Actividad evaluativa eje 3: ¡Evalué financieramente un proyecto!

Criterios financieros
básicos

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA

Módulo: Gestión de Proyectos

Actividad evaluativa eje 3: ¡Evalué financieramente un proyecto!

Criterios financieros básicos

Estudiantes:

Michael Arturo Crespo Orozco

Fayda Liliana García Ramo

Ricardo Andrés Mora Giraldo

Margarita María Moreno Ortega

Profesor: Juan Pablo Llinas

Bogotá D.C., noviembre de 2021.

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Índice de Contenido

1 INTRODUCCIÓN...........................................................................................................2
2 DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD EVALUATIVA................................................3
3 CONCLUSIONES.........................................................................................................12
4 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS..........................................................................13

Índice de Tablas

Tabla 1. Principales rubros – Elaboración propia………….……………………….…...5

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1 INTRODUCCIÓN

La evaluación de proyectos es una actividad realizada por los inversionistas y

emprendedores de negocios con el fin de conocer los montos e inversión necesarias para

poner en marcha una idea de negocio, valorar los riesgos y la viabilidad del mismo; toda

vez se prevé los costos, gastos y demás rubros que pueden ver afectada la inversión

inicial y capital de socios.

El presente trabajo investigativo tiene como finalidad responder una serie de

preguntas que permitan afianzar los conceptos previos que son claves para la realización

eficiente de una evaluación financiera de un proyecto.

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2 DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD EVALUATIVA

1. Enumere cuales son los diferentes flujos de caja de un proyecto

1.1. Flujo de caja de operación

El flujo de caja de operación de un proyecto involucra los ingresos, costos

y gastos del objetivo principal del proyecto

1.2. Flujo de caja de inversión

Existen dos grandes grupos de inversión, inversiones de capital de

trabajo, e inversiones de activos fijos.

1.2.1. Inversiones en capital de trabajo: es el recurso líquido que hace

posible el desarrollo de un proyecto o negocio, a través de este es

posible pagar la nómina, los proveedores entre otros. El capital de

trabajo de un proyecto se determina al final de todo el análisis

financiero, pues depende principalmente de los ingresos

estimados, los costos, el punto de equilibrio, dentro de los más

importantes.

1.2.2. Inversiones en activos fijos:

Para estas inversiones es importante tener en cuenta el tipo de

activo (Terrenos, vehículos, maquinaria y equipo, edificios,

muebles y enceres, equipos de telecomunicación, computadores).

Es importante determinar la fuente de financiamiento de estos

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activos, puede ser a través de recursos propios, o con adquisición

de deudas.

Así mismo se deben determinar las depreciaciones anuales y

mensuales de los activos y su incidencia en las utilidades.

1.3. Flujo de caja de Financiación

En este aspecto es importante establecer cuáles son las fuentes de capital,

lo cual permite determinar si dicho capital puede generar valor, así como

establecer las obligaciones frente a propietarios.

Las fuentes de capital para financiar un proyecto son:

1.3.1. Deuda

1.3.2. Patrimonio

Dentro del análisis del proyecto se podrá optar por una sola fuente, o la

combinación de las dos.

2. Describa brevemente cuáles son los elementos de un flujo de caja de la

operación de un proyecto.

Los principales elementos que conforman el flujo de caja de operación de un

proyecto son los ingresos, los costos y los gastos dirigidos al objetivo

principal del proyecto.

2.1. Ingresos: se deben estimar los ingresos del proyecto en un

periodo especifico, dichos ingresos pueden proceden de los productos y/o

servicios que encierra el proyecto, y se deben tener en cuenta algunas

variables como:
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2.1.1. Producto y / o servicio ofrecido

2.1.2. Precio de venta del bien o servicio

2.1.3. Cantidad ofrecida de acuerdo con un periodo determinado.

2.1.4. Las condiciones comerciales: conocer las condiciones

comerciales del proyecto permite determinar en qué momento se

recibirá el dinero procedente de su operación dentro de un periodo

estimado.

2.2. Costos: es todo aquello que se debe adquirir para hacer realizar el

proyecto, sin incluir los activos fijos.

2.3. Gastos: hace referencia a las salidas de dinero necesarias para

llevar a cabo el proyecto, sin embargo, no están directamente

relacionadas con la propuesta de valor del proyecto mismo, sino que, por

el contrario, hacen posible su ejecución, esto en lo que refiere

principalmente a gastos administrativos o comerciales.

Dentro de los gastos se pueden encontrar principalmente los siguientes

aspectos:

2.3.1. Gastos generales de oficina: en este rubro se contempla todo lo

referente a útiles, papelería, dotaciones, servicio de aseo, servicios

públicos de las oficinas del proyecto, entre otros.

2.3.2. Gastos preoperativos: estos gastos refieren a las salidas de dinero

necesarias para que el proyecto se pueda poner en marcha, dentro

de este rubro se contemplan todos los trámites legales,

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documentación, permisos y asesorías necesarias para la fase

inicial.

2.3.3. Gastos generales de infraestructura: En este tipo están todo lo

referente a arrendamientos, adecuaciones de plantas físicas,

mantenimiento de inmuebles entre otros.

2.3.4. Gastos de publicidad y mercadeo: Dentro de este rubro se

incluyen todos los gastos dirigidos a terceros para la construcción

de la estrategia publicitaria del proyecto, y los medios o canales

de difusión

2.3.5. Oros gastos: Acá se deben incluir todos los demás gastos

necesarios para llevar a cabo el proyecto, que se puedan estimar y

controlar por quienes lo ejecutan.

3. ¿Nota alguna diferencia entre los costos y los gastos operativos de un

proyecto? ¿En qué consisten estas diferencias?

Realizando el estudio del material, si se logran apreciar diferencias entre los

costos y los gastos operativos de un proyecto, dado que los costos están

directamente relacionados con la propuesta de valor o la razón de ser del

proyecto mismo, se consideran una inversión, es decir que son recuperables

en el tiempo, por ejemplo, las materias primas para la elaboración de un

producto, los insumos, la mano de obra del personal que fabricara el

producto, entre otros. Por su parte los gastos son aquellos rubros en los que se

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incurren para hacer posible o dar soporte a la ejecución del proyecto. Estos

gastos tienen que ver con administración y ventas.

4. Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales

de un proyecto.

Los ingresos operacionales están directamente relacionados con la actividad

económica de la empresa o negocio, para poder establecer dichos ingresos es

necesario conocer las demás variables del proyecto como son:

4.1. Las ventas estimadas

Para ellos se debe establecer el precio de venta teniendo en cuenta la

utilidad deseada, si se venderá de contado o a crédito, estableciendo un

periodo determinado.

4.2. Los costos de operación

Se deben estimar todos los costos asociados al proyecto, en lo referente a

materias primas, insumos, mano de obra entre los principales.

4.3. Los gastos asociados al proyecto.

Se deben estimar los gastos derivados del proyecto, necesario para

llevarlo a cabo, como son, servicios públicos, arrendamientos, papelería,

dotaciones, adecuaciones, trámites legales, acreencias laborales del

personal administrativo y de soporte, publicidad y mercadeo entre los más

importantes.

4.4. Depreciaciones de activos.

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Se deben establecer los gastos por depreciación de activos mensuales y

anuales.

5. Defina los diferentes costos que acarrea la producción o comercialización

de un bien, o la prestación de un servicio.

Para poder abordar el tema sobre los diferentes costos, se debe conocer el

significado de la palabra costo; por lo tanto, un costo es una inversión en

dinero que una persona natural o jurídica realiza con el objetivo de producir

un producto, comercializar o prestar un servicio determinado.|

Por consiguiente, los costos se clasifican de la siguiente manera:

5.1 Directos

Son representados por aquellos recursos que se pueden identificar y

cuantificar para cada unidad de producción, como la Materia Prima Directa

y la Mano de Obra Directa. Las materias primas directas corresponden a la

fórmula del producto, mientras que la mano de obra directa es el valor de los

salarios de los trabajadores que interviene directamente en la elaboración de

un producto, comercialización o en la prestación de un servicio.

Así mismo, los costos pueden ser variables y fijos, los costos variables son

aquellos que aumentan o disminuyen de acuerdo a las unidades producidas o

vendidas; esto quiere decir, que la mano de obra directo aumentaría o

disminuiría según la cantidad de productos y capacidad instalada de la

empresa. Para el caso específico de una empresa que presta servicio como un

colegio, en la medida en que el número de estudiantes se inscriban; así

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mismo se puede contratar cierta cantidad de profesores y en caso extremo que

no se cuente con estudiantes inscritos, se podría suspender inmediatamente de

las clases, cierre temporal del colegio o ajustes de la capacidad instalada.

Los costos fijos, son aquellos que no varían y no se ajustan a la cantidad de

producción y venta de productos. Un ejemplo claro de estos costos son la

depreciación, mantenimiento de maquinaria, entre otros.

5.2 Indirectos

Es aquel costo que afecta al proceso productivo de uno o más productos y

que no puede medirse o asignarse directamente a una de las etapas

productivas.

Mano de Obra Indirecta: es el valor remunerado a todas aquellas personas

que participan en el proceso productivo en forma indirecta; no transforman

absolutamente nada.

6. ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos

anteriormente descritos?

Costos Variables Costos Fijos Costos indirectos

Materia prima Salarios Costos de

Servicio Alquiler inversión

Mano de obra directa Mantenimiento de Depreciación

Supervisión maquinaria Impuestos

Mantenimiento Seguros

Suministros Financiación

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Regalías y patentes Otros gravámenes

Envases
Tabla 1. Principales rubros – Elaboración propia

7. ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?

Los gastos operativos son todos aquellos en que debe incurrir una empresa

para el desarrollo su actividad; esto quiere decir que se dispone de una

inversión de dinero, con el propósito de obtener una ganancia.

Los gastos operativos se clasifican así:

a) Gastos operacionales de administración: los conforman los rubros: útiles

de oficina, salarios, entre otros.

b) Gastos operacionales de distribución o ventas: tienen el único propósito de

aumentar los ingresos a partir de la gestión comercial; como: las comisiones,

suministros, publicidad, entre otros.

c) Gastos o costos de producción: son aquellos comprendidos por la mano de

obra, maquinaria y compra de materiales.

8. ¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?

Para determinar el costo del capital de los socios o inversionistas, se

utiliza un modelo de valoración de activos financieros.

8.1 Inversiones en capital de trabajo: son las cuentas de liquidez dentro de

la organización, su función es el de convertirse en dinero en un periodo de

corto plazo, por ejemplo; Efectivo, Inversión fija, Inventarios, Cartera.

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8.2 Activos Fijos: comprende los bienes tangibles o intangibles, esto quiere

decir, que no puede convertirse en líquido a corto plazo y normalmente son

necesarios para el funcionamiento de la empresa. Ejemplo: bienes inmuebles,

maquinaria y equipo, material de oficina, infraestructura de servicios de

apoyo, terrenos etc.

9. ¿Cuál es la teoría que soporta el costo del capital del inversionista?

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa

sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado,

teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las

utilidades empresariales futuras, el calculo del coste del capital del

invercionista es de vital importancia, teniendo en cuenta que de este

calculan la suma de todos los recueros financieros, retabilidad, interés,

para así tener el consolidado de los recursos totales

10.¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital

del inversionista?

El Coste de Capital es un valor estimado, que bien se puede obtener por

varias fórmulas, entre ellas: CAPM, construido por Harry

Markowitz y William Sharpe en los años

1952 y 1963 y el más utilizado sería el modelo CAPM (Capital Asset

Pricing Model), siendo sus fórmulas las siguientes:

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Fórmula Costo de capital ke

Ke = Coste de Capital = CAMP

Rf: Rendimiento del activo sin riesgo, es decir, la tasa libre de riesgo

Em: Rendimiento esperado del mercado

(Em-Rf): Prima de riesgo del mercado

Beta (β): Rendimiento del mercado.

  Modelo de valoración de activos financieros(CAPM).

Cuanto menor es el riesgo de los activos, menor será el coste de capital.

Coste medio

Fórmula del coste de capital

La fórmula de cálculo del coste de capital (Ke) es la siguiente:

Donde:

 Rf: Es la tasa libre de riesgo.

 Bl: Es el retorno de mercado.

 (Rm – Rf): Es la prima de mercado.

 Bl (Rm – Rf): Se conoce como la prima de la empresa.

11. ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?

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Al momento de seleccionar la ecuación con la cual se va a realizar, es

de mucha importancias las variables que esta implique, donde se

determinen:

o Coste/beneficio,

o análisis financiero del proyecto tipos de recursos a utilizar, si

serán propios o financieros,

o detectar necesidades y proyecciones de beneficios

3 CONCLUSIONES

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4 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Itaú Empresas (s.f.). Manual gestión financiera virtual. Recuperado de

https://s2.q4cdn.com/476556808/files/doc_downloads/sustainability/2019/Manua

l-gestion-financiera-vfinal-2.pdf

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Muñoz, M., Espinosa, R., Zúñiga, X., Guerrero, A., Campos, H. (2017). Contabilidad de

costos para la gestión financiera. Universidad estatal de Milagro. Ecuador.

Recuperado de http://repositorio.unemi.edu.ec/xmlui/handle/123456789/3847

Cámara de Comercio de Bogotá (s.f.) Como definir los costos de tu empresa.

Recuperado de

https://bibliotecadigital.ccb.org.co/bitstream/handle/11520/11865/100000208.pdf

?sequence=1&isAllowed=y

Vázquez, R., Coste de Capital, (2021). Recuperado de

https://economipedia.com/definiciones/coste-de-capital-ke.html

https://www.gestiopolis.com/costo-capital-efectos-inversion/

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