,11 156,69 116,36 Atrion 686,11 -0,42 6,83 758,00 582,88
Bradesco 20,98 -3,09 -22,70 28,44 19,27 Hong Kong & China Gas 11,66 0,34 0,69 13,66 10,90 Boeing Co. 215,97 -0,47 0,89 269,19 194,03 Autodesk 296,69 1,37 -2,83 342,27 253,10
Bradespar 53,19 -1,88 -16,51 79,60 50,19 Hong Kong Electr. 45,60 0,22 8,57 50,55 40,90 Caterpillar 201,14 1,49 10,50 244,79 180,63 Automatic Data 213,98 0,66 21,44 216,72 161,03
C.E.De Minas Gerais 18,06 -4,90 10,12 18,99 13,67 Hsbc Holdings 46,15 -0,11 13,25 50,80 38,80 Chevron Corp. 111,70 1,95 32,27 111,70 84,71 Baidu 179,00 4,65 -17,22 339,91 137,33
Cesp Cia Energ Sao P. 24,63 1,36 -14,98 31,16 22,59 Lenovo Group 8,03 3,88 9,70 11,28 7,00 Cisco Systems 55,74 1,00 24,56 59,53 43,96 Bank of America 46,48 0,43 53,35 46,48 29,65
Eletrobras 39,15 -3,60 6,76 47,57 27,31 MTR Corporation 42,35 0,71 -2,31 49,00 41,20 Coca Cola 54,15 0,39 -1,26 57,28 48,15 Bed Bath &Beyond 14,50 -1,49 -18,36 52,89 13,99
Embraer 24,94 -2,81 181,81 26,05 8,37 PCCW Ltd 4,02 0,75 -13,92 4,65 3,95 Disney 171,18 0,02 -5,52 201,91 163,03 Biogen Idec 268,13 -0,59 9,50 414,71 242,95
Gerdau 27,83 -1,24 13,82 37,65 22,97 Shangai Industrial H 11,80 1,03 11,32 13,04 10,48 Dow Inc. 59,19 0,41 6,65 70,91 51,90 Brickell Biotech 0,56 = -28,21 1,67 0,56
Itau Unibanco 24,34 -2,37 -23,05 33,29 24,14 Sino Land Co Ltd 10,86 0,93 7,52 12,88 10,10 Exxon 63,50 1,50 54,05 64,66 41,50 Broadcom Lim. 510,39 1,40 16,57 510,39 421,25
Itausa 10,91 -3,71 -6,99 12,16 9,62 Television Broadc. 6,25 3,14 -21,78 9,56 5,97 Goldman Sachs 412,16 -0,37 56,29 419,69 265,00 C H Robinson 97,56 0,55 3,93 101,73 85,56
Petrobas 28,01 -4,89 -1,16 31,12 21,03 Wharf Holdings 27,00 -0,55 29,50 30,70 16,98 Home Depot 357,99 0,84 34,78 357,99 250,93 Check Point Soft. 121,78 1,06 -8,37 134,10 110,24
Sabesp 38,02 -2,16 -14,45 43,62 31,69 JOHANESBURGO Rands IBM 141,98 -0,24 12,79 151,28 118,58 Cintas 423,90 0,67 19,93 423,90 318,12
Siderurgica 25,67 -2,95 -19,40 51,77 25,67 Angloplat 160.000,00 0,67 10,87 224.087,00 126.752,00 Intel Corp. 55,21 1,36 10,82 68,26 49,67 Citrix Systems 100,32 -0,20 -22,89 144,47 90,95
TIM 12,26 -1,76 -16,31 14,56 11,21 Aspen Pharmacare 24.490,00 0,78 95,34 27.446,00 12.520,00 Johnson & Johnson 163,87 2,34 4,12 179,47 153,07 Comcast-A 54,24 1,92 3,51 61,75 48,42
CHILE Pesos Bidvest 18.885,00 -1,03 20,27 20.806,00 15.081,00 JP Morgan 168,57 1,21 32,66 170,22 125,65 Costco 467,08 1,11 23,97 467,75 311,42
Banco de Chile 69,50 0,14 -4,20 89,75 66,40 Harmony 5.575,00 -0,85 -22,14 7.809,00 4.387,00 McDonalds 242,77 0,21 13,14 248,32 204,84 Dentsply Int. 57,55 2,18 9,91 69,12 51,99
Cervecerias U. 6.549,00 -3,66 24,81 8.699,00 5.274,00 MTN Group 13.672,00 -2,34 127,15 14.351,00 6.112,00 Merck Co. 79,49 3,03 -2,82 85,00 71,68 Dish Network 44,19 1,87 36,64 46,53 29,02
Colbun 59,00 0,17 -52,99 143,16 58,90 Nedcor 17.710,00 -1,02 36,78 18.700,00 12.015,00 Microsoft Corp. 308,23 0,31 38,58 308,23 212,25 Dollar Tree 100,28 -0,66 -7,18 119,26 84,54
Copec 5.925,00 -0,42 -17,82 9.050,00 5.800,00 Richemont 17.200,00 -0,73 31,20 18.855,18 13.462,00 Nike Inc. 157,82 -1,01 11,56 173,85 127,11 Dropbox 30,22 1,48 36,19 32,44 21,77
Enel Chile 37,45 1,22 -32,16 64,59 34,70 Sasol Limited 26.800,00 -4,27 100,10 29.800,00 13.228,00 Pfizer Inc. 42,09 1,86 14,34 50,42 33,49 EBay Inc. 74,72 0,63 48,70 77,55 51,50
Engie Energía 454,94 1,10 -47,71 935,00 450,00 Telkom 4.669,00 -2,01 52,04 4.980,00 3.013,00 Procter & Gamble 140,66 -1,18 1,09 145,68 122,15 Ericsson 11,74 -3,85 -1,76 14,34 10,98
Entel 3.375,00 0,45 -23,45 4.910,00 3.170,00 WBHO 11.200,00 -0,78 22,89 12.172,00 8.007,00 Raytheon Tech 91,23 0,47 27,58 91,23 65,50 Facebook 339,99 1,39 24,47 382,18 245,64
Falabella 2.339,00 -1,10 -11,06 3.500,00 2.339,00 Woolworths Hldgs 5.675,00 0,23 43,53 6.379,00 3.801,00 Travelers Grp 155,39 1,64 10,70 162,58 134,53 Fastenal Co. 56,26 1,08 15,22 56,26 44,17
Itau Corp 1,83 1,67 -23,43 2,93 1,79 MÉXICO Pesos UnitedHealth 424,38 -0,06 21,02 429,71 324,34 Fiserv 111,29 1,16 -2,26 126,55 102,69
LAN Chile 1.277,00 -2,74 1,08 2.125,00 1.153,00 Alfa 14,89 -2,81 3,98 15,49 11,29 Verizon 52,35 0,85 -10,89 59,52 51,33 Flextronics Inc. 19,06 = 6,01 19,85 15,74

26 2021
ENCUENTRO OCTUBRE
DIGITAL
9.45-11.00 h

EL LIDERAZGO EMPRESARIAL

LOS ODS
EN LA AGENDA
3er ENCUENTRO 2021
DEL CEO
#ODS2030EXP
PATROCINAN:

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 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 41

CUADROS
BOLSAS RESTO DEL MUNDO (continuación) 19-10-2021
Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
Garmin 159,53 0,08 33,32 178,38 114,86 Workday Inc 277,27 1,69 15,72 281,36 220,00 Xerox 20,45 1,69 -11,82 26,91 20,11 Nissan Cop. 592,20 0,41 5,75 653,00 520,50
Gentex Corp 36,51 -0,41 7,60 37,54 30,77 Wynn Resorts 91,62 0,90 -18,80 140,00 78,77 PERU Soles Nomura Holdings 556,70 -0,64 2,15 720,70 519,80
Gilead Sciences 66,90 1,52 14,83 73,03 60,00 Xilinx 170,24 -0,09 20,08 170,39 112,09 Alicorp 6,40 1,43 -10,49 8,32 4,50 NSK Ltd. 798,00 -0,87 -10,94 1.184,00 745,00
Google Inc. 2.876,44 0,60 64,19 2.916,84 1.728,24 Resto Banco BBVA Peru 2,00 = -7,83 2,60 1,50 Oki Electric 979,00 -0,71 7,46 1.240,00 912,00
Gral.Electric 104,73 0,59 869,72 106,52 10,47 Abbott Laboratories 119,34 2,16 9,00 129,06 105,79 Buenaventura 8,25 1,23 -31,25 12,40 6,20 Olympus 2.552,00 1,27 13,10 2.552,00 1.889,50
Groupon 23,57 1,12 -37,97 62,84 21,23 AbbVie Rg 107,45 0,02 0,28 120,78 102,30 Creditcorp 133,00 -0,07 -17,19 168,00 92,75 Osaka Gas Co. Ltd. 1.911,00 0,37 -9,52 2.257,00 1.904,00
Hancock Whitney 47,70 -0,44 40,21 50,28 33,45 AES Corp. 24,15 1,26 2,77 28,91 22,83 Unacem 1,61 0,63 5,23 1,90 1,00 Ricoh Co.Ltd. 1.156,00 -2,28 70,75 1.422,00 656,00
Heatlh Thpk 34,44 -0,49 13,93 37,36 28,42 Altra Holdings 56,05 0,83 1,12 67,69 51,41 SIDNEY Dolares Aus. Sato Shoji 1.219,00 -1,30 36,51 1.295,00 890,00
Henry Schein 76,96 0,56 15,11 82,97 61,50 Altria Group 47,90 -0,48 16,83 52,50 40,76 ANZ Bank 28,15 -0,32 24,01 29,53 22,78 Sharp Corp. 1.371,00 0,81 -12,34 2.350,00 1.336,00
Honeywell Intl. 221,78 0,52 4,27 234,18 195,37 Apache Corp 26,86 -0,26 89,29 26,93 14,28 Broken Proprie 38,39 -2,04 -9,52 54,06 36,39 Sofbank Group 6.429,00 3,06 -20,22 10.635,00 5.902,00
Intuit 572,80 1,46 50,80 577,92 361,00 Bank of New York 57,65 0,42 35,84 57,65 39,82 Commonwealth Bk 103,89 -0,05 26,53 108,17 81,56 Sony Corp. 12.735,00 0,43 23,82 13.000,00 9.989,00
Intuitive Surg 336,30 1,20 -58,89 1.082,56 324,18 BHP Group Ltd 58,08 0,12 -11,11 81,13 52,56 CSR 5,69 -1,22 8,80 6,17 5,03 Sumitomo Forestry 2.176,00 0,55 1,02 2.531,00 1.910,00
JD.com 84,91 3,02 -3,40 106,88 62,19 Black Rock Inc 901,65 0,60 24,96 954,94 683,21 Macquarie Bank 192,20 0,93 38,79 192,20 131,40 Sumitomo M&F 4.521,00 -0,90 -1,27 5.578,00 3.920,00
JetBlue Airways Corp. 14,90 -0,40 2,48 21,64 14,03 CIENA Corp. 52,72 0,94 -0,25 60,77 48,87 Nat.Aust.Bank 28,65 -0,49 26,77 28,86 22,41 Suzuki Motor 5.239,00 -0,66 9,56 5.316,00 4.110,00
KLA-Tencor 332,14 1,64 28,28 372,02 260,33 Cincinnati Fin. 117,82 0,74 34,85 124,86 83,70 Santos 7,38 -0,81 17,70 7,76 5,93 Taikisha 3.320,00 -2,06 22,60 3.640,00 2.703,00
Lamar Advert. 118,14 -1,04 41,96 119,38 79,28 Citigroup Inc. 71,76 0,21 16,38 79,86 57,99 Westpac BKG 25,48 -0,39 31,54 26,94 19,37 Takeda Ch.Inds. 3.195,00 -0,37 -14,91 4.306,00 3.195,00
Mercury Interactive 52,62 5,24 -40,25 85,49 45,31 Clear Channel 2,71 -0,73 64,24 2,98 1,40 Woodside Pete 24,96 -1,15 9,76 27,40 19,20 Tanseisha 950,00 0,74 16,00 977,00 730,00
Microchip Tech. 74,85 1,41 -45,80 166,08 70,25 Colgate Palmolive 74,78 -0,66 -12,55 84,79 74,34 TOKIO Yenes Tokyo El.Pwr. 342,00 -3,39 25,74 436,00 275,00
Micron Technology 67,57 0,46 -10,12 95,59 66,38 Eaton Corp. 161,48 0,13 34,41 170,21 114,86 Aeon Co Ltd 2.614,50 1,20 -22,76 3.652,00 2.571,50 Toshiba Corp. 4.890,00 = 69,50 4.985,00 2.914,00
NetApp 90,81 0,52 37,09 94,42 61,08 Expedia 166,20 -2,19 25,53 185,27 123,21 Asahi Chem.Ind. 1.210,50 -0,82 14,79 1.377,50 1.042,50 Toyota Motor Corp. 2.030,00 -0,49 -74,49 10.385,00 1.840,00
Netflix 639,00 0,16 18,17 639,10 484,98 Federal Express 229,32 0,59 -11,67 315,59 217,87 Asahi Glass 5.820,00 = 61,67 5.900,00 3.555,00 Yamaha Corp. 7.240,00 0,84 19,28 7.420,00 5.660,00
News Corp. 23,70 0,64 31,89 27,64 18,16 First Solar 108,28 3,34 9,46 108,28 69,57 Awa Bank 2.152,00 -0,55 -7,96 2.709,00 1.974,00 Yamazaki Baking 1.887,00 1,83 9,45 2.102,00 1.504,00
NortonLife 25,82 0,39 24,25 28,67 19,51 Ford Motor 15,42 -0,90 75,43 15,99 8,52 Canon Inc. 2.837,00 -0,11 43,43 2.840,00 1.880,50 TORONTO Dolares Can.
NVIDIA Corp. 222,90 0,31 -57,32 827,94 186,12 Gap Inc 23,05 -0,43 14,17 36,33 19,22 Dai Nippon Print 2.830,00 0,86 52,56 2.830,00 1.800,00 Barrick Gold Corp. 23,86 1,06 -17,72 31,49 22,43
Oracle 97,06 0,57 50,04 97,06 60,36 Goodyear 19,05 0,16 74,61 20,49 10,17 Daiwa House Ind. 3.773,00 -0,32 23,14 3.896,00 2.964,50 BCE Inc 63,38 0,08 16,44 66,95 54,24
BK Nova Scotia 80,98 1,24 17,70 81,95 67,72
PACCAR Inc. 86,50 0,84 0,25 99,60 78,77 Gral. Dynamics 208,62 0,95 40,18 208,62 145,94 Daiwa Secs. 677,10 -0,44 44,06 702,20 469,30 BK Of Montreal 133,37 0,55 37,81 133,37 95,12
Patterson Dental Co. 31,90 0,31 7,66 36,63 28,98 Harley Dadvidson 36,64 -2,29 -0,16 51,96 32,06 Fanuc 24.930,00 1,61 -1,70 29.050,00 22.150,00 Canadian Nat 153,52 0,34 9,70 159,01 125,80
Patterson UTI Ener. 9,26 -1,80 76,05 10,97 5,42 Hewlett Packard Co. 28,86 0,91 17,36 35,57 24,11 Fuji Photo Film 9.139,00 0,12 68,06 10.015,00 5.423,00 Cascades 15,39 -1,22 5,77 18,18 13,24
Paychex 121,81 1,42 30,73 121,81 86,87 Hewlett Packard Int 15,37 1,72 29,70 16,54 11,57 Fujitsu General 2.827,00 -0,95 1,14 3.250,00 2.593,00 CDN Natural Res. 52,84 0,65 72,74 52,84 28,89
PayPal Holdings 271,70 0,51 16,01 308,53 226,09 Intercontinental 130,91 0,47 13,55 130,91 109,35 Fujitsu Ltd. 21.460,00 0,99 43,98 22.075,00 14.845,00 Eastern Platinum 0,29 = -29,27 0,47 0,28
Qualcomm 132,50 1,83 -13,02 166,50 122,95 Kellogg Co. 61,50 0,03 -1,17 68,21 56,86 Haseko Corp. 1.502,00 -0,60 26,97 1.664,00 1.180,00 Imperial Oil 42,50 -0,26 75,91 42,82 24,21
Regeneron Pharma 552,11 1,59 14,28 680,96 449,38 Levis 24,88 -0,20 23,90 30,48 19,45 Hitachi 6.710,00 0,33 65,07 6.933,00 4.025,00 Manulife Finac. 25,01 0,28 10,42 27,47 22,43
Ross Stores 108,66 -0,77 -11,52 132,96 105,54 Lockheed Martin 371,07 1,66 4,53 393,14 321,82 Honda Motor 3.501,00 -0,68 21,67 3.649,00 2.764,50 Nat.BK.Of Can. 102,23 -0,35 42,70 102,59 71,18
Ryanair ADR 111,82 -2,40 1,67 121,09 95,07 Marsh & McLen. 164,66 1,76 40,74 164,66 107,60 JX Holdings 464,70 -2,13 25,46 515,00 368,00 Royal BK Canada 131,56 0,21 25,79 133,15 103,50
Sirius XM Holdings 6,02 -0,17 -5,49 7,09 5,77 Marvell Tech 67,85 1,01 42,72 67,85 40,06 Kajima Corp. 1.458,00 -1,29 5,50 1.630,00 1.358,00 Sherritt Inc. 0,44 = 7,32 0,67 0,37
Spotify 255,61 2,73 -18,77 364,59 205,08 Mattel 20,33 1,40 16,50 22,52 17,25 Keisei Electric R. 3.635,00 -0,27 4,15 4.000,00 3.090,00 Suncor Energy 28,68 -0,03 34,33 31,27 21,39
Starbucks 113,49 0,11 6,09 126,06 96,81 Mondelez 59,79 0,07 2,26 65,23 53,16 Kirin Brewery 2.031,00 0,35 -16,56 2.374,50 1.917,50 Toronto Dominion 88,68 1,49 23,30 88,81 71,94
Tesla Motors 864,27 -0,67 22,48 883,09 563,00 Moodys 378,96 1,33 30,57 386,84 263,04 Komatsu 2.799,50 -0,55 -0,64 3.500,00 2.585,50 Yamana Gold 5,32 -0,19 -26,82 7,79 4,90
Teva Pharmac. 10,07 2,86 4,35 12,81 8,38 Occidental 32,94 0,03 90,29 33,63 17,45 Konica Minolta 633,00 0,16 60,66 658,00 377,00 VENEZUELA Bolívares
T-Mobile US 118,56 1,01 -12,08 149,41 116,28 Pan Amer.Silver Corp 25,30 2,39 -26,69 38,30 22,96 Matsushita Elec. Ind. 1.396,00 -0,29 17,26 1.498,00 1.176,50 B. Nac. de Crédito -- -- -- 40,00 6,99
Twenty-First Century 43,03 2,62 47,77 44,18 28,81 Pepsico 160,10 1,27 7,96 160,10 128,83 Mazda Motor 1.045,00 -1,32 51,01 1.110,00 669,00 Bco. Provincial 6,15 0,82 289,24 7,50 1,74
Twitter 66,11 1,96 22,09 77,63 45,18 S&P Global 451,09 0,72 37,22 454,05 305,95 Mitsubishi Elec. 1.559,50 -0,19 0,16 1.809,50 1.442,50 Bco. Venezuela -- -- -- 600,00 59,97
Verisign Inc. 215,59 0,55 -0,37 233,53 188,10 Stanly Black& Decker 184,32 0,88 3,23 220,69 169,35 Mitsubishi Hvy. 3.097,00 -0,16 -1,87 3.648,00 2.812,00 Dominguez & Cia. 1,80 -1,64 -99,47 2.100,00 1,80
Verisk Analytics 212,05 0,48 2,15 212,05 161,65 Technip FMC 7,78 0,78 -17,23 12,83 6,10 Murata M. 8.709,00 -0,74 -6,56 10.825,00 7.994,00 Envases Vzlano. -- -- -- 874,90 135,00
Vertex Pharma 185,41 2,55 -21,55 241,31 177,01 Texas Instruments 198,23 1,70 20,78 200,65 162,11 Naigai 331,00 -0,60 -1,78 385,00 304,00 Fondo Valores 2,00 -13,04 227,87 3,00 0,62
Viavi Solutions Inc. 15,24 0,86 1,74 17,94 14,74 Union Pacific 225,76 -0,08 8,42 229,48 194,33 Nec Corporation 6.260,00 -0,32 13,00 6.770,00 5.040,00 Grupo Zuliano 2,99 = -99,68 2.879,99 2,99
Vodafone 15,31 0,33 -7,10 20,24 15,24 Unisys Corp. 26,27 0,92 33,49 28,15 19,67 Nippon Yusen Kk. 8.100,00 7,43 237,22 10.990,00 2.401,00 Mercantil -- -- -- 8,39 2,00
Western Digital 55,65 0,45 0,47 76,78 49,47 Wells Fargo & Co 50,34 1,84 66,80 51,15 29,70 Nip.Steel Corp. 1.984,00 -1,10 49,40 2.358,50 1.207,00 Proagro -- -- -- 179,99 14,00

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS 19-10-2021

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
100 Franco Dólar Corona Corona Corona Dólar Dólar LOS TIPOS DEL MERCADO (*) SWAPS SOBRE TIPOS INT.
Euro Dólar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelandés australiano 1 1 2 3 6 12 1 3 5 10
Euro 0,85970 0,7523 1,1869 0,9316 0,6958 0,0997 0,1344 0,1029 0,6157 0,6431 semana mes meses meses meses meses año años años años
Dólar 1,1632 0,8751 1,3805 1,0837 0,8095 0,1160 0,1563 0,1197 0,7163 0,7482 Euro (Euribor) -0,58 -0,57 -0,56 -0,57 -0,54 -0,48 -- -- -- --
Yen 132,92 114,27 157,755 123,83 92,49 13,25 17,86 13,6745 81,8423 85,4868 Dólar 0,07 0,09 0,11 0,13 0,17 0,30 -- -- -- --
Libra esterlina 0,8425 0,7244 0,6339 0,7849 0,5863 0,0840 0,1132 0,0867 0,5188 0,5419 Yen Japonés -0,08 -0,08 -0,06 -0,09 -0,07 0,06 -- -- -- --
Franco suizo 1,0734 0,9228 0,81 1,2740 0,7469 0,1070 0,1443 0,1104 0,6609 0,6904 Libra Esterlina 0,04 0,12 0,19 0,21 0,42 0,71 -- -- -- --
Franco Suizo -0,82 -0,79 -0,77 -0,77 -0,71 -0,57 -- -- -- --
Dólar Canadá 1,4371 1,2354 1,0812 1,7057 1,3388 0,1433 0,1931 0,1478 0,8849 0,9243
Dólar Canadiense -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
Cor. sueca 10,0309 8,6236 7,5466 11,9058 9,3449 6,9799 1,3481 1,0320 6,1763 6,4513 Dólar Australiano -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
Cor. danesa 7,4405 6,3966 5,5977 8,8312 6,9316 5,1774 0,7418 0,7655 4,5813 4,7853 (*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
Cor. noruega 9,7203 8,3559 7,3129 11,5372 9,0555 6,7638 0,9690 1,3064 5,9850 6,2516
Dólar neozelandés 1,6241 1,3961 1,2219 1,9277 1,5130 1,1301 0,1619 0,2183 0,1671 1,0445 SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Dólar australiano 1,5549 1,3365 1,1698 1,8455 1,4485 1,0819 0,1550 0,2090 0,1600 0,9574 TIR TIR Importe Importe Próxima
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney. Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta
Letras 3 Meses Sep-21 -0,64 -0,63 398,60 1.850,11 --
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE DIVISAS LATINOAMERICANAS Letras 6 Meses Oct-21 -0,63 -0,63 917,94 3.155,06 --
1 euro Divisa 1 euro Divisa 1 euro Divisa 1 dólar 1 euro Divisa Letras 9 Meses Sep-21 -0,59 -0,58 1.451,28 3.405,85 --
1,1655 Dólares USA 4,5729 zloty polaco 9,0635 Dólar de Hong Kong 99,32 115,67 Pesos argentinos Letras 12 Meses Oct-21 -0,58 -0,57 4.099,44 8.379,56 --
133,12 yen japonés 82,6346 Rublo Ruso 7,4464 Yuan Chino 5,55 6,46 Reales brasileños
Bonos 3 Años Sep-21 -0,51 -0,51 1.409,79 2.696,52 --
7,4406 corona danesa 3,7425 Shekel israelí 16.422,33 Rupia Indonesia Bonos 5 Años Oct-21 -0,03 -0,02 1.587,39 3.160,12 --
1,9558 Lev Búlgaro 3.757,30 4.381,98 Pesos colombianos Bonos 5 A. Indexados Nov-20 -1,00 -0,98 499,08 1.182,40 --
0,8428 libra esterlina 1,5666 Dólar de Singapur
10,03 corona sueca 7,5083 Kuna Croata 17,0003 Rand Sudafricano 815,04 948,59 Pesos chilenos Obligaciones 10 Años Oct-21 0,45 0,44 1.702,87 2.431,18 --
4,9488 Lev Rumano 1,5601 dólar australiano 24.669,02 28.721,40 Sucres ecuatorianos Obli. 10 A. Indexados Ago-21 -1,33 -1,33 555,49 898,00 --
1,0716 franco suizo 10,8484 Lira Turca
9,734 corona noruega Asia y Sudáfrica 1,6294 dólar neozelandés 20,34 23,86 Pesos mexicanos Obligaciones 15 Años Jul-21 0,67 0,68 1.588,58 2.405,84 --
1,4389 dólar canadiense 38,881 Baht Tailandia 87,5 Rupia India 1,00 1,16 Dólares Bahamas Obli. 15 A. Indexados Oct-21 -1,11 -1,06 663,30 935,38 --
Europa emergentes y Mediterráneo 59,157 Peso Filipino Sudamérica Obligaciones 30 Años Oct-21 1,26 1,26 1.540,53 2.453,44 --
25,505 corona checa 4,8619 Ringitt Malayo 23,7003 Peso Mexicano 3,95 4,60 Nuevos soles peruanos
Obligaciones 50 Años Oct-20 1,31 1,32 2.206,06 2.798,05 --
360,64 forint húngaro 1.372,96 Won Surcoreano 6,4806 Real brasileño 150,51 175,27 Dólares jamaicanos

FUTUROS/MATERIAS PRIMAS CRÉDITOS HIPOTECARIOS

IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor
AGRÍCOLAS ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Diciembre 62,52 61,35 62,33
Enero 254,84 249,16 253,87 Enero
Marzo
2.420,00 2.326,50 2.389,50
2.422,00 2.328,50 2.377,50
Período Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 año a 1 año
 LONDRES 19-10 2020
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
Enero 62,15 61,05 61,96 METALES ORO $/onza troy
Febrero -- -- 1,816 -- -0,219 -0,288 -0,288
Marzo 61,37 60,38 61,19  MADRID (METALES PRECIOSOS) 19-10 Octubre 1.785,00 1.767,50 1.767,60
CACAO (+) Alto Bajo Cierre TRIGO/WHEAT () Diciembre 1.786,00 1.763,40 1.770,10 Marzo -- -- 1,765 -- -0,166 -0,266 -0,266
ORO Prec. Última
Diciembre 1.819,00 1.773,00 1.773,00 Diciembre 745,25 735,25 738,50 Febrero 1.787,70 1.765,60 1.772,10 Abril -- -- 1,754 -- -0,075 -0,108 -0,108
Marzo 757,25 747,50 750,50 Bruto euro/gr. 49,05 49,16
Marzo 1.827,00 1.787,00 1.790,00
Manuf. euro/gr. 48,91 49,93
COBRE Centavos/libra Mayo -- -- 1,745 -- -0,049 -0,081 -0,081
Mayo 1.819,00 1.783,00 1.785,00 Mayo 760,75 750,75 754,50
MAIZ/CORN () PLATA Diciembre 481,50 466,85 468,70 Junio -- -- 1,744 -- -0,054 -0,147 -0,147
CAFÉ () Enero 473,90 465,50 465,50 Julio -- -- 1,745 -- -0,070 -0,279 -0,279
Enero 2.125,00 2.091,00 2.121,00 Diciembre 537,00 529,50 530,00 Bruto euro/kg. 647,08 665,95
Marzo 544,75 537,75 539,00 Manuf. euro/kg. 638,69 657,33 Marzo 476,90 462,55 464,50 Agosto -- -- 1,743 -- -0,077 -0,359 -0,359
Marzo 2.084,00 2.053,00 2.077,00  NUEVA YORK NYMEX 19-10
Agosto -- -- --
Mayo 548,50 541,50 543,00 PLATINO Septiembre -- -- 1,700 -- -0,133 -0,415 -0,415
AVENA/OATS () Euro/gr. 29,36 29,27 (Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre Octubre -- -- 1,663 -- -0,232 -0,466 -0,466
AZÚCAR () Diciembre 661,25 649,00 655,50 PALADIO PLATINO $/onza troy Noviembre -- -- 1,661 -- -0,302 -0,481 -0,481
Diciembre 508,60 500,00 501,40 Marzo 646,00 635,00 639,50 Euro/gr. 56,49 58,64 Enero 1.059,30 1.036,70 1.044,00
Marzo 503,10 492,00 493,70 Mayo 637,50 628,50 631,25 FISICOS AM Fixing PM Fixing
Diciembre -- -- 1,563 -- -0,356 -0,497 -0,497
Abril 1.060,40 1.039,30 1.047,70
Mayo 500,70 491,70 493,40
Julio 1.057,50 1.046,50 1.046,50
2021
 N. YORK (Cotton Exchange) 19-10 PETROLÍFEROS ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
1.779,40
--
1.779,55
23,95 PALADIO $/onza troy Enero -- -- 1,558 -- -0,382 -0,505 -0,505
Centavos por libra  LONDRES 19-10 Febrero -- -- 1,565 -- -0,397 -0,501 -0,501
 LONDRES LME 18-10 Diciembre 2.111,50 2.010,00 2.094,00
ALGODÓN Alto Bajo Cierre Dólares barril Alto Bajo Cierre Marzo -- -- 1,571 -- -0,399 -0,487 -0,487
(London Metal Exchange) Venta/Compra Marzo 2.108,00 2.015,00 2.100,00
Diciembre 108,37 105,25 107,64 PETRÓLEO BRENT Junio -- -- -- Abril -- -- 1,480 -- -0,383 -0,484 -0,484
Marzo 106,30 103,37 105,64 COBRE Ag Contado 10.500,00/10.499,50
Diciembre 85,40 83,70 84,97 Mayo -- -- 1,507 -- -0,350 -0,481 -0,481
Mayo 105,20 102,35 104,68 S/Tm. 3 meses 10.275,00/10.270,00
ZUMO DE NARANJA
Enero
Febrero
84,69
83,82
83,05
82,24
84,23
83,35
ZINC Sag. Contado 3.815,00/3.814,00 CARNES Junio -- -- 1,527 -- -0,332 -0,484 -0,484
Noviembre 125,15 118,95 122,85 S/Tm. 3 meses 3.753,00/3.752,00 LIVESTOCK/CARNES Julio -- -- 1,485 -- -0,326 -0,491 -0,491
Dólares/tonelada Alto Bajo Cierre
Enero 125,60 120,30 124,30 PLOMO Contado 2.426,50/2.425,50 CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre Agosto -- -- 1,529 -- -0,338 -0,498 -0,498
GASÓLEO S/Tm. 3 meses 2.373,00/2.371,00
Marzo 127,45 123,10 127,10 Octubre 157,00 155,00 155,15 Septiembre -- -- -- -- -0,351 -0,492 -0,492
Noviembre 742,00 722,75 737,00 ALUMINIO Std. Contado 3.180,00/3.117,50
 CHICAGO (Board of Trade) 19-10 Diciembre 734,75 716,50 730,00 Noviembre 160,83 158,60 159,13
S/Tm. 3 meses 3.200,00/3.198,00
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre
Enero
 NUEVA YORK
728,00 710,75 723,50
19-10
NIQUEL Contado 20.215,00/20.210,00 Enero
CERDO/HOGS (CME)
161,23 158,93 159,50
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO 19-X-21
S/Tm. 3 meses 20.175,00/20.150,00
SOJA/SOYBEANS() Dólares barril Alto Bajo Cierre Febrero 81,68 80,35 80,55 EMISIÓN Precio T. I. R. Volumen
ESTAÑO Contado 39.600,00/38.550,00
Enero 1.247,25 1.224,75 1.237,50 Abril 85,58 84,25 84,48 Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo
CRUDO S/Tm. 3 meses 38.250,00/39.550,00 (fecha emisión) interés miento Mínimo Máximo ponder. ponder. (en euros)
Marzo 1.255,50 1.234,25 1.246,50 Noviembre 83,74 81,80 82,83 Junio 94,68 93,43 93,75
Mayo 1.264,25 1.242,75 1.255,25  NUEVA YORK COMEX 19-10 VACUNO/CATTLE (CME)
Diciembre 82,99 81,08 82,26 EX CUPÓN:
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Enero 81,95 80,18 81,32 (Commodity Exchange Octubre 125,80 124,88 124,90
Diciembre 326,50 317,00 322,70 of New York) Alto Bajo Cierre Diciembre 131,13 129,88 129,88
OS UNIV 6,60 15-12-22 -- -- -- 6,60 --
GASÓLEO CALEF.
Enero 326,20 317,10 322,60 Noviembre 256,74 250,78 255,95 PLATA Centavos/onza troy Febrero 135,93 134,83 134,83 OS UNIV 6,60 15-12-22 -- -- -- 6,60 --
Marzo 327,20 318,60 323,50 Diciembre 255,93 250,10 255,03 Diciembre 2.418,00 2.322,00 2.373,50 FUENTE: Sempsa
VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: -- euros
42 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN

Abante Asesores Gestión 1)ING DIR FN Ibex35 V 16,16 11,96 72/96 1)CBK Evol Sost. 60 Univ* I 126,21 7,59 3/5 1)BBVA Bolsa Euro V 9,86 19,11 19/71 1)CBK Bolsa Gest Euro Est. V 24,95 15,60 50/71
Plaza de la Independencia 6 28001 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. 1)AF Cash EUR* D 98,13 -0,63 68/81 1)CBK Fondtesoro LP Univ F 172,86 -2,01 56/89 1)BBVA Bolsa Europa V 96,52 18,95 60/153 1)CBK Bolsa Gest Euro Pl V 15,41 16,24 46/71
Fecha v.l.: 18/10/21 1)ING DIR FN S&P500 V 25,41 25,65 26/113 1)CBK Fonduxo Univ R 2.254,71 8,94 15/42 1)BBVA Bolsa Europa Cartera V 101,33 20,46 41/153 1)CBK Bolsa Gest Europa Est V 6,72 17,65 76/153
1)Abante Asesores Global* X 18,47 11,35 33/161 1)AF Global Agg Bond F 113,43 -1,83 80/109 1)CBK Gar Bolsa Europa 2024 G 110,59 3,43 4/82 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 27,34 17,80 84/113 1)CBK Bolsa Gest Europa Pl V 7,30 18,33 71/153
1)Abante Bolsa* V 21,10 19,28 67/241 1)AF Euro Agg Bond F 143,35 -2,63 1/2 1)CBK Gar Creciente 2024 G 125,22 -0,63 7/35 1)BBVA Bolsa Índice V 22,73 12,59 62/96 1)CBK Bolsa Índ. Esp Est V 8,34 12,75 58/96
1)Abante Bolsa Absoluta A* I 15,18 6,73 6/14 1)AF US Pioneer Fund V 163,97 19,19 71/113 1)CBK Gar Dinámico G 104,55 -0,35 27/82 1)BBVA Bolsa Índice Euro V 11,79 19,36 18/71 1)CBK Bolsa Índ. Euro Est. V 41,72 19,42 17/71
1)Abante Indice Bolsa A* V 13,82 18,63 81/241 1)AF Pioneer US Bond F 52,48 -1,19 17/20 1)CBK Gar EURIBOR G 107,77 -0,53 34/82 1)BBVA Bolsa Japón V 7,31 4,77 33/36 1)CBK Bolsa Sel Asia Est.* V 13,64 2,24 27/33
1)Abante Indice Bolsa L* V 14,12 19,06 71/241 1)AF Emerg Mkt Bond F 57,42 -1,85 82/109 1)CBK Gar EURIBOR II G 108,39 -0,72 47/82 1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa V 16,65 13,91 121/153 1)CBK Bolsa Sel Asia Pl* V 14,77 2,80 25/33
1)Abante Indice Selec. A* R 11,64 9,20 59/192 1)AF MultiAsst Sustain Fut R 109,25 2,87 163/192 1)CBK Gar Ren Creciente G 104,07 -0,77 13/35 1)BBVA Bolsa Plus V 1.407,40 12,28 65/96 1)CBK Bolsa Sel Emerg Est* V 11,23 2,24 56/81
1)Abante Indice Selec. L* R 11,86 9,60 51/192 1)AF MultiAsset Conservat M 108,62 2,90 34/128 1)CBK Gar Rend Bolsa I G 105,23 -0,37 28/82 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 34,00 21,11 11/34 1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl* V 16,25 2,80 51/81
1)Abante Património Global* X 19,22 14,53 16/161 1)AF Absol Ret MultiStrat I 64,83 0,86 28/51 1)CBK Gar Rentas 15 G 106,89 -0,61 5/35 1)BBVA Bolsa USA Cubierto V 22,74 15,72 94/113 1)CBK Bolsa Sel Europa Est* V 14,64 18,24 72/153
1)Abante Renta* M 12,03 -0,02 106/128 1)AF European Eq Value V 137,66 20,11 44/153 1)CBK Gar Sel XII G 10,64 -0,42 29/82 1)BBVA Bonos CP D 9,97 -0,28 30/81 1)CBK Bolsa Sel Europa Pl* V 15,65 18,89 62/153
1)Abante R. F. Corto Plazo D 11,98 -0,42 44/81 1)AF Euroland Equity V 9,89 20,02 45/153 1)CBK Gar Val Responsables G 103,88 -0,88 69/82 1)BBVA Bonos Core BP F 10,55 -0,60 90/114 1)CBK Bolsa Sel Global Est* V 15,51 17,74 104/241
1)Abante Quant Value SM V 11,67 21,25 3/17 1)AF Europe Eq Conservat V 191,16 14,60 114/153 1)CBK Gestión de Autor Univ* X 114,34 9,56 44/161 1)BBVA Bonos Corp Dur Cub F 10,56 0,10 44/87 1)CBK Bolsa Sel Global Pl* V 16,75 18,38 89/241
1)Abante Selección* R 16,14 9,66 47/192 1)AF Global Ecology ESG V 405,42 20,06 58/241 1)CBK Gestión Valor Univ* V 105,15 26,34 10/153 1)BBVA Bonos Corpor. LP F 13,76 -0,64 56/87 1)CBK Bolsa Sel Japón Est.* V 7,65 7,55 25/36
1)Abante Valor* M 13,38 3,41 27/128 1)AF Pio US Eq Fundmt Grwth V 418,23 22,93 54/113 1)CBK Gob Euro LP Univ F 11,25 -2,10 58/89 1)BBVA Bonos Gobiernos F 10,35 -0,22 52/114 1)CBK Bolsa Sel Japón Plus* V 8,29 8,14 20/36
1)AGF - Abante Biotech A* V 10,55 -35,24 33/34 1)AF Volatility Euro* O 117,42 -2,69 15/17 1)CBK Ind. Ima Mund Univ I 128,31 20,21 3/30 1)BBVA Bonos Dólar CP D 72,84 5,19 17/23 1)CBK Bolsa Sel USA Est* V 22,45 22,00 60/113
1)AGF - Abante Biotech C* V 8,94 -35,27 34/34 1)AM Indx MSCI Europe* V 232,36 17,53 79/153 1)CBK Index Japon Univ V 5,78 7,97 21/36 1)BBVA Bonos Dur Flexible I 177,86 -0,12 35/51 1)CBK Bolsa Sel USA Pl* V 24,26 22,66 56/113
1)AGF-Abante Pangea-A* X 7,67 -2,76 158/161 1)AM Indx MSCI Nrth-Amer* V 431,33 17,30 87/113 1)CBK Index USA Cub Univ V 153,85 18,40 76/113 1)BBVA Bonos Duración F 1.940,19 -0,79 34/89 1)CBK Bolsa USA V 21,96 25,08 32/113
1)AGF-Abante Pangea-B* X 7,34 -3,26 159/161 1)AM Indx MSCI Emg Mkts* V 144,23 -1,25 62/81 1)CBK Mix Dividendos Univ* M 8,86 2,92 33/128 1)BBVA Bonos Euskofondo F 19,18 -1,18 42/89 1)CBK Bolsa USA Div Cubier V 12,50 17,88 83/113
1)AGF-Abante Pangea-C* X 7,58 -2,76 157/161 1)AM Indx MSCI EMU* V 210,11 15,24 53/71 1)CBK Mix RF 15 Univ M 12,41 3,01 24/64 1)BBVA Bonos Int. Flexible* F 15,99 0,01 40/109 1)CBK Comunicacion Mundial V 31,63 24,64 8/34
1)AGF-European Quality-A* V 16,24 25,03 13/153 1)AM Indx MSCI World* V 246,88 21,42 45/241 1)CBK Mix RF 30 Univ M 11,56 3,75 14/64 1)BBVA Bonos Int. Flexible * F 14,67 -1,24 70/109 1)CBK Destino 2022 Est* X 7,38 6,57 74/161
1)AGF-European Quality-B* V 16,15 24,67 15/153 1)AM Indx S&P500* V 254,10 18,83 75/113 1)CBK Mixto RV 50 Univ R 16,88 7,44 24/42 1)BBVA Bonos Plus* F 15,27 -0,62 92/114 1)CBK Destino 2022 Plus* X 7,55 6,90 68/161
1)AGF-European Quality-C* V 12,28 25,04 12/153 2)First Eagle Am Int. AU* X 8.406,62 13,92 19/161 1)CBK Mixto RV 75 Univ R 8,42 12,55 9/42 1)BBVA Bonos Valor Relativo I 10,86 -0,02 5/7 1)CBK Destino 2026 Est* X 6,58 8,16 53/161
1)AGF - Equity Manager A * I 12,75 15,43 2/27 1)First Eagle Am Int AHE* X 186,65 6,99 66/161 1)CBK Rend Gar 2023 G 103,60 -0,76 49/82 1)BBVA Bonos 2021 F 12,34 -1,18 41/89 1)CBK Destino 2026 Plus* X 6,64 8,50 52/161
1)AGF - Equity Manager B * I 11,91 14,61 3/27 1)CPR Silver Age* V 2.607,57 14,83 110/153 1)CBK Rend Gar 2023 II G 103,48 -0,53 35/82 1)BBVA Credito Europa F 131,60 0,05 46/87 1)CBK Destino 2030 Est* X 8,34 10,47 37/161
1)AGF - Equity Manager C * I 13,41 15,44 1/27 1)CPR Inv Glb Disrupt Opp* V 2.162,82 8,15 214/241 1)CBK Rend Gar 2023 III G 104,09 -0,79 55/82 1)BBVA European Equity Fund V 148,52 19,25 56/153 1)CBK Destino 2030 Plus* X 8,53 10,81 35/161
1)AGF-Global Selection* R 13,37 8,65 72/192 1)CPR Inv Education* V 116,73 8,20 213/241 1)CBK Rend Gar 2023 IV G 110,82 0,91 19/82 1)BBVA Fondt. CP D 1.421,25 -0,46 48/81 1)CBK Destino 2040 Est* X 8,63 12,15 30/161
1)AGF-Spanish Opp.-A* V 11,68 14,25 35/96 1)CPR Inv Food for Gen* V 139,67 17,77 102/241 1)CBK Rend Gar 2023 V G 104,22 -0,80 57/82 1)BBVA Futuro Sostenible * V 928,43 3,01 7/9 1)CBK Destino 2040 Plus* X 8,83 12,50 27/161
1)AGF-Spanish Opp.-B* V 11,13 13,67 43/96 1)AM RI Impact Green Bd* F 108,24 -2,56 87/109 1)CBK RF Euro CP Univ D 109,73 -0,27 29/81 1)BBVA Gest. Conservadora* M 10,59 2,25 53/128 1)CBK Destino 2050 Est* X 8,87 13,29 22/161
1)AGF-Spanish Opp.-C* V 7,14 14,25 34/96 1)CPR Inv Climate Action* V 142,96 12,88 12/12 1)CBK RF Largo Plazo Univ F 17,20 -1,29 45/89 1)BBVA Gestión Decidida * R 8,61 10,46 37/192 1)CBK Destino 2050 Plus* X 9,07 13,64 20/161
1)Kalahari R 12,61 5,42 32/42 1)AM Enhncd Ultra ST Bd SRI* F106.642,16 -0,16 45/114 1)CBK RV Global Univ* V 138,18 12,94 173/241 1)BBVA Gestión Moderada* R 6,65 6,22 116/192 1)CBK Diversificado Dinám.* I 6,25 3,49 12/27
1)Maral Macro I 10,89 1,40 25/51 1)Amundi Rend Plus* X 131,11 1,60 143/161 1)CBK Small & Mid C Esp Uni V 385,63 4,54 93/96 1)BBVA Mega Planeta Tierra* V 7,98 - 1)CBK DP Inflación 2024 F 7,29 4,50 5/13
1)Okavango Delta A V 12,10 14,36 32/96 Andbank Asset Management 1)CBK Soy Así Cauto Univ* M 136,54 2,61 42/128 1)BBVA Megatend Demografia V 225,27 - 1)CBK España RF 2022 F 8,51 -0,62 29/89
1)Okavango Delta I V 13,66 14,35 33/96 4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Severino Pons. Tfno. +352 26 19 39 938. 1)CBK Soy Así Din. Univ* R 145,41 9,94 45/192 1)BBVA Mej Ideas Cubiert 70* V 11,13 9,34 206/241 1)CBK Estrat Flexibl Ex* M 6,22 0,32 101/128
1)Rural Seleccion Decidida* V 12,47 16,59 124/241 Fecha v.l.: 07/10/21 1)CBK Soy Así Flex Univ* R 133,15 6,31 113/192 1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc V 9,72 10,56 136/153 1)CBK Estrat Flexibl Plu* M 6,13 0,16 103/128
1)Rural Seleccion Equilib.* R 116,51 8,43 79/192 1)SIH - Balanced A R 130,68 3,51 40/42 1)Orfeo M 102,36 0,52 58/64 1)BBVA Retorno Absoluto* I 2,87 1,27 27/51 1)CBK Gestión Total Plus* X 7,87 7,62 58/161
1)Smart-Ish Fondo Gestores* X 14,21 15,29 13/161 1)SIH - Balanced B R 125,58 3,90 39/42 1)BBVA&Par Euro Abs Return I 101,90 0,35 32/51 1)CBK Gestion 30* M 6,59 0,77 55/64
Bankinter Gestión de Activos 1)Metrópolis Renta* X 16,97 5,81 86/161
1)Tabor* M 9,98 3,75 20/128 1)SIH-Best JP Morgan X 1,09 5,83 85/161 Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. 1)CBK Gestion 60* R 8,14 4,30 38/42
1)SIH-Best Morgan Stanley X 1,08 3,75 122/161 1)Quality Global* X 571,95 2,82 134/161 1)CBK Interes 4 D 6,27 -0,32 34/81
Alken Asset Managent Fecha v.l.: 18/10/21
1)Quality Inv. Conservadora* M 10,84 1,69 67/128
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . 1)SIH - Equity Europe A V 131,42 4,10 142/153 1)BK Ahorro Activos Euro D 839,28 -0,58 64/81 1)CBK Iter Extra M 7,32 1,68 69/128
Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 18/10/21 1)SIH - Equity Spain A V 95,70 10,22 80/96 1)BK Ahorro Renta Fija F 1.017,37 -0,44 73/114 1)Quality Inv. Decidida* R 13,75 10,61 35/192 1)CBK Iter Pl M 7,33 1,84 63/128
1)SIH - Moderate Alloc. A X 103,84 3,74 124/161 1)Quality Inv. Moderada* R 13,06 5,69 126/192 1)CBK Monetario Rdto. Est D 7,67 -0,41 38/81
1)ALKEN Abs Rtn Europ A I 126,31 9,97 5/51 1)BK Bolsa Americana Gar* G 102,53 5,80 2/82
1)SIH - Moderate Alloc. B X 102,18 4,27 116/161 1)Quality Mejores Ideas* V 13,89 12,34 181/241 1)CBK Monetario Rdto. Plat. D 7,87 -0,41 41/81
1)ALKEN Abs Rtn Europ I I 142,94 10,63 3/51 1)BK Bolsa España V 1.279,86 10,55 78/96
1)SIH - Multi Agresivo V 11,92 10,63 197/241 1)Quality Selec.Emerg.* V 11,53 3,39 46/81 1)CBK Monetario Rdto. Plus D 7,74 -0,41 39/81
1)ALKEN European Opps A V 215,97 25,75 11/153 1)BK Bolsa Europea 2025 Gar* G 124,27 3,54 3/82
1)ALKEN European Opps R V 266,22 26,53 9/153 1)SIH - Multi Dinámico V 11,50 8,12 215/241 1)BK Bonos Soberanos LP F 85,03 -1,64 51/89 Bellevue Asset Management AG 1)CBK Monetario Rdto. Prem. D 7,81 -0,41 40/81
1)ALKEN Sm Cap Europ R V 255,19 34,50 4/30 1)SIH - Multi Equilibrado M 10,46 2,39 50/128 1)BK Bonos 2023 D F 99,77 -1,31 46/89 . Fecha v.l.: 18/10/21 1)CBK Multisalud Est V 9,18 19,13 6/34
1)SIH - Multi Inversion V 10,97 5,57 224/241 1)BK Bonos 2023 R F 101,91 -0,23 20/89 1)BB Adamant As Pac.Heat. B V 230,15 1,20 25/34 1)CBK Multisalud Plus V 24,13 18,94 7/34
Allianz Global Investors GmbH 1)SIH - Multi Moderado M 9,85 -0,21 110/128 1)BB Adamant Biotech B V 716,00 8,25 18/34
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. María Castellanos. Tfno. 910477400. Web. 1)BK Cesta Consolid. Gar* G 860,83 -0,82 61/82 1)CBK Oportunidad Estandar* R 16,65 7,90 90/192
www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 18/10/21 1)SIH - Short Term A F 102,17 -0,21 49/114 1)BK Cesta Cons Gar II* G 947,99 -0,82 60/82 1)BB Adamant Digital Heat B V 289,20 3,59 21/34 1)CBK Renta F. Flex. Est. F 6,96 -1,66 78/109
2)SIH- Global USD Bonds F 108,98 6,11 1/20 1)BK Cesta Selecc. Gar.* G 863,68 0,24 22/82 1)BB Adamant Em.Mar.Heat. B V 194,10 -5,06 30/34 1)CBK Renta F. Flex. Pl F 9,42 -1,39 74/109
1)AGI Adv FI Euro AT F 102,61 -1,48 49/89
1)AGI AdvFI SD AT F 100,44 -0,26 57/114 Andbank Wealth Management 1)BK Dinero 2 D 862,47 -0,72 73/81 1)BB Adamant Health. Ind. B V 244,36 9,53 16/34 1)CBK Renta Fija Dólar F 0,42 4,96 7/15
1)AGI Artificial Intell ATH V 291,88 10,80 32/34 Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400. 1)BK Dinero 4 D 86,02 -0,41 42/81 1)BB Adamant Med&Serv. B V 665,44 15,56 10/34 1)CBK Rentas Euribor G 6,23 -0,85 64/82
1)AGI Capital Plus AT M 120,73 5,41 5/64 Fecha v.l.: 18/10/21 1)BK Dividendo Europa V 1.828,25 18,68 66/153 1)BB African Opportunitie B V 176,96 8,62 2/2 1)CBK Rentas Euribor 2 G 6,07 -0,75 48/82
1)AGI Clean Planet AT V 136,53 14,83 9/12 1)AndBank Megatrends FI* V 14,98 9,69 203/241 1)BK EEUU Nasdaq 100 V 3.793,92 18,15 26/34 1)BB Entrepreneur Euro Sm B V 407,75 19,54 1/1 1)CBK RF Alta Cal Cred. F 9,37 -3,23 80/89
1)AGI Credit Opportun AT I 101,79 -0,21 7/7 1)Fondibas M 11,63 4,17 10/64 1)BK Efic Energ y Medioamb V 2.220,63 33,64 3/6 1)BB Entrepreneur Europe B V 416,68 15,42 102/153 1)CBK RF Corp Dur Cub Est F 8,93 -0,10 49/87
1)AGI Credit Opps Plus I 104,82 0,24 21/27 1)Foncess Flexible* R 12,91 2,04 174/192 1)BK España 2027 Gar * G 63,73 -1,06 75/82 1)BB Global Macro B I 172,10 -2,34 46/51 1)CBK RF Corp Dur Cub Plus F 6,16 0,14 41/87
1)AGI Dynamic MA Str 15 AT M 114,66 4,04 14/128 1)Gestión Value A* V 11,37 28,58 15/241 1)BK Eurobolsa Gar* G 1.762,35 2,22 12/82 Bestinver Gestión 1)CBK RF Corporativa F 8,25 -1,20 67/87
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT R 146,22 15,53 4/192 1)Gestion Talento* V 11,86 18,30 94/241 1)BK Euribor Rentas II Gar* G 124,79 -0,56 36/82 Juan de Mena, 8 28014 Madrid. Tfno. 915959100. Fecha v.l.: 18/10/21 1)CBK RF Enero 2026 Ext F 6,36 -0,19 19/89
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT R 147,12 23,59 1/192 1)Merchfondo X 156,68 25,53 2/161 1)BK Euríbor Rentas III G* G 120,51 -0,60 38/82 1)Bestinfond V 245,66 16,49 43/71 1)CBK RF Enero 2026 Pla F 6,35 -0,27 22/89
1)AGI E Oblig CT ISR RC F 983,51 -0,45 74/114 1)Merch-Fontemar M 26,35 2,72 40/128 1)BK Euribor Rentas IV G* G 123,46 -0,85 65/82 1)Bestinver Bolsa V 64,82 18,84 18/96 1)CBK RF Sel Glb Est* F 6,22 -1,00 65/109
1)AGI Enhanced ST Eur AT D 106,89 -0,34 36/81 1)Merch-Oportunidades X 11,26 0,82 148/161 1)BK Euribor 2024 II G* G 1.029,26 -0,48 32/82 1)Bestinver Consumo Global I 342,77 12,59 7/20 1)CBK RF Sel Glb Plus* F 7,34 -0,65 58/109
1)AGI Euro Credit SRI AT F 116,57 -0,73 58/87 1)Merchrenta RF Flexible* F 10,91 1,80 18/109 1)BK Euribor 2025 Gar.* G 129,60 -0,83 62/82 1)Bestinver Corto Plazo D 14,99 -0,21 24/81 1)CBK RF Subordinada Pl F 7,07 1,92 5/7
1)AGI Euroland Eq Grw AT V 326,17 15,38 52/71 1)Merch-Universal R 59,17 10,33 39/192 1)BK Euribor 2027 Gar* G 123,97 -0,89 70/82 1)Bestinver Grandes Cias. V 284,85 17,43 112/241 1)CBK Sel Futuro Sost E* I 12,33 9,13 11/30
1)AGI Euroland Eq SRI AT V 153,92 15,53 51/71 1)Medigestion I 10,20 3,80 12/14 1)BK Euribor 2025 II Gar.* G 105,13 -0,61 40/82 1)Bestinver Internacional V 54,99 17,01 118/241 1)CBK Sel Futuro Sost P* I 11,04 9,71 10/30
1)AGI Europe Eq Grw AT V 416,36 22,18 31/153 Arquia Banca 1)BK Europa 2025 Gar* G 83,17 6,89 1/82 1)Bestinver Latam V 15,10 -4,03 15/17 1)CBK Sel Ret Absoluto Est* I 5,95 0,45 30/51
1)AGI Europe Eq Grw S AT V 247,48 23,41 21/153 Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. 1)BK Europeo Inverso O 13,52 -18,89 17/17 1)Bestinver Mixto R 35,19 12,33 10/42 1)CBK Sel Ret Absoluto Pl* I 6,41 0,53 20/27
1)AGI Europe Sm Cap Eq AT V 365,99 16,66 23/30 Fecha v.l.: 18/10/21 1)BK Eurostoxx 2024 P Gar* G 90,11 2,38 11/82 1)Bestinver Patrimonio M 11,12 4,35 8/64 1)CBK Sel Tendencias Est.* X 15,66 12,77 26/161
1)AGI European Eq Div AT V 280,73 12,87 132/153 1)Arquia B. Líderes Del Fut V 11,79 16,55 125/241 1)BK Eurostoxx 2024 PII G* G 1.409,53 2,96 6/82 1)Bestinver Renta F 13,09 1,33 4/114 1)CBK Sel Tendencias Plus* X 16,67 13,36 21/161
1)AGI Floating Rate Note AT F 98,52 -0,43 72/114 1)Arquia Banca Din 100RV B* V 15,16 15,50 140/241 1)BK Índice Salud C V 100,00 0,00 26/34 1)European Financ OPP A* V 9,85 15,68 11/12 1)CBK Selección Alternativa* I 6,41 3,28 5/5
1)AGI Gb Fundam Strat AT X 115,16 2,30 138/161 1)Arquia Banca Equil 60RV B* R 12,80 8,46 78/192 1)BK Índice Salud A V 115,70 15,73 9/34 1)European Financ OPP Z* V 10,49 16,32 10/12 1)CBK SI Impacto 0/30 RV* M 16,18 1,01 91/128
1)AGI German Equity AT V 222,75 8,09 8/8 1)Arquia Banca Líderes Glob V 13,70 15,87 137/241 1)BK Índice Salud R V 115,92 15,54 11/34 1)Global Strategy A* X 10,91 4,65 108/161 1)CBK SI Impacto 0/30 RV E* M 15,48 0,85 94/128
1)AGI Global Eq Insights AT V 193,33 30,31 12/241 1)Arquia Banca Prud 30RV B* M 11,63 4,16 12/128 1)BK Fondo Monetario D 1.722,00 -0,72 72/81 1)Global Strategy Z* X 11,06 5,10 98/161 1)CBK SI Impacto 0/30 RV P* M 16,49 1,13 85/128
1)AGI Global Floating RN AT F 98,23 0,64 11/15 1)Arquia Banca RF Euro F 7,28 1,03 5/114 1)BK Futuro Ibex V 108,67 11,51 73/96 1)Tordesillas Iberia A* V 16,66 19,01 17/96 1)CBK SI Impacto 0/60 RV* R 14,58 3,44 154/192
1)AGI Food Security AT V 111,24 7,04 4/7 1)Arquia Banca RF Flex A * F 10,31 1,45 20/109 1)BK Gestión Abierta F 29,03 -0,87 62/109 1)Tordesillas Iberia Z* V 12,04 19,61 15/96 1)CBK SI Impacto 0/60 RV E* R 14,14 3,21 159/192
1)AGI Pet & Aninal Well ATH V 174,78 13,85 163/241 1)Arquia Banca Uno M 22,77 3,19 21/64 1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.* G 673,27 -0,76 51/82 1)Tordesillas Long/Short A* I 12,21 7,60 8/13 1)CBK SI Impacto 50/100 RV* V 17,09 8,04 216/241
1)AGI Green Bond AT I 107,74 -2,57 28/30 Atl Capital Gestión 1)BK Ibex 2023 Garantizado* G 97,42 -0,77 52/82 1)Tordesillas Long/Short Z* I 12,38 8,17 6/13 1)CBK Valor 95/30 Eurost O 6,78 5,48 6/15
1)AGI Gb Sustainability AT V 133,04 24,70 23/241 Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 18/10/21 1)BK Ibex 2024 P Gar* G 108,41 -0,43 30/82 BNY Mellon Global Funds, Plc 1)CBK Valor 95/50 Eurost 2 O 6,32 6,19 3/15
1)AGI Global Water ATH V 152,89 14,46 11/12 1)ATL Capital Cart.Dinámica R 12,19 13,76 12/192 1)BK Ibex 2025 II Gar* G 120,90 -0,80 58/82 José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. Tfno. 917445800. Web. www.bnymello- 1)CBK Valor 95/50 Eurost 3 O 6,44 5,51 5/15
1)AGI Global Eq Growth ATH V 135,77 12,04 185/241 1)ATL Capital Cartera RV* V 14,86 17,89 100/241 1)BK Rentas Objetivo 2026 O 103,73 -0,76 12/17 nim.com. Fecha v.l.: 18/10/21 1)CBK Valor 97/20 Eurost O 6,43 3,50 8/15
1)AGI Gb Metals & Mining AT V 65,95 20,50 1/2 1)ATL Capital Cart.Táctica* R 10,04 5,75 124/192 1)BK Ibex 2026 Plus Gar.* G 105,56 -0,57 37/82 1)BNYM AB Rtn Bond R I 98,20 -0,03 34/51 1)CBK Valor 97/50 Eurost O 6,67 5,97 4/15
1)AGI Positive Change AT V 117,59 10,20 201/241 1)ATL Capital Best Manage* X 13,45 10,07 40/161 1)BK Ibex 2026 Plus II Gar.* G 91,29 -0,96 74/82 1)BNYM Abs Rtn Eq R I 1,06 2,22 13/51 1)CBK Valor 97/50 Eurost2 O 7,07 7,25 2/15
1)AGI Income & Growth ATH R 161,92 8,44 1/1 1)ATL Capital BMConservador* M 10,15 3,29 30/128 1)BK Ibex Rentas Garant.* G 104,92 -0,71 45/82 1)BNYM Asian Eq A V 4,18 1,74 29/33 1)Microbank Fondo Ecológico* V 13,69 14,93 8/12
1)AGI Smart Energy ATH V 174,47 6,49 4/6 1)ATL Capital BM Dinámico* R 11,79 11,43 26/192 1)BK Ibex Rentas 2027 Gar.* G 71,37 -1,17 77/82 1)BNYM Blockchain Inno Fd H V 1,72 14,24 29/34 1)Microbank Fondo Ético I 9,48 7,75 13/30
1)AGI Securicash SRI D 998,56 -0,48 51/81 1)ATL Capital BM Mixto * R 12,47 10,04 43/192 1)BK Índice América V 1.820,18 19,11 73/113 1)BNYM Brazil Eq A V 1,21 0,97 1/2 Caja Ingenieros Gestión
1)AGI Sel Global HY ATH F 108,96 -0,08 71/82 1)ATL Capital BM Moderado* R 11,35 3,41 155/192 1)BK Indice Europa Gar* G 826,47 3,21 5/82 1)BNYM Dynamic US Equ Fd A V 1,02 -6,70 109/113 Casp 88 08010 Barcelona. Virginia Prieto. Tfno. 933116711. Web. www.ingenie-
1)AGI Strat Bond ATH F 118,41 -8,39 109/109 1)ATL Capital BM Tactico* R 10,33 5,75 125/192 1)BK Índice España 2024 G* G 84,26 -0,06 25/82 1)BNYM Eff US Hyd Beta Fd A F 0,97 3,31 30/82 rosfondos.es. Fecha v.l.: 18/10/21
1)AGI Strategy 15 CT M 168,18 0,24 102/128 1)ATL Capital Corto Plazo D 11,87 -0,36 37/81 1)BK Indice España 2027 Gar* G 78,22 -0,27 26/82 1)BNYM EM Corp Debt A F 165,48 4,67 7/87 1)CI Fondtesoro CP, FI A D 880,33 -0,73 74/81
1)AGI Strategy 50 CT R 226,72 8,41 81/192 1)ATL Capital Patrimonio* M 12,69 3,55 26/128 1)BK Índice Japón V 887,76 11,14 9/36 1)BNYM EMD A F 2,10 3,04 14/59 1)CI Fondtesoro CP, FI I D 888,08 -0,49 55/81
1)AGI Strategy 75 CT R 277,80 15,66 3/192 1)ATL Capital Renta Fija* F 13,15 -0,61 57/109 1)BK Iris Garantizado* G 1.176,84 -0,81 17/35 1)BNYM EMD Lc Curr H F 0,86 -7,96 58/59 1)CI Premier, FI A F 711,87 -0,66 59
1)AGI Sust Health Evol AT V 99,78 -2,44 27/34 1)ATL Finaccess Global* R 10,34 - 1)BK Indice Emergentes R V 104,44 4,87 37/81 1)BNYM Euroland Bd A F 2,00 -3,10 78/89 m
1)AGI Thematica AT V 158,94 15,35 143/241 1)Cosmos Equity Trends* V 13,27 12,95 172/241 1)BK Media Europea 2024* G 117,61 1,51 16/82 1)BNYM Eff US Hyd Beta Fd H F 1,09 3,28 31/82 GA A
1)AGI US Equity ATH V 139,08 16,99 90/113 1)Cuasar Optimal Yield A * F 9,94 - 1)BK Media Europea 2026 Gar* G 81,60 2,50 9/82 1)BNYM Gl.Bd H hdgd F 1,22 -7,79 108/109 GA
1)AGI US High Yield ATH F 117,69 2,71 36/82 1)Espinosa Partners Inver. X 14,26 5,98 81/161 1)BK Mercado Español II* G 923,00 0,11 3/3 1)BNYM Gl Cre Fd Eur H F 1,18 -1,90 80/87 GD m A
1)AGI US Short Duration ATH F 114,38 3,08 33/82 1)Fongrum RV Mixta* R 12,30 8,61 73/192 1)BK Mercado Europeo II* G 1.776,70 9,76 1/3 1)BNYM Gl Dynamic BD H F 1,03 -2,00 84/109 GD m
1)AGI Valeurs Durables RC V 902,77 17,84 7/12 1)Fongrum/Valor* X 17,15 6,82 71/161 1)BK Mixto Flexible R 1.212,12 9,08 14/42 1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A V 1,80 5,04 36/81 A M
1)AGI Volatility Strat PT2 O 1.012,89 7,55 5/17 Azvalor Asset Management 1)BK Indice Global R V 152,87 17,48 109/241 1)BNYM Gl Eq Inc EUR A V 2,67 15,58 139/241 M
1)E.T.H.I.C.A. RC I 122,39 15,59 7/30 Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 1)BK Mixto Renta Fija M 100,71 3,53 15/64 1)BNYM Gl Hyd Bd Fd A F 2,71 9,10 7/82 OD m A
2)AGI China A AT USD V 18,88 4,04 5/15 18/10/21 1)BK Multiestrategia I 1.140,10 -0,91 10/10 1)BNYM Gl Opp A V 3,15 20,51 54/241 OD m
Amiral Gestion 1)Azvalor Blue Chips V 135,06 39,36 8/241 1)BK Pequeñas Cías. Europa V 480,18 37,35 3/30 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A X 1,52 4,94 103/161 m A
103 rue de Grenelle 75007 Paris /María de Molina 54-5. 28010 Madrid Pablo Mar- 1)Azvalor Capital M 93,93 5,12 7/64 1)BK Premium Moderado V 115,81 6,38 223/241 1)BNYM Gl Sh-DtHYB F 1,07 2,81 34/82 m
tínez. Tfno. +34 910316673. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 1)Azvalor Iberia V 103,95 18,60 19/96 1)BK RF Coral Gar* G 1.148,16 -0,76 12/35 1)BNYM Ln-Trm Gl Eq A V 3,56 17,48 110/241 A
18/10/21 1)Azvalor Int. LUX "I"* V 1.393,73 41,47 4/241 1)BK RF Cristal Gar* G 71,68 -0,81 16/35 1)BNYM Mobi Innovat Fd V 1,86 18,85 21/34
1)Sextant Autour Du Monde A V 265,36 18,73 76/241 1)Azvalor Int. LUX "R"* V 135,88 41,00 6/241 1)BK RF Largo Plazo F 1.319,00 -0,94 38/89 1)BNYM Sml Cp Eurl A V 6,95 19,47 15/30 A
1)Sextant Bond Picking F 116,85 5,72 5/109 1)Azvalor Internacional V 157,08 49,18 1/241 1)BK Finanzas Globales V 687,02 25,67 6/12 1)BNYM US Eq Inc Fd A V 1,33 29,13 9/113
1)Sextant Europe (A) V 208,15 16,08 94/153 1)Azvalor Managers* V 131,32 48,13 2/241 1)BK RF Marfil I Gar* G 1.492,00 -0,68 8/35 1)BNYM US Muni Infr Db Fd H F 1,12 -0,41 16/20 A
1)Sextant Grand Large (A) X 468,56 5,51 93/161 1)Azvalor Managers LUX* V 13,76 47,03 3/241 1)BK RV Española Gar* G 70,06 -0,87 67/82 1)BNYM Sus Gl Real Rtn Fd A I 1,11 3,59 18/30
1)Sextant PEA (A) V 1.266,53 10,21 137/153 1)BK RV Euro V 85,57 21,10 5/71 1)BNYM Sustain Gl Dy Bd A F 1,02 -1,84 81/109 G A
Bankia Fondos SGIIC 1)BK Tecnologia V 999,49 26,09 5/34
1)Sextant PME (A) V 301,59 18,40 18/30 Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafon- Buy & Hold Capital G
dos.es. Fecha v.l.: 18/10/21 Bankoa Gestión, S.A., S.G.I.I.C Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha m A
1)CBK B. Priv Gar Euribor G 109,33 -0,71 44/82 Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno. v.l.: 18/10/21 m
1)CBK B. Priv RF Euro Univ F 1.357,92 -0,13 42/114 943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 1)B&H Acciones A V 12,72 26,33 19/241 U A A
14/10/21 1)B&H Acciones C V 12,71 26,34 18/241 U A
1)CBK B. Priv Sel* X 16,38 14,76 15/161
1)CBK Bk Fut. Sost Univ* I 144,48 10,65 9/30 1)Bankoa-Ahorro Fondo D 114,26 -0,07 10/81 1)B&H Deuda F 10,37 4,38 9/87 bo G ón
1)CBK Bk B. Española Univ V 897,43 12,78 56/96 1)Bankoa BP Prime Conserv M 1.044,18 1,18 82/128 1)B&H Flexible C X 12,41 17,09 10/161 M m M m
1)CBK Bk Bolsa Usa Univ V 11,24 22,15 58/113 1)Bankoa Rendimiento F 110,31 0,01 17/89 1)B&H Renta Fija D F 11,05 4,84 6/109
1)CBK Bk Div. Europa Univ V 21,31 18,00 74/153 1)Bankoa Selecc Flex ISR I 7,13 7,78 12/30 1)B&H Renta Fija C F 11,66 4,93 5/87
Amundi Iberia 1)CBK Bk M. Fut. Sost.Univ* M 108,16 1,45 76/128 1)Bankoa Selecc Estrat ISR I 17,52 2,15 20/30 1)B&H Bonds Lu F 1,14 4,43 8/87 U A
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 18/10/21 1)CBK Bk Megaten Univ* V 144,61 13,56 166/241 1)Bankoa Selección I 7,07 1,46 5/10 1)B&H Equity Lu V 1,40 27,05 17/241
1)Amundi Corto Plazo* D 12.289,98 -0,18 20/81 1)CBK Bk RF Corp Univ F 106,63 1,79 20/87 1)Bankoa Sel Estrat 10 Cons X 106,52 1,59 144/161 1)B&H Flexible Lu X 1,30 18,03 7/161 m M
1)Best Manager Conserv* M 674,73 -0,72 62/64 1)CBK Bkia Ind. España Univ V 154,78 12,14 68/96 1)Bankoa Selecc Estrat 20 M 105,26 2,80 37/128 Caixabank Asset Management G G
1)Best Manager Seletion* X 870,58 7,62 59/161 1)CBK Bkia Ind. Euroz Univ V 100,03 18,60 25/71 1)Bankoa Selecc Estrat 50 R 121,80 6,37 111/192 Paseo de La Castellana 51 28046 Madrid. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 15/10/21 G G
1)Amundi Estrategia Glob* M 1.138,31 1,69 68/128 1)CBK Bonos Durac Flex Univ F 11,60 -1,00 39/89 1)Bankoa Selecc Estrat 80 V 1.192,99 14,28 156/241 1)Albus Extra X 9,43 8,75 48/161 G G
1)ING DIR FN Conservad I 12,73 0,98 6/10 1)CBK Bonos Inst Univ* F 10,17 -1,24 71/109 BBVA 1)Albus Platinum X 10,72 9,01 46/161 U
1)ING DIR FN Moderado I 14,57 3,51 11/27 1)CBK Bonos 24 Meses Univ F 1,28 -0,58 87/114 Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaasset- 1)CB Bonos Flotante 2022 F 5,89 -0,27 21/89 A
1)ING DIR FN Dinamico I 17,53 7,49 4/14 1)CBK Cauto Div Univ* M 99,70 0,93 92/128 management.com. Fecha v.l.: 15/10/21 1)CB RF Dur Negativa Plus O 5,35 -0,36 11/17 A M
1)ING Cart.Naranja10-90* M 10,48 0,36 100/128 1)CBK Div España Univ V 18,00 15,46 29/96 1)Accion Eurostoxx50 ETF V 42,00 17,84 31/71 1)CBK Ahorro Estandar F 30,26 -0,41 71/114 A H
1)ING Cart.Naranja20-80* M 10,81 2,47 46/128 1)CBK Diversificación II* I 101,61 0,90 2/7 1)Acción Ibex 35 ETF V 9,00 10,73 76/96 1)CBK Ahorro Plus F 30,46 -0,41 70/114 A
1)ING Cart.Naranja30-70* M 11,18 4,49 8/128 1)CBK Dolar Univ F 8,13 4,20 8/15 1)BBVA Ahorro C. Plazo II F 873,60 -0,23 53/114 1)CBK Bol. Divid.Europa Est V 7,21 10,16 138/153 A
1)ING Cart.Naranja40-60* R 11,37 5,49 130/192 1)CBK Durac Flex 0-2 Uni F 10,60 -0,36 67/114 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,59 -0,10 13/81 1)CBK Bol. Divid.Europa Pl V 11,09 10,76 135/153
1)ING Cart.Naranja50-50* R 11,77 7,56 96/192 1)CBK Emergentes Univ* V 17,14 1,24 59/81 1)BBVA Bolsa V 21,55 15,73 27/96 1)CBK Bolsa All Caps España V 14,13 10,39 79/96 G G
1)ING Cart.Naranja75-25* R 12,42 11,25 28/192 1)CBK Euro Top Ide Univ V 9,45 16,11 48/71 1)BBVA Bolsa USA V 32,52 22,31 57/113 1)CBK Bolsa España 150 V 5,68 19,25 16/96 G G
1)ING Cart.Naranja90* V 13,25 16,12 134/241 1)CBK Evol Sost. 15 Univ* I 132,08 2,67 1/7 1)BBVA Bolsa Asia MF* V 31,53 2,79 26/33 1)CBK Bolsa Gest España Es V 43,31 13,39 49/96 G G
1)ING D FN Eurostoxx50 V 17,54 18,47 28/71 1)CBK Evol Sost. 30 Univ* I 115,97 5,75 5/27 1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR V 24,63 22,96 32/241 1)CBK Bolsa Gest España Pl V 10,68 14,01 37/96 m
ÓMO O UAD O D ONDO D NV ÓN m m m m m
m m O M m DM m MM M M GG OO m
m m
D H H G M m m
m N m O G O QU D N A A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
ÓN D O UAD O U D N ON A A HA A D M MO A UA O M D A D A A D ON ONO
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 43

CUADROS
Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking 1)FF Target 2020 Euro A EUR X euros o
14,72 desde 10/11
-1,14 Ránking 2)FF Glob Focus A USD V 108,10euros o desde 87/241
18,41 Ránking
Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo
1)FF Target 2020 Euro A USD TipoX mon. local
23,93 31-12-20
-0,54 en9/11
el año Fondo
2)FF Glob M Ass In E QINC$ TipoX mon.9,36 local 31-12-20 en el año
3,86 121/161
1)Laboral Kutxa Futur V 8,89 12,30 182/241 Creand Asset Management 1)EDM Strategy * V 514,87 20,33 42/153 1)FF Target 2025 Euro A EUR X 18,57 7,53 7/11 2)FF Glob MA Tac Mod A USD R 12,26 9,31 56/192
1)L.K. Euribor Garantizado G 6,27 -0,77 53/82 Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesal- 1)EDM HY Short Duration* F 77,43 1,11 62/82 1)FF Target 2030 Euro A EUR X 20,46 11,99 6/11 2)FF Glob Opport A USD V 25,47 20,51 53/241
1)Lab. Kutxa Euribor G III G 11,10 -0,90 72/82 cala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 18/10/21 1)EDM Valores Uno* X 18,06 4,63 109/161 1)FF Target 2035 Euro A EUR X 45,38 15,77 4/11 2)FF Glob Property A USD V 16,99 20,50 10/16
1)Laboral Kutxa Konpromiso R 7,52 8,70 17/42 1)Alcala Multigestion* M 10,40 1,04 90/128 1)EDM high Yield L* F 101,43 - 1)FF Target 2040 Euro A EUR X 46,73 18,18 1/11 2)FF Global Bond A USD F 1,27 0,81 27/109
1)Laboral Kutxa RF Gar III G 11,96 -0,71 9/35 1)Alcalá Multig/Green 21* M 9,69 -0,97 119/128 2)EDM American Growth L* V 124,49 - 1)FF United Kingdom A EUR V 13,35 25,59 1/3 2)FF Global Income E QINC$ F 9,35 2,57 14/109
1)Laboral Kutxa RF Gar. X G 7,92 -1,01 21/35 1)Creand Acciones V 28,40 14,17 157/241 2)EDM American Growth A* V 578,89 29,17 8/113 1)FF US High Yield A EUR F 26,89 10,75 1/82 2)FF Greater China A USD V 343,80 4,20 4/15
1)Laboral Kutxa RF Gar. XI G 10,13 -1,09 24/35 1)Creand Gest. Flex. Sost. I 10,95 4,81 6/27 2)EDM Credit Portfolio B* F 156,29 8,96 8/82 1)FF US High Yield A EURH F 14,78 4,53 23/82 2)FF Indonesia A USD V 28,33 15,36 1/1
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII G 11,82 -0,60 3/35 1)Creand Global R 12,02 5,95 119/192 2)EDM Credit Portfolio L* F 103,05 - 1)FF World A EUR V 17,81 16,48 129/241 2)FF International A USD V 79,19 20,79 51/241
1)Laboral Kutxa RFGar XVII G 6,37 -0,94 20/35 1)Creand Institucional M 11,99 0,56 57/64 2)EDM Latin American R* V 60,01 -12,25 16/17 2)FAST Asia A USD V 188,93 -0,03 31/33 2)FF Latin America A USD V 33,12 0,13 4/17
1)Laboral Kutxa RFG XIX G 9,36 -1,05 22/35 1)Diagonal Mixto Flexible R 10,43 5,39 33/42 2)FAST Global Emerg A USD V 218,47 13,40 13/81 2)FF Malaysia A USD V 45,14 8,05 1/1
1)Laboral Kutxa RF Gar. XX G 13,32 -1,24 28/35 1)Getino Gestion Activa X 1.484,46 -6,25 160/161 2)FF America A USD V 29,88 25,89 22/113 2)FF Pacific A USD V 51,97 15,14 3/14
1)Laboral Kuxta RF Gar XXI G 11,78 -1,51 30/35 1)Getino Renta Fija F 9,94 -0,03 43/109 2)FF Asian Bond A USD F 15,95 3,10 3/7 2)FF Singapore A USD V 60,18 16,45 1/1
1)Cinvest Bisonte Capital X 11,09 21,52 4/161 2)FF Asian Spec Sits A USD V 34,26 3,51 22/33 2)FF SMART Glob Mod A USD V 28,63 11,72 186/241
1)L.K.RF Garant. XVIII FI G 6,38 -1,15 25/35
1)Creand Gescapital Activa* X 9,70 9,05 45/161 2)FF China Consumer A USD V 23,18 -10,38 13/15 2)FF Taiwan A USD V 22,58 23,21 1/1
1)LK Mercados Emergentes V 10,31 4,49 40/81
1)True Capital X 12,08 22,12 3/161 2)FF EMEA A USD V 23,07 43,84 1/5 2)FF Thailand A USD V 50,79 8,46 1/1
1)LK Selek Balance R 6,24 4,66 141/192
2)FF Emerg M Tot Ret A USD F 13,35 1,64 20/59 2)FF US Dollar Bond A USD F 8,18 2,72 9/20
1)LK Selek Base M 7,36 3,33 19/64 Credit Suisse Asset Management 2)FF Emerg Mark Debt A USD F 23,65 4,91 1/59 2)FF US Dollar Cash A USD D 11,67 5,54 15/23
1)LK Selek Extraplus R 8,75 12,71 17/192 . Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 18/10/21
ETHENEA Independent Investors S.A. 2)FF Emerging Markets A USD V 26,46 8,08 21/81 2)FF US High Yield A USD F 12,33 7,23 18/82
1)LK Selek Plus R 8,13 9,61 48/192 1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B F 130,82 -0,31 50/87
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 18/10/21 2)FF Glob Demographic A USD V 30,74 18,42 86/241 3)FF Japan Advantage A JPY V 47.157,00 16,40 6/36
1)CS Portf. F.Growth Euro-B R 217,68 13,35 13/192 2)FF Glob High Yield A USD F 16,17 7,68 15/82
1)Ethna-AKTIV A R 137,43 2,25 172/192 3)FF Japan Fund V 297,20 7,79 23/36
1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 210,00 9,07 60/192 2)FF Glob Property A USD V 19,33 21,17 7/16
1)Ethna-AKTIV T R 144,53 2,34 170/192 3)FF Japan Small Cos A USD V 3.034,00 2,59 4/5
1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 195,74 5,48 6/128 2)FF Glob Strat Bd A USD F 11,66 4,76 7/109
1)Ethna-DEFENSIV A M 135,68 -0,24 111/128 4)FF Flexible Bond A GBP F 0,36 3,28 11/109
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B F 154,02 5,54 4/87 2)FF Global Bond A USD F 15,42 1,16 22/109
1)Ethna-DEFENSIV T M 172,42 1,28 81/128 4)FF Global Focus V 6,31 18,72 77/241
2)CS Portfolio Balance US$ R 352,51 13,22 14/192 2)FF International A USD V 24,37 20,82 50/241
1)Ethna-DYNAMISCH A R 92,94 7,99 88/192 4)FF United Kingdom A GBP V 3,08 25,43 2/3
2)CS Portfolio Growth US$ R 356,65 16,83 2/192 2)FF Japan Advantage A USDH V 18,66 29,14 1/36
1)Ethna-DYNAMISCH T R 96,85 8,13 86/192 5)FF Switzerland A CHF V 83,64 17,49 1/1
2)CS Portfolio Income US$ M 318,07 9,98 1/128 2)FF Japan Smaller C A USDH V 20,06 13,74 3/5 6)FF Australia Fund V 84,37 20,28 4/4
2)CSF DJ-AIG Commodity USD V 67,04 40,00 1/6 2)FF US Dollar Bond A USD F 18,73 3,65 5/20
Candriam 5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B F 113,93 0,36 38/87 Fonditel Gestión SGIIC S.A.U.
Pedro Teixeira, 8 Pta. 4 28020 Madrid. Tfno. 919010533. Web. http://contact.Can- 5)CS Bond SFR F 525,36 -0,79 1/1 Fidelity International (Distribución) Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 18/10/21
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 18/10/21 1)Fond Bolsa Mundial Sost A V 6,60 18,65 5/9
driam.com. Fecha v.l.: 18/10/21 5)CS Portfolio Balanced SFR R 231,24 8,51 75/192
1)Cand.Ab.Re.LgSh DigEq C C V 151,26 0,48 34/34 5)CS Portfolio Growth SFR R 253,51 12,03 23/192 S)FF Nordic A SEK V 1.810,00 25,39 2/3 1)Fonditel Albatros R 10,25 4,76 139/192
5)CS Portfolio Income SFR M 189,76 5,48 1/1 1)FF America A EUR V 11,85 25,37 30/113 1)Fonditel Dinero D 4,68 -0,59 65/81
1)Cand. Bd Euro Diversi C C F 1.033,96 -1,24 44/89
5)CSBF Inflation Linked Sfr F 112,27 4,61 3/13 1)FF Asia Focus A EUR V 11,14 6,30 15/33 1)Fonditel Lince A V 6,23 14,00 38/96
1)Cand. Bds Conv Def C C F 138,77 2,15 18/26
1)FF Asian High Yld A EURH F 6,75 -15,52 78/82 1)Fonditel RF Mx Internac. M 8,06 1,51 72/128
1)Cand. Bds Credit Opp. C C F 202,80 0,14 40/87 Credit Suisse Gestión S.A 1)FF China Consumer A EUR V 27,41 -10,72 7/7
1)Cand. Bds Em Debt LC C C F 81,59 -5,76 56/59 Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 18/10/21 Fidelity International (Acumulación) GCO Gestión de Activos
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 18/10/21 1)FF EMEA A EUR V 23,51 42,14 1/81 Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660.
1)Cand. Bds Em. Mkts C C F 1.305,72 -1,85 40/59 1)Active Value Selection* X 11,37 5,97 82/161
Y)FF China Renminbi Bond F 143,65 7,73 1/7 1)FF Emerg Mark Debt A EUR F 12,43 0,32 29/59 Fecha v.l.: 18/10/21
1)Cand. Bds Eur. C C F 1.234,25 -2,58 68/89 1)Credit Suisse Bolsa V 141,17 13,89 39/96
1)FAST Europe A EUR V 578,41 15,65 98/153 1)FF Emerg Mark Debt A EURH F 8,98 -5,32 55/59 1)GCO Acciones V 62,89 12,26 66/96
1)Cand. Bds Eur. Corp C C F 7.882,19 -0,95 60/87 1)CS Corto Plazo D 13,04 -0,08 11/81
1)FAST Europe E EUR V 280,86 14,96 107/153 1)FF Emerging Asia A EUR V 31,42 6,33 13/33 1)GCO Ahorro F 22,90 -0,31 64/114
1)Cand. Bds Eur. Gov C C F 2.486,86 -3,38 82/89 1)CS Director Bond Focus* I 8,50 -0,35 9/10 1)FF Euro Balanced A EUR X 18,92 5,35 94/161
1)Cand. Bds Eur. HY C C F 1.273,59 1,40 58/82 1)CS Director Flexible* I 14,44 -0,08 14/14 1)FAST Global E EUR V 228,75 35,72 10/241 1)GCO Eurobolsa V 7,81 15,09 56/71
1)FAST Global Emerg A EURH V 211,20 8,34 18/81 1)FF Euro Blue Chip A EUR V 26,53 11,89 67/71 1)GCO Global 50 R 9,70 7,30 98/192
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C F 9.602,14 -4,85 88/89 1)CS Director Growth* I 24,58 6,51 4/5 1)FF Euro Bond A EUR F 14,59 -2,67 72/89
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C F 2.071,31 -0,50 80/114 1)CS Director Income* I 12,24 2,17 15/27 1)FAST US A EUR V 304,07 23,95 46/113 1)GCO Internacional V 13,68 17,58 106/241
1)FF America A EUR V 32,80 25,43 29/113 1)FF Euro Cash A EUR D 8,88 -0,79 77/81 1)GCO Mixto M 10,39 4,20 11/128
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C F 146,24 -1,16 69/109 1)CS Duración 0-2 F 1.197,46 1,87 1/114 1)FF Euro Short Term A EUR F 9,77 -1,09 108/114
1)Cand. Bds Gbl HY C C F 247,95 2,76 35/82 1)CS Equity Yield A R 9,77 7,26 25/42 1)FF America A EURH V 17,85 18,29 77/113 1)GCO Renta Fija F 8,70 -0,79 35/89
1)FF EURO STOXX 50TM A EUR V 12,88 17,63 32/71
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C F 144,10 3,11 12/13 1)CS Europe Small & Mid Cap V 13,68 14,99 27/30 1)FF America E EUR V 36,28 24,67 39/113
1)FF Europ High Yield A EUR F 9,91 0,71 64/82 Generali Investments Luxembourg
1)Cand. Bds Inter C C F 1.021,04 -2,70 89/109 1)CS Family Business V 8,22 15,08 145/241 1)FF American Growth E EUR V 35,56 23,69 49/113 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750.
1)FF Asia Focus A EUR V 37,83 6,32 14/33 1)FF European Divid A QINCe V 13,52 13,61 125/153 Fecha v.l.: 15/10/21
1)Cand. Bds Tot Ret C C I 136,45 -0,12 36/51 1)CS Global F Gest Activa* R 13,84 5,06 136/192 1)FF European Dynamic A EUR V 85,63 15,40 104/153
1)Cand. Divers.Futures C C I 11.689,58 1,88 15/51 1)CS Global Market Trends A* X 10,20 8,63 50/161 1)FF Asia Focus E EUR V 74,63 5,68 16/33 1)Abs Ret Multi Strategie D I 108,73 -3,81 51/51
1)FF Asia Pacific Opp A EUR V 31,89 13,41 9/33 1)FF European Growth A EUR V 17,49 15,45 100/153
1)Cand. Eq.L Aust C C V 295,00 23,57 1/4 1)CS Hybrid & Subord Debt F 11,94 1,85 6/7 1)Central & Eastern Bond D F 158,42 -2,45 1/1
1)FF Asia Pacific Opp E EUR V 29,13 12,73 10/33 1)FF European Larg Co A EUR V 54,87 15,30 105/153
1)Cand. Eq.L Biotec C C V 191,23 2,47 23/34 1)CS Renta Fija 0-5 F 979,61 2,95 13/109 1)Central & Eastern Equit D V 243,55 33,62 8/10
1)FF Asian High Yield A EUR F 20,20 -4,90 77/82 1)FF European Small C A EUR V 78,28 23,47 9/30
1)Convertible Bond D F 120,71 -0,17 24/26
1)Cand. Eq.L Biotec C C V 195,92 -3,62 29/34 Deutsche Wealth Management SGIIC 1)FF Asian Small Co E EUR V 16,76 21,98 3/3 1)FF Fid Patrimoine A EUR R 12,44 3,75 148/192
1)Euro Bond D F 184,25 -1,74 53/89
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C V 1.155,83 7,61 23/81 Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. Rosa Blasco. Tfno. 913351134. Fecha v.l.: 1)FF France A EUR V 54,17 27,97 2/2
15/10/21 1)FF China Consumer A EUR V 27,34 -10,71 14/15 1)Euro Bond 1-3 Years D F 124,13 0,45 17/114
1)Cand. Eq L Emu Innovation V 139,52 18,91 21/71 1)FF Germany A EUR V 66,20 11,56 5/8
1)FF China Consumer E EUR V 24,93 -11,25 15/15 1)Euro Bond 3-5 Years D F 145,17 0,41 9/89
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C V 3.405,91 19,92 46/153 1)Deustche W. Sostenibe R 11,90 5,26 34/42 1)FF Glob Consum Ind A EUR V 88,51 12,48 3/7
1)DB Talento Bolsa Global V 15,94 18,34 92/241 1)FF China Focus E EUR V 20,32 6,50 1/15 1)Euro Corporate Bond D F 164,43 -0,92 59/87
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C V 151,88 11,39 133/153 1)FF Glob Dividend A QINCe V 20,47 9,29 207/241
1)FF China Renminbi A EUR F 14,97 6,82 2/7 1)Euro Corpora Short Term D F 113,44 -0,54 53/87
1)Cand. Eq.L Gbl Demogr C C V 282,80 22,38 36/241 1)Deutsche W. Crecimiento A R 14,53 7,76 23/42 1)FF Glob Financ Serv A EUR V 50,63 34,19 1/12
1)Deutsche W. Crecimiento B R 15,07 8,15 20/42 1)FF EMEA A EUR V 26,60 43,24 2/5 1)Euro Equity D V 127,44 16,98 39/71
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC V 337,27 18,58 24/34 1)FF Glob Focus A EUR V 97,88 17,98 99/241
1)FF EMEA E EUR V 23,87 42,42 3/5 1)Euro Eq Controlled Vol D I 125,32 13,19 1/5
1)Cand. GF US HYCor C C F 131,79 9,15 5/82 1)Deutsche Crec Cons A M 11,34 1,53 46/64 1)FF Glob Health Care A EUR V 64,02 21,50 3/34
1)Deutsche Wealth Conserv. M 11,61 1,81 42/64 1)FF Emerg M Tot Ret A EURH F 11,79 -4,64 54/59 1)Euro Future Leaders D V 160,95 16,43 24/30
1)Cand. Indx Arbitrage C I 1.423,48 1,14 1/3 1)FF Glob Industrials A EUR V 68,83 23,31 1/10
1)Deutsche Wealth Moderado R 11,62 5,15 36/42 1)FF Emerg Mark Corp A EURH F 12,77 -1,08 63/87 1)Euro Short Term Bond D F 123,67 0,78 7/114
1)Cand. Lg Sh Credit C F 1.184,81 0,10 45/87 1)FF Glob M Ass In A QINCe X 8,93 -1,03 152/161
1)FF Emerg Mark Debt E EUR F 23,58 4,15 4/59 1)Glob Multi Asset Income D X 110,31 10,19 39/161
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C D 102,37 -0,53 59/81 Dunas Capital Asset Mngmt. 1)FF Emerg Mark Debt A EUR F 25,25 4,47 3/59
1)FF Glob M Ass In E QINCe X 8,47 -1,34 153/161
1)Global Equity D V 199,23 22,61 35/241
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C D 511,92 -0,77 76/81 Fernanflor 4 4ª planta 28014 Madrid. Borja Fernández-Galiano. Tfno. 914263826. 1)FF Glob MA Tac Def A EURH X 11,81 4,05 119/161
1)FF Emerg Mark Debt A EURH F 15,06 -1,50 39/59 1)SRI Ageing Population D I 153,97 17,21 5/30
1)Cand. Monetaire SIC C D 1.037,92 -0,49 54/81 Fecha v.l.: 18/10/21 1)FF Glob MA Tac Mod A EUR R 13,38 8,87 67/192
1)FF Emerging Asia A EUR V 31,37 6,34 12/33 1)SRI European Equity D I 213,52 16,51 6/30
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C V 3.318,84 22,44 29/153 1)Dunas Sel. USA ESG Cub. I O 10,35 - 1)FF Glob Mul Ass In A EUR X 10,96 4,68 107/161
1)FF Emerging Asia E EUR V 21,41 5,68 17/33 1)Total Return Euro HY D F 207,71 1,54 54/82
1)Cand. Risk Arbitrage C I 2.531,92 0,99 2/3 1)Dunas Sel. USA ESG Cub. C V 24,59 20,10 69/113 1)FF Glob Property A EUR V 17,18 19,97 12/16
1)FF Emerging Market A EURH V 15,55 2,91 50/81 Gesconsult
1)Cand. Sust Bd Eur.Cor.CC F 108,08 -1,46 72/87 1)Dunas Sel. USA ESG Cub. R O 15,62 19,51 1/15 1)FF Glob Sh Dur In A QINCe F 9,92 -0,71 8/13
1)FF Emerging Markets E EUR V 65,97 7,02 28/81 Principe de Vergara 36 6º dcha. 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.:
1)Cand. Sust Bd Eur.Sh.T CC F 98,54 -0,59 88/114 1)Dunas Selección Europa I V 151,80 13,98 61/71 1)FF Glob Sh Dur In E QINCe F 9,78 -0,94 9/13
1)FF Euro Balanced A EUR R 17,62 7,24 26/42 18/10/21
1)Cand. Sust Bd Eur. CC F 105,06 -2,74 74/89 1)Dunas Selección Europa R V 99,39 12,98 64/71 1)FF Glob Strat Bd A EURH F 10,39 -2,62 88/109
1)FF Euro Blue Chip A EUR V 18,26 12,02 65/71 1)Evo Fondo Intel. RV V 11,51 -
1)Cand. Sust Bd Global CC F 103,56 0,74 28/109 1)Dunas Valor Cauto FI Cl I M 142,35 2,52 34/64 1)FF Glob Technology A EUR V 49,91 26,26 4/34
1)FF Euro Blue Chip E EUR V 26,94 11,41 68/71 1)Evo Fondo Int. RF.CP D 9,93 0,42 2/81
1)Cand. Sust Bd Gb HghYd CC F 112,87 1,19 61/82 1)Dunas Valor Cauto Clase R I 10,05 - 1)FF Global Income A QINCe F 8,47 -3,20 97/109
1)FF Euro Bond A EUR F 17,13 -2,67 73/89 1)GBCB Strategic Bond Opp. F 9,96 0,94 24/109
1)Cand Sust Def AssetAll CC* M 160,56 2,23 54/128 1)Dunas Valor Flexible D I 10,58 5,59 9/14 1)FF Global Income E QINCe F 8,01 -3,73 104/109
1)FF Euro Bond E EUR F 31,37 -2,97 76/89 1)Gesconsult Corto Plazo D 703,38 0,40 4/81
1)Cand. Sust Eq Em Mkt CC V 160,43 7,63 22/81 1)Dunas Valor Equilibrio D I 11,60 - 1)FF Global Infrastr A D V 9,71 8,48 10/10
1)FF Euro Corporat Bd A EUR F 34,20 -1,47 73/87 1)Gesconsult Crecimiento V 23,14 15,19 54/71
1)Cand. Sust Eq EMU CC V 171,89 18,37 29/71 1)Dunas Valor Equilibrio I I 11,82 4,77 7/27 1)FF Growth & Income A USD R 20,22 -1,03 184/192
1)FF Euro Short Term E EUR F 12,06 -1,21 109/114 1)Gesconsult León VMF A R 28,87 14,38 5/42
1)Cand. Sust Eq Europe CC V 27,78 -80,36 143/153 1)Dunas Valor Equilibrio R I 10,68 4,65 8/27 1)FF Iberia A EUR V 78,86 6,94 90/96
1)FF Europ High Yield A EUR F 22,76 3,60 27/82 1)Gesconsult León VMF B R 30,13 14,80 4/42
1)Cand. Sust Eq World CC V 31,43 -75,20 67/81 1)Dunas Valor Equilibrio RD I 10,50 - 1)FF India Focus A EUR V 77,61 35,26 1/3
1)FF Europ High Yield E EUR F 44,24 3,39 29/82 1)Gesconsult RF Flexible M 27,95 4,06 11/64
1)Cand. Sust Money M Eur CC D 1.101,85 -0,65 70/81 1)Dunas Valor Flexible I I 14,49 8,59 2/14 1)FF International A EUR V 68,23 20,31 57/241
1)FF European A EUR V 23,02 14,87 109/153 1)Gesconsult RF Flexible B M 30,35 5,21 6/64
1)Dunas Valor Flexible R I 11,17 8,45 3/14 1)FF Italy A EUR V 48,35 27,71 3/4
1)Cand. Sust High C C* R 554,51 13,07 8/42 1)FF European Dividnd A EUR V 20,32 16,71 86/153 1)Gesconsult Ren Variable A V 53,46 12,71 59/96
1)Dunas Valor Prudente I I 247,17 0,83 3/7 1)FF Japan A EUR V 2,23 7,42 26/36
1)Cand. Sust Low C C* M 5,23 3,82 12/64 1)FF European Dynamic A EUR V 35,56 15,42 103/153 1)Gesconsult Ren Variable B V 59,45 14,74 30/96
1)Dunas Valor Prudente R I 103,66 0,73 4/7 1)FF SMART Glob Def A EUR R 12,17 6,38 110/192
1)Cand. Sust Md C C* R 8,61 7,84 22/42 1)FF European Dynamic E EUR V 74,75 14,72 112/153 1)Momento Europa
DWS International GmbH, Suc. España 1)FF SMART Glob Mod A EUR X 11,49 11,23 34/161
1)Cleo Index Europe Eq C C V 232,36 18,62 68/153 1)FF European E EUR V 20,45 14,18 117/153
1)Cleo Index Usa Eq C C V 504,25 27,10 17/113 Paseo de la Castellana, 18 28046 Madrid. Tfno. 913355211. Fecha v.l.: 18/10/21 1)FF European Growth A EUR V 15,22 15,83 96/153
1)FF Target 2020 Euro A EUR X 42,05 -1,15 11/11 G oop o A
1)DWS Aktien Strat Deut LC V 541,58 17,51 1/8 1)FF Target 2025 Euro A EUR X 45,34 7,52 8/11 M M
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C F 172,90 6,34 3/87 1)FF European Growth E EUR V 42,65 15,15 106/153
1)DWS Eur Ultra Short FI F 76,52 -0,16 44/114 1)FF Target 2030 Euro A EUR X 50,65 12,01 5/11
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C F 94,99 -5,97 57/59 1)FF European Larg Co A EUR V 19,61 15,63 99/153
1)FF Target 2035 Euro A EUR X 44,07 15,79 3/11 A
2)Cand. Bds EMs C C F 2.726,84 4,51 2/59 1)DWS Biotech LC V 261,54 2,20 24/34 1)FF European Larg Co E EUR V 61,42 14,95 108/153
1)FF Target 2040 Euro A EUR X 45,38 18,18 2/11 A
2)Cand. Bds Eur. HY C C F 213,86 7,83 13/82 1)DWS Con DJE Al Ren Glob L M 136,89 1,48 74/128 1)FF European Small C A EUR V 32,93 23,47 8/30
1)FF US High Yield A EUR F 8,83 6,75 21/82 G G
2)Cand. Bds Total Ret C C I 162,68 6,19 8/51 1)DWS Conc Kaldemorgen LC X 160,23 6,96 67/161 1)FF European Small C E EUR V 47,13 22,73 10/30
1)FF World A EUR V 34,50 16,48 130/241 G G
2)Cand. Eq.L Biotec C C V 782,45 2,78 22/34 1)DWS Deutschland LC V 272,72 12,02 2/8 1)FF European Value V 18,85 20,91 38/153
2)FF America A USD V 13,76 25,87 23/113 H
2)Cand. Eq.L Oncol Imp C C V 279,64 7,18 19/34 1)DWS Float Rate Notes LC F 83,70 -0,08 40/114 1)FF Flexible Bond A EUR F 11,39 3,73 8/109 2)FF American Divers A USD V 40,32 27,50 15/113 H
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC V 391,30 18,90 20/34 1)DWS Inv Asian Sm/Mid Cap V 324,11 22,64 1/3 1)FF Flexible Bond A EURH F 11,68 -2,50 86/109
2)FF American Growth A USD V 86,53 24,89 35/113
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C F 138,73 9,40 3/82 1)DWS Inv Brazil Eq LC V 131,30 -3,72 2/2 1)FF Flexible Bond E EURH F 11,28 -2,93 92/109 2)FF Asean Fund V 37,59 17,74 1/1
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C D 549,72 5,64 13/23 1)DWS Inv Convertibles LC F 206,61 -0,28 25/26 1)FF France A EUR V 16,17 28,03 1/2
2)FF Asia Focus A USD V 12,93 6,74 11/33 A
2)Cand. Sust Bd Em Mkt CC F 120,22 0,40 28/59 1)DWS Inv ESG Eur Bonds (Sh F 146,91 -0,60 89/114 1)FF Germany A EUR V 27,52 11,82 4/8 2)FF Asian Small Co A USD V 26,21 22,21 2/3
2)Cleo Index USA Eq C C V 356,76 26,77 19/113 1)DWS Inv Em Mkts Corp LCH F 146,57 0,11 30/59 1)FF Glob Consum Ind A USD V 25,73 6,76 5/7
2)FF Asian Spec Sits A USD V 64,72 3,51 23/33 D
3)Cand. Eq.L Japan C C V 26.660,00 5,79 30/36 1)DWS Inv Euro Corporate Bo F 171,48 -1,04 62/87 1)FF Glob Dividend A EURH V 24,35 8,56 211/241 2)FF China Consumer A USD V 23,17 -10,35 6/7 D
1)DWS Inv Euro-Gov Bonds LC F 203,37 -3,47 2/2 1)FF Glob Dividend E EUR V 18,84 10,82 195/241
3)Cand. Sust. Eq. Japan CC V 3.145,00 -81,94 14/14 2)FF China Focus A USD V 70,02 5,72 2/15 m
6)Cand. Eq.L Aust C C V 1.850,47 22,68 3/4 1)DWS Inv Euro HY Corp LC F 166,49 2,30 41/82 1)FF Glob Financ Serv A EUR V 18,38 34,16 2/12 2)FF Emerg Mark Debt A USD F 11,78 0,87 25/59 m
1)DWS Inv Europe Small Cap * V 354,82 - 1)FF Glob Financ Serv E EUR V 44,01 33,36 3/12
6)Cand. Eq.L Aust R C V 206,58 23,55 2/4 2)FF Emerging Markets A USD V 39,82 8,08 20/81
1)DWS Inv German Equities L V 232,88 11,99 3/8 1)FF Glob Focus E EUR V 86,61 17,28 114/241
CapitalatWork Int`l 1)DWS Inv Glob Infrastr LC V 184,70 21,51 44/241 1)FF Glob Focus E EURH V 18,70 12,38 12/12
2)FF Glob Dividend A QINC$ V 18,02 9,83 202/241
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 1)DWS Inv CROCI Euro LC V 329,57 13,13 63/71
18/10/21
1)FF Glob Health Care A EUR V 40,86 21,46 4/34
1)DWS Inv Glob Em Mkts Eq L V 281,20 0,95 60/81 1)FF Glob Health Care E EUR V 54,91 20,76 5/34
1)Cash Govies at Work C O 126,67 2,56 9/17 1)DWS ESG Equity Income LC V 143,35 16,52 127/241
LIQUIDACIÓN BIENES
1)FF Glob High Yield E EUR F 16,93 6,88 20/82
Carmignac Gestion Luxembourg 1)DWS Inv Gold&Prec Metals V 106,39 -2,04 2/2 1)FF Glob Industrials E EUR V 59,11 22,58 2/10
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. 1)DWS Inv CROCI Sectors LC* V 224,77 - 1)FF Glob Inflation A EURH F 12,74 3,75 10/13

DEL GRUPO SNIACE

Tfno. (+34) 914361727. Fecha v.l.: 18/10/21 1)DWS Inv Latin Am Eq LC V 138,74 4,92 2/17 1)FF Glob Inflation E EURH F 12,41 3,68 11/13
1)Emergents V 1.343,01 -3,78 63/81 1)DWS Inv Short Dur Cred LC F 133,36 0,11 43/87 1)FF Glob MA Tac Mod A EUR R 14,88 9,57 52/192
1)Euro-Entrepreneurs V 505,15 19,43 16/30 1)DWS Inv CROCI Glob Div LC V 191,09 13,93 160/241 1)FF Glob MA Tac Mod E EUR R 13,64 9,03 62/192
1)Investissement V 1.908,49 10,55 198/241 1)DWS Inv Top Div LC V 234,64 14,38 154/241 1)FF Glob MA Tac Mod E EURH R 11,15 2,67 165/192 Se pone en conoc m en o de odos os pos b es n e esados en a
1)Long-Short Europ Equities I 442,69 14,37 1/13 1)DWS Inv Climate Tech LC V 184,87 14,76 10/12
1)Emerging Discovery V 1.959,52 27,80 2/81 1)DWS Inv Multi Asset Inc L X 100,72 2,95 133/161
1)FF Glob Mul Ass In A EURH X 12,83 2,31 137/161 adqu s c ón de os b enes de as me can es SN ACE S A CELL
1)FF Glob Mul Ass In E EURH X 11,57 1,76 142/161
1)Patrimoine R 732,44 2,27 171/192 1)DWS Inv Smart Ind Tech LC V 149,09 12,61 6/10 1)FF Glob Opport A EUR V 28,09 20,04 61/241 TECH S L U y V SCOCEL S L U en concu so de ac eedo es que ha
1)Emerging Patrimoine R 143,71 -2,36 186/192 1)DWS Inv Dynamic Opp LC R 130,97 12,32 20/192
1)Unc. Euro Fixed Income I 1.307,91 0,43 31/51 1)DWS Invest Asian BondsLCH F 103,64 -0,35 4/7
1)FF Glob Opport E EUR
1)FF Glob Property A EUR
V
V
25,10
19,58
19,35 65/241
20,64 9/16
deven do fi me e Au o que ap ueba e P an de L qu dac ón de as
1)Portfolio Green Gold V 342,22 12,29 3/3 1)DWS Inv SDG Global Eq LC V 161,28 11,42 192/241 1)FF Glob Property E EUR V 17,44 19,94 13/16 m smas po o que se ab e e p azo pa a a p esen ac ón de o e as
1)Grande Europe V 322,10 16,42 89/153 1)DWS Inv II EurTop Div LC V 192,04 13,38 129/153 1)FF Glob Sh Dur Inc A EUR F 10,72 6,14 1/13
1)Patrimoine Europe R 138,78 7,86 92/192 1)DWS Top Dividende LC V 148,89 15,20 144/241 1)FF Glob Sh Dur Inc A EURH F 10,30 0,00 6/13
en a o ma y con os equ s os que figu an en d cho p an
1)Unc. Global Bond F 1.526,58 -0,37 51/109 1)Deut Inv I China Bds F 114,34 -0,82 5/7 1)FF Glob Sh Dur Inc E EURH F 10,17 -0,29 7/13
1)Sécurité F 1.806,21 0,60 12/114 1)Deut Inv I Top Euro V 269,88 14,34 58/71 1)FF Glob Strat Bd A EURH F 12,03 -1,39 75/109
Pa a cua qu e n o mac ón a espec o se pone a d spos c ón de os
1)Credit 2025 F 109,91 3,47 9/109 1)DWS Eur Bond FlexLC F 32,83 -0,30 24/89 1)FF Glob Strat Bd E EURH F 10,99 -1,88 83/109 n e esados os s gu en es con ac os
1)Unc.Credit F 142,29 2,97 12/109 1)DWS Inv Cons Opp LC R 110,73 2,43 168/192 1)FF Glob Technology A EUR V 35,89 26,28 3/34
1)Profil Réactif 100 X 268,11 6,80 72/161 1)DWS Inv CROCI Japan LCH V 276,19 12,54 8/36 1)FF Glob Technology A EURH V 21,09 20,65 12/34 En e ac ón con os ac vos que es án nc u dos en os pe me os
1)Profil Réactif 50 R 211,02 2,13 173/192 1)DWS Inv CROCI US LC V 134,47 27,73 14/113 1)FF Glob Technology E EUR V 46,87 25,49 6/34
1)Gde Europe E EUR Acc V 174,34 15,73 97/153 1)DWS Inv ESG Float Rate No F 99,83 -0,18 47/114 1)FF Global Infrastr E EUR V 15,66 10,67 9/10
de as d e en es ac v dades FT & PARTNERS CORPORATE RECO
1)Profil Réactif 75 R 275,15 4,37 143/192 1)DWS Inv ESG Glob Corp Bon F 109,41 -2,15 82/87 1)FF Global Bond A EURH F 14,78 -2,31 85/109 VERY SPA N S L P Pe e V e a Xampeny en e núme o de e é ono
1)Patrimoine E EUR Acc R 178,92 1,87 175/192 1)DWS Inv ESG Next Gen Infr* V 116,97 7,34 220/241 1)FF Global Corporate A EUR F 15,14 2,44 18/87
1)Patrim Inc A EUR R 83,72 -1,93 185/192 1)DWS Inv Gl Agribusiness L V 186,55 20,28 2/2 1)FF Global High Yield F 9,68 -3,15 76/82 +34 918 279 626 en ho a o de Lunes a V e nes de 9h a 14h y de 16h
1)Emerging Debt F 129,35 - 1)DWS Inv Gl Real Est Sec L V 180,76 20,77 8/16 1)FF Global Infrastr A EUR V 18,34 11,35 8/10 a 19h y en e co eo e ec ón co n o@ andpa ne s es
1)DWS Inv II EurBonds Cons* F 99,62 -0,32 25/89 1)FF Greater China E EUR V 73,51 3,16 6/15
Cartesio Inversiones SGIIC SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40.
2)Deut Inv I RREEF V 167,61 26,20 4/16 1)FF Iberia A EUR V 18,31 6,95 89/96 En e ac ón a es o de ac vos osé Lu s Ramos Fo ea con núme
Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 18/10/21 EDM Gestión S.A. 1)FF Iberia E EUR V 47,57 6,30 91/96
o de e é ono +34 963 692 462 en ho a o de Lunes a V e nes de 9h
1)Cartesio Funds Equity R X 104,53 12,19 29/161 Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvi- 1)FF International A EUR V 26,75 20,33 56/241
1)Cartesio Funds Income R M 102,60 6,06 4/64
dal@edm.es. Fecha v.l.: 18/10/21 1)FF Italy E EUR V 10,67 26,89 4/4 a 14h y de 16h a 19h o b en
1)EDM Ahorro F 26,72 1,47 3/114 1)FF Japan A EUR V 14,89 7,35 27/36
1)Cartesio X M 1.973,83 6,22 3/64
1)Cartesio Y X 2.477,14 12,97 24/161
1)EDM American Growth B* V 657,65 21,28 64/113 1)FF Japan Advantage A EUR V 34,79 16,08 7/36 • T adema Auc on S L U +34 947 040 204
1)EDM American Growth L* F 124,85 - 1)FF Japan E EUR V 15,69 6,73 28/36
Cobas Asset Management 1)EDM Cartera* R 2,10 11,29 27/192 1)FF Japan Smaller Co A EUR V 22,13 2,22 5/5 • Lu s Ma a A na z +34 608 829 454
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 18/10/21
1)Cobas Concentrados* I 65,21 37,48 1/2
1)EDM Credit Portfolio L* F 102,54 - 1)FF Latin America E EUR V 45,15 -0,55 7/17 • Lu s Te án +34 670 426 930
1)EDM Emerging Markets V 108,15 -10,80 66/81 1)FF Nordic A EUR V 23,95 26,25 1/3
1)Cobas Grandes Cias. V 85,40 27,87 16/241 1)EDM Emerging MArkets L V 84,76 - 1)FF Pacific E EUR V 19,13 14,00 8/33 • Co eo e ec ón co sn ace@subas as adema com
1)Cobas Iberia V 99,04 25,23 3/96 1)EDM Int.Credit Portfolio* F 310,68 2,51 38/82 1)FF SMART Glob Def A EUR R 14,64 6,78 105/192
1)Cobas Internacional V 89,83 41,25 5/241 1)EDM Inversión V 67,75 12,61 61/96 1)FF SMART Glob Def E EURH X 9,56 0,28 149/161 Tamb én pueden d g se a co eo de a Adm n s ac ón Concu sa
1)Cobas Renta M 99,80 8,85 1/64
1)Cobas Selección V 92,83 38,27 9/241
1)EDM Latin American R* V 71,09 -12,52 17/17 1)FF SMART Glob Mod A EUR
1)FF SMART Glob Mod E EURH
X
X
11,88
10,79
11,76 31/161
4,76 106/161
concu so sn ace@ amosyasoc ados es
1)EDM Renta D 10,34 -0,13 17/81
44 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

1)Rural Europa 2025 Gar. G 328,66 1,33 17/82 1)GSEurozoneCOREEPI V 10,19 - 1)Ibercaja Gest Equilibrada* M 6,35 2,39 49/128 1)JPM Euro Str V D-Acc V 18,57 22,98 23/153 2)JPM Gb Natural Res AAcc V 12,03 31,01 1/3
1)Rural Europa 24 Gar. G 334,15 2,02 13/82 1)GSEurozoneCOREEPIA V 10,19 - 1)Ibercaja Gestion Evol.* M 9,88 3,23 31/128 1)JPM Eurol A-Acc EUR V 22,60 20,15 10/71 2)JPM Gb Natural Res DAcc V 7,37 29,89 2/3
1)Rural Garan.Bolsa Europea G 340,32 2,60 8/82 1)GSEurozoneCOREEPR V 10,19 - 1)Ibercaja Global Brands V 9,80 13,56 167/241 1)JPM Eurol D-Acc EUR V 15,98 19,43 16/71 2)JPM Gb ResEnhIdxEq(ESG)UE V 39,18 24,72 22/241
1)Rural Garantía Bolsa 2025 G 311,29 -1,17 78/82 1)GSEurozoneCOREEPRA V 10,19 - 1)Ibercaja High Yield A F 7,17 0,79 63/82 1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR V 315,69 22,25 1/71 2)JPM Gb ResEnhIdxEqESGUED V 38,85 -
1)Rural Garantía 2026 G 324,45 -1,59 32/35 1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 13,39 -1,18 36/59 1)Ibercaja Horizonte F 11,35 0,34 12/89 1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR V 292,69 21,50 4/71 2)JPM Gb Select Eq AAcc V 424,46 23,14 31/241
1)Rural Garantizado 2021 G 304,49 -0,56 2/35 1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 17,54 -3,09 47/59 1)Ibercaja Japón A V 7,67 4,90 32/36 1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc V 66,44 18,81 17/30 2)JPM Gb Select Eq DAcc V 370,61 22,36 37/241
1)Rural Gtía Bol Abril 2026 G 328,39 1,14 18/82 1)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 21,11 -2,63 44/59 1)Ibercaja Megatrends A V 10,01 18,54 85/241 1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc V 38,40 17,76 19/30 2)JPM Gb Socially Resp AAcc V 31,92 28,59 14/241
1)Rural Gtía.Octubre 2025 G 324,95 -1,24 27/35 1)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 8,73 -2,68 45/59 1)Ibercaja Objetivo 2026 F 6,35 -1,04 40/89 1)JPM Europe Dyn Tech AAcc V 84,43 28,39 1/34 2)JPM Gb Socially Resp DAcc I 18,16 27,60 1/30
1)Rural Horizonte Garant. G 314,02 -1,23 26/35 1)GS Gb Core Eq (I Snap)* V 31,31 24,05 27/241 1)Ibercaja Objetivo 2024 F 6,44 -0,83 36/89 1)JPM Europe Dyn Tech Dacc V 26,58 27,36 2/34 2)JPM Gb. Value A (acc) USD V 98,66 -
1)Rural Horizonte 2028 Gara G 313,53 -1,53 31/35 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I F 17,23 -1,71 78/87 1)Ibercaja Objetivo 2028 A F 6,10 -1,33 47/89 1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc V 20,81 23,72 20/153 2)JPM GbEmMkResEnhIdxEqESG O 34,81 6,77 6/17
1)Rural Mixto Int. 15 M 806,81 1,99 59/128 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I F 15,70 -2,97 93/109 1)Ibercaja Op Renta Fija A F 7,83 -0,86 103/114 1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc V 18,17 22,69 28/153 2)JPM GbEmMkResEnhIdxEqESGD V 34,99 -
1)Rural Mixto Intern.25 M 924,84 3,68 21/128 1)GS Gb Fixed Inc Pf I F 19,53 0,62 31/109 1)Ibercaja Plus A D 9,01 -0,03 9/81 1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc F 103,39 1,35 59/82 2)JPM GbHY.CpBd MF ETFhdg F 106,62 9,25 4/82
1)Rural Mixto 15 M 771,24 1,16 52/64 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 14,72 -3,54 102/109 1)Ibercaja R. Fija Empresas F 6,00 - 1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc F 21,46 1,97 49/82 2)JPM GbOppConvInc A acc F 116,70 11,53 2/26
1)Rural Mixto 20 M 717,32 1,76 43/64 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 11,75 -3,53 100/109 1)Ibercaja RF Sostenible A I 5,96 - 1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc F 13,24 1,53 55/82 2)JPM GlEqMuFacUE - USD acc V 33,04 23,43 30/241
1)Rural Mixto 25 M 830,40 2,74 29/64 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) F 5,52 -2,82 90/109 1)Ibercaja RF 2025 F 7,45 1,06 4/89 1)JPM Europe StratDivA(div) V 128,60 16,85 84/153 2)JPM Greater Ch A-Acc USD V 63,17 -0,70 7/15
1)Rural Mixto 50 R 1.381,61 4,80 37/42 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 15,74 -3,61 103/109 1)Ibercaja Renta Fija 2022 F 6,47 -0,79 101/114 1)JPM Europe StratDivD(div) V 119,46 16,17 92/153 2)JPM Greater Ch D-Acc USD V 85,21 -1,49 10/15
1)Rural Mixto 75 R 786,61 8,04 21/42 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 11,74 -3,53 101/109 1)Ibercaja Renta Fija 2024 F 6,48 -0,88 37/89 1)JPM Europe Sust Eq Dacc V 133,68 16,53 88/153 2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD F 200,07 6,09 2/109
1)Rural Multifondo 75* R 1.119,16 8,26 83/192 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I F 16,28 -3,15 95/109 1)Ibercaja Renta Fija 2026 F 6,31 - 1)JPM Europe Sust SC EqAacc V 138,63 22,25 11/30 2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD F 109,77 5,95 3/109
1)Rural Perfil Audaz Cart.* V 461,14 18,96 75/241 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) F 6,07 2,02 47/82 1)Ibercaja Selección Banca* M 6,58 2,88 35/128 1)JPM EurResEnhIdxEq(ESG)UE V 34,76 18,79 65/153 2)JPM India A-Acc USD V 40,83 30,40 2/3
1)Rural Perfil Audaz Estan.* V 450,84 17,55 108/241 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 10,76 2,48 39/82 1)Ibercaja Sanidad A V 13,68 14,64 12/34 1)JPM EurResEnhIdxE(ESG)UED V 35,31 - 2)JPM India D-Acc USD V 73,19 29,58 3/3
1)Rural Perfil Conservador* M 734,14 0,09 104/128 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 19,74 2,55 37/82 1)Ibercaja Sec.Inmob A V 28,40 24,23 6/16 1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR F 150,81 -1,19 66/87 2)JPM Latin America Eq Aacc V 25,90 -2,67 13/17
1)Rural Perfil Decidido* R 1.142,55 8,98 63/192 1)GS Gb High Yld Pf Oth.C F 28,66 2,10 45/82 1)Ibercaja Selección RF* F 12,48 0,92 6/114 1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR F 144,96 -1,49 74/87 2)JPM Latin America Eq DAcc V 35,05 -3,45 14/17
1)Rural Perfil Moderado* R 340,70 4,70 140/192 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I V 35,22 28,49 2/17 1)Ibercaja New Energy Cl A V 18,09 0,23 5/6 1)JPM Flex Credit AAcc(hgd) F 11,49 0,88 26/109 2)JPM Managed Res.A-acc-USD D 10.929,31 5,54 14/23
1)Rural Plan Inversión M 310,93 6,04 5/128 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 109,50 -1,80 44/51 1)Ibercaja Small Caps V 15,91 15,62 26/30 1)JPM Flex Credit DAcc(hgd) F 103,10 0,63 29/109 2)JPM Mid East D-Acc USD V 32,61 37,72 5/5
1)Rural Rendimiento Sost Es* F 8.119,01 -0,84 102/114 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 116,63 -3,07 49/51 1)Ibercaja Sost. y Solidari R 8,71 5,26 35/42 1)JPM G Macro Sust A (acc) I 106,89 1,79 22/30 2)JPM MM Sust Lg-Sh A Acc I 114,87 -0,81 12/13
1)Rural Renta Fija 1 Cart. F 1.241,89 -0,21 51/114 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 89,40 -3,08 50/51 1)Ibercaja Tecnológico A V 5,83 25,19 7/34 1)JPM Gb Balanced A-Acc R 2.289,16 5,93 120/192 2)JPM US Bond A (acc) - USD F 260,92 4,63 2/20
1)Rural Renta Fija 1 Est F 1.223,94 -0,66 95/114 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 83,59 -1,80 43/51 1)Selecc. Banca Priv.60 A* R 6,20 - 1)JPM Gb Balanced D-Acc R 222,66 5,51 129/192 2)JPM US Bond D (acc) - USD F 185,30 4,42 3/20
1)Rural Renta Fija 3 Cart F 1.298,30 -0,46 77/114 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 110,95 -1,40 40/51 Imantia Capital 1)JPM Gb Bd D-Acc e F 13,27 -3,42 99/109 2)JPM US Dollar Mon.Mk AAcc D 105,46 5,76 3/23
1)Rural Renta Fija 3 EsT F 1.264,98 -1,25 111/114 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 68,16 -1,39 39/51 Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 18/10/21 1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg) F 94,94 -0,01 41/109 2)JPM US Eq All Cap A-Acc V 250,93 27,77 13/113
1)Rural Renta Fija 5 Cart. F 930,27 -0,51 27/89 1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 128,43 -2,54 48/51 1)Abanca G. Agresivo* V 13,35 14,80 147/241 1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg) F 90,98 -0,41 53/109 2)JPM US EqMuFaUE -USD Acc V 34,31 27,26 16/113
1)Rural Renta Fija 5 Est F 902,09 -1,46 48/89 1)GS US Eq Pf Oth. C V 37,00 18,10 78/113 1)Abanca G. Conservador* I 10,22 0,91 7/10 1)JPM Gb Bd Opp S A-Acc (hg F 105,82 -0,67 60/109 2)JPM US Hdg Eq A - Acc V 139,33 16,01 92/113
1)Rural RF Internacional F 556,72 2,50 16/109 1)GS US Mort Bck Sec Pf I O 15,21 -1,62 14/17 1)Abanca G. Decidido* I 12,37 8,37 2/5 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc F 22,02 5,71 8/26 2)JPM US ResEnhIdxEq(ESG)UE V 42,39 28,22 11/113
1)Rural RV España Cartera V 589,89 17,26 22/96 2)GS Asia Eq. Pf Base V 37,72 -4,82 33/33 1)Abanca G. Moderado* I 11,06 2,51 13/27 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc F 18,15 5,22 9/26 2)JPM US SC Growth AAcc V 54,96 1,36 8/9
1)Rural RV España Estandar V 563,11 15,59 28/96 2)GS Em.Mkt Corp.Bd. Port F 100,16 - 1)Abanca R. Fija Flexible* F 12,23 -0,14 43/114 1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg) F 89,42 1,10 30/87 2)JPM US SC Growth DAcc V 33,70 0,73 9/9
1)Rural RV Inter. Est V 886,00 20,05 60/241 2)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 17,29 3,71 6/59 1)Abanca R. Fija Mixta* M 10,88 2,59 43/128 1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg) F 83,12 0,78 35/87 2)JPM US Sust Eq AAcc USD V 101,14 -
1)Rural RV Intrnacional Car V 928,09 21,79 43/241 2)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 17,66 3,69 8/59 1)Abanca R.Fija Patrimonio* D 11,98 -0,13 16/81 1)JPM Gb Div A-dist (Hdg) V 132,54 14,33 155/241 2)JPM US Technology Aacc V 96,97 16,14 27/34
1)Rural Sost. Conserv. Car.* M 309,48 1,05 88/128 2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 11,35 -2,02 41/59 1)Abanca R. Variable España* V 9,08 10,63 77/96 1)JPM Gb Div D-dist (Hdg) V 123,01 13,69 165/241 2)JPM US Technology Dacc V 11,66 15,24 28/34
1)Rural Sost. Conserv Est* M 306,81 0,42 98/128 2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 12,88 -1,23 37/59 1)Abanca R. Variable Europa* V 5,19 16,41 90/153 1)JPM Gb Eq A ACC HDG EUR V 11,65 19,00 73/241 2)JPM USD CorpBdResEnhIdx D F 93,96 -3,13 84/87
1)Rural Sost. Decidido Car* R 375,72 10,10 42/192 2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 13,76 3,20 11/59 1)JPM Gb Eq D ACC HDG EUR V 10,32 18,35 91/241 2)JPM USD CorpBdResEnhIdxUE O 124,43 3,64 8/17
1)Abanca R. Variable Mixta* R 714,58 8,45 19/42
1)Rural Sost. Decidido Est.* R 362,53 8,89 66/192 2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 24,43 3,25 10/59 1)JPM Gb Focus AAcc(hgd) V 21,68 18,66 79/241 2)JPM USD Em Mkt Sov Bd UE F 100,80 -0,36 34/59
1)Abanca 3 Val Gar 2023 G 10,22 -0,85 66/82
1)Rural Sostenible Mod. Est* R 317,44 4,09 145/192 2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base V 55,88 8,74 17/81 1)JPM Gb Focus D (acc) - EU V 18,38 17,75 103/241 2)JPM USD EM Sv Bd UcTS ETF F 109,66 3,12 13/59
1)Imantia CP Institucional D 7,05 0,11 6/81
1)Rural Sostenible Mod Car * R 319,90 5,08 135/192 2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I V 68,94 9,56 16/81 1)JPM Gb Growth Fund USD D V 15,22 14,78 148/241 2)JPM USD Gov LVNAV A-Acc D 10.402,07 5,76 2/23
1)Imantia Fondepósito Inst D 12,19 -0,47 49/81
1)Rural Tecnológico RV Car V 946,10 21,23 10/34 2)GSEurozoneCOREEPOCA V 9,98 - 1)JPM Gb Growth Fund USD A V 16,82 15,44 142/241 2)JPM USD Liq LVNAV A-Acc D 10.248,28 5,75 8/23
1)Imantia Fond. Minorista D 11,79 -0,75 75/81
1)Rural tecnologico RV Est V 903,19 19,50 14/34 2)GS Gb Eq.Partn. Pf V 23,81 24,22 25/241 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e F 13,60 -3,34 98/109 2)JPM USD Liq LVNAV W-Acc D 10.319,43 5,76 1/23
1)Imantia Futuro* V 30,60 11,51 189/241
1)Rural 2024 Gtía. Europa G 314,52 0,81 20/82 2)GS Gb.Eq.Inc Pf Base V 48,76 19,50 64/241 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae F 10,47 -0,76 97/114 2)JPM USD Liq VNAV A-Acc D 13.960,04 5,75 11/23
1)Imantia Futuro Healthy V 65,82 9,36 17/34
1)Rural 2025 Garantía Bolsa G 310,10 -1,22 79/82 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base F 17,33 -0,02 42/109 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae F 10,36 -0,77 98/114 2)JPM USD Liq VNAV D-Acc D 10.472,67 5,75 12/23
1)Imantia Global Conserv.* I 11,28 -0,12 6/7
1)Rural 2025 Gtía R. Fija G 325,85 -1,08 23/35 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 17,73 2,57 15/109 1)JPM Gb Healthcare A-acc V 136,52 6,68 20/34 2)JPM USD Treas VNAV A-Acc D 11.864,74 5,75 4/23
1)Imantia Global Moderado* I 13,07 2,13 16/27
1)Rural 2027 Garantía G 328,17 -1,79 33/35 2)GS Gb High Yield Pf Base F 23,77 8,63 11/82 1)JPM Gb HY A-Acc F 248,90 4,14 25/82 2)JPM USD Treas VNAV D-Acc D 10.370,44 5,75 5/23
1)Imantia Ibex 35 V 12,31 12,31 64/96
1)Rural 2027 Garantía Bolsa G 312,48 -1,54 82/82 2)GS Gb High Yield Pf Base F 8,06 8,72 9/82 1)JPM Gb HY D-Acc F 227,96 3,82 26/82 2)JPM USD UltraShort Inc UE F 100,80 5,29 5/15
1)Imantia RF Duracion 0-2 F 6,86 -0,18 46/114
1)Rural 4 Garantía RF G 319,96 -2,08 35/35 2)GS Gb High Yield Pf I F 22,95 9,12 6/82 1)JPM Gb Inc A EUR R 137,15 3,77 147/192 2)JPM USD UltraShort Inc UE F 104,85 5,94 2/15
1)Imantia R Fija Flexible* F 1.850,10 0,14 28/114
1)Rural 5 Garantia RF G 324,53 -1,47 29/35 2)GS Gl Millennials Eq Pf V 13,97 17,43 111/241 1)JPM Gb Inc Aacc EUR R 156,16 6,84 104/192 2)JPMBeBuUSTrBd0-1y-USD acc F 101,69 5,74 3/15
1)Imantia RF Flexible Insti* F 1.904,97 0,59 14/114
1)) Rural Multifondo 75 Car* R 1.131,70 - 2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr. V 29,34 8,83 14/36 1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR M 112,54 1,91 62/128 2)JPMThe-GenThe A Acc USD V 157,48 -3,23 28/34
1)Imantia RV Iberia* V 21,47 12,00 70/96
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.* V 36,81 27,79 12/113 1)JPM Gb Inc Conserv A(div) M 94,80 -0,45 115/128 2)JPMUSRshEnhIdxEqUcTSETF$D V 40,83 26,84 18/113
Gesiuris 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 37,59 29,44 6/113
1)Imantia RV Zona Euro* V 8,33 14,28 59/71
1)JPM Gb Inc Conserv D(div) M 94,40 -0,74 117/128 4)JPM BetaBuilUKGilt1-5yrUE F 99,74 4,06 1/1
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 1)Imantia Pro Quant * V 11,62 16,21 133/241
18/10/21 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 64,90 29,47 5/113 1)JPM Gb Inc Conserv Dacc M 110,69 1,63 70/128 4)JPM GBP Liq LVNAV A-Acc D 10.037,15 6,44 1/3
2)GS US Eq Pf Base V 37,23 25,82 25/113 1)JPM Gb Inc D(div) R 118,48 3,47 151/192 4)JPM GBP Liq VNAV A-Acc D 15.054,68 6,44 2/3
1)Annualcycles Strategies X 17,36 11,64 32/161
2)GS US Eq Pf Base V 37,17 25,86 24/113 1)JPM Gb Inc Dacc EUR R 150,97 6,54 108/192 4)JPM GBP Liq VNAV D-Acc D 10.395,92 6,44 3/3
1)Bowcapital Global Fund X 7,38 1,99 141/161
2)GS US Equity Pf I V 32,55 26,64 20/113 1)JPM Gb Inc Sust A acc V 104,63 - 4)JPM GBPUltra-Short Inc UE F 101,89 6,43 1/2
1)Catalana Occid B. Mundial V 17,78 18,32 93/241
2)GS US Fixed Inc Pf Base F 17,01 3,08 7/20 1)JPM Gb Macro A-Acc hdg I 95,96 1,85 9/13 4)JPM GBPUltra-Short Inc UE F 100,56 6,05 2/2
1)Catalana Occid Bolsa Esp. V 28,90 13,21 52/96
2)GS US Fixed Inc Pf Base F 11,80 3,04 8/20 1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg I 92,43 1,48 10/13 4)JPMETFICAV-BBuild Tre bd F 84,26 3,24 9/15
1)Catalana Occid Emerg. V 12,08 8,21 19/81
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 38,07 24,45 41/113 1)JPM Gb Macro Opp A-Acc X 214,45 4,05 120/161 5)JPM GbConvEU AccCHF hdg F 37,67 6,29 7/26
1)Catalana Occid Patrimonio X 15,82 4,76 105/161
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 47,38 24,42 42/113 1)JPM Gb Macro Opp D-Acc X 163,88 3,47 126/161 5)JPMThe-GenThe A AccHdgCHF V 152,58 -7,26 31/34
1)Catalana Occid R.Fija C/P D 11,37 -0,62 66/81
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I V 42,30 25,19 31/113 1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div) X 99,07 4,20 118/161 6)JPM AUD Liq LVNAV A-Acc D 12.148,16 1,19 1/1
1)Deep Value International V 12,66 16,32 132/241
2)GS US SmCapCore Eq PF I V 32,06 31,51 1/9 Janus Henderson Investors 1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div) X 91,21 3,51 125/161 6)JPM Gllb Inc A AUD R 14,66 8,53 74/192
1)Gesiuris Balanced Euro R 23,07 1,46 179/192 Pº de la Castellana,95 Ed Torre Europa pl 10 28046 Madrid. Tfno. +34 91 562 61 72.
S)GSEMEPIOASEK V 99,49 - 1)JPM Gb OppConvInc Aacc Hg F 115,40 4,81 11/26
1)Gesiuris Euro Equities V 25,33 16,15 47/71 Email. info.iberia@janushenderson.com. Fecha v.l.: 18/10/21 Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
S)GSGloCOREEPIOASEKSn V 98,97 - 1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg) V 10,20 20,00 11/16 Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 15/10/21
1)Gesiuris Fixed Income D 12,63 -0,48 52/81 1)Euro Corporate Bond Fund* F 167,30 -1,61 75/87 1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg) V 9,24 19,23 14/16
S)GSGloCredPHIOASEKH F 99,02 - 1)Kutxabank Bolsa V 17,93 11,11 74/96
1)Gesiuris Iurisfond M 22,53 2,74 30/64 1)Euro High Yield Bond Fund* F 164,10 1,43 57/82
S)GSGloSmlCCOREEPIOASEKSn V 101,08 - 1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg) F 7,41 -0,67 61/109
1)Gesiuris Patrimonial X 19,76 7,67 56/161 1)Euroland Fund* V 61,37 21,79 3/71 1)Kutxabank Bolsa EEUU V 12,22 14,47 99/113
Goldman Sachs Funds PLC 1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg) F 75,85 -0,94 63/109
1)I2 Desarrollo Sost. ISR I 9,48 1,78 23/30 1)Global Property Equities * V 26,56 26,30 2/16 1)Kutxabank Bolsa Tend. Car
. Fecha v.l.: 15/10/21 1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd) F 95,18 -0,48 55/109
1)Japan Deep Value V 15,65 4,59 34/36 1)Global Technology* V 145,01 20,23 13/34 &M
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU D 12.062,32 -0,53 56/81 1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH F 76,81 -1,11 67/109
1)Magnus Intl Allocation FI R 11,57 9,25 57/192 1)Pan European Alpha* I 18,56 9,63 4/13 m
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR D 11.934,21 -0,53 57/81 1)JPM Gb Sustai Equity Aacc V 148,15 19,72 62/241
1)Panda Agricultur&Water V 15,12 20,48 1/2 1)Total Return Bond Fund* F 117,77 -1,29 72/109 1)JPM Gb Value A (acc) EUR V 103,28 -
1)Torsan Value FI V 1,50 28,95 13/241 2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD D 13.017,72 5,75 6/23 1)United Kingdom Abs. Ret. I 7,26 3,16 12/51
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD D 12.812,41 5,75 7/23 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) F 14,17 -1,87 79/87
Gestifonsa SGIIG 2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R D 10.651,79 5,75 10/23 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) F 13,48 -2,11 81/87
N
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha 1)JPM Inc Fd A(div)(hgd) F 62,56 -1,06 66/109
v.l.: 18/10/21 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R D 10.583,64 5,75 9/23
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd) F 60,15 -1,47 77/109
1)Gestifonsa Cartera Pr 10* M 1,00 1,45 75/128 GVC Gaesco Gestión 1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg F 130,81 -0,40 52/109
1)Gestifonsa Cartera Pr 25* M 1,02 2,83 36/128 Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. D
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg F 134,74 -0,21 49/109
1)Gestifonsa Cartera Pr 50* R 1,06 5,18 133/192 Fecha v.l.: 18/10/21 GA m
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg V 171,81 8,23 19/36
1)Gest. Dynamic Strateg. C X 1,31 6,89 69/161 1)Acapital Fertility Geno.A V 16,12 25,29 2/34 GA
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg V 147,71 21,13 4/36
1)Gest. Dynamic Strateg. M X 1,30 6,63 73/161 1)Acapital Fertility Geno.I V 16,36 26,59 1/34
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg V 109,83 20,41 5/36
1)Gestifonsa Mixto 10 A M 836,68 0,68 56/64 1)Financialfond * R 28,93 8,96 65/192 JPMorgan Asset Management M
1)JPM Jap Sust Eq.A-Acc EUR V 227,15 8,79 16/36
1)Gestifonsa Mixto 10 B M 845,54 0,98 53/64 1)Fondguissona M 13,38 1,47 48/64 Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Isabel Cánovas del Castillo . Tfno. 915161408. GA
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd) V 203,29 7,56 24/36
1)Gestifonsa Mixto 25 A M 15,67 0,87 54/64 1)Fondguissona Global Bolsa X 27,22 15,84 11/161 Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 18/10/21 GA
1)JPM Manag.Reser.A-Acc Hdg D 8.074,07 -0,80 23/23
1)Gestifonsa Mixto 25 B M 15,90 1,27 51/64 1)Fonradar Internacional* X 12,64 14,02 18/161 1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg) F 83,36 -1,80 79/109 GA M
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg I 99,69 -1,51 3/3
1)Gestifonsa RF C. Plazo A F 1.260,47 0,42 19/114 1)Fonsglobal Renta* R 10,48 11,52 25/192 1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg) F 9,40 -1,47 76/109 GA M
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd) I 96,86 -1,79 42/51
1)Gestifonsa RF C. Plazo B F 1.262,06 0,47 16/114 1)Fonsvila-Real X 7,11 4,95 102/161 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 23,64 17,96 81/113 GA M
1)JPM MM Sust Lg-Sh AAcc(hg I 112,73 -6,88 13/13
1)Gestifonsa RF Flexible A* F 9,25 0,60 32/109 1)GVC Gaesco Bolsalíder V 9,12 13,26 51/96 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 21,23 17,23 88/113 GA
1)JPM Total EmMktInc D(div) V 73,20 3,13 48/81
1)Gestifonsa RF Flexible B* F 9,35 0,91 25/109 1)GVC Gaesco Bona-Renda R 15,16 13,78 11/192 1)JPM Asia Grth A - Acc V 107,47 2,83 24/33 GA m
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd) F 86,36 -2,47 19/20
1)Gestifonsa RF Euro A F 1.954,78 0,18 14/89 1)GVC Gaesco Constantfons D 9,07 -0,45 47/81 1)JPM BetaBuiEURGovtBd UE F 106,16 -3,19 79/89 1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd) F 83,44 -2,67 20/20
1)Gestifonsa RF Euro B F 1.973,46 0,38 10/89 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 237,66 20,62 3/81 1)JPM BetaBuiEURGovtBd1-3UE F 99,53 -0,66 94/114 m D
1)JPM US Bond AAcc(hgd) F 107,85 -1,61 18/20
1)Gestifonsa RV Dividendo A V 0,99 14,18 60/71 1)GVC Gaesco Europa V 4,50 20,61 39/153 1)JPM China A-Share Opp.A V 33,00 -1,05 8/15 G M
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) V 29,00 11,11 105/113
1)Gestifonsa RV Dividendo B V 0,99 14,38 57/71 1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos* V 16,41 21,24 47/241 1)JPM China Bd O A-Acc EUR F 102,82 - 1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 32,35 11,78 104/113
1)Gestifonsa RV Dividendo R V 0,90 11,91 66/71 1)GVC Gaesco Fondo FT CP D 1.345,25 -0,67 71/81 1)JPM Divers Risk AAcc(hgd) X 65,35 5,56 92/161 m&M
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg) V 127,99 9,05 106/113
1)Gestifonsa RV España A V 71,57 7,56 87/96 1)GVC Gaesco Japón V 9,40 5,44 31/36 1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg) X 61,87 5,01 100/161 m
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h) F 58,17 -0,46 73/82
1)Gestifonsa RV España B V 73,94 8,25 85/96 1)GVC Gaesco Multinacional V 81,71 18,54 84/241 1)JPM Em Europe A-Acc EUR V 24,42 31,86 9/10 1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg F 101,05 4,36 24/82
1)Gestifonsa RV Euro A V 5,37 7,81 71/71 1)GVC Gaesco Op Emp Inmob V 23,21 16,93 15/16 1)JPM Em Europe D-Acc EUR V 37,31 30,82 10/10 1)JPM US Op LS Eq A acc(hg) I 108,38 1,37 11/13
1)Gestifonsa RV Euro B V 5,57 8,54 70/71 1)GVC Gaesco Patrim A* X 12,48 8,74 49/161 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg) V 157,78 -4,98 65/81 1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h) V 109,93 0,73 107/113
1)GVC Gaesco Renta Fija F 21,78 -0,27 59/114 1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) F 15,20 -3,43 52/59 N
1)Gestifonsa RV Global A* V 1,47 8,65 210/241 1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd) V 256,10 17,98 80/113
1)Gestifonsa RV Global B* V 1,49 9,09 209/241 1)GVC Gaesco Renta Valor* M 111,49 3,49 17/64 1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) F 16,28 -4,01 53/59 1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd) V 237,49 17,47 85/113
1)Gestifonsa Sel Caminos A R 1,03 1,75 178/192 1)GVC Gaesco RF Flexible F 10,62 1,33 21/109 1)JPM Em Mkts Div EqA-Acc V 115,16 12,41 14/81 1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg) V 23,49 18,88 74/113
1)GVC Gaesco Ret Absoluto* I 148,37 6,90 4/27 1)JPM Em Mkts Divid A(div) V 83,25 7,16 26/81 UU
1)Gestifonsa Sel Caminos B R 1,04 2,39 169/192 1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg) V 20,41 18,05 79/113
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I* I 153,36 7,40 6/51 1)JPM Em Mkts Divid D(div) V 77,86 6,50 29/81
1)Gestifonsa Sel. HFarma A R 1,07 6,50 109/192 1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd) F 72,74 -0,79 14/15
1)GVC Gaesco Small Caps* V 13,53 17,00 21/30 1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd) V 126,27 -4,40 64/81 D
1)Gestifonsa Sel. HFarma B R 1,08 6,93 100/192 1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd) F 70,46 -1,03 15/15
1)GVC Gaesco Sostenible ISR I 151,41 10,82 8/30 1)JPM Em Mkts Inc A-Acc V 111,49 7,09 27/81 G M
G.I.I.C. Fineco 1)JPM US Sm Comp AaccEURHdg V 129,73 9,82 6/9
1)GVC Gaesco 1K + RV V 98,21 14,39 153/241 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 106,19 -2,80 46/59 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) V 15,77 20,84 66/113
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha 1)GVC Gaesco TFT V 17,15 9,01 33/34
v.l.: 15/10/21 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) F 101,59 -3,14 48/59 1)JPM US Value AAcc (hgd) V 17,67 21,61 62/113
1)GVC Gaesco 300 P WorldW V 13,26 11,28 1/1 1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg) F 122,43 -0,59 55/87 1)JPMThe-GenThe A AccHdgEUR V 153,74 -7,74 32/34
1)Financials Credit Fund B M 11,58 2,91 27/64 1)1 Kessler Casadevall* X 5,70 -17,44 161/161 O
1)Financials Credit Fund D M 11,68 3,18 22/64 1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg) F 111,30 -1,01 61/87 1)JPM USD Em Mkt Sov Bd UE F 99,59 -3,15 49/59
1)I.M. 93 Renta X 13,29 4,85 104/161 1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg V 101,75 -2,90 227/241 2)JPM Afri. Eq D (P) Acc V 9,44 9,10 1/2 d G on
1)Financials Credit Fund N M 11,69 3,11 23/64 1)Novafondisa R 13,35 15,18 5/192 1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg F 78,92 -3,28 51/59 2)JPM Africa Equity A(P)Acc V 10,40 9,76 15/81 m
1)Fon Fineco Dinero D 935,58 -0,49 53/81 1)Robust RV Mixta Int. R 10,98 6,35 112/192 m m @
1)Fon Fineco Patr. Global R 21,79 10,78 31/192 1)JPM Em MktsSustEqA(acc)-E V 126,83 7,24 24/81 2)JPM Ame Eq A-Acc USD V 43,12 25,55 28/113
1)Sapphire Absolute Funds A* I 9,80 1,63 19/51 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e F 11,08 -0,54 84/114 G
1)Fon Fineco Euro Líder O 15,04 8,86 4/17 2)JPM Ame Eq D-Acc USD V 36,76 24,79 36/113
1)Sapphire Absolute Funds I* I 9,91 1,95 14/51 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e F 10,96 -0,63 93/114 2)JPM ASEAN Equity Aacc V 26,09 15,97 1/14
1)Fon Fineco Gestión X 19,61 2,21 140/161 1)Tramontana R. A. Audaz I 93,80 18,76 1/51 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 16,60 -3,31 81/89 2)JPM ASEAN Equity Dacc V 22,05 15,32 2/14 O A
1)Fon Fineco Gestión II X 8,02 2,25 139/161
1)Fon Fineco I R 13,66 7,23 27/42 Horos Asset Management, SGIIC, S.A. 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 16,15 -3,46 83/89 2)JPM Asia Pacific Eq AAcc V 29,82 4,73 19/33 N
Nuñez de Balboa 120 2º Izda. 28006 Madrid. José María Concejo Díez. Tfno. 1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc F 106,31 1,80 51/82 2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc V 185,51 4,07 20/33 O A
1)Fon Fineco Interés I F 13,68 0,09 32/114
917370915. Fecha v.l.: 18/10/21 1)JPM EU Sust Eq A-Acc V 149,75 17,28 82/153 2)JPM BetaBuiUS Eq UE-Acc O 41,19 27,03 1/17 O
1)Fon Fineco Interés 0 F 14,13 0,09 31/114
1)Horos Value Iberia V 109,23 25,34 2/96 1)JPM EUR CorBd1-5yResEnIdx O 103,19 -0,15 10/17 2)JPM BetaBuiUS Eq UE-Dis O 39,75 25,64 2/17 O m
1)Fon Fineco Inversión X 14,56 12,85 25/161
1)Horos Value Internacional V 122,14 39,41 7/241 1)JPM EUR CorpBdResEnhIdxUE O 107,61 -0,96 13/17 2)JPM BetaBuiUS TreasBd UE F 110,79 2,63 10/15 O
1)Fon Fineco RF Intern. F 8,79 -0,13 47/109
1)Fon Fineco Top RF Serie A F 11,07 -0,50 79/114 Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A 1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc I 133,70 12,19 3/13 2)JPM BetaBuiUSTreasBd1-3UE F 107,13 5,37 4/15 b bn G ón G A
1)Fon Fineco Top RF Serie I F 11,45 -0,26 58/114 Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Lily Corredor. Tfno. 976239484. Fecha 1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc I 104,16 12,37 2/13 2)JPM CarbT Gb Eq ETF V 33,27 23,63 29/241 m M M m
v.l.: 18/10/21 1)JPM EUR Liq VNAV A-Acc D 12.606,80 -0,55 62/81 2)JPM China A-Acc USD V 69,98 -8,36 11/15 @
1)Fon Fineco Valor V 11,51 18,51 27/71
1)Millenium Fund O 19,57 3,42 9/15 1)Ibercaja All Star A* V 11,23 14,71 150/241 1)JPM EUR Liq VNAV D-Acc D 9.933,23 -0,55 61/81 2)JPM China A-S Opp A - Acc V 38,28 -1,05 9/15 A A
1)Multifondo América V 30,64 15,26 96/113 1)Ibercaja Alpha A V 9,43 13,44 128/153 1)JPM EUR Mon Mkt VNAV AAcc D 104,44 -0,55 60/81 2)JPM China Bd O A-Acc USD F 105,92 - A
1)Multifondo Europa V 25,51 19,56 50/153 1)Ibercaja Best Ideas A V 13,71 15,98 136/241 1)JPM EUR Mon Mkt VNAV DAcc D 105,51 -0,56 63/81 2)JPM China D-Acc USD V 76,91 -9,09 12/15 A
1)Ibercaja Bolsa España A V 21,81 10,75 75/96 1)JPM EUR St M Mkt VNAV W D 9.937,50 -0,44 46/81 2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc V 28,46 38,82 4/5 G A M
GNB-International Management, S.A. 1)Ibercaja BP High Yield 23 F 6,09 1,46 25/87 1)JPM EUR UltraShort Inc UE F 99,37 -0,24 56/114 2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 17,05 -0,17 33/59 G M
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 18/10/21
1)Ibercaja BP Renta Fija A F 7,05 -0,20 48/114 1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR F 117,84 -2,65 71/89 2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc F 15,79 -0,55 35/59 G M
1)NB Euro Bond F 2.845,15 -0,68 31/89 1)Ibercaja Bolsa Europa A V 8,40 14,61 113/153 1)JPM Euro Aggregate BdAAcc F 14,53 -2,35 64/89 2)JPM Em Mkts Opp AAcc V 374,57 3,28 47/81 G M
1)NB Global Enhancement F 951,23 0,29 39/87 1)Ibercaja Bolsa Internac. V 14,75 18,41 88/241 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e F 16,56 -1,31 68/87 2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD V 161,89 2,61 53/81 A
1)NB Global Equity V 178,25 14,11 159/241 1)Ibercaja Bolsa USA A V 18,54 23,69 50/113 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e F 15,74 -1,63 76/87 2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc V 21,44 14,56 11/81
2)NB American Growth V 349,87 19,92 70/113 1)Ibercaja Estrategia Din A* I 7,39 1,77 18/27 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 29,99 19,72 47/153 2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc V 18,93 13,67 12/81
Goldman Sachs Asset Management 1)Ibercaja Deuda Corp 2024 F 7,69 - 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR V 25,72 19,02 58/153 2)JPM Em MktsSustEqA(acc)-U V 133,63 7,23 25/81 D mA
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 15/10/21 1)Ibercaja Divers. Empresas* M 6,09 - 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR V 24,10 22,77 27/153 2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc F 14,46 1,81 17/109 D m
1)GS Eq Partner Pf E V 29,75 24,27 24/241 1)Ibercaja Dividendo A V 7,34 9,62 139/153 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR V 17,77 22,05 34/153 2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc F 17,01 1,45 19/109 A M
1)GS Europe Core Eq Pf I V 25,84 22,93 25/153 1)Ibercaja Dólar A D 6,76 4,17 20/23 1)JPM Euro SC A-Acc EUR V 42,18 24,76 6/30 2)JPM Gl Bd Opp S A acc Usd F 103,25 5,74 4/109 M
1)GS Europe Core Eq Pf I-R V 22,81 22,96 24/153 1)Ibercaja Emergentes A* V 16,86 4,76 38/81 1)JPM Euro SC D-Acc EUR V 29,92 23,74 7/30 2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc F 227,63 7,40 4/26 M A
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 23,54 22,10 33/153 1)Ibercaja Emerging Bond* F 6,90 -0,11 32/59 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc V 1.807,53 17,59 78/153 2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc F 207,12 6,94 6/26 M
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 19,84 22,17 32/153 1)Ibercaja Europa Star A* V 8,06 17,05 83/153 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc V 153,30 16,80 85/153 2)JPM Gb HY CorpBd MF UETF F 107,07 8,16 1/87
1)GSEurozoneCOREEPBa V 10,17 - 1)Ibercaja Financiero V 4,27 23,35 7/12 1)JPM Euro Str G A-AccEUR V 42,15 24,85 14/153 2)JPM Gb Inc Sust A hg acc V 105,14 - G A
1)GSEurozoneCOREEPBaA V 10,17 - 1)Ibercaja Gestion Audaz* V 13,74 12,35 180/241 1)JPM Euro Str G D-AccEUR V 25,72 24,13 16/153 2)JPM Gb Macro A-Acc I 165,09 8,29 5/13 G
1)GSEurozoneCOREEPEA V 10,16 - 1)Ibercaja Gestion Crec.* R 11,33 6,65 106/192 1)JPM Euro Str V A-AccEUR V 17,48 23,80 18/153 2)JPM Gb Macro D-Acc I 153,84 7,91 7/13 G M A
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 45

CUADROS
Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año
1)Liberbank Global Macro P I 6,39 1,81 16/51 1)Mediolanmu Europa RV E V 11,26 18,82 64/153 1)Cha. Euro Income S - B F 8,79 -0,78 100/114 2)MFS M F Gb N Disc Fd N1 V 11,69 17,06 12/17
1)Liberbank Income A R 6,22 1,36 180/192 1)Mediolanum Europa RV L V 9,70 18,06 73/153 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 8,66 14,30 116/153 2)MFS M F Gb N Disc Fd W1 V 11,83 18,35 8/17
1)Liberbank Income B R 6,11 1,36 181/192 1)Mediolanum Europa RV S V 9,19 17,64 77/153 1)Cha. European Eq.S Hedged V 16,38 14,13 118/153 2)MFS Managed Wealth A1 X 9,80 5,75 87/161
1)Liberbank Income P R 6,25 1,77 176/192 1)Mediolanum Fondcuenta D 2.613,12 0,23 5/81 1)Cha. In.Income L A Units F 5,12 0,89 2/13 2)MFS Merid Fd Ct Va Fd A1 V 15,17 24,94 21/241
1)Liberbank Income R R 6,14 1,76 177/192 1)Mediolanum Fondcuenta E D 10,12 0,47 1/81 1)Cha. In.Income L B Units F 4,81 0,29 4/13 2)MFS Merid Fd US Gr Fd A1 V 16,46 24,95 34/113
1)Liberbank Megat. A* V 9,75 9,59 204/241 1)Mediolanum Merc.Emrgts EA F 12,91 2,54 16/59 1)Cha. Int. Bon L B Units F 5,58 -1,15 68/109 2)MFS PrudCap Fd A1USD C R 13,89 6,90 101/192
1)Liberbank Megat. C * V 10,46 11,28 193/241 1)Mediolanum Mercados Em L F 17,41 2,01 17/59 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 8,48 -2,99 94/109 2)MFS Prudent Wth A1 R 22,94 9,22 58/192
1)Liberbank Mix Rent.Fija A M 8,67 -0,82 63/64 1)Mediolanum Mercados Em S F 16,61 1,68 19/59 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 6,01 -4,16 105/109 2)MFS US Conc.Growth A1 V 38,80 22,99 53/113
1)Liberbank Multi Manager A* X 6,11 -1,74 156/161 1)Mediolanum Real EstateE-A V 10,02 26,99 1/16 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 14,50 -3,19 96/109
2)MFS US Corporate Bond F F 13,57 3,46 12/87 Mutuactivos S.A.
1)Liberbank Multi Manager P* X 6,22 -1,47 154/161 1)Mediolanum Real EstateL-A V 9,54 26,23 3/16 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 11,21 -4,37 106/109
2)MFS US Gov Bond A1 F 18,82 3,44 6/20 Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González
1)Liberbank Rend Garant G 8,68 -0,91 73/82 1)Mediolanum Real EstateS-A V 9,27 25,78 5/16 1)Cha. Int. Bond L A Units F 6,40 0,11 39/109
2)MFS US Total Ret. Bd A1 F 20,07 4,19 4/20 Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 18/10/21
1)Liberbank Rend Garant III G 6,45 -0,80 56/82 1)Mediolanum Renta E F 11,70 0,62 6/89 1)Cha. Int. Bond S B Units F 10,92 -1,29 73/109
1)Mediolanum Renta L F 33,83 0,38 11/89 1)Cha Int. Equity L V 11,46 18,68 78/241 2)MFS US Value A1 V 37,92 24,77 37/113 1)Mutafond. Bolsa Europea C V 195,62 19,01 59/153
1)Liberbank Rend Garant IV G 10,80 -0,69 42/82
1)Liberbank Rend Garant V G 9,01 -0,76 50/82 1)Mediolanum Renta S F 32,97 0,26 13/89 1)Cha Int. Equity S V 14,47 18,38 90/241 4)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd I1 V 99,88 - 1)Mutuafondo Bolsas Emerg L V 483,76 6,06 32/81
1)Liberbank Rend.Garant II G 8,52 -0,78 54/82 1)Med Small&Mid Caps Esp. E V 9,40 8,93 82/96 1)Cha Int. Income Hed. L-A F 6,12 -1,67 10/13 4)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd WH1 V 9,92 - 1)Mutuafondo Bonos Conv A F 193,42 8,03 3/26
1)Liberbank Rentas A F 9,48 0,22 24/114 1)Med Small&Mid Caps Esp L V 9,30 8,28 84/96 1)Cha Int. Income Hed. L-B F 4,47 -2,32 12/13 4)MFS M F GB N Disc Fd I1 V 115,77 18,89 4/17 1)Mutuafondo Corto Plazo A F 136,67 -0,28 23/89
1)Liberbank Rentas C F 9,59 0,42 20/114 1)Med Small&Mid Caps Esp S V 8,99 7,89 86/96 1)Cha Int. Income Hed. S-A F 10,63 -1,89 11/13 4)MFS M F Gb N Disc Fd WH1 V 11,76 18,57 6/17 1)Mutuafondo Dinero L D 104,35 -0,53 58/81
1)Liberbank RF Flexible A * I 8,04 1,96 17/27 1)Cha Int. Income Hed. S-B F 8,62 -2,51 13/13 4)MFS M F Gb N Disc Fd W1 V 11,57 18,79 5/17 1)Mutuafondo Dolar L F 123,84 5,02 6/15
Mediolanum International Funds Ltd 1)Mutuafondo Equilibrio A* R 105,63 5,09 134/192
1)Liberbank RF Flexible C* I 8,20 2,50 14/27 Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. 1)Cha. Inter Bond S A Units F 12,46 -0,06 46/109 4)MFS UK Equity A1 V 10,48 16,35 3/3
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 11,56 13,11 170/241 1)Mutuafondo Equilibrio L* R 107,17 5,59 127/192
1)Liberbank RV España A V 9,63 12,16 67/96 Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 18/10/21 M&G Investments
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 22,11 12,91 174/241 1)Mutuafondo España L V 267,58 14,62 31/96
1)Liberbank RV España C V 10,04 13,29 50/96 1)BB Carmignac Stra Sel LA X 6,46 3,74 123/161 10 Fenchurch Ave EC3M 5AG Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha v.l.:
1)Cha. Int.Income S A Units F 9,99 0,72 3/13 1)Mutuafondo Estrategia Gl. I 118,94 5,82 2/2
1)Lbk Solidario Fun Extremd* I 6,12 0,88 26/30 1)BB Carmignac Stra Sel SA X 12,60 3,35 128/161 18/10/21
1)Cha. Int.Income S B Units F 9,39 0,12 5/13 1)Mutuafondo Evolución A* M 102,11 2,22 56/128
1)Liberbank RV Euro A V 8,38 29,33 3/153 1)BB Convertible St Col LHA F 6,36 1,00 19/26 1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac I 10,54 -0,92 37/51
1)Cha. Liquidity Euro L F 6,74 -0,28 61/114 1)Mutuafondo Evolucion L* M 104,07 2,65 41/128
1)Lbk Solidario Fun Cantabr* I 6,12 0,88 24/30 1)BB Convertible St Col LHB F 5,78 0,42 22/26 1)M&G Asian EUR A Ac V 50,29 13,39 5/14
1)Cha. Liquidity Euro S F 12,38 -0,36 66/114 1)Mutuafondo FI L F 35,84 1,17 3/89
1)Liberbank RV Euro C V 8,74 30,64 2/153 1)BB Convertible St Col SHA F 12,40 0,76 20/26 1)M&G Conservat All EURAAc M 9,85 1,97 60/128
1)Cha. Liquidity USD L D 4,65 4,78 18/23 1)Mutuafondo Flexibilidad A* V 109,86 8,28 212/241
1)Lbk Solidario Fun Cjastur* I 6,12 0,88 25/30 1)BB Convertible St Col SHB F 11,29 0,28 23/26 1)M&G Dynamic All EUR A Ac X 10,13 3,13 130/161
1)Cha. Liquidity USD S D 9,25 4,70 19/23 1)Mutuafondo Flexibilidad L* V 112,80 9,54 205/241
1)LBK Solidario F.R. Madrid* I 6,12 - 1)BB Convertible Str Col LA F 6,84 3,95 13/26 1)M&G Em Mk Bd EUR A Ac F 11,94 2,88 15/59 1)Rural Selec. Conservadora M 83,23 0,37 99/128
Loreto Inversiones 1)BB Convertible Str Col LB F 6,22 3,39 15/26 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 29,00 15,92 93/113
1)Cha. North American Eq. L V 14,44 24,45 40/113 1)M&G Em Mk Bd EUR AH Ac F 11,11 -3,17 50/59 1)Mutua. Gest. Óptima Mod A* I 168,12 5,42 10/14
Castellana 40 5º 28046 Madrid. Francisco mora Trigo. Tfno. 917813149. Fecha v.l.: 1)BB Convertible Str Col SA F 13,36 3,72 14/26 1)M&G Em Mk HC Bd EUR A Ac F 11,27 3,70 7/59 1)Mutuafondo Fortaleza L R 108,86 2,58 167/192
18/10/21 1)BB Convertible Str Col SB F 12,14 3,18 16/26 1)Cha. North American Eq. S V 18,22 23,82 48/113
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 8,35 4,95 12/14 1)M&G Em Mk HC Bd EUR AH Ac F 10,59 -2,38 43/59 1)Mutuafondo High Yield L* F 30,67 2,20 43/82
1)Loreto Premium Global I X 1.089,94 6,87 70/161 1)BB Coupon Strategy L-B X 4,94 3,07 131/161 1)Mutuafondo LP L F 193,30 0,60 7/89
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 16,05 4,61 13/14 1)M&G Em Mk IncOp EUR AH Ac X 11,77 7,32 62/161
1)Loreto Premium Global R X 11,22 6,53 75/161 1)BB Coupon Strategy HL-A X 6,61 4,98 101/161
1)Challenge Energy Equity L V 5,86 41,32 1/6 1)M&G Episd Mac EUR SH Ac I 14,09 -1,76 17/20 1)Mutuafondo Mixto Flexible R 149,40 10,71 33/192
1)Loreto Premium RFM I M 1.021,86 3,51 16/64 1)BB Coupon Strategy HL-B X 4,45 1,51 145/161 1)Mutuafondo Mixto Selec.C M 113,67 2,49 35/64
1)Loreto Premium RFM R M 10,37 3,34 18/64 1)BB Coupon Strategy HS-A X 12,63 4,44 114/161 1)Challenge Energy Equity S V 11,05 40,77 2/6 1)M&G Eur Cor Bd EUR A Ac F 18,70 -1,41 71/87
1)Challenge Euro Bond L F 10,36 -3,70 84/89 1)M&G Eur InfLKCrp EUR A Ac F 11,60 2,74 13/13 1)Mutuafondo RF Española L F 131,51 1,19 2/89
1)Loreto Premium RVM I R 1.108,38 9,21 13/42 1)BB Coupon Strategy HS-B X 8,55 1,48 146/161 1)Mut. Subordinados III A F 123,06 3,37 4/7
1)Loreto Premium RVM R R 11,31 8,86 16/42 1)BB Coupon Strategy L-A X 7,32 6,49 76/161 1)Challenge Euro Bond S F 17,92 -3,86 85/89 1)M&G Eur Select EUR A Ac V 42,13 23,83 28/241
1)Challenge Euro Income L F 7,00 -0,53 28/89 1)M&G Eur Str Val EUR A Ac V 11,50 22,44 30/153 1)Mutuafondo RF Flexible M 106,95 1,89 40/64
Magallanes Value Investors 1)BB Coupon Strategy S-A X 14,02 6,03 80/161 1)Mut. Subordinados III C F 110,25 -0,12 7/7
1)BB Coupon Strategy S-B X 9,51 3,07 132/161 1)Challenge Euro Income S F 12,21 -0,69 32/89 1)M&G Gbl Conv EUR A Ac F 19,61 4,73 12/26
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha 1)Mutuafondo RF Flexible L M 108,85 2,27 37/64
v.l.: 18/10/21 1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 8,61 10,93 29/192 1)Challenge European Eq. L V 6,18 15,86 95/153 1)M&G Gbl Cor Bd EUR AH Ac F 13,03 -2,25 83/87
1)Challenge European Eq. S V 10,24 15,43 101/153 1)Mut. Valores Sm&Mid L V 411,91 20,40 13/30
1)Magallanes European Eq.M V 168,37 27,54 7/153 1)BB Dynamic Coll. Hed. S R 16,46 10,79 30/192 1)M&G Gbl Div EUR A Ac V 13,41 17,84 101/241
1)Challenge Financial Eq. L V 4,53 29,43 4/12 1)Mutuafondo Tecnológico L V 260,09 22,24 9/34
1)Magallanes European Eq.P V 174,16 28,05 6/153 1)BB Dynamic Collection L R 8,85 14,06 10/192 1)M&G Gbl Em Mk EUR A Ac V 34,38 15,29 10/81 1)Patrimonio Global* R 136,46 3,21 158/192
1)BB Dynamic Collection S R 15,07 14,66 8/192 1)Challenge Financial Eq. S V 8,54 28,94 5/12 1)M&G Gbl FRt HY EURAHAc O 10,40 3,67 7/17
1)Magallanes Iberian Eq. M V 151,40 21,63 12/96 1)Polar Renta Fija L F 141,17 2,07 1/89
1)BB Em. Markets Coll. L V 13,40 2,60 54/81 1)Challenge Germany Eq. L V 7,38 10,73 6/8 1)M&G Gbl HY Bd EUR AH Ac F 15,62 0,62 65/82
1)Magallanes Iberian Eq. P V 156,56 22,12 9/96 1)Mutuafon Nueva Econo. A* V 127,46 12,82 175/241
1)BB Em. Markets Coll. S V 21,07 2,47 55/81 1)Challenge Germany Eq. S V 13,71 10,18 7/8
1)Magallanes Microcaps EurB V 136,40 41,54 1/30 1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac V 14,69 15,50 3/10 1)Mutuafon Nueva Econo L* V 128,10 13,19 168/241
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB V 5,22 7,90 217/241 1)Challenge Italian Eq. L V 6,14 32,13 1/4
1)Magallanes Microcaps EurC V 134,07 41,13 2/30 1)M&G Gbl Mcr Bd EUR A Ac F 14,97 0,17 38/109
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB V 11,03 11,46 191/241 1)Challenge Italian Eq. S V 10,33 31,73 2/4 Nobangest
1)MVI UCITS European Eq I* V 164,18 28,93 4/153 1)M&G Gbl Mcr Bd EUR AH Ac F 11,49 -5,69 107/109 Serrano 65 5º 28001 Madrid. Tfno. 914362825. Fecha v.l.: 18/10/21
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB V 10,06 7,42 218/241 1)Challenge Pacific Eq. L V 8,64 5,78 8/14
1)MVI UCITS European Eq R* V 159,36 28,42 5/153 1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac I 10,29 0,13 33/51 1)Alpha Investment FI* R 9,98 10,42 38/192
1)BB Eq.Power Coupon Col LB V 5,71 11,63 187/241 1)Challenge Pacific Eq. S V 11,11 5,52 10/14
1)MVI UCITS Iberian Eq I* V 137,39 21,91 11/96 1)M&G Gbl Them EUR A Acc V 14,84 21,05 49/241 1)Arte Financiero X 7,75 4,59 111/161
1)BB Equity Power Coll L V 8,44 14,45 151/241 1)Challenge Spain Equity L V 7,28 14,06 36/96
1)MVI UCITS Iberian Eq R* V 133,29 21,42 13/96 1)M&G GblFRHY Sol EUR AH Ac F 10,03 2,19 44/82 1)Fondibas Mixto* M 7,15 2,10 39/64
1)BB Equity Power Coll LH V 7,28 10,64 196/241 1)Challenge Spain Equity S V 15,37 13,61 44/96
Mapfre Asset Management 1)BB Equity Power Coll S V 12,86 14,39 152/241 1)Challenge Technology Eq.L V 9,96 18,82 22/34 1)M&G GlHY ESG Bd EUR AH Ac F 10,51 0,01 31/59 1)Gescafondo* X 20,82 2,66 136/161
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 915 813 780. Fecha v.l.: 1)Challenge Technology Eq.S V 23,13 18,42 25/34 1)M&G Income All EUR A Ac R 11,05 7,98 89/192 1)Gesdivisa* X 23,31 9,66 43/161
15/10/21 1)BB Equity Power Coll SH V 13,63 10,45 200/241
1)BB Euro Fixed Income L F 6,05 0,33 22/114 MetaGestión 1)M&G Jap Sml Co EUR A Ac V 39,75 33,85 2/5 1)Gesrioja* X 12,29 10,38 38/161
1)Behavioral I V 13,66 21,60 36/153 Maria de Molina 39 4º Izda 28006 Madrid. Miguel Méndez Pérez. Tfno. 1)M&G Japan Fund EUR A Ac V 21,16 22,13 3/36 1)Global Best Selection* X 13,78 2,67 135/161
1)BB Euro Fixed Income L B F 4,71 0,21 25/114
1)Behavioral R V 15,30 21,07 37/153 917816880. Fecha v.l.: 18/10/21 1)M&G N Amer Dv EUR A Ac V 33,62 23,60 51/113 1)Trea NB Bolsa Selección V 12,99 13,11 54/96
1)BB Euro Fixed Income S F 11,62 0,24 23/114
1)Capital Renponsable I I 10,85 4,91 15/30 1)Meta América USA I V 93,41 12,03 103/113 1)M&G N Amer Dv EUR AH Ac V 29,06 16,42 91/113 1)Trea NB Capital Plus F 1.901,92 -0,35 65/114
1)BB Euro Fixed Income S B F 9,11 0,13 29/114
1)Capital Responsable R I 11,15 4,46 16/30 1)Meta Finanzas A V 60,11 18,61 9/12 1)M&G N Amer Val EUR A Ac V 26,39 24,29 43/113 1)NB Cesta Acciones 2021 O 7,90 -0,80 13/15
1)BB European Coll. Hed. L V 8,41 13,37 130/153
1)Compromiso Sanitario I 6,20 0,41 27/30 1)Meta Finanzas I V 62,80 19,65 8/12 1)M&G Optml Inc EUR A Ac M 10,82 1,58 44/64 1)NB Europa 25 O 1.048,79 3,76 7/15
1)BB European Coll. Hed. S V 15,42 13,00 131/153
1)Fondmapfre Bolsa América V 17,79 20,71 67/113 1)Metavalor V 600,81 4,38 94/96 1)Trea NB Global Flex 0-100* X 16,10 14,82 14/161
1)BB European Collection L V 7,89 14,76 111/153 1)M&G Pan Eur Sl EUR A Ac V 26,68 17,38 80/153
1)Fondmapfre Bolsa Europa V 81,64 16,12 93/153 1)Metavalor Dividendo V 60,96 18,18 98/241 1)Trea NB Global Flex 0-35* X 13,77 6,44 77/161
1)BB European Collection S V 11,50 14,51 115/153 1)M&G Pos Impct EUR A Ac V 15,36 11,28 194/241
1)Fondmapfre Bolsa Iberia V 20,74 9,52 81/96 1)Metavalor Global X 86,47 7,47 61/161 1)NB Global Patrimonio* X 10,61 5,87 84/161
1)BB Global High Yeld L F 13,15 7,32 16/82 1)M&G Shrt Dt CB EUR A Ac F 10,87 0,20 26/114
1)Fondmapfre Bolsa Mixto R 34,13 10,68 34/192 1)Metavalor Internacional V 62,14 -17,79 228/241 1)Trea NB RF Largo F 109,35 -0,75 33/89
1)BB Global High Yeld S F 19,18 7,23 17/82 1)M&G Sus Allo EUR A Ac X 12,19 6,25 78/161
1)FondMapfre Elecc Decidida R 8,27 10,56 36/192 1)Trea NB Valor Europa V 6,25 13,62 124/153
1)FondMapfre Elecc Moderada R 7,30 6,86 103/192
1)BB Global H.Y. Hed. L B F 4,35 -1,76 75/82 MFS Meridian Funds Sicav 2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac I 11,66 5,44 9/51
1)NR Fondo 1* X 89,05 4,55 112/161
1)BB Global H.Y. Hed. S B F 8,26 -1,58 74/82 Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservi- 2)M&G Asian USD A Ac V 33,92 13,74 4/14
1)FondMapfre Elecc Prudente M 6,39 3,35 28/128 1)Smart US Equities V 8,78 -1,53 108/113
1)BB Global H.Y. Hedged L F 8,14 2,33 40/82 ce@mfs.com. Fecha v.l.: 18/10/21 2)M&G Conservat All USDAHAc M 10,64 8,48 2/128
1)Fondmapfre Global X 14,12 15,65 12/161 1)Valor Global FI* X 9,37 4,55 113/161
1)BB Global H.Y. Hedged S F 15,40 2,02 46/82 1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1 V 26,70 21,81 35/153 2)M&G Dynamc All USD AH Ac I 10,93 9,67 1/14
1)Fondmapfre Renta Corto F 12,72 -0,55 86/114
1)BB Global H.Y. L B F 5,15 3,25 32/82 1)MFS Continental Eur Eq A1 V 29,72 19,31 54/153 2)M&G Em Mk Bd USD A Ac F 11,84 3,19 12/59
RAM Active Investments SA
1)Fondmapfre Renta Largo F 12,56 -1,83 54/89 Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. inves-
1)BB Global H.Y. S B F 8,05 3,47 28/82 1)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd AH1 V 9,88 -
1)Fondmapfre Renta Medio F 18,70 -1,24 43/89 2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac F 11,70 4,02 5/59 tor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 18/10/21
1)BB Infrastruct Op Col LHA V 6,39 8,47 3/4 1)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd I1 V 101,32 -
1)Fondmapfre Renta Mixto M 10,13 3,28 20/64 2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac X 13,06 14,46 17/161 S)Emerg Markets Eq Fp V 2.947,98 18,98 8/81
1)BB Infrastruct Op Col LHB V 5,45 5,87 4/4 1)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd IH1 V 99,05 -
1)Fondmapfre Rentadólar D 7,28 3,25 22/23 2)M&G Episd Mac USD S Ac I 16,05 4,58 13/20 S)Emerg Markets Eq I V 3.025,05 20,05 5/81
1)BB Infrastruct Opp Col LA V 7,00 12,75 1/4 1)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd WH1 V 9,90 -
1)Global Bond I* F 10,01 -0,54 56/109 2)M&G Eur Cor Bd USD AH Ac F 12,54 4,90 6/87 S)European Eq Ip V 6.003,17 24,08 17/153
1)BB Infrastruct Opp Col LB V 5,98 10,02 2/4 1)MFS Euro Credit Fd A1EUR F 11,03 -0,09 48/87
1)Global Bond R* F 9,99 -0,97 64/109 2)M&G Eur Select USD A Ac V 36,59 24,21 26/241 1)Emerg Mkt Eq L V 262,65 19,51 7/81
1)BB Invesco Balance Sel LA X 6,28 8,02 54/161 1)MFS European Core Eq A1 V 49,89 16,67 87/153
1)Good Governance I V 15,38 18,21 95/241 2)M&G Eur Str Val USD A Ac V 11,45 22,82 26/153 1)European Equities B V 557,45 23,26 22/153
1)BB Invesco Balance Sel LB X 5,21 5,68 90/161 1)MFS European Res.A1 V 47,48 13,75 123/153
1)Good Governance R V 16,28 17,70 105/241 2)M&G Gbl Conv USD AH Ac F 16,45 7,08 5/26 1)European Equities I V 584,77 23,79 19/153
1)BB Invesco Balance Sel SA X 12,25 7,79 55/161 1)MFS European Sm Co A1 V 80,83 16,14 25/30
1)Inclusion Responsable I I 125,79 20,97 2/30 2)M&G Gbl Cor Bd USD A Ac F 14,71 4,04 10/87 1)Global Bond Tot Ret J I 142,38 -2,43 47/51
1)BB Invesco Balance Sel SB X 10,23 5,89 83/161 1)MFS European Value A1 V 60,70 16,33 91/153
1)Inclusion Responsable R I 12,12 20,12 4/30 2)M&G Gbl Div USD A Ac V 13,35 18,20 96/241 1)US Sust Eq E V 331,48 17,33 86/113
1)BB Med MStanley GLB H L V 11,14 3,98 225/241 1)MFS Global Equity A1 V 46,29 18,97 74/241
1)Mapfre FT Plus M 15,60 -0,32 60/64 2)M&G Gbl Em Mk USD A Ac V 31,13 15,64 9/81 2)Emerg Mkt Eq B V 240,74 19,85 6/81
1)BB Med MStanley GLB H S V 21,11 3,68 226/241 1)MFS Global Equity Inc.AH1 V 13,96 11,50 190/241
1)US Forgotten Value I V 11,87 21,50 63/113 2)Emerg Mkt Eq I V 245,14 20,37 4/81
1)BB Med MStanley GLB L V 13,44 6,68 221/241 1)MFS Global High Yield A1 F 20,99 7,75 14/82 2)M&G Gbl FRt HY USD A Ac O 11,08 10,36 3/17
1)US Forgotten Value R V 11,54 20,97 65/113 2)Global Bond Tot Ret F I 159,66 3,89 11/51
1)BB Med MStanley GLB S V 25,53 6,41 222/241 1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1 F 10,51 -2,87 91/109 2)M&G Gbl HY Bd USD A Ac F 17,83 7,12 19/82
March Asset Management 1)BB New Opportun. Coll. L X 7,46 7,51 60/161 1)MFS Global Tot Ret A1 I 24,42 11,97 2/51 2)M&G Gbl List Inf USD A Ac V 12,94 12,49 7/10 2)US Sust Eq B V 398,99 25,07 33/113
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. contac- 1)BB New Opportun. Coll. LH X 6,73 5,67 91/161 1)MFS M F Gb N Disc Fd AH1 V 11,61 10,05 16/17 5)Global Bond Tot Ret G I 132,56 -1,79 41/51
2)M&G Gbl Mcr Bd USD A Ac F 17,27 0,47 33/109
to@march-am.com. Fecha v.l.: 18/10/21 1)BB New Opportun. Coll. S X 14,37 7,15 64/161 1)MFS M F Gb N Disc Fd A1 V 12,22 17,16 11/17 2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac I 11,38 6,54 7/51 Renta-4 Gestora
1)Fonmarch F 30,16 -0,29 63/114 1)BB New Opportun. Coll. SH X 12,93 5,15 97/161 1)MFS M F Gb N Disc Fd IH1 V 117,14 10,95 14/17 Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500.
2)M&G Gbl Them USD A Acc V 15,05 21,41 46/241
1)March Cartera Conserv.* M 5,98 1,49 73/128 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 8,13 5,71 9/14 1)MFS M F Gb N Disc Fd I1 V 123,28 18,07 9/17 Fecha v.l.: 18/10/21
1)March Cartera Decidida* V 1.183,97 7,39 219/241 2)M&G GblFRHY Sol USD A Ac F 10,98 8,68 10/82
1)BB Pacific Coll. Hed. S V 15,04 5,43 11/14 1)MFS M F Gb N Disc Fd WH1 V 11,70 10,80 15/17 2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac F 11,48 6,39 22/82 1)Algar Global Fund X 12,97 19,77 5/161
1)March Cartera Moderada* R 5,96 3,58 149/192 1)BB Pacific Collection L V 9,55 6,40 6/14 1)MFS Managed Wealth AH1 X 8,76 -0,68 151/161 1)Alhaja Invers. RV Mixto R 12,98 8,69 71/192
1)March Europa Bolsa V 12,63 26,63 8/153 2)M&G Income All USD AH Ac R 11,90 14,84 7/192
1)BB Pacific Collection S V 13,44 6,06 7/14 1)MFS Merid Fd Ct Va Fd AH1 V 14,43 16,94 119/241 1)Avantage Fund X 18,18 19,37 6/161
1)March Global V 1.077,07 22,32 38/241 2)M&G Jap Sml Co USD A Ac V 17,79 34,25 1/5
1)BB Premium Coupon Col SHB M 9,13 -0,98 121/128 1)MFS Merid Fd US Gr Fd AH1 V 15,87 17,12 89/113 1)Blue Note Global Equity V 14,80 15,85 138/241
1)March I.Family Busin-A-e* V 18,32 12,51 178/241 2)M&G Japan Fund USD A Ac V 14,75 22,50 2/36
1)BB Premium Coupon Coll L M 6,86 2,28 52/128 1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C R 12,52 0,48 183/192 1)Fondcoyuntura X 273,96 5,28 96/161
1)Marrch Mediiterranean A e* V 14,45 22,24 39/241 1)BB Premium Coupon Coll LH M 6,51 1,34 79/128 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 V 39,61 0,67 30/33 2)M&G N Amer Dv USD A Ac V 30,77 23,96 45/113 1)Fondemar R 11,15 10,07 11/42
1)March Int.Vini Catena-A-e* V 19,63 16,40 2/7 1)BB Premium Coupon Coll S M 13,20 1,96 61/128 2)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd A1 V 9,90 - 2)M&G N Amer Val USD A Ac V 20,56 24,67 38/113 1)GEF Alboran Global* X 9,48 0,01 150/161
1)March I.Torrenova Lux-A-e* X 11,84 3,37 127/161 1)BB Premium Coupon Coll SH M 12,51 1,04 89/128 2)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd C1 V 9,88 - 2)M&G Optml Inc USD AH Ac M 11,49 8,04 2/64 1)Global Allocation X 20,15 30,46 1/161
1)March I.Valores Iberi-A-e* V 13,36 20,34 14/96 1)BB Premium Coupon Collect M 4,89 -0,06 107/128 2)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd N1 V 9,89 - 2)M&G Pan Eur Sl USD A Ac V 16,06 17,74 75/153 1)Global Value Opp.* X 1,20 7,66 57/161
1)March New Emerging World* V 10,12 4,45 41/81 1)BB Premium Coupon Col.LHB M 4,67 -0,97 120/128 2)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd W1 V 9,93 - 2)M&G Pos Impct USD A Ac V 15,77 11,61 188/241 1)ING Direct F.Naranja RF F 13,69 0,45 18/114
1)March Cartera Defensiva* M 11,41 0,03 105/128 1)BB Premium Coupon Coll.SB M 9,62 -0,08 108/128 2)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd I1 V 99,30 - 2)M&G Shrt Dt CB USD AH Ac F 12,23 6,62 2/87 1)Marango Equity Fund V 14,87 17,35 113/241
1)March Patrimonio CP D 10,74 -0,11 15/81 1)BB US Collection Hed. L V 10,34 15,04 97/113 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 F 13,43 -1,44 38/59 2)M&G Sus Allo USD AH Ac X 12,82 13,05 23/161 1)Millennial Fund R 11,83 9,36 55/192
1)March RF Corto Plazo A D 907,35 0,01 8/81 1)BB US Collection Hed. S V 19,16 14,73 98/113 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 V 16,10 3,00 49/81 1)Ohana Global Investments* X 11,48 8,57 51/161
2)March I.Family Busin.-A-$* V 20,43 19,66 63/241
Mirabaud Asset Management
1)BB US Collection L V 10,08 22,11 59/113 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 F 43,06 3,30 9/59 www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. 1)Patrisa R 26,38 11,63 24/192
2)March Int.Vini Catena-A-$* V 20,65 23,78 1/7 1)BB US Collection S V 15,47 21,88 61/113 2)MFS Gb Intr Val Fd A1USD V 16,23 19,02 72/241 Fecha v.l.: 18/10/21 1)Penta Inversión B I 12,13 6,35 7/14
2)March I.Torrenova Lux-A-$* X 12,72 9,69 42/161 1)BBMED Templeton Emerg L-A V 5,63 1,84 57/81 2)MFS Global Conc.A1 V 71,63 20,77 52/241 1)Pentathlon X 67,85 4,43 115/161
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR* F 146,14 0,50 21/26
2)March I.Valores Iberi-A-$* V 13,71 28,02 1/96 1)BBMED Templeton Emerg S-A V 10,77 1,51 58/81 2)MFS Global Credit A1 F 13,82 3,72 11/87 1)Renta 4 Acciones Globales V 16,93 14,74 149/241
1)Mir. - Disco. Euro. A EUR* V 203,68 26,72 5/30
2)March Mediiterranean A $* V 2.484,97 22,81 34/241 1)CH Solidity & Return SA I 11,94 -1,15 38/51 2)MFS Global Equity A1 V 84,59 19,32 66/241 1)R4 Activa Dolce 0-30* M 10,15 1,69 66/128
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD* F 186,52 12,18 1/26
Mediolanum Gestión 1)CH Solidity & Return SB I 9,76 -1,89 45/51 2)MFS Global Equity Inc.A1 V 15,71 18,66 80/241
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A V 271,26 -0,58 32/33
1)Renta 4 Activos Globales X 7,71 6,15 79/161
Agustina Saragossa 3-5 Bajos 08017 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. 1)Cha Counter Cyclical L V 6,60 10,29 14/34 2)MFS Global High Yld.A1 F 33,37 8,05 12/82 1)Renta 4 Bolsa V 37,50 12,52 63/96
Fecha v.l.: 18/10/21 2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A V 144,98 -0,68 61/81
1)Cha Counter Cyclical S V 13,33 10,02 15/34 2)MFS Global Opp. Bd Fd A1 F 11,74 3,46 10/109 1)Renta 4 Foncuenta Ahorro F 10,33 0,72 8/114
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD* V 201,80 18,59 82/241
1)Compromiso Mediolanum* R 10,50 0,63 182/192 1)Cha Cyclical Equity L V 10,58 13,41 4/10 2)MFS Global Res. Foc A1 V 48,12 19,12 70/241 1)Renta 4 Latinoamérica V 26,29 8,88 1/17
1)Mediolanum Activo E-A F 10,83 0,68 9/114 1)Cha Cyclical Equity S V 20,75 13,01 5/10 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 F 17,16 8,99 1/13 2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap* V 167,01 21,85 42/241 1)Renta 4 Mult. Fractal Glb* X 8,10 3,23 129/161
1)Mediolanum Activo L F 11,31 0,52 15/114 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 10,02 4,11 43/81 2)MFS Japan Equity A1 V 15,41 8,49 18/36 2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD* F 141,70 9,42 2/82 1)Renta 4 Multifactor V 12,52 17,06 37/71
1)Mediolanum Activo S F 11,08 0,40 21/114 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 21,70 3,73 45/81 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 V 15,35 -0,78 10/17 2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD* F 125,55 7,12 1/109 1)Renta 4 Nexus X 15,24 4,63 110/161
1)Mediolanum Crecimiento EA R 10,98 7,05 28/42 1)Cha. Euro Bond L -B F 6,60 -4,41 86/89 2)MFS M F Gb N Disc Fd A1 V 11,74 17,45 10/17 2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd* F 111,37 6,45 1/15 1)Renta 4 Pegasus I 16,08 0,85 8/10
1)Mediolanum Crecimiento L R 20,50 6,50 29/42 1)Cha. Euro Bond S - B F 12,38 -4,58 87/89 2)MFS M F Gb N Disc Fd C1 V 11,66 16,76 13/17 4)Mir. - Disc. Euro. Ex UK* V 237,11 38,41 1/153 1)Renta 4 Renta Fija F 11,59 0,62 10/114
1)Mediolanum Crecimiento S R 19,28 5,99 31/42 1)Cha. Euro Income L - B F 4,58 -0,61 91/114 2)MFS M F Gb N Disc Fd I1 V 118,41 18,41 7/17 5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A* V 634,02 15,95 1/1 1)Renta 4 RF Mixto M 15,63 2,97 26/64
46 Expansión Miércoles 20 octubre 2021

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año
1)Renta 4 RF 6 meses D 11,51 -0,24 26/81 1)Sabadell Dinámico-Cartera* V 14,74 17,14 115/241 1)Sabadell Planif. 50, Empr R 10,94 8,76 68/192 1)Sant. Dividendo Europa B V 9,98 14,04 119/153 1)Trea Fixed Income Opp C F 10,29 1,09 31/87
1)Renta 4 Small Caps Euro V 14,64 19,79 14/30 1)Sabadell Dinámico-Empresa* V 14,65 16,73 121/241 1)Sabadell Planif. 50, Plus R 10,94 8,76 69/192 1)Sant. Eurocrédito F 98,25 -0,57 54/87 1)Trea Iberian Equities A V 14,81 11,98 71/96
1)Renta 4 Valor Europa V 22,95 18,37 70/153 1)Sabadell Dinámico-Plus* V 14,67 16,73 122/241 1)Sabadell Planif. 50, Prem R 10,99 8,98 64/192 1)Sant. Future Wealth* V 137,73 9,16 208/241 Unigest SGIIC
1)Renta 4 Valor Relativo I 14,77 2,11 4/10 1)Sabadell Dinámico-Premier* V 14,91 17,05 117/241 1)Sabadell Planif. 50, Pyme R 10,85 8,41 80/192 1)Sant. GB Cremiento AJ* M 110,63 2,06 57/128 Titán 8 2ª Dcha 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 18/10/21
1)Renta 4 Wertefinder X 19,83 10,76 36/161 1)Sabadell Dinámico-Pyme* V 14,67 16,64 123/241 1)Sabadell Prudente-Base* M 11,37 2,33 51/128 1)Sant. GB Cremiento S* M 112,52 2,06 58/128 1)FD. Gar Bolsa I/2022* G 62,94 0,30 21/82
1)Renta4 Factor Volatilidad V 12,07 13,48 62/71 1)Sabadell Dólar Fijo-Base F 16,49 1,31 15/20 1)Sabadell Prudente-Cartera* M 11,64 2,77 38/128 1)Sant. GB Decidido AJ* V 233,81 13,14 169/241 1)Fond.Duero Gar 2022 II G 82,12 -0,89 18/35
1)R4 Mega. Tecnologia V 13,19 11,03 31/34 1)Sabadell Dólar Fijo-Cart F 17,18 2,04 10/20 1)Sabadell Prudente-Empresa* M 11,57 2,49 44/128 1)Sant. GB Equilibrado AJ* R 151,03 7,64 95/192 1)Fondespaña D Ga RF I/2022 G 63,87 -0,62 6/35
1)R4 Megatendencias AHE V 17,33 -8,00 6/6 1)Sabadell Dólar Fijo-Empr F 17,27 1,71 12/20 1)Sabadell Prudente-Plus* M 11,52 2,49 45/128 1)Sant. GB Equilibrado S* R 153,42 7,64 94/192 1)U Rentabilidad Objetivo G 6,11 1,89 1/5
1)R4 Megatendencias SIB V 11,99 16,52 8/34 1)Sabadell Dólar Fijo-Plus F 17,04 1,71 13/20 1)Sabadell Prudente-Premier* M 11,71 2,73 39/128 1)Sant. Generacion 1A* M 103,26 0,21 59/64 1)U Rta Variable Global A* V 8,15 18,19 97/241
1)R4 Multig/Andromeda* X 21,14 5,08 99/161 1)Sabadell Dólar Fijo-Prem F 17,38 1,95 11/20 1)Sabadell Prudente-Pyme* M 11,49 2,41 47/128 1)Sant. Generacion 2A* R 107,16 1,35 41/42 1)U.Bolsa Garant 2023-X* G 89,67 -0,85 63/82
1)R4 Multigestion QCS * R 10,37 4,79 138/192 1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme F 17,04 1,51 14/20 1)Sabadell Rendimiento Sup. D 9,39 -0,19 23/81 1)Sant. Gest Dinam Alternat* I 66,39 4,07 10/51 1)U.Cartera Defensiva A* I 5,96 0,68 29/51
1)R4 Multigestion TOF* X 5,22 9,73 41/161 1)Sabadell Eco.Verde, Base* V 13,58 19,36 6/12 1)Sabadell Rendimiento-Base D 9,22 -0,34 35/81 1)Sant. Índice España B V 104,00 12,76 57/96 1)U.Europa Dividendos Cl A V 5,99 19,32 53/153
1)True Value V 26,00 30,82 11/241 1)Sabadell Eco.Verde, Carte* V 13,78 20,11 1/12 1)Sabadell Rendimiento-Cart D 9,30 -0,17 19/81 1)Sant. Índice España I V 111,69 13,54 45/96 1)U.Europa Dividendos Cl C V 6,01 -
1)True Value Small Caps F.I V 23,36 44,66 1/17 1)Sabadell Eco.Verde, Empre* V 13,70 19,83 4/12 1)Sabadell Rendimiento-Emp. D 9,25 -0,30 31/81 1)Sant. Índice Euro B V 208,32 18,88 22/71 1)U Gestión Prudente Cl A* M 6,13 1,52 47/64
RentaMarkets Investment Managers 1)Sabadell Eco.Verde, Plus* V 13,70 19,83 3/12 1)Sabadell Rendimiento-Plus D 9,25 -0,30 32/81 1)Sant Índice Euro Clase I V 221,92 19,70 12/71 1)U.Gestión Prudente Cl B* I 6,12 -
Manuel Gómez Moreno 2 Planta 17 A. 28020 España. Magdalena Cuello. Tfno. 91 1)Sabadell Eco.Verde, Premi* V 13,76 20,07 2/12 1)Sabadell Rendimiento-Prem D 9,29 -0,25 27/81 1)Sant. PB Aggressive Port* V 339,50 13,76 164/241 1)U.Gestión Prudente Cl. C * I 6,14 -
788 29 01. Fecha v.l.: 18/10/21 1)Sabadell Eco.Verde, Pyme* V 13,64 19,59 5/12 1)Sabadell Rendimiento-Pyme D 9,24 -0,31 33/81 1)Sant. PB Balanced Port* R 10,67 7,36 97/192 1)U.Gestión Prudente Cl D* I 6,14 -
1)RentaMarkets Narval Cl A V 121,69 11,13 134/153 1)Sabadell EEUU Bolsa-Base V 23,77 29,07 10/113 1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2* M 24,59 4,01 17/128 1)Sant. PB Dynamic Port* R 122,53 10,20 40/192 1)U.Mixto Renta Fija CL C* M 14,18 -
1)RentaMarkets Sequoia A F 106,26 0,55 36/87 1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart. V 25,28 30,52 1/113 1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5* X 12,57 8,81 47/161 1)Sant. PB Moderate Port* R 107,28 3,13 160/192 1)Unif. Rent. Objetivo III* O 7,26 -
1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr. V 25,17 29,69 3/113 1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1 G 11,15 8,90 2/3 1)Sant. PB System Balanced* I 97,86 1,52 19/27 1)Unif. Rentab. Objetivo II* O 10,51 0,38 10/15
Sabadell Asset Management 1)Sab.Amér.Latina Bol-Base V 6,83 -0,99 12/17 1)Sant. PB System Dynamic* I 119,61 2,79 13/14
Isabel Colbrand 22 4ª Planta 28050 Madrid. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus V 24,70 29,69 4/113 1)Unifond Audaz Clase A* R 71,02 -
38978. Web. www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 18/10/21 1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem V 25,59 30,26 2/113 1)Sab.Amér.Latina Bol-Cart V 7,22 0,04 5/17 1)Sant. Rendimiento B D 88,27 -0,63 69/81 1)Unifond Audaz Clase C* R 71,31 -
1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme V 24,77 29,38 7/113 1)Sab.Amér.Latina Bol-Empr V 7,18 -0,64 8/17 1)Sant. Rendimiento Clase A D 83,35 -0,83 79/81 1)Unifond Conservador C* M 6,22 -
1)Fidefondo - Base F 1.699,50 -1,25 110/114
1)Sabadell Equilibrado-Base* R 12,20 9,44 54/192 1)Sab.Amér.Latina Bol-Plus V 7,03 -0,64 9/17 1)Sant. Rendimiento Clase C D 87,75 -0,48 50/81 1)Unifond Conservador A* M 6,23 0,87 93/128
1)Fidefondo - Plus F 1.735,18 -1,01 107/114
1)Sabadell Equilibrado-Cart* R 12,51 9,96 44/192 1)Sab.Amér.Latina Bol-Prem V 7,28 -0,20 6/17 1)Sant. Renta Fija A F 966,86 -2,12 59/89 1)Unifond Crecimie. 2025 IV O 6,31 -0,61 11/15
1)Fidefondo - Premier F 1.771,54 -0,78 99/114
1)Sabadell Equilibrado-Empr* R 12,43 9,61 49/192 1)Sab.Amér.Latina Bol-Pyme V 7,10 -0,82 11/17 1)Sant. Renta Fija Ahorro A F 7,14 -0,04 37/114 1)Unifond Dinámico A* R 7,50 3,32 157/192
1)InverSabadell 10 - Base M 10,86 0,65 96/128
1)Sabadell Equilibrado-Plus* R 12,36 9,61 50/192 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base V 17,51 15,22 7/33 1)Sant. Renta Fija Ahorro I F 7,15 -0,03 36/114 1)Unifond Dinámico C* R 7,59 3,98 146/192
1)InverSabadell 10 - Empr M 11,44 1,10 87/128
1)Sabadell Equilibrado-Prem* R 12,59 9,92 46/192 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart V 18,63 16,52 2/33 1)Sant. Renta Fija B F 1.016,39 -1,88 55/89 1)Unifond Fusión RF Euro* F 11,79 0,01 35/114
1)InverSabadell 10 - Plus M 11,30 1,10 86/128
1)Sabadell Equilibrado-Pyme* R 12,36 9,53 53/192 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr V 18,60 15,69 5/33 1)Sant. Renta Fija C F 1.082,45 -1,73 52/89 1)Unifond Horizonte 2023 G 70,89 -0,18 4/5
1)InverSabadell 10 - Prem. M 11,49 1,30 80/128
1)Sabadell Esp. Bolsa -Base V 8,60 22,09 10/96 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus V 18,21 15,80 4/33 1)Sant. Renta Fija Flexible F 103,68 0,95 23/109 1)Unifond Horizonte 2025 G 5,94 -0,03 3/5
1)InverSabadell 10 - Pyme M 11,24 0,84 95/128
1)Sabadell Esp. Bolsa -Cart V 9,01 23,12 4/96 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem V 18,86 16,20 3/33 1)Sant. Renta Fija I F 1.105,30 -1,53 50/89 1)Unifond Horizonte 2026 G 7,23 0,22 2/5
1)InverSabadell 25 - Base M 11,73 3,07 32/128
1)Sabadell Esp. Bolsa -Plus V 8,88 22,58 7/96 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme V 18,32 15,50 6/33 1)Sant. Renta Fija Privada F 107,06 -1,63 77/87 1)Unifond Megatendencias A* V 6,48 -
1)InverSabadell 25 - Empr. M 12,48 3,61 24/128
1)Sabadell Esp. Bolsa -Prem V 9,14 23,02 5/96 1)Sab.Bonos Alto Int.- Cart* F 15,49 1,97 48/82 1)Sant. Responsabilidad C. I 139,18 2,21 19/30 1)Unifond Megatendencias C* V 6,51 -
1)InverSabadell 25 - Plus M 12,29 3,61 25/128
1)Sabadell Esp. Bolsa-Empr. V 8,96 22,58 6/96 1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus* F 15,25 1,67 52/82 1)Sant. RF Convertibles F 1.033,08 2,49 17/26 1)Unifond Mixto RF Cl A* M 14,12 3,80 13/64
1)InverSabadell 25 - Prem. M 12,50 3,82 18/128
1)Sabadell Esp. Bolsa-Pyme V 8,84 22,34 8/96 1)Sab.Bonos Alto Int.- Prem* F 15,56 1,82 50/82 1)Sant. RF Latinomerica F 189,26 4,99 1/1 1)Unifond Moderado A* M 71,21 1,41 78/128
1)InverSabadell 25 - Pyme M 12,23 3,30 29/128
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Base I 10,41 4,50 14/20 1)Sab.Bonos Alto Int.-Empr* F 15,55 1,67 53/82 1)Sant. Sel. RV Asia* V 326,23 1,74 28/33 1)Unifond Moderado C* M 71,43 -
1)InverSabadell 50 - Base R 10,57 7,89 91/192
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Cart I 10,64 4,92 8/20 1)Sab.Bonos Alto Int.-Pyme* F 15,35 1,49 56/82 1)Sant. Sel. RV Japón* V 44,25 7,82 22/36 1)Unifond Renta Fija Euro F* F 1.244,07 0,01 34/114
1)InverSabadell 50 - Empr. R 11,29 8,49 76/192
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Empr I 10,72 4,71 10/20 1)Sab.Economía Digital-Base* V 18,14 18,70 23/34 1)Sant. Sel RV Norteamérica* V 112,15 22,83 55/113 1)Unifond RF Flexible Cl A* F 107,94 0,42 35/109
1)InverSabadell 50 - Plus R 11,11 8,49 77/192
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Plus I 10,56 4,71 11/20 1)Sab.Economía Digital-Cart* V 18,52 19,46 15/34 1)Sant. Selecc. RV Emerger* V 131,64 3,79 44/81 1)Unifond RF Flexible Cl C* F 110,48 0,42 34/109
1)InverSabadell 50 - Prem. R 11,29 8,71 70/192
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Prem I 10,72 4,88 9/20 1)Sab.Economía Digital-Empr* V 18,38 19,17 18/34 1)Sant. Small Caps España V 253,86 13,14 53/96 1)Unifond Rta, Var España C V 363,18 -
1)InverSabadell 50 - Pyme R 11,06 8,14 85/192
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Pyme I 10,65 4,61 12/20 1)Sab.Economía Digital-Plus* V 18,38 19,17 17/34 1)Sant. Small Caps Europa V 156,36 12,98 28/30 1)Unifond RV España A V 360,76 13,75 41/96
1)InverSabadell 70 - Base R 11,31 12,05 22/192
1)Sabadell Euro Yield-Base F 20,82 -0,22 72/82 1)Sab.Economía Digital-Prem* V 18,50 19,41 16/34 1)Sant. Sostenible 1 M 105,05 1,18 83/128 1)Unifond Sost. Mixto RV A* R 73,32 13,53 7/42
1)InverSabadell 70 - Empr. R 12,09 12,67 19/192
1)Sabadell Euro Yield-Cart. F 21,49 0,36 66/82 1)Sab.Economía Digital-Pyme* V 18,26 18,94 19/34 1)Sant. Sostenible 2 R 112,95 4,34 144/192 1)Unifond 2021-IX G 73,54 -0,48 1/35
1)InverSabadell 70 - Plus R 11,88 12,67 18/192
1)Sabadell Euro Yield-Empr F 21,56 0,07 68/82 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Base R 13,69 2,60 166/192 1)Sant. Tesorero A D 106,37 -1,06 80/81 1)Unifond 2021-X G 6,44 -0,47 31/82
1)InverSabadell 70 - Prem. R 12,08 12,90 16/192
1)Sabadell Euro Yield-Plus F 21,30 0,06 69/82 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Cart R 14,41 3,55 150/192 1)Sant. Tesorero B D 110,35 -0,82 78/81 1)Unifond 2024-IV G 11,02 -0,61 4/35
1)InverSabadell 70 - Pyme R 11,84 12,31 21/192
1)Sabadell Euro Yield-Prem F 21,57 0,23 67/82 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Empr R 14,45 3,05 162/192 1)Sant. Tesorero C D 113,76 -0,63 67/81 1)U.Renta F Corto Plazo CLA* D 7,18 -0,09 12/81
1)Sab Bonos Flot Eur/Base D 9,77 -0,26 28/81
1)Sabadell Euro Yield-Pyme F 21,36 -0,08 70/82 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Plus R 14,18 3,05 161/192 1)Sant. Tesorero I D 117,32 -0,43 45/81 1)U.R.Fija Corto Plazo Cl C* F 7,19 -
1)Sab Bonos Flot Eur/Cart D 9,84 -0,10 14/81 1)U.Renta Fija Euro A* F 1.241,37 -0,05 38/114
1)Sabadell Euroacción- Base V 16,93 16,45 44/71 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Prem R 14,65 3,47 152/192 1)Santander Confianza* M 105,91 1,34 49/64
1)Sab Bonos Flot Eur/Empr D 9,81 -0,18 21/81 1)U.Renta Fija Euro Cl C* D 1.244,31 -
1)Sabadell Euroacción- Cart V 17,74 17,43 34/71 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme R 14,25 2,83 164/192 1)Sant.Ind.España Openbank V 103,03 12,67 60/96
1)Sab Bonos Flot Eur/Plus D 9,81 -0,18 22/81 1)U.Rentas Garant. 2024-X* G 6,50 -0,70 43/82
1)Sabadell Euroacción- Emp V 17,70 16,92 40/71 1)Sab.España Dividendo-Base V 17,73 16,27 26/96 1)SPB RF Ahorro A F 9,56 -0,05 39/114
1)Sab Bonos Flot Eur/Prem D 9,83 -0,14 18/81 1)U.R.Variable Global Cl C* V 8,18 -
1)Sabadell Euroacción- Plus V 17,47 16,92 41/71 1)Sab.España Dividendo-Cart V 18,77 17,49 20/96 1)SPB RF Ahorro I F 9,72 0,07 33/114
1)Sab Bonos Flot Eur/Pyme D 9,79 -0,22 25/81 1)U. Rta Variable USA A* V 6,07 -
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base F 10,35 4,44 8/13 1)Sabadell Euroacción- Prem V 17,97 17,34 35/71 1)Sab.España Dividendo-Empr V 18,72 16,74 24/96 Santander SICAV
1)Sab.España Dividendo-Plus V 18,32 16,74 23/96 Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. 1)U. Rta Variable USA C* V 6,08 -
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart F 10,51 4,78 2/13 1)Sabadell Euroacción- Pyme V 17,45 16,68 42/71
1)Sab.España Dividendo-Prem V 19,05 17,30 21/96 Fecha v.l.: 15/10/21 1)U.Rentab.Obletivo IV FI G 6,00 -
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr F 10,38 4,44 7/13 1)Sabadell Europa Bol.-Base V 5,06 18,42 69/153
1)Sab.España Dividendo-Pyme V 18,47 16,51 25/96 1)Sant. Active Portfolio1AE R 126,79 6,29 114/192 1)U.Sostenible MXT R.VBLE C* R 73,63 -
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus F 10,39 4,53 4/13 1)Sabadell Europa Bol.-Cart V 5,30 19,42 52/153
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem F 10,41 4,14 9/13 1)Sabadell Europa Bol.-Empr V 5,29 18,84 63/153 1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Base V 7,32 35,88 6/10 1)Sant. AM Euro Corp Bond A F 9,26 -1,36 70/87 Union Investment Group
1)Sabadell Europa Bol.-Plus V 5,23 18,90 61/153 1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart V 7,78 37,38 1/10 1)Sant. AM Eur Corp Bond AD F 104,24 -1,36 69/87 Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme F 10,37 4,49 6/13 +496925672854. Fecha v.l.: 18/10/21
1)Sab. Crece Sost Bas R 10,98 5,28 132/192 1)Sabadell Europa Bol.-Prem V 5,37 19,27 55/153 1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr V 7,77 36,44 4/10 1)Sant. AM Euro Corp Bond B F 9,85 -1,17 64/87
1)Sabadell Europa Bol.-Pyme V 5,22 18,66 67/153 1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus V 7,61 36,51 3/10 1)Sant. AM Eur Corp Bond BD F 103,91 -1,18 65/87 1)UniAsia Pacific V 165,70 3,69 21/33
1)Sab. Crece Sost Emp R 11,08 5,87 123/192
1)Sabadell Europa Val.-Base V 11,52 19,24 57/153 1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem V 7,88 37,04 2/10 1)Sant. AM European Opp. A V 14,80 5,60 141/153 1)UniEM Fernost V 1.786,72 5,53 18/33
1)Sab. Crece Sost Plu R 11,08 5,88 122/192
1)Sabadell Europa Val.-Cart V 12,19 20,49 40/153 1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme V 7,66 36,18 5/10 1)Sant. AM European Opp. B V 108,91 6,03 140/153 1)UniEM Global V 106,04 2,70 52/81
1)Sab. Crece Sost Prem R 11,12 6,09 118/192
1)Sabadell Europa Val.-Empr V 12,15 19,57 49/153 1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Base M 1.332,15 1,85 41/64 1)Sant. Corp. Coupon CDE F 116,12 2,95 15/87 1)UniEM Osteuropa V 2.482,26 34,57 7/10
1)Sab. Crece Sost Pym R 11,02 5,53 128/192
1)Sabadell Europa Val.-Plus V 11,90 19,72 48/153 1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart M 1.393,52 2,79 28/64 1)Sant. Euro Equity A V 197,72 20,15 9/71 1)UniEuropa Mid&SmallCaps V 72,21 10,70 29/30
1)Sab. Horizonte 2026 Base F 10,92 1,29 28/87
1)Sabadell Europa Val.-Prem V 12,37 20,14 43/153 1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr M 1.382,15 2,59 33/64 1)Sant. Euro Equity B V 144,29 20,63 8/71 1)UniEuroRenta Corporates C F 47,22 -0,71 57/87
1)Sab. Horizonte 2026 Cart. F 11,04 1,90 19/87
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus M 1.382,10 2,59 32/64 1)Sant. European Dividend A V 5,87 13,56 127/153 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 46,04 -2,33 42/59
1)Sab. Horizonte 2026 Emp. F 10,98 1,61 22/87 1)Sabadell Europa Val.-Pyme V 12,01 19,48 51/153
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem M 1.390,77 2,71 31/64 1)Sant. European Dividend B V 6,65 14,01 120/153 1)UniEuroSTOXX 50 C V 37,22 17,97 30/71
1)Sab. Horizonte 2026 Plus F 10,98 1,61 23/87 1)Sabadell Finan.Cap-Cart.* F 13,28 1,35 27/87
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme M 1.351,40 2,14 38/64 1)Sant. Latin Am. Corp. A F 219,67 0,05 47/87 1)UniFavorit: Aktien V 203,61 22,11 40/241
1)Sab. Horizonte 2026 Prem F 11,01 1,78 21/87 1)Sabadell Finan.Cap-Empr* F 13,29 1,09 32/87
1)Sab.Selec.Altern.-Base* I 9,75 1,42 24/51 2)Sant. Active Portfolio 1A R 113,83 6,58 107/192 1)UniKapital F 107,56 1,60 2/114
1)Sab. Horizonte 2026 Pyme F 10,95 1,45 26/87 1)Sabadell Finan.Cap-Plus* F 13,04 1,09 33/87
1)Sab.Selec.Altern.-Carte* I 9,95 1,76 17/51 2)Sant. Active Portfolio 1B R 121,12 7,01 99/192 1)UniNordamerika V 482,30 24,02 44/113
1)Sab. Rentab. Objetivo 4 O 10,75 -0,79 12/15 1)Sabadell Finan.Cap-Prem.* F 13,22 1,24 29/87
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa* I 9,85 1,53 20/51 2)Sant. Corp. Coupon AD F 105,47 2,86 16/87 1)UniValueFonds: Global C V 81,03 22,96 33/241
1)Sabadell Acumula Sost Bas M 10,05 -0,88 118/128 1)Sabadell Finan.Cap-Pyme* F 13,19 0,98 34/87
1)Sab.Selec.Altern.-Plus* I 9,85 1,52 21/51 2)Sant. Corp. Coupon CD F 108,79 3,25 13/87 2)UniReserve USD A D 1.054,74 5,39 16/23
1)Sabadell Acumula Sost Emp M 10,13 -0,36 61/64 1)Sabadell Fondtesoro LP F 8,23 -0,91 105/114
1)Sabadell Acumula Sost Pim M 10,08 -0,66 116/128 1)Sabadell Gtía. Extra 15 G 10,94 -0,02 24/82 1)Sab.Selec.Altern.-Premier* I 9,96 1,65 18/51 2)Sant.European Dividend AU V 152,21 13,91 122/153 ValentuM Asset Management
1)Sabadell Gtía. Extra 17 G 9,38 -1,44 81/82 1)Sab.Selec.Altern.-Pyme* I 9,80 1,51 22/51 2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD F 89,57 2,97 14/87 Castelló 128 9ª Plantaº 28006 Madrid. Pablo García-Cruz Carbó . Tfno. 91 2500246.
1)Sabadell Acumula Sost Plu M 10,13 -0,37 114/128
1)Sab.Selec.Épsilon-Base* I 16,87 19,05 6/20 2)Sant. North America C-A V 37,97 13,82 101/113 Fecha v.l.: 18/10/21
1)Sabadell Acumula Sost Pre M 10,16 -0,17 109/128 1)Sabadell Gtía. Extra 19 G 10,29 0,14 23/82
1)Sabadell Gtía. Extra 23 G 13,09 1,76 15/82 1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.* I 17,84 19,80 1/20 2)Sant. North America C-B V 43,25 14,44 100/113 1)Valentum V 26,57 25,98 20/241
1)Sabadell Bonos Emerg-Base F 16,26 0,78 26/59
1)Sabadell Gtía. Extra 24 G 11,03 2,88 7/82 1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa* I 18,00 19,52 3/20 2)Sant.Short Durat. DollarA F 25.191,74 -0,40 13/15 1)Valentum Magno V 12,67 17,56 107/241
1)Sabadell Bonos Emerg-Cart F 17,18 1,75 18/59
1)Sabadell Gtía. Extra 25 G 10,44 -0,60 39/82 1)Sab.Selec.Épsilon-Plus* I 17,64 19,52 4/20 2)Sant.Short Durat. DollarB F 27.709,96 -0,17 12/15 Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
1)Sabadell Bonos Emerg-Empr F 17,21 1,18 23/59
1)Sabadell Bonos Emerg-Plus F 17,00 1,35 22/59 1)Sabadell Gtía. Extra 26 G 10,45 -0,72 46/82 1)Sab.Selec.Épsilon-Premier* I 18,11 19,75 2/20 Solventis Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
1)Sabadell Bonos Emerg-Prem F 17,36 1,47 21/59 1)Sabadell Gtía .Extra 27 G 11,40 2,44 10/82 1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme* I 17,76 19,28 5/20 Castellana 60 4ª 28046 Madrid. Tfno. 917932970. Web. www.solventis.es. Fecha 917812410. Fecha v.l.: 18/10/21
1)Sabadell Bonos Emerg-Pyme F 16,92 1,06 24/59 1)Sabadell Gtía. Extra 28 G 10,84 1,91 14/82 1)Sabadell Consolida 94* M 9,97 - v.l.: 18/10/21 1)Value Tree Balanced R 10,89 10,12 41/192
1)Sabadell Bonos Esp.-Base F 20,38 -2,37 66/89 1)Sabadell Gtía Extra 29 G 10,38 -1,38 80/82 Sabadell Asset Management Luxembourg 1)Global Mix Fund* R 10,75 3,46 153/192 1)Value Tree Best Bonds F 9,60 0,63 30/109
1)Sabadell Bonos Esp-Cart. F 20,81 -2,02 57/89 1)Sabadell Gtía. Extra 30 G 12,95 -0,87 68/82 Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. 1)SDLF II BP, FIL* I 980,56 - 1)Value Tree Best Equities V 12,79 20,05 59/241
1)Sabadell Bonos Esp.-Empr. F 20,81 -2,25 61/89 1)Sabadell Gtía. Extra 32 G 11,79 -0,78 15/35 Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 15/10/21 1)SDLF II PC, FIL* I 981,38 - 1)Value Tree Defensive M 10,22 6,71 4/128
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus F 20,59 -2,25 62/89 1)Sabadell Gtía. Fija 16 G 10,72 -0,78 14/35 1)Global Equity V 527,88 21,19 48/241 1)Solventis Apolo Absolute* I 9,73 1,35 26/51 1)Value Tree Dynamic R 11,40 14,55 9/192
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem. F 20,91 -2,13 60/89 1)Sabadell Gtía Fija 17 G 10,41 -1,92 34/35 1)SabFunds Capital Apprec.1* F 251,97 0,44 37/87 1)Solventis Aura Iberian Eq V 11,16 13,53 46/96 WealthPrivat Asset Management
1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme F 20,72 -2,31 63/89 1)Sabadell Horizonte 2021 F 10,26 -0,46 51/87 1)SabFunds Capital Apprec.2* R 928,31 4,59 142/192 1)Solventis Eos European V 9,92 9,49 69/71 Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.:
1)Sabadell Bonos Euro- Base F 10,66 -2,98 77/89 1)Sabadell Interés Eur-Base F 9,27 -0,53 83/114 1)SabFunds Capital Apprec.3* R 13,27 5,48 131/192 1)Spanish Direct Leasing BP* I 1.160,75 3,68 16/20 18/10/21
1)Sabadell Bonos Euro-Cart. F 11,07 -2,36 65/89 1)Sabadell Interés Eur-Cart F 9,42 -0,24 54/114 2)Dollar Active F. Portf.25 M 1.320,33 8,47 3/128 1)Spanish Direct Leasing I* I 1.149,36 3,88 15/20 1)DP Ahorro F 12,57 0,13 30/114
1)Sabadell Bonos Euro-Empr F 11,13 -2,64 70/89 1)Sabadell Interés Eur-Emp F 9,34 -0,45 76/114 2)Sab.Balanced Alloc.40 R 128,23 10,75 32/192 Trea Asset Management 1)DP Bolsa Española V 8,24 13,45 47/96
1)Sabadell Bonos Euro-Plus F 11,02 -2,60 69/89 1)Sabadell Interés Eur-Plus F 9,34 -0,45 75/114 2)Sab.US Core Equity V 153,79 23,95 47/113 Ortega y Gasset 20 5º 28006 Madrid. www.treaam.com. Tfno. 914362825. Email. 1)DP Flexible Global* X 20,40 7,00 65/161
1)Sabadell Bonos Euro-Prem F 11,18 -2,53 67/89 1)Sabadell Interés Eur-Prem F 9,46 -0,29 62/114 4)Sterling Active F. Port25 M 11,84 4,27 9/128 info@treaam.com. Fecha v.l.: 18/10/21 1)DP Fondos RV Global* V 19,61 12,96 171/241
1)Sabadell Bonos Euro-Pyme F 10,99 -2,79 75/89 1)Sabadell Interés Eur-Pyme F 9,30 -0,49 78/114 Santander Asset Management 1)Trea Cajamar Corto Plazo D 1.233,32 0,40 3/81 1)DP Selección* X 3,98 -1,52 155/161
1)Sabadell Bonos Inter-Base F 14,38 -0,44 54/109 1)Sabadell Japón Bolsa-Base V 2,96 8,55 17/36 Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. 1)Trea Cajamar Crecimiento* R 1.324,34 6,14 30/42 1)DP Healthcare V 29,72 12,68 13/34
1)Sabadell Bonos Inter-Cart F 15,08 0,28 36/109 1)Sabadell Japón Bolsa-Cart V 3,15 9,76 10/36 Fecha v.l.: 15/10/21 1)Trea Cajamar Flexible* I 9,65 3,53 10/27 1)DP Mixto RV * R 12,39 8,27 82/192
1)Sabadell Bonos Inter-Empr F 15,12 -0,04 44/109 1)Sabadell Japón Bolsa-Empr V 3,11 8,93 13/36 1)Aurum Renta Variable V 20,98 12,39 179/241 1)Trea Cajamar Patrimonio* M 1.307,24 2,98 25/64 1)DP Renta Fija F 19,42 0,11 15/89
1)Sabadell Bonos Inter-Plus F 14,87 -0,04 45/109 1)Sabadell Japón Bolsa-Plus V 3,07 9,07 12/36 1)Fonemporium R 21,44 3,40 156/192 1)Trea Cajamar Renta Fija F 11,17 0,47 8/89 Welzia Management
1)Sabadell Bonos Inter-Prem F 15,19 0,20 37/109 1)Sabadell Japón Bolsa-Prem V 3,18 9,41 11/36 1)Inveractivo Confianza* M 16,26 2,40 36/64 1)Trea Cajamar RV España V 10,54 13,86 40/96 Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha
1)Sabadell Bonos Inter-Pyme F 14,92 -0,24 50/109 1)Sabadell Japón Bolsa-Pyme V 3,06 8,81 15/36 1)Sant. Acciones Esp. A V 18,83 13,11 55/96 1)Trea Cajamar RV Europa V 11,16 17,55 33/71 v.l.: 18/10/21
1)Sabadell Commodities-Cart* V 9,13 - 1)Sabadell Planif. 25 Base M 10,36 3,64 23/128 1)Sant. Acciones Esp. B V 21,13 13,42 48/96 1)Trea Cajamar RV Int.* V 15,75 16,87 120/241 1)Welzia Ahorro 5* I 12,05 3,74 1/10
1)Sabadell Commodities-Empr* V 9,11 - 1)Sabadell Planif. 25 Empr M 10,50 4,01 15/128 1)Sant. Acciones Esp. C V 20,75 13,73 42/96 1)Trea Cajamar Valor M 10,28 4,09 13/128 1)Welzia Capital SUB-DEBT M 10,06 -
1)Sabadell Commodities-Plus* V 8,92 - 1)Sabadell Planif. 25 Plus M 10,50 4,01 16/128 1)Sant. Acciones Euro V 4,58 19,63 14/71 1)Trea Em Credit Opp. F 133,90 0,59 27/59 1)Welzia Coyuntura R 326,76 8,56 18/42
1)Sabadell Commodities-Prem* V 9,28 - 1)Sabadell Planif. 25 Prem M 10,58 4,22 10/128 1)Sant. Acciones Latinoam V 20,11 1,16 3/17 1)Trea European EquitiesA V 123,60 21,85 2/71 1)Welzia Global Opp V 15,43 18,57 83/241
1)Sabadell Commodities-Pyme* V 8,97 - 1)Sabadell Planif. 25 Pyme M 10,42 3,81 19/128 1)Sant. Corto Plazo Dólar D 62,01 4,10 21/23 1)Trea European EquitiesC V 117,27 21,09 6/71 1)Welzia Int-Glb Flexible A* I 93,98 4,21 9/27
1)Sabadell Dinámico-Base* V 14,51 16,55 126/241 1)Sabadell Planif. 50, Base R 10,81 8,24 84/192 1)Sant. Dividendo Europa A V 9,56 13,59 126/153 1)Trea Fixed Income Opp A F 10,34 1,47 24/87 1)Welzia World Equity* V 16,75 13,91 161/241

SUDOKU
NIVEL FÁCIL NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
8 5 El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
7
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
1 9 4 números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
7 8 9
solamente esos nueve números sin repetirse.
7 6 1 3 9 9 4
9 6 7 SOLUCIONES ANTERIORES 6 2
NIVEL FÁCIL NIVEL DIFÍCIL
4 1 6 2 5 2 3 9 4
© 2021 www.pasatiemposweb.com

© 2021 www.pasatiemposweb.com

1 7 3 8 2 9 4 6 5 1 7 4 3 5 9 8 2 6
9 4 8 5 1 6 3 2 7 8 5 6 7 2 1 4 3 9
2 8 9 4 5 2 6 3 4 7 9 1 8 2 3 9 8 4 6 1 7 5 5 4 7 8
7 1 4 2 5 3 6 8 9 5 2 1 4 9 3 7 6 8
6 9 7 2 8 6 5 9 7 1 2 3 4 6 4 8 5 1 7 2 9 3
2 3 9 6 8 4 7 5 1 7 9 3 2 6 8 5 1 4
8 1 7 4 6 4 8 1 7 3 2 5 9 6 4 6 7 1 3 5 9 8 2 4 1 8
3 9 7 1 6 5 8 4 2 3 8 5 9 7 2 6 4 1
1 3 4 2 9 6 5 2 4 9 8 1 7 3 9 1 2 6 8 4 3 5 7 5 2 6 3 1

DIRECTIVOS
“Madrid se posiciona como
una ciudad de primer nivel”
RADHA ARORA Presidente de Rosewood Hotels & Resorts, que gestiona el Villa Magna.
Nerea Serrano. Madrid
A Radha Arora (Nueva Delhi, 1959)
le quedan horas para llegar a Madrid
procedente de Hong Kong. El largo
viaje merecerá la pena, pues se trata
de la inauguración del primer hotel
en nuestro país de la marca que pre-
side. Y no es uno cualquiera. Ro-
sewood Hotels & Resorts, con 28
propiedades repartidas en 16 países
y emblemas del lujo como el Hôtel
de Crillon en París o The Carlyle en
Nueva York, gestionará el Ro-
sewood Villa Magna, que abre este
viernes 22 de octubre. Antes de em-
barcarse, literal y metafóricamente,
concede a EXPANSIÓN una entre-
vista en exclusiva donde se muestra
optimista con la recuperación del
sector de los viajes y expectante por
la acogida del proyecto. “España ha
estado durante mucho tiempo en
nuestro radar”, sentencia Arora,
quien reconoce que han esperado
“pacientemente la oportunidad ade-
cuada hasta que se aprovechó la de
Villa Magna”.
Es la última novedad en el tablero
de ajedrez hotelero de Madrid, don-
de marcas internacionales referen-
tes del lujo han hecho recientemente
su particular gambito de dama. “Ma-
drid es un destino con mucha histo-
ria, una cultura cautivadora y ofertas
gastronómicas y de entretenimiento
distintivas, y las marcas internacio-
nales se han dado cuenta. El aumen-
to de la presencia de grupos hotele-
ros en la capital seguramente refor-
zará la increíble gama de experien-
cias que la ciudad tiene para ofrecer
y ayudará a captar la atención de una
audiencia global, dando al destino la
atención que merece. De esta forma,
Madrid se sitúa como un lugar com-
petitivo con un posicionamiento de
primer nivel en las capitales euro-
peas”, considera.
Crecimiento en España
Una primera jugada en nuestro país
que no descarta repetir en otros des-
tinos españoles: “Estamos constan-
temente buscando oportunidades
interesantes para evolucionar y ha-
cer llegar los valores de la marca, en
Europa y a nivel global”. Al pregun-
tarle directamente si en España vis-
lumbra más posibilidades de creci-
miento en otras grandes urbes o en
destinos costeros, el ejecutivo no
descarta opciones: “Al desarrollar y
evaluar nuestros planes de creci-
miento vemos oportunidades tanto
en capitales culturales establecidas
como en destinos turísticos, así co-
mo en lugares menos conocidos.
Queremos arrojar luz sobre los luga-
res y las comunidades que están
Radha Arora lidera desde 2011 la marca Rosewood, con presencia en 16 países.
cambiando el epicentro de lo cool en
todo el mundo”.
Aun así, Arora reivindica el creci-
miento sostenible: “Somos muy cui-
dadosos sobre dónde elegimos ex-
pandirnos y no queremos crecer so-
lamente por el hecho de hacerlo. No
se trata solo de elegir la ubicación o la
propiedad correctas, sino más bien
el socio adecuado para construir una
relación a largo plazo”. En su irrup-
ción en España se ha aliado con los
mexicanos RLH Properties, propie-
tarios de Villa Magna, con los que ya
comparte sinergias en otros hoteles
del mundo.
La filosofía que Rosewood trae a
nuestro país es la de A Sense of Place,
que toma la historia, el patrimonio y
la cultura de los destinos como fuen-
te de inspiración, pero son conscien-
tes de la competencia de Madrid.
Con opciones cinco estrellas que van
desde el Mandarin Oriental Ritz
hasta la cadena Four Seasons (donde
Arora trabajó durante 16 años), ¿qué
encontrará de diferente el huésped
del nuevo Villa Magna? “Nuestro
cliente es aquel que busca explorar
destinos en un nivel más profundo.
No son de los que visitan un nuevo
lugar solo para poder decir que lo
han hecho, sino que quieren sumer-
girse realmente en la comunidad y la
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 47
“Siempre hemos estado
interesados en Madrid. La
llegada de marcas hoteleras
le da la atención que merece”
“El lujo ya no significa
exhibiciones indulgentes,
sino crear vínculos
auténticos y duraderos”
cultura de un destino”, responde. Sin
perder un foco que la pandemia obli-
gó a alumbrar más que nunca: el
cliente local. “Hemos rediseñado es-
te hotel para que sea el lugar donde
los madrileños se reúnen para todo,
desde un café por la mañana, hasta
un cóctel informal después del tra-
bajo y una celebración de cumplea-
ños histórica”.
En Rosewood perciben ya “una
apreciación renovada por las expe-
riencias de viaje transformadoras.
La gente anhela la exploración y la
conexión más que nunca, y los viajes
tienen una capacidad única para
ofrecer este tipo de descubrimien-
to”. Arora destaca también el cambio
en la definición del lujo: “La mejor
experiencia ya no va de costumbres
tradicionales o exhibiciones indul-
gentes, sino más bien de facilitar vín-
culos auténticos y duraderos entre
las personas, sus compañeros y los
lugares que visitan”.
Una espiritualidad que, por ahora,
no ha sido suficiente para liberar del
jaque a los viajes de negocios. A pe-
sar de eso, el ejecutivo observa movi-
mientos favorables: “Ya hemos visto
un aumento en las reservas de viajes
de negocios y grupos. Esencialmen-
te, lo que estamos viendo es que a
medida que más y más oficinas rea-
bren o anuncian planes para reabrir,
hay una demanda reprimida para re-
unirse con colegas y compañeros
con los que no hemos podido disfru-
tar de un tiempo cara a cara crucial.
Si bien los presupuestos de viajes
fueron una de las primeras cosas que
muchas empresas recortaron en res-
puesta a los desafíos económicos de
la pandemia, las reuniones y eventos
grupales son clave para apoyar la
cultura, la innovación y la colabora-
ción de la empresa y estamos segu-
ros de que los viajes de negocios y
grupales volverán cuando las com-
pañías estén en condiciones de apo-
yarlos”, vaticina Arora, quien se
muestra expectante: “Somos muy
optimistas sobre el futuro de los via-
jes y la industria de lujo. Las perso-
nas están listas para salir”.
TENDENCIAS
La marca
España gana
un 4%, pero
pierde fuerza
L. J. Madrid
España es la duodécima marca
nacional más valiosa del mundo,
con un valor de marca superior a
los mil millones de euros (1.459
millones de dólares), un 4% más
respecto al año anterior. No obs-
tante, según el último ránking
Nation Brands de la consultora
Brand Finance, la marca España
cae un puesto desde la undécima
posición que defendió en 2020 y
2019 y regresa al puesto número
doce de 2018 o 2017. También
cae en fortaleza de marca, con un
descenso del 6% en esta catego-
ría respecto al año anterior. El lis-
tado por fortaleza de marca lo li-
dera ahora Suiza, que, tras la pan-
demia, le ha arrebatado el puesto
a Alemania, que cede hasta cua-
tro posiciones.
En conjunto, el valor total de
las 100 primeras enseñas de la
clasificación suma 76.614 millo-
nes de euros (al tipo de cambio,
36,7 millones de euros menos
respecto a la edición anterior).
Sin cambios en el top 10,
EEUU y China permanecen en el
primer y segundo puesto, respec-
tivamente. “EEUU ha registrado
una caída del 2%, hasta los 20.941
millones de euros, en un año que
ha estado marcado por un gran
cambio político y económico con
la llegada del presidente Joe Bi-
den al poder. El valor de la marca
país China bajó ligeramente un
1%, hasta los 16.755 millones de
euros, siendo la primera econo-
mía en recuperarse, la única que
registró un crecimiento positivo
del PIB a finales de 2020 y que ha
crecido a un ritmo récord en el
primer trimestre de este año”.
Japón, Alemania, Francia, Rei-
no Unido, India, Canadá, Italia y
Corea del Sur completan, por es-
te orden, las primeras diez posi-
ciones del listado.
Brand Finance valora la marca país
España en 1.459 millones de dólares.
48 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
DIRECTIVOS
TENDENCIAS
IE University: la educación
atrae talento internacional
IE TOWER El nuevo campus de Madrid, en el centro de su estrategia global de formación.
Tino Fernández. Madrid
IE University inauguró ayer oficial-
mente su nuevo campus vertical
–IE Tower–, que se convierte en la
sede tecnológica y sostenible de esta
institución educativa en Madrid, en
la que en este curso académico ya
estudian 3.800 alumnos de grado
universitario.
La inauguración estuvo presidida
por el Rey Felipe VI y en ella partici-
pó asimismo de forma telemática el
secretario general de Na-
ciones Unidas, António Gu-
terres, quien destacó que
este nuevo campus vertical
“es un símbolo de la impor-
tancia de la educación en un
mundo que se mueve muy
rápido, un lugar de aprendi-
zaje de máximo nivel, gene-
ración de conocimiento in-
novador y de respuestas
prácticas a los desafíos que
afronta la humanidad”.
Don Felipe descubrió
una placa conmemorativa
del estreno de esta Quinta
Torre del complejo empre-
sarial que impulsa el creci-
miento económico de Nor-
te de Madrid, junto al Pa-
seo de la Castellana. Las
aulas de IE Tower están
dotadas con la tecnología
necesaria para impartir
sesiones presenciales y
online de manera simultá-
nea, como parte del mode-
lo de liquid learning, un
modelo de formación que
supone la transformación
de la experiencia educati-
va. Los programas cuentan
con un diseño que integra
sesiones presenciales en
el campus, sesiones híbri-
das con alumnos presenciales en
clase y estudiantes conectados onli-
ne a las aulas en directo con la mis-
ma experiencia inmersiva, y sesio-
nes asíncronas para impulsar el tra-
bajo individual.
Además, IE Tower tiene espacios
de inmersión tecnológica, realidad
virtual e inteligencia artificial aplica-
da a los programas. El nuevo edificio
presenta 64 aulas de configuración
flexible y 30 espacios singulares que
favorecerán la interacción, la inno-
vación y la creatividad, además de
zonas abiertas en distintas plantas
para impulsar la vida social y cultu-
ral. Entre los principales espacios, IE
Tower cuenta con un Venture Lab
para acelerar la creación de start up,
un FabLab para desarrollar proyec-
tos de arquitectura y diseño y un au-
En IE Tower estudiarán
todos los alumnos
de los programas de
grado de IE University
Al nuevo campus se suma
el de Segovia, comunicado
directamente desde
Madrid por Chamartín
ditorio –donde se celebró el acto
inaugural– con capacidad para casi
600 personas.
Diego del Alcázar Silvela, presi-
dente de IE University, subrayó
durante el acto de inauguración
la importancia de la innovación
como “estado mental permanente”,
del emprendimiento, la diversidad,
la sostenibilidad y las humanidades,
que ayudan a los alumnos a “ser
mejores personas, a comprender
mejor a la sociedad y anticiparse
a los movimientos que se están
produciendo”.
Por su parte, Diego del Alcázar
Benjumea, CEO de IE University,
destacó el propósito de “promover el
cambio positivo a través de la educa-
ción, la innovación y la investigación,
desarrollando una mentalidad em-
A la derecha, una imagen de la recién inaugurada IE Tower. A la izquierda,
el rey Felipe VI junto con Diego del Alcázar Silvela, presidente de IE
University, pulsa el botón que descubrió la placa inaugural del edificio.
prendedora y abrazando la tecnolo-
gía. Educamos en la era digital y para
la era digital”.
En IE Tower estudiarán alumnos
de todos los programas de grado de
IE University, procedentes de 140
países. Es ya parte de una escuela de
negocios que se ha convertido en
una universidad con cinco escuelas,
que proclama el hecho de “formar
profesionales capaces de convertirse
en líderes con voluntad de empren-
dimiento e innovación”.
Todo lo que IE University tiene
hoy en el eje de María de Molina se
mantendrá dedicado a posgrado.
Los programas de grado se trasladan
a este nuevo campus, al que se suma
el de Segovia, comunicado casi di-
rectamente desde Madrid por la es-
tación de Chamartín, facilitando el
commuting de profesores y alumnos
entre las dos capitales.
Esta nueva ubicación coincide
además con el desarrollo del nuevo
centro de negocios de Madrid, que
constituye un eje de crecimiento y
de emprendimiento para los próxi-
mos años.
Con esta apuesta por Madrid, IE
University refuerza la idea de que la
educación universitaria en España
puede ser un factor de atracción pa-
ra los estudiantes internacionales,
con unas condiciones magníficas
para atraer talento extranjero y gen-
te que puede enseñar.
También potencia a Madrid como
un hub de start up e innovación que
pueda convertir a la capital de Espa-
ña en uno de los ecosistemas de start
up más vibrantes del mundo.
PARA
DESCONECTAR
La propuesta artística de Paco Roca
para Extrem Puro Extremadura.
ARTE
La marca de ibéricos Extrem
Puro Extremadura ha colaborado
con los artistas Paco Roca,
Cachetejack y Mercedes Bellido
para lanzar El lienzo del planeta,
una exposición en la flagship
store que tiene la marca en
Madrid y que podrá visitarse
hasta enero. Toda la colección
irá acompañada de postales
numeradas, elaboradas,
una a una, por personas con
diferentes capacidades artísticas
que forman parte de la
Fundación Espurna.
LIBRO
La editorial Destino publica
La noche más oscura, la primera
entrega de la Serie Barbarotti
que firma Håkan Nesser, decano
de la novela negra nórdica e
inspiración para muchos autores
del género. En librerías desde
hoy, la novela narra la historia
de la investigación de dos
misteriosas desapariciones que
correrá a cargo del detective
Gunnar Barbarotti.
TEATRO
Llega al Centro Dramático
Nacional La última noche del
mundo, de Fabrice Murgia,
una fábula distópica
que imagina un mundo
sin noche y sin descanso.
Coproducida por el Centro
Dramático Nacional junto con
otros nueve teatros europeos,
la obra se presentó en el Festival
de Aviñón el pasado julio y se
estrena el 21 de octubre en el
Teatro María Guerrero (Madrid).
‘La última noche’, de Fabrice Murgia.

GESTIÓN
De Alejandro Magno a Gengis Kan,
así será la ‘conquista’ de su empresa
FUSIONES Pueden convertirse en una auténtica guerra y hay que saber gestionar sus consecuencias.
Emelia Viaña. Madrid
A principios de 2020, el mercado de
fusiones y adquisiciones de empre-
sas se frenó casi por completo. Cua-
tro meses más tarde, este tipo de
operaciones crecía un 400% en valor
y un 38% en operaciones. “Ahora,
casi año y medio después del inicio
de la pandemia, se ha encontrado li-
quidez y voluntad de consolidar
mercados y geografías entre quienes
han salido fortalecidos de ella”, ex-
plica Óscar Velasco, socio de la con-
sultora Olivia. En concreto, en agos-
to, según la compañía de investiga-
ción financiera Refinitiv, el volumen
total de operaciones pendientes y
completadas superó la marca de los
3.100 millones de euros. De mante-
nerse la tendencia, podría superar el
récord del año 2007, cuando la acti-
vidad generó adquisiciones por un
valor de 4.700 millones de euros. “La
crisis ha abaratado el mercado y ha
dejado oportunidades de adquisi-
ción que permitirá, a quienes han sa-
lido fortalecidos, aprovechar venta-
jas tanto estratégicas como competi-
tivas”, asegura el directivo de dicha
consultora, especialista en este tipo
de operaciones y que trabaja en la in-
tegración cultural de las empresas
afectadas por ellas. “Es importante
entender que, de caer en el conflicto
entre conquistador y conquistados, se
puede poner en peligro el futuro de
ambas compañías. La cultura logra
que florezcan los imperios. Pero,
también, consiguen que éstos cai-
gan”, afirma Velasco.
Tan importante es tener en cuenta
este aspecto que la consultora Olivia
ha creado un modelo que refleja el
peso que representa la integración
cultural en este tipo de procesos. Li-
derado por Ezequiel Kieczkier, uno
de sus socios fundadores, se identifi-
ca con personajes de la historia cada
proceso teniendo en cuenta sus con-
secuencias. “Desde Alejandro Mag-
no a Gengis Kan, como estereotipos
de conquistadores, o desde los grie-
gos a los talibanes, como estereoti-
pos de conquistados, la historia nos
permite entender los modelos men-
tales más comunes entre quienes ad-
quieren y son adquiridos”, señala
Velasco, que cree que “el enfoque
cultural que adopte el conquistador o
comprador desde la planificación de
la conquista marcará el resultado fi-
nal de la operación y el cumplimien-
to de las expectativas que la provoca-
ron”. Y es que tal y como recuerda
Velasco, una fusión o adquisición no
Dreamstime
acaba el día de la firma de la opera-
ción por lo que debe analizarse a lar-
go plazo.
Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 49
DISNEY SE CONVIRTIÓ
EN ALEJANDRO MAGNO
Considerado el estratega más
grande de la historia, Alejandro
Magno mandó quemar ciudades
o ejecutar enemigos, pero también
incorporó a su estado las
instituciones de las culturas que
sometía. “Su objetivo no fue una
mera ganancia territorial a corto
plazo, si no tener un impacto social
en el largo”, explica Óscar Velasco,
socio de la consultora Olivia, que
cree que la integración de Pixar,
fundada por Steve Jobs, en Disney
en 2006 sería la que más se parece
al tipo de conquistas de Alejandro
Magno. “Hoy no se entiende
Disney sin los modelos de
animación que incorporó la
empresa creadora de ‘Toy Story’”.
LA ‘PAX ROMANA’
QUE IMPUSO SPRINT
“Otro arquetipo que se toma como
referencia es el modelo de ‘Pax
Romana’, la supremacía,
fomentando cierta cultura del
miedo para obtener un control en
el corto plazo y asumiendo pérdida
de talento en el largo”, explica
Velasco. La organización adquirida
tiende a desaparecer como ocurrió
cuando se unieron las ‘telecos’ de
EEUU Sprint y Nextel en 2005.
La primera adquirió a la segunda
por 30.100 millones de euros con
la intención de convertirse en un
actor de peso en el sector. Al poco
tiempo, los ejecutivos de Nextel
abandonaron la compañía.
¿La razón? No soportaban la
cultura que imponía Sprint.
RUPERT MURDOCH
QUISO SER GENGIS KAN
“Gengis Kan protagonizó una de las
conquistas más sangrientas de la
historia a base de ganar territorio
en el corto plazo sin afán de impacto
social o cultural en el largo”, afirma
Velasco, que cree que este modelo
puede derivar en, por ejemplo,
aumentar cuota de mercado en poco
tiempo. El consultor recuerda la
adquisición de la red social MySpace
por News Corporation, la compañía
de medios de Rupert Murdoch,
en 2005. ¿Su meta? Incrementar
rápidamente su huella en el
incipiente sector de las redes sociales.
“En todos los sentidos, la fastidiamos
a lo grande y hemos aprendido
lecciones muy costosas”, resumió
el propio Murdoch más tarde.
DIRECTIVOS
PISTAS
‘Afterwork’ para
alargar las tardes
del otoño
Los lunes, los martes, los
miércoles... y todos los días de
la semana se puede alargar el
tardeo en la azotea de Doñaluz.
Para compartir con compañeros
del trabajo o con amigos, la carta
de este restaurante con vistas a
la Puerta del Sol incluye cócteles
(Doñaluz Gold, Bluerita o Sweet
Luz) y platillos para picotear
entre horas, como Tequeños
de guayaba con chips de plátano,
Lágrimas de pollo al estilo cajún
o Croquetas de rabo de toro.
Una ruta de
‘trail’ diseñada
por expertos
La marca de running Brooks
ha creado una ruta de trail salvaje
de la mano de los animales
más expertos en la montaña,
las cabras. Con el objetivo de
poner a prueba la adherencia
y resistencia de sus nuevas
zapatillas, las Cascadia 16, y de la
mano de la agencia creativa After,
colocaron un GPS a una cabra
para ver lo que hacía cada día,
sin evitar paredes verticales,
ni desniveles, que después
recorrieron los atletas de la firma.
Elegante,
cremoso y apto
para veganos
El cava Reserva Vilarnau
Rosé Delicat Ecológico ha
recibido el Premio Alimentos
de España al Mejor Vino
concedido por el Ministerio
de Agricultura, Pesca y
Alimentación. Elaborado
mayoritariamente con las
variedades tintas de garnacha y
un pequeño toque de pinot noir,
este cava, apto para veganos,
tiene un color rosado pálido y es
de gran complejidad aromática,
muy cremoso, fresco y elegante.
50 Expansión Miércoles 20 octubre 2021
Opinión
El ‘boom’ de los mercados
alternativos para pymes:
España, en lista de espera
Mariano
Colmenar
G
reat ventures start from
small beginnings”.
(Richard Branson)
Tras un 2020 de picos y valles mar-
cado por los efectos del Covid, las
fuertes revalorizaciones en los mer-
cados de renta variable durante la
mayor parte de 2021 han producido
un “efecto llamada” en los mercados
cotizados, no sólo por parte del pú-
blico inversor –las entradas netas en
fondos de renta variable a nivel glo-
bal superaron los 500 mil millones
de dólares en la primera mitad del
año–, sino también por el número de
compañías que por primera vez han
accedido al mercado.
Según datos de Refinitiv, hasta oc-
tubre más de 2.000 compañías a ni-
vel global tocaron la campana, do-
blando las cifras del mismo periodo
del año anterior y alcanzando niveles
no vistos desde 2000 en plena bur-
buja puntocom. En lo que va de año,
hemos vivido el boom de las SPAC
en el primer trimestre y OPV tan so-
nadas como Didi, Coursera, Ro-
binhood y Coinbase en EEUU, o All-
funds y Acciona Energía en Europa.
A pesar de que el foco mediático
suele recaer en las grandes compa-
ñías y en mercados como el Nasdaq,
NYSE o el Ibex español, hay otro ti-
po de plataformas para las pymes, en
concreto los mercados alternativos o
MTF (Multilateral Trading Facili-
ties) que están experimentando un
verdadero boom, permitiendo a las
empresas de pequeño y mediano ta-
maño acceder a los mercados de ca-
pitales, dotándolas de una alternati-
va distinta a la financiación bancaria
tradicional que les permitirá finan-
ciar sus planes de expansión a medio
y largo plazo.
Los datos del SME IPO Tracker
Europe, elaborado por Fellow Fun-
ders Capital Markets, corroboran el
auge de estos mercados. En los nue-
ve primeros meses del año en curso,
302 pymes accedieron a los seis prin-
cipales mercados alternativos euro-
peos, pulverizando los máximos his-
tóricos del año 2000 con 200 salidas
al mercado. Por sectores, el tecnoló-
gico acapara un 27% del total, segui-
do por ciencias de la vida, industrial y
energético (principalmente, ener-
gías limpias). Dentro de los distintos
mercados, Euronext, presente en
siete países, se lleva la palma con un
total de 108 salidas a Bolsa. En cuan-
to a la nacionalidad de las compa-
ñías, las escandinavas siguen en la ci-
ma, con nada menos que 177 empre-
sas listadas.
Por lo que respecta a las empresas
españolas, su presencia en estos
mercados sigue siendo escasa. De un
total de 16 compañías listadas en
BME Growth y Euronext durante el
año, tan sólo la mitad son empresas
en expansión (siendo el resto Soci-
mi). Estos datos resultan pobres, te-
niendo en cuenta la relevancia de las
pymes en nuestro país y contrasta
frontalmente con la tendencia de los
países más avanzados en los que su
marco económico, regulatorio y fis-
cal ha convertido a los mercados al-
ternativos en un auténtico cataliza-
dor de crecimiento para sus empre-
sas, a la vez que un atractivo vehículo
de ahorro para los inversores.
Incentivos fiscales
Sirva de ejemplo Reino Unido, don-
de tanto los empresarios como los in-
versores en el Alternative Invest-
ment Market (AIM) a través de dis-
tintos esquemas (EIS, VTC, ISA) se
benefician de múltiples incentivos
fiscales tales como: la exención de la
inversión en el Impuesto de Sucesio-
nes, la desgravación del 30% de la in-
versión, o la exención de las plusva-
lías y compensación de pérdidas en
la venta de acciones incluso contra la
renta. Otros países como Noruega,
Suecia, Francia o Italia han adoptado
algunas medidas similares con un re-
flejo positivo en sus mercados.
En España, a excepción de algu-
nas ventajas fiscales aisladas para la
inversión en empresas cotizadas en
BME Growth por parte de autono-
mías como Madrid, Aragón o Gali-
cia, a nivel nacional no ha habido vo-
luntad de implantar una agenda que
favorezca el desarrollo de un ecosis-
tema empresarial e inversor que im-
pulse el desarrollo de los mercados
alternativos para las pymes. Por par-
te de las empresas existe un interés
creciente por financiarse en estos
mercados, especialmente las compa-
ñías de nuevo cuño con un perfil de
alto crecimiento. Sin embargo, a pe-
sar de la mayor facilidad de acceso a
los mercados por parte del regula-
dor, la falta de un marco institucional
adecuado hace que este proceso esté
siendo lento.
Los mercados de capitales euro-
peos continúan consolidándose co-
mo una verdadera alternativa de fi-
nanciación para las pymes, ayudán-
dolas a crecer y profesionalizar sus
estructuras. La Comisión Europea
ha venido mostrando su respaldo a
estas plataformas a través de distin-
tas iniciativas incluidas en la agenda
de la Unión del Mercado de Capita-
les, cuya principal misión es favore-
cer la diversificación de las fuentes
de financiación empresarial. En lo
que concierne al mercado español, a
pesar de algunos tímidos avances en
el marco institucional, es necesario
que nuestros políticos cojan “el toro
por los cuernos”, tomando las medi-
das necesarias para promover estos
mercados, ayudando a fortalecer
nuestro tejido empresarial.
Managing partner en Fellow
Funders Capital Markets
¿El año de la estanflación?
esperado en las materias primas y los productos de con-
sumo. Sin embargo, ya estamos viendo descensos en es-
tos precios: los precios de la madera han caído más de la
Ariel
Bezalel mitad desde sus máximos, mientras que los precios del
cobre y las materias primas agrícolas parecen estar dán-
dose la vuelta y el mineral de hierro ha reducido tam-
L
os inversores en renta fija se han enfrentado a bién su precio a la mitad desde el pico alcanzado a co-
multitud de retos en lo que llevamos de 2021, co- mienzos de este año. A este respecto, sospecho que las
mo los bajos tipos de interés, el aumento de la in- caídas de los metales como el cobre y el hierro obedecen
flación y la compresión de los diferenciales. Ahora, la ra- a la fuerte contracción de China. Las cifras más recien-
lentización del crecimiento mundial amenaza con pro- tes del IPC estadounidense muestran que la inflación
vocar estanflación. Este fenómeno se produce cuando el está, de hecho, moderándose: los precios de los coches
crecimiento económico se frena, el paro aumenta y la in- usados y los billetes aéreos están cayendo hasta niveles
flación se mantiene en niveles elevados. Y es peligrosa más normales.
para los inversores al provocar un círculo vicioso en el
que la reducción del gasto en consumo a consecuencia El crecimiento ha tocado techo
de la inflación reduce los beneficios empresariales y da Obviamente, la inflación es solamente la mitad de la
lugar a un aumento del desempleo. Creo que la estanfla- ecuación de la estanflación, siendo el otro factor el creci-
ción es un riesgo a corto plazo, pero no una preocupa- miento mundial. Se observan numerosas señales de que
ción a largo plazo para los inversores, ya que considero el crecimiento mundial ha tocado techo y, como he
que la inflación es transitoria y descenderá cuando se mencionado, China parece estar desacelerándose aten-
corrijan las alteraciones de las cadenas de suministro y diendo a los últimos datos económicos.
la oferta vuelva a ponerse al nivel de la demanda. Echando un vistazo al comportamiento de los merca-
Las cadenas de suministro internacionales llevan dos, podemos ver que el mercado de renta fija también
tiempo funcionando con un modelo just in time que se cree que la inflación es transitoria, a juzgar por la infla-
ha visto profundamente perturbado por la pandemia. ción implícita del 2,3 % de los TIPS a cinco años. Si las
Esa ha sido una de las principales
causas de las presiones inflacio-
nistas que han surgido este año.
El mundo está ahora más conec-
tado que nunca y eso significa
que cuando una fábrica en China
cierra, los efectos secundarios
son inmediatos y amplios. Preveo
que las alteraciones de las cade-
nas de suministro internaciona-
les tardarán algún tiempo en
arreglarse, y dependerá en gran
medida del éxito de los países a la
hora de combatir el Covid. Si si-
guen surgiendo nuevas variantes
del virus y las economías tienen
que volver a confinarse, entonces
llevará mucho tiempo recuperar
la normalidad en las cadenas de
suministro internacionales.
Más allá de eso, están actuando
potentes fuerzas estructurales
que mantendrán a raya la infla-
ción. Cabe citar los niveles récord
de deuda en el mundo, el enveje-
cimiento de las poblaciones y la
globalización. La pandemia del
Covid ha elevado la deuda hasta
niveles no vistos desde la Segun-
da Guerra Mundial. Sólo durante
el último año, la deuda mundial
ha crecido en 40 billones de dóla-
res, hasta un total de 280 billones.
Esa cifra triplica con creces el PIB mundial, y la historia presiones inflacionistas siguen suavizándose, podría-
nos demuestra que, cuando llega al 50%-60% del PIB, la mos ver una caída que, a su vez, podría provocar nuevos
deuda tiene un efecto perjudicial para el crecimiento y descensos de los tipos de los bonos en EEUU. Por lo tan-
supone un obstáculo para las presiones inflacionistas. to, el entorno económico futuro parece favorable para
Los efectos de la globalización también están ayudan- los inversores en renta fija. Está entrando mucho dinero
do a reducir la inflación, ya que los salarios se mantienen en la deuda corporativa en busca de rentas y, en conjun-
en niveles bajos debido al desplazamiento de la produc- to, consideramos que las empresas gozan de bastante
ción hacia países más pobres. Eso ha coincidido con el buena salud gracias al amplio apoyo de los estados occi-
desarrollo de la tecnología, que ha abaratado la fabrica- dentales, a diferencia de sus homólogos emergentes.
ción de bienes y, por lo tanto, ha mantenido bajos los Eso me lleva a pensar que las tasas de impago probable-
precios. Aunque puede argumentarse que la pandemia mente se mantengan en niveles bajos durante algún
ha alterado considerablemente algunas de estas fuerzas, tiempo, lo que brindará la posibilidad de seleccionar cui-
creo que el efecto es temporal y que estas tendencias se- dadosamente oportunidades atractivas dentro del seg-
guirán actuando como una fuerza deflacionista a medi- mento de los bonos high yield.
da que el mundo vaya dejando atrás la pandemia. Así De cara al futuro, los mercados probablemente van a
pues, por mucho que a algunos comentaristas les guste sufrir más volatilidad ante los intentos de los bancos
creer que la globalización está dando marcha atrás, los centrales de reducir los estímulos. Sin embargo, las fuer-
datos sugieren otra cosa. zas estructurales a más largo plazo probablemente ha-
Si nos fijamos en lo que ha ocurrido en lo que lleva- gan que las presiones inflacionistas se disipen al calor de
mos de año, la inflación ha sido más persistente de lo que la normalización de las economías.
muchos han previsto y ha dejado subidas mayores de lo Responsable del área de renta fija, Jupiter AM
 Miércoles 20 octubre 2021 Expansión 51

Opinión
El cúmulo de riesgos que se han venido
gestando en las economías de los países
emergentes han empeorado recientemente.

La amenaza que
se cierne sobre los
países emergentes
vez en décadas, entre 2020 y 2021 se
ampliará, y no se reducirá, el diferen-
cial de PIB entre los países de la OC-
Ignacio DE y los emergentes.
de la Torre Z Segundo: la inflación también
ha hecho mella en muchos países

E
l astrónomo Copérnico afir- emergentes. Los motivos son varia-
mó en el siglo XVI: “Numero- dos, pero en general concuerdan en
sos son los desastres que ge- el hecho de que los elementos más
neralmente provocan la decadencia inflacionistas, como la energía o los
de los reinos, principados y repúbli- alimentos, pesan mucho más en la
cas; los cuatro más temibles son: la cesta de un consumidor emergente
guerra, las plagas, el hambre y la in- que en la de uno occidental. La ener-
flación. Todo el mundo puede ad- gía sube cerca de un 20% en lo que
vertir los tres primeros, pero muy va de año. Los alimentos, un 33% (se
pocos advierten el devenir de la sitúan en el nivel más alto en diez
cuarta causa porque no opera de sú- años). Como consecuencia de dicho
bito, si no de forma oculta y continua, incremento de precios, muchos
generando la caída de los Estados”. bancos centrales (como los de Ru-
A fecha de hoy, nos preocupan los sia, Sudáfrica, México...) han tenido
niveles de inflación alcanzados en que llevar a cabo subidas de tipos, al-
Occidente. Con in- go que drenará su
dependencia de su crecimiento futuro. trales han monetizado mucha de la evitar desequilibrios en forma de in- Turquía) se benefician de precios
temporalidad, la si- En más de un país el Otros países ex- deuda emitida por los países (de crementos excesivos de la deuda pú- elevados de las materias primas. Si el
tuación que ha ge- excesivo incremento puestos a enormes nuevo, emulando lo ocurrido en la blica y privada, en general se ha pro- mercado inmobiliario chino está ex-
nerado la inflación de la deuda privada niveles de inflación guerra). Sin embargo, muchos países cedido al revés. Los niveles de deuda perimentando un cambio de ciclo
en los países emer- ha creado burbujas como Turquía, país emergentes no han podido llevar a pública y privada emergente se si- (ya llevamos más de tres promotoras
gentes es especial- inmobiliarias en el que, en función cabo esta estrategia con la misma in- túan en máximos históricos. En más en suspensión de pagos) y China pa-
mente preocupan- de la estadística que tensidad, ya que no se financian en de un país el excesivo incremento de sa a construir un número mucho
te. Por ejemplo, la se utilice podría es- su propia moneda, sino que parcial- la deuda privada ha generado bur- más sostenible de viviendas, esto se
inflación en México se sitúa en el 6%, tar observando incrementos de pre- mente lo hacen en dólares. Esto pro- bujas inmobiliarias, algo que con- traducirá en menor demanda de ma-
en Rusia alcanza el 8% y en Brasil, el cios entre el 20% y el 40%, han opta- voca que, si se abusa de la política fis- vierte a su sector financiero en vul- terias primas, algo que a su vez pro-
10%. do sin embargo por bajar tipos, si- cal y/o de la monetaria, la divisa nerable. Son las antesalas de futuras vocará menores precios, lo que difi-
Hace tiempo advertí del cúmulo guiendo la teoría económica del emergente se deprecia frente al dó- crisis. cultará mucho la capacidad de mu-
de riesgos que se estaban gestando mandatario, según la cual la mejor lar, lo que encarece el coste de finan- Z Quinto: los niveles elevados de cho país emergente para obtener dó-
en los países emergentes. En mi opi- receta frente a la inflación es bajar ti- ciación del país emergente. Si el país deuda presentan en ocasiones fuer- lares, cruciales para refinanciar su
nión, la situación ha empeorado: pos, no subirlos. A consecuencia de emergente en cuestión además pre- tes vencimientos en 2022 y en 2023. stock de deuda.
Z Primero: muchos países emer- ello, la cotización de la lira turca se senta un déficit de cuenta corriente, Si tenemos en cuenta que: i) una par- Copérnico señalaba los cuatro
gentes presentan situaciones sanita- encuentra en los niveles más bajos su vulnerabilidad aumenta, ya que te de dichos vencimientos habrá de males que acechan a las naciones.
rias asociadas al Covid muy dramáti- frente al dólar desde la Segunda depende del ahorro extranjero para ser pagado en dólares, ii) muchas di- Lamentablemente, la inflación no
cas, bien por falta de recursos hospi- Guerra Mundial. financiarse. visas emergentes han caído intensa- actúa en solitario hoy en día. Mu-
talarios (sobre todo UCI y respirado- Z Tercero: los países de la OCDE Z Cuarto: muchos países emer- mente frente al dólar, y iii) la coyun- chos países emergentes son también
res), o bien por imposibilidad de se han permitido históricos esfuer- gentes disfrutaron de una bonanza tura económica es de enorme fragili- azotados por la plaga y por el ham-
aplicar confinamientos estrictos o zos fiscales (también sólo compara- económica durante la última década, dad, es posible que observemos epi- bre (y ya veremos a futuro si por la
por los muy bajos índices de vacuna- bles a los de la Segunda Guerra asociada a la reducción de costes de sodios de reestructuración de la deu- guerra). De una forma egoísta y/o al-
ción. Como consecuencia de esta si- Mundial) a tipos de interés anómala- financiación, la llegada de flujos in- da (intervenciones del FMI) o quie- truista, los países occidentales deben
tuación sanitaria, el resentimiento mente bajos, algo que ha sucedido versores y unos precios de materias bras en los próximos años. prestar ayuda.
en las economías es muy intenso. Es- sólo por el apoyo masivo de la políti- primas elevados. En lugar de apro- Z Sexto: la mayoría de los países Economista jefe de Arcano Partners,
te hecho explica que, por primera ca monetaria, ya que los bancos cen- vechar esa época de bonanza para emergentes (con excepciones como profesor en IE Business School.

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