Análisis e Interpretación de

Estados Financieros
Razones de Liquidez
 Razones Financieras
Las razones financieras son herramientas que
ayudan al análisis profundo de los estados
financieros. Con ellas se puede entender la
situación actual de alguna empresa pero no son
predictivas.
Con las razones financieras podemos identificar
potenciales riesgos en un negocio y nos ayudan
a orientar y profundizar el análisis.
 Categorías
• Razones de liquidez
• Razones de gestión
• Razones de solvencia
• Razones de rentabilidad
 Razones de liquidez
• Solvencia
• Liquidez general
• Prueba ácida
• Razón de efectivo
• Activo defensivo o protección de activos
• Capital de trabajo
 Liquidez
Esta razón se utiliza como medida de solvencia a
corto plazo, es decir, mide la capacidad de la
empresa para pagar sus deudas de corto plazo.
Es importante que esta razón se mantenga ente
1.5 y 2 ya que mientas mas se acerque a 1 o
menos, es menor la capacidad de la Compañía
para hacer frente a sus obligaciones de corto
plazo.
 Liquidez
Fórmula:

Activo Corriente
Índice de solvencia (liquidez) =
Pasivo corriente
 Liquidez
Ejemplo
Determinar el índice de liquidez de Corporación de Bebidas y Subsidiarias para el 2018

Activo Corriente
Índice de solvencia (liquidez) =
Pasivo corriente
US$248,092
Índice de solvencia (liquidez) =
US$246,857

Índice de solvencia (liquidez) = 1.005

Interpretación:
La Compañía mantiene un indicador de liquidez bajo lo que
representa un alto riesgo de insolvencia. Se recomienda
monitorear su evolución.
 Prueba ácida
Esta razón se utiliza como medida de solvencia a
corto plazo sin considerar los activos realizables,
es decir, considerando el efectivo disponible y
las cuentas por cobrar y otros activos circulantes
que deban convertirse en efectivo en el futuro
inmediato.
Esta razón es mas rigurosa que la razón
circulante y lo normal es que esté dentro de 1 y
1.5 o mayor
 Prueba ácida
Fórmula:

Activo Corriente - Inventarios

Índice de solvencia (prueba ácida) =
Pasivo corriente
 Prueba ácida

Ejemplo
Determinar la prueba ácida de Corporación de Bebidas y Subsidiarias para el 2018

Activo Corriente - Inventarios

Índice de solvencia (prueba ácida) =
Pasivo corriente
US$248,092 – US$77,733
Índice de solvencia (prueba ácida) =
US$246,857

Índice de solvencia (prueba ácida) = 0.69

Interpretación:
La Compañía presenta un alto riesgo de incumplimiento de sus
obligaciones de corto plazo.
 Razón de efectivo
Esta razón mide la capacidad que tiene la empresa
para cubrir sus deudas a corto plazo en forma
inmediata, es decir, debe cubrir sus deudas en base
a su disponible (caja, bancos, valores negociables).
En esta relación se puede considerar buena de 0.5 a
1 sin embargo, en la práctica esta proporción podría
representar efectivo ocioso, ya que tan malo es un
exceso de liquidez o falta de ella.
 Razón de efectivo
Fórmula:

Efectivo
Razón de efectivo =
Pasivo corriente
 Razón de efectivo
Ejemplo
Determinar la razón de efectivo de Corporación de Bebidas y Subsidiarias para el 2018

Efectivo
Razón de efectivo =
Pasivo corriente
US$83,236
Razón de efectivo =
US$246,857

Razón de efectivo = 0.34

Interpretación:
Con el monto de efectivo actual la compañía solo podría cubrir
el 34% de sus pasivos corrientes.
 Indicador defensivo o de liquidez
extrema
Representa la cantidad de días que la Compañía
podría operar si solamente contara con sus activos
líquidos.
El activo defensivo se establece tomando en cuenta
caja, cuentas por cobrar, documentos por cobrar y
valores negociables. Los desembolsos diarios de
operación representan todos los costos y gastos
ordinarios de operación de la empresa sin incluir
cuentas por pagar. Se excluyen los otros gastos y
gastos financieros.
 Indicador defensivo
Fórmula:

Activos líquidos
Indicador defensivo= Egresos operativos
diarios
 Indicador defensivo
Ejemplo
Determinar el indicador defensivo de Corporación de Bebidas y Subsidiarias para el
2018
Activos líquidos
Indicador defensivo =
Egresos operativos diarios

$151,871
 Indicador defensivo

$633,299 / 365

$1,735

$151,871
Indicador defensivo =
$1,735

Indicador defensivo = 88

Interpretación:
La Compañía cuenta con liquidez suficiente para cubrir su
operación durante 88 días.
 Capital de Trabajo
El capital de trabajo, conocido también como
fondo de maniobra, es la inversión que realiza
toda empresa en activos circulantes o de corto
plazo.
El capital de trabajo neto se define como la
diferencia entre los activos corrientes de la
empresa y sus pasivos corrientes. Gitman &
Zutter (2012)
 Capital de Trabajo
Fórmula:

Capital de Trabajo neto = Activo corriente – Pasivo Corriente

 Capital de Trabajo
Ejemplo
Determinar el capital de trabajo neto de Corporación de Bebidas y Subsidiarias para el
2018
Capital de Trabajo neto = Activo corriente – Pasivo Corriente

Capital de Trabajo neto = $248,092 – $246,857

Capital de Trabajo neto = $1,235

Interpretación:
Los activos corrientes son suficientes para cubrir los pasivos
corrientes, sin embargo, es necesario hacer una evaluación
integral de indicadores para determinar potenciales riesgos de
insolvencia.
 Laboratorio
Para los estados financieros de Corporación de Bebidas, S.A. y
Subsidiarias por los años del 2012 al 2018, determinar los siguientes
indicadores financieros:
• Liquidez
• Prueba ácida
• Índice de efectivo
• Indicador defensivo
• Capital de trabajo
Para cada indicador debe incluir su interpretación y su conclusión
como analista sobre el comportamiento histórico.